一、公司业务概要
　　（一）公司所处行业情况
　　2026年上半年，保险业认真贯彻党中央关于金融工作的决策部署，积极推动行业高质量发展，实现“十五五”平稳开局；行业实现原保险保费收入3.86万亿元，同比增长3.2%，原保险赔付支出1.40万亿元，同比增长3.8%。截至2026年6月30日，我国保险业总资产达到43.86万亿元，较年初增加4.64万亿元。
　　2026年上半年，金融监管总局牢牢把握工作主线，切实加强和完善现代金融监管，一体推进防风险、强监管、促高质量发展各项工作，取得显著成效。聚力攻坚防范化解风险方面，持续健全金融法制，加快推动《保险法》修订出台，不断增强金融法制与实践的适应... 查看全部▼

　　一、公司业务概要
　　（一）公司所处行业情况
　　2026年上半年，保险业认真贯彻党中央关于金融工作的决策部署，积极推动行业高质量发展，实现“十五五”平稳开局；行业实现原保险保费收入3.86万亿元，同比增长3.2%，原保险赔付支出1.40万亿元，同比增长3.8%。截至2026年6月30日，我国保险业总资产达到43.86万亿元，较年初增加4.64万亿元。
　　2026年上半年，金融监管总局牢牢把握工作主线，切实加强和完善现代金融监管，一体推进防风险、强监管、促高质量发展各项工作，取得显著成效。聚力攻坚防范化解风险方面，持续健全金融法制，加快推动《保险法》修订出台，不断增强金融法制与实践的适应性。引导保险机构多渠道补充资本，增强资本实力和可持续发展能力。有序推进地方中小金融机构风险化解，着力处置存量风险。坚定不移深化改革转型方面，深入整治行业无序竞争，推动由追求速度和规模向以质量和效益为中心转变。财产险行业坚持效益优先经营导向，车险领域深化落地“检查、通报、挂钩”三项机制和飞行检查，推动行业降本增效；非车险综合治理成效初显，市场秩序进一步规范。人身险行业更加注重完善定价机制，强化长端资产负债匹配，出台《关于进一步加强银行代理渠道费用管理有关事项的通知》，严格执行银保“报行合一”。精准务实服务经济社会高质量发展方面，强化重点领域金融供给，引导保险机构做好金融“五篇大文章”，持续完善全周期科技金融服务体系，稳步推进科技金融“四项试点”，着力促进新质生产力发展。高效支持扩内需战略，引导金融机构优化资源配置，加强金融产品和服务创新，满足多样化的消费金融需求。推动保险业全力做好防汛救灾和灾后恢复重建等服务工作，筑牢民生安全防线。
　　（二）主要业务
　　2026年上半年，面对形势复杂、市场承压的局面，本集团坚持稳中求进工作总基调，牢固树立正确政绩观，紧扣“十五五”开局要求，扎实推动高质量发展。服务大局担当有为，承担保险责任金额2,046万亿元，同比增长14.9%；赔付支出2,410亿元，同比增长3.2%。业务发展总体平稳，集团实现原保险保费收入4,584.35亿元，保险服务收入2,868.73亿元，同比增长2.4%。经营效益持续提升，承保、投资双轮驱动，降本增效深入推进，实现总投资收益663.27亿元，同比增长59.9%；实现归属于母公司股东的净利润367.45亿元，同比增长38.5%。
　　财产险条线：业务规模平稳增长，经营质效稳步提升
　　人保财险积极推进产品、服务和机制创新，全力打造新动能保费增长点，推动车险高质量发展，优化个人非车险业态布局，加快法人业务转型发展，大力发展商业健康险，提高服务乡村全面振兴能力，整体业务规模保持稳健增长，原保险保费收入3,275.29亿元，同比增长1.3%，在财产保险市场份额为33.3%，保险服务收入2,546.17亿元，同比增长2.2%。人保财险不断强化战略管理，带头落实车险“报行合一”与非车险综合治理，完善预算考核，优化组织运行，加强风险定价，深化降本增效，创新客户服务，加快数智化转型，以更优运行机制支撑高质量发展，2026年上半年，实现承保利润140.10亿元，同比增长19.8%；综合成本率94.5%，同比下降0.8个百分点；净利润312.48亿元，同比增长33.2%。
　　人身险条线：主责主业更加聚焦，经营业绩稳健增长
　　人身险条线坚持回归保障本源，聚焦主责主业、聚焦民生福祉。人保寿险经营业绩保持总体稳健，业务发展韧性增强，可持续发展基础不断夯实。2026年上半年，期交保费占比83.5%，同比提升4.0个百分点，其中十年期及以上首年期交保费18.79亿元，同比增长95.4%；续期保费537.06亿元，同比增长9.0%。价值创造能力不断提升，实现半年新业务价值51.77亿元，可比口径下同比增长5.2%，新业务价值率可比口径同比提升2.2个百分点，内含价值1,479.37亿元，较年初增长19.2%。盈利能力显著增强，实现净利润135.62亿元，同比增长97.6%，净资产收益率21.5%，同比提升4.5个百分点。人保健康积极发挥专业健康险公司“头雁”作用，2026年上半年，实现原保险保费收入455.50亿元，同比增长12.0%，在人身险公司健康险市场份额为7.7%；实现首年期交保费67.71亿元，同比增长20.4%；健康险保费增速领先人身险公司健康险市场13.3个百分点；互联网健康险业务原保险保费收入121.28亿元，继续保持在人身险公司中的市场领先地位，同比增长18.4%。
　　投资条线：投资收益显著增长，战略服务能力增强
　　投资条线贯彻落实集团高质量发展要求，持续提升投资服务国家战略质效，推动集团投资收益显著增长。2026年上半年，集团实现总投资收益663.27亿元，同比增长59.9%；总投资收益率3.7%，同比提升1.1个百分点。以服务人民群众财富管理为宗旨，积极推动第三方业务高质量发展，打造有地位、有影响力的人保品牌。截至2026年6月30日，集团第三方资产管理规模1.09万亿元。
　　运营条线：推进科技项目建设，科技赋能基层显效
　　运营条线积极稳妥、有序推进集团科技改革和建设工作，为集团高质量发展贡献科技力量。制定并确保年度科技管理工作要点落地落细，强化架构管理、数据管理、安全管理、创新管理、需求管理和项目管理，协同业务条线加快推进数字化项目建设，不断提升科技自主可控水平和业务价值。
　　同时，科技赋能基层取得新成效，实现基层可感可及。持续优化升级销售触面工具，“人保e通”服务客户超5,200万人次，实现原保险保费收入近700亿元。不断深化智能技术的应用和推广，人保财险持续升级万象云平台风险减量服务能力，上线企业汛期高风险客户筛查模型，完成汛期风险排查1.1万次，识别隐患3.8万个；人保寿险共启动25个智能化场景并推进实施，赋能公司数字化、智能化转型升级；人保健康运用智能技术推动理赔流程重构及效率优化，理赔时效提升超14%。持续推动客户服务线上化，一体化平台年度服务客户超1.1亿人次，“中国人保”APP平均月活同比提升超15.4%；家自车客户线上化率达97.0%。
　　二、业绩分析
　　（一）保险业务
　　财产保险业务
　　人保财险
　　（1）经营状况及成果分析
　　2026年上半年，人保财险业务增长保持稳健，盈利能力持续领先。实现保险服务收入2,546.17亿元，同比增长2.2%；实现承保利润140.10亿元，同比增长19.8%；综合成本率94.5%，同比下降0.8个百分点；综合赔付率72.4%，同比上升0.1个百分点；综合费用率22.1%，同比下降0.9个百分点；实现净利润312.48亿元，同比增长33.2%。人保财险三年平均综合成本率为97.9%，三年平均综合赔付率为72.4%。
　　机动车辆险
　　人保财险聚力提质增效，充分发挥风险识别和定价优势，加强渠道布局和销售队伍建设，提升优质业务获取能力，优化服务质效，持续推进新能源车险“出海”项目。车险业务保持稳定发展，实现保险服务收入1,531.68亿元，同比增长1.9%。
　　人保财险坚决落实车险“报行合一”，带头规范市场秩序，不断提升合规经营能力，机动车辆险综合成本率93.5%，同比下降0.7个百分点；实现承保利润99.17亿元，同比增长13.6%。
　　意外伤害及健康险
　　人保财险持续强化公司在1+3+N多层次医疗保障体系中的功能性作用发挥，巩固政策性健康险业务行业引领地位，围绕个人客户车场景、健康场景、家场景保障需求，构建服务多场景、面向多客群、保障多层次、线上与线下协同发展、普惠性与中高端错位并进的保险产品体系，意外伤害及健康险业务实现保险服务收入352.51亿元，同比增长13.8%。
　　人保财险聚焦承保管控、费用管控与理赔管理，不断提升业务质量，持续改善业务结构，意外伤害及健康险业务综合成本率99.0%，同比下降2.8个百分点，实现承保利润3.62亿元。
　　农险
　　人保财险围绕国家农业强国建设及乡村全面振兴的战略要求，持续构建多层次产品体系，夯实农险产品在粮食安全和多元化食物供给体系建设中的保障作用，加大对大宗农产品的保障力度，全力助推国家惠农支农政策落地见效，农险业务实现保险服务收入214.06亿元，市场份额基本稳定。
　　人保财险锚定高质量发展目标，深入推进成本精细化管理，实施常态化费用统筹管控，为业务可持续稳健运营夯实基础，农险业务综合成本率98.7%，实现承保利润2.68亿元。
　　责任险
　　人保财险服务扩大内需和消费增长，加快互联网业务发展；服务新质生产力，加快发展新能源车延保、智能辅助驾驶保险等业务；聚焦灵活就业人员，进一步升级完善“新市民”保险专属产品方案；服务社会治理，大力推进安全生产责任险业务发展。责任险业务实现保险服务收入201.44亿元，同比增长8.4%。
　　人保财险加强业务质量管控，不断优化业务结构，完善市场费用管理，责任险业务综合成本率103.1%，同比下降0.5个百分点。
　　企业财产险
　　人保财险聚焦服务实体经济、服务专精特新，服务中小微企业，丰富产品供给，开发上线便捷报价工具，中小微企业覆盖率不断提升；开展高风险业务治理，推动高质量发展，企业财产险业务实现保险服务收入92.95亿元，同比增长0.6%。
　　人保财险加强重点行业风勘和高风险业务承保管控，持续优化业务结构，改善业务质量，深入推进费用精细化管理，企业财产险综合成本率86.7%，同比下降3.4个百分点，实现承保利润12.39亿元，同比增长35.1%。
　　其他险
　　人保财险围绕服务建设现代化产业体系、服务科技自立自强和低空经济发展、服务高水平对外开放，加强优质业务获取，加快推动出口信用险、跨境电商保险、物流货运险、多式联运保险发展，主动挖潜海洋经济增长点，推动船舶险高质量发展；着力推进“惠家保”业务提质拓面，升级服务型家财险全面推广；开展高亏业务治理，其他险业务实现保险服务收入153.53亿元。
　　人保财险持续推动承保组合管理，强化高风险业务管控，提升专业化运营能力，升级风险减量服务水平，完善海外保险服务网络建设，强化资源差异化配置，提升费用投放效能，其他险综合成本率81.4%，同比下降7.4个百分点，实现承保利润28.52亿元，同比增长51.6%。
　　（2）分保情况
　　人保财险始终坚持稳健的再保险政策，运用再保机制分散经营风险，维护公司经营成果，提升风险控制技术并扩大承保能力。人保财险与多家行业领先的国际再保险公司保持密切合作。除了国有再保险公司以外，人保财险主要向Standard&Poor's信用评级为A-级及以上的再保险公司进行分保。人保财险管理层定期对再保险公司的信用进行评估以更新分保策略，并确定合理的再保资产减值准备。
　　人保香港
　　2026年上半年，人保香港积极发挥集团国际化发展重要窗口的作用，有力护航中资企业“走出去”及中资利益海外项目，国际业务服务网络覆盖全球80+国家和地区，全球再保险资质注册地增加至11个国家；发挥功能作用，支持香港特别行政区巩固提升国际金融中心地位，融入粤港澳大湾区建设，响应并服务粤港澳地区互联互通的物流人流保险需求。实现保险服务收入10.90亿元，综合成本率98.3%，实现净利润0.69亿元。
　　再保险业务
　　人保再保
　　2026年上半年，人保再保聚焦专业能力建设，持续推出创新研究成果，着力打造技术领先、专业能力突出的再保险公司，维持AA类风险综合评级，保持行业领先水平。实现保险服务收入29.57亿元，同比增长18.5%；净利润2.52亿元，同比增长62.4%。
　　人身保险业务
　　人保寿险
　　（1）经营状况及成果分析
　　2026年上半年，人保寿险业务发展韧性增强，可持续发展基础不断夯实。实现半年新业务价值51.77亿元，可比口径下同比增长5.2%，新业务价值率可比口径同比提升2.2个百分点；实现净利润135.62亿元，同比增长97.6%。合同服务边际余额1,121.28亿元，较年初增长7.3%；净资产707.62亿元，较年初增长28.2%。
　　2026年上半年，个人保险渠道实现原保险保费收入371.22亿元，同比增长4.8%，实现半年新业务价值25.21亿元，可比口径下同比增长23.4%，实现十年期及以上首年期交保费17.50亿元，同比增长93.7%。绩优队伍发展质效大幅改善，月均钻石人力8,958人，同比增长25.7%。职域经营业务实现强劲增长，职域经营首年期交保费4.32亿元，同比增长144.5%，其中十年期及以上首年期交保费同比增长285.4%。互联网业务高速发展，首年保费收入30.91亿元，同比增长25.9%，其中首年期交保费同比增长225.2%，十年期及以上首年期交保费同比增长171.5%。
　　银保渠道坚持以“客户为中心”的经营理念，不断深化与国有大行和重点股份制银行的合作，通过完善制度和优化系统，强化刚性管控，严格落实监管“报行合一”要求，推动渠道高质量发展。实现原保险保费收入461.59亿元，实现半年新业务价值26.33亿元。
　　团险渠道深耕政保民生和法人客户两大业务领域，深化服务国家战略与短险业务发展一体推进，推动短期险业务扩量提质，其中青海高原险、四川科技保险、河北信惠保、湖南民生保等亮点政保项目为服务保障民生做出有益探索。上半年，实现短期险保费收入14.46亿元，直接销售费用率同比下降1.8个百分点。
　　人保健康
　　（1）经营状况及成果分析
　　2026年上半年，人保健康经营发展持续保持良好态势。实现保险服务收入167.17亿元，同比增长7.1%，实现净利润51.47亿元。合同服务边际余额252.35亿元，较年初增长7.7%；净资产280.69亿元，较年初增长16.9%。互联网健康险业务继续保持在人身险公司中的市场领先地位。高标准推进人保健康管理有限公司建设，布局大健康产业生态圈，完成25家省级分公司设立，人保药房率先落地湖北武汉，初步搭建起规范、集约、高效的集团统一健康管理服务平台，实现健康管理服务收入近2亿元。
　　人保健康持续精耕个人保险业务。在互联网保险业务方面，以好医保、健康福主力产品焕新升级为核心抓手，重点强化创新药械及中老年人群的健康保障覆盖，推动互联网健康险迈入客户“享好医、用好药”的全新阶段；通过达人种草、抖音短视频、小红书慢人节、理赔案例传播及商圈地铁广告等线上线下融合打法，转化效率持续攀升；成功组织举办互联网“孵化训练营”暨项目路演，设立“孵化基金”，优选全国21个互联网自营和智慧营销项目进行重点孵化，提升能力、启智创新，培育互联网新质生产力。在个人代理人业务方面，立足品质性定位，加快推动个险营销体制改革落地，围绕智慧营销营业部和服务型销售队伍建设，提升销售队伍专业能力。个人保险渠道实现原保险保费收入137.52亿元，同比增长15.4%。
　　人保健康继续强化银行合作，深挖渠道线上、线下销售潜力；持续深化队伍建设，通过培训赋能提升专业能力；不断优化业务结构，大力发展商业长期护理保险业务；始终坚持依法合规经营，严格落实监管各项规章制度。银保业务实现稳健增长，银行保险渠道实现原保险保费收入164.90亿元，同比增长17.5%。
　　人保健康加快推进团体保险业务，在社会保障业务方面，以“强功能、稳增长、调结构、提价值、促融合、建生态”为工作主线，以社保业务模式改革转型为抓手，抢抓政策窗口机遇，全力开拓长护险业务，巩固拓展大病、大额、门诊慢特病等基础业务，加快社商融合普惠型业务突破，持续做大做强委托管理业务；以运营数字化为抓手，持续提升业务全流程精细化管理水平，筑牢风险防控基础，保持社保业务规模和盈利水平稳步提升，不断探索构建“社保经办+融合补充+专业服务+科技赋能”四位一体的业务模式。在商业团体保险业务方面，深入发挥商业保险“第二支柱”的补充作用，积极融入多层次社会保障体系建设，协助企业客户共同建设健康企业，为各类大中小微企业团体客户提供涵盖医疗、疾病、失能、意外保障以及健康服务的综合服务方案，并将产品及服务延伸至企业员工及家庭，以专业服务体系赋能集团内部法人客户，打造健康企业建设领域的专业健康险服务品牌。团体保险渠道实现原保险保费收入153.08亿元，同比增长4.1%。
　　（二）资产管理业务
　　人保资产
　　2026年上半年，人保资产锚定建设服务大局、业绩突出、综合实力领先的一流综合资管公司的发展目标，以良好投资业绩服务保险业务发展，以大力发展三方业务服务人民群众财富管理需求，从服务中国式现代化的“人保坐标”出发，不断提升主动投资管理能力，持续增强服务国家战略、支持实体经济的力度。截至2026年6月30日，人保资产管理资产规模1.98万亿元；2026年上半年，实现营业收入9.67亿元，净利润4.45亿元。
　　人保资产坚持长期投资、价值投资理念，落实服务金融“五篇大文章”要求，做深做实资产负债匹配管理，持续做精配置、做优固收、做稳权益、做强另类，增强集团投资收益的稳定性和可持续性。固收投资强化对中长期利率走势的研判能力，在利率相对高点加大配置力度，同时结合市场判断提升交易力度，增厚投资收益。权益投资结合资本市场走势持续优化权益资产结构，并通过战略股票组合等方式践行长期投资理念，增强投资收益的稳定性，实现服务大局与提升效益的有机统一。另类业务积极推进创新转型，加大优质ABS、CMBS、REITs等产品的开发与投资，缓解保险资金配置压力。
　　人保养老
　　2026年上半年，人保养老聚焦建设投资收益稳健领先、产品服务有竞争力、规模实力持续壮大的一流养老金融机构，助力国家多支柱养老保障体系建设，年金业务覆盖面持续扩大、商业养老金业务稳中向好。截至2026年6月30日，人保养老管理资产规模8,091.07亿元；2026年上半年，实现营业收入5.66亿元，净利润2.07亿元。
　　人保养老持续做好养老金融大文章，年金业务服务覆盖面稳步增长，截至2026年6月30日，企业年金和职业年金合计管理资产规模7,718.78亿元，较年初增长6.6%；服务第二支柱企业年金客户3,631家，2026年新中标企业年金集合计划客户384个。第三支柱商业养老金试点稳中向好，已成为人保养老业务模式创新和转型的重要抓手，商业养老金已覆盖10个试点地区，管理资产规模372.30亿元，较年初增长67.7%；服务客户38.28万户，较年初增长85.1%。
　　人保资本
　　2026年上半年，人保资本以“建设专业能力先行、创新能力突出、投资收益领先的一流另类投资机构”为方向，围绕保险资金配置需求，在服务国家战略中把握投资机遇。做稳债权，聚焦重大战略区域，深化产业研判，加强产业类项目开拓；积极拓展证券化业务品类，优流程、强落地；做强股权，强化“股权计划+私募基金”的投资模式，积极推进新基金设立，围绕新质生产力、战略性新兴产业等关键领域稳步推进股权投资；做优实物资产投资，聚焦能源基础设施、消费基础设施、公用事业、长租公寓等实物资产领域，推动具有示范性引领性的典型项目落地。人保资本旗下人保资本股权投资有限公司，2026年上半年荣获证券时报金鹰奖“年度PE机构”、上海投中信息咨询公司“2025年度中国最佳私募股权投资机构top100”荣誉。截至2026年6月30日，人保资本管理资产规模1,452.48亿元。2026年上半年，实现营业收入1.65亿元，净利润0.41亿元。
　　（三）投资组合及投资收益
　　2026年上半年，本集团主动应对市场环境变化，统筹好业务发展和风险防控，从资产负债匹配管理视角出发，战略资产配置保持定力，战术资产配置灵活有效，持续加强核心专业能力，主动把握市场机会，进一步提升投资收益的稳定性。
　　投资组合
　　固定收益投资方面，守好资产配置“基本盘”，把握利率高点，加大债券资产配置，优化固收交易策略，增厚账户收益；积极响应政策号召，推动债券南向通业务落地；加大另类转型创新力度，在做好传统非标资产投资的基础上，积极把握公募REITs、机构间REITs、CMBS等创新品种投资机会，缓解保险资金配置压力；加强信用风险管理，持续优化存量资产信用资质，防范潜在信用风险。
　　截至2026年6月30日，债券投资占比49.1%。企业债及非政策性银行金融债中，外部信用评级AAA级占比达96.4%，主要分布在银行、公用事业、交通运输、非银金融等领域。本集团高度关注信用风险防控，严格按照监管要求，建立符合市场惯例、契合保险资金特点的投资管理流程和风险控制机制，加强对信用风险的识别、监测和预警，持仓债券偿债主体实力较强，信用风险整体可控。
　　投资非标资产信用风险整体可控，外部信用评级AAA级占比达99.8%，所涉行业涵盖非银金融、建筑装饰、交通运输、公共事业等领域，在服务实体经济发展、支持国家重大战略方面发挥了积极作用。本集团严格筛选资信可靠的核心交易对手，采取切实有效的增信举措，设置严格的加速到期、资金挪用保障条款，为本金和投资收益偿付提供了良好保障。
　　权益投资方面，发挥保险资金耐心资本优势，稳步提升二级权益占比。强化绝对收益导向，丰富投资策略，优化持仓结构，增加与保险资金配置需求相契合的具有长期投资价值、分红收入稳健的权益资产投资力度，增强新准则下投资业绩的长期稳定性；深化投研转化成效，积极把握市场结构性机会，推动二级权益资产投资业绩稳步提升，实现助力稳定资本市场与提升保险资金投资收益的良性互动。
　　本集团投资资产主要分布在其他债权投资、交易性金融资产、债权投资、其他权益工具投资等。
　　2026年上半年，集团从加强资负匹配管理出发，持续优化资产配置结构，加大对其他债权投资的配置力度；结合中长期资金配置需求，把握市场结构性机会，交易性金融资产占比较上年末适度提升；受存量产品到期影响，非标资产规模下降，债权投资占比较上年末减少个百分点。
　　投资收益
　　2026年上半年，本集团总投资收益663.27亿元，同比增长59.9%；净投资收益305.39亿元，同比增长0.7%；总投资收益率（未年化）3.7%，净投资收益率（未年化）1.7%。本集团三年平均总投资收益率为5.0%。
　　三、未来展望与风险分析
　　（一）未来展望
　　2026年是“十五五”规划开局之年。上半年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，实施更加积极有为的宏观政策，经济运行保持在合理区间，新动能快速成长，民生保障有力有效，发展韧性持续彰显。下半年，扩内需、促转型、强实体各项政策持续落地见效，城市更新等重大项目加快推进实施，将为保险业稳健发展夯实宏观基本面。“十五五”规划《纲要》对经济社会发展重点领域和关键环节部署16个方面重大战略任务，更加强调保险功能发挥，为保险业高质量发展拓展政策空间。新质生产力培育提速，高新技术产业成为经济增长的重要支撑，新业态、新场景不断涌现，带动保源结构“向新向优”，也为保险产品服务创新注入全新动能。
　　2026年下半年，本集团将坚定不移贯彻落实党中央决策部署，坚持集团年度工作会议确定的目标任务不动摇，以更强责任感紧迫感，奋力打好发展主动仗，全力完成全年各项目标任务，确保“十五五”良好开局。
　　一是更加注重强功能，在服务大局中彰显保险央企的使命担当。始终把自身发展置于国家战略全局中谋划推进，更好发挥保险经济减震器和社会稳定器功能，加大对促消费、扩投资、稳企业、稳就业和其他薄弱环节的金融支持，更加精准务实服务经济社会高质量发展，做深做实金融“五篇大文章”，持续发挥行业头雁作用。
　　二是更加注重稳发展，在攻坚克难中全力完成年度目标任务。保险条线全力拓动能、稳效益。财产险稳住车险、农险和社保业务，适应经济结构调整变化，创新推动科技保险、巨灾保险、中国海外利益等非车险发展，确保市场份额稳固；寿险积极适应客群变化，培养专业化、高素质、高绩效的代理人队伍，积极推进渠道专业化转型。健康险加快健康保险与健康管理融合发展，实现规模与价值协同提升。投资条线全力稳投资、稳收益。加强主动投资能力建设，确保实现投资收益目标。运营条线切实助推主业发展。
　　三是更加注重防风险，在严守底线中筑牢安全屏障。做好行业自律，带头执行“报行合一”和非车险综合治理；做好保险风险防范，财产险领域抓好应收保费管控，人身险领域强化资负管理，坚守“保险姓保”本源。做好投资风险防范，对重点领域深化信用形势研判与压力测试，主动适配新会计准则要求。
　　四是更加注重促创新，在开拓进取中抢占高质量发展先机。推动技术创新，加速人工智能与数据治理的融合应用，迭代优化客户体验，以科技赋能提升竞争力。推动商业模式创新，实现服务链条从赔付端向全链条延伸、服务场景从传统领域向新兴领域延伸、服务方式从单一产品向综合方案延伸，以服务重塑打开新空间。推动管理创新，持续完善精准激励与容错减负机制，全面激发基层组织活力与干事创业动能。
　　（二）可能面对的主要风险及应对举措
　　一是市场风险。2026年下半年，经济修复速度和国际货币政策变动可能导致国内资金面和利率市场震荡；股市成长板块业绩兑现可能不及预期，存在估值大幅回调的风险，地缘局势的不确定性将加剧市场整体波动。
　　本集团将密切关注风险形势变化，持续加强外部因素对市场风险影响的研判，做好宏观政策和宏观经济状况分析，加强对市场风险敞口的跟踪监测，动态监控市场风险管理关键核心指标变化，及时识别、分析、监测、预警和处置市场风险。
　　二是信用风险。2026年下半年，部分行业及主体的债务到期压力将加剧信用分层，房地产行业基本面整体改善尚待长期观察，需要持续关注房地产行业风险及其向上下游的蔓延、地方融资平台债务风险化解进展、中小金融机构在经济转型期的信用资质变化等。
　　本集团将加强信用风险防范，加大对新政策、新行业、新产品的研究力度，强化对重点交易对手、区域和行业的跟踪监测，完善投后风险管理，及时报告信用风险事件，持续推进应收保费管理，做到对风险的早识别、早预警、早暴露、早处置，切实守牢不发生系统性风险底线。
　　三是保险风险。2026年下半年，财产险预计随着主汛期到来仍将受到极端天气事件多发频发影响，灾害形势的不确定性可能导致相关理赔管理和大灾前中后管控与服务承压；人身险在监管政策引导下，预计行业负债成本将得到有效控制，利差损压力将有所缓解，但在低利率环境下，销售能力、保险服务能力以及资产负债管理能力仍面临一定挑战。
　　本集团将持续高度关注保险风险管理，不断提升风险减量服务能力，合理运用风险缓释手段，完善跨子公司应对大灾的信息共享和理赔协调机制，做好自然灾害与突发事故的风险减量和理赔应急举措，有效应对灾害多发影响；提升资产负债管理能力，切实防范利差损和资负错配风险；持续完善重点领域、重点业务风险监测机制，不断提升风险早期预警处置能力。
　　四、风险管理
　　（一）风险管理组织框架与工作模式
　　本集团已建立纵横结合的风险管理架构。纵向上，风险管理框架贯穿董事会、经营管理层及各职能部门，覆盖集团各业务条线和各分支机构；横向上，风险管理的“三道防线”按照各自职能分工协作。集团在纵横结合的风险管理架构下，持续优化风险管理体系，提升风险管理能力，组织开展风险评估，保障风险管理实施的有效性。各子公司在集团统一的风险管理体系框架下，按照集团风险管理政策和相关管理要求，建立相应的风险治理机制和风险管理体系。
　　（二）风险管理制度机制
　　本集团已建立包括风险管理基本制度、专项风险和专项工作制度、操作细则等三个层级的风险管理制度体系，并建立了涵盖风险管理全过程的风险政策制定、责任落实、综合协调、监测识别分析评估与报告、风险排查、监督检查、应急与风险处置、风险绩效考核、风险问责等一整套风险管控机制。2026年上半年，集团持续加强风险管理体系建设，持续推进全面风险管理向纵深推进、向基层延伸，形成全面、持续、有效的风险管理体系。
　　（三）风险管理主要方法和流程
　　本集团已建立一整套较为成熟的风险管理流程和机制，有利于保证风险管理的有效性。2026年上半年，集团持续优化风险管理工具和方法，不断完善风险识别、评估、分析、报告的全流程，提升风险管理效能。
　　在风险环境建设方面，本集团根据监管评级和并表监管各项要求，进一步完善全面风险管理体系，加强风险综合治理和统筹管理，增强风险防控穿透性和风险合规考核差异化。集团持续优化风险偏好管理，2026年上半年，结合内外部形势、当年实际和去年风险偏好执行情况，编制了集团《2026年风险偏好陈述书》，根据经济形势和资本市场变化优化压力测试模型及阈值设置，并向各子公司进行传导。
　　在风险管理信息化方面，本集团持续加强大数据、人工智能等智能化风控工具的应用，强化科技在风控领域的赋能，推动风控从“人防”向“技防”“智控”转变。集团已上线并推广运行智能风控平台，通过智能技术的运用，强化风险自动扫描和全局排查，提早开展风险预警，加强风险监测和风险状况多维展示，推动风险管控前置，有效提升风险管理的前瞻性和主动性水平。
　　在风险监测与排查方面，本集团常态化开展风险监测、排查工作，形成了日、周、月、季、年等不同频率的风险监测预警机制，深挖指标偏离原因，向相关子公司发送风险预警、提示，推动改进举措的落实、落地；动态掌握重点领域、重点业务、重要风险事项的风险变化情况，加强对苗头性、倾向性风险隐患的识别与预警，健全风险早期硬约束机制；建立常态化排查和重点风险领域专项排查相结合的风险排查机制，根据市场风险监测、经营环境变化情况，开展投资资产、保险业务的常态化和专项风险排查，有效防范风险。
　　在全面风险评估方面，本集团定期开展全面风险评估工作，对集团风险管理体系建设情况、实际风险状况以及风险管理有效性情况进行评估，以保障风险管理实施的有效性。2026年上半年，集团管理层继续组织领导全面风险评估工作，对风险情况进行全面深入的分析与评估。
　　（四）主要风险评估分析
　　2026年上半年，集团偿付能力充足，风险偏好执行情况总体稳健，资产负债匹配情况基本稳定，各项风险管理工作平稳推进，风险防控有力有效，未发生重大风险事件。在各专项风险方面，集团严格落实相关规定要求，对集团四大类特有风险及七大类专项风险进行管理。
　　1、集团特有风险
　　集团特有风险包括：风险传染、组织结构不透明风险、集中度风险和非保险领域风险四个方面。
　　风险传染方面，本集团持续加强关联交易和内部交易的日常管理，公司董事会、关联交易控制委员会、管理层按照各自权限对关联交易进行管理、审批；按季度开展关联交易及内部交易的汇总、统计和报送工作，完成2025年度集团关联交易与内部交易的评估并形成评估报告；加强对科技服务协议等重要关联交易的协议公允性、合规性审查，通过议案管理等机制，对子公司提交董事会、股东会的重大关联交易进行审核；动态完善集团关联方名单，为子公司管理提供支持。在防火墙方面，集团定期开展防火墙建设和管理的对标评估，在法人、财务与资金、业务、信息、人员、外包等管理领域，不断完善管理举措，健全工作机制，防范重大风险在集团内部传递。2026年上半年，集团风险传染各项监测指标均未触发预警值，未发生重大风险传染事件。
　　组织结构不透明风险方面，本集团严格按照有关规定，持续优化机构设置，充分识别、评估组织结构不透明风险。开展组织结构不透明风险评估，评估集团股权结构、管理结构、运作流程、业务类型等情况，每半年向集团高级管理层和董事会下设风险管理与消费者权益保护委员会报告组织结构不透明风险的评估及管理情况。集团股权结构清晰，职能架构体系较为完善，公司治理结构符合相关法律法规及监管要求。
　　集中度风险方面，本集团在全面风险管理体系构架下，根据监管关于集中度风险治理有关要求，构建了贯穿本公司董事会和专业委员会、公司管理层、相关职能部门、子公司和成员公司的集中度风险管理治理架构，形成了以集中度风险管理办法为规范、实施细则为指导、限额管控为约束的集中度风险管理体系。
　　集团坚持以预防控制为主、加强事前管理的集中度管理策略，切实落实集中度风险管理的审慎性、匹配性、统一性和动态性原则。2026年上半年，修订印发集团《集中度风险管理实施细则》，全面规范集中度风险管理全流程、各环节管控机制，对集团集中度风险管理要求的落地做出具体指导；优化更新集团集中度风险指标限额表，持续强化限额管控；严格落实集中度风险管理政策程序要求，及时识别有关风险情况，持续开展监测、预警和评估等工作，采取有效管理举措，防范集中度风险。
　　2026年上半年，集团集中度风险指标限额整体执行情况较好，在集团整体层面未出现超限额情况，也未发生重大集中度风险事件，集中度风险整体可控。
　　非保险领域方面，本集团高度重视非保险领域风险管理，防范非保险成员公司经营活动对集团及保险成员公司偿付能力产生不利影响。一是督导非保险成员公司加强战略规划管理、内控管理及投资风险管理，持续提升集团管控水平，促进风险有效隔离，非保险成员公司对集团的偿付能力影响较小。二是根据监管规则，强化非保险成员公司动态风险监控，提升风险防范的前瞻性，不断提升风险管控的及时性和有效性。每半年定期组织非保险成员公司开展非保险领域风险评估，形成报告向集团管理层和董事会下设风险管理与消费者权益保护委员会汇报。
　　专项风险
　　保险风险方面，本集团深化负债端统筹管理，加强对保险子公司的跟踪分析，持续推进集团产品精算管理、巨灾风险管控和保险风险监测等工作。2026年上半年，保险风险指标执行情况较为平稳，综合成本率有效控制，退保率稳中有降，保费继续率维持较高水平，保险风险整体可控。
　　信用风险方面，本集团持续强化信用风险管控，加强保险子公司应收保费和再保交易对手管理，提升投资信用风险评估和监测水平。2026年上半年，应收保费规模同比有所下降，再保险交易对手资信评级符合监管及公司内部有关规定，未发生重大投资信用风险事件，信用风险整体可控。
　　市场风险方面，本集团高度关注投资组合的市场风险暴露，不断加强持仓券种投资研究，优化大类资产配置，有效防控重点领域风险，持续做好风险日常监测预警，提高重点关注领域风险监测预警效能，定期开展风险评估和压力测试，及时对市场风险开展跟踪监测和预警，主动开展专项风险监测和评估，加强对各类风险因素的有效研判，健全风险早期预警处置机制，市场风险整体可控。
　　操作风险方面，本集团根据操作风险监管要求，完善制度机制建设，促进操作风险防控。2026年上半年，集团更新操作风险偏好容忍度，通过限额分解的方式传导至各子公司、成员公司，并定期监测操作风险偏好及其传导机制执行情况，组织操作风险管理专项培训，不断提高操作风险管理水平，未发生突破操作风险偏好的情形，操作风险整体可控。
　　战略风险方面，本集团坚持稳中求进工作总基调，牢固树立和践行正确政绩观，有效发挥保险功能作用，扎实推动高质量发展。2026年上半年，集团持续从战略规划、制度建设、过程管理、评估分析等方面加强战略风险管理，战略风险管理体系运行平稳有效，战略风险整体可控。
　　声誉风险方面，本集团坚持预防为主、关口前移、快速响应、协同处置，稳妥有序开展全流程声誉风险管理，持续强化声誉风险源头管控，健全消保制度体系，推进各项消保工作机制有效运转，积极提升企业品牌形象。2026年上半年，集团声誉风险整体态势保持平稳可控，未发生重大舆情事件，品牌声誉总体维持良好。
　　流动性风险方面，本集团加强流动性风险监测和分析，定期统筹组织子公司开展流动性风险评估，强化现金流的监测和预警，针对监测中发现的风险点和问题，督促子公司制定应急预案和应对措施，提升流动性风险管理水平，做好流动性风险的预警和防范，保持合理、适度的流动性水平。2026年上半年，集团流动性风险整体可控。 收起▲

　　一、经营情况
　　（一）主要财务指标
　　2026年一季度，本集团认真落实党的二十大和二十届历次全会精神，强化战略定力，坚持稳中求进工作总基调，更好统筹深化改革和高质量发展，更好统筹发展和安全，踔厉奋发加快世界一流保险金融集团建设。报告期内，实现保险服务收入1,388.81亿元，同比增长2.0%，实现归属于母公司股东净利润88.14亿元。本集团资本实力进一步充实，截至2026年3月31日止，本集团归属于母公司股东的股东权益为3,193.56亿元，归属于母公司股东的每股净资产为7.2元/股，较上年末增长3.4%。
　　（二）保险业务
　　1.人保财险
　　2026年一季度，中国人民财产保险股... 查看全部▼

　　一、经营情况
　　（一）主要财务指标
　　2026年一季度，本集团认真落实党的二十大和二十届历次全会精神，强化战略定力，坚持稳中求进工作总基调，更好统筹深化改革和高质量发展，更好统筹发展和安全，踔厉奋发加快世界一流保险金融集团建设。报告期内，实现保险服务收入1,388.81亿元，同比增长2.0%，实现归属于母公司股东净利润88.14亿元。本集团资本实力进一步充实，截至2026年3月31日止，本集团归属于母公司股东的股东权益为3,193.56亿元，归属于母公司股东的每股净资产为7.2元/股，较上年末增长3.4%。
　　（二）保险业务
　　1.人保财险
　　2026年一季度，中国人民财产保险股份有限公司（“人保财险”）积极顺应经济社会变化趋势，坚持以做好金融“五篇大文章”为牵引，以能力建设为抓手，以创新赋能为引擎，加快构建与新质生产力发展更加适配的保险保障体系，在服务发展大局中发挥好保险业经济减震器和社会稳定器功能。报告期内，人保财险2实现保险服务收入1,230.15亿元，同比增长1.9%，承保利润371.54亿元，同比增长7.5%；综合成本率94.2%，同比下降0.3个百分点，净利润86.31亿元。
　　2.人保寿险
　　2026年一季度，中国人民人寿保险股份有限公司（“人保寿险”）坚持“稳增长、调结构、提价值、优服务、防风险”工作主线，积极推动高质量发展。报告期内，人保寿险实现保险服务收入66.88亿元，净利润19.62亿元，新业务价值同比增长21.0%。
　　3.人保健康
　　2026年一季度，中国人民健康保险股份有限公司（“人保健康”）统筹发展与安全，全面升级“6+1”业务格局，持续构建“保险+健康服务+科技”商业模式，全力推动业务发展稳中求进、提质增效，主要经营指标运行良好。报告期内，人保健康实现保险服务收入81.64亿元，同比增长9.1%；净利润19.65亿元。
　　（三）资产管理业务
　　2026年一季度，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，经济转型不断涌现创新亮点，但外部地缘政治冲突带来了资本市场波动。本集团坚持长期投资、价值投资理念，落实服务金融“五篇大文章”和资产负债匹配管理要求，优化大类资产配置和品种投资策略，进一步增强投资收益的稳定性。在固收投资方面，强化对中长期利率走势的研判能力，做好久期与收益的有效平衡，守好资产配置“基本盘”；在权益投资方面，积极响应中长期资金入市要求，充分发挥保险资金耐心资本优势，强化绝对收益导向，优化权益持仓结构，增强新准则下投资业绩的长期稳定性；聚焦做稳债权、做强股权、做优实物资产，持续深化另类转型创新，积极把握机构间REITs、CMBS等创新品种投资机会，拓宽投资收益来源。报告期内实现总投资收益89.31亿元，总投资收益率50.5%，总投资资产19,037.70亿元。 收起▲

　　一、公司业务概要
　　（一）公司所处行业情况
　　2025年,保险业认真贯彻党中央关于"着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期"的决策部署,积极发挥经济减震器和社会稳定器功能,截至2025年末,我国保险业总资产达到41.31万亿元,较年初增加5.40万亿元;2025年实现原保险保费收入6.12万亿元,同比增长7.4%;原保险赔付支出2.44万亿元,同比增长6.2%.为经济社会发展大局提供坚强保障。
　　2025年，金融监管总局紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展工作主线，统筹推动行业高质量发展和安全发展取得新突破。强化监管防范化解重点风险方面，金融法制建设稳步推进，保险法修订加快推进；健全审慎... 查看全部▼

　　一、公司业务概要
　　（一）公司所处行业情况
　　2025年,保险业认真贯彻党中央关于"着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期"的决策部署,积极发挥经济减震器和社会稳定器功能,截至2025年末,我国保险业总资产达到41.31万亿元,较年初增加5.40万亿元;2025年实现原保险保费收入6.12万亿元,同比增长7.4%;原保险赔付支出2.44万亿元,同比增长6.2%.为经济社会发展大局提供坚强保障。
　　2025年，金融监管总局紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展工作主线，统筹推动行业高质量发展和安全发展取得新突破。强化监管防范化解重点风险方面，金融法制建设稳步推进，保险法修订加快推进；健全审慎监管规则，修订出台保险公司资本保证金管理办法、信托公司管理办法等，不断提升监管制度的针对性、及时性和有效性；修订发布《行政处罚办法》，优化执法方式，推动行政处罚工作高质量开展；加强协同联动，改革化险有力有序。综合施策引领行业改革转型方面，持续推进保险业报行合一、预定利率调整和非车险综合治理，引导保险业深化转型与创新。
　　人身险业发展质效不断提升，聚焦保障与养老，人身险公司深化结构调整，综合实力显著提升；财产险业综合成本率明显下降，财产险公司发展质效明显改善；强化科技赋能与投研能力建设，保险资管公司资金规模保持稳步增长。引导保险机构夯实资本基础，提升风险抵御能力。精准有效支持经济稳中向好方面，保险业在重点领域和薄弱环节服务质效明显提升，金融五篇大文章再续新篇。为民营小微企业强信心，加大提振消费的金融支持力度，面对关税战、贸易战，制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施。为人民幸福生活增福祉，车险好投保平台正式上线，推动提升新能源车保障能力；印发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，为健康保险主要险种发展明确方向；积极发展商业长护险，为失能老人提供有力保障。为新质生产力蓄势能，引导保险资金践行长钱长投；《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》发布，为构建与科技创新相适应的科技金融体系明确实施路径。
　　（二）主要业务
　　2025年,面对复杂的外部环境和行业转型挑战,本集团坚持高质量发展不动摇.
　　以高质量发展的确确定性应对外部环境的不确定性。全力服务经济社会发展大局,赔付支出4,728.89亿元,同比增长5.4%。业务发展稳中有进,实现原保险保费收入7,383.33亿元,同比增长6.5%,增速在主要上市保险集团中处于较好水平;实现保险服务收入5,707.17亿元,同比增长6.1%。经营效益显著改善,实现总投资收益923.23亿元,同比增长12.4%;实现归属于母公司股东的净利润466.46亿元,同比增长8.8%。
　　截至2025年12月31日,人保财险在财产保险市场份额为31.6%,人保寿险和人保健康在人身保险市场份额合计为4.2%。
　　1.财产险板块:经营发展更具韧性,核心主业稳中向好
　　人保财险坚持以客户为中心,优化经营管理体系,有力塑造发展优势。2025年,实现原保险保费收入5,557.77亿元,同比增长3.3%,市场份额31.6%,保险服务收入5,115.94亿元,同比增长5.4%,保持行业领先地位。在服务大局中优化发展布局和业务结构,车险业务保费收入突破3,000亿元,市场份额保持基本稳定;非车险业务占比45.0%,同比提升0.3个百分点,个人非车险业务保持较快增长。深入推进提质、降本、增效各项工作,提升业务质量,强化理赔管控,实现承保利润124.43亿元,同比增长75.6%;综合成本率97.6%,同比下降0.9个百分点;净利润403.07亿元,同比增长21.4%。
　　2.人身险板块:主责主业更加聚焦,经营质效稳步提升
　　人身险板块坚持回归保障本源,聚焦主责主业、聚焦民生福祉。人保寿险业务发展态势持续向好,经营质效不断提升。2025年,实现原保险保费收入1,259.70亿元,同比增长18.8%,首年期交保费336.45亿元.同比增长32.4%;续期保费683.03亿元,同比增长16.1%;实现新业务价值82.29亿元,可比口径下同比增长64.5%。人保健康坚持特色化、差异化经营,持续向优向新高质量发展,2025年度,实现原保险保费收入562.66亿元,同比增长15.5%;实现首年期交保费103.72亿元.同比增长56.0%;实现新业务价值73.87亿元,可比口径下同比增长22.5%;健康险保费增速领先人身险公司健康险市场22.2个百分点;互联网健康险业务原保险保费收入203.80亿元,同比增长14.5%,继续保持在人身险公司中的市场领先地位。
　　3.投资板块:投资收益显著增长,战略服务能力增强
　　投资板块贯彻落实集团高质量发展要求,持续提升投资服务国家战略质效,更好地服务人民群众财富管理需求,强化主动投资管理能力建设,推动集团投资业绩稳步提升。2025年,集团实现总投资收益923.23亿元,同比增长12.4%;总投资收益率5.7%,保持相对稳定。全面落实中长期资金入市要求,积极参与保险资金长期投资改革试点,持续优化二级权益投资结构。以资产证券化业务为突破口,加大另类投资转型和创新力度,2025年人保集团机构间REITS发行规模在保险同业中排名第一,推动多个行业首单、标杆项目落地.实现助力盘活存量资产、优化企业融资结构、参与构建多层次证券化产品体系与满足保险资金配置需要的有效融合。以服务人民群众财富管理为宗旨,积极推动第三方业务发展,打造有地位、有影响力的人保品牌。截至2025年12月31日,集团第三方资产管理规模1.14万亿元。
　　4.科技板块：推进科技项目建设，科技赋能基层显效科技板块积极推进集团科技改革和建设工作，积极赋能金融五篇大文章，为集团高质量发展贡献科技力量。协同业务条线有序推进数字化项目建设，取得明显成效，持续推动科技管理工作要点落地，强化架构管理、数据管理、安全管理、创新管理、需求管理和项目管理，不断提升科技自主可控水平，各项科技建设工作稳步推进。
　　同时，科技赋能基层取得新成效，实现基层可感可及。持续优化升级销售触面工具，人保通服务客户近1.1亿人次，实现原保险保费收入超1400亿元。持续深化智能技术的应用和推广，人保财险智能助手、智能外呼、智能陪练完成全国推广，2025年度，智能外呼累计超4000万通次；人保寿险持续构建职域全链条数字化作战平台，规模保费增幅达53.9%；人保健康借助流程重构及效率优化，理赔作业效率提升倍；理赔反欺诈模型有效识别高风险案件，减损近亿元。持续推动客户服务线上化，一体化平台年度服务客户超2.1亿人次，中国人保APP平均月活同比提升34.6%；家自车客户线上化率达96.7%。
　　二、业绩分析
　　（一）保险业务
　　财产保险业务
　　1.人保财险
　　坚决贯彻中央决策部署，积极落实中国人民保险集团建设一流战略要求，做深做实金融五篇大文章，坚守初心，服务大局，持续优化完善经营管理体系，不断推动高质量发展，以行业头雁姿态积极发挥经济减震器和社会稳定器功能，取得稳中有进，稳中向好的发展成绩，内在品质，服务能力，综合实力，品牌形象跃上新台阶，为奋进十五五新征程奠定了坚实基础。
　　(1)经营状况及成果分析
　　2025年，人保财险实现保险服务收入5,115.94亿元.同比增长5.4%;实现承保利润124.43亿元.同比增长75.6%;综合成本率97.6%.同比下降0.9个百分点：综合赔付率74.0%.同比上升1.3个百分点；综合费用率23.6%.同比下降2.2个百分点；实现净利润403.07亿元.同比增长21.4%。人保财险三年平均综合成本率5为97.9%.三年平均综合赔付率为72.4%。
　　机动车辆险人保
　　财险始终坚持车险业务高质量发展，不断迭代升级精算定价模型，持续加强风险选择，优化业务结构。围绕客户需求和业务场景，加强渠道专业化建设，强新车、提续保、优转保，提升服务质效，机动车辆险业务实现保险服务收入3053.35亿元，同比增长3.6%。
　　人保财险牢牢把握"服务增进民生福祉"的根本要求，强化公司在"1+3+N"多层次医疗保障体系中的功能性作用，密切衔接基本医保政策，围绕人民群众健康保障需求，持续升级分人群、分病种、分场景的健康险产品矩阵；立足个人业务中心产品供给定位，推动"车、人、家"一体化客户产品供给，助力随车个人非车险业务渗透率高位再提升；服务扩大内需，推动文旅保险多模式拓展。意外伤害及健康险实现保险服务收入617.88亿元，同比增长26.3%。
　　人保财险紧抓重点险种理赔专项治理，深化费用管控，加强风险选择和定价能力建设推动责任险业务质量改善，责任险业务综合成本率104.5%,同比下降0.7个百分点。
　　人保财险聚焦承保、理赔风险管理联动，持续完善承保风控体系，开展人伤、反渗漏降赔，紧抓意健险高风险案件调查，强化智能医审工具运用，加强费用管控，意外伤害及健康险业务综合成本率99.0%,同比下降0.5个百分点，承保利润6.15亿元，同比增长154.1%。
　　人保财险紧跟建设现代化产业体系步伐.聚焦服务实体经济、服务新质生产力，按客群、渠道做实挂图作战，对重点机构客户实行清单化管理与精准对接，强化产品供给与销售模式创新，提升承保报价市场响应速度，企业财产险实现保险服务收入190.63亿元，同比增长5.7%。
　　人保财险强化业务结构管理，加强高风险业务承保管控，优化风险减量服务，提升费用资源配置效能，改善业务质量，企业财产险业务综合成本率101.0%,同比下降12.4个百分点。
　　人保财险围绕国家农业强国建设及乡村全面振兴的战略要求，全方位构建多层次、广覆盖、可持续的农业保险发展体系，全力助推国家惠农支农政策落地见效，农业务实现保险服务收入545.61亿元人保财险以"保、防、减、救、赔"为核心工作导向，进一步增加科技赋能投入，加强卫星遥感、无人机等科技工具的使用，推进基层农险理赔服务队伍建设，提升理赔服务质效，受上年同期大灾准备金使用等因素影响，农险业务综合成本率101.9%,同比上升4.6个百分点。
　　人保财险持续优化市场布局，围绕服务建设现代化产业体系、服务高水平科技自立自强、服务高水平对外开放、服务民生保障、服务全面绿色转型等重点领域，大力发展科技保险、"一带一路"保险、航运保险、治理类保险、绿色保险，其他险业务实现保险服务收入323.62亿元，同比增长4.4%。
　　人保财险持续推动承保组合管理，强化高风险业务管控，提高风险减量服务覆盖面夯实科技保险等领域理赔专家团队建设，实施差异化费用配置方案，提高销售费用投放精准度，其他险综合成本率98.3%,同比下降0.5个百分点，承保利润5.62亿元，同比增长53.6%。
　　人保财险始终坚持稳健的再保险政策，运用再保机制分散经营风险，维护公司经营成果，提升风险控制技术并扩大承保能力。人保财险与多家行业领先的国际再保险公司保持密切合作。除了国有再保险公司以外，人保财险主要向Standard&Poor’s信用评级为A-级(或其他国际评级机构，如A.M.Best、Fitch、Moody’s的同等评级)及以上的再保险公司进行分保。人保财险管理层定期对再保险公司的信用进行评估以更新分保策略，并确定合理的再保资产减值准备。
　　人保再保坚持"稳中求进"工作总基调，坚持政治引领，深入践行金融工作的政治性、人民性；聚焦专业能力建设，持续推出创新研究成果，着力打造技术领先、专业能力突出的再保险公司。2025年实现保险服务收入53.66亿元，同比增长2.2%;净利润6.01亿元，同比增长15.7%;维持AA类风险综合评级，保持行业领先水平。
　　人保寿险扎实做好金融"五篇大文章",坚持"稳增长、调结构、提价值、优服务、防风险"的工作主线，业务发展态势持续向好，经营质效不断改善。2025年，实现保险服务收入253.37亿元，同比增长13.2%;原保险保费收入同比增长18.8%,期交保费同比增长21.0%;实现新业务价值82.29亿元，可比口径下同比增长64.5%;实现净利润117.74亿元。合同服务边际余额1,044.51亿元，较年初增长12.9%;新业务合同服务边际173.75亿元，较上年同期增长22.8%;净资产551.96亿元，较年初增长39.6%。
　　2025年，人保寿险业务发展态势持续向好，经营质效不断改善。实现原保险保费收入1,259.70亿元，同比增长18.8%;实现普通型寿险原保险保费收入928.96亿元，同比增长66.1%。
　　截至2025年12月31日，个人保险渠道实现原保险保费收入540.04亿元，同比增长5.4%;实现新业务价值35.08亿元，可比口径下同比增长30.4%。营销员规模人力76,991人月均有效人力19,770人。新军渠道十年期及以上首年期交保费同比增长32.4%。职域经营业务首年期交保费3.37亿元，同比增长10.0%,其中十年期及以上首年期交保费1.56亿元，同比增长190.4%。综金渠道坚持"产寿联动、网点经营"发展目标，通过网点经营精准触达及专员全流程服务赋能，将财险客户资源优势转化为寿险增长新动能，个人养老金规模保费同比增长375.0%,十年期及以上首年期交保费同比增长27.8%,短期险保费同比增长11.7%,月均有效人力同比增长23.5%、月均钻石人力同比增长18.8%。
　　银保渠道坚持以"客户为中心"的经营理念，不断深化与国有大行和重点股份制银行的合作，通过完善制度和优化系统，强化刚性管控，严格落实监管"报行合一"要求，推动渠道高质量发展。实现新业务价值46.72亿元，可比口经下同比增长102.3%;首年期交同比增长66.3%。
　　团体保险渠道聚焦团险高质量发展新路径，在政治战略高度上与国家战略相结合，推动短险业务扩量提质。实现原保险保费收入36.88亿元，同比增长2.4%,其中短期险原保险保费收入27.93亿元，同比增长5.7%。
　　人保寿险不断提升业务品质，完善管理机制，保费继续率保持在健康水平。全渠道个人客户13个月保费继续率同比提高0.5个百分点，25个月保费继续率同比提高4.8个百分点。
　　人保健康
　　(1)经营状况及成果分析
　　2025年，人保健康积极投身健康中国战略和多层次社会保障体系建设，优化"6+1"7业务格局，深化"健康工程"改革，部署落实基层建设年行动，经营发展持续保持良好态势。2025年实现保险服务收入304.33亿元，同比增长11.8%,实现净利润81.82亿元，同比增长42.8%。2025年实现新业务价值73.87亿元，可比口径同比增长22.5%。互联网健康险业务继续保持在人身险公司中的市场领先地位。成立人保健康管理有限公司，大健康生态建设取得新突破，健康管理业务实现服务收入5.09亿元，同比增长17.2%,为超过952万人次的客户提供各项健康管理服务，总服务量同比增长16.9%,健康管理业务规模及服务水平持续提升。
　　2025年，人保健康把握多层次社会保障体系不断健全的发展机遇，着力发展健康保险业务。持续丰富商业医疗保险产品，实现医疗保险原保险保费收入304.15亿元，同比增长13.1%;加大政策性和商业性护理险业务开拓力度，实现护理保险原保险保费收入100.25亿元，同比增长75.4%。
　　人保健康持续精耕个人保险业务。在互联网保险业务方面，紧跟市场动态和客户需求，升级好医保系列主力产品，扩展好医好药保障，开发完成覆盖先进药械的好医保。长期医疗(旗规版2025)产品、好医保中老年长期医疗(2025版)产品；积极探索重疾险领域普惠新路径，通过自然费率定价、分段给付理赔方式等，有效降低投保成本，上线了健康福少儿百万、成人百万等新形态重疾产品；针对带病体和慢病群体，借助智能核保和核保智能体方式，为非健康体客户提供千人千面的核保方案，在风险稳定的情况下实现对带病群体的有效保障覆盖；建完成涵盖公司APP、综合电商门户、支付宝、微信、小红书等多个生态圈的自营账号体系，形成了立体化、分层次、多维度的自营平台矩阵，上线和迭代自营产品49个，平台累计粉丝850万。在个人代理人业务方面，践行高质量发展核心要义，坚持以客户为中心，立足品质性定位、坚持精兵化路线，围绕智慧营销改革，提升销售人员营销技能，推动服务型销售队伍建设。个人保险渠道实现原保险保费收入226.77亿元，同比增长13.2%人保健康继续强化银行合作，深挖渠道线上、线下销售潜力；持续深化队伍建设，通过培训赋能提升专业能力；不断优化业务结构，大力发展商业长期护理保险业务；始终坚持依法合规经营，严格落实监管各项规章制度。银保业务实现稳健增长。银行保险渠道实现原保险保费收入165.97亿元，同比增长25.0%。
　　人保健康加快推进团体保险业务，聚焦"稳增长、调结构、提价值、建生态、强基层、严合规",以业务模式和运营数字化改革创新为抓手，固存拓新传统保障业务，加快突破社商融合业务，做大做专委托管理业务。在社保业务方面，保费规模迈上新台阶，创新业务持续提升，效益指标持续稳固；在商业团体保险业务方面，贯彻落实国家对于"健康企业"建设的宏观要求，加快建设服务企业客户的专业能力体系，强化与政府相关主管部门沟通，深化与专业领域机构合作，为企业客户提供一体化的健康企业保险解决方案。团体保险渠道实现原保险保费收入169.92亿元，同比增长10.5%。
　　2025年，投资板块积极贯彻集团战略，强化主动投资管理能力建设，持续优化资产配置，加强资负匹配管理，稳步推进投资业务创新，以高质量投资工作，助力集团高质量发展。
　　人保资产
　　人保资产坚持长期投资、价值投资理念，落实服务金融"五篇大文章"要求，做深做资产负债匹配管理，持续做精配置、做优固收、做稳权益、做强另类，增强集团投资收益的稳定性和可持续性。固收投资强化对中长期利率走势的研判能力，积极把握利率波动带来的配置机会和交易机会，灵活调整资产久期增厚投资收益。权益投资落实中长期资金入市部署，强化绝对收益理念，创设战略股票组合，加强战略性品种的配置力度和结构性机会的把握能力，实现服务大局与提升效益的有机统一；积极参与保险资金长期投资试点，人保启元惠众私募证券投资基金正式运作，以实际行动维护资本市场长期稳定发展。另类投资积极推进业务转型，创新型资产证券化产品的开发与投资取得显著成效，全年实现交易所ABS发行规模94.66亿元，位居保险同业首位，被上交所授予"市场建设优秀机构"称号，并成为第十届CNABS年会唯一荣获"市场领先REITs投资机构奖"的保险资管公司。
　　2025年，人保资产锚定建设服务大局、业绩突出、综合实力领先的一流综合资管公司的发展目标，以良好投资业绩服务保险业务发展，以大力发展三方业务服务人民群众财富管理需求，从服务中国式现代化的"人保坐标"出发，不断提升主动投资管理能力，持续增强服务国家战略、支持实体经济的力度。截至2025年12月31日，人保资产管理资产规模1.98万亿元；实现营业收入17.60亿元，净利润6.89亿元。
　　人保养老持续做好养老金融大文章，年金业务服务覆盖面稳步增长，截至2025年12月31日，企业年金和职业年金合计管理资产规模7,240.54亿元，较年初增长12.1%;服务二支柱企业年金客户3,016家，2025年新中标企业年金集合计划客户583个。第三支柱商业养老金试点稳中向好，已成为人保养老业务模式创新和转型的重要抓手，商业养老金已覆盖10个试点地区，管理资产规模222.04亿元，较年初增长195.9%;服务客户20.68万户，较年初增长31.9%。
　　人保资本围绕保险资金配置需求，落服务金融"五篇大文章",在服务国家战略中把握投资机遇，优化投资布局，围绕稳收益、固规模、优结构、促创新、防风险，推动另类投资工作质的有效提升和量的合理增长，更好发挥保险资金耐心资本作用，提升另类投资价值创造能力。做稳债权，推动向更重项目资产价值的方向转型，积极拓展资产证券化业务品类，优流程、强落地；做强股权，发起设立"人保现代化产业基金"围绕新质生产力、战略性新兴产业等关键领域稳步推进股权投资；做优实物资产投资，聚焦新能源、仓储物流、保租房、消费基础设施等重点领域打造标杆项目，发起设立"人保资本-国网新源股权投资计划",服务我国新型能源体系建设和能源绿色低碳转型。人保资本荣获证券时报2025创新保险资管产品方舟奖，旗下人保资本股权投资有限公司荣获中证报私募股权投资机构金牛奖、北京基金业协会可持续优秀案例、投中信息年度最佳国资投资机构等荣誉。
　　银行借款
　　于2026年3月26日，本公司董事会建议派发2025年末期股息每10股1.45元(含税),该利润分配方案待公司股东会审议通过后实施。
　　除本集团发行的资本补充债券以及投资业务中涉及的卖出回购业务外，本集团2025年底银行借款为2.97亿元。
　　本集团的资本开支主要包括在建经营性物业、购入经营性机动车辆以及开发信息系统方面的开支。2025年，本集团资本开支为47.84亿元。
　　鉴于保险业务的性质，本集团在某些日常业务相关的法律诉讼及仲裁中作为原告或被告。这些法律诉讼主要牵涉本集团保单的索赔，且其部分损失有可能得到再保险公司的补偿或通过其他回收残值和代位求偿的方式得到补偿。2025年度，本集团就其保险业务参与了类似的法律诉讼。尽管现的无法确定这些或有事项、法律诉讼或其他诉讼的结果，亦无法可靠估计发生可能性及金额，本集团相信任何由此引致的负债(如有)不会对本集团2025年12月31日的财务状况以及2025年度的经营业绩构成严重的负面影响。
　　三、核心竞争力
　　我们是新中国第一家全国性保险公司，新中国保险业的奠基者和开拓者，品牌悠久卓越；
　　我们是主业突出的综合性保险金融集团，坚持以客户为中心，实现跨板块业务协同；
　　我们坚持服务国家战略，保障实体经济，服务民生福祉，履行社会责任，致力发挥经济减震器和社会稳定器作用；
　　我们拥有根植城乡、遍布全国的多样化机构和服务网络，广泛深厚的客户基础，实现政策性保险业务与商业性保险业务的融合；
　　我们拥有国际一流、亚洲第一的财产险公司，规模、成本和服务优势明显，盈利能力突出；
　　我们拥有全国布局、稳健发展、持续盈利、运营平台健全的寿险公司，价值创造和盈利能力潜力巨大；
　　我们拥有第一家全国性专业健康险公司，专业能力突出，构建特色健康管理服务能力；
　　我们拥有行业领先的资产管理平台，投资风格稳健，投资业绩优良；
　　我们拥有先进适用的信息技术，积极布局科技领域，具备数据挖掘、客户洞察、智能运营的突出能力和潜在优势；
　　我们拥有强有力的股东支持，经验丰富、富有洞察力的管理团队，高素质的专业人才队伍。
　　(一)经营业绩稳健增长,分红水平持续提升
　　2025年本集团实现净利润630.33亿元,同比增长9.0%;归属于母公司股东净利润466.46亿元,同比增长8.8%。
　　本集团已派发2025年中期股息每10股0.75元(含税),拟派发末期股息每10股1.45元(含税),2025年度拟向股东共计派发现金股息每10股2.20元(含税)、同比增长22.2%,与投资者共享经营成果。
　　（二)业务规模稳中有进,综合实力不断断增强
　　本集团业务发展持续向好,2025年实现保险服务收入5,707.17亿元,同比增长6.1%;原保险保费收入27,383.33亿元,同比增长6.5%。投资资产规模稳步增长,截至2025年12月31日,本集团投资资产规模突破1.90万亿元,较年初增长15.8%截至2025年12月31日,集团总资产20,276.83亿元,较上年末增长14.8%;净资产4,201.89亿元,较上年末增长14.4%;综合偿付能力充足率为249.9%,核心偿付能力充足率为201.3%,资本实力充足雄厚。
　　（三)高质量发展稳步推进,经营质效持续优化
　　本集团坚持高质量发展方向不动摇,经营效益指标持续优化。财产险业务方面,人保财险有力塑造发展优势,财产保险市场份额31.6%,稳居行业前列;深入推进提质、降本、增效各项工作,优化经营管理体系,着力提升业务质量,强化理赔管控,实现承保利润124.43亿元同比增长75.6%;综合成本率97.6%,同比下降0.9个百分点;经营活动现金净流入430.48亿元,同比增长18.1%。人身险业务方面,经营质效不断提升。人保寿险原保险保费收入同比增长18.8%,首年期交保费同比增长32.4%,续期保费同比增长16.1%;新业务价值可比口径下同比增长64.5%;经营活动现金净流入581.61亿元,同比增长53.4%;新业务合同服务边际173.75亿元,同比增长22.8%。人保健康首年期交保费同比增长56.0%,互联网长期险首年期交保费同比增长77.4%;健康管理服务收入同比增长17.2%;新业务价值可比口径下同比增长22.5%;经营活动现金净流入181.45亿元,同比增长18.0%;新业务合同服务边际128.26亿元,同比增长16.8%。投资业务方面,主动管理能力不断增强,投资业绩稳定性有效提升,实现总投资收益923.23亿元,同比增长12.4%,总投资收益率5.7%,保持相对稳定。业务协同深入推进,保险板块通过业务协同实现保费收入255.81亿元,同比增长8.7%,投资板块带动保险业务实现保费收入21.26亿元,同比增长38.1%。
　　（四）服务国家发展大局,彰显央企责任担当
　　本集团积极履行金融央企职责使命,扎实做好金融”五篇大文章",聚焦发挥一流保障功能,不断加大对国家战略和经济社会支持服务力度,持续助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。2025年,集团提供保险责任金额3,648万亿元,同比提升14.9%;赔付支出“4,729亿元,同比增长5.4%:服务金融“五篇大文章“投资规模3,280亿元,较年初提升39.1%。
　　全力做好金融“五篇大文章"。科技金融方面,科技保险提供保险责任金额51万亿元;持续丰富适配初创期、成长期、成熟期企业需求的科技保险全生命周期产品体系,签发国内首创的“概念验证一小试一中试”综合保险;牵头成立北京商业航天保险共保体、地方性低空经济共保体;承保科技型企业超36万家,成功发起设立“人保现代化产业基金",募集资金规模达100亿元,持续加大对新质生产力、战略性新兴产业等关键领域的投资力度。绿色金融方面,绿色保险提供保险责任金额267万亿元:承保新能源汽车数量同比增长34.3%;2025年集团绿色金融投资规模较年初增长29.4%,在行业内率先建立集团统一的绿色保险统计体系和保险客户ESG风险评估体系:MSCI(明晟)ESG评级AAA级,为当前国内保险公司最高评级;发起设立“人保资本一国网新源股权投资计划”,服务新型能源体系建设,助力能源绿色低碳转型。普惠金融方面,构筑粮食生产“四位一体"保障体系,为衣户提供风险保障近两万亿元:承办大病保险、长期护理保险、门诊慢特病等政策性健康险项目1,858个,覆盖超十五亿人次;丰富新市民产品服务保障,覆盖人群达3,017万人次。养老金融方面,第二支柱年金管理规模7,241亿元;第三支柱商保年金、个人养老金规模保费同比增长116.3%、167.1%,商业养老金管理资产规模较年初增长近两倍;机构养老服务关联保费累计超40亿元。数字金融方面,制定集团数字金融高质量发展工作方案和集团“人工智能+"行动方案,AI落地应用场景同比增长79.0%,AI能力调用次数较去年底提升52.0%;承担行业首批大模型面客试点任务并取得良好试点效果。
　　全力促进消费提振,牵头成立国内贸易信用保险共保体,作为首席承保人,在浙江签发首张保单:创新推动“优游保"等文旅险产品,文旅险保费同比增长14.7%。全力护航外贸发展,服务“一带一路”重点项目和中国企业“走出去”,中国海外利益业务覆盖149个国家和地区:联合构建“金融+航运"服务新模式,保障全球首条中欧北极快航线路顺利通航。全力维护资本市场稳定,落实中长期资金入市部署,新增保费投资A股占比超过30%;积极参与保险资金长期投资改革试点,百亿人保启元惠众私募证券投资基金正式投资运作。
　　(五)践行企业职责使命,筑牢灾害应对屏障
　　本集团秉持“人民保险,服务人民“的企业使命,以高度的政治责任感和使命担当,深度融入国家防灾减灾救灾体系,以体制机制建设、服务模式创新、科技赋能为抓手,为公共安全、产业发展、民生保障贡献保险力量。
　　积极参与国家巨灾保险保障体系建设,地方性巨灾保险保障覆盖23个省(自治区、直辖市)、157个地市,保障人口4.8亿人。加快构建风险减量服务价值链,系统化推进风险工程师专业队伍建设,持续强化万象云平台数智化服务支撑能力,赋能个人、法人等多场景服务模式落地。在个人领域,提供车联网托管预警服务4,883万次,向客户推送灾害消息超3.000万次,提示做好风险防范。在法人领域,实现全量风勘,提供隐患排查、监测预警等服务1,251万次。健全一体协同的集团灾害事故理赔响应管理体系,持续优化理赔服务流程,助力灾后恢复重建与损失补偿。2025年启动一、二、三级理赔应急响应超100次,高效应对西藏日喀则地震、四川筠连山体滑坡、黔东南榕江特大洪水、黄淮秋收连阴雨、华北雨雪冰冻灾害等重大灾害事故,努力为人民群众提供温暖便捷的理赔服务,以实际行动兑现守护人民美好生活的庄严承诺。
　　(六)树立良好企业形象,品牌价值显著提升
　　本集团着力加强品牌建设,不断提升品牌价值和影响力。在2025年《财富》世界500强中排名第141位,连续16年上榜。根据国际权威机构“Brand Finance"发布的最新数据,集团品牌价值达168.2亿美元,连续五年保持9%以上稳健增长,“全球品牌价值500强“榜单排名稳步攀升至第145位,较上年提升5个位次,再创历史佳绩。
　　本集团持续推进消费者权益保护工作体系建设,加快构建全员参与、流程融合、资源齐备、服务升级的消保工作格局,各项消保机制高效运行。2025年全集团全口径消费投诉同比下降29.5%。集团共有十个案例获评“2025金融消保与服务创新案例”,多部消保宣教作品荣获金融监管总局以及保险行业协会优秀案例。集团首次在系统内评选消保“守护使者”,引领并塑造“可信赖、能托付、有温度"的良好企业形象。
　　(七)加速推进科技建设,有力支撑战略实施
　　本集团聚焦写好数字金融大文章,积极推动数字化行动方案实施与企业架构方法试点,加快数字化“无悔”项目群建设,促进业务、技术和数据深度融合,着力提升核心科技竞争力。相关科技成果荣获央行“金发奖"一等奖1项、二等奖3项、三等奖1项,为获奖数量领先的保险机构之一。
　　优化算力资源布局,有序推进西部数据中心建设,北方信息中心获得国家绿色算力设施认证。强化科技安全风险管控,取得信息网络安全管理体系IS027001认证,组织完成全部信息系统的分级分类,完善灾备体系建设、开展应急演练,构建“云-网-边-端“防御体系,互联网攻击自动化拦截率超95%。系统推进数据治理,加强数据资产统筹管理,应用系统元数据资源纳管比例达99.4%,按照新国标要求推进DCMM贯标评估,加快数据要素价值释放。持续提升研发水平,构建集团统一技术架构体系,推进研发运维一体化,人保财险通过软件开发能力高成熟度CMMI5级评估认证。深化智能科技应用,持续推进集团级AI智能中台能力建设,引入多种主流基座模型,深化大模型及智能体应用,推动数据工程、知识工程等能力建设,通过自研方式打造保险领域垂直大模型“人保宸灵”,场景意图理解准确率超过99.0%。全集团发明专利申请数较去年同期提高21.1%。聚焦科技赋能基层,持续加强需求统筹管理,优化赋能基层、服务基层机制,提升需求响应成效,2025年基层需求实现时效提升超10%,并推出航运保险数字化平台、寿险核心系统重构、大健康生态圈等特色项目,以数字化手段、工具切实提高基层科技获得感。
　　(八)统筹发展和安全,稳妥应对各类风险挑战
　　2025年,本集团风险偏好执行稳健,未发生重大风险事件,风险防控成效显著。风控质效不断提升,保险子公司风险综合评级均达到A级及以上。通过强化风险统筹管理与源头管控,优化风险偏好维度及监测指标体系,规范各级风险合规委员会运行,完善并表管理、集中度风险、投资资产风险分类等制度机制,风险管理的前瞻性、穿透性和有效性持续提升。深化智能风控平台运用,风险动态监测和预警能力不断增强。依法合规经营成效更加显著,认真贯彻落实《金融机构合规管理办法》,扎实推进重点问题整治,坚定落实车险、银保等领域“报行合一“和非车险“综合治理"。深入推动内控评价“下评一级"机制落地见效,强化全系统反洗钱自查自纠,加强境外机构和业务风险防范。风险合规文化建设进一步增强,优化风险合规绩效考核的激励约束机制,持续规范并健全问责处罚机制,严肃风险合规责任追究。系统内各单位牢固树立合规发展理念,带头推进行业自律,共同维护市场秩序。
　　四、风险管理
　　（一）风险管理目标与策略
　　2025年本集团全面风险管理的总体目标是：更好统筹发展和安全，有效防范应对可能出现的重点增量风险和存量风险的新变化，持续提升风险管理的前瞻性、穿透性和有效性，构建更高水平全面风险管理体系，带头引领行业合规经营，强化风险合规文化建设，守住不发生系统性风险的底线，为建设世界一流保险金融集团提供有力保障。
　　本集团风险管理策略包括：风险偏好、风险容忍度和风险限额；风险识别、评估、监控工具；风险应对及危机管理策略；风险管理有效性评估；风险传染和传递的防范机制；风险管理的人力、财务、组织等资源配置。
　　（二）风险管理组织框架本集团已建立了纵横结合的风险管理架构
　　横向上，按照风险管理的三道防线，各职能机构分工协作，对职责范围内的风险管理工作及其有效性负责。
　　本公司董事会是集团全面风险管理的最高决策机构，对全面风险管理工作的有效性负责，审批集团风险管理工作的中长期规划，集估报告、偿付能力报告和集团资本规划；持续关注集团风险状况；监督管理层对集团风险进行有效的管理和控制等。
　　本公司管理层下设风险合规委员会，是风险管理的综合协调机构，负责指导、协调、监督集团公司和各子公司开展风险管理和内控合规工作。
　　本公司和各子公司的业务、财务、投资等职能机构或运营单位在风险管理与内部控制体系中承担首要责任。风险管理、内控合规等专业机构或部门负责风险管理和内控合规的统筹规划和组织实施工作。内部审计机构或部门负责对风险管理和内控合规的工作成效进行监督和检查，并对违反要求且造成风险损失的行为进行责任追究。
　　（三）风险管理体系建设
　　本集团已建立了包括风险管理基本制度、专项风险和专项工作制度、实务规程与操作细则等三个层级的风险管理制度体系，并建立了涵盖风险管理全过程的风险政策制定、责任落实、综合协调、监测识别分析评估与报告、风险排查、监督检查、应急与风险处置、风险绩效考核、风险问责等一整套风险管控机制。
　　2025年，集团持续加强风险管理体系建设，持续推进集团全面风险管理向纵深推进、向基层延伸，形成全面、持续、有效的风险管理体系。
　　（四）风险管理主要方法和流程本集团已建立了一整套较为成熟的风险
　　管理流程和机制，有利于保证风险管理的有效性。2025年，本集团持续优化风险管理工具和方法，不断完善风险识别、评估、分析、报告的全流程，提升风险管理效能。
　　在风险环境建设方面，持续优化集团风险偏好管理，2025年，集团结合内外部形势、当年实际和去年风险偏好执行情况，编制了集团《2025年风险偏好陈述书》，根据经济形势和资本市场变化优化压力测试模型及阈值设置，并向各子公司进行传导。
　　在风险监测与排查方面，常态化开展风险监测、排查工作，形成了日、周、月、季、年等不同频率的风险监测预警机制，深挖指标偏离原因，向相关成员公司发送风险预警、提常态化排查和重点风险领域专项排查相结合的风险排查机制，根据市场风险监测、经营环境变化情况，开展投资资产、保险业务的常态化和专项风险排查，有效防范风险。
　　在全面风险评估方面，本集团定期开展覆盖全集团的全面风险评估工作，对集团风险管理体系建设情况、实际风险状况以及风险管理有效性情况进行评估，以保障风险管理实施的有效性。2025年，集团管理层继续组织领导全面风险评估工作，对全年风险情况进行全面深入的分析与评估，并向董事会进行汇报。
　　在风险管理信息化方面，本集团持续加强大数据、人工智能等智能化风控工具的应用，强化科技在风控领域的赋能，推动风控从人防向技防智控转变。集团已上线并推广运行智能风控平台，通过智能技术的运用，强化风险自动扫描和全局排查，提早开展风险预警，加强风险监测和风险状况多维展示，推动风险管控前置，有效提升风险管理的前瞻性和主动性。
　　（五）风险分析与控制
　　2025年，集团偿付能力充足，风险偏好执行情况总体稳健，资产负债匹配情况基本稳定，各项风险管理工作平稳推进，风险防控有力有效，未发生重大风险事件。在各专项风险方面，集团严格落实相关规定要求，对集团四大类特有风险及七大类专项风险进行管理。
　　集中度风险方面，本集团在全面风险管理体系架构下，根据监管关于集中度风险治理有关要求，构建了贯穿集团公司董事会和专业委员会、公司管理层、相关职能部门、子公司和成员公司的集中度风险管理治理架构，形成了以集中度风险管理专项制度为规范、实施细则为指导、限额管控为约束的集中度风险管理体系。集团坚持以预防控制为主、加强事前管理的集中度管理策略，切实落实集中度风险管理的审慎性、匹配性、统一性和动态性原则。2025年，集团持续优化集中度风险管理顶层设计，按照金融监管总局印发的《保险集团集中度风险监管指引》要求，修订集团《集中度风险管理办法》，推进实施细则完善，并将集中度纳入集团风险偏好管理；严格落实集中度风险管理各项程序要求，及时识别有关风险情况，持续开展监测、预警和评估等工作，采取有效管理举措，防范集中度风险。
　　集团集中度风险指标限额整体执行情况较好，集团整体各维度下均未出现超限额情况，也未发生重大集中度风险事件，集中度风险整体可控。
　　非保险领域风险方面，本集团高度重视非保险领域风险管理，防范非保险成员公司经营活动对集团及保险成员公司偿付能力产生不利影响。一是督导非保险成员公司加强战略规划管理、内控管理及投资风险管理工作，持续提升集团管控水平，促进风险有效隔离，非保险成员公司对集团的偿付能力影响较小。二是根据监管规则，持续开展风险监控和定期报告工作，强化对非保险成员公司进行动态风险监控，提升风险防范的前瞻性，不断提升风险管控的及时性和有效性。每半年定期组织非保险成员公司开展非保险领域风险评估工作，形成报告向集团管理层和董事会下设风险管理与消费者权益保护委员会汇报。
　　专项风险保险风险方面，本集团深化负债端统筹管理，加强对保险子公司的跟踪分析，持续推进集团产品精算管理、巨灾风险管控和保险风险监测等工作。
　　保险风险方面，本集团深化负债端统筹管理，加强对保险子公司的跟踪分析，持续推进集团产品精算管理、巨灾风险管控和保险风险监测等工作。2025年，保险风险指标执行情况较为平稳，综合成本率有效控制，退保率稳中有降，保费继续率上升，保险风险整体可控。
　　信用风险方面，本集团持续强化信用风险管控，加强保险子公司应收保费和再保交易对手管理，提升投资信用风险评估和监测水平。
　　2025年，应收保费规模同比有所下降，再保险交易对手资信评级符合监管及公司内部有关规定，未发生投资信用风险事件，信用风险整体可控。
　　市场风险方面，本集团高度关注投资组合的市场风险暴露，不断加强持仓券种投资研究，优化大类资产配置，持续做好风险日常跟踪监测和预警，提高重点领域风险防控效能，定期开展风险评估和压力测试，主动开展专项风险排查，加强对各类风险因素的有效研判，健全风险早期预警处置机制，市场风险整体可控。
　　操作风险方面，本集团根据《银行保险机构操作风险管理办法》有关要求，完善制度机制建设，促进操作风险防控。在集团层面建立了定性、定量指标并重的操作风险偏好体系，通过限额分解的方式传导至各级机构并进行持续监测，2025年未发生突破操作风险偏好的情形，操作风险整体可控。
　　战略风险方面，2025年，集团以高质量发展的确定性应对外部环境的不确定性，坚持以改革破难题、以改革激活力，不断提升公司可持续经营管理能力，从战略优化、制度建设、过程管理、评估分析等方面加强战略风险管理，战略管理体系运行平稳有效，战略风险整体可控。
　　声誉风险方面，本集团稳妥有序开展全流程声誉风险管理，强化前置管理和风险预判，持续健全消保制度体系，推进各项消保工作机制有效运转，积极提升企业品牌形象。
　　2025年，集团声誉风险健康度持续向好，声誉风险整体态势保持平稳可控，未发生重大舆情事件，品牌声誉总体维持良好。
　　流动性风险方面，本集团加强流动性风险监测和分析，定期统筹组织子公司开展流动性风险评估，强化现金流的监测和预警，针对监测中发现的风险点和问题，督促子公司制定应急预案和应对措施，提升流动性风险管理水平，做好流动性风险的预警和防范，保持合理、适度的流动性水平，集团流动性风险整体可控。
　　五、未来展望
　　（一）行业格局和趋势
　　党的二十届四中全会通过的《建议》举旗定向，描绘了建设社会主义现代化国家壮丽图景，对十五五时期经济社会发展作出部署，为保险业高质量发展营造良好环境。随着内需主导深化，保险在稳预期、稳收入、优化消费环境中的功能作用将进一步发挥，在国民经济中的占比将稳步提升。建设现代化产业体系，培育壮大新兴产业集群，前瞻布局未来产业，将带来更多针对新兴风险的风险保障和管理需求。投资于物与投资于人并重，将为健康保险提供广阔市场空间，有力支撑养老金融发展。人工智能将加速推动产业变革、社会变革，渗透到保险的方方面面，促进行业降本提质增效，加速传统保险商业模式变革。
　　（二）公司发展战略
　　本集团在新征程上将认真落实党的二十大和二十届历次全会精神，强化战略定力，坚定不移走中国特色金融发展之路，立足服务建设金融强国，加快建设功能卓著、运营高效、主业鲜明、治理现代、具有国际竞争力的世界一流保险金融集团。本集团今年将完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，更好统筹深化改革和高质量发展，更好统筹发展和安全，踔厉奋发加快世界一流保险金融集团建设，增强工作前瞻性针对性协同性，持续服务大局、优化供给，做大增量、做优存量，因地制宜发展保险新质生产力，持续防范化解重点领域风险，推动实现质的有效提升和量的合理增长，实现十五五良好开局。
　　（三）经营计划
　　保险条线将着力稳增长、优结构、提质效，切实发挥集团高质量发展的主责主业作用。人保财险将坚决扛起集团核心主业责任，积极应对市场结构性调整，统筹好新旧动能转换，加强产渠协同，巩固市场地位优势。差异化推进区域发展模式创新，因地制宜优化经营管理体制机制，在行业竞争前沿阵地塑造高质量发展优势，进一步巩固拓展县域、农村市场的优势。人保寿险将全力推进渠道发展六新策略，巩固拓展银保渠道优势，推动传统个险发展向稳向优，激发新军、综金、团险、电商等渠道动能。积极应对低利率环境挑战，把合理管控负债成本放在首要位置，做厚合同服务边际。人保健康将持续强化健康保险和健康管理双向赋能，高质量推进健康管理公司建设，强化专业化经营，优化业务结构，增强多元盈利来源，持续提升核心竞争力。人保再保将统筹系统内和系统外、产险和人身险、国内和国际等业务关系，持续拓展境内外产险市场合作，加大人身险保障型业务开拓。持续提升专业能力，提高优质业务占比。人保香港将统筹本地、跨境、海外三个市场，稳步开拓分散型业务，提升在港市场影响力。
　　投资条线将着力稳投资、稳收益、提规模，切实发挥保险投资双轮驱动作用。人保资产将优化资产配置，增强权益主动投资能力，加大结构性机会把握力度，落实中长期资金入市要求。强化固收投资能力，加强利率走势研判分析，加大长久期资产配置。人保养老将兼顾提升中长期业绩与市场拓展，深化投研改革，持续巩固第二支柱基本盘优势，充分利用商业养老金试点政策红利。人保资本将持续强化专业股权投资能力，更大力度推进另类转型，推动主要业务条线均衡发展。
　　运营条线将着力提能力、优服务、强赋能，切实发挥服务主业发展的助推作用。人保投控将坚持服务战略、服务主业，统筹资产运营、物业服务和不动产项目管理，持续加强能力建设。人保科技将主动服务主业、贴近一线，在科技底座建设、数字化项目实施、共享运营服务、保障科技安全等方面做好赋能和支撑。
　　（四）可能面对的主要风险及应对举措
　　一是宏观环境风险。国内方面，我国经济运行总体平稳、稳中有进，展现出强大韧性，重点领域风险化解取得积极进展，但深层次结构性矛盾问题仍然存在，消费、投资增长动力不足。国际方面，地缘政治风险持续上升，世界经济动能疲弱，多边主义、自由贸易受到严重冲击，外部环境变化影响加深。
　　集团高度重视宏观环境风险防控，不断加强宏观形势分析与研判，促进全面风险管理提质增效，提升风险监测前瞻性和风险评估排查水平，不断增强风险管理能力。
　　二是市场风险。2026年，权益市场估值与盈利背离风险仍然存在，行业结构性风险显现。债市面临利率波动风险，房企等债务风险外溢可能冲击信用债估值。
　　集团将密切关注风险形势变化，持续加强外部因素对市场风险影响的研判。做好宏观政策和宏观经济状况分析，加强对市场风险敞口的跟踪监测，动态监控市场风险管理关键核心指标变化，及时识别、分析、监测、预警和处置市场风险。
　　三是信用风险。2026年，随着外部环境变化影响加深，低利率环境与债务到期压力叠加，部分行业及主体的信用压力依然存在，低资质企业融资难度加大，信用风险预计将呈现整体可控、局部加剧的特征，信用分层加剧，进一步推升信用风险防控压力。
　　集团将加强信用风险防范，持续推进应收保费的全流程管理，加大对新政策、新行业、新产品的研究力度，强化对重点交易对手、区域和行业的跟踪监测，完善投后风险管理，及时报告信用风险事件，做到对风险的早识别、早预警、早暴露、早处置。
　　四是保险风险。2026年，财产险预计仍将受到极端天气事件多发频发影响，灾害形势依然严峻复杂，相关理赔管理和大灾前中后管控与服务依然承压；人身险在监管政策引导下，行业负债成本逐步下降，利差损压力有所缓解，但在低利率环境下，销售能力、保险服务能力以及资产负债管理能力面临一定挑战。
　　集团将持续高度关注保险风险管理，不断提升风险减量服务能力，合理运用风险缓释手段，完善跨子公司应对大灾的信息共享和理赔协调机制，做好自然灾害与突发事故的风险减险监测机制，不断提升风险早期预警处置能力。 收起▲