一、经营情况
　　（一）主要财务指标
　　2025年前三季度，面对复杂严峻的外部形势，本集团1坚定信心、保持定力，务实推动建设一流，以高质量保险服务助力经济社会高质量发展。2025年前三季度，公司业务发展持续向好，经营效益指标持续优化。报告期内，实现保险服务收入4,313.39亿元，同比增长6.8%；归属于母公司股东净利润468.22亿元，同比增长28.9%。本集团资本实力进一步充实，截至2025年9月30日止，本集团总权益为4,278.36亿元，较上年末增长16.5%；归属于母公司股东的每股净资产为7.10元/股，较上年末增长16.9%。
　　（二）保险业务
　　1.人保财险
　　202... 查看全部▼

　　一、经营情况
　　（一）主要财务指标
　　2025年前三季度，面对复杂严峻的外部形势，本集团1坚定信心、保持定力，务实推动建设一流，以高质量保险服务助力经济社会高质量发展。2025年前三季度，公司业务发展持续向好，经营效益指标持续优化。报告期内，实现保险服务收入4,313.39亿元，同比增长6.8%；归属于母公司股东净利润468.22亿元，同比增长28.9%。本集团资本实力进一步充实，截至2025年9月30日止，本集团总权益为4,278.36亿元，较上年末增长16.5%；归属于母公司股东的每股净资产为7.10元/股，较上年末增长16.9%。
　　（二）保险业务
　　1.人保财险
　　2025年前三季度，中国人民财产保险股份有限公司（“人保财险”）坚持稳中求进工作总基调，聚焦服务中国式现代化，做好金融“五篇大文章”，深化保险供给侧结构性改革，落实本集团“五个一流”目标要求，优化经营管理模式，强化重点领域战略布局，推动业务发展提质增效、资源配置精准高效、数字化转型走深向实，不断提升经营管理能力和风险防控水平，推动高质量发展迈出新的更大步伐。报告期内，人保财险2实现保险服务收入3,859.21亿元，同比增长5.9%；人保财险持续深化经营管理降本提质增效，提升核保理赔质效，加强销售费用精细化管理，不断优化费用投入，实现承保利润3148.65亿元，同比增长130.7%；综合成本率96.1%，同比下降2.1个百分点；实现净利润402.68亿元，同比增长50.5%。
　　2.人保寿险
　　2025年前三季度，中国人民人寿保险股份有限公司（“人保寿险”）坚持“稳增长、调结构、提价值、优服务、防风险”工作主线，积极推动高质量发展，整体发展稳中有进，业务发展态势向好，经营质效持续改善。报告期内，人保寿险实现保险服务收入197.86亿元，同比增长18.2%；实现净利润139.74亿元；新业务价值可比口径同比增长76.6%。
　　3.人保健康
　　2025年前三季度，中国人民健康保险股份有限公司（“人保健康”）积极加快构建“6+1”业务格局，加大市场开拓和业务创新力度，以“健康工程”为抓手推动专业能力持续建强，经营发展持续保持良好态势。报告期内，人保健康实现保险服务收入232.38亿元，同比增长12.9%；实现净利润78.56亿元，同比增长41.0%。
　　（三）资产管理业务
　　2025年三季度，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，经济转型不断涌现创新亮点，资本市场活跃度大幅提升，为投资者创造良好投资环境。本集团坚持长期投资、价值投资理念，落实服务金融“五篇大文章”和资产负债匹配管理要求，增强投资收益的稳定性。在固收投资方面，把握市场收益率反弹机会，适度加大长久期债券配置力度。在权益投资方面，积极响应中长期资金入市要求，充分发挥保险资金耐心资本优势，加大具有长期成长潜力的投资标的布局，不断优化行业配置结构，稳步扩大权益持仓规模。在另类投资方面，大力推动业务转型，关注创新型品种投资机会，布局资产支持计划、公募REITs、私募REITs等品种，拓宽投资收益来源。报告期内实现总投资收益862.50亿元，同比增长35.3%；总投资收益率55.4%，同比提升0.8个百分点；总投资资产18,256.47亿元，较年初增长11.2%。 收起▲

　　一、公司业务概要
　　（一）公司所处行业情况
　　2025年上半年，保险业认真贯彻党中央关于“着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”的决策部署，积极推动行业高质量发展，实现原保险保费收入3.74万亿元，同比增长5.3%，原保险赔付支出1.35万亿元，同比增长9.4%。截至2025年6月末，保险业资产总额39.22万亿元，同比增长16.1%；净资产3.75万亿元，同比增长23.4%。为宏观经济持续回升向好贡献保险力量。
　　2025年上半年，国家金融监督管理总局积极推动《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》各项工作落地。在服务经济社会发展方面，金融“五篇大文章”政策体系进... 查看全部▼

　　一、公司业务概要
　　（一）公司所处行业情况
　　2025年上半年，保险业认真贯彻党中央关于“着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”的决策部署，积极推动行业高质量发展，实现原保险保费收入3.74万亿元，同比增长5.3%，原保险赔付支出1.35万亿元，同比增长9.4%。截至2025年6月末，保险业资产总额39.22万亿元，同比增长16.1%；净资产3.75万亿元，同比增长23.4%。为宏观经济持续回升向好贡献保险力量。
　　2025年上半年，国家金融监督管理总局积极推动《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》各项工作落地。在服务经济社会发展方面，金融“五篇大文章”政策体系进一步完善，加力加劲支持经济运行向好向优，支持实施提振消费专项行动，持续推进中长期资金入市，优化稳企业稳外贸保险服务，助力实现全年经济社会发展目标。在推动行业高质量发展方面，整治行业“内卷式”竞争，积极推动行业实施“报行合一”。引导人身险公司积极应对利率中枢下降挑战，切实提升人身险长期健康发展水平。深化人身保险行业个人营销体制改革，推动保险公司持续提升消费者权益保护质效。在强化监管防范化解风险方面，持续强化“五大监管”，推进保险法等重大立法修法项目。加大对地市县支层级保险机构监管力度，规范保险机构经营行为。强化分类监管，修订完善保险公司监管评级办法。规范市场秩序，严厉打击“代理退保”等非法金融中介活动。
　　（二）主要业务
　　2025年上半年，面对复杂严峻的外部形势，本集团坚定信心、保持定力，务实推动建设一流，以高质量保险服务助力经济社会高质量发展。功能性作用扎实发挥，今年上半年赔付支出3为2,334.84亿元，同比增长14.3%。业务发展稳中有进，实现原保险保费收入4,546.25亿元，同比增长6.4%，增速在主要上市保险集团中处于较好水平；
　　实现保险服务收入2,802.50亿元，同比增长7.1%。经营效益显著改善，实现总投资收益414.78亿元，同比增长42.7%；实现归属于母公司股东的净利润265.30亿元，同比增长16.9%。
　　截至2025年6月30日，人保财险在财产保险市场份额4为33.5%，人保寿险和人保健康在人身保险市场份额合计为4.7%。
　　1、财产险板块：经营发展更具韧性，综合实力持续提升
　　人保财险持续巩固核心主业作用，坚持把体制机制创新作为重要驱动，有力塑造发展优势，2025年上半年，实现原保险保费收入3,232.82亿元，同比增长3.6%，市场占有率33.5%，保持行业领先的规模优势；实现保险服务收入2,490.40亿元，同比增长5.6%。人保财险持续优化业务结构，积极发展家自车业务，家自车业务占比73.4%，同比提升1.0个百分点，车险综合成本率94.2%，同比下降2.2个百分点；大力拓展随车个人非车险业务，加快推进“车+一切”服务模式，随车个人非车险业务渗透率77.0%，同比提升3.4个百分点；加快布局服务新质生产力发展，推进产品定价和理赔管理标准化、数字化、专业化，强化费用管理，推进风险减量服务，非车险业务盈利能力逐步改善，综合成本率97.0%，同比下降0.3个百分点；公司整体综合成本率95.3%，同比下降1.5个百分点，承保利润116.99亿元，同比增长53.5%；净利润234.55亿元，同比增长34.4%。
　　2、人身险板块：主业优势更加凸显，经营质效大幅提升
　　人身险板块坚持回归保障本源，聚焦主责主业、聚焦民生福祉。人保寿险业务发展态势向好，经营质效不断提升。2025年上半年，受首年期交和续期保费的共同拉动，实现原保险保费收入905.13亿元，同比增长14.5%；首年期交保费226.82亿元，同比增长25.6%；续期保费492.51亿元，同比增长11.7%；实现半年新业务价值49.78亿元，可比口径下同比增长71.7%。人保健康坚持高质量可持续发展，2025年上半年，实现原保险保费收入406.54亿元，同比增长12.2%；
　　实现首年期交保费56.26亿元，同比增长52.3%；实现半年新业务价值38.37亿元，可比口径下同比增长51.0%；健康险保费增速领先人身险公司健康险市场18.7个百分点；
　　互联网健康险业务原保险保费收入102.47亿元，继续保持在人身险公司中的市场领先地位。
　　3、投资板块：投资收益显著增长，战略服务能力持续增强
　　投资板块贯彻落实集团高质量发展要求，提升服务国家战略、满足人民群众财富管理需求的能力和水平，加强资产负债匹配管理，强化专业能力建设，推动投资业绩大幅提升。2025年上半年，集团实现总投资收益414.78亿元，同比增长42.7%；年化总投资收益率5.1%，同比提升1.0个百分点。
　　投资板块发挥多资产配置核心能力优势，加大产品创新力度，设立“人保资产－广明高速持有型不动产资产支持专项计划”、“人保资本－国网新源股权投资计划”，积极探索服务国家战略的新模式。以服务人民群众财富管理为宗旨，积极拓展第三方业务发展，打造有地位、有影响力的人保品牌。截至2025年6月30日，集团第三方资产管理规模10,956.3亿元。
　　4、科技板块：推进数据平台建设，科技赋能基层显效
　　科技板块积极推进集团科技改革和建设工作，积极赋能金融“五篇大文章”，为集团高质量发展贡献科技力量。协同业务条线有序推进数字化项目建设，取得明显成效，持续推动科技管理工作要点落地，强化架构管理、数据管理、安全管理、创新管理、需求管理和项目管理，不断提升科技自主可控水平，各项科技建设工作稳步推进。
　　同时，科技赋能基层取得新成效。持续优化升级销售触面工具，“人保e通”服务客户超5,100万人次，实现原保险保费收入超700亿元。深化智能技术的研究和推广，人保财险智能营销助手完成37家分公司上线；人保寿险搭建“以客户为中心”平台体系形成营销服务闭环，覆盖客户271万人；人保健康商团理赔自动理算系统结案量同比增长62%；
　　理赔反欺诈模型有效识别高风险案件，减损近8亿元。持续推动客户服务线上化，“中国人保”APP月活均值近400万；家自车客户线上化率达96.5%。
　　二、业绩分析
　　（一）保险业务
　　财产保险业务
　　1、人保财险
　　人保财险坚决贯彻落实党中央决策部署，围绕本集团“建设一流”战略要求，做深做实金融“五篇大文章”，优化产品服务，深化改革创新，完善经营管理，强化风险防控，积极构建适配经济结构优化的财险保障体系，充分发挥保险经济减震器和社会稳定器功能，在服务中国式现代化中推动公司高质量发展迈出新的更大步伐。2025年上半年，人保财险实现保险服务收入2,490.40亿元，同比增长5.6%；原保险保费收入3,232.82亿元，占财产险市场份额33.5%，继续保持行业领先；实现承保利润116.99亿元，净利润234.55亿元；今年上半年人保财险综合成本率为95.3%，三年平均综合成本率5为97.6%；今年上半年综合赔付率为72.3%，三年平均综合赔付率6为70.9%。
　　(1)经营状况及成果分析
　　2025年上半年，人保财险坚持把体制机制创新作为重要驱动，有力塑造发展优势，实现保险服务收入2,490.40亿元，同比增长5.6%，保险服务收入的增加主要源于机动车辆险、意外伤害及健康险、企业财产险等业务规模的增长。人保财险深化经营管理降本提质增效，持续提升核保理赔质效，以“保防减救赔”为主线，打造全过程风险减量服务价值链，完善重点领域风险定价模型，推动业务质量向好，实现承保利润116.99亿元，同比增长53.5%；综合赔付率72.3%，同比上升1.6个百分点；综合费用率23.0%，同比下降3.1个百分点；综合成本率95.3%，同比下降1.5个百分点；净利润234.55亿元，同比增长34.4%。
　　为方便投资者理解主要险种经营成果，人保财险将再保业务对应的保险服务收入、保险服务费用及其他损益科目分摊至各险种，模拟测算了各险种再保后经营成果。
　　机动车辆险
　　人保财险持续优化业务结构，积极发展家自车业务，家自车业务占比73.4%，同比提升1.0个百分点；加强渠道专业化建设，提高新车业务获取能力，稳定续保，做优转保，机动车辆险实现保险服务收入1,502.76亿元，同比增长3.5%。
　　人保财险通过线上化、精准化的风控管理，开展风险减量服务，提升理赔风险识别能力，有效控制车险赔付成本，但受新能源汽车占比上升、人伤案量明显增长以及人伤赔偿标准、配件价格持续上涨等因素影响，机动车辆险综合赔付率73.1%，同比上升1.9个百分点。人保财险积极发挥行业头雁作用，带头维护车险市场秩序，严格费用管控，机动车辆险综合费用率21.1%，同比下降4.1个百分点；综合成本率94.2%，同比下降2.2个百分点；实现承保利润87.26亿元，同比增长67.7%。
　　意外伤害及健康险
　　人保财险不断巩固政策性健康险业务行业引领地位，积极发挥“1+3+N”多层次医疗保障体系中的功能性作用，推进政策导向型业务升级扩面，密切衔接基本医保政策和国家医疗改革政策，积极拓展文体旅游、教育医疗、互联网等领域，围绕重点场景保障需求，大力拓展随车个人非车险业务，意外伤害及健康险业务实现保险服务收入309.75亿元，同比增长25.1%。
　　人保财险聚焦承保、理赔风险管控联动，完善社保业务承保风控体系，主动调整高风险业务，紧抓高风险案件调查、智能医审工具使用，持续开展人伤、反渗漏降赔，但受业务结构变化影响，综合赔付率71.1%，同比上升6.3个百分点；综合费用率30.7%，同比下降4.4个百分点；承保亏损5.69亿元。
　　农险
　　人保财险围绕国家农业强国规划与乡村全面振兴战略，全面布局“大农险”发展格局，加快推进国家惠农支农政策落地，把握三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险全面推广等政策机遇，农险实现保险服务收入231.79亿元。
　　人保财险加强农业保险承保风险管理，完善农险理赔运营体系，进一步优化资源配置，改善业务结构与经营质量。在积极应对暴雨、干旱等自然灾害的同时，开展风险减量和大灾理赔应急处置，强化理赔成本管理。农险综合赔付率80.0%，同比下降1.1个百分点；综合费用率13.9%，同比上升0.2个百分点；综合成本率93.9%，同比下降0.9个百分点；承保利润14.19亿元，同比上升16.8%。
　　责任险
　　人保财险优化承保政策，强化业务组合承保，升级公司新市民保险专属产品体系，提升互联网业务市场份额，责任险实现保险服务收入185.75亿元，同比增长1.3%。
　　人保财险优化责任险经营策略，加强高风险产品业务管控，提升费用使用效能。责任险综合费用率28.6%，同比下降2.0个百分点，受互联网业务占比提升带来的业务结构变化影响，综合赔付率75.0%，同比上升1.5个百分点，综合成本率103.6%，同比下降0.5个百分点，同比减亏0.71亿元。
　　企业财产险
　　人保财险积极把握国内经济回稳向好的市场机遇，服务实体经济，服务专精特新，聚焦推进中小微企业覆盖率提升，紧盯客户需求，加大保险产品供给，企业财产险实现保险服务收入92.43亿元，同比增长4.3%。
　　人保财险不断提升风险减量服务水平，加强重点行业风险勘查，优化业务结构，强化理赔管理。2025年上半年大灾影响较同期低，企业财产险综合赔付率64.3%，同比下降7.3个百分点；综合费用率25.8%，同比下降2.2个百分点，综合成本率90.1%，同比下降9.5个百分点；实现承保利润9.18亿元，同比大幅增长。
　　其他险类
　　人保财险服务科技自立自强和低空经济发展，服务国家高水平对外开放，加大对货物贸易、船舶运输、跨境电商、多式联运等保障力度，积极保障“一带一路”重点项目，有效巩固市场份额。其他险实现保险服务收入167.92亿元，同比增长8.8%。
　　人保财险持续提升经营能力，差异化调整产品策略，强化理赔关键环节的系统管控，完善海外理赔服务体系，但受业务结构变化影响，其他险综合赔付率58.5%，同比上升3.2个百分点；综合费用率30.3%，同比下降2.1个百分点，综合成本率88.8%，同比上升1.1个百分点；实现承保利润18.81亿元，与上年同期基本持平。
　　再保险业务
　　人保财险始终坚持稳健的再保险政策，运用再保机制分散经营风险，维护公司经营成果，提升风险控制技术并扩大承保能力。
　　人保财险与多家行业领先的国际再保险公司保持密切合作。除了国有再保险公司以外，人保财险主要向Standard&Poor’s信用评级为A-级（或其他国际评级机构，如A.M.Best、Fitch、Moody's的同等评级）及以上的再保险公司进行分保。人保财险管理层定期对再保险公司的信用进行评估以更新分保策略，并确定合理的再保资产减值准备。
　　2、人保香港
　　2025年上半年，人保香港继续坚持高质量发展之路，实现保险服务收入折人民币10.30亿元，综合成本率98.4%。人保香港积极发挥集团国际化发展重要窗口的作用，有力护航中资企业“走出去”及中资利益海外项目，国际业务服务网络覆盖全球80+国家和地区，全球再保险资质注册地增加至8个国家；发挥功能作用，支持香港特别行政区巩固提升国际金融中心地位，融入粤港澳大湾区建设，响应并服务粤港澳地区互联互通的物流人流保险需求，2025年上半年实现净利润折人民币0.74亿元。
　　（二）资产管理业务
　　2025年上半年，投资板块积极贯彻集团战略，强化专业能力建设，推进投资业务创新，以高质量投资工作，助力集团高质量发展。
　　1、人保资产
　　2025年上半年，人保资产锚定建设服务大局、业绩突出、综合实力领先的一流综合资管公司的发展目标，以良好投资业绩服务保险业务发展，以大力发展第三方业务服务人民群众财富管理需求，从服务中国式现代化的“人保坐标”出发，不断提升投资能力，加大产品创新力度，持续增强服务国家战略、支持实体经济的力度。截至2025年6月30日，人保资产管理资产规模1.94万亿元，较年初增长2.3%；今年上半年实现营业收入8.64亿元，净利润3.91亿元。
　　2025年上半年，面对外部冲击复杂多变、资本市场波动加剧等挑战，人保资产坚持长期投资、价值投资理念，落实服务金融“五篇大文章”和资产负债匹配管理要求，推动投资策略和模式创新，稳定集团投资收益。固收投资强化对中长期利率走势的研判能力，积极把握利率波动带来的配置机会和交易机会，有效提升资产久期，增厚投资收益。权益投资坚定落实中长期资金入市要求，强化绝对收益理念，加强战略性品种的配置力度和结构性机会的把握能力，在提升权益资产比例的同时努力降低投资业绩的波动性。另类投资积极推进业务转型，加大优质ABS、CMBS、类REITs等创新型产品的开发与投资。2025年3月，人保资产担任计划管理人的广明高速持有型不动产ABS获批上海证券交易所无异议函。本产品为全市场首单高速公路权益型持有型不动产ABS，同时也是由保险资管公司担任计划管理人的首单持有型不动产ABS。
　　2、人保养老
　　2025年上半年，人保养老聚焦建设投资收益稳健领先、产品服务有竞争力、规模实力持续壮大的一流养老金融机构，助力国家多支柱养老保障体系建设，年金业务覆盖面持续扩大、商业养老金业务稳中向好。
　　截至2025年6月30日，人保养老管理资产规模7,026.46亿元；今年上半年实现营业收入4.62亿元，净利润1.67亿元。
　　人保养老持续做好养老金融大文章，年金业务服务覆盖面稳步增长，截至2025年6月30日，企业年金和职业年金合计管理资产规模6,783.39亿元，较年初增长5.1%；服务二支柱企业年金客户2,386家，2025年新中标企业年金集合计划客户363个。第三支柱商业养老金试点稳中向好，已成为业务模式创新和转型的重要抓手。截至2025年6月30日，人保养老商业养老金已覆盖10个试点地区，管理资产规模243.07亿元，较年初增长223.9%；服务客户17.25万户，较年初增长10.0%。
　　3、人保投控
　　2025年上半年，人保投控聚焦建设专业能力突出、服务体系完善的产业服务公司的发展目标，稳步推进产业建设进程，务实推动各项改革举措，有效防范化解风险，实现了经营业绩的稳健增长，业务模式的不断成熟，管理机制的持续优化。今年上半年实现净利润0.62亿元。
　　人保投控以集团“五个一流”建设要求为战略引领，以赋能集团和保险主业发展为使命，高质量构建系统内不动产统一管理平台；持续提高资产精细化管理能力，提升“安全”“绿色”服务品质；深耕社区居家养老领域，服务集团大健康大养老生态建设，用特色服务架起民生幸福桥梁。
　　4、人保资本
　　2025年上半年，人保资本以建设专业能力先行、创新能力突出、投资收益领先的一流另类投资机构为方向，围绕保险资金配置需求，在服务国家战略中把握投资机遇。
　　做稳债权，推动向更重项目资产价值的方向转型，积极拓展资产证券化业务品类，优流程、强落地；做强股权，积极推进新基金设立，围绕新质生产力、战略性新兴产业等关键领域稳步推进股权投资，发起设立“人保资本－国网新源股权投资计划”，积极服务我国新型能源体系建设和能源绿色低碳转型；做优实物资产投资，聚焦新能源、仓储物流、保租房、消费基础设施等重点领域打造标杆项目。截至2025年6月30日，人保资本管理资产规模1,458.18亿元；今年上半年实现营业收入1.86亿元，净利润0.47亿元。人保资本旗下人保资本股权投资有限公司2025年上半年荣获融中财经“2024年度中国私募股权投资机构TOP100”和投中信息“2024年度最佳国资投资机构”荣誉。
　　（三）投资组合及投资收益
　　2025年上半年，本集团积极履行金融央企社会责任，服务国家战略能力不断增强，主动应对市场环境变化，统筹好业务发展和风险防控，从资产负债匹配管理视角出发，战略资产配置保持定力，战术资产配置灵活有效，结合市场环境和经济周期的变化，动态优化大类资产配置结构，提升投资收益的稳定性和可持续性。
　　三、未来展望与风险分析
　　（一）未来展望
　　2025年是“十四五”规划的收官之年。上半年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国有效实施更加积极有为的宏观政策，国民经济增速达到5.3%，经济运行总体平稳、稳中向好。下半年，各项稳增长、促内需、扩投资政策稳步推进，“两重”“两新”政策部署惠及面不断扩大，将为金融保险业发展奠定坚实的宏观基础；中央城市工作会议提出建设“现代化人民城市”目标，部署“一个优化、六个建设”，与金融保险密切相关，为保险进一步发挥经济减震器和社会稳定器功能，加快推进高质量发展带来新的政策红利；创新驱动发展深入推进，以人工智能等为代表的新质生产力加快培育，新技术、新产业不断涌现，社会高效能治理需求不断提升，也将为保险业务创新提供更多发展新动能。
　　2025年下半年，本集团将坚定不移贯彻落实党中央决策部署，坚定不移务实推进“建设一流”，坚定不移落实集团年度工作会议各项工作部署，以做强功能为出发点，以高质量发展为硬道理，以深化改革为源动力，以防范风险为底线，以从严治党为政治保证，扎实做好下半年各项工作，高质量完成全年各项工作任务，在建设一流的新征程上迈出坚实步伐。
　　一是聚力强功能，服务经济社会发展大局。把增强功能性、服务经济社会高质量发展作为工作的出发点和落脚点，落实中央“四稳”工作部署，落实中央城市工作会议提出的“一个优化，六个建设”工作要求，与做好金融“五篇大文章”一体贯通、统筹推进，在服务发展新质生产力、服务稳外贸扩内需、服务兜底普惠民生、服务韧性安全建设等重点领域持续发力，打造人保特色优势，发挥行业头雁作用。
　　二是聚力高质量发展，保持向上向好发展态势。坚持稳中求进工作总基调，着力夯实稳的基础，塑造进的动能，强化好的势头。财产险业务持续巩固车险、政策性保险领域优势，以产品服务创新带动非车加速发展，做优做强风险减量服务；寿险业务保持新业务价值快速增长，加快推动销售人员专业化、职业化发展；健康险业务加大特色产品创新力度，依托新设立的健康管理公司持续拓展医疗健康服务资源；投资板块着力提升主动投资能力，切实提升集团投资价值和股东回报能力。
　　三是聚力推动“六项改革”，取得更多可感可及成效。坚持问题导向与目标导向相统一，围绕深化公司治理改革、集团战略管控机制改革、赋能基层发展机制改革、客户资源共享机制改革、数字化改革、干部人事制度改革等方面，坚持以上率下，紧盯重点难点，完善改革机制，在前期取得积极成效基础上，持续推进改革向纵深推进，有效破除制约高质量发展的体制机制障碍，提升集团发展动力和活力。
　　四是聚力防控风险，牢牢守住风险底线。统筹稳增长与防风险，牢固树立正确的业绩观、经营观、风险观，深入践行中国特色金融文化；统筹负债与资产管理，加强负债端潜在风险跟踪研判，重视投资端风险监测排查，强化资产负债联动管理；统筹治标与治本，构建上下贯通的合规管理体系，加强内控体系数智化建设，持续提升风险防控能力，为高质量发展筑牢安全屏障。
　　（二）可能面对的主要风险及应对举措
　　一是宏观环境风险。2025年上半年，我国经济运行总体平稳，更加积极有为的宏观政策发力效果显现，经济运行延续稳中向好发展态势，展现出强大的韧性和活力，但随着国内经济结构优化调整，供需矛盾尚未缓解，内生动能复苏仍面临较多挑战。国际方面，外部不确定性显著增加，“对等关税”导致全球动荡，国际货币秩序面临重构，全球地缘风险加剧，外部环境的变化对我国经济发展带来机遇的同时也伴随着较大挑战。
　　本集团将高度重视风险防范，持续做好宏观经济环境和政策影响研判，有效应对经济与市场环境变化，积极开展风险监测、识别、评估和应对，不断提升风险管理能力。
　　二是市场和信用风险。市场风险的权益投资方面，地缘政治与外部经济政策变化带来不确定性，全球地缘环境和科技叙事变化成为市场新的主导因素，中国人工智能发展引发全球关注，2025年上半年，面对外部因素冲击，一系列稳定市场政策托底为资本市场提供坚实支撑，伴随监管推动中长期资金入市，保险资金权益配置中枢上移，受市场波动影响将更为显著；市场风险的固收投资方面，国内货币政策趋向宽松，各期限市场利率低位运行，固收再投资收益下降将加大中长期投资配置压力。信用风险方面，随着宽信用政策的持续推进与国内经济韧性增强，上半年公开市场信用违约金额进一步下降，但仍需关注宽信用政策的延续性以及房地产等复苏乏力行业的信用状况。
　　本集团将紧跟市场和信用风险变化，不断加强对风险敞口的跟踪监测和分析，高度关注投资组合的市场和信用风险暴露，优化大类资产配置，持续做好风险指标日常监测预警，及时处置风险事件；同时强化对城投、不动产等重点风险领域投资资产的跟踪监测，加强投后风险管理，牢牢守住不发生系统性风险的底线。
　　三是保险业务风险。财产险方面，受极端天气事件多发频发影响，灾害形势依然严峻复杂，赔付成本管控和承保盈利稳定面临挑战，随着下半年国内主汛期的到来，相关理赔和风险管理将进一步承压。人身险方面，随着国债收益率下行，资产收益难以覆盖负债成本的压力依旧较大，利差损风险仍需持续关注。
　　本集团将持续高度关注保险业务风险管理，加快推动巨灾保险保障体系建设，大力提升风险减量服务能力与服务水平；建立保险产品预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，合理控制负债端成本，提高负债成本管理的前瞻性，持续加强重点领域风险防范、重点业务风险监测，更加主动和前瞻地管理和应对风险。
　　四、风险管理
　　（一）风险管理组织框架与工作模式本集团已在系统内建立了纵横结合的风险管理架构。纵向上，风险管理框架贯穿董事会、经营管理层及各职能部门，覆盖集团各业务板块和各分支机构；横向上，风险管理的“三道防线”按照各自职能分工协作。集团在全系统纵横结合的风险管理架构下，持续优化风险管理体系，提升风险管理能力，组织开展风险评估，保障风险管理实施的有效性。各子公司在集团统一的风险管理体系框架下，按照集团风险管理政策和相关管理要求，建立相应风险治理机制和风险管理体系。
　　（二）风险管理制度机制本集团已建立了包括风险管理基本制度、专项风险和专项工作制度、实务规程与操作细则等三个层级的风险管理制度体系，并建立了涵盖风险管理全过程的风险政策制定、责任落实、综合协调、监测识别分析评估与报告、风险排查、监督检查、应急与风险处置、风险绩效考核、风险问责等一整套风险管控机制。2025年上半年，本集团持续加强风险管理体系建设，持续推进集团全面风险管理向纵深推进、向基层延伸，形成全面、持续、有效的风险管理体系。
　　（三）风险管理主要方法和流程本集团已建立了一整套较为成熟的风险管理流程和机制，有利于保证风险管理的有效性。2025年上半年，本集团持续优化风险管理工具和方法，不断完善风险识别、评估、分析、报告的全流程，提升风险管理效能。
　　在风险环境建设方面，持续优化集团风险偏好管理，2025年上半年，本集团结合内外部形势、当年实际和去年风险偏好执行情况，编制了集团《2025年风险偏好陈述书》，根据经济形势和资本市场变化优化压力测试模型及阈值设置，并向各子公司进行传导。
　　在风险管理信息化方面，本集团持续加强大数据、人工智能等智能化风控工具的应用，强化科技在风控领域的赋能，推动风控从“人防”向“技防”“智控”转变。集团已上线并推广运行智能风控平台，通过智能技术的运用，强化风险自动扫描和全局排查，提早开展风险预警，加强风险监测和风险状况多维展示，推动风险管控前置，有效提升风险管理的前瞻性和主动性水平。
　　在风险监测与排查方面，常态化开展风险监测、排查工作，形成了日、周、月、季、年等不同频率的风险监测预警机制，深挖指标偏离原因，向相关成员公司发送风险预警、提示，推动改进举措的落实、落地；
　　动态掌握重点领域、重点业务、重要风险事项的风险变化情况，加强对苗头性、倾向性风险隐患的识别与预警，促进建立风险早期硬约束机制；建立常态化排查和重点风险领域专项排查相结合的风险排查机制，根据市场风险监测、经营环境变化情况，开展投资资产、保险业务的常态化和专项风险排查，有效防范相关风险。
　　在全面风险评估方面，本集团定期开展覆盖全集团的全面风险评估工作，对集团风险管理体系建设情况、实际风险状况以及风险管理有效性情况进行评估，以保障风险管理实施的有效性。2025年上半年，本集团管理层继续组织领导全面风险评估工作，开展半年度风险评估，对风险进行全面深入分析与评估，并向董事会风险管理与消费者权益保护委员会进行汇报。
　　（四）主要风险评估分析2025年上半年，本集团偿付能力充足，风险偏好执行情况总体良好，收益成本匹配改善，各项风险管理工作平稳推进，风险管理各项举措执行有力有效。在各专项风险方面，本集团严格落实相关规定要求，对集团四大类特有风险及七大类专项风险进行管理。
　　1、集团特有风险集团特有风险包括：风险传染、组织结构不透明风险、集中度风险和非保险领域风险四个方面。
　　风险传染方面，本集团按照各项关联交易监管规定及集团制度规定，持续加强关联交易和内部交易的日常管理，集团关联交易、内部交易均有真实业务背景，定价不偏离市场独立第三方的价格或收费标准，符合公允性要求；在防火墙方面，本集团在法人、财务与资金、业务、信息、人员、外包等管理领域，不断完善管理举措，健全工作机制。
　　组织结构不透明风险方面，本集团持续优化职能机构设置，充分识别、评估各子公司组织结构不透明风险，定期评估集团股权结构、管理结构、运作流程、业务类型等情况，每半年向集团高级管理层和董事会风险管理与消费者权益保护委员会报告组织结构不透明风险的评估及管理情况。
　　集中度风险方面，本集团高度重视集中度风险防控工作，持续完善集中度风险管控体制机制，从交易对手、行业、客户、业务四个方面，不断加强集中度风险管控，防范风险在集团层面聚集，定期组织开展集中度风险评估和指标限额监测工作，不断加强集中度风险管控。
　　非保险领域方面，本集团持续加强非保险领域风险管理，制定非保险子公司管理办法、非保险子公司股权管理办法及相关制度，防范非保险成员公司经营活动对集团及保险成员公司偿付能力产生不利影响。督导非保险成员公司加强内控管理及投后风险管理工作，持续提升集团管控水平，促进风险有效隔离。持续开展风险监控和定期报告工作，强化对非保险成员公司进行动态风险监控，提升风险防范的前瞻性，不断提升风险管控的及时性和有效性。
　　2、专项风险战略风险方面，2025年上半年，面对新旧动能转换、利率中枢下行、资本市场波动等多重挑战，集团加强统筹调度，以高质量经营分析做实过程管理，不断提升管理水平，实现了稳中有进、稳中向好的经营业绩。同时，集团积极关注战略与市场环境的匹配情况，有效把握宏观经济、行业发展中的有利条件，研究制定进一步深化改革方案，推进数字化转型，塑造高质量发展新动能。
　　保险风险方面，本集团聚焦于各子公司主业，不断深化负债端统筹管理，持续推进集团产品精算管理、巨灾风险管控和保险风险监测等工作。2025年上半年，主要子公司保险风险指标执行情况较为平稳，综合成本率有效控制，退保率处于较低水平，保费继续率有所改善。
　　市场风险方面，本集团密切关注宏观经济形势和国内外资本市场变化，不断加强对投资业务市场风险敞口的跟踪监测与分析研究，优化大类资产配置，定期开展风险评估和压力测试，及时根据市场变化调整配置策略，研发新的股票投资风险监测和预警工具，提升监测预警效能。2025年上半年，本集团持有的上市权益类投资资产价值修复，境内外固收类投资资产收益保持稳健。
　　信用风险方面，本集团持续强化信用风险管控，加强保险子公司应收保费和再保交易对手管理，提升投资信用风险评估和监测水平。针对投资业务，持续关注信用市场环境变化，压实子公司主体责任，做好信用风险监测和预警，加强投资项目投后管理。
　　2025年上半年，保险子公司应收保费同比规模有所下降，再保险交易对手资信评级符合监管及公司内部有关规定，未发生投资信用风险事件。
　　流动性风险方面，本集团持续加强对集团和子公司的流动性管理，加强流动性风险监测与分析，强化现金流的监测和预警，针对监测中发现的风险点和问题，督促子公司制定管理预案和应对举措，提升流动性风险管理水平，做好流动性风险的预警和防范，保持合理、适度的流动性水平。2025年上半年，集团整体未出现重大流动性风险事件，流动性风险可控。
　　操作风险方面，本集团按照审慎性、全面性、匹配性和有效性原则，不断健全完善操作风险管理制度机制，持续优化操作风险管理流程和方法，强化操作风险三大类基础工具运用，操作风险管理能力持续增强。
　　声誉风险方面，本集团实施声誉风险全流程管理，持续开展7×24小时舆情监测，不断完善声誉风险管理体系，持续优化敏感舆情常态化监测预警机制，着力提升舆情处置质效。2025年上半年，本集团声誉风险保持整体稳定，未发生重大声誉事件，有效维护了集团品牌及行业声誉。 收起▲

　　一、经营情况
　　（一）主要财务指标
　　2025年一季度，本集团1坚决贯彻落实中央金融工作会议、中央经济工作会议精神和保险业新“国十条”部署要求，锚定建设世界一流保险金融集团战略目标，大力推动改革创新，扎实推进高质量发展。报告期内，实现保险服务收入1,361.11亿元，同比增长7.9%；归属于母公司股东净利润128.49亿元，同比增长43.4%。本集团资本实力进一步充实，截至2025年3月31日止，本集团归属于母公司股东的股东权益为2,793.46亿元，归属于母公司股东的每股净资产为6.32元/股，较上年末增长3.9%。
　　（二）保险业务
　　1.人保财险
　　2025年一季度，中国人... 查看全部▼

　　一、经营情况
　　（一）主要财务指标
　　2025年一季度，本集团1坚决贯彻落实中央金融工作会议、中央经济工作会议精神和保险业新“国十条”部署要求，锚定建设世界一流保险金融集团战略目标，大力推动改革创新，扎实推进高质量发展。报告期内，实现保险服务收入1,361.11亿元，同比增长7.9%；归属于母公司股东净利润128.49亿元，同比增长43.4%。本集团资本实力进一步充实，截至2025年3月31日止，本集团归属于母公司股东的股东权益为2,793.46亿元，归属于母公司股东的每股净资产为6.32元/股，较上年末增长3.9%。
　　（二）保险业务
　　1.人保财险
　　2025年一季度，中国人民财产保险股份有限公司（“人保财险”）主动把握我国经济回升向好机遇，坚持做优做强，业务发展稳中有进，经营质效持续提升。紧密围绕金融“五篇大文章”重点领域和主要着力点，提高保险服务能力和金融机构支持强度，坚决落实“五个一流”目标要求，持续深化改革创新，全面发挥功能作用，扎实推动高质量发展。报告期内，人保财险2实现保险服务收入1,207.41亿元，同比增长6.1%；承保利润366.53亿元，同比增长183.0%；综合成本率94.5%，同比下降3.4个百分点；净利润113.12亿元，同比增长92.7%。
　　2.人保寿险
　　2025年一季度，中国人民人寿保险股份有限公司（“人保寿险”）坚持“稳增长、调结构、提价值、优服务、防风险”工作主线，积极推动公司高质量发展。报告期内，人保寿险实现保险服务收入70.84亿元，同比增长48.0%；实现净利润36.53亿元；新业务价值可比口径下同比增长31.5%。
　　3.人保健康
　　2025年一季度，中国人民健康保险股份有限公司（“人保健康”）聚焦主责主业，锚定做专做精，加快构建“6+1”业务格局，加快推进大健康生态建设，一季度实现良好开局。报告期内，人保健康实现保险服务收入74.83亿元，同比增长9.4%；净利润24.30亿元，同比增长59.9%。
　　（三）资产管理业务
　　2025年一季度，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，但外部环境更趋复杂严峻，对投资管理带来了挑战。本集团坚定落实金融“五篇大文章”，资产管理加强市场研判、积极把握投资机会，努力提升资产配置的稳定性、灵活性及前瞻性。在固收投资方面，在利率相对高点加大长久期利率债配置力度，拉长资产久期，做好资产负债匹配管理。在权益投资方面，积极响应中长期资金入市要求，充分发挥保险资金耐心资本优势，不断优化行业配置结构，稳步扩大权益仓位。在另类投资方面，主动配置优质非标资产，关注创新型品种投资机会，布局资产支持计划、公募REITs等品种，拓宽投资收益来源。同时持续加强信用风险管控力度，优化持仓资产信用结构，提升整体持仓信用资质。 收起▲