一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务。公司在工程建造、设计咨询、装备制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链条，扩展增值服务，开展了房地产开发、资产经营、资源利用、金融物贸、新兴业务等相关多元业务。经过多年的实践和发展，逐步形成了纵向“建筑一体化”，横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。
　　报告期内，公司实现新签合同额10,056.8亿元，营业总收入4,731.07亿元，净利润98.9亿元，归属于上市公司股东的净利润86.56亿元。报告期内公司所属行业情况和具体业务情况如下：
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　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务。公司在工程建造、设计咨询、装备制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链条，扩展增值服务，开展了房地产开发、资产经营、资源利用、金融物贸、新兴业务等相关多元业务。经过多年的实践和发展，逐步形成了纵向“建筑一体化”，横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。
　　报告期内，公司实现新签合同额10,056.8亿元，营业总收入4,731.07亿元，净利润98.9亿元，归属于上市公司股东的净利润86.56亿元。报告期内公司所属行业情况和具体业务情况如下：
　　(一)工程建造
　　1.行业概览
　　（1）国内方面
　　2026年上半年，全国固定资产投资（不含农户）226,370亿元，同比下降5.7%。其中，基础设施投资同比下降2.4%，增速较去年同期下降11.3个百分点。建筑行业仍处于深度转型调整周期，市场从增量扩张全面转向存量竞争，行业告别粗放式规模增长，进入提质增效与结构优化的转型期。但随着“六张网”加快规划建设、城市更新等专项规划陆续落地实施，以及超长期特别国债、中央预算内投资等政策性资金有序落地，基础设施投资在新型基础设施建设、城市更新、传统设施改造和民生补短板等领域仍有潜力和空间。
　　（2）国际方面
　　2026年上半年，外部环境复杂多变，地缘政治冲突加剧、影响加深，国际金融市场波动增加，对我国对外承包工程企业而言机遇与挑战并存。据商务部统计数据，上半年，我国对外承包工程业务完成新签合同额8,660.6亿元人民币，下降7.2%（以美元计为1,256.4亿美元,下降3.3%）；完成营业额6,062.6亿元人民币，同比增长8%（以美元计为879.5亿美元,增长12.6%）。上半年，我国企业在共建“一带一路”国家新签承包工程合同额7,874.8亿元人民币，同比下降3.4%（以美元计为1,142.4亿美元，增长0.7%）；完成营业额5,207.1亿元人民币，同比增长11.8%（以美元计为755.4亿美元，增长16.5%）。
　　2.公司业务概况
　　公司工程建造业务涉及铁路、公路、市政、房建、城市轨道交通等工程领域，经营区域分布于全球100多个国家和地区。公司拥有铁路工程、公路工程、市政公用工程、建筑工程、港口与航道工程、水利水电工程、矿山工程施工等多类施工总承包特级资质。基本经营模式是在境内外通过市场竞争获得订单，按照合同约定以工程总承包、施工总承包等方式完成工程项目的勘察、设计、采购、施工及运营等任务，并对承包工程的质量、安全、工期负责。公司始终在中国基础设施建设行业处于领先地位，是全球最大的建筑工程承包商之一，拥有“高速铁路建造技术国家工程研究中心”“隧道掘进机及智能运维全国重点实验室”和“桥梁智能与绿色建造全国重点实验室”三个国家实验室（工程研究中心）及10个博士后工作站，1个国家地方联合研究中心(数字轨道交通技术研究与应用国家地方联合工程研究中心)，62个省部级研发中心（实验室），是中国铁路、桥梁、隧道、轨道交通建造方面最先进的技术水平的代表。公司是“一带一路”建设中主要的基础设施建设力量之一，是“一带一路”代表性项目中老铁路、印尼雅万高铁、匈塞铁路、孟加拉帕德玛大桥及铁路连接线、中吉乌铁路等项目的主要承包商。
　　(二)设计咨询
　　1.行业概览
　　设计咨询作为技术与智力密集型的生产型服务业，位于建筑、交通、电力、水利等众多行业工程建设项目的前端，更贯穿于工程建设项目的全生命周期，为项目决策与实施提供全方位的技术与管理服务，在提升工程项目投资效益与社会效益，引领技术与产业升级，以及促进产业链协同创效等方面，发挥着不可替代的支撑作用。近年来设计咨询行业面临深度调整与转型发展态势，勘察设计企业面临传统设计咨询业务增长乏力、主营业务现金流承压、新业务规模效应和盈利性尚待巩固等多重压力并存局面。但随着绿色低碳、数字中国、城乡协同、产业升级等国家战略的持续推进，催生出设计咨询行业的新需求，为行业提供了新的发展机遇。2.公司业务概况公司设计咨询业务处于行业领先地位，涵盖前期研究、规划咨询、造价评估、勘察设计、工程监理、工程总承包及产品产业化等基本建设全过程服务，业务领域广泛辐射铁路、城轨、公路、市政、房建、水运、水利、水电勘察设计等传统优势行业，同时积极向新基建、智慧交通、民航机场、港口码头、城市更新、压缩空气储能、节能环保等新行业新领域拓展。基本经营模式是在境内外通过市场化竞争获取设计咨询订单，按照合同约定提供工程项目的设计咨询及相关服务。同时，公司深度融合BIM、人工智能和“空天地”一体化等新技术，持续探索创新设计咨询业务生产经营模式，充分发挥在城市基础交通设施规划领域的核心优势，依托市场牵引与空间拓展的双重驱动，以数智化转型激活新质生产力，持续强化产业链一体化服务能力，实现全产业链协同共赢。公司在2026年ENR全球150家最大设计企业和225家最大国际设计企业排名中，分别位列第34和131位。
　　(三)装备制造
　　1.行业概览
　　2026年以来，我国装备制造业在政策引导与市场驱动下持续发挥工业增长核心引擎作用，产业结构优化与新动能培育并行。根据国家统计局数据，上半年全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，其中制造业同比增长5.6%，规模以上装备制造业增加值同比增长9.3%，高技术制造业增加值同比增长13.3%。高技术制造业、装备制造业保持较快增长，新能源装备、集成电路、工业机器人等新兴产品产量实现大幅增长；传统制造业需求承压，内外市场呈现分化态势。政策层面，国家先后出台《“人工智能+制造”专项行动实施意见》《零碳工厂建设指导意见》等文件，持续推动制造业高端化、智能化、绿色化转型，培育发展新质生产力。
　　2.公司业务概况
　　公司装备制造业务主要服务于境内外基础设施建设，产品涵盖道岔、隧道施工设备、桥梁建筑钢结构、工程施工机械、装配式建筑品部件以及轨道交通电气化器材等。基本经营模式主要是在境内外通过市场竞争获取订单，根据合同按期、保质保量提供相关产品及服务。公司在铁路、公路、城市轨道交通、地下工程等交通基建相关的高端装备制造领域处于国内乃至全球领先地位，在科技创新实力、核心技术优势、生产制造水平、品牌知名度等方面竞争力突出。公司是全球领先的盾构机/TBM研发制造商，是全球领先的道岔和桥梁钢结构制造商、国内领先的铁路专用施工设备制造商、世界领先的基础设施建设服务型装备制造商。公司研发制造的隧道掘进机、隧道机械化专用设备、工程施工机械、道岔、钢桥梁等产品市占率持续保持行业领先。公司旗下控股子公司中铁工业（股票代码600528.SH）是我国铁路基建装备领域产品最全、A股主板唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业；高铁电气（股票代码688285.SH）是国内电气化接触网零部件及城市轨道交通供电装备重要的研发、生产和系统集成供应商；中铁装配（股票代码300374.SZ）是国内房屋装配式建筑部品部件行业中产品结构丰富并具备装配式建筑集成服务能力的供应商，可提供装配式建筑全套解决方案。
　　(四)特色地产
　　1.行业概览
　　2026年上半年，国内房地产市场在一系列调控政策推动下，整体呈现“总量筑底，分化加剧”的特征，全国房地产开发投资、房地产开发企业房屋竣工面积、新建商品房销售面积等依旧同比下行，但下行边际放缓、库存持续去化、城市层级冷热差距拉大，二手房市场整体率先回暖，激活市场良性循环。4月，中央政治局会议提出“努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新”，将房地产风险防范作为经济安全的关键一环。5月，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，进一步明确了城市更新“十五五”期间6大重点任务和23项具体行动，为房地产业发展带来新机遇，成为稳定房地产业的重要抓手。同时，城市更新也将成为激活城市资源潜力的重要着力点，房企业务模式将从大规模增量开发向存量更新改造、盘活、运营、服务延伸，发挥拉动投资、带动消费、拓展新产业空间等综合效应。
　　2.公司业务概况
　　公司房地产开发业务具备投融资、设计研发、施工建造、商业运营、物业服务、资产盘活等全产业链整合联动能力，能够为城市综合开发运营提供一揽子方案和服务，业务涵盖房地产二级开发、一级土地整理、城市更新、保障性住房、地铁上盖物业、文旅康养、产业地产等多种业态。近年来，公司房地产业务坚持聚焦国家重大发展战略，贯彻落实房地产市场调控政策，积极响应城市更新行动和“好房子”号召，着力构建房地产新发展模式，加快推动房地产业务转型升级，正逐步由传统的商业房地产开发向集多业态、多产业、多功能于一体的城市综合开发转变。2026年上半年，公司房地产业务主动应对市场新变化，一方面持续优化投资布局和投资结构，新增投资聚焦一二线核心城市的优质项目，落实大商务管理理念，新开工项目全面落实“好房子”建设标准，着力提升产品竞争力；另一方面以更大力度推动存量项目销售回款，科学把控既有项目投资节奏，坚持以销定产，促进投资回收良性循环。
　　（五）资产经营
　　1.行业概览
　　2026年作为“十五五”规划开局起步之年，宏观跨周期调节政策协同落地、精准发力，成效持续释放。依托超长期特别国债、政策性金融工具及地方政府专项债等政策，基建投资总体保持适度韧性支撑，但整体增长力度偏弱，投资呈现总量承压、结构分化特征。其中传统交通运输、市政基建投资增长乏力，仅部分短板领域、民生保障相关细分行业实现结构性修复；管道运输、多式联运等前期高增赛道增速明显回落；新型基建、高技术产业投资逆势高增；水上运输业、铁路基建、综合物流配套等短板板块小幅回暖。
　　2.公司业务概况
　　公司资产经营业务范围主要包括基础设施投资项目的运营管理及资产管理，涵盖城市轨道交通、高速公路、地下管廊、水务环保、产业园区等多种类型，业务遍布全国大部分城市和地区。涵盖自主经营、联合经营和委托经营三类模式，公司在高速公路和水务环保领域建立了中铁运营品牌。公司纵深推进资产经营业务高质量发展，注重投资项目的全生命周期价值创造能力提升，综合考量项目的全周期财务生存能力、资金回收期限，不断加强风险管控；主动筛选培育可盘活的优质项目，加强对公募REITs、类REITs、Pre-REITs、股权资金置换等盘活手段的研究运用。
　　（六）资源利用
　　1.行业概览
　　2026年上半年，全球矿产资源行业受地缘冲突持续扰动、宏观货币政策博弈、能源转型催生结构性需求等多重因素影响，战略性矿产资源安全上升至各国核心战略议程，矿业发展格局深刻调整。国际主要矿业国政策不确定性抬升，中长期工业金属供给维持偏紧格局。需求端新旧动能持续转换，传统制造业需求温和修复，电力基建、储能、新能源、数字算力产业持续扩张，有效拉动铜、镍等关键矿产品需求；黄金避险与保值属性凸显，价格保持高位震荡运行。受美元流动性预期反复、供需基本面博弈共同影响，上半年大宗商品价格波动加剧。国内继续大力推进新一轮找矿突破战略行动，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》正式实施，行业加速向集约利用、绿色智能方向转型。
　　2.公司业务概况
　　公司资源利用业务以矿山实体经营开发为主，目前在境内外全资、控股或参股投资建成5座现代化矿山，分别为黑龙江鹿鸣钼矿，刚果（金）绿纱铜钴矿、MKM铜钴矿、华刚SICOMINES铜钴矿以及蒙古乌兰铅锌矿，均生产运营状况良好。近年来，公司稳步推进矿产资源开发，旗下全资子公司中铁资源与中金黄金组成合资公司于2026年3月成功获取兴安盟复兴屯银铅锌多金属矿探矿权，相关工作正有序推进。经过多年发展，公司矿山数智赋能与绿色低碳发展迈上新台阶，鹿鸣矿业“钼光大模型”平台已深度融入生产运营全流程，有效重塑了跨系统协同作业模式，获得国家“5G工厂”权威认证。2026年上半年，公司矿产资源业务生产运营稳健，生产阴极铜15.82万吨，钴金属2,968吨，钼金属7,077吨，铅金属5,620吨，锌金属1.35万吨，银金属22吨。
　　（七）金融物贸
　　1.行业概览
　　2026年上半年，国内金融行业深入落实“五篇大文章”部署，坚守服务实体经济本源，统筹风险处置、结构优化与数智化转型，聚焦新质生产力与实体产业赋能。行业持续保持严监管、强合规导向，整体步入规范化、精细化高质量发展阶段。信托行业监管体系全面革新，2026年新《信托公司管理办法》正式实施，强化资本约束与受托责任，打破刚性兑付、严控非标通道业务。财务公司坚持严监管、防风险、强赋能导向，严控违规融资及不当关联交易，阻断产融风险交叉传导。
　　2026年上半年，我国对外贸易实现高速扩容，外贸结构持续优化升级，物贸行业紧扣数字化、绿色化、一体化发展导向，呈现人工智能与物流深度融合、绿色供应链提质升级、产业链供应链协同整合等趋势在夯实发展根基的同时，也面临着国际环境复杂多变、供应链韧性需持续提升的挑战，整体呈现机遇和挑战并存的态势。
　　2.公司业务概况
　　金融方面
　　公司严格落实国家金融监管政策要求，坚持服务实体经济、赋能建筑主业的核心定位，秉持“服务内部需求、聚焦主业发展、坚持价值创造、效益优先配置”的经营原则，优化金融资源配置，聚焦优质高效资产，健全全面风险防控体系，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。公司金融业务资质齐全、布局完善，持有信托、财务公司、公募基金等金融牌照，获批开展的资产管理、私募基金、保险经纪、融资租赁、商业保理等业务，均属于国资委允许审慎规范开展的金融业务。目前已构建以中铁信托、中铁财务、中铁资本为代表的，多层次、广覆盖、差异化的金融与类金融协同服务体系。
　　物贸方面
　　公司物贸业务是由公司所属各级物贸企业依托全公司生产经营主业所形成的需求优势、产品优势以及集中采购供应所形成的资源渠道优势而开展的贸易业务，以公司内部贸易为主，适度开展对外经营。公司全资子公司中铁资源负责资源利用业务矿产品销售；全资子公司中铁物贸建立了面向全国的经营服务网络，与国内大型钢材、水泥、石油化工、四电器材、建筑装饰材料等生产企业建立了良好的合作关系，开展公司层面的主要物资集中采购供应，并向国内其他建筑企业供应物资。
　　（八）新兴业务
　　1.行业概览
　　2026年上半年，我国持续统筹推进传统基础设施与新型基础设施高质量建设，水利水电、清洁能源、生态环保板块项目落地提速、结构持续优化。水利水电领域，上半年全国水利建设投资完成5,151亿元，水利在建项目共计3.3万个，上半年新开工重大水利工程25项。清洁能源领域，上半年全国可再生能源新增并网装机1.17亿千瓦，占全国全部新增电力装机的73.9%；国内可再生能源累计装机规模24.55亿千瓦，占全国发电总装机60.7%。生态环保领域，持续深耕蓝天、碧水、净土三大保卫战，推进多污染物协同综合治理、“无废城市”试点扩容建设；全国碳排放权交易市场稳步扩容完善，温室气体自愿减排机制、全产业链产品碳足迹管理体系加速搭建，市场化减碳工具更加完备，助力产业链绿色竞争力升级。
　　2.公司业务概况
　　公司新兴业务包含“第二曲线”业务和战略性新兴产业（含未来产业）。新兴业务是承接国家战略、建设现代化产业体系、加快形成新质生产力和关乎企业可持续发展的关键支撑，是构筑企业未来竞争优势的重要领域。“第二曲线”业务方面，公司紧紧围绕“3060”双碳目标、“两重”建设等国家战略，聚焦重点区域和新兴领域，以市场为导向调节产业结构，以科技创新引领商业模式，集中力量在水利水电、清洁能源、生态环保等领域持续发力。战新产业方面，公司聚焦人工智能、工业软件、工业母机及未来空间四大领域，加大在高端装备制造、节能环保（绿色建筑）领域的发展力度；强化新材料及战新相关服务业等领域的产业布局；延伸主业优势，做专做大新能源等战新产业的建筑工程及相关工程服务业务。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司上下深入践行“创造质量品牌”企业价值观，加快推进“两全”转型和融合化发展，持续壮大具有竞争优势的主营业务，不断夯实资产质量，全力以赴推进企业高质量发展，努力实现“十五五”良好开局。
　　勇担使命服务大局。公司全力推动交通强国建设走深走实，深度融入京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设等国家重大战略，西十高铁、宁马市域铁路、武汉轨道交通12号线一期、云南弥玉高速公路等重点项目开通运营，西堠门大桥、厦门第三东通道等重点工程稳步推进。切实履行央企社会责任，援疆援藏与定点帮扶工作扎实有力，全力参与柳州地震、台风“巴威”等抢险救援。
　　经济运行承压奋进。上半年实现新签合同额10,056.8亿元、营业总收入4,731.07亿元、利润总额133.87亿元，营业收现率同比提升16.13个百分点，资产负债率较年初减少0.67个百分点，应付账款较年初减少530.27亿元。在行业需求收缩、竞争加剧的大环境下，稳住了发展基本盘，展现出较强韧性。狠抓项目履约管理，实施重难点项目提级管理，强化资源统筹配置，全力保障工程建设进度。深入开展清收专项行动，加强现金流管控，加快出清低效无效资产，推动资产负债率有效压降，资金链安全得到有力保障。
　　改革创新纵深推进。重点领域改革纵深推进，系统擘画公司“十五五”发展蓝图，稳步推进专业化整合，深化三项制度改革。深入推进产业工人队伍建设改革，加大自建专业化作业队及关键工序自建班组力度。科技创新效能加快提升，央企攻坚工程三期、原创技术策源地等重点任务有序推进，两项成果亮相2026世界人工智能大会。中央企业隧道掘进机创新联合体、国际地下交通工程组织筹建工作取得积极进展，7项科技成果荣获国家科学技术奖，获奖数量居建筑央企首位。
　　高质量共建“一带一路”。公司深度参与高质量共建“一带一路”，充分发挥在重大基础设施勘察设计、工程建造、高端装备、矿产资源等核心技术领域综合优势，统筹国内国际两个市场、整合全球优质资源，全力推进企业“走出去”。报告期内，成功签约越南胡志明市地铁2号线、蒙古国苏赫巴托尔省阿雷诺尔钼矿采剥及矿建项目、阿联酋沙迦NESBA&SAFA栋公寓楼项目等重点项目，中吉乌铁路开工建设，匈塞铁路匈牙利段开启货运运输，中蒙重大合作项目乌兰巴托中央污水处理厂正式启用。盾构机/TBM等核心装备产品实现在意大利、奥地利等高端市场的滚动经营。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　作为拥有百年历史积淀的硬核建筑央企，中国中铁的核心竞争力突出表现为对企业内外部超大规模资源的专业化整合能力、对建筑业全产业链服务的系统性集成能力、对企业累积性竞争优势的结构性塑造能力，形成了以“五型中铁”为核心的世界一流企业竞争力。（一）铁肩担当型大国重器“三个转变”的先行者。公司是“三个转变”重要论断的起源地和积极践行者，率先推动企业向中国创造、中国质量和中国品牌转变：始终坚持科技自立自强，集中力量开展关键核心技术攻关，在原创理论、原创技术等方面取得了一系列新突破；深入开展质量提升行动，传承和弘扬质量立企精神、工匠精神，企业产品成为行业高质量发展的标志；坚持品牌建设与业务发展协同推进，构建了以“中国品牌日”为主的立体式、全方位的品牌传播推广体系，公司品牌运营管理向更加规范化、专业化迈进。中国中铁工业所属中铁宝桥南京公司被工信部认定为“国家级绿色工厂”。公司科技创新工作得到国家和社会的广泛认可，充分彰显了公司科技创新能力和水平。国家战略的主力军。作为中国铁路建设的主力军、国家公路网建设和城市轨道交通建设的排头兵、桥梁建造和隧道建设的国家队，公司坚决扛起央企经济责任、政治责任和社会责任，深入落实交通强国、质量强国、制造强国等一系列国家重大战略，主动对接区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略、新型城镇化战略，加快推进成员企业和优质资源向国家战略领域、区域倾斜配置，充分发挥企业战略支撑作用，更好履行经济责任、政治责任和社会责任。公司先后参与建设的铁路占中国铁路总里程的三分之二以上，建成电气化铁路占中国电气化铁路的90%，参与建设的高速公路约占中国高速公路总里程的八分之一，建设了中国五分之三的城市轨道工程，建设了1万多座总长度达1.7万多公里跨江跨海大桥，建设了1.6万多公里穿山越洋长大隧道，创造了“国之大者”的光辉业绩。
　　（二）基建领军型开路先锋
　　创新发展的排头兵。公司始终坚持发挥科技创新的引领作用，完善创新生态，提升自主创新能力，担当科技自立自强使命，形成了集基础研究、技术创新、成果转化及高新技术产业化于一体的科研创新体系。公司积极建设国资委“基础设施绿色低碳原创技术策源地”，拥有“高速铁路建造技术国家工程研究中心”“隧道掘进机及智能运维全国重点实验室”和“桥梁智能与绿色建造全国重点实验室”三个国家实验室（工程研究中心）及10个博士后工作站，1个国家地方联合研究中心（数字轨道交通技术研究与应用国家地方联合工程研究中心），62个省部级研发中心（实验室）。
　　中国建造的领跑者。作为全球基础设施建设领域规模最大、实力最强的建筑产业集团，在全球基础设施和互联互通领域拥有领军优势。在铁路、公路、市政、城市轨道交通等细分市场产品持续保持行业领先，高速铁路、特大桥、深水桥、长大隧道、铁路电气化、桥梁钢结构、盾构、TBM等专业领域产品持续保持国际领先，持续攻坚盾构机等重装备关键技术瓶颈，定义“中国建造”的新高度。截至2026年上半年，公司累计获得国家级优秀工程勘察设计奖154项、国家级优秀工程咨询成果奖110项、国际工程咨询（FIDIC）和工程设计大奖40项。（三）绿色发展型行业典范产业生态的主导者。公司秉承“产业共生、生态共赢”理念，完成了建筑业及相关多元产业链的全面布局，业务范围涵盖几乎所有基本建设领域，在设计咨询、工程建造、装备制造等领域处于行业领先地位。同时，加快构建现代建筑产业体系，坚持优势产业延链增效、新兴产业补链强基、传统产业升链转型，不断延伸产业链条，扩展增值服务，推动特色地产、资产经营、资源利用、金融物贸及其他新兴业务协同发展，加快产品和服务迭代升级，实现由工程建设承包商向全产业链综合服务商转变，为客户提供全生命周期的综合一体化服务能力全面提升，全产业链产品供给市场竞争力持续增强。
　　绿色转型的新标杆。公司坚持将绿色理念融入中国中铁发展的各方面和全过程，以绿色施工为抓手，以节能低碳技术创新为支撑，以节能管理、能源资源利用为中心，推进生产方式和发展方式绿色转型，全面布局绿色建筑、绿色交通和绿色城市产业，突破新能源行业壁垒，抢滩低碳经济、绿色金融、碳汇交易等政策前沿领域，坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，提升企业绿色建造水平。2026年公司持续组织绿色施工科技示范工程评比，所属企业共申报100项工程项目参评中国中铁绿色施工科技示范工程，97项技术参评中国中铁节能低碳技术。2026年上半年，9项工程获中施企协绿色建造施工水平三星评价。
　　（四）品牌影响型跨国公司
　　全球建造的新典范。公司始终坚持推动企业从跨国经营向跨国公司转变，以客户为中心，面向市场和需求，积极参与全球价值链分工，充分利用国际国内两个市场、两种资源，以世界一流的建造能力，为全球经济社会发展创造更多中国路、中国桥、中国隧、中国城等高品质的工程典范。在全球市场久负盛名，先后在亚洲、非洲、欧洲、南美洲、大洋洲等100多个国家和地区建设了一大批精品工程，创造了中国速度，向世界贡献和彰显了中铁智慧和中铁力量。2026年上半年，匈塞铁路（匈牙利段）正式开启货运运输；中吉乌铁路（吉尔吉斯共和国境内段）稳步推进隧道、桥梁、路基等施工建设工作；越南胡志明市地铁2号线（滨城-参良段）项目顺利中标并启动建设。
　　国家形象的新名片。公司不断强化“一带一路”沿线重点国家、重点领域、重点项目布局，深入推进区域化、属地化、专业化和品牌化发展，充分发挥企业在技术、标准、管理、产品等领域的突出优势，积极参与各类国际化标准组织，推动中国理念、中国标准国际化，提升企业全球服务力、竞争力和品牌影响力。近年来，公司在全球交通基础设施领域的资源配置主导地位不断提升，技术引领力、行业影响力和话语权进一步增强，全产业链一体化优势更加凸显。公司已连续20年进入世界企业500强，位列2026年《财富》世界500强企业第49位。（五）社会尊重型现代企业价值创造的实干家。公司坚持统筹股东收益、客户利益、员工权益、社会效益与企业长远发展，全力塑造广受社会认可的现代央企形象。面对行业发展承压态势，聚焦“效益提升、价值创造”，加快从侧重短期绩效向深耕长期价值、从单一经营视角向系统全域价值理念转变，以价值创造为中心，通过高品质与高价值感的回馈持续获取客户信任。
　　美好生活的创造者。公司拥有一百多年的历史源流，在实现企业使命、愿景的过程中，始终践行“以人民为中心”的发展思想，尊重员工主体地位，构建企业与员工共建共治共享的“命运共同体”，努力提升员工获得感、幸福感和安全感。坚持做美丽中国的践行者、守护者，人民美好生活的创造者、行动者，主动扛起社会责任，常态化开展志愿服务、定点帮扶与困难群体救助，在抢险救灾任务中冲锋在前，在乡村振兴等实践中主动作为，相关案例入选《中央企业助力乡村振兴蓝皮书》，企业社会美誉度、行业认可度持续攀升。
　　四、报告期内主要经营情况
　　(一)新签合同情况
　　2026年上半年，公司实现新签合同额10,056.8亿元，同比下降9.3%。其中境内业务实现新签合同额9,350.9亿元，同比下降5.0%；境外业务实现新签合同额705.9亿元，同比下降43.5%。
　　五、可能面对的风险
　　公司可能面对的风险主要是：房地产投资风险、国际化经营风险、基础设施投资风险和现金流风险。
　　1.房地产投资风险：在房地产项目开发和经营过程中，受外部环境、利率、市场供求形势、市场竞争、相关政策等因素发生重大变化，导致投资回报低于预期目标并遭受损失的可能性。
　　2.国际化经营风险：受国际政治形势、外交政策变化、政府行政政策干预和经济、社会、环境或技术标准变化等因素的影响，对公司经营造成负面影响，使海外生产经营不能正常进行，导致公司面临经济损失、品牌受损的可能性。
　　3.基础设施投资风险：在投资基础设施过程中，受外部政策、市场环境、融资等因素发生重大变化，导致投资回报低于预期目标并遭受损失的可能性。
　　4.现金流风险：受现金流出增加，现金流入相对放缓，资金压力大，出现融资规模攀升、甚至无法及时付款、支付投资或及时偿还公司债务的风险，导致公司面临经济损失或者信誉损失的可能性。
　　为加强各类风险防控，公司持续健全完善风险管理与内部控制体系，常态化开展重大风险识别评估、动态监测及预警提示，将风险管控要求嵌入全业务流程，梳理识别各业务流程关键控制点，建立流程管控清单、细化管控措施，逐级压实风险管控与关键节点管控责任，实现风险管控与日常经营管理深度融合，从源头管控风险诱因和隐患。严格落实前期可研、策划、审核、审计、审批和决策等关键管控环节，强化全过程动态管控与后评价复盘，完善风险应对策略及专项应急预案，确保公司各类风险整体可控。
　　(二)其他披露事项
　　1.股份回购实施情况：公司2025年6月20日召开2024年年度股东大会、2025年第一次A股类别股东会议、2025年第一次H股类别股东会议，审议通过了《关于<中国中铁回购公司部分A股股份方案>的议案》。2025年6月24日公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《中国中铁关于以集中竞价交易方式回购公司部分A股股票的回购报告书》（公告编号：临2025-040）。在2025年6月20日至2026年6月19日回购期中，公司使用自有资金和股票回购专项贷款，以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A股）股票，实际回购金额800,015,757元（不含交易费用），实际回购股份数量154,911,600股，占总股本比例为0.6275%。本次全部回购股份于2026年6月22日完成股份注销。
　　2.“提质增效重回报”行动方案推进落实情况：
　　报告期内，公司持续提升传统优势基建领域市场竞争力，加快推动产业转型发展，不断提高投资经营质效和海外经营质量，全力推进大商务管理再提升暨降负债三年行动，深化财商法采“四融合”；紧扣国家创新发展布局与新质生产力培育要求，依托各类国家重大工程深耕核心科技创新，坚持以数字化、智能化深度转型引领企业高质量发展；持续完善公司治理制度体系、优化董事会运行机制、强化专委会职能作用和子公司治理运行提高治理效能；聚焦控股股东、董事及高级管理人员等“关键少数”合规履职，强化公司资金占用、违规担保、关联交易、内幕信息管理、股份减持等关键领域履职风险防控；落实关于提高上市公司质量、强化市值管理监管要求，健全市值管理体系，稳步落地《估值提升计划》《市值管理方案》；完成2021年限制性股票激励计划实施和超8亿元股份回购工作；制定《2025年度利润分配方案及2026年中期分红计划》，2025年中期和末期累计派发红利41.33亿元人民币，后续还将继续开展2026年中期分红；持续提高信息披露质量，畅通价值传递渠道，推动市场价值与企业内在价值相匹配，服务公司高质量发展大局。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务。公司在工程建造、设计咨询、装备制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链条，扩展增值服务，开展了房地产开发、资产经营、资源利用、金融物贸、新兴业务等相关多元业务。
　　经过多年的实践和发展，逐步形成了公司纵向“建筑一体化”，横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。
　　报告期内，公司实现新签合同额27,509.0亿元，同比增长1.3%；营业总收入10,934.94亿元，同比下降5.76%；净利润263.47亿元，同比下降14.34%；归属于上市公司股东的净利润228... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务。公司在工程建造、设计咨询、装备制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链条，扩展增值服务，开展了房地产开发、资产经营、资源利用、金融物贸、新兴业务等相关多元业务。
　　经过多年的实践和发展，逐步形成了公司纵向“建筑一体化”，横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。
　　报告期内，公司实现新签合同额27,509.0亿元，同比增长1.3%；营业总收入10,934.94亿元，同比下降5.76%；净利润263.47亿元，同比下降14.34%；归属于上市公司股东的净利润228.92亿元，同比下降17.91%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）708.23亿元，同比下降2.03%。公司连续20年进入世界企业500强，2025年位列《财富》世界500强第43位，《财富》中国上市公司500强第9位；连续17年获评上海证券交易所上市公司考核A类（优秀），行业标杆地位进一步巩固。
　　（一）公司新签合同情况
　　2025年，公司实现新签合同额27,509.0亿元，同比增长1.3%。其中境内业务实现新签合同额24,935.3亿元，同比降低0.03%；境外业务实现新签合同额2,573.7亿元，同比增长16.5%。
　　（二）公司主营业务板块发展情况
　　1.工程建造
　　工程建造业务涉及铁路、公路、市政、房建、城市轨道交通等工程领域，经营区域分布于全球100多个国家和地区。公司拥有铁路工程、公路工程、市政公用工程、建筑工程、港口与航道工程、水利水电工程等多类施工总承包特级资质。基本经营模式是在境内外通过市场竞争获得订单，按照合同约定以工程总承包、施工总承包等方式完成工程项目的勘察、设计、采购、施工及运营等任务，并对承包工程的质量、安全、工期负责。公司始终在中国基础设施建设行业处于领先地位，是全球最大的建筑工程承包商之一，拥有“高速铁路建造技术国家工程研究中心”“隧道掘进机及智能运维全国重点实验室”和“桥梁智能与绿色建造全国重点实验室”三个国家实验室（工程研究中心）及10个博士后工作站，1个国家地方联合研究中心(数字轨道交通技术研究与应用国家地方联合工程研究中心)，61个省部级研发中心（实验室），是中国铁路、桥梁、隧道、轨道交通建造方面最先进的技术水平的代表。公司是“一带一路”建设中主要的基础设施建设力量之一，是“一带一路”代表性项目中老铁路、印尼雅万高铁、匈塞铁路、孟加拉帕德玛大桥及铁路连接线、中吉乌铁路等项目的主要承包商。
　　2.设计咨询
　　公司设计咨询业务处于行业领先地位，涵盖前期研究、规划咨询、造价评估、勘察设计、工程监理、工程总承包及产品产业化等基本建设全过程服务，业务领域广泛辐射铁路、城轨、公路、市政、房建、水运、水利、水电勘察设计等传统优势行业，同时积极向新基建、智慧交通、民航机场、港口码头、城市更新、压缩空气储能、节能环保等新行业新领域拓展。基本经营模式是在境内外通过市场化竞争获取设计咨询订单，按照合同约定提供工程项目的设计咨询及相关服务。
　　同时，公司深度融合BIM、AI和“空天地”一体化等新技术，持续探索创新设计咨询业务生产经营模式，充分发挥在城市基础交通设施规划领域的核心优势，依托市场牵引与空间拓展的双重驱动，以数智化转型激活新质生产力，持续强化产业链一体化服务能力，实现全产业链协同共赢发展。公司在2025年ENR全球150家最大设计企业和225家最大国际设计企业排名中，分别位列第30和126位。
　　3.装备制造
　　公司装备制造业务主要服务于境内外基础设施建设，产品涵盖道岔、隧道施工设备、桥梁建筑钢结构、工程施工机械、装配式建筑品部件以及轨道交通电气化器材等。基本经营模式主要是在境内外通过市场竞争获取订单，根据合同按期、保质保量提供相关产品及服务。公司在铁路、公路、城市轨道交通、地下工程等交通基建相关的高端装备制造领域处于全国乃至世界领先地位，在科技创新实力、核心技术优势、生产制造水平、品牌知名度等方面竞争力突出。公司是全球领先的盾构机/TBM研发制造商，是全球领先的道岔和桥梁钢结构制造商、国内领先的铁路专用施工设备制造商、世界领先的基础设施建设服务型装备制造商。公司研发制造的隧道掘进机、隧道机械化专用设备、工程施工机械、道岔、钢桥梁等产品市占率持续保持行业领先。公司旗下控股子公司中铁工业（股票代码600528.SH）是我国铁路基建装备领域产品最全、A股主板唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业；高铁电气（股票代码688285.SH）是国内电气化接触网零部件及城市轨道交通供电装备重要的研发、生产和系统集成供应商；中铁装配（股票代码300374.SZ）是国内房屋装配式建筑部品部件行业中产品结构丰富并具备装配式建筑集成服务能力的供应商，可提供装配式建筑全套解决方案。
　　4.特色地产
　　公司房地产开发业务具备投资融资、设计研发、施工建造、商业运营、物业服务等房地产全产业链整合联动能力和丰富的开发运营经验，能够为城市综合开发运营提供一揽子方案和服务。
　　公司旗下设有中铁置业、中铁建工等专业化房地产开发公司，业务涉及房地产二级开发、一级土地整理、城市更新、城中村改造、保障性住房、地铁上盖物业、文旅康养、产业地产等多种业态，实现多业态、多类型协同发展，长短周期结合，提升房地产业务抗风险能力。公司房地产业务始终坚持聚焦国家发展战略推进和国民经济社会发展，着力构建房地产新发展模式，持续推动转型升级，正逐步由传统的商业房地产开发企业向多业态、多产业、多功能于一体的国内一流的城市综合开发运营商转变。
　　5.资产经营
　　公司资产经营业务是以“投建营”一体化优势获得项目并取得特许经营权，在特许经营期内提供国内一流的资产经营服务，服务范围主要是为基础设施投资项目提供运营维护管理及资产经营，涵盖自主经营、联合经营和委托经营三类模式，公司在高速公路和水务环保领域已建成“中铁高速”“中铁水务”等优质品牌；在地下管廊、轨道交通等领域建立了科学健全的运营管理体系。目前，公司投资建设的基础设施项目涉及轨道交通、高速公路、地下管廊、水务环保、产业园区等多种类型，覆盖全国大部分城市和地区。目前已运营高速公路3300公里、城市轨道交通330公里、综合管廊200公里；净水污水项目运营规模155万立方/日，管网运维超1万公里。
　　6.资源利用
　　公司资源利用业务以矿山实体经营开发为主，目前在境内外全资、控股或参股投资建成5座现代化矿山，分别为黑龙江鹿鸣钼矿，刚果（金）绿纱铜钴矿、MKM铜钴矿、华刚SICOMINES铜钴矿以及蒙古乌兰铅锌矿，均生产运营状况良好。公司生产和销售的主要矿产品包括铜、钴、钼、铅、锌等品种的精矿、阴极铜和氢氧化钴。目前，公司铜、钴、钼保有储量在国内同行业处于领先地位，矿山自产铜、钼产能已居国内同行业前列。公司稳步推进矿产资源开发，旗下全资子公司中铁资源与中金黄金组成合资公司于2026年3月成功获取兴安盟复兴屯银铅锌多金属矿探矿权。近年来，公司以矿山实体经营开发为基础，持续拓展矿业服务业务，包括矿石采剥、矿用机械设备销售等，并进一步获取了建筑用砂石骨料资源项目。2025年公司矿产资源业务生产运营稳健，其中生产铜金属29.99万吨、钴金属5,577.99吨、钼金属1.42万吨、铅金属8,887.75吨、锌金属2.84万吨、银金属34.52吨。
　　7.金融物贸
　　金融方面公司在开展金融业务过程中，严格落实国家金融监管政策要求，坚持产融结合整体方针，坚持以服务内部金融需求为基础、以促进建筑主业发展为中心、以创造价值为导向，坚持金融资源配置效益优先原则，促使金融资源流向高效资产，牢牢守住不发生金融风险的底线。公司目前已持有信托、财务公司、公募基金等金融牌照，获批开展的资产管理、私募基金、保险经纪、融资租赁、商业保理等业务，均属于国资委允许审慎规范开展的金融业务。公司构建了以中铁信托有限责任公司、中铁财务有限责任公司、中铁资本控股（北京）集团有限公司为代表的多层次、广覆盖、差异化的“金融、类金融”机构服务体系。
　　物贸方面
　　公司物贸业务是由公司所属各级物贸企业依托全公司生产经营主业所形成的需求优势、产品优势以及集中采购供应所形成的资源渠道优势而开展的贸易业务，以公司内部贸易为主，适度开展对外经营。公司全资子公司中铁资源集团有限公司负责资源利用业务矿产品销售；全资子公司中铁物贸集团有限公司建立了面向全国的经营服务网络，与国内大型钢材、水泥、石油化工、四电器材、建筑装饰材料等生产企业建立了良好的合作关系，开展公司层面的主要物资集中采购供应，并向国内其他建筑企业供应物资。
　　8.新兴业务
　　公司新兴业务包含“第二曲线”新兴业务和战略性新兴产业（含未来产业）。新兴业务是承接国家战略、建设现代化产业体系、加快形成新质生产力和关乎企业可持续发展的关键支撑，是构筑企业未来竞争优势的重要领域。“第二曲线”业务方面，公司紧紧围绕“3060”双碳目标、“两重”建设等国家战略，聚焦重点区域和新兴领域，以市场为导向调节产业结构，以科技创新引领商业模式，集中力量在水利水电、清洁能源、生态环保等领域持续发力。战新产业方面，公司聚焦人工智能、工业软件、工业母机及未来空间四大领域，加大在高端装备制造、节能环保（绿色建筑）领域的发展力度；强化新材料及战新相关服务业等领域的产业布局；延伸主业优势，做专做大新能源等战新产业的建筑工程及相关工程服务业务。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）工程建造
　　1.国内方面
　　2025年是“十四五”规划收官之年，我国国民经济顶压前行，经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，圆满实现全年主要预期目标。根据中国建筑业协会发布的《2025年建筑业发展统计分析》，2025年我国工程建造行业经历了深刻的调整，运行呈现“总量承压、结构优化”态势。2025年全国建筑业企业（指具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业，不含劳务分包建筑业企业）完成建筑业总产值303,818.3亿元，同比降低10.05%；新签合同额315,327.5亿元，同比下降5.51%；全国铁路固定资产投资累计完成9,015亿元，同比增长6%，全国铁路营业里程达到16.5万公里，其中高铁里程5万公里，有效带动全社会投资增长。此外，根据交通运输部数据显示，2025年全国累计新增城市轨道交通运营线路18条、新增运营区段32段，新增运营里程764.7公里，截至年末，全国54个城市开通运营城市轨道交通线路343条，运营里程达11,710.3公里，城市交通通达性持续提升。
　　2025年，我国强化财政资金保障，1.3万亿元超长期特别国债发行圆满收官，重点支持“两重”项目建设和“两新”工作，其中8,000亿元用于支持“两重”项目建设，5,000亿元用于加力扩围实施“两新”政策，已支持约8,400个设备更新项目，带动总投资超1万亿元；全年安排地方政府专项债券4.4万亿元，比2024年增加5,000亿元，同时增加6万亿元地方专项债务限额置换存量隐性债务，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等，各项举措精准赋能基建领域，为建筑业企业纾困解难、稳健发展带来实质利好，为行业转型升级筑牢政策支撑。此外，我国以纵深推进全国统一大市场建设与综合整治“内卷式”竞争为核心抓手，全面规范建筑业发展，构建公平开放的市场环境，推动行业从拼规模、拼低价的同质化竞争，转向拼技术、拼质量、拼管理的高质量发展路径。
　　2.国际方面
　　2025外部环境变化给我国发展带来的不利影响持续加深。在国内市场下行的压力下，建筑企业积极拓展海外市场。2025年，我国对外承包工程业务完成营业额1,788.20亿美元，同比增长7.74%；新签合同额2,892.20亿美元，同比增长8.20%，对外承包工程完成营业额连续4年、新签合同额连续3年保持增长，有效对冲了部分国内业务的下行压力。2025年是“一带一路”倡议迈入第二个十年的关键之年，通过交通基础设施建设，中国企业展示了工程技术与管理的卓越实力，并成为促进相关国家经济发展的重要推动力量。根据商务部数据显示，对外承包工程方面，我国企业在共建“一带一路”国家新签承包工程合同额2,579.8亿美元，比上年增长10.8%；完成营业额1,526.3亿美元，增长9.3%。
　　（二）设计咨询
　　在我国经济发展进入新常态之后，设计咨询行业正经历以绿色化、数字化和全过程咨询为核心的深度转型。这一转型既受国家战略的强力牵引，也面临市场分化的严峻考验。设计咨询行业整体面临着传统业务收缩、结构分化加速的局面，但在强国战略引领下，交通、制造、农业和科技协同发展，行业将步入多元驱动阶段，仍蕴含诸多发展机遇。城市发展作为核心引擎持续拉动规模增长，基础设施绿色转型与智慧升级不断创造增量空间，乡村振兴战略激活存量改造与功能提升需求，工业工程领域智能制造与低碳孕育结构性机遇，工程总承包模式和全过程工程咨询服务持续深化，市场重心向“两新一重”等基础设施、生态环保、清洁能源、产品更新改造维养、现代物流网络和城市功能品质提升等领域转变。行业发展将由投资、劳动等要素驱动向创新驱动转变，数字化、智能化、产业化升级步伐加快。
　　（三）装备制造
　　2025年，我国制造业在保持规模优势的同时，向高端化、智能化、绿色化深度转型，产业质量与结构持续优化，新质生产力加速成长。国家统计局数据显示，2025年全国规模以上工业增加值比上年增长5.9%。作为产业升级的重要方向，规模以上装备制造业增加值同比增长9.2%，高技术制造业增加值同比增长9.4%，增速分别高于全部规模以上工业3.3和3.5个百分点；占规模以上工业比重分别提升至36.8%和17.1%。2026年《政府工作报告》指出，将加紧培育壮大新动能，拓展智能制造，新建设一批智能工厂和智慧供应链，实施新一轮制造业重点产业链高质量发展行动，强化产业基础再造和重大技术装备攻关，打造一批国家先进制造业集群。为装备制造业高质量发展提供了坚实支撑。
　　（四）特色地产
　　2025年，中国住宅市场在政策持续优化调整与宏观经济复杂环境的双重作用下，总体呈现出“量价企稳、结构分化、预期重塑”的复杂态势。各地坚持“因城施策”控增量、去库存、优供给，北京、上海、深圳、重庆、苏州、合肥等多个城市进一步优化完善政策举措，落实“四个取消、四个降低、两个增加”政策组合拳，制定“好房子”地方标准，更好满足居民刚性需求和多样化的改善性住房需求。持续推进城市更新行动。2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，明确了8项重点任务，2025年7月召开的中央城市工作会议明确提出，“以推进城市更新为重要抓手”，一体推进好房子、好小区、好社区、好城区“四好”建设。房地产市场将继续以着力稳定为总基调，聚焦控增量、去库存、优供给，盘活存量商品房用于保障房，持续推进保交楼与风险化解。
　　（五）资产经营
　　基础设施投资作为“稳增长、调结构、惠民生”的关键抓手，有效发挥了“托底”经济波动、稳定整体投资的“压舱石”作用，在过去一年为经济社会发展和“十四五”规划圆满收官提供了坚实保障。交通基建等重点领域已从“规模扩张”转向“提质增效”，标志着行业发展迈向更可持续的新阶段。2025年，在超长期特别国债、政策性金融工具及地方政府专项债等多重利好政策的协同发力下，重点领域基础设施领域投资实现较快增长，管道运输业投资增长36.0%，多式联运和运输代理业投资增长22.9%，水上运输业投资增长7.7%。同时基础设施领域民间投资活力得到有效激发，2025年，基础设施民间投资同比增长1.7%，占全部基础设施投资的比重提升至21.0%。
　　2025年8月，国务院办公厅转发财政部《关于规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营的指导意见》，进一步规范PPP存量项目建设和运营，提升项目运行质量和效益，持续提升公共服务供给水平，推动经济社会平稳健康发展。基础设施投资行业在宏观政策的有力支持下，在投资结构持续优化中孕育新动能。
　　（六）资源利用
　　2025年，有色金属行业呈现“政策支持有力、供需结构分化、价格与业绩共振、市场表现突出”的格局。政策方面，新修订的《中华人民共和国矿产资源法》强化了对铜、钴等战略性矿产的储备与管控；八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，实施新一轮找矿突破战略行动，加强铜、铝、锂等资源调查与勘探。国际层面，刚果（金）为增加税收和提升产业链附加值，收紧钴原料出口，加速了全球供应链重构进程。价格方面，传统工业金属及贵金属走势强劲—铜年均价达8.1万元/吨，创历史新高，同比上涨8.0%；黄金现货年均价为796.8元/克，同比上涨45.3%。新能源金属整体呈现“先抑后扬、触底反弹”走势，钴价四季度环比大幅上涨51.3%。在新能源与人工智能产业需求持续拉动的背景下，行业有望保持平稳增长态势。
　　（七）金融物贸
　　2025年，金融行业持续坚守服务实体经济本源，统筹推进风险防控、结构优化与转型创新，为经济高质量发展和新质生产力培育提供坚实金融支撑。信托行业方面，2025年监管体系持续完善，金融监管总局修订发布《信托公司管理办法》，明确信托主业范围，强化资本管理与风险防控，推动信托公司聚焦资产服务、资产管理等核心业务，打破刚性兑付，加速向高质量发展转型。
　　财务公司方面，金融监管总局持续落实相关指导意见，延续强监管导向，严禁同业过度融资等违规行为，引导财务公司坚守“依托集团、服务集团”定位，深化资金集中管理，聚焦主业提升服务质效，防范产业风险向金融领域传导。
　　2025年，我国对外贸易较快增长，出口多元化成效明显，货物贸易第一大国地位更加巩固，跨境贸易便利化水平不断提高。国内物资贸易市场稳中有进、向新向优，各类物资流通量持续攀升，煤炭、钢铁、有色金属等大宗物资贸易量稳步增长，有效支撑国内产业发展需求。当前，物贸行业正紧扣数字化、绿色化、一体化发展导向，面临着人工智能与物流深度融合、绿色供应链提质升级、产业链供应链协同整合的趋势，将向着多元化布局、智能化运营和高度互联协同的方向不断发展，物贸行业在夯实发展根基的同时，也面临着国际环境复杂多变、供应链韧性需持续提升的挑战，整体呈现机遇和挑战并存的态势。
　　（八）新兴业务
　　2025年，国家继续统筹推进传统和新型基础设施建设。水利水电方面，国家水网骨干工程加速，大型水电侧重水风光一体化综合开发与存量机组增效，抽水蓄能建设保持高速，全年完成投资1.28万亿元，连续4年超万亿元，实施水利项目47,563个，全力推进国家水网骨干输排水通道、重要调蓄结点及省、市、县级水网建设，数字孪生三峡、数字孪生南水北调等11个重点工程投入实战应用。清洁能源方面，大型基地与分布式并举，新型电力系统与绿电交易机制成为发展关键，2025年全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83%。
　　生态环保聚焦蓝天、碧水、净土保卫战，强化协同治理与“无废城市”建设，全国碳市场稳步扩容。未来，以新发展理念为引领，低碳高效、数智结合、系统完备、安全可靠的新型基础设施建设将进一步赋能我国经济社会高质量发展。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是“十四五”规划收官之年，也是中国中铁发展历程中极不平凡的一年，面对外部压力持续加大、内部挑战交织叠加的复杂局面，公司上下坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻党中央、国务院决策部署以及国资委工作要求，深入践行“创造质量品牌”企业价值观，锚定“一稳一增四提升”目标，将高质量发展作为首要任务，胸怀“国之大者”、勇担央企使命，凝心聚力、攻坚克难，推动各项经营发展工作取得新进展、迈上新台阶。
　　——精准发力，以重大项目践行国家战略使命。公司主动融入区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能战略，报告期内新开工项目两千四百余个，川藏铁路大渡河特大桥成功合龙，西延、广湛、包银、沈白、重黔等多条高铁顺利开通，“十四五”期间建设高铁里程六千三百余公里，累计建设两万两千余公里。常泰长江大桥、黄河三峡大桥、郑开城际、天津地铁4号线、京蔚高速等重点工程建成投运，助力国家综合立体交通网持续完善。内蒙古最大水利工程引绰济辽、广州白云国际机场交通中心综合体交付完成，为区域生态恢复和经济社会发展提供坚实支撑，品牌价值与品牌影响力显著提升。
　　——精耕细作，以全维度创效提升经营发展质量。公司深入宣贯“全员创效、全要素创效、全过程创效”理念，统筹推进市场经营、清收清欠、降本节支、提质增效，保障现金流安全，价值创造能力不断增强。报告期内，核心主业竞争优势稳固，公司在铁路、公路、城轨以及长大复杂特殊桥梁、大直径盾构隧道等专业领域市场占有率持续保持领先，盾构机/TBM产销量连续9年世界第一。“第二曲线”市场拓展提速，新签合同额4,724.8亿元，同比增长11%，中标准东供水二期、三峡能源福建莆田平海湾400MW海上风电场项目、广西南宁邕北灌区等重大项目。
　　接续开展大商务管理再提升暨降负债三年行动，深入推进财商法采“四融合”，大商务管理成效显著，经营质效稳步提升。
　　——锐意革新，以深化改革激发企业内生发展动力。公司坚持识变、应变、求变，围绕增强核心功能、提升核心竞争力，统筹生产力发展与生产关系优化，推动企业实现从规模扩张向质量提升、从要素驱动向创新驱动、从粗放管理向精益治理转型，发展动能持续激发。报告期内，公司改革深化提升行动圆满收官，426项主体任务全面完成，大力推进总部能力建设，持续整治形式主义为基层减负；稳步推进重点改革任务，报告期内公司加快构建新型经营体系，撤销6个区域总部，大力推进专业化整合，实施中铁南方投资集团有限公司与中铁（广州）投资发展有限公司合并重组，推进经营扁平化管理；持续深化三项制度改革，突出基层导向和实绩导向，落实“规范、倾斜、激励”一体推进要求，强化工资总额与经济效益联动，优化“一业一策、一企一策”考核体系，全面规范经理层成员任期制和契约化管理，企业市场化经营机制更加完善。
　　——科技赋能，以技术创新引领产业转型升级。公司坚持创新驱动发展战略，聚焦关键核心技术攻关，获批国资委“轨道交通基础设施绿色低碳原创技术策源地”，深入推进科技创新与产业创新深度融合，积极推动建筑业智能化、绿色化、融合化转型，发布四电、隧道、勘察设计、工业制造、桥梁、高速公路等6个垂直领域大模型，并在轨道交通运维领域率先实现产业化应用，有效引领产业升级。公司发起设立的“国际地下交通工程组织”已纳入国际科技组织优先领域规划。
　　报告期内公司荣获中国专利金奖1项，3项成果入选2025年工程建设“十大新技术”和“十大先进工程装备”，16项产品获评省部级首台（套）重大技术装备。
　　——开放共赢，以“一带一路”建设彰显中国建造实力。公司深度融入高质量共建“一带一路”，完善高端对接机制，优化国别市场区域，立足工程建造、矿产资源开发利用、装备制造等职责主业和优势领域，深入实施海外“双优”工程，书写了以中国路、中国桥、中国隧、中国高铁、中国盾构为代表的“中国建造”新纪录。报告期内，几内亚马西铁路等一批工程开通运营，中吉乌铁路等重点工程稳步推进，公司旗下中铁工业已成为全球销量最大的盾构机、道岔和桥梁钢结构制造商，公司在“走出去”中不断砥砺成长，全球竞争力和品牌影响力持续提升。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　作为拥有百年历史积淀的硬核建筑央企，中国中铁的核心竞争力突出表现为对企业内外部超大规模资源的专业化整合能力、对建筑业全产业链服务的系统性集成能力、对企业累积性竞争优势的结构性塑造能力，形成了以“五型中铁”为核心的世界一流企业竞争力。
　　（一）铁肩担当型大国重器
　　国家战略的主力军。作为中国铁路建设的主力军、国家公路网建设和城市轨道交通建设的排头兵、桥梁建造和隧道建设的国家队，公司围绕交通强国、质量强国等国家战略建设要求，主动对接区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略、新型城镇化战略，加快推进成员企业和优质资源向国家战略领域、区域倾斜配置，充分发挥企业战略支撑作用，服务党和国家工作大局，服务经济社会高质量发展，服务保障和改善民生，在更好履行经济责任、政治责任和社会责任过程中，不断增强核心功能、提升核心竞争力。公司先后参与建设的铁路占中国铁路总里程的三分之二以上，建成电气化铁路占中国电气化铁路的90%，参与建设的高速公路约占中国高速公路总里程的八分之一，建设了中国五分之三的城市轨道工程，建设了1万多座总长度达1.7万多公里跨江跨海大桥，建设了1.6万多公里穿山越洋长大隧道，创造了“国之大者”的光辉业绩。
　　“三个转变”的先行者。公司是“三个转变”重要论断的起源地和积极践行者，率先推动企业向中国创造、中国质量和中国品牌转变：始终坚持科技自立自强，集中力量开展关键核心技术攻关，在原创理论、原创技术等方面取得了一系列新突破；深入开展质量提升行动，传承和弘扬质量立企精神、工匠精神，企业产品成为行业高质量发展的标志；坚持品牌建设与业务发展协同推进，构建了以“中国品牌日”为主的立体式、全方位的品牌传播推广体系，公司品牌运营管理向更加规范化、专业化迈进。中国中铁工业所属中铁宝桥南京公司被工信部认定为“国家级绿色工厂”。公司科技创新工作得到国家和社会的广泛认可，充分彰显了公司科技创新能力和水平。
　　2025年，公司跻身国务院国资委中央企业品牌建设能力TOP30，位列中国质量协会“2025中国企业品牌价值TOP100”榜单第47位、“中央企业品牌价值TOP60”榜单第19位。在BrandFinance发布的“2025年全球品牌价值500强”与“中国品牌价值500强”中，中国中铁（CREC）分列第114位与第23位，品牌国际影响力稳步增强。
　　（二）基建领军型开路先锋
　　创新发展的排头兵。公司始终坚持发挥科技创新的引领作用，完善创新生态，提升自主创新能力，担当科技自立自强使命，形成了集基础研究、技术创新、成果转化及高新技术产业化于一体的科研创新体系。公司积极建设国资委“基础设施绿色低碳原创技术策源地”，拥有“高速铁路建造技术国家工程研究中心”“隧道掘进机及智能运维全国重点实验室”和“桥梁智能与绿色建造全国重点实验室”三个国家实验室（工程研究中心）及10个博士后工作站，1个国家地方联合研究中心（数字轨道交通技术研究与应用国家地方联合工程研究中心），61个省部级研发中心（实验室），21个国家认定企业技术中心和142个省部认定企业技术中心。累计荣获国家科技进步和发明奖132项；获中国专利奖45项，其中金奖3项、银奖3项、优秀奖39项；拥有有效专利48,029项，海外专利共计1,078件。
　　中国建造的领跑者。作为全球基础设施建设领域规模最大、实力最强的建筑产业集团，在全球基础设施和互联互通领域拥有领军优势。在铁路、公路、市政、城市轨道交通等细分市场产品持续保持行业领先，高速铁路、特大桥、深水桥、长大隧道、铁路电气化、桥梁钢结构、盾构、TBM等专业领域产品持续保持国际领先。公司累计获得鲁班奖253项、国优工程奖552项（含金质奖46项），中国土木工程詹天佑大奖200项，截至报告期末，公司累计获得国家级优秀工程勘察设计奖154项、国家级优秀工程咨询成果奖110项、国际工程咨询（FIDIC）和工程设计大奖35项。
　　（三）绿色发展型责任典范
　　绿色发展的推动者。公司贯彻落实国务院国资委绿色发展指标工作要求，切实履行中国中铁应对气候变化及节能减排工作领导小组职责，在节能减排、环境保护、绿色创新、推广可再生能源利用、实施绿色施工科技示范引领方面取得显著成效。2025年，公司“大力开展盾构再制造，实现老旧盾构循环再利用，落实绿色发展理念”案例纳入国资委《2025中央企业可持续发展优秀实践案例集》，共评选企业级绿色科技示范工程100项。
　　绿色创新的践行者。公司高度重视节能低碳技术创新，2025年共评选企业级节能低碳技术35项，公司加速节能低碳技术研发及新能源使用，践行绿色施工，积极推广光伏、风能、空气源热泵、地源热泵等可再生能源应用；在建设工程项目中推广“建筑用能电气化”“光储直柔”等技术应用，推进近零碳与零碳项目建设；在工厂、矿山优先采用绿色电力。全面构建新能源使用结构，推进建设项目清洁能源使用量逐年增长。
　　绿色转型的新标杆。公司坚持将绿色理念融入中国中铁发展的各方面和全过程，以绿色施工为抓手，以节能低碳技术创新为支撑，以节能管理、能源资源利用为中心，推进生产方式和发展方式绿色转型，全面布局绿色建筑、绿色交通和绿色城市产业，突破新能源行业壁垒，抢滩低碳经济、绿色金融、碳汇交易等政策前沿领域，坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，提升企业绿色建造水平。
　　（四）品牌影响型跨国公司
　　全球建造的新典范。公司始终坚持推动企业从跨国经营向跨国公司转变，以客户为中心，面向市场和需求，积极参与全球价值链分工，充分利用国际国内两个市场、两种资源，以世界一流的建造能力，为全球经济社会发展创造更多中国路、中国桥、中国隧、中国城等高品质的工程典范。在全球市场久负盛名，先后在亚洲、非洲、欧洲、南美洲、大洋洲等90多个国家和地区建设了一大批精品工程，创造了中国速度，向世界贡献和彰显了中铁智慧和中铁力量。2025年，公司承建的匈塞铁路（匈牙利段）进入联调联试阶段，为通车运营打下基础；几内亚西芒杜马西铁路、马来西亚金新铁路等重点项目相继建成通车；刚果（金）华刚矿业项目实现稳产稳销并带动配套产业发展，形成“以矿促建、协同发展”格局。
　　国家形象的新名片。公司不断强化“一带一路”沿线重点国家、重点领域、重点项目布局，深入推进区域化、属地化、专业化和品牌化发展，充分发挥企业在技术、标准、管理、产品等领域的突出优势，积极参与各类国际化标准组织，推动中国理念、中国标准国际化，提升企业全球服务力、竞争力和品牌影响力。近年来，公司在全球交通基础设施领域的资源配置主导地位不断提升，技术引领力、行业影响力和话语权进一步增强，全产业链一体化优势更加凸显。公司已连续20年进入世界企业500强，位列2025年《财富》世界500强企业第43位。
　　（五）社会尊重型现代企业
　　价值创造的实干家。公司始终注重股东收益、客户利益，追求有质量的规模增长、有现金流的效益。公司围绕“效益提升、价值创造”，全面推行“大商务”管理，以体系高效运转不断提升经济效益，加快实现从数量型规模型向质量型效益效率型转变，从注重短期绩效向注重长期价值转变，从单一价值视角向整体价值理念转变，通过高品质、高价值感的回馈不断赢得客户信赖。
　　美好生活的创造者。公司拥有一百多年的历史源流，在实现企业使命、愿景的过程中，始终践行“以人民为中心”的发展思想，尊重员工主体地位，搭建企业与员工共建共治共享平台，构建企业与员工“命运共同体”，努力提升员工获得感、幸福感和安全感。坚持做美丽中国的践行者、守护者，人民美好生活的创造者、行动者，主动提升企业公信力和管治责任，推动社会志愿帮扶救助，积极融入国家应急救援体系，不断提高国内外市场对企业的认同感和信任度。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》指出，我国“十五五”发展的重大战略任务体现在突出推动高质量发展、突出做强国内大循环、突出推进人民共同富裕以及突出统筹发展和安全，并在引领新质生产力发展、构建现代化基础设施体系、促进城乡融合发展、保障和改善民生以及推动绿色低碳转型等6方面提出多项重大工程项目。建筑业是连接实体经济与民生福祉的重要纽带，更是国民经济的重要支柱产业。“十五五”时期建筑业将以“高质量发展”为主题，以改革创新为根本动力，在时代浪潮中把握趋势、顺应变化，进一步增强战略定力、坚定发展信心，更好服务和支撑中国式现代化建设。
　　“十五五”时期，我国建筑业将围绕转型升级、生态构建、安全发展、全球分工四大方向深刻变革，迈向更高质量、更可持续的发展新征程。一是更加注重产业转型升级。建筑行业以科技创新为引领，加速向高端化、智能化、绿色化转型。高端化上，城市发展从增量扩张转向存量提质，建筑需求从“有没有”转向“好不好”，推动产品向全生命周期品质载体升级，企业由工程承包商向综合服务商转变。智能化上，依托人工智能、BIM、数字孪生等技术，智能建造与工业化深度协同，建造范式从传统施工向数字驱动、智慧运维跨越。绿色化上，绿色建筑从政策驱动转向价值内生，超低能耗、近零能耗建筑规模化推广，全生命周期低碳成为行业核心发展理念；二是更加注重产业生态构建。建筑行业由分散竞争向协同共生转型，融合化与反内卷成为主线。一方面，交通、能源、信息等多网融合发展，推动企业打破边界、整合全产业链资源，聚合科技、金融、制造等跨界力量，创新“建筑+”融合模式。另一方面，为破解低价竞标、同质内耗等问题，以链主企业为核心的产业生态加速形成，行业从价格战转向价值战，从零和博弈转向共赢协同，大中小企业错位发展、互补共生，生态引领能力成为龙头企业核心竞争力；三是更加注重产业安全发展。“十五五”期间，行业将更加注重稳经营、防风险、守底线，防范债务风险、流动性风险及分化出清带来的连锁反应，把安全平稳运行作为高质量发展的前提；四是更加注重产业全球分工。我国建筑业从“走出去”转向“融进去”，实现高质量国际化发展。市场布局上，深耕“一带一路”传统市场，发力智慧交通、零碳建筑等高端领域，突破欧美高端市场。技术标准上，从跟跑模仿转向引领输出，强化智能建造、绿色建造国际话语权。产业链上，从单兵作战转向集群出海，推进供应链区域化布局，输出一体化解决方案，商业模式向“投资—建设—运营”全生命周期服务升级，提升全球资源配置与国际竞争能力。
　　(二)公司发展战略
　　“十五五”期间，公司将全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，以习近平总书记关于中央企业工作的重要指示为统领，坚持和加强党的全面领导，坚持稳中求进、进中求新，以推动高质量发展为主题，以改革创新为根本动力，以全面从严治党为根本保障，践行“创造质量品牌”企业价值观，奋力打好稳增长、调结构、改革创新、提质增效和党建引领“五大攻坚战”，不断增强核心功能、提升核心竞争力，致力打造中国式现代化建设的开路先锋、建筑业高质量发展的领军企业，为中国式现代化贡献更大力量。
　　“十五五”期间，公司将坚定不移向全域基建转型发展，在巩固铁路、城轨、公路、市政、房建行业领先优势基础上，着力向水利水电、能源管网、智能建造、算力设施等新基建横向拓展。
　　坚定不移向全生命周期服务转型发展，从以施工建设为主，向运营、维护、既有线改造、城市更新（“运维改更”）等存量设施提供全生命周期服务纵向延伸。致力“五化”发展，通过纵深推进高端化升级、数智化转型、绿色化改造、融合化联结、全球化拓展推动企业实现转型升级，更加匹配市场新需求和竞争新需要，巩固提升建筑、工程高端装备、矿业等产业在全球产业分工中的地位和竞争力。
　　(三)经营计划
　　2026年公司将坚持稳中求进、进中求新、深化改革、提质增效，加强统筹谋划，高质量完成全年目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。2026年公司计划实现营业总收入约10,118.00亿元，营业成本（含利息支出）约9,191.00亿元，四项费用约542.79亿元，预计新签合同额约27,500亿元。公司将根据市场变化和计划执行情况适时调整经营计划。
　　(四)可能面对的风险
　　公司可能面对的风险主要是：房地产投资风险、国际化经营风险、基础设施投资风险和现金流风险。
　　1.房地产投资风险：在房地产项目开发和经营过程中，受外部环境、利率、市场供求形势、市场竞争、相关政策等因素发生重大变化，导致投资回报低于预期目标并遭受损失的可能性。
　　2.国际化经营风险：受国际政治形势、外交政策变化、政府行政政策干预和经济、社会、环境或技术标准变化等因素的影响，对公司经营造成负面影响，使海外生产经营不能正常进行，导致公司面临经济损失、品牌受损的可能性。
　　3.基础设施投资风险：在投资基础设施建设过程中，受外部政策、市场环境、融资等因素发生重大变化，导致投资回报低于预期目标并遭受损失的可能性。
　　4.现金流风险：受现金流出增加，现金流入相对放缓，资金压力大，出现融资规模攀升、甚至无法及时付款、支付投资或及时偿还公司债务的风险，导致公司面临经济损失或者信誉损失的可能性。
　　为防范各类风险发生，公司建立和运行风险管理和内部控制体系，对相关重大风险进行评估、监测和预警，把各类风险对接各项业务流程，据此分解辨识业务流程关键控制点，制定具体控制措施，建立流程管控清单，落实各类风险和关键控制点的责任，与日常管控工作紧密结合，控制风险发生因素和要件。严格前期可研、策划、审核、审计、审批和决策等重要管控环节，加强过程控制和后评估工作，做好应对风险发生的策略和应急预案，保证公司各类风险整体可控。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务。公司在工程建造、设计咨询、装备制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链条，扩展增值服务，开展了房地产开发、资产经营、资源利用、金融物贸、新兴业务等相关多元业务。
　　经过多年的实践和发展，逐步形成了公司纵向“建筑一体化”，横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。
　　报告期内，公司新签合同额11,086.9亿元，同比增长2.8%。其中：境内业务实现新签合同额9,838.2亿元，同比下降1.2%；境外业务实现新签合同额1,248.7亿元，同比增长51.... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　中国中铁是全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务。公司在工程建造、设计咨询、装备制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链条，扩展增值服务，开展了房地产开发、资产经营、资源利用、金融物贸、新兴业务等相关多元业务。
　　经过多年的实践和发展，逐步形成了公司纵向“建筑一体化”，横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。
　　报告期内，公司新签合同额11,086.9亿元，同比增长2.8%。其中：境内业务实现新签合同额9,838.2亿元，同比下降1.2%；境外业务实现新签合同额1,248.7亿元，同比增长51.6%。截至报告期末，公司未完合同额74,187.7亿元，较2024年末增长7.7%。报告期内公司所属行业情况和具体业务情况如下：
　　(一)工程建造
　　1.行业概览
　　（1）国内方面
　　2025年是“十四五”规划收官之年。上半年，国家实施更加积极有为的宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，国民经济顶压前行、稳定运行。上半年财政政策与货币政策持续加码，一方面加大财政支出强度，强化重点领域保障，新增发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施；另一方面，地方政府专项债券发行节奏明显加快，发行规模和使用范围同步扩大，传统基建与新型基建协同发力特征明显，“三大工程”与“新质生产力”深度融合推动行业转型。根据国家统计局发布数据显示，上半年，全国固定资产投资（不含农户）248,654亿元，同比增长2.8%。扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长6.6%。其中，基础设施投资同比增长4.6%。上半年，全国实现建筑业总产值136,745亿元，同比增长0.2%，增速较上年同期下降4.4个百分点；全国建筑业房屋建筑施工面积94.6亿平方米，同比下降12.0%。全国铁路完成固定资产投资3,559亿元，同比增长5.5%；全国公路建设投资11,291亿元，同比下降8.9%；截至6月底，全国共有54个城市开通运营城市轨道交通线路330条，运营里程达11,127.6公里。
　　（2）国际方面
　　今年以来，国际环境复杂多变，国际经贸秩序遭受冲击，不稳定性、不确定性增加，叠加新一轮科技革命和产业变革的深入推进，我国对外承包工程企业机遇与挑战并存。2025年上半年，我国对外承包工程行业保持增长势头。据商务部统计数据，2025年1-6月，我国对外承包工程业务完成营业额5,612.1亿元人民币，同比增长9.3%（以美元计为781.2亿美元，增长8.1%），新签合同额9,331.9亿元人民币，增长13.7%（以美元计为1,299亿美元，增长12.4%）。对外承包工程方面，我国企业在共建“一带一路”国家完成营业额4,657.3亿元人民币，增长8.7%（以美元计为648.3亿美元，增长7.5%）；新签承包工程合同额8,148.7亿元人民币，同比增长21%（以美元计为1,134.3亿美元，增长19.6%）。
　　2.公司业务概况
　　工程建造是公司的核心板块，是巩固公司建筑行业领先地位、增强品牌实力的根基，是提高市场影响力的重要支柱，是提高企业经济效益、推动企业高质量发展的重点领域。公司工程建造业务涉及铁路、公路、市政、房建、城市轨道交通等工程领域，经营区域分布于全球100多个国家和地区。公司拥有铁路工程、公路工程、市政公用工程、建筑工程、港口与航道工程、水利水电工程等多类施工总承包特级资质。基本经营模式是在境内外通过市场竞争获得订单，按照合同约定以工程总承包、施工总承包等方式完成工程项目的勘察、设计、采购、施工及运营等任务，并对承包工程的质量、安全、工期负责。
　　公司始终在中国基础设施建设行业处于领先地位，是全球最大的建筑工程承包商之一。截至报告期末，公司拥有各类资质及许可4,122项，其中，施工总承包特级84项，施工总承包一级423项，设计综合资质4项、勘察综合资质7项、监理综合资质2项，长输管道GA1安装许可2项，GA1设计许可1项。84项总承包特级中，铁路工程施工总承包特级18项，占全国铁路工程施工总承包特级数量的50%以上；公路工程施工总承包特级34项；建筑工程施工总承包特级21项；市政公用工程施工总承包特级9项；港口与航道工程施工总承包特级1项；水利水电工程施工总承包特级1项。公司拥有“高速铁路建造技术国家工程研究中心”“隧道掘进机及智能运维全国重点实验室”和“桥梁智能与绿色建造全国重点实验室”三个国家实验室（工程研究中心）及10个博士后工作站，1个国家地方联合研究中心(数字轨道交通技术研究与应用国家地方联合工程研究中心)，52个省部级研发中心（实验室），是中国铁路、桥梁、隧道、轨道交通建造方面最先进技术水平的代表。公司是“一带一路”建设中主要的基础设施建设力量之一，是“一带一路”代表性项目中老铁路、印尼雅万高铁、匈塞铁路、孟加拉帕德玛大桥、秘鲁钱凯隧道、中吉乌铁路等项目的主要承包商。
　　报告期内，公司工程建造业务新签合同额7,392.4亿元，同比下降5.3%。分业务领域看，铁路业务新签合同额1,512.3亿元，同比增长12.4%；公路业务新签合同额497.8亿元，同比下降14.3%；市政业务新签合同额748.2亿元，同比增长5.5%；城轨业务新签合同额236.8亿元，同比下降12.2%；房建业务新签合同额3,653.0亿元，同比下降17.1%；其他业务新签合同额744.3亿元，同比增长52.2%。
　　(二)设计咨询
　　1.行业概览
　　设计咨询作为技术与智力密集型的生产型服务业，位于建筑、交通、电力、水利等众多行业工程建设项目的前端，更贯穿于工程建设项目的全生命周期，为项目决策与实施提供全方位的技术与管理服务，在提升工程项目投资效益与社会效益，引领技术与产业升级，以及促进产业链协同创效等方面，发挥着不可替代的支撑作用。近年来设计咨询行业面临深度调整与转型发展态势，勘察设计企业面临传统设计咨询业务增长乏力、主营业务现金流承压、新业务规模效应和盈利性尚待巩固等多重压力并存局面。但随着绿色低碳、数字中国、城乡协同、产业升级等国家战略的持续推进，催生出设计咨询行业的新需求，城市更新、乡村振兴等基建市场机遇增多，大数据、人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设需求旺盛，智慧交通、智慧城市、智慧能源、智慧安防等领域的基建需求增长，为行业提供了更多的发展机遇。
　　2.公司业务概况
　　设计咨询作为公司的核心板块，是引领公司技术与产业升级、带动其他业务蓬勃发展的重要引擎，是提升公司品牌影响力的重要依托，更是促进产业协同、提高全产业链创效能力的关键支撑。公司设计咨询业务涵盖研究、规划、咨询、造价、勘察设计、监理、工程总承包及产品产业化等基本建设全过程服务，主要涉及铁路、城轨、公路、市政、房建、水运、水利、水电勘察设计等行业，同时积极向山地齿轨、悬挂式空轨、中低高速磁浮、新基建、智慧交通、民航机场、港口码头、电力、节能环保等新行业新领域拓展。基本经营模式是在境内外通过市场化竞争获取设计咨询订单，按照合同约定提供工程项目的设计咨询及相关服务。同时，公司持续探索创新设计咨询业务经营模式，充分发挥在城市基础交通设施规划方面的优势，依托市场牵引与空间拓展的双重驱动，全面提升产业链一体化服务能力，促进全产业链协同发展。
　　作为中国设计咨询行业的骨干企业，公司在工程建设领域发挥了重要的引领和主导作用，公司深度参与高原铁路、大跨桥、复杂隧道、重大水利等项目的规划、设计与建造工作，凭借先进的设计理念和精湛技术成功打造多座具有世界影响力的桥梁，突破了一系列“高大难新”隧道关键技术，攻克诸多世界性难题，搭建起纵横交错的交通脉络，极大地推动了区域间的互联互通。
　　截至报告期末，公司累计获得国家级优秀工程勘察设计奖154项、国家级优秀工程咨询成果奖110项、国际工程咨询(FIDIC)和工程设计大奖35项。公司在2024年ENR全球150家最大设计企业和225家最大国际设计企业排名中，分别位列第28和139位。报告期内，公司设计咨询业务新签合同额126.6亿元，同比下降12.2%。
　　(三)装备制造
　　1.行业概览
　　2025年上半年，我国制造业在政策引导与市场驱动下持续展现韧性，产业结构优化与技术创新并行，行业不断加速向高端化、智能化、绿色化、网络化方向发展，新能源、新材料、高端装备制造等战略性新兴产业不断成长。2025年《政府工作报告》指出，将大力推进新型工业化，做大做强先进制造业。加快发展服务型制造，强化重大技术装备攻关，深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程，深入推进制造业“增品种、提品质、创品牌”。持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，大力发展智能制造装备。7月底，七部委联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，聚焦新型工业化重大战略任务，加强金融服务能力和长效机制建设，促进保持制造业合理比重投入，推动产业加快迈向中高端，防止“内卷式”竞争，为行业带来新的发展机遇。
　　2.公司业务概况
　　装备制造是公司核心业务板块，是践行“三个转变”、推动品牌高端化的重要载体，是助推企业转型升级的重要力量，是补链强链、提高核心竞争力的重要支撑。公司装备制造业务主要服务于境内外基础设施建设，产品涵盖道岔、隧道施工设备、桥梁建筑钢结构、工程施工机械、装配式建筑品部件以及轨道交通电气化器材等。基本经营模式主要是在境内外通过市场竞争获取订单，根据合同按期、保质保量提供相关产品及服务。公司在铁路、公路、城市轨道交通、地下工程等交通基建相关的高端装备制造领域处于全国乃至世界领先地位，在科技创新实力、核心技术优势、生产制造水平、品牌知名度等方面竞争力突出。公司是全球领先的盾构机/TBM研发制造商，是全球领先的道岔和桥梁钢结构制造商、国内领先的铁路专用施工设备制造商、世界领先的基础设施建设服务型装备制造商。公司研发制造的隧道掘进机、隧道机械化专用设备、工程施工机械、道岔、钢桥梁等产品市占率持续保持行业领先。公司旗下控股子公司中铁工业（股票代码600528.SH）是我国铁路基建装备领域产品最全、A股主板唯一主营轨道交通及地下掘进高端装备的工业企业；高铁电气（股票代码688285.SH）是国内电气化接触网零部件及城市轨道交通供电装备重要的研发、生产和系统集成供应商；中铁装配（股票代码300374.SZ）是国内房屋装配式建筑部品部件行业中产品结构丰富并具备装配式建筑集成服务能力的供应商，可提供装配式建筑全套解决方案。
　　作为工程建造高端装备制造龙头企业，公司持续提升创新引领发展能力，在新型轨道交通产业和新型科技环保产业方面实现新突破；隧道掘进机海外市场占有率位列全球第二，中大直径盾构机在欧洲高端市场获得客户高度认可。报告期内，受传统基建领域投资需求下降影响，公司装备制造业务新签合同额233.6亿元，同比下降20.7%。
　　(四)特色地产
　　1.行业概览
　　2025年上半年，国内房地产市场仍处于调整期。各地区各部门按照党中央促进房地产止跌回稳的决策部署和要求，“因城施策”出台相关措施积极推动房地产止跌回稳。在一揽子增量及存量政策的刺激下，国内房地产市场交易量有所改善，商品房销售降幅同比收窄。根据国家统计局数据显示，1-6月份，全国房地产开发投资46,658亿元，同比下降11.2%；其中，住宅投资35,770亿元，同比下降10.4%。新建商品房销售面积45,851万平方米，同比下降3.5%，降幅比去年同期收窄15.5个百分点，比去年全年收窄9.4个百分点；其中住宅销售面积同比下降3.7%。新建商品房销售额44,241亿元，同比下降5.5%，降幅比去年同期收窄19.5个百分点，比去年全年收窄11.6个百分点，市场信心和居民购房意愿有所恢复。7月，党中央召开了第五次中央城市工作会议，明确指出我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段，要求加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造，以推进城市更新为重要抓手，大力推动城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型。
　　2.公司业务概况
　　特色地产是中国中铁的重点发展板块，是中国中铁品牌多元化的重要载体，是进军城市建设市场向城市综合开发运营商转变、依托主业优势向“地产+基建”“地产+产业”转变的重要平台，是优化业务布局、拓展市场领域的重要支撑。公司房地产开发业务具备投资融资、设计研发、施工建造、商业运营、物业服务等房地产全产业链整合联动能力和丰富的开发运营经验，能够为城市综合开发运营提供一揽子方案和服务。公司旗下设有中铁置业、中铁建工等专业化房地产开发公司，业务涉及房地产二级开发、一级土地整理、城中村改造、保障性住房、城市更新、地铁上盖物业、棚改旧改、文旅康养、产业地产等多个领域。“十四五”以来，公司主动适应房地产市场供求关系的重大变化和国家政策引导，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持以市场需求为导向，聚焦国家发展战略推进和国民经济社会发展，持续调结构、转模式、扬特色、精管理、防风险、强品牌，积极打造特色地产，着力由传统的商业房地产开发向多业态、多产业、多功能于一体的综合开发模式转变，专注建设成为国内一流的城市综合开发运营商，致力打造具有中国中铁特色的房地产品牌和房地产开发业务核心竞争力。
　　2025年上半年，公司房地产业务聚焦现金流安全，大力推行大商务管理，持续加快库存去化，优化投资布局，推进中铁“好房子”研究建设，坚持“以销定产”“以收定支”，科学把控投资开发节奏，促进投资回收，房地产开发业务保持了平稳健康发展。报告期内，公司房地产业务销售金额183.5亿元，同比增长38%。实现销售面积103.6万平方米，同比增长9%；开工面积86.6万平方米，同比增长76%；竣工面积172.7万平方米，同比下降6%；新增土地储备25.6万平方米，同比增长59%。截至报告期末，公司待开发土地储备面积1,180万平方米。
　　（五）资产经营
　　1.行业概览
　　2025年上半年，全国固定资产投资（不含农户）248,654亿元，同比增长2.8%。其中基础设施投资同比增长4.6%，在稳定经济增长、优化供给结构等方面持续发挥着重要作用。基建投资以“稳增长、调结构、惠民生”为核心，通过多元资金支持、领域精准布局和机制创新，推动传统基建升级与新基建扩容，同时引导民间资本参与绿色智能转型，形成可持续的高质量发展路径。
　　从投资结构看，传统基建与新型基建协同发力特征明显，交通、水利等传统领域仍是投资重点。
　　2.公司业务概况
　　公司资产经营业务是以“投建营”一体化优势获得项目并取得特许经营权，在特许经营期内提供国内一流的资产经营服务，服务范围主要是为基础设施投资项目提供运营维护管理及资产经营，涵盖自主经营、联合经营和委托经营三类模式，公司在高速公路和水务环保领域已建成“中铁高速”“中铁水务”品牌；在地下管廊、轨道交通等领域建立了科学健全的运营管理体系。目前，公司投资建设的基础设施项目涉及轨道交通、高速公路、地下管廊、水务环保、市政道路、海绵城市、产业园区等10个类型，覆盖全国大部分城市和地区，运营期在10至40年之间。截至报告期末，公司主导实施并已运营的城市轨道交通约280公里，主要有西安地铁9号线、成都地铁9号线、重庆地铁4号线等；主导实施并已运营的高速公路约2,900公里，主要有宜彝高速、汕揭高速、新伊高速等24条；主导实施并已运营的城市综合管廊约200公里，主要有海口市地下综合管廊、唐山市地下综合管廊、平潭综合实验区地下综合管廊；主导实施并已运营的水务项目日处理水量154万吨，主要有马鞍山市第二污水处理厂扩建及提标改造工程、兰州市盐场污水处理厂及扩建工程特许经营项目等。
　　（六）资源利用
　　1.行业概览
　　2025年上半年，国际贸易政策频繁变化，地缘政治局势紧张，大宗商品价格大幅波动带来成本压力，同时严格的环境、社会和治理(ESG)法规给市场准入带来了重大挑战。欧盟强化关键原材料本土化政策，计划提升锂、钴等电池金属本土加工比例；刚果（金）实施钴矿出口配额制；中国启动战略矿产走私打击专项行动，加强对战略性矿产的管控，维护市场秩序与资源安全。矿产资源行业在多重因素交织影响下，呈现出机遇与挑战并存的复杂态势，不同矿种表现分化明显。
　　价格方面，LME铜均价9,400美元/吨，同比增长3.5%；MB钴均价13.78美元/磅，同比增长4.3%；钼精矿（45%-50%）年均价3,547元/吨度，同比基本持平。
　　2.公司业务概况
　　公司资源利用业务以矿山实体经营开发为主，目前在境内外全资、控股或参股投资建成5座现代化矿山，分别为黑龙江鹿鸣钼矿，刚果（金）绿纱铜钴矿、MKM铜钴矿、华刚SICOMINES铜钴矿以及蒙古乌兰铅锌矿，均生产运营状况良好。公司生产和销售的主要矿产品包括铜、钴、钼、铅、锌等品种的精矿、阴极铜和氢氧化钴。目前，公司铜、钴、钼保有储量在国内同行业处于领先地位，矿山自产铜、钼产能已居国内同行业前列。近年来，公司以矿山实体经营开发为基础，持续拓展矿业服务业务，包括矿石采剥、矿用机械设备销售等，并进一步获取了建筑用砂石骨料资源项目。
　　2025年上半年，公司矿产资源业务生产运营稳健，其中生产阴极铜148,789吨，钴金属2,830吨，钼金属7,103吨，铅金属5,069吨，锌金属12,774吨，银金属19吨。
　　（七）金融物贸
　　1.行业概览
　　（1）金融方面
　　2025年上半年，国家金融体系有力支撑经济社会发展。货币政策上，央行始终坚持“适度宽松”的主线不动摇，在总量调控、结构引导、政策传导等层面协调发力，实现了“稳增长”与“促转型”的相对平衡；5月推出的包含降准、下调利率、设立专项再贷款等内容的10项金融支持政策，进一步强化了逆周期调节的及时性与前瞻性。财政政策上，今年以来更加积极的财政政策靠前发力，加大支出强度，加快支出进度，并加强对惠民生、促销费、增后劲领域的投入。信托行业方面，年初国家金融监管总局联合多部门连续出台多项政策，构建“1+N”制度体系；在持续监管高压下，信托公司风险防范、业务转型和高质量发展面临更高要求。财务公司方面，监管趋严、资金占用风险暴露、市场竞争加剧等多重因素，对财务公司的合规管理、风险防控和业务创新能力提出更高要求。同时，服务实体经济的政策导向为财务公司提供了业务拓展空间，数字化转型和司库体系建设则有助于提升行业竞争力，推动其实现高质量发展。
　　（2）物贸方面
　　我国是全球货物贸易第一大国，近年来全球单边主义、保护主义上升，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性增加，海关统计数据显示，上半年我国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%。国内物资贸易市场规模持续扩大，物贸行业正面临着数字化转型、绿色供应链建设、产业链整合的趋势，将向着多元化、复杂化和高度互联的方向不断发展。
　　2.公司业务概况
　　（1）金融方面
　　公司在开展金融业务过程中，严格落实国家金融监管政策要求，坚持产融结合整体方针，坚持以服务内部金融需求为基础、以促进建筑主业发展为中心、以创造价值为导向，坚持金融资源配置效益优先原则，促使金融资源流向高效资产，牢牢守住不发生金融风险的底线。公司目前已持有信托、财务公司、公募基金等金融牌照，获批开展的资产管理、私募基金、保险经纪、融资租赁、商业保理等业务，均属于国资委允许审慎规范开展的金融业务。公司构建了以中铁信托有限责任公司、中铁财务有限责任公司、中铁资本有限公司为代表的多层次、广覆盖、差异化的“金融、类金融”机构服务体系。各公司积极探索产融结合新方式，服务内部金融需求。
　　（2）物贸方面
　　公司物贸业务是由公司所属各级物贸企业依托全公司生产经营主业所形成的需求优势、产品优势以及集中采购供应所形成的资源渠道优势而开展的贸易业务，以公司内部贸易为主，适度开展对外经营。公司全资子公司中铁资源集团有限公司负责资源利用业务矿产品销售；全资子公司中铁物贸集团有限公司建立了面向全国的经营服务网络，与国内大型钢材、水泥、石油化工、四电器材、建筑装饰材料等生产企业建立了良好的合作关系，开展公司层面的主要物资集中采购供应，并向国内其他建筑企业供应物资。
　　报告期内，公司金融物贸业务新签合同额286.3亿元，同比下降21.5%。
　　（八）新兴业务
　　1.行业概览
　　我国《十四五规划和2035年远景目标纲要》中指出，要统筹推进传统和新型基础设施建设，打造系统完备、高效实用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系，加快建设新型基础设施、加快建设交通强国、构建现代能源体系、加强水利基础设施建设。上半年，国家水网建设和“两重”水利任务精准发力，全国水利建设投资完成5,329亿元，实施各类水利项目3.44万个，新开工水利项目1.88万个，其中新开工黄河干流青海段治理、漳卫新河治理等14项重大水利工程。清洁能源方面，在能源安全供应和绿色低碳发展协同推进、电力体制改革持续深化、能源投资“向绿向新”聚集等多重因素驱动下，上半年全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机的91.5%，可再生能源装机规模持续实现新突破。
　　未来，以新发展理念为引领，低碳高效、数智结合、系统完备、安全可靠的新型基础设施建设将进一步赋能我国经济社会高质量发展，中央企业将以更大力度加快发展战新产业，推动更多国有资本投向实体经济和具备基础的战新产业，以科技创新赋能战新产业和新质生产力发展，进一步提升国有经济在构建新发展格局中的战略作用。
　　2.公司业务概况
　　公司新兴业务包含“第二曲线”新兴业务和战略性新兴产业（含未来产业），是中国中铁的重点发展板块。新兴业务是承接国家战略、建设现代化产业体系、加快形成新质生产力和关乎企业可持续发展的关键支撑，是构筑企业未来竞争优势的重要领域。“第二曲线”业务方面，公司紧紧围绕“3060”双碳目标、“两重”建设等国家战略，聚焦重点区域和新兴领域，以市场为导向调节产业结构，以科技创新引领商业模式，集中力量在水利水电、清洁能源、生态环保等领域持续发力。战新产业方面，公司聚焦人工智能、工业软件、工业母机及未来空间四大领域，加大在高端装备制造、节能环保（绿色建筑）领域的发展力度；强化新材料及战新相关服务业等领域的产业布局；延伸主业优势，做专做大新能源等战新产业的建筑工程及相关工程服务业务。上半年公司中标准东供水二期、三峡能源福建莆田平海湾400MW海上风电场DE区项目、昆明长水国际机场改扩建工程航站区及GTC配套工程等国家及行业重点项目。报告期内，公司新兴业务新签合同额1,432.6亿元，同比下降13.9%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司上下深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，认真落实国资委工作要求，面对依然严峻的内外部环境，锚定“一增一稳四提升”目标，一以贯之抓牢抓实“效益提升、价值创造”主线，全力推动“高质量中铁”建设行稳致远，各项工作取得阶段性成效。
　　一是重大工程建设全面提速，履职担当坚实有力。上半年，公司安全优质推进重大工程项目履约，承建的乐西高速公路、京蔚高速公路等一大批项目正式通车运营；创3项世界纪录的宜昌东艳路长江公铁大桥、国内最长超大超深基坑地下高铁站海门北站主体工程等一大批重点工程顺利开工；世界最大跨度山区铁路悬索桥川藏铁路泸定大渡河特大桥合龙；中标坦桑尼亚-布隆迪刚果（金）跨国标准轨距电气化铁路Ⅱ期设计施工项目，实现在非洲基建领域的又一重大突破；阿根廷马里亚纳盐湖工厂项目、蓬莱海水淡化项目、塞拉利昂磁铁矿厂项目、新加坡轨交供电项目等一大批海外工程竣工交验并投产使用；纽埃环岛公路升级项目获评中国对外承包工程“小而美”示范项目。
　　二是新签订单呈现回暖态势，市场经营稳中有升。上半年，公司坚持市场为先、经营为大，在国家重大项目批复建设、超长期国债资金保障等多重利好支撑下，公司抢抓市场机遇，加快经营节奏，推动经营成果转化落地，完成新签合同额11,086.9亿元，同比增长2.8%，新签订单呈现回暖态势。其中：铁路市场同比增长12.4%，在长大复杂特殊桥梁、大直径盾构隧道、铁路城轨“四电”、高端装备等优势领域市场占有率持续保持领先；水利、能源、生态环保等“第二曲线”业务承揽订单1,432.6亿元。海外订单方面，上半年完成海外新签合同额1,248.7亿元，同比增长51.6%，海外铁路、房建、市政、设计咨询、装备制造等领域新签合同额都呈现同比增长态势，相继中标了坦布铁路、中吉乌铁路、塞内加尔凯杜古锂矿等一系列代表性项目。
　　三是自主创新实现突破进阶，强企兴邦双向赋能。上半年，公司深入贯彻中央企业科技创新大会精神，积极承担国家科技重大专项攻关任务，承办“科技创新赋能土木工程融合发展”主题论坛，启动“AI+”专项行动，成立基础设施绿色低碳研究中心，擘画数智化与绿色化转型路径。
　　积极打造高速成长型科技领军企业，所属2家工厂入选“2024年国家级5G工厂”、1家公司入选“国家级绿色工厂”。研发的国内首台铁路接触网智能检修机器人平台上线运行，填补国内电气化铁路接触网机器人运维领域的空白，对促进我国重载铁路运维模式智能化、数字化具有重要意义。桥梁专业研发中心攻克了时速400公里高铁桥梁减振防风成套技术难题，地下空间中心掌握了大跨地下洞库智能建造技术，隧道专业研发中心研制的高原型智能凿岩台车在海拔5,000米、-30℃极端环境下稳定作业。
　　四是改革攻坚深化聚力，企业活力持续迸发。上半年，公司扎实推进改革深化提升行动，获评2024年度重点任务考核A级企业、中央企业品牌建设能力TOP30企业，3家单位荣获国资委“科改”“双百”行动考核标杆或优秀。深化公司治理改革，持续优化监督机制，撤销监事会，建立健全董事会审计与风险管理委员会承接监事会职能机制，进一步发挥董事会监督作用。主动应对行业深度调整，优化升级市场经营体系，坚定推动区域总部改革，进一步压实二级单位高质量经营主体责任，不断激发高质量经营活力。加快重塑考核分配制度体系，坚持“规范、激励、倾斜”一体推进，发挥经营业绩考核结果对薪酬分配的决定性作用，将工资总额与企业经济效益、劳动生产率紧密挂钩，促进二级企业经营业绩考核与经理层成员考核有效衔接。深化产业工人队伍建设改革，优化职业技能等级认定，聚力打造一流产业技术工人。
　　下半年，公司将继续锚定高质量发展首要任务，聚焦增强核心功能、提升核心竞争力根本要求，进一步强化“五个价值”的鲜明导向，坚决有力服务国家战略大局，以自身工作的确定性积极应对外部形势的不确定性，全力以赴完成全年各项目标任务，提高经营质量，强化风险管控，坚持现金为王理念，加大清收清欠力度，推进高质量中铁行稳致远。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　作为拥有百年历史积淀的硬核建筑央企，中国中铁的核心竞争力突出表现为对企业内外部超大规模资源的专业化整合能力、对建筑业全产业链服务的系统性集成能力、对企业累积性竞争优势的结构性塑造能力，形成了以“五型中铁”为核心的世界一流企业竞争力。
　　（一）铁肩担当型大国重器
　　“三个转变”的先行者。公司是“三个转变”重要论断的起源地和积极践行者，率先推动企业向中国创造、中国质量和中国品牌转变，并于2025年5月10日正式发布中国中铁新时代企业核心价值观——“创造质量品牌”。始终坚持科技自立自强，集中力量开展关键核心技术攻关，在原创理论、原创技术等方面取得了一系列新突破；深入开展质量提升行动，传承和弘扬质量立企精神、工匠精神，企业产品成为行业高质量发展的标志；坚持品牌建设与业务发展协同推进，构建了以“中国品牌日”为主的立体式、全方位的品牌传播推广体系，公司品牌运营管理向更加规范化、专业化迈进。旗下中铁工业所属中铁宝桥南京公司被工信部认定为“国家级绿色工厂”。
　　公司科技创新工作得到国家和社会的广泛认可，充分彰显了公司科技创新能力和水平。中国中铁跻身国务院国资委“中央企业品牌建设能力TOP30排行榜”，在Brand Finace发布的“2025年全球品牌价值500强”与“中国品牌价值500强”中，中国中铁分列第114位与第23位。
　　国家战略的主力军。作为中国铁路建设的主力军、国家公路网建设和城市轨道交通建设的排头兵、桥梁建造和隧道建设的国家队，公司围绕交通强国、质量强国等国家战略建设要求，主动对接区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略、新型城镇化战略，加快推进成员企业和优质资源向国家战略领域、区域倾斜配置，充分发挥企业战略支撑作用，更好履行经济责任、政治责任和社会责任。公司先后参与建设的铁路占中国铁路总里程的三分之二以上，建成电气化铁路占中国电气化铁路的90%，参与建设的高速公路约占中国高速公路总里程的八分之一，建设了中国五分之三的城市轨道工程，建设了1万多座总长度达1.7万多公里跨江跨海大桥，建设了1.6万多公里穿山越洋长大隧道，创造了“国之大者”的光辉业绩。
　　（二）基建领军型开路先锋
　　创新发展的排头兵。公司始终坚持发挥科技创新的引领作用，完善创新生态，提升自主创新能力，担当科技自立自强使命，形成了集基础研究、技术创新、成果转化及高新技术产业化于一体的科研创新体系。公司积极建设国资委“基础设施绿色低碳原创技术策源地”，拥有“高速铁路建造技术国家工程研究中心”“隧道掘进机及智能运维全国重点实验室”和“桥梁智能与绿色建造全国重点实验室”三个国家实验室（工程研究中心）及10个博士后工作站，1个国家地方联合研究中心(数字轨道交通技术研究与应用国家地方联合工程研究中心)，52个省部级研发中心（实验室），21个国家认定企业技术中心和140个省部认定企业技术中心。累计荣获国家科技进步和发明奖132项，拥有有效专利46,592项，海外专利共计1,000件。
　　中国建造的领跑者。作为全球基础设施建设领域规模最大、实力最强的建筑产业集团，在全球基础设施和互联互通领域拥有领军优势。在铁路、公路、市政、城市轨道交通等细分市场产品持续保持行业领先，高速铁路、特大桥、深水桥、长大隧道、铁路电气化、桥梁钢结构、盾构、TBM等专业领域产品持续保持国际领先。公司累计获得鲁班奖246项、国优工程奖546项（含金质奖43项），中国土木工程詹天佑大奖200项，国家级优秀工程勘察设计奖154项、国家级优秀工程咨询成果奖110项、国际工程咨询(FIDIC)和工程设计大奖35项。
　　（三）绿色发展型产业链长
　　产业生态的主导者。公司秉承“产业共生、生态共赢”理念，完成了建筑业及相关多元产业链的全面布局，业务范围涵盖几乎所有基本建设领域，在设计咨询、工程建造、装备制造等领域处于行业领先地位。同时，加快构建现代建筑产业体系，延伸产业链条，扩展增值服务，推动特色地产、资产经营、资源利用、金融物贸及其他新兴业务协同发展，加快产品和服务迭代升级，实现由工程建设承包商向全产业链综合服务商转变，为客户提供全生命周期的综合一体化服务能力全面提升，全产业链产品供给市场竞争力持续增强。
　　绿色转型的新标杆。公司坚持将绿色理念融入中国中铁发展的各方面和全过程，以绿色施工为抓手，以节能低碳技术创新为支撑，以节能管理、能源资源利用为中心，推进生产方式和发展方式绿色转型，全面布局绿色建筑、绿色交通和绿色城市产业，突破新能源行业壁垒，抢滩低碳经济、绿色金融、碳汇交易等政策前沿领域，坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，提升企业绿色建造水平。2025年公司持续组织绿色施工科技示范工程评比，所属企业共申报100项工程项目参评中国中铁绿色施工科技示范工程，64项技术参评中国中铁节能低碳技术。2025年上半年，5项工程获中施企协绿色建造施工水平三星评价。
　　（四）品牌影响型跨国公司
　　全球建造的新典范。公司始终坚持推动企业从跨国经营向跨国公司转变，以客户为中心，面向市场和需求，积极参与全球价值链分工，充分利用国际国内两个市场、两种资源，以世界一流的建造能力，为全球经济社会发展创造更多中国路、中国桥、中国隧、中国城等高品质的工程典范。在全球市场久负盛名，先后在亚洲、非洲、欧洲、南美洲、大洋洲等90多个国家和地区建设了一大批精品工程，创造了中国速度，向世界贡献和彰显了中铁智慧和中铁力量。2025年上半年，公司承建的匈塞铁路（匈牙利段）进入联调联试阶段，为通车运营打下基础；马来西亚金马士新山双线电气化铁路项目铺轨完成，启动联调联试；香港大埔公路（沙田段）的扩建及加建隔音屏障工程完工，有效缓解交通拥堵，交通噪音显著降低。
　　国家形象的新名片。公司不断强化“一带一路”沿线重点国家、重点领域、重点项目布局，深入推进区域化、属地化、专业化和品牌化发展，充分发挥企业在技术、标准、管理、产品等领域的突出优势，积极参与各类国际化标准组织，推动中国理念、中国标准国际化，提升企业全球服务力、竞争力和品牌影响力。近年来，公司在全球交通基础设施领域的资源配置主导地位不断提升，技术引领力、行业影响力和话语权进一步增强，全产业链一体化优势更加凸显。公司已连续20年进入世界企业500强，位列2025年《财富》世界500强企业第43位、ENR“全球最大250家工程承包商”第2位。
　　（五）社会尊重型现代企业
　　价值创造的实干家。公司始终注重股东收益、客户利益，追求有质量的规模增长、有现金流的效益。公司围绕“效益提升、价值创造”，全面推行“大商务”管理，以体系高效运转不断提升经济效益，加快实现从数量型规模型向质量型效益效率型转变，从注重短期绩效向注重长期价值转变，从单一价值视角向整体价值理念转变，通过高品质、高价值感的回馈不断赢得客户信赖。
　　美好生活的创造者。公司拥有一百多年的历史源流，在实现企业使命、愿景的过程中，始终践行“以人民为中心”的发展思想，尊重员工主体地位，搭建企业与员工共建共治共享平台，构建企业与员工“命运共同体”，努力提升员工获得感、幸福感和安全感。坚持做美丽中国的践行者、守护者，人民美好生活的创造者、行动者，主动提升企业公信力和管治责任，推动社会志愿帮扶救助，积极融入国家应急救援体系，不断提高国内外市场对企业的认同感和信任度。
　　四、可能面对的风险
　　公司可能面对的风险主要是：房地产投资风险、国际化经营风险、基础设施投资风险和现金流风险。
　　1.房地产投资风险：在房地产项目开发和经营过程中，受外部环境、利率、市场供求形势、市场竞争、相关政策等因素发生重大变化，导致投资回报低于预期目标并遭受损失的可能性。
　　2.国际化经营风险：受国际政治形势、外交政策变化、政府行政政策干预和经济、社会、环境或技术标准变化等因素的影响，对公司经营造成负面影响，使海外生产经营不能正常进行，导致公司面临经济损失、品牌受损的可能性。
　　3.基础设施投资风险：在投资基础设施过程中，受外部政策、市场环境、融资等因素发生重大变化，导致投资回报低于预期目标并遭受损失的可能性。
　　4.现金流风险：受现金流出增加，现金流入相对放缓，资金压力大，出现融资规模攀升、甚至无法及时付款、支付投资或及时偿还公司债务的风险，导致公司面临经济损失或者信誉损失的可能性。
　　为防范各类风险发生，公司建立和运行风险管理和内部控制体系，对相关重大风险进行评估、监测和预警，把各类风险对接各项业务流程，据此分解辨识业务流程关键控制点，制定具体控制措施，建立流程管控清单，落实各类风险和关键控制点的责任，与日常管控工作紧密结合，控制风险发生因素和要件。严格前期可研、策划、审核、审计、审批和决策等重要管控环节，加强过程控制和后评估工作，做好应对风险发生的策略和应急预案，保证公司各类风险整体可控。 收起▲