一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司以“建设清洁能源，营造绿色环境，赋能智慧未来”为企业使命，致力建设成为“能源电力、水资源与环境、城市与基础设施、工程数智化领域具有全球竞争力的世界一流企业”。业务涵盖工程承包与勘察设计、电力投资与运营、设备制造、租赁与物资采购业务及其他业务，具备规划、勘察、设计、施工、运营、装备制造和投融资等全产业链服务能力，可为业主提供全方位一站式综合性服务。　　公司坚持全球化经营、质量效益型运营和可持续发展理念，着力塑造具有全球影响力和卓越价值的品牌形象，为海内外客户提供创新型工程建设整体解决方案，以奉献清洁能源、绿色环境和精品建筑为己任，积极推动人类... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司以“建设清洁能源，营造绿色环境，赋能智慧未来”为企业使命，致力建设成为“能源电力、水资源与环境、城市与基础设施、工程数智化领域具有全球竞争力的世界一流企业”。业务涵盖工程承包与勘察设计、电力投资与运营、设备制造、租赁与物资采购业务及其他业务，具备规划、勘察、设计、施工、运营、装备制造和投融资等全产业链服务能力，可为业主提供全方位一站式综合性服务。
　　公司坚持全球化经营、质量效益型运营和可持续发展理念，着力塑造具有全球影响力和卓越价值的品牌形象，为海内外客户提供创新型工程建设整体解决方案，以奉献清洁能源、绿色环境和精品建筑为己任，积极推动人类可持续发展。助力实现世界互联互通，锚定“十五五”发展蓝图，上半年各项工作蹄疾步稳，以良好开局为高质量发展蓄势赋能。
　　(一)工程承包与勘察设计业务
　　工程承包与勘察设计是公司核心主业。公司立足规划设计引领优势，依托全产业链一体化协同能力，聚焦“水、能、城、数”，持续推进业务结构优化与转型升级，不断夯实核心业务高质量发展根基。主动顺应行业变革趋势，紧抓行业发展机遇，精准对接市场与客户核心诉求，积极探索商业模式创新。坚持以现汇业务为主导，严把投资准入关口、严控投资风险，持续强化战略规划引领，前瞻性投资布局一批具有标杆示范的重点项目，依托优质项目建设有效助推产业转型升级。公司持续提升综合服务能力与项目履约水平，市场竞争力持续增强，客户满意度、市场认可度与品牌影响力稳步提升。
　　1.能源电力
　　公司积极响应国家“3060”碳达峰、碳中和战略，主动抢抓双碳发展机遇，进一步优化“双碳”行动实施路径，聚力攻坚新能源领域关键技术，前瞻布局氢能、新型储能等前沿赛道并已斩获阶段性突破，规模化、高质量推进新能源、抽水蓄能业务，持续巩固新能源领域核心竞争力。2026年上半年，公司能源电力业务新签合同金额3862.65亿元，同比减少10.46%，占公司新签合同总金额的62.31%。中标通辽市库伦旗120万千瓦风电基地项目、第八师石玛兵地融合中能未来100万千瓦风电项目；秦皇岛50万千瓦海上风电EPC项目、ML水电站招标设计和施工详图阶段勘察设计合同；LP水电站可行性研究阶段勘察设计服务合同；河北邢台抽水蓄能电站；华能澜沧江公司BDa水电站大坝土建及金属结构安装工程。核电、新型电力系统等业务取得标志性进展，中标中广核招远核电核岛安装工程—首次实现核岛完整工程突破，成为国内第四家拥有核岛安装业绩的企业；中标特高压直流换流站整站设计——实现特高压业务历史性突破，并不断提升电网建设竞争力；联合体中标福建长乐外海海上风电送出工程——国内输送容量最大的海上风电柔直送出工程。
　　2.水资源与环境
　　公司“因水而生、因水而兴”，不断创新水环境治理理念与模式，充分发挥规划设计和全产业链一体化优势，秉持“流域统筹、规划先行、综合治理、技术先进、高质长效”理念，健全完善水环境业务管控体系，围绕国家重大战略需求，持续巩固水利工程基础优势，大力推动从传统工程承包向全周期解决方案转型，着力打造特色鲜明、具有全球竞争力的水环境产业。报告期内，公司牢牢把握国家水网、重大引调水、防洪减灾、水生态修复、海水淡化等建设机遇，积极推动水利水务、水环境、土壤修复项目落地实施，加快向水资源配置、城乡供水一体化、智慧水利等领域拓展，打造全业务、系统化、数字化水业务能力体系。水资源与环境业务实现新签合同金额563.21亿元，同比减少27.16%，占公司新签合同总金额的9.09%。成功中标/新签了湖南省洞庭湖区重点垸堤防加固EPC总承包项目、昌平区西峰山水库工程第一标段施工项目、北京市房山区二道河水库建设工程施工项目、龙安区善应镇全域生态治理及文旅产业EOD项目工程EPC总承包项目等一批重大项目，市场竞争力持续提升。
　　3.城市基础设施
　　公司立足市场新形势，坚持“有所为、有所不为”和“事前算赢”原则，紧密围绕中央城市工作会议部署，聚焦重点区域与城市，强化政企对接，精准把握政策导向与城市更新机遇，积极参与轨道交通、保障性住房、城中村改造等重点工程建设，加快培育城市更新、市政建设等领域业务能力。同时，依托“水、能、数”业务优势，推动信息模型、数字孪生等技术在智慧城市建设中的深度应用，积极拓展“城市+”业务，加快由“传统城市工程承包商”向“现代城市发展合伙人”转型，在存量市场中持续提质增效，实现高质量发展。城市基础设施业务新签合同金额1564.09亿元，同比增加9.17%，占公司新签合同总金额的25.23%；围绕客户需求精准策划高质量项目，推动了佛穗莞城际铁路、天水机场、新建南充至广安铁路站前工程、G3033独库高速公路、中国农创硅谷产业园等一批重大重点项目落地。
　　4.数字化业务
　　公司秉持“数字电建、智创未来”的战略愿景，抢抓数智行业发展期机遇，推动数字技术与“水、能、城”业务深度融合，充分发挥中央企业责任担当，依托区域总部及各子企业，尤其是设计企业在流域治理、能源电力规划设计方面的核心优势，立足国家水网、能源网、交通网建设需求，主动引导客户布局，将工程数字化经验转化为产品化、服务化解决方案，加快形成数智化业务增长极。上半年数字化业务新签合同金额159.85亿元，同比减少23.9%，重点推动了北京超智算人工智能创新示范园项目采购组网工程、怀来极数云智慧算力中心、金博工业园云计算大数据中心等重大项目落地。
　　(二)电力投资与运营业务
　　电力投资与运营业务是公司战略转型的重要业务，公司坚持“控制规模、优化结构、突出效益、防控风险”原则，加强电力投资项目全生命周期的管理，加快推进以风电、太阳能光伏发电、水电等清洁能源为核心的电力投资与运营业务，着力推动业务结构持续向绿色低碳发展。2026年上半年，新获取新能源建设指标规模418万千瓦。择优获取抽水蓄能项目资源，有序推进抽水蓄能项目核准开工，已获核准项目22个、装机规模3090万千瓦。已批复投资建设的抽水蓄能项目12个，装机规模1,610万千瓦。截至2026年6月末，公司控股并网装机容量4229万千瓦，同比2025年6月末增长713万千瓦、20.30%。其中：风电装机1160万千瓦，同比增长77万千瓦、7.15%；太阳能发电装机1689万千瓦，同比增长385万千瓦、29.52%；水电装机760万千瓦，同比增长51万千瓦、7.21%；配储装机134万千瓦；火电装机431万千瓦，同比增长66万千瓦、18.11%；独立储能装机55万千瓦，同比持平。
　　(三)设备制造、租赁与物资采购业务
　　设备制造与租赁业务是与公司工程承包业务紧密相关的重点业务，公司主要从事砂石骨料的开采、生产和销售，水利水电专用设备的设计、研发、生产与销售，工程设备租赁业务及上下游相关业务，着力提高公司装备水平，保障项目顺利施工，降低设备资源投入，提高设备使用效益。
　　物资采购业务方面，2026年上半年，公司强化战略集采，提升价值创造能力，完成采购招标共计3658.41亿元（含框架采购），与预算相比节资10.65%，与投标均价相比节资6.73%。组织完成公司2026年度风机、光伏组件、箱变、逆变器、电缆、16大类通用施工设备等框架集中采购工作。规范开展电商化采购，1-6月累计订单突破2.9万单，采购总额突破12.85亿元，与主流电商相比采购节支约7%。
　　(四)国际业务
　　报告期内，公司主动应对复杂严峻的外部环境，坚持高质量“出海”，“十五五”开局稳增长势头良好。
　　1.坚持海外优先优质发展，经营成效显著
　　严格贯彻“三个不要、三个不签”，完善投议标评审机制，加强风险源头管控，提高签约质量，上半年新签境外合同1973.24亿元，同比增长39.29%，占公司新签合同总额的31.83%；实现境外主营业务收入571.06亿元，同比增长30.63%，占公司主营业务收入的19.77%；在当前形势下有力保障生产经营正常开展。
　　2.海外核心业务优势明显，频签优质大单
　　公司拥有健全的国际营销网络，设有六大海外区域总部、五大支持中心及400余个驻外机构，业务覆盖130多个国家和地区，深度服务高质量共建“一带一路”。一是始终坚持客户导向。上半年，公司接待拜会高端客户49次，深度参与元首外交、新加坡国际产业合作大会、澳门国际基础设施投资与建设论坛等高端商务活动，实现内外双向赋能。二是落地多国标志性项目。上半年，签约全球首个全天候大型光储项目——阿联酋阿布扎比RTC（RoundTheClock）2.1GW+7.75GWh光储项目，开创算电协同光伏行业技术先河；签约全球最大的反渗透海淡项目——伊拉克巴士拉海淡项目（日产水100万吨）；签约黑山“世纪工程”马特舍沃-安德里耶维察（MA）高速公路项目；签约东南亚最大液化天然气发电项目——越南市场广泽2期燃气电站项目。三是重点国别多点突围。老挝市场水电板块连夺四标，总额超30亿美元，领跑同业；菲律宾市场瓦瓦水坝、瓦瓦抽蓄、帕基尔抽蓄项目连中三元，实现高质量签约。同步推进海外融资创新，肯尼亚乡村公路升级改造项目群实现人民币融资项目落地，有效拓宽境外项目资金筹措渠道。
　　3.共建“一带一路”硕果累累，绿色标杆与民生工程广受赞誉
　　公司全球化履约能力持续彰显，坚持“一带一路”重大标志性工程与“小而美”民生项目并重。多个海外重大标志性工程取得新进展：赞比亚首个水光互补项目卢森发太阳能光伏项目正式并网发电，兼具行业标杆意义与示范价值。阿尔及利亚比斯卡拉220MW光伏项目作为该国3GW光伏项目群首个项目正式投产发电。厄瓜多尔圣多明哥供水项目顺利完工；苏里南村庄微电网光伏项目（二期）作为中苏务实合作“小而美”典范工程，总统出席站点完工揭牌及点灯仪式并给予高度赞扬。
　　4.海外科技创新实现突破，持续塑造全球技术竞争优势
　　公司持续布局海外科技创新体系，中巴清洁能源联合研究中心深化国际科研合作，稳步推进“一带一路”联合实验室筹建、中国-沙特绿色建筑“一带一路”联合实验室建设。上半年，公司出席国际大坝委员会（ICOLD）第94届年会并主导成立智能大坝特设委员会，充分彰显公司在国际坝工技术与标准领域的影响力，获得各国业主高度信任与认可。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，面对复杂严峻的经营环境和艰巨繁重的改革发展任务，公司上下始终坚持和加强党的全面领导，紧紧围绕增强核心功能、提升核心竞争力，统筹推进服务国家战略、深化战略转型、强化改革创新、全面提质增效、防范化解风险等重点工作，顶压前行，攻坚克难，公司各项工作取得积极成效。
　　(一)经营底盘稳固，综合实力持续增强
　　报告期内，公司经营指标稳步提升、重点项目高效履约、持续强化合规经营、高质量发展平稳有序。实现新签合同6198.93亿元，同比减少9.73%；实现营业收入2896.79亿元，同比减少1.07%；实现利润总额73.28亿元。“全球最大设计企业”地位持续巩固，在2025年度美国《工程新闻记录》（ENR）“全球工程设计公司150强”“国际工程设计公司225强”榜单中，分别位列第1位和第15位，连续6年蝉联“全球工程设计公司”榜首，连续11年位列中资企业第1位。“全球最大电力工程承包商”地位更加凸显，在2025年度美国《工程新闻记录》（ENR）“全球承包商250强”和“国际承包商250强”榜单中，分别位列第6位和第8位，连续11年保持承包电力工程领域“全球第一”。
　　(二)坚持高端引领，品牌价值不断彰显
　　高端对接方面。报告期内，国内开展公司级高层对接63场次，包括对接省部级单位、厅局级单位、中央及大型企业、高等院校，参加高端会议60次、海外高端业务洽谈3次，对攻坚百亿订单、开拓千亿市场奠定坚实基础、发挥关键作用。落地“中国电建雄安超级会客厅”，全面展示电建品牌形象。战略合作方面。通过优选合作主体、创新合作机制、拓宽合作领域、集聚创新要素、共建创新平台，聚焦创新链协同、产业链共建等核心功能，先后与四川省人民政府、甘肃省人民政府、成都市人民政府、长春市人民政府、清华大学、武汉大学、中国进出口银行，重要企业，签署战略合作协议，持续深化政企、校企、企企协同联动，切实构建起资源共享、优势互补、互惠互利、合作共赢的高质量发展“朋友圈”。
　　(三)实施精准化布局，产业结构持续优化
　　聚焦“水、能、城、数”核心业务，以高质量订单、高质量履约和高质量管理驱动转型升级，国有资本投资坚持“三个集中”，经营模式向“承包+投资运营”转型。截至2026年上半年，公司战新产业新增投资占比超70%，新签合同额占比超过50%、营业收入贡献突破43%。
　　在“水”领域，筑牢国家水网全产业链优势。全力攻坚国家骨干水网、跨流域重大引调水战略工程，深耕水安全保障、大中型灌区续建配套与现代化改造赛道，同步推进骨干工程节水提效，以数字化、智能化技术赋能全流域开发运营。精细打造流域综合治理标杆项目，深度嵌入城市更新滨水空间提质工程，聚焦城乡黑臭水体长效治理；大力开拓美丽河湖、山水工程、重大项目生态配套业务，前瞻布局经济发达区域河网生态功能提升项目。持续巩固厂站管网传统业务根基，规模化拓展城乡一体化集中供水项目，培育直饮水等新兴细分业务，全面提速智慧水务落地应用。
　　在“能”领域，打造核心增长极。紧抓“十五五”能源转型与新型电力系统建设战略窗口期，从三方面做强能源电力主业、夯实增长底座。一是巩固传统长板、强化规划前置引领。依托水电、抽水蓄能行业绝对领先优势，深度参与国家水电基地、水风光储一体化顶层规划编制，将技术方案转化为顶层布局，从源头锁定优质项目，持续巩固行业龙头品牌优势。二是补齐竞争短板、攻坚新兴赛道。针对火电大型EPC、特高压设计施工等薄弱环节，通过联合体合作、投资带动等方式补齐业绩短板；同步布局深远海海上风电、绿氢绿氨绿醇、算电融合等高景气赛道，培育第二增长曲线。三是创新经营模式、拓宽发展空间。大力推广投建营一体化、源网荷储综合解决方案，抢占零碳园区、绿电直连、虚拟电厂等新业态市场，加快从传统工程承包商向综合能源服务商战略转型，助力新型能源体系建设。截至2026年6月末，公司控股并网装机容量突破4200万千瓦。
　　在“城”领域，推动基建业务提质增效。公司主动适应“城”业务新形势新变化，摒弃单纯的投资拉动业务，充分发挥“投建营”全产业链集成、“水能城数”融合赋能优势，深耕核心城市，主攻“新基建”，扎实做好“存量提质增效”大文章，上半年“城”业务订单金额同比增长9.17%。下一步，公司将继续推进“城市合伙人”合作机制，助力区域总部、子企业深耕属地市场、筑牢政企合作基础。在“数”领域，赋能传统业务智能升级。推动子企业加快电建数绘BIM平台的研发和推广，着力提升BIM国产化水平与数字化融合度、打破业务孤岛，增强系统服务国家基础设施网络的能力，打造了智慧水利（水务）、智慧能源、智慧矿山、智慧城市等数字化产品，加快电建数绘BIM平台、电建卫星的进一步研发和推广，以及在国家重大工程中的实际应用。此外，公司正在凝聚内部优势资源，着力推动“绿电+储能+算力”相融合，积极推进“能碳智算中枢”、培育系统集成的“算电协同”项目业绩。
　　(四)强化科技赋能，创新活力显著提升
　　一是创新能力稳步提升。“4+2”原创技术策源地全面完成预定建设目标，流域梯级清洁能源开发原创技术策源地顺利通过阶段评估，3项原创成果获推策源地标志性成果。牵头中央企业BIM软件创新联合体，年度评估成绩位居软件类联合体首位。实现“百万构件级建筑模型布尔运算”等6项底层核心技术突破。发布“电建数绘”系列产品，经白鹤滩枢纽等20余项工程全面验证，正在YX水电工程、水利部“智能大坝”试点工程等重点工程推进。新参与三峡新通道、低空经济、具身智能等5家创新联合体，承揽15项重点任务，有效提升了与战新产业上下游企业的协同合作。
　　二是创新成效不断显现。知识产权产出量质齐升：公司上半年新增授权发明专利1503件，战新产业专利占比达62%；35项科技成果获评国际领先水平。项目示范与标准建设双向突破：大坝运维智能化、农村供水智慧平台2个项目入选水利部2026年度水利技术示范项目；牵头申报的国务院国资委中央企业科技成果应用拓展工程万宁海风试验项目通过评审；牵头及联合申报的建筑工程服务标准、抽水蓄能标准、盾构机标准等3项国务院国资委央企标准共建共用项目通过评审；持续完善公司绿色砂石、新能源标准体系，制定发布8部企业标准。品牌赛事与重大装备研制亮点突出：作为主办单位承办国务院国资委第五届央企熠星大赛能源环保赛道评选，推荐参赛101个项目初评通过率超79%，其中，“电建一号”专用卫星、大曲率超深定向钻两项成果分别获评西安站、成都站复选路演第一名；牵头研制的我国首颗能源工程专用卫星“电建一号”成功入轨，建成基于北斗的精准时空服务云平台，推动卫星遥感技术与水利水电融合从“单点突破”走向“规模推广”，支撑重大工程安全高效建设；成功研制的国产新型耐热材料G115钢焊接工艺，为大唐郓城世界首台630℃机组投产发电提供重要支撑。
　　三是协同创新扩围提质。YX国家水电技术创新中心正式挂牌，公司作为第一主要共建单位推进参建工作。新增共建水网建设运行与调度、水网工程安全与智能运维、智能大坝建设3个水利部技术创新中心。公司运营管理的九家国家发改委企业技术中心，均顺利通过运行评价。纵深推进储能安全技术中心等集团级平台建设、系统性开展智能建造产业创新组织建设。
　　四是数智转型亮点纷呈。深入推进“人工智能+”行动，发布中国电建AI共性能力基础平台、电建AI中台、知识服务助手等20多款产品。积极布局算力基建，部署公司数据中台，实现财务等核心数据的“一屏统览”。建成全国首个央地共建具身智能工程机器人平台，发布全球首款具身智能多模态大模型的自研机器人。海上风电智能巡检机器人荣获国际赛事“全能卓越奖”。数智驱动的大型复杂地下洞室群智能建造关键技术研究与应用荣获国资央企人工智能战略性高价值场景。电力和勘察设计行业高质量数据集荣获国资央企人工智能行业高质量数据集。
　　(五)深化改革，治理效能持续提高
　　一是重点改革任务有序推进。公司在国务院国资委组织的2025年度中央企业改革深化提升行动重点任务考核中，获评A级，启动了进一步深化国资国企改革工作。持续推动《市值管理工作方案》落地实施，推动控股股东继续延长锁定公司重大资产重组股份，稳定市场预期。电建新能源公司IPO相关工作有序推进，分拆上市迈出关键一步。
　　二是改革专项工程走深走实。公司在“科改行动”“双百行动”进展成效评价中再创佳绩，多家子企业凭借扎实的改革举措、突出的发展成效斩获优异评级，其中西北院、贵州工程公司、水电六局3家企业获评最高“标杆”等次，充分彰显了公司深化国企改革、激活内生动力的扎实成果。
　　三是组织机构管理持续优化。总部机构强化战略引领、科技创新、战略营销、运营管控、资源统筹、资本运作、监督考核、风险管控、品牌文化功能，动态适配发展需求，精准服务国家重大战略部署。法人压减工作成效显著，法人户数连续两年负增长，新设法人持续向战新产业倾斜。上半年，共完成压减36户，同比减少10户。其中5级法人压减4户，同比减少2户。
　　四是“三项制度”改革力度加大。经理层成员任期制和契约化管理实现应签尽签、刚性兑现，同一企业内班子成员间绩效薪金差距平均达1.39倍，奖优罚劣导向更加鲜明。精准、灵活、规范、高效的收入分配体系加快建立，公司获评国务院国资委考核分配先进单位。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)全产业链一体化铸就引领地位，市场主导力与综合服务能力双维跃升
　　公司依托“投建营”一体化全产业链优势，构建了横向贯通大土木工程领域、纵向覆盖项目从投资融资、规划设计、施工建造、装备制造到运营维护全生命周期的核心能力体系，完成了从传统“工程承包商”向提供全产业链集成、整体解决方案服务的“工程建设投资发展商”的战略跃升。在国内，公司承担了绝大多数河流规划及大中型水电站勘察设计任务与大部分建设施工任务；在作为国家新型电力系统骨干的抽水蓄能领域，勘察设计与工程建设方面均占据主导地位，形成行业引领优势。在新能源领域，公司承担了风力及太阳能发电工程规划设计施工的主要任务，新能源发电工程总承包市场份额稳居境内前列，海上风电设计与总承包市场占有率持续保持领先。放眼全球，公司在大中型水利水电建设市场占据重要份额，凭借突出优势，持续巩固全球清洁能源引领者地位。公司聚焦“水、能、城、数”四大核心产业，不仅提供工程建设，更将服务链条延伸至前期规划、后期运维等高附加值环节，为客户提供系统性解决方案。
　　(二)自主创新驱动行业标准迭代，数字化智能化构筑核心技术护城河
　　公司深入实施创新驱动发展与数字化转型双轮驱动战略，以强大的自主研发实力突破关键技术封锁，构筑起深厚的技术“护城河”，并以此引领行业技术标准的迭代升级。“1025专项”（三期）任务顺利推进。面向海底地层与地质结构的深度学习解译技术实现突破，北斗应用填补大高差等复杂环境下国内高精度定位空白。新牵头承担水风光储一体化、深部地热开发利用等方向国家重点研发计划2项、水利部重大科技项目2项。牵头的2项水电国重计划高分通过阶段评估，1项水利部重大科技项目获评“优秀”级验收。“4+2”原创技术策源地构筑水风光融合等150项技术成果，突破了堰塞湖溃决机理与溃口洪水分析模型、高能环境复杂地层高效破岩等10余项根技术。
　　纵深推进“人工智能+”行动。统一建设AI共性能力基础平台，构建了包含智算资源池、通用基础大模型、垂域大模型、AI中台、AI生态社区的一体化支撑体系，为公司提供统一的数据、模型和应用服务。择优遴选首批11个高价值场景参建单位，共建6个垂域大模型，推动AI技术深度赋能主业。加快优秀数智化成果复用，完成第三批数智产品入库，推进工程项目试点应用。
　　(三)战略性新兴产业强势崛起，构筑高韧性的“增长曲线”
　　公司结合国家所需、产业所趋与企业所能，聚焦新能源、节能环保、新一代信息技术、高端装备制造4大战新产业，重点培育发展深远海风电、新型储能、光热、工业软件（工程软件）等N个战新细分领域，积极探索深部地下空间、深部地热能、海洋能、生物质能、具身智能等X个未来产业，构建“4+N+X”新兴产业体系，推动国有资本向战略价值高、价值创造能力强、成长潜力大的领域集中。在新能源领域，以构建新型能源体系为引领，巩固传统风光新能源业务优势，前瞻布局深远海风电、新型储能、光热、海上光伏、氢能、地热能等细分前沿；在节能环保领域，强化水资源与环境、土壤修复等专业优势，致力于打造节能环保服务整体解决方案供应商和运营商；在新一代信息技术领域，主攻工业软件（工程软件）、工程行业人工智能等“卡脖子”技术；在高端装备制造领域，锚定海洋工程装备、卫星及应用、智能制造装备等关键领域实现国产化突破。
　　上半年，公司战略性新兴产业的新签合同额和营业收入占比分别为51%和43%，成为公司转型发展的第二增长极。其中，新能源产业是战新产业的核心增长引擎，截至2026年6月底，公司新能源（含储能）投运装机规模达2913.37万千瓦，新能源装机规模位居建筑央企首位。公司连续两年位列“中国战略性新兴产业领军企业100强”第7位，稳居建筑央企首位。截至2026年6月底，公司成功孵化9家国家级专精特新“小巨人”企业和3家国务院国资委启航企业，以细分领域专精优势助力战新产业高质量发展。
　　(四)全球化战略纵深推进，国际品牌矩阵与市场拓展成果斐然
　　公司坚定不移地贯彻“国际业务集团化、国际经营属地化、中国电建全球化”的三步走发展战略，通过系统化的体系建设与创新的商业模式，使其国际化经营水平稳居央企前列，国际品牌影响力与市场拓展成果极为丰硕。公司拥有健全的国际营销网络，在全球设有6大区域总部、5大海外支持中心及400余个驻外机构，业务覆盖130多个国家和地区，深度服务高质量共建“一带一路”。强大的品牌实力是其全球化拓展的利器：公司连续六年蝉联ENR“全球工程设计公司150强”榜首，并获得三大国际评级机构全球建筑类企业较高等级信用评级。POWERCHINA母品牌长期在ENR排名中名列前茅，旗下SINOHYDRO、HYDROCHINA等多个子品牌在国际上具有较强的影响力，共同形成了享誉全球的强大品牌矩阵。

　　四、可能面对的风险
　　2026年下半年，公司可能面对的风险因素主要是现金流风险、市场竞争风险、宏观经济风险、工程分包风险和国际化经营风险。为防范和应对好这些风险，公司将着力采取以下措施：一是继续完善现金流风险管控机制,加强两金及内部债权债务全流程管理;强化预算统筹引领，严控投资规模，优化投资结构；抓实司库头寸全流程管控，筑牢流动性与债务风险防线；加强资金集中归集管理，完善境内外一体化财资管控体系；统筹内外收支通道，盘活受限资金，加快资金周转。二是继续加强营销体系建设,夯实区域市场经营能力;深耕重大项目高端营销，依托高层对接与模式创新增强市场竞争优势；锚定核心市场分类施策，挂图作战推动项目落地见效；聚焦战新业务赛道，抢抓发展机遇实现重点业务突破；从严管控合同订单质量，推动经营提质与规模增效协同并进。三是继续加强各类风险信息收集，精准研判，提前做好风险防范；融入国家发展大局，深耕核心业务市场；抓实资金全流程管控，压降两金抵御融资承压风险；立足企业优势，攻坚核心技术，以科数产融合培育新兴赛道。四是继续完善工程分包风险管控体系，全面规范分包穿透式管理制度流程；强化分包策划与紧急入场管理，杜绝无合同进场违规情形；赋能工程分包数字管控，以全流程线上监管提升分包风险防范能力；规范分包采购合规管理，多措并举整治各类分包违规风险；强化分包商全生命周期管理，以履约评价动态清退劣质合作方；严抓分包履约管控与合同全流程合规管理，刚性落实合规禁令守住经营底线。五是继续深化国际经营体制机制改革，多维发力筑牢境外经营发展根基；深化国际业务合规全员教育与动态监测，筑牢境外风险防线；从严防控海外项目增量风险，穿透管控化解经营隐患；攻坚海外存量亏损项目专项治亏，靶向消除境外历史遗留风险；常态化开展境外项目风险排查整治，以案促治，筑牢海外经营安全屏障。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司以“建设清洁能源，营造绿色环境，服务智慧城市”为企业使命，致力建设成为“能源电力、水资源与环境、基础设施领域具有国际竞争力的质量效益型世界一流综合性建设企业”。公司业务涵盖工程承包与勘察设计、电力投资与运营、设备制造与租赁及其他业务，具备规划、勘察、设计、施工、运营、装备制造和投融资等全产业链服务能力，可为业主提供全方位一站式综合性服务。公司坚持全球化经营、质量效益型运营和可持续发展理念，着力塑造具有全球影响力和卓越价值的品牌形象，为海内外客户提供创新型工程建设整体解决方案，以奉献清洁能源、绿色环境和精品建筑为己任，积极推动人类可持续发展，助力实现世界... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司以“建设清洁能源，营造绿色环境，服务智慧城市”为企业使命，致力建设成为“能源电力、水资源与环境、基础设施领域具有国际竞争力的质量效益型世界一流综合性建设企业”。公司业务涵盖工程承包与勘察设计、电力投资与运营、设备制造与租赁及其他业务，具备规划、勘察、设计、施工、运营、装备制造和投融资等全产业链服务能力，可为业主提供全方位一站式综合性服务。公司坚持全球化经营、质量效益型运营和可持续发展理念，着力塑造具有全球影响力和卓越价值的品牌形象，为海内外客户提供创新型工程建设整体解决方案，以奉献清洁能源、绿色环境和精品建筑为己任，积极推动人类可持续发展，助力实现世界互联互通，圆满完成“十四五”收官各项任务，为“十五五”时期高质量发展奠定坚实基础。
　　（一）工程承包与勘测设计业务
　　工程承包与勘测设计是公司核心主业。公司充分发挥规划设计引领和全产业链一体化协同优势，聚焦“水、能、城、数”，持续推进业务结构优化与转型升级，推动核心业务高质量发展。
　　围绕市场与客户核心需求，公司紧跟行业发展趋势，不断深化商业模式创新，优化推广EPC、FEPC、EPCO、BT等一体化模式，投资建设了一批国家级、区域级及行业重点工程，以模式创新赋能产业升级，有效提升了市场认可度与客户满意度。
　　1.能源电力
　　公司积极响应国家“3060”碳达峰、碳中和战略，主动抢抓“双碳”发展机遇，进一步优化“双碳”行动实施路径，强化新能源领域关键技术攻关，深化氢能等前沿技术布局并取得阶段性突破，全力推进新能源与抽水蓄能业务规模化、高质量发展，持续巩固新能源领域核心竞争力。报告期内，公司新签能源电力业务合同金额8,416.05亿元，占新签合同总额的63.12%，同比增长10.33%，再创新高。
　　依托规划设计传统优势，稳步巩固传统水电优势，作为YX工程参研参试参建单位代表参加工程开工仪式，推动孟底沟水电站等水电项目落地，大力拓展新能源与抽水蓄能开发建设，中标陕西大庄里抽水蓄能电站EPC、浙江某海上风电项目EPC等一批重点项目，在服务国家战略中充分彰显“国家队”的使命担当；加快重大能源基地布局，成功获批藏东南水风光基地，中标雅砻江流域水风光一体化基地、内蒙古新能源基地等重大项目。抢抓核电市场机遇，中标宁德核电二期常规岛等多个项目，核电业务新签合同额创新高；积极拓展新型电力系统业务，不断提升电网建设竞争力，参与省级能源政策研究制定，中标如藏粤直流等多个特高压交直流工程，持续强化重点区域电网市场布局。火电业务有序推进，以清洁高效、高质量发展为导向，中标宁夏永利、广西百色、华润仙桃等多个清洁高效煤电项目。
　　2.水资源与环境
　　公司不断创新水环境治理理念与模式，充分发挥“懂水”规划设计和全产业链一体化优势，秉持“流域统筹、规划先行、综合治理、技术先进、高质长效”理念，健全完善水环境业务管控体系，持续扩大公司在水利、水务、水环境市场的份额，着力打造特色鲜明、具有全球竞争力的水环境产业。
　　报告期内，公司牢牢把握国家水网、重大引调水工程、流域治理建设机遇，积极推动水利、水务、水环境项目落地实施，全年新签水资源与环境业务合同金额1,117.87亿元。受邀参与水利部“十五五”发展规划交流研讨，有力推动环北部湾、京津冀水网等国家水利骨干工程落地见效，公司作为行业内“核心涉水企业”的标杆地位受政府部门进一步认可。重点推动与水利部、北京市、山东省、湖北省、广东省、广西壮族自治区、海南省、四川省、新疆维吾尔自治区等深化合作。在水利部智能大坝12个试点工程招标中中标7项，并成功中标/新签环北部湾广东与广西水资源配置工程、京津冀水网业务及灾后恢复重建与应急管理工程、吉林“东水西引”一期工程、大田县全域土地综合整治工程、伊拉克巴士拉海水淡化工程等一批重大项目，市场竞争力持续提升。
　　3.城市基础设施
　　公司充分发挥产业联动效能，深度参与新型城镇化建设，紧跟中央城市工作会议部署，聚焦重点区域与城市，强化政企对接、精准把握政策导向与城市更新机遇。依托“水、能、数”业务优势，加快推动信息模型、数字孪生等技术赋能智慧城市建设，积极拓展“城市+”业务，加快从“传统城市工程承包商”向“现代城市发展合伙人”转型，在存量市场中提质增效。全年新签城市基础设施业务合同金额2,762.06亿元。
　　围绕客户需求精准策划高质量项目，推动了上海轨道交通市域线嘉闵线马东动车运用所、宁海县清溪水库移民安置房、三门峡城中村改造、郑州高新科学城、重庆渝北通信配套工程、青海贵大公路设计施工总承包等一批重大重点项目落地。同时，公司深耕“一带一路”沿线国家基础设施互联互通市场，持续优化境外业务布局，在国内外市政基础设施、城市轨道交通、高速公路、铁路、机场、港口与航道等领域持续发力，落地了刚果（金）金沙萨城市铁路项目三期、莫桑比克太特省莫阿蒂泽煤矿第3区采矿项目、秘鲁安卡什大区圣塔省钦博特区拉卡莱塔医院项目、塞尔维亚国家足球体育馆项目（2标段）等一批标志性示范项目，巩固了服务全球基础设施互联互通骨干力量的地位。
　　4.数字化业务
　　公司秉持“数字电建、智创未来”的战略愿景，推动数字化与“水、能、城”业务深度融合，切实履行中央企业责任担当，依托在电力工程、新能源开发、储能建设及综合能源服务方面的核心优势，积极推进算电深度融合。立足国家“东数西算”战略布局，公司在西部绿电富集区域加快风电、光伏及输电配套建设，持续为算力基地输送绿电，大幅降低算力设施的能耗成本与碳排放，推动西部绿电优势转化为数字经济发展优势；公司凭借抽水蓄能、电化学储能、综合储能系统设计与建设领域的领先优势和核心技术，破解绿电波动与算力负荷的时空错配，打造“源网荷储算”一体化解决方案。同时，公司持续推动集团级绿色算力中心建设，按照“2+5+X”算力体系布局绿色算力中心基础设施建设，凭借公司“投建营一体化”的成熟模式，为算力中心提供全生命周期绿色低碳支撑，助力人工智能产业绿色升级与新型电力系统构建，持续深化算电协同技术创新与项目实践。“十四五”以来，公司获取数字化项目订单超过900亿元，中标/新签北京算力中心、河北华章宣化算力枢纽项目（一区至六区项目金额合计204亿元）为代表的数字建设项目，数字化标杆成果多次荣获“数字中国”十佳解决方案榜单。
　　（二）电力投资与运营业务
　　电力投资与运营业务是公司战略转型的重要业务，公司坚持“控制规模、优化结构、突出效益、防控风险”原则，加强电力投资项目全生命周期的管理，加快推进以风电、太阳能光伏发电、水电等清洁能源为核心的电力投资与运营业务，着力推动业务结构持续向绿色低碳发展。报告期内，新获取新能源建设指标规模1,612万千瓦。择优获取抽水蓄能项目资源，有序推进抽水蓄能项目核准开工，其中：已获核准项目22个、装机规模3,090万千瓦；已批复投资建设的抽水蓄能项目12个，装机规模1,610万千瓦。截至2025年底，公司控股并网装机容量4,014万千瓦，同比2024年增长701万千瓦、21.17%。其中：风电装机1,145万千瓦，同比增长114万千瓦、11.11%；太阳能发电装机1,590万千瓦，同比增长413万千瓦、35.09%；水电装机760万千瓦，同比增长75万千瓦、10.97%；新增配储装机99万千瓦；火电装机365万千瓦，同比持平；独立储能装机55万千瓦，同比持平。
　　（三）设备制造与租赁、物资采购与销售业务
　　设备制造与租赁、物资采购与销售业务是与公司工程承包业务紧密相关的重点业务，公司主要从事砂石骨料的开采、生产和销售，水利水电专用设备的设计、研发、生产与销售，工程设备租赁业务及上下游相关业务，着力提高公司装备水平，保障项目顺利施工，降低设备资源投入，提高设备使用效益。公司持续强化战略集采，提升价值创造能力。报告期内，公司完成采购招标共计3,125.65亿元（不含分包），与预算相比节资11.81%，与投标均价相比节资7.3%。
　　（四）国际业务
　　2025年，面对全球地缘政治复杂多变与行业竞争加剧的挑战，公司坚定不移推进“三步走”全球发展战略，持续推进国际业务“三个优先”“六个转变”落地实施，以卓越的经营业绩为“十四五”画上圆满句号。报告期内，公司国际业务各项核心经营指标均创历史新高；全年新签境外合同2,863.15亿元，同比增长27.84%，占公司新签合同总额的21.47%；实现境外业务收入1,110.10亿元，同比增长22.49%，占公司主营业务收入的17.25%；境外业务净利润同比增长68.37%，对公司整体净利润贡献率高达25.05%。
　　1.主业优势持续释放，订单质量不断提升
　　2025年，公司持续优化全球市场布局，推动“水、能、城、矿、数”与新兴产业、新兴业态协同发展，新能源、矿业基建等领域业务增长迅猛、竞争实力突出，境外电力、新能源新签合同额连续八年名列对外承包行业中资企业前茅，电力、新能源营收稳居对外承包行业第一，境外矿业新签合同额连续六年位居中资企业前三，进一步巩固主业优势。报告期内，公司接连斩获、落地一批标志性重大项目。中蒙“两优”单体最大电力项目——蒙古国额尔登布仁水电站生效开工，新签智利最大的储能项目杜恩普拉斯光储项目EPC总承包合同、秘鲁皮乌拉大区高复杂性医院设计与施工项目；同时，公司把握矿产资源高景气周期机遇，成功落地首个全电动绿色采矿项目—莫桑比克太特省莫阿蒂泽第三区采矿项目，新签几内亚法塔拉铝土矿项目，有力助推战略性矿产资源开发。一系列高质量项目的成功获取和落地，持续充实公司境外订单储备，为后续海外业务营收稳健增长与利润释放筑牢坚实基础。
　　2.投融资模式破局创新，项目创效再上台阶
　　2025年，公司加强与中国信保合作，柬埔寨菩萨水电站实现出单生效；首个再融资保单项目——安哥拉铜矿项目实现首次放款；首个海外中长期人民币跨境融资项目——肯尼亚乡村公路项目实现首次放款。积极开展“投、融、建、管、退”全流程实践，成功出售澳大利亚牧牛山148IV风电项目，提前完成印尼北苏三电站项目参股股权退出。
　　3.“一带一路”标杆工程落地，“小而美”民生项目高效交付
　　公司全球化履约能力持续彰显，坚持“一带一路”重大标志性工程与“小而美”民生项目并重，报告期内新签超过50亿元项目11个，合同额占比25.91%；1亿美元以下“小而美”项目554个，合同额占比27.62%。
　　多个海外重大标志性工程取得新进展：乌干达最大的水电站、中乌共建“一带一路”合作的旗舰项目——卡鲁玛水电站项目竣工移交；中国企业第一次通过竞标在欧盟市场签约的现汇铁路项目——波兰E75铁路项目整体竣工移交；中老两国共建“一带一路”、深化绿色能源合作的重要成果、老挝首个风电项目——老挝孟松600兆瓦山地风电项目正式商业运营。伊拉克679所学校、秘鲁双百周年学校、坦桑尼亚班古洛供水项目等一批标志性工程和“小而美”民生项目圆满完工或投入运行，切实改善当地公共服务与民生福祉。
　　上述项目的高质量交付，不仅加速了公司海外项目的结算与现金回流，有力保障了当期利润的精准兑现，更向全球高端市场充分证明了公司跨地域、跨技术标准的硬核履约实力。
　　4.海外科技创新实现突破，战新产业动能充沛
　　公司持续布局海外科技创新体系，新建中巴清洁能源联合研究中心等4家海外创新平台，负责中国-国际可再生能源署合作办公室、中国-上海合作组织能源合作中心等国际机构建设运行。中国电建专家当选国际大坝委员会（ICOLD）副主席，承办大会和年会，显著提升了我国在重大水利工程领域的国际引领力。作为中资企业在海外承建的首个绿氢项目，乌兹别克斯坦20MW绿氢项目成功产出高纯度氢气，为技术迭代优化、拓展全球绿氢新兴市场积累了关键实践经验，为海外战略性新兴产业高质量发展蓄势赋能。
　　5.国际品牌影响力持续彰显，全球治理形象稳步提升
　　公司深度服务国家大国外交，高标准承办国际大坝委员会（ICOLD）年会，并在全球41个国别与81家国际知名企业开展第三方市场合作。对标国际一流持续完善ESG治理体系，连续2年发布符合国际标准的国际业务专项ESG报告，公司下属国际公司斩获中国商道融绿ESG评级A级、欧洲惠誉常青评级2级等多项认可，ESG治理水平与信息披露质量稳步提升，充分彰显了中国电建在全球基建市场的领军地位与长期投资价值。凭借良好履约表现与市场口碑，公司先后荣获老挝政府颁发的“国家发展三级勋章”、哈萨克斯坦共和国政府颁发的国家二级“友谊勋章”、安哥拉政府颁发的“和平与发展勋章”，国际品牌影响力持续提升。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）水资源与环境领域
　　2025年，国家水安全战略与“双碳”目标协同发力，水资源与环境领域以国家水网现代化建设为核心，政策体系持续完善，项目落地提速，投资规模保持高位，治理重心从“补短板”向“强系统、提质效”深度转型。
　　水利方面，国家水网建设进入攻坚阶段，《国家水网建设规划纲要》明确的“四横三纵”骨干水网格局加快成型，覆盖国土面积达80.3%。水利部推动省级水网规划体系全面建立，省市县水网协同建设成效显著，跨流域引调水、防洪减灾、数字孪生水利成为建设重点。2025年全国实施各类水利项目47,563个，完成投资12,848亿元，连续4年超万亿元；太浦河后续一期、辽宁辽东半岛水资源配置工程可研获批，四川引大济岷等27项重大工程开工建设，黄河古贤水利枢纽工程导流洞顺利贯通。
　　水资源与环境治理方面，《重点流域水生态环境保护规划》稳步推进，地表水优良比例持续提升，88条（个）母亲河（湖）复苏目标全面完成，地下水禁采区、限采区划定基本落地。水环境综合治理市场持续扩容，黑臭水体治理、流域生态修复、地下水污染防治、海水淡化等领域协同推进，非常规水开发利用力度加大，全年实施20个重点项目，新增非常规水利用能力1.2亿立方米。城镇污水处理提质增效标准体系进一步完善，污水资源化利用、海绵城市建设与智慧水务深度融合，社会资本参与度显著提升，行业高质量发展基础不断夯实。
　　（二）能源电力领域
　　2025年，在国家“双碳”目标与新型电力系统建设的推动下，能源行业加快向绿色低碳转型与智能化升级。政策支持、市场化改革和基建投资协同发力，推动行业高质量发展。
　　常规水电方面，十三大水电基地开发稳步推进，九大水风光储一体化清洁能源基地统筹建设提速，重点流域水电项目核准、开工、投产节奏平稳，水电在电力保供、系统调节和生态保护中的综合价值进一步凸显。
　　抽水蓄能方面，随着《抽水蓄能开发建设管理办法》落地实施，项目核准与建设规模持续扩大，站点布局向负荷中心、新能源高富集区域倾斜。抽水蓄能作为新型电力系统关键调节电源的定位更加明确，行业保持有序快速发展。
　　新能源方面，风电、光伏成为新增装机的绝对主力，上网电价市场化改革持续深化，行业从规模扩张向高质量、集约化发展，大基地、分布式、源网荷储一体化模式协同推进，新能源消纳和并网能力同步提升。全年新增风光装机超4.4亿千瓦，新增发电量占全社会新增用电量的97.1%，中长期发展空间持续拓宽。
　　火电方面，全年装机容量稳步增长至约15亿千瓦，核准开工重点投向大型煤电基地、关键负荷中心及新能源配套调节型电源，清洁高效、灵活调节转型加速推进，火电在电力系统中的兜底保供与系统调节功能持续巩固。
　　核电方面，作为高密度低碳基荷能源，2025年新建机组核准与建设节奏加快，在运机组保持安全稳定运行，发电量与投资规模同步增长，在能源结构中的占比稳步提升，对新型电力系统的基荷支撑作用持续增强。
　　电网方面，2025年，电网加速构建新型电力系统，特高压与智能配网协同推进，源网荷储高效互动，为绿色转型筑牢“电力高速路”。
　　（三）城市基础设施领域
　　2025年，国家稳投资、强基建政策持续发力，城市基础设施建设成为行业稳增长、优结构的核心支撑之一。中央经济工作会议、中央城市工作会议及系列政策聚焦稳投资、补短板、强韧性，专项债与投融资创新协同发力，城市基础设施发展坚持稳中求进工作总基调，坚持因地制宜、分类指导，以建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市为目标，以推动城市高质量发展为主题，以坚持城市内涵式发展为主线，以推进城市更新为重要抓手，大力推动城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效。着力优化现代化城市体系、着力建设富有活力的创新城市、舒适便利的宜居城市、绿色低碳的美丽城市、安全可靠的韧性城市、崇德向善的文明城市、便捷高效的智慧城市，相关建设呈现出智能化、韧性化、高质量发展的良好态势。交通方面，国家加快推进新藏铁路、沿海沿江通道及“八纵八横”高铁网骨干工程建设，重点城市群轨道交通与市郊铁路稳定发展。国家高速公路网加密、西部陆海新通道、智慧公路、绿色公路等工程有序实施，综合立体交通网络不断完善。
　　（四）国际市场
　　国际市场方面，发展中国家基建需求旺盛，基础设施建设是国民经济基础性、战略性产业，先导性和引领性具有显著的“乘数效应”，是发展中国家提振经济、推动发展的关键力量之一。全球能源清洁低碳绿色转型，人工智能等推动电力需求激增，根据国际可再生能源署预计，到2040年全球可再生能源将占电力供应的2/3左右，2050年这一比例将达到85%。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻党中央、国务院决策部署，全面落实国务院国资委工作要求，在公司党委、董事会的坚强领导下，积极应对内外部困难挑战，聚焦战略转型和高质量发展，统筹推动市场开拓、提质增效、改革创新、党业融合，着力提升经营管理、风险防控和价值创造能力，推动年度生产经营工作取得良好成效，为“十四五”收官奠定了坚实基础。
　　（一）承压奋进，综合实力稳步提升
　　报告期内，公司经营指标稳步提升、重点项目高效履约、持续强化合规经营、高质量发展平稳有序。全年实现新签合同13,332.83亿元，同比增长4.93%；实现营业收入6,456.04亿元，同比增长1.85%；实现利润总额172.48亿元。“全球最大设计企业”地位持续巩固，在2025年度美国《工程新闻记录》（ENR）“全球工程设计公司150强”“国际工程设计公司225强”榜单中，分别位列第1位和第15位，连续6年蝉联“全球工程设计公司”榜首，连续11年位列中资企业第1位。“全球最大电力工程承包商”地位更加凸显，在2025年度美国《工程新闻记录》（ENR）“全球承包商250强”和“国际承包商250强”榜单中，分别位列第6位和第8位，连续11年保持承包电力工程领域“全球第一”。
　　（二）高端引领，品牌价值持续彰显
　　品牌赋能方面。承接“中国—上海合作组织能源合作中心”建设运行，承办“高品质饮用水创新发展大会”等品牌活动，积极参与国家某重大工程开工仪式、2025中亚-中国能源论坛、第十届“一带一路”高峰论坛、上海合作组织能源部长会、全球能源互联网大会、2025中国品牌论坛等高端活动，实现中国电建品牌价值跃升，行业认知度与核心影响力持续提升，品牌赋能实效突出、成效显著。
　　高端对接方面。全年开展公司级高层对接156场次，包括对接省部级单位、厅局级单位、中央及大型企业、高等院校，参加高端会议22次、海外高端业务洽谈25次，对攻坚百亿订单、开拓千亿市场奠定坚实基础、发挥关键作用，直接转化落地项目成果达69个，落地金额超千亿元（部分重大项目及合作事项持续推进中），促进子企业在相关省市全年新签合同超八千亿元。
　　战略合作方面。通过优选合作主体、创新合作机制、拓宽合作领域、集聚创新要素、共建创新平台，聚焦创新链协同、产业链共建等核心功能，先后与上海市、江西省、海南省、新疆维吾尔自治区4个省（区、市），广东省深圳市、清远市2个地市，重要企业，签署战略合作协议。“十四五”期间，累计与政府机构、高等院校、中央及大型企业签署合作协议79份，持续深化政企、校企、企企协同联动，切实构建起资源共享、优势互补、互惠互利、合作共赢的高质量发展“朋友圈”。
　　（三）精准布局，产业结构优化升级
　　聚焦“水、能、城、数”核心业务，以高质量订单、高质量履约和高质量管理驱动转型升级，资本投资坚持“三个集中”，经营模式向“承包+投资运营”转型。
　　在“水”领域，筑牢国家水网全产业链优势。公司牢牢把握国家水网、重大引调水工程、流域治理建设机遇，积极推动水利、水务、水环境项目落地实施；公司前期投入数十亿资金建站布网、地调勘探，历经40余年参与规划并作为主要参建方的国家重大水电工程正式开工建设；成功中标三峡水运新通道施工准备试验工程(先行开挖区)。
　　在“能”领域，打造新能源核心增长极。积极争取大基地、特高压外送通道项目，夯实风电光伏基本盘，加快推动新能源“投建营”从规模导向转向效益优先、从单一开发模式转向多能互补集成。2025年，公司能源电力新签合同8,416.05亿元，同比增长10.33%，其中，风电、太阳能发电板块新签合同4,355.94亿元，新型储能新签合同952.33亿元。截至报告期末，公司控股并网电力装机容量超4,014万千瓦，新能源投运规模位居行业前十，被国务院国资委认定为新能源投资主业企业。
　　在“城”领域，推动基建业务减量提质。摒弃投资拉动，主动适应“城”业务新形势新变化，充分发挥“投建营”全产业链集成、“水能城数”融合赋能优势，深耕核心城市，主攻“新基建”，扎实做好“存量提质增效”大文章，实现减量提质。
　　在“数”领域，赋能传统业务智能升级。推动“水能城”业务与数字化技术融合，打造智慧水利（水务）、智慧能源、智慧矿山、智慧城市等数字化产品，2025年新签合同496.67亿元。报告期内中标/新签重点项目包括：河北华章算力枢纽产业基地（三区、四区、五区、六区）项目（合计158亿）、北京房山5G车联网研发及应用平台高算力云计算数据中心项目（20.24亿），腾讯、亿迅数字经济产业园-智慧交通算力中心一期项目（18亿元）、某一级水电站（其中数字化合同额13亿）、辽宁海上风电项目（其中数字化合同额8.8亿）等。
　　（四）赛道突破，新兴增长动能充沛
　　公司全面贯彻落实国务院国资委战略性新兴产业“焕新行动”与未来产业“启航行动”部署，锚定新质生产力培育方向，加速布局战略性新兴业务，以“投建营”一体化模式塑造发展新动能、构筑竞争新优势。截至2025年底，公司战新产业新增投资占比提升至70%以上，新签合同额占比超过50%、营业收入贡献突破40%，业务增速显著领跑公司整体，在基建市场承压下行阶段，成功成为支撑公司稳健发展的“第二增长曲线”与重要增长极。凭借战新产业强劲发展势头，公司连续两年位列“中国战略性新兴产业领军企业100强”第7位、建筑央企首位，产业引领力与市场竞争力持续增强。
　　一是未来产业培育突破，改革试点成效显著。公司抢抓未来产业发展先机，2家所属企业入选国务院国资委“启航企业”培育名单并取得重大突破。其中，所属华东新能自主研发新型免灌浆干式连接分片预制装配式混塔产品，创新技术路径大幅降低塔筒造价15%以上，同时提升结构安全可靠性与安装效率，成为新能源装备制造领域标杆成果；国务院国资委赋权改革试点项目“结构动力性能感知监测装置”打造三大产品，护航风电场安全高效运行。
　　二是标杆项目多点落地，产业布局持续拓展。报告期内，公司战新产业重大项目建设加速推进，多个重点领域取得阶段性进展：在新能源领域，中电建托克逊县风电项目首批全容量并网发电，青岛即墨海光项目顺利实现首批并网，辽宁丹东海上风电EPC项目、乌兰察布电源侧储能项目相继中标，构建“风光储”一体化新能源布局；在数字经济领域，北京房山车联网算力中心落地实施，抢抓“算电协同”战略机遇，推动绿色能源与数字基建深度融合。一系列重大项目落地，有效夯实公司战新产业规模基础与发展根基。
　　三是科技成果迭代升级，自主创新能力跃升。公司战新产业自主创新成果持续涌现，公司自主研制的CKY-4000全液压多角度定向岩心钻机，首次实现大曲率超深定向钻孔连续取心，支撑世纪工程安全高效建设。
　　（五）科技赋能，创新活力显著增强
　　一是创新能力稳步提升。水能领域策源地近20项技术实现领跑，有力支撑全国水风光基地布局加速落地。牵头组建的中央企业BIM软件创新联合体6项底层技术实现突破，牵头研发的CyberStation软件获得首版次认定和自主研创“卓越级”(最高等级)认证。全年获批主持国家重点研发计划6项，主持和参与YX国家攻关任务占比达76%。高质量通过国务院国资委“1025专项”二期任务验收，新获批三期牵头任务10项，创历史新高。
　　二是创新成效不断显现。3项成果入选国家科学技术进步奖，其中1项牵头成果荣获一等奖，实现历史性突破。公司牵头研制的我国首颗能源工程专用卫星“电建一号”成功下线，助力重大工程质量检测与安全预警实现从传统地面模式向“天空地一体化”协同监测跨越；自主研发的1000万立方米级储油库水幕系统智能测控成功应用。27项原创产品入选省部级推荐目录、首台套目录、行业十大新技术，7件专利获中国专利优秀奖等重要奖项。
　　三是协同创新扩围提质。深度融入国家创新体系，参建国家YX水电技术创新中心，实现参建国家技术创新中心、全国重点实验室、国家工程研究中心等国家级平台全覆盖。受托实体化运行中国—上海合作组织能源合作中心，国际科技合作影响力持续提升。新增省部级研发平台7家、海外创新平台2家，电建储能安全技术中心等平台实质性运转。
　　四是数智转型亮点纷呈。积极践行“人工智能+”行动，加快建设智算基础设施和AI应用平台，各领域AI应用全面铺开。公司下属华东院、中南院承担12个智能大坝全国试点工程中的7个，引领行业智慧水利建设标准。管理数字化转型加快，“智能财务云平台”“采购招标数智化平台”“智慧法治管理平台”全面上线，实现智能监测和预警，数字化治理效能持续提升。
　　（六）深化改革，治理效能持续提高
　　一是重点改革任务圆满完成。改革深化提升行动主体任务总体完成，对标世界一流价值创造行动顺利收官，企业治理更加规范。完成全部国有独资/全资企业监事会改革，实现原监事会职责无缝衔接，健全权责清晰的内部监督体系。出台《市值管理工作方案》，连续8年延长锁定公司重大资产重组股份，稳定市场预期。电建新能源公司IPO获上交所受理，分拆上市迈出关键一步。
　　二是改革专项工程走深走实。动态调整“科改行动”“双百行动”企业名单，退出4家。指导子企业规范实施科技型企业股权激励，激发创新发展内生动力；华东院以知识产权作价入股方式创办华东智联公司，水电六局完善员工持股参与公司治理机制，江西院优化员工持股结构，河北院等9家子企业获超额利润分享、岗位分红超3.8亿元。
　　三是组织机构管理持续优化。总部机构强化战略引领、资源统筹、监督考核、风险管控四大职能，动态适配发展需求，成立重大工程事业部，精准服务国家重大战略部署；优化财务共享中心运行机制，推动财务共享体系高质量运行。法人压减工作成效显著，法人户数连续两年负增长，新设法人向战新产业倾斜、占比60%，境内6级法人实现清零，5级法人减少19户。
　　四是“三项制度”改革力度加大。经理层成员任期制和契约化管理实现应签尽签、刚性兑现，同一企业内班子成员间绩效薪金差距平均达1.39倍，奖优罚劣导向更加鲜明。精准、灵活、规范、高效的收入分配体系加快建立，公司获评国务院国资委考核分配先进单位。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）全产业链一体化铸就引领地位，市场主导力与综合服务能力双维跃升
　　公司依托“投建营”（投资-建设-运营）一体化全产业链优势，构建了横向贯通大土木工程领域、纵向覆盖项目从投资融资、规划设计、施工建造、装备制造到运营维护全生命周期的核心能力体系，完成了从传统“工程承包商”向提供全产业链集成、整体解决方案服务的“工程建设投资发展商”的战略跃升。在国内，公司承担了绝大多数河流规划及大中型水电站勘测设计任务与大部分建设施工任务；在作为国家新型电力系统骨干的抽水蓄能领域，更是在勘察设计与工程建设方面均占据主导地位，形成行业引领优势。在新能源领域，公司承担了风力及太阳能发电工程规划设计施工的主要任务，新能源发电工程总承包市场份额稳居境内前列，海上风电设计与总承包市场占有率持续保持领先。放眼全球，公司在大中型水利水电建设市场占据重要份额，凭借突出优势，持续巩固全球清洁能源引领者地位。
　　公司聚焦“水、能、城、数”四大核心产业，不仅提供工程建设，更将服务链条延伸至前期规划、后期运维等高附加值环节，为客户提供系统性解决方案。在水环境治理领域，公司持续创新治理模式，打造的“茅洲河流域综合治理模式”已成为全国水环境治理的代表，为现代城市可持续发展与生态文明建设提供了可复制的系统方案，彰显了公司服务国计民生的深厚实力。
　　（二）自主创新驱动行业标准迭代，数字化智能化构筑核心技术护城河
　　公司深入实施创新驱动发展与数字化转型双轮驱动战略，以强大的自主研发实力突破关键技术封锁，构筑起深厚的技术“护城河”，并以此引领行业技术标准的迭代升级。公司牵头主持国家重点研发计划项目6项，在超深海上风电勘探、超大规模光热控制、超大容量火电辅机等关键技术与装备领域实现国产化替代，有力保障了国家电力能源供应链安全。公司获批建设国务院国资委“重点支持”的水能领域原创技术策源地，并成功研制能源工程专用卫星。
　　公司正式发布了首个完全自主研发并完整适用水利水电行业的国产化BIM平台——“电建数绘”。该成果彻底打破了国外软件的长期技术垄断，填补了国产组件在水利水电复杂结构精细化建模领域的技术空白，成功入选国内首版次软件，并通过了BIM软件自主研创的最高等级“卓越级”认证。作为中央企业BIM软件创新联合体的牵头单位和中央建筑企业数字化转型协同创新平台的理事长单位，公司深度融合5G、物联网、建筑机器人等前沿技术，已在云阳抽水蓄能、青海光热发电等300余项工程中实现“人机料法环”全要素智能化监控，显著提升了项目管控能力。公司“基于人工智能的河湖安全防控平台”荣获世界人工智能大会最高奖，水电工程数字关键技术获工程建设科学技术特等奖，并在国务院国资委数智化评估中获评优秀，技术实力得到国家层面高度认可。
　　（三）战略性新兴产业强势崛起，构筑高韧性的“增长曲线”
　　公司积极服务国家战略，前瞻性地加速发展新能源、节能环保、新一代信息技术、高端装备制造四大战略性新兴产业，已成功培育出强劲的增长新动能，成为公司在复杂市场环境下保持高质量发展的“重要增长极”。2025年，公司战略性新兴产业的投资规模和营业收入占比均已超过40%，展示出强大的增长潜力与市场韧性。凭借此卓越表现，公司连续两年位列“中国战略性新兴产业领军企业100强”第7位，稳居建筑央企首位。
　　在新能源领域，聚焦深远海风电、新型储能、光热、海上光伏、氢能、地热能等细分前沿；在节能环保领域，强化水资源与环境、土壤修复等专业优势，致力于打造节能环保服务整体解决方案供应商和运营商；在新一代信息技术领域，主攻工业软件（工程软件）、工程行业人工智能等“卡脖子”技术；在高端装备制造领域，锚定高端化、智能化、绿色化方向。通过打造标杆项目和培育产业平台，公司成功孵化了8家国家级专精特新“小巨人”企业和2家国务院国资委启航企业，有力带动了产业链上下游的协同发展。
　　（四）全球化战略纵深推进，国际品牌矩阵与市场拓展成果斐然
　　公司坚定不移地贯彻“国际业务集团化、国际经营属地化、中国电建全球化”的三步走发展战略，通过系统化的体系建设与创新的商业模式，使其国际化经营水平稳居央企前列，国际品牌影响力与市场拓展成果极为丰硕。
　　公司拥有健全的国际营销网络，在全球设有6大区域总部、5大海外支持中心及500余个驻外机构，业务覆盖130多个国家和地区，深度服务高质量共建“一带一路”。强大的品牌实力是其全球化拓展的利器：公司连续六年蝉联ENR“全球工程设计公司150强”榜首，并获得三大国际评级机构全球建筑类企业较高等级信用评级。旗下POWERCHINA、SINOHYDRO、HYDROCHINA等品牌长期在ENR排名中名列前茅，形成了享誉全球的强大品牌矩阵。
　　2025年，公司国际业务新签合同及营业收入增速均高于国内业务。在项目层面，不仅成功中标老挝芭莱水电站、伊拉克巴士拉海水淡化等一批重大EPC项目，打造了赞比亚下凯富峡水电站、巴基斯坦巴沙水电站、越南油汀光伏电站等享誉全球的精品工程，还落地了公司首个全电动绿色采矿项目——莫桑比克莫阿蒂泽项目。更具突破性的是，在几内亚法塔拉铝土矿项目中，公司创新打造了“工程承包+贸易分成”模式，实现了效益增值。此外，通过新建中巴清洁能源联合研究中心等2家海外创新平台，并承担国际可再生能源署（IRENA）中国办公室的建设运行，公司的全球创新协同与国际影响力进一步提升。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司新签合同13,332.83亿元，同比增长4.93%，其中：国内新签合同10,469.69亿元，同比增长0.02%；国际新签合同2,863.15亿元，同比增长27.84%。
　　报告期内，公司投资计划安排831.9亿元，实际共完成投资562.46亿元，完成率67.61%，相比2024年减少37.72%。受传统基建达峰、优质有效投资资源愈加稀缺、国家新能源政策变化等因素影响，公司将进一步控制投资规模，主动降负债、防风险。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　从国际形势看，百年变局持续深化，地缘政治动荡加剧，全球仍处于“国际秩序过渡期、转型期”，不确定性因素进一步累积。经济动能与风险交织，全球经济增长动能明显不足，全球经济维持中低速增长态势，国际货币基金组织（IMF）预测2026年全球经济增长率约3.0%，仍未恢复至疫情前平均水平。美联储货币政策进入平稳调整期，全球产业链供应链重构向“区域化、本土化”加速演进。美西方持续炒作中国“产能过剩”，针对高端制造、新能源等领域的贸易限制措施频发，大国科技竞争日趋白热化，人工智能、量子计算、绿色技术等领域的竞争已成为全球产业竞争的核心赛道。科技革命和产业变革进入深化落地阶段，数字技术、绿色低碳与实体经济的融合更加深入，关键核心技术“卡脖子”问题仍未根本解决，产业链供应链断链卡链风险持续存在，同时也催生了更多新产业、新业态、新模式，推动全球建筑业向“工业化、数字化、绿色化、智能化”深度转型，企业创新转型、提质增效的压力进一步加大，求新求变成为生存发展的必然选择。共建“一带一路”进入第二个金色十年纵深推进，中非、中拉、中阿等多边合作持续深化，为企业高质量“走出去”拓展了更广阔的空间。
　　从国内形势看，我国经济持续回升向好，发展韧性不断增强，仍处于重要战略机遇期，长期向好的基本面没有改变。一方面，我国经济基础扎实、产业体系完备、市场潜力巨大，宏观政策逆周期调节力度持续加大，财政政策提质增效，货币政策精准滴灌，专项债、政策性开发性金融工具等支持力度进一步加大，为实体经济发展提供有力支撑。另一方面，国家持续推进“两重”“两新”建设，房地产市场逐步实现“稳地价、稳房价、稳预期”的目标，新型城镇化、乡村振兴等战略深入实施，政策红利持续释放。水利投资持续保持万亿级规模，新能源新增装机稳步提升，抽水蓄能、新型储能等领域加速发展，某重大工程进入全面建设阶段，这些领域均为公司核心优势领域，发展机遇与发展空间并存，未来发展前景广阔、大有可为。
　　1.能源电力领域未来可期
　　在国家“碳达峰、碳中和”目标进入攻坚阶段的背景下，能源清洁低碳转型正全面提速，以新能源为主体的新型电力系统建设也迈入了关键实施期。2026年的全国能源工作导向延续了此前的政策方向，并进一步明确了三大重点：扩大可再生能源的规模化开发、提升电力系统的调节能力、以及推动能源产业的高质量发展，国家计划在2026年新增风电与太阳能发电装机超过2亿千瓦，并加快推进“沙戈荒”大型风光基地、主要流域水风光一体化基地及深远海风电的建设。政策同时强调完善新能源的消纳机制，并将抽水蓄能定位为新型电力系统的核心调节资源，目标到2030年装机容量达到1.2亿千瓦。此外，通过开展“人工智能+”能源融合试点和推进智能电网等重大技术攻关，强化新能源、储能与电网的协同联动。
　　为响应国家战略，公司将坚持规划引领，深度融入新型电力系统的构建进程。重点抢抓集中式新能源与抽水蓄能的EPC总承包高质量订单，并积极参与全国统一电力市场建设，以优化新能源资产布局。同时，公司将紧抓“算电协同”的战略机遇，立足“电力输送保障者、算力基建总包方、协同运营参与者”三重核心定位，筑牢算力中心规划设计、工程建设、全域运营的全链条综合服务能力，为智算中心、零碳算力园区等算力基础设施提供系统解决方案，并深度参与“东数西算”枢纽节点的电力配套建设，重点布局智能微电网、虚拟电厂、综合智慧能源管理等业务，加速电力系统的数字化能力建设。
　　面向未来，公司正前瞻性地布局多元化的战略性新兴业务，以培育新的增长动能。在氢能领域，将积极参与绿电制氢、氨、醇的规模化示范工程；在光热领域，依托大基地发展配套业务，试点“源网荷储”一体化项目；在核电领域，巩固常规岛建设优势，并向核岛工程拓展；在地热能领域，则推广EPC与投资运营一体化服务模式，建设“地热+”多能互补的综合能源示范区。通过这些举措，公司将持续为构建清洁、高效、智能的新型电力系统贡献“电建方案”与“电建智慧”。
　　2.水资源与环境领域发展动能强劲
　　构建国家水网，建设现代化高质量水利基础设施网络，统筹解决水资源、水生态、水环境、水灾害问题，是以习近平同志为核心的党中央作出的重大战略部署。《国家水网建设规划纲要》落地进入深化阶段，明确建设一批国家水网骨干工程，着力补齐水资源配置、城乡供水、防洪排涝、水生态保护、水网智能化等短板和薄弱环节，进一步提高水旱灾害防御能力、水资源节约集约利用能力、水资源优化配置能力、大江大河大湖生态保护治理能力，提升水网工程智能化水平，增强国家水安全保障能力。现代化水网建设、防洪减灾等领域增长空间大，市场规模较“十四五”预计增长超30%，全国水利、水务、水环境治理预计投资近10万亿，其中水利建设投资规模约7万亿。同时，国家持续推进生态文明建设，加大流域生态治理、水土保持、污水处理等领域投入，推动水利与生态环保深度融合。此外，直饮水、土壤修复、固废处理、餐厨垃圾处置等细分领域需求持续增长，市场空间不断扩大。
　　公司将积极参与国家水网、重大引水调水工程、流域治理建设机遇，积极推动水利、水务、水环境治理项目落地，拓展直饮水、土壤修复、固废处理等细分领域，增强公司在支撑国家水安全方面和生态文明建设的核心功能，在服务国家战略中展现央企担当。
　　3.基础设施领域迎来回暖机遇
　　2026年，市场仍面临外部环境复杂严峻、国内有效需求仍显不足等问题，从相关部委释放的信号来看，政府将进一步加大财政支撑力度提振国内需求。其中，交通、水利等重大工程建设方面，持续推进CZ铁路、西部陆海新通道等重大交通工程建设，加强水利基础设施建设，提升国家综合交通枢纽和水利保障能力；城市更新、老旧小区改造方面，推进城市更新行动，加快城镇老旧小区改造、城市地下管网改造，完善停车场、充电桩等消费基础设施，改善居民居住条件，提升城市品质；乡村振兴方面，加强农业农村基础设施建设，更新改造农村供水管网，改善农村人居环境，完善乡村产业配套设施，促进乡村产业振兴，缩小城乡差距。新兴产业+多元化发展、新型基础设施建设等领域投资力度加大，低空、算力等新型基建领域潜力释放，数字基础设施与传统基建融合发展加速，也将为建筑行业带来新的市场空间。
　　公司将聚焦人口集中度相对较高、财力相对较好、发展潜力较大的中心城市、重点区域，布局深耕、亮剑拼杀，灵活参与房建、市政、轨道交通、零碳园区等项目，推动“水、能、数”赋能城市业务，加快业务深度融合，开辟城市业务新场景，全力打造具有电建特色的精品工程。
　　4.国际业务稳步增长
　　当前，地缘政治冲突、单边主义、贸易保护主义等因素加剧了全球经济的不确定性。“新门罗主义”提升了拉美区域业务风险，俄乌冲突、巴以冲突、委内瑞拉事件、伊朗局势等事件的外溢效应，扰乱了地区安全局势，对全球产供链和能源市场造成冲击。境外安全形势严峻，严重威胁企业在外人员的人身安全和资产安全，增加项目运营风险和成本。
　　在国际工程承包领域，一是新兴经济体等国际工程主要市场需求旺盛，根据IMF预测，2026年新兴市场和发展中经济体经济增速将达4.2%，显著高于全球平均水平，基础设施建设需求较强；高质量共建“一带一路”不断深化，中国基建发展成就和经验获得更多国家认可。二是以人工智能、大数据等为代表的新一轮科技革命和产业变革催生巨大的清洁电力负荷需求和电网韧性需求，清洁能源电力、数据中心、算力中心等基础设施成为工程市场新亮点。三是多双边合作提升释放新红利。RCEP、金砖国家合作机制、中国-东盟、中国-中亚、中非合作等区域经济合作机制深入推进，极大增强区域基建合作信心，进一步释放相关国家基建需求潜力。四是国家高水平对外开放政策增添新动能。党的二十届四中全会提出“十五五”期间要高质量共建“一带一路”，拓展双向投资合作空间，促进贸易投资一体化，引导产业链供应链合理有序跨境布局等发展措施，为企业出海经营提供了政策动力和支持。商务部等五部门联合发布首个海外综合服务指导文件，推出16项举措构建全链条服务生态，为企业统筹配置全球资源、防控海外经营风险提供了坚实支撑。
　　公司将坚持国际业务优先优质发展，坚持“商业可行、量力而行、尽力而为”原则，统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目建设，巩固传统业务优势，积极培育新兴产业和新赛道，实现国际业务可持续发展。
　　(二)公司发展战略
　　中国电建以“建世界一流企业，创全球卓越品牌”为愿景，以“建设清洁能源，营造绿色环境，服务智慧城市”为使命，以“立足大基建，聚焦‘水、能、城、数’，集成‘投建营’，推进全球化”为战略方针，服务国家重大战略和区域协调发展战略，全力推动战略转型和高质量发展，致力建设成为引领全球绿色低碳产业发展和技术创新的世界一流企业。
　　充分研判国家宏观经济形势、行业发展趋势和公司内部资源能力，公司具体战略部署概括为：瞄准世界一流目标，统筹国内国际两大市场，集成投建营三大环节，聚焦水能城数四大领域，强化六大能力建设，推进八大战略行动。
　　1.瞄准世界一流目标
　　初步建设成为具有全球竞争力的世界一流企业。
　　2.统筹国内国际两大市场
　　立足国内国际双循环新发展格局，以国内市场为主体，全力服务国家区域协调发展战略，强化区域营销与地方发展需求精准对接，在服务区域经济社会发展中做强做优做大国内市场：坚持全球发展“三步走”战略，优化和适度调整国际市场布局，完善全球六大区域总部建设，推进属地化发展，形成高质量的国际市场经营格局。
　　3.集成投建营三大环节
　　发挥投资、建设、运营全产业链一体化优势，加快从传统建筑产业向投建营一体化发展的战略转型，形成投向精准、建设优良、运营高效、退出顺畅的投建营一体化发展格局。统筹推进投资发展与资产经营、资本运营三大工程，坚持投建营一体化与EPC总承包双轮驱动，推动公司高质量、可持续发展。
　　4.聚焦水能城数四大领域
　　做优能源电力业务，充分用好传统水电和新能源领域优势，抢占抽水蓄能、光伏、风电以及地热能、生物质能、氢能、储能、综合能源市场，积极参与智慧能源、智慧电网建设，推动能源清洁低碳转型，成为推动实现“碳达峰碳中和”目标的主力军。
　　做强水资源与环境业务，积极参与国家水网建设，长江、黄河等流域系统治理，智慧水利建设，海岛生态修复、海岸环境治理、土壤修复，深挖水领域价值链，巩固增强用水、治水的优势，着力形成供水、兴水的新优势，成为水资源环境业务的引领者。
　　做精城市与基础设施业务，围绕“深耕城市、运营城市、服务城市”创新商业思维和商业模式，在城市建设与城市更新过程中，加强系统性、前瞻性布局，大力拓展城市综合开发业务，积极参与川藏铁路、国家综合立体交通网、新型基础设施建设，将城市与基础设施建设打造成重要增长极。
　　做专工程数字化业务，秉持“数字电建、智创未来”的战略愿景，聚焦“水、能、城、数”战略布局，推动数字化与建造方式、经营理念、市场形态和行业管理的深度融合，实现工程交付产品的全面数字化转型，建成一批智慧水务、智慧能源、绿色建造、智慧城市平台产品，以数字化助推城乡发展和治理模式创新，推动数字经济健康发展。
　　加快推进能源电力、水资源与环境、城市与基础设施、工程数字化四大产业联动，推动“水能城”与数字化融合发展与商业模式创新，加快能源环保共生城市理念和模式研究和推广，在城市开发和更新过程中贡献具有鲜明特点和差异化优势的电建方案。
　　5.强化六大能力建设
　　全面创新能力：坚持把科技创新摆在公司改革发展全局的核心位置，以科技创新为引领，加快数字化转型和战略性新兴产业培育，协同推进管理创新、体制机制创新、商业模式创新领域的全面创新。市场开发能力：适应市场环境变化，以强烈的竞争意识和危机意识，不断巩固传统市场和业务竞争能力，不断提升战略性新兴业务市场拓展能力，通过投建营一体化、产业联动等商业模式创新，不断扩大公司传统业务和新型业务市场，确保公司可持续发展。
　　精益管理能力：强化精益运营能力，提高质量效益水平，实现高质量发展，重点加强成本管理、产业链供应链管理能力建设。
　　资源整合能力：发挥中央企业资源整合优势，重点加强产业链一体化战略协同能力，社会资源整合能力，EPC管理能力，城市区域综合开发业务的项目策划、产业导入和商业模式设计能力。
　　资产经营能力：坚持“资产端减重、负债端减负、权益端增资”的资产经营策略，通过不断加强在资产端、负债端和权益端的能力建设，提升资产经营效率，改善资产负债表。
　　风险管控能力：坚持风险平衡策略，加强风险识别、过程防控、应急处置、国际合规等风险管控能力建设，增强在危机中育先机、于变局中开新局能力。
　　6.推进八大战略行动
　　党的建设：坚持和加强党的全面领导，全面贯彻落实新时代党的建设总要求，把加强党的领导和完善公司治理统一起来，把企业党建优势转化为发展优势，把党的领导贯彻到规划实施全过程，以高质量党建引领保障公司高质量发展。
　　科技创新：以科技创新为引领，以体制机制创新为保障，增强要素配置能力，着力技术攻关、平台建设、成果转化和人才培养，推动全产业链价值提升，持续提升公司自主创新能力和核心竞争力。为建设世界一流企业提供有力支撑。
　　深化改革：坚持和加强党对国有企业的全面领导，在更高起点、更高层次、更高目标上推动改革，抓重点、补短板、强弱项，激发干部员工活力，增强企业发展动力。
　　管理提升：坚持“全面覆盖，突出重点，统筹推进，因企施策”原则，以对标世界一流管理提升行动为抓手，以加强管理体系和管理能力建设为主线，建立健全项目管理标准体系和信息化管理平台，着力提升公司精益运营水平，实现高质量发展。
　　国际发展：坚定发展信心，紧跟国家战略，坚定不移走国际化经营道路。保持“三步走”全球发展战略定力，按照“做实国别、一国一策”的原则稳步推进国际经营属地化，提高资源配置效率、降低经营成本、提升国际市场竞争力。
　　人才强企：以服务全球发展战略的国际化人才、服务转型升级引领业务发展的高精尖人才、复合型人才为重点，切实加大人才培养和引进力度，完善职业通道和薪酬激励机制，建立让年轻干部茁壮成长、让优秀企业家和人才脱颖而出的制度环境，筑牢企业发展的人才高地。
　　廉洁从业：坚持稳中求进工作总基调，把高质量发展作为党风廉政建设和反腐败工作的主题主线，围绕公司改革发展大局发挥监督保障执行、促进完善发展作用，统筹推进“四责协同”，强化政治监督，一体推进“三不”，坚定不移纠治“四风”，深化纪检监察体制改革，突出巡视巡察上下联动，凸显全面从严治党引领保障作用，为推动企业和员工持续健康发展提供有力保障。
　　数字化转型：充分利用“云大物移智”等新技术，不断提升企业的精益化生产、数字化建造、现代化管理和智能化决策能力，推进产业数字化和管理数字化，构建面向数字时代的新电建。
　　(三)经营计划
　　公司2026年新签合同计划14,000亿元，其中：国内业务新签合同计划11,097亿元，占比79.26%；国际业务新签合同计划2,903亿元，占比20.74%。
　　公司2026年营业收入计划6,520.80亿元，其中：国内业务营业收入计划5,548.20亿元，占比85.08%；国际业务营业收入计划972.60亿元，占比14.92%。
　　公司2026年安排投资计划总额712.66亿元，其中：续建项目投资计划424.46亿元，新建项目投资计划288.2亿元。2026年投资计划总额中，战新项目投资计划为481.98亿元。
　　(四)可能面对的风险
　　1.现金流风险
　　一是受建筑行业竞争加剧、业主方合规管控趋严影响，公司合同谈判话语权偏弱，部分项目结算条件更为苛刻、付款比例偏低，且受项目验收流程优化滞后影响，时常出现结算推迟、收款受阻情形，导致“两金”居高不下，资金周转效率承压。二是地方政府财政严控隐性债务，叠加部分基础设施类项目回报不及预期，存量投资项目回款存在金额不足、到账不及时等问题，进一步加大了企业资金周转压力。三是行业监管要求升级，部分政府及国企类项目需额外提供业主监管共管资金、外汇资金及各类履约保证金，导致公司受限资金占用较多，有效资金流动性进一步降低，削弱资金调度灵活性。四是公司主营业务为建筑施工，结合2026年基建项目集中开工节奏，季节性生产高峰期资金需求显著增加，叠加建材价格波动带来的预付资金增加，将对公司资金储备及调度能力形成双重挑战。
　　针对现金流风险，公司将牢固树立“现金为王”的理念，将“两金”为代表的所有清欠作为现金流管理的核心工作常抓不懈；坚持“无预算不开支、无预算不投资”原则，以能定投、以融定投，不断优化投资结构；利用司库管理系统加强资金全过程、全级次监管，动态监测资金流量；持续清理存量银行账户，促进分散资金集中管理，提高资金使用效率；严格资金计划管理，妥善安排应付票据、供应链金融等资金支付，防止集中兑付；大力盘活受限资金，积极推进受限解除或保函替代，加快资金周转。
　　2.市场竞争风险
　　一是受行业集中度提升及市场供需格局影响，部分企业为抢占项目不惜低价竞标、围标串标，导致市场竞争日趋激烈，盈利空间持续压缩。二是受建筑市场总需求进入平台期、传统基建及房建增量收缩影响，各类建筑企业扎堆布局城市更新、绿色建筑等新兴赛道，同质化竞争加剧，存量项目争夺白热化，进一步加大了企业的项目承接难度。三是公司主营业务为建筑施工，受行业内卷及业主方要求升级影响，项目竞标不仅需承担更高的合规成本、技术投入，还需满足业主方严苛的品质、工期及碳减排要求，对公司市场竞争力及盈利水平带来挑战。
　　针对市场竞争风险，公司将加强营销体系建设，强化区域总部定位，以项目“五星级跟踪”、投标“三级会审”机制为抓手，持续提升各层级市场营销能力；以高端营销为抓手，以重大重点项目为依托，聚焦顶层设计谋划、加强政策分析研用、健全高层对接机制，落实战略合作管理，抓好重大项目营销，提升公司市场竞争力与品牌效应；坚持“一项目一策”营销方案，巩固传统业务优势，全面实行市场营销“挂图作战”，全力推动项目落地；深入分析行业发展机遇，大力推进新型储能等战新业务规模化发展，不断提升市场比例。
　　3.宏观经济风险
　　一是地缘政治冲突呈现“谈打交织”态势，叠加逆全球化贸易保护主义持续升温，对公司境外项目执行和供应链稳定带来不确定性，尤其是涉及跨境采购关键施工设备、建材及运输的项目，易因地区安全波动、贸易壁垒加剧导致施工中断、成本攀升。二是全球债务规模与财政赤字持续高企，金融风险居高不下，公司境外项目成本管理持续承压，且受汇率波动以及合规要求收紧影响，境外资金调度难度增加。三是在全球经济弱复苏的背景下，能源转型与绿色低碳发展成为建筑行业硬性导向，但转型过程中绿色施工技术迭代、低碳项目资金投入加大，以及各国绿色建筑标准、碳减排政策的差异化调整，给公司境外绿色基建项目承接、现有项目低碳改造带来一定挑战。
　　针对宏观经济风险，公司将着力收集与企业经营管理相关的国内外宏观经济政策以及经济运行情况、行业状况、主要竞争对手情况等信息，识别评估可能给企业带来的风险，及时做好防范和应对；深度融入国家发展大局，聚焦“水、能、城、数”核心业务，推动转型升级，降低市场波动冲击；强化资金管控，压降“两金”规模，优化融资结构，拓宽多元化融资渠道，应对财政及融资收紧压力；围绕国家所需、产业所急，立足企业所能，强化核心技术攻关，深化科数产深度融合，加速培育“新赛道”。
　　4.工程分包风险
　　一是建筑行业分包合规管控趋严，部分分包商为抢占项目资源、规避资质审核，弄虚作假、挂靠资质等行为愈发隐蔽，若公司分包商选择审核把关不细不严、未落实数字化核验要求，极易将项目分包给不具备相应资质或超越资质等级的主体，构成违法分包，面临行业监管处罚风险。二是受项目多元化、模式创新化及分包内容精细化影响，若关键内容定义不明确、权责划分不清晰，易引发合同争议，双方互相推诿责任，影响项目推进。三是受分包商管理能力参差不齐、部分项目管理人员责任意识薄弱等因素影响，叠加项目工期紧、跨区域布局增多的特点，个别项目分包监管不到位，数字化监管工具应用不充分，埋下质量、安全隐患。四是随着行业责任追溯体系不断完善，公司强化责任担当、落实主体责任的同时，个别分包商及其供应商借机转嫁风险，不顾合同约定，将自身履约不力、管理不当等产生的责任变相转移给公司，增加公司合规及资金压力。
　　针对工程分包风险，公司将健全分包管理体制机制与制度体系，明确管控原则和全流程要求，夯实主体责任；强化分包策划与紧急入场管理，杜绝违规进场行为；推进分包采购与监管数智化应用，实现全流程线上管控和事前防范；严格分包采购管理，规范采购方式，杜绝各类违法违规分包行为，强化数据合规监管；完善分包商全生命周期管理，清理劣质供应商，强化履约评价结果应用；加强分包合规履约管控，严禁以包代管及各类违规担保、代付行为；规范分包合同管理，落实前置审核程序，明确合同权责与支付要求，保障分包管理规范化、标准化、合规化。
　　5.国际化经营风险
　　一是国际规则与标准博弈持续升级，俄乌和谈反复、巴以冲突外溢扩散，叠加美国新关税战扩容及多国贸易保护主义加码，国际政治经济局势不确定性进一步攀升，对公司海外建筑项目履约、跨境施工设备及建材运输造成显著冲击，部分冲突区域存量基建项目重启面临多重阻碍。二是受全球公共债务高企叠加AI基建融资缺口扩大影响，金融机构避险情绪持续上升，投资意愿低迷，暂缓或停止建筑基建项目贷款的现象频发，叠加私人信贷、主权基金接力融资门槛提高，大幅增加公司海外项目融资难度与融资成本。三是2026年国际工程市场买方市场特征愈发凸显，叠加全球绿色低碳转型要求，业主不仅倾向将更多施工、运维责任转移给承包商，还新增碳减排等绿色条款，导致合同条件更为苛刻，合同争议数量显著增多，海外建筑项目履约难度与成本压力双重加大。四是海外合规管控日趋严苛，ESG监管要求更加细化，合规经营已成为个别国家打压中资建筑企业的主要借口，公司海外项目面临的合规审查风险持续上升。
　　针对国际化经营风险，公司将深化体制机制改革，编制国际业务“十五五”规划及经营管理指引，优化管控体系、国别市场评估和数字化建设；抓实合规意识教育与监督，开展全覆盖合规培训，依托合规月报机制动态感知风险，推进境外专项整治与违规整改；强化增量风险防控，坚持“危地不往、乱地不去、危业不投”原则，做实新签项目分级评审，实施重点项目穿透式考核并复盘经验；推进存量风险化解，针对重点亏损子企业和项目，按“一项目一策”督导治亏；开展境外风险全面排查整治，更新风险项目清单，汲取案例教训，守住不发生系统性风险底线，助力“一带一路”建设。

　　公司估值提升计划实施及评估情况
　　根据《上市公司监管指引第10号——市值管理》的相关规定，公司于2025年4月25日召开第四届董事会第八次会议，审议通过并披露了《中国电力建设股份有限公司估值提升计划》。
　　2025年，公司认真组织落实估值提升计划，印发实施《市值管理制度》《市值管理工作方案》，加强市值管理组织领导，将解决上市公司“长期破净”难题纳入公司年度重点攻坚任务，压实全链条管理责任，以实际行动提升公司经营质量与投资价值。2026年4月22日，公司第四届董事会第十七次会议听取了《中国电力建设股份有限公司估值提升计划2025年度实施情况评估报告》。经综合分析内外部环境、资本市场运行态势及公司经营实际，认为，相关情况与《估值提升计划》的既定方向相符，未出现偏离计划的重大变动，因此《估值提升计划》具备延续推进的合理性和可行性，当前《估值提升计划》仍可继续作为2026年估值提升工作的指导依据。
　　后续，公司将密切跟踪宏观经济形势、行业政策导向及资本市场变化情况，动态评估计划执行效果，研判《估值提升计划》调整的必要性。如需对计划内容修订完善，将按规定及时提交董事会审议后披露。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一)报告期内公司所属行业情况　　1.水资源与环境领域　　当前，我国水资源与环境领域呈现“投资稳进、治理深化、质效提升”的发展态势，水利工程行业在2025-2030年将迎来重大机遇。从政策导向来看，国家水网建设正处于政策窗口期：《国家水网建设规划纲要》明确要建成“四横三纵”骨干水网；水利部印发的《关于加快推进省级水网建设的指导意见》则要求2025年全面建立省级水网规划体系，推动省市县水网协同建设。在生态治理方面，《重点流域水生态环境保护规划》明确提出2025年地表水优良比例需达85%。　　政策驱动下，相关领域的实践与市场规模同步向好。报告期内，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)报告期内公司所属行业情况
　　1.水资源与环境领域
　　当前，我国水资源与环境领域呈现“投资稳进、治理深化、质效提升”的发展态势，水利工程行业在2025-2030年将迎来重大机遇。从政策导向来看，国家水网建设正处于政策窗口期：《国家水网建设规划纲要》明确要建成“四横三纵”骨干水网；水利部印发的《关于加快推进省级水网建设的指导意见》则要求2025年全面建立省级水网规划体系，推动省市县水网协同建设。在生态治理方面，《重点流域水生态环境保护规划》明确提出2025年地表水优良比例需达85%。
　　政策驱动下，相关领域的实践与市场规模同步向好。报告期内，国家持续在跨流域引调水、防洪减灾、智慧水利、绿色可持续发展等方面发力，全国水利建设投资保持高位。水环境综合治理市场规模也持续扩容，尤其在黑臭水体治理、流域生态修复、地下水污染防治、海水淡化等细分领域表现突出。从长远市场前景看，根据国家统计局数据，预计2025-2030年我国水利工程行业市场规模将持续增长，达到约5万亿元，其中灌溉工程、供水工程及洪涝防治工程占比最大。
　　2.能源电力领域
　　2025年上半年，中国电力行业在能源转型的大背景下，发电装机结构加速优化，电力装机规模再创新高，电力交易市场活力增强。根据国家能源局发布数据，截至2025年6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，水电新增装机393万千瓦，同比增长3.0%，装机总量达到4.40亿千瓦；火电新增装机2,578万千瓦，同比增长4.7%，装机总量达到14.75亿千瓦，占我国发展总装机容量的比重降至约40%；太阳能发电新增装机21,221万千瓦，同比增长54.2%，太阳能发电装机总量达到11亿千瓦，实现历史性突破，占全球太阳能发电装机总规模近一半；风电新增装机5,139万千瓦，同比增长22.7%，风电装机总量达到5.73亿千瓦。1-6月份，全国发电设备累计平均利用1,504小时，比上年同期降低162小时；全国主要发电企业电源工程完成投资3,635亿元，同比增长5.9%；电网工程完成投资2,911亿元，同比增长14.6%，持续多年高速增长。
　　3.城市基础设施领域
　　当前，国内外环境正经历深刻变化，内外部挑战与政策机遇交织并存。从国际环境看，百年变局正以全方位、深层次态势加速演进，中美博弈不断加剧，导致海外经营面临的不确定性显著增多。从国内情况而言，有效需求持续偏弱，地方政府化解债务的压力依然较大，产业链上游企业不仅经营压力陡增，投资能力与意愿也明显下降。在这样的背景下，建筑行业受到直接影响，规模增速逐步放缓，产值与利润双双下滑，同质化竞争、内卷式竞争及跨领域竞争愈发激烈。同时，前期“跑马圈地”“运动式”发展模式积累的深层次问题与矛盾集中暴露，叠加宏观经济周期调整及产业结构优化的影响，行业整体增速较历史高位出现明显回落。然而，在内外部环境日趋复杂，且统筹发展与安全的要求不断提升的大背景下，中央积极推出一揽子政策，从财政、货币等多个维度持续提振市场信心，释放出积极信号。特别是中央城市工作会议明确部署了七大重点任务，包括“着力优化现代化城市体系、着力建设富有活力的创新城市、着力建设舒适便利的宜居城市、着力建设绿色低碳的美丽城市、着力建设安全可靠的韧性城市、着力建设崇德向善的文明城市、着力建设便捷高效的智慧城市”等，为做好新时代新征程的城市工作提供了根本遵循。综合来看，尽管当前面临诸多挑战，但在政策有力支撑与长远规划指引下，建筑行业及相关市场的长远发展前景依然值得期待。
　　4.国际工程市场情况
　　全球基建投资缺口扩大。根据G20全球基础设施中心预测，到2030年全球基础设施投资需求与现有投入之间的缺口将达15万亿美元，其中亚洲占比超60%。新兴市场城市化率每年提升1.5%，催生能源、市政、交通等领域的EPC项目机会。全球能源绿色低碳转型蕴含较大市场机遇。全球超过150个国家提出“碳中和”目标，覆盖全球88%的二氧化碳排放、90%的GDP和85%的人口。麦肯锡数据显示，2023-2030年全球低碳基础设施投资规模预计达9.2万亿美元，可再生能源电站（光伏/风电）EPC合同占比将达35%。全球储能、氢能的应用（包括绿氢、碳捕集、利用与封存CCUS）等迎来新的发展期，新能源、储能出海将成为未来行业发展趋势，均蕴含着新质生产力和战新产业的未来与方向。海外矿业工程持续走强。随着全球经济绿色化、智能化转型，对矿产品需求日益增加，麦肯锡预测到2030年，全球矿产资源建设开发投资将增加3万亿至4万亿美元（每年约3,000亿至4,000亿美元），世界银行预计到2050年全球对石墨、锂、钴等关键矿产的需求可能会增长500%。主要经济体增加了矿产资源的需求和布局，矿业日益成为资源国拉动经济社会发展的主要动力，为矿业配套产业链的建设企业带来了更多市场机遇。数字化智能化推动行业快速发展变革。数字化飞速发展为能源产业带来新机遇，数智化转型成为能源领域重要方向，智能建造、装配式建筑、绿色建造等建筑业新技术加快应用。人工智能、新材料、新能源等领域的科技创新成果将与行业深度融合。中国电建处于全球能源革命、“碳中和、碳达峰”的时代大潮中，能源领域的未来充满市场机遇。
　　(二)报告期内公司主营业务情况
　　报告期内，公司新签合同总额6,866.99亿元，同比增长5.83%，完成全年新签合同计划（13,978亿元）的49.13%。其中：国内业务新签合同额5,450.35亿元，同比增长3.16%，占公司新签合同总额的79.37%；国际业务新签合同额1,416.65亿元，同比增长17.50%，占公司新签合同总额的20.63%。公司主要业务情况如下：
　　1.工程承包与勘测设计业务
　　工程承包与勘测设计作为公司的核心业务板块，依托规划设计领域的突出优势及全产业链一体化能力，聚焦“水、能、城”核心方向，持续深化业务结构调整与转型升级。公司精准布局“碳达峰、碳中和”行动，大力攻关新能源等行业关键技术，积极储备氢能等前沿技术，紧抓“双碳”战略机遇，全力推动新能源与抽水蓄能业务实现规模化快速发展。公司充分发挥产业协同联动效应，深度参与新型城镇化建设，积极投身“一带一路”沿线国家基础设施互联互通项目，在国内外市政基建、城市轨道交通、高速公路、铁路、机场、港口与航道等领域主动作为，打造了一批标志性工程，已成为服务全球基础设施互联互通的重要骨干力量。同时，公司不断创新水环境治理模式，构建起具有鲜明特色和全球竞争力的水环境产业，为现代城市可持续发展拓展新空间，为国家生态文明建设提供了创新模式与实践样本。公司紧紧围绕市场客户，顺应产业发展趋势，全面推动商业模式创新，以EPC、FEPC、EPCO、BT、PPP等一体化商业模式，投资建设了一批国家、地区、行业的重点工程，在充分发挥商业模式创新在产业转型升级中的助推作用的同时，持续提升市场认可度与客户满意度。
　　（1）水资源与环境
　　公司充分发挥“懂水”的规划设计优势和全产业链一体化优势，持续强化“流域统筹、规划先行、综合治理、技术先进、高质长效”的营销理念，积极构建并完善水环境业务管控体系，坚定不移地扩大水利、水务、水环境市场份额。报告期内，公司新签水资源与环境业务合同金额773.21亿元，同比减少14.05%。其中，新签水利业务合同金额508.61亿元，同比减少7.34%；水务业务新签合同额105.64亿元，同比增加29.24%。
　　报告期内，公司中标/新签了山东省济南市中心城区雨污合流管网改造和城市内涝治理大明湖排水分区PPP项目运营维护（31.99亿元）、湖北姚家平水利枢纽工程设计采购施工总承包（29.25亿元）、四川省凉山州米市水库工程设计-采购-施工总承包（20亿元）、海南省昌化江水资源配置工程第五标段施工总承包（11.92亿元）、福建省三明市尤溪县国家储备林建设项目（二期）工程总承包(44亿元）等水网骨干工程、生态环境治理工程、重大水利工程。
　　（2）能源电力
　　能源电力业务是公司核心主营业务，涵盖了水电、火电、风电和太阳能发电、核能、电网、新型储能、地热、生物质能、智慧能源、氢能等全部领域，具备从规划设计、施工建设到投资运营的全产业链一体化服务能力。公司积极响应国家“3060”双碳战略，充分发挥规划设计传统优势，凭借先进的技术和丰富的经验，抢抓机遇，积极布局国内外市场，成效显著。
　　报告期内，公司新签能源电力业务合同金额4,313.88亿元，占新签合同总额的62.82%，同比增长12.27%。其中新签风电业务合同金额1,429.02亿元，同比增长68.78%；太阳能发电业务合同金额1,137.42亿元，同比减少28.55%；水电业务合同金额1,004.56亿元，同比增长66.67%；火电业务合同金额196.54亿元，同比减少62.03%。
　　报告期内，公司中标/新签了辽宁华电丹东东港一期100万千瓦海上风电项目(107.70亿元)、内蒙古乌兰察布市察右中旗100万千瓦/600万千瓦时电源侧储能项目（62.52亿元）、埃及苏伊士1.1GW风电项目（59.70亿元）、宁夏电投永利（中卫）新能源有限公司300万千瓦光伏基地项目EPC总承包（56.99亿元）等一批风电、太阳能项目。
　　作为水电、抽水蓄能建设领域的绝对主力，公司中标/新签了某一级水电站项目（131.05亿元）、雅砻江孟底沟水电站大坝工程设计施工总承包（57.71亿元）、太阳沟抽水蓄能（57.52亿元）、江西赣县抽水蓄能电站（46.77亿元）等项目。
　　火电、核电方面，公司中标/新签了宁夏永利2×660MW煤电项目工程主体建安工程（11.59亿元）、南阳中誉能源有限公司南阳电厂二期（2×1050MW）3、4号机的主体安装工程（12.39亿元），宁德核电二期（5、6号机组）常规岛安装工程（10.1亿元）等项目，同时以联合体模式中标了国电投江西分宜2×1000MW总承包（61亿元），三峡蒙能东胜热电近区(色连)4×1000MW扩建工程总承包（27.25亿元）等项目。
　　（3）城市基础设施
　　公司充分发挥产业联动优势，全面参与新型城镇化建设，积极参与“一带一路”沿线国家基础设施的互联互通，持续关注“好房子”标准、“两重”“两新”和“建设国家战略腹地和关键产业备份”等市场形势和配套政策，以促进市场良性发展的原则，找准客户需求、精心策划高质量项目，推动了重大重点项目落地。
　　报告期内，公司新签基础设施业务合同金额1,432.77亿元，同比减少1.65%。其中，新签房建业务合同金额557.94亿元，同比减少1.42%；市政业务合同金额128.96亿元，同比减少15.96%；公路业务合同金额156.82亿元，同比增长11.23%；铁路与轨道交通业务合同金额151.56亿元，同比减少31.90%。
　　报告期内，公司中标/新签了上海轨道交通市域线嘉闵线马东动车运用所工程（28.75亿元）、G227贵德至大武公路贵德至尕巴松多段设计施工总承包（24.99亿元）、郑州高新科学城智能制造综合开发（19.99亿元）、三门峡市湖滨区上下横渠城中村改造（17.47亿元）、德阳市罗江区南街历史文化街区城市更新（11.66亿元）等项目。
　　2.电力投资与运营业务
　　电力投资与运营业务是公司的重要业务，公司坚持“控制规模、优化结构、突出效益”原则，加强电力投资项目全生命周期的管理，加快推进以风电、太阳能光伏发电、水电等清洁能源为核心的电力投资与运营业务，着力推动业务结构持续向绿色低碳发展。公司获取新能源资源储量和开发建设实现跨越式发展。
　　截至2025年6月末，公司控股并网装机容量3,515.86万千瓦，其中：风电装机1,082.74万千瓦，同比增长20.45%；太阳能发电装机1,304.08万千瓦，同比增长60.87%；水电装机709.24万千瓦，同比增长3.53%；火电装机364.5万千瓦，同比持平；独立储能装机55.3万千瓦，同比持平。
　　3.海外业务
　　2025年上半年，公司凝心聚力，聚焦国际业务高质量发展，推动运营效率与市场规模同步提升。2025年1-6月，公司国际业务新签合同额1,416.65亿元，同比增长17.50%，占公司新签合同总额的20.63%；实现国际主营业务收入437.15亿元，同比增长5.98%，占公司总体的14.98%。
　　公司以高质量发展为引领，借力共建“一带一路”，抢抓产业升级与政策叠加新机遇。公司坚持践行价值营销，在2025年上海合作组织能源部长会议期间，公司签约11个项目，1个成果，合计约315.79亿人民币，装机规模约为8900MW。签约项目数量占中外企业签约总数的48%，签约金额约占中外企业签约总额的78.95%，装机规模占签约总装机规模74.17%。在2025年澳门论坛上，公司现场签约6个项目、发布7个成果，合计246.23亿人民币。
　　（1）固本强基稳大盘，开疆拓土育新机
　　海外核心主业持续发挥核心基本盘作用，公司上半年新签合同中，“能源与电力板块”新签额达687.29亿元，占比48.52%，同比增长10.72%；其中新能源占比26.88%，同比增长71.11%。同时，紧抓农业“走出去”政策机遇，发布《非洲农业产业链调研报告》，加纳Supercare农业一体化项目20公顷木薯试种工作顺利完成，后续将开展加工和贸易，打响电建海外农业产业化种植“第一枪”。聚焦国家紧缺的战略性矿产资源，打通“产运销一体化”服务模式，推动业务高速成长，签约蒙古国纳伦苏凯特、郝莱塔拉煤矿，印尼中加里曼丹绿色煤炭运输通道EPC及运维、几内亚金波铝土矿、津巴布韦硫酸锂一期项目等。
　　（2）“现汇、融资、投资”三业并举
　　2025年上半年，公司推动“现汇、融资、投资”三业并举。抢抓中国信保“两战略一重点”契机，拉紧全面合作关系，提升海外项目盈利水平。公司第一个“两战略一重点”项目柬埔寨菩萨水电站实现出单生效；公司首个再融资保单项目—安哥拉铜矿项目实现首次放款；公司首个海外中长期人民币跨境融资项目——肯尼亚乡村公路项目实现首次放款。积极开展“投、融、建、管、退”全流程实践，成功出售澳大利亚牧牛山148MW风电项目，提前完成印尼北苏三电站项目参股股权退出，超额完成投资目标，资产经营工作获得突破。
　　（3）坚持重大标志性工程和“小而美”民生项目并举
　　公司作为我国最早“走出去”和国际化程度最高的中央企业之一，是全球最大的电力设计商和承包商，承担了一大批具有示范性和带动性的可再生能源重大项目和标志性工程。同时，紧密对接各国发展规划，坚持将改善当地民生福祉作为重要内容，承建了医院、学校、保障房、公路、分布式光伏项目等一大批接地气、惠民生、见效快的“小而美”项目在全球落地生根，提升了当地民众获得感和幸福感。2025年1-6月，境外新签240个1亿美元以下项目，占公司境外新签合同额的21.39%。
　　4.其他业务
　　数字化业务方面，依托BIM/CIM、数字孪生、智慧城市、智能建造等技术，推动工程全流程数字化转型，在2024年基础上再创佳绩。2025年上半年，公司数字化新签合同（数字化业务及数字赋能业务）210.06亿元，中标/新签重点项目包括：北京房山数据中心（20亿）、北京智慧交通算力中心（18亿）、河北华章算力枢纽（23亿）、新疆伊吾智算中心（20亿）、某一级水电站（其中数字化合同额13亿）、辽宁海上风电（其中数字化合同额8.8亿）等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对内外部经营发展形势的深刻变化，公司上下全面贯彻国资委党委工作要求，认真落实公司党委、董事会决策部署，牢牢把握高质量发展主题，聚焦“水、能、城、数”，不断优化核心主业与战略新兴业务布局，加快培育新质生产力，高质量发展取得新进展、新成效。公司新签合同、营业收入等规模指标稳中有进，产业优势持续彰显，核心竞争力不断提升，展现出较强的发展韧性与潜力。
　　(一)综合实力稳步提升
　　以公司为核心资产的电建集团位列2025年《财富》世界500强第100名、中国500强榜单第30位。2025年度美国《工程新闻记录》（ENR）“全球工程设计公司150强”“国际工程设计公司225强”榜单中，分别位列第1位和第15位，连续6年蝉联“全球工程设计公司”榜首，连续11年在双榜单中位列中资企业第1位。公司深入开展品牌价值提升行动，“电建绿色砂石”品牌正式发布，“电建风电塔筒”和“电建光伏支架”品牌化建设取得实效，助力相关业务竞争优势显著提升。制定印发2025版品牌与视觉识别系统手册，在全公司范围内开展品牌建设培训，进一步提升品牌建设规范化、制度化、专业化水平。
　　(二)经营发展稳中向好
　　2025年上半年，公司新签合同6,866.99亿元，基本完成“时间过半、任务过半”目标。国内市场稳固发展。大力开展高端营销，持续深化协同经营，不断强化“专班”推进、“大兵团”作战，市场竞争力进一步提升。先后中标雅砻江孟底沟水电站、辽宁丹东海上风电、内蒙古乌兰察布电源侧储能、上海轨道交通市域线、北京房山车联网算力中心等一批重点项目，在“疆电外送”、张掖等大基地资源获取方面实现重大突破。特别是，公司前期投入数十亿资金建站布网、地调勘探，历经40余年参与规划并作为主要参建方的雅鲁藏布江下游水电工程正式开工建设。海外业务稳健前行。动态优化国别市场、企业、品牌布局，健全海外市场支持和管理体系，不断强化商业模式创新，海外新能源、矿业基建业务继续保持高速增长，在农业等新业务领域实现重大突破。积极参加“2025中亚—中国能源论坛”等国际经贸活动，签约项目9个、合同总额267亿元。项目履约稳扎稳打。CZ铁路承建标段施工稳步推进，天台抽蓄、“宁电入湘”等多个“世界之最”“国内首个”，以及阿布扎比塔维勒海水淡化项目等“一带一路”重点项目建设实现节点目标。全面深化工程项目联合巡查机制，推动项目联合巡查与巡视、审计高效联动；实施项目群分级管理，提级监管塞尔维亚项目群，建立项目履约主体特事特办授权事项清单，履约监管效能有效提升。
　　(三)科技创新能力显著增强
　　公司扎实推进核心技术攻关，强化科技创新推动国家重大工程作用。加大战新产业与数字化项目研发投入，基础研究、应用研究的研发投入占比逐步提高。着力提升高能级创新平台效能，深化BIM创新联合体运行管理。实施国有企业职务科技成果赋权改革试点工作。完成公司2025年度首批首台套、首版次产品评选。2项科技成果分别入选2024年度能源行业十大科技创新成果、国家能源研发创新平台十大科技创新成果。2件专利荣获中国专利优秀奖，4件专利获评工程建设行业高推广价值专利特等奖。制定绿色砂石集团标准，构建新能源工法体系架构，为涉高风险工程建设项目提供重要支撑。擘画数智化工作蓝图，启动“十五五”数智化业务发展规划编制。统筹推进“人工智能+”行动，加快培育人工智能产业。健全公司大数据体系，推进数据中台建设。顺利完成绿色低碳发展预定目标，在2024年国资委绿色低碳发展评价体系考核中位列中央企业第19位、建筑类中央企业第2位。山东肥城压缩空气储能、湖北英山铁基液流电池两个项目成功入选国家发改委绿色低碳先进技术示范工程。
　　(四)国企改革深化提升
　　公司以改革工作台账为抓手，聚焦年度重点任务，健全考核细则，突出以考促改、对标提升，改革任务有序推进。印发2025年改革深化提升行动工作要点，确保今年圆满完成改革深化提升行动。持续优化组织机构，牵头研究成立公司重大工程事业部，进一步规范公司相关业务；优化电建智享云公司运行机制，推动高质量建设运营财务共享体系；牵头设立雅鲁藏布江下游水电工程代表处，更好服务落实国家重大战略部署。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)全球水利水电及新能源建设行业领军者
　　公司持续巩固在全球清洁能源与水利建设领域的领导地位，作为保障国家绿色低碳能源电力供给、水利水资源安全及生态环境安全的核心战略力量，承担了我国80%以上的河流规划及大中型水电站勘测设计任务，完成了国内65%以上的大中型水电站建设施工，占据国内抽水蓄能电站90%的勘察设计市场和78%的建设份额，并主导全球50%以上的大中型水利水电建设市场；同时承担了国内60%以上的风力及太阳能发电工程的规划设计与建设任务。公司持续创新水环境治理模式，成功打造了具有全国竞争力的水环境治理产业集群，其标杆性的茅洲河流域综合治理模式为现代城市可持续发展和国家生态文明建设贡献了重要方案。
　　(二)引领清洁低碳产业布局和全产业链一体化能力
　　公司作为全球清洁低碳能源建设的领军企业，依托“懂水熟电、擅规划设计、长施工建造、能投资运营”的核心竞争力，深度整合投资开发、规划设计、施工建造、装备制造、运营维护等全产业链环节，构建了“投融资+EPC+O&M”三位一体的发展格局。通过充分发挥这一纵向贯穿项目全生命周期、横向覆盖大土木工程领域的“投建营”一体化优势，公司持续推动产业链向高端化、智能化、绿色化升级，强化对传统水电与新型能源基地建设的全链条服务支撑。同时，聚焦新能源领域，通过组建专业化公司，加速布局海上风电、数字建造、新型储能等现代化产业链集群，着力构建“风光火储”多能互补体系，积极拓展绿电交易、跨省区外送等新业态，培育全产业链利润增长极，切实履行产业链发展的主体支撑与融通带动双重使命。
　　(三)国际业务转型与“一带一路”成果显著
　　公司拥有健全的国际营销网络与强大的海外业务风险管控能力，国际化经营水平稳居中央企业前列；通过设立海外五大支持中心和健全国际业务管控体系，成功实现专业化经营与差异化发展的“双轮驱动”，推动国际业务稳健增长，其中新能源、矿业基建业务增速显著、优势突出，接连中标阿联酋超大型光储、埃及苏伊士湾风电、刚果(布)钾盐矿、菲律宾帕基尔抽蓄电站等重大项目；在高质量共建“一带一路”方面成果丰硕，出色完成国家元首高访保障任务，成功承办“赞比亚电力发展论坛”，推动中国—非盟能源伙伴关系纳入中非合作论坛成果；公司持续获得三大国际评级机构授予全球建筑类企业最高信用等级，在2025年最新ENR全球工程设计公司150强排名中蝉联第一，实现连续六年位居榜首的卓越成就，POWERCHINA、SINOHYDRO、HYDROCHINA等品牌长期在ENR排名中名列前茅，海外影响力持续增强。
　　(四)战略性新兴产业不断发展壮大
　　公司深入贯彻落实党中央、国务院关于加快布局发展战略性新兴产业的决策部署，精准把握国家战略导向和行业发展趋势，立足自身资源禀赋和产业优势，聚焦新能源、节能环保、新一代信息技术、高端装备制造等4大产业，重点培育发展深远海风电、氢能、新型储能、地热能、光热利用、水资源与环境、土壤修复、工业软件（工程软件）、工程行业人工智能、高端装备制造等N个细分领域，构建“4+N”战新产业体系，坚持投建营一体化与工程总承包双轮驱动模式，推动国有资本向价值创造能力强、成长潜力大的领域集中，形成了产业布局与国家战略同频共振、与公司核心能力深度耦合的战新产业高效发展格局。2025年上半年，公司战新营业收入占比超四成。公司以科技创新为引领、以绿色低碳为特色的新质生产力正在加速形成，为构建现代化产业体系贡献了电建智慧和电建力量。
　　(五)自研数字化智能建造技术引领行业迭代
　　公司凭借自主研发的BIM仿真系统打破国外技术垄断，形成了涵盖智慧水务、智慧能源、智慧城市等领域的数字化产品矩阵；运用5G、物联网（IoT）、建筑机器人等前沿技术实现工地“人机料法环”全要素智能化监控，数字化建造平台已成功应用于云阳抽水蓄能、青海光热发电等300余项重点工程，平均缩短工期15%-30%，降低综合成本超10%；公司主导组建中央企业BIM软件创新联合体，其研发的“基于人工智能的河湖安全防控平台”荣获世界人工智能大会最高奖项，水电工程数字关键技术摘得工程建设科学技术特等奖；作为中央建筑企业数字化转型协同创新平台理事长单位，在国资委数智化评估中获评优秀，持续引领建筑行业向少人化、无人化的智能建造模式转型升级。

　　四、可能面对的风险
　　2025年下半年，公司可能面对的风险因素主要是现金流风险、宏观经济风险、国际化经营风险、投资风险和工程分包风险。为防范和应对好这些风险，公司将着力采取以下措施：
　　一是继续加强资金预算管理，严控预算外资金支出；继续全力以赴抓好应收账款催收工作，加快资金回流，提高资金存量；继续大力盘活受限资金，加快资金周转，减少资金沉淀；继续加强资金集中管理，提高资金使用效率；继续加强资金流量动态监测，及时发现资金风险苗头，主动采取措施防范化解资金风险。
　　二是继续密切关注国内外政治经济形势变化，研究分析其对公司生产经营带来的影响，主动做好风险防范；继续建立健全供应链风险管理机制，加强供应商评估和风险管理，确保供应链安全稳定；继续深入开展外汇研究分析，防范汇率风险；继续大力做强“水、能、城、数”核心业务，创新推进传统产业转型、战新产业扩围、未来产业培育，推动公司高质量发展。
　　三是继续坚持“危地不往、乱地不去、危业不投”原则，审慎选择国别市场；继续坚持高端引领，聚焦重点市场，优化资源配置，深化第三方市场合作，助力国际市场开发；继续积极构建国际业务工程造价体系、设计管理体系、项目管理体系，优化管理模式、人才队伍建设，提升企业市场核心竞争力；继续严格遵守合规经营“三个不准”“八个严禁”规定，严防各类合规经营风险；继续优化境外安全管理体系，加强“全球化可视化应急管理平台”应用，做好安全风险防范。
　　四是继续大力支持优质水利水资源和优质新能源投资，严控基础设施投资规模；继续严格项目评审，引导子企业回归价值投资本源，做到“事前算赢”；继续全力推动公司涉政府欠款投资项目及时全面纳入各级地方政府化债专项清单，加快项目欠款回收；继续采取多种方式、手段、途径加大投资资产经营力度，加快投资风险项目整改出清。
　　五是继续加强分包策划管理，严格落实法律法规有关分包管理规定，严禁转包、肢解转包和违法分包；继续严格规范分包招标管理，严格分包商选择；继续加强分包合同过程管理，对分包质量、进度、安全实施穿透式监管，确保分包风险可控受控；继续严格实施分包商履约评价、定期考核及不合格清退机制，及时清退履约执行不力、诚信不足、恶意投诉、恶意讨薪、拖欠民工工资的分包队伍。 收起▲