一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主营业务　　公司主营业务包括原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼；洁净煤技术的开发与利用；煤层气开发；煤炭的综合利用、地质勘探等。公司开采煤层的主要煤种是瘦煤、贫瘦煤和贫煤，煤炭产品属特低硫、低磷、低灰、高发热量的优质动力煤和炼焦配煤，主要有混煤、洗精煤、喷吹煤、洗混块等4大类煤炭产品以及焦炭产品，主要用于发电、动力、炼焦和钢铁行业。　　（二）公司经营模式　　公司经营模式为煤炭的采掘-洗选-运输-销售为主。焦炭、焦炉气的生产销售为辅。　　（三）行业情况说明　　公司所属的煤炭采掘行业是重要的基础能源行业之一，是典型的资本和资源密集型行业。煤炭行... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务
　　公司主营业务包括原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼；洁净煤技术的开发与利用；煤层气开发；煤炭的综合利用、地质勘探等。公司开采煤层的主要煤种是瘦煤、贫瘦煤和贫煤，煤炭产品属特低硫、低磷、低灰、高发热量的优质动力煤和炼焦配煤，主要有混煤、洗精煤、喷吹煤、洗混块等4大类煤炭产品以及焦炭产品，主要用于发电、动力、炼焦和钢铁行业。
　　（二）公司经营模式
　　公司经营模式为煤炭的采掘-洗选-运输-销售为主。焦炭、焦炉气的生产销售为辅。
　　（三）行业情况说明
　　公司所属的煤炭采掘行业是重要的基础能源行业之一，是典型的资本和资源密集型行业。煤炭行业整体属传统周期性成熟产业。产品的市场需求在较大程度上受宏观经济状况和能源需求等下游相关行业发展的影响。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年是“十五五”规划开局之年，公司紧扣高质量发展核心要求，严守监管规范，统筹推进安全生产、改革提质、增效稳营等重点工作。上半年，面对煤炭市场周期波动、结构调整及安全管控压力攀升等多重挑战，公司坚持稳健经营、精益管控，经营运行稳中有进，顺利实现年度开局起步目标。
　　一是产销协同持续优化。报告期内，公司统筹抓实生产组织、资源调度与灾害治理工作，动态优化营销布局，严格落实“满产尽销、应洗尽洗、优质优价”经营方针。上半年完成原煤产量2706万吨、商品煤销量2404万吨；核心产品喷吹煤销量占商品煤总销量比重稳步攀升，外销任务完成率突破100%。
　　二是成本管控成效显著。公司构建全流程、全要素闭环成本管控体系，严控非生产性开支，从技术、管理、流程多维度纵深推进降本增效。通过对标行业先进、深化数字化管控、实施全级次穿透式深挖创效潜力，成本管控成效凸显。
　　三是煤质效益稳步提升。公司实施全链条闭环煤质管控，推动经营模式向精益化转型，管控覆盖地质预测、采掘除矸、洗选提质、仓储保供全环节，上半年未发生煤质相关客户投诉。依托稳定优质的产品品质，公司商品煤售价稳步上行，企业盈利质量持续优化。
　　下半年，面对宏观经济分化、煤炭行业紧平衡、安全监管持续从严的行业态势，公司将锚定全年经营目标，坚守主业发展战略，深耕精益管理与精益算账理念，持续夯实核心竞争力，稳固经营收益，全力达成年度各项经营指标。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、管理运营与技术创新。作为国内喷吹煤领域的龙头企业，公司在集约高效运营、安全生产管控、智能装备落地等维度已形成成熟能力体系，核心指标位居行业第一梯队。公司坚定践行创新驱动战略，通过持续加大研发投入，推动多项核心技术实现规模化落地。长期来看，智能化与技术创新的持续投入，将在行业产能结构优化进程中，持续放大公司的效率优势与合规优势，形成难以复刻的技术护城河。
　　2、产品禀赋与营销网络。潞安矿区先天资源禀赋优异，公司依托成熟的洗选一体化运营体系，打造的喷吹煤、优质动力煤等核心产品，长期保持“特低硫、低磷、低中灰、高发热量”的环保优质属性，可精准匹配钢铁、电力、化工等多领域差异化需求，市场占有率稳居行业前列。在此基础上，公司构建了灵活定价机制、稳定头部客户群与完备铁路外运网络，营销版图覆盖全国核心需求区域，具备区域市场定价锚点地位。
　　3、资源储备与产能释放。2026年上半年，公司资源拓展实现梯次突破，形成“短期增量—中期接续—长期储备”的清晰布局：300万吨/年姚家山煤矿项目获国家能源局核准，锁定短期产能释放空间；上马煤矿完成探转采确权，打通中期资源产能转化通道；市场化竞得襄垣县苏村区块煤炭探矿权，夯实长期资源储备底盘。至此，公司全链条资源布局闭环成型，为中长期稳定发展筑牢了资源安全垫。
　　4、先进产能与集约生产。公司先进产能占比、集约化生产水平位居行业领先梯队，规模效应显著。当前在建及规划矿井按节点稳步推进，产能将有序释放；同步提速现有矿井智能化改造，严格对标行业智能化发展要求，严守合规生产底线，持续推动生产效率与资源利用效率双提升，为产能价值最大化提供支撑。
　　5、资本实力与政策赋能。历经多年稳健经营，公司自有资金充裕、资产结构健康，经营韧性突出。作为山西省重点国有控股上市公司、区域能源龙头企业与省内核心资本市场主体，公司品牌认可度高、行业影响力强，融资渠道多元通畅，融资成本处于行业低位，形成了强劲的资本抗风险能力与产业整合能力。政策层面，公司持续享受税收优惠、产业扶持等政策支持，政策红利具备长期确定性，为公司日常经营、产业转型提供了充足的战略空间。

　　四、可能面对的风险
　　当前，宏观经济环境复杂多变，煤炭行业周期波动加剧、安全环保监管持续收紧、能源转型步伐不断加快，行业发展复杂性、不确定性显著上升，公司生产经营受外部环境与内部结构性因素叠加影响，主要面临三类风险挑战：
　　一是行业周期与市场波动风险。煤炭行业具有典型强周期属性，需求端与电力、钢铁、煤化工等下游产业深度绑定，景气度受宏观经济走势、产业调控政策、能源结构转型、大宗商品及进口煤价格波动等多重因素叠加影响，供需格局与市场价格易出现大幅震荡。2026年上半年，国内经济修复节奏放缓、安全监管收紧带动供给端收缩，煤炭价格呈区间波动态势。公司主营业务高度集中于煤炭板块，产业结构相对单一，叠加重资产运营模式下固定成本占比高、成本刚性强的特点，核心经营指标与煤炭价格联动性突出。若后续行业进入下行周期、煤价出现大幅震荡，成本刚性将进一步放大业绩波动幅度。
　　二是安全生产与环保合规风险。安全生产与生态环保是煤炭企业必须严守的刚性底线。2026年，矿山安全生产治本攻坚三年行动进入收官阶段，山西省内全域启动安全生产专项排查整治，管控要求，监管频次、处罚力度、问责层级均大幅提升。长期来看，随着潞安矿区开采深度延伸、主力矿井服役年限增长，井下地质条件日趋复杂，地质灾害治理难度持续加大，公司安全投入成本与管控难度将持续上升。同时，国家减污降碳协同治理深入推进，环保标准持续迭代升级、监管执法力度不断加大，若环保治理措施未能及时适配政策要求，将面临合规风险。
　　三是资源接续与投资效益风险。从中长期产能保障维度看，公司煤炭产量长期处于高位运行状态，高强度开采持续加剧采掘衔接矛盾、客观上缩短矿井服务年限，部分老矿区逐步进入资源枯竭阶段，成本或将有所上升。同时，煤炭行业属典型重资产领域，矿井项目普遍具有投资规模大、建设周期长、投资回收慢的特点，受煤炭资源出让政策、整合矿井处置政策调整及行业形势变化、安全环保标准提升等多重因素影响，部分整合矿井存在停缓建、资产处置等不确定性，在建及规划矿井可能出现建设周期延后、投产后盈利不及预期等问题，将对公司整体投资收益与资金周转效率造成一定影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司主要业务为生产销售煤炭、焦炭产品，报告期内公司原煤产量5630万吨，商品煤销量4956万吨，商品煤综合售价为529.21元/吨。其中混煤产量为2501万吨，混煤销量为2470万吨；喷吹煤产量为2154万吨，喷吹煤销量为2140万吨。实现商品煤销售收入2,622,967万元，销售成本1,721,188万元，销售毛利901,779万元。　　　　二、报告期内公司所处行业情况　　公司所处煤炭行业，核心产品涵盖动力煤、冶金喷吹煤等，行业景气度与宏观经济走势、能源供需格局密切相关。2025年，国内煤炭市场整体供需宽松，市场价格中枢相较2024年出现明显回落。从供给... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要业务为生产销售煤炭、焦炭产品，报告期内公司原煤产量5630万吨，商品煤销量4956万吨，商品煤综合售价为529.21元/吨。其中混煤产量为2501万吨，混煤销量为2470万吨；喷吹煤产量为2154万吨，喷吹煤销量为2140万吨。实现商品煤销售收入2,622,967万元，销售成本1,721,188万元，销售毛利901,779万元。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处煤炭行业，核心产品涵盖动力煤、冶金喷吹煤等，行业景气度与宏观经济走势、能源供需格局密切相关。2025年，国内煤炭市场整体供需宽松，市场价格中枢相较2024年出现明显回落。从供给端来看，全国煤炭供应持续充裕，原煤产量再创新高。全年规模以上企业原煤产量达48.3亿吨，同比增长1.2%；煤炭进口量4.9亿吨，进口总量维持高位运行。从需求端来看，国内煤炭整体消费偏弱。受新能源持续替代、房地产及基建投资下行等因素影响，钢铁、建材等传统耗煤行业需求明显走弱。在供需格局、宏观经济、政策调控及国际能源市场等多重因素叠加影响下，2025年公司所属煤炭行业整体盈利空间收窄，企业经营压力上升，行业整体运行承压。三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司董事会坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，深入学习贯彻习近平总书记对山西工作的重要讲话重要指示精神，恪守上市公司监管法律法规及规范要求，牢牢锚定高质量发展首要任务，聚焦成本、科技、市场三个竞争力提升，系统统筹安全生产、深化改革、提质增效等各项重点工作，全年经营发展实现难中有为、稳中有进，为公司“十四五”规划圆满收官筑牢坚实根基。
　　报告期内，面对煤炭市场周期性下行、多重超预期因素叠加的复杂挑战，公司积极作为、实干担当，生产经营保持平稳健康运行。全年实现归属于本公司股东的净利润11.15亿元，基本每股收益0.37元/股，年末资产负债率41.56%。高质量完成稳产稳供和电煤保供任务，有效抵御市场波动风险，经营发展韧性充分彰显，高质量发展的基础更实、动能更足、态势更稳。
　　一年来，我们主要做了以下工作：
　　　　一、抓生产稳经营，持续夯实发展根基
　　面对煤炭市场下行、安全生产压力攀升等多重挑战，董事会坚持稳健经营理念，多措并举夯实企业发展根基。一是筑牢安全发展底线。牢固树立“风险可控，事故可防”理念，刚性落实两办《意见》及矿山安全生产“八条防控硬措施”，严格执行“三管三必须”要求，锚定安全生产治本攻坚三年行动目标，纵深推进风险防控与隐患治理，全年安全生产形势平稳有序，为企业经营发展提供坚实保障。二是提升产销协同效能。统筹推进采掘衔接、灾害治理与合规生产，精准优化生产组织与资源调度，科学调整营销策略，全年完成原煤产量5630万吨、商品煤销量4956万吨，喷吹煤销量达到2140万吨，生产经营质效稳步提升。三是强化成本管控实效。全面构建全流程、全要素成本管控体系，从严从紧管控非生产性支出，一体推进技术降本、管理降本、流程降本，吨煤成本管控，持续提升经营效率与精细化管理水平，不断夯实成本核心竞争力。四是坚守能源保供使命。坚决履行国企政治责任，以稳产高产为核心，统筹生产组织、产能释放、技术升级、严格落实长协煤、保供煤履约要求，全力保障重点用户稳定供应，全年完成煤炭保供任务量1101.23万吨，核心用户合作黏性持续增强，上下游合作生态更加稳固。
　　二、抓资源优产能，资源支撑不断强化
　　董事会立足企业长远发展，持续强化资源战略布局，优化产能结构，为企业可持续发展筑牢资源根基。一是加速释放先进产能。公司煤炭先进产能、集约高效化生产水平稳居行业前列；上马煤矿、姚家山煤矿等2个新建煤矿项目成功纳入省级重点工程，前期筹备工作稳步推进，为后续产能接续提供了有力支撑。二是持续优化资源布局。顺利完成伊田煤业60万吨/年产能指标置换，进一步完善产能结构；全力推进上马井田探转采手续办理，五阳扩区、后堡边角等接续资源的申办，资源接续保障能力显著提升。三是持续攻坚村庄搬迁。坚持“搬迁促发展、共赢增效益”原则，2025年屯留区压煤村庄搬迁工作稳步推进，实施4个村庄搬迁，释放资源1398万吨，通过有效释放呆滞资源，优化采掘布局，提升回采效率，为高质量可持续发展提供强力支撑。四是有序治理低效资产。按照“盘活存量、处置低效、聚焦优质”的原则，稳妥推进隰东煤业等枯竭矿井的关停退出，有序开展资产整合与处置工作，企业资产结构持续优化，整体盈利质量和核心竞争力不断提升。
　　三、抓科技促转型，智能发展提质升级
　　坚持科技是第一生产力、创新是第一动力，深入推进科技兴企、智能赋能，以科技创新驱动企业高质量转型。一是深化智能矿山建设。持续推进智能化矿井与智能化采掘工作面升级改造，年内完成了慈林山煤业、新良友煤业、黑龙关煤业等3座矿井智能化建设，智能化生产水平迈上新台阶。同时，结合国家政策，大力推进装备以旧换新工作，极大提升了矿井集约高效生产水平。二是迭代升级管控平台。年内安全生产综合管控平台顺利投用，实现生产、安全、通风、地测等全维度数据穿透式监管、一体化调度，风险预警、隐患排查与应急处置的智能化、高效化水平显著提升，筑牢了安全生产数字化防线。三是智能技术落地见效。潞宁孟家窑煤业公司通过智能化升级改造成效显著，其万兆工业以太环网与视频监控系统融合升级后，故障定位时间缩短60%以上，视频掉线率下降超80%，成功打通矿井信息动脉，实现“无视频监控不作业”的作业准则，同时通过利旧复用举措实现技术与效益双赢，成为智能赋能矿山发展的典型。四是完善科技创新体系。依托国家级企业技术中心、技能大师工作室等平台，持续完善创新生态与协同机制，深化与高校、科研院所、政府平台合作。盾构机快速掘进、矿井充填开采、智能巡检机器人等先进技术广泛应用，一批重大科研项目扎实推进，建成深部开采综合防治实验室，持续强化自主研发人才储备，为高质量发展提供坚实科技支撑。
　　四、抓绿色守底线，生态效益协同提升
　　公司深入贯彻“双碳”战略，严格落实绿色发展要求，统筹推进生态环境保护与企业生产经营，实现经济效益、生态效益、社会效益协同发展。一是绿色矿山提标升级。持续巩固国家级、省级绿色矿山创建成果，在王庄煤矿（国家级）、夏店煤矿入选绿色矿山的基础上，年内温庄、常村等7座矿井成功入选山西省绿色矿山创建名录。二是节能降碳纵深推进。严格落实能耗双控要求，大力推进节能技改与生产系统优化工程，全年能耗强度同比下降4.2%，碳排放强度持续降低；瓦斯发电等低碳项目稳定运行，年减排二氧化碳超200万吨。余吾煤业作为零碳矿山试点，吨煤碳排放量持续下降，绿色低碳发展成效显著。三是环保合规刚性落实。全面压实环保治理主体责任，扎实推进18项环保治理工程建设，大气、水、固废排放持续稳定达到国家标准；严格践行“一泓清水入黄河”要求，矿区绿化覆盖率提升，生态环境持续改善。
　　五、抓治理强效能，运营管理规范提质
　　公司始终将规范治理作为企业发展的根本保障，持续完善治理体系，提升治理能力，确保公司规范、高效、透明运行。一是持续完善治理制度。年内完成监事会改革工作，同步修订《公司章程》及16项基本治理制度，进一步完善股东会、董事会、专门委员会议事规则，形成了权责清晰、程序规范、决策科学的制度体系，为公司规范运行提供坚实制度保障。二是规范决策提升效能。坚持依法合规、科学决策原则，严格落实董事会会前准备、会中决策、会后落实的闭环管理机制，全年组织召开董事会5次、独立董事专门会议4次、专门委员会会议12次，审议各类事项55项。各位董事勤勉尽责、履职担当，充分发挥专业技能和决策优势，积极发表专业意见，为董事会科学决策提供了有力支撑。三是高质高效信息披露。严格按照监管要求履行信息披露义务，坚持“及时、真实、准确、完整”原则，全面做好信息披露工作，持续加强与投资者、资本市场的沟通交流，增进市场对公司的了解和认同，2025年公司荣获“晋牛投关创新奖”、“最佳董事会奖”等奖项，资本市场形象持续提升。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司承继“潞安”六十余年煤炭领域的深厚发展积淀，依托坚实的国资背景筑牢品牌公信力，紧扣2026年“十五五”开局行业发展导向，通过资源整合、技术创新、产业协同、资本赋能多维度发力，持续巩固并提升核心竞争优势，进一步夯实行业绿色转型标杆企业地位。
　　1、企业管理和技术创新优势。公司在喷吹煤领域稳居行业龙头地位，集约高效运营、安全生产管控、智能装备应用等核心能力具有一定优势，精准契合2026年及“十五五”时期煤炭行业“合规提质、智能升级”的发展导向。公司始终坚持创新驱动发展战略，持续加大研发投入，大力引育大数据、矿山工程等复合型专业人才，多项核心技术实现规模化应用，在提升有效产能、降低生产成本、增强核心竞争力等方面成效显著。
　　2、产品结构和市场营销优势。公司主采的潞安矿区资源禀赋优异、洗选一体化运营水平较高，喷吹煤、优质动力煤等核心产品始终保持“特低硫、低磷、低中灰、高发热量”的环保优质特性，可灵活适配钢铁、电力、化工等多行业差异化需求，市场竞争力强劲，市场占有率稳居行业前列。公司拥有灵活的定价机制、稳定的大型客户群体及完备的铁路外运网络，营销网络覆盖全国大部分需求区域，具备一定的区域产品定价权。
　　3、资源储量和高效产能优势。2025年公司五阳扩区资源取得突破性进展，叠加已取得的上马区块探矿权及自有储备资源，形成了充足的资源储备，为公司未来长期稳定发展提供了坚实保障。公司先进产能、集约化生产水平位居行业领先，规模效应显著。同时，公司在建及规划矿井稳步推进，产能将逐步释放；同步加快现有矿井智能化改造，严格契合行业智能化发展要求，坚守合规生产底线，持续提升生产效率与资源利用效率。
　　4、融资能力和政策支持优势。历经多年稳健发展，公司自有资金充裕、资产结构合理，经营韧性突出。作为山西重点国有控股上市公司、区域能源龙头企业及山西省最大资本市场品牌企业，公司企业形象良好、行业影响力突出，融资渠道畅通且融资成本处于行业低位。在政策层面，公司作为区域能源保障主体，在保障能源安全、稳定就业、贡献财政收入、引领产业升级等方面发挥重要作用，可稳定享受税收优惠、产业扶持等政策支持，政策赋能效应持续释放。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司原煤产量5630万吨，商品煤销量4956万吨，商品煤综合售价529.21元/吨。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　从全球经济看，2026年全球经济将延续温和复苏、区域分化、高波动特征，IMF最新预测增速为3.3%，与2025年基本持平，仍低于2000-2019年3.7%的历史均值，其中发达经济体增速放缓，新兴市场与发展中经济体保持相对较高增速，AI技术投资、财政刺激等支撑增长，但地缘政治冲突、贸易保护主义、高债务压力等仍是主要掣肘，全球通胀逐步回落但节奏偏慢，货币政策进入分化宽松周期，产业链供应链重构加速，大宗商品价格与金融市场波动仍较明显。
　　从国内经济看，2026年作为“十五五”开局之年，国内经济长期向好基本面未变，GDP增长目标设定为5%，坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”总基调，财政政策更加积极有为，通过超长期特别国债、转移支付等加大对重大战略、新质生产力、民生保障等领域的投入，货币政策保持稳健宽松，持续释放流动性支持实体经济，消费成为核心增长引擎，投资结构不断优化，外贸促稳提质，新质生产力加速培育，全国统一大市场建设纵深推进，重点领域风险有序缓释，经济发展的安全性和稳定性持续增强。
　　从煤炭行业看，2026年煤炭行业告别2025年“整体宽松”格局，将进入供需弱平衡、价格中枢上移、结构性分化的新阶段，供给端国内煤炭产量低速增长，新增产能有限，进口煤量增速进一步放缓，需求端整体低速增长且呈现明显结构性分化，动力煤受火电韧性、极端天气等支撑微增，焦煤受钢铁行业低迷拖累维持弱势；同时行业仍面临传统产能过剩与优质产能不足并存、清洁化转型滞后、新能源替代加速、环保政策趋严等矛盾与挑战，智能化、绿色化改造及煤炭清洁高效利用成为行业发展主要方向，能源安全战略下煤炭的兜底保障作用也进一步凸显。
　　(二)公司发展战略
　　公司立足自身行业积淀与核心优势，全力打造喷吹煤行业领军标杆、煤炭清洁高效利用示范样板、煤基新能源融合发展先行主体，持续巩固并提升行业地位，彰显企业核心价值，打造现代卓越环保能源上市公司。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”规划开局之年，做好全年工作意义重大。今年的工作指导思想是：坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真贯彻习近平总书记对山西工作的重要讲话重要指示精神，扎实落实省委省政府系列决策部署，坚守煤炭主责主业，锚定高质量发展首要任务，深耕成本、科技、市场“三个竞争力”提升核心路径，统筹发展与安全，稳经营、强根基、谋长远，确保企业稳健运行，奋力实现“十五五”发展良好开局。
　　今年要重点做好9个方面工作：
　　1、聚焦产能资源保障，筑牢高质量发展根基
　　紧密跟踪矿区政策，统筹推进慈林山、黑龙关等矿井核增，深挖存量产能效能；科学实施余吾等高瓦斯矿井改扩建，稳步提升产能规模。全速攻坚上马、姚家山新建项目前期与核准，倒排工期、挂图作战，确保早核准、早开工、早见效。加快办理王庄煤矿—古城煤矿矿界优化调整手续审批，积极参与市场化资源竞买，重点推进五阳矿扩区资源、后堡边角等夹缝资源的竞买工作。持续攻坚压煤村庄搬迁，打通产能释放“堵点”，保障矿井采掘衔接、生产稳定。全力构建“储备充足、接续有序、利用高效”的多元资源保障体系，实现新老矿井精准衔接、整体产能动态平衡。
　　2、推进煤炭主业提质，实现全流程效能升级
　　建立健全覆盖采掘、洗选、物流、营销全流程的煤质管控机制，以工艺优化与智能改造双轮驱动，精准达成浮精灰分控制目标，高效匹配客户个性化需求，持续提升产品市场适配度。全速推进李村矿、王庄煤矿洗煤厂等高标技改项目，部署先进装备与智能化控制系统，推动洗煤环节实现自动化、智能化、高效化运营。通过产能有效释放与产品品质稳步跃升，持续巩固企业盈利增长极，推动煤炭主业实现质量效益型的战略跨越。
　　3、推动智能装备落地，深化智能化建设赋能
　　聚焦“安全、高效、智能”核心目标，持续实施装备更新升级行动，通过存量优化与增量提质双管齐下，筑牢智能化发展硬件底座。以智能化矿井建成投用为新起点，推动智能装备从“可用”向“好用”、从“建设”向“运营”深度转变，实现生产全要素、全流程的智慧化管控。强化智能系统的价值挖掘，构建“安全+效率+效益”的多维赋能体系，培育行业领先的智能制造新模式。全力打造国家级智能化建设示范标杆，打造可复制、可推广的智能化建设标杆，形成行业引领性的智能化发展经验，助力煤炭产业转型升级。
　　4、坚持绿色低碳发展，赋能矿井转型提质效
　　坚持减量化、资源化、无害化，科学有序推进煤矸石等固废源头减量、生态回填。持续开展固废高值利用课题研究，与国内科研院校、头部企业深化合作，全面提升固废规模化资源化综合利用水平。因矿施策加大充填开采项目建设力度，推动矸石规模化消纳，稳步推进孟家窑煤矸石全部返井试点，探索建设长治矿区煤矸石协同利用示范项目，实现环保与效益双赢。打造绿色低碳示范标杆。以余吾煤矿为试点，打造全省“零碳矿山”示范项目，持续提升绿色矿山在先进产能中的占比，推动矿井发展全面向绿色化、低碳化转型。
　　5、加速煤层气的开发，培育绿色收益增长点
　　聚焦矿权开发全链条发力，推动规模化开发建设。加快王村－夏庄煤层气开发二期项目建设进度，构建“勘查－开发－集输”一体化运营体系，推动煤层气开发规模稳步跃升。深化瓦斯综合利用。围绕低浓度瓦斯综合高效利用，重点推进余吾南风井低浓度瓦斯氧化供热、余吾北风井低浓度瓦斯氧化热电联供、漳村邕子风井低浓度瓦斯氧化供热等标杆项目CCER开发，打造全国煤矿抽采瓦斯氧化利用CCER示范样板，培育绿色发展新的收益增长点，助力“双碳”目标实现。
　　6、持续深化成本管控，筑牢成本核心竞争力
　　全面对标国际能源集团，加快治理数字化建设，加大全级次穿透式监管力度，构建数字化管控体系，推动核心业务数字化全覆盖，不断提升专业化、体系化、法治化、高效化管理水平。锚定吨煤成本持续压降核心目标，推动成本管控模式从“单点压降”向“系统优化”、从“规模控制”向“价值创造”深度转型。依托全流程经营管控平台，实现“人财物产供销”统一管控，打通成本数据采集、分析、管控全链路，推动成本核算单元精细化、管理动态智能化。
　　7、强化科技创效赋能，提升科技创新竞争力
　　坚持创新驱动核心战略，聚焦煤炭领域关键技术瓶颈，通过深化产学研融合，联合国内外知名高校与科研机构，牵头组建省煤炭高值低碳利用创新联合体，高标准承接并完成国家、省级重点研发计划课题，搭建高能级创新平台；全速推进潞安煤高比例喷吹新技术项目结题验收，加快成果落地转化，以技术优势赋能喷吹煤市场开拓，持续巩固行业领先地位；围绕绿色智能安全开采、煤层气高效增产、喷吹潞安煤关键技术开发等重大方向，持续开展技术攻坚与成果转化；同时保持研发投入强度稳定在3%以上，持续提升高新技术企业发展质效，培育高质量发展新质生产力与新动能。
　　8、优化营销市场布局，提升市场核心竞争力
　　以“优质优价”为核心导向，动态优化产品结构，推动产品向高端化、品牌化转型。加快王庄、李村等矿井洗煤厂升级改造，做优做强喷吹煤产品品牌，提升产品附加值与市场认可度；加大新品种研发与市场开拓力度，持续开展煤炭高效应用技术研究，推动煤炭由燃料向原料的战略转型升级。强化销售队伍专业化建设，充实营销骨干力量，构建“以销定产、以质定价、产销互促”市场化运营机制，深耕核心客户、拓展高端用煤市场，打造“产品有优势、市场有份额、品牌有影响、价值有彰显”的核心市场竞争格局。
　　9、践行国企三大责任，夯实可持续发展基础
　　坚守煤炭主业核心定位，稳定产量规模、严控生产成本，推动产品向高端化、精细化升级；严格执行高比例分红政策，实现企业、股东与社会价值协同提升；系统构建覆盖ESG全流程的管理体系，将社会责任深度融入发展各环节，坚定不移推进绿色低碳转型；切实维护员工合法权益，积极投身社会公益事业，全面履行社会担当；坚持党的全面领导，把党建深度融入公司治理各环节，坚决落实国家能源保供部署，严守安全生产红线底线，紧扣“13610”工作思路筑牢安全防线；严格履行国企担当，恪守法律法规、完善公司治理，切实防范经营风险，推动企业合规稳健高质量发展，确保发展方向与国家战略同频共振。
　　(四)可能面对的风险
　　1、行业周期与市场波动风险。公司所处煤炭行业具有典型的周期性，市场化竞争充分，发展高度依赖电力、钢铁、煤化工等下游需求，受宏观经济、调控政策、能源结构调整、大宗商品及进口煤价格波动等因素影响，周期性特征明显。公司主营业务集中于煤炭领域，市场周期剧烈波动将直接影响经营业绩，带来较大经营风险。
　　2、安全生产与环保政策风险。公司高度重视安全生产，百万吨死亡率远低于行业平均水平，但煤炭开采的安全生产风险客观存在且无法完全规避。随着潞安矿区开采深度、范围扩大及主力矿井开采年限不断增加，地质条件日趋复杂，地质灾害风险加剧，安全管理难度增加，这些重要因素变化将直接影响产量、进度及成本。同时，国家环保政策趋严，公司需加大环保投入，若未能适配政策变化，可能面临处罚、停产整改等风险。
　　3、持续发展与投资损失风险。公司煤炭产量长期处于历史高位，高强度开采导致采掘衔接难度加大、矿井服务年限缩短，老矿区资源枯竭、成本上升，制约持续发展。煤炭行业为重资产行业，投资规模大、周期长、回收慢，受多重因素及煤炭资源出让政策调整影响，部分整合矿井可能停缓建、转让等。在建及规划矿井也可能面临追加投资、周期延长、投产亏损等风险，影响投资收益及资金周转。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主营业务　　公司主营业务包括原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼；洁净煤技术的开发与利用；煤层气开发；煤炭的综合利用、地质勘探等。公司开采煤层的主要煤种是瘦煤、贫瘦煤和贫煤，煤炭产品属特低硫、低磷、低灰、高发热量的优质动力煤和炼焦配煤，主要有混煤、洗精煤、喷吹煤、洗混块等4大类煤炭产品以及焦炭产品，主要用于发电、动力、炼焦和钢铁行业。　　（二）公司经营模式　　公司经营模式为煤炭的采掘-洗选-运输-销售为主。焦炭、焦炉气的生产销售为辅。　　（三）行业情况说明　　公司所属的煤炭采掘行业是重要的基础能源行业之一，是典型的资本和资源密集型行业。煤炭行... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务
　　公司主营业务包括原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼；洁净煤技术的开发与利用；煤层气开发；煤炭的综合利用、地质勘探等。公司开采煤层的主要煤种是瘦煤、贫瘦煤和贫煤，煤炭产品属特低硫、低磷、低灰、高发热量的优质动力煤和炼焦配煤，主要有混煤、洗精煤、喷吹煤、洗混块等4大类煤炭产品以及焦炭产品，主要用于发电、动力、炼焦和钢铁行业。
　　（二）公司经营模式
　　公司经营模式为煤炭的采掘-洗选-运输-销售为主。焦炭、焦炉气的生产销售为辅。
　　（三）行业情况说明
　　公司所属的煤炭采掘行业是重要的基础能源行业之一，是典型的资本和资源密集型行业。煤炭行业整体属传统周期性成熟产业。产品的市场需求在较大程度上受宏观经济状况和能源需求等下游相关行业发展的影响。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　1.宏观经济环境
　　2025年上半年，我国宏观经济在复杂严峻的国内外形势下总体保持稳中有进、好于预期的发展态势。国内生产总值达66.05万亿元，同比增速较2024年同期提升0.3个百分点，主要宏观指标运行良好，经济韧性持续彰显，内需对增长的主动力作用进一步巩固。政策层面，"两新两重"建设、消费品以旧换新及大规模设备更新等政策精准发力，有效拉动投资与消费增长。但经济恢复仍面临部分行业产能利用率下降、企业利润承压、国内有效需求不足及外部环境不确定性等挑战。
　　2.煤炭市场环境
　　2025年上半年煤炭市场呈现供强需弱的运行格局。供给端，全国规模以上工业原煤产量24.0亿吨，同比增长5.4%；煤炭进口量2.2亿吨，同比下降11.1%，进口煤价格优势逐步减弱。需求端，主要耗煤行业表现疲软：火电发电量同比下降2.4%，粗钢产量同比下降3.0%，水泥产量同比下降4.3%；仅化工行业甲醇、尿素等产品产量保持增长，但对市场支撑有限。供需失衡导致煤炭价格持续下行，动力煤、炼焦煤、无烟煤价格均创近年新低，行业盈利空间被严重挤压。1-5月，全国规模以上煤炭企业利润总额1263.8亿元，同比下降50.6%，对行业可持续发展构成较大压力。
　　3.下半年经营策略
　　面对当前经济形势与行业格局，公司董事会将保持战略定力，深入践行精益思想指导下的算账文化，聚焦企业核心功能与核心竞争力，推进管理精细化与成本最优化工程。重点举措包括：
　　（1）筑牢安全发展底线：坚守安全底线与发展红线，强化安全生产体系建设；
　　（2）优化产销协同机制：加强煤炭产销调度，释放优质产能，保障煤炭稳产保供；
　　（3）深化降本增效行动：以价值创造为核心，完善一体化考核管理体系，强化对标挖潜；
　　（4）推动产业结构升级：聚焦煤炭主业，探索开发与利用方式变革，促进企业可持续稳健发展，确保完成年度生产经营目标。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司承继“潞安”六十余年在煤炭领域的深耕细作、发展沉淀、经验积累和国资背景，已形成了强大的品牌公信力。同时，依托控股股东的支持，通过资源整合、技术创新和资本市场信任，为公司构筑了多维竞争优势。
　　（一）企业管理和技术创新优势。公司在集约高效、技术装备、人才储备和安全管理水平等均属煤炭行业前列，产业规模属全国煤炭企业和全国煤炭类上市公司前列，具备较强的产业管理和行业预判经验能力。公司研发投入强度在煤炭行业中处于领先水平，是全国煤炭行业唯一国家级高新技术企业，入选国务院国资委“创建世界一流专精特新示范企业”，成为煤炭行业创新标杆。
　　（二）产品结构和市场营销优势。公司主采“潞安矿区”资源禀赋和开采条件较好，洗选一体化程度较高，喷吹煤、优质动力煤等核心品种具备“特低硫、低磷、低中灰、高发热量”等环保优质特性，产品灵活适应钢铁、电力、化工等多行业需求，市场竞争力强劲，市场占有率突出，定价机制灵活，大型客户群体稳定，铁路外运网络完备，营销网络遍及全国大部分地区，具备较强区域产品定价权，市场竞争力显著。
　　（三）资源储量和高效产能优势。公司2024年已取得上马区块探矿权，增加煤炭资源量8亿多吨，叠加自有储备资源，为未来发展提供了有利支撑。公司现有18座生产矿井，先进产能达到4970万吨/年，单井规模平均300万吨/年，集约化生产水平行业领先，规模效应显著。公司在建及规划的矿井（如忻峪煤业、元丰矿业、静安煤业、上马矿井等）合计产能约850万吨/年，产能有望持续提升。
　　（四）融资能力和政策支持优势。公司历经多年发展积累自有资金充裕、资产结构良好，同时作为山西重点国有控股上市公司、区域龙头企业和地区最大资本市场品牌企业，尤其是作为全国煤炭行业唯一国家级高新技术企业，企业形象和影响力突出，融资渠道更为畅通。公司在区域经济发展中兼具能源保障、稳定就业、财政贡献和产业升级引领等作用，在享受税收优惠的同时，政策支持能力较强。

　　四、可能面对的风险
　　1、行业周期与市场波动风险。公司所处行业是典型的周期性行业，市场化程度高，竞争相对充分，行业发展以需求为导向，受宏观经济形势以及宏观调控政策影响较大，对电力、钢铁、水泥及化工等下游行业需求依赖性较强，对能源供给结构、大宗商品价格、进口煤规模价格等因素较为敏感，周期性波动明显。公司产业结构单一,固定成本占比高，营收利润率、产品毛利率等经营指标严重依赖于市场端煤炭价格，市场周期剧烈波动将使公司面临较大的风险。
　　2、安全生产与环保政策风险。公司持续保持安全生产形势稳定，百万吨死亡率远低于行业水平，但作为煤炭主业上市公司，安全生产风险仍然客观存在。随着潞安矿区采深采区的扩大，特别是随着公司主力矿井服务年限延长，开采和安全生产条件越趋复杂，客观上增大了安全管理压力和安全生产风险，直接影响公司煤炭产量与收入。同时，环保政策趋严，需要企业增加环保设施投入，或将进一步推高运营成本。
　　3、持续发展与投资损失风险。近年来，公司的煤炭产量持续维持在历史高位，客观上增加了采掘衔接困难，缩减了矿井服务年限，老矿区面临资源枯竭、开采成本上升等问题。公司属于传统的重资产行业,具有投资较大、投资周期较长等特点。受制于行业标准提高、吨煤投资抬升、投建周期拉长和价格周期波动影响，以及煤炭资源市场化竞拍政策影响，公司部分整合矿井仍存在主动或被动实施停缓建、转让、减量重组等可能性，在建规划矿井也存在追加投资、建设期延长、投资回收期不确定、投产后亏损等可能性。 收起▲