一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司是全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆以及数据通信相关产品的研发创新与生产制造企业，并形成了光传输产品、光互联组件、综合布线、通信网络工程等通信行业相关产品与服务一体化的完整产业链，及多元化和国际化的业务模式，为全球100多个国家和地区提供产品与服务。在光传输产品领域，公司提供光纤预制棒、光纤、光缆及漏泄电缆、射频电缆等应用于电信及数通行业的线缆产业链上下游产品及服务；在光互联组件领域，公司提供光器件、光模块、有源光缆、无源预端接跳线、数通高速铜缆等应用于电信及数通行业的器件产品及服务。　　2025年上半年，国内电信市场运行平稳。在移动网络方面... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆以及数据通信相关产品的研发创新与生产制造企业，并形成了光传输产品、光互联组件、综合布线、通信网络工程等通信行业相关产品与服务一体化的完整产业链，及多元化和国际化的业务模式，为全球100多个国家和地区提供产品与服务。在光传输产品领域，公司提供光纤预制棒、光纤、光缆及漏泄电缆、射频电缆等应用于电信及数通行业的线缆产业链上下游产品及服务；在光互联组件领域，公司提供光器件、光模块、有源光缆、无源预端接跳线、数通高速铜缆等应用于电信及数通行业的器件产品及服务。
　　2025年上半年，国内电信市场运行平稳。在移动网络方面，5G用户渗透率持续提升、规模化应用不断完善。截至2025年6月末，国内5G基站数量已达455万个，5G移动电话用户达11.18亿户，用户普及率超过79%，而接通5G信号的行政村比例已超过90%。在固定网络方面，截至2025年6月末，国内百兆及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达6.51亿户，占总用户数的比例超过95%，其中千兆及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达2.26亿户，占总用户数的比例已达三分之一。我国已建成全球技术领先、规模最大的信息通信网络，后续建设强度有所放缓。近年国内主要电信运营商资本开支总额持续下降，其中2024年度中国移动、中国电信及中国联通资本开支总额约为人民币3,189亿元，同比下降约9.7%；2025年度中国移动、中国电信及中国联通资本开支指引约为人民币2,898亿元，相较2024年度实际资本开支总额下降约9.1%。
　　在海外市场，当前国际宏观经济形势错综复杂，主要经济体贸易保护举措频出，电信网络建设面临机遇与挑战。根据CRU于2025年5月出具的报告，全球前十大电信运营商2024年资本开支相较2023年略有下降，而全球光纤光缆市场需求自2023年收缩至今后，呈现企稳态势。CRU预计2025年全球光缆需求量同比温和增长约1.9%。
　　在数据中心市场，生成式人工智能的快速发展及AI大模型的快速迭代对算力产生了庞大的需求，算力数据中心建设方兴未艾。根据微软、谷歌、META、亚马逊等四大北美云端服务供应商发布的信息，该等公司2025年第二季度资本开支总额约为美元958亿元，同比增长约64%，全年需求展望乐观。国内外数据中心的持续建设将带动公司相关产品需求稳健增长。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　1、主营业务提质增效
　　在通信行业高质量发展新阶段，电信市场所需普通单模光纤光缆产品面临有效需求持续收缩、平均单价不断下滑的双重压力。2025年上半年，公司光传输产品分部实现收入约人民币38.5亿元，同比增长8.7%；实现毛利率约29.6%，相较去年同期毛利率下滑4.5个百分点。在2025年6月中国移动完成的普通光缆集中采购中，其需求总量约为0.99亿芯公里，相较前次下降近10%，而平均光缆中标价格约为人民币48元/芯公里，相较前次下降约26%。公司在该次集中采购中排名第三、中标份额约为14%，相较前两次的排名第一、中标份额约为20%亦有下降，承压明显。
　　公司一方面持续改善生产工艺以优化成本，另一方面紧抓市场结构性机遇，大力拓展新型光纤产品的广泛应用。其中，能满足超高速率、超大容量、超长距离传输需求的G.654.E光纤除了已规模应用于通信长途干线升级外，亦在拓展向城域网下沉及算力数据中心集群光纤直连的铺设场景。2025年6月，中国移动进行G.654.E光缆产品集中采购，集采总量达313.86万芯公里，相较其前次2023年9月集中采购的需求总量增长约156%。公司在该次集中采购中中标份额为50%。与此同时，随着数据中心集群规模增大，其内部所用光纤光缆产品对有效传输距离、时延等性能要求明显提升，公司中高端多模光纤、公司子公司长芯博创应用于数据中心市场的MPO跳线及AOC等光互联组件均实现业绩增长。
　　由于在光纤光缆整体需求量中，用于电信市场的普通单模光纤光缆占比显著高于其他新型产品，其市场量价齐跌的压力仍对公司主营业务构成较大的挑战。
　　2、科技创新驱动发展
　　技术创新与智能制造是公司核心战略举措，公司长期坚持将营业收入的5%以上投入研发，不设上限。坚持不懈的科技创新巩固了公司行业领先的技术水平。在2025年4月国际光纤通讯博览会及研讨会（OFC）上，公司联合国内外著名研究机构合作，发表了18篇高质量论文，包括5篇以第一完成单位发表的论文，以及1篇PDP论文。论文涉及突破性的空芯光纤、多芯和少模光纤的量子传输、空芯光纤和多芯少模光纤的大容量长距离传输、新型多波段光纤放大器等、国际前沿研究方向，向全球光通信学术界展现了公司的技术研发成果。
　　与此同时，公司持续推动前沿产品的业务拓展。当前，人工智能正以前所未有的态势驱动全球产业开启新一轮技术革命，而其发展也将成为光纤光缆行业增长的重要驱动力。针对人工智能发展及算力数据中心建设的需求，公司以前瞻性的布局推动新型光纤的研发和产业化应用，促进光纤网络向“三超”，即超大容量、超低时延和超低损耗网络演进，以支持人工智能基础设施建设。其中，公司在行业颠覆性产品空芯光纤的测试与验证过程中取得实质性进展。2025年8月，公司提供的空芯光纤助力中国移动在粤港澳大湾区建成我国首条完全自主知识产权的反谐振空芯光纤线路。该线路主要服务于深圳与香港证券交易所间的数据传输，将深港跨境证券交易传输时延降至1毫秒，光纤损耗实现0.09dB/km，刷新了全球商用光纤光缆的最低损耗纪录。空芯光纤作为行业前沿产品，其应用目前仍处于早期阶段，尚未形成规模销售、尚未形成稳定的价格及利润水平，目前也未对经营业绩产生明显影响。公司将继续完善制备工艺技术，突破施工运维障碍，促进产业链上下游体系成熟，推动空芯光纤规模商用进程。
　　3、坚定推进国际化战略布局
　　全球光纤光缆行业的需求仍在企稳，而贸易环境则日益复杂。公司坚定不移的践行国际化战略举措，不断完善业务及产能布局以应对贸易保护风险。在初步完成面向全球客户的本地化产能布局后，公司全面提升国际化运营能力，推动国内外生产基地在生产成本、原材料采购、产品研发、质量管控等各个方面的对标及协同，以优化经营效率。公司通信网络工程项目亦在东南亚市场取得持续市场拓展。
　　2025年上半年，公司实现海外业务收入约人民币27.0亿元，同比增长约52.8%，且收入结构更为多元化。公司海外业务收入占总收入的比例在2021年至2024年连续四年稳定在30%以上的基础上，进一步提升至42.3%。
　　4、深入发展多元化战略方向
　　公司在完成前期多元化战略布局后，深入发展各个业务方向。在光互联组件领域，公司子公司长芯博创在数据通信、消费及工业互联市场实现业务快速增长。2025年上半年，公司光互联组件分部实现收入约人民币14.4亿元，同比增长54.6%；实现毛利率约40.7%，相较去年同期毛利率增加18.0个百分点。
　　在其他多元化方向，公司亦不断取得业务进展。在工业激光领域，长飞光坊持续提升核心竞争力，在2025年上半年实现了业务规模的增长及盈利能力的改善。公司于2025年7月完成了对奔腾激光（浙江）股份有限公司的收购，将能在工业激光产业链实现激光器与激光装备业务的整合与协同发展。在高纯度石英材料领域，长飞光学石英元器件研发及产业化项目建设进展顺利，将利用自主研发的技术和设备，通过光纤级高纯合成石英制造平台的延伸，拓展高端石英材料在光学等领域的应用。在海缆与海洋工程领域，公司快速完成了对海缆制造平台长飞（江苏）海洋科技有限公司的整合，有望实现业务的拓展。在第三代半导体领域，长飞先进半导体位于武汉的生产基地于2025年5月完成了首片晶圆的下线，构建了完善的工艺流程和完整的工艺平台，并建成碳化硅行业第一家全自动化天车搬运工厂(Auto3)，可实现生产资源的高效利用，最大化发挥制造效率。目前，上述多元化业务仍在发展前期，处于投入阶段，暂未对公司经营业绩产生明显影响。
　　5、资本市场协同成长
　　2025年8月，公司以AAA的主体评级完成了规模人民币5亿元、债券期限3年的2025年度第一期科技创新债券发行，发行利率为1.9%。该债券为全国光纤光缆行业首笔科技创新债券，而认购倍数及发行利率体现了市场对公司稳健的财务状况及业务发展趋势的高度认可。
　　2025年4月至5月，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司A股股份600万股，并于2025年8月完成了该等股份向公司“长飞光纤光缆股份有限公司-2025年员工持股计划”证券账户的非交易过户。公司快速推进股份回购以回馈投资者，而员工持股计划的顺利实施有利于进一步完善公司长期、有效的激励约束机制，提高员工的凝聚力和公司核心竞争力，调动员工的积极性和创造性，促进公司长期、持续、健康发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、领先的市场地位
　　公司作为全球光纤光缆行业的领先企业，是国内最早的光纤光缆生产厂商之一，在行业内深耕多年，拥有雄厚的技术储备和广泛的客户群体，具备先发优势。在客户日益集中的市场趋势下，公司领先的技术基础、生产能力和稳定的客户群体使公司能在激烈的市场竞争中保持足够的影响力和吸引力，巩固市场份额，占据优势地位。
　　2、完善的业务链
　　公司是国内少数能够大规模一体化开发与生产光纤预制棒、光纤和光缆的公司之一，并持续向产业链的上下游拓展。棒纤缆的一体化生产，提升了公司的生产水平和运营水平。通过参与全行业多个生产供应链，公司能够更好把握市场趋势，对于公司优化生产结构，规划市场战略，灵活应对市场变动具有重要意义。
　　垂直整合的业务模式帮助公司能够凭借在光缆终端市场上的领先地位推动上游光纤预制棒和光纤产品需求的增加。通过采用垂直整合一体化的业务模式，公司能够在全产业的价值链内更好地配置生产资源，提高营运效率和灵活性，增强竞争力和抗风险能力。
　　3、领先的生产制造技术和严格的质量控制体系
　　公司采用全球领先的工艺和技术生产各类优质光纤预制棒、光纤和光缆等相关产品。其中，光纤预制棒是行业内重要的上游原材料，光纤预制棒的质量与性能能够直接影响光纤及光缆的质量和性能。公司是国内第一家拥有光纤预制棒生产能力的企业，同时也是行业内为数不多的可以同时通过PCVD工艺和VAD+OVD工艺进行光纤预制棒生产的企业之一。
　　PCVD工艺较其他光纤预制棒生产工艺而言，具备折射率分布控制更精确和加工灵活性更大等诸多优势，帮助公司更好地把握市场发展方向，抓住更多市场机遇。除PCVD生产工艺外，公司亦掌握VAD/OVD生产工艺。采用VAD/OVD工艺有助于提高光纤预制棒制造效率，降低光纤衰减水平和生产成本。公司通过先进的生产技术，出色的产品质量和优异的客户服务，赢得了包括三大国有电信运营商在内的稳定客户群体。与此同时，公司制定了严格的质量控制工序，保证了产品质量和性能。
　　4、领先的国际化业务
　　公司通过积极建立海外生产基地和海外办事处，实施海外销售本土化的策略，强化海外销售力度，在国际上拥有较高品牌知名度。自2018年以来，公司设立了多个海外办事处及生产基地，公司海外生产销售能力进一步增强，海外业务收入占比持续攀升。与此同时，经验和人才的积累帮助公司逐步形成强大的本地化营销网络，提高公司海外营销和服务能力，更好地满足海外客户的需求。
　　5、领先的研发创新能力
　　公司拥有完善的研发平台，包括研发中心和国内光纤光缆行业内唯一的国家重点实验室。公司研发中心专注于光纤预制棒、光纤及光缆的研发、技术管理与测试。先进的技术和出色的产品为公司赢得了诸多荣誉，2005年至今，共获得三次国务院颁发的国家科技进步二等奖，是国内光纤光缆行业获得的最高级别国家科技进步奖；也是光纤光缆行业唯一一家三次荣获国家科技进步二等奖的企业。
　　6、多样化的产品结构
　　公司预制棒、光纤、光缆等主营业务全球领先，多元化业务布局日趋完善。报告期内，公司在光互联组件、工业激光、海缆及海洋工程、高纯度石英材料、第三代半导体等领域均取得了实质性进展，多元化业务收入占总收入的比例持续提升，业务结构不断优化。
　　7、稳固的客户群体
　　公司自成立以来致力于为客户提供技术先进、性能卓越和质量出众的光纤光缆行业相关产品和服务。经过多年发展，公司建立起了稳固而广泛的客户群体。光纤光缆行业的客户群较为集中，三大国有电信运营商是国内光纤光缆市场的主要终端客户。公司通过与三大国有电信运营商的合作机会，深入了解其市场需求和产品发展趋势，有针对性地开发和供应符合客户需求的光纤光缆产品，提升自身服务质量。
　　8、经验丰富的管理层和高效的人才培养体系
　　公司的高级管理层通过对行业趋势的深入观察，结合丰富的管理经验，能够准确地把握行业和公司的发展方向，制定合适的战略决策，帮助公司保持行业领先地位。同时，公司为企业管理人员及技术人员分别设立了独立的晋升途径，能够让两方面的人才拥有实现职业理想的机会和平台。此外，公司将短期激励与长期激励相结合，通过员工持股计划，将企业的成长与核心员工的个人发展牢牢绑定，推动公司长期、可持续发展。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场风险
　　国内外通信市场进入高质量发展新阶段，传统产品需求承压。如果公司未能在市场竞争中保持领先地位，或终端产品价格持续下跌，则公司的经营业绩可能面临不利影响。
　　2、政策风险
　　目前国家正在大力推进的新型信息基础设施对公司的业务发展构成了良好的产业环境。公司的主要客户是电信运营商，运营商的投资需求构成了公司发展的主要驱动力，如果受到宏观经济的周期性波动、经济发展速度等因素的综合影响，国家关于通信等基础设施投资的产业政策出现调整，或运营商对通信网络的投资不及预期，则将对公司的业务发展造成负面影响。
　　3、海外风险
　　公司长期积极开发国际市场，海外业务收入快速提升。公司目标市场多为新兴经济体和发展中国家，建设环境和建设水平参差不齐，部分国家存在着政治、战争、政策经济波动等风险。同时，当前国际贸易保护举措频出，海外国家的金融、法律、财税等与中国存在较大差异，汇率大幅波动也会增加海外业务的复杂性。
　　4、财务风险
　　随着公司规模的扩张，运营资金需求量伴随业务规模扩大而迅速增加。而且，公司应收票据和应收账款合计金额较大，如果不能按期收回而发生坏账损失，可能对公司经营业绩造成不利影响。
　　5、技术升级风险
　　随着国内外光纤光缆市场的进一步发展和光纤光缆产品的升级换代，如果公司的新技术和新产品不能及时研发成功，或者对技术、产品和市场的趋势把握出现偏差，将削弱公司的技术优势和竞争力。此外，随着各项技术的发展，如其他竞争者成功开发出有效替代现有技术的新技术，并快速适用于光纤光缆产品的生产制造，也将对公司经营业绩带来较大不利影响。
　　6、新业务培育风险
　　公司在不断开拓多元化业务。除预制棒、光纤、光缆的上下游产业延伸外，亦在不断尝试新业务的培育和孵化。如果新业务的发展达不到预期，也将对公司经营业绩造成不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　二零二四年，全球光纤光缆需求持续承压，行业及公司同时面临挑战与机遇。在国内市场，一方面5G及FTTH覆盖率已达全球领先水平，传统光纤光缆产品有效需求不足，增速不断趋缓。根据国家统计局发布的数据，二零二四年国内累计光缆产量同比下降约18.2%。另一方面，国内数字经济及网络建设进入高质量发展新阶段，大容量、长距离、低时延光传输技术广泛应用，生成式人工智能算力网络基础设施建设需要新型光纤支持。兼具大有效面积及低衰减系数、用于通信骨干网升级及数据中心长距离互联的G.654.E光纤及能进一步提升传输能力的多芯、少模等空分复用光纤的市场需求持续增长。而用于算力数据中心内部的中... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　二零二四年，全球光纤光缆需求持续承压，行业及公司同时面临挑战与机遇。在国内市场，一方面5G及FTTH覆盖率已达全球领先水平，传统光纤光缆产品有效需求不足，增速不断趋缓。根据国家统计局发布的数据，二零二四年国内累计光缆产量同比下降约18.2%。另一方面，国内数字经济及网络建设进入高质量发展新阶段，大容量、长距离、低时延光传输技术广泛应用，生成式人工智能算力网络基础设施建设需要新型光纤支持。兼具大有效面积及低衰减系数、用于通信骨干网升级及数据中心长距离互联的G.654.E光纤及能进一步提升传输能力的多芯、少模等空分复用光纤的市场需求持续增长。而用于算力数据中心内部的中高端多模光纤供不应求、能实现未来超高速光传输的空芯光纤研发及产业化进度不断加速。在海外市场，通信网络仍存在较大建设空间，光纤光缆需求有望率先复苏，而算力网络相关新型光纤需求亦将不断释放。根据CRU发布的报告，二零二五年全球光纤光缆需求将恢复增长，并在二零二五年至二零二九年间保持4%左右的稳健年均增速。
　　报告期内，公司营业收入约为人民币121.97亿元，与二零二三年的约人民币133.53亿元相比下降约8.65%。而得益于生产效率优化及产品结构改善，公司毛利率由二零二三年的约24.50%提升至二零二四年的约27.30%。公司归属于上市公司股东的净利润由二零二三年的约人民币12.97亿元下降至二零二四年的约人民币6.76亿元，降幅约47.91%。公司二零二四年度经营活动产生的现金流量约为人民币17.83亿元，相比二零二三年度的约人民币15.14亿元，增幅约为17.76%。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　二零二四年，国内市场电信行业高质量发展扎实推进。根据工信部于二零二五年一月发布的《二零二四年通信业统计公报》，截至二零二四年末，全国移动电话基站总数达1265万个，比上年末净增102.6万个，其中5G基站为425.1万个，占移动电话基站总数比例达33.6%。于二零二四年十月，国内每万人拥有5G基站数已达到29个，提前完成了“十四五”期间关于5G基础设施建设的发展目标。随着国内5G网络建设实现深度覆盖，移动数据流量持续攀升。二零二四年移动互联网接入流量达3,376亿GB，同比增长11.6%；全年移动互联网月户均流量（DOU）达18.18GB/户-月，比上年增长7.4%；12月当月DOU达19.7GB/户，较上年底提高0.71GB/户。固定网络方面，二零二四年国内接入流量达18838GB，同比增长14.9%。截至二零二四年末，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2820万个，比上年末净增518.3万个。我国已建成全球规模最大、技术最领先的网络基础设施，行业已步入高质量发展阶段。
　　根据二零二四年十二月在上海举行的中国5G发展大会发布的信息，二零二五年，我国将夯实全域优质5G网络覆盖，加速5G向偏远地区进一步延伸，加快推动5GRedCap（轻量化）在县级以上城市连续覆盖，有序推进5G向5G-A升级，推动重点领域规模部署和新兴场景探索应用。而在固定网络方面，根据工信部于二零二五年一月发布的《关于开展万兆光网试点工作的通知》，万兆光网是下一代光网络的升级演进方向，是新型信息基础设施的重要组成部分。工信部要求到2025年底，在有条件、有基础的城市和地区，聚焦小区、工厂、园区等重点场景，开展万兆光网试点，有序引导万兆光网从技术试点逐步走向部署应用，推动网络向超高速、大容量、智能化升级演进。
　　在海外市场，通信网络市场潜力巨大。根据国际电联于二零二四年十一月发布的报告，全球仍有三分之一的人口未享有任何网络服务，且网络质量有待持续提升。在固定网络方面，根据光纤宽带协会发布的2024年度报告，北美区域光纤入户覆盖率为56.5%；根据FTTH欧洲协会于二零二四年六月发布的数据，欧盟39国FTTH/B覆盖率为69.9%、FTTH渗透率为34.7%，发达国家与区域的网络覆盖水平仍有充足的提升空间，而发展中国家和区域的通信网络基础设施则更具建设潜力。在移动网络方面，根据爱立信于二零二四年十一月发布的移动市场报告，全球二零二四年第三季度移动网络流量同比增速达21%，预计到二零三零年，全球月均移动数据流量将达473EB，为目前水平的三倍，其中80%将由5G网络承载。数据流量的快速攀升及5G覆盖率的提升，将有效支撑海外移动网络的中长期建设需求。
　　二零二四年，AI数据中心快速发展，数据通信市场算力网络相关需求稳步增长。目前，国内算力总规模位居全球第二，相关基础设施布局不断拓展。运营商投资向算力建设方向倾斜，互联网厂商资本开支持续提升，而各生成式人工智能应用用户数量激增。于二零二四年十二月召开的全国工业和信息化工作会议提出，要有序推进算力中心建设布局优化，加快网络升级“联算成网”。得益于市场需求及政策指引，数据中心内部使用的中高端多模光纤、数据中心互联使用的G.654.E光纤等相关产品得以规模应用，市场需求不断提升。
　　而在海外市场，主要互联网厂商资本开支亦在持续提升，全球数据通信市场预计将持续增长。
　　在光互联组件相关行业，除了AI数据中心带来的增长外，高速率、低延迟的传输需求已从数据中心、云计算领域扩展至日常消费生活及工业生产领域。根据AiedMarketResearch发布数据，2020年全球消费类有源光缆市场规模达到1.42亿美元，并预期在2030年达到9.59亿美元，年均复合增长率为21.1%。未来，有源光缆（AOC）、高速铜缆（DAC、ACC）产品将为更多元化的场景提供更多更优的解决方案。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　在光传输产品板块，公司面对较大的市场需求压力，电信市场使用的普通单模光纤光缆相关产品收入下降。公司一方面确保对国内核心客户领先的交付进度、巩固市场份额优势，另一方面不断提升生产效率、改进产品工艺，主营业务在不利的市场环境中维持了稳定的盈利能力。与此同时，公司紧抓市场机遇，加快通信网络高质量发展所需的新型光纤的研发及产业化进度，大力推动该等产品的规模商用，持续改善产品结构。而面对需求潜力巨大的海外市场及严峻复杂的地缘政治环境，公司完善海外产能布局和本地化销售网络，品牌影响力显著提升。报告期内，公司光传输产品分部毛利率为31.68%。
　　在光互联组件板块，公司子公司博创科技推进相关业务整合。数据通信、消费及工业互联市场受益于人工智能的快速发展、数据中心算力的显著提升及网络迭代升级，业务发展良好，实现销售收入10.74亿元，较上年同期增长87.75%。与此同时，博创科技加速构建全球化布局，二零二四年海外业务收入占比已达44.34%。报告期内，公司光互联组件分部毛利率为29.27%。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、领先的市场地位
　　公司作为全球光纤光缆行业的领先企业，是国内最早的光纤光缆生产厂商之一，在行业内深耕多年，拥有雄厚的技术储备和广泛的客户群体，具备先发优势。在客户日益集中的市场趋势下，公司领先的技术基础、生产能力和稳定的客户群体使公司能在激烈的市场竞争中保持足够的影响力和吸引力，巩固市场份额，占据优势地位。
　　2、完善的业务链
　　公司是国内少数能够大规模一体化开发与生产光纤预制棒、光纤和光缆的公司之一，并持续向产业链的上下游拓展。棒纤缆的一体化生产，提升了公司的生产水平和运营水平。通过参与全行业多个生产供应链，公司能够更好把握市场趋势，对于公司优化生产结构，规划市场战略，灵活应对市场变动具有重要意义。
　　垂直整合的业务模式帮助公司能够凭借在光缆终端市场上的领先地位推动上游光纤预制棒和光纤产品需求的增加。通过采用垂直整合一体化的业务模式，公司能够在全产业的价值链内更好地配置生产资源，提高营运效率和灵活性，增强竞争力和抗风险能力。
　　3、领先的生产制造技术和严格的质量控制体系
　　公司采用全球领先的工艺和技术生产各类优质光纤预制棒、光纤和光缆等相关产品。其中，光纤预制棒是行业内重要的上游原材料，光纤预制棒的质量与性能能够直接影响光纤及光缆的质量和性能。公司是国内第一家拥有光纤预制棒生产能力的企业，同时也是行业内为数不多的可以同时通过PCVD工艺和VAD+OVD工艺进行光纤预制棒生产的企业之一。
　　PCVD工艺较其他光纤预制棒生产工艺而言，具备折射率分布控制更精确和加工灵活性更大等诸多优势，帮助公司更好地把握市场发展方向，抓住更多市场机遇。除PCVD生产工艺外，公司亦掌握VAD/OVD生产工艺。采用VAD/OVD工艺有助于提高光纤预制棒制造效率，降低光纤衰减水平和生产成本。公司通过先进的生产技术，出色的产品质量和优异的客户服务，赢得了包括三大国有电信运营商在内的稳定客户群体。与此同时，公司制定了严格的质量控制工序，保证了产品质量和性能。
　　4、领先的国际化业务
　　公司通过积极建立海外生产基地和海外办事处，实施海外销售本土化的策略，强化海外销售力度，在国际上拥有较高品牌知名度。自2018年以来，公司设立了多个海外办事处及生产基地，公司海外生产销售能力进一步增强，海外业务收入占比持续攀升。与此同时，经验和人才的积累帮助公司逐步形成强大的本地化营销网络，提高公司海外营销和服务能力，更好地满足海外客户的需求。
　　5、领先的研发创新能力
　　公司拥有完善的研发平台，包括研发中心和国内光纤光缆行业内唯一的国家重点实验室。公司研发中心专注于光纤预制棒、光纤及光缆的研发、技术管理与测试。先进的技术和出色的产品为公司赢得了诸多荣誉，2005年至今，共获得三次国务院颁发的国家科技进步二等奖，是国内光纤光缆行业获得的最高级别国家科技进步奖；也是光纤光缆行业唯一一家三次荣获国家科技进步二等奖的企业。在研发标准制定和发布方面，2024年，长飞光纤主持参与了国际标准或行业标准的制定与修改共计43项，其中包括主持修订5项国际标准、3项行业标准及1项团体标准；参与修订3项国际标准、8项国家标准、15项行业标准及8项团体标准；在知识产权方面，公司2024年申请专利193项、授权专利117项。
　　6、多样化的产品结构
　　公司除了主流的棒纤缆业务，亦拥有较为成熟的特种产品与器件业务，与主营业务关联紧密。特种产品与器件是目前光纤光缆下游应用市场的一个细分领域，客户需求日益增大。该细分市场目前的参与企业和合格产品种类较少，市场潜力巨大。随着特种产品技术的提升，产品种类逐渐丰富，公司在特种产品领域的优势地位将得到进一步巩固与发展。特种产品的发展进一步优化了公司的产品结构，丰富了公司产品业务内容，提高了公司整体业务的多元性和抗风险能力。报告期内，公司在已完成初步布局的光模块与光器件、第三代半导体、海洋工程及工业激光器等领域均取得了实质性进展，业务结构得到持续优化。
　　7、稳固的客户群体
　　公司自成立以来致力于为客户提供技术先进、性能卓越和质量出众的光纤光缆行业相关产品和服务。经过多年发展，公司建立起了稳固而广泛的客户群体。光纤光缆行业的客户群较为集中，三大国有电信运营商是国内光纤光缆市场的主要终端客户。公司通过与三大国有电信运营商的合作机会，深入了解其市场需求和产品发展趋势，有针对性地开发和供应符合客户需求的光纤光缆产品，提升自身服务质量。
　　8、经验丰富的管理层和高效的人才培养体系
　　公司的高级管理层通过对行业趋势的深入观察，结合丰富的管理经验，能够准确地把握行业和公司的发展方向，制定合适的战略决策，帮助公司保持行业领先地位。同时，公司为企业管理人员及技术人员分别设立了独立的晋升途径，能够让两方面的人才拥有实现职业理想的机会和平台。此外，公司将短期激励与长期激励相结合，通过员工持股激励，将企业的成长与核心员工的个人发展牢牢绑定，推动公司长期、可持续发展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年度，公司实现营业收入约人民币121.97亿元，较去年同期下降约8.65%；归属于上市公司股东的净利润约人民币6.76亿元，较去年同期下降约47.91%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　二零二四年，国内市场电信行业高质量发展扎实推进。根据工信部于二零二五年一月发布的《二零二四年通信业统计公报》，截至二零二四年末，全国移动电话基站总数达1265万个，比上年末净增102.6万个，其中5G基站为425.1万个，占移动电话基站总数比例达33.6%。于二零二四年十月，国内每万人拥有5G基站数已达到29个，提前完成了“十四五”期间关于5G基础设施建设的发展目标。随着国内5G网络建设实现深度覆盖，移动数据流量持续攀升。二零二四年移动互联网接入流量达3,376亿GB，同比增长11.6%；全年移动互联网月户均流量（DOU）达18.18GB/户-月，比上年增长7.4%；12月当月DOU达19.7GB/户，较上年底提高0.71GB/户。固定网络方面，二零二四年国内接入流量达18838GB，同比增长14.9%。截至二零二四年末，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2820万个，比上年末净增518.3万个。我国已建成全球规模最大、技术最领先的网络基础设施，行业已步入高质量发展阶段。
　　二零二五年，我国将夯实全域优质5G网络覆盖，加速5G向偏远地区进一步延伸，加快推动5GRedCap（轻量化）在县级以上城市连续覆盖，有序推进5G向5G-A升级，推动重点领域规模部署和新兴场景探索应用。而在固定网络方面，根据工信部于二零二五年一月发布的《关于开展万兆光网试点工作的通知》，万兆光网是下一代光网络的升级演进方向，是新型信息基础设施的重要组成部分。工信部要求到2025年底，在有条件、有基础的城市和地区，聚焦小区、工厂、园区等重点场景，开展万兆光网试点，有序引导万兆光网从技术试点逐步走向部署应用，推动网络向超高速、大容量、智能化升级演进。
　　在海外市场，通信网络市场潜力巨大。根据国际电联于二零二四年十一月发布的报告，全球仍有三分之一的人口未享有任何网络服务，且网络质量有待持续提升。在固定网络方面，根据光纤宽带协会发布的2024年度报告，北美区域光纤入户覆盖率为56.5%；根据FTTH欧洲协会于二零二四年六月发布的数据，欧盟39国FTTH/B覆盖率为69.9%、FTTH渗透率为34.7%，发达国家与区域的网络覆盖水平仍有充足的提升空间，而发展中国家和区域的通信网络基础设施则更具建设潜力。在移动网络方面，根据爱立信于二零二四年十一月发布的移动市场报告，全球二零二四年第三季度移动网络流量同比增速达21%，预计到二零三零年，全球月均移动数据流量将达473EB，为目前水平的三倍，其中80%将由5G网络承载。数据流量的快速攀升及5G覆盖率的提升，将有效支撑海外移动网络的中长期建设需求。
　　二零二四年，AI数据中心快速发展，数据通信市场算力网络相关需求稳步增长。目前，国内算力总规模位居全球第二，相关基础设施布局不断拓展。运营商投资向算力建设方向倾斜，互联网厂商资本开支持续提升，而各生成式人工智能应用用户数量激增。于二零二四年十二月召开的全国工业和信息化工作会议提出，要有序推进算力中心建设布局优化，加快网络升级“联算成网”。得益于市场需求及政策指引，数据中心内部使用的中高端多模光纤、数据中心互联使用的G.654.E光纤等相关产品得以规模应用。根据CRU发布的报告，全球与AI应用相关的光纤光缆需求将在二零二五至二零二九年间实现约26%的年均增速。与此同时，空芯光纤的实验铺设进度不断加快。而在海外市场，主要互联网厂商资本开支亦在持续提升，全球数据通信市场预计将持续增长。
　　(二)公司发展战略
　　公司秉承“智慧联接美好生活”的使命，通过实施全业务增长、多元化、国际化、技术创新与数字化转型、资本运营协同成长等战略举措，实现单一产品提供商向综合线缆和解决方案提供商的战略转型、初步国际化布局向全面国际化公司的转型、业务和行业客户单一型公司向业务和客户多元化公司转型，致力于成为信息传输与智慧联接领域领先的新材料、综合线缆解决方案提供商。
　　(三)经营计划
　　1、巩固主业优势，不断优化产品结构
　　二零二四年，面对全球传统光纤光缆产品有效需求不足、价格持续承压的严峻挑战，公司充分发挥市场及效率优势，确保了国内领先的交付份额，稳定了核心业务收入水平，并得到了核心客户的高度认可。截至二零二四年度，公司连续四年获评中国移动光缆类产品A级供应商、连续两年获评中国移动馈线类产品A级供应商。二零二五年一月，公司获评中国电信战略供应商。
　　针对国内通信行业高质量发展阶段的新要求与市场契机，公司快速拓展新型光纤产品业务。公司G.654.E光纤光缆产品在国内运营商市场中标及交付份额保持领先，其应用亦拓展至电力网络领域。针对长距离光纤直连铺设需求，公司与中国移动合作，在二零二四年十二月完成了全球首条G.654.E气吹微型光缆干线项目铺设。该等光缆直径细、密度高、单位重量轻，能有效缩短敷缆施工时间、节约管道资源，有望进一步推动G.654.E系列光纤光缆产品规模部署。在空分复用光纤领域，公司完成了全国首条加载业务的数据中心多芯光纤线路试点，探索数据中心大容量、高密度布线连接解决方案。而随着算力数据中心建设加速，其内部使用的中高端多模光纤在全球处于短缺状态。
　　公司不断改善技术水平及生产效率，并通过新型光纤系列产品的市场拓展持续提升相关业务收入占比，以优化产品结构、增强盈利能力。二零二四年，公司光传输产品分部毛利率由二零二三年的29.70%提升至31.68%。未来，公司将继续巩固主营业务行业领先的市场地位，并通过技术研发与产业化的优势，强化以新型光纤产品为核心的差异化竞争能力，实现主营业务的可持续发展。
　　2、坚持科技创新，打造高质量发展新引擎
　　技术创新与智能制造是公司主要战略之一，也是公司巩固主营业务全球领先优势的基础。依托以行业唯一的光纤光缆先进制造与应用技术全国重点实验室为核心的研发平台，公司以“商用一代、储备一代、预研一代”的思路持续推进前沿光纤技术的发展，新型产品的研发创新及产业化进程全球领先。
　　当前，数字经济向以算力为核心的新时代迈进，以新型光纤构建高质量光网络连接成为支撑算力应用发展的关键。除了大力拓展G.654.E光纤、中高端多模光纤等已实现规模商用的新型产品市场，公司在前沿产品的技术研发及应用测试中亦有明显优势。空芯光纤作为“下一代光通讯颠覆性技术”，目前在算力数据中心、高频金融交易等领域已具备进一步试点和推广应用的条件。其以超低时延、超低损耗、超低非线性等颠覆性优势，在迈向下一代T比特级传输时具备突破实芯光纤传输性能瓶颈的潜力，有望成为下一代光网络的基础核心技术选项。二零二四年，公司研发的空芯光纤产品已成功完成与国内三家运营商客户现网试点项目，并与多家设备商及互联网厂商进行合作测试，相关指标全球领先。目前，空芯光纤的规模商用还有赖于量产制造能力的提升、生产成本的优化、应用场景的成熟、技术标准的完善等因素，公司将持续推进空芯光纤研发及产业化进程，确保在前沿光纤光缆产品领域的领先地位。
　　二零二五年二月，公司作为光纤光缆行业唯一代表，亮相中国国家博物馆开展的《网络发展新图景》成就展。公司具有代表性的研发成果超大尺寸光纤预制棒、空芯反谐振光纤预制棒及光纤、海底光缆等产品参展，体现了公司长期坚持技术创新，积极响应网络强国战略，为助力国家建设全球领先网络基础设施、不断加快数字化进程提供坚实支撑的战略举措成果。
　　3、完善业务布局，不断提升国际化水平
　　在全球市场，受到宏观经济增长前景疲弱、利率及汇率环境不确定性较高、贸易保护举措频出等因素影响，光纤光缆行业需求自二零二三年至今处于下行区间。但在中长期，欧美区域5G部署及光纤渗透率尚需完善、发展中国家区域通信基础设施发展空间巨大、海外算力数据中心建设方兴未艾。根据CRU的报告，全球光纤光缆市场有望在二零二五年恢复增长，并在二零二五至二零二九年实现4%左右的稳健年均增速。
　　二零二四年，是公司国际化战略举措实施十周年。公司海外业务收入从二零一四年的约人民币3.98亿元、占当年营业收入比例的7.01%，提升至二零二四年的约人民币41.21亿元、占营业收入比例的33.79%。除了收入规模增长十倍以上外，公司海外业务布局也得以不断完善。随着墨西哥工厂在二零二四年八月的正式投产，公司已在印度尼西亚、南非、巴西、波兰、德国、墨西哥等地部署8个海外基地、20余家海外平台公司、50余家海外办事处，覆盖了主要目标市场区域，能快速响应市场需求、实现与客户的深度合作、有效应对贸易保护举措。公司通信网络工程项目在印度尼西亚、秘鲁、菲律宾等地持续推进。
　　自二零二一年度至今，公司海外业务收入占比已连续四年维持在总收入30%以上，初步形成并巩固了全球化的收入结构。未来，公司将一方面紧抓国际市场机遇，完善海外生产平台的交付及运营能力，加大与关键客户合作的广度与深度，继续提升海外业务收入占比；另一方面，公司将充分利用国际布局，加快光互联组件、工业激光等多元化产品及业务在国际化平台上的拓展，强化在海外的核心竞争力，实现国际化水平的持续提升。
　　4、强化多元化战略，实现各业务版块的持续拓展
　　公司基于核心竞争优势、业务的协同效应、未来市场发展前景等考量因素，已初步完成了在光互联组件、第三代半导体、工业激光、海缆与海洋工程、高纯度合成石英材料等主要多元化板块的战略布局。
　　在光互联组件领域，数据通信、消费及工业互联市场受人工智能发展驱动，相关需求明显提升。公司子公司博创科技在该领域实现销售收入约人民币10.74亿元，较上年同期增长87.75%。与此同时，博创科技加速构建全球化布局，二零二四年海外业务收入占比已达44.34%。报告期内，公司光互联组件分部毛利率为29.27%。
　　在第三代半导体领域，长飞先进半导体位于武汉的生产基地主体建筑结构已在二零二四年六月封顶，目前已进入设备安装调试阶段，预计于二零二五年四月底实现量产通线，达产后每年可生产36万片6英寸碳化硅晶圆，可满足约144万辆新能源汽车的制造需求，产能国内领先。而在产品开发进度方面，该公司碳化硅MOSFET产品于二零二五年二月通过AEC-Q101车规认证，比导通电阻（Ronsp）及栅极电荷（Qg）均达到国内领先水平，具备极低的开关损耗和导通损耗，可显著提升逆变器及其他应用终端的性能，为后续车规级产品的市场拓展奠定了坚实的基础。
　　在工业激光领域，伴随我国制造业升级，激光器以其高效率、高精度、低热形变等优异特质，深受制造企业的青睐，根据中国光学光电子协会显示，到二零二三年我国激光产业产值约为980亿元，同比增幅9%，我国工业激光器与系统销售规模近十年平均增速达到16%以上。公司子公司长飞光坊二零二四年业务规模明显提升，并进行了产业链的进一步延伸，拓展了激光装备业务。而公司充分发挥在激光设备产业链垂直整合能力，拟通过收购奔腾激光（浙江）股份有限公司进一步实现光纤产业链延展，预计业务规模将得到进一步增长，旗下产品线将扩展覆盖12kW、20kW、60kW等高功率先进激光成套设备，实现在工程机械、造船与海工设备、钢结构、航空航天、新能源汽车等领域的广泛应用。
　　在海缆与海洋工程领域，得益于我国离岸距离增长，海上风机价格平价且大型化发展趋势明显，海风装机量正进入新一轮向上周期，根据GWEC（GobaOffshoreWindReport2024）数据显示，预计2024-2026年国内海风新增装机容量分别为12GW、15GW、15GW，同时相应的高压大容量海缆用量需求开始稳增。公司于二零二四年十一月完成了对海缆制造平台长飞海洋科技（原名宝胜（扬州）海洋工程电缆有限公司）的收购，将能更好的实现海缆的生产制造与海缆敷设、风机安装等海洋工程施工业务的协同效应，实现业务的拓展。
　　公司基于多年化学气象沉积及合成石英制备经验，经过内部业务培育与孵化，开发出各类高端石英材料产品。该等产品具备高纯度、无气泡、高光学均匀性等先进光学性能及几何精度，能满足多个行业的相关需求，业务规模具有较大的成长潜力。二零二四年，长飞光学石英元器件研发及产业化项目已完成厂房基建及设备安装，预计二零二五年上半年投产。
　　5、确保稳健经营，共筑行业生态圈
　　公司始终践行稳健的财务政策。二零二四年，面对全球电信市场持续下行的需求状况，公司直面经营压力，确保了稳定的经营性现金流和资产负债率水平。稳健的财务指标有助于公司保持畅通的投融资渠道、深入实施各项战略举措、确保长期可持续发展。根据中诚信国际于二零二五年三月出具的《二零二五年度长飞光纤光缆股份有限公司评级报告》，公司继续获得主体AAA、展望稳定的评级结果。
　　围绕产业链及多元化战略布局，公司参与设立湖北长江长飞激光智造创业投资基金合伙企业（有限合伙）、武汉长飞科创产业基金合伙企业（有限合伙）、湖北省长飞天使创业投资基金合伙企业（有限合伙）等三支投资基金。该等基金管理资产规模约人民币30亿元，主要投资领域与公司产业链及多元化战略布局方向具有较好的协同效应，能构筑行业生态圈，促进产业链协同发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场风险
　　5G应用场景与商业模式尚待进一步完善，如果公司未能在市场竞争中保持领先地位，或终端产品价格持续下跌，则公司的经营业绩可能面临不利影响。
　　2、政策风险
　　目前国家正在大力推进的千兆光网、万兆试点、5G铺设、数字中国等战略对公司的业务发展构成了良好的产业环境。公司的主要客户是电信运营商，运营商的投资需求构成了公司发展的主要驱动力，如果受到宏观经济的周期性波动、经济发展速度等因素的综合影响，国家关于通信等基础设施投资的产业政策出现调整，或运营商对通信网络的投资不及预期，则将对公司的业务发展造成负面影响。
　　3、海外风险
　　公司长期积极开发国际市场，海外业务收入快速提升。公司目标市场多为新兴经济体和发展中国家，建设环境和建设水平参差不齐，部分国家存在着政治、战争、政策经济波动等风险。同时，海外国家的金融、法律、财税等与中国存在较大差异，汇率大幅波动也会增加海外业务的复杂性。
　　4、财务风险
　　随着公司规模的扩张，运营资金需求量伴随业务规模扩大而迅速增加。而且，公司应收票据和应收账款合计金额较大，如果不能按期收回而发生坏账损失，可能对公司经营业绩造成不利影响。
　　5、技术升级风险
　　随着国内外光纤光缆市场的进一步发展和光纤光缆产品的升级换代，如果公司的新技术和新产品不能及时研发成功，或者对技术、产品和市场的趋势把握出现偏差，将削弱公司的技术优势和竞争力。此外，随着各项技术的发展，如其他竞争者成功开发出有效替代现有技术的新技术，并快速适用于光纤光缆产品的生产制造，也将对公司经营业绩带来较大不利影响。
　　6、新业务培育风险
　　公司在不断开拓多元化业务。除预制棒、光纤、光缆的上下游产业延伸外，亦在不断尝试新业务的培育和孵化。如果新业务的发展达不到预期，也将对公司经营业绩造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司主营业务在通信行业，是全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆以及数据通信相关产品的研发创新与生产制造企业，并形成了棒纤缆、光器件及模块、综合布线、通信网络工程等通信相关产品与服务一体化的完整产业链及多元化和国际化的业务模式，为全球100多个国家和地区提供产品与服务。　　2024年上半年，国内通信行业运行平稳。根据工信部于2024年7月发布的《2024年上半年通信业经济运行情况》，2024年上半年移动互联网累计流量达1604亿GB，同比增长12.6%。2024年6月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到18.15GB/户·月，同比增长8.1%。截... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司主营业务在通信行业，是全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆以及数据通信相关产品的研发创新与生产制造企业，并形成了棒纤缆、光器件及模块、综合布线、通信网络工程等通信相关产品与服务一体化的完整产业链及多元化和国际化的业务模式，为全球100多个国家和地区提供产品与服务。
　　2024年上半年，国内通信行业运行平稳。根据工信部于2024年7月发布的《2024年上半年通信业经济运行情况》，2024年上半年移动互联网累计流量达1604亿GB，同比增长12.6%。2024年6月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到18.15GB/户·月，同比增长8.1%。截至2024年6月末，国内5G基站总数达391.7万个，占移动基站总数的33%。在固定网络方面，截至2024年6月末，国内固定互联网宽带接入用户总数达6.54亿户，其中千兆及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达1.87亿户，比上年末净增2416万户，占总用户数的28.6%。目前，国内5G基站总数占全球5G基站数量的比例已超过60%，通信行业已实现了“市市通千兆”“县县通5G”“村村通宽带”，我国已建成全球规模最大、技术最领先的网络基础设施，行业步入高质量发展阶段。
　　工信部于2024年7月表示，将坚持“建、用、研”进一步统筹推进，加快信息通信业的高质量发展。“建”指夯实网络设施，稳步推进5G、千兆光网建设，有序推进5G网络向5G轻量化、5G-A演进升级，推动5G进一步深度覆盖；“用”指深化融合应用，研究出台“双千兆”网络和应用发展的接续政策，加快建设“5G工厂”，打造“5G+工业互联网”升级版；“研”指强化技术研发，统筹推进5G-A的演进和6G研发创新，超前布局超高速光纤传输和下一代的光网络。
　　而对数通市场，国家发展改革委办公厅、国家数据局于2024年4月明确提出，数字经济重点工作包括适度超前布局数字基础设施、深入推进信息通信网络建设、加快建设全国一体化算力网、全面发展数据基础设施。2024年上半年，国内电信运营商资本开支向算力网络、数字化业务倾斜，国内算力布局、网络传输等方面均有积极进展，算力总规模位居全球第二。
　　在国际市场，得益于全球加速数字化转型，更多国家的政府和运营商将加快光纤网络覆盖作为长期战略目标，通信网络基础设施有充分的发展潜力。根据CRU发布的报告，全球光纤光缆市场自2023年起持续收缩，需求在短期承压，但有望在中长期保持稳健增速。而北美、欧洲、东南亚等区域的数据中心建设亦推动了多模光纤、光器件与模块、通信网络工程服务等相关产品与服务的需求增长。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，全球宏观经济局势严峻复杂，行业及公司同时面临机遇与挑战。一方面，传统光纤光缆产品在短期面临有效需求不足、新旧发展动能转换的挑战，致使全球光纤光缆行业需求自2023年下半年起持续承压。另一方面，国内数字经济向以算力为核心的新时代迈进，大容量、长距离、低时延光传输技术得到了更广泛的应用。兼具大有效面积及低衰减系数、用于通信骨干网升级及数据中心长距离互联的G.654.E光纤；能进一步提升传输能力的多芯、少模等空分复用光纤的市场需求持续增长。而得益于生成式人工智能的发展，用于算力数据中心内部的高端多模光纤、能实现未来超高速光传输的空芯光纤研发及产业化进度不断加速。展望未来，随着5G及5G-A产业链的演进，千兆宽带渗透率的提升，低空经济、无人驾驶等应用场景的逐步成熟，以及算力数据中心、人工智能及其相关应用的蓬勃发展，国内及海外新型光纤光缆产品相关需求潜力巨大。
　　报告期内，公司营业收入约为人民币53.48亿元，与2023年上半年的约人民币69.15亿相比下降约22.7%。而得益于生产效率优化及产品结构改善，公司毛利率由2023年的约24.5%提升至2024年上半年的约27.9%。公司归属于上市公司股东的净利润由2023年上半年的约人民币6.07亿元下降至2024年上半年的约人民币3.78亿元，降幅约37.8%。而2024年第二季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为人民币0.95亿元，自2023年第四季度以来连续两个季度实现环比增长。
　　1、主业保持领先优势
　　面对市场挑战，公司优化产能配置及产品结构，并持续改善生产工艺实现降本增效，以巩固核心竞争力。得益于公司在行业内的领先优势，2024年1月，公司获评中国移动2023年一级集中采购供应商。报告期内，公司普通光缆产品在国内运营商市场中标及交付份额均在行业领先。
　　在数据通信市场，由于国内外生成式人工智能的快速发展，算力数据中心相关需求加速释放。数据中心内部使用的高端多模光纤，以及数据中心之间长距离互联使用的G.654.E光纤等毛利率较高的新型光纤产品面临更多发展机遇，而公司在该等新型光纤产品中的行业领先优势更为明显，相关收入在报告期内的较快增长对公司毛利率水平产生了正面影响。
　　2、研发创新促进高质量发展
　　在通信行业高质量发展阶段，随着超高速光纤传输和下一代光网络的超前布局，以及算力数据中心市场的快速增长，行业对下一代光纤产品的需求不断释放。公司持续加快新型光纤的研发和产业化进度，夯实规模及技术国际领先优势，相关业务取得较快进展。
　　2024年上半年，公司G.654.E光纤光缆产品份额在国内持续领先，技术水平亦不断提升。2024年5月，公司G.654.E光缆助力完成单载波800G PCS-16QAM三千公里超长距测试，传输速率翻倍，有望促进商用化进程加速。而在特高压输电工程建设中，G.654.E光缆可显著延长无中继传输距离，亦能满足智能电网应用等垂直行业应用的低时延要求，已在多个国家电网项目中成功应用。2024年7月，该产品参与的“超长跨距电力通信用新型超低损耗单模光纤关键技术与应用示范”项目荣获2023年湖北省科学技术进步二等奖。
　　在人工智能应用发展的推动下，可突破实芯光纤的时延极限、衰减极限和容量极限的空芯光纤技术正在快速进步。该等产品是光纤通信技术领域的一次重大创新，也是下一代光通信的颠覆性技术。公司拥有先进的空芯光纤制备工艺，已与算力数据中心客户进行相关测试。与此同时，公司进一步拓展空芯光纤适用领域，在报告期内助力中国移动在深圳至东莞的通信干线上，建立了全球首个空芯光纤800G传输技术试验网；与中国联通联合开展的空芯光纤通信传输实验，单波速率高达1.2Tbit/s，传输距离为10.2公里，打破了全球空芯光纤传输单波速率纪录；与中国电信合作建立了全球首个单波1.2Tbit/s、单向超100Tbit空芯光缆传输系统现网示范。公司不仅为上述试验项目提供了空芯光纤产品，亦提供了空芯光纤熔接、空芯转单模光纤适配器等系列技术解决方案，与运营商客户共同验证了空芯光纤传输性能及其在复杂管网环境部署的可行性，是空芯光纤及其传输系统从技术原型走向产业化的重要里程碑。
　　展望未来，公司有信心保持国际领先的技术及研发优势，助力通信行业高质量发展，并实现相关业务的快速拓展。
　　3、国际化破浪前行
　　当前，海外主要市场的通信网络建设仍受到利率水平较高、政府资金支持迟缓、宏观经济不确定性加大、贸易保护举措强化等因素影响，光纤光缆短期需求承压。但在中长期，国际市场潜在需求充足，光纤光缆市场有望实现稳健增长。
　　2024年上半年，公司实现海外业务收入约人民币17.7亿元，占总收入的比例为33.0%。报告期内，公司优化海外产能部署，践行销售本地化策略，持续取得海外大型运营商客户突破，品牌影响力显著提升。公司位于墨西哥的光缆产能目前已进入试生产阶段，而位于波兰及印度尼西亚的产能扩充进展顺利，针对全球主要目标市场的产能布局趋于完善，海外生产平台交付与精细化运营能力进一步提升。2024年上半年，公司完成了对RFS德国及RFS苏州的收购。其在国际市场拥有较高的品牌知名度及稳固的国际客户基础，从事包括射频电缆、泄漏电缆等电缆产品的研发、生产及销售，相关产品主要应用于轨道交通、基站线缆及器件等领域，与公司现有业务形成优势互补，在产能布局、市场开拓上能形成较强的协同效应。该收购是公司国际化与多元化战略结合的成功案例。
　　自2021年至今，公司海外业务收入占总收入的比例持续保持在30%以上，国际化战略举措成效显著。未来，公司将继续深入实施国际化战略举措，并将多元化业务在国际化平台上进行布局与延伸，促进公司可持续发展。
　　4、多元化加速发展
　　2024年上半年，公司在各主要多元化拓展方向持续取得业务进展，多元化业务收入约为人民币21.4亿元，占公司总收入的比例达到40.0%，多元化战略布局成效显著。
　　在光器件及模块领域，公司深入推进相关业务整合与协同，在数据中心高速光模块相关产品的研发与市场拓展方面持续取得积极进展。报告期内，子公司博创科技股份有限公司在数据通信、消费电子及工业互联等相关业务领域实现较快收入增长。
　　在第三代半导体领域，长飞先进半导体产品研发测试及市场拓展进展顺利。目前，国内新能源车产销量同比持续增长，渗透率稳步提升。根据乘用车市场信息联席会发布的数据，2024年6月，国内多个品牌新能源车销量创历史新高，新能源车渗透率首次突破50%。长飞先进半导体主要从事碳化硅器件的研发和生产，该等产品主要应用于新能源汽车，未来有广阔的市场空间。长飞先进半导体位于武汉的生产基地项目主厂房已于2024年6月封顶，有望于2025年7月量产通线，建成后将成为国内产能最大、技术最先进的碳化硅器件工厂之一。
　　在工业激光器领域，长飞光坊激光器出货量及销售收入持续增长。2024年上半年，长飞光坊拓展激光装备市场，实现了产业链的进一步延伸。同时，其“万瓦级三包层掺镱光纤”凭借在光学激光技术领域的创新性和推动性，荣膺“2023年度中国十大光学产业技术”奖。
　　2024年，国内海上风电建设规划及招标项目稳步提升，前期积压需求持续释放，为海缆及海洋工程市场需求潜力充足。在该领域，公司将结合海缆制造及工程施工相关资源与能力，持续开拓市场，实现规模销售及业务成长。
　　在高纯度合成石英材料领域，公司基于多年预制棒制造工艺中合成石英材料沉积、热处理等技术和设备的研发与产业化基础，经过内部业务培育与孵化，开发出各类高端石英材料产品。该等产品具备高纯度、无气泡、高光学均匀性等先进光学性能及几何精度，能满足多个行业的相关需求，业务规模具有较大的成长潜力。
　　5、稳健的财务状况及资本运营协同成长
　　公司始终践行稳健的财务举措。2024年上半年，公司资产负债水平、经营性现金流及银行贷款实际利率等主要财务指标保持健康状况，而稳健的财务指标亦有助于公司利用畅通的融资渠道支持战略举措的深入实施，及保持稳定的现金分红比例回馈投资者。公司亦通过参与设立的湖北长江长飞激光智造创业投资基金合伙企业（有限合伙）、武汉长飞科创产业基金合伙企业（有限合伙）等产业基金构建行业生态圈，与公司多元化战略布局实现协同发展。

　　三、风险因素
　　1、市场风险
　　当前国内外市场需求承压，5G应用场景与商业模式尚待进一步完善，如果公司未能在市场竞争中保持领先地位，或终端产品价格持续下跌，则公司的经营业绩可能面临不利影响。
　　2、政策风险
　　公司的主要客户是电信运营商，运营商的投资需求构成了公司发展的主要驱动力，如果受到宏观经济的周期性波动、经济发展速度等因素的综合影响，国家关于通信等基础设施投资的产业策出现调整，或运营商对通信网络的投资不及预期，则将对公司的业务发展造成负面影响。
　　3、海外风险
　　公司长期积极开发国际市场，海外业务收入快速提升。公司目标市场多为新兴经济体和发展中国家，建设环境和建设水平参差不齐，部分国家存在着政治、战争、政策经济波动等风险。同时，海外国家的金融、法律、财税等与中国存在较大差异，汇率大幅波动也会增加海外业务的复杂性。
　　4、财务风险
　　随着公司规模的扩张，运营资金需求量伴随业务规模扩大而迅速增加。而且，公司应收票据和应收账款合计金额较大，如果不能按期收回而发生坏账损失，可能对公司经营业绩造成不利影响。
　　5、技术升级风险
　　随着国内外光纤光缆市场的进一步发展和光纤光缆产品的升级换代，如果公司的新技术和新产品不能及时研发成功，或者对技术、产品和市场的趋势把握出现偏差，将削弱公司的技术优势和竞争力。此外，随着各项技术的发展，如其他竞争者成功开发出有效替代现有技术的新技术，并快速适用于光纤光缆产品的生产制造，也将对公司经营业绩带来较大不利影响。
　　6、新业务培育风险
　　公司在不断开拓多元化业务。除预制棒、光纤、光缆的上下游产业延伸外，亦在不断尝试新业务的培育和孵化。如果新业务的发展达不到预期，也将对公司经营业绩造成不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、领先的市场地位
　　公司作为全球光纤光缆行业的领先企业，是国内最早的光纤光缆生产厂商之一，在行业内深耕多年，拥有雄厚的技术储备和广泛的客户群体，具备先发优势。在客户日益集中的市场趋势下，公司领先的技术基础、生产能力和稳定的客户群体使公司能在激烈的市场竞争中保持足够的影响力和吸引力，巩固市场份额，占据优势地位。
　　2、完善的业务链
　　公司是国内少数能够大规模一体化开发与生产光纤预制棒、光纤和光缆的公司之一，并持续向产业链的上下游拓展。棒纤缆的一体化生产，提升了公司的生产水平和运营水平。通过参与全行业多个生产供应链，公司能够更好把握市场趋势，对于公司优化生产结构，规划市场战略，灵活应对市场变动具有重要意义。
　　垂直整合的业务模式帮助公司能够凭借在光缆终端市场上的领先地位推动上游光纤预制棒和光纤产品需求的增加。通过采用垂直整合一体化的业务模式，公司能够在全产业的价值链内更好地配置生产资源，提高营运效率和灵活性，增强竞争力和抗风险能力。
　　3、领先的生产制造技术和严格的质量控制体系
　　公司采用全球领先的工艺和技术生产各类优质光纤预制棒、光纤和光缆等相关产品。其中，光纤预制棒是行业内重要的上游原材料，光纤预制棒的质量与性能能够直接影响光纤及光缆的质量和性能。公司是国内第一家拥有光纤预制棒生产能力的企业，同时也是行业内为数不多的可以同时通过PCVD工艺和VAD+OVD工艺进行光纤预制棒生产的企业之一。
　　PCVD工艺较其他光纤预制棒生产工艺而言，具备折射率分布控制更精确和加工灵活性更大等诸多优势，帮助公司更好地把握市场发展方向，抓住更多市场机遇。除PCVD生产工艺外，公司亦掌握VAD/OVD生产工艺。采用VAD/OVD工艺有助于提高光纤预制棒制造效率，降低光纤衰减水平和生产成本。公司通过先进的生产技术，出色的产品质量和优异的客户服务，赢得了包括三大国有电信运营商在内的稳定客户群体。与此同时，公司制定了严格的质量控制工序，保证了产品质量和性能。
　　4、领先的国际化业务
　　公司通过积极建立海外生产基地和海外办事处，实施海外销售本土化的策略，强化海外销售力度，在国际上拥有较高品牌知名度。自2018年以来，公司设立了多个海外办事处及生产基地，公司海外生产销售能力进一步增强，海外业务收入占比自2021年起持续维持在总收入的30%以上。与此同时，经验和人才的积累帮助公司逐步形成强大的本地化营销网络，提高公司海外营销和服务能力，更好地满足海外客户的需求。
　　5、领先的研发创新能力
　　公司拥有完善的研发平台，包括研发中心和国内光纤光缆行业内唯一的国家重点实验室。公司研发中心专注于光纤预制棒、光纤及光缆的研发、技术管理与测试。先进的技术和出色的产品为公司赢得了诸多荣誉，2005年至今，共获得三次国务院颁发的国家科技进步二等奖，是国内光纤光缆行业获得的最高级别国家科技进步奖；也是光纤光缆行业唯一一家三次荣获国家科技进步二等奖的企业。
　　6、多样化的产品结构
　　公司除了主流的棒纤缆业务，亦拥有较为成熟的特种产品与器件业务，与主营业务关联紧密。特种产品与器件是目前光纤光缆下游应用市场的一个细分领域，客户需求日益增大。该细分市场目前的参与企业和合格产品种类较少，市场潜力巨大。随着特种产品技术的提升，产品种类逐渐丰富，公司在特种产品领域的优势地位将得到进一步巩固与发展。特种产品的发展进一步优化了公司的产品结构，丰富了公司产品业务内容，提高了公司整体业务的多元性和抗风险能力。报告期内，公司光器件与模块、第三代半导体、海洋工程及工业激光器等领域均取得了实质性进展，多元化业务收入占比已达40%，业务结构得到持续优化。
　　7、稳固的客户群体
　　公司自成立以来致力于为客户提供技术先进、性能卓越和质量出众的光纤光缆行业相关产品和服务。经过多年发展，公司建立起了稳固而广泛的客户群体。光纤光缆行业的客户群较为集中，三大国有电信运营商是国内光纤光缆市场的主要终端客户。公司通过与三大国有电信运营商的合作机会，深入了解其市场需求和产品发展趋势，有针对性地开发和供应符合客户需求的光纤光缆产品，提升自身服务质量。
　　8、经验丰富的管理层和高效的人才培养体系
　　公司的高级管理层通过对行业趋势的深入观察，结合丰富的管理经验，能够准确地把握行业和公司的发展方向，制定合适的战略决策，帮助公司保持行业领先地位。同时，公司为企业管理人员及技术人员分别设立了独立的晋升途径，能够让两方面的人才拥有实现职业理想的机会和平台。此外，公司将短期激励与长期激励相结合，通过员工持股激励，将企业的成长与核心员工的个人发展牢牢绑定，推动公司长期、可持续发展。 收起▲