一、经营情况讨论与分析
　　（一）总体经营情况
　　2023年，面对复杂多变的国际形势及充满挑战的市场环境，公司紧紧围绕学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育和党的二十大精神主题主线，在公司的坚强领导和全体干部员工的不懈努力下，牢牢把握高质量发展要求，坚定信心、团结奋斗，攻坚克难、锐意进取，以高效系统的战略执行力，推动各项工作稳步有序进行：深化财富管理转型发展，持续扩展服务空间，坚决落实“降费让利、降低交易成本”监管要求，不断提升买方投顾精细化服务；纵深推进投行业务专业化改革，牢牢把握全面注册制机遇，不断完善管理体制机制，专业能力持续夯实；聚焦投资业务提质增效，持续拓宽业务协同范... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）总体经营情况
　　2023年，面对复杂多变的国际形势及充满挑战的市场环境，公司紧紧围绕学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育和党的二十大精神主题主线，在公司的坚强领导和全体干部员工的不懈努力下，牢牢把握高质量发展要求，坚定信心、团结奋斗，攻坚克难、锐意进取，以高效系统的战略执行力，推动各项工作稳步有序进行：深化财富管理转型发展，持续扩展服务空间，坚决落实“降费让利、降低交易成本”监管要求，不断提升买方投顾精细化服务；纵深推进投行业务专业化改革，牢牢把握全面注册制机遇，不断完善管理体制机制，专业能力持续夯实；聚焦投资业务提质增效，持续拓宽业务协同范围，紧密把握市场节奏调整优化资产配置，整体投资规模保持稳健；全新推进机构业务，全面提速平台化建设及全链条客户服务体系和能力；深化境内外一体化协同发展，持续探索金融服务“一带一路”建设新模式，保持公司在东南亚核心市场优势地位；推动分子公司稳健发展，业务结构不断优化；坚持风控为本、合规为先，全面加强风险管理和内部治理，持续强化内控体系建设，有效防范化解各类风险；深刻领会金融工作的政治性、人民性，聚焦服务国家重大战略及实体经济，充分发挥并不断完善金融国企的功能作用，着力做好“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”五篇大文章。
　　2023年，公司经营业绩稳健增长，行业地位保持稳固，实现集团口径营业收入人民币336.44亿元，归属于母公司股东的净利润人民币78.79亿元；公司总资产、净资产规模稳定增长，期末总资产人民币6,632.05亿元，净资产人民币1,304.95亿元，打造国内一流、国际优秀现代投行的战略目标实现了平稳开局。

　　（二）主营业务经营情况分析
　　公司主营业务分为财富管理业务、投资银行业务、机构业务、国际业务、投资交易业务和其他母子公司一体化业务。
　　1.财富管理业务
　　（1）零售经纪及财富管理
　　2023年，A股市场行情整体呈震荡下行趋势，交投活跃度下降，与2022年同期相比，股票市场各板块降幅有所收窄，北交所年末呈现结构性增长。根据交易所数据统计，2023年沪深京三市全年股票基金交易量（不含沪股通、深股通、交易型货币基金）约人民币220.77万亿元，日均股票基金交易量人民币0.9万亿元，较2022年下降3.09%。
　　2023年，公司财富管理业务以客户为中心，持续优化“客户分类、投顾分级、服务分层、产品多元、科技支撑”的财富管理体系，积极推进场景化经营和多渠道获客，通过“专业”+“陪伴”+“敏捷”的财富管理服务满足人民日益增长的财富管理需求，做好“老百姓身边的理财顾问”。公司持续夯实零售业务基础，推进数字化经营，深耕存量盘活客户资产；持续强化客群经营能力，积极推进多渠道合作，在有效落实投资者适当性管理、统筹推进投资者教育与业务有机结合基础上，近距离通过专业优势陪伴客户；有效升级财富管理综合服务平台，加强场景布局与经营，充分发挥科技赋能优势，重点培育优质客群，持续做大做强客群规模，推进零售业务高质量发展。按照中国证券业协会统计口径，公司2023年前三季度代理买卖证券业务净收入市场占有率4.79%，行业排名第3。2023年末，公司客户总数超过1,550万户，其中，公司开立的北交所合格投资者数量行业排名第1，公司客户托管证券总市值人民币4.18万亿元。2023年末，公司投资顾问3,798人，较2022年末增长5.85%；公司高净值客户服务品牌“银河金熠”签约人数达5,456人，较2022年末增长156%，高净值客户签约人民币净资产突破1,600亿元，较2022年末增长195%。
　　（2）金融产品销售业务
　　根据中国证券投资基金业协会统计数据，2023年末，我国公募基金净值人民币275,992.96亿元，较2022年末的人民币260,311.89亿元增长6.02%。
　　公司围绕“五篇大文章”，充分发挥金融服务优势，积极履行服务国家战略责任，结合市场环境持续推进产品供给侧改革，为客户提供全谱系、多层次的优质财富管理产品和服务。投资顾问业务深耕买方体系建设，致力于为客户提供更全面的资产配置和解决方案，不断丰富完善营销服务体系，全面加强分支机构业务赋能，多层次提升近距离陪伴客户的能力。2023年，公司金融产品销售规模人民币949.88亿元，较2022年增长2.64%；代销金融产品保有规模连续四年增长，2023年月均值达人民币2,036.26亿元，较2022年增长6.15%。
　　（3）信用业务
　　根据统计，2023年末，市场融资融券余额人民币16,509亿元，较2022年末增长7.17%。其中，融资余额人民币15,793亿元，较2022年末增长9.33%；融券余额人民币716亿元，较2022年末下降25.33%。
　　2023年，公司充分运用信用业务工具全面聚焦服务国家战略和实体经济，着眼于“新形势、新格局、新要求”，全面探索业务开展“新思路、新方向、新策略”，综合施策，多措并举，推动信用业务高质量发展。公司积极拥抱资本市场改革，紧跟监管政策方向，端正定位，审慎合规展业；坚持以客户为中心，强化金融科技赋能，重点挖掘专业投资者和机构客户，不断丰富中小投资者服务模式，持续为个人、企业、机构等各类客户提供差异化、精准化服务及产品；不断健全风险防控体系，提高风险管理和防范能力；持续跟踪市场动态、拓展业务外延、创新业务模式，积极推动行权融资等新业务的增长；打造具有竞争力的“信用业务+X”业务集群，为上市公司及其股东、各类专业投资机构提供多元化的综合金融服务。2023年末，公司融资融券余额人民币841亿元，平均维持担保比例247%；股票质押业务待购回余额人民币206亿元，平均履约保障比例252%，整体风险可控。
　　2.投资银行业务
　　2023年，资本市场改革持续深化，基础制度不断完善，全面注册制落地和IPO阶段性收紧的机遇与挑战并存。根据统计，2023年，我国股权融资规模人民币11,344.30亿元，同比下降32.80%。其中，IPO融资规模人民币3,565.39亿元，同比下降39.25%；再融资规模人民币7,445.75亿元（不含可交债），同比下降29.62%。2023年，我国债券发行合计人民币71.04万亿元，同比增长15.45%；2023年末，境内债券市场总存量达人民币155.73万亿元，较2022年末增加人民币13.77万亿元。
　　2023年，公司坚决贯彻落实新三年发展规划部署，紧密围绕打造“企业家信任的投资银行专家”的关键业务战略，纵深推进投行专业化改革，持续优化团队设置，补充配备专业人员，完善管理体制机制，协同拓展客户资源，为业务发展奠定坚实基础。
　　（1）股权融资业务加强项目储备，提高项目的承揽承做标准及综合服务能力，实现2单IPO项目通过交易所上市委会议；完成再融资项目4单（包括可转债融资）、新三板推荐挂牌项目10单、新三板定向发行项目2单、并购重组财务顾问项目4单；已完成发行但尚未上市的再融资项目2单，已取得股转公司同意函但尚未完成的新三板定向发行项目2单。2023年，公司股权承销金额人民币37.65亿元。
　　（2）债券融资业务加强协同，进一步发掘地方政府债、金融债、短期融资券、定向工具和中期票据业务机会，债券承销规模增速高于行业平均增速。根据统计，2023年公司承销债券合计1,102单，承销金额人民币3,579.54亿元，同比增长41.75%，排名行业第12。其中，公司在地方政府债、金融债品种发展势头良好，地方政府债承销金额人民币1,912.99亿元，排名行业第8；金融债承销金额人民币1,078.07亿元，行业排名第11。
　　公司获评证券时报2023年中国金融机构年度峰会“2023中国证券业服务民营企业君鼎奖”，第16届新财富最佳投行评选“最佳投行业务精英团队（IPO项目）”、“最佳投行业务精英团队（公司债项目）”、“最具创造力项目”等奖项。
　　3.机构业务
　　根据中国证券投资基金业协会统计数据，2023年末，我国公募基金净值人民币275,992.96亿元，私募基金净值人民币203,155.96亿元，同比分别增长6.02%、0.17%，机构投资者力量持续发展壮大，影响力不断提升。
　　2023年，公司新成立机构业务线，统筹机构投资交易、机构销售、托管外包和做市等业务一体展业，推出“银河天弓”一站式机构服务平台，重点机构客户总体覆盖率达68.4%。公司积极打造“同业、私募、企业”三个机构服务生态链，持续提升综合服务能力，依托“星耀数智服务平台”和“企业综合金融服务平台”两大业务平台，围绕投研交易、股份回购、股权激励、员工持股计划和股份增减持等服务，努力成为“机构客户依赖的全链条服务商”；公司推出“星善计划”公益品牌，积极贯彻落实国家关于推动共同富裕、服务实体经济的方针政策；建设“星耀管理人俱乐部”品牌，为私募客户提供一站式全链条服务；依托银河特色自研策略和投研分析，深化TDC（TDC是指依托银河特色自研策略和研究分析，面向适当的专业交易型投资者提供的策略服务）机构投顾，为机构和高净值客户提供专业策略服务。
　　场外业务方面，公司借助自然语言处理、云计算、机器人流程自动化等数字金融科技手段，致力于打造新一代灵活定价引擎、微信询价下单机器人、客户场外准入服务平台等系列行业领先的业务系统，不断打磨升级场外衍生品交易服务平台，为专业机构投资者提供从签约准入、询价咨询到投资交易、估值结算的场外衍生品全生命周期服务。
　　做市业务方面，公司积极参与高质量建设北交所，首批开通北交所股票做市权限并首批参与开展北交所做市交易，目前共为12家北交所上市公司股票提供做市服务，服务创新型中小企业高质量发展。此外，公司积极参与科创板股票做市和基金做市，在活跃资本市场与服务科技创新方面发挥了重要作用。
　　托管与基金服务方面，公司积极开拓客户资源，推出银河托管“智托星”服务子品牌，业务规模实现持续增长。公司连续两年通过ISAE3402国际鉴证，荣获2023年《中国基金报》主办的英华奖“优秀私募托管成长券商示范机构”。截至2023年末，公司托管与基金服务业务规模人民币2,827.02亿元，同比增长5.29%；产品数量4,013只，同比增长9.26%。
　　研究业务方面，公司以宏观研究带动行业研究全面发展，引入行业领军人才，发布研究报告数量同比持续增长、质量大幅提升，金股组合收益率排名位居市场前列；积极拓展并服务外部机构投资者，提高服务频次，通过研究报告、专项课题、调研、路演交流、研究沙龙、媒体发表、电话会议等多种方式，为机构投资者提供及时高效的研究服务，促进市场信心提升；强化基金评价专业输出，服务国家公募基金基础数据建设，推出年金综合评价服务，助力养老“第二支柱”发展。
　　4.国际业务
　　2023年，香港股票市场持续回调，东南亚股市日均成交大幅减少。其中，港股市场日均成交额1,052亿港元，同比下降16%；香港资本市场股权融资活动疲弱，年度股权融资总额1,507亿港元，同比下降40%；香港资本市场新股上市73家，同比下降19%，新股融资总额463亿港元，同比下降56%。
　　银河国际控股坚定不移聚焦主责主业，高质量发展迈出坚实步伐。其中，经纪业务在东南亚核心区域继续保持优势地位；投资银行业务实现逆市增长，2023年完成15单港股IPO项目，承销债券133笔，荣获“2023中国证券业境外投行君鼎奖”、澳门债券市场“承销贡献奖”、中证科技中资离岸债年度机构评选“年度成长潜力奖”等多项投行大奖；财富管理及资产管理业务全产品线布局步伐加快，产品和服务能力进一步提升。2023年，银河国际控股完成关于银河-联昌证券国际私人有限公司（简称“银河-联昌证券”）、银河-联昌控股私人有限公司（简称“银河-联昌控股”）的第二份购买权项下交易，实现对其100%持股，有助于公司保持在东南亚核心市场的领先地位，更好发挥东南亚布局优势。
　　5.投资交易业务
　　2023年，公司及时把握市场节奏，调整优化资产配置，固收投资业务稳健增长，权益投资业务严控风险敞口，同时大力拓展基于客需的创新类投资交易业务，服务客户资产配置和风险管理能力持续提升。
　　权益投资方面。公司权益投资业务坚持“低风险+绝对收益”宗旨，其中红利策略取得了较好的投资成果，为公司业绩稳定和净资产增值做出了贡献。
　　固定收益投资方面。公司秉持稳健的投资策略，持续优化持仓结构，稳固利率债规模，增配稳定性收益投资品种，稳步开展ABS、票据、REITs、境外固收等投资；加强信用风险管控，挖掘信用债投资价值，提升底层资产安全边际；大力发展做市业务、报价回购，拓展表外和客需业务，以研究、交易、风险管理能力为依托，向客户输出综合投资能力。
　　2023年，公司荣获中金所“国债期货上市十周年最佳贡献奖”（自营类）第一名、“国债期货优秀做市商金奖”和“国债期货优秀交易团队奖”；中国银行间同业拆借中心本币市场交易“年度市场影响力奖”、“市场创新奖”；上交所“自营类优秀债券投资机构奖”、“优秀债券ETF做市商奖”；深交所“优秀债券投资交易机构奖”、第九届中国资产证券化论坛年会“年度创新机构奖”、第八届CNABS资产证券化年会暨金桂奖“市场领先中介机构奖”、第九届结构性融资与资产证券化论坛介甫奖“优秀ABS机构投资人”、“优秀债券市场投资团队”等奖项。公司积极申请并获得沪深交易所首批债券主做市商资格，中金所30年期国债期货主做市商资格，商品期货及期权做市业务资格，成为外汇交易中心首批“债券篮子”创设及报价机构之一。2023年公司发布市场首只西部地区“地方债”债券篮子、市场首只联合做市“地方债”债券篮子；达成市场首单“CFETS银行间长三角区域债券指数”互换交易。
　　衍生品投资方面。公司不断丰富金融服务矩阵，通过拓展衍生品业务，满足不同客户个性化金融服务需求。公司积极争取并成为外汇交易中心利率期权报价机构、国开债和农发债标准债券远期报价机构、上海清算所信用违约互换集中清算报价团成员。2023年，达成公司首单、境内第二笔挂钩彭博中资美元债指数的场外衍生品交易，有效支持实体企业的境外融资业务；达成公司与实体企业首笔场外利率期权业务，满足客户更精细化的避险需求。
　　6.其他母子公司一体化业务
　　（1）期货业务
　　根据中国期货业协会统计，2023年，我国期货市场累计成交量为85.01亿手，同比增长25.60%；累计成交额为人民币568.51万亿元（单边），同比增长6.28%。
　　银河期货持续推进业务建设，稳步提升发展质效，坚持传统经纪业务与创新衍生品业务双轮驱动，场内场外、期货现货协同发展，打造稳定发展布局。经纪业务方面，深耕产业客户，发力机构客户，强化母子公司业务协同，针对期货客群年轻化趋势，推进数字化转型，进行私域运营探索，形成新的业务增长点，夯实经纪业务领先地位。资产管理方面，持续搭建和孵化主动管理产品，创新并完善低风险产品线。
　　银河德睿作为银河期货风险管理子公司，通过场外、期现等多模式创新肩负起金融服务实体经济的责任，实现创收能力的稳健增长。场外衍生品业务方面，上线微信自动询报价系统，实现权益类香草期权、商品累沽累购结构自动报价，有效提升业务承接能力并带来良好的客户体验；上线银河德睿DMA（直接市场准入）系统，可满足客户A股线性业务交易、跨境互换业务需求，进一步提升市场竞争力。做市业务方面，截至2023年末，公司共拥有63个做市商资格，成为做市牌照最全的期货子公司之一。期现业务方面，新增碳酸锂、工业硅和化工焦等业务新品种，拓宽实体经济的服务面；通过“工厂+业务”模式，打通合金全产业链的交易业务，助力实体经济解决难点问题。
　　（2）资产管理业务
　　根据中国证券业协会统计，截至2023年三季度末，证券公司受托资金规模合计人民币8.95万亿元，较2022年末下降8.26%。
　　2023年，银河金汇继续提升投研能力，锻造以研究、投资、交易为核心的一体化能力建设，系统夯实基础管理工作，业务结构持续优化。多只产品投资业绩表现良好，持续受到市场认可，追求绝对收益的固收品牌特色更加凸显。同时，银河金汇加快特色产品布局，积极研发和培育权益、混合类产品，并结合自身管理特点完成了基于ESG、红利等主题产品创设，产品谱系进一步完善，创设质效有效提升；继续发挥公司资源禀赋优势，建设全面协同、专业分工的体制机制，构建以“客户需求为中心”的服务生态模式；不断完善营销渠道体系，进一步拓宽对同业机构、零售客户和企业客户的覆盖范围。在服务国家战略和实体经济上，银河金汇持续聚焦中小微企业融资需求，强化要素供给和提升金融服务水平，助力和服务企业高质量发展。2023年末，银河金汇存续管理产品260只，总受托规模人民币945.66亿元。
　　（3）另类投资业务
　　2023年，银河源汇积极融入和服务国家发展战略，坚持高科技实业投资的方向，积极布局高成长领域，多元化配置金融产品，持续强化业绩韧性，取得了较好的投资收益率。2023年新增投资5家具有自主创新属性的高科技企业，新增2个股权项目实现科创板上市发行，新增4个项目已申报IPO获交易所受理，已上市项目逐步实现退出。
　　（4）私募股权投资管理业务
　　根据中国证券投资基金业协会统计，2023年末，中国证券投资基金业协会已登记私募股权/创业投资基金管理人12,893家，管理私募股权投资基金54,648只，基金规模人民币14.33万亿元，较2022年末增长4.07%。
　　2023年，银河创新资本立足于私募股权基金作为长期资本、耐心资本的独特优势，聚焦服务“五篇大文章”，努力实现业务发展与国家战略同频共振。2023年新增投资金额合计人民币10.82亿元，主要投向“五篇大文章”领域，全面服务新发展格局构建。其中，海南自由贸易港建设投资基金有限公司（即“海南自由贸易港建设投资基金”）聚焦海南自由贸易港“重点产业、重点园区、重大项目”三大投资主线，已完成8支子基金设立，总规模人民币61.73亿元，有力支撑海南自贸港高质量建设。截至2023年末，银河创新资本在管私募股权基金达到20支，聚焦长三角、粤港澳大湾区、海南自贸港、西部、东北等国家战略重点区域，备案总规模达人民币257.24亿元。2023年，银河创新资本获得母基金研究中心“省级政府引导基金最佳风控TOP30”、“最佳政府引导基金（省级）TOP30”等荣誉。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2023年以来，我国经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策显效发力，国民经济回升向好，高质量发展稳步推进。
　　上半年，受经济复苏预期改善以及全面注册制落地等因素影响，投资者情绪升温，权益市场边际修复，证券行业展现业绩弹性，行业环境整体向好。进入下半年，资本市场利好政策陆续出台，中央金融工作会议提出加快建设金融强国，作为资本市场的重要中介机构，券商迎来新的发展机遇。受资本市场波动影响，交投活跃度降温，证券公司自营投资、投行等业务承压。
　　根据中国证券业协会公布的证券公司2023年三季度未经审计母公司口径财务数据，证券行业2023年前三季度实现营业收入、净利润分别为人民币3,138.19亿元、人民币1,133.39亿元，同比增长3.15%和下降2.93%。证券行业规模实力不断扩大，截至2023年三季度末，证券行业总资产、净资产、净资本分别为人民币114,429.94亿元、人民币28,940.51亿元、人民币21,308.65亿元，较上年末分别增长3.45%、3.82%和1.90%。
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司持续以市场化、数字化、平台化为导向，致力于打造受人尊敬的现代投资银行。2023年，公司正式实施新一轮战略发展规划，明确“金融报国、客户至上”的战略使命和“打造国内一流、国际优秀现代投行”的战略目标，向纵深推进“五位一体”的业务模式，即提供财富管理业务、投资银行业务、机构业务、国际业务、投资交易业务及母子公司一体化的综合金融服务。
　　财富管理业务。主要为客户提供代理买卖股票、基金、债券、衍生金融工具等，提供投资咨询、投资组合建议、金融产品销售和资产配置等金融服务，向客户提供融资融券、股票质押式回购及约定购回交易等服务。
　　投资银行业务。为各类型企业和政府客户提供一站式投资银行服务，包括股权融资、债券融资、结构化融资，财务顾问、资产证券化及多样化融资解决方案等金融服务。
　　机构业务。主要为机构客户提供主经纪商、席位租赁、托管外包及投资研究、销售与交易等。
　　国际业务。通过银河国际控股、银河-联昌等业务平台，为全球机构客户、企业客户和零售客户提供经纪和销售、投资银行、研究和资产管理等服务。
　　投资交易业务。以自有资金从事权益类证券、固定收益类证券、大宗商品及衍生金融工具的投资交易，并为客户的投融资及风险管理提供综合金融解决方案。
　　母子公司一体化业务。聚焦“客户需求”、“专业发展”、“协同创收”，将期货业务、私募股权投资管理业务、另类投资业务、资产管理业务这些子公司业务平台与前述五大业务线主动进行融合，强化业务协同、资源对接，持续为客户提供综合金融服务。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　作为汇金公司旗下重要的证券金融平台及证券行业和资本市场的“国家队”，公司可以及时把握国家发展大政方针，享受资源协同便利。经过多年发展，公司建立了显著的竞争优势，具体如下：
　　（一）公司拥有稳健的经营管理。公司始终坚持风控为本、合规为先，坚持审慎稳健的风险偏好，坚持“三不一究”
　　的合规理念，以优化全面风险管理能力为统领，以内控有效协同为支撑，不断完善内控管理的专业工具，健全覆盖子公司、表外业务的穿透式全覆盖风险管理运行机制，持续提升内控管理的主动性、专业性、前瞻性，牢牢守住不发生重大金融风险的底线，为公司稳健发展提供了坚实的基础和保障。
　　（二）公司拥有特色的业务体系。公司以零售业务见长，建立了以客户为中心、覆盖分公司和营业部的财富管理服务体系，股票经纪、金融产品代销、信用业务及期货业务位居行业前列，凭借线下网络和客户规模优势获取财富管理转型先机，保持零售业务服务领先。公司将东南亚地区作为国际业务的发展重点，打造完善的国际服务链条，在新加坡、马来西亚等核心区域市场份额前三，海外业务成熟度逐步提升，将成为未来重要的增长点。
　　（三）公司拥有优良的品牌形象。公司成立时是国内注册资本最大的国有独资证券公司，目前仍是国有控股比例最高的头部券商，并分别于2013年、2017年实现H股和A股两地上市，多次获得政府部门和专业机构颁发的荣誉称号。公司核心业务市场排名长期保持行业前列，积极服务国家战略及服务实体经济，助力资本市场形成内生稳定机制，主动融入“双循环”格局，在中国资本市场特别是居民财富管理领域有着较高的知名度和美誉度。
　　（四）公司拥有广泛的渠道网络。公司持续深耕国内市场，通过多年布局，截至报告期末，设立了37家分公司、469家证券营业部，分布在全国31个省、自治区、直辖市，能够近距离满足各类型客户的综合金融服务需求。随着国家
　　“一带一路”战略的深入推进，公司通过联昌并购项目将国际业务网络从中国香港延伸覆盖至新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国、韩国、英国等地，全方位进入东南亚市场，成为在亚洲地区网络最广的中资券商。
　　（五）公司拥有丰富的客户资源。截至报告期末，公司客户总数突破1,550万户，客户托管证券总市值人民币4.18万亿元。受益于良好的客户基础，公司各业务线之间有显著的协同增长潜力。

　　五、报告期内主要经营情况
　　截至报告期末，本集团总资产为人民币6,632.05亿元，较2022年末增加6.08%；归属于母公司股东的权益为人民币1,304.66亿元，较2022年末增长27.16%。2023年，本集团实现营业收入人民币336.44亿元，同比增长0.01%，实现归属于母公司股东的净利润人民币78.79亿元，同比增加1.43%；加权平均净资产收益率为7.52%，同比减少0.70个百分点。
　　(一)主营业务分析
　　营业收入变动原因说明：报告期内，本集团实现营业收入人民币336.44亿元，较2022年度增加人民币0.02亿元，增幅为0.01%。主要科目变动如下：利息净收入较2022年度下降19.38%，主要由于信用类业务利息收入减少以及融资利息支出增加；手续费及佣金净收入较2022年度下降12.80%，主要由于经纪业务手续费净收入减少；投资收益较2022年度减少56.37%，主要由于处置金融工具取得投资收益减少；公允价值变动损益较2022年度增加，主要由于交易性金融资产和衍生金融工具公允价值变动的影响；汇兑收益较2022年度变化主要由于汇率波动影响；其他业务收入较2022年度下降0.69%，主要由于银河德睿大宗商品销售业务收入减少；资产处置收益较2022年度增长，主要由于固定资产处置收益增加。
　　营业成本变动原因说明：报告期内，本集团营业支出人民币254.28亿元，较2022年度减少人民币2.67亿元，降幅为1.04%。主要科目变动如下：信用减值损失较2022年度下降78.09%，主要由于预期信用减值损失转回；其他资产减值损失较2022年度增加，主要由于银河德睿大宗商品销售业务计提存货跌价损失增加；其他业务成本较2022年度下降2.23%，主要由于银河德睿大宗商品销售业务成本减少；营业外收入较2022年度下降82.16%，主要由于非经营性政府补贴收入减少；营业外支出较2022年度增加，主要为计提未决诉讼项目预计负债等营业外支出增加；所得税费用较2022年度增加23.35%，主要由于应税利润增加。少数股东损益较2022年度增长462.35%，主要由于子公司产生的少数股东权益增加。
　　经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内，本集团经营活动产生的现金流量净额为人民币-442.61亿元，较2022年度减少现金流量净额人民币750.59亿元，其中：回购业务现金流量净额同比减少人民币251.39亿元；融出资金现金流量净额同比减少人民币206.10亿元；代理买卖证券的现金流量净额同比减少106.29亿元；交易性金融资产与负债及衍生金融工具的现金流量净额同比减少人民币80.41亿元。
　　投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内，本集团投资活动产生的现金流量净额为人民币160.38亿元，较2022年度增加现金流量净额人民币378.01亿元，主要由于其他债权投资的现金流量净额同比增加人民币419.91亿元。
　　筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内，本集团筹资活动产生的现金流量净额为人民币170.31亿元，较2022年度增加现金流量净额人民币145.73亿元，主要由于报告期内公司发行长期限债券收到的现金流入同比增加。
　　2.收入和成本分析
　　报告期内，本集团实现营业收入人民币336.44亿元，较2022年度增加人民币0.02亿元，增幅为0.01%，营业支出人民币254.28亿元，较2022年度减少人民币2.67亿元，降幅为1.04%。
　　主营业务分行业、分地区模式情况的说明：主营业务分行业板块看，本集团报告期内经营业绩主要来源于财富管理业务、投资交易业务、国际业务、投资银行业务、机构业务及其他母子公司一体化业务等。其中：财富管理业务营业收入人民币91.29亿元，占公司营业收入的27.13%；投资交易业务营业收入人民币58.26亿元，占公司营业收入的17.32%；国际业务营业收入人民币20.06亿元，占公司营业收入的5.96%；投资银行业务营业收入人民币4.28亿元，占公司营业收入的1.27%；机构业务营业收入人民币3.83亿元，占公司营业收入的1.14%；其他母子公司一体化业务营业收入人民币172.08亿元，占公司营业收入的51.15%，其中银河德睿大宗商品销售业务收入人民币148.92亿元，占公司营业收入的44.26%。
　　主营业务分地区看，北京、浙江、广东、上海及海外地区等地区营业收入占公司营业收入的比重居前。
　　2023年，公司财富管理业务营业支出人民币48.10亿元，同比上升0.56%；投资银行业务营业支出人民币3.72亿元，同比上升3.65%；机构业务营业支出人民币2.09亿元，同比增长18.99%；国际业务营业支出人民币16.81亿元，同比下降5.61%；投资交易业务营业支出人民币3.90亿元，同比上升58.21%；其他母子公司一体化业务营业支出人民币161.74亿元，同比下降3.11%；其他业务营业支出人民币17.92亿元，同比上升8.61%。
　　2023年，报告期内本集团现金及现金等价物的变动净额为人民币-110.97亿元，2022年同期为人民币121.71亿元，现金及现金等价物变动额同比减少人民币232.68亿元，同比下降191.18%，主要由于经营活动产生的现金流量净额减少所致。
　　经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：2023年经营活动产生的现金流量净额为人民币-442.61亿元，2022年同期为人民币307.99亿元，净流入同比减少人民币750.59亿元，主要由于信用类业务、代理买卖证券业务和交易性金融工具的现金流量净额同比减少。
　　投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：2023年投资活动产生的现金流量净额为人民币160.38亿元，2022年同期为人民币-217.63亿元，净流量同比增加人民币378.01亿元，主要由于其他债权投资的现金流量净额同比增加筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：2023年筹资活动产生的现金流量净额为人民币170.31亿元，2022年同期为人民币24.58亿元，净流量同比增加人民币145.73亿元，主要由于报告期内公司发行长期限债券收到的现金流入同比增加。
　　(二)非主营业务导致利润重大变化：

　　(三)资产、负债情况分析
　　1.资产及负债状况
　　（1）资产结构
　　报告期末，本集团资产总额为人民币6,632.05亿元，较2022年末增加6.08%。其中：货币资金为人民币1,136.25亿元，占总资产的17.13%；结算备付金为人民币279.00亿元，占总资产的4.21%；融出资金为人民币912.18亿元，占总资产的13.75%；交易性金融资产为人民币2,061.83亿元，占总资产的31.09%；其他债权投资为人民币973.58亿元，占总资产的14.68%；其他权益工具投资为人民币451.73亿元，占总资产的6.81%。本集团资产流动性良好、结构合理。此外，根据会计政策，本集团以预期信用损失为基础，对金融工具计提相应减值并确认损失准备，资产质量良好。
　　（2）负债结构
　　报告期末，本集团总负债人民币5,327.11亿元，扣除代理买卖证券款和代理承销证券款后，自有负债为人民币4,124.49亿元。其中：自有流动负债人民币3,358.31亿元，占比81.42%；自有非流动负债人民币766.18亿元，占比18.58%。自有负债主要为应付短期融资款人民币264.10亿元，占比6.40%；交易性金融负债人民币396.54亿元，占比9.61%；卖出回购金融资产款人民币1,613.53亿元，占比39.12%；应付债券（长期次级债、长期公司债和长期收益凭证等）人民币1,005.46亿元，占比24.38%；其他负债人民币451.57亿元，占比10.95%。本集团的资产负债率75.97%，负债结构合理。本集团无到期未偿付债务，经营情况良好，盈利能力强，长短期偿债能力和流动性良好。
　　2.境外资产情况
　　（1）资产规模
　　其中：境外资产375.76（亿元，人民币），占总资产的比例为5.67%。
　　3.截至报告期末主要资产受限情况
　　公司所有权或使用权受到限制的资产主要为公司在融资业务中设定质押的金融资产。

　　（四）行业经营性信息分析

　　（五）投资状况分析对外股权投资总体分析
　　报告期内，根据业务发展需要，公司对银河国际控股、银河源汇、银河创新资本等子公司进行增资，银河国际控股进一步收购银河-联昌股权，具体情况如下：
　　1.2022年10月27日，公司董事会通过《关于提请审议向银河源汇投资有限公司增资有关事宜的议案》，同意公司向银河源汇增资人民币20亿元。2023年1月，银河源汇注册资本增加至人民币50亿元，公司向银河源汇划拨人民币10亿元增资资金。
　　2.2022年10月27日，公司董事会通过《关于提请审议向中国银河国际金融控股有限公司增资有关事宜的议案》，同意公司向银河国际控股增资港币16亿元。2023年12月，上述增资完成，银河国际控股股本增加至港币86亿元。
　　3.根据公司董事会2019年2月26日审议通过的《关于提请审议向银河创新资本管理有限公司增资的议案》，2023年7月，公司完成向银河创新资本增资人民币5亿元，银河创新资本注册资本增加至人民币15亿元。
　　4.根据公司董事会审议通过的《关于提请审议“联昌并购项目”有关事项的议案》，银河国际控股向联昌集团收购CGS-CIMBSecuritiesInternationalPte.Ltd.的25.01%已发行股本及CGS-CIMBHoldingsSdn.Bhd.的25%已发行股本的交易已于2023年12月29日完成交割，银河国际控股分别持有银河-联昌证券以及银河-联昌控股100%的已发行股本。
　　（六）主要控股参股公司分析
　　1.银河期货有限公司，注册资本人民币45亿元，本公司持有100%的股权，主要业务范围为商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。按照中国企业会计准则编制的财务报表，截至2023年12月31日，银河期货总资产为人民币866.38亿元，净资产为人民币65.72亿元；2023年度，实现营业收入人民币164.66亿元，净利润人民币5.03亿元。
　　2.银河创新资本管理有限公司，注册资本人民币15亿元，本公司持有100%的股权，主要业务范围为资产管理、项目投资和投资管理等。按照中国企业会计准则编制的财务报表，截至2023年12月31日，银河创新资本总资产为人民币18.34亿元，净资产为人民币16.65亿元；2023年度，实现营业收入人民币0.01亿元，净利润人民币-0.24亿元，归母净利润人民币-0.29亿元。
　　3.中国银河国际控股有限公司，注册资本港币86.00亿元，本公司持有100%的股权，主要业务范围为通过多家子公司在中国香港地区及新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国、韩国、英国、美国和毛里求斯等国家提供证券及期货经纪、研究分析、投资银行、融资融券、资产管理、财富管理、外汇交易以及衍生产品等服务。按照中国企业会计准则编制的财务报表，截至2023年12月31日，银河国际控股总资产人民币375.23亿元，净资产人民币81.65亿元；2023年度，实现营业收入人民币20.06亿元，净利润人民币2.48亿元。
　　4.银河金汇证券资产管理有限公司，注册资本人民币10亿元，本公司持有100%的股权，主要业务范围为证券资产管理。按照中国企业会计准则编制的财务报表，截至2023年12月31日，银河金汇总资产为人民币17.13亿元，净资产为人民币13.92亿元；2023年度，实现营业收入人民币4.39亿元，净利润人民币0.42亿元。
　　5.银河源汇投资有限公司，注册资本人民币50亿元，本公司持有100%的股权，主要业务范围为使用自有资金对企业进行股权投资或债权投资，或投资于与股权投资、债权投资相关的其他投资基金。按照中国企业会计准则编制的财务报表，截至2023年12月31日，银河源汇总资产为人民币46.09亿元，净资产为人民币43.41亿元；2023年度，实现营业收入人民币3.02亿元，净利润人民币1.89亿元。
　　（七）公司控制的结构化主体情况
　　截至报告期末，本集团合并了116家结构化主体，这些主体包括资产管理计划、合伙企业及基金等。在确定结构化主体是否纳入合并财务报表的合并范围时，本集团需要根据相关合同条款，综合考虑拥有的相关权力、取得的投资收益和管理费收入等全部可变回报，以及作为管理人在何种情况下可以被替换等因素作出综合判断。本集团在综合考虑上述因素后，认定对部分结构化主体拥有控制权，并将其纳入合并范围。报告期末，上述纳入合并范围的结构化主体归属于本集团的权益为人民币386.85亿元。
　　（八）主要的融资渠道、为维持流动性水平所采取的措施和相关的管理政策，融资能力及其对财务状况的影响
　　本公司长期保持稳健的财务政策，注重对资产流动性的管理，融资渠道顺畅。报告期内，公司主要采用拆借、回购、短期融资券、短期收益凭证、转融通等手段，筹集短期资金。同时，公司可根据市场环境和自身需求，通过发行公司债券、次级债券、永续次级债等其他主管部门批准的方式融入长期资金。目前，公司已在多家商业银行取得综合授信额度，公司可根据自身业务需要，综合使用上述债务融资工具融入资金。截至报告期末，本公司已获得的授信额度超过人民币4,000亿元。
　　（九）重大资产处置、置换、剥离情况及这些活动对公司业绩的影响
　　无。
　　（十）其他
　　1.报告期内，公司营业部、分公司、子公司新设及处置情况
　　（1）证券营业部处置情况
　　报告期内，公司根据《关于取消或调整证券公司部分行政审批项目等事项的公告》，完成了18家营业部撤销工作，分别是盘锦市府大街证券营业部、青岛哈尔滨路证券营业部、祁县新建北路证券营业部、东莞东骏路证券营业部、池州石城大道证券营业部、天津鲁能国际中心证券营业部、上海翔川路证券营业部、西宁夏都大街证券营业部、贵阳北京路证券营业部、佛山南庄帝景北路证券营业部、翼城解放街证券营业部、德州大学西路证券营业部、汝州证券营业部、信阳北京路证券营业部、丹东财神庙街证券营业部、上海徐汇区漕溪北路证券营业部、岳阳建湘路证券营业部、佛山顺德外环路证券营业部。
　　（2）分公司、营业部迁址情况
　　公司持续进行营业网点布局调整和优化，报告期内完成分支机构同城迁址共计52家，其中分公司6家，证券营业部46家。分别是重庆分公司、湖南分公司、中山分公司、广东分公司、海南分公司、江西分公司、长沙芙蓉中路证券营业部、廊坊永兴路证券营业部、泉州崇福路证券营业部、青岛即墨区墨城路证券营业部、广州天河北路证券营业部、上海浦东新区银城路证券营业部、上海纪念路证券营业部、北京亦庄证券营业部、晋城黄华街证券营业部、阜新西山路证券营业部、宁波奉化长汀路证券营业部、广州阅江中路证券营业部、佛山顺德龙江东华路证券营业部、天津水上公园北道证券营业部、深圳前海证券营业部、晋中定阳路证券营业部、杭州建国北路证券营业部、杭州东宁路证券营业部、苏州三香路证券营业部、广州海明路证券营业部、安吉递铺中路证券营业部、广州黄埔大道证券营业部、北京陶然桥证券营业部、北京丰台科技园证券营业部、漳州台商投资区万益广场证券营业部、青岛开发区证券营业部、莆田幸福路证券营业部、南京双龙大道证券营业部、重庆渝中证券营业部、海口国兴大道证券营业部、洪洞虹通大道证券营业部、成都龙腾路证券营业部、海宁文宗南路证券营业部、成都日月大道证券营业部、青岛秦岭路证券营业部、北京望京证券营业部、北京团结湖证券营业部、南昌高新大道证券营业部、上海宝山区上大路证券营业部、广州长堤证券营业部、厦门湖滨东路证券营业部、济宁供销路证券营业部、北京大望路证券营业部、温岭中华路证券营业部、徐州软件园路证券营业部、上海临港新片区香竹路证券营业部。
　　2.账户规范情况：
　　报告期内，公司进一步落实账户规范管理长效机制，严格遵守公司制定的《客户账户管理办法》、《客户资料管理实施细则》及《柜台经纪业务操作流程》等制度规范，实现账户信息集中核查及影像集中管理，确保新开账户符合合格账户标准；严格按照操作流程办理休眠账户激活及不合格账户规范手续，保证账户规范业务有序开展。
　　报告期内，各分支机构无风险处置账户，公司原有不合格账户规范及小额休眠账户激活等工作有序进行。报告期末不合格资金账户1,783户，规范不合格资金账户3户；激活小额休眠资金账户5,397户，年度新增小额休眠账户0户，期末小额休眠资金账户2,541,173户（其中：参照休眠账户管理的纯资金账户535,459户）。另外，公司期末司法冻结资金账户333户，增加33户。
　　3.报告期内业务创新及风险控制情况
　　报告期内，公司积极开展业务创新，获得了商品期货及期权做市业务资格和科创板做市业务资格等相关业务资格。
　　为保障创新业务安全运行，公司重视从源头把控风险，完善新业务新产品风险管理制度机制，采取各项主动控制措施进行有效管理，实现了前置评估、持续监测及跟踪管理相结合的全流程管理，具体包括：
　　(1)业务开展前的可行性评估
　　在创新业务开展前期，公司业务部门首先进行风险自评估，对创新业务的运作模式、主要风险点、估值模型、风险计量模型、压力情景下潜在损失、配套风险应对措施及突发情形下的业务连续性管理预案等进行全面分析；公司风险、合规等部门或受邀外部专家从各自专业角度，针对法律法规、风险偏好、风险管理基本假设、风险点控制、风险模型等方面进行独立评估。公司综合考虑各方评估结果，决策创新业务开展，并明确业务上线条件以及相关限制性要求。
　　（2）业务上线前的风控准备
　　公司所有创新业务经过风险识别、分析和评估，需满足相应的风控条件后方可上线运行。基本的风控条件包括：取得业务开展资格及公司经营管理层授权、建立配套的制度流程体系，在符合公司全面风险管理制度以及市场、信用、操作、流动性等各专业类型风险管理办法基础上，针对具体的创新业务，通过配套制定必要的风险管理指引、细则、工作流程等，明确业务风控标准，规范风险管理流程；适用的风控指标体系，将创新业务纳入公司分级的风险限额管理体系，针对其风险特性制定相应风控指标并设定限额，对创新业务风险进行量化管理；必要的人员与系统支持保障，匹配业务需要，合理配置人力资源，建设完善业务系统和风险管理系统，为创新业务安全运行奠定基础。
　　（3）业务上线后的持续跟踪管理
　　创新业务上线运行后，即被纳入公司日常风险管理体系，进行风险计量、监控、评估、报告。公司高度重视风险过程管理，持续跟踪风险变化趋势，对发现的异常风险情况及时采取措施应对。创新业务运行过程中，公司持续评估各项风控措施是否匹配业务风险特征，并根据创新业务不同发展阶段的风险水平变化，及时调整完善配套的制度流程、风险限额、风控标准、系统功能等，以适应业务发展与风险管理需求；对业务开展过程中出现的问题，及时分析问题根源及其影响，研究制定及时有效的解决方案，保障业务持续稳健运行。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　（一）行业格局和趋势
　　2024年，国际宏观形势更趋复杂，地缘政治冲突持续，预计全球经济复苏将依旧疲软，主要经济体增长态势和货币政策走势将进一步分化。2024年是实现“十四五”规划目标的关键之年，党中央明确提出“坚持稳中求进工作总基调”，强调“巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”。目前，我国经济展现出强大韧性和巨大潜力，消费市场活力持续增强，高质量发展稳步前行，但仍面临错综复杂的形势，国内周期性和结构性矛盾叠加。未来，预计我国资本市场将持续推进一流投资银行和投资机构建设，促进投融资协调发展，激发财富效应，提升A股吸引力；股票发行注册制将持续走深走实，以更好发挥资本市场枢纽功能；建设中国特色现代资本市场政策框架不断深化，不断加大对高水平科技自立自强和现代化产业体系建设等重点领域的支持力度，并有效防范化解重点领域风险。
　　2024年，伴随着资本市场改革全面推进和相关配套制度进一步完善，预计我国资本市场改革红利将进一步释放，投资价值持续提升。
　　（二）公司发展战略
　　报告期内，公司开始全面实施2023-2025战略发展规划，将自身发展与服务国家战略紧密融合，遵循行业发展逻辑，统筹公司资源禀赋，擘画改革发展蓝图。新战略规划以“金融报国、客户至上”为企业使命，以“成为居民财富管理的‘引领者’、实体经济的‘服务者’、机构客户的‘护航者’、双循环格局的‘推动者’、资本市场的‘示范者’”为企业愿景，以“打造受人尊敬、国内领先、国际一流的现代投行”为长期战略目标，秉承以客户为中心的理念，推动公司向综合性、全能型投资银行迈进。新战略规划遵循五条战略原则，一是坚持党的领导，全面践行金融工作的政治性和人民性；二是坚持服务实体经济，持续强化证券行业“国家队”的使命担当；三是坚持高质量发展，全面提升公司核心竞争力；四是坚持全面均衡发展，加快推进现代投行建设；五是坚持严守合规风控底线，始终确保行稳致远。
　　新战略规划开创性提出打造“五位一体”的业务模式、构建“三化一同”的体制机制，“五位”即：老百姓身边的理财顾问、企业家信任的投资银行专家、机构客户依赖的全链条服务商、国际市场综合的业务供应商、资本市场专业的投资交易商；“一体”即：母子公司一体化的提供综合金融服务；“三化”即：市场化、平台化、数字化；“一同”即全面协同。“五位一体”、“三化一同”是公司本轮战略规划的关键举措；是根据现有环境以及公司资源禀赋谋划的竞争举措；是公司本轮战略规划经过数轮研讨之后达成的宝贵共识。新战略规划凝聚着所有员工的智慧结晶，力争在公司的统一领导下，经过全体员工的持续努力，在三年后成为一家：各项业务发展相对均衡，没有突出业务短板，没有重要牌照资格短板，能够高效、敏捷为境内外客户提供综合金融服务的现代投资银行；组织架构、制度流程、激励机制、金融科技、风控体系达到较高标准，具备较好经营风险能力和相应容错机制的现代投资银行；广大员工以在公司工作而自豪（包括良好的职业发展前景和优良的工作环境），且能够持续得到成长、实现自我价值的现代投资银行；始终与国家发展同频共振，践行“金融报国、客户至上”理念，努力为客户创造价值，具有良好政治生态和优秀企业文化的现代投资银行。在此基础上，新战略规划提出六大重点保障与支持措施：资本规划、组织架构、人才队伍、科技赋能、内控体系、企业文化，以“党的领导”为战略规划落地的政治保障，加强组织领导，做好分解落实，强化执行评估，确保新战略规划得到有效执行，真正实现传统券商向现代投行的转变。
　　（三）经营计划
　　2024年是新战略规划的攻坚之年，公司把贯彻落实中央金融工作会议精神作为首要政治任务，在中央金融工作会议精神指导下深入推进战略发展规划执行落地；以坚持党的领导、服务国家战略、高质量发展、严守合规风控底线为根本遵循，全力以赴以“五位一体”的业务模式、“三化一同”的体制机制进行从传统券商向现代投行的转型；牢牢把握金融工作的政治性、人民性，充分发挥“功能性”，以深化金融供给侧结构性改革为主线，聚力打造现代一流投行。在公司战略规划开局顺利、经营业绩保持稳健的基础上，遵循先立后破的原则，轻资本业务围绕“抓改革、引人才”加大投入，拿出实招硬招，扎扎实实、心无旁骛地做优做强做专“看家本领”；重资本业务围绕“控规模、优结构”推动渐进式转型，回归本源、聚焦主业，在总量适度前提下提高发展质量，为轻重资本业务均衡发展打下基础。
　　在业务经营方面，财富管理业务坚定站稳人民立场，稳妥应对费率下调影响，多措并举保持市场领先地位，持之以恒培育买方投顾能力、做大管理资产规模，打造银河大财富品牌；投资银行继续深入推进专业化改革，聚焦定价销售水平提升，加强能力建设，进一步拓展客户基础，扩大重点行业、重点区域市场份额，巩固发展公司北交所业务优势特色；机构业务以客户综合需求为导向，逐步推动“1+N”机构客户服务模式，强化“银河天弓”机构业务品牌建设，形成不同场景下各类客群的服务范式，建立机构业务生态良性循环；投资交易业务巩固传统自营，优化大类资产配置，提升组合资产质量，以自营业务发展形成的专业能力赋能客需业务；国际业务继续推进境内外一体化协同，加强对境外机构的统筹管理，夯实跨境业务发展基础，提升跨境业务能力。
　　在金融科技支撑方面，贯彻落实金融科技“星计划”，保持饱和式信息技术投入，进一步加强IT统筹和整体推进力度，在对五大业务领域数字化横向覆盖的基础上，进一步推动技术与业务融合向纵深发展，打造数字金融领域的拳头产品和明星应用。
　　在全面风险管理方面，坚持审慎经营，加强风险源头管控，优化风险管理政策，合理确定风险偏好和风险管理目标，持续完善风险防控体系，增强风险穿透管理力度。
　　在服务国家战略和履行社会责任方面，深刻把握金融工作的政治性、人民性，坚持公司发展战略与服务国家战略同频共振，持续巩固服务国家战略、服务实体经济的做法成效，扎实做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，支持高水平科技自立自强和现代化产业体系建设，有效发挥服务实体经济主力军作用；积极落实“十四五”规划关于构建生态文明体系的要求，深入开展ESG理念的绿色投融资、绿色研究等业务；认真贯彻习近平总书记关于帮扶工作重要指示和“十四五”规划相关要求，继续开展农村帮扶工作。
　　（四）可能面对的风险
　　公司围绕继续提升风险管理能力、切实防控重大风险两大目标开展风险管理工作，持续建设完善风险管理制度体系，进一步优化信用风险、流动性风险管理等基础机制，强化新业务新产品、估值管理、内部评级管理、统一授信、风险事件复盘、风险排查、风险报告管理等领域风险防控机制；紧跟市场加强风险监测、分析，综合运用情景分析、压力测试等手段加强前瞻研判，评估审视风险偏好，动态优化调整各级风险限额，保障业务发展的同时降低边际增量风险；持续加大数据治理、系统建设、风险计量等领域的人才和资源投入，推进风险管理专业管理工具进一步丰富，不断提升风险管理智能化水平，持续建设适应现代投行要求的集团全面风险管理体系，加强重点领域、重点业务风险评估、排查与管控，有效应对硅谷银行、瑞士信贷等外部突发风险事件。报告期内，公司风险总体可控，未发生重大业务风险。
　　1.影响公司经营的主要风险
　　公司经营活动面临的风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、网络安全风险等。报告期内，公司采取有效措施，积极有效应对各类风险，保障了经营活动安全开展。
　　（1）市场风险
　　市场风险指在证券市场中因证券价格、利率、汇率等不利变动而导致所持金融工具的公允价值或未来现金流量发生波动导致公司发生潜在或事实损失的风险，包括证券价格风险、利率风险、汇率风险等。市场风险主要通过敏感性和VaR等专业性指标来衡量，通过设置风险敞口、规模、集中度、损失限额、敏感性、VaR等风险限额，对限额指标进行计量、监控、动态调整来管理市场风险。截至报告期末，集团VaR（1D,95%）为人民币3.01亿元。
　　①证券价格风险
　　证券价格风险指因股票、商品等证券市场价格变动（利率风险或汇率风险引起的变动除外）而引起的金融工具公允价值或未来现金流量变动导致公司持仓发生损失的风险。
　　公司的证券价格风险主要来自自有资金投资、做市等业务持仓。为有效控制该风险，公司主要采取以下措施：一是运用期货、期权等金融衍生工具，进行有效的风险对冲；二是实施严格的风险限额管理，控制好风险敞口、规模、集中度、损失限额、VaR、敏感性等指标，对风险限额等指标实施风险监控、计量、分析、评估、报告，及时发现和处置风险，并定期或不定期结合市场、业务变化以及风险特征变动等调整风险限额，以应对风险潜在变化；三是采用量化分析方法及时评估风险，结合情景分析、敏感性分析、风险绩效归因、压力测试等方法对证券组合的风险进行动态、前瞻性评估。
　　②利率风险
　　利率风险指因无风险利率、信用利差、收益率曲线形态、基差变动等不利变化等引起固定收益类资产及衍生品亏损的风险。公司涉及利率风险的资产主要包括银行存款、结算备付金、存出保证金及债券等。公司利用DV01等敏感性指标作为监控利率风险的主要工具，通过优化配置固定收益品种的久期、凸性等来控制投资组合的DV01等指标，采取国债期货、利率互换等衍生品对冲利率风险，将利率风险控制在可控、可承受范围内。报告期内，公司总体的利率风险可控。
　　③汇率风险
　　汇率风险指由于汇率不利变动而导致公司持仓发生损失的风险，主要来自于国际业务、跨境业务，公司主要采取使用外汇衍生品进行对冲、设置汇率风险敞口限额等合理有效的措施管理汇率风险。
　　（2）信用风险
　　信用风险指因融资方或交易对手未能按期履行契约中的义务而造成损失的风险。公司主要采用事前评估和事后跟踪的办法管理信用风险。在事前评估阶段，公司持续完善内部信用评级体系，加强授信管理，优化信用风险限额体系，严格执行负面清单管理机制，切实把控前端风险，充分运用同一客户管理工具，有效防范客户集中度风险。在存续期管理阶段，公司定期评估和监控信用风险，持续跟踪影响客户信用资质的重大事项，并根据客户信用状况变化及时调整授信额度；不断提升信用风险计量能力，密切监控信用风险敞口；实施常态化风险排查，加强风险分类管理，持续提升风险预警预判能力，及时发现、报告、处置违约风险，提前制定风险应对措施或预案。
　　报告期内，公司债券投资信用风险偏好相对稳健，信用债投资主体以央企、国企为主，AA+级（含）以上占比约96.36%，整体信用等级较高，违约风险较低。报告期末，公司融资融券业务存量负债客户平均维持担保比例为247%，股票质押回购交易负债客户平均履约保障比例为252%。公司总体信用风险在可承受范围内。
　　（3）流动性风险
　　流动性风险指公司日常运营过程中出现资金短缺导致无法正常履行支付、结算、偿还、赎回等与金融负债有关的义务的风险。
　　为有效应对和管理流动性风险，公司主要采取以下措施：一是建立并持续优化流动性风险指标体系，每日计量并监控公司流动性风险情况，及时进行风险预警、报告；二是不断优化流动性风险计量模型，提高指标的精确性和前瞻性；三是开展定期压力测试，分析评估公司和业务部门在压力情景下的流动性风险水平；四是开展定期应急演练，持续加强公司流动性应急能力；五是不断优化资产负债结构，建立分层次的流动性储备体系，并通过货币市场、资本市场和银行授信等实现资本补充渠道的多样化；六是加强对大额资金运用的实时监测和管理，实现资金的集中调度和流动性的统一管理。
　　报告期内，公司总体的流动性风险可控，优质流动性资产和储备较为充足，各项流动性风险监管指标持续满足监管要求。
　　（4）操作风险
　　操作风险指因公司流程不完善、人员操作不恰当、系统故障等内部问题，或由自然灾害、欺诈等外部事件带来损失的风险。
　　为有效管控操作风险，公司主要采取以下措施：建立健全操作风险管理制度，持续完善操作风险管理机制；建立层次清晰、权责明确的操作风险管理组织架构，将操作风险管理责任落实到具体业务流程环节和具体岗位；通过政策宣导、风险培训、案例警示等手段，培育全员操作风险意识，构建全员参与的操作风险管理文化；建立操作风险识别、评估、计量、监测、控制或缓释、报告等机制，强化应用操作风险与控制自我评估（RCSA）、关键风险指标管理（KRI）、操作风险事件收集（LDC）三大管理工具，建立三大工具联动机制，实现事前、事中、事后的闭环管理；对操作风险事件实行分级管理，对于中等级及以上的操作风险事件、关键风险指标超限、或经评估存在中等级及以上剩余风险的流程，要求各相关单位建立行动计划并切实整改；对于操作风险事件频发领域，组织自查或启动专项评估，针对薄弱环节采取有效措施进行完善；通过制度、机制、系统的不断优化，最大程度地防范和减少操作风险事件对公司造成的损失和负面影响；建立内控监督部门协同工作机制，实现风险信息和监督成果通过系统平台共享，提升内控联动和工作质效，以操作风险管理促进公司内部控制体系的健全发展。
　　报告期内，公司总体操作风险在可承受范围内。
　　（5）网络安全风险
　　网络和数据安全风险是指公司使用信息和通信技术带来的数据保密性、完整性或可用性的风险，以及公司网络运营技术导致业务中断从而造成的财产损失、投资者合法权益受到损害等风险。
　　为有效防范和应对网络和数据安全风险，保护投资者个人信息安全，公司主要采取以下措施：建立健全网络和数据安全管理体系，持续完善投资者个人信息保护机制，落实网络安全责任制，充分利用各类技术手段，加强网络和数据安全技术保障体系建设；建设同城灾备和异地备份的容灾体系，确保网络物理环境安全；采用数据备份技术和硬件冗余备份技术，提高网络系统的硬件、软件及数据安全。采取网络规划与隔离、信息系统安全基线、网络准入、办公终端管控等多重措施，加强关键节点信息安全管控；在网络边界部署防火墙、应用防火墙、流量安全检测系统等网络安全设备，部署防病毒和数据防泄露系统，防范恶意网络攻击与数据泄露风险；定期对重要系统开展安全漏洞扫描工作，对公司重要系统进行分等级保护、安全评估和渗透测试；制定完善信息系统突发事件应急预案，并定期组织演练；组织针对公司员工、投资者等各种形式的安全意识培训。
　　报告期内，公司总体的网络和数据安全风险可控，公司重要信息技术系统安全稳定运行，为保障公司业务平稳开展、保护投资者个人信息安全提供了有力支持。
　　2.公司已或拟采取的对策及措施
　　公司始终高度重视风险管理，持续完善风险管理体系建设，强化风险管理方法工具应用，持续推进风险管理信息系统建设，实行贯穿全程的风险管理，同时以并表管理为抓手切实推进集团化风险管理工作深入，为公司持续稳健经营保驾护航。
　　（1）深化集团全面风险管理体系建设
　　公司董事会、经营管理层自上而下高度重视风险管理，立足服务国家发展大局，站在政治安全、国家安全高度，牢固树立底线思维、极限思维，践行防范化解金融风险重要使命，组织领导深化集团全面风险管理各项工作，增强风险管理保障，提高风险管理水平。公司建立并实施集团风险偏好，匹配业务发展和风险管理需要优化分级的风险限额体系，持续完善风险管理机制流程，加强前端风险评估把控，过程中做好T+1风险计量监控，强化风险排查、预警、处置、复盘、问责闭环管理，进一步深化对子公司垂直风险管理，持续建设适应现代投行要求的集团全面风险管理体系。
　　（2）强化风险管理方法工具应用
　　公司持续加大资源投入力度，加强风险评估和计量手段，强化风险管理方法工具应用，及时充分识别风险，审慎评估各类风险，持续监测风险情况，积极有效应对风险，及时全面报告风险。报告期内，公司优化模型管理机制，提升对计量模型的评估和验证，加强对雪球等复杂场外衍生品模型和参数管理；不断完善资产变现模型、动态现金流模型、多情景流动性压力测试等模型，提升对公司流动性风险指标的计量和评估能力；推动风险绩效归因分析和风险监控功能建设，提升市场风险计量的精细化水平；进一步优化同一客户同一业务管理系统建设，持续推进内部信用评级体系建设与推广应用，优化风险预警模型与系统建设，完善负面清单管理机制，有效执行资产风险等级分类管理机制；持续完善操作风险管理机制，加强对新业务新产品前端操作风险评估，推进RCSA关键业务流程全覆盖，提升KRI有效性，建立LDC与RCSA联动工作机制，推动操作风险管理工具提质增效。
　　（3）加强风险管理信息智能化建设
　　公司依托“数据中台”建设集团风险数据集市，支持集团风险数据集中整合及统一管控，实现母子公司各类风险数据全面、及时、准确的采集与处理。在此基础上，搭建专业化风险管理系统集群，提升风险管理的信息化、自动化、智能化水平，全面支持各类风险计量、监控、预警、报告等工作。搭建全面风险管理平台，实现集团风险信息集中汇总及多维度展示与报告。
　　截至报告期末，公司建成投产新一代市场风险、信用风险、同一业务同一客户及风险预警三大风险管理系统，持续扩展与优化集团风险数据集市、市场风险计量平台、信用内部评级系统、操作风险管理系统、融资类业务风险监控系统、流动性风险管理系统、并表管理系统、经济资本计量系统、全面风险管理平台等，建成统一风险管理门户整合集团风险管理数字化资源，支持提升风险计量、识别、预警、处置能力及风险管理效能。此外，公司持续提升自主研发比例，稳步推进各风险管理系统建设及功能完善，有效支持集团化风险管理工作。
　　（4）实行贯穿全程的风险管理
　　公司对各项业务实行贯穿全程的风险管理，包括业务开展前的风险评估、风险控制流程设计、风险控制指标设计及阈值设置、风险管理配套制度设计以及相应的风险监控信息系统建设等环节，以及业务开展过程中的事前评估审核，事中风险计量、独立监控、风险排查、风险报告，事后进行风险考核、风险复盘、风险处置、问责等，使风险管理有效贯穿业务全流程。
　　（5）深化“全覆盖、穿透式”垂直风险管理
　　公司在集团统一风险管理框架和集团风险偏好内，结合各子公司经营及风险特征推进实施差异化风险管理。前置评估子公司基础制度、重要限额、重大投资决策、新业务及新产品等重要风险环节，有效控制子公司关键风险；将各级子公司纳入集团风险并表管理，持续深化母子公司数据采集和应用，将子公司风险纳入T+1集团统一风险计量、监测及报告，推进集团统一内部评级、同一客户同一业务管理、统一授信管理覆盖应用至子公司；建立母子公司日常对接沟通机制，落实对子公司首风等关键风险岗位人员垂直管理，针对性实施境外子公司关键岗位人员派驻，切实保障子公司垂直风险管理体系有效运行。
　　（五）动态风险控制指标监控和补足机制建立情况
　　公司建立了完善的风险控制指标管理机制，制定了《公司风险控制指标管理办法》，从制度上规范风险控制指标管理工作；建立并持续优化风险控制指标动态监控系统，实现对风险控制指标的动态监控、预警及分析，及时报告并处理各种异常情况，确保各项风险控制指标始终满足监管部门要求；建立风控指标预警机制，设置指标的公司内部预警线，强化风控指标前瞻管控。2023年，公司净资本保持稳健，各项风险控制指标持续符合监管标准。
　　报告期内，公司加强资产负债的匹配管理，确保公司流动性安全、合理资产定价、优化资产配置等工作，努力提高公司资产负债管理水平。公司建立了净资本动态补足机制和长期补足规划，公司通过发行收益凭证、短期融资券等筹措短期资金提高流动性覆盖率，并通过发行长期公司债、次级债等方式补充长期可用稳定资金，提升净稳定资金率，从而确保公司业务发展与抗风险能力的动态平衡。公司做好资本配置和债务融资安排，当资本充足目标持续下降或存在潜在大幅下降因素时，根据市场条件适时启动融资计划，以保障资本充足水平。截至报告期末，公司发行的长期次级债存续8只，永续次级债6只，补充附属净资本人民币327.28亿元。报告期内，本公司净资本等各项风险控制指标均持续符合相关监管要求。
　　（六）公司风险管理体系建设情况
　　公司建立以董事会、监事会、经营管理层为主体的风险管理组织体系上层机构，按照「三道防线」建立公司风险管理组织体系的基层机构，将子公司的风险管理纳入统一体系，对其风险管理工作实行垂直管理。
　　1.董事会及下设专门委员会
　　在股东大会授权范围内，董事会是本公司风险管理的最高决策机构，承担风险管理的最终责任。董事会通过其下设的合规与风险管理委员会、审计委员会行使部分风险管理职能。
　　（1）合规与风险管理委员会
　　合规与风险管理委员会负责协助董事会制定公司风险管理的战略、政策和基本的风险管理和内部控制制度，拟定公司总体的风险偏好，对重大风险事项进行评估，对风险管理实施情况和相关高管的工作进行评价，并向董事会定期提出改进和完善建议，督促经营管理层执行风险管理政策。
　　（2）审计委员会
　　审计委员会负责①审查公司会计信息及其他重大事项的披露，审核公司重大会计政策及实际执行情况，监督公司重大财务决策和年度预算执行情况；
　　②审计和评价公司内部控制系统；
　　③制订本公司内部审计发展规划，审批年度审计计划；
　　④在董事会领导下开展关联交易控制和日常管理工作；
　　⑤监督管理层对审计意见的整改落实情况；
　　⑥检查、监督和评价公司内部审计工作；
　　⑦就外部审计机构的委任及罢免等事宜向董事会提出建议，批准外部审计机构的薪酬及聘用条款，处理有关外部审计机构辞职或辞退的问题；
　　⑧检查并监督外部审计机构是否独立客观及审计程序是否有效；
　　⑨制定委聘外部审计机构提供非审计服务的政策并执行；
　　⑩董事会授权的其他事宜。
　　2.监事会
　　监事会承担风险管理的监督责任，依据法律、法规及《公司章程》对董事会和经营管理层履行风险管理职责的情况进行监督检查并督促整改。
　　3.经营管理层
　　经营管理层承担风险管理的主要责任，根据董事会的授权履行以下风险管理职责：
　　①制定风险管理制度并适时调整；
　　②建立健全公司风险管理组织架构；
　　③制定风险偏好、风险容忍度以及重大风险限额，确保其有效落实；
　　④定期评估公司整体风险和各类重要风险管理状况，解决风险管理中存在的问题并向董事会报告；
　　⑤建立涵盖风险管理有效性的全员绩效考核体系；
　　⑥建立完备的信息技术系统和数据质量控制机制；
　　⑦风险管理的其他职责。
　　首席风险官、合规总监是公司风险管理和合规管理工作的负责人，由董事会聘任。首席风险官是公司全面风险管理的负责人，负责监督风险管理政策和程序的实施，组织全面风险管理体系建设。首席风险官向董事会、监事会、经营管理主要负责人报告风险管理情况及潜在风险隐患等。合规总监是公司合规管理的负责人，对公司及其工作人员的经营管理和执业行为的合规性进行审查、监督和检查。合规总监发现公司存在违法违规行为或合规风险隐患的，向董事会、监事会、经营管理主要负责人报告，提出处理意见，并督促整改。
　　4.各部门、分支机构和子公司
　　公司业务部门、职能部门及分支机构承担风险管理第一责任，执行公司的风险管理政策和制度，全面了解并在决策中充分考虑各类风险，及时有效地识别、评估、监测、应对和报告相关风险。公司在各业务部门、分支机构设置了专/兼职的风险管理人员和合规管理人员，负责具体的风险管理和合规管理工作。
　　风险管理部门推动全面风险管理工作，统筹管理集团面临的风险，对总体风险、市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等进行独立识别、评估、监测和报告，并为业务决策提供风险管理建议，协助、指导和检查各部门、分支机构及子公司的风险管理工作。
　　法律合规部门对公司法律风险和合规风险进行识别、评估、监督、检查和报告的支持部门，负责为各部门、分支机构提供法律法规专业支持服务，为公司合规经营提供保障。
　　案件防控部门承担公司案件防控管理职责，牵头负责公司案件防控工作的组织协调、管理推动和监督评价，建立完善并落实公司案件防控工作体系和案件管理工作体系，防控案件风险发生。
　　办公室负责及时发现、识别并报告声誉风险，提出处置声誉事件的综合建议，控制声誉事件影响范围和程度，指导、协调、监督其他部门、分支机构和子公司落实公司声誉风险管理工作；对公司战略风险进行识别、评估、监控和报告。
　　内核部门通过公司层面审核的形式对投资银行类项目进行出口管理和终端风险控制，履行以公司名义对外提交、报送、出具或披露材料和文件的最终审批决策职责；履行投资银行业务内核委员会常设办事机构职责。
　　财务资金部门负责公司的资金调配与流动性管理。
　　审计部门负责对风险管理的充分性和有效性进行独立、客观的审查和评价，发现问题时督促相关责任人及时整改，并跟踪检查整改措施的落实情况。
　　纪检部门负责对风险管理工作中因履职尽责不到位导致的风险事件，根据其造成的损失及影响，对相关单位和人员进行责任追究。
　　信息技术部门负责信息技术风险的识别、评估、监测、报告及应对，保障信息系统的安全性、稳定性。
　　人力资源部门、结算管理部门等职能部门在其各自职权范围内履行风险管理职责，主要负责对人力资源流失、结算等风险进行识别、评估、监控和报告。
　　各子公司根据母公司的风险偏好和制度框架，母公司对子公司的全面风险管理要求，结合自身的资本实力、风险承受能力、业务复杂程度等，建立自身的风险管理组织架构、制度流程、信息技术系统和风控指标体系，保障全面风险管理的一致性和有效性。子公司应全面了解并在决策中充分考虑与业务相关的各类风险，及时识别、评估、监控、应对和报告相关风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）本集团从事的主要业务类型
　　本集团持续以市场化、国际化为导向，努力成为综合性、全能型投资银行，积极打造国内航母券商和国际一流投资银行。公司2018-2022战略规划于2022年末执行期满，在全面回顾总结基础上，公司第四届董事会第十七次会议于2023年4月27日审议通过《中国银河证券战略发展规划（2023-2025）》。根据业务发展需要，公司的战略发展思路由“双轮驱动，协同发展”深化为“五位一体，三化一同”，主要业务包括：财富管理业务。主要为客户提供代理买卖股票、基金、债券、衍生金融工具等服务，提供投资咨询、投资组合建议、金融产品销售... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）本集团从事的主要业务类型
　　本集团持续以市场化、国际化为导向，努力成为综合性、全能型投资银行，积极打造国内航母券商和国际一流投资银行。公司2018-2022战略规划于2022年末执行期满，在全面回顾总结基础上，公司第四届董事会第十七次会议于2023年4月27日审议通过《中国银河证券战略发展规划（2023-2025）》。根据业务发展需要，公司的战略发展思路由“双轮驱动，协同发展”深化为“五位一体，三化一同”，主要业务包括：财富管理业务。主要为客户提供代理买卖股票、基金、债券、衍生金融工具等服务，提供投资咨询、投资组合建议、金融产品销售和资产配置等金融服务，向客户提供融资融券、股票质押式回购及约定购回交易等服务。
　　投资银行业务。为各类型企业和政府客户提供一站式投资银行服务，包括股权融资、债券融资、结构化融资，财务顾问、资产证券化及多样化融资解决方案等金融服务。
　　机构业务。主要为机构客户提供主经纪商、席位租赁、托管外包及投资研究、销售与交易等金融服务。
　　国际业务。通过银河国际控股、银河-联昌等业务平台，为全球机构客户、企业客户和零售客户提供经纪和销售、投资银行、研究和资产管理等服务。
　　投资交易业务。以自有资金从事权益类证券、固定收益类证券、大宗商品及衍生金融工具的投资交易，并为客户的投融资及风险管理提供综合金融解决方案。
　　母子公司一体化业务。聚焦“客户需求”、“专业发展”、“协同创收”，将期货业务、私募股权投资管理业务、另类投资业务、资产管理业务等子公司业务平台与前述五大业务线主动进行融合，强化业务协同、资源对接，持续为客户提供综合金融服务。
　　（二）本集团的经营模式
　　报告期内，公司逐步建立健全“五位一体”的业务模式、构建“三化一同”的体制机制。在纵向上打造“五位一体”的业务模式，“五位”即老百姓身边的理财顾问、企业家信任的投资银行专家、机构客户依赖的全链条服务商、国际市场综合的业务提供商、资本市场专业的投资交易商；“一体”即母子公司一体化的提供综合金融服务。在横向上构建“三化一同”的体制机制，即市场化、平台化、数字化和全面协同。
　　（三）本集团所属行业的发展特征
　　1.经济环境
　　报告期内，随着美国居民消费价格指数下行，美联储加息进程放缓，全球经济仍处于震荡回落阶段。我国经济面临的内外部压力有所增加，房地产投资、进出口贸易同比出现一定程度的下降。国家宏观政策组合正陆续出台，包括进一步降成本、恢复和扩大消费、促进民营经济发展、稳外贸稳外资等。
　　2.市场态势
　　报告期内，在国内经济温和复苏和海外流动性收紧的背景下，A股市场波动较大，整体呈震荡态势，深证成指、上证指数、创业板指、沪深300的涨跌幅分别为0.1%、3.7%、-5.6%和-0.8%，A股市场股票日均成交额为人民币9,426亿元，换手率为1.1%，较2022年同比小幅下降3.4%。报告期末，沪深两市两融余额人民币15,884.98亿元，较2022年末小幅增长3.1%；IPO、增发、配股、优先股等股权融资总规模为人民币5,688.5亿元，较2022年同期增长3.1%。
　　3.行业状况
　　全面注册制落地标志着我国全面深化资本市场改革迈入新阶段。流动性合理充裕背景下，资本市场持续扩容预期显著，竞争格局优化、资本效率提升以及成本管控加强推动证券行业盈利能力不断改善。根据中国证券业协会公布的证券公司未经审计母公司口径财务数据，截至报告期末，141家证券公司的总资产、净资产分别为人民币11.6万亿元、人民币2.9万亿元；报告期内，实现营业收入人民币2,245亿元、净利润人民币851亿元，同比分别上升9.0%和4.7%。
　　（四）本集团所属行业地位
　　自成立以来，本集团持续保持较强的综合竞争力，公司的资本规模、盈利水平、业务实力和风险管理能力一直位居行业前列。根据中国证券业协会公布的证券公司未经审计母公司报表口径数据，2023年上半年，公司的营业收入、净利润分别位居行业第7和第6，总资产、净资产分别位居行业第4和第6。

　　二、报告期内核心竞争力分析
　　作为汇金公司旗下重要的证券金融平台及证券行业和资本市场的“国家队”，公司可以及时把握国家发展大政方针，享受资源协同便利。经过多年发展，公司建立了显著的竞争优势，具体如下：
　　（一）公司拥有持续稳健的经营管理。公司始终坚持风控为本、合规为先，坚持审慎稳健的风险偏好，坚持“三不一究”的
　　合规理念（不碰红线，不踩灰色地带，不打擦边球，违法违规责任必究），以优化全面风险管理能力为统领，以内控有效协同为支撑，不断完善内控管理的专业工具，持续提升内控管理的主动性、专业性、前瞻性，牢牢守住不发生重大金融风险的底线，为公司稳健发展持续提供坚实的基础和保障。
　　（二）公司拥有全面且特色的业务体系。公司是为客户提供全面和综合金融服务的证券公司。公司建立了以客户为中心、覆
　　盖分公司和营业部的财富管理服务体系，证券经纪、金融产品代销、信用业务及期货业务位居行业前列，凭借线下网络和客户规模优势获取财富管理转型先机，保持零售业务服务领先。公司将东南亚地区作为国际业务的发展重点，打造完善的国际服务链条，在新加坡、马来西亚等重点区域市场份额位居前三，海外业务成熟度逐步提升，将成为未来重要的增长点。
　　（三）公司拥有优良的品牌形象。公司成立时是国内注册资本最大的国有独资证券公司，分别于2013年、2017年实现
　　H股和A股两地上市，多次获得政府部门和专业机构颁发的荣誉称号。公司核心业务市场排名长期保持行业前列，积极服务实体经济，助力资本市场形成内生稳定机制，主动融入“双循环”格局，在中国资本市场特别是财富管理领域有着较高的知名度和美誉度。
　　（四）公司拥有广泛的渠道网络。公司持续深耕国内市场，通过多年布局，截至报告期末，设立了37家分公司、479家营
　　业部，分布在全国31个省、自治区、直辖市，能够近距离满足各类型客户的综合金融服务需求。随着国家“一带一路”战略的深入推进，公司通过联昌并购项目将国际业务网络从中国香港延伸覆盖至新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国等地，全方位进入东南亚市场，成为在亚洲地区网络最广阔的中资券商。
　　（五）公司拥有丰富的客户资源。截至报告期末，公司客户总数突破1,500万户，客户托管证券总市值人民币3.81万亿元，市场份额为5.32%，行业排名第4；客户存款保证金账户余额人民币808亿元，市场份额为4.19%，行业排名第6。受益于良好的客户基础，公司各业务线间有显著的协同营销增长潜力。


　　三、经营情况的讨论与分析
　　（一）总体经营情况
　　2023年上半年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻党中央、国务院重大决策部署，深刻领会金融工作的政治性、人民性，坚持把“金融报国”作为战略使命，持续完善“学习-宣贯-落实-监督-考核-问责”闭环管理机制，形成服务国家战略与高质量发展的有机统一的工作格局。公司以党建引领业务，扎实开展习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育，认真落实中央巡视整改“回头看”要求，全面实施“五位一体、三化一同”新战略规划，巩固财富管理业务优势，筑牢客群基础，持续推进投行专业化改革，新成立机构业务线，成功举办“中国-东盟商业领袖峰会”，取得投资业务较好收益，公司稳健发展态势延续，战略规划实施开局平稳，推动业务继续向上向好发展。截至报告期末，集团总资产人民币6,904.91亿元，归属于母公司所有者权益人民币1,175.68亿元。报告期内，集团实现营业收入人民币174.14亿元，同比下降4.38%，归属母公司所有者的净利润人民币49.39亿元，同比增长14.15%；加权平均净资产收益率5.10%，同比增长0.90个百分点。
　　各业务具体开展情况如下：
　　1.财富管理业务
　　（1）零售经纪及财富管理
　　报告期内，财富管理业务秉承以客户为中心的服务理念，践行普惠金融的使命，致力于提升投资者的获得感，不断增强公司财富管理服务品牌影响力。零售业务通过“专业+陪伴+敏捷”的服务，打造更贴近客户的服务场景，不断夯实客户基础、提升用户体验；运用多维度数据分析完善账户生命周期与财富管理生命周期并重的双周期服务体系框架，提高客户黏性与资产效率；以北交所、期权等交易所创新业务为触点，完善业务场景，为高净值财富客户提供多层次、多品种、多策略的专业化服务，继续保持行业领先地位。截至报告期末，公司客户总数突破1,500万户。
　　（2）金融产品销售业务与投资顾问业务
　　报告期内，公司金融产品业务紧紧围绕老百姓身边的理财顾问的战略目标，为客户提供全谱系、多层次的财富管理产品和服务，满足客户多样化的金融产品配置需求，促进财富管理业务高质量发展。截至报告期末，公司金融产品保有规模人民币2,007亿元，其中股票和混合公募基金保有规模人民币618亿元，位居行业第6。投资顾问业务把握市场机遇，进一步夯实市场领先地位，持续做大账户服务业务规模，致力于为客户提供更全面的产品配置解决方案。截至报告期末，公司投资顾问3,702人，服务客户31.03万人；公司高净值客户服务体系持续完善，优化服务举措，提升服务能力，创新服务模式，“银河金熠”签约客户数量实现快速增长，签约净资产达到人民币1,036亿元。
　　（3）信用业务
　　报告期内，公司信用业务全面聚焦服务国家战略，充分运用信用业务工具服务实体经济，着眼于“新形势、新格局、新要求”，坚持以客户为中心，加强金融科技应用，不断丰富业务服务模式，持续为个人、企业、机构等各类客户提供差异化、精准化服务及产品；积极拓展券源筹集渠道，重点挖掘专业投资者和机构客户，持续优化客户结构；不断健全风险防控体系，提高风险管理和防范能力；持续跟踪市场动态、拓展业务外延、创新业务模式，积极推动行权融资等新业务的增长；打造具有竞争力的信用业务+X业务集群，为上市公司及其股东、各类专业投资机构提供多元化的综合金融服务。截至报告期末，公司融资融券余额人民币798亿元，平均维持担保比例268%；公司股票质押业务待购回余额人民币178亿元，平均履约保障比例278%，整体风险可控。
　　2.投资银行业务
　　报告期内，公司投行业务线贯彻落实公司新三年战略规划部署，以打造企业家信任的投资银行专家为关键业务战略，深入推进投行专业化改革，优化调整团队设置和人员配备，完善管理体制机制，协同拓展客户资源，扎实提升专业能力。具体而言：
　　（1）股权融资业务加强项目储备，提高项目的承揽承做标准及综合服务能力，实现2单IPO项目通过交易所上市委会议、2单
　　再融资项目注册生效、1单再融资项目通过交易所审核，财务顾问业务完成1单发行股份购买资产业务项目及1单收购业务顾问项目；完成新三板推荐挂牌项目1单，完成新三板定向发行项目2单。截至报告期末，公司取得股转公司同意函的新三板推荐挂牌项目1个，在审推荐挂牌项目8个。
　　（2）债券融资业务加强业务协同，进一步发掘地方政府债、金融债、短期融资券、定向工具和中期票据业务机会，债券承销规模增速高于行业平均增速。报告期内，公司债券承销金额人民币1,762.58亿元，同比增长25.25%，市场排名第10。其中，地方政府债承销规模人民币882.77亿元，市场排名第7；金融债承销规模人民币604.46亿元，市场排名第7。
　　3.机构业务
　　报告期内，公司着力打造机构客户依赖的全链条服务商，设立了机构业务管理委员会，积极应对市场交易机构化、专业化的发展趋势，从策略服务、交易服务、专业服务等方面，打造“同业、私募、企业”三个机构业务生态链，依托“机构投研交易服务平台”和“企业综合金融服务平台”两大业务平台，围绕投研交易、股份回购、股权激励、员工持股计划和股份增减持等业务抓手，全方位提升机构客户综合服务能力；打造专业交易策略公开赛与公益慈善“星善计划”板块，建设星耀俱乐部，围绕资金、交易、运管服务、投研支持、品牌建设与咨询五个维度为私募基金管理人提供专业服务；持续推进“服务、渠道、客户”三位一体生态体系，通过算法向机构及高净值个人客户提供科技赋能，客户聚集效应不断增强。截至报告期末，公司机构客户数2.97万户，较2022年末增加4.32%；PB（主经纪商）业务规模人民币2,733亿元，服务客户数5,166户，股基交易量人民币12,876亿元。
　　研究业务积极整合研究力量，解读国家战略政策及趋势，提高研究报告的质量，金股组合收益率排名位居市场前列。同时，积极拓展与服务外部机构投资者，提高服务频次，举办中国银河证券光伏电池新技术主题策略会及多场中国银河证券专题研究沙龙，在高效输出研究成果、积累新的服务方式和服务渠道的同时，为推动资本市场高质量发展提供了有价值的智力支持。在推动研究产品化方面，持续推出高频数据跟踪、各行业研究动态、宏观分析和策略指引等，完善股票池体系，丰富研究产品种类，提升研究综合竞争力。
　　托管外包业务积极开拓客户资源，实现业务规模持续增长。截至报告期末，公司托管外包规模为人民币2,812.62亿元，同比增长10.23%，产品数量3,909只，同比增长16.72%。
　　4.国际业务
　　报告期内，银河国际控股积极成为国际市场综合的业务提供商，服务国家战略，服务实体经济，聚焦主责主业，积极推进境内外业务一体化协同发展，夯实跨境业务发展基础。得益于多元化的收入布局以及广泛的地域分布，银河国际控股有效应对市场波动，实现营业收入及净利润同比增长。银河国际控股继续优化财富管理业务与资产管理业务的产品布局，东南亚核心市场优势地位持续稳固，证券经纪业务在新加坡和马来西亚市场排名保持前三，在印尼市场排名升至第四，在泰国市场排名保持前十。报告期内，银河国际控股坚守金融初心使命，充分利用境内境外两个市场、两种资源，助力“引进来”“走出去”，服务实体经济高质量发展取得积极成效，共完成4单GDR（境内证券交易所与境外证券交易所互联互通存托凭证）承销及39单债券承销（含16单离岸人民币债券承销）。
　　5.投资交易业务
　　报告期内，公司投资业务深入践行资本市场专业的投资交易商理念，优化资产配置与负债融资，做大做强FICC做市、固收类场外业务、跨境业务，在创新业务资格、优化业务结构、强化业务协同方面取得显著的进步。其中：权益类投资方面。报告期内，公司对权益投资部门进一步整合，秉承价值投资理念，强化投资管理能力，丰富权益投资工具，拓展投资模式和投资领域，公司权益投资业务实现稳步提升。
　　固定收益投资方面。报告期内，公司以服务实体经济为出发点，积极参与符合国家战略导向的固定收益类投资业务，构建FICC领域的核心竞争力，加快向表外客需业务赋能。公司不断丰富挂钩标的，发行公司首单挂钩中证10年期国债指数、上证基准做市国债指数、上证基准做市公司债指数的收益凭证，重点打造普惠金融产品—挂钩“上海金”收益凭证；创设并成功发行公司首单银行间ABS+CRMW（资产证券化产品信用风险缓释凭证）。公司在金融终端发布“中国银河证券股债进取指数”，进一步满足客户多样化的投资需求，丰富投资产品体系。公司积极参与中资美元债、自贸债、点心债（在香港发行的人民币计价债券）、美国国债、美债期货等海外债券市场投资交易，适时把握资产配置机会，快速扩大跨境投资交易量。公司积极履行做市义务，稳步增加做市标的，提升做市质量，并获得沪深交易所债券主做市商，以及商品期货及期权做市业务资格。公司积极开展机构投顾业务，助力中小微金融企业投资业务发展，与中小银行开展投资顾问业务合作。公司助力中国邮政储蓄银行创新发行首单示范性绿色债券，以金融力量推动绿色低碳循环经济体系建设。公司为实体经济提供自选流动性服务，新增“乡村振兴”类地方债做市，积极参与地方政府专项债、商业银行小微债等特殊专项债种的做市交易，获得外汇交易中心“X-Bond曲线之星”的称号。
　　衍生品业务方面。报告期内，公司场外业务进一步开发新的交易结构，为客户提供更丰富的产品矩阵，提升覆盖终端客户的能力，场外期权与收益互换业务保持较快增长；继续优化场外业务IT系统，落地多空组合收益互换交易和智能询报价功能，支撑业务持续发展；推出公司首单挂钩利率品种的场外衍生产品，存续规模人民币1.5亿元，成为客户丰富资产配置和风险管理的有效工具。
　　6.其他母子公司一体化业务
　　（1）期货业务
　　银河期货坚决贯彻落实公司各项决策部署，着力以自身发展的确定性应对外部环境的不确定性，强化战略执行。期货经纪业务方面，银河期货深刻践行服务国家战略要求，深入分析期货市场发展情况，结合相关政策变化，组织研讨提升期货客户持仓规模情况，出台相应激励政策，优化核算规则，以核心品种持仓达标为前提降本增收，提升期货业务整体成交规模，拓展线上销售渠道，提升线上获客能力，进一步培育壮大网络引流客户规模，推动期货经纪业务有序发展。
　　银河德睿在场外衍生品、期现、做市三大业务上保持了良好的发展势头。场外衍生品业务方面，电子化收益互换业务系统经过多次测试调整，已在2023年3月初步上线，不仅提高了电子化收益互换业务客户交易执行和资金使用效率及优化用户体验，同时也有助于进一步降低结算操作风险。截至报告期末，银河德睿电子化收益互换业务共成交名义本金人民币30.8亿元。期现业务方面，2023年以来银河德睿扩充工业硅及有色金属板块业务，业务品种更加丰富、多元化。同时，在金融市场各主体积极“走出去”开发国际业务，进出口业务成为新发力点的背景下，银河德睿成功通关了塑料和橡胶的美金进口业务。做市业务方面，2023年以来银河德睿已申请包括上交所中证华夏科创、易方达科创50ETF期权、深交所深证100ETF期权在内的12个做市资格。
　　（2）资产管理业务
　　报告期内，银河金汇积极践行服务实体经济与国家发展战略，成功设立首只ESG产品；聚焦中小微企业融资需求，发行租赁和知识产权ABS产品助力企业高质量发展；围绕助力扩大有效投资，继续加大对基础设施建设的支持力度。在持续夯实自身禀赋特色和优势特长基础上，银河金汇进一步构建以客户需求为中心，以专业能力赋能、产品创新驱动的服务支撑体系。一方面是加强自身专业投研能力建设，持续以稳定优异的业绩支撑产品规模平稳发展；另一方面是优化产品体系，在权益、混合类FOF等重点产品上精耕细作，进一步加强多元化产品供给。银河金汇重点推进公司营销管理服务体系、产品运营服务体系建设，提升渠道服务和运营效率，为打造核心竞争能力提供支撑。
　　报告期内，银河金汇受托资产管理规模为人民币1,108.45亿元（其中：集合资产管理产品规模为人民币450.65亿元，单一资产管理产品规模为人民币632.29亿元，专项资产管理产品规模为人民币25.51亿元）。截至报告期末，银河金汇管理产品数量260只（其中：集合103只、单一152只、专项5只）。
　　（3）另类投资业务
　　报告期内，银河源汇秉承“风控优先、合规经营”的理念，积极融入和服务国家发展战略，不断拓展投资布局。银河源汇强化科技自强战略，坚持以自有资金助力具有较高创新属性的中小微企业成长，项目选择更聚焦于具有解决“卡脖子”、实现国产替代、自主可控等科技自强战略属性的创新项目。得益于适度前瞻的投资布局、积极稳健的资产配置以及坚守底线的风控合规，银河源汇业务呈现较好的发展态势，新增2个股权项目已上市发行，新增3个项目已申报IPO获交易所受理。
　　（4）私募股权投资管理业务
　　报告期内，银河创新聚焦高质量发展主题，以推动资产管理规模增长为主线，以提升投资能力为重点，按照“固基础、上台阶，谋长远、开新局”为主线，全力推进私募基金设立，大力推动子基金、项目储备与投资，牢牢守住风险合规底线，不断提升核心竞争力；突出抓好海南自贸港建设投资基金投资运营，助力打造高水平自由贸易港，完成设立7只子基金，母子基金生态群加快形成；多措并举推进项目退出，推动投资、退出良性循环。截至报告期末，银河创新在管私募基金17只，认缴规模合计人民币250.04亿元，实缴规模合计人民币29.67亿元，其中报告期内新增备案基金3只，规模合计人民币7.31亿元；新增投资项目/子基金12个，新增投资金额合计人民币5.12亿元。
　　（二）2023年下半年挑战与展望
　　展望2023年下半年，在稳增长政策优化、流动性合理充裕环境下，市场风险偏好和风险资产表现有望得到持续改善，对证券行业业绩增长提供支撑。公司坚持“金融报国、客户至上”战略使命，围绕公司战略规划细化工作举措，科学规划、配置和管理战略资源投入，更好推动战略规划落实。具体而言：一是财富管理业务夯实客群基础，做实服务触点。结合智能化营销工具加大宣传推广力度，聚焦高净值客群经营，有序推进创新产品创设，提升智能交易工具使用率。金融产品深化供给侧改革，夯实高质量产品体系基础。投顾服务完善服务品类，持续深化买方投顾服务外延和内涵。信用业务坚守服务国家战略、促进全面协同的业务定位，探索扩大券源筹集渠道并拓展交易型融券客户，深耕同业金融机构综合业务协作。
　　二是投行业务持续推进专业化改革，扎实提升专业能力，深化团队建设，加大人才储备。持续推进境内外融合展业，加快推进智能投行建设，为投行展业和管理赋能。股权融资业务方面，在不断强化团队方案设计与实施能力的同时，全面提升行业研究、资源整合、价值发掘等综合金融服务水平，力求扩大重点行业、重点区域的IPO业务市场份额，稳步扩大再融资业务储备，巩固发展北交所业务优势特色，恢复提升并购重组业务竞争力。债融业务方面，把握国家产业政策调整带来的公司债、企业债机遇；探索开拓创新债券品种；强化资产证券化和REITs业务资源投入。
　　三是机构业务围绕公司战略规划，深化贯彻“一专多能”的业务要求，持续提升专业能力，加强全面协同，争取在更长的服务链条中，为机构客户提供高质量的服务体验。以专项活动为抓手，打造机构客户引流入口，增加客户粘性，成为对外展示服务形象的最佳窗口，扩大公司在机构客群中的影响力，提升行业内认可度。研究业务拓宽研究服务广度，打造基金研究生态圈，继续推进研究销售团队建设，提升卖方研究影响力。
　　四是国际业务加强一体化协同，巩固提升东南亚竞争力，推动构建中国产业“出海”东盟综合金融服务生态圈，力争实现牵头GDR和境外IPO项目突破；深化与资产管理机构合作，开发多品种互联互通产品，助力资本市场双向开放。夯实跨境业务发展基础，强化金融科技赋能，加快海外主经纪商服务平台建设，推进跨境财富管理联通发展。巩固东南亚优势地位，不断加强完善对东南亚子公司管理等。
　　五是投资交易业务积极响应公司战略规划，继续坚持稳中求进总基调，以追求稳健收益为目标。继续深入挖掘客户需求，拓展客需业务范围，积极做大机构投顾业务规模，强化总分间合作。提高跨境投资效率和投资规模，积极布局南向通，提升公司国际业务市场影响力。加大做市人员和资源投入，有效提升做市业务排名和业务收入，为市场提供更多流动性支持。防范信用风险，控制投资组合波动。进一步加强金融科技赋能，推进系统化、平台化建设发展及利用。
　　六是全力支持子公司建设，推进集团一体化进程。银河期货加强业务线建设，传统业务与创新业务继续保持争先进位；银河创新加快推进私募股权业务高质量发展，推动投资能力全流程迭代，加快打造可持续稳健的投资业绩；银河金汇秉承以客户为中心的理念，加强集团内协同，进一步丰富产品类别，拓宽营销渠道；银河源汇持续在新能源新材料、先进制造、数字经济、生命科学与医疗科技等创新领域加大投资，不断拓展布局，践行国家战略。
　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
　　四、可能面对的风险
　　报告期内，公司围绕继续提升风险管理能力、切实防控重大风险两大目标开展风险管理工作，持续建设完善风险管理制度体系，重点优化完善信用风险管理、内部评级管理、风险事件复盘、风险报告管理等领域风险防控机制；紧跟市场加强风险监测、分析，综合运用压力测试等手段加强前瞻研判，评估审视风险偏好，动态优化调整各级风险限额，保障业务发展的同时降低边际增量风险；持续加大数据治理、系统建设、风险计量等领域的人才和资源投入，推进风险管理专业管理工具进一步丰富，自动化、智能化水平进一步提升；不断深化“穿透式，全覆盖”集团全面风险管理，加强重点领域、重点业务风险评估、排查与管控，有效应对硅谷银行、瑞士信贷等外部突发风险事件。报告期内，公司风险总体可控，未发生重大风险。
　　1.影响公司经营的主要风险
　　公司经营活动面临的风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、网络安全风险等。报告期内，公司采取有效措施，积极有效应对各类风险，保障经营活动安全开展。
　　(1)市场风险
　　市场风险指在证券市场中因证券价格、利率、汇率等不利变动而导致所持金融工具的公允价值或未来现金流量发生波动导致公司发生潜在或事实损失的风险，包括证券价格风险、利率风险、汇率风险等。市场风险主要通过敏感性和VaR等专业性指标来衡量，通过设置风险敞口、规模、集中度、损失限额、敏感性、VaR等风险限额，对限额指标进行计量、监控、动态调整来管理市场风险。截至报告期末，集团VaR（1D,95%）1为人民币1.91亿元。
　　①证券价格风险
　　证券价格风险指因股票、商品等证券市场价格变动（利率风险或汇率风险引起的变动除外）而引起的金融工具公允价值或未来现金流量变动导致公司持仓发生损失的风险。
　　公司的证券价格风险主要来自自有资金投资、做市等业务持仓。为有效控制该风险，公司主要采取以下措施：一是运用期货、期权等金融衍生工具，进行有效的风险对冲；二是实施严格的风险限额管理，控制好风险敞口、规模、集中度、损失限额、VaR、敏感性等指标，对风险限额等指标实施风险监控、计量、分析、评估、报告，及时发现和处置风险，并定期或不定期结合市场、业务变化以及风险特征变动等调整风险限额，以应对风险潜在变化；三是采用量化分析方法及时评估风险，结合情景分析、敏感性分析、风险绩效归因、压力测试等方法对证券组合的风险进行动态、前瞻性评估。
　　②利率风险
　　利率风险指因无风险利率、信用利差、收益率曲线形态、基差变动等不利变化等引起固定收益类资产及衍生品亏损的风险。
　　公司涉及利率风险的资产主要包括银行存款、结算备付金、存出保证金及债券等。公司利用DV01等敏感性指标作为监控利率风险的主要工具，通过优化配置固定收益品种的久期、凸性等来控制投资组合的DV01等指标，采取国债期货、利率互换等衍生品对冲利率风险，将利率风险控制在可控、可承受范围内。报告期内，公司总体的利率风险可控。
　　③汇率风险
　　汇率风险指由于汇率不利变动而导致公司持仓发生损失的风险。目前，公司大部分交易以人民币结算为主，随着公司国际业务、跨境业务的不断拓展以及人民币国际化进程的推进，汇率风险将逐步显现，目前公司主要采取使用外汇衍生品进行对冲、设置汇率风险敞口限额等合理有效的措施管理汇率风险。
　　(2)信用风险
　　信用风险指因融资方或交易对手未能按期履行契约中的义务而造成损失的风险。公司主要采用事前评估和事后跟踪的办法管理信用风险。在事前评估阶段，公司持续完善内部信用评级体系，加强授信管理，优化信用风险限额体系，严格执行负面清单管理机制，切实把控前端风险，充分运用同一客户管理工具，有效防范客户集中度风险。在存续期管理阶段，公司定期评估和监控信用风险，持续跟踪影响客户信用资质的重大事项，并根据客户信用状况变化及时调整授信额度；不断提升信用风险计量能力，密切监控信用风险敞口；实施常态化风险排查，加强风险分类管理，持续提升风险预警预判能力，及时发现、报告、处置违约风险，提前制定风险应对措施或预案。
　　报告期内，公司债券投资信用风险偏好相对稳健，信用债投资主体以央企、国企为主，AA+级（含）以上占比约95.99%，整体信用等级较高，违约风险较低。报告期末，公司融资融券业务存量负债客户平均维持担保比例为268%，股票质押回购交易负债客户平均履约保障比例为278%。公司总体信用风险在可承受范围内。
　　(3)流动性风险
　　流动性风险指公司日常运营过程中出现资金短缺导致无法正常履行支付、结算、偿还、赎回等与金融负债有关的义务的风险。
　　为有效应对和管理流动性风险，公司主要采取以下措施：一是建立并持续优化流动性风险指标体系，每日计量并监控公司流动性风险情况，及时进行风险预警、报告；二是不断优化流动性风险计量模型，提高指标的精确性和前瞻性；三是开展定期压力测试，分析评估公司压力情景下的流动性风险水平；四是开展定期应急演练，持续加强公司流动性应急能力；五是不断优化资产负债结构，建立分层次的流动性储备体系，并通过货币市场、资本市场和银行授信等实现资本补充渠道的多样化；六是加强对大额资金运用的实时监测和管理，实现资金的集中调度和流动性的统一管理。
　　(4)操作风险
　　操作风险指因公司流程不完善、人员操作不恰当、系统故障等内部问题，或由自然灾害、欺诈等外部事件带来损失的风险。
　　为有效管控操作风险，公司主要采取以下措施：持续完善操作风险管理机制，建立健全操作风险管理制度；建立层次清晰、权责明确的操作风险管理组织架构，将操作风险管理责任落实到具体业务流程环节和具体岗位；培育全员操作风险意识，构建全员参与的操作风险管理文化；强化应用操作风险与控制自我评估（RCSA）、关键风险指标管理（KRI）、操作风险事件收集
　　（LDC）三大管理工具，建立三大工具联动机制，实现事前、事中、事后的闭环管理；建立操作风险识别、计量、监控和报告
　　机制，并对操作风险实行分级管理，对于中等级及以上的操作风险事件、关键风险指标超限、或经评估存在中等级及以上剩余风险的流程，要求各相关单位建立行动计划并切实整改；建立内控监督部门协同工作机制，实现风险信息和监督成果通过系统平台共享，提升内控联动和工作质效，以操作风险管理促进公司内部控制体系的健全发展。报告期内，公司总体操作风险在可承受范围内。
　　(5)网络安全风险
　　网络安全风险是指公司使用信息和通信技术带来的数据保密性、完整性或可用性的风险，以及公司网络运营技术导致业务中断从而造成的财产损失等风险。
　　为有效应对和管理网络安全风险，公司主要采取以下措施：建立健全网络安全管理制度，落实网络安全责任制，充分利用各类技术手段，建立健全网络安全技术保障体系；建设同城灾备和异地备份的容灾体系，确保网络物理环境安全；采用数据备份技术和硬件冗余备份技术，提高网络系统的硬件、软件及数据安全。关键节点实现信息安全管控，包括网络规划与隔离、信息系统安全基线、网络准入、办公终端管控等；部署防病毒和数据防泄露系统，在网络边界部署防火墙、应用防火墙、流量安全检测系统等网络安全设备；定期对重要系统开展安全漏洞扫描工作，并聘请外部安全厂商对公司重要系统进行安全评估、渗透测试和等级测评；制定了完善的信息系统突发事件应急预案，并定期组织演练。报告期内，公司总体的网络安全风险可控，公司重要信息技术系统安全稳定运行。
　　2.公司已或拟采取的对策及措施
　　公司始终高度重视风险管理，持续完善风险管理体系建设，强化风险管理方法工具应用，持续推进风险管理信息系统建设，实行贯穿全程的风险管理，同时以并表管理为抓手切实推进集团化风险管理工作深入，为公司持续稳健经营保驾护航。
　　(1)深化集团全面风险管理体系建设
　　公司董事会、经营管理层自上而下高度重视风险管理，牢固树立底线思维，践行防范化解金融风险重要使命，组织领导深化集团全面风险管理各项工作，不断改善风险管理环境，增强风险管理保障，提高风险管理水平。公司建立并实施集团风险偏好，匹配业务发展和风险管理需要优化分级的风险限额体系，持续完善风险管理机制流程，加强T+1风险计量监控，不断优化风险报告体系，强化风险管理文化宣传及培训，做实子公司垂直风险管理，切实深化“全覆盖、穿透式”集团化风险管理体系建设。
　　(2)强化风险管理方法工具应用
　　公司持续加大资源投入力度，加强风险评估和计量手段，强化风险管理方法工具应用，及时充分识别风险，审慎评估各类风险，持续监测风险情况，积极有效应对风险，及时全面报告风险。报告期内，公司在有效计量各类雪球产品估值、希腊字母、VaR和压力测试损失等风险指标的基础上，提升对计量模型的回测和检验，加强对复杂场外衍生品风险计量模型和参数管理；不断优化资产变现模型、动态现金流模型、流动性压力测试等模型，提升对公司流动性风险指标的计量和评估能力；运用宏观情景压力测试模型以及相应风险传导模型，组织开展集团综合压力测试，加强风险前瞻研判；进一步优化同一客户同一业务管理系统建设，持续推进内部信用评级体系建设与推广应用，优化风险预警模型与系统建设，完善负面清单管理机制，有效执行资产风险等级分类管理机制；持续完善操作风险管理机制，加强对新业务新产品前端操作风险评估，推进RCSA关键业务流程全覆盖，提升KRI有效性，建立LDC与RCSA联动工作机制，推动操作风险管理工具提质增效。
　　(3)加强风险管理信息智能化建设
　　公司依托“数据中台”建设集团风险数据集市，支持集团风险数据集中整合及统一管控，实现母子公司各类风险数据全面、及时、准确的采集与处理。在此基础上，公司搭建专业化风险管理系统集群，提升风险管理的信息化、自动化、智能化水平，全面支持各类风险计量、监控、预警、报告等工作。公司搭建全面风险管理平台，整合各专业风险管理系统成果，实现集团风险信息集中汇总及多维度展示与报告。截至报告期末，公司已搭建了集团风险数据集市、市场风险计量平台、信用内部评级系统、操作风险管理系统、融资类业务风险监控系统、流动性风险管理系统、并表管理系统、经济资本计量系统、全面风险管理平台等。
　　公司持续提升自主研发比例，稳步推进各风险管理系统建设及功能完善，有效支持集团化风险管理工作。
　　(4)实行贯穿全程的风险管理
　　公司对各项业务实行贯穿全程的风险管理，包括业务开展前的风险评估、风险控制流程设计、风险控制指标设计及阈值设置、风险管理配套制度设计以及相应的风险监控信息系统建设等环节，以及业务开展过程中的事前评估审核，事中风险计量、独立监控、风险排查、风险报告，事后进行风险考核、参与风险处置等，使风险管理有效覆盖业务全流程。
　　(5)深化“全覆盖、穿透式”垂直风险管理
　　公司建立统一的子公司垂直风险管理机制，制定、落实差异化的子公司风险管理方案。前置评估子公司基础制度、重要限额、重大投资决策、新业务新产品等重要风险环节，有效控制子公司关键风险；将各级子公司纳入集团风险并表管理，推进母子公司系统对接和数据全面采集，将子公司风险纳入T+1集团统一风险计量、监测及报告；建立母子公司日常对接沟通机制，落实对子公司首风等关键风险岗位人员垂直管理，针对性实施境外子公司关键岗位人员派驻，切实保障子公司垂直风险管理体系有效运行。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）总体经营情况
　　2022年，面对复杂严峻的国际形势及激烈波动的市场环境，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面深入学习贯彻党的二十大精神，在公司党委的坚强领导和全体干部员工的不懈努力下，牢牢把握高质量发展主线，固根基、扬优势、补短板、强弱项，以强大的战略定力，有序推动各项工作高效平稳进行：纵深推进财富管理转型，打造扁平化、敏捷化、创新、专业、协同的“先进型组织”；稳步启动投行专业化改革，优化调整组织架构和人员配置，不断提高专业化能力和水平；有效应对投资业务市场波动，及时优化大类资产配置，多策略投资分散风险；加强境内外一体化展业，充分利用境内外... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）总体经营情况
　　2022年，面对复杂严峻的国际形势及激烈波动的市场环境，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面深入学习贯彻党的二十大精神，在公司党委的坚强领导和全体干部员工的不懈努力下，牢牢把握高质量发展主线，固根基、扬优势、补短板、强弱项，以强大的战略定力，有序推动各项工作高效平稳进行：纵深推进财富管理转型，打造扁平化、敏捷化、创新、专业、协同的“先进型组织”；稳步启动投行专业化改革，优化调整组织架构和人员配置，不断提高专业化能力和水平；有效应对投资业务市场波动，及时优化大类资产配置，多策略投资分散风险；加强境内外一体化展业，充分利用境内外市场与客户资源，搭建国际业务服务体系，夯实跨境业务基础；推动分子公司高质量发展，有序推进子公司资本补充；全面加强风险管理，持续优化体制机制，通过提升公司金融科技服务能力、公司治理水平、财务管理水平，全面夯实经营管理基础，提高支撑能力。2022年公司经营业绩保持稳健，行业地位稳步提升，实现集团口径营业收入人民币336.42亿元，净利润人民币77.61亿元，期末总资产人民币6,252.16亿元，净资产人民币1,026.13亿元。公司总资产、净资产规模稳定增长，为建设国际一流的现代投资银行的新一期战略目标打下良好基础。

　　（二）主营业务经营情况分析
　　公司主营业务分为财富管理业务、投资银行业务、机构业务、国际业务、投资交易业务和其他母子公司一体化业务。
　　1.财富管理业务
　　（1）零售经纪及财富管理
　　面对复杂严峻的国内外形势，A股市场行情整体呈下行趋势，交投活跃度有所下降。根据沪深交易所统计，2022年沪深两市股票基金交易量（不含沪股通、深股通、交易型货币基金）约人民币227.82万亿元，日均股票基金交易量人民币0.94万亿元，较2021年下降9.97%。
　　2022年，公司持续优化以客户为中心的零售经纪及财富管理组织架构，提升标准化业务水平，增强多渠道获客能力，客户基础巩固夯实，客户规模稳步提升。同时，公司践行“科技为金融赋能”理念，持续完善扁平化、敏捷化、专业化、智能化的全业务链条生态服务体系，建立健全客户分类标签并逐步扩展标签管理功能，强化投资顾问团队与客户分类、服务分层的有效衔接，实现良好的客户体验与服务价值，公司经纪业务保持行业领先地位。按照中国证券业协会统计的母公司口径，公司2022年代理买卖证券业务净收入市场占有率4.62%，行业排名第5。2022年末，公司客户总数超过1,400万户，2022年新开立客户数110.84万户，开户市占率7.48%，创七年新高。其中，公司开立的北交所合格投资者数量行业排名第3。2022年末，公司客户托管证券总市值人民币3.90万亿元。公司投资顾问3,588人，较2021年末增长258人，增幅7.75%；服务客户25.19万人，较2021年末增长3.09万人，增幅13.98%。公司高净值客户签约净资产人民币558亿元。
　　（2）金融产品销售业务
　　根据统计，2022年末我国基金保有量人民币257,501.68亿元，较2021年末的人民币254,527.68亿元增长1.15%。
　　公司不断增强客户多元化金融产品配置、交易及销售服务，通过“专业”+“陪伴”+“敏捷”的模式，不断完善客户服务体系，满足客户多层次金融需求，促进财富管理业务高质量发展。公司获得首批个人养老金基金销售业务资格，有效扩展了财富管理服务空间。2022年，公司金融产品销售规模人民币925.45亿元；公司代销金融产品保有规模连续三年增长，2022年末达人民币1,933.31亿元，较2021年末增长4.74%。
　　（3）信用业务
　　根据沪深交易所统计，2022年末，市场融资融券余额人民币15,404亿元，较2021年末下降15.93%，其中，融资余额人民币14,445亿元、融券余额人民币959亿元，分别较2021年末下降15.63%、20.19%。
　　2022年，公司信用业务积极贯彻“三新一高”重大战略部署，聚焦服务中小微企业、产业优化升级战略及国家科技自强战略，充分运用信用业务工具服务实体经济，助力普惠金融和共同富裕；坚持以客户为中心，加强金融科技应用，不断丰富、创新业务服务模式，持续为个人、企业、机构等各类客户提供差异化、精准化服务及产品；积极拓展券源筹集渠道，重点挖掘专业投资者和机构客户，持续优化客户结构；不断健全风险防控体系，提高风险管理和防范能力；持续跟踪市场动态、拓展业务外延、创新业务模式，积极推动行权融资等新业务的增长；打造具有竞争力的信用业务+X业务集群，为上市公司及其股东、各类专业投资机构提供多元化的综合金融服务。2022年末，公司融资融券余额人民币793亿元，市场占有率5.15%，较2021年末提升0.03%，表现优于市场整体水平。公司融资融券平均维持担保比例256%。公司股票质押业务待购回余额人民币183亿元，平均履约保障比例282%，整体风险可控。
　　2.投资银行业务
　　2022年，资本市场全面改革稳步推进，科创板、创业板、北交所注册制保持平稳运行，资本市场基础制度不断完善。根据资讯统计数据，2022年，我国股权融资规模人民币16,883.61亿元，同比下降7.14%。其中，IPO融资规模人民币5,868.86亿元，同比上升8.15%；我国债券发行合计人民币61.54万亿元，同比下降0.35%，2022年末，境内债券市场总存量达人民币141.37万亿元，较2021年末增加人民币11.03万亿元。
　　2022年，公司及时优化调整投资银行业务组织架构和人员配置，完善客户融资协同服务工作机制，为各类型企业客户提供全生命周期的融资金融服务。具体而言，（1）股权融资业务深耕重点区域，聚焦重点产业，项目储备稳步增长，IPO承销规模显著提升。公司完成IPO项目5单，再融资项目5单（包括可转债融资），新三板项目6单，并购重组项目4单；股权承销金额人民币109.21亿元，行业排名第21。其中，公司股权承销业务在北交所市场表现突出，2022年北交所股权承销金额人民币12.32亿元，行业排名第3。
　　（2）债券融资业务积极践行国家战略，贯彻落实协同原则，深入发掘金融机构债券、地方政府债券业务机会，承销债券合计890单，承销金额人民币2,525.30亿元，承销金额同比增长10.95%，排名行业第12，其中，公司在金融债、地方政府债品种发展势头良好，金融债承销金额人民币701.55亿元，行业排名第11；地方政府债承销金额人民币1,348.11亿元，排名行业第7。
　　公司获评《第一财经》“2022年度新锐投行TOP5”奖项、2022年度最佳投行榜单“A股IPO承销快速进步奖”、“最佳北交所股权承销商”、“最佳金融债承销商卓越券商奖”等奖项以及第七届CNABS资产证券化“金桂奖”评选“行业领先中介机构奖”。
　　3.机构业务
　　根据中国证券登记结算有限责任公司统计数据，2022年末，市场上的机构投资者数量50.45万户，同比增长7.48%。公/私募基金管理规模逆势增长，2022年末的公募基金管理规模人民币26.03万亿元，私募基金管理规模人民币20.03万亿元，同比分别增长1.83%、1.37%。机构投资者专业投资力量日益发展壮大，影响力持续提升。
　　2022年，公司围绕机构客户综合金融需求，创新机构客户协同服务模式，依托“机构投研交易服务平台”和“企业综合金融服务平台”两大业务平台，紧扣投研交易、股份回购、股权激励、员工持股计划和股份增减持等业务抓手，增强对境内外不同类型机构客户的综合金融服务能力；依托启明iTrade算法中心平台为私募基金产品、机构客户提供多类型执行算法，满足不同类型机构客户的交易需求，并与多家理财子公司、信托公司、资产管理公司建立经纪业务合作；对接公募基金综合需求，开拓做市业务合作、互联互通ETF合作等新的业务模式，同时加深与同业机构在家族办公室服务方面的合作。公司机构客户数量、覆盖率稳步提升。2022年末，公司机构客户数2.86万户，较2021年末增加5.62%。
　　公司PB（主经纪商）业务为机构客户提供市场领先的交易环境、优化量化交易平台，客户聚集效应不断增强。公司PB交易系统2022年度股票基金交易量人民币2.82万亿元，同比增长6.51%。
　　公司不断加强研究团队建设，提升对机构业务发展的研究支持能力。2022年，公司发布研究报告2,413篇，对重点机构客户有效研究服务9,117场次，其中，路演服务3,803场次（含线上与线下路演、专家反路演、上市公司反路演、委托课题及交流），其他研究服务5,314场次（含线上与线下上市公司调研、专题电话会议、策略电话会议交流）。公司不断提升服务基金的综合能力，2022年末公司在线基金服务产品数量1,783只，较2021年末增长23.05%；在线基金服务产品总规模1,789.56亿元，较2021年末增长56.84%。
　　公司托管外包业务持续加强客户服务和运营管理，业务规模持续增长。2022年，公司托管业务新增首次合作管理人126家。2022年末，公司托管各类产品1,890只，较2021年末增长14.48%；外包（基金服务）各类产品1,783只，较2021年末增长23.05%，托管外包规模合计人民币2,685.05亿元，较2021年末增长32.77%。其中，公司托管公募产品规模在券商托管人中排名第7。
　　4.国际业务
　　2022年，香港股票市场显著回调，东南亚核心四国股票市场震荡波动，香港股票市场及东南亚股市日均成交金额大幅减少，其中，香港股票市场日均成交额1,246亿港元，同比下降27%。香港资本市场募资活动疲弱，港股募集资金总额2,519亿港元，较2021年下降67%；港股新股上市90家，较2021年下降8%。
　　银河国际控股充分利用境内外市场与客户资源，健全国际业务服务体系，夯实跨境业务基础，持续优化收入结构。银河国际控股证券经纪业务稳健发展，投资银行业务逆势增长，完成15单股权承销项目和91单债券承销项目，在境外国债、中欧GDR、绿色债券和欧元债等领域取得突破，离岸人民币债券承销金额超过人民币100亿元，市场影响力显著增强，获2022年“金中环”投行业务最佳表现奖及金久期2022年度中资离岸债券市场“杰出承销商——城投类”奖；资产管理业务逐步完善产品与营销体系，在新加坡推出全球首只亚太低碳ETF，并成为中新互联互通后的首只互挂产品。银河国际控股并股票经纪业务在新加坡市场继续排名第1，在马来西亚市场由第3升至第1。
　　5.投资交易业务
　　2022年，公司及时优化大类资产配置，重视创新业务资格储备，多策略投资分散风险，整体上经受住了资本市场大幅波动的考验。2022年末，公司金融资产规模为人民币3,002.32亿元，同比增加27.09%，主要为满足客需型固定收益投资业务及有关做市业务规模增长。
　　权益类投资方面。公司坚持“稳中求进”的基本思路，重点发展中低风险权益投资业务，探索适合自营特点的中性策略，扩大期货套利策略、基金套利策略的投资规模。公司积极参与权益类投资做市业务，践行金融服务绿色低碳经济，参与首批碳中和ETF基金做市；支持创新型中小企业发展，服务国家战略的股票共投资52只；参与科创板股票做市业务试点，首批取得上市证券做市业务资格，在上交所科创板做市商评估中荣获“2022年度优秀做市商”。
　　固定收益投资方面。公司坚持稳健投资理念，优化固定收益量化交易策略，持续追求低波动、低风险的投资收益，取得较好的业绩；加强信用风险排查力度，挖掘信用债投资价值，稳步做大投资规模并适时降低风险敞口，公司债券投资规模2022年末合计达人民币2,415亿元，其中AAA级（含利率债）以上债券占比91%。公司有效拓展中性投资策略，发力客需业务，做大机构投顾业务规模。其中，公司客需驱动业务积极发展报价回购、票据、信用保护凭证等，2022年全面参与所有上市的22家公募REITs项目。公司债券质押式报价回购业务继续保持业内领先地位，上交所质押式报价回购业务（产品“天天利”）2022年末业务规模及客户数量稳居市场第一，未到期余额人民币239.56亿元，投资者人数81.9万；深交所质押式报价回购业务（产品“金自来”）规模及客户数量处于市场前列。公司大力拓展黄金租借业务，2022年末黄金租借业务存量规模行业排名第2。另外，公司积极申请并获得首批国债期货主做市商资格、首批基金通平台业务资格，荣获中国银行间同业拆借中心本币市场交易“年度市场影响力奖”、“市场创新奖”，荣获第七届CNABS“金桂奖”行业优秀投资机构奖，荣获中金所“国债期货优秀做市商金奖”、“国债期货优秀交易团队（自营类）奖”，荣获上交所“优秀债券ETF做市商奖。”、“优秀债券投资机构（自营类）奖”，荣获深交所“优秀债券投资交易机构（券商自营）奖”、“跨市场债券交易优秀机构奖”等。
　　衍生品业务方面。公司积极落实业务创新发展理念，不断完善衍生品业务交易策略及品种，不断拓展场外衍生品业务，聚焦指数类产品并深耕产品结构创新与客户交易服务，满足不同客户个性化金融服务需求。具体而言，公司响应国家战略，助力服务实体经济，创设多项全市场首单信用保护工具类产品；以金融创新助力实体经济低碳发展，达成公司首单银行间市场挂钩“CFETS银行间碳中和债券指数”的互换交易；成功发行公司首只挂钩自研大类资产指数的香草型收益凭证产品。同时，公司对各类场外衍生品业务系统进行持续优化，降低客户成本、提升客户感受、便利客户交易等，为各项业务发展提供坚实保障。公司场外衍生品业务保持较快增长，2022年新增规模人民币1,453.01亿元，同比增长53.80%，2022年末存续规模人民币686.83亿元，同比增长45.05%。
　　6.其他母子公司一体化业务
　　（1）期货业务
　　根据中国期货业协会统计，2022年，我国期货市场累计成交量为67.68亿手，同比下降9.93%；累计成交额为人民币534.93万亿元（单边），同比下降7.96%。
　　银河期货重点加强金融科技、财富管理和风险管理核心能力建设，提升机构客户综合服务水平，期货经纪业务份额稳中有升，风险管理业务创收能力显著增强。其中，期货经纪业务方面，深挖产业链上下游客户，持续加大对保险、公募基金等金融机构的拓展力度，做大客户规模，优化客户结构，夯实发展基础，确保期货经纪业务市场领先地位。期货资产管理业务方面，巩固在商品及金融衍生品领域的投研优势，持续打造和孵化主动管理产品，打造资产管理业务差异化发展路径。期货期权业务方面，率先上线个股彩虹期权业务，推广欧洲碳期货跨境互换业务，作为48个期货期权品种的做市商（年内新增18个品种），涵盖期货交易所主要品种。2022年，银河期货期货成交量为35,706万手，市占率2.64%，同比提升0.11个百分点，期货成交额为人民币26.9万亿元，市占率2.52%，同比下降0.03个百分点。
　　2022年，客户日均权益人民币560亿元，同比增长35%。2022年末，银河期货资产管理规模人民币58.16亿元，同比增长108.16%，其中，自主管理规模人民币26.6亿元，同比增加115.4%。
　　另外，银河期货致力于构建场内场外一体化业务体系及风险管理业务生态圈，银河德睿作为银河期货风险管理子公司，从场外、期现等多模式的创新肩负起金融服务实体经济的重任，实现创收能力的稳健增长。场外衍生品业务方面，创新推出熔断型以及固定赔付型累沽累购期权，满足实体企业多样化风险管理需求；上线自动化询报价系统，实现客户询价即时回复，保持较高的客户活跃度。期现业务方面，开发多元化仓单服务及基差贸易创新业务，含权贸易业务量在同业领先（根据中期协数据，其占比30%左右）；根据价格安全边际，梯次配置品种业务量，扬长避短，最大化提升期现业务的持续盈利能力。做市业务方面，积极申请做市品种资格，建立多元化策略体系，为做市牌照最全的期货子公司之一。
　　2022年，银河德睿新签署场外衍生品交易协议客户总数1,145户，同比增长61.09%；期现业务全年累积客户数2,494个，签订现货购销合同6,598份，合同金额合计人民币369.54亿元；仓单质押合同43份，合同金额合计人民币10.38亿元。
　　（2）资产管理业务
　　根据中国证券业协会统计，2022年末，证券公司受托资金规模合计人民币9.76万亿元，较2021年末下降10.4%。
　　2022年，银河金汇按照资管新规要求努力降杠杆、去通道，全面完成产品改造工作，6只改造后大集合产品完成上线；积极化解历史遗留问题，降低经营风险；在产品端巩固固收产品优势，积极丰富产品品类，加快主动管理业务布局，提升主动管理能力，加速形成资管产品矩阵，初步形成了以发展“固收+”产品为核心，权益、混合类产品等为重点的多元化产品体系；在客户端积极拓展内外部销售渠道，建立健全营销体系和激励约束机制，固收小集合产品规模同比实现翻倍，有力地推动了公司产品结构、收入结构的优化。2022年末，银河金汇存续管理产品269只（其中：集合101只、单一163只、专项5只），总受托规模人民币1,149.99亿元（其中：集合资产管理产品规模为人民币442亿元，单一资产管理产品规模为人民币672.11亿元，专项资产管理产品规模为人民币35.88亿元），其中，主动管理规模人民币714.59亿元，占比62.1%，较2021年末增长8个百分点。2022年，银河金汇新创设产品51只，其中，固收类产品18只，权益类产品15只，混合类产品14只，衍生品2只，专项产品2只。
　　银河金汇公私募FOF产品线得到持续完善，银河智汇FOF1号集合资产管理计划荣获《中国证券报》“一年期FOF型金牛资管计划”奖；QDII业务取得突破性进展，获批的4亿美元QDII额度已使用完毕。
　　（3）另类投资业务
　　随着《证券公司另类投资子公司管理规范》、科创板跟投、创业板跟投等相关制度的出台，2022年，多家券商另类投资子公司继续增资拓展股权投资业务。
　　银河源汇积极融入和服务国家发展战略，秉承价值投资理念，专注于先进制造、新能源/新材料、数字经济、生命科学与医疗科技等国家科技自强领域的战略赛道，不断拓展投资布局及挖掘相关细分领域头部项目。同时，银河源汇履行国有资本责任担当，聚焦于以自有资金助力中小企业发展，并强化“协同”定位，业务发展呈现良好态势。2022年，银河源汇参与投资的5个项目完成上市发行或IPO过会，已上市项目逐步兑现投资收益。
　　（4）私募股权投资管理业务
　　根据中国证券投资基金业协会统计，2022年末，中国证券投资基金业协会已登记私募股权/创业投资基金管理人14,303家，管理私募股权投资基金50,878只，规模人民币13.77万亿元，较2021年末增长7.75%。
　　2022年，银河创新资本以“募投管退”能力建设为核心，坚持服务国家重大发展战略，着力提高基金创设能力，加大支持区域高质量发展的金融供给力度，切实服务创新型中小微企业，创新产业基金帮扶机制等，突出抓好海南自贸港基金落地运营，推动规模化母子基金群加快形成。2022年末，银河创新资本（含下设机构）在管的私募股权基金14只，主要聚集在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、海南自贸港、西部等重点区域，私募股权基金管理规模合计人民币242.73亿元，同比增长113.78%；投向中小微企业的资金规模占比达到40.02%，覆盖新材料、先进制造、生物医药等创新领域。2022年，银河创新资本获得融资中国“2022年度中国最佳券商私募子公司”奖。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2022年，受主要发达国家紧缩货币政策、新兴市场国家经济疲软的影响，全球GDP增速下滑明显，资本市场跌宕起伏。面对严峻复杂的国内外形势和多重超预期因素冲击，我国资本市场持续加大对实体经济的金融支持力度，逐步完善多元融资支持机制，统筹推进以注册制为牵引的股票市场全面深化改革，夯实注册制全面落地的基础，并在制度层面引入做市商机制，做市股票有序扩容，交投活跃度显著提升。
　　我国债券市场平稳运行，国债收益率涨跌互现，中债综合财富（总值）指数略有上涨。我国资本市场高水平对外开放平稳有序，投资者结构进一步多元化。
　　2022年末，A股上市公司数量突破5,000家。注册制改革助推下，2022年A股IPO融资规模达人民币5,869.93亿元，创出历史新高。经历此前连续三年的上涨后，2022年A股市场出现调整，股票市场主要指数出现回落，上证综指、深证成指、创业板指数分别下跌15.13%、25.85%和29.37%，2022年沪深两市股票基金交易量（不含沪股通、深股通、交易型货币基金）约人民币227.82万亿元，同比下降9.97%。根据中国证券业协会公布的证券公司未经审计母公司口径财务数据，证券行业实现营业收入、净利润分别为人民币3,949.7亿元、人民币1,423.0亿元，同比下降21%、25%。2022年末，证券行业总资产、净资产和净资本分别为人民币110,613亿元、人民币27,876亿元和人民币20,911亿元，同比分别上升4.8%、9.2%和5.4%。
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　本集团持续以市场化、国际化为导向，努力成为综合性、全能型投资银行，积极打造国内航母券商和国际顶级投资银行。2022年，公司2018-2022战略规划执行期满，在全面回顾总结基础上，公司制订了2023-2025战略发展规划（该战略规划已经2023年2月17日董事会战略发展委员会预审通过，待董事会正式批准），根据业务发展需要，公司原来的“双轮驱动，协同发展”经营模式深化为“五位一体”的业务模式，即本集团在纵向上打造“五位一体”的业务模式，提供财富管理业务、投资银行业务、机构业务、国际业务、投资交易业务及母子公司一体化的综合金融服务。
　　财富管理业务。主要为客户提供代理买卖股票、基金、债券、衍生金融工具等，提供投资咨询、投资组合建议、金融产品销售和资产配置等金融服务，向客户提供融资融券、股票质押式回购及约定购回交易等服务。
　　投资银行业务。为各类型企业和政府客户提供一站式投资银行服务，包括股权融资、债券融资、结构化融资，财务顾问、资产证券化及多样化融资解决方案等金融服务。
　　机构业务。主要为机构客户提供主经纪商、席位租赁、托管外包及投资研究、销售与交易等。
　　国际业务。通过银河国际控股、银河-联昌等业务平台，为全球机构客户、企业客户和零售客户提供经纪和销售、投资银行、研究和资产管理等服务。
　　投资交易业务。以自有资金从事权益类证券、固定收益类证券、大宗商品及衍生金融工具的投资交易，并为客户的投融资及风险管理提供综合金融解决方案。
　　母子公司一体化业务。聚焦“客户需求”、“专业发展”、“协同创收”，将期货业务、私募股权投资管理业务、另类投资业务、资产管理业务这些子公司业务平台与前述五大业务线主动进行融合，强化业务协同、资源对接，持续为客户提供综合金融服务。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　作为汇金公司旗下重要的证券金融平台及证券行业和资本市场的“国家队”，公司可以及时把握国家发展大政方针，享受资源协同便利。经过多年发展，公司建立了显著的竞争优势，具体如下：
　　（一）公司始终坚持并实现持续稳健经营，不断优化业务模式及管理机制，逐步完善内控管理专业工具，建立健全全面风险管理体系，妥善处理业务发展与合规风控、守正与业务创新的关系，为公司争
　　取把握创新试点机遇、应对资本市场复杂波动及日益激烈的同业竞争提供强大的基础支撑。
　　（二）公司财富管理等核心业务市场排名长期保持行业前列，积极服务实体经济发展，助力资本市
　　场形成内生稳定机制，主动融入“双循环”格局。2022年，根据中国证券业协会统计，公司代理买卖业务净收入排名行业第5，托管客户交易结算资金余额排名行业第6，融资业务利息收入排名行业第4。
　　（三）公司拥有良好的品牌声誉。公司成立时是国内注册资本最大的国有独资证券公司，分别于
　　2013年、2017年实现H股、A股上市，在中国资本市场有着较高的知名度和美誉度。
　　（四）公司持续深耕国内及国际市场，拥有战略布局合理的强大渠道网络。2022年末，公司拥有
　　37家分公司、487家营业部，分布在全国31个省、自治区、直辖市，能够近距离服务各类型客户的综合金融服务需求。公司通过联昌并购项目将国际业务网络从中国香港延伸覆盖至新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国、韩国、英国等地，全方位进入东南亚市场，成为在亚洲地区网络最广阔的中资券商。
　　（五）公司拥有丰富的客户资源。2022年末，公司拥有各类型业务客户1,423余万户，客户托管
　　证券总市值人民币3.9万亿元，客户存款保证金账户余额人民币797.78亿元。受益于良好的客户基础，公司各业务线间有显著的协同营销增长潜力。

　　五、报告期内主要经营情况
　　截至报告期末，本集团总资产为人民币6,252.16亿元，较2021年末增加11.62%；归属于母公司股东的权益为人民币1,025.90亿元，较2021年末增长3.67%。2022年，本集团实现营业收入人民币336.42亿元，实现归属于母公司股东的净利润人民币77.61亿元，同比分别下降6.51%和25.60%；加权平均净资产收益率为8.21%，同比减少4.08个百分点。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2023年国际宏观形势更趋复杂，叠加地缘政治冲突、能源食品危机等诸多因素扰动，全球经济增速预计有所放缓，金融市场震荡加剧。我国经济韧性强、潜力大、回旋余地广，长期向好的基本面没有改变，尤其是各项宏观调控政策协调配合形成共促高质量发展合力，我国经济将实现稳步回升，资本市场的投资价值和上升动力不断提升。同时，随着多层次资本市场体系建设进一步深入，资本市场政策红利持续释放，股票市场企稳回暖预期提升，基金资产总体规模、金融产品发行份额有望抬升，投行业务在全面注册制逐步推行中迎来新的业务发展机遇，财富管理业务迎来加大金融资产配置的良好机遇，证券行业整体向好，业务红利持续释放。
　　(二)公司发展战略
　　报告期内，公司制订了2023-2025战略发展规划，在全面回顾总结2018-2022战略规划执行基础上，将自身发展与服务国家战略紧密融合，遵循行业发展逻辑，统筹公司资源禀赋，擘画改革发展蓝图。新战略规划以“金融报国、客户至上”为企业使命，以“成为居民财富管理的‘引领者’、实体经济的‘服务者’、机构客户的‘护航者’、双循环格局的‘推动者’、资本市场的‘示范者’”为企业愿景，以“打造受人尊敬、国内领先、国际一流的现代投资银行”为长期战略目标，秉承以客户为中心的理念，推动公司向综合性、全能型投资银行迈进。新战略规划遵循五条战略原则，一是坚持党的领导，全面践行金融工作的政治性和人民性；二是坚持服务实体经济，持续强化证券行业“国家队”的使命担当；三是坚持高质量发展，全面提升公司核心竞争力；四是坚持全面均衡发展，加快推进现代投行建设；五是坚持严守合规风控底线，始终确保行稳致远。
　　在充分论证的基础上，新战略规划开创性提出打造“五位一体”的业务模式、构建“三化一同”的体制机制，“五位”即：老百姓身边的理财顾问、企业家信任的投资银行专家、机构客户依赖的全链条服务商、国际市场综合的业务供应商、资本市场专业的投资交易商；“一体”即：母子公司一体化的提供综合金融服务；“三化”即：市场化、平台化、数字化；“一同”即全面协同。“五位一体”、“三化一同”是公司本轮战略规划的关键举措；是根据现有环境以及公司资源禀赋谋划的竞争举措；是公司本轮战略规划经过数轮研讨之后达成的宝贵共识。新战略规划凝聚着所有干部员工的智慧结晶，希望在公司党委的统一领导下，经过全体干部员工的持续努力，在三年后成为一家：各项业务发展相对均衡，没有突出业务短板，没有重要牌照资格短板，能够高效、敏捷为境内外客户提供综合金融服务的现代投资银行；组织架构、制度流程、激励机制、金融科技、风控体系达到较高标准，具备较好经营风险能力和相应容错机制的现代投资银行；广大员工以在公司工作而自豪（包括良好的职业发展前景和优良的工作环境），且能够持续得到成长、实现自我价值的现代投资银行；始终与国家发展同频共振，践行“金融报国、客户至上”理念，努力为客户创造价值，具有良好政治生态和优秀企业文化的现代投资银行。
　　在此基础上，新战略规划提出六大重点保障与支持措施：资本规划、组织架构、人才队伍、科技赋能、内控体系、企业文化，以“党的领导”为战略规划落地的政治保障，加强组织领导，做好分解落实，强化执行评估，确保新战略规划得到有效执行，真正实现传统券商向现代投行的转变。
　　(三)经营计划
　　2023年是公司三年战略发展规划的开官之年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习和贯彻党的二十大精神，坚决落实党中央重大决策部署、中央经济工作会议和中投公司党委各项要求，把高质量发展和服务国家战略作为公司“十四五”期间的主旋律，严守服务实体经济的金融本质，紧紧围绕服务居民财富保值增值使命，坚定战略引领，抓好执行落地，坚持全面均衡发展，坚决守住不发生重大风险的底线，全面提升核心竞争力和可持续发展能力，全力向现代投资银行目标迈进。其中，财富管理业务以金融科技为引擎，多措并举提升对中小投资者的获客能力及其价值贡献，完善客户分类分层服务体系，利用金融产品配置和投资顾问服务的全链条优势，聚焦中高净值客群的投资和服务需求，扩大中高净值客群规模；投资银行业务深耕重点行业，做精做细产品，深化区域布局，全方位落实业务协同机制，优化协同保障，提升对战略客户的综合服务能力，狠抓能力建设，尽快补齐短板，提升业务规模；机构业务优化服务全业务链，进一步完善制度建设，提高研究质量和数量，优化研究产品，探索特色化研究领域，加强创新能力和系统建设，为投资者提供更多的投资和风险管理工具；投资交易业务加强利率市场研究，全面做好风险监控，积极推进创新业务发展，扩大做市规模，提高做市项目质量，着力提升综合金融服务能力；国际业务多措并举加强核心控股平台建设，推动境内外一体化协同机制建设，加强国际业务中后台建设，跨境业务取得新进展，做好并购后时代的各项整合工作。全面做好“三化一同”管理机制优化：境内子公司以“协同”和“创收”为重点，全面推行“同大横”的市场化管理原则，强化子公司和公司间的业务协同、资源对接，强化穿透式管理体制，从资本、人力、考核等方面匹配资源，全力支持子公司做强做大，提高收入、利润贡献度。金融科技重点推进与业务发展深度融合，加大系统供给力度，夯实数字基础设施，加强中台能力沉淀，强化前端系统协同，端到端平台化连接客户、员工、产品与服务，推动业务和管理全流程线上化、自动化和智能化。建立健全数据治理与数据资产管理体系，强化金融科技风险防范，构建纵深安全防御体系，稳步推动信创改造工作，加大自主研发力度，提升金融科技自主可控水平。公司坚持可持续和高质量发展，积极落实“十四五”规划关于构建生态文明体系的要求，开展ESG理念的绿色投融资、绿色研究等业务，引导资源和资金进入低碳转型的企业以及符合可持续发展的行业，更好地践行服务实体经济的初心使命。
　　(四)可能面对的风险
　　公司围绕继续提升风险管理能力、切实防控重大风险两大目标开展风险管理工作，持续建设完善风险管理制度体系，重点优化完善场外衍生品业务风险管理、负面清单管理、资产风险等级分类管理等多项风险防控机制；紧跟市场加强风险监测、分析，综合运用压力测试等手段加强前瞻研判，评估审视风险偏好，动态优化调整各级风险限额，保障业务发展的同时降低边际增量风险；持续加大数据治理、系统建设、风险计量等领域的人才和资源投入，推进风险管理专业管理工具进一步丰富，自动化、智能化水平进一步提升；不断深化“穿透式，全覆盖”集团全面风险管理，加强突发事件、重点领域、重点业务风险评估、排查与管控，有效应对市场剧烈波动的风险挑战。报告期内，公司风险总体可控，未发生重大风险。
　　1.影响公司经营的主要风险
　　公司经营活动面临的风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等。报告期内，公司采取有效措施，积极有效应对各类风险，保障了经营活动安全开展。
　　（1）市场风险
　　市场风险指在证券市场中因证券价格、利率、汇率等不利变动而导致所持金融工具的公允价值或未来现金流量发生波动导致公司发生潜在或事实损失的风险，包括证券价格风险、利率风险、汇率风险等。
　　市场风险主要通过敏感性和VaR等专业性指标来衡量，通过设置风险敞口、规模、集中度、损失限额、敏感性、VaR等风险限额，对限额指标进行计量、监控、动态调整来管理市场风险。截至报告期末，集团VaR（1D,95%）为人民币2.15亿元。
　　①证券价格风险
　　证券价格风险指因股票、商品等证券市场价格变动（利率风险或汇率风险引起的变动除外）而引起的金融工具公允价值或未来现金流量变动导致公司持仓发生损失的风险。
　　公司的证券价格风险主要来自自有资金投资、做市等业务持仓。为有效控制该风险，公司主要采取以下措施：一是运用期货、期权等金融衍生工具，进行有效的风险对冲；二是实施严格的风险限额管理，控制好风险敞口、规模、集中度、损失限额、VaR、敏感性等指标，对风险限额等指标实施风险监控、计量、分析、评估、报告，及时发现和处置风险，并定期或不定期结合市场、业务变化以及风险特征变动等调整风险限额，以应对风险潜在变化；三是采用量化分析方法及时评估风险，结合情景分析、敏感性分析、风险绩效归因、压力测试等方法对证券组合的风险进行动态、前瞻性评估。
　　②利率风险
　　利率风险指因无风险利率、信用利差、收益率曲线形态、基差变动等不利变化等引起固定收益类资产及衍生品亏损的风险。公司涉及利率风险的资产主要包括银行存款、结算备付金、存出保证金及债券等。
　　公司利用DV01等敏感性指标作为监控利率风险的主要工具，通过优化配置固定收益品种的久期、凸性等来控制投资组合的DV01等指标，采取国债期货、利率互换等衍生品对冲利率风险，将利率风险控制在可控、可承受范围内。报告期内，公司总体的利率风险可控。
　　③汇率风险
　　汇率风险指由于汇率不利变动而导致公司持仓发生损失的风险。目前，公司大部分交易以人民币结算为主，随着公司国际业务、跨境业务的不断拓展以及人民币国际化进程的推进，汇率风险将逐步显现，目前公司主要采取使用外汇衍生品进行对冲、设置汇率风险敞口限额等合理有效的措施管理汇率风险。
　　（2）信用风险
　　信用风险指因融资方或交易对手未能按期履行契约中的义务而造成损失的风险。公司主要采用事前评估和事后跟踪的办法管理信用风险。在事前评估阶段，公司持续完善内部信用评级体系，加强授信管理，优化信用风险限额体系，持续优化负面清单管理机制，切实把控前端风险，充分运用同一客户管理工具，有效防范客户集中度风险。在存续期管理阶段，公司定期评估和监控信用风险，持续跟踪影响客户信用资质的重大事项，并根据客户信用状况变化及时调整授信额度；不断提升信用风险计量能力，密切监控信用风险敞口；实施常态化风险排查，加强风险分类管理，推进风险预警管理机制建设、提升风险预警预判能力，及时发现、报告、处置违约风险，提前制定风险应对措施或预案。
　　报告期内，公司债券投资信用风险偏好相对稳健，信用债投资主体以央企、国企为主，AA+级（含）以上占比约94.11%，整体信用等级较高，违约风险较低。报告期末，公司融资融券业务存量负债客户平均维持担保比例为256%，股票质押回购交易负债客户平均履约保障比例为282%。公司总体信用风险在可承受范围内。
　　（3）流动性风险
　　流动性风险指公司日常运营过程中出现资金短缺导致无法正常履行支付、结算、偿还、赎回等与金融负债有关的义务的风险。
　　为有效应对和管理流动性风险，公司主要采取以下措施：一是建立并持续优化流动性风险指标体系，每日计量并监控公司流动性风险情况，及时进行风险预警、报告；二是不断优化流动性风险计量模型，提高指标的精确性和前瞻性；三是开展定期压力测试，分析评估公司压力情境下的流动性风险水平；四是开展定期应急演练，持续加强公司流动性应急能力；五是不断优化资产负债结构，建立分层次的流动性储备体系，并通过货币市场、资本市场和银行授信等实现资本补充渠道的多样化；六是加强对大额资金运用的实时监测和管理，实现资金的集中调度和流动性的统一管理。
　　报告期内，公司总体的流动性风险可控，优质流动性资产和储备较为充足，各项流动性风险监管指标持续满足监管要求。
　　（4）操作风险
　　操作风险指因公司流程不完善、人员操作不恰当、系统故障等内部问题，或由自然灾害、欺诈等外部事件带来损失的风险。
　　为有效管控操作风险，公司主要采取以下措施：持续完善操作风险管理机制，建立健全操作风险管理制度；建立层次清晰、权责明确的操作风险管理组织架构，将操作风险管理责任落实到具体业务流程环节和具体岗位；培育全员操作风险意识，构建全员参与的操作风险管理文化；强化应用操作风险与控制自我评估（RCSA）、关键风险指标管理（KRI）、操作风险事件收集（LDC）三大管理工具，并通过三大工具间联动机制的建立，实现事前、事中、事后的闭环管理；建立操作风险识别、计量、监控和报告机制，并对操作风险实行分级管理，对于中等级及以上的操作风险事件、关键风险指标超限、或经评估存在中等级及以上剩余风险的流程，要求各相关单位建立行动计划并切实整改；建立内控监督部门协同工作机制，实现风险信息和监督成果通过系统平台共享，提升内控联动和工作质效，以操作风险管理促进公司内部控制体系的健全发展。
　　（5）网络安全风险
　　网络安全风险是指公司使用信息和通信技术带来的数据保密性、完整性或可用性的风险，以及公司网络运营技术导致业务中断从而造成的财产损失等风险。
　　为有效应对和管理网络安全风险，公司主要采取以下措施：建立健全网络安全管理制度，落实网络安全责任制，充分利用各类技术手段，建立健全网络安全技术保障体系；建设同城灾备和异地备份的容灾体系，确保网络物理环境安全；采用数据备份技术和硬件冗余备份技术，提高网络系统的硬件、软件及数据安全。关键节点实现信息安全管控，包括网络规划与隔离、信息系统安全基线、网络准入、办公终端管控等；部署防病毒和数据防泄露系统，在网络边界部署防火墙、应用防火墙、流量安全检测系统等网络安全设备；定期对重要系统开展安全漏洞扫描工作，并聘请外部安全厂商对公司重要系统进行安全评估、渗透测试和等级测评；制定了完善的信息系统突发事件应急预案，并定期组织演练。报告期内，公司总体的网络安全风险可控，公司重要信息技术系统安全稳定运行。
　　2.公司已或拟采取的对策及措施
　　公司始终高度重视风险管理，持续完善风险管理体系建设，强化风险管理方法工具应用，持续推进风险管理信息系统建设，实行贯穿全程的风险管理，同时以并表管理为抓手切实推进集团化风险管理工作深入，为公司持续稳健经营保驾护航。
　　（1）深化集团全面风险管理体系建设
　　公司董事会、经营管理层自上而下高度重视风险管理，牢固树立底线思维，践行防范化解金融风险重要使命，组织领导深化集团全面风险管理各项工作，不断改善风险管理环境，增强风险管理保障，提高风险管理水平。公司建立并实施集团风险偏好，匹配业务发展和风险管理需要优化分级的风险限额体系，持续完善风险管理机制流程，加强T+1风险计量监控，不断优化风险报告体系，强化风险管理文化宣传及培训，做实子公司垂直风险管理，切实深化“全覆盖、穿透式”集团化风险管理体系建设。
　　（2）强化风险管理方法工具应用
　　公司持续加大资源投入力度，加强风险评估和计量手段，强化风险管理方法工具应用，及时充分识别风险，审慎评估各类风险，持续监测风险情况，积极有效应对风险，及时全面报告风险。报告期内，公司加强对复杂场外衍生品风险计量模型、算法的开发，实现各类雪球产品估值、希腊字母、VaR和压力测试损失等风险指标计量，提高风险计量的精度和效率；不断优化资产变现模型、现金流模型、压力测试等模型，提升对公司流动性风险指标的计量和评估能力；运用宏观情景压力测试模型以及相应风险传导模型，加强风险前瞻研判；持续推进市场风险管理系统建设，提升风险管理的针对性和有效性；持续推进内部信用评级体系建设与推广应用，优化融资类业务减值计量，优化风险预警模型与系统建设，深化同一客户同一业务风险管理，完善负面清单管理机制，建立资产风险等级分类管理机制；持续完善操作风险管理机制，加强对新业务新产品前端操作风险评估，推进RCSA关键业务流程全覆盖，提升KRI有效性，建立LDC与RCSA联动工作机制，推动操作风险管理工具提质增效。
　　（3）加强风险管理信息智能化建设
　　公司依托“数据中台”建设集团风险数据集市，支持集团风险数据集中整合及统一管控，实现母子公司各类风险数据全面、及时、准确的采集与处理。在此基础上，搭建专业化风险管理系统集群，提升风险管理的信息化、自动化、智能化水平，全面支持各类风险计量、监控、预警、报告等工作。搭建全面风险管理平台，整合各专业风险管理系统成果，实现集团风险信息集中汇总及多维度展示与报告。截至报告期末，公司已搭建了集团风险数据集市、市场风险计量平台、信用内部评级系统、操作风险管理系统、融资类业务风险监控系统、流动性风险管理系统、并表管理系统、经济资本计量系统、全面风险管理平台等。公司持续提升自主研发比例，稳步推进各风险管理系统建设及功能完善，有效支持集团化风险管理工作。
　　（4）实行贯穿全程的风险管理
　　公司对各项业务实行贯穿全程的风险管理，包括业务开展前的风险评估、风险控制流程设计、风险控制指标设计及阈值设置、风险管理配套制度设计以及相应的风险监控信息系统建设等环节，以及业务开展过程中的事前评估审核，事中风险计量、独立监控、风险排查、风险报告，事后进行风险考核、参与风险处置等，使风险管理有效覆盖业务全流程。
　　（5）深化“全覆盖、穿透式”垂直风险管理
　　公司建立统一的子公司垂直风险管理机制，制定、落实差异化的子公司风险管理方案。前置评估子公司基础制度、重要限额、重大投资决策、新业务新产品等重要风险环节，有效控制子公司关键风险；将各级子公司纳入集团风险并表管理，推进母子公司系统对接和数据全面采集，将子公司风险纳入T+1集团统一风险计量、监测及报告；建立母子公司日常对接沟通机制，落实对子公司首风等关键风险岗位人员垂直管理，针对性实施境外子公司关键岗位人员派驻，切实保障子公司垂直风险管理体系有效运行。
　　(五)动态风险控制指标监控和补足机制建立情况
　　公司建立了完善的风险控制指标管理机制，制定了《公司风险控制指标管理办法》，从制度上规范风险控制指标管理工作；建立并持续优化风险控制指标动态监控系统，实现对风险控制指标的动态监控、预警及分析，及时报告并处理各种异常情况，确保各项风险控制指标始终满足监管部门要求。2022年，公司净资本保持稳健，各项风险控制指标持续符合监管标准。
　　2022年，公司加强资产负债的匹配管理，确保公司流动性安全、合理资产定价、优化资产配置等工作，努力提高公司资产负债管理水平。公司建立了净资本动态补足机制和长期补足规划，公司通过发行收益凭证、短期融资券等筹措短期资金提高流动性覆盖率，并通过发行长期公司债、次级债等方式补充长期可用稳定资金，提升净稳定资金率，从而确保公司业务发展与抗风险能力的动态平衡。公司做好资本配置和债务融资安排，当资本充足目标持续下降或存在潜在大幅下降因素时，根据市场条件适时启动融资计划，以保障资本充足水平。截至2022年末，公司发行的长期次级债存续6只、永续次级债3只，补充附属净资本人民币199.99亿元。报告期内，本公司净资本等各项风险控制指标均持续符合相关监管要求。
　　(六)公司风险管理体系建设情况
　　公司建立以董事会、监事会、经营管理层为主体的风险管理组织体系上层机构，按照“三道防线”建立公司风险管理组织体系的基层机构，将子公司的风险管理纳入统一体系，对其风险管理工作实行垂直管理。
　　1.董事会及下设专门委员会
　　在股东大会授权范围内，董事会是本公司风险管理的最高决策机构，承担风险管理的最终责任。董事会通过其下设的合规与风险管理委员会、审计委员会行使部分风险管理职能。
　　（1）合规与风险管理委员会
　　合规与风险管理委员会负责协助董事会制定公司风险管理的战略、政策和基本的风险管理和内部控制制度，拟定公司总体的风险偏好，对重大风险事项进行评估，对风险管理实施情况和相关高管的工作进行评价，并向董事会定期提出改进和完善建议，督促经营管理层执行风险管理政策。
　　（2）审计委员会
　　审计委员会负责①审查公司会计信息及其他重大事项的披露，审核公司重大会计政策及实际执行情况，监督公司重大财务决策和年度预算执行情况；
　　②审计和评价公司内部控制系统；
　　③制订本公司内部审计发展规划，审批年度审计计划；
　　④在董事会领导下开展关联交易控制和日常管理工作；
　　⑤监督管理层对审计意见的整改落实情况；
　　⑥检查、监督和评价公司内部审计工作；
　　⑦就外部审计机构的委任及罢免等事宜向董事会提出建议，批准外部审计机构的薪酬及聘用条款，处理有关外部审计机构辞职或辞退的问题；
　　⑧检查并监督外部审计机构是否独立客观及审计程序是否有效；
　　⑨制定委聘外部审计机构提供非审计服务的政策并执行以及；
　　⑩董事会授权的其他事宜。
　　2.监事会
　　监事会承担风险管理的监督责任，依据法律、法规及《公司章程》对董事会和经营管理层履行风险管理职责的情况进行监督检查并督促整改。
　　3.经营管理层
　　经营管理层承担风险管理的主要责任，根据董事会的授权履行以下风险管理职责：
　　①制定风险管理制度并适时调整；
　　②建立健全公司风险管理组织架构；
　　③制定风险偏好、风险容忍度以及重大风险限额，确保其有效落实；
　　④定期评估公司整体风险和各类重要风险管理状况，解决风险管理中存在的问题并向董事会报告；
　　⑤建立涵盖风险管理有效性的全员绩效考核体系；
　　⑥建立完备的信息技术系统和数据质量控制机制；
　　⑦风险管理的其他职责。
　　首席风险官、合规总监是公司风险管理和合规管理工作的负责人，由董事会聘任。首席风险官是公司全面风险管理的负责人，负责监督风险管理政策和程序的实施，组织全面风险管理体系建设。首席风险官向董事会、监事会、经营管理主要负责人报告风险管理情况及潜在风险隐患等。合规总监是公司合规管理的负责人，对公司及其工作人员的经营管理和执业行为的合规性进行审查、监督和检查。合规总监发现公司存在违法违规行为或合规风险隐患的，向董事会、监事会、经营管理主要负责人报告，提出处理意见，并督促整改。
　　4.各部门、分支机构和子公司
　　公司业务部门、职能部门及分支机构承担风险管理第一责任，执行公司的风险管理政策和制度，全面了解并在决策中充分考虑各类风险，及时有效地识别、评估、监测、应对和报告相关风险。公司在各业务部门、分支机构设置了专/兼职的风险管理人员和合规管理人员，负责具体的风险管理和合规管理工作。
　　风险管理部门负责在首席风险官的领导下推动全面风险管理工作，统筹管理集团面临的风险，对总体风险、市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等进行独立识别、评估、监测和报告，并为业务决策提供风险管理建议，协助、指导和检查各部门、分支机构及子公司的风险管理工作。
　　法律合规部门对公司法律风险和合规风险进行识别、评估、监督、检查和报告的支持部门，负责为各部门、分支机构提供法律法规专业支持服务，为公司合规经营提供保障。
　　案件防控部门承担公司案件防控管理职责，牵头负责公司案件防控工作的组织协调、管理推动和监督评价，建立完善并落实公司案件防控工作体系和案件管理工作体系，防控案件风险发生。
　　办公室负责及时发现、识别并报告声誉风险，提出处置声誉事件的综合建议，控制声誉事件影响范围和程度，指导、协调、监督其他部门、分支机构和子公司落实公司声誉风险管理工作。
　　内核部门通过公司层面审核的形式对投资银行类项目进行出口管理和终端风险控制，履行以公司名义对外提交、报送、出具或披露材料和文件的最终审批决策职责；履行投资银行业务内核委员会常设办事机构职责。
　　财务管理部门负责公司的资金调配与流动性管理并对证券公司风险控制指标进行计量、监控和报告。
　　审计部门负责对风险管理的充分性和有效性进行独立、客观的审查和评价，发现问题时督促相关责任人及时整改，并跟踪检查整改措施的落实情况。
　　纪检部门负责对风险管理工作中因履职尽责不到位导致的风险事件，根据其造成的损失及影响，对相关单位和人员进行责任追究。信息技术部门负责信息技术风险的识别、评估、监测、报告及应对，保障信息系统的安全性、稳定性。
　　人力资源部门、结算管理部门、研究院等职能部门在其各自职权范围内履行风险管理职责，主要负责对人力资源流失、结算、公司战略等风险进行识别、评估、监控和报告。
　　各子公司根据母公司的风险偏好和制度框架，母公司对子公司的全面风险管理要求，结合自身的资本实力、风险承受能力、业务复杂程度等，建立自身的风险管理组织架构、制度流程、信息技术系统和风控指标体系，保障全面风险管理的一致性和有效性。子公司应全面了解并在决策中充分考虑与业务相关的各类风险，及时识别、评估、监控、应对和报告相关风险。
　　(七)其他合规和风控投入
　　2022年，公司合规风控投入人民币5.77亿元，占2021年母公司营业收入的3.06%；信息技术投入人民币11.52亿元，占2021年母公司营业收入的6.10%。 收起▲