一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司从事的主要业务情况　　广州酒家作为承载岭南饮食文化的中华老字号，历经90年深耕，现已成为“餐饮+食品”双核路径发展的大型食品制造和餐饮服务集团。公司恪守“餐饮强品牌，食品创规模”战略，秉持“做大市场、做强品牌、做活机制”总体方针，依托新质生产力实现高质量发展，报告期内，公司主营业务未发生变动。　　餐饮业务：作为公司品牌彰显的核心载体，从“食在广州第一家”到“体验粤菜真谛”，从“百年骑楼”到“西关园林”，公司在坚守非遗技艺的同时推动粤菜创新，聚焦泛场景消费体验，让各地消费者品尝到地道广府菜肴与点心。公司打造“广州酒家”“陶陶居”双品牌差异化发展，实... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司从事的主要业务情况
　　广州酒家作为承载岭南饮食文化的中华老字号，历经90年深耕，现已成为“餐饮+食品”双核路径发展的大型食品制造和餐饮服务集团。公司恪守“餐饮强品牌，食品创规模”战略，秉持“做大市场、做强品牌、做活机制”总体方针，依托新质生产力实现高质量发展，报告期内，公司主营业务未发生变动。
　　餐饮业务：作为公司品牌彰显的核心载体，从“食在广州第一家”到“体验粤菜真谛”，从“百年骑楼”到“西关园林”，公司在坚守非遗技艺的同时推动粤菜创新，聚焦泛场景消费体验，让各地消费者品尝到地道广府菜肴与点心。公司打造“广州酒家”“陶陶居”双品牌差异化发展，实现两者优势互补。其中，“广州酒家”坚持粤菜文化传承者的品牌定位，打造创新性商务时尚、传统经典不同系列的餐饮场景，为消费者带来美好的美食体验；“陶陶居”聚焦粤菜新潮品牌，围绕年轻、时尚、国潮的品牌调性，推出更受潮流人群欢迎的新派粤菜。
　　食品业务：作为公司规模发展的核心支撑，持续聚焦广式传统特色等食品的研发、生产与销售。公司持续发展食品网络包括老字号品牌“广州酒家”“陶陶居”“利口福”以及“秋之风”“粮丰园”“多乐颂”等潜力品牌，其产品涵盖广式月饼系列、端午粽子、年宵佳品等节令食品，牛乳馒头、鲜葱花卷、核桃包、流沙包等速冻产品，以及盆菜、滋补糖水、乳鸽系列等预制食品，广式腊肠腊味肉制品，以及中式糕点饼酥、西式面包蛋糕等各式产品。其中，公司月饼系列产品作为“正宗广式月饼”的重要代表，深受消费者青睐。
　　（二）公司经营模式
　　公司坚持践行“餐饮+食品”双轮驱动的经营模式。凭借在餐饮行业90年来积累的品牌知名度和影响力，充分发挥食品专业的研发创新能力，将公司部分畅销菜品、特色点心转化成公司拳头产品。公司以此为契机，进一步拓展产业链，依托智能制造的强大支撑，构筑起产销高效协同的联动体系，从而推动食品业务向高质量的发展阶段迈进。报告期内，公司经营模式未发生变化。
　　1.食品业务
　　（1）产品研发：产品研发是推动企业持续成长、高质量发展的关键引擎。公司依托利口福公司高新技术企业优势，聚力打造高水平研发平台，涵盖博士工作站、食品科创研究院等，深化与科研院校产学研合作。坚持新品开发创新和存量产品降本提质两手抓，持续发挥创新活力，积极推进产业链深度融合，进一步提升公司经济效益与核心竞争力。
　　（2）生产加工：公司产品主要以自产模式为主，公司现有4大生产基地，分别位于广东省广州、茂名、梅州和湖南省湘潭，已形成了跨区域产能联动布局。其中，广州基地为全品类综合食品生产基地；茂名基地主要生产速冻食品、月饼系列产品及烘焙类食品；湘潭基地主要生产月饼系列产品；梅州基地主要生产速冻食品。同时，会为其他第三方品牌提供OEM/ODM服务；针对生产技术成熟的部分端午粽、肉脯等休闲零食类的其他产品，采取委托加工生产模式。
　　（3）销售环节：公司坚持全渠道销售体系有效实现消费场景全覆盖，构建了经销+直营模式，线上线下深度融合、协同发力的全方位营销体系，有效兼顾市场覆盖面与终端控制力。其中，线下销售包括食品连锁门店与餐饮门店零售、经销商分销与主流商超销售，线上销售包括主流电商平台自营门店零售、线上经销商分销与主流线上商超销售等渠道。
　　2.餐饮业务
　　公司餐饮业务以直营店连锁经营为主，其中“陶陶居”品牌餐饮业务是自营和商标许可第三方经营两种模式并存。
　　（1）门店运营：公司推进“广州酒家”“陶陶居”双品牌差异化发展，覆盖高端商务宴请、精品粤菜、大众消费、年轻时尚等多元消费场景。通过差异化的定位和特色化的产品服务，形成协同效应，全面提升公司在餐饮市场整体竞争力与市场份额。
　　（2）管理体系：公司对直营门店进行统一运营管理，围绕“标准化、精细化、规范化”核心目标，构建“总部统筹—区域督导—门店执行”管理架构，全面落实品牌统一化运营要求。管理体系覆盖运营管理、品质管控、服务规范、人员培训、成本管控及风险防控等核心模块，通过制定全流程规范手册、推行中央厨房统一配送、实施常态化督导巡检与量化考核，保障各直营门店运营一致性与品质稳定性。公司授权第三方经营门店按照公司要求及标准运营，由第三方负责日常经营。
　　（3）菜品研发：依托粤菜大师工作室平台，公司粤菜师傅团队坚持守正创新，深入挖掘传统粤菜的烹饪技艺与文化内涵，在保留经典菜式精髓的基础上，积极探索新的食材搭配、烹饪技法和呈现方式。此外，厨师团队还积极与食材供应商、农业基地合作，发掘具有地域特色新食材，丰富菜品的风味层次，满足消费群体多样化口味需求。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业发展情况
　　2025年，我国消费形势稳中向好，消费市场规模增速加快，最终消费支出对经济增长的贡献明显回升，供强需弱的矛盾出现缓解迹象。2025年，我国社会消费品零售总额突破50万亿元大关，同比增长3.7%。从消费内容看，服务消费的增长势头强劲，商品消费在以旧换新政策支持下显现韧性。从消费场景看，兴趣转变推动消费需求转向具有“质价比”和满足情绪需求的新渠道，假期优化支撑文旅休闲消费场景持续拓展。但是受收入就业不稳、资产价值收缩、刚性支出压力增加等因素影响，居民消费意愿有所下降，提振消费仍面临挑战。
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》和中国上市公司协会发布的《中国上市协会上市公司行业统计分类指引》，公司属于“制造业”之“食品制造业”。食品制造业既是保障民生供给的压舱石，更是融合科技赋能与消费需求的新赛道。
　　在消费习惯变迁、供应链能力提升与餐饮产业化发展的多重驱动下，我国速冻食品行业已从规模扩张转向“品质提升、场景拓展与健康引领”的深度发展阶段。行业正迎来“效率”与“体验”并重的转型拐点：一方面，传统主食类目稳步增长；另一方面，地方小吃、预制菜肴及休闲品类快速崛起，推动消费场景从家庭储备向日常佐餐、休闲娱乐等多维度渗透。在市场竞争格局分散的当下，领先企业通过供应链整合、品类创新与渠道精耕构筑壁垒，而健康化、情感化与特色化已成为产品进化的核心方向。这标志着中国速冻食品行业已超越基础便捷需求，进入以品质升级和精准触达为特征的价值竞争新周期。
　　在国家监管与消费观念转变的双重作用下，月饼加速告别“重包装、轻品质、重送礼、轻食用”的旧模式，转向“重健康、重口味、重文化、重性价比”的新阶段。而健康、低糖以及具有文化内涵的“国潮月饼”“文创月饼”正逐渐成为消费者的新需求。
　　2025年在国家促消费政策持续发力的宏观背景下，餐饮行业持续回暖向好，展现出强大的韧性与活力，餐饮行业景气指数整体呈现高波动、强季节、显韧性的特征。行业围绕品质化、绿色化、连锁化和数字化四大发展亮点不断突破。中国餐饮行业当前呈现以下发展趋势：一是标准化与个性化并存，预制菜技术提升效率的同时，定制化、健康化需求凸显；二是场景消费持续深化，社交餐饮与快餐、品质正餐形成多元生态；三是数字化全面渗透，从供应链管理到会员运营，数据驱动精益增长。行业竞争核心将从规模扩张转向品质、效率与体验的深度融合，开启高质量发展新阶段。
　　（二）公司所处行业地位
　　食品制造领域，公司作为“正宗广式月饼”的代表，已连续十三年实现月饼产销量全国领先，广式月饼品类销售额连续五年位居全球第一。旗下利口福食品公司作为华南地区大型综合食品加工基地，先后被认定为高新技术企业和国家级绿色工厂，并荣登中国焙烤食品糖制品行业十强、中国焙烤行业20强企业榜单。在商务部2025年“老字号嘉年华”重点活动中，广州酒家集团获评“广东老字号守正创新十大案例”，彰显了企业在食品工业化、品牌化与智能化发展方面的行业引领地位。
　　餐饮服务领域，公司以深厚的粤菜文化底蕴和品牌影响力，连续多年入选中国餐饮企业百强、中国正餐企业50强，并荣获中国饭店业金鼎奖、餐饮品牌力百强等权威荣誉。旗下多家餐饮门店获得行业高度认可，其中广州酒家文昌总店获评米其林餐盘奖，临江大道店荣登黑珍珠餐厅指南，陶陶居天河城臻品店亦斩获多项行业奖项。此外，2025年度公司凭借深厚的品牌底蕴与卓越的综合实力入选全球“十五大餐饮品牌”，与多国顶尖餐厅同台闪耀，充分展现了企业在高端餐饮市场与国际舞台的综合实力与品牌价值。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，国内促消费政策密集落地并显结构性成效，消费市场实现有效扩容提质，但政策效应完全释放仍需时间，居民消费预期偏审慎，市场信心亟待进一步提振。在此背景下，正值广州酒家创立90周年之际，公司积极面对外部经济环境的变化与挑战，持续聚焦“餐饮+食品”主业发展，通过攻坚技术研发、拓展布局市场、提升智能化建设、强化品牌建设等举措深化融合，激发高质量发展内生动力，培育和发展新质生产力，筑牢高质量发展产业根基。
　　（一）深耕食品业务，推动公司业绩提升
　　优化渠道建设，拓展市场布局，开拓全新业态。全国化布局扎实推进，在持续深耕粤港澳大湾区核心市场的同时，聚力开拓华东、华北与沿海地区等重点区域，攻坚长三角、京津冀、长江中游等核心城市群，实现经销网络覆盖全国超3.5万个县市，有效提升省外销售业绩。深化“走出去”发展战略，组建香港子公司，加快拓展港澳、北美、日韩、澳洲等境外市场，入驻境外主流线下渠道和线上平台，推动公司月饼、速冻等核心品项出海。紧跟市场环境变化，积极优化调整渠道体系，着力打造全域协同、多维联动的渠道发展新格局，坚定实施线上线下一体化运营策略。在稳固传统渠道基本盘的同时，深化与新型会员制商超的战略合作，不断优化“渠道定制+品类创新”销售模式，公司多款产品进入“山姆”“盒马”“开市客”等大型会员商超。利口福连锁门店推行网格化、精细化运营，以广州为核心，覆盖深圳、佛山、东莞等粤港澳大湾区重点城市的终端网络，现拥有超240家门店。同时，开启连锁门店新模式，打造速冻、腊味品项体验店，孵化多乐颂现烤店“现烤+体验+社交”和陶陶居饼家“手信+现烤”等新业态，加快布局现制烘焙赛道。开拓线上渠道新发力点，全面布局社区团购与兴趣电商，实施“达人直播+店铺自播”，联动头部达人资源、创新运用AI数字人，持续激发线上增长动能，有力推动经营业绩稳步提升。
　　适应市场变化，打造升级产品，激活细分市场。以消费者需求为导向，提升核心品项竞争力的同时搭建有潜力的品类，构建多元产品矩阵。坚守经典传承与口味创新双线并进，全面升级月饼、速冻、端午粽等产品，推出西班牙伊比利亚火腿、陈皮豆沙等月饼、靓汤粽系列等新品；通过构建“机会洞察分析－价值产品策划－高效落地转化”的产品创新开发模式，成功打造牛乳馒头、葱香花卷、鲜汁大肉包等多款亮眼速冻单品，升级虾饺系列产品，研发“轻炸”系列产品。把握市场消费特征和健康饮食趋势，持续深耕“糖水”等粤式风味新赛道，推出七白杏仁酪、金桂石斛银耳羹等产品，带动整体销售业绩稳中有进。同时，持续丰富休闲零食品类，推出以荔枝酥、金玉果酥为代表的岭南佳果系列和牛排脆等新品，有效丰富供给体系。
　　（二）精耕餐饮业务，丰富餐饮消费场景
　　深度依托“广州酒家”“陶陶居”老字号品牌优势，扎实推进餐饮业务“双品牌”差异化发展战略。广州酒家餐饮板块持续深化“分线分区”管理，倾力打造“粤宴”系列特色门店，增强“美食+美景”消费体验；广州酒家文昌总店以“餐饮+博物馆”的创新模式完成焕新升级，实现文化内核与功能价值的双重升级，焕发老字号新活力，复业以来客流持续攀升，场面火爆。坐落于广州历史文化街区北京路的广州酒家书坊街店，延续品牌“餐饮+文化”的发展基因，将文化体验、生活美学、美食享受相融合，成为传播粤菜文化、展现广府魅力的重要窗口。陶陶居则积极探索多元化经营模式，细分“陶陶居臻品”“陶陶居庭院”等特色消费场景，打造全国首家宵夜业态主题门店，以场景创新丰富消费供给，为广大消费者带来多元、优质的就餐体验。截至目前，公司旗下有餐饮直营门店56家，其中“广州酒家”直营门店27家，“星樾城”直营门店1家，“陶陶居”直营门店28家，公司授权第三方经营“陶陶居”特许经营门店16家。
　　精准把握消费趋势与文旅融合机遇，围绕“十五运会”打造“体育+美食”主题餐饮营销，推出“食在广州·迎十五运”金牌菜谱、“冠军同款”等套餐，有效激发市场消费活力。以广州酒家创立90周年、陶陶居成立145周年为重要契机，通过开展周年庆系列主题活动吸引会员消费储值增加，线上生活服务平台曝光量增长显著，有效激活私域流量。匠心打造“岭南红棉宴”“羊城花宴”“人生36宴”等特色宴席，推动宴席服务向场景化、个性化升级。紧扣春夏秋冬四季风味，研发推出多款时令主题菜品及点心，满足消费者“顺时而食”的品质需求。
　　（三）强化科技赋能，提升创新研发水平
　　深入贯彻实施“1+2+4”数字化发展战略，实现营销、生产、供应链等关键环节的高效联动，为公司发展注入强劲数字化新动能。全面提高食品智造水平，引入机器人扫蛋、自动投包机、5条自动码垛线等设备实现月饼生产进一步自动化升级，依托速冻生产管理系统实现核心工艺精准数字化管控；通过升级条码系统推动产品装车效率显著提升，数据追溯能力增强；引进实验室管理系统，实现检测精度与效率双提升。以数字营销赋能销售业务发展，搭建全新会员系统实现餐饮与食品板块独立运营及跨板块积分互通；销售能力自动化系统与KA协同平台助力市场拓展；训练AI机器人客服，实现自动开票和舆情监测分析。
　　报告期内，公司以创新驱动发展、以智造引领未来，充分发挥利口福高新技术企业示范引领作用，强化食品科创研究院建设，建设升级“湘莲精深加工与营养健康湖南省工程研究中心”，深化校企合作与“产学研”协同，稳步推进17项在研产学项目，获得授权专利42项。以市场需求为导向，聚焦大客户核心需求，持续推进新品开发、核心技术研发与降本增效，持续升级月饼、速冻等拳头产品，丰富乳鸽系列、滋补糖水系列等产品口味，构建多元化高品质产品矩阵。构建核心技术体系，围绕关键瓶颈与前沿技术，成功研发低温高湿解冻、无老汤卤制等新技术，建成产品感官评价体系，并围绕微生物、益生菌、药食同源、超高压灭菌（HPP）技术等领域开展前瞻性研究，构建食品核心技术“护城河”。
　　（四）深化品牌传播，文化赋能焕新颜
　　坚持文化赋能与品牌创新双轮驱动，多维拓展品牌传播边界，构建全域传播矩阵，持续提升品牌影响力与市场美誉度。精心策划实施广州酒家90周年、陶陶居145周年品牌工程，出版全国首部月饼专著《国饼》，填补文化研究空白。依托文昌总店打造全国首个活态传承的“粤菜博物馆”，策划推出聚焦粤菜文化历史、非遗技艺与产业发展的“何以粤菜”主题大展及系列非遗互动体验课堂，构建“博物馆+”发展新范式；积极承办“食在广州味耀巴黎”“2025魅力广州—文化交流亚洲行”等活动，助力粤式饮食文化出海。
　　多维拓展品牌传播边界，构建全域传播矩阵，参与央视非遗晚会、粤港澳大湾区非遗汇等活动，开展“非遗进校园”，打造食品非遗文化体验馆、“儿童茶楼”等特色场景，孵化非遗早茶IP“饮茶咩”，深化“非遗+”融合创新，获评商务部十大中华老字号守正创新案例。配合央视拍摄《红棉》宣传片，联合腾讯视频制作《味道大师》，创意打造AI动画《月饼出逃奇遇记》，有效提升传播声量；“靓汤粽”成功挑战吉尼斯纪录，策划开展“广州酒家”命题的“华釜青年奖”广告创意赛事，提升品牌影响力与市场美誉度。
　　（五）激活资本效能，深耕价值筑新功
　　公司坚持聚焦主业经营，持续完善公司治理、信息披露、投资者关系管理及股东回报等工作，不断提升资本运作效能与价值创造能力。报告期内，公司首次开展一年两次分红，进一步提升股东回报，增强投资者信心。公司2025年股票期权与限制性股票激励计划（草案）及摘要经公司股东会审议通过，并完成向首次和预留激励对象授予股票期权与限制性股票，实现公司、核心员工与股东利益深度绑定，有效激发内生发展动力。截至目前，公司已完成股份回购方案的实施，回购后的股份部分已用于公司股权激励计划，为公司高质量发展提供坚实支撑。
　　(六)促进降本增效，夯实效益根基
　　报告期内，公司聚焦降本增效主线，通过优化采购环节与升级生产智能化，持续提升经营效益与发展。围绕“供应链一体化”战略，通过统筹大宗物资采购、强化招标全流程监管、拓展集中采购覆盖范围等举措，有效降低原材料采购成本。生产环节聚焦技术革新、设备整改与工艺优化，引入机器人扫蛋、自动投包机、自动码垛等智能化设备，稳步实现生产效率提升与生产成本压降。同时，公司积极践行绿色节能生产，持续实施太阳能光伏发电、生产基地节能节水改造等项目。
　　（七）践行国企担当，助力乡村振兴
　　公司始终紧扣乡村振兴战略部署，持续聚焦产业赋能、消费联动、人才支撑三大帮扶方向，创新帮扶模式、深化协作效能，扎实巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接。立足广州市域，重点聚焦增城区正果镇，通过定向赋能集体经济薄弱村发展，常态化开展助农惠民实践活动，打造“产业+文化+消费”融合标杆，推动帮扶模式向“造血式”转型。广东省内深耕梅州、清远等多地，深化产业链协同，助力特色农产品出圈、产业升级。拓展省外协作，精准对接贵州毕节等地区，搭建人才共育、文化互融桥梁，通过订单班、校企合作等培育本土人才，赋能当地产业发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力无重大变化。
　　1.“食在广州第一家”的品牌优势
　　公司拥有“广州酒家”“陶陶居”“利口福”三个中华老字号品牌，凭借深厚的历史积淀、粤菜文化底蕴、差异化产品与服务，获得了市场和消费者的广泛认可。其中，“广州酒家”为“中国驰名商标”，90载经久不衰，引领行业，“广州酒家”更享有“食在广州第一家”的美誉，广州酒家月饼成为一代又一代人的记忆。“陶陶居”作为百年老字号，“新国潮”的经典代表，受到年轻消费者的热捧。“利口福”历经八十余载，始终坚持广府味道，致力为消费者提供美味与营养的食品。
　　2.餐饮与食品的独特业态组合
　　公司始终秉持“餐饮强品牌、食品创规模”的发展战略，坚持食品、餐饮一体化多业态经营管理模式，是全国少有的拥有完整现代工业化食品研发、生产、营销、零售全链条食品业务的大型餐饮集团，也是全国少有的拥有极高品牌美誉度的连锁正餐业务，具有正宗粤式正餐餐饮基因的大型食品集团。
　　餐饮业务的品牌美誉、口味的高标准、新品研发储备、高水平的大厨团队，为食品业务的迅速发展奠定坚实基础，利用在餐饮服务业积累的品牌优势、技术优势和渠道优势，延伸食品产业链，开展标准化、规模化的食品产业。
　　3.全渠道营销体系优势
　　公司已建立起包括经销商、连锁门店、商超、社区团购、电商的线上+线下的全渠道营销体系，经过多年发展，线上线下的销售规模均衡。公司在长期经营中注重与上下游的供应商、经销商共同成长，合作共赢。核心经销商、供应商在与公司的长期合作中形成了荣辱与共相伴相生的紧密合作关系，助力每年的中秋档期的生产、销售成绩名列前茅。
　　4.季节性食品的专业营运能力与供应链优势
　　公司的核心产品中秋月饼的生产销售季节性非常明显，产品更新迭代速度快。公司月饼销售规模在行业内名列前茅，如此大规模的月饼集中在中秋节前较短的时间内生产销售，对市场的研判能力、营销策划能力、销售策略的制定，研创新能力、供应链的短时峰值供应能力，生产与销售及时动态调整能力，大规模集中生产品质控制能力等均是极大的考验。公司通过多年在月饼等季节性食品的营运与供应链建设，形成了运营以月饼为代表的季节性食品的资深专业团队以及稳定可靠的供应链体系，这是公司历年成功运营季节性食品的有力保障。
　　5.餐饮与食品双向联动的研发优势
　　公司研发方向围绕公司餐饮场景与食品工业化双赛道，实现餐饮风味研发与食品工业化生产无缝衔接。餐饮板块依托粤菜大师工作室，组建有由粤菜烹饪技艺非遗代表传承人、近百名高级技师组成的厨政团队，持续研究传统粤菜的烹饪技艺，同时积极探索新的食材搭配，精准把握粤菜精髓和消费者口味需求。食品板块依托利口福高新技术企业，搭建食品研究院、博士工作站等科创平台，从菜品工业转化、配方优化、包装保鲜升级等方向进行突破，实现地道餐饮风味转化为标准化食品产品，持续推出差异化、高品质新品，构筑核心技术研发壁垒。
　　6.食品质量与食品安全优势
　　公司将食品安全视为品牌生命线，构建从田间到餐桌全链条闭环管控体系，执行高质量内控标准。创新打造“五个一”数字化食品安全管理系统，强化食品产业链全过程监督，持续推动公司食品安全管理体系精细化、数智化发展。源头建立供应商分级准入与溯源机制，核心原料基地直供、批批检测；生产环节全面通过HACCP、ISO22000、SSC22000等权威管理体系认证，持续参与国家标准，地方标准，湾区标准等建设，智能化产线实现高标准产品落地；终端落实成品留样、冷链温控与门店食安巡检，实现全过程监控。凭借多年出口级品质管控积淀与严苛自检体系，有效保障食品风味稳定与安全可靠，为品牌口碑与市场扩张筑牢品质根基。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司经营稳健，未发生对公司经营存在重大影响的事项。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　食品行业在高质量发展深化与消费理性升级的双重驱动下，迈入功能化、精细化、数字化与品牌集中化的高质量增长新阶段。未来，科学实证型健康食品、精准营养与清洁配方仍将是行业发展的核心方向，消费者对健康需求已从基础功能阶段进阶到精准化、个性化、场景化需求，聚焦细分人群、细分功效与细分生活方式的产品创新正成为品类突围的关键；打造适配即时零售、一人食、户外便携、银发康养等多元碎片化场景，兼具情绪价值、文化属性与高情价比的食品，是构建品牌长期竞争力的核心抓手。
　　未来餐饮行业加速回归产品与服务本源，全面迈入合规化、透明化、高性价比并重的成熟消费时代。餐饮经营者亟需开展“供应链自主可控+数智化运营+体验场景创新”的全链条升级，以实现安全底线、成本效率、消费体验的长期平衡，步入价值深耕驱动可持续增长的良性发展周期。同时，餐饮行业将进一步向地方特色、单品细分、小业态深度分化，如粤菜旗下的广式茶点、顺德鱼生、客家盆菜等，通过深耕口味标准化、食材透明化、文化IP化与全时段场景化构筑核心壁垒，精准锁定细分消费人群与细分消费场景。
　　(二)公司发展战略
　　未来，公司将持续以岭南文化为底蕴，以餐饮服务与食品加工为核心，以科技创新为动力，坚持走"餐饮强品牌"之路，加快推进正餐业务精细化、连锁化发展；深度推进岭南文化与餐饮服务创新融合。加快走"食品扩规模"之路，推动食品营销向市场全国化、全球化方向发展，在深耕华南区域市场上，大力拓展华东区域市场，稳步推动核心品项布局海外，持续扩大公司食品业务的市场份额；推动产品规划向品类矩阵化发展，通过以爆品带动品类、以品类带动品牌，持续提升单品与品类效益规模。
　　(三)经营计划
　　2026年，正值“十五五”规划开局起步的关键之年，公司立足新发展阶段，坚定深耕“餐饮+食品”双主业战略布局，锚定“做大市场、做强品牌、做活机制”总体方针。紧扣消费市场升级趋势与需求变化，通过科技创新引领产业升级、聚力产品创新迭代、优化供应链能力、深耕全域销售渠道、提升品牌势能、攻坚数智化转型以加速培育新质生产力，奋力实现“十五五”良好开局，为公司长远发展筑牢根基。
　　提升食品制造产业能级量级。持续推动产业科技互促双强，构建以市场为导向、产学研深度融合、成果收益共享的创新生态体系，聚焦低糖健康、药食同源、银发养生及岭南特色等重点领域，推进在生物提取与绿色加工制造、全莲产业链、功能健康养生产品方面的前沿技术研发，持续开发升级低GI系列，薄盐无硝腊肠系列，滋补炖汤、糖水系列等产品。推动产品矩阵优化升级，落实“宽类窄品”选品策略，聚焦“靓汤粽”系列产品、岭南特色手信系列、西点烘焙、配套设备适配速冻品系列等高潜力品类，打造新兴增长极。
　　创新食品销售渠道模式生态。深化全域渠道一体布局，线上发力兴趣电商业务，拓展“直播+”生态，加大品牌营销与短视频内容营销投入。线下强化与会员制商超及即时达平台的“产品定制”与“产品共创”；推动利口福连锁门店发展的同时，挖掘多乐颂和陶陶居饼家增长潜力，构建线上线下深度融合的立体化销售网络。统筹做优增量存量市场，针对大湾区推行“一区一策”管理，聚焦华东、华北市场以区域定制产品带动全渠道深度铺货，积极开拓新兴市场与国际市场，促进海内外市场互补共进、规模效益双增。同时，研究建设集中高效的供应链体系，打造广酒特色的“枢纽型平台企业”。
　　推动餐饮服务业态场景焕新。加快餐饮业务布局精准化和运营市场化，锚定餐饮“双品牌”差异化发展战略，持续落实“广州酒家”“陶陶居”餐饮门店开拓，扎实推进省内外核心城市布局，深化探索“餐饮+文旅”“餐饮+零售”等新消费场景。深化“分线分区”矩阵化运营，健全从食材采购到菜品出品的连锁标准化体系；提高完善服务标准与培训考核体系，提升顾客满意度；
　　加快业态创新化，探索餐饮产品商品化路径；加快营销场景化，深耕内容电商与社交营销，打造特色网红门店提高引流能力；强化“人生36宴”宴席标杆品牌，提升品牌影响与客户黏性。
　　持续实施品牌强企战略。将品牌战略嵌入经营管理全链条，促进品牌与业务同频共振、双向赋能，构建“文化价值向市场价值转化”的实践闭环，持续提升公司的市场影响力、竞争力和引领力。通过探索“文化+产业”深度融合新路径，推进非遗保护传承高质量发展和推动品牌IP出圈出新等形式，实现品牌强企的战略目标。
　　(四)可能面对的风险
　　1.食品安全风险
　　当前，国家食品安全法规不断完善、监管力度持续加大，但食品市场质量仍参差不齐，食品安全问题偶有发生。为筑牢织密食安风险“防护网”，守护好食品安全底线，公司严把食材准入关，严格筛选原材料供应商，对生产、验收、配送全流程持续监控，构建了全面的食品安全管理体系。但由于"从农田到餐桌"涉及的环节多、链条长，参与的部门多、地域广、人员众，公司无法完全避免产品质量问题的发生。此外，一旦行业内发生重大食品安全事件，其负面影响将会波及整个行业，对本公司及其他食品制造企业的品牌形象和消费者信任将造成严重损害。
　　应对措施：公司严格遵守国家食品安全相关法律法规，致力于构建和优化食品安全管理及监督体系，贯彻落实食品安全管理，以确保原材料把控、加工制作、成品供应等过程稳定安全输出。公司现已搭建有高效、智能、安全的食品安全监管联网系统——“五个一”红绵花数字化管理体系，能够有效开展食品安全日常管理、监督检查、原材料及产品信息的追踪管理、及时对异常情况进行预警等工作。利口福公司已通过ISO9001质量管理体系，ISO22000、HACCP、FSSC2200食品安全管理体系，且通过了美国食品药品管理局（FDA)和中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的审核，食品安全管理水平和食品检测能力已达到国际标准。同时，公司持续开展食品安全监督管理工作，定期进行食品安全交叉检查，有效防范餐饮门店和生产车间的食品安全隐患；组织开展食品安全培训以及推进食品安全应急演练，有效提高食品安全管理人员的业务水平和综合素质，确保集团及下属各公司、门店食品安全风险受控。
　　2.市场经营风险
　　经营业务存在季节性波动风险。月饼系列产品作为公司的拳头产品，是公司的主要收入和利润来源。月饼系列产品的消费时间具有明显的季节性，其销售旺季集中在第三季度。受此影响，公司销售收入和现金流量呈现季节性波动的特征，公司生产经营存在季节性波动的风险。
　　应对措施：公司大力培育和推出非季节性产品，如速冻食品、预制菜肴、饼酥腊味等，以开辟新的利润增长点，缓解季节性经营带来的波动风险。随着市场策略的实施，公司速冻食品的销售规模持续增长，其在总销售额中的比重也逐年上升，正成为推动公司业绩增长的重要力量。
　　3.原材料价格上涨的风险
　　公司生产所需的主要原材料，包括农产品、农副产品以及食品包装材料等，其价格受市场供求、自然因素、国际贸易等多种因素影响，价格波动过大会对公司的产品成本造成重大影响。如原材料价格发生波动，而公司未提前或者及时做出相应调整，公司会存在因原材料价格上涨而导致利润下降的风险。
　　应对措施:公司深入实施集中采购，统筹做好"大头统采、分头落实"采购模式。根据生产经营需求，结合市场供需环境，适时调整采购策略，加强大宗采购，夯实控本管理。同时，公司积极寻求与上下游产业链企业的合作，并加大从原材料供应商采购的比例，减少中间环节，源头可追溯既保证了食品安全，又进一步消化了原材料价格变动给公司带来的风险。
　　4.管理风险
　　（1）技术人才流失的风险。
　　中餐烹饪的技术尚未完全形成标准化的配料标准和操作规范，其烹饪技艺和创新目前仍依赖于公司的核心技术团队来进行保持和发展。同时，公司在食品业务方面拥有多项非专利技术，保障公司产品的生产工艺、产品品质等。一旦核心技术人员离开公司，可能面临部分技术流失的风险。
　　（2）人力资源不足的风险。
　　公司目前的发展战略，需要储备和培养大量的专业人才。公司现有管理模式、管理水平若不能有效吸引和留住优秀人才，满足公司进一步发展的步伐，将导致公司面临发展速度减缓的风险。
　　应对措施：一是加大研发投入，经过反复试验以规范餐食制作流程，尽可能让菜品标准化。加快推进技术创新工作，强化公司自主创新能力。二是优化完善薪酬机制和持续探索员工激励机制，搭建具有一定竞争力的薪酬和绩效体系。同时，通过多样化激励方式对公司现有薪酬结构进行补充，稳定核心技术人员。三是搭建"专而精、强而优"的干部人才队伍，通过轮岗交流、常态化培训、技能训练等多种形式，持续提升干部人才的履职能力和管理水平，以打造高层次专业化为重点，系统推进干部人才队伍建设。借助"广州酒家集团职业技能培训学校"资源优势，持续强化公司培训体系建设。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业发展情况　　2025年上半年，面对国内外复杂多变的环境，我国坚持贯彻稳中求进工作总基调，加快构建新发展格局，实施更加积极有为的宏观政策，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行延续向新向好发展态势。消费作为我国经济增长的重要引擎，2025年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，该方案部署了8方面30项重点任务，通过多维度政策支持和举措创新，进一步推动消费潜力释放。　　近年来，我国居民食品消费需求和理念正从传统功能型向场景化、细分化方向演进。越来越多的食品品牌不再仅从产品本身发力，而是转向突破“场景思维”，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业发展情况
　　2025年上半年，面对国内外复杂多变的环境，我国坚持贯彻稳中求进工作总基调，加快构建新发展格局，实施更加积极有为的宏观政策，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行延续向新向好发展态势。消费作为我国经济增长的重要引擎，2025年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，该方案部署了8方面30项重点任务，通过多维度政策支持和举措创新，进一步推动消费潜力释放。
　　近年来，我国居民食品消费需求和理念正从传统功能型向场景化、细分化方向演进。越来越多的食品品牌不再仅从产品本身发力，而是转向突破“场景思维”，推出多种细分消费场景，为消费者提供绝对情绪价值。同时，品牌还以多种互动活动增强消费者对品牌的了解和粘性。伴随着消费者健康意识的提升，“朋克养生”正成为Z世代生活方式的当下，药食同源理念逐渐深入人心，既便捷又好吃的养生食饮产品市场呈现快速增长态势。健康化、场景化、社交化正成为驱动我国食品消费市场行业的核心引擎。
　　在新零售时代下，多元消费渠道正面临新变革，从传统线下商超渠道转向线上电商渠道再到“降低成本+精准场景定价+产品创新”的会员制量贩商超，使得消费者可以在任何渠道迅速、快捷的买到自己需要的产品。这也要求各大品牌多维度的触达消费者，让消费者“无限”触及自家产品。
　　2025年，餐饮行业呈现出“双轨并行、两极分化”的发展态势：一方面，消费分级趋势深化，高端餐饮加速向“文化赋能、场景体验”升级，大众餐饮则向“便利化、性价比”方向转型；另一方面，市场同质化竞争加剧，餐饮品牌面临“可替代性危机”，客群黏性持续弱化。未来随着我国人口年龄结构的调整，银发经济、情绪价值消费、悦己体验等新场景出现，将给餐饮行业带来新机遇，且潜力巨大。
　　（二）公司从事的主要业务情况
　　广州酒家，始创于1935年，聚焦发展“餐饮+食品”双核业务。公司在“创百年老字号驰名品牌，打造国际一流饮食集团”的长远目标指引下，坚守“餐饮强品牌，食品创规模”的发展战略，坚持“做大市场、做强品牌、做活机制”，有效实现公司高质量发展。报告期内，公司主要业务未发生变化。
　　食品业务：公司专注于旗下“广州酒家”“陶陶居”“利口福”“秋之风”“粮丰园”等品牌的广式传统特色食品的研发、生产与销售，产品涵盖广式月饼系列产品、端午粽、年宵产品等节令食品，核桃包、流沙包、叉烧包等广式点心类冷链产品，盆菜、靓鸡系列、乳鸽系列、滋补糖水等预制菜肴，广式腊肠腊味肉制品，中式糕点饼酥、西点面包蛋糕等。其中，月饼作为“正宗广式月饼”的重要代表，深受广大消费者喜欢。
　　餐饮业务：从“食在广州第一家”到“体验粤菜真谛”，从“百年骑楼”到“西关园林”，公司坚持技艺传承与创新，传递岭南饮食文化的内蕴，聚焦泛场景化消费体验，为消费者在不同地域提供同样地道正宗的广府菜肴和广式点心。持续强化“广州酒家”“陶陶居”两大中华老字号品牌调性，实现两者优势互补与错位发展。其中，“广州酒家”坚持粤菜文化传承者的品牌定位，结合菜品服务、服务群体的不同，创新性打造商务时尚、传统经典不同系列的餐饮场景，为消费者带来美好的美食体验；“陶陶居”聚焦粤菜新潮品牌，围绕年轻、时尚、国潮的品牌调性，推出更受潮流人群欢迎的新派粤菜。截至目前，公司餐饮直营门店52家，其中“广州酒家”直营门店27家，“星樾城”直营门店1家，“陶陶居”直营门店24家，公司授权第三方经营“陶陶居”特许经营门店18家。现阶段，广州酒家文昌店整体改造工程已接近尾声，将尽快以崭新面貌迎接广大消费者。
　　（三）公司经营模式
　　公司持续推进“餐饮业务”和“食品业务”双主业协同发展的经营模式。经过90年在餐饮行业的潜心经营，累积了良好的口碑和强大的顾客品牌黏性，通过充分发挥公司专业研发团队的研发创新能力，将公司部分畅销菜品、点心转化成公司拳头产品，进一步延伸产业链，以智能制造为支撑，构建产销协同联动机制，推动公司食品业务高质量发展。报告期内，公司经营模式未发生变化。
　　1.食品业务
　　（1）产品研发：产品研发创新是加快生产力发展的“主引擎”。公司研发中心以利口福公司“高新技术企业”为依托，持续深化校企合作，打造“产学研”协同创新机制，坚持新品开发创新和原有产品降本提质两手抓，不断发挥创新创造活力，积极推进创新链产业链深度融合，实现经济效益进一步提升。
　　（2）原材料采购：公司严格按照公司采购管理办法以及采购流程开展原材料采购工作，以集中采购和参股核心原材料供应商等形式稳定供货渠道，深入供应商生产地源头考察调研，强化食品原材料质量管控。同时，推进实施战略性采购，通过密切关注上游供应市场信息，把握采购时间节点和竞争引入机制等方式，不断提高采购决策准确性以有效控制采购成本。
　　（3）生产加工：公司现有广东省广州、茂名、梅州和湖南省湘潭四大食品生产基地，形成了跨区域产能联动布局。其中，广州基地为全品类综合食品生产基地；茂名基地主要生产速冻食品、月饼系列产品及烘焙类食品；湘潭基地主要生产月饼系列产品；梅州基地主要生产速冻食品。公司生产基地主要生产自有品牌产品，同时也为其他第三方品牌提供OEM/ODM服务。公司销售产品以自产为主，针对生产技术成熟的部分端午粽、肉脯等休闲零食类的其他产品，采取委托加工生产模式。
　　（4）销售环节：公司自有品牌产品通过全渠道销售体系有效实现消费场景线下线上全覆盖。其中，线下销售包括食品连锁门店与餐饮门店零售、经销商分销与主流商超销售，线上销售包括主流电商平台自营门店零售、线上经销商分销与主流线上商超销售等渠道。
　　线下销售之直接销售：
　　食品连锁门店是由连锁公司负责运营，连锁门店以直营店为主，同时开展加盟业务，主要覆盖广州、深圳和佛山，分布在主流街道、社区周边等人流密集的区域，赋能品牌宣传的同时便于居民购买公司的产品，食品连锁门店主要销售公司自有品牌产品，同时也销售第三方品牌配套商品。
　　依托餐饮门店的优势，在旗下主要的餐饮门店同步设立食品产品的销售区域，直接向消费者售卖产品，强化餐饮与食品两大业务的联动。
　　公司也组建专业团队开展OEM/ODM业务。
　　线下销售之经销与代销：
　　公司选择与优质的经销商、主流商超、会员制商超签订经销或代销合同，保持互惠互利、长期稳定的合作关系，通过长期广泛建立的经销商分销网络以及商超渠道，将公司的产品销往各地。
　　线上销售：
　　主要由电商公司运营，除了在各大主流电商平台、兴趣电商平台开设直营店铺外，还通过线上经销商分销、天猫超市/京东自营等线上主流平台销售；同时，涉猎线上微信小程序、社区平台等渠道销售。
　　2.餐饮业务
　　公司餐饮业务以直营店连锁经营为主，其中“陶陶居”品牌餐饮业务是自营和商标许可第三方经营两种模式并存。
　　（1）原材料采购：公司以集中采购为主、定点采购为辅的采购模式，统一采购原材料，集中管控，建立起食材从采购到餐桌严格的溯源机制，构建集上下游一体的高效采购供应保障。
　　（2）门店运营：公司将各餐饮店作为独立核算单位，全力打造多元化餐饮品牌矩阵，推出现代商务、传统经典、年轻时尚、风味特色等不同系列的餐饮门店，满足不同消费者的饮食需求和餐饮服务。
　　（3）管理体系：公司对直营店进行统一运营管理，在业务、资产、财务、人力等方面实行统一标准、统一管理、统一协调，设立相关部门负责各直营店的日常管理，公司各归口部门负责制定相关制度并进行统一管理。公司授权第三方经营门店按照公司要求及标准运营，由第三方负责日常经营。
　　（4）菜品研发：依托粤菜大师工作室平台，公司专业厨师团队持续对粤菜菜式、点心进行打磨创新，将传统烹饪技法与时尚理念相融合，打造粤菜新经典。同时，公司积极创新升级其他菜系新品，满足消费者的不同需求。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，随着国家提振消费专项行动的推进，多项政策措施稳步落地，消费需求持续释放，但消费市场回升基础仍需巩固，居民消费信心有待提振。在经济承压背景下，公司坚定信心、鼓足干劲、精准发力，积极应对外部风险挑战，通过优布局、促改革、提品质等举措，推动产业链、创新链与人才链协同发展，延续总体平稳、稳中有进发展态势。
　　（一）夯实食品业务，激活拓展动力
　　1.深化全国布局，省外市场份额稳步增长。深耕粤港澳大湾区核心市场，聚焦消费新需求，提升广州、深圳、东莞等城市利口福连锁店渗透率；重点布局广东省外市场，打造“华东+华北”增长引擎，灵活制定区域化营销策略，积极拓展经销网络，建立长期稳定合作，确保产品快速触达与广泛覆盖。
　　2.完善产品矩阵，有效驱动市场活力。聚焦消费者需求，持续推进品类结构优化与新品开发，推出荔枝酥、金肉果酥、黑松露腊肠饼干等超30款新品，有效激活细分市场；爆品精准营销，实施拳头爆品、主推品、流量新品的差异化营销策略，重点打造的“靓汤粽”系列，取得消费者的广泛好评。
　　3.优化渠道体系，积极拥抱消费变革。构建全渠道协同发展立体格局，坚持“线上+线下”协同策略，在巩固传统渠道基础上，大力开拓新兴渠道；聚焦会员制商超发展优势，加强精细化管理与个性化服务，提升客户黏性；深化布局兴趣电商，通过自建直播间，打造品牌流量，培育自有直播达人，有效拉动粽子等核心产品销售增长。
　　（二）聚力成果转化，增强创新能力
　　1.构建协同研发体系。大力整合优化创新资源，推动跨区域产能与研发联动，强化利口福食品科创研究院引领作用；加强与外部机构的协同创新，共建湘莲研究中心，携手多所重点高校开展技术攻关项目12项，获得专利授权24项；完善生产基地研发体系，深化区域特色食材与生产需求结合的产品研发机制，实现研发资源与生产高效协同，为跨区域发展提供支撑。
　　2.强化成果转化应用。坚持市场导向，强化供需对接，构建“研发－生产－市场”全链条协同体系；成立大客户研发专项小组，建立常态化沟通机制，快速响应市场需求；积极开展“订单式”研发和“投放式”创新，为核心客户定制开发多款新品；联合外部科研院所及行业龙头企业共建创新平台，攻关零添加腊肠等10余项关键技术；深入实施标准化战略，聚焦咕噜肉等领域开展标准化试点项目，参与制订《广府手信喜饼》等多项团体标准。
　　（三）深耕餐饮产业，释放消费潜力
　　1.强化品牌精细化运营。持续做精做优“广州酒家”“陶陶居”老字号品牌，通过文体旅联动提振消费，构建“餐饮+”融合发展新样板；广州酒家餐饮店实施分区域、分客群差异化运营，精心打造“粤宴”系列门店，获评“2024年度精品粤菜餐厅”；陶陶居持续探索多样化的经营模式，细分“陶陶居·臻品”“陶陶居·庭院”等不同的发展思路，为消费者带来不同的就餐体验。
　　2.创新菜品与服务体验。精准把握消费需求，深化“不时不食”理念，研发迭代春夏菜品300余款，推出“岭南红棉宴”“羊城花宴”等特色宴席。同时，以服务体验升级为核心，通过优化流程、提升品质、增强审美和塑造形象，推动服务“标准化、专业化”向“个性化、定制化”进阶，提升消费服务与场景体验。
　　（四）完善传播体系，焕发品牌活力
　　1.开展90周年主题传播。围绕“历玖知味，南粤鼎新”主题，持续推进广州酒家创立90周年系列活动；完成品牌视觉升级、组织编撰国内首部月饼行业发展史专著《国饼——广式月饼的前世今生》；开展专属促销、“趣叹早茶巴”等话题营销；配合开展“十五运十五城”宣传，参与开展北京站、长春站、松原站、重庆站“美食全运”主题活动，发布“迎十五运金牌菜谱”。
　　2.深化非遗技艺活态传承与文化创新。推动粤菜博物馆（非遗馆）整体规划及建设，孵化博物馆文创产品；与广州市商务局在法国巴黎联合举办“食在广州味耀巴黎”粤菜发布活动，持续强化“美食大使”的国际发声；与广州华侨博物馆联合举办“华侨华人与海外粤菜历史文化展”；参与央视非遗文化晚会拍摄宣传，显著提升品牌行业话语权与公共文化影响力；积极配合广州市人大开展早茶文化立法调研，助力广府饮茶习俗系统性保护与文化传承。
　　3.拓展多媒体传播矩阵。参与完成《红棉》《味道大师》等纪录片拍摄，精心制作和大力传播《广东早茶》《大厨来指教》系列短视频，结合微博、小红书等多平台协同推广，显著提升品牌声量；联合举办以“广州酒家”为命题的“华釜青年奖”广告创意赛事，引发传播声量超250万；联动本土名人与头部主播直播，曝光量超1.2亿，拉动销售增长，全方位赋能产品销售。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力无重大变化。
　　（一）“食在广州第一家”的品牌优势
　　公司拥有“广州酒家”“陶陶居”“利口福”三个中华老字号品牌，凭借深厚的历史积淀、粤菜文化底蕴、差异化产品与服务，获得了市场和消费者的广泛认可。其中，“广州酒家”为“中国驰名商标”，经久90载不衰，引领行业，广州酒家更享有“食在广州第一家”的美誉，广州酒家月饼成为一代又一代人的记忆。“陶陶居”作为百年老字号，“新国潮”的经典代表，受到年轻消费者的热捧。
　　（二）餐饮与食品的独特业态组合
　　公司始终秉持“餐饮强品牌、食品创规模”的发展战略，坚持食品、餐饮一体化多业态经营管理模式，是全国少有的拥有完整现代工业化食品研发、生产、营销、零售全链条食品业务的大型餐饮集团，也是全国少有的拥有极高品牌美誉度的连锁正餐业务，具有正宗粤式正餐餐饮基因的大型食品集团。
　　餐饮业务的品牌美誉、口味的高标准、新品研发储备、高水平的大厨团队，为食品业务的迅速发展奠定坚实基础，利用在餐饮服务业积累的品牌优势、技术优势和渠道优势，延伸食品产业链，开展标准化、规模化的食品产业。
　　（三）全渠道营销体系优势
　　公司已建立起包括经销商、连锁门店、商超、社区团购、电商的线上+线下的全渠道营销体系，经过多年发展，线上线下的销售规模均衡。公司在长期经营中注重与上下游的供应商、经销商共同成长，合作共赢。核心经销商、供应商在与公司的长期合作中形成了荣辱与共相伴相生的紧密合作关系，助力每年的中秋档期的生产、销售成绩名列前茅。
　　（四）季节性食品的专业营运能力与供应链优势
　　公司的核心产品中秋月饼的生产销售季节性非常明显，产品更新迭代速度快。公司月饼销售规模在行业内名列前茅，如此大规模的月饼集中在中秋节前较短的时间内生产销售，对市场的研判能力、营销策划能力、销售策略的制定，研发创新能力、供应链的短时峰值供应能力，生产与销售及时动态调整能力，大规模集中生产品质控制能力等均是极大的考验。公司通过多年在月饼等季节性食品的营运与供应链建设，形成了运营以月饼为代表的季节性食品的资深专业团队以及稳定可靠的供应链体系，这是公司历年成功运营季节性食品的有力保障。

　　四、可能面对的风险
　　1.食品安全风险
　　尽管国家持续出台一系列食品安全相关的法律法规，并加大了打击违反食品安全相关规定的处罚力度，但是市场上的产品质量仍参差不齐。食品质量问题仍会发生，引发社会的高度关注。为守稳筑牢食品安全底线，公司谨慎选择原材料供应商，严格检验原材料品质，时刻把控产品生产流程、产品验收环节及产品配送过程等，建立完善的食品安全控制体系，做到食品原料安全可追溯，但由于“从农田到餐桌”链条长、环节多、风险点多，公司无法完全避免产品质量问题的发生。同时，如果行业内发生严重的食品安全问题，所产生的负面影响将会波及整个行业，对包括公司在内的食品制造企业的形象和消费者信心造成重大打击。
　　应对措施：公司贯彻落实食品安全法律法规，持续完善食品安全管理体系，严格执行食品安全管理制度。公司不断加强食品安全风险防范预警，提升处置能力，持续做好原料、成品的风险监控。公司通过食品安全“五个一”管理体系的数字化转型升级，进一步提高食品安全日常管理、监督检查、原材料及产品信息的追踪管理工作效率，对异常情况进行预警，打造一个全面、高效、智能的食品安全管理体系。利口福公司已通过ISO9001质量管理体系，ISO22000、HACCP、FSSC2200食品安全管理体系，并且通过了美国食品药品管理局（FDA)和中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的审核，食品安全管理水平和食品检测能力已达到国际标准。同时，公司时刻关注同行业企业的日常经营状况，对可能发生的食品安全事故进行预测、分析，有针对性地制定事故应急处置预案，尽可能地减少其他重大食品安全事故给公司产品销售带来的不利影响。
　　2.市场经营风险
　　经营业务存在季节性波动风险。月饼系列产品是公司的主要收入和利润来源。月饼系列产品作为我国传统节日中秋节节令食品，消费时间具有明显的季节性，该系列产品销售旺季一般在第三季度。受此影响，公司销售收入和现金流量呈现季节性波动的特征，公司生产经营存在季节性波动的风险。
　　应对措施：公司大力培育和拓展非季节性产品，如速冻食品、预制菜肴、饼酥腊味等，增加新的利润增长点，平滑季节性经营带来的波动风险。目前，公司速冻食品销售规模逐步扩大，销售占比逐年提高。
　　3.原材料价格上涨的风险
　　公司生产所需的主要原材料农产品、农副产品以及食品包装材料的价格受市场供求、自然因素、国际贸易等多方面影响，其价格波动会对公司的产品成本造成重大影响。如原材料价格发生波动，而公司未提前或者及时做出相应调整，公司会存在因原材料价格上涨而导致利润下降的风险。
　　应对措施:公司深入实施集中采购，统筹做好“大头统采、分头落实”采购模式。根据生产经营需求，适时调整采购策略，加强成本控制，在一定程度上降低原材料采购价格波动给公司带来的不利影响。同时，公司积极寻求与上下游产业链企业的合作，并加大从原材料产品采购的比例，减少中间环节，源头可追溯既保证了食品安全，又进一步消化了原材料价格变动给公司带来的风险。
　　4.管理风险
　　（1）技术人才流失的风险。
　　中餐烹饪的技术尚未完全形成标准化的配料标准和操作规范，烹饪的技艺和创新目前仍依赖于公司的核心技术团队。同时，公司在食品业务方面拥有多项非专利技术，保障公司产品的生产工艺、产品品质等。一旦掌握技术的核心人员离开公司，可能面临部分技术流失的风险。
　　（2）人力资源不足的风险。公司目前的发展战略，需要储备和培养大量的专业人才。公司现有管理模式、管理水平若不能有效吸引和留住优秀人才，满足公司进一步发展的步伐，将导致公司面临发展速度减缓的风险。
　　应对措施：一是加大研发投入，经过反复试验以规范餐食制作流程，尽可能让菜品标准化。加快推进技术创新工作，提升自主创新能力。二是完善薪酬机制和加大员工激励力度，搭建具有一定竞争力的薪酬和绩效体系。同时，通过多种激励方式对公司现有薪酬结构进行补充，稳定核心技术人员。三是建立精英人才库，构建后备人才培养梯队，建立员工学习发展体系，搭建员工成长平台。借助“广州酒家集团职业技能培训学校”资源优势，持续强化公司培训体系建设。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，国际环境复杂交织，国内环境面临多种困难和挑战，经济稳定运行难度上升，国内消费分级加剧市场分化，餐饮食品业面临"三升三降"结构性矛盾——原料、合规、技术成本攀升与消费预期、利润空间、渠道效能下降，行业加速洗牌。承压背景下，公司坚持以战略定力应对市场变局，锚定高质量发展目标，聚焦公司经营重点，抓主业、抓创新、抓改革、抓品牌，通过精准市场拓展、关键技术研发、数字体系构建、品牌文化赋能等系列举措，经营质效实现显著提升，在动能转换中培育锻造引领行业的新质生产力。具体如下：　　（一）经营质效提升，筑牢高质量发展根基　　2024年1-12月，公司实现营业收入51.2... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，国际环境复杂交织，国内环境面临多种困难和挑战，经济稳定运行难度上升，国内消费分级加剧市场分化，餐饮食品业面临"三升三降"结构性矛盾——原料、合规、技术成本攀升与消费预期、利润空间、渠道效能下降，行业加速洗牌。承压背景下，公司坚持以战略定力应对市场变局，锚定高质量发展目标，聚焦公司经营重点，抓主业、抓创新、抓改革、抓品牌，通过精准市场拓展、关键技术研发、数字体系构建、品牌文化赋能等系列举措，经营质效实现显著提升，在动能转换中培育锻造引领行业的新质生产力。具体如下：
　　（一）经营质效提升，筑牢高质量发展根基
　　2024年1-12月，公司实现营业收入51.24亿元，同比增长4.55%。其中，食品制造业务营业收入为35.70亿元，同比增长1.03%；餐饮业务营业收入为14.55亿元，同比增长15.24%。公司归属于上市公司股东的净利润4.94亿元，同比下降10.29%。
　　（二）创新驱动引领，锻造硬核科技竞争力
　　智能制造助力生产增效。公司积极拥抱智能化转型，将人工智能、物联网、大数据等技术与食品加工制造深度融合，创新研发全自动月饼刷蛋液机器人，完成月饼车间内包装机械手入托等智能制造项目及速冻车间、腊味车间等技改项目超百项，有效提升生产效率和产品质量。
　　热门产品深受市场青睐。公司紧跟市场需求变化，持续优化产品矩阵，打造更具竞争力产品体系。全新升级月饼、速冻、端午粽等产品，持续落实华东、华北市场重点客户的需求开拓。紧跟银发经济、药食同源等热点，开拓“粤式轻滋补”“粤式休闲糖水”新赛道，推出人参益智仁乌鸡汤、陈皮莲子红豆沙等产品。继续深入研发培育品项，推出乳鸽、鸡扒等肉制品系列产品，深受消费者喜爱。
　　技术创新赋能品质升级。坚持以研发创新作为核心支撑，以市场需求为导向，在产品研发领域精准发力。一方面，通过工艺创新与产品升级，如应用降盐降糖工艺、甘油二酯技术等，推出系列贴合健康消费趋势的新品，并完成核桃包、低GI月饼等多款产品迭代升级，以多元化、高品质的产品矩阵赢得市场青睐；另一方面，强化研发平台建设，成立食品科创研究院，深化校企合作，加速科技成果转化，为产品创新注入新动力，在研项目稳步推进，助力企业构筑竞争壁垒，努力实现引领行业创新发展。
　　（三）市场纵深拓展，畅通双循环战略支点
　　多渠道建设取得新发展。围绕全渠道建设展开，线下布局多点开花，推动分销客户开拓和大客户培育，截至目前，拥有经销商1013家；与知名会员制商超持续深化合作，会员制商超合作覆盖40个城市，赋能实体零售，推动多元化发展；进一步深化与社区电商平台合作，联合头部社区团购电商平台推出多款短保产品；连锁门店继续发力，探索门店新模式，如现烤门店，速冻/腊味主题门店，不断拓宽利口福连锁店服务覆盖面，现拥有超240家门店。线上同步布局传统电商、兴趣电商、跨境电商，创新应用AI数字人直播等技术，全方面助力线上渠道业绩提升。
　　全国化市场拓展取得新成效。深耕粤港澳大湾区战略腹地，以"核心城市辐射+区域市场裂变"模式深化食品全国化布局，实现跨区域供应链协同与消费场景渗透的双向突破。华东、华北区域市场份额稳步增长，实现销售业绩同比大幅增长，持续深耕华东与华北市场，从上海等核心城市拓展到江浙、苏杭等周边区域，以公司拳头产品中秋月饼打造新的核心市场，广东省外月饼销售占比逐年增加，接近20%。加快境外市场布局，产品进入美国、加拿大、澳大利亚等地市场，境外市场营收增长41.63%。
　　餐饮发展呈现新亮点。加大餐饮全国化布局力度，重点落子北京、上海、深圳等重点一线城市，截至目前，新设广州酒家、陶陶居餐饮店8家，完成收购陶陶居5家授权门店，公司餐饮直营门店53家，其中"广州酒家"直营门店28家，"星樾城"直营门店1家，"陶陶居"直营门店24家，公司授权第三方经营"陶陶居"特许经营门店18家。
　　为提升餐饮门店的竞争力与市场适应性，根据现有"广州酒家"各门店的特色与优势进行梳理，推动经营定位差异化工作，细化品味线、风味线、新业态差异定位，进行分区分线运营，针对不同区域的消费特点和市场需求，制定不同的经营方案。强化门店沟通机制，推动区域内门店共享资源、信息、经验等，不断提高门店精细化管理水平，实现降本增效。"陶陶居"在做好原有定位门店的同时，在广州、深圳重磅推出"陶陶居臻品"系列门店，对菜品进一步升级，坚持功夫手制，给消费者带来不一样的美食体验，深受消费者欢迎。
　　（四）品牌价值跃升，构建老字号发展新范式
　　充分发挥“中华老字号”品牌优势，深挖品牌文化内涵，在上海、杭州、苏州等地组织趣叹早茶巴的广府饮茶文化快闪活动24场，现场设置“趣搭点心角”“点心福利站”“地道点心铺”“点心食研所”“好嗲点心局”等体验区，以“早茶文化沉浸式体验”为载体，通过非遗技艺活化、场景化营销及精准市场渗透策略，实现广府饮食文化赋能品牌价值输出，活动参与人数超3.6万人次，小红书话题曝光600万次。推动非遗传承的创新与发展，培育非遗文创超级IP，开展“穿粤记”系列活动，有效提升广酒文创品牌影响力。打造微信公众号、视频号、微博、小红书等立体化品牌宣传矩阵，不断提升品牌曝光度和声量。《广东早茶》《老广的味道Ⅸ》《“Young”城点心季》等系列宣传片的推出，播放量达20亿次，推动品牌深度传播。继续延伸“文化力”，通过复原民国时期的经典粤菜和点心，推出文化宴席“民国粤味宴之府邸华宴”“岭南红棉宴”，形成“文化力转化闭环”，让文化力切实转化为品牌力、产品力，融入主业生产经营。
　　（五）数字赋能升级，激活全要素生产率引擎
　　数字化转型升级作为企业高质量发展引擎，公司深入实施“1+2+4”数字化发展战略，以数字化支撑全业务链条协同贯通，实现技术、业务与数据要素的深度融合，引领产业升级升链升活力。通过AI智慧定制平台构建C2M柔性服务体系，以智能礼品配置系统与动态包装解决方案，实现消费者个性化需求的即时响应，大幅提升销售转化率。依托AI智能工具与DI大数据平台，构建客户全生命周期管理体系，实现销售费用智能化管控闭环，显著提高业务执行效率与市场响应速度。建立企业与经销商、KA的高效协同平台，实现订单自动解析、智能分单、动态路由规划、财务对账的全流程自动化，订单处理效率提升三倍以上，通过数字化重塑产业链协作范式，有效提升产业链数据贯通效率。
　　（六）组织架构变革，为公司高质量发展注入动力
　　本着提升内部控制效率和企业竞争力的核心目标，公司大力推动组织架构变革，精简冗余流程，加强部门之间的协作，强化战略导向、投资决策、品牌增值、业务协同、资源整合以及监督指导等六大关键职能。为提升管理效率，优化管理体系，公司成立了营销管理公司，将营销公司、电商公司、连锁公司的全部股权划转至营销管理公司，强化统筹线上、线下渠道的管理与协同，提升了销售业务的效率和质量，实现了效益的最大化管理。
　　（七）资本效能释放，打造价值创造示范标杆
　　公司一直以来重视市值管理工作，做好主业经营管理工作的基础上，从公司治理、信息披露、投资者关系、资本运作、股东回报等多方面细化举措，形成协同效应。一方面，推出第二期股权激励计划，有效将“公司、核心员工、股东”的利益绑定，激发员工积极性和创造力，促进公司业绩增长和市值提升。另一方面，推出回购方案，通过回购公司股份增强市场信心，同时，回购后的股份将用于股权激励，支持公司的长期发展，公司实施回购与股权激励，体现了公司对自身价值的信心。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，国内经济延续复苏态势，积极因素增多、动能持续增强，但国内经济运行仍面临有效需求不足等问题挑战。根据国家统计局数据，2024年全国居民人均可支配收入比上年实际增长5.1%，全国居民人均消费支出比上年实际增长5.1%，收入与消费呈现同步上升态势。叠加国家部署一揽子增量政策，打出强有力的政策组合拳，促消费政策发力显效、消费供给优化以及消费场景更新，促进了居民消费需求释放和结构优化。但居民的消费能力和消费意愿仍显不足，消费需求有待进一步提振。
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》和中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司属于“制造业”之“食品制造业”。食品制造业不仅是经济增长的稳定器，更是技术创新的试验田。随着消费升级与政策红利的双重驱动，行业正从“量”向“质”转型。
　　伴随着家庭小型化、独居等小家庭结构和Z世代“懒宅经济”的兴起，人们对烹饪便捷、健康美味的方便食品需求持续提升。其中，我国速冻食品行业在消费升级、技术迭代与渠道变革驱动下实现稳健增长，业发展潜力较大。作为方便食品新兴品类，预制菜行业现正处于快速增长期，众多竞争者参与，格局呈现高度分散化特点。2024年3月，市场监管总局等六部门联合发布《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》，标志着我国预制菜行业进入规范化、高质量发展新阶段，为未来预制菜行业从“规模扩张”向“质量为先”转型，为实现预制菜蓬勃发展奠定制度基础。以中秋月饼、端午粽子为代表的节令食品，依托深厚的文化根基和稳定的节日消费需求，在传承与创新的动态平衡中持续发展，现已形成规模庞大但增速趋缓的成熟市场。随着消费者偏好变迁与政策环境调整，传统节令食品正加速向健康化、日常化与体验化方向转型。一方面，产品健康化趋势显著，低糖、低脂、无添加产品渗透率提升。另一方面，消费者对节令食品的需求从“礼品刚需”转向“自用场景”，叠加国家政策，零食化、日常化产品需求上升，过度包装消费降温。
　　我国餐饮行业呈现出韧性强、潜力大、活力足的态势，现已成为我国拉动内需的重要动力。商务部等9部门出台《关于促进餐饮业高质量发展的指导意见》，从提升餐饮服务品质、传承发展中华优秀餐饮文化等方面提出具体措施，推动餐饮等基础型消费潜力的释放。受前几年复杂外部环境的影响，行业现已进入“内卷革命”与“体验经济”并行的新周期，需求从“吃饱吃好”向“吃出价值感”跃迁。菜品美味营养已成为消费者选择底线，高性价比与情绪价值的提供是餐饮业“内卷”的主要方向。个性化与场景化需求爆发式增长，各餐饮店通过打造主题场景体验、IP联名、感官新体验等以赢得消费者的青睐。其中，连锁餐饮企业凭借在菜品品质、运营效率以及服务创新等方面的优势，进一步赢得消费者的信赖，推动了行业集中度的提升。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司从事的主要业务情况
　　广州酒家，始创于1935年，多年来致力于深耕“餐饮+食品”两大核心领域。公司在“创百年老字号驰名品牌，打造国际一流饮食集团”的长远目标指引下，坚守“餐饮强品牌，食品创规模”的发展战略，坚持“做大市场、做强品牌、做活机制”，以新质生产力赋能公司实现高质量发展。报告期内，公司主要业务未发生变化。
　　食品业务：公司主要从事多种广式传统特色食品的研发、生产与销售。公司拥有以“广州酒家”“陶陶居”“利口福”为主的老字号品牌矩阵，其产品涵盖广式月饼系列、端午粽子、年宵佳品等应时节令食品，以及核桃包、流沙包、叉烧包等广式点心冷链产品，还有盆菜、乳鸽系列、营养汤品等预制菜肴，广式腊肠腊味肉制品，以及中式糕点饼酥、西式面包蛋糕等各式产品。
　　餐饮业务：从“食在广州第一家”到“体验粤菜真谛”，从“百年骑楼”到“西关园林”，公司坚持技艺传承与创新，传递岭南饮食文化的内蕴，聚焦打造泛场景化消费体验。公司会持续强化“广州酒家”“陶陶居”两大中华老字号品牌调性，实现两者优势互补与错位发展。让消费者无论身处各方，皆能体验到一脉相承的地道正宗的广府菜肴和广式点心。其中，“广州酒家”坚持粤菜文化传承者的品牌定位，结合菜品服务、服务群体的不同，创新性打造商务时尚、传统经典不同系列的餐饮场景，为消费者带来美好的美食体验；“陶陶居”聚焦粤菜新潮品牌，围绕年轻、时尚、国潮的品牌调性，推出更受潮流人群欢迎的新派粤菜。
　　（二）公司经营模式
　　公司持续聚焦“餐饮+食品”双轮驱动的经营模式。通过在餐饮行业近90年的匠心打造，公司不仅积累了良好的品牌口碑和持久的顾客忠诚度，更打造了一支专业的研发团队，凭借其优秀的研发创新能力，将公司部分畅销菜品、点心转化成公司拳头产品。公司以此为契机，进一步拓展产业链，依托智能制造的强大支撑，构筑起产销高效协同的联动体系，从而推动食品业务向高质量的发展阶段迈进。报告期内，公司经营模式未发生变化。
　　1.食品业务
　　（1）产品研发：产品研发是企业成长、经营和发展的重要驱动力。公司以利口福公司“高新技术企业”为依托，聚力建强研发平台，成立食品科创研究院，加强与科研院校合作，坚持新品开发创新和原有产品降本提质两手抓，不断发挥创新创造活力，积极推进创新链产业链深度融合，实现经济效益进一步提升。
　　（2）原材料采购：公司严格按照公司采购管理办法以及采购流程开展原材料采购工作，以集中采购和参股核心原材料供应商等形式稳定供货渠道，深入供应商生产地源头考察调研，强化食品原材料质量管控。同时，推进实施战略性采购，通过密切关注上游供应市场信息，把握采购时间节点和竞争引入机制等方式，不断提高采购决策准确性以有效控制采购成本。
　　（3）生产加工：公司产品主要以自产模式为主，公司现有4大生产基地，分别位于广东省广州、茂名、梅州和湖南省湘潭，已形成了跨区域产能联动布局。其中，广州基地为全品类综合食品生产基地；茂名基地主要生产速冻食品、月饼系列产品及烘焙类食品；湘潭基地主要生产月饼系列产品；梅州基地主要生产速冻食品。同时，会为其他第三方品牌提供OEM/ODM服务；针对生产技术成熟的部分端午粽、肉脯等休闲零食类的其他产品，采取委托加工生产模式。
　　（4）销售环节：公司自有品牌产品通过全渠道销售体系有效实现消费场景线下线上全覆盖。其中，线下销售包括食品连锁门店与餐饮门店零售、经销商分销与主流商超销售，线上销售包括主流电商平台自营门店零售、线上经销商分销与主流线上商超销售等渠道。
　　线下销售之直接销售：
　　食品连锁门店是由连锁公司负责运营，连锁门店以直营店为主，同时开展加盟业务，主要覆盖广州、深圳和佛山，分布在主流街道、社区周边等人流密集的区域，赋能品牌宣传的同时便于居民购买公司的产品，食品连锁门店主要销售公司自有品牌产品，同时也销售第三方品牌配套商品。
　　依托餐饮门店的优势，在旗下主要的餐饮门店同步设立食品产品的销售区域，直接向消费者售卖产品，强化餐饮与食品两大业务的联动。
　　公司也组建专业团队开展OEM/ODM业务。
　　线下销售之经销与代销：
　　公司选择与优质的经销商、主流商超、会员制商超签订经销或代销合同，保持互惠互利、长期稳定的合作关系，通过长期广泛建立的经销商分销网络以及商超渠道，将公司的产品销往各地。
　　主要由电商公司运营，除了在各大主流电商平台、兴趣电商平台开设直营店铺外，还通过线上经销商分销、天猫超市/京东自营等线上主流平台销售；同时，涉猎线上微信小程序、社区平台等渠道销售。
　　2.餐饮业务
　　公司餐饮业务以直营店连锁经营为主，其中“陶陶居”品牌餐饮业务是自营和商标许可第三方经营两种模式并存。
　　（1）原材料采购：公司以集中采购为主、定点采购为辅的采购模式，统一采购原材料，集中管控，建立起食材从采购到餐桌严格的溯源机制，构建集上下游一体的高效采购供应保障。
　　（2）门店运营：公司将各餐饮店作为独立核算单位，全力打造多元化餐饮品牌矩阵，推出品味、风味、新业态、年轻时尚等不同系列的餐饮门店，满足不同消费者的饮食需求和餐饮服务。
　　（3）管理体系：公司对直营店进行统一运营管理，在业务、资产、财务、人力等方面实行统一标准、统一管理、统一协调，设立相关部门负责各直营店的日常管理，公司各归口部门负责制定相关制度并进行统一管理。公司授权第三方经营门店按照公司要求及标准运营，由第三方负责日常经营。
　　（4）菜品研发：依托粤菜大师工作室平台，公司专业厨师团队持续对粤菜菜式、点心进行打磨创新，将传统烹饪技法与时尚理念相融合，打造粤菜新经典。同时，公司积极创新升级其他菜系新品，满足消费者的不同需求。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司核心竞争力无重大变化。
　　1.“食在广州第一家”的品牌优势
　　公司拥有“广州酒家”“陶陶居”“利口福”三个中华老字号品牌，凭借深厚的历史积淀、粤菜文化底蕴、差异化产品与服务，获得了市场和消费者的广泛认可。其中，“广州酒家”为“中国驰名商标”，80余载经久不衰，引领行业，广州酒家更享有“食在广州第一家”的美誉，广州酒家月饼成为一代又一代人的记忆。“陶陶居”作为百年老字号，“新国潮”的经典代表，受到年轻消费者的热捧。2024年2月，商务部等5部门正式公布第三批中华老字号名单，“利口福”位列其中。利口福历经八十余载，始终坚持广府味道，致力为消费者提供美味与营养的食品。
　　2.餐饮与食品的独特业态组合
　　公司始终秉持“餐饮强品牌、食品创规模”的发展战略，坚持食品、餐饮一体化多业态经营管理模式，是全国少有的拥有完整现代工业化食品研发、生产、营销、零售全链条食品业务的大型餐饮集团，也是全国少有的拥有极高品牌美誉度的连锁正餐业务，具有正宗粤式正餐餐饮基因的大型食品集团。
　　餐饮业务的品牌美誉、口味的高标准、新品研发储备、高水平的大厨团队，为食品业务的迅速发展奠定坚实基础，利用在餐饮服务业积累的品牌优势、技术优势和渠道优势，延伸食品产业链，开展标准化、规模化的食品产业。
　　3.全渠道营销体系优势
　　公司已建立起包括经销商、连锁门店、商超、社区团购、电商的线上+线下的全渠道营销体系，经过多年发展，线上线下的销售规模均衡。公司在长期经营中注重与上下游的供应商、经销商共同成长，合作共赢。核心经销商、供应商在与公司的长期合作中形成了荣辱与共相伴相生的紧密合作关系，助力每年的中秋档期的生产、销售成绩名列前茅。
　　4.季节性食品的专业营运能力与供应链优势
　　公司的核心产品中秋月饼的生产销售季节性非常明显，产品更新迭代速度快。公司月饼销售规模在行业内名列前茅，如此大规模的月饼集中在中秋节前较短的时间内生产销售，对市场的研判能力、营销策划能力、销售策略的制定，研发创新能力、供应链的短时峰值供应能力，生产与销售及时动态调整能力，大规模集中生产品质控制能力等均是极大的考验。公司通过多年在月饼等季节性食品的营运与供应链建设，形成了运营以月饼为代表的季节性食品的资深专业团队以及稳定可靠的供应链体系，这是公司历年成功运营季节性食品的有力保障。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司经营稳健，没有发生对公司经营存在重大影响的事项。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　中国食品行业将在经济结构转型与消费升级的双重驱动下，迎来规模化、品质化与场景化的高速增长期。未来，高品质的健康食品仍将是发展的主流方向，消费者对健康需求已从大众化阶段进阶到个性化需求，聚焦不同群体的具体需求正成为品类突围的关键；提供能够匹配不同碎片化场景，具备情绪价值和社交属性的食品是提高品牌竞争力的核心之一。企业需要进一步提高生产端自动化标准化智能制造水平，持续完善供应链、冷链数字化程度，以智能制造赋能、供应链提效、数据驱动创新为发展方向，进一步构建“需求洞察-敏捷生产-精准触达”闭环。
　　“卷”将是未来几年餐饮行业发展的关键词，这有利于促使行业回归本质，加快迈进品质化高性价比的餐饮消费时代。餐饮从业者则需要进行“供应链韧性+服务创新+数据资产”的全链条重构以实现高品质、优成本、多体验的动态平衡，走向“优质供给创造增量需求”的健康周期。同时，餐饮行业会进一步细分各大菜系的垂直品类赛道，如粤菜的广府点心、潮汕生腌、客家菜等，通过深耕单一品类的口味标准化、文化IP化及场景创新构建差异化护城河，抢占细分消费群体市场。
　　(二)公司发展战略
　　未来，公司将持续以岭南文化为底蕴，以餐饮服务与食品加工为核心，以科技创新为动力，坚持走"餐饮强品牌"之路，加快推进正餐业务精细化、连锁化发展；深度推进岭南文化与餐饮服务创新融合。加快走"食品扩规模"之路，推动食品营销向市场全国化方向发展，在深耕华南区域市场上，大力拓展华东区域市场，持续扩大公司食品业务的市场份额；推动产品规划向品类矩阵化发展，通过以爆品带动品类、以品类带动品牌，持续提升单品与品类效益规模。
　　(三)经营计划
　　2025年是“十四五”规划收官之年，更是广州酒家创立90周年，公司坚持“干字当头、实字为要”，聚焦“餐饮+食品”，以科技赋能业务发展，持续深化全产业链布局。本年度，公司将围绕以下几方面开展经营活动，巩固行业地位并实现可持续增长。
　　1.锻造硬核产品矩阵
　　加大市场调研力度，推动产品迭代升级，不断优化产品矩阵。活用“广府饮茶习俗”非遗标签，打造更具竞争力的速冻、月饼、饼酥等产品矩阵，进一步巩固食品主业“基本盘”。针对当前市场需求，加大力度发展“养生、健康、绿色”系列产品，不断升级糖水系列、薄盐系列等产品。加速推进异地市场布局，根据当地的口味，加大区域产品铺货。系统培育预制菜肴项目，不断完善产品线及市场推广策略，围绕“家厨、家宴”场景打造即食、即烹的菜肴产品，如盆菜系列、“鸡”品系列、“乳鸽”系列等。
　　2.构建全渠道营销体系
　　深化与会员制商超的战略合作，加大线下重点渠道投入，根据不同渠道的特性，规划并完善全品项的布局，确保产品线的多样性和覆盖面，以满足各类消费者的需求。同时，积极探索B端渠道的增量潜力，针对政企团购市场，提供定制化的服务方案。推动利口福连锁门店进驻东莞市场，创新打造利口福示范店，焕新利口福“造酥”品牌形象，通过创新营销策略和产品创新，努力打入年轻消费市场，拓宽品牌的影响力。
　　提速全国化全球化布局。巩固优势市场，挖掘增长潜力，全面梳理广东省内终端市场情况，深挖广东省内的空白市场，扩大优势市场影响力，做深做实华南区域的市场。深入华东、华北地区，以“点带面”推动区域发展，通过华南、华东、华北实现“三点一线”业务延伸，促进全国化销售布局。大力培育跨境电商业务，开拓新市场，打造业务增长极。
　　3.打造90周年庆典超级IP
　　继续做好品牌建设工作，以“广州酒家创立90周年“为契机，将品牌的历史、文化、价值理念融入品牌宣传中，加强与消费者建立情感上的共鸣。同时，利用现代营销手段，如社交媒体、网络营销和线上线下活动，扩大品牌知名度和影响力。
　　4.打造餐饮经营新场景新模式
　　深入研究餐饮市场新需求，创新场景体验，探索植入非遗场景等“餐饮+文旅”消费新模式，培育餐饮业务新增长点。进一步推进门店经营定位差异化工作，根据差异化定位进行分区分线精细化运营，不断提升管理效率，释放管理效能。加强区域商圈调研，以区域市场需求和竞争状况为依据，制定更为精准的营销策略和竞争策略，提升门店竞争力。利用新媒体资源，塑造营销新势能，开展跨界多元化合作，做深社群推广、会员营销，加速释放餐饮消费活力。匠心打造新爆品，深挖季节性、地域性食材，加大季节限定菜品、文化主题宴席研发力度，持续给消费者带来美食新体验。
　　5.坚定不移实施人才强企战略
　　加强人才管理工作，建强分层分类后备人才库及培训体系，加快推进优秀年轻干部选拔培养，打造适合公司长远发展的人才梯队。全面推行管理人员任期制和契约化管理、末等调整和不胜任退出，持续健全薪酬调整与绩效考核联动机制，实现强激励硬约束。推动公司中长期激励落地，通过实施“限制性股票+股票期权”组合激励，吸引和留住公司的核心员工，激发员工的积极性和创造力，推动公司中长期的高质量发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1.食品安全风险
　　伴随着国家食品安全相关法规的日益完善，食品安全监管力度持续加强，我国食品安全监管水平得到进一步提升。但是食品安全问题仍时有发生，市场上的食品质量参差不齐。为筑牢织密食安风险“防护网”，守护好食品安全底线，公司严把食材安全第一关，对原材料供应商进行严格筛选，并在生产流程、产品验收以及配送环节上保持了持续监控，构建了一个全面的食品安全管理体系。但由于"从农田到餐桌"涉及的环节多、链条长，参与的部门多、地域广、人员众，公司无法完全避免产品质量问题的发生。此外，一旦行业内发生重大食品安全事件，其负面影响将会波及整个行业，对本公司及其他食品制造企业的品牌形象和消费者信任将造成严重损害。
　　应对措施：公司严格遵守国家食品安全相关法律法规，致力于构建和优化食品安全管理及监督体系，贯彻落实食品安全管理，以确保原材料把控、加工制作、成品供应等过程稳定安全输出。公司现已搭建有高效、智能、安全的食品安全监管联网系统——“五个一”红绵花数字化管理体系，能够有效开展食品安全日常管理、监督检查、原材料及产品信息的追踪管理、及时对异常情况进行预警等工作。利口福公司已通过ISO9001质量管理体系，ISO22000、HACCP、FSSC2200食品安全管理体系，且通过了美国食品药品管理局（FDA)和中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的审核，食品安全管理水平和食品检测能力已达到国际标准。同时，公司持续开展食品安全监督管理工作，定期进行食品安全交叉检查，有效防范餐饮门店和生产车间的食品安全隐患；组织开展食品安全培训以及推进食品安全应急演练，有效提高食品安全管理人员的业务水平和综合素质，确保集团及下属各公司、门店食品安全风险受控。
　　2.市场经营风险
　　经营业务存在季节性波动风险。月饼系列产品作为公司的拳头产品，是公司的主要收入和利润来源。月饼系列产品的消费时间具有明显的季节性，其销售旺季集中在第三季度。受此影响，公司销售收入和现金流量呈现季节性波动的特征，公司生产经营存在季节性波动的风险。
　　应对措施：公司大力培育和推出非季节性产品，如速冻食品、预制菜肴、饼酥腊味等，以开辟新的利润增长点，缓解季节性经营带来的波动风险。随着市场策略的实施，公司速冻食品的销售规模持续增长，其在总销售额中的比重也逐年上升，正成为推动公司业绩增长的重要力量。
　　3.原材料价格上涨的风险
　　公司生产所需的主要原材料，包括农产品、农副产品以及食品包装材料等，其价格受市场供求、自然因素、国际贸易等多种因素影响，价格波动过大会对公司的产品成本造成重大影响。如原材料价格发生波动，而公司未提前或者及时做出相应调整，公司会存在因原材料价格上涨而导致利润下降的风险。
　　应对措施:公司深入实施集中采购，统筹做好"大头统采、分头落实"采购模式。根据生产经营需求，结合市场供需环境，适时调整采购策略，加强大宗采购，夯实控本管理。同时，公司积极寻求与上下游产业链企业的合作，并加大从原材料供应商采购的比例，减少中间环节，源头可追溯既保证了食品安全，又进一步消化了原材料价格变动给公司带来的风险。
　　4.管理风险
　　（1）技术人才流失的风险。
　　中餐烹饪的技术尚未完全形成标准化的配料标准和操作规范，其烹饪技艺和创新目前仍依赖于公司的核心技术团队来进行保持和发展。同时，公司在食品业务方面拥有多项非专利技术，保障公司产品的生产工艺、产品品质等。一旦核心技术人员离开公司，可能面临部分技术流失的风险。
　　（2）人力资源不足的风险。
　　公司目前的发展战略，需要储备和培养大量的专业人才。公司现有管理模式、管理水平若不能有效吸引和留住优秀人才，满足公司进一步发展的步伐，将导致公司面临发展速度减缓的风险。
　　应对措施：一是加大研发投入，经过反复试验以规范餐食制作流程，尽可能让菜品标准化。加快推进技术创新工作，强化公司自主创新能力。二是优化完善薪酬机制和持续探索员工激励机制，搭建具有一定竞争力的薪酬和绩效体系。同时，通过多样化激励方式对公司现有薪酬结构进行补充，稳定核心技术人员。三是搭建"专而精、强而优"的干部人才队伍，通过轮岗交流、常态化培训、技能训练等多种形式，持续提升干部人才的履职能力和管理水平，以打造高层次专业化为重点，系统推进干部人才队伍建设。借助"广州酒家集团职业技能培训学校"资源优势，持续强化公司培训体系建设。 收起▲