一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　2025年上半年我国经济运行延续稳中向好发展态势，展现出强大韧性和活力，国内能源生产稳中有增，节能降碳稳步推进，绿色低碳转型步伐加快。公司紧抓行业发展机遇，继续推进绿色转型和高质量发展，在能源供应链集成服务、园区综合能源服务以及新能源业务三个方面持续发力，致力成为绿色高效的环保能源综合服务引领者。　　（一）主营业务情况　　公司主营业务是煤炭流通、热电联产和新能源业务。煤炭流通业务通过运用规模化采购优势、专业化流通经验及数字化技术手段为供应商和客户提供一体化服务；热电联产业务通过多能互补多能联供技术，为客户提供电力、蒸汽和压缩空气等产品，同时提供... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　2025年上半年我国经济运行延续稳中向好发展态势，展现出强大韧性和活力，国内能源生产稳中有增，节能降碳稳步推进，绿色低碳转型步伐加快。公司紧抓行业发展机遇，继续推进绿色转型和高质量发展，在能源供应链集成服务、园区综合能源服务以及新能源业务三个方面持续发力，致力成为绿色高效的环保能源综合服务引领者。
　　（一）主营业务情况
　　公司主营业务是煤炭流通、热电联产和新能源业务。煤炭流通业务通过运用规模化采购优势、专业化流通经验及数字化技术手段为供应商和客户提供一体化服务；热电联产业务通过多能互补多能联供技术，为客户提供电力、蒸汽和压缩空气等产品，同时提供污泥、生物质等一般固废处置服务；新能源业务聚焦开拓储能、光伏、风电等新能源业务，依托核心技术大力开展熔盐储能的推广和应用，围绕新能源产业链布局上游集成制造、中游投资建设运营以及下游回收拆解等业务，配套提供新能源供应链、EPC工程服务，持续增强产业转型内生动力。
　　（二）行业基本情况
　　1、煤炭流通行业
　　煤炭流通是处于煤炭开采与煤炭消费之间的服务业务。煤炭流通企业采购上游煤炭生产企业或贸易商的煤炭，经过配煤、仓储、运输等多个环节将煤炭销售给下游电厂、建材、造纸、冶金、化工等终端企业或其他煤炭贸易商等客户。公司专业从事煤炭流通业务75年，经历了国内煤炭流通市场从计划经济时代的“统购统销”向市场化运作的变革和洗礼。在市场起伏变化中，公司在行业发展、格局变化、政策导向、市场信息的获取以及煤炭市场研判等方面积累了丰富的经验，助力公司发展成为现代化大型煤炭流通企业。
　　2025年上半年，煤炭先进产能有序释放，推动煤炭产量在去年高位增长基础上保持平稳，国家统计局数据显示，今年上半年全国规模以上原煤产量24.0亿吨，同比增长5.4%，煤炭市场总体平衡偏宽松。但在煤炭市场供需格局变化、政策调控以及国际市场波动等多重因素交织影响下，煤炭中长期合同价格和现货价格均出现不同程度的回落。国内煤价的下行也使得进口煤价格优势减弱，上半年我国煤炭进口量同比出现明显减少。海关总署公布数据显示，2025年1-6月份，全国煤炭进口量累计为22,170.2万吨，比上年同期的24,948.2万吨减少2,778万吨，同比下降11.1%。
　　2、热电联产行业
　　热电联产是使用煤、天然气和生物质等能源产生热量和电力的高效能源利用方式。同时，热电联产设施还可提供污泥处置、工业固废处置等资源综合利用服务，是全球公认的节约能源、改善环境、增强城市基础设施功能的重要措施，具有良好的经济和社会效益，是实现循环经济的重要技术手段。
　　在国家“双碳”战略和能源结构转型的推动下，我国热电联产行业正朝着提高能效与减少碳排放、智能化与清洁化方向发展，热电行业的多元化业务模式（如污泥焚烧、耦合生物质发电）也正在成为行业发展的新趋势。
　　3、新能源行业
　　2025年，新能源行业正处于快速转型的关键阶段，随着新能源技术的不断进步，风电与光伏行业的竞争力和增长动力依然强劲，生物质、水力发电等也将展现出良好的发展态势。国家能源局印发的《2025年能源工作指导意见》明确提出了新增新能源发电装机规模达到2亿千瓦以上的目标，这一政策导向不仅设定了具体的发展目标，还为新能源行业提供了清晰的方向指引，推动技术创新和产业升级。
　　近几年国内可再生能源装机规模不断实现新突破，可再生能源继续保持新增装机的主体地位，接近全国总装机的六成。今年上半年，全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机的91.5%。其中，水电新增393万千瓦，风电新增5,139万千瓦，太阳能发电新增2.12亿千瓦，生物质发电新增71万千瓦。截至今年6月底，全国可再生能源装机达到21.59亿千瓦，同比增长30.6%，约占我国总装机的59.2%，其中，水电装机4.4亿千瓦，风电装机5.73亿千瓦，太阳能发电装机11亿千瓦，生物质发电装机0.47亿千瓦。随着可再生能源装机规模持续提升，行业竞争日益激烈，新能源行业格局和转型路径进一步清晰。
　　我国新型储能快速发展，在新型电力系统中作用日益凸显。“十四五”以来，我国新型储能发展政策的“四梁八柱”初步构建，新型储能产业稳步发展。截至2024年底，已建成投运新型储能7,376万千瓦/1.68亿千瓦时，装机规模已占全球总装机比例超过40%。新型储能技术路线“百花齐放”，涵盖全球工程应用的主要技术路线，调度运用水平稳步提高，有力支撑新型电力系统建设。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）推动能源实业业务扩展，强化综合能源服务能力
　　在热电联产领域，公司聚焦综合能源服务，助力绿色低碳转型，通过园区综合供能、固废协同处置以及科研成果转化，深入挖掘园区综合能源服务价值，推动下游客户向绿色生产方式转型，助力构建清洁低碳能源体系。报告期内，公司销售蒸汽425.95万吨，同比增长0.24%；总供电量70,398.14万千瓦时（其中光伏供电1,542.18万千瓦时、生物质供电13,872.26万千瓦时），同比减少3.60%；销售压缩空气157,178万m3，同比增长11.57%；处置污泥42.43万吨，同比增长9.69%；能源综合利用效率和固废协同处置水平处于行业领先地位。
　　在新能源领域，公司持续完善新能源业务布局，通过纵向产业合作生态化以及横向集成服务一体化，强化与新能源行业头部企业合作，以设计咨询、投资运营、采购建造为切入点打造一体化服务模式，构建新能源产业发展路径。截至目前，公司通过打造“制造—开发—运营—服务”的业务模式，新能源产业链已成功实现多个项目的投资运营，建立并持续优化高效的能源服务体系；在熔盐储能、废轮胎热解、热电技术推广等领域，公司已牵头参与熔盐储能、废轮胎热解及炭黑提质等多项行业标准制定，初步构建一体化交付体系，并积极推进海外废轮胎热解业务拓展。
　　（二）推动能源贸易供应体系升级，夯实战略区位布局
　　公司煤炭流通业务继续深化向供应链两端延伸的发展总基调，积极拓展与上下游伙伴的多元合作关系。在行业周期性震荡中，公司主动把握变革机遇，驱动业务模式转型升级，有效缓冲行业周期影响。凭借灵活的运营体系，公司成功应对市场起伏挑战，在2025年上半年煤炭市场整体需求疲软的形势下，公司加大市场开拓力度，煤炭销售量实现逆市增长。报告期内，公司累计销售煤炭3,190万吨，同比增加了395万吨，增幅达14.13%，公司煤炭流通供应链韧性进一步凸显。
　　公司积极响应“优化国家能源战略的空间布局”要求，全力拓展煤炭业务版图，通过战略性开拓新疆及华中两大核心区域，精准应对区域能源需求，显著拓宽了资源渠道与市场覆盖范围。在新疆地区，公司深挖新疆核心煤炭资源，加强与上游资源方合作，强化资源储备与源头供应能力；在华中地区，则致力于建设高效的能源输送与保障网络，提升终端客户服务能力。
　　（三）推动能源主业投资布局，实现效能规模协同跃升
　　公司始终聚焦主责主业、加大投资并购力度。在热电联产板块，公司围绕热电联产、固废处置等方向进行投资布局，全力拓展并积极推进落地；在新能源板块，做好产业链协同与资源整合优化，聚焦新能源细分领域，通过建立细分市场领导力驱动公司新能源业务升级。
　　报告期内，公司成功推进收购南太湖科技全部股权项目，南太湖科技现有锅炉总容量480t/h，发电机组装机容量48MW，蒸汽管网约110公里，服务范围覆盖湖州市下属五大乡镇。本项目完成交割后，将进一步巩固公司在能源实业领域的行业领先地位，通过资源整合与现有项目形成产业协同，实现经营效能与规模体量的整体跃升。
　　（四）推动科技成果产业转化，塑造企业核心竞争力
　　公司通过技术创新增强企业核心竞争力，聚焦存量电厂转型升级，推进智慧电厂建设，加快光伏、储能、绿色甲醇等相关新能源产业布局，通过“打造研发体系-共建联合平台-开展合作开发-建设示范项目-推动产业升级”的创新发展路径，推动科技成果转化。报告期内，公司共投入研发经费6,527.81万元，较上一年同期增长1.70%。
　　公司围绕省“尖兵”、“领雁”计划，重点攻克储能示范应用、退役光伏资源回收、绿色甲醇制备及掺烧等工程技术瓶颈，加速关键核心技术攻关。目前，公司“废轮胎热解”规模化示范项目已建成投产，并荣获浙江省青工创新创效大赛技术革新类项目银奖；“退役晶硅光伏组件绿色回收与资源化利用关键技术与装备”的研究有序开展，现已揭牌成立光伏组件回收工程技术中心；自主研发的《热电框架下的节能环保低热值固废综合利用一体化技术及示范》入选“全球环境基金（GEF）锅炉与热交换器节能技术产品示范项目”名单；“基于混合储能的多能耦合智慧低碳供能示范项目”预计于今年建成投产。
　　（五）推动内控筑基与活力赋能，夯实企业高质量发展根基
　　公司持续强化内部治理架构，完善治理制度规则，提高治理水平，为整体运营奠定坚实的组织基础，切实保障公司和股东的合法权益。同时，安全管理作为企业生命线，被嵌入实业管控全链条。公司打造的“基于安全生产数据效能激活和智能设备应用的可视化安全管控平台”获评中国设备管理协会第七届全国设备管理与技术创新成果一等奖（管理类）。公司凭借制度化和流程化的刚性约束，从根本上保障了企业经营的合规安全有序，为企业的长期稳健发展构筑了牢不可破的根基。
　　在筑牢治理、内控、安全等刚性基石的同时，公司深刻认识到激活组织内生动力对于可持续发展的同等重要性。为此，公司深化实施“全企一体、双融共促”工程，以“聚能”品牌为核心搭建基层特色品牌群，广泛开展“循迹溯源”学习研讨，组织青年联谊、健步走、篮球赛、羽毛球赛、乒乓球赛等文体活动，打破部门壁垒、增强跨团队协作，并着重营造开放、创新、积极向上的企业文化氛围，使得企业在稳固的根基之上展现出蓬勃向上的发展态势。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）跨产业资源整合能力
　　公司依托煤炭流通、热电联产、新能源三大业务板块，整合从传统能源到清洁能源的产业资源，依托强大的供应链管理能力，通过规模化采购、专业化流通网络及多能互补业务方式，实现了上下游资源的高效衔接与成本优化，推动产业服务升级，将供应链管理能力延伸至综合能源服务、新能源业务等领域，实现能源产业的强链、延链、补链，打造核心竞争能力。
　　（二）技术迭代创新能力
　　公司着眼于现有技术改进提升和产业发展方向，持续加大科技创新投入，探索出“研发体系—共建联合平台—开展合作开发—建设示范项目—推动产业升级”的创新发展路径，研究范围涵盖太阳能利用技术、储能技术、绿色燃料合成及掺烧技术、智慧电厂技术等前瞻性项目；公司与浙江工业大学、浙大嘉兴研究院共建的“全省清洁能源转化与利用重点实验室”获得浙江省科技厅“全省重点实验室”认定，旗下新嘉爱斯热电成功获批设立国家级博士后科研工作站，为公司再添一张国家级“金名片”。
　　报告期内，公司技术研发与创新成果丰硕。公司围绕节能减碳、资源综合利用、新能源及储能等业务主线，重点推进专利布局，新增国家专利13项，其中发明专利2项、实用新型专利9项、外观专利1项，获得软件著作权登记1项。
　　（三）业务革新进化能力
　　公司成立至今经历了煤炭业务从计划经济时代的“统购统销”向市场化运作的变革和洗礼、从无到有构建园区绿色低碳发展的多能联供综合能源中心与资源综合利用中心，如今面对能源行业变革，积极投资布局新能源业务矩阵。在市场起伏变化中，公司大胆开拓、审慎实施，充分研判行业前景，结合自身资源禀赋优势，持续开展业务迭代和更新，持续激发公司高质量发展新动能。
　　（四）风险闭环管控能力
　　经过多年的业务开展和持续完善，公司形成了完善独立的内控管理体系，聚焦精细化管理与第二增长曲线探索，强化抗周期能力。在组织架构层面，公司持续完善管理条线，形成业务涵盖全面、职能划分清晰、责任落实到位的管理体系，充分发挥公司整体协作效应，持续提升公司内部管理效能，连续3年入选浙江上市公司最佳内控30强，最新排名位列第18位；在业务管控方面，公司依托数字化手段实现业务全流程的线上操作和风控节点把控，强化合同评审、客户信用、市场价格波动监控，为自身及产业伙伴的稳定高质量发展奠定坚实基础。

　　四、可能面对的风险
　　1、能源行情波动风险
　　公司煤炭流通和热电联产业务经营状况受宏观经济影响较大，虽然国家能源保供稳价政策的有效实施保障了煤炭在能源结构中“压舱石”、“稳定器”的作用发挥，但是煤炭行情受到宏观经济政策、产业结构、供需关系等多重因素叠加影响，电力、热力市场需求受宏观经济形势、能源价格波动等因素影响较大，可能出现市场需求不足、价格波动等情况，影响企业效益。
　　应对措施：公司将进一步加强对宏观调控政策和行业发展趋势的研究，及时关注各项业务风险并研究相关策略。一方面积极主动跟进市场动态变化情况，通过进销对接模式降低库存风险，抵御外部市场冲击，努力降低行情变动对公司经营的影响；另一方面推进业务模式优化，从业务流程和运营管理两部分入手，深化精细化管理，通过管理提升和技术升级提高公司经营水平和综合能源服务效益。
　　2、新业务开拓风险
　　公司深入推进转型升级，加快新能源项目投资布局，聚焦开拓园区储能、分布式光伏业务等新能源业务。近几年，在国家政策支持以及科研技术提升的助推下，新能源行业提速发展，各个赛道热度持续攀升。公司在新业务开拓过程中面临能源政策调整、市场竞争加剧、管理整合等问题均会在一定程度上阻碍业务发展。
　　应对措施：加强行业和市场调研，了解市场需求和行业规则；拓宽项目开发渠道，丰富项目开拓路径；强化风险评估，制定完善详细的实施方案和备选策略；深入推进科技创新，加强技术研发，提升公司核心竞争力；储备相关行业专业人才，打造高效专业的业务团队。
　　3、管理经营风险
　　在外部环境快速变化的情况下，公司将面临市场竞争、行业发展、经营规模扩张等因素带来的影响。与此同时，公司业务规模不断扩大、转型升级逐步开展，对公司战略安排、经营管理、内部控制等方面提出了更高的要求。虽然公司已经持续强化内部管理和风险控制，但仍有可能无法精准把握市场动态和发展机遇，存在一定的经营管理风险。
　　应对措施：根据市场变化及公司发展情况，切实做好市场和行业的研究分析工作，及时调整工作思路和方法；严格按照治理规范强化企业内部控制，提升管理水平，使企业能够在多变的市场中稳健运营。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　自1950年以来，公司在能源领域深耕细作七十五载，锚定“成为绿色高效的环保能源综合服务引领者”战略愿景，始终聚焦能源产业实现强链、延链、补链，为保障国家能源稳定与安全贡献力量：一方面公司充分发挥煤炭供应核心职责，构建高效、全面的煤炭运销网络，确保煤炭资源稳定供给；另一方面公司通过投资自建或收购方式不断扩大热电联产业务板块，致力成为绿色低碳园区综合能源服务的领跑者，为地方经济的发展提供了坚实保障；面对全球气候变化带来的挑战与机遇，公司积极响应“碳达峰、碳中和”战略目标，大力发展新能源业务，加速推进绿色转型升级。
　　2024年，在外部压力加大、内部困难增多的严峻形... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　自1950年以来，公司在能源领域深耕细作七十五载，锚定“成为绿色高效的环保能源综合服务引领者”战略愿景，始终聚焦能源产业实现强链、延链、补链，为保障国家能源稳定与安全贡献力量：一方面公司充分发挥煤炭供应核心职责，构建高效、全面的煤炭运销网络，确保煤炭资源稳定供给；另一方面公司通过投资自建或收购方式不断扩大热电联产业务板块，致力成为绿色低碳园区综合能源服务的领跑者，为地方经济的发展提供了坚实保障；面对全球气候变化带来的挑战与机遇，公司积极响应“碳达峰、碳中和”战略目标，大力发展新能源业务，加速推进绿色转型升级。
　　2024年，在外部压力加大、内部困难增多的严峻形势下，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进。面对复杂多变的环境，公司坚定服务国家战略大局，始终以奋斗者姿态不断深化创业创新，在能源供应链集成服务、园区综合能源服务以及新能源市场拓展等方面取得显著成效。报告期内，公司实现营业收入447.09亿元，归属于上市公司股东的净利润7.39亿元，展现出强劲的发展韧性和创新活力。
　　（一）聚焦业务链条延伸，打造煤炭流通协同生态圈
　　煤炭是我国能源安全的“压舱石”和“稳定器”，公司专注于打造优质高效的煤炭供应链，通过强化上下游业务合作，构建煤炭流通协同生态圈，打破能源存量资源与消费产业结构的不平衡，以“能源提供+服务赋能”的方式，持续助力下游客户降本增效。公司连续两年荣膺“中国能源企业（集团）500强”称号，在最新榜单中位居第123位。
　　有效拓展煤炭上游资源，构建战略合作生态圈，夯实能源供应链的资源储备。2024年，公司国内、国际煤炭业务齐头并进：国内市场中，公司与众多优质矿产企业不断强化战略合作关系，打通关键物流运输节点，构建了“坑口-站台-港口”的资源协同网络，实现煤炭供应链各环节高效运作；海外市场中，公司凭借在新加坡、印尼等地的前瞻性布局，成功与多家海外矿产企业达成战略合作，国际煤炭流通业务增长强劲，为公司可持续高质量发展注入活力。
　　积极响应国家发展战略，共享区域经济发展红利，拓宽能源供应链的辐射范围。新疆作为我国重要的内陆能源战略储备基地，其在国家能源供应体系中的战略地位日益凸显。公司以疆煤外运为战略支点，积极开拓疆煤采购与销售市场，锁定优质煤矿资源，构建覆盖西北五省、川渝经济圈及蒙西能源走廊的购销网络。2024年是党中央提出“促进中部地区崛起”20周年，公司依托“两湖一江”交通枢纽通道，在湖北设立公司，为中部地区企业客户提供稳定高效的供应链服务，助力中部地区经济发展。
　　（二）聚焦园区综合能源服务，推动绿色低碳生产方式
　　公司以热电联产业务为核心枢纽，构建了服务于广大终端客户的能源网络，综合提供电力、蒸汽、压缩空气等多种能源产品。公司凭借卓越的能源运营能力，已累计为超600家客户筑牢安全稳定的能源供应防线，能源输送网络高效运转，为区域内各行业的稳健发展注入强劲动力。与此同时，公司积极开展固废协同处置，通过“能源中枢+固废处置”的业务模式，进一步提升资源综合利用循环经济产业发展，助力建设美丽中国。
　　在新能源领域，公司下属企业于2024年分别取得三体系认证证书、电力工程施工总承包二级资质、安全生产许可证等资质；旗下浙物云能年产2GWh储能产线顺利投产，pack及储能柜等产品成功投入市场；首个示范园区“德清线缆光储充一体化低碳园区示范项目”实现全容量并网发电。公司通过打造“制造—开发—运营—服务”新能源产业链，持续为客户提供高效、低碳的能源服务,不断完善新能源业务体系。
　　（三）聚焦技术迭代研发，探索转型发展新路径
　　公司紧随新型储能、固体废物资源化利用等领域的前沿技术革新，通过搭建产学研深度融合的创新体系，成功打通从实验室理论研究、中试验证，直至产业化落地应用的完整链路。2024年公司研发费用投入1.40亿元，较上一年同期同比增长14.96%。
　　在新型储能领域，公司基于混合储能的多能耦合智慧低碳供能示范项目稳步推进，并获得节能降碳专项2024年第一批中央预算内投资补助；公司参与编制的《熔盐储罐技术要求》(T/CIET678-2024)、《熔盐储能系统技术规范》(T/CIET685-2025)等国家行业规范要求获批发布实施，逐步构建起公司在熔盐储能领域核心竞争力和影响力。
　　在固废处置领域，公司深入研究废旧橡胶、退役光伏组件以及热电联产固废协同处置相关技术。其中，废橡胶精准高值转化与低碳高效利用项目成功入选浙江省第三批减污降碳标杆项目和2024年生产制造方式转型示范项目（绿色化方向）；《晶硅光伏组件回收及绿色资源化再利用研发中试项目》完成主要工艺批量小试验证以及设备设计和选型，相关项目入选2025年度省“尖兵”研发攻关计划；公司牵头的省重点研发计划项目《大宗固体废物绿色处置技术、装备研发—基于大宗有机固废绿色处置的高效热电气联产联供关键技术研究及产业化》于2024年11月8日通过专家评审并完成验收。
　　（四）聚焦组织效能提升，助力业务可持续增长
　　组织效能是支撑公司业务持续增长的底层架构，公司通过强化多维管控体系，实现风险防控与管理效能双提升。
　　在风险防控方面，公司形成了业务风险管控和安全风险管控双支柱体系，依托体系健全、精准高效的管理模式，实现全链条闭环管理，连续3年进入浙江上市公司最佳内控30强，最新排名位列第18位；扎实推进安全生产治本攻坚三年行动，持续完善安全生产数字化管控平台，参编的《发电企业安全生产标准化指南》（DL/T2655-2023)）正式发布实施。2024年全年公司下属所有企业安全事故0起。
　　在管理效能方面，公司推动跨团队资源整合与信息共享，通过组织架构优化与创新文化培育，挖掘管理生产力；聚焦市场竞争环境下的内部管理优化，激发员工潜能，并针对业务发展的不同阶段，构建多元化人才队伍，提升企业组织活力与管理效能。截至2024年底，公司高层次人才累计达111人，职称体系覆盖正高8人、高级135人、中级392人，新增国务院津贴专家1人。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）煤炭流通行业
　　1、行业基本情况
　　煤炭流通是处于煤炭开采与煤炭消费之间的服务业务。煤炭流通企业采购上游煤炭生产企业或贸易商的煤炭，经过配煤、仓储、运输等多个环节将煤炭销售给下游电厂、建材、造纸、冶金、化工等终端企业或其他煤炭贸易商等客户。公司专业从事煤炭流通业务75年，国内煤炭流通市场也经历了从计划经济时代的“统购统销”向市场化运作的变革和洗礼。在市场起伏变化中，公司在行业发展、格局变化、政策导向、市场信息的获取以及煤炭市场研判等方面积累了丰富的经验，助力公司发展成为现代化大型煤炭流通企业。
　　2024年，全球煤炭行业在复杂多变的经济环境中展现出独特的韧性，而我国的煤炭市场更是经历了深刻的变化与调整，总体呈现出供需相对平衡、价格区间震荡的态势。在供应端，能源保供稳价政策有效实施，能源产供储销体系不断完善。根据国家统计局数据，2024年我国煤炭产量再创历史新高，规模以上工业原煤产量47.6亿吨，比上年增长1.3%，彰显了国内煤炭产业的强劲生产能力和持续稳定的发展态势。其中，山西、陕西、内蒙古、新疆等煤炭大省继续发挥中流砥柱的作用，为国家能源安全提供了坚实保障。在需求端，煤炭市场则面临较为复杂的局面，受全球经济增速放缓、局部区域地缘关系偏紧等多重因素影响，国内煤炭消费量同比增幅有所收窄，但总量仍保持在较高水平。其中，电煤消费展现出一定的韧性，非电行业对煤炭的需求则相对疲软，受房地产行业低迷以及基建行业增长放缓的影响，下游钢铁、建材行业对煤炭的需求表现羸弱。
　　在这种供需格局下，国内煤炭价格整体呈现出区间震荡、重心下移的走势。具体而言，动力煤市场经历了先跌后涨进而偏弱调整的过程。尽管部分时段受季节性因素、政策调整及市场预期等影响，煤炭价格出现短暂反弹或波动，但整体而言，煤炭价格保持在相对稳定的运行区间内。
　　2、报告期内行业政策及影响
　　（二）热电联产行业
　　1、行业基本情况
　　热电联产是使用煤、天然气和生物质等能源产生热量和电力的高效能源利用方式。同时，热电联产设施还可提供污泥处置、工业固废处置等资源综合利用服务，具有良好的经济和社会效益，是实现循环经济的重要技术手段。
　　在国家“双碳”战略和能源结构转型的推动下，我国热电联产行业正朝着能效提高与碳排放减少、智能化与清洁化方向发展。
　　2、报告期内行业政策及影响
　　（三）新能源行业
　　1、行业基本情况
　　可再生能源行业装机规模不断实现新突破。根据国家能源局数据，2024年全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，同比增长23%，占电力新增装机的86%，其中太阳能发电新增装机2.78亿千瓦。截至2024年底，全国可再生能源装机已达18.89亿千瓦（其中，太阳能发电装机8.87亿千瓦），同比增长25%，约占我国总装机的56%。随着可再生能源装机规模持续提升，行业竞争日益激烈，新能源行业格局和转型路径进一步清晰。
　　新型储能行业保持快速发展态势。国家能源局数据显示，截至2024年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达73.76GW/168GWh，约为“十三五”末的20倍，较2023年底增长超过130%。新型储能调度运用水平持续提升，发挥了促进新能源开发消纳、顶峰保供及保障电力系统安全稳定运行的功效，有力支撑新型电力系统建设。
　　2、报告期内行业政策及影响
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要业务为煤炭流通、热电联产和新能源业务。
　　（一）煤炭流通行业
　　公司煤炭流通业务上游是煤炭生产企业或其他煤炭贸易企业，下游是电力、建材、造纸、冶金、化工等煤炭消费企业，公司经营的煤炭流通业务处于煤炭产业链中端，通过运用规模化采购优势、专业化流通经验及信息化技术保障为供应商和客户提供一体化的煤炭流通服务。
　　（二）热电联产行业
　　热电联产企业生产模式主要是通过燃烧煤炭、生物质和污泥生产出蒸汽，蒸汽推动汽轮机做功并带动发电机发电、推动汽轮空压机组做功产出压缩空气，蒸汽和压缩空气通过管网输送给用户使用。公司热电联产企业采用高效能的背压机组，实现能量梯级利用，对外销售电力、蒸汽和压缩空气，同时提供污泥、生物质等一般固废处置服务。
　　公司在热电联产领域技术优势明显，其燃煤机组超低排放改造和运营技术在行业内处于领先地位。在污泥焚烧综合利用、生物质焚烧发电等方面具有先发优势，取得大量创新成果。且公司作为集煤炭流通、热电联产和新能源业务为一体的综合性能源服务提供商，热电联产业务可与煤炭流通业务形成协同效应，确保能源供应的稳定性和成本优势，与新能源业务相互补充，共同推动公司的绿色转型。
　　（三）新能源行业
　　公司加快新能源项目投资布局，聚焦开拓园区储能、分布式光伏业务等新能源业务，夯实公司新能源业务发展主线，致力于构建以光伏和电化学储能为核心的光储充一体化产业链，涵盖综合能源服务项目的投资与运营、供应链贸易、分布式电站EPC工程、储能PACK及系统的生产制造、绿色电力交易等多元化业务，全方位打造公司新能源业务矩阵，产业转型内生动力持续增强。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）跨产业资源整合能力
　　公司依托强大的资源整合能力，促成煤炭流通、热电联产、新能源三大业务板块战略协同，成功从传统能源转型为清洁能源供应商，通过规模化采购、专业化流通网络及多能互补业务方式，实现了上下游资源的高效衔接与成本优化，推动产业服务升级，将供应链管理能力延伸至综合能源服务、新能源业务等领域，通过整合供应链资源造就核心竞争力。
　　（二）技术迭代创新能力
　　公司高度关注产业最新发展方向，始终重视技术改进提升并持续加大科技创新投入，研究范围涵盖太阳能利用技术、储能技术、智慧电厂技术等前瞻性研究项目；与浙江工业大学、浙大嘉兴研究院共建的“清洁能源转化与利用实验室”获得浙江省科技厅“全省重点实验室”认定，旗下新嘉爱斯热电成功获批设立国家级博士后科研工作站，为公司再添一张国家级“金名片”。
　　2024年，公司技术研发与创新成果丰硕，多个项目获省部级科技奖及国家级协会创新成果奖项，包括浙江省科技进步二等奖、三等奖等，公司参与编制《熔盐储能系统技术规范》、《零碳企业数据监测及核算技术规范》等团体标准7项，完善储能产业及双碳领域的标准建设。截至2024年底，公司拥有有效国家专利266项，其中发明专利37项。
　　（三）业务革新进化能力
　　公司成立至今经历了煤炭业务从计划经济时代的“统购统销”向市场化运作的变革和洗礼，园区绿色低碳发展的多能联供综合能源中心与资源综合利用中心从无到有。如今，面对能源行业变革，公司积极投资布局新能源业务矩阵，大胆开拓、审慎实施，充分研判行业前景，结合自身资源禀赋优势，持续开展业务迭代和更新，持续点燃公司高质量发展新动能。
　　（四）风险闭环管控能力
　　经过多年的业务开展和持续完善，公司形成了切实有效的内控管理体系，明确“长期主义”导向，不断强化抗周期能力。在组织架构层面，公司持续完善管理条线，形成业务涵盖全面、职能划分清晰、责任落实到位的管理体系，充分发挥公司整体协作效应，持续提升公司内部管理效能，连续3年入选浙江上市公司最佳内控30强；在业务管控方面，公司在业务链条关键节点进行分类、分层、分级管理，实现事前预警防控、事中动态控制、事后规范总结的全方位风控覆盖，为自身及产业伙伴的稳定高质量发展奠定坚实基础。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、煤炭流通行业
　　煤炭行业在我国能源结构中占据着举足轻重的地位。煤炭作为我国能源安全的“压舱石”和“稳定器”，其地位依然稳固。尽管新能源发展迅速，但考虑到我国“富煤缺油少气”的资源禀赋特点以及当前的技术水平，短期内新能源尚无法完全满足全国范围内的能源需求。特别是在极端天气或用电高峰时期，煤炭能够提供可靠的能源保障，确保经济社会运行平稳。随着政策对煤炭清洁高效利用的支持力度加大，煤炭行业将继续发挥兜底保障作用。
　　优质产能释放和区域布局优化将确保行业供需关系趋于平衡。从市场需求角度来看，虽然供给侧结构性改革持续推进，但绝对消费量预计仍将维持在一个较高水平，特别是在化工、建材等领域对煤炭的需求持续存在。此外，随着西部地区经济发展提速，新疆等主产区的煤炭外运能力不断增强，为全国范围内优化资源配置提供了可能，煤炭行业依然具有广阔的发展前景。
　　煤炭清洁利用开辟新的行业增长点。煤炭行业将加速推进清洁高效利用技术的研发与应用，进一步减少碳排放并提升资源利用率。随着政策的支持和技术的进步，煤炭企业正在逐步实现从传统粗放型向现代化、智能化转型，这不仅有助于改善环境质量，还能提高企业的市场竞争力。例如，通过建设智能矿山、推广绿色开采技术和加强废弃物综合利用等方式，煤炭行业正朝着更加环保和可持续的方向迈进。这种转变不仅符合国家“双碳”目标的要求，也为行业发展开辟了新的增长点。
　　2、热电联产行业
　　热电联产行业将继续在我国能源结构优化和节能减排中发挥重要作用。随着国家政策的持续支持和技术进步，热电联产凭借其节能环保、绿色高效的属性，不仅能够显著提高燃料利用率，减少能源浪费，还能有效降低二氧化碳等温室气体的排放量。在“双碳”目标的引领下，热电联产作为全球公认的节约能源、改善环境的重要措施，将进一步促进我国能源利用效率的提升，助力实现可持续发展目标。同时，热电联产通过回收和利用废热，减少了对传统化石燃料的需求，为构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系做出了积极贡献。
　　热电联产技术在工业应用中拥有巨大潜力。热电联产为工业领域提供了稳定且经济的能源解决方案，不仅能满足生产过程中的能源需求，还可以提供高效的电力和热力供应，从而降低企业的运营成本，提高竞争力；另外，热电联产还能够根据用户的具体需求灵活调整供热和供电比例，确保能源供应的高效性和可靠性，这对于推动工业园区的发展具有重要意义。
　　电力行业绿色转型推动热电联产技术革新。电力行业加速向绿色高效转型对热电联产带来了深远的影响，这种影响体现在政策导向、技术革新以及市场环境等多个方面。随着国家对于“双碳”目标的坚定推进，电力行业的绿色低碳化已成为不可逆转的趋势。为了满足新型电力系统的要求，热电联产机组必须实现更高的灵活性与智能化水平。这意味着现有的热电机组需要通过技术改造来增强其调节能力和响应速度，提高整个系统的稳定性与效率，这一趋势不仅促使传统燃煤电厂进行灵活性改造以适应新能源接入的需求，还推动了热电联产技术向着更加清洁、高效的方向发展。
　　3、新能源行业
　　非化石能源发电装机占比将持续增加。2025年新能源行业正处于快速转型的关键阶段，随着新能源技术的不断进步，风电与光伏行业的竞争力和增长动力依然强劲，生物质能、水力发电等也将展现出良好的态势。国家能源局印发的《2025年能源工作指导意见》明确提出了新增新能源发电装机规模达到2亿千瓦以上的目标，并强调了非化石能源发电装机占比提高到60%左右的重要性。这一政策导向不仅设定了具体的发展目标，还为新能源行业提供了清晰的方向指引，推动技术创新和产业升级。同时，《2025年能源工作指导意见》中提到的研究建立能源行业碳排放核算机制以及创新新能源价格机制和消纳方式等措施，将进一步促进新能源由保障性收购向市场化消纳转变，从而提升新能源在电力市场中的竞争力。
　　分布式光伏逐步迈向高质量发展阶段。国家能源局最新数据显示，截至2024年底，分布式光伏发电累计装机达3.7亿千瓦，占全部光伏发电装机的42%，分布式光伏发电已经成为能源转型的重要力量。2025年国家能源局修订印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》，提出了促进分布式光伏发电健康可持续发展的具体措施，包括优化项目备案流程、加强电网接入服务等，为行业发展提供了制度保障，标志着分布式光伏进入了一个新的发展阶段。
　　储能行业在2025年的政策影响下迎来新的发展机遇。随着电力市场改革的深入，储能系统的商业模式将更加多样化，包括峰谷电价差套利、电力辅助服务市场参与等方式，都将提高储能项目的经济效益。此外，《新型储能制造业高质量发展行动方案》等政策的出台，将进一步促进储能产业的技术创新和规模化发展，确保储能系统能够在新能源消纳、电网稳定等方面发挥更大作用，为其实现高质量发展奠定坚实基础。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“成为绿色高效的环保能源综合服务引领者”为战略愿景，牢牢把握“环保、能源”两大主题，优化“能源贸易+能源实业”双轮驱动模式，抓住“碳达峰、碳中和”带来的发展机遇，把握传统能源升级与新兴能源开发并行、资源驱动与创新驱动并举、产业运营与资本运作并举的发展方针，不断优化产业结构，激发经营活力，打造物产环能绿色高效发展新格局。
　　1、能源贸易：打造煤炭智慧供应链平台
　　公司以煤炭流通为基石，构建“集购分销+定制化业务+物流集成”一体化服务模式，上游链接国家能源集团、中煤能源等大型煤企，下游覆盖电力、化工、建材等终端用户，布局形成高效供应链网络，与产业伙伴构建协同共赢体系，进一步提升服务质量，推动大宗商品贸易从单纯交易向综合服务升级。
　　2、热电联产：打造低碳园区综合能源服务平台
　　依托热电联产现有区位优势，拓展固废处置、生物质发电等循环经济业务，推动“热电+固废”耦合模式，进一步延伸多能协同服务，打造区域多能联供标杆企业；积极拓展外部市场，寻找新的发展机会，通过与外部企业、机构等建立合作关系，共同开发热电项目或实施技术输出，实现资源共享和优势互补。
　　3、新能源：打造综合能碳一体化服务平台
　　聚焦熔盐储能、废旧轮胎裂解、新能源业务等方向，推进“投-产-运-供-研”五位一体平台建设，构建综合能碳一体化服务体系，打造“第二增长曲线”，为可持续高质量发展提供动能；紧抓新能源一体化时代的发展机遇，凭借现有能源贸易渠道优势与能源实业资源优势，在光储充一体化的基础上深度整合内部资源，进一步发展成为综合能碳一体化服务商。
　　(三)经营计划
　　2025年是公司高质量完成“十四五”规划目标任务、为“十五五”良好开局打牢基础的一年，公司将全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，推动科技创新和产业创新融合发展，坚持战略引领、深化创业创新，把握行业发展的新动向，以奋斗者姿态再出发。
　　1、深化供应链布局，推动煤炭贸易产业化
　　进一步拓展资源业务渠道，深化煤炭供应链全链协同，推动煤炭贸易产业化。通过锁定新疆、内蒙古等资源富集区优质煤矿资源，构建“集购分销+定制化业务+物流集成”一体化模式，与下游电力、化工企业建立长期战略合作，提供定制化配煤方案满足差异化需求；立足国内及海外区域平台，扩张业务覆盖范围；加强外部企业的战略合作，与上下游企业、物流企业等建立战略合作关系，形成产业链上下游的协同效应，共享资源、技术和市场信息，进一步提高供应链抗风险能力与综合竞争力。
　　2、持续精细化管理，深挖综合能源服务潜能
　　深入推进精细化管理，从生产、运营、财务等核心环节制定关键指标，通过数字化系统实现指标监控与预警，对标行业先进管理机制，聚焦成本压降、效率提升等核心指标，动态优化管理策略；突破地域限制，加速市场与技术外拓，进一步拓展服务半径；开展生态化合作与资源整合，加强与外部企业、机构合作，不断提升技术创新及产业化能力。
　　3、抢抓发展机遇，扩大新能源产业规模
　　积极寻求与新能源行业头部企业的合作机会，发挥公司内部业务协同效应，进一步开拓新能源业务；持续强化新能源技术研发，补充专业技术力量，环能研究院与重点实验室、企业研发中心等共同推动关键技术的研发，为新能源产业的未来发展奠定坚实基础，形成集“技术研发—装备智造—系统集成—资产运营”于一体的生态型能源服务体系，着力打造“综合能碳一体化服务商”。
　　4、强化科研创新，促进科技成果转化输出
　　坚持创新驱动，加快发展新质生产力，提升核心竞争力。公司将通过技术创新及商业模式创新，按照“打造研发体系-共建联合平台-开展合作开发-建设示范项目-推动产业升级”的创新发展路径，打好“模式创新”“管理创新”“技术创新”组合拳，推动公司主业转型升级和新产业培育孵化，打造高能级研发平台，推动各类创新要素聚集，着力构建“企业主体+平台赋能”一体贯通的创新网络。
　　(四)可能面对的风险
　　1、能源行情波动风险
　　公司煤炭流通和热电联产业务经营状况受到宏观经济影响较大，为有效发挥煤炭在能源结构中“压舱石”、“稳定器”的作用，国家颁布了能源保供稳价政策，能源产供储销体系不断完善。但是煤炭行情受到宏观经济政策、产业结构、供需关系等多重因素叠加影响，电力、热力市场需求受宏观经济形势、下游行业波动等因素影响较大，可能出现市场需求不足、价格波动等情况，影响企业收益。
　　应对措施：公司将进一步加强对宏观调控政策和行业发展趋势的研究，及时关注各项业务风险并研究相关策略。一方面积极主动跟进市场动态变化情况，通过进销对接模式降低库存风险，抵御外部市场冲击，努力降低行情变动对公司经营的影响；另一方面推进业务模式优化，充分发挥“能源贸易+能源实业”产业协同作用，从战略布局、业务流程和运营管理全面强化精细化管理，通过管理提升和技术升级，提高公司经营水平和综合能源服务效益，提高风险抵御能力。
　　2、新业务开拓风险
　　公司深入推进转型升级，加快新能源项目投资布局，聚焦开拓园区储能、分布式光伏业务等新能源业务。近几年，在国家政策以及科研技术的助推下，新能源行业提速发展，各个赛道热度持续攀升。公司在新业务开拓过程中面临能源政策调整、市场竞争加剧等因素，管理整合等问题也会在一定程度上阻碍业务发展。
　　应对措施：公司将加强行业和市场调研，了解市场需求和行业规则；拓宽项目开发渠道，丰富项目资源储备；强化风险评估，制定完善详细的实施方案和备选策略；深入推进科技创新，加强技术研发，提升核心竞争力；储备相关行业专业人才，打造高效专业的业务团队。
　　3、管理经营风险
　　在外部环境快速变化的情况下，公司业务规模不断扩大、转型升级逐步开展，对公司战略安排、经营管理、内部控制等方面提出了更高的要求。虽然公司已经持续强化内部管理和风险控制，但仍有可能无法精准把握市场动态和发展机遇，存在一定的经营管理风险。
　　应对措施：根据市场变化及发展情况，公司切实做好市场和行业的研究分析工作，及时调整工作思路和方法；严格按照治理规范强化企业内部控制，提升管理水平，使企业能够在多变的市场中稳健运营。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　2024年上半年以来，全球经济增长动能偏弱，外部环境复杂性严峻性不确定性明显上升、国内产业结构调整持续深化等原因给公司经营带来不小的挑战。公司始终保持“百年环能、基业长青”的理想和长期稳健发展的初心，锚定“绿色高效的环保能源综合服务引领者”的战略定位，持续推动高质量发展。　　（一）主营业务情况　　公司主营业务是煤炭流通、热电联产和新能源业务。煤炭流通业务通过运用规模化采购优势、专业化流通经验及数字化技术手段为供应商和客户提供一体化服务；热电联产业务通过多能互补、多能联供技术，为客户提供电力、蒸汽和压缩空气等产品，同时提供污泥、生物质等一般固废处... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　2024年上半年以来，全球经济增长动能偏弱，外部环境复杂性严峻性不确定性明显上升、国内产业结构调整持续深化等原因给公司经营带来不小的挑战。公司始终保持“百年环能、基业长青”的理想和长期稳健发展的初心，锚定“绿色高效的环保能源综合服务引领者”的战略定位，持续推动高质量发展。
　　（一）主营业务情况
　　公司主营业务是煤炭流通、热电联产和新能源业务。煤炭流通业务通过运用规模化采购优势、专业化流通经验及数字化技术手段为供应商和客户提供一体化服务；热电联产业务通过多能互补、多能联供技术，为客户提供电力、蒸汽和压缩空气等产品，同时提供污泥、生物质等一般固废处置服务；新能源业务紧紧围绕公司“三条产业链”发展主线，在全国区域内开发投资新型储能、分布式能源以及绿色物流等综合能源服务项目，谋划布局产业转型和绿色高效发展道路。
　　报告期内，公司销售煤炭2,795万吨，较去年同期增长12.53%；供应蒸汽424.93万吨，较去年同期增长11.35%，总供电量73,030.03万千瓦时（其中光伏发电501.53万千瓦时），较去年同期增长23.05%，供应压缩空气140,876万m3，较去年同期增长5.65%，处置污泥38.68万吨，较去年同期增长14.78%。
　　（二）所属行业基本情况
　　1、煤炭流通行业
　　煤炭流通是处于煤炭开采与煤炭消费之间的服务业务。煤炭流通企业采购上游煤炭生产企业或贸易商的煤炭，经过配煤、仓储、运输等多个环节将煤炭销售给下游电厂、建材、造纸、冶金、化工等终端企业或其他煤炭贸易商等客户。公司专业从事煤炭经营业务70余年，经历了国内煤炭流通市场从计划经济向市场化运作的变革和洗礼。在市场起伏变化中，公司在行业发展、格局变化、政策导向、市场信息获取以及煤炭市场研判等方面积累了丰富的经验，助力公司发展成为现代化大型煤炭流通企业。
　　2024年上半年，国内煤炭供应侧受强监管、弱煤价等因素影响，原煤产量下降，根据国家统计局数据，2024年1-6月份，规上工业原煤产量22.7亿吨，同比下降1.7%，进口煤炭2.5亿吨，同比增长12.5%。下游方面，整体用煤需求对市场支撑偏弱，一方面，水电同比增速明显、风光发电维持增长，均对火电持续挤压，同时火电行业煤炭库存持续保持在高位水平，电力行业用煤需求较弱；另一方面，受房地产开发投资回落影响，钢铁、建材行业等非电行业用煤需求同比下降，非电行业市场需求恢复缓慢，市场煤采购需求受限。2024年上半年，煤炭市场有效需求整体偏弱，煤炭价格整体下行，煤炭流通行业环境更趋严峻。
　　2、热电联产行业
　　热电联产是使用煤、天然气和生物质等一次能源产生热量和电力的高效能源利用方式。同时，热电联产设施还可提供污泥处置、工业固废处置等资源综合利用服务，是全球公认的节约能源、改善环境、增强城市基础设施功能的重要措施，具有良好的经济和社会效益，是实现循环经济的重要技术手段。
　　根据国家规定，热电联产机组供热半径10公里范围内原则上不再另行规划建设其他热源点。公司热电联产业务区域涵盖浙江省嘉兴市（南湖区、秀洲区、桐乡市、海盐县）和金华市（金义新区、浦江县）等地区，上述地区均出台了集中供热规划，确定公司下属热电企业为该区域的集中供热热源点，业务布局形成了有效的区域壁垒，使得公司具有较强的区位优势。
　　实现“碳达峰碳中和”是推动高质量发展的内在要求，煤炭的清洁高效利用是实现“双碳”目标的重要途径。公司热电联产业务从单一能源利用向“低碳燃料-太阳能-储能”多能耦合热电联产技术方向转型发展，从传统热电向热、电、气、冷等多种能源产品综合服务方向转型发展，从能源消耗向固废处置资源综合利用方向转型发展，通过热电协同、多能互补的业务模式构建多元综合清洁能源供应体系，充分实现煤炭清洁高效利用，为周边工业用户提供清洁稳定的能源。近年来，国务院、国家发展改革委、国家能源局相继发布了《“十四五”节能减排综合工作方案》《2024年能源工作指导意见》等文件，稳步推进生物质能多元化开发利用，鼓励清洁能源热电联产向绿色化、集中化发展。随着城市和工业园区经济的快速发展，热力需求不断增加，热电联产总装机容量不断增长。
　　3、新能源行业
　　国家深入落实双碳目标任务，多措并举提高非化石能源比重，优化完善产业发展政策，以能源绿色发展支撑美丽中国建设。公司始终坚持以“成为绿色高效的环保能源综合服务引领者”为战略愿景，紧抓新能源快速发展的机遇窗口，加快能源转型步伐，助力国家“双碳”目标如期实现。
　　2024年上半年，我国新能源装机容量和发电量继续保持高速增长。根据国家能源局及统计局数据显示，2024年上半年我国太阳能发电装机容量约7.1亿千瓦，同比增长51.6%；风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.9%；清洁电力保持快速增长，规模以上工业水电、核电、风电和太阳能发电等清洁电力占比达32.2%，较上年同期提高2.3个百分点，其中风电和太阳能发电分别增长6.9%和27.1%，能源绿色化清洁化底色进一步凸显。
　　随着新能源行业的发展，我国多项新能源技术和装备制造水平已全球领先，建成了世界上最大的清洁电力供应体系，光电、风电成本快速下降，为装机规模快速提升奠定基础；储能技术快速发展，结合新能源类型与发展需要，因地制宜推进物理机械储能、电化学储能、热储能等不同类型的储能项目建设，布局配置储能的新能源电站，保障新能源高效消纳，为电力系统提供容量支撑及调峰能力，不断提高新能源的使用效率。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，也是公司转变发展方式、优化业务结构、转换增长动力的攻关期。虽然2024年上半年外部环境错综复杂，公司依旧积极对标高质量发展需要，在转方式、调结构、提质量、增效益上持续发力，实现煤炭流通业务实物量规模逆势提升，热电联产业务平稳增长，新能源业务高质量发展。报告期内，公司实现营业收入199.29亿元，归属于上市公司股东的净利润为3.60亿元，归属于上市公司股东的净资产51.34亿元。
　　（一）守正创新，煤炭流通供应链展现强大韧性
　　公司煤炭流通业务坚持向供应链两端延伸的发展总基调，与煤炭产业上下游企业开展多元业务合作。报告期内，虽然煤炭消费增速回落、整体需求较弱，煤炭价格整体下行，煤炭行业经济效益明显下降，公司依旧在产业周期震荡中挖掘机遇，在稳定和加大原有客户交易基础上，积极提高市场占有率,实物销售量逆势提升，实现煤炭销售2,795万吨，同比增加12.53%，但受煤价较去年同期下降影响，煤炭流通业务实现主营业务收入1,834,578.65万元，较去年同期下降10.00%。
　　公司不断加强资源渠道建设、优化业务策略和资源分配，大力开拓西北区域市场，夯实优质资源基础。2024年4月，公司成立西北办，负责西北地区的市场开拓及煤炭采购、销售工作；积极拓展新疆煤市场，与重点疆煤资源方签订年度框架合同，接续煤炭能源保供，筑牢能源安全“压舱石”，构筑更具韧性的煤炭供应链，把握市场动态，紧抓“疆煤外运”产业链快速发展机遇，2024年6月，公司首趟疆煤入渝班列成功开行。
　　公司不断深化国际合作，开拓进口能源渠道，积极拓展海外煤炭行业“朋友圈”，持续强化煤炭来源多元性与稳定性。2024年上半年，公司立足新加坡、印尼等海外办事平台，与矿方直接签订了一系列印尼、澳洲、哥伦比亚等进口煤长协，提前锁定优质进口煤货源。
　　（二）多元协同，热电联产为园区供能形成有效支撑
　　公司热电联产业务不断朝着绿色化、低碳化和智能化的方向转型升级，探索“煤电+储能+固废”耦合“热、电、气、冷”联供的热电联产新模式，深挖潜能，提质增效初见成效、综合盈利能力稳中有进。报告期内，公司热电联产业务共实现主营业务收入153,885.56万元，较去年同期
　　增长2.24%。
　　公司始终把保障能源安全作为首要任务，提升园区能源供应能力、持续稳定为客户提供安全高效能源。公司不断拓宽热电联产业务市场，2024年上半年，公司拓展新增用热客户25家；供应蒸汽424.93万吨，同比增加11.35%；供应电力73,030.03万千瓦时（其中光伏发电501.53万千瓦时），同比增加23.05%；供应压缩空气140,876.00万m3，同比增加5.65%。
　　公司持续开拓多元固废协同处置业务，逐步打造成为园区绿色低碳发展的多能联供综合能源中心与资源综合利用中心。报告期内，公司处置生物质26.48万吨，同比增长8.88%；处置污泥38.68万吨，同比增长14.78%。2024年上半年，公司投建年产5,000吨的“基于燃煤机组耦合的废旧橡胶精准高值转化与低碳高效利用项目”已实现稳定运行，项目入选浙江省第三批减污降碳标杆项目、2024年生产制造方式转型示范项目（绿色化方向）；依托于“低碳能源联合研发中心”开展的《晶硅光伏组件回收及绿色资源化再利用研发中试项目》，已完成相关基础研究和关键设备设计。根据浙江省科技厅2024年7月公布的《关于公布2023年第二批全省重点实验室认定结果的通知》，公司获批共建“全省清洁能源转化与利用重点实验室”，聚焦清洁能源高效转化、安全存储及系统构建三大主攻方向，从基础理论研究、技术创新应用和产业化示范三方面，构建多能耦合、清洁低碳安全高效的能源体系，推动能源产业绿色低碳转型发展。公司还积极响应国家加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的决策部署，助推碳达峰碳中和目标实现，截至报告期末，公司下属新嘉爱斯的生物质发电项目核发绿证累计331,768个、污泥焚烧发电项目核发绿证累计512,670个,金义热电生物质发电项目核发绿证累计254,735个，报告期内，公司碳排放配额成交量10.82万吨，累计成交额1,011.59万元。
　　（三）新旧转换，新能源业务擦亮绿色发展底色
　　随着我国绿色低碳转型持续深入，能源生产消费结构持续优化。我国新能源产业依靠持续的技术创新、完善的产业链体系实现较快增长，新质生产力本身就是绿色生产力，绿色已经成为高质量发展的底色。公司顺应绿色低碳发展新趋势，培育新能源业务发展平台，全面激发公司发展活力，促进新旧动能平稳转换，切实增强企业发展内生动力。报告期内，公司新能源业务实现主营业务收入2,148.87万元，较去年同期增长397.85%。
　　公司通过投资、运营、EPC和装备制造等业务发展，通过示范项目打造、产品技术创新、节能减碳智能管理等，为公司的长期高质量发展作出贡献。2024年上半年，公司年产2GWh新型储能产品智能生产线正式投产，德清19MWp分布式光伏项目正式并网发电。

　　三、风险因素
　　1.煤炭行情波动
　　公司煤炭流通和热电联产业务经营状况受煤炭行情波动影响。虽然在当前全球能源紧张的态势下，我国有效发挥传统能源在低碳转型进程中“压舱石”“稳定器”的作用，保供政策持续发力，有序释放煤炭先进产能，但是煤炭行情受到宏观经济政策、产业结构、供需关系等多重因素叠加影响，未来市场仍然充满变数。
　　应对措施：公司将进一步加强对宏观调控政策和行业发展趋势的研究，及时关注各项业务风险并研究相关策略。一方面积极主动跟进市场动态变化情况，加强市场研判和风险控制能力；另一方面推进业务模式优化，从业务流程和运营管理两部分入手，通过管理提升和技术升级提高公司经营水平，抵御外部市场冲击，努力降低行情变动对公司经营的影响。
　　2.新业务开拓风险
　　公司深入推进转型升级，加快新能源项目投资布局，聚焦开拓园区储能、分布式光伏业务等新能源业务。近几年，在国家政策以及科研技术的助推下，新能源行业提速发展，各个赛道热度持续攀升，竞争日趋激烈。公司在新业务开拓过程中面临行业政策变化、市场竞争以及管理整合等问题，一定程度上阻碍业务发展。
　　应对措施：加强行业和市场调研，了解市场需求和行业规则；拓宽项目开发渠道，丰富项目开拓路径；强化风险评估，制定完善详细的实施方案和备选策略；储备相关行业专业人才，打造高效专业的业务团队。
　　3.管理经营风险
　　在外部环境快速变化的情况下，公司将面临市场竞争、行业发展、经营规模扩张等因素带来的影响。与此同时，公司业务规模不断扩大、转型升级逐步开展，对公司战略安排、经营管理、内部控制等方面提出了更高的要求。虽然公司已经持续强化内部管理和风险控制，但仍有可能无法精准把握市场动态和发展机遇，存在一定的经营管理风险。
　　应对措施：根据市场变化及公司发展情况，切实做好市场和行业的研究分析工作，及时调整工作思路和方法；严格按照治理规范强化企业内部控制，提升管理水平，使企业能够在多变的市场中稳健运营。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）高质高效的资源整合能力
　　公司长期从事能源供应链业务，构建了成熟稳定的业务渠道，与上下游企业建立紧密的战略合作伙伴关系，积累了丰富的业务资源。公司积极主动适应能源贸易现状，持续优化业务模式，为产业链上下游客户提供“集购分销、场地交货、定制化业务、联储共销、现期结合以及物流集成”等产业链全覆盖式服务，以客户需求为出发点，提高资源组织能力、扩大销售渠道、强化运力统筹、增强用户粘性。公司供应链综合服务能力不断强化，持续为上下游客户提供全产业链增值增效服务。
　　（二）持续迭代的业务革新能力
　　锐意进取、敢于革新是公司发展的第一动力。公司成立至今经历了煤炭业务从计划经济时代向市场化运作的变革和洗礼、从无到有构建园区绿色低碳发展的多能联供综合能源中心与资源综合利用中心，如今面对能源行业变革，积极投资布局新能源业务矩阵。在市场起伏变化中，公司大胆开拓、审慎实施，充分研判行业前景，结合自身资源禀赋优势，持续开展业务迭代和更新，持续点燃公司高质量发展新动能。
　　（三）完善独立的风险管控能力
　　经过数十年的业务耕耘，公司形成了完备独立的内控管理能力。在组织管理层面，公司持续完善管理条线，形成业务涵盖全面、职能划分清晰、责任落实到位的管理体系，充分发挥公司整体协作效应，持续提升公司内部管理效能；在业务管控方面，公司对业务链条关键节点进行分类、分层、分级管理，实现事前预警防控、事中动态控制、事后规范总结的全方位风控覆盖，为自身及产业伙伴的稳定高质量发展奠定坚实基础。
　　（四）蓄势赋能的技术创新能力
　　公司坚持以技术创新增强企业核心竞争力为目标，以市场需求指导创新方向，以攻关战略产业关键技术为重点，以及“打造研发体系-共建联合平台-开展合作开发-建设示范项目-推动产业升级”的创新发展路径。
　　公司围绕节能减排技术、新能源技术、碳中和技术等领域，加强外部合作。公司推动“基于混合储能的多能耦合智慧低碳供能示范项目”开工建设，该项目是浙江省“十四五”新型储能示范项目，已列入浙江省科技厅“尖兵”研发计划；公司创新成果获“浙江省电力行业QC小组活动优秀成果二等奖”、“2024年度嘉兴市优秀质量管理小组成果奖”等，参编的1项团体标准《零碳企业数据监测及核算技术规范》完成发布。同时，公司在自主知识产权上也取得了不错的成绩，2024年上半年共获得国家专利17项，其中发明专利3项，实用新型专利14项。 收起▲