一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业情况　　公司所处行业属于国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）中仪器仪表制造业—工业自动控制系统装置制造业，也属于国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》中高端装备制造产业—智能制造装备产业—智能测控装备制造类。　　本行业属于技术密集型行业，跨高端装备和电子信息两大领域，以控制科学及工程、仪器科学与技术为基础，融合机械学、物理学、化学、光学以及电力电子技术、传感器技术、计算机技术、软件技术、通信技术等于一体；下游应用领域广阔，覆盖石油、化工、冶金、电力、煤炭、轻工建材、市政环保、新材料、核工业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　公司所处行业属于国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）中仪器仪表制造业—工业自动控制系统装置制造业，也属于国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》中高端装备制造产业—智能制造装备产业—智能测控装备制造类。
　　本行业属于技术密集型行业，跨高端装备和电子信息两大领域，以控制科学及工程、仪器科学与技术为基础，融合机械学、物理学、化学、光学以及电力电子技术、传感器技术、计算机技术、软件技术、通信技术等于一体；下游应用领域广阔，覆盖石油、化工、冶金、电力、煤炭、轻工建材、市政环保、新材料、核工业等领域，是制造业实现高端化、智能化、绿色化的重要基础。
　　1.公司所处行业的周期性特征
　　本行业属宏观经济正相关行业，宏观经济及下游行业的周期性波动导致下游固定资产投资、新建项目的增减，对行业影响较大，且通常有半年左右的滞后期。但本行业产品种类繁多、应用领域广泛，不同行业的交替发展，可以在一定程度上平抑行业周期性波动。此外，在经济结构调整和产业转型升级过程中，技术升级、工艺改造、检修维护、备品备件等都对工业自动化仪表及控制装置有持续稳定的需求。
　　2.行业发展情况
　　2025年上半年，我国外部环境不稳定不确定性较为突出，有效需求不足问题仍存，工业企业盈利承压，对本行业企业的订单承接、盈利空间等持续造成影响。但本行业下游市场领域广阔，石油、化工、煤炭等行业有效需求虽有不足，有色、电力、核工业、装备制造等行业需求依然强劲，同时在国家推动新型工业化、发展新质生产力，实施“两重”“两新”政策、打造自主可控的产业链，共建“一带一路”，保障国家能源安全等因素驱动下，下游行业高端化智能化绿色化发展加快，传统产业转型升级稳步推进，长期来看，行业需求将持续增长，发展前景广阔。
　　3.行业竞争格局
　　我国是仪器仪表行业的主要市场，美欧日等发达国家和地区的知名企业已深耕中国市场多年，凭借产品、技术、品牌等整体优势，长期主导着市场格局，尤其在高端市场占据较大份额。国内领先企业通过技术积累与创新发展，逐步缩小和国际先进水平的差距，在部分产品领域与国际知名品牌同台竞争。工控网数据显示，2024年度国产品牌在流量仪表、压力变送器、温度仪表等多个仪器仪表细分品类上，市场份额均实现提升；根据《控制阀信息》关于控制阀行业销售排行前50名数据统计，控制阀（含调节阀、执行机构、阀门附件等）国产品牌2024年度市场占比提升了1.4个百分点（部分企业因客观原因未参与排名）。但外资品牌在前述领域仍保有50%以上市场占有率，并积极响应鼓励外资扩大再投资等政策，加大在华投入，提高生产、研发的本土化水平，强化核心优势，国内市场竞争将愈加激烈。
　　4.公司所处的行业地位
　　公司是国内工业自动控制系统装置制造业的领先企业，长期以来，公司坚持实施创新驱动发展战略，经过持续对标赶超、提档升级，主导产品技术性能国内领先，部分达到国际先进水平，为加快重大装备国产化进程、实现关键技术自主可控、引领我国自动化仪表技术发展作出了积极贡献，“川仪”品牌在业内享有较高知名度和美誉度。
　　（二）报告期内公司从事的业务情况
　　1.报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务是工业自动控制系统装置及工程成套，包括智能执行机构、智能变送器、智能调节阀、智能流量仪表、温度仪表、物位仪表、控制设备及装置、分析仪器等各大类单项产品以及系统集成及总包服务。除工业自动控制系统装置及工程成套外，公司还开展电子信息功能材料及器件等业务。报告期内，公司主营业务未发生重大变化，工业自动控制系统装置及工程成套业务营业收入占比86.82%，电子信息功能材料及器件业务营业收入占比12.43%。
　　五大产品集群
　　2.报告期内公司的经营模式
　　工业自动控制系统装置及工程成套业务主要经营模式：
　　公司是综合型工业自动化仪表及控制装置研发制造企业，产品覆盖工业自动化仪表及控制装置各大品类，包括过程检测仪表、控制阀、分析仪器、控制系统及装置等单项产品的研发、制造、销售和服务，并具备系统集成及总包服务能力，可为工业客户提供相关产品和自动化解决方案。
　　（1）单项产品经营模式
　　①采购模式
　　公司生产物资采购具有规格品种繁多、批量小等特点。物资采购实行预算管理，以订单为依据，结合现有库存制订采购计划。对主要生产物资采购设立集中统一的采购中心，实行两级价格监督机制，并根据销售订单对库存量实行实时监控，尽可能降低库存。主要分/子公司已实施生产系统ERP，其采购数据根据销售订单和库存量计算，同时应对供应链情况变化，适时调整安全库存配置。
　　②生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产方式，产品生产具有小批量、多品种的特点，并形成了主要核心部件自行生产、其他部件外购（少量外协）的生产模式，产品生产由各生产单位按工艺专业化、流程专业化组织完成，产品质量控制严格按照ISO9001程序文件的规定执行。公司对各单位的生产管理实行统筹管理、分类指导，控制和监督全年生产计划的完成，并结合实际，不断优化提升自动化、智能化水平，增强科学生产组织和制造能力。
　　③销售模式
　　工业自动化仪表及控制装置品种规格多、专业性强、技术含量和定制生产程度高，为建立并不断完善快速、高效的市场反应机制，更好地满足客户的差异化需求，公司主要采用直销模式，构建了区域销售和产品销售相结合的营销体系，在全国建有9个销售大区，营销服务网络覆盖国内主要大中城市和重点客户区域，营销中心、销售大区和各产品单位协同配合，持续加强售前、售中、售后一体化营销服务能力建设。
　　（2）系统集成及总包服务经营模式
　　公司依托综合型工业自动化仪表及控制装置研发制造企业的优势，针对石油化工、冶金、电力、市政公用及环保、轻工建材、城市轨道交通、新能源等下游客户在新建项目和技术改造等方面的需求，不断提升基于设计优化、设备选型搭配、产品供货以及安装调试、维护等技术服务的系统集成及总包服务能力，并通过开展系统集成及总包服务带动单项产品销售。在系统集成及总包服务的产品组合中，除需要公司自产单项产品外，还需外购部分其他装置。
　　（3）电子信息功能材料及器件业务经营模式
　　电子信息功能材料及器件中复合材料主要产品包括金属复合材料、精密合金材料、贵金属材料等，产品以直销为主，主要采取以销定产的方式生产；电子器件主要产品包括人工晶体精密元器件，陶瓷、碳化硅等硬脆材料精密元件，仪表部件等，产品以客户定制为主，主要采取以销定产的方式生产。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，宏观形势错综复杂、国内有效需求不足、市场竞争加剧，公司经营面临阶段性挑战，本报告期，实现营业收入328,112.75万元，同比下降12.37%；归属于上市公司股东的净利润32,455.78万元，同比下降10.46%；扣非后归属于上市公司股东的净利润26,826.20万元，同比下降14.66%。
　　面对新变化新挑战，公司坚持聚焦主责主业承压奋进，大力推进技术创新、市场开拓、管理增效等重点工作，持续锻造核心优势，增强核心功能，全力以赴应对行业周期性考验。
　　（一）加快创新步伐，塑强核心竞争优势
　　报告期内，公司持续加大研发投入，加快主力产品技术升级以及新产品、新技术研发，拓展行业应用。一方面对标国际先进水平，持续优化智能压力变送器、智能电磁冷水水表、智能阀门定位器等主力产品技术性能指标，不断提升产品可靠性、稳定性和特殊工况适用性。
　　另一方面针对中高端应用市场及新应用领域实施精准开发。多回转直流电动执行机构突破1.5kW直流电机控制难题，首次应用在水利水务行业；熔盐耐高温超声波流量计攻克关键技术，能够在电厂高温、强腐蚀苛刻工况下长期稳定工作，为推动特殊介质流量计在电力行业运用奠定良好基础；新一代高压加氢多点热电偶从安全性、稳定性、精准性三大维度进行技术升级，为客户煤焦油加氢裂化装置安全高效生产提供关键保障，获得客户认可；流程工业电加热器完成航空航天用盘管式加温器研制，并实现成果转化；与中广核联合研发的首台国产化“华龙一号”汽轮机旁路调节阀通过专家组联合验收，已顺利交付客户并投入使用，截至目前，公司“华龙一号”和“国和一号”汽轮机旁路调节阀均已在核电项目实现国产替代，公司也是国内唯一一家供货三大核电公司旁路调节阀的供应商。紧跟行业技术发展，推出了APL智能压力变送器、温度变送器等产品，实现智能诊断、高效通信、无缝互联等功能，助力流程工业客户以更低成本建设智能工厂。
　　报告期，公司研发费用23,095.12万元，占营业收入7.04%，在研国家、省部（直辖市）级项目20项，完成“工业测控高精度硅基压力传感器关键技术”等3项项目验收；新获授权专利74件（其中发明专利16件），拥有有效专利1158件（其中发明专利384件），软件著作权397件；参与国家、行业标准制定11项；“高端装备系统运行安全智能监测与管控技术及应用”“高性能长寿命硬密封球阀关键技术与产业化”分获2024年度重庆市科技进步一、二等奖。
　　（二）紧盯客户需求，多维拓展市场边界
　　在严峻的外部环境下，公司积极优化营销策略，一方面内部提质，加强专业化营销、服务团队建设，强化市场项目信息收集到合同落地全流程管理，不断提高订单获取能力；一方面外向突围，深耕大客户大项目，拓展新市场新领域，并借力央企“总对总”优势，不断扩大合作“朋友圈”。2025年上半年，公司新签订单同比下降9%，但在核电、精细化工、有色金属、水利水务、火电等细分市场新签订单增幅38%—64%，海外市场与去年同期基本持平。
　　聚焦大客户大项目，制定专项营销策略，深挖客户潜力。公司继续深化与大型央国企、民型企业合作，与云天化、陕西北元化工、永青集团等20余家重点客户新签或续签框架合作协议，合作阵容日益壮大；压力（差压）变送器、电磁流量计、电动执行机构等继续入围中国石油、中国石化、中国海油招标框架，新增过程控制系统、气动活塞调节蝶阀等入围中国石油一级物资供应商体系。面对市场新变化，公司适时调整战略部署，把握石油化工、冶金、电力备品备件和技改项目及部分新开项目需求，深耕核心客户，取得北方华锦、抚顺新钢铁、大唐郓城煤电项目等订单，有力夯实业绩基本盘。其中H400程控阀在抚顺新钢铁实现应用，打破国外品牌长期垄断局面，填补了国内冶金行业程控阀技术空白。
　　继续做好新行业、新领域的拓展和布局，挖掘新的业务增长点。智能执行机构产品进入四川、云南等地灌区、饮水工程等，为开拓水利市场奠定基础；新签徐大堡核电厂、宁德核电厂1E级磁浮子液位变送器、电加热器、温度仪表等订单，核电市场保持稳定增长；新开拓建晖纸业、玖龙纸业等多个造纸客户，为推进造纸行业智能流量仪表的国产化树立标杆；积极参与中铝集团智能工厂建设项目，实现首个千万级订单。紧扣共建“一带一路”倡议，深化“借船出海+独立出口”发展模式，加强与中色股份、中国成达、青山控股等工程公司合作，加大与印度尼西亚、阿联酋等地海外代理商合作力度，产品出口中东、中亚、东南亚、非洲等地区。
　　（三）深化精益管理，持续提升发展效能
　　报告期内，公司着眼经济形势和竞争态势的变化，加快推进数字化转型、持续强化精益管理，不断提升整体效能和运营效率。
　　有序推进“数智川仪”工程，新增2条智能生产线、2个重庆市数字化车间，累计建成48条智能生产线、9个数字化车间（基础级智能工厂）、3个市级创新示范智能工厂，不断增强质量保障能力和生产制造能力。聚焦部分产品生产和合同交付中的“难点”“卡点”，组建专班统筹协调，从产销对接、技术设计标准化、生产组织、供应商能力建设等多维度加强建设，持续提升准时交货率。坚决守牢发展的红线底线，上半年公司安全环保整体稳定运行。推进成本管控体系建设，持之以恒从设计、采购、工艺、管理等各维度推进精益管理，挖潜增效，不断提高产品质量和市场竞争力。积极构建核心物资战略储备保障体系，切实保障供应链安全稳定；通过采购价格研判、年度招标比价、战略谈判等，强化采购成本管控。聚焦全年经营目标，以资金管理为核心，进一步加强成本管控，强化投标前评审、合同评审、应收账款监督，不断夯实资产基础，加速推进业财融合平台建设，持续提升企业运营效率和风险管理水平。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）品类齐备的产品优势
　　公司是国内极少数综合型自动化仪表及控制装置研发制造企业，产品谱系完备、配置规格齐全、技术性能领先、业务多维发展。经过多年发展，形成了以工业自动化仪表及控制装置和自动化解决方案为主体、电子信息功能材料及器件协同发展的业务架构。在工业自动化仪表板块，公司聚焦中高端应用领域，构建了完整的测量与分析、控制与执行产品体系，覆盖智能变送器、智能流量仪表、物位仪表、温度仪表、分析仪器、智能调节阀、智能执行机构、智能阀门定位器等主要产品门类，具备为石油化工、冶金、电力、新能源等各行业提供单项产品销售和多产品组合解决方案的能力。公司每类产品均能为客户提供满足不同装置、不同工况使用需求的若干规格型号，尤其是满足各类高温、低温、高压、易腐蚀、强磨损等严苛环境使用需求。同时，公司紧跟市场趋势、积极响应客户需求，不断完善产品谱系规格、提升技术性能、开发新产品，进一步拓宽产品应用领域、培育新的业绩增长点。随着工业互联网、大数据、人工智能的快速发展，公司不断深化技术、产品、服务布局，构建了涵盖“管、网、端”三个层次的工业物联网技术产品架构，助力客户智能化生产与运营，并依托坚实的产品和技术基础，持续推出智慧安全、智慧水务等系列工业智能解决方案，帮助客户实现智能化生产与运营。
　　（二）积淀深厚的技术优势
　　公司是三线建设时期内迁至重庆的仪表企业，60年来深耕主业，科研基础深厚，技术实力领先。公司是国家高新技术企业、全国首批创新型企业、国务院国资委科改企业等，下辖国家高新技术企业6户、国家级专精特新“小巨人”企业4户、市级“专精特新”/小巨人4户、国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业1户，建成“院士工作站”、重庆市重点实验室等13个省部级技术创新平台，以创新平台为依托，与中广核、上海核工程院、中国科学院、清华大学、重庆大学等企业、高校和科研院所开展产学研用合作，形成了较强的自主创新、协同创新能力。近年来，公司保持较高强度研发投入，不断完善研发创新体系，塑强技术创新人才队伍，鼓励全员创新创造，创新产品及成果持续涌现，技术实力不断增强。先后承担了国家级科研项目30余项，省部（直辖市）级科研项目百余项；主导产品技术性能国内领先，智能压力变送器、智能流量仪表、智能执行机构、智能阀门定位器等达到国际先进水平；与石油化工、核电领域重点客户合作，积极参与仪控装备技术攻关，超低温蝶阀、PDS高频球阀、在线烟气总汞分析系统等近40项产品实现首台套应用，核级执行机构、永磁式钠流量计、汽轮机旁路调节阀等10余项产品在核电领域填补国内空白，LA激光气体分析仪、高温熔盐阀、H400程控阀等50余项产品在石油化工、冶金、新能源、光热发电等领域实现国产化应用。同时紧跟行业前沿趋势，致力于推动AI、大数据、云计算、物联网等新一代信息技术与产品的深度融合，增强产品市场竞争力。报告期末，公司拥有有效专利1158件（其中发明专利384件），软件著作权397件。
　　（三）广受认可的品牌优势
　　在长期的经营过程中，公司构建了布局广阔的营销服务网络，覆盖国内主要大中型城市和重点客户群体，逾千名销售及服务工程师深耕市场一线，保障市场快速反应能力和客户对接服务能力，为公司订单的获取及提升品牌知名度做出了重要贡献。公司下游领域不同客户、不同应用场景和装置对产品的指标和性能要求差异较大，需要与客户深度交流和合作，为客户量身定制产品。为此公司始终秉承“川仪在用户身边，用户在川仪心中”的服务宗旨，依托贴近一线、贴近客户的区域优势，着力为客户提供从产品开发到售后服务的全流程优质、高效服务；针对客户重点难点问题，通过与客户携手创新、联合技术攻关，持续为客户创造价值，不断增强客户黏性。凭借可靠的产品质量、过硬的技术实力、稳定的供应能力、高效的服务水平，公司与石油化工、冶金、核工业等多家央企国企、大型民营企业建立了稳健的合作关系，积累了丰富的项目经验，培育了较高的品牌知名度。报告期内，公司多次受到客户赞誉，先后获中国宝武、江西铜业、宝丰能源等客户授予的“优秀供应商合作伙伴卓越贡献奖”“核心供应商”“金牌合作伙伴”“最佳合作伙伴”等褒奖。同时公司高度重视通过提高营销服务质量加强品牌塑造，提升客户口碑及信任度、美誉度，促进市场拓展和销量业绩拓展。报告期，公司积极参与“中国国际石油石化技术装备展”“印尼IPA国际石油展”等10余场次国内外专业展会、论坛，组织客户和产品交流800余次，开展客户交流与互访近500批次，加大行业权威平台、新媒体平台推广力度，进一步深化品牌影响力和行业影响力，挖掘市场潜力。
　　（四）数字赋能的制造优势
　　公司生产组织具有典型的“小批量、多品种、定制化”特点，对生产能力提出较高要求，既要保证产品质量又要满足交货期的需要。为此，公司在行业内率先开展智能制造与两化融合，持续增强智能化、数字化、集成化、柔性化的仪器仪表精益制造能力，并加大技能人才培养，提升工艺技术水平，构筑公司制造优势。近年来，公司紧扣数字时代发展趋势，积极响应国家“新型工业化”发展战略，围绕“研发设计数字化、生产运营智能化、经营管理一体化、用户服务敏捷化、产业协同生态化”，推进数字化转型升级，赋能企业提质增效。深入实施“数智川仪”工程，有序推进智能生产线、数字化车间、创新示范智能工厂建设，优化产销衔接，加强过程质量管控，深化供应链建设，切实降低制造过程的不确定因素，有效提升产品品质和效率，持续升级“川仪智造”能力。公司先后获工业和信息化部两化融合管理体系贯标示范企业、工业和信息化部智能制造试点示范企业、中国智能制造TOP100、重庆十大智能制造标杆企业等多项荣誉。目前，公司已建成48条智能生产线、9个重庆市数字化车间（基础级智能工厂）、3个重庆市创新示范智能工厂。
　　（五）不断夯实的人才优势
　　在激烈的市场竞争中，公司始终秉承“人才兴企、人才强企、尊重人才、尊重创造”的科学人才观，外引内培相结合，持续壮大高素质专业化人才队伍。目前公司拥有一支行业经验丰富、市场反应迅速和执行力高效的核心管理团队，以及梯次分明、能力过硬、堪当重任的高素质专业化人才队伍，为公司事业发展提供了可靠的人力资源基础。围绕经营发展目标，公司不断拓宽人才引进渠道，积聚“高精尖缺”优秀人才，夯实人才根基；坚持“事业留人、感情留人、待遇留人”，贯彻学习型组织理念，加大青年人才、专业人才培养力度；构建定位清晰、并行有序的人才发展路径，进一步以事业发展凝聚人才；建立健全市场化经营机制，加大薪酬分配向科技创新领域倾斜力度，推行全级次任期制和契约化管理与考核，实施多元化的中长期激励机制，强化对人才的吸引力度，保障人才发展空间，更好地为公司发展提供强有力的人才支撑。报告期，公司引进博士2名、稀缺技能人才1名，柔性引进技术专家1名，高层次人才队伍持续壮大，一批优秀人才获“全国劳动模范”“重庆五一劳动奖章”。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观经济波动和国际形势变化带来的不确定性风险
　　公司的下游领域包括石油化工、冶金、电力、核工业等国民经济基础性行业，下游领域客户对公司产品的需求受宏观经济、产业规划及自身行业周期的影响产生波动。当前我国经济发展整体承压，部分下游行业面临阶段性供需失衡、新建项目减少或延期、盈利水平下滑等问题，对公司的市场开拓、订单承揽造成一定的影响。若宏观经济环境下行或下游行业市场景气度降低，将加大公司在市场竞争、新合同承接、项目执行、款项回收、盈利水平等方面的多重压力。同时“逆全球化”思潮再次兴起和贸易保护主义日趋严重，部分地区或国家政治经济局势、法律及政策环境变化，海外业务的拓展面临着更多不确定、不稳定的因素。近年来，公司通过项目合作、产品独立出口等方式，积极开拓海外市场，若国际政治形势更趋复杂，地缘政治冲突、国际贸易摩擦、项目所在地动荡加剧，可能对公司海外市场开拓造成不利影响，部分海外项目也将存在进度延缓、成本上升、结算延迟及其他执行风险。为此，公司将密切关注国内外经济、政治环境动态，及时采取措施防范、化解或降低风险。
　　2.市场竞争加剧的风险
　　公司所属行业是全面开放并完全竞争的市场，国际、国内参与者众多。一方面，外资品牌进入中国较早，技术成熟、经验丰富，占据中高端市场较大份额，在“稳外资”政策与高水平开放的双重驱动下，中国超大规模的市场空间，将吸引更多外资品牌深耕布局中国市场；一方面，在政策引导下，国内部分优势企业通过加强研发、提升产能、投资并购等，进一步增强竞争实力；另一方面，行业良好的发展前景吸引着新的竞争者进入本行业，公司面临的市场竞争愈加激烈。若下游市场需求收缩，公司不能持续提升各方面能力，巩固并扩大技术、市场、成本优势，可能影响公司的业务开拓和经营业绩。为此，公司将不断加大技术创新、提升服务水平、强化成本管控，进一步增强市场竞争力。
　　3.产品研发的风险
　　工业自动化仪表是多学科交叉的综合产物，尤其是中高端产品具有技术复杂程度高、开发周期长、研发投入大等特点，同时新一轮科技革命和产业变革方兴未艾，下游应用行业转型升级加速推进，激烈的市场竞争环境以及客户不断增加的高端化、差异化需求，对公司的技术创新提出了更高要求。公司在向中高端产品领域布局的过程中，不断迭代新技术、推出新产品，但新产品、新技术的研制到产业化放量均容易受到诸多不确定因素的影响，面临着研发决策、研发周期、研发效果、市场推广不及预期的风险。若未来公司未能准确把握技术走向和市场需求，在前沿技术和关键技术上抢下“先手棋”，将可能削弱公司的竞争力。为此，公司将高度关注新技术、新变革，坚持以市场需求为导向的研发策略，加强产品立项、研发、市场推广等全流程管控，持续提升投入产出效率；集聚创新资源，进一步加强技术攻关，实现持续创新和产品升级。
　　4.部分原材料供应及价格波动风险
　　公司主要原材料包括电子元器件、有色稀贵金属材料等，上述原材料的价格及部分特殊应用材料、进口电子元器件的供应受国际环境、大宗商品价格、环保、市场供需变化等多种因素的影响，若上述原材料价格发生较大波动，部分特殊应用材料、芯片等无法稳定供货或采购成本上升，将对公司生产交付、整体利润造成影响。为此，公司将积极跟踪市场动态，建立多元化供应，实行安全备货，保持合理的循环库存储备，并加快推进进口原材料国产化替代工作落地落实，保障供应链安全稳定。
　　5.应收账款占比较大风险
　　宏观经济、产业政策、市场格局以及客户自身经营状况、重大项目执行周期等变化均会对应收账款回收带来影响，如果相关因素出现不利变化，可能造成部分应收账款回款延期和坏账风险。近年来，公司收入规模较大，应收账款余额处于较高水平，截至2025年6月末，应收账款、合同资产账面价值合计202,408.39万元，占流动资产和总资产的比分别为31.80%和25.05%。虽然公司制定并实施了较为完善、合理的客户信用评审制度、赊销政策、收款制度，并根据实际情况和谨慎性原则提取了坏账准备，但若应收账款居高不下，将给公司经营带来一定的资金占用及流动资金短缺风险。公司将密切关注市场变化和客户情况，持续推进应收账款PDCA闭环管理，加强客户信用评审、标前评审、合同评审、赊销额核定等工作，细化合同关键节点的收款管理；加大应收账款分析力度，防范和控制应收账款风险。
　　6.投资收益波动风险
　　2025年半年度，公司投资收益4,147.31万元，占本期营业利润的11.37%，其中来自横河川仪的经常性投资收益3,296.38万元。该公司产品主要面向国内中高端市场，且具有较大市场份额，若国内经济形势、下游需求发生变化，将会对其业绩造成一定影响。此外，该公司产品的核心部件从日本横河进口，购买日元及美元外汇时，均采用即期价格，存在业绩随日元和美元汇率波动的风险，从而影响公司投资收益。为此公司将加强与合作方的沟通交流，推动横河川仪积极应对市场挑战，多措并举降本增效，持续提升市场竞争力。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　本报告期，国际环境复杂严峻，国内困难挑战增多，行业竞争加剧，面对各种新变化新挑战，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，围绕高质量发展目标，凝心聚力、实干攻坚，统筹推进市场开拓、创新驱动、制造升级、精益管理、改革攻坚等重点任务，全年生产经营业绩保持稳健。　　本报告期，公司实现营业收入759,175.05万元，同比增长2.44%；归属于上市公司股东的净利润77,805.15万元，同比增长4.60%；扣非后归属于上市公司股东的净利润64,258.84万元，与上年度基本持平。　　（一）聚焦需求导向，持续创新攻关　　报告期，公司坚持创新驱动，加大研发投入力度，... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　本报告期，国际环境复杂严峻，国内困难挑战增多，行业竞争加剧，面对各种新变化新挑战，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，围绕高质量发展目标，凝心聚力、实干攻坚，统筹推进市场开拓、创新驱动、制造升级、精益管理、改革攻坚等重点任务，全年生产经营业绩保持稳健。
　　本报告期，公司实现营业收入759,175.05万元，同比增长2.44%；归属于上市公司股东的净利润77,805.15万元，同比增长4.60%；扣非后归属于上市公司股东的净利润64,258.84万元，与上年度基本持平。
　　（一）聚焦需求导向，持续创新攻关
　　报告期，公司坚持创新驱动，加大研发投入力度，加快推进主力产品优化提升和关键技术攻关，积极培育新质生产力，为高质量发展积蓄更强势能。
　　巩固主力产品竞争优势。公司向国际先进水平看齐，进一步提升产品性能、完善产品谱系，增强主导产品核心竞争力。智能流量仪表对标国际一流水平，持续优化提升，其中高性能涡街流量计不断优化工艺、增加温度和压力自诊断能力，大幅提升产品稳定性和适应性，并完成-29℃-260℃通用型批量转产；高浓度矿浆浆液电磁流量计在巴陵石化高浓度水煤浆现场安装使用，产品运行状况与国际同类产品一致。智能压力变送器开展容室减重降本、器件国产化替代、电子远传优化设计、耐辐照指标提升等，增强产品稳定性，拓展应用领域。智能执行机构补齐细分品种缺项，持续推进船用、油库、精细化工、水利水务等专用执行机构研发和产业化进程，加快向中高端“专用化”产品转型；第三代智能执行机构对标国际一流水平，完成产品设计、试制、整机长期运行测试、防爆认证取证等，综合性能达到国际先进水平。分析仪器类产品围绕细分行业产品开展针对性关键技术攻关，完成氢氧核电产品、防爆氢能产品、高温紫外多组分气体产品等新产品研究，产品陆续投放市场。
　　持续加大核心技术突破。瞄准石油化工、核电等市场需求，加快推进一批重点产品项目攻关和产业化，服务国家重大需求和关键领域自主可控，打造新的业绩增长点。与上海核工程院联合攻关的高精度主给水超声波流量计研制成功，并通过中国核能行业协会组织的专业鉴定:该产品属国内首创，成果达到国内领先、国际先进水平。核电汽轮机旁路调节阀、1E级磁浮子液位变送器/1E级安全壳淹没液位变送器入选国家能源领域首台(套)重大技术装备名单，其中核电汽轮机旁路调节阀通过中国通用机械工业协会鉴定，主要性能指标达到国际先进水平，并在“国和一号”示范工程实现首台套应用。低温球阀、海水蝶阀等经过技术工艺攻关，首次批量应用于深圳LNG接收站，超低温高压球阀在唐山LNG接收站实现国产替代；低噪音球阀研制成功并实现批量供货，在独山子石化实现国产化应用。1E级压力和差压变送器根据客户项目需求，攻克了高灵敏度、高对称性电容式传感器设计、耐辐照耐高温高可靠电路设计、传感器膜座高真空烧结等关键技术，成功研制0.25级精度样机并通过鉴定试验。
　　报告期，公司研发费用5.35亿元，同比增长2.06%，占营业收入7.05%，实施国家级、省部（直辖市）级科技项目31项，完成“1E级压力和差压变送器研制”“高动态过程仪表及其原位校准技术”等4个国家重点研发项目的验收。参与国家、行业标准制定11项，新获授权专利180
　　件（其中发明专利59件），软件著作权73件，累计拥有有效专利1,083件（其中发明专利367件），软件著作权343件。“基于自主高稳MEMS敏感元件的高精度智能压力变送器研发与产业化”“LNG计量系统和计量智能化管理平台开发及应用”“工业智能仪表全生命周期的信息安全防护技术与应用”“核电厂用1E级磁浮子液位计国产化研制”等获中国仪器仪表学会、中国石油和化工自动化应用协会、中国机械工业联合会科技进步一、二等奖、第三届全国机械工业产品质量创新大赛金奖。子公司川仪十七厂获评新一轮支持专精特新中小企业高质量发展中央财政资金第一批支持重点“小巨人”企业。
　　（二）坚持精准施策，全力拓展市场
　　本报告期，受宏观经济影响，石油化工、冶金、新能源、新材料等下游行业有效投资收缩，需求阶段性不足，公司所处行业竞争愈加激烈，市场开拓面临较大的压力，但公司下游市场空间广阔，不同下游市场的交替发展为公司带来机遇，同时现有存量市场仍有较大的发展潜力。为此，公司克服多重压力，动态调整营销策略和市场布局，深耕存量市场、发掘增量市场，赋能业务增长。本报告期，公司新增订货总体平稳，其中石油天然气、装备制造、市政环保、轻工建材、核工业新签订单实现增长。
　　加强市场深度挖潜，重点把握下游市场新增项目、升级改造项目、备品备件需求，持续聚焦大项目，深耕重点客户，挖掘新客户，覆盖更多市场“空白点”。本报告期，公司深化与石油化工、冶金等领域头部客户的战略协同，先后与中铝集团、中国化学等32家重大客户新签或续签战略框架、合作协议，扩容核心客户群；深度挖潜中国石油、中国石化、中国海油等央企客户，中标中国石油26个标段、中国石化3个标段，“三桶油”新签订单同比增加30%；增进与中国天辰、中国恩菲等装备配套承包商的合作，工程配套订单同比增长较大。
　　抓住高端装备自主可控需求和国产化替代趋势，大力推进产品营销和服务营销，加快中高端市场拓展。本报告期，PDS高频球阀、高压氧气控制阀、石油化工分析系统、水煤浆气化炉电磁流量计、超声波流量计、高压熔盐阀等多款产品在石油化工、核电、光热工程等下游领域实现替代进口；低温球阀、低温蝶阀首次批量应用在液化天然气项目。紧跟国家政策导向，把握新兴产业机遇，积极布局新业务领域，加快推进核电产品研发和取证工作，强化核电订单全过程管控，与中核集团、中广核的合作进一步深化；智能压力变送器、超低温蝶阀、多孔板流量计、温度仪表等产品为海南商业航天发射场加注供气系统项目保驾护航；DCS控制系统助力中国海油全球首台兆瓦级电解海水制氢装置平稳运行。
　　积极开拓东南亚、中东等海外市场，加强与大型工程公司合作“借船出海”，同时加大直接出海力度。报告期，公司高度重视新市场调研及准入工作，积极寻找海外区域合作伙伴，增强海外人力和技术资源配置，持续完善主力产品国际通用认证及重点开拓市场的国家认证。海外市场开拓取得成效，新签订单7亿元，同比增加50%以上。
　　强化营销能力建设，促进品牌形象与销售业绩持续提升。本报告期，先后参加中国石油化工重大工程仪表控制技术高峰论坛、中国国际石油石化技术装备展、俄罗斯石油天然气展会、中国自动化学会年会等29场海内外展会、高峰论坛，组织重点市场区域大型技术交流12场次，专项产品技术交流活动2000余场次，接待来访客户1045批次，并通过《自动化仪表》《中国电力》等杂志期刊加大产品宣传和推广，多渠道提升品牌知名度和产品美誉度；持续推行重点客户/重大项目开拓“揭榜挂帅”机制、加强项目画像和精细化管理，增强内部资源协调和信息共享，完善售后管理机制，提高协同作战能力，打造强有力的市场服务支撑体系。
　　（三）锚定“数智”方向，加快转型升级
　　公司响应国家“新型工业化”发展战略，切实提升智造能力，并推动从“业务驱动”到“数据驱动”的数字化转型。本报告期，公司编制公司《数字化建设总体方案》《高质量发展实施计划-深化“数智川仪”建设》等规划，系统推进数字化技术与生产制造、经营管理深度融合，数字化建设实施路径更加明晰。公司围绕“数智川仪”目标，积极推进“研发设计数字化、生产运营智能化、经营管理一体化、用户服务敏捷化、产业协同生态化”建设，分步搭建业财资税融合应用一体化管理中心，打通数据孤岛，强化数据分析及财务管控能力；持续优化各生产单位研发设计、质量管控及销售、采购、生产、管理等业务信息系统，推进智能生产线、数字化车间、创新示范智能工厂建设，新增3条智能生产线、1个智能现场仪表创新示范智能工厂，持续增强智能化、数字化、集成化、柔性化的仪器仪表精益制造能力，促进生产能力和质量水平的持续提升。目前，公司累计建成46条智能生产线、7个数字化车间、3个智能工厂；子公司川仪调节阀“智能控制阀制造智能工厂”入选重庆市首批先进级智能工厂。
　　（四）加强精益管理，提升经营质效
　　面对当前竞争激烈的市场环境，公司坚持加强精益管理，持续提升经营质效和企业竞争力。报告期，公司以效益为中心，加强主动经营，加大挖潜增收聚焦内生增长。设计和工艺端，大力推行标准化设计、改进加工工艺、开展零部件自研和国产化替代等，有效降低生产制造过程中资源消耗和成本投入。采购端，持续开发优质供应商，拓展多方供给渠道；深入推行集中采购、比价采购，加强原材料价格监控，合理库存关键零部件，确保采购物资稳定供应的同时实现采购降本。生产端，深入推进全流程精益制造，通过强化产销衔接、优化工序流程、加强质量管控、开展“修旧利废”等，不断提质降损增效。财务端，强化全面预算和现金管理、严格费用管控，积极争取各项税收优惠，多渠道加快货款回收，持续加强现金流管理和“两金”压控。运营端，努力控制存货，夯实资产质量，积极盘活闲置资产，完成158项闲置设备处置和2宗闲置商业房产出租盘活；加快推进“止损”“瘦身”，顺利压减法人户数9户，进一步降低管理成本、提升生产经营质效。为夯实主业发展，增强市场竞争力，公司完成对重庆昆仑仪表有限公司的投资并购，助力公司扩展现场仪表种类，拓展产业链和价值链。加强风险防控，压紧压实安全生产责任，全年无重大安全、质量、环境事件发生。
　　（五）提升管理效能，促进可持续发展
　　公司坚持“两个一以贯之”，不断完善中国特色现代企业制度和公司治理机制，保持规范运作，积极践行可持续发展理念，不断强管理、提效能、谋变革、促创新、控风险。报告期，公司持续分解落实科改行动、对标世界一流企业价值创造行动、高质量发展行动、改革攻坚等改革重点任务，聚焦优化“一利五率”关键指标，统筹推进“十大专项行动”，积极打造“五大产品集群”，促进先进生产要素向新质生产力聚集，进一步提升发展质量和效益；聚焦“高精尖缺”需求，内培外引并举，夯实人才队伍梯次建设；坚持依法治企，加强合规、风控体系建设，不断健全公司“3+N”制度体系，制修订制度57项，强化党建、公司治理、经营管理等方面管控；积极践行ESG理念，推动ESG管理体系建设，提升ESG实践的专业性、系统性，持续提升信息披露质量，强化与资本市场的双向沟通，重视投资者回报，增加分红频次，实施季度分红。公司连续3年获得上交所信息披露A级评级，入选中国上市公司协会“投资者关系管理最佳实践”“董事会优秀实践”“业绩说明会优秀实践”等，资本市场认可度日益提升。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为工业自动控制系统装置制造业，是仪器仪表制造业的细分行业，也属于国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》中高端装备制造产业—智能制造装备产业—智能测控装备制造类。本行业跨高端装备和电子信息两大领域，以控制科学及工程、仪器科学与技术为基础，融合机械学、物理学、化学、光学以及电力电子、计算机、软件、通信等技术。
　　工业自动控制系统装置包括感知测量类现场仪表、在线分析仪器、控制执行类仪表和控制系统、控制装置等，主要在工业产品制造或加工过程中，对材料或产品的温度、压力、流量、物位等变量进行连续自动测量和控制，广泛应用于石油化工、冶金、电力、轻工建材、市政环保、新材料、核工业等领域，是制造业实现高端化、智能化、绿色化的重要基础。
　　（一）行业发展阶段
　　2024年，外部环境变化带来的不利影响持续加深，国内需求不振、预期偏弱等问题交织叠加，下游市场整体承压，对本行业企业的订单承接、盈利空间等造成了相应的影响。但本行业下游市场领域广阔，不同的下游领域以及同一领域的不同企业可能呈现不同发展态势，同时随着制造业升级改造、产业链供应链自主可控等持续深入推进，行业内综合实力较强的企业充分发挥技术领先、产品可靠、本地化制造和服务、快速响应机制等优势，深挖国内市场潜力，加速拓展海外市场，行业保持整体平稳态势。根据国家统计局、中国机械工业联合会发布的数据，2024年仪器仪表制造业工业增加值同比增长6%；全年实现营业收入10,803.8亿元，同比增长4.3%；实现利润总额1,105.8亿元，同比增加3.5%。报告期内，行业发展主要呈现如下特点：
　　（1）市场环境复杂多变，行业发展机遇与挑战并存
　　2024年，本行业的下游市场不同板块呈现分化的态势。石油化工、冶金、新能源等下游行业受到市场需求不足、产能增速过快、产品价格大幅下滑等不利因素影响，部分下游企业经营中的困难和挑战明显增加，国家统计局公布的数据显示，化学原料和化学制品制造业利润总额同比下降8.6%，煤炭开采和洗选业利润总额同比下降22.2%，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比下降54.6%，石油煤炭及其他燃料加工业由上年盈利转为亏损，上述情况导致本行业竞争加剧。
　　与此同时，随着“两重”“两新”政策逐步落地，市场信心逐步提振，2024年，全部工业增加值比上年增长5.7%，工业投资比上年增长12.1%，石油化工、冶金、电力、核工业等行业仍有较多的新开项目、技改、备品备件需求，其中新疆、内蒙、陕西等地凭借资源优势逐渐成为化工行业的新兴增长极，多个大型煤化工项目相继开工建设；高端化工新材料在政策、行业、企业多方发力下快速发展；有色金属冶炼和压延加工业利润增长15.2%，产品产量、投资稳步增长；核工业在政策和技术推动下展现出较好发展势头，2024年在建核电机组27台，并网运行的核电机组数量同比增长5.5%，均为本行业带来良好的增量市场空间。此外，在发展新质生产力、大规模设备更新等政策因素的驱动下，制造业的高端化、智能化、绿色化趋势不断深入，转型升级步伐加快，2024年制造业技改投资增长8.0%，设备工器具购置投资比上年增长15.7%，同步带动相关仪表设备需求增长。
　　（2）产业链供应链自主可控，驱动产业升级发展
　　仪器仪表是制造业的核心基础设备，是衡量一个国家工业制造水平的重要标志。当前，国际环境错综复杂，逆全球化趋势导致产业链受损或供应链不畅。在此背景下，打造抗风险能力强、安全稳定可靠的产业链供应链成为国家安全和产业安全的基础保障，也是近年来我国制造业领域重点任务。仪器仪表作为产业链供应链安全可控的重要环节，国家高度重视其产业发展，出台一系列战略规划和产业政策支持仪器仪表向高水平发展，为仪器仪表行业指明发展方向，也带来广阔的国产化市场空间。2024年7月，党的二十届三中全会进一步指出“抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化集成电路、工业母机、医疗装备、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等重点产业链发展体制机制，全链条推进技术攻关、成果应用”，这是继2023年习总书记提出“要打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战”“提升国产化替代水平和应用规模，争取早日实现用我国自主的研究平台、仪器设备来解决重大基础研究问题”以来，政策层面再次表达对仪器仪表研发和自主可控的高度重视。此外，2024年12月，财政部发布了《关于政府采购领域本国产品标准及实施政策有关事项的通知（征求意见稿）》，明确了“本国产品”的定义，并给出“拟给予本国产品相对于非本国产品20%的价格评审优惠”条件，这将更有利于“国产仪器仪表”在国内市场的销售。随着政策效应叠加发力，将继续改善仪器仪表发展环境、释放市场潜力、增强发展信心，为行业稳定发展提供坚实的基础和动力。
　　（3）行业内整合加快，市场竞争不断加剧
　　工业自动控制系统装置制造业是全面开放和充分竞争性行业，面临着大量外资品牌和国内本土企业的竞争。在当前市场需求疲软的大环境下，一方面，行业优势企业通过“内生+外延式”增强技术实力、聚拢优质资源、扩大业务范围，提升其竞争优势，“强者恒强”效应凸显；另一方面，为进一步抢占市场，中低端企业不断压缩利润空间，“低价竞争”频现，行业整体呈现高度竞争态势。但本行业单靠价格竞争无法形成核心竞争力，只有全面塑造技术优势、制造优势、成本优势、服务优势等的企业，才能从根本上增强核心竞争力。随着下游需求高端化、行业生态多样化、供应链国产化趋势，市场对国产化中高端仪器仪表的需求不断攀升，并对工业自动化仪表的产品性能、稳定性、可靠性、适应性提出更严苛的要求，驱动更多的国内行业企业集中优质资源，增强自主创新能力，加快核心技术攻关突破，推动行业健康有序发展。
　　（二）公司所处行业的周期性特征
　　工业自动控制系统装置制造业属宏观经济正相关行业，宏观经济及下游行业的周期性波动导致下游固定资产投资、新建项目的增减，对本行业影响较大，且通常有半年左右的滞后期。但本行业产品种类繁多、应用领域广泛，不同行业的交替发展，可以在一定程度上平抑行业周期性波动。此外，在经济结构调整和产业转型升级过程中，技术升级、工艺改造、检修维护、备品备件等都对工业自动化仪表及控制装置有持续稳定的需求。
　　（三）公司所处的行业地位
　　公司是国内工业自动控制系统装置制造业的领先企业，长期以来，公司坚持实施创新驱动发展战略，经过持续对标赶超、提档升级，主导产品技术性能国内领先，部分达到国际先进水平，为加快重大装备国产化进程、实现关键技术自主可控、引领我国自动化仪表技术发展作出了积极贡献，“川仪”品牌在业内享有较高知名度和美誉度。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务是工业自动控制系统装置及工程成套，包括智能执行机构、智能变送器、智能调节阀、智能流量仪表、温度仪表、物位仪表、控制设备及装置、分析仪器等各大类单项产品以及系统集成及总包服务。除工业自动控制系统装置及工程成套外，公司还开展电子信息功能材料及器件、进出口等业务。报告期内，公司主营业务未发生重大变化，工业自动控制系统装置及工程成套业务营业收入占比88.9%，电子信息功能材料及器件业务营业收入占比10.4%。
　　（二）报告期内公司的经营模式
　　工业自动控制系统装置及工程成套业务主要经营模式：
　　公司是综合型工业自动化仪表及控制装置研发制造企业，产品覆盖工业自动化仪表及控制装置各大品类，包括过程检测仪表、控制阀、分析仪器、控制系统及装置等单项产品的研发、制造、销售和服务，并具备系统集成及总包服务能力，可为工业客户提供相关产品和自动化解决方案。
　　1.单项产品经营模式
　　（1）采购模式
　　公司生产物资采购具有规格品种繁多、批量小等特点。物资采购实行预算管理，以订单为依据，结合现有库存制订采购计划。对主要生产物资采购设立集中统一的采购中心，实行两级价格监督机制，并根据销售订单对库存量实行实时监控，尽可能降低库存。主要分/子公司已实施生产系统ERP，其采购数据根据销售订单和库存量计算，同时应对供应链情况变化，适时调整安全库存配置。
　　（2）生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产方式，产品生产具有小批量、多品种的特点，并形成了主要核心部件自行生产、其他部件外购（少量外协）的生产模式，产品生产由各生产单位按工艺专业化、流程专业化组织完成，产品质量控制严格按照ISO9001程序文件的规定执行。公司对各单位的生产管理实行统筹管理、分类指导，控制和监督全年生产计划的完成，并结合实际，不断优化提升自动化、智能化水平，增强科学生产组织和制造能力。
　　（3）销售模式
　　工业自动化仪表及控制装置品种规格多、专业性强、技术含量和定制生产程度高，为建立并不断完善快速、高效的市场反应机制，更好满足客户的差异化需求，公司主要采用直销模式，构建了区域销售和产品销售相结合的营销体系，在全国建有9个销售大区，营销服务网络覆盖国内主要大中城市和重点客户区域，营销中心、销售大区和各产品单位协同配合，持续加强售前、售中、售后一体化营销服务能力建设。
　　2.系统集成及总包服务经营模式
　　公司依托综合型工业自动化仪表及控制装置研发制造企业的优势，针对石油化工、冶金、电力、市政公用及环保、轻工建材、城市轨道交通、新能源等下游客户在新建项目和技术改造等方面的需求，不断提升基于设计优化、设备选型搭配、产品供货以及安装调试、维护等技术服务的系统集成及总包服务能力，并通过开展系统集成及总包服务带动单项产品销售。在系统集成及总包服务的产品组合中，除需要公司自产单项产品外，还需外购部分其他装置。
　　电子信息功能材料及器件、进出口业务经营模式：
　　电子信息功能材料及器件中复合材料主要产品包括金属复合材料、精密合金材料、贵金属材料等，产品以直销为主，主要采取以销定产的方式生产；电子器件主要产品包括人工晶体精密元器件，陶瓷、碳化硅等硬脆材料精密元件，仪表部件等，产品以客户定制为主，主要采取以销定产的方式生产；进出口业务包括进出口代理、进出口自营等。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）门类齐备的产品矩阵
　　公司是国内极少数综合型自动化仪表及控制装置研发制造企业，产品谱系完备、配置规格齐全、技术性能领先、业务多维发展。经过多年发展，形成了以工业自动化仪表及控制装置和自动化解决方案为主体、电子信息功能材料及器件协同发展的业务架构，并拥有完整的工业测量与控制产品体系，覆盖温度仪表、压力仪表、流量仪表、物位仪表、在线分析仪器、控制阀、控制系统等主要产品门类，具备为石油化工、冶金、电力、新能源等各行业提供单项产品销售和多产品组合解决方案的能力，满足客户的个性化需求的同时不断为客户创造价值。面对市场需求的变化，公司不断完善产品系列规格、提升技术性能，进一步丰富世界级产品集群；加快质量流量计、雷达物位计等产品培育，大力发展控制系统、工业软件等产品；努力突破“卡脖子”难题，新增核电汽轮机旁路调节阀、1E级压力和差压变送器、核电氢氧分析仪等一批新成果。同时随着工业互联网、大数据、人工智能的快速发展，公司不断深化技术、产品、服务布局，构建了涵盖“管、网、端”三个层次的工业物联网技术产品架构，助力客户智能化生产与运营，并依托坚实的产品和技术基础，持续推出智慧安全、智慧水务等系列工业智能解决方案，帮助客户实现智能化生产与运营。
　　（二）持续增强的创新能力
　　研发并大规模生产兼具高性能、高可靠性、高适应性等特性的工业自动化仪表门槛较高，不仅要求公司对机械学、物理学、化学、光学以及电力电子技术、传感器技术、计算机技术、软件技术、通信技术等多学科的基础理论有深刻的理解和综合应用能力，还要求公司具备强大的工艺设计、生产制造和质量管控的能力。公司深耕工业自动化仪表行业多年，依托自身在行业的丰富经验与技术沉淀，形成了较强的产品技术、工艺技术、应用技术，有利于公司把握中高端市场机遇，为客户提供更多高性能、高可靠性、高适应性的产品。
　　作为行业领先企业，公司持续强化技术创新驱动力，建设以川仪研究院、下属研究所、分子公司技术部为核心的研发创新体系，围绕“前端聚焦、中间协同、后端转化”，持续加强前沿技术、共性技术、原创技术、应用技术攻关及成果转化。报告期内，公司新增“金属粉体材料先进成型技术重庆市重点实验室”，累计建有12个省部级技术创新平台；拥有国家高新技术企业6户、国家级专精特新“小巨人”企业4户、市级“专精特新”/小巨人7户、国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业1户。多渠道加快创新人才引进、培养，打造了从首席科学家到技术带头人的全系列技术创新人才队伍，同时畅通技术人才职业发展路径，完善成果转化激励和评价考核体系，激发研发人员创新活力，为培育发展新质生产力提供强大支撑。
　　公司深入实施创新驱动发展战略，积极融入和服务国家发展战略，通过自主创新和产学研用协同创新，持续加大研发投入，创新成果汇集。先后承担了国家科技重大专项、国家重点研发计划项目等国家级科研项目30余项，省部市级科研项目百余项；主导产品技术性能国内领先，智能压力变送器、智能流量仪表、智能执行机构、智能阀门定位器等达到国际先进水平；与石油化工、核电领域重点客户合作，积极参与仪控装备技术攻关，超低温蝶阀、PDS高频球阀、在线烟气总汞分析系统等近40项产品实现首台套应用，磁浮子液位计、永磁式钠流量计、汽轮机旁路调节阀等10余项产品在核电领域填补国内空白，激光气体分析仪、高温熔盐阀等50余项产品在石油化工、冶金、新能源、光热发电等领域实现替代进口，为加快重大装备国产化、实现关键技术自主可控、引领国内自动化仪表及控制装置发展做出了积极贡献。目前公司拥有有效专利1083件（其中发明专利367件），软件著作权343件。
　　（三）稳步提升的品牌认可度
　　公司深耕工业自动控制系统装置制造业60年，打造了布局广阔的营销服务网络，覆盖国内主要大中型城市和重点客户群体，逾千名销售及服务工程师深耕市场一线，保障市场快速反应能力和客户对接服务能力。公司下游领域不同客户、不同应用场景和装置对产品的指标和性能要求差异较大，需要与客户深度交流和合作，为客户量身定制产品。为此公司始终秉承“川仪在用户身边，用户在川仪心中”的服务宗旨，依托贴近一线、贴近客户的区域优势，着力为客户提供从产品开发到售后服务的全流程优质、高效服务。针对客户重点难点问题，通过与客户携手创新、联合技术攻关，持续为客户创造价值，不断增强客户粘性。
　　公司坚持以技术优势带动产品优势，以产品优势强化品牌优势，“川仪”品牌在业内享有较高知名度和美誉度，并与石油化工、冶金、核工业等多家央企国企、大型民营企业建立了稳健的合作关系。同时，公司积极参与国内外专业展会、论坛，向客户、同行展示最新技术成果，进一步深化品牌影响力。报告期，公司凭借可靠的产品质量、过硬的技术实力、稳定的供应能力、高效的服务水平，多次受到客户赞誉，先后获中国宝武、万华化学、华友钴业、中航发燃气轮机、中冶赛迪等客户授予的“卓越贡献奖”“优秀供应链合作伙伴”“金牌战略供应商”“优秀供应商”“优秀合作伙伴”等褒奖。
　　（四）不断升级的智造能力
　　公司生产组织具有典型的“小批量、多品种、定制化”特点，对生产能力提出较高要求，既要保证产品质量又要满足交货期的需要。为此，公司在行业内率先开展智能制造与两化融合，持续增强智能化、数字化、集成化、柔性化的仪器仪表精益制造能力，并加大技能人才培养，提升工艺技术水平，构筑公司制造优势。
　　近年来，公司紧扣数字时代发展趋势，积极响应国家“新型工业化”发展战略，围绕“研发设计数字化、生产运营智能化、经营管理一体化、用户服务敏捷化、产业协同生态化”，推进数字化转型升级，赋能企业提质增效。深入实施“数智川仪”工程，有序推进智能生产线、数字化车间、智能工厂建设，优化产销衔接，加强过程质量管控，深化供应链建设，切实降低制造过程的不确定因素，有效提升产品品质和效率，持续升级“川仪智造”能力。公司先后获工信部两化融合管理体系贯标示范企业、智能制造试点示范企业、智能制造优秀场景以及重庆十大智能制造标杆企业等多项荣誉。目前，公司已建成46条智能生产线、7个重庆市数字化车间、3个重庆市创新示范智能工厂。
　　（五）专业高效的人才队伍
　　在激烈的市场竞争中，公司始终秉承“人才兴企、人才强企、尊重人才、尊重创造”的科学人才观，外引内培相结合，持续壮大高素质专业化人才队伍。目前公司拥有一支行业经验丰富、市场反应迅速和执行力高效的核心管理团队，以及专业高效、开拓创新、团结进取的业务骨干队伍，为公司事业发展提供了有力支撑。围绕经营发展目标，公司不断拓宽人才引进渠道，积聚“高精尖缺”优秀人才，夯实人才根基；大力深化“三项制度”改革，推行全级次任期制和契约化管理与考核，构建多维度的中长期激励体系，持续完善员工职业发展通道，强化全员绩效考核，不断增压力、激活力，推动人才优势转化为高质量发展动力；贯彻“学习型”组织理念，广泛开展各层级人才培训，抓实青年人才培养与储备，壮大人才梯队。报告期，柔性引进2名技术专家，引进各类人员250余人，其中本科及以上学历占比87.3%；持续加大人才培育，新增“国务院政府津贴”“重庆技能大师”“重庆突出贡献中青年专家”“巴渝青年技能之星”、重庆市产业技术带头人等优秀人才。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　公司2024年实现营业收入759,175.05万元，归属于上市公司股东的净利润77,805.15万元，每股收益1.52元/股，扣除非经常性损益后的基本每股收益1.26元/股。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.行业格局
　　工业自动控制系统装置制造业细分产品门类和应用领域众多，行业内形成了综合型和专项型两大类别的生产企业，综合型企业相比专项型企业，产品种类齐备、技术覆盖面广、工程成套及复合应用能力强，在智能化、数字化、集成化发展和探索构建解决方案方面更具优势。
　　我国是全球工业自动控制系统装置的重点市场，目前产业集中度较低，行业整体呈现“前有领先者、后有追赶者”的竞争格局。美日欧等发达国家和地区的先进企业如艾默生、西门子、横河等均已进入中国市场多年，拥有品牌、技术、产品等整体优势，并提供具有更高附加值的自动化综合解决方案，占据着国内以大型工程、复杂项目为代表的高端市场主要份额。国内本行业虽起步较晚，但经过几代人的艰苦拼搏、奋力追赶，已形成细分门类基本齐全且达到一定规模的产业体系，在竞争中崛起了一批综合型和单项型代表性企业，在各自领域积累了较为深厚的技术、制造和应用储备，并凭借本土化优势和政策支持积极参与市场竞争，成为国产替代、自主可控的中坚力量。
　　我国工业自动控制系统装置制造业的市场空间广阔，但由于当前部分下游行业需求阶段性不足，导致市场竞争加剧。2025年初，商务部、国家发改委发布《2025年稳外资行动方案》，加大引资稳资力度，将促进外资品牌加码布局中国；同时在国家强化产业链供应链自主可控的政策引领下，国产仪器仪表迎来更多市场机会，国内优势企业不断向高技术领域和中高端产品拓展，并有新的参与者持续涌现。
　　但总体而言，国内行业与全球领先水平相比，在高端产品和综合性整体解决方案方面均存在不同程度的差距，行业发展仍然任重道远。
　　2.行业发展趋势
　　展望当前和今后一个时期，世界百年未有之大变局全方位深层次加速演进，外部环境更趋复杂严峻，国内发展改革任务更加艰巨繁重，周期性和结构性矛盾叠加，我国经济运行仍面临不少困难和挑战。但在我国“坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破”的总基调下，2025年3月政府工作报告中提出2025年预期目标“国内生产总值增长5%左右”，充分展现我国经济发展的韧性和潜力。
　　2025年，我国经济运行起步平稳，随着我国更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地，存量政策和增量政策协同效应不断增强，经济回升向好态势将得以接续巩固，产业基础、要素禀赋、创新能力等基本面不断优化，传统产业升级发展、新兴产业成长壮大、未来产业加快布局等带来市场增量，将为本行业发展提供强大动力，行业发展机遇大于挑战。
　　（1）在发展新质生产力的趋势下，下游结构调整、转型升级步伐加快，催生更多市场需求发展新质生产力是推动我国高质量发展的内在要求和重要着力点。习近平总书记指出，要因地制宜发展新质生产力，改造提升传统产业，培育壮大新兴产业，布局建设未来产业，完善现代化产业体系。本行业下游市场石油化工、冶金、电力等国民经济的重要支柱产业，是新型工业化和中国式现代化的重要保障。当前，世界经济和地缘政治格局加速演变导致各类风险挑战明显增多，“双碳”目标下资源环境约束日趋强化，同时叠加部分行业生产结构性矛盾日益突出，石油化工、冶金、电力等下游产业的“提质、增效、降本、减耗”诉求不断升级，亟需加快培育新质生产力，向高端化、智能化、绿色化的方向加速发展，将带来更多的自动化仪表需求。
　　《2025年政府工作报告》提出“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业”；2025年以来，工信部、科技部等七部门印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，工信部实施“培育新兴产业打造新动能行动”、开展未来产业创新任务“揭榜挂帅”等，国家层面政策密集出台，各部委积极响应，各地纷纷出台相关行动计划，新兴产业、未来产业进入快速发展期。一方面，高端装备制造、航空航天、新能源、新材料、生物医药、节能环保等战略性新兴产业以及未来产业的发展离不开化工新材料、高端特殊钢材等的配套与保障，将进一步驱动石油化工、冶金等加速产业结构调整的步伐，并带动相关产业规模持续提升。另一方面，战略性新兴产业、未来产业，都可依托智能仪器仪表进一步创新发展，开辟更多应用场景，实现更优化的技术和应用架构，这将给本行业带来更加广阔的发展空间。
　　（2）政策驱动与外部环境催化，国产化需求持续增长
　　提升产业链供应链现代化水平，不仅是应对百年未有之大变局和全球产业链供应链大调整、大重构的现实选择，更是推动产业高质量发展、加快构建新发展格局的必然要求。仪器仪表作为“工业五基”（基础零部件与元器件、基础材料、基础软件、先进基础工艺、产业技术基础）的核心组成部分，是推动新型工业化、发展新质生产力的重要依托，提升仪器仪表产业链供应链韧性和安全水平具有重要战略意义。党的二十大报告首次提出“着力提升产业链供应链韧性和安全水平”这一国家战略任务；党的二十届三中全会，再次从健全提升产业链供应链韧性和安全水平角度，进一步强调了仪器仪表的重要性；同时北京、重庆、江苏等地方政府相继出台政策，从技术、资金、人才等多维度加大对仪器仪表产业集群的扶持，对我国工业自动化仪表行业和公司未来高质量发展带来深远影响。
　　当前，我国中高端仪器仪表的主要市场份额被国外优势企业占据，随着“产业链供应链自主可控”战略的深入推进，相关部委一体化推进制造业重点产业链高质量发展行动和产业基础再造工程等政策落地实施，下游石油化工、核电等国民经济支柱行业也将加快重大装置、关键设备的国产化进程，尤其是特殊阀门、高端仪器仪表等一些专业性较强的“小装备”的国产攻关和国产应用，这都将为行业创造广阔的发展空间、增添强劲的发展动力。在此趋势下，将有利于更多国内行业领先企业聚焦“卡脖子”领域和技术，充分激发创新活力，释放产业潜力，实现突围破局，进而带动行业的持续发展。
　　（3）能源安全、“一带一路”等政策牵引，为行业带来增量发展空间
　　随着“双碳”工作深入推进和全球能源供需变数不断增加，我国正积极构建清洁低碳安全高效的能源体系。国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》定调“发挥化石能源兜底保障作用，强化非化石能源安全可靠有序替代”“非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右”。为保障石化产业供应链产业链安全，基于我国煤炭资源禀赋，在政策驱动下，煤化工行业持续加码投资并向高端化、多元化、低碳化迈进，2024年以来，新疆、陕西、内蒙古、宁夏等一批大型煤化工项目获批或开工建设，将进一步带来中高端仪表的需求。同时，为优化能源消费结构，保障能源长期稳定供应，我国核电、氢能、光伏、光热储能等新能源产业正迎来较好的发展机遇，为本行业提供了新的产品和服务市场。此外，在当前复杂严峻的国际环境下，推动共建“一带一路”的重要性更加凸显，在我国不断扩大高水平对外开放背景下，与“一带一路”沿线国家的合作将进一步深化，其相关基建需求、能源建设需求等将拉动我国仪器仪表的出口。
　　（4）客户对中高端产品的需求升级，具备综合实力的企业在竞争中更具优势
　　客户需求的演变是决定行业技术发展的主要驱动力。流程工业客户向智能化、高端化、绿色化发展的过程中，对现场产品的高性能、高可靠性、高适应性要求不断攀升。同时客户工业生产现场日益规模化、大型化，客户也越来越倾向于对细分工艺深刻理解和应用经验丰富积累的自动化解决方案供应商。未来的竞争聚焦在高端产品和整体解决方案领域，具备创新优势和集成优势的企业通过持续加大技术创新力度、突破技术瓶颈、优化产品结构、强化智能制造能力、提升产品稳定性、可靠性和特殊领域的适应性，将具备更强的产业竞争优势。
　　(二)公司发展战略
　　公司始终秉承“产业报国、造福员工、兼善社会”的企业宗旨，致力于工业领域的测量与控制，生活领域的更便捷和高品质，带来社会高效、安全、节能、环保，加快打造成为工业测量与控制核心装备和解决方案领航企业，努力在建设现代化产业体系、服务构建新发展格局中更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用。
　　“十四五”时期是公司的重要战略机遇期，加快发展的窗口期，培育行业竞争力、提升行业影响力、塑造行业引领力的关键期。公司“十四五”规划、高质量发展方案（2023-2030），进一步明确公司将继续聚焦“高端工业自动化仪表及控制装置、工业自动化解决方案、电子信息功能材料”三大核心主业，固优势、锻长板、补短板、强弱项，加快构建五大产品集群，向价值链高端延伸，向“产品+服务型”制造转型，切实增强核心竞争力和持续创新能力，持续提升战略引领力、组织变革力、价值创造力、品牌影响力、风险防控力，建成战略清晰、决策科学、管理规范、运营高效、业绩优良的上市公司，努力打造成为国内一流的工业测量与控制核心装备和解决方案企业。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司预计实现营业收入80.00亿元，利润总额8.08亿元（上述目标为公司年度经营的努力方向，不代表公司对2025年的盈利预测，也不构成公司对2025年度业绩的承诺，其最终实现程度受国内外宏观经济走势、下游市场变化、行业竞争状况、公司自身努力成效等多方面因素影响，具有较大不确定性，敬请广大投资者注意投资风险）。
　　2025年，是公司“十四五”规划收官之年，公司将深刻理解、全面把握市场变化新趋势，加强战略预判、增强应变能力，扎实做好各项工作，努力将各方面积极因素转化为发展实绩，实现生产经营质的有效提升和量的合理增长。
　　坚持市场为先，拓展市场空间。一是进一步加大国内市场开拓力度。积极拓展石油化工市场，瞄准行业头部企业，高效响应客户需求，拓展产品服务、解决方案应用的深度与广度，努力稳住订单基本盘；挖掘装备制造、冶金、市政环保、核工业等市场机会，延伸拓展化工新材料、储能、水务水利等市场应用，全力推进与大型EPC工程总包公司的深度合作等，不断扩大市场规模，提升市场占有率。二是以“一带一路”沿线为重点，推动海外业务增长。深化与大型工程总包公司的项目合作，带动产品、技术、服务“走出去”；积极参加印尼、阿布扎比等地国际展会，提升公司和产品知名度；加快推进中东等地区准入资质取证，持续拓展海外合作伙伴和代理商，加强海外市场人力资源配置；扎实做好海外订单履约管理，积极防范化解应收风险。三是强化客户管理和项目管理，持续提升市场业绩。深入实施核心客户战略，扩大重量级客户群体，深化与大型企业的战略合作，同时持续提升全流程服务能力，增强客户黏性；认真做好项目信息收集分析，强化项目“分级管理”，目标明确、积极跟进，不断提升合同中标率；持续加强营销团队及营销体系素质建设，全面开展优质潜力客户“揭榜挂帅”工作，充分调动销售人员的积极性、主动性，激发销售队伍拓展市场的活力。
　　强化科技创新，厚植竞争优势。一是锚定国际一流水平，持续开展智能现场仪表、控制阀等主力产品的对标赶超、提档升级，进一步提升产品稳定性和复杂工况自适应能力，着眼打造更多世界级产品集群；同时聚焦产品智能化、数字化、网络化，推进主力产品Ethernet-APL通信技术研究，力争年内实现自主可控的Ethernet-APL通信技术覆盖公司主力产品，抢占市场先机。二是贯行“产品开发、市场开拓”双轮驱动机制，针对市场需求，推进超声波流量计（检测精度±0.5%）、雷达物位计、金属溶液用特殊电加热器、偏心C型球阀、高精度（0.2%）部分回转执行机构等产品技术研发及应用开发，加快补齐产品细分门类和技术短板，进一步拓展发展新空间。三是充分发挥创新优势，锻造川仪所长、服务国家所需，大力推进核电、高端石化及各类严酷工况所需高品质仪控设备研发和产业化进程，服务重大工程建设与工业转型升级，打造新的经济增长点。四是深化创新能力建设，建强“川仪研究院（八大研究中心）+十五个专业研究所”的创新体系，加强与用户、知名高校和科研院所的协同攻关，积极承担国家科技重大专项和重点研发项目；持续加强研发项目关键节点、关键流程管控力度，健全科技成果价值评估体系，加快推动研发成果转化，并以科技分红、“揭榜挂帅”等为抓手，激活新质生产力发展的新动能。
　　加快数智转型，聚合发展动能。一是统筹推进《数字化建设总体方案》落地实施，持续扩展智能生产线、数字化车间、智能工厂建设成果，探索AI技术在生产、管理的应用创新，加快推进业财资税一体化、统一门户办公平台、质量管理平台、供应商管理系统等项目建设，稳步实施信创改造，不断提升数字化管控效能。二是加快推进仪器仪表基地蔡家三期竣工投产，并结合市场需求，适时推进科学城电子信息产业园项目、仪器仪表基地（蔡家）四期项目等重大工程项目建设。三是深入开展全员精益生产提升活动，深化生产现场5S管理、全面质量改进、设备维护管理、供应商质量管理，持续开展“五小活动”（小发明、小创造、小设计、小革新、小建议），进一步提升制造能力和产品品质。
　　坚持精益管理，提升管理效能。一是深化对内挖潜，以提质增效为主线，从设计、采购、工艺、管理等各维度强化精益管理，进一步降低运营成本。二是坚持不懈狠抓预算管理、现金流管理、客户信用管理、应收账款管理、资产管理等，持续巩固和提升运营质量。三是认真落实新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系，持续优化公司治理、提升ESG管理水平、提高信息披露质量，开展多样化投资者关系活动，积极回报股东，不断提升公司投资价值。四是坚持依法治企、规范运作，持续加强合规、风控、内控等体系建设，统筹发展和安全，有效防范经营风险，增强可持续发展能力。
　　持续深化改革，增强企业活力。一是抓紧2025年改革收官关键期，全面系统梳理改革任务进展和短板弱项，聚焦改革目标，扎实推进“十大行动”、抓好低效无效资产处置、不断优化“一利五率”关键指标，确保上市公司高质量发展行动、对标世界一流企业价值创造行动、科改行动、改革攻坚行动等100%完成，努力在增强核心功能和核心竞争力、培育一流现代化企业、提高风险管控能力上实现新提升。二是继续深化“三项制度”改革，强化任期制契约化管理和考核约束，抓好限制性股票激励计划的实施，充分调动管理层和骨干员工干事创业积极性；加大市场化选人用人，着力提升人才引进的质量；开展总部岗位价值评估，持续优化薪酬分配体系；深入开展“菁鹰人才”培训计划，做好后备人才储备和培育，切实增强公司可持续发展后劲。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观经济波动和国际形势变化带来的不确定性风险
　　公司的下游领域包括石油化工、冶金、电力、核工业等国民经济基础性行业，下游领域客户对公司产品的需求受宏观经济、产业规划及自身行业周期的影响产生波动。当前我国经济发展整体承压，部分下游行业面临阶段性供需失衡、新建项目减少或延期、盈利水平下滑等问题，对公司的市场开拓、订单承揽造成一定的影响。若宏观经济环境下行或下游行业市场景气度降低，将加大公司在市场竞争、新合同承接、项目执行、款项回收、盈利水平等方面的多重压力。同时“逆全球化”思潮再次兴起和贸易保护主义日趋严重，部分地区或国家政治经济局势、法律及政策环境变化，海外业务的拓展面临着更多不确定、不稳定的因素。近年来，公司通过项目合作、产品独立出口等方式，积极开拓海外市场，若国际政治形势更趋复杂，地缘政治冲突、国际贸易摩擦、项目所在地动荡加剧，可能对公司海外市场开拓造成不利影响，部分海外项目也将存在进度延缓、成本上升、结算延迟及其他执行风险。为此，公司将密切关注国内外经济、政治环境动态，及时采取措施防范、化解或降低风险。
　　2.市场竞争加剧的风险
　　公司所属行业是全面开放并完全竞争的市场，国际、国内参与者众多。一方面，外资品牌进入中国较早，技术成熟、经验丰富，占据中高端市场较大份额，在“稳外资”政策与高水平开放的双重驱动下，中国超大规模的市场空间，将吸引更多外资品牌深耕布局中国市场；一方面，在政策引导下，国内部分优势企业通过加强研发、提升产能、投资并购等，进一步增强竞争实力；另一方面，行业良好的发展前景吸引着新的竞争者进入本行业，公司面临的市场竞争愈加激烈。若下游市场需求收缩，公司不能持续提升各方面能力，巩固并扩大技术、市场、成本优势，可能影响公司的业务开拓和经营业绩。为此，公司将不断加大技术创新、提升服务水平、强化成本管控，进一步增强市场竞争力。
　　3.产品研发的风险
　　工业自动化仪表是多学科交叉的综合产物，尤其是中高端产品具有技术复杂程度高、开发周期长、研发投入大等特点，同时新一轮科技革命和产业变革方兴未艾，下游应用行业转型升级加速推进，激烈的市场竞争环境以及客户不断增加的高端化、差异化需求，对公司的技术创新提出了更高要求。公司在向中高端产品领域布局的过程中，不断迭代新技术、推出新产品，但新产品、新技术的研制到产业化放量均容易受到诸多不确定因素的影响，面临着研发决策、研发周期、研发效果、市场推广不及预期的风险。若未来公司未能准确把握技术走向和市场需求，在前沿技术和关键技术上抢下“先手棋”，将可能削弱公司的竞争力。为此，公司将高度关注新技术、新变革，坚持以市场需求为导向的研发策略，加强产品立项、研发、市场推广等全流程管控，持续提升投入产出效率；集聚创新资源，进一步加强技术攻关，实现持续创新和产品升级。
　　4.产能不及预期的风险
　　近年来，公司通过募投项目建设、产线智能化升级改造等措施，主力产品产能明显提升，同时，为满足部分产品市场需求，公司正在推进仪器仪表基地蔡家三期项目建设，受工程建设、设备采购尤其是部分重大、进口设备采购周期影响，可能导致项目延缓，进而增加公司的营业成本以及在生产组织、质量控制、人员管理、准时交货等方面的困难。此外，前述项目建成投产后，固定资产折旧增加，若未来下游主要市场出现重大需求变动或公司的市场开拓不及预期，将给公司产能消化造成较大影响。为此，公司将进一步统筹投资及项目管理，加快建设速度；不断强化生产组织和管理，提高生产效率；加强市场开拓，不断提升产品质量，为新增产能消化做好充分准备。
　　5.部分原材料供应及价格波动风险
　　公司主要原材料包括电子元器件、有色稀贵金属材料等，上述原材料的价格及部分特殊应用材料、芯片的供应受国际环境、大宗商品价格、环保、市场供需变化等多种因素的影响，若上述原材料价格发生较大波动，部分特殊应用材料、芯片等无法稳定供货或采购成本上升，将对公司生产交付、整体利润造成影响。为此，公司将积极跟踪市场动态，建立多元化供应，实行安全备货，保持合理的循环库存储备，并加快推进进口原材料国产化替代工作落地落实，保障供应链安全稳定。
　　6.应收账款占比较大风险
　　宏观经济、产业政策、市场格局以及客户自身经营状况、重大项目执行周期等变化均会对应收账款回收带来影响，如果相关因素出现不利变化，可能造成部分应收账款回款延期和坏账风险。截至2024年12月末，应收账款及合同资产账面价值193,413.05万元，分别占流动资产、总资产的29.21%和23.00%。虽然公司制定并实施了较为完善、合理的客户信用评审制度、赊销政策、收款制度，并根据实际情况和谨慎性原则提取了坏账准备，但若应收账款及合同资产余额居高不下，将给公司经营带来一定的资金占用及流动资金短缺风险。公司将密切关注市场变化和客户项目推进情况，持续强化应收账款及合同资产管控和加强考核力度。
　　7.投资收益波动风险
　　2024年度，公司投资收益15,611.15万元，占当期利润总额的18.08%，主要是来自联营企业横河川仪的经常性投资收益。该公司产品主要面向国内中高端市场，且具有较大市场份额，若国内经济形势、下游需求发生变化，将会对其业绩造成一定影响。此外，该公司产品的核心部件从日本横河进口，购买日元及美元外汇时，均采用即期价格，存在业绩随日元和美元汇率波动的风险，从而影响公司投资收益。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为工业自动控制系统装置制造业，是仪器仪表制造业的细分行业，也属于国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》中高端装备制造产业—智能制造装备产业—智能测控装备制造类。本行业跨高端装备和电子信息两大领域，以控制科学及工程、仪器科学与技术为基础，融合机械学、物理学、化学、光学以及电力电子、计算机、软件、通信等技术。　　工业自动控制系统装置包括感知测量类现场仪表、在线分析仪器、控制执行类仪表和控制系统、控制装置等，主要在工业产品制造或... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为工业自动控制系统装置制造业，是仪器仪表制造业的细分行业，也属于国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》中高端装备制造产业—智能制造装备产业—智能测控装备制造类。本行业跨高端装备和电子信息两大领域，以控制科学及工程、仪器科学与技术为基础，融合机械学、物理学、化学、光学以及电力电子、计算机、软件、通信等技术。
　　工业自动控制系统装置包括感知测量类现场仪表、在线分析仪器、控制执行类仪表和控制系统、控制装置等，主要在工业产品制造或加工过程中，对材料或产品的温度、压力、流量、物位等变量进行连续自动测量和控制，广泛应用于石油化工、冶金、电力、轻工建材、市政环保、新材料、新能源等领域，是制造业实现高端化、智能化、绿色化的重要基础。
　　1.行业发展阶段及竞争格局
　　我国是全球工业自动控制系统装置的重点市场，目前产业集中度较低。美、欧、日等知名企业布局中国市场较早，拥有品牌、技术、产品等整体优势，在中高端市场占据主要份额。国内本行业起步较晚，但经过多年的奋起直追，在竞争中崛起了一批代表性企业，在各自领域积累了较为深厚的技术、制造和应用储备，竞争力持续提升，且在本地化制造与服务、市场快速响应机制等方面具有比较优势，成为国产替代、自主可控的中坚力量。
　　工业自动控制系统装置细分产品门类和应用领域众多，行业内形成了综合型和专项型两大类别的生产企业，综合型企业相比专项型企业，产品种类齐备、技术覆盖面广、工程成套及复合应用能力强，在智能化、数字化、集成化发展和探索构建解决方案方面更具优势。
　　在我国构建现代化产业体系、加快推动制造业数字化转型等背景下，本行业发展前景长期向好，但当前国内结构调整持续深化，总体有效需求不足，国外知名企业调整战略布局，向国内更多的市场领域渗透；国内部分专项型企业完善产品布局，逐步向综合型企业转型；新的参与者涌入市场，竞争愈发激烈。根据国家统计局数据，2024年上半年，仪器仪表制造业（国民经济行业分类）实现营业收入4698.9亿元，同比增长2.6%；实现利润总额447.4亿元，与去年同期基本持平。
　　2.行业发展趋势及主要驱动力
　　本行业市场需求与下游产业的产能扩张，设备升级换代，数字化智能化水平提升等因素密切相关。当前，我国工业发展正处于转变发展方式、培育新质生产力的关键时期，外部环境变化、下游产业发展波动、市场面临的复杂因素等对行业经济效益带来不利影响，但长远来看，市场对高端化、智能化、绿色化的需求将持续攀升，驱动行业发展的主要因素体现为：
　　（1）国家大力支持本行业的发展。近年来，国家出台一系列产业政策支持仪器仪表向高水平发展，为仪器仪表行业指明发展方向，带来广阔的市场前景，也为行业内企业提供了优良的生产经营环境。2024年1月，工信部等九部门联合印发的《原材料工业数字化转型工作方案（2024-2026年）》提出“推广应用100款以上数字化装备、智能仪器仪表、工业软件等优秀产品，培育100家以上专业水平高、服务能力强的优秀系统解决方案提供商”。2024年7月，党的二十届三中全会进一步指出“抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化集成电路、工业母机、医疗装备、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等发展体制机制，全链条推进技术攻关、成果应用”。国家系列战略规划和政策的支持，对我国工业自动化仪表行业的高质量发展有着深远的意义。
　　（2）制造业发展新质生产力，催生更多市场需求。习近平总书记提出“发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点”，当前，新质生产力正成为驱动石油化工、冶金、电力、新能源等下游领域高端化、智能化、绿色化发展的重要引擎。2023年下半年以来，相关指导文件和落地实施文件相继出台，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》等，工业和信息化部等部委联合发布《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》《加快推动制造业绿色化发展的指导意见》《原材料工业数字化转型工作方案（2024—2026年）》等，均表明我国制造业正处于向高端化、智能化、绿色化发展的关键期，石油化工、冶金、电力等行业其蕴含的技术改造和装备升级换代、提质增效、节能减排等需求都将为本行业拓宽发展空间。
　　（3）设备更新政策进一步释放市场潜力。2024年3月，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，强调聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》提出“推动数控机床与基础制造装备、增材制造装备、工业机器人、工业控制装备、智能物流装备、传感与检测装备等通用智能制造装备更新”“到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%”“加大工业领域设备更新和技术改造财政支持力度”“把数字化智能化改造纳入优惠范围”。国家发展改革委、财政部、国家金融监督管理总局等部委分别发布文件加强对设备更新、技术改造的资金支持。同时各省市陆续出台更加细化的方案和召开相关供需对接会。在此背景下，下游大型石油化工、冶金、电力等企业将迎来关键设备优化升级期，将更新一批高性能、高效率、高可靠性的先进设备，不断扩大工业自动控制系统装置行业的市场需求。
　　（4）核电、化工新材料快速发展，带来新的增量空间。“碳达峰、碳中和”目标是我国在新形势下的基本能源政策，发展核电是必由之路。根据中国核能行业协会发布的《中国核能发展报告（2023）》预计“2060年电力系统要实现碳中和，核电发电量应接近20%”。近期，国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提到，“积极安全有序发展核电，保持合理布局和平稳建设节奏”“到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右。”近年来，我国多个核电新项目的陆续获批建设也标志着核电新项目建设核准批复进入常态化。化工材料是国民经济和社会发展的重要基础材料，也是战略性新兴产业之一。2024年7月，工信部等九部门发布《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》强调要大力发展精细化工作为产业延链补链强链、转型升级的主攻方向。各地方政府和主管部门也制订了一批地方性化工新材料行业指导意见、发展规划、实施方案等，推动化工新材料行业快速发展。在政策与市场需求的双重推动下，今年以来，陕西、辽宁、广东、湖南等地多个百亿级化工新材料项目开工，带来新的市场需求。
　　（5）产业链供应链自主可控，驱动行业向高水平发展。当前大国竞争博弈日趋激烈深刻改变我国发展的外部环境，全球产业链供应链面临重构，外部环境复杂性和不确定性上升，在此背景下，着力提升产业链供应链韧性和竞争力，对推动我国高质量发展具有重要意义。党的二十大报告首次提出“着力提升产业链供应链韧性和安全水平”这一国家战略任务；2024年《政府工作报告》又将“推动产业链供应链优化升级”作为大力推进现代化产业体系建设、加快发展新质生产力的重要任务之一。未来，随着我国深入实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程，下游行业重大项目、关键领域对国产化中高端仪器仪表的需求将不断攀升。具有自主创新能力的行业内企业将更好把握国家政策导向，集中优质资源，加快推进关键核心技术攻关，加强前沿技术多路径探索，推动行业技术取得更多新突破并实现产业化，有利于行业的健康、可持续发展。
　　3.公司所处行业的周期性特征
　　工业自动控制系统装置制造业属宏观经济正相关行业，宏观经济及下游强周期行业的周期性波动，将相应影响本行业。但本行业产品种类众多、应用领域广阔，下游各领域除新建重大项目等资本开支外，“以新换旧”“以大换小”的产能置换升级、工艺改造、检修维护、备品备件等都对工业自动控制系统装置有持续稳定的需求。特别是对于综合型企业而言，丰富的产品品种、广泛的服务能力，为及时调整优化市场结构、用户结构，应对经济周期和下游行业波动冲击，提供了较好的回旋空间。
　　4.公司所处的行业地位
　　公司是国内工业自动控制系统装置制造业的领先企业，长期以来，公司坚持实施创新驱动发展战略，经过持续对标赶超、提档升级，主导产品技术性能国内领先，部分达到国际先进水平，为加快重大装备国产化进程、实现关键技术自主可控、引领我国自动化仪表技术发展做出了积极贡献，“川仪”品牌在业内享有较高知名度和美誉度。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　公司主营业务是工业自动控制系统装置及工程成套，包括智能执行机构、智能变送器、智能调节阀、智能流量仪表、温度仪表、物位仪表、控制设备及装置、分析仪器等各大类单项产品以及系统集成及总包服务。除工业自动控制系统装置及工程成套外，公司还开展电子信息功能材料及器件、进出口等业务。报告期内，公司主营业务未发生重大变化，工业自动控制系统装置及工程成套业务营业收入占比89%，电子信息功能材料及器件业务营业收入占比10%。
　　五大产品集群
　　（三）报告期内公司的经营模式
　　工业自动控制系统装置及工程成套业务主要经营模式：
　　公司是综合型工业自动化仪表及控制装置研发制造企业，产品覆盖工业自动化仪表及控制装置各大品类，包括过程检测仪表、控制阀、分析仪器、控制系统及装置等单项产品的研发、制造、销售和服务，并具备系统集成及总包服务能力，可为工业客户提供相关产品和自动化解决方案。
　　1.单项产品经营模式
　　（1）采购模式
　　公司生产物资采购具有规格品种繁多、批量小等特点。物资采购实行预算管理，以订单为依据，结合现有库存制订采购计划。对主要生产物资采购设立集中统一的采购中心，实行两级价格监督机制，并根据销售订单对库存量实行实时监控，尽可能降低库存。主要分/子公司已实施生产系统ERP，其采购数据根据销售订单和库存量计算，同时应对供应链情况变化，适时调整安全库存配置。
　　（2）生产模式
　　公司主要采取“以销定产”的生产方式，产品生产具有离散制造业典型的“多品种、小批量、定制化”特点，产品生产由各生产单位按工艺专业化、流程专业化组织完成，公司对各单位的生产管理实行统筹管理、分类指导，控制和监督全年生产计划的完成。近年来公司持续推进精益制造智能化升级改造，打造有先进的工业自动化仪表综合制造基地以及行业领先的精益生产和智能制造能力，并构建了健全的质量保障体系持续强化全过程质量管控、提升产品品质。
　　（3）销售模式
　　工业自动化仪表及控制装置品种规格多、专业性强、技术含量和定制生产程度高，为建立并不断完善快速、高效的市场反应机制，更好满足客户的差异化需求，公司主要采用直销模式，构建了区域销售和产品销售相结合的营销体系，在全国建有八个销售大区，营销服务网络覆盖国内主要大中城市和重点客户区域，营销中心、销售大区和各产品单位协同配合，持续加强售前、售中、售后一体化营销服务能力建设。
　　2.系统集成及总包服务经营模式
　　公司依托综合型工业自动化仪表及控制装置研发制造企业的优势，针对石油化工、冶金、电力、市政公用及环保、轻工建材、城市轨道交通、新能源等下游客户在新建项目和技术改造等方面的需求，不断提升基于设计优化、设备选型搭配、产品供货以及安装调试、维护等技术服务的系统集成及总包服务能力，并通过开展系统集成及总包服务带动单项产品销售。在系统集成及总包服务的产品组合中，除需要公司自产单项产品外，还需外购部分其他装置。
　　3.电子信息功能材料及器件、进出口业务经营模式
　　电子信息功能材料及器件中复合材料主要产品包括金属复合材料、精密合金材料、贵金属材料等，具有定制化特征，以直销为主，采取以销定产的生产方式，主要应用于电子电器、仪器仪表、新能源和医疗分析仪器等领域；电子器件主要产品包括人工晶体精密元器件，陶瓷、碳化硅等硬脆材料精密元件，仪表部件等，具有定制化特征，直销和渠道销售相结合，采取以销定产的生产方式，主要应用于医疗器械、科学仪器、精密测量仪表、高压水射流、航空仪表、船用仪表、自动化仪表等领域；进出口业务包括进出口代理、进出口自营等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司聚焦高质量发展目标，紧紧围绕年度经营计划，全力拓市场、促创新、抓生产、强管理、降成本、增效益，实现整体业绩稳步增长，保持稳中有进的良好发展态势。
　　本报告期，公司实现营业收入374,437.34万元，同比增长4.19%；归属于上市公司股东的净利润36,246.40万元，同比增长2.70%；扣非后归属于上市公司股东的净利润31,434.26万元，同比增长5.60%。
　　（一）深挖客户需求，全线发力开拓市场
　　报告期内，受到宏观经济形势影响，部分下游市场需求呈现减弱态势，工业自动化仪表市场面临着一定的压力和挑战。公司克服部分市场需求不振、行业竞争加剧等不利因素，全力开发存量、增量市场，深入挖掘市场机会，新增订货与去年同期基本持平，其中国内石油天然气、装备制造、核电等下游市场及海外市场新签订单实现增长。
　　一是深耕细作拓展市场。石油化工市场：公司聚焦石油化工产业重大新增项目、升级改造项目和备品备件需求，集中资源抢抓大项目，多方发力提升中标率，同时大力开拓石油天然气、医药化工、化工新材料等市场，先后承接了中国石油天然气集团有限公司、万华化学集团股份有限公司、湖北三宁化工股份有限公司、上海华谊控股集团有限公司、舟山华康生物科技有限公司等一批重点项目。装备制造市场：把握装备制造业高速发展战略机遇期，积极挖掘电子电器、设备制造、船舶等细分市场需求，装备制造业新签订单实现较快增长。核电市场：加快推进核电产品研发和取证工作，强化核电订单全过程管控，持续加深与中国核工业集团有限公司、中国广核集团有限公司、国家电力投资集团有限公司的合作，核电业绩稳步提升。海外市场：不断深化与中国石化工程建设有限公司、中国天辰工程有限公司、山东电力建设第三工程有限公司等大型工程公司的项目合作，积极开拓东南亚、南亚、中东、非洲等海外市场；加大区域性合作伙伴及渠道商的开发，完善海外目标市场产品认证，增强相关人力、技术资源配置等，不断夯实海外市场开拓基础，上半年公司海外市场新签订单同比增长86%。
　　二是持续发力市场营销。报告期，公司参加中国石油化工重大工程仪表控制技术高峰论坛、中国国际石油石化技术装备展、中国工业设备智能运维技术大会等14场海内外展会、高峰论坛，组织重点市场区域大型技术交流7场次，专项产品技术交流活动近1200场次，加大行业交流和品牌推广力度，培植价值客户，助力市场开拓。持续强化市场项目信息收集和项目过程管理，实施精准营销策略，不断提高市场参与；深入推进针对重点客户的“揭榜挂帅”竞标机制，充分激发销售队伍活力；加强方案营销、技术营销能力建设，加快向产品+解决方案的组合型服务模式转型。
　　（二）深化创新引领，精益求精做好产品
　　报告期，公司围绕战略目标，将系统性创新与关键核心技术突破相结合，加大研发投入，聚集创新资源，扎实推进各产品单元攻关任务。
　　一是巩固主力产品竞争优势。以市场需求为导向，持续推进主力产品提档升级和系列化工作，智能压力变送器开展核心部件减重降本和国产化替代、电子远传优化设计、耐辐照指标提升等，不断增强产品稳定性，满足核电等市场开拓需要。科氏质量流量计实现中小口径系列试制和试生产，达到批量供货能力。智能执行机构加快补齐细分品种缺项，持续推进船用双驱动电动执行机构、深海电动执行机构、气液联动执行机构、精密调节型电液执行机构等产品研发进展和产业化进程。过程分析系统成套产品完成“双碳”认证，二氧化碳排放连续监测系统、烟气（颗粒物）排放连续监测系统通过环保认证，满足环境治理与保护等市场需求。
　　二是持续推进核心技术攻关。围绕石油化工、核电等市场领域需求，加快推进一批重点产品项目攻关和产业化。低温球阀、海水蝶阀经过技术工艺攻关，首次批量应用于LNG接收站；低噪音球阀研制成功并实现批量供货，在独山子石化实现国产化应用。核电汽机旁路调节阀通过高温高压蒸汽试验并顺利交付核电工程项目；1E级压力和差压变送器攻克了耐辐照耐高温高可靠电路设计、传感器膜座高真空烧结等关键技术，成功研制0.25级精度样机并通过鉴定试验；加快推进热式气体质量流量计、1E级压力和差压变送器等民核取证工作，为批量投运奠定基础；切实加速CAP1400高精度主给水超声波流量计、铅铋流量计、核级静压式液位计、稳压器电加热器、核电氢氧分析器等产品研发进程，增强核电领域竞争优势。
　　报告期，公司研发费用2.64亿元，同比增长4.67%，占营业收入7.05%，实施国家级、省部（直辖市）级科技项目24项，完成“1E级压力和差压变送器研制”“高动态过程仪表及其原位校准技术”“仪器仪表智能运维及性能测试平台”等4个国家重点研发项目的验收。参与国家、行业标准制定4项，新获授权专利92件（其中发明专利32件），软件著作权37件，累计拥有有效专利1023件（其中发明专利342件），软件著作权305件。
　　（三）聚焦“提质增效”，持续提升管理效能
　　一是加速推进数字化转型。报告期，公司紧扣“抓生产、提质量、促发展、保安全”中心任务，扩展智能生产线、数字化车间、创新示范智能工厂建设成果，新增2条智能生产线。围绕“四域一基础”（管理域、研发域、生产域、营销域、基础设施域），开展两化融合项目建设工作，全面提升“研发设计数字化、生产运营智能化、经营管理一体化、营销服务敏捷化、基础设施集约化”的数字化能力，加快推进公司数字化转型升级。
　　二是深挖降本增效潜能。从设计、采购、生产、工艺等各环节开展全员降本增效活动，深化全流程精益制造，完善产销协同机制，合理优化生产流程，持续改进工艺技术，强化生产现场5S管理，加强质量管控，不断提质降损增效；深化供应链建设管理，积极开发优质供应商，持续开展关键生产物资多供方建设，确保供应链安全稳定运行，并不断压降采购成本；锚定全年经营目标，动态加强预算管理，持续强化存货和应收账款源头管理，积极开展全员降本、降费、提质、提效，努力提升公司管理质量和效益。坚持发展和安全并重，启动并扎实推进安全生产治本攻坚三年行动，积极开展“安全生产月”活动，牢牢守住发展红线底线，上半年安全环保整体稳定运行。
　　（四）激发动力活力，纵深推进企业改革
　　一是深化改革提价值。按照“止损、瘦身、提质、增效”思路，加速推进改革攻坚任务，加快止损治亏、盘活存量资产、清除风险隐患等重点任务落地落实，为公司高质量发展增速提劲；持续分解落实科改行动、对标世界一流企业价值创造行动、高质量发展行动等综合型改革重点任务，以高质量指标体系引导价值创造，以“十大专项行动”提升治理水平和产业能级。上半年，公司在国务院国资委“科改企业”专项考核中，获评“科改行动”标杆企业；在市国资委2023年度“科改专项行动”评估结果中，再获“优秀”评级。常态化推进“三能机制”建设，以更大力度推进“竞争上岗、能进能出”；做深做实经理层成员任期制和契约化改革，强化市场化用工，优化绩效考核，增强干事创业积极性、能动性、创造性；实行多层次、创新型人才的引进、培养、留用机制，上半年引进各类人员140余人，其中研究生以上学历占比近50%。
　　二是优化治理促合规。坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻落实党的二十大精神，推动党建和业务融合共进，以高质量党建引领高质量发展。结合最新监管政策，完善公司章程及相关制度，进一步规范回购行为、健全常态化分红机制。加强“三会”建设及规范运作，发挥各治理主体功能；组织开展董监高内培外训、参加行业展会，多渠道传递最新监管要求、行业动态等，持续提升董监高规范意识和履职能力。积极贯彻落实新“国九条”及配套政策，深入推进合规管理，持续提升信披质量，强化与资本市场的双向沟通；制定《2024年度“提质增效重回报”行动方案》《未来三年（2024年-2026年）股东回报规划》，注重投资者回报，规范自身和相关方行为，切实维护公司及股东的合法权益。

　　三、风险因素
　　1.内外部环境变化带来的不确定性风险
　　公司的下游领域包括石油化工、冶金、电力、轻工建材等国民经济基础性行业，与国民经济发展周期及市场经济宏观景气度呈现正相关性。当前我国仍处于经济恢复和转型升级关键期，经济运行总体平稳，但部分下游行业面临新增固定资产投资力度不及预期、产能过剩、有效需求不足、盈利水平下滑等问题。同时，国际政经环境错综复杂，全球经济增长动能偏弱，地缘政治冲突、国际贸易摩擦等问题频发。若持续周期较长或经济进一步疲软，可能导致下游客户新建项目减少，市场需求萎缩等，对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响；部分海外项目也将存在进度延缓、成本上升、结算延迟及其他执行风险，海外市场的开拓也将存在较大的不确定性。为此，公司将密切关注宏观经济形势及海外市场变化，及时采取措施防范、化解或降低风险。
　　2.市场竞争加剧的风险
　　经过多年的发展，公司在工业自动控制系统装置制造业处于国内领先地位，并树立了良好的品牌形象。但本行业是完全市场化的行业，面临着国际、国内充分的市场竞争。当前，技术成熟、经验丰富且进入中国市场较早的外资品牌加速调整策略，不断扩大市场覆盖的深度和广度；部分国内企业加大技术研发，加速多元化产品布局，同时行业良好的发展前景也吸引更多新的竞争者加入，公司面临的市场竞争将愈加激烈。针对上述风险，公司将不断强化危机意识、竞争意识，加大研发投入力度，锻长板、补短板、强弱项，持续推进全员降本增效活动，不断提升核心竞争力和综合实力。
　　3.产品研发的风险
　　当前，新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，下游应用行业向着智能化、绿色化、融合化加速推进，工业自动控制系统装置制造业也发展迅速，产品迭代和技术升级周期进一步缩短，对公司的创新能力提出更高的要求。公司经过几十年来的不懈努力和长期积累，在部分产品领域形成先发优势，若未来公司不能准确把握技术发展趋势，在前沿技术和关键技术上未能抢下“先手棋”，将可能削弱公司的技术竞争优势。此外，布局新产品、新技术需要投入大量资源，但新产品、新技术的产业化与市场化具有较多不确定性因素，可能面临研发投入与产出不及预期，从而影响公司盈利能力和可持续发展。为此，公司将继续以市场为导向，加大研发投入，引进、培养高水平研发人才，加快关键技术攻关和新技术储备，并不断提升现有产品可靠性、稳定性以及适应特殊工况、特殊应用条件的能力，增强核心竞争力。
　　4.产能不及预期的风险
　　近年来，公司通过募投项目建设、提升智能制造水平等措施，主力产品产能明显提升，但公司部分产品定制化程度较高，随着日益增大的市场需求，产能仍需进一步提升。目前，公司正加快推进仪器仪表基地蔡家三期、主力产品智能生产线优化以及智能工厂等重点项目以扩大产能，但受工程建设、设备采购尤其是部分重大、进口设备采购周期影响，可能导致项目延缓，进而增加公司的营业成本以及在生产组织、质量控制、人员管理、准时交货等方面的困难。此外，前述项目建成投产后，固定资产折旧增加，若未来下游主要市场出现重大需求变动或公司的市场开拓不及预期，将给公司产能消化造成较大影响。为此，公司结合市场变化择机实施或调整扩产步伐。同时不断加强市场开拓，为新增产能消化做好充分准备。
　　5.部分原材料供应及价格波动风险
　　公司主要原材料包括电子元器件、有色稀贵金属材料等，上述原材料的价格及部分特殊应用材料、芯片的供应受国际环境、大宗商品价格、环保、市场供需变化等多种因素的影响，若上述原材料价格发生较大波动或部分进口元器件供货周期大幅延长或无法稳定供货，将对公司采购成本、生产交付等造成较大影响。为此，公司将持续跟踪上游原材料价格及市场变动情况，建立多元化供应、保持合理储备、提升议价能力、推进精细化管理等，保障供应链的安全稳定。
　　6.应收账款风险
　　随着公司收入规模不断扩大，应收账款余额相应增加，截止2024年6月末，应收账款、合同资产账面价值合计201,216.72万元，占流动资产和总资产的比分别为30.21%和24.18%。若应收账款居高不下，将给公司经营带来一定的资金占用及流动资金短缺风险。公司将密切关注市场变化和客户情况，持续推进应收账款PDCA闭环管理，加强客户信用评审、标前评审、合同评审、赊销额核定等工作，细化合同关键节点的收款管理；加大应收账款分析力度，防范和控制应收账款风险。
　　7.投资收益波动风险
　　2024年半年度，公司投资收益9,263.47万元，占本期营业利润的23.04%，其中来自横河川仪的经常性投资收益8,558.49万元。该公司产品的核心部件从日本横河电机进口，购买日元及美元外汇时，均采用即期价格，存在业绩随日元和美元汇率波动的风险从而影响公司投资收益。此外，该公司产品技术及主要部件来源于日本横河电机，受全球供应链短缺的影响，可能存在主要部件供应无法满足市场需求的风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）齐备的产品矩阵
　　公司是国内极少数综合型自动化仪表及控制装置研发制造企业，产品谱系完备、配置规格齐全、技术优势领先、业务多维发展。经过多年发展，形成了以工业自动化仪表及控制装置、自动化解决方案为主体、电子信息功能材料及器件协同发展的业务架构，建有完整的工业测量与控制产品体系，覆盖温度仪表、压力仪表、流量仪表、物位仪表、在线分析仪器、控制阀、控制系统等主要产品门类，具备为石油化工、冶金、电力、新能源等行业提供单项产品销售和多产品组合解决方案的能力，满足客户的个性化需求的同时不断为客户创造价值。随着工业互联网、大数据、人工智能的迅猛发展，公司不断深化技术、产品、服务布局，构建了涵盖“管、网、端”三个层次的工业物联网技术产品架构，帮助客户实现智能化生产与运营，并依托坚实的产品和技术基础，持续推出智慧安全、智慧水务等系列工业智能解决方案。
　　（二）卓越的创新实力
　　公司高度重视技术研发及创新，拥有国家高新技术企业9户、国家级专精特新“小巨人”企业4户、直辖市级“专精特新”/小巨人6户、国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业1户。作为行业领先企业，公司打造了从首席科学家到技术带头人的技术创新人才队伍，建成行业领先的企业技术中心、院士工作站、重庆市重点实验室和工程中心等多层次技术创新平台，积极与国内重点院校、科研院所开展产学研用合作。近年来，不断加强研发投入，先后承担了国家科技重大专项、国家重点研发计划项目等国家级科研项目30余项，省部市级科研项目百余项；通过自主研发和项目实践，形成了完全自主知识产权的产品体系，开发、掌握多项核心技术与核心生产工艺，主导产品技术性能国内领先，部分达到国际先进水平；激光分析仪、磁浮子液位计等30余项产品在石油化工、冶金、新能源、新材料等领域实现替代进口，超低温蝶阀、PDS高频球阀等20余项产品实现首台套应用，核级执行机构、永磁式钠流量计、汽机旁路调节阀等10余项产品在核电领域填补国内空白。报告期内，新获授权专利92件（其中发明专利32件），软件著作权37件，累计拥有有效专利1025件（其中发明专利342件），软件著作权305件。
　　（三）先进的“智造”能力
　　公司紧扣数字时代发展趋势，在行业内率先推行智能制造与两化融合，智能制造水平行业领先。积极响应国家“新型工业化”发展战略，持续推进数字化转型，深入实施数智川仪进阶行动，不断扩展智能生产线、数字化车间、创新示范智能工厂建设成果，运用新技术、新装备、新工艺，升级改造运营管理信息化系统，打造现代化生产组织架构和精细、柔性、智能相结合的生产模式，促进公司研发设计数字化、生产运营智能化、经营管理一体化、用户服务敏捷化、产业协同生态化，切实增强“小批量、多品种”快速交付能力，不断提升产品质量、降低运营成本。公司先后获工信部两化融合管理体系贯标示范企业、工信部智能制造试点示范企业、中国智能制造TOP100、重庆十大智能制造标杆企业等多项荣誉。报告期内，公司新增2条智能生产线，累计建成45条智能生产线、7个重庆市数字化车间、2个重庆市创新示范智能工厂，智能现场仪表创新示范智能工厂完成主体建设。
　　（四）高效的营销体系
　　公司深耕工业自动控制系统装置制造业近60年，打造了布局广阔的营销服务网络，覆盖国内主要大中型城市和重点客户群体，逾千名销售及服务工程师深耕市场一线保障市场快速反应能力和客户对接服务能力。公司秉承“川仪在用户身边，用户在川仪心中”的服务宗旨，着力为客户提供从产品开发到售后服务的全流程优质、高效服务，积累了石油化工、冶金、电力、新能源、新材料等领域大量的优质客户资源，并不断强化市场覆盖，为公司业绩实现奠定坚实基础。公司的产品质量可靠、交付进度可控、服务高效优质，多次受到客户赞誉，先后获中国石油、中国石化、中国宝武、中国化学、万华化学、中冶赛迪等客户授予的“石化行业百佳供应商”“优秀供应链合作伙伴”“金牌战略供应商”等褒奖。
　　（五）专业的人才队伍
　　公司属于技术、智力密集的高新技术企业，人才是最重要的竞争力之一。目前公司拥有一支具备丰富的行业经验、敏锐的洞察力和高效的执行力的核心管理团队，以及专业高效、开拓创新、团结进取的业务骨干队伍，为公司可持续发展提供人才支撑。近年来，公司紧紧围绕着经营发展目标，不断拓宽人才引进渠道，柔性引进行业专家，积聚“高精尖缺”优秀人才，为发展新质生产力夯实人才根基。持续完善员工职业发展体系，保证各类人才晋升通道畅通；贯彻“学习型”组织理念，广泛开展各层级人才培训，全面提升职业技能和综合素质。紧紧围绕激发活力、提高效率，持续强化“三能机制”建设，实施全级次任期制和契约化管理与考核，推行骨干员工股权激励，构建了多维度的中长期激励体系，有效实现了公司与员工利益和风险绑定，充分调动广大员工积极性。报告期内，公司新进员工中硕士及以上学历占比近50%；公司荣获“重庆五一劳动奖状”，一批优秀人才获“重庆市突出贡献中青年专家”“重庆技能大师”“巴渝青年技能之星”等称号。 收起▲