一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　华贸物流作为中国领先的第三方国际综合物流服务商与国际物流优选方案提供者，具备卓越的综合统筹服务能力。公司服务产品兼具稳定性、标准化与集约化特征，物流网络资源广泛覆盖海内外关键节点，在行业内拥有显著的品牌影响力和核心竞争优势。　　（一）主营业务情况　　公司主营业务包括国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际大宗商品合同物流、特大件特种专业物流等六大板块。　　依托强大的全球网络覆盖能力，公司构建了覆盖“门到门”的一站式国际物流生态体系，能够高效响应客户在供应链优化与业务拓展过程中的多样化需求。近年来，公司在中国货代... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　华贸物流作为中国领先的第三方国际综合物流服务商与国际物流优选方案提供者，具备卓越的综合统筹服务能力。公司服务产品兼具稳定性、标准化与集约化特征，物流网络资源广泛覆盖海内外关键节点，在行业内拥有显著的品牌影响力和核心竞争优势。
　　（一）主营业务情况
　　公司主营业务包括国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际大宗商品合同物流、特大件特种专业物流等六大板块。
　　依托强大的全球网络覆盖能力，公司构建了覆盖“门到门”的一站式国际物流生态体系，能够高效响应客户在供应链优化与业务拓展过程中的多样化需求。近年来，公司在中国货代企业百强榜综合实力排名中稳居前列。2026年4月，全球知名物流咨询机构Armstrong&Associates发布的全球货代25强榜单显示，华贸物流海运业务位列全球第18位，空运业务位列全球第15位，标志着公司已成功跻身具有国际竞争力的全球物流企业行列。
　　公司经营模式是为客户提供第三方跨境综合物流服务，服务内容涵盖运输、仓储、包装、搬运装卸、流通、配送、干线运输、港口通关服务、单证制作、交易结算等，服务链条包括点对点、港到港、门到门全程或者部分环节，同时还提供现代物流方案的咨询、分析、诊断、设计、优化、控制、信息服务等其他综合服务。公司经营模式的核心是根据客户的需求，全过程协同整合跨境物流境内集货、分拣装箱、出境通关办理、国际间干线运输，以及境外入境通关办理、拆箱分拣、终端派送七大构成要素，收取服务费用。
　　公司商业模式竞争优势是不断提高全链条特别是境外端服务能力，依靠系统化科技提高效率降低成本促进安全，坚持客户为本营销发展理念，获取了更多直客和重要客户。公司经营模式的核心是全过程协同整合跨境物流七大构成要素，满足客户的最佳需求。
　　（二）行业情况
　　1、地缘政治博弈加剧，关税与合规壁垒系统性升级
　　2026年上半年，全球地缘政治冲突持续发酵，贸易保护主义持续抬头，叠加国际航运通道频繁扰动，跨境物流行业迎来近年最为复杂、严峻的外部发展环境。受霍尔木兹海峡航运通行受限、伊朗港口运营受阻、大量远洋船舶被迫绕行好望角等多重因素影响，全球供应链稳定性受损，国际运输链路通畅性持续承压。在多重风险交替扰动的行业背景下，全球集装箱运输市场依托刚需支撑展现出较强发展韧性，行业刚性需求属性凸显。
　　全球贸易壁垒呈现全面升级态势，壁垒形态彻底摆脱传统单一关税模式，迭代形成“关税+合规+备案+查验”的复合型贸易壁垒，成为扰乱跨境物流链路稳定性、推高行业整体运营成本的核心因素。当前全球整体关税成本持续处于高位，大幅抬高了跨境贸易的履约成本与跨境物流的运营成本，给行业企业经营带来持续压力。
　　合规监管层面，美国贸易管控政策持续收紧，跨境行业合规审核体系迎来根本性变革。自2026年起，美国正式废止实施多年的800美元以下小额包裹关税豁免政策，彻底终结跨境电商小额免税红利，并持续暂停全球低价值商品跨境付运的免税待遇。该政策调整从根源上颠覆了跨境电商直邮铺货的传统粗放式发展模式，倒逼全行业加速向规范化、标准化、集约化的精细化履约模式转型升级。多重贸易与合规壁垒叠加，大幅加剧了全球跨境物流链路的不确定性，行业各类经营风险持续释放，市场竞争与运营格局加速重构。
　　2、我国外贸稳中有进，结构优化与新旧动能加速转换
　　2026年上半年，面对复杂多变、分化加剧的国际经贸环境，我国外贸顶住外部需求波动、贸易壁垒抬升等多重压力，实现稳中有进、提质增效的高质量发展态势。贸易规模历史性扩容，内外市场布局持续优化，产业新旧动能转换提速，外贸内生增长动力显著增强，为跨境物流行业提供规模持续扩大、结构迭代升级的长期需求支撑。据海关总署统计，2026年上半年，我国货物贸易进出口总值达25.47万亿元，同比增长16.9%，规模首次突破25万亿元大关；二季度进出口13.61万亿元，同比增长18.4%，创2021年三季度以来季度最高增速。其中出口14.73万亿元，同比增长13.4%；进口10.74万亿元，同比增长22.1%，内外双向贸易均衡性持续改善。
　　区域贸易多元化布局成效持续放大，新兴市场增长势能全面释放。上半年我国对非洲国家进出口规模延续高增态势，同比增长19.6%，同期规模再创历史新高；东盟稳居我国第一大贸易伙伴，双边贸易总值4.34万亿元，同比增长18.2%；对欧盟进出口保持稳健增长，增速10.2%；共建“一带一路”国家贸易占全国外贸半壁江山，进出口总值达12.97万亿元，同比增长14.8%，占全部进出口比重50.9%，成为外贸基本盘核心支撑。中美贸易格局出现边际修复，上半年双边贸易总值止跌回升，二季度实现同比正增长，彻底扭转一季度下滑态势；依托东盟、非洲、拉美、中东欧等多元市场高速扩容，市场多元化布局有效对冲单一发达市场波动风险，贸易抗周期韧性持续强化。
　　出口结构持续迭代升级，高新产业领跑、传统产业承压的结构性分化进一步固化，高技术、高附加值产品成为外贸增长核心引擎。2026年上半年，我国机电产品出口规模同步走高，人民币口径出口同比增长20.1%，占全国出口总额比重达63.5%，持续领跑全部出口品类，拉动整体出口增长近15个百分点。人工智能算力硬件、智能终端、集成电路等AI相关产品进出口爆发式增长，整体增幅56.6%，产业创新对外贸的驱动效应逐月凸显；新能源汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口同比增长45.8%，绿色高端制造出海优势持续扩大。与之对比，纺织、家具、玩具等传统劳动密集型产品出口延续承压态势，上半年累计出口同比小幅回落，低端加工型出口增长空间持续收窄，外贸产业向高技术、高附加值环节攀升节奏进一步加快。
　　3、国家政策持续加码，物流扶持体系多维发力
　　2026年上半年，面对外部环境承压、行业形势复杂多变的局面，国内物流领域精准强化政策供给，紧扣基建升级、多式联运、数字改革、降本增效四大核心主线，出台实施一系列精准有效的政策举措，打出稳行业、促转型、提效能的政策组合拳，持续加快现代化物流体系建设步伐，为跨境物流转型升级、物流行业高质量发展筑牢坚实的政策支撑。
　　物流基建投资提速扩容，“通道+枢纽+网络”现代化物流骨架基本成型。国家发改委稳步推进现代物流“十五五”专项规划落地实施，统筹整合优质资源，推动物流基础设施提质升级、增效赋能，持续强化物流体系与外贸发展、实体经济的深度融合与精准适配。数据显示，2026年全国物流“六张网”重点领域总投资突破7万亿元，其中物流基建投资占比大幅提升，基础设施短板持续补齐，物流网络覆盖广度、联通深度进一步提升。
　　多式联运攻坚成效凸显，五年专项行动精准补齐联运发展短板。多部门协同发力，八部门联合印发多式联运五年专项行动方案，聚焦设施衔接、信息共享、标准统一、服务协同四大关键维度集中攻坚。方案明确，计划五年内完成全国约1000个核心货运节点的功能迭代与升级改造，针对性破解多式联运衔接不畅、“最后一公里”梗阻、联运效率偏低等行业长期痛点，全面畅通内外贸双向物流通道，实现干线与支线物流高效联动、无缝衔接，有效提升全域物流流通效率。
　　数字改革纵深推进，数据开放共享激活行业降本增效新动能。十部门依托全国16个重点城市，全面开展物流公共数据开放互联试点工作，统筹整合交通、铁路、海关、港口等核心领域公共物流数据，彻底打破跨部门、跨区域、跨行业的信息壁垒与数据孤岛。与此同时，全国物流行业首份公共数据共享清单正式发布，标志着我国物流公共数据规范化、产业化发展迈出关键一步。数字化改革持续赋能物流资源精准配置，有效压降社会物流综合成本，为物流行业数字化、智能化、高质量发展注入全新活力。
　　4、中国制造业出海催生物流行业新需求，行业竞争分层格局持续固化
　　2026年上半年，跨境物流市场的需求结构、客户需求标准以及行业竞争逻辑发生了深刻变革，需求高端化、竞争分层化的特征愈发显著。随着我国高端制造、跨境电商产业的持续出海，下游客户不再满足于基础的运输配送服务，对门到门全链路集成服务、全程可视化追踪、定制化关务、履约风险保障等高品质综合服务的需求持续攀升。同时，在行业利润收缩、市场竞争加剧的背景下，客户的成本敏感度大幅提升，倒逼物流企业在稳定服务时效、保障履约质量的前提下，持续优化运输路径、精简中转环节、提升整体运营效能。
　　当前，我国制造业全球化布局持续提速，产业深度嵌入全球产业链与供应链体系。制造业出海已突破传统产品出口的单一模式，逐步演进为海外建厂、本地化生产、区域化分销协同并进的多元化发展新格局。制造业的全球化转型，为国际物流行业带来结构性升级机遇，催生出两大核心物流需求持续扩张，成为驱动跨境物流行业高质量发展的重要引擎
　　第一，海外属地物流及全链路一体化服务需求显著提升。国内众多制造企业纷纷在东南亚、欧洲、拉美等重点区域布局生产基地，搭建本地化运营体系。仅依靠传统跨境货运基础服务，已难以适配企业海外多元、复杂的经营布局。市场对集海外仓储备货、属地清关配送、动态库存管理、售后备件运输、全流程供应链可视化于一体的一体化物流解决方案的需求愈发迫切。这类属地化端到端综合物流服务，能够有效化解制造企业海外供应链布局分散、周转效率不高、综合运营成本较高等痛点，全面保障企业海外生产、铺货、售后全链条高效稳定运行，为制造业深耕海外属地市场筑牢供应链支撑。
　　第二，海外-海外跨区域物流需求高速增长。随着制造企业海外建厂、本地化生产落地，需求从“把中国货物运出去”转向服务海外工厂的全周期供应链运营，对国内物流企业提出属地运营、跨区域调度、产业深度嵌入的全新要求。受地缘政策、关税、港口扰动等多重因素影响，市场更需要物流企业提供全球化柔性供应链方案。过去以中国为原点的网络模式，未来将升级为区域网状运营网络，这是未来国际物流市场的新兴增长极。
　　行业竞争维度实现全面升级，从传统单一的干线运输价格比拼，转变为涵盖仓储储备、合规清关、末端派送、数字赋能、风险管控的全链条综合服务能力竞争，市场两极分化、分层竞争的格局已彻底固化。其中，具备自主可控运力、全球化服务网络、全链路履约能力的头部企业，牢牢占据了新能源出海、高端制造、品牌跨境电商等高端优质市场，盈利稳定性与市场话语权突出。而中小物流企业则集中于普通货物运输、低端直邮赛道，同质化竞争激烈，价格内卷严重，生存压力持续加大。
　　与此同时，下游客户结构持续迭代优化，市场需求重心逐步转移。行业合作主体从以往轻资产、依赖全托管模式的中小初创卖家，逐步转向具备重资产备货实力、采用半托管精细化运营的中大型品牌卖家。客户对物流企业的网络韧性、合规能力、定制化服务水平提出了更高要求，这进一步加速了行业的优胜劣汰。
　　5、海运运价大幅波动，全球运输通道格局加速重构
　　2026年上半年，全球航运市场供需格局持续偏紧，运价迎来阶段性大幅上涨，整体波动幅度显著高于往年。上海出口集装箱运价指数（SCFI）实现连续八周上涨，自4月中旬低点连续反弹，6月18日当周攀升至3121.69点，较年初上涨超过35%，较4月低点涨幅扩大至60%以上，指数水平已逼近2022年的历史高位区间。美线、欧线、地中海等核心远洋航线运价全面冲高。
　　此轮运价上涨是多重因素共振的结果：美国关税政策调整预期升温，促使外贸企业与跨境电商集中提前出货，市场需求在短期内集中释放；行业有效供给持续偏紧；地缘政治扰动导致远洋运输供给收缩，叠加市场代理囤舱行为，进一步放大了运价波动、加剧了舱位紧张态势。
　　在海运运价剧烈波动、舱位持续紧张的背景下，陆路跨境通道的优势凸显，中欧班列实现逆势稳定增长，成为跨境物流的重要增量通道。2026年上半年，全国中欧班列累计开行11178列，同比增长20%，增长势头强劲。凭借稳定的时效与高性价比，中欧班列已成为欧洲FBA头程物流的核心优选方案之一，有效弥补了海运运力不足、运价过高的短板，推动全球跨境运输通道格局向多元化方向重构。
　　6、数智绿色转型提速，新技术深度赋能全链条升级
　　数字化、智能化转型已成为跨境物流行业提质增效的核心驱动力，新一代信息技术正在实现全链条的深度渗透。人工智能、物联网、大数据、数字孪生等技术已全面覆盖仓储管理、干线运输、智能调度、报关清关、末端履约、需求预测等核心环节，有效打破了行业长期存在的数据孤岛问题。AI大模型被广泛应用于运力智能匹配、运输路径动态优化、海外仓库存预判、关税合规智能核查等场景，大幅提升了作业精准度与资源利用率。“AI+机器人”自动化设备加速落地，推动仓储、分拣、转运等环节的智能化升级，持续降低人力成本、提升作业效率。在2026亚洲物流双年展中，头部物流企业集中展示了全链路数智化成果，标志着行业数字化转型已从试点探索转向全域普及。
　　绿色低碳转型已从行业可选动作升级为硬性发展战略，可持续发展成为物流行业高质量发展的核心底色。当前，新能源运输工具推广、绿色仓储升级、可循环低碳包装普及、智慧节能调度等低碳解决方案正加速规模化落地，港口集疏运、跨境短途运输的电动化替代持续推进。同时，全球航运碳税、海外ESG合规要求的持续收紧，倒逼物流企业加速低碳运力布局、搭建碳核算与履约体系，推动行业向高效、集约、低碳、环保的现代化发展模式全面转型。
　　7、行业整合并购加速，全链条一体化竞争成为主流
　　2026年上半年，跨境物流行业集约化、整合化发展节奏显著加快，行业并购重组动作频繁，市场资源持续向头部优质企业集中，行业正式迈入全链条一体化综合竞争的新阶段。国际层面，达飞集团推进战略投资，拟收购法国国家铁路公司旗下Rail Logistics Europe49%的股权，以完善其多式联运全球布局。国内行业整合同步提速，顺丰与极兔实现交叉持股，开启了全球化业务协同发展的新模式；京东物流推进德邦股份私有化退市，旨在深化国内物流网络与运力资源的整合。行业头部企业的核心竞争力得到持续强化。
　　全球合规壁垒全面收紧，加速淘汰落后业态，行业商业模式迭代加速。2026年5月2日，美国T86清关通道正式关闭；7月1日，欧盟新规落地，取消了150欧元以下跨境小包的免税政策。海内外双重合规管控的升级，彻底挤压了传统粗放式物流业态的生存空间。单纯依靠信息撮合、订单分包、缺乏自有运力与服务节点的轻资产中介型货代模式，受运价波动、合规风险、成本上涨的三重冲击，经营压力持续加剧，发展空间持续萎缩。
　　在此行业变革背景下，“轻重资产结合、全链条自主可控”已成为企业发展的核心方向。行业企业纷纷加快战略转型，持续布局自有及可控的海运、铁路、公路运力资源，完善海内外仓储、本地化清关、末端配送服务网络，致力于构建覆盖全流程的一体化履约体系。行业竞争已彻底告别传统的规模扩张、低价竞争模式，转向以资本协同、科技赋能、全链整合、合规经营为核心的价值竞争新阶段。
　　2026年上半年，跨境物流行业正处于风险与机遇并存、变革与升级并行的关键转型期。外部层面，地缘博弈持续深化、关税与合规壁垒密集升级、海运运价剧烈波动，使得行业经营不确定性与运营成本压力显著上升。内部层面，我国外贸稳中提质、新旧动能加速转换，政策持续发力赋能行业降本增效，数字化、绿色化技术深度渗透，行业整合升级节奏持续加快。整体来看，跨境物流行业正彻底告别粗放式、规模化扩张的发展模式，全面迈向规范化、集约化、智能化、全链条一体化的高质量发展新阶段。行业结构性机遇凸显，具备全链路服务能力、合规经营能力以及自主可控网络资源的企业，将持续占据市场主导地位。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　作为物流行业央企“国家队”，华贸物流始终坚守国企使命与战略定位，将防范产业链供应链安全风险、筑牢供应链稳定屏障、提升产业链供应链韧性与安全水平作为核心工作主线。公司始终以总体国家安全观为根本指导原则，严格统筹发展与安全两大核心任务，深度对接国家高水平对外开放战略，全力维护经济社会稳定与产业链供应链安全，在复杂多变的全球贸易环境中，持续助力全球产业链供应链稳定畅通，践行央企社会责任与时代担当。
　　物流产业是实体经济的关键“筋络”，串联生产端与消费端，是畅通国民经济循环、衔接国内国际市场的核心枢纽。2026年，全球经济复苏节奏分化、国内产业转型升级提速，畅通国内国际双循环、推动物流行业降本增效、实现物流产业与实体经济深度融合，已成为行业高质量发展的核心趋势，也是华贸物流立足新发展阶段、布局新赛道、培育新优势的核心发展思路，为企业转型升级指明了清晰方向。
　　2026年，经济全球化与数字经济融合进程持续深化，全球物流行业进入深度变革、格局重构的关键周期。一方面，全球地缘政治博弈持续加剧，区域贸易壁垒增多、国际贸易格局深度重塑，跨境物流链路不确定性、不稳定性显著提升；另一方面，人工智能、大数据、物联网等数字技术加速赋能物流领域，全球行业绿色低碳转型、合规化经营要求持续升级，跨境物流行业正式进入机遇与挑战并存的全新发展阶段，对头部物流企业的全球布局能力、风险防控能力、综合服务能力提出了更高要求。
　　面对2026年复杂严峻的外部环境与行业新形势，华贸物流始终以服务国家战略为根本遵循，全面贯彻落实构建新发展格局、推动实体经济高质量发展的各项战略部署。公司精准把握新时代“物流赋能商流、物流支撑产业”的核心产业演进逻辑，锚定现代化物流产业生态圈建设目标，持续夯实企业核心竞争力，坚定不移扛起保障中国产业全球化布局、稳定跨境物流供应链的央企重任。依托全球化布局、专业化服务、体系化保障优势，公司持续搭建覆盖全球、高效协同、安全可控的一站式国际物流解决方案体系，全力打造具有全球竞争力的世界一流跨境综合第三方物流企业，在服务国家发展大局、保障产业链供应链安全中持续彰显央企初心与责任担当。
　　立足于国家产业链供应链自主可控、实体经济提质增效的核心战略要求，公司牢牢把握高质量发展核心主题，聚焦增强央企核心功能、提升企业核心竞争力的中心任务，深度对接新发展格局构建战略目标，全力打造协同高效、多元融合、安全稳健的现代化物流产业生态圈。面对行业变革压力与市场发展机遇，公司凝心聚力、攻坚克难，科学统筹经营发展、风险防控、转型升级各项重点工作，持续推进企业战略升级与模式革新。
　　当前，公司正加速实现从传统跨境物流综合服务商，向支撑中国产业链全球化布局的“体系支撑者”、产业协同发展的“价值共创者”深度转型升级。2026年，公司持续深化全球产业分工协同布局，推动物流服务与制造业、外贸产业、跨境电商等实体经济深度融合，打通国内国际物流联通堵点，助力国内国际双循环高效畅通。同时，公司依托清晰的中长期发展战略，持续强化全球化布局、数字化赋能、供应链风控、绿色低碳服务等核心能力建设，逐项落地年度重点工作任务，以稳健的经营态势、强劲的创新动能助力物流产业高质量发展，以实干实绩践行新时代央企的使命与担当。
　　一、重点工作
　　在公司董事会的科学引领及经营管理层的统筹部署下，全体员工凝心聚力、锐意进取，始终坚持深耕主责主业，严格遵循物流行业发展规律，精准应对复杂外部环境波动与行业结构性变革。公司通过精准施策深化管理变革，动态优化基础能力建设布局，全年实现稳健运营，为适应成熟市场规则、推动高质量发展积蓄了坚实动能。
　　2026年上半年，公司以“营销驱动”为抓手推进战略客户定向开发与执行落地，围绕以下重点领域持续深耕、协同推进，为企业稳健运营与战略转型提供了强有力的支撑保障：
　　（一）客户体系从“数量规模型”向“质量效益型”加速迭代
　　公司持续优化客户结构，推动客户体系从“数量规模型”向“质量效益型”加速迭代。立足高质量发展导向，公司坚定推进核心市场深耕细作，摒弃粗放式规模扩张模式，全面转向价值深耕、提质增效的发展路径。针对核心存量战略客户，公司搭建精细化专属服务体系，配套专项资源倾斜，深度挖掘存量合作价值，持续提升客户单产效益与合作质量。同时，公司主动优化客户结构，聚焦高附加值优质客群，重点拓展高端制造、头部跨境电商等优质客户资源。该类客户对物流服务的时效性、安全性、定制化水平要求严苛，具备合作稳定性强、合作周期长、盈利质量高的特点，有效提升了公司整体盈利水平与经营抗风险能力。
　　公司坚定践行“营销驱动”核心战略，构建全方位、多层次的市场拓展体系。一方面持续巩固航空、电力、轨道交通、新能源、跨境制造等优势领域市场地位，深化与行业头部企业的战略协同，实现多项重点项目顺利中标、存量合作项目稳定续约；另一方面积极开拓省属外经贸集团、大型生产制造企业等增量优质客户，持续拓宽客户覆盖广度、深化合作维度。同时，公司组建专项行业营销团队，精准研判各细分行业客户需求，输出端到端一体化定制物流解决方案；建立健全客户分层分级管理机制，为优质客户配置专属服务团队，提供优先仓位保障、定制化报价、应急响应等差异化、高品质服务，持续提升客户粘性与市场口碑。随着高价值客户业务占比稳步提升，公司盈利稳定性与可持续发展能力持续增强。
　　公司聚焦汽车、能源、医疗、化工、科技、快消六大核心赛道，搭建专业化、精细化、体系化的行业经营服务体系。通过组建专项行业营销团队、细化目标客户清单、联动区域及分子公司协同深耕，实现各核心行业客户规模稳步增长、头部客户合作持续突破，行业布局成色持续凸显。汽车领域，成功与舍弗勒、小鹏汽车达成战略合作，高端供应链物流服务渗透率持续提升；能源领域，顺利突破中石油、中石化、中技开、中车新能源等核心央企供应链体系，多个重点合作项目稳步落地；医疗领域，深度携手仙乐健康科技、江苏金斯瑞生物等行业头部企业，生命科学及医药物流专业化服务能力获得市场高度认可；化工领域，依托跨区域协同经营机制，成功落地金鹰集团、巨石集团、石药集团、圣戈班集团等龙头企业合作项目，验证了公司系统化行业开发模式的有效性；科技领域，聚焦云计算优质细分赛道，搭建专属行业资源库与特种运输保障体系，全面提升定制化服务响应与交付能力；快消领域，与蜜雪冰城、王老吉、茅台、长虹电器、奥马冰箱等知名品牌达成深度合作，市场品牌影响力持续提升。六大核心行业良性发展格局持续巩固，产业生态圈融合赋能效应持续释放，为公司高质量发展筑牢产业根基。
　　（二）加速科技数字化转型升级
　　报告期内，公司持续加速科技数字化转型升级，坚持以数字科技赋能主业发展、驱动模式革新，全面推进物流业务智能化、可视化、平台化建设，持续夯实数字化核心竞争壁垒。公司深度迭代开发“花猫国际”生态化物流软件系统，完善全链条数字化服务功能，持续沉淀、整合全域业务数据，为后续深度挖掘数据价值、培育数据驱动经营新动能筑牢技术根基。同时，全面上线智能物流管理系统，实现订单受理、运力调度、仓储管理、链路履约等核心业务数据实时互通、全程归集与自动化处理，打通业务运行数据壁垒。公司积极落地GPS定位、RFID射频识别等前沿货物追踪技术，构建全流程可视化物流服务体系，可实时向客户展示货物运输轨迹、仓储状态、履约节点，大幅提升客户服务透明度与体验感。
　　公司信息技术发展从“单点建设、局部优化”正式迈入“体系化构建、全球化布局、智能化探索”的全新阶段，有力支撑科技驱动战略落地与业务转型升级：一是构建全球化数字基座。统筹完成境内外系统底座的整合建设，搭建全球化产品技术体系。公司境内外系统实现统一部署、统一管控，实现了全球业务数据的集中管理与流程的标准化贯通，为全球化运营奠定了统一的数字底座。二是AI与自动化应用落地见效。围绕机器替代重复性工作、智能赋能价值创造的核心方向，自动化、智能化应用落地取得关键突破。批量上线业务自动化机器人，全面覆盖海运、空运主流供应商核心作业场景，逐步积累可复用的执行经验，有效释放一线人力资源，大幅提升业务处理精准度与全链路流转效率。
　　（三）构筑核心竞争力与市场壁垒
　　公司精准把握跨境物流产业周期演进与行业核心要素变化趋势，聚焦运力资源掌控、全球网络布局、合规运营能力及客户资源沉淀等关键领域，因势利导加快核心竞争能力培育，同步持续优化顺周期运营绩效，不断巩固并提升行业竞争优势，为企业持续发展筑牢根基。
　　依托公司“双轮驱动”战略牵引，在强化核心能力建设的同时，持续提升品牌影响力与市场渗透力，稳步扩大市场份额，高质量客户群体实现倍增式增长、持续壮大。通过灵活精准的战略指引与高效落地的经营举措，公司已构筑起难以复制的市场基础，有效抵御行业竞争与外部环境波动风险，为后续场景应用拓展、服务模式创新及高质量发展奠定了坚实有利的条件。
　　（四）强化人才梯队培育
　　人才是支撑跨境物流高质量发展的核心根基与关键保障。公司统筹实施“考、育、引”三维人才建设举措，系统性夯实人才队伍底盘、全面提升专业履职能力。一是健全考核激励与职业发展全链条体系。搭建量化科学、导向清晰的绩效评价机制，打通管理、专业双通道晋升路径，配套市场化、具备行业竞争力的薪酬福利体系，切实稳住核心骨干，大幅降低关键人才流失风险。二是构建分层分类常态化专业培育体系。围绕物流实操、跨境政策、客户服务、风险管控等核心模块开展系统化培训，持续迭代员工专业储备与综合业务素养，打造懂业务、熟国际、善服务的一线从业队伍。三是精准靶向引进高端战略人才。紧扣海外网络布局、船舶航运运营、大宗商品供应链、跨境电商综合服务等重点业务赛道，定向吸纳拥有全球化视野、跨文化协同能力、一线实战操盘经验的高层次专业人才，补齐关键领域人才短板。公司坚持内部培育、外部引智双向协同发力，持续优化队伍专业结构、梯队层次与综合竞争力。同步深化校企长效战略合作，搭建常态化人才共育平台，先后与中国民航大学、大连海事大学等航运物流特色院校达成战略合作，围绕联合人才培养、物流科研攻关、产业实践转化三大方向深度联动，打通院校人才输送、企业实战锻炼双向通道。系列人才建设举措一体推进、落地见效，为公司跨境物流主业稳健扩张、高质量可持续发展筑牢坚实人才支撑。
　　（五）强化内部控制与风险应对能力
　　公司充分发挥“大监督”体系的协同效能，推动纪检、财务、合规、审计、巡视等各类监督资源融合贯通，突出“监督-整改-追责”的有效衔接与闭环管理，实现事前、事中、事后的全过程监督。持续健全财务内控与业务内控等管理制度，规范业务流程，严防内部操作风险。针对运力波动、汇率变动、政策调整等外部风险，制定专项应急预案，包括备用运力方案、汇率对冲策略等。定期开展风险排查，及时识别并化解潜在风险，降低经营损失。扎实推进合规、内控、风控一体化建设，动态优化管理指南与流程指引，加强风险监测，重点强化投资并购、招标采购、中介机构选聘等关键领域的合规内控管理。
　　（六）坚持党建引领高质量发展
　　公司党委持续深入学习习近平新时代中国特色社会主义思想，坚持以高质量党建引领公司高质量发展。深化党建工作与生产经营有效融合，将党的政治优势、组织优势转化为企业发展优势、竞争优势，为公司改革发展提供坚强政治保证和组织保障。
　　二、具体工作
　　（一）稳步推进自控网点建设，拓展全球化布局
　　全球化网络布局是跨境物流企业核心竞争力的重要体现。华贸物流坚持“补短板、控资源、布网络”发展思路，深度融入共建“一带一路”，紧扣中资企业全球化布局及跨境供应链服务需求，持续迭代完善全球物流服务网络。
　　公司海外网点遍及全球160多个国家和地区，基本实现六大洲主要港口、口岸及核心物流枢纽的广泛覆盖，着重聚焦东南亚、中南美、非洲等国内产业海外布局的重点区域，不断夯实海外属地节点铺设，海外网络的广度与密度位居国内跨境物流企业第一梯队。同时，依托多点联动的全球化海外节点底座，公司打破传统“国内-海外”单向货运模式，同步搭建“海外-海外”自循环物流通道，打造“内外双循环”流通体系，实现不同海外区域之间货流高效流转，更好适配全球多区域贸易、海外本地分销以及跨国调拨的业务场景。
　　（二）提升全球全链路服务能力，夯实海外仓、海外属地物流资源和能力建设
　　公司始终坚持以客户需求为核心导向，聚焦跨境物流核心竞争力锻造，持续深耕全球全链路能力建设，全力搭建成熟完备、自主可控的全链条一站式跨境物流服务体系。通过深度整合全球优质物流资源，打通跨境物流各环节衔接壁垒，构建起集干线运输、智能清关、仓储管理、精准配送于一体的闭环服务链路，实现跨境物流全链条服务布局，有效破解了传统跨境物流环节分散、衔接不畅等行业痛点，显著提升跨境服务的整体服务质效。
　　为进一步夯实全链条服务底座、强化全球履约落地能力，公司将海外仓网络布局作为核心战略抓手，持续加大海外仓储资源拓展与深耕投入，不断扩容优化全球仓储布局版图。目前，公司海外仓整体布局规模已突破20余万平米，网点广泛覆盖欧洲、美洲、亚太、澳洲、非洲等全球核心贸易区域，建成多区域联动、多节点协同的规模化海外仓储矩阵。标准化、规模化的海外仓网络，为公司全链条一站式服务的稳定化履约提供了坚实的资源支撑，让全球全链路服务真正实现落地生根。
　　立足完善的全链条服务体系与海外仓资源优势，公司持续深耕海外市场，全力夯实属地综合服务能力。通过持续优化海外属地作业流程，稳步推动属地物流服务向标准化、规模化、精细化升级，不断打磨本地化服务硬实力，有效提升了全球区域资源调配效率与供应链抗风险能力，成功构建起“全链条赋能、属地化落地”的核心竞争优势，全方位助力客户深耕全球市场，实现全球化稳健经营与高质量布局。
　　（三）重点工程物流
　　公司深耕能源、基础设施建设等重点领域，精准对接国家级重大工程项目物流刚需，核心服务国家电网、南方电网、中国电气、上海电气、特变电工、中信重工等行业头部龙头企业，可根据客户项目特性，提供定制化、一体化、全链条的专属工程物流解决方案。依托成熟专业的运输组织能力、标准化作业流程及高效完善的全域服务体系，公司全程严控大件、关键设备运输安全与时效，全方位保障各类重点工程项目物资顺畅交付、高效落地，为重大基建与能源项目建设筑牢物流支撑。
　　公司工程物流业务聚焦国内大件运输、海外工程物流两大核心赛道，稳步推进市场开拓与项目落地执行，业务规模持续扩容、服务版图不断延伸，综合竞争力稳步提升，具体成效如下：
　　1、国际工程物流业务有序落地推进
　　公司稳步拓展海外工程物流市场，深耕重点海外基建赛道，多个标杆海外项目高效履约。其中，上海电气沙特2GW光伏物流项目、哈电国际Rumah项目、中核华兴卡拉奇项目等重点海外工程均按既定计划稳步推进、有序落地。目前业务已深度覆盖中东、南亚等核心海外区域，通过多个标杆项目实战积累了成熟的海外运输、跨境通关、属地协作经验，构建了完善的海外工程物流服务体系，为后续海外市场规模化拓展奠定坚实基础。
　　2、市场拓新突破显著，业务结构持续优化
　　公司先后成功签约中车土库曼机车返厂物流、中车电动大巴新西兰出口、阿尔及利亚光伏项目物流、海隆石油设备运输、中钢外蒙矿产物流等一系列国内外重大项目。
　　（四）综合物流服务
　　公司立足全球物流布局，构建多元化、一体化综合物流服务体系，覆盖国际空运、海运、铁路、跨境电商、大宗商品物流及仓储陆运等核心领域，全方位满足客户各类物流需求。
　　1.国际空运
　　上半年，公司统筹推进自控运力搭建、市场营销攻坚与专业服务升级，核心战略项目拉动成效显著，各业务板块经营质效稳步提升，重点工作成果如下：一是自控包机常态运营，全球化空运运力矩阵持续完善，常态化落地多条跨境自控包机航线，补强自主运力支撑。深化头部航司战略合作，航线全面覆盖欧美、东南亚主流市场，同步启动澳洲、中东新兴航线筹备，持续拓宽全球运力布局。二是定班航线持续扩容，国际干线协同效能提升，稳固5条自主定班航线，覆盖欧洲、东南亚、非洲核心外贸及新兴区域。持续服务比亚迪、奇瑞、亚普汽车等头部制造企业，高附加值货类承运占比稳步攀升；6月新开通广州-安哥拉包机专线，打通华南直达西非航空货运通道。三是航材物流全链突破，专业服务能力迭代升级，持续深耕航材物流细分领域，业务链条与服务体系全面升级。成功中标上海商飞客服国际快递、长龙航空器材配套服务项目，持续落地空客全生命周期航材合作，延伸出口配套业务，实现境外航材空运规模化增长。创新落地“美国提货、法国送货”境外端到端物流服务，补齐境外服务短板。
　　2.国际海运
　　上半年，受全球地缘冲突扰动，海运市场复杂多变，公司加快推动海运业务从“合约订舱”向“包舱、包船”运营转型，实现自有航线与散杂船双线突破，自主运力建设提速。一是落地精品航线，深化头部船司协同。公司抢抓市场机遇开通红海方向自有精品航线，填补远洋自主航线运力缺口；签订合德泰国包舱合约，夯实东南亚货运渠道；启动与ONE船司在北美、南美、欧洲航线，以及ZIM船司在印巴、澳新、东南亚航线的深度合作，构建多元化运力合作体系，稳步提升核心航线舱位稳定性、运力可控性与市场适配性，全面强化航线运营抗风险能力。二是散杂船自营实现增量，将航线覆盖广度与抗风险能力大幅提升。联动卓跃达、物产华畅，整合上下游货源、运力、渠道等优质资源，高效完成金唐港至红海方向自营散杂船全流程运作，实现航次满载满发，切实提升公司散杂船自营业务运营质效与市场口碑。三是针对电商货物快速增长的市场趋势，专属推出欧洲电商快线定制合约产品，精准匹配客户高时效运输需求。
　　3.国际铁路
　　做到通道多点开花、模式持续创新，中欧中亚班列成果亮眼。一是密集开行新班列，丰富通道产品体系。首发广州-乌鲁木齐三坪-阿拉木图非补贴图定班列并实现周班运营，搭建自备箱双向流转机制，有效压降综合运营成本；新增青岛至阿拉木图班列，完善自备箱投放回收网络，夯实中亚通道箱源保障；开行首趟广州至马拉舍维奇非补贴中欧班列，完成中亚、欧洲双线通道布局，使通道产品结构持续优化。二是创新升级联运模式，深耕回程货源组织。公司联动中铁联集、中铁多联推进中吉乌铁公联运自研运营方案筹备，以连云港墟沟北站、广州国际港站为起点，从喀什公路出境通达中亚，达成全流程衔接；同步优化口岸、单证、境外运力流程保障稳定规模化运营。针对新能源物流需求，落地广州铁路锂电直发中亚专线；同时整合海外资源，打通跨里海到巴库、伊斯坦布尔的运输线路，补齐末端配送，整体升级跨境全链条物流实力，拓宽国际综合物流服务场景。三是深耕回程货源组织，提升双向运输平衡。公司建立常态化境外货源对接机制，重点开发中亚粮食、中俄纸浆等回程货源，完成多批次回程货源签约，逐步扭转单向运输局面，保障回程资源高效利用。
　　4.跨境电商
　　公司跨境电商物流业务围绕“需求牵引、产品先行”思路，明确客户拓展策略与产品布局路径，业务规模稳步增长。一方面，紧抓跨境电商行业结构机遇，深度嵌入上下游产业链，持续扩充高潜力、高附加值细分赛道物流产品。另一方面，针对海外华人庞大的国内电商购物需求，落地运营“科技集运”特色服务，有效破解小额、多批次跨境包裹归集、末端配送难题。
　　5.大宗商品物流
　　在客户合作方面，除深度锁定建发、物产中大合作方外，还与紫金矿业、厦门钨业等产业链龙头企业建立深度合作关系。以自有运力为核心抓手，联动合资公司资源，实现业务规模与经营质量双提升。开通中东红海航线并实现稳定运营。6月中下旬，红海—地中海不定期班轮航线首航满仓满载开行，承运建发钢材2万吨及华畅331台车辆。
　　6.仓储陆运
　　公司仓储陆运服务覆盖面广泛，精准对接汽车、电商、快消、大宗商品、工业制造等多个重点行业，提供仓储管理、陆运配送、装卸搬运等一体化服务，满足各行业客户的仓储及陆运需求。数字赋能转型，存量提质与增量拓客双向发力。一是数字化平台全面升级，增量客户多点突破。优化仓储管理系统（WMS）62项功能，黑龙江WMS系统上线；打通OA、仓储资产管控、WMSBI数据壁垒，实现WMS与TMS系统互联互通，建成可视可控的一体化仓储管理体系。二是增量客户多点突破，存量业务提质增效。公司签约北奔重汽、象屿集团，落地南有嘉鱼中港车项目并延伸国际海运业务；落地霍尔果斯前置仓、洋山保税仓、俄罗斯电解铜进口、湖南水泥罐出口等重点业务，服务品类持续丰富。
　　三、提质增效专项行动方案执行情况
　　为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，落实国务院国资委《关于进一步提高上市公司质量的意见》的要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，持续提升公司核心竞争力，推动公司高质量发展，2024年12月10日，公司披露了《关于提质增效工作方案的公告》。现对2026年上半年提质增效工作情况进行评估，具体情况如下：
　　（一）注重保护投资者特别是中小投资者的合法权益
　　公司尊重、采纳中小投资者的意见和建议，及时根据中证中小投资者服务中心的建议，完善《公司章程》及《股东会议事规则》。同时，公司不断健全完善科学、持续、稳定的分红决策和监督机制，并积极回报投资者。2023年，公司董事会制定了未来三年（2023—2025年）股东分红回报规划，承诺公司在足额预留盈余公积金以后，每年向股东分配的股利不少于当年度实现的可分配利润的60%。2026年公司实施2025年度分红计划，合计派发现金红利2.93亿元，分红比例占当年合并报表归母净利润的60%。
　　（二）加强投资者沟通，增进市场认同
　　公司董事会秘书负责公司的信息披露工作，对于对公司的生产经营可能产生重大影响或对公司股价有重大影响的信息，公司均会主动进行信息披露。指定《中国证券报》和上交所网站为公司信息披露的报纸和网站，公司严格按照法律、法规、《公司章程》和《上海证券交易所股票上市规则》，以及公司信息披露制度的规定，及时、真实、准确、完整地进行信息披露，并确保所有股东和投资者有平等的机会及时获得信息。
　　公司积极拓宽投资者沟通渠道，创新投资者交流方式。公司与投资者之间建立了公开、透明、多层的沟通机制，积极通过多种渠道如路演与反向路演、公司调研等加强与投资者的沟通交流。公司于2026年6月24日通过上海证券交易所上证路演中心召开2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会。
　　（三）聚焦主责主业，推动经营质效持续提升
　　1.深化主业布局，服务国家战略。持续聚焦跨境综合第三方物流主业，践行营销驱动战略，加大市场拓展力度，稳住存量客户、拓展增量市场，重点布局“一带一路”沿线新兴市场和发展中国家市场，提升在高端物流、特种物流等领域的市场份额，在助力产业链供应链循环畅通中发挥更大作用。
　　2.优化业务结构，提升盈利水平。加快业务结构优化调整，重点发展高附加值业务，减少低毛利业务占比，推动业务向专业化、高端化转型；加强优势资源整合，深化与上下游企业合作，实现资源共享、优势互补，提升业务协同效应和盈利水平。
　　3.强化精益管理，严控成本费用。深入推进“成本费用管控工程”，细化成本管控措施，排查各业务环节成本漏洞，优化资金配置和资产运营，提高资产周转率；加强费用预算管理，严控非必要支出，推动成本费用率同比下降，切实提升盈利质量。
　　（四）践行回报理念，切实保护投资者权益
　　公司将持续完善利润分配机制，保持对股东的稳定回报。严格执行分红相关承诺，结合公司经营发展实际与资金状况，科学合理优化分红方案，积极丰富投资者回报形式。
　　（五）加强沟通交流，提升市场认同度
　　规范信息披露，保障信息公平对称：严格遵循法律法规、监管规则及上市规范要求，切实履行信息披露义务，确保披露信息及时、真实、准确、完整、简明清晰。持续提升定期报告、临时公告编制质量，优化信息披露内部审核与合规管控流程，严守信息披露底线，防范违规风险。统一以《中国证券报》及上海证券交易所网站为法定信息披露平台，保障全体股东及投资者公平获取信息的权利。
　　创新沟通方式，强化投资者互动：持续丰富投资者沟通渠道与交流形式，通过业绩说明会、线上交流等方式，清晰解读经营业绩、行业形势与发展战略，提升信息披露的可读性与通俗性。常态化组织路演、反向路演、机构调研等活动，推动董事长、总经理等核心管理层深度参与投资者沟通，主动回应市场关切。建立健全投资者意见征集、跟踪与反馈机制，增进市场对公司战略与价值的理解认可，持续提升公司市场认同度与投资者信任度。
　　（六）规范公司治理，强化合规运作
　　1.完善治理结构，强化权责制衡。进一步优化治理架构，明确各治理主体的权责边界，确保股东会、董事会、和管理层各司其职提升决策的科学性和规范性。
　　2.优化董事会结构，强化专业赋能优化独立董事专业结构，确保独立董事充分发挥专业判断、信息互补、风险预警和监督制衡作用；加强独立董事履职支撑，为独立董事履职提供必要保障，提升董事会决策水平。
　　3.强化“关键少数”责任，提升履职能力，提升其履职担当和规则意识。公司将持续加强与控股股东、董事、高管等“关键少数”的常态化沟通，组织董事、高管积极参加上海证券交易所、上海证监局等监管机构及上市公司协会举办的各类专题培训，系统学习证券市场法律法规，深入掌握资本市场知识，持续提升合规意识和自律水平。
　　（七）健全风险防控体系，保障公司稳健发展
　　充分发挥“大监督”体系的协同效能，推动纪检、财务、合规、审计、巡视等各类监督资源融合贯通，突出“监督-整改-追责”的有效衔接与闭环管理，实现事前、事中、事后的全过程监督。持续健全财务内控与业务内控等管理制度，规范业务流程，严防内部操作风险。定期开展风险排查，及时识别并化解潜在风险，降低经营损失。扎实推进合规、内控、风控一体化建设，动态优化管理指南与流程指引，加强风险监测。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司自1984年成立以来，四十二载深耕不辍，始终聚焦主责主业，已发展成为品牌影响力卓著、产品体系完善、服务能力专业、网络布局全球的第三方国际综合物流服务商及综合方案解决者。
　　作为第三方物流企业，公司的核心价值在于整合全球物流资源要素，高效协同客户、承运人、监管方等多元参与主体。基于轻资产运营模式，人才是公司最核心的战略资源。历经多年积淀，公司形成了简单、阳光、透明的市场化文化氛围与以利润共享为核心的绩效分配机制，为可持续发展注入持久动力。
　　公司核心竞争优势主要体现在以下十个方面：
　　（一）组织优势：扁平高效，决策贴近市场
　　公司组织架构与业务管理体系扁平化特征显著，决策链条短、响应速度快。围绕国际空运、国际海运两大核心业务，公司能够根据市场需求变化快速调整经营策略，持续推动业务创新与管理优化，实现决策、经营、管理与操作的紧密联动。同时，公司坚持将党的领导全面系统融入公司治理各环节，将党建工作优势转化为企业改革发展优势和核心竞争力，以高质量党建引领保障高质量发展。
　　（二）文化优势：自我革新，深度市场化
　　公司坚持以客户为中心、以问题为导向，在长期发展过程中形成了自我革新、自我优化的体制机制和高度市场化的管理文化。以利润共享机制为核心的绩效考核与分配体系经过多年运行完善，绩效文化理念深入人心，获得员工广泛认同及行业普遍认可，成为驱动组织活力的重要源泉。
　　（三）人才优势：专业精干，协同高效
　　公司管理团队、营销团队、业务团队、职能团队及研发团队骨干均具备丰富的行业从业经验，综合素质强，专业能力突出。团队成员市场意识敏锐、服务意识深厚，对行业发展趋势和市场变化具有深刻的洞察力、精准的决断力和高效的执行力。跨部门、跨业务协同配合顺畅，形成了整体作战的强大合力。
　　（四）服务优势：综合统筹，差异化服务
　　公司在物流资源整合、物流方案优化设计及关键核心要素资源构建等方面具备卓越的综合统筹能力，差异化服务优势显著。服务链条覆盖全流程：前端提供营销咨询、方案设计、运力组织、成本管控、时效运算等增值服务；中端统筹干线运输、理货仓储、配载集装、通关监管、海外配单等核心环节；后端完成账单核对、资金结算等收尾工作。同时，公司在口岸离境（订舱、单证、关务、港区操作）、国际干线（空运集运、海运集运、铁路集运）及目的地服务（清关、仓储、转运、分拨派送）等方面形成完整服务闭环。
　　（五）产品优势：全程方案，多式协同
　　公司国际跨境物流产品专业性持续增强，已由单一代理服务向全过程综合物流解决方案转型升级。根据客户多样化需求，公司可承担出口及进口货物物流服务的总包或分包，提供涵盖国际空运、海运、铁路、公路、水路、仓储、集货、分拨等多式联运的物流解决方案，以高效、高质、价优的服务满足客户多元化需求。
　　（六）营销优势：市场导向，客户深耕
　　公司自成立以来，始终坚持以市场为导向、以协同发展为内涵的市场化经营理念，逐步形成市场导向、价值导向、业绩导向的良好经营生态与企业核心价值观。公司拥有一支高素质、专业化的营销队伍，能够深刻洞察客户需求、精准匹配服务资源。经过多年深耕，公司直接服务的战略大客户数量稳步增长，客户黏性与合作深度持续提升。
　　（七）科技优势：数智引领，创新驱动
　　公司高度注重数字化转型，积极应对科技对第三方物流行业的深刻影响乃至颠覆性变革，持续加大研发投入。自主研发的全流程物流智慧运作与管控信息平台，实现了对物流全过程（计划、执行、控制、管理）的智能化管控，将业务流程与财务资源、服务资源、产品资源、客户资源有机整合，形成企业级大数据中心，有效降低运营成本、提升服务效率与质量，真正实现科技驱动发展。
　　（八）网络优势：全球布局，深度覆盖
　　公司国际跨境物流服务网络资源完善，在中国及全球主要物流节点城市均设有营运网点或建立了稳定的国际合作渠道。物流服务网络已覆盖全球160多个国家和地区，依托完善的网络布局，构建起值得信赖的全球物流服务与保障体系。截至目前，公司自有海外网点已超过90个，成为国内海外自有网络最广、覆盖面最深的物流企业之一。
　　（九）协同优势：区域联动，资源整合
　　公司国际跨境物流业务来源区域分布广泛，重点布局长三角、粤港澳大湾区、京津冀等核心经济圈，同时辐射长江经济带、中西部地区及东北地区等国家战略区域。公司高度重视传统产业区与新动能区的协同发展，通过沿海经济发达地区的业务协同、运力协同、产品协同、营销协同、联运协同，持续提升资源整合效率与规模经济效应。
　　（十）差异化优势：细分领先，对标国际
　　公司在国际空运物流服务领域具备行业领先地位。商品运输服务涵盖工业普货、跨境电商商品、国际快递物品及万国邮政渠道物品，实现了国际空运领域的“四流合一”（商流、物流、信息流、资金流协同）。与国内同行相比，公司差异化竞争优势显著，已具备在国际细分市场与国际物流巨头同台竞技的能力和水平。

　　四、可能面对的风险
　　为保障公司持续稳健经营、实现高质量可持续发展，公司已建立系统化、全覆盖、常态化的风险防控体系，聚焦经营管理全流程核心隐患，重点管控传统经营风险、金融环境风险、全球经贸风险、行业变革风险四大类核心风险，全面夯实企业经营安全底线。
　　传统经营风险主要涵盖宏观政策法规调整、行业市场竞争加剧、核心财务指标波动等情形，上述因素可能对公司日常生产经营、业务拓展及盈利水平产生阶段性影响。金融环境风险主要包括市场汇率、利率波动及企业阶段性流动性压力等隐患，直接关乎公司资金安全、资金使用效率及整体经营效益。全球经贸风险聚焦国际贸易摩擦、地缘政治格局变动、跨境贸易规则调整等外部不确定性因素，对公司海外业务布局、跨境运营及全球化业务拓展带来潜在挑战。行业变革风险主要源于数字技术迭代升级，行业数字化、智能化转型对传统供应链运营模式形成结构性冲击，可能影响公司原有业务体系、运营模式及市场核心竞争力。
　　报告期内，公司持续整合全球优质产业资源，优化全链条经营运营流程，迭代升级风控管理体系，已形成适配多元化、复杂化外部环境的风险抵御与处置能力，可有效防范各类风险叠加、传导及扩散，保障公司经营大局稳定。立足公司长期发展战略，公司始终将全面风险管理深度融入企业战略升级与业务发展全局，从前瞻风险防控、核心能力提质两大维度持续筑牢风险防线，全面提升企业抗风险韧性与可持续发展能力。
　　公司坚持“稳健经营、风险前置、全程管控、长效赋能”的风险管理理念，构建常态化管控与战略性赋能双向协同的风控管理体系，全方位、多层次防范化解各类经营风险。常态化风险管控层面，公司持续整合全球优质运力、仓储、清关等核心资源，有效对冲国际运价波动、跨境通道扰动等经营风险；持续优化海外合规申报、跨境通关全流程体系，精准适配欧美及全球主要市场最新监管政策与合规要求；建立客户信用分级管理体系，推进应收账款精细化、常态化管控，全面压降坏账风险；完善汇率对冲与风险管理机制，有效规避汇率、利率波动带来的汇兑损益，稳定经营收益；常态化开展商誉、资产全面排查与风险梳理，持续夯实公司财务安全底线，保障资产质量稳健。
　　长期战略赋能层面，公司搭建实时化、动态化全球风险监测体系，常态化跟踪全球地缘政治局势、国际贸易政策、国际运价走势等核心变量，建立快速响应、分级处置的应急管理机制。同时，持续深化“一带一路”沿线、东盟、中东等新兴市场战略布局，优化全球业务版图，构建多区域、多元化市场格局，有效对冲单一市场波动风险。公司全速推进数字化、智能化转型落地，依托智慧物流平台实现供应链全流程数字化管控、可视化运营，全面赋能业务提质增效。持续扩充数字技术、跨境合规、海外运营等高端人才储备，完善人才培养与激励体系，夯实转型发展人才根基。聚焦高端制造物流、新能源出海供应链等高附加值核心赛道，持续优化业务结构、提升盈利质量，推动公司从传统货运代理企业，向科技化、综合化、全球化供应链综合服务商转型升级，持续强化核心竞争力与长效抗风险能力，为公司中长期稳健经营、高质量可持续发展提供坚实保障。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　华贸物流作为中国领先的第三方国际综合物流服务商与国际物流优选方案提供者，具备卓越的综合统筹服务能力。公司服务产品兼具稳定性、标准化与集约化特征，物流网络资源广泛覆盖海内外关键节点，在行业内拥有显著的品牌影响力和核心竞争优势。　　公司主营业务包括国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际大宗商品合同物流、特大件特种专业物流等六大板块。　　依托强大的全球网络覆盖能力，公司构建了覆盖“门到门”的一站式国际物流生态体系，能够高效响应客户在供应链优化与业务拓展过程中的多样化需求。近年来，公司在中国货代企业百强榜综合实力排名中稳居前列。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　华贸物流作为中国领先的第三方国际综合物流服务商与国际物流优选方案提供者，具备卓越的综合统筹服务能力。公司服务产品兼具稳定性、标准化与集约化特征，物流网络资源广泛覆盖海内外关键节点，在行业内拥有显著的品牌影响力和核心竞争优势。
　　公司主营业务包括国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际大宗商品合同物流、特大件特种专业物流等六大板块。
　　依托强大的全球网络覆盖能力，公司构建了覆盖“门到门”的一站式国际物流生态体系，能够高效响应客户在供应链优化与业务拓展过程中的多样化需求。近年来，公司在中国货代企业百强榜综合实力排名中稳居前列。2025年8月，全球知名物流咨询机构Armstrong&Associates发布的全球货代25强榜单显示，华贸物流海运业务位列全球第15位，空运业务位列全球第14位，标志着公司已成功跻身具有国际竞争力的全球物流企业行列。
　　公司经营模式是为客户提供第三方跨境综合物流服务，服务内容涵盖运输、仓储、包装、搬运装卸、流通、配送、干线运输、港口通关服务、单证制作、交易结算等，服务链条包括点对点、港到港、门到门全程或者部分环节，同时还提供现代物流方案的咨询、分析、诊断、设计、优化、控制、信息服务等其他综合服务。公司经营模式的核心是根据客户的需求，全过程协同整合跨境物流境内集货、分拣装箱、出境通关办理、国际间干线运输，以及境外入境通关办理、拆箱分拣、终端派送七大构成要素，收取服务费用。
　　公司商业模式竞争优势是不断提高全链条特别是境外端服务能力，依靠系统化科技提高效率降低成本促进安全，坚持客户为本营销发展理念，获取了更多直客和重要客户。公司经营模式的核心是全过程协同整合跨境物流七大构成要素，满足客户的最佳需求。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、地缘博弈加剧，关税壁垒升级
　　2025年，全球经济呈现多极化演进、地缘冲突频发、风险多点扩散的特征，不确定性贯穿全年，下半年多重风险叠加进一步放大市场波动，对全球跨境物流的通道稳定、供需格局和运营成本形成全方位冲击。
　　关税壁垒持续抬升，成为扰动跨境物流链路稳定的首要变量。2025年美国密集调整对华关税及通关政策，取消小额包裹免税、收紧原产地规则、加码限制性贸易举措，不仅直接推高综合物流成本、加剧运价波动、打乱主干运输链路，放大行业经营不确定性。美国单边保护主义政策持续升级，严重冲击全球贸易秩序与经济增长节奏，贸易格局从全球协作转向壁垒增加、供应链区域化重构。
　　贸易保护主义抬头对国际物流企业造成直接且深远的冲击。美国大幅提高关税门槛后，中美贸易的成本壁垒显著上升，直接削弱了两国贸易的活跃度。全球经济增速分化、内需走弱，持续压制跨境物流基础需求。受地缘冲突、关税加码、政策波动等因素拖累，2025年全球经济结构分化明显，呈现发达经济体增速低迷、新兴经济体稳步增长的格局。欧美日终端消费疲软、进口需求回落，直接导致跨太平洋、亚欧远洋主干航线货量增长承压，干线航运景气度偏弱。
　　2、我国外贸稳中提质，新旧动能转换
　　2025年，全球贸易格局加速重构，各类风险因素相互交织，我国外贸整体承压前行、稳中提质，呈现规模稳步扩大、结构持续优化、增长动能不断增强、发展韧性逐步凸显的态势，行业发展机遇与挑战并存。
　　出口领域新旧动能转换步伐加快，产业创新驱动特征愈加明显。新能源、高端制造等优势产品出口拉动作用显著，风力发电机组、锂电池出口分别增长48.7%、26.2%，我国正式进入工业机器人净出口国家行列；电动汽车、光伏产品、锂电池“新三样”全年出口规模接近1.3万亿元，同比增长27.1%。高技术产品出口增长13.2%，拉动整体出口增长2.4个百分点，成为外贸增长的重要引擎。与此同时，受外需走弱及订单转移等因素影响，传统劳动密集型产品出口面临一定压力，箱包、玩具、鞋靴出口同比分别下降13.5%、12.7%、11.3%，出口结构分化趋势进一步显现。
　　贸易规模实现量质同步提升，内生发展动力持续巩固。据海关统计，2025年我国货物贸易进出口总值45.47万亿元，同比增长3.8%，连续九年实现增长并再创历史新高，继续稳居全球货物贸易第一大国地位。其中，出口26.99万亿元，增长6.1%；进口18.48万亿元，增长0.5%，出口对外贸增长的支撑作用突出。市场主体活力持续释放，民营企业进出口26.04万亿元，占比提升至57.3%。跨境电商等外贸新业态加快发展，进出口规模实现较快增长。
　　3、国家政策发力，物流降本增效
　　2025年，国家聚焦降本增效、结构优化、业态创新、合规发展四大主线，密集出台一系列扶持引导政策，统筹推动智慧物流、绿色物流、跨境物流协同发展，持续完善基础设施布局与数字化服务体系，着力提升行业运行效率、服务能级与综合竞争力。
　　2025年上半年，国家聚焦基础设施完善、业态融合与跨境便利化，出台多项针对性政策：国家发展和改革委员会印发《国家物流枢纽布局优化调整方案》，重点优化国家物流枢纽网络布局，健全“通道+枢纽+网络”现代物流运行体系，强化干支衔接、多式联运及节点协同能力，夯实行业发展基础设施支撑；商务部等8部门联合印发《加快数智供应链发展专项行动计划》，以数智化赋能与产业链协同为核心，推动物流产业与制造业、贸易业、消费业深度融合，全方位助力实体经济降本增效，推动物流行业业态升级；海关总署启动跨境贸易便利化专项行动，深化通关模式改革与多式联运协同联动，强化跨境班列集结中心配套建设，畅通国际公路、铁路等跨境骨干运输通道，持续提升跨境物流通关时效与履约能力，优化跨境物流发展环境。
　　2025年下半年，相关政策聚焦物流数据共享、合规管控与成本压降三大重点，进一步释放行业发展动能。国家发展和改革委员会等十部门联合印发《关于推动物流数据开放互联有效降低全社会物流成本的实施方案》，促进物流要素资源高效配置，系统性降低全社会综合物流成本，推动物流行业向数字化、规范化、集约化方向转型升级。
　　4、需求升级，竞争分层格局凸显
　　2025年，国际物流市场呈现需求升级、竞争分层的鲜明格局。随着跨境电商规模持续扩张及大宗商品贸易稳步发展，市场需求迭代升级，客户对门到门全链路集成服务、全程可视化追踪等高品质服务的需求持续提升；同时，市场价格承压态势明显，客户成本敏感度不断提高，倒逼物流企业在稳定服务时效、保障履约质量的基础上，持续优化运输路径、压缩运营成本、提升综合运营效能。从竞争格局来看，市场分层特征显著，高端市场主要被具备全链条服务能力的头部企业占据，中低端市场则面临同质化竞争格局，价格竞争压力较大。
　　5、数字绿色转型,技术加速渗透
　　以人工智能、物联网、大数据、云计算为代表的新一代数字技术正深度渗透物流全链条，从订单管理、干线运输到仓储配送、末端服务，全方位重构行业运营模式。人工智能在库存智能监控、包装方案优化、设备故障预判、市场需求分析及运输路径规划等核心场景广泛应用，有效提升物流作业精准度、资源利用率与整体运转效率，助力企业降本增效。
　　可持续发展已成为物流行业高质量发展的核心战略，绿色低碳转型步伐持续加快。新能源运输工具推广应用、绿色仓储建设升级、低碳包装普及循环、智慧节能调度等一系列低碳解决方案加速落地，推动物流产业向高效、集约、低碳、环保方向转型升级。
　　6、轻资产遇挑战，全链条整合加速
　　国际物流行业正加速向运力自主可控与全链条一体化整合方向发展，传统单一轻资产运营模式亟待向轻重结合、资产协同模式转型升级。随着市场格局持续集约化、规范化发展，具备稳定可控运力资源与一体化服务能力的企业竞争优势日益凸显，单纯依靠信息撮合、订单分包的传统中介型货代业务模式面临较大经营压力，发展空间受到明显制约。面对行业变革，物流企业亟需加快战略转型，稳步构建自有及可控运力体系，持续拓展覆盖仓储管理、干线运输、关务运营及末端配送的全链条服务能力，不断提升核心竞争力与抗风险能力。
　　当前贸易格局持续优化、区域内循环加速推进，物流作为连接生产与消费的基础性、先导性产业，我国物流企业肩负着重要使命与时代责任。一方面，全力支撑中国制造加快“走出去”，推动“中国制造”与“中国物流”协同出海，通过搭建安全、高效、畅通的国际物流大通道，助力国内产业在全球范围内优化资源配置、提升分工地位；另一方面，伴随客户产业链布局转移与商业模式向高端化、综合化升级，公司紧密锚定客户发展动态，深度把握“国货国运”战略机遇期，加快打造自主可控、韧性高效的全球化物流网络体系，持续提升我国在国际物流领域的话语权与影响力，为维护国家产业链供应链安全稳定、加快建设贸易强国提供坚实可靠的物流保障。
　　三、经营情况讨论与分析
　　华贸物流作为物流国家队，一直把防范产业链供应链安全风险，提升产业链供应链韧性和安全水平，维护经济社会稳定和国家安全产业链供应链安全作为重要工作。重要指导原则，工作中贯彻总体国家安全观，统筹发展和安全，为推进高水平对外开放，促进全球产业链供应链稳定畅通做贡献。
　　物流作为实体经济的“筋络”，连接着生产和消费，是畅通国民经济的重要环节，推进畅通国内国际双循环，推动物流业降本增效都是趋势，是华贸物流高质量发展的新思路。
　　在经济全球化与数字经济深度融合的时代背景下，全球物流业作为连接生产与消费的核心纽带，正经历着前所未有的变革。随着全球贸易格局的重塑、科技革命的加速推进以及环保与合规要求的不断升级，物流企业面临着机遇与挑战并存的复杂局面。
　　表现一：跨境电商的爆发式增长推动了国际物流的快速发展，物流企业纷纷构建全球物流网络，通过海外仓、保税仓等方式缩短配送时间，提升客户体验。
　　表现二：全球化扩张的同时，物流企业也越来越注重海外的本地化运营。
　　表现三：信息化时代，物流行业的数据安全问题日益凸显，各国政府纷纷加强对物流企业数据安全的监管。物流企业需要建立完善的数据安全管理体系，保护消费者隐私和商业秘密。
　　表现四：未来亚太地区将成为竞争热点，拉美市场是拓展蓝海，中东和非洲市场是新布局突破口。
　　表现五：跨境电商物流在“一带一路”倡议推动下，小包件量年增速超过30%，需进一步优化海外仓布局并提升最后一公里配送效率。
　　表现六：AI技术将深度赋能物流预测，销售趋势、消费习惯等多维度数据。
　　表现七：信息化引领物流新高度，精准的库存管理、降低库存积压与仓储成本、避免缺货、按照大平台的要求及时送达等都需要信息化引领。
　　表现八：全球物流业在正朝着智能化、全球化、绿色化和合规化的综合方向发展。
　　全球跨境物流未来5大核心趋势可以总结为：
　　1、网络正在重构。从“全球中心辐射”转向区域微枢纽、近岸化、多节点。从中国直接出发转为为当地中国企业服务，东南亚、拉美本地化仓配普及，降低地缘政治与单一通道风险。从单一运输方式到多式联运（海铁/空陆/中欧班列）“一单到底”转变，时效与稳定性显著提升。
　　2、技术驱动。全链路数字化与AI智能化，通过大数据可以进行需求预测、智能分仓、动态路径优化、自动清关（小时级）。利用区块链实现货物全程可视、溯源防篡改、数据安全合规。收发和分拣自动化，降本提效。
　　3、产品服务升级。产品分层为高端制造，要求快速、可控，跨境电商要求小单、海外仓保安全，大宗贸易物流要低成本、稳定。
　　4、绿色低碳成为未来。各国对物流企业的环保要求日益严格，物流企业必须加大在环保方面的投入，调整运营模式，以满足环保法规的要求。
　　5、合规竞争。贸易保护主义的抬头使得各国贸易政策日益复杂，物流企业需要加强对贸易法规的研究和理解，确保货物运输符合各国的贸易合规要求。
　　中国跨境物流企业的未来竞争，核心战场不在国内，而在海外端到端链条，关键是海外仓、清关、末端配送、本地合规与运力。国内揽收、干线运输已高度内卷，很难建立长期壁垒。真正能拉开差距、赚厚利润、控履约质量的环节，全在海外后半段的海外仓、目的国清关、最后一公里派送、本地售后与退换货。中国跨境物流的竞争，必然聚焦海外端到端链条。
　　华贸物流从2016年起，特别是2023年、2024年、2025年，投入巨大人力、物力、财力、精力聚焦海外网络、仓库基础设施、运营能力建设，走了艰难而正确的道路，为未来的可持续和跨越式发展奠定坚实的基础。
　　华贸物流一年来积极应对行业变革带来的挑战，抓住发展机遇，通过技术创新、模式创新和管理创新，提升企业的核心竞争力，实现可持续发展。
　　华贸物流积极参与政府和行业组织对物流行业的引导和支持，推动企业的健康、稳定发展。作为中国物流行业的“国家队”，华贸物流在2025年全球地缘政治博弈持续加剧、国际贸易格局深刻重塑的复杂背景下，始终以服务国家战略为根本遵循，深入贯彻落实构建新发展格局的战略部署。公司深刻把握“物流影响商流”的产业演进逻辑，聚焦打造现代化物流产业生态圈，着力提升企业核心竞争力，坚定不移以保障中国产业全球化发展中的国际物流供应链安全、稳定为己任，致力于建设具有全球竞争力的世界一流跨境综合第三方物流企业，加快构建覆盖全球、高效协同的一站式国际物流解决方案体系，在服务国家发展大局中践行央企使命，彰显责任担当。
　　立足落实国家战略、维护产业链供应链自主可控的职责定位，公司牢牢把握高质量发展主题，紧紧围绕增强核心功能、提升核心竞争力的中心任务，锚定构建新发展格局战略目标，聚力打造协同高效、多元融合的物流产业生态圈。公司坚持凝心聚力、攻坚克难，统筹推进经营发展各项工作，加快推动从传统跨境物流综合服务商向服务中国产业链全球化布局的“体系支撑者”与“价值共创者”转型升级，更深层次融入全球产业分工与协同网络，促进物流与实体产业深度融合，助力国内国际双循环高效畅通，在践行国家战略中持续彰显央企担当，为物流产业高质量发展注入强劲动能。为实现上述发展目标，公司制定清晰发展战略，持续强化核心能力建设，有序推进各项重点工作落地实施。
　　一、发展战略与核心能力建设
　　面对外部环境深刻变革与高质量发展内在要求，公司始终坚持战略引领，紧扣服务构建新发展格局、打造物流产业生态圈、实现高质量发展等核心方向。公司深刻认识到，持续巩固核心竞争优势、完善产业协同布局，是实现长期可持续发展的根本保障。为此，公司围绕全链条服务能力、科技赋能水平、全球化网络布局、核心运力掌控及综合服务平台构建五大维度，系统推进核心能力建设，全面夯实高质量发展根基。
　　（一）构建全链条一体化服务能力，夯实产业生态基础
　　以“全链条物流服务”为核心战略，公司深度整合海运、空运、铁运及仓储等关键资源，构建起覆盖全球的一体化国际物流服务网络，为新发展格局提供坚实的物流保障。在产品力提升与客户价值链接两方面，公司不断强化从起点到终点的“端到端”解决方案能力，通过数字化平台对各节点进行协同调度，实现跨境物流全流程的智能化管理，显著提升运输效率、降低综合成本，同时增强客户供应链的韧性与灵活性，为促进全球贸易畅通、推动物流产业高质量发展提供有力支撑。
　　为突破“分段式服务”的局限，公司着力构建“揽货-运输-清关-仓储-末端派送”一体化服务体系，持续提升核心竞争力，为打造物流产业生态圈、推动高质量发展提供坚实支撑。通过有效整合上下游资源、联动产业链各环节主体，公司为客户提供“门到门”一站式全流程解决方案，精准满足客户对高效协同、全程可控的物流需求，持续提升客户粘性与服务附加值，助力构建高效协同、韧性安全的物流产业生态。
　　（二）掌控核心运力资源，保障供应链自主可控
　　为有效应对外部运力波动带来的不确定性，公司将核心运力自主可控作为增强供应链韧性、夯实物流生态圈底层支撑的关键举措，持续提升运力保障能力。公司通过与核心资源方签订长期协议锁定优质海运舱位与空运运力，稳步构建稳定可靠的运力保障体系；同时积极拓展海外仓布局与运营合作，探索船舶租赁、航空包机等多元化运力组织模式，健全运力应急储备机制，高效应对突发市场波动与阶段性运力紧张局面，为业务稳定运营与产业高质量发展提供坚实支撑。
　　报告期内，公司聚焦空运、海运两大核心板块协同发力，自有运力自主可控能力实现显著提升：空运方面，公司开通并稳定运营6条定期空运航线，网络覆盖欧洲、东南亚、中南美洲等全球核心外贸及新兴市场，进一步完善空运运力布局，提升跨境空运服务的稳定性与时效性，精准匹配客户高端、紧急物流需求。
　　（三）完善全球化网络布局，提升跨境服务协同能力
　　公司持续加快海外网络布局，构建“全球网点+本地化服务”双向联动的服务网络，既是融入新发展格局、拓展物流生态圈辐射范围的关键举措，也是提升全球核心竞争力的重要抓手。公司在主要国际贸易节点城市设立分支机构，深化与海外本地优质物流服务商的战略合作，持续织密海外服务网络，推动国内国际物流设施互联、服务互通。同时，公司着力打造本地化服务团队，适配不同国家和地区的政策环境、文化习惯及市场需求，不断提升全球服务响应速度与交付能力。
　　（四）强化科技赋能，以数字化智能化驱动降本增效
　　全链条服务能力的提升离不开科技支撑，公司坚持以科技为核心驱动力，深入推动数字化、智能化技术在运营全流程中的应用，这不仅成为高质量发展的重要引擎，也为完善物流产业生态圈注入源源不断的科技动能。
　　报告期内，公司持续深化人工智能技术在业务场景中的应用，累计建设并启用22个业务流程自动化机器人，覆盖海运、空运主要航司的操作场景，全年自动化作业量突破20万次，有效释放人力资源压力，显著提升数据准确性与处理效率。在财务管理方面，公司建立逾期数据自动上报与可视化监控机制，启动应收账款自动化对账流程试点，提升财务运作效率与风控能力；在运营系统建设上，自研TMS系统完成对第三方系统的全面替换，海外仓WMS系统实现全球仓库统一落地，首次实现海外仓数据的集中管理与统一展示，为业务规模化扩张与产业生态协同夯实了系统基础，进一步巩固了高质量发展的科技底座。
　　（五）打造平台型企业，构建协同共生的物流产业生态圈
　　公司坚持平台化发展战略，推动物流要素集聚与资源高效配置。通过整合海运、空运、铁运等多种运输方式，持续拓展大宗商品物流（如矿产、能源运输）、跨境电商物流（如小包专线配送）等高成长性细分领域，推动物流业务多元化融合与价值重构。平台化运营有效促进资源共享与业务协同，联动产业链上下游企业，构建起“一站式满足多元物流需求”的综合服务体系，显著提升行业影响力与抗风险能力，助力打造协同共生、良性循环的现代化物流产业生态圈。
　　通过平台化战略的持续推进，公司逐步构建起多元融合、协同高效的物流产业生态，已发展成为国内综合性平台物流企业的龙头。这一战略布局不仅有效践行了“国际国内双循环”的新发展格局要求，多元化业务布局夯实了发展基础，全球化资源协同放大了规模效应，二者共同驱动公司构建起多轮并进、均衡发展的可持续增长模式。该模式使公司具备了平抑周期波动的抗风险能力、整合全球资源的价值创造能力以及应对市场变化的战略应变能力，为长期高质量发展构筑了深厚的战略纵深。
　　二、重点工作
　　在公司董事会的科学引领及经营管理层的统筹部署下，全体员工凝心聚力、锐意进取，始终坚持深耕主责主业，严格遵循物流行业发展规律，精准应对复杂外部环境波动与行业结构性变革。公司通过精准施策深化管理变革，动态优化基础能力建设布局，全年实现稳健运营，为适应成熟市场规则、推动高质量发展积蓄了坚实动能。
　　2025年，公司围绕以下重点领域持续深耕、协同推进，为企业稳健运营与战略转型提供了强有力的支撑保障：
　　（一）深入实施营销驱动战略
　　公司坚定不移推进核心市场深耕，实现从“规模扩张”向“价值深耕”的战略转型。存量客户挖潜成效显著，通过对公司级战略客户实施精细化服务与资源倾斜，客户结构正从“数量型”向“质量效益型”加速转变，夯实高质量发展效益基础。
　　在客户结构优化基础上，公司着力构建“线上+线下”一体化立体营销体系。线上依托官方网站、社交媒体矩阵及行业垂直平台开展精准推广，持续提升品牌曝光度与行业影响力；线下组建专业化营销团队，聚焦重点行业与核心区域开展靶向客户开发，同步强化存量客户关系维护，推动老客户复购与转介绍转化。通过深度参与行业展会、举办客户沙龙等多元化活动，持续拓展合作渠道，稳步扩大市场份额。
　　为支撑营销体系高效运转，公司全面推广CRM系统，成功将其从“客户记录工具”升级为覆盖全流程的营销管理平台。依托客户库、公海管理、任务看板等核心功能，实现销售过程可视、可管与可量化。移动端正式上线并嵌入AI轻量化功能，显著提升前线使用体验与工作效率，标志着营销管理从“经验驱动”全面迈入“数据驱动”新阶段。
　　（二）加速科技数字化转型升级
　　公司深度开发“花猫国际”生态化物流软件系统，为未来物流数据价值挖掘创造条件；上线智能物流管理系统，实现订单、运力、仓储等核心数据的实时共享与自动化处理；引入货物追踪技术（如GPS、RFID），为客户提供全流程可视化服务；搭建数据分析平台，通过业务数据挖掘优化运营策略、预测市场趋势，提升决策效率。
　　2025年，公司信息技术发展从“单点建设、局部优化”正式迈入“体系化构建、全球化布局、智能化探索”的全新阶段，有力支撑科技驱动战略落地与业务转型升级：一是完成全球化数字基座构建，系统性完成国内与海外系统底座整合建设，初步搭建起全球化产品技术体系雏形；二是AI与自动化应用取得实质性突破，以机器替代重复劳动、智能提升工作价值为目标，全年建设并启用22个业务机器人，覆盖海运、空运关键航司操作场景，累计自动化作业量超20万次，有效释放一线人力，提升数据准确性与处理效率；三是运营与财务系统智能化水平显著提升，财务管控方面建立逾期数据自动上报与可视化管理机制，启动应收自动化对账测试，运营系统方面自研TMS完成对第三方系统全面替换，海外仓WMS成功在全球仓库落地，为业务规模化发展提供核心系统支撑。
　　（三）构筑核心竞争力与市场壁垒
　　公司精准把握跨境物流产业周期演进与行业核心要素变化趋势，聚焦运力资源掌控、全球网络布局、合规运营能力及客户资源沉淀等关键领域，因势利导加快核心竞争能力培育，同步持续优化顺周期运营绩效，不断巩固并提升行业竞争优势，为企业持续发展筑牢根基。
　　依托公司“双轮驱动”战略牵引，在强化核心能力建设的同时，持续提升品牌影响力与市场渗透力，稳步扩大市场份额，高质量客户群体实现倍增式增长、持续壮大。通过灵活精准的战略指引与高效落地的经营举措，公司已构筑起难以复制的市场基础，有效抵御行业竞争与外部环境波动风险，为后续场景应用拓展、服务模式创新及高质量发展奠定了坚实有利的条件。
　　（四）强化人才队伍建设与团队稳定
　　人才是跨境物流服务的核心保障。公司坚持“考、育、引”三措并举，系统推进人才队伍稳定与能力提升。一是完善考核激励与职业发展体系，建立科学的绩效评价机制与畅通的晋升通道，配套具有竞争力的薪酬福利，有效降低核心人才流失率。二是常态化开展专业培训，内容涵盖物流专业知识、国际政策解读、服务技能等，持续提升员工专业素养。三是聚焦海外业务拓展、船舶运营、大宗商品及跨境电商等战略领域，积极引进具备国际视野、跨文化沟通能力及实战运营经验的高端专业人才。同时，强化海外网点属地化人才配置，增强本地团队的独立运营与市场攻坚能力。通过上述举措，公司为跨境物流业务的高质量开展提供了坚实的人才保障。
　　（五）推动客户结构高质量发展
　　公司主动优化客户结构，聚焦高附加值客户群体，重点拓展高端制造企业、跨境电商头部平台等优质客户资源。这类客户对物流服务的时效性、安全性、定制化能力要求较高，合作关系稳定、合作周期长、利润空间较大，有利于提升公司整体盈利水平与抗风险能力。
　　在客户拓展方面，公司组建专项营销团队，深入分析目标行业需求，提供端到端一体化物流解决方案，增强对高价值客户的吸引力。同时，建立客户分层管理机制，针对优质客户配置专属服务团队，提供优先仓位、定制化报价、应急响应等差异化服务，持续提升客户粘性与满意度。通过持续优化客户结构，高价值客户业务占比稳步提升，公司盈利稳定性与可持续发展能力进一步增强。
　　（六）拓展多元运力资源获取渠道
　　为保障跨境物流网络的稳定运行，公司与国内外主流航运公司、航空公司签订长期合作协议，锁定合约运价与优先舱位，确保在海运旺季及航空货运紧张时期仍能获得稳定的舱位供给与运力配额，降低市场波动对业务连续性的影响。在欧美、东南亚等核心贸易区域的枢纽节点，公司设立了海外仓，完善末端仓储与配送能力。海外仓不仅提供标准化仓储服务，还整合本地尾程派送资源，实现快速分拨与“最后一公里”配送，有效补充跨境全程物流的末端运力。同时，公司整合运力资源，建立弹性运力池，通过平台化调度与供应商分级管理，以应对旺季爆仓、临时补舱等突发需求，提升运力供给的韧性与响应速度。
　　（七）强化内部控制与风险应对能力
　　公司充分发挥“大监督”体系的协同效能，推动纪检、财务、合规、审计、巡视等各类监督资源融合贯通，突出“监督-整改-追责”的有效衔接与闭环管理，实现事前、事中、事后的全过程监督。持续健全财务内控与业务内控等管理制度，规范业务流程，严防内部操作风险。针对运力波动、汇率变动、政策调整等外部风险，制定专项应急预案，包括备用运力方案、汇率对冲策略等。定期开展风险排查，及时识别并化解潜在风险，降低经营损失。扎实推进合规、内控、风控一体化建设，动态优化管理指南与流程指引，加强风险监测，重点强化投资并购、招标采购、中介机构选聘等关键领域的合规内控管理。
　　（八）坚持党建引领高质量发展
　　公司党委持续深入学习习近平新时代中国特色社会主义思想，坚持以高质量党建引领公司高质量发展。深化党建工作与生产经营有效融合，将党的政治优势、组织优势转化为企业发展优势、竞争优势，为公司改革发展提供坚强政治保证和组织保障。
　　三、具体工作
　　（一）稳步推进自控网点建设，拓展全球化布局
　　全球化网络布局是跨境物流企业核心竞争力的重要体现。华贸物流始终坚持“补短板、控资源、布网络”的发展思路，深度融入共建“一带一路”，紧密贴合中资企业全球化布局与跨境供应链服务需求，持续优化完善全球物流服务网络体系。
　　2025年，公司在印度尼西亚、乌兹别克斯坦、沙特阿拉伯、澳大利亚等国家新设6家海外公司，全球网络覆盖进一步加密优化，已形成覆盖全球六大区域的一体化跨境物流服务格局，为中资企业“走出去”提供了坚实的网络支撑与高效稳定的运营保障。
　　截至2025年末，公司自有海外网点数量覆盖六大洲主要港口及核心物流枢纽城市。在东南亚、中南美、非洲等我国产业海外布局重点区域，公司已构建起体系完善、响应迅速、服务专业的跨境物流服务能力，成为国内跨境物流行业中海外自有网点数量较多、覆盖范围较广、本地化运营与服务能力突出的综合物流企业之一。
　　（二）夯实海外仓资源布局，提升全球供应链服务能力
　　公司持续深化全链条自主可控资源的战略布局，明确将跨境物流关键节点的海外仓资源积累作为核心抓手。海外仓作为连接国内供应链与海外市场的关键枢纽，不仅显著提升跨境物流时效与履约稳定性，更是公司构建全球化服务能力、增强供应链韧性的重要基石。在全球化经营过程中，客户普遍面临跨境物流周期长、成本高、库存管理复杂等痛点，对海外前置仓的需求日益迫切。海外仓的设立，能够帮助客户实现货物前置、就近发货，大幅缩短配送时效，提升终端消费者体验，同时有效降低综合物流成本，增强供应链的灵活性与抗风险能力。
　　以海外仓为战略支点，公司逐步构建起集干线运输、智能清关、仓储管理、精准配送于一体的全链条、一站式服务体系，全方位、高效率响应客户在全球化布局中产生的多元化、定制化及个性化物流需求。
　　公司自控运营海外仓规模跻身国内物流企业行业领先梯队。从网络布局来看，海外仓广泛覆盖欧洲、美洲、亚太、澳洲及非洲等全球核心贸易区域，形成了多区域联动、多节点协同的海外仓储矩阵。该布局有效提升了公司在全球主要贸易区域的资源调配能力与抗风险能力，为全链条服务的落地提供了坚实的网络支撑，也为客户拓展国际市场提供了稳定、高效、可扩展的物流保障。
　　（三）重点工程物流
　　公司深度聚焦能源、基础设施建设等核心领域重大项目物流需求，精准服务国家电网、南方电网、中国电气、上海电气、特变电工、中信重工等行业龙头企业，为客户量身定制一体化、全链条项目物流解决方案。凭借专业可靠的运输组织能力与完善高效的服务体系，公司全程保障关键装备安全有序运输，助力重点工程项目高效落地。
　　2025年，公司顺利完成多项国家级重点工程物流保障任务：哈密——重庆±800千伏特高压直流巴里坤换流站新建工程变压器运输、衡阳换流站变压器运输、金上——湖北±800千伏特高压直流输电工程帮果换流站大型变压器设备等，全年累计完成重大电力设备运输161台，有力保障电网工程按期推进；同时高效组织专列发运32台大型变压器，统筹衔接各运输环节，切实保障国家“西电东送”战略工程的实施进度与运输安全。
　　（四）综合物流服务
　　公司立足全球物流布局，构建多元化、一体化综合物流服务体系，覆盖国际空运、海运、铁路、跨境电商、大宗商品物流及仓储陆运等核心领域，全方位满足客户各类物流需求。
　　1.国际空运
　　公司将运力建设延伸至海外终端，通过持续加大境外子公司运力投入、提升属地化运营能力，不断升级属地化物流服务体系，提升海外服务响应效率。优化自主定班航线网络，实现全球重点市场全覆盖，2025年全年累计成功开通并稳定运营6条自有定班航线，网络辐射欧洲、东南亚、中南美洲等全球核心外贸市场与新兴区域，为客户提供高效、稳定的国际空运服务。
　　2.国际海运
　　公司积极完善国际海运布局，成立自有集装箱船公司——卓跃船务（BSL），取得独立承运人代码（BHL）。在合作资源方面，公司在与全球主流船东保持60张核心全球合约的基础上，聚焦中东、非洲、东南亚等快速增长市场，签署4条航线的长期COC包舱协议。
　　3.国际铁路
　　公司与中铁集装箱旗下核心服务企业中铁联集、中铁多联建战略合作关系，联合开行重庆——三坪——中亚等国际班列。以服务国产汽车出海为核心标杆，与长安、广汽、理想等汽车行业头部客户达成深度合作，推动JSQ笼车包列等创新业务模式落地。
　　4.跨境电商
　　开拓海外大城市国际专线速递，中亚中俄中欧电商TIR卡车业务，海外仓一件代发，电商退换货回程服务。
　　5.大宗商品物流
　　在客户合作方面，除深度锁定建发、物产中大合作方外，还与紫金矿业、厦门钨业等产业链龙头企业建立深度合作关系。完善建发尼日利亚仓储服务体系，打通津巴布韦经由德班港出口的锂矿石运输路线，实现津巴布韦矿石运输全链条服务覆盖，为客户提供粮食、铁矿石、煤炭等大宗商品专业化、一体化物流服务。
　　6.仓储陆运
　　公司仓储陆运服务覆盖面广泛，精准对接汽车、电商、快消、大宗商品、工业制造等多个重点行业，提供仓储管理、陆运配送、装卸搬运等一体化服务，满足各行业客户的仓储及陆运需求。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司自1984年成立以来，四十一载深耕不辍，始终聚焦主责主业，已发展成为品牌影响力卓著、产品体系完善、服务能力专业、网络布局全球的第三方国际综合物流服务商及综合方案解决者。
　　作为第三方物流企业，公司的核心价值在于整合全球物流资源要素，高效协同客户、承运人、监管方等多元参与主体。基于轻资产运营模式，人才是公司最核心的战略资源。历经多年积淀，公司形成了简单、阳光、透明的市场化文化氛围与以利润共享为核心的绩效分配机制，为可持续发展注入持久动力。
　　公司核心竞争优势主要体现在以下十个方面：
　　（一）组织优势：扁平高效，决策贴近市场
　　公司组织架构与业务管理体系扁平化特征显著，决策链条短、响应速度快。围绕国际空运、国际海运两大核心业务，公司能够根据市场需求变化快速调整经营策略，持续推动业务创新与管理优化，实现决策、经营、管理与操作的紧密联动。同时，公司坚持将党的领导全面系统融入公司治理各环节，将党建工作优势转化为企业改革发展优势和核心竞争力，以高质量党建引领保障高质量发展。
　　（二）文化优势：自我革新，深度市场化
　　公司坚持以客户为中心、以问题为导向，在长期发展过程中形成了自我革新、自我优化的体制机制和高度市场化的管理文化。以利润共享机制为核心的绩效考核与分配体系经过多年运行完善，绩效文化理念深入人心，获得员工广泛认同及行业普遍认可，成为驱动组织活力的重要源泉。（三）人才优势：专业精干，协同高效
　　公司管理团队、营销团队、业务团队、职能团队及研发团队骨干均具备丰富的行业从业经验，综合素质强，专业能力突出。团队成员市场意识敏锐、服务意识深厚，对行业发展趋势和市场变化具有深刻的洞察力、精准的决断力和高效的执行力。跨部门、跨业务协同配合顺畅，形成了整体作战的强大合力。
　　（四）服务优势：综合统筹，差异化服务
　　公司在物流资源整合、物流方案优化设计及关键核心要素资源构建等方面具备卓越的综合统筹能力，差异化服务优势显著。服务链条覆盖全流程：前端提供营销咨询、方案设计、运力组织、成本管控、时效运算等增值服务；中端统筹干线运输、理货仓储、配载集装、通关监管、海外配单等核心环节；后端完成账单核对、资金结算等收尾工作。同时，公司在口岸离境（订舱、单证、关务、港区操作）、国际干线（空运集运、海运集运、铁路集运）及目的地服务（清关、仓储、转运、分拨派送）等方面形成完整服务闭环。
　　（五）产品优势：全程方案，多式协同
　　公司国际跨境物流产品专业性持续增强，已由单一代理服务向全过程综合物流解决方案转型升级。根据客户多样化需求，公司可承担出口及进口货物物流服务的总包或分包，提供涵盖国际空运、海运、铁路、公路、水路、仓储、集货、分拨等多式联运的物流解决方案，以高效、高质、价优的服务满足客户多元化需求。
　　（六）营销优势：市场导向，客户深耕
　　公司自成立以来，始终坚持以市场为导向、以协同发展为内涵的市场化经营理念，逐步形成市场导向、价值导向、业绩导向的良好经营生态与企业核心价值观。公司拥有一支高素质、专业化的营销队伍，能够深刻洞察客户需求、精准匹配服务资源。经过多年深耕，公司直接服务的战略大客户数量稳步增长，客户黏性与合作深度持续提升。
　　（七）科技优势：数智引领，创新驱动
　　公司高度注重数字化转型，积极应对科技对第三方物流行业的深刻影响乃至颠覆性变革，持续加大研发投入。自主研发的全流程物流智慧运作与管控信息平台，实现了对物流全过程（计划、执行、控制、管理）的智能化管控，将业务流程与财务资源、服务资源、产品资源、客户资源有机整合，形成企业级大数据中心，有效降低运营成本、提升服务效率与质量，真正实现科技驱动发展。
　　（八）网络优势：全球布局，深度覆盖
　　公司国际跨境物流服务网络资源完善，在中国及全球主要物流节点城市均设有营运网点或建立了稳定的国际合作渠道。物流服务网络已覆盖全球160多个国家和地区，依托完善的网络布局，构建起值得信赖的全球物流服务与保障体系。截至目前，公司自有海外网点已超过90个，成为国内海外自有网络最广、覆盖面最深的物流企业之一。
　　（九）协同优势：区域联动，资源整合
　　公司国际跨境物流业务来源区域分布广泛，重点布局长三角、粤港澳大湾区、京津冀等核心经济圈，同时辐射长江经济带、中西部地区及东北地区等国家战略区域。公司高度重视传统产业区与新动能区的协同发展，通过沿海经济发达地区的业务协同、运力协同、产品协同、营销协同、联运协同，持续提升资源整合效率与规模经济效应。
　　（十）差异化优势：细分领先，对标国际
　　公司在国际空运物流服务领域具备行业领先地位。商品运输服务涵盖工业普货、跨境电商商品、国际快递物品及万国邮政渠道物品，实现了国际空运领域的“四流合一”（商流、物流、信息流、资金流协同）。与国内同行相比，公司差异化竞争优势显著，已具备在国际细分市场与国际物流巨头同台竞技的能力和水平。
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年实现国际空运业务量30.56万吨，2024年33.19万吨。
　　2025年国际海运业务量92.49万标箱，2024年84.27万标箱。
　　2025年跨境电商物流业务量：国际空运6.52万吨，2024年3.92万吨；国际海运0.92万标箱，2024年3.45万标箱；中欧班列1.17万标箱，2024年3.32万标箱。
　　2025年铁路货运业务量8.44万标箱，2024年7.39万标箱。
　　2025年实现营业收入179.64亿元，同比增长2.51%；实现归属母公司净利润4.88亿元，同比减少9.37%；扣除非经常性损益后归属母公司净利润3.76亿元，同比减少18.91%；每股收益0.37元，同比减少9.76%。
　　2025年人工成本9.38亿元，同比下降14.42%，主要是公司正逐步调整人员结构以适应业务发展需要，境内公司的人工成本有明显下降，但公司兼顾海外扩张的战略需求，海外公司人员成本增加，抵销了部分境内企业的人工成本下降。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年，在全球经济格局深刻调整的背景下，物流行业于不确定性中迎来系统性发展机遇，呈现出“危中有机、变中育新”的阶段性特征。
　　一、外部环境复杂严峻，不确定性成为新常态
　　当前，世界经济增长前景承压，多重风险因素交织影响。一方面，美国关税政策的不确定性持续扰动全球贸易预期，直接制约外贸出口增长，对全球贸易秩序及产业链稳定形成明显冲击。另一方面，中东地缘政治风险急剧上升。美以与伊朗之间的军事冲突持续升级，导致国际能源供应、全球航运及金融市场剧烈波动。叠加其他地区地缘冲突延宕，经济发展面临多重“黑天鹅”事件冲击，复苏动能进一步承压。国际货币基金组织（IMF）预测，2026年全球经济增速将维持在3.3%，虽展现一定韧性，但贸易摩擦与政策不确定性仍是影响全球贸易的首要因素。市场波动常态化，对物流企业的风险预警能力、成本控制水平及全球资源配置效率提出了前所未有的高要求。
　　二、政策红利持续释放，战略支撑作用凸显
　　四中全会明确提出建设现代化产业体系，为物流行业高质量发展指明方向。交通运输部等八部门联合印发相关行动方案，支持物流企业拓展服务网络，提升全链条一体化服务能力。伴随我国产能有序外溢、产业结构升级及高水平对外开放纵深推进，传统行业“走出去”已成为普遍共识，为物流行业创造显著增量空间。物流企业正逐步成为支撑制造业全球布局、保障产业链协同运转的核心力量，肩负起推动“中国制造”与“中国物流”协同出海的重要使命。
　　三、外贸结构持续优化，新业态成为增长引擎
　　跨境电商作为外贸新业态的典型代表，保持高速增长态势。与之配套的海外仓模式加速发展，已成为跨境物流的核心基础设施。同时，“新三样”（电动载人汽车、锂电池、太阳能电池）出口规模持续扩大，与跨境电商共同构成外贸增长的新支撑，推动物流服务向精细化、定制化方向升级。
　　四、行业集中度加速提升，生态竞争成为主战场
　　物流行业长期存在的“小、散、弱”格局正加速被打破，规模化、集约化发展趋势愈发明显。市场呈现平台化、生态化演进态势，能够跨链条整合资源、提供一体化解决方案的“生态构建者”将成为行业领军力量。资产结构迎来战略性调整，从偏重轻资产运营向“轻重资产有机结合”转型已成为行业共识，企业通过强化核心资源掌控，构筑长期竞争壁垒。
　　五、科技驱动深刻变革，智慧物流引领升级方向
　　人工智能、大数据等新一代信息技术与物流场景深度融合，推动供应链向集成化、柔性化方向重构。全链条智能化、全程可视化、数据驱动决策及智能装备规模化应用成为行业发展方向。
　　物流行业呈现四大显著特征：“走出去”成为必然趋势，市场竞争白热化倒逼集中度提升，“去中间化”加速核心企业跨界融合，“AI+物流”应用潜力加速释放，为行业转型升级注入新动能。
　　(二)公司发展战略
　　公司战略愿景是成为世界一流跨境综合第三方物流企业，成为全球物流高端解决方案的提供者。
　　公司战略目标是十年内成为全球第三方物流前十强企业。
　　公司发展的战略实施路径是：
　　我们将继续围绕“双轮驱动”，深化“三个聚焦”战略方向，打造“五方面领先优势”：市场领先、科技领先、能力领先、业务领先、网络领先；面向管理提质增效，推进“四项跃升工程”：质量跃升、人才跃升、文化跃升、党建跃升。
　　公司上下积极践行营销与科技“双轮驱动”，通过营销驱动，充分调动公司营销与运营优势资源，推动三级营销体系建设，实现科技、医疗、汽车、快消、化工、电商、能源、大宗商品等八大领域重点客户的营销突破；通过科技驱动，主动拥抱互联网技术，致力以互联网为核心，以物流大数据分析为前提，以云计算技术为支撑，以物联网智慧化为基础，使物流互联网与实体产业深度融合。
　　确立了“三个聚焦”发展，聚焦国际空海运货代业务，保证市场竞争优势和未来的市场份额，为业务结构转型升级赢取时间和空间；聚焦新业态培育，把握中国制造与消费升级战略发展机遇期，积极谋求公司未来盈利增长点；通过聚焦细分市场，构建细分市场全链条的物流服务能力，形成华贸物流差异化的竞争优势与竞争壁垒。
　　打造“五方面领先优势”，市场领先，深化营销驱动战略，实现客户结构优化；科技领先，坚持科技驱动战略，争当“三个排头兵”；能力领先，推进自控运力建设，构筑产品竞争壁垒；业务领先，深耕细分市场发展，深挖业务发展潜能；网络领先，即国际化发展，完善海外网络建设，构建全球服务能力，这是未来竞争的关键能力。
　　(三)经营计划
　　2026年，是公司深耕物流领域、推动高质量发展的关键一年。面对复杂多变的国内外市场环境、行业竞争格局及客户需求升级趋势，公司立足自身核心优势，锚定长远发展目标，围绕市场拓展、运力建设、细分深耕、海外提质、科技赋能及生态构建六大核心方向，制定本经营计划。
　　（一）坚定营销驱动战略，拓展市场空间
　　公司将坚定推行营销驱动战略，核心在于构建以客户为中心、一体化运作的协同营销机制，明确“战略统筹、分级负责、高效联动”的核心运作原则，确保各项营销工作有序推进、落地见效。一方面，聚焦重点客户与核心市场，深入调研市场需求、挖掘潜在业务机会，推动营销目标层层拆解、责任精准落实到岗到人，保障各项营销任务精准落地、高效达成。另一方面，全面研判市场特征，按照行业（储能、汽车、快消、传统制造等）、企业规模、发展成长性等多维度，对市场及客户开展立体分类，建立健全客户分级分类管理体系，持续深化客户关系维护，不断提升客户粘性与合作价值，夯实市场拓展基础。
　　（二）构建自主可控运力，强化专业服务能力
　　公司将聚焦核心物流业务，着力构建自主可控的运力体系，持续强化专业服务能力，构筑差异化竞争优势，巩固行业市场地位。在空运业务领域，规范战略产品运营标准，完善全链条服务延伸布局，构建自主可控的重点市场运力网络，重点提升战略产品的自主运营与核心掌控能力，打造高质量、高可靠性的空运服务体系。在海运业务领域，加强海外市场战略规划与一体化能力布局，聚焦市场核心需求，打造具有特色优势的海外海运产品，推动海外海运业务实现从“被动响应”向“主动规划、自主运营”的战略转型。在铁路业务领域，强化海运与铁路业务的客户协同与方案融合，以战略投资撬动关键资源整合，以深度合作实现网络互嵌共生，持续提升多式联运核心竞争力，完善综合物流服务矩阵。
　　（三）深耕细分市场发展，挖掘业务发展潜能
　　公司将聚焦细分物流领域，坚持深耕细作、精准发力，充分挖掘各细分市场业务发展潜能，实现多元协同、高质量发展。在工程物流领域，持续巩固国内工程物流市场优势地位，积极拓展国际工程物流市场，稳步提升全球化工程物流服务能力，高效助力国际工程项目顺利推进。在大宗商品物流领域，充分发挥自有船舶核心优势，锁定重点战略客户，积极参与并推动“北粮南运”等重点物流通道建设，持续提升大宗商品物流运营效率与市场份额，增强核心业务盈利能力。在跨境电商物流领域，持续加大布局力度，聚焦电商客户核心需求，打造具有核心竞争力的电商物流“拳头”产品，构筑全链路、一体化的服务壁垒，精准抢占跨境电商物流市场发展先机。
　　（四）强化海外体系建设，全面提升发展质量
　　随着海外业务布局的逐步完善，公司海外工作重心将由快速扩张布局逐步转向有效治理与高质量发展，同步深挖海外业务延伸带来的增量市场机会，实现海外业务提质增效。“伴随发展”是公司仓储陆运业务的核心海外发展战略，公司将持续深化与头部客户的战略合作，紧密对接华为、比亚迪、美的等核心战略客户的出海需求，实现与核心客户共生共长、协同发展。深入研判客户跨境物流痛点与全链条服务需求，量身打造“仓储+配送+增值服务”一体化定制解决方案，持续提升海外综合服务能力与客户粘性，推动海外业务实现规模化、高质量发展。
　　（五）加速AI技术应用，迈入智能化管理模式
　　2026年，公司信息化工作将围绕理念、流程、组织与技术四大维度全面推进，加速AI技术应用，推动管理模式向智能化、精细化转型，以科技赋能业务高质量发展。建立“业务主导、IT穿透”的需求管理体系，推行IT人员嵌入式办公模式，确保科技研发与业务发展深度融合、同频共振，提升科技成果转化效率。启动数据标准化工程，打通各业务系统数据壁垒，建立统一主数据中心，为AI技术应用提供高质量、标准化的数据支撑；在客户服务、市场分析等重点领域设立AI应用试点项目，以试点带动全面推广，推动业务模式创新升级。同时，组建专项工作组，明确海外系统替代路线图，加快推进OMS、BMS系统对Cargowise系统的替换工作，持续提升海外业务信息化、智能化管理水平，强化海外业务运营效能。
　　（六）综合构建物流生态，开启第二增长曲线
　　为突破内生增长局限、培育新的增长动能，2026年公司将以构建开放协同的物流生态为核心，全力开启“第二增长曲线”，通过关键资源掌控与商业模式创新，系统提升核心竞争力。具体举措包括：与纵横航运集团合资成立环海船舶运输管理公司，实现业务从“代理”向“自有运力”的实质性突破，强化运力自主可控能力；积极推动“一单制”“一箱制”运营模式创新，提升多式联运效率，构建“通道+平台+枢纽+节点”的一体化网络生态，完善综合物流服务体系。在此基础上，公司将持续完善投资管理体系，强化项目全过程闭环管理，严格确保各项投资工作依法合规、风险可控，为物流生态建设提供坚实的资源与制度支撑，推动公司实现可持续发展。
　　(四)可能面对的风险
　　为保障公司稳健运营与可持续发展，公司已建立系统化、全方位的风险防范机制，重点聚焦四类核心风险：一是传统经营风险，主要涉及政策法规变动、市场竞争加剧、财务指标波动等因素，可能对常规经营产生影响；二是金融环境风险，包括汇率利率波动、流动性压力等关键隐患，直接关系资金安全与经营效益；三是全球经贸风险，涵盖国际贸易摩擦、地缘政治冲突等带来的不确定性，对海外业务布局与跨境运营构成潜在挑战；四是行业变革风险，聚焦数字技术革新对传统供应链体系的结构性冲击，影响公司业务模式与市场竞争力。目前，公司通过整合优质资源、优化核心运营流程、强化风控体系迭代建设，已构建应对多元风险的核心能力，有效防范各类风险传导蔓延。
　　立足长远发展战略，公司将风险管控全面融入战略升级框架，着力从以下两方面筑牢风险防线、提升抗风险能力。一方面，构建动态风险情景模拟系统，前瞻预判逆全球化思潮、贸易保护主义抬头及世界经济格局调整可能引发的各类风险，提前制定针对性应对预案，做到防患于未然；同时，持续强化企业核心竞争力，通过资源整合优化、运营流程升级、风控体系迭代完善，不断提升应对外部环境不确定性的韧性与适应能力。另一方面，加速推进数字化转型，将智慧物流系统建设纳入企业核心战略规划，加大资金与技术投入，构建以大数据、人工智能为核心的一体化物流管理平台，全面提升运输、仓储、通关等关键业务环节的运营效率与管控水平；加强数字技术专业人才储备与培养，积极引进高水平专业团队，持续增强技术应用与创新能力；密切跟踪行业技术演进趋势，灵活调整数字化转型策略，推动传统物流模式向智慧物流全面升级，切实增强抵御行业变革风险的核心能力，为公司持续健康发展提供坚实保障。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　华贸物流是中国领先的第三方国际综合物流服务商和国际物流优选方案提供者，具有较高的综合统筹服务能力，服务产品兼具稳定性、标准化与集约化特点，物流网络资源遍布海内外，在行业内拥有显著影响力与竞争优势。　　公司主营业务涵盖六大板块，包括国际空海铁综合物流、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际大宗商品合同、特大件特种专业物流及服务。　　凭借强大的全球网络覆盖能力，公司构建了覆盖“门到门”的国际物流生态体系，高效满足客户供应链优化与业务拓展需求。近年来，公司在中国货代企业百强榜综合实力排名前列，2025年8月，Armstrong&Assoc... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　华贸物流是中国领先的第三方国际综合物流服务商和国际物流优选方案提供者，具有较高的综合统筹服务能力，服务产品兼具稳定性、标准化与集约化特点，物流网络资源遍布海内外，在行业内拥有显著影响力与竞争优势。
　　公司主营业务涵盖六大板块，包括国际空海铁综合物流、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际大宗商品合同、特大件特种专业物流及服务。
　　凭借强大的全球网络覆盖能力，公司构建了覆盖“门到门”的国际物流生态体系，高效满足客户供应链优化与业务拓展需求。近年来，公司在中国货代企业百强榜综合实力排名前列，2025年8月，Armstrong&Associates公布了2025年全球海运、空运货代25强榜单，华贸物流海运排名第15位，空运排名第14位，公司已成功跻身具有国际竞争力的物流企业行列。
　　公司经营模式是为客户提供第三方跨境综合物流服务，服务内容涵盖运输、仓储、包装、搬运装卸、流通、配送、干线运输、港口通关服务、单证制作、交易结算等，服务链条包括点对点、港到港、门到门全程或者部分环节，同时还提供现代物流方案的咨询、分析、诊断、设计、优化、控制、信息服务等其他综合服务。
　　公司经营模式的核心是全过程协同整合跨境物流境内集货、分拣装箱、出境通关办理、国际间干线运输，以及境外入境通关办理、拆箱分拣、终端派送七大构成要素，满足客户的最好需求，收取物流及服务费用。
　　公司商业模式竞争优势是不断提高全链条特别是境外端服务能力，依靠系统化科技技术提高效率降低成本促进安全，坚持客户为本发展理念，获取了更多直客和重要客户。
　　(二)环境分析
　　1.国际环境
　　当前国际环境呈现“多极化加剧、地缘冲突频发”的特点。一方面，部分国家贸易保护主义抬头，关税壁垒、技术限制等政策增加了跨境物流的不确定性；另一方面，全球经济复苏节奏不均，欧美等主要市场需求波动，直接影响国际物流企业的业务订单规模与稳定性。此外，国际规则体系不断调整，如环保法规（如国际海事组织碳排放要求）升级，也对国际物流企业的运力选择与成本控制提出更高要求。
　　2.外贸环境
　　外贸市场呈现“结构调整、增速分化”的态势。从品类看，新能源产品、高端制造产品等新兴品类出口增长强劲，而传统劳动密集型产品增速放缓，要求国际物流企业适配不同品类的物流需求（如新能源产品的特殊运输标准）；从区域看，“一带一路”沿线国家等新兴市场外贸活跃度提升，但部分地区物流基础设施薄弱，增加了服务难度。同时，外贸企业对物流服务的“一体化、定制化”需求增强，单纯的运输代理已难以满足需求。
　　我国外贸展现出强劲的抗压能力，实现了规模与质量的双提升。据海关统计，2025年上半年，我国货物贸易进出口总值达21.79万亿元人民币，同比增长2.9%，其中，出口13万亿元，同比增长7.2%；进口8.79万亿元，同比下降2.7%，出口的强劲增长成为拉动外贸增长的核心动力。
　　美国单边保护主义政策持续升级，对全球主要贸易伙伴加征高额关税，严重冲击全球贸易秩序与经济增长节奏，贸易格局从“全球协作”转向“壁垒增加、供应链区域化重构”。
　　贸易保护主义抬头对国际物流企业造成直接且深远的冲击。美国大幅提高关税门槛后，中美贸易的成本壁垒显著上升，直接削弱了两国贸易的活跃度：据行业数据显示，2025年第二季度起，中美航线集装箱订单量单月同比降幅明显，其中电子设备、纺织服装等传统优势出口品类的运输需求下滑尤为明显，部分港口的中美航线集装箱吞吐量甚至出现阶段性腰斩。市场需求的剧烈波动还引发运价大幅波动。从中国到美国的集装箱订单量骤降后，尽管船公司通过缩减运力投放试图维持运价稳定，但供大于需的市场格局难以扭转，长滩港、洛杉矶港的集装箱运价从每FEU2800美元跌至1500美元，跌幅超46%。为争夺剩余订单，部分企业不得不将报价压缩至成本线边缘，甚至出现恶性竞争，行业平均利润率大幅下降。
　　3.市场环境
　　国际物流市场整体呈现“需求升级、竞争分层”的特征。随着跨境电商、大宗商品贸易的发展，市场对“门到门”全链路服务、实时货物追踪、灵活应变能力的需求显著增加；同时，市场分层明显，高端市场被具备全链条能力的头部企业占据，中低端市场则面临同质化竞争，价格战压力较大。此外，客户对物流成本的敏感度持续提升，要求企业在保障服务质量的同时控制成本。
　　4.同业竞争环境
　　同业竞争呈现“头部集中、中小突围”的格局。头部货代企业凭借资源整合能力、全球化布局与科技优势，不断扩大市场份额；中小货代企业则面临“资源有限、服务单一”的困境，多聚焦区域市场或细分品类（如特定行业的专项物流）寻求突破。同时，跨界竞争加剧，部分物流科技公司、电商平台自建货代业务，进一步挤压传统货代企业的市场空间。
　　5.运力供应环境
　　运力供应呈现“阶段性紧张与结构性过剩并存”的特点。海运方面，受港口拥堵、船舶交付延迟等影响，部分热门航线（如中美、中欧）仍面临运力紧张，运价波动较大；空运方面，跨境电商需求增长带动空运运力需求，但部分淡季也存在运力闲置情况。此外，运力资源高度集中于少数航运公司、航空公司，第三方物流企业议价能力较弱，易受运力方政策调整的影响。
　　6.海外派送环境
　　海外派送环节面临“本地化壁垒与效率瓶颈”的挑战。部分国家和地区的物流基础设施不完善（如偏远地区配送网点不足）、清关流程复杂（如文件要求严格、查验率高），导致派送时效不稳定；同时，海外本地派送服务商服务质量参差不齐，末端配送成本（如人力成本、仓储成本）上涨，进一步压缩货代企业的利润空间。此外，海外政策变动（如进口限制、税收调整）也会直接影响派送环节的顺畅性。
　　7、商业模式环境
　　轻资产模式需向轻重结合转变，国际物流行业迈向运力自控与全链条整合。当前市场环境正朝着更加集约化的方向发展，这为具备运力资源的企业带来了显著优势，而传统以轻资产中介服务为主的货运代理模式则面临日益严峻的挑战。在客户需求不断升级的背景下，单纯依赖信息撮合和订单分配的货代企业难以有效把控运输质量与服务响应，发展空间持续承压。为实现可持续竞争与业务突破，货运代理企业需要推进转型升级，逐步构建可控的自有运力体系，并积极拓展覆盖仓储管理、干线运输、关务操作及末端配送的全链条服务能力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　作为中国物流行业的国家队，华贸物流在2025年全球地缘政治博弈加剧、贸易格局深度调整的复杂国际环境中，始终将服务国家战略作为根本遵循，深度践行“物流影响商流”的产业安全逻辑，公司以提升核心竞争力为战略重点，以保障中国产业全球化发展的国际物流供应链为核心己任，致力于打造具有全球竞争力的世界一流跨境综合第三方物流企业，构建覆盖全球的一站式国际物流解决方案体系。
　　一、战略和能力
　　基于外部环境挑战与自身发展需求，公司始终坚持正确的战略目标，深知不断巩固核心竞争力是根本。
　　（一）全链条服务能力
　　打破“分段式服务”局限，构建“揽货-运输-清关-仓储-派送”一体化服务体系。通过整合上下游资源，为客户提供覆盖“门到门”的全流程解决方案，满足客户对物流服务“一站式、高协同”的需求，提升客户粘性与服务附加值。
　　（二）科技型降低成本提高效率
　　以科技为核心驱动力，通过数字化、智能化手段优化运营流程。例如，搭建物流管理系统实现货物轨迹实时追踪、订单自动化处理；运用大数据分析预测市场需求与运力波动，合理调配资源；引入AI算法优化运输路线，降低空驶率与运输成本，实现“降本增效”双重目标。
　　（三）全球化服务能力
　　加快海外布局，构建“全球网点+本地化服务”网络。通过在主要贸易节点城市设立分支机构、与海外本地物流商建立战略合作等方式，完善海外服务网络；同时，组建本地化服务团队，适配不同国家的政策、文化与物流需求，提升全球范围内的服务响应速度与质量。
　　（四）全链条核心运力资源的获取
　　摆脱对外部运力的依赖，主动掌控核心运力资源。通过长期协议锁定海运舱位、空运配额，投资或合作运营海外仓，甚至尝试参与船舶租赁、航空包机等方式，获取稳定的运力保障；同时，建立运力应急储备机制，应对突发运力紧张情况，保障服务稳定性。
　　（五）平台型物流企业
　　打造“多业态融合、全品类覆盖”的平台型企业。整合海运、空运、铁运等多种运输方式，拓展大宗商品物流（如矿产、能源运输）、电商物流（如跨境电商小包配送）等细分领域业务；通过平台化运营实现资源共享、业务协同，形成“一站式满足多元物流需求”的综合优势，提升行业影响力与抗风险能力。
　　公司下属中特物流提供超限超重非标准化的物流运输服务，目前以特高压电力设备运输为主要服务对象。铁路专用车自行设计，拥有完全知识产权，单车运输能力最大可达1,800吨，核心竞争优势明显，国内市场占有率持续领先。目前在全球能源格局加速调整与我国“双碳”目标引领下，国内特高压建设进入新的快速增长阶段，开启能源变革与产业发展新机遇，蕴含着前所未有的发展机遇。同时，在国家战略布局与资源开发热潮的推动下，雅江的资源开发，未来二十年不仅是区域经济发展的新引擎，更是推动大件物流运输的产业变革与升级的关键力量，蕴含着巨大的市场机遇与发展潜力。
　　公司通过构建多元化物流业态平台型企业的建设，已经成为国内综合性平台物流企业的龙头，不但践行了“国际国内双循环”，而且为企业带来了“东方不亮西方亮的可持续发展格局，更破解了发展瓶颈、提升了经济韧性，为高质量发展注入了持久动能。
　　二、重点工作
　　在党委、董事会与经营管理层的科学引领下，全体员工凝心聚力、务实高效，持续聚焦主业深耕发展。公司严格按照物流行业产业的科学发展规律进行企业经营管理，无畏外部环境的短期波动。根据产业环境规律变化，采取积极有效的管理变革举措，更好应对了风险挑战，同时并动态调整基础能力建设的节奏与方向，为适应后续成熟稳定市场模式发展铺垫了厚积薄发的势能基础。
　　2025年上半年继续做好以下重点工作，以更好的为企业稳健运营与转型提供有力支撑。
　　（一）构建竞争和壁垒优势
　　充分把握产业周期与行业要素的趋势变化，因势利导，快速构建起公司的核心竞争力与市场壁垒，以实现更优的顺周期运营成效。
　　依托公司双轮驱动战略，品牌影响力、市场渗透力及市场份额均得到显著提升。高质量客户占比持续扩大，取得了倍增式增长成果。通过积极灵活且有效的战略指引，公司已夯实庞大的市场基础，为后续的场景应用拓展与模式创新升级奠定了坚实条件。
　　（二）科技数字化
　　为推动行业变革，公司作出前瞻性战略投入，成功跑通“AI+物流”的业务与管理模式，为行业新物流业态创新奠定基础，引领行业发展方向。公司深度开发“花猫国际”生态化物流软件系统，为未来物流数据的开发利用创造条件。
　　上线智能物流管理系统，实现订单、运力、仓储等数据的实时共享与自动化处理；引入货物追踪技术（如GPS、RFID），为客户提供全流程可视化服务；搭建数据分析平台，通过对业务数据的挖掘，优化运营策略、预测市场趋势，提升决策效率。
　　（三）稳定人才队伍
　　人才是物流服务的核心保障，公司通过“考、育、引”三措并举稳定团队。建立完善的薪酬福利体系与职业发展通道，减少核心人才流失；开展定期培训（如物流专业知识、国际政策解读、服务技能），提升员工专业能力；引入行业资深人才（如运力整合专家、科技研发人才），补充团队短板，保障业务高质量开展。
　　（四）坚持业绩文化
　　以业绩为导向，构建“目标明确、考核公平、激励到位”的业绩管理体系。明确各部门、各岗位的业绩目标（如营收指标、客户满意度指标），将考核结果与薪酬、晋升直接挂钩；定期召开业绩复盘会，分析差距、优化策略，营造“比学赶超”的工作氛围，推动公司整体业绩提升。
　　（五）高质量发展
　　主动优化客户结构，减少对低利润、高风险客户的依赖。重点拓展高附加值客户（如高端制造企业、跨境电商头部平台），这类客户对服务质量要求高、合作周期长、利润空间大。同时，建立客户分层管理机制，为优质客户提供定制化服务，提升高价值客户占比，增强公司盈利稳定性。
　　（六）产业控制的物流安全担当
　　立足行业责任，在关键物流领域体现国家安全担当。在能源、粮食等大宗商品物流领域，保障运输通道稳定，助力国家供应链安全；严格遵守进出口监管政策，配合海关、税务等部门做好合规审查，杜绝违法违规业务，维护行业秩序与国家利益。
　　（七）营销驱动战略
　　以市场需求为导向，构建“线上+线下”一体化营销体系。线上通过官网、社交媒体、行业平台推广业务，提升品牌曝光度；线下组建专业营销团队，针对重点行业、重点区域开展精准客户开发，同时维护存量客户关系，推动老客户复购与转介绍。此外，通过参加行业展会、举办客户沙龙等活动，拓展合作渠道，扩大市场份额。
　　（八）服务能力标准化
　　建立统一的服务标准体系，保障服务质量稳定。制定涵盖“客户咨询、订单受理、货物运输、异常处理”等全环节的服务规范，明确服务流程、时效要求与质量标准；开展服务标准化培训，确保员工服务行为统一；建立客户满意度评价机制，根据反馈持续优化服务，提升客户体验。
　　（九）运力资源的获取
　　多渠道拓展运力，提升运力保障能力。与国内外主流航运公司、航空公司签订长期合作协议，锁定稳定舱位与配额；在海外重点区域投资建设或租赁海外仓，补充末端仓储与派送运力；整合社会零散运力资源，建立运力池，应对突发运力需求，形成“多元、稳定、灵活”的运力体系。
　　预计2026年公司自主可控的件杂船和波音777货机会投入使用，为物流服务更加稳定提供了基础。
　　（十）内部控制和风险应对
　　强化内部管理与风险防控，保障企业稳健运营。建立健全财务内控、业务内控等管理制度，规范业务流程，防范内部操作风险；针对“运力波动、汇率变动、政策调整”等外部风险，制定应急预案（如备用运力方案、汇率对冲策略）；定期开展风险排查，及时识别并化解潜在风险，降低经营损失。
　　（十一）党建工作引领公司高质量发展
　　公司党委持续深入学习习近平新时代中国特色社会主义思想，坚持以高质量党建引领公司高质量发展，党建工作与生产经营有效融合。
　　三、具体工作
　　（一）高质量拓展全球化布局
　　2025年上半年，公司在印度尼西亚、乌兹别克斯坦、沙特等国家新设海外公司，通过积极践行“一带一路”倡议，进一步织密覆盖东南亚、中亚及中东地区的物流网络。
　　截至2025年6月底，公司自有海外网点已超90个，广泛覆盖六大洲主要港口及核心物流节点城市。尤其在东南亚、中南美、非洲等中国产业“走出去”的重点区域，已形成完整的物流服务能力，成为国内拥有海外自有网络数量较多、覆盖面较广的物流企业之一。
　　（二）获取海外仓资源和拓展能力
　　公司持续深化全链条自主可控资源的战略布局与系统规划，将跨境物流关键节点的海外仓资源积累作为核心抓手，以此为战略支点逐步构建起集干线运输、智能清关、仓储管理、精准配送于一体的全链条、一站式服务体系。这一体系能够全方位、高效率响应并满足客户在全球化布局中产生的多元化、定制化乃至个性化物流需求。2025年上半年，公司在荷兰和德国新设三个海外仓，进一步完善了在欧洲核心市场的节点网络。
　　截至2025年6月末，华贸物流自主运营的海外仓数量已突破40个，总面积达80万平方米，网络覆盖欧洲、美洲、亚太、澳洲及非洲等全球核心贸易区域，形成了多区域联动、多节点协同的海外仓储矩阵，海外仓规模在国内物流企业中达到行业领先梯队。
　　（三）重点工程物流
　　公司深度聚焦能源、基建等领域的重大项目物流需求，为国家电网、南方电网、中国电气、上海电气、特变电工、中信重工等行业领军企业提供定制化、全链条的项目物流解决方案，以专业能力保障关键装备运输与工程推进。
　　2025年上半年，公司成功完成多项国家级重点工程物流任务，包括：哈密-重庆±800千伏特高压直流巴里坤换流站新建工程变压器运输、衡阳换流站变压器运输、金上-湖北±800千伏特高压直流输电工程帮果换流站大型变压器设备等，以高效可靠的执行助力国家能源战略与区域基建规划落地。
　　（四）综合物流服务
　　国际空运，将运力建设延伸至海外终端，通过强化境外子公司的运力投入与运营能力，升级属地化物流服务体系。
　　国际海运，重点新开了开拓了东非航线，中东航线，印尼航线等3条航线。
　　国际铁路，在哈萨克、波兰、德国、荷兰等中欧班列重要节点城市均有深度合作的本土大型铁路运营公司、车站、场站等优质资源。
　　跨境电商，开拓海外大城市国际专线速递，中亚中俄中欧电商TIR卡车业务，海外仓一件代发，电商退换货回程服务。
　　大宗商品物流，完善建发尼日利亚仓储服务体系；打通津巴布韦经由德班港出口的锂矿石运输路线，全面实现了津巴布韦矿石运输的全链条服务覆盖，为客户提供粮食、铁矿石、煤炭等大宗商品的专业物流服务。
　　仓储陆运，服务范围涵盖汽车、电商、快消、大宗商品、工业制造等行业。
　　（五）营销工作
　　公司为阿里巴巴、京东、荣耀、小米科技、海康威视、中兴通讯、大华技术、大疆创新、上汽集团、中国中车、中国医药、九安医疗、菜鸟物流、致欧家居、和而泰、迈瑞医疗、中化装备、孚能科技、长飞先进、宇通客车、风神轮胎、安踏集团、有色矿业、临工重机、金鹰集团、上海电气、潍柴集团、歌尔声学、国电投集团、中核集团、中国有色集团、中广核集团等客户提供直接服务。
　　四、经营分析
　　2025年上半年净利润同比变化的主要影响因素：
　　（一）市场价格波动加剧
　　2025年，受多重复杂因素交织影响，中国国际物流市场经历了深度调整与结构性变革。在全球经济复苏乏力、地缘政治冲突持续、贸易保护主义抬头等宏观背景下，市场呈现出需求萎缩与运力过剩并存的显著特征。在进出口市场中，跨境电商出口凭借其线上交易的灵活性和全球消费市场的渗透力，已逐步取代传统商品，成为航空运输的主力货源，占比攀升至55%以上，而传统工业零部件、原材料等其他品类货源占比逐年下滑。国际海运领域，曾作为增长引擎的“新三样”（新能源汽车、锂电池、太阳能组件）出口增速回落，增长动能逐步趋缓。供需失衡直接导致整体市场价格持续处于低位区间。据上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价指数显示，2025年的运价仅为2024年运价高峰时期的60%，其中美西航线运价从峰值的每FEU4500美元跌至2700美元，欧洲基本港运价从3800美元降至2200美元。
　　（二）美国单边保护主义政策持续升级
　　2025年4月突发的美国关税事件对国际物流行业造成重创。此次关税调整覆盖了电子设备、家居用品等近2000个税目产品，不仅导致相关品类的出口订单量骤降35%，更对中国制造业的全球布局产生了长期影响。全球部分劳动密集型产业加速向墨西哥、越南等关税洼地转移，而高新技术产业则通过在东南亚设立组装厂、欧洲建设研发中心等方式规避贸易壁垒。从当前市场表现来看，关税调整后并未出现预期中的货量报复性增长，反而因海外市场需求疲软和供应链重构等因素，延续了关税实施期间货量低位运行的状态。
　　（三）海外网点处于培育期
　　2025年上半年，公司海外网络相关费用1.5亿元，在总费用中的占比升至24%。在全球化战略深入推进的过程中，公司清醒认识到：处于培育期的海外网点，其投入产出比与成熟企业存在客观差距。尽管这种战略性投入在短期内会对利润表现产生影响，但正在逐步为企业构建起不可替代的竞争优势。
　　从行业发展态势来看，国际贸易格局的深刻变化正催生新的机遇：一方面，关税波动的常态化推动海外仓储需求激增，转运、代发等衍生服务呈现出强劲的增长态势；另一方面，跨境物流服务能力已成为制约行业发展的关键瓶颈，而提升这一能力与国家“双循环”战略高度契合。
　　强化海外物流服务能力既是突破行业瓶颈的关键，也是践行畅通国内国际双循环的必然选择。因此，华贸物流始终坚定推进海外布局及海外网点服务能力建设，这不仅是企业未来重要的盈利增长点，更是作为中国物流行业的国家队应主动承担的历史使命。
　　在海外能力建设的培育初期，费用投入有所增加，海外仓建设也承受着较大的成本压力。但经过近几年持续不断的海外网络建设，目前华贸物流已形成覆盖全球的基本物流服务能力，拥有90余个海外自有网点，海外仓总面积达80余万平方米。未来，公司将持续对海外网点开展点对点帮扶，通过切实增强其业务能力，打造高质量的产业链条。
　　五、提质增效专项行动方案执行情况
　　为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，践行回报股东的理念，推动公司高质量发展和投资价值提升，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，公司2024年12月制定了提质增效工作方案，主要工作进展如下。
　　（一）注重保护投资者特别是中小投资者的合法权益
　　公司尊重、采纳中小投资者的意见和建议，及时根据中证中小投资者服务中心的建议，完善《公司章程》及《股东大会议事规则》。同时，公司不断健全完善科学、持续、稳定的分红决策和监督机制，并积极回报投资者。2023年，公司董事会制定了未来三年（2023—2025年）股东分红回报规划，承诺公司在足额预留盈余公积金以后，每年向股东分配的股利不少于当年度实现的可分配利润的60%。2024年度，公司实施了两次分红方案，共计向全体股东每10股派发人民币现金股利2.9元（含税），占2024年合并报表中归属于公司普通股股东的净利润的比率达到70%，为广大股东创造了可持续的投资回报。
　　（二）加强投资者沟通，增进市场认同
　　公司董事会秘书负责公司的信息披露工作，对于对公司的生产经营可能产生重大影响或对公司股价有重大影响的信息，公司均会主动进行信息披露。指定《中国证券报》和上交所网站为公司信息披露的报纸和网站，公司严格按照法律、法规、《公司章程》和《上海证券交易所股票上市规则》，以及公司信息披露制度的规定，及时、真实、准确、完整地进行信息披露，并确保所有股东和投资者有平等的机会及时获得信息。
　　公司积极拓宽投资者沟通渠道，创新投资者交流方式。公司与投资者之间建立了公开、透明、多层的沟通机制，积极通过多种渠道如路演与反向路演、公司调研、上证E互动等加强与投资者的沟通交流。公司于2025年6月30日通过上海证券交易所上证路演中心召开公司2024年度业绩说明会，公司总经理、财务总监兼董事会秘书和1名独立董事出席并就2024年度的经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通。
　　（三）优化公司治理，坚持规范运作
　　报告期内，公司股东大会、董事会、监事会和经营层严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》等法律、法规和公司内控制度规定，形成科学、规范的决策机制，各司其职、相互制衡，为公司股东合法权益提供有力保障。
　　六、下半年工作及展望
　　下半年是实现年度目标的关键期，公司将聚焦和推动业务高质量发展，为长期战略落地奠定基础。
　　（一）完成全年利润总额预算目标不变
　　董事会定下的利润总额预算目标分解到各部门、各业务线。加强业绩跟踪与动态调整，定期复盘业务进展，对未达标的环节及时分析原因、优化策略；重点推进高利润业务的拓展，同时严控成本支出，确保年底顺利完成董事会下达的预算目标。
　　（二）全链路能力的提升会扩大市场份额
　　围绕“前端-干线-海外-末端”全链路服务产品能力，前端加大市场开拓力度，重点突破新兴市场（如东南亚、拉美）与高附加值行业；干线推进产品多元化，新增中欧班列铁运产品、跨境电商空运专线等，满足不同客户需求；海外仓优化分拣流程，提升仓储周转率；末端加强与海外本地派送商的合作，提升“最后一公里”配送时效与服务质量。通过全链路协同升级，进一步扩大市场份额。
　　（三）运力保障供应环境趋于稳定
　　持续深化运力资源整合，构建更稳定的运力保障体系。与核心运力方（航运公司、航空公司）洽谈长期战略合作，争取更优惠的运价与优先保供权益；加大海外仓投入，新增1-2个重点区域海外仓，补充本地运力；建立运力应急储备库，提前与备用运力商签订协议，应对旺季或突发情况导致的运力紧张，确保全年运力供应稳定。
　　（四）运营好已经取得的品牌声誉与行业地位
　　通过优质服务与合规经营，提升品牌、资信与能力的行业认可度。加强品牌宣传，通过行业媒体、成功案例分享等方式，传递公司“全链条、科技化、全球化”的服务优势；严格遵守行业规范与政策要求，维护良好的资信记录；积极参与行业协会活动，推动行业标准建设，逐步提升公司在行业内的话语权与集中度，利用市场向头部国际物流企业集中的机会，相信未来几年会取得量变到质变的发展成果。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司自成立以来一直聚焦主业深耕不辍，经过41年的发展积淀，已经发展成为品牌影响力强、产品多样化、服务专业化、网络全球化的第三方国际综合物流服务产品提供者，兼综合方案解决者。
　　公司作为第三方物流服务商，主要的作用就是整合所有的物流资源、要素、以及服务好各参与方，如客户、承运人、监管方等，这种轻资产商业模式的核心资源是人，公司多年来养成了简单、阳光、透明的市场化文化氛围和市场化绩效分配机制。
　　公司主要竞争优势：
　　(一)组织优势
　　公司组织与业务管理体系扁平，决策高效，能够按照国际空运和国际海运两项核心业务的市场和客户需要，不断快速修正和创新发展，使决策、经营、管理、操作紧贴市场。
　　把党的领导全面系统地落实到公司治理各环节，把党建工作优势转化为企业改革发展优势和核心竞争力，做到以高质量党建引领保障高质量发展。
　　(二)文化优势
　　公司坚持以客户为中心，以问题为导向，多年来形成了能够自我革新、自我优化的体制机制和高度市场化的管理文化。华贸物流以利润共享机制为核心的绩效考核及分配机制经过多年的运行和不断完善，其绩效文化和理念深入人心并深得同行认可。
　　(三)人才优势
　　公司管理团队、营销团队、业务团队、职能团队、研发团队等骨干均具有多年的行业经验，综合业务管理素质强，符合行业发展的趋势要求，同时专业、工作积极、富有激情，市场和服务意识强，对行业发展趋势和市场变化具有较强的洞察力、决断力和执行力，业务上相互配合支持，协同性好。
　　(四)服务优势
　　公司在物流资源整合、物流方案优化设计，以及关键核心要素资源的构建等方面有较高的综合统筹服务能力，差异化竞争优势明显。可以提供包括营销、咨询、设计方案、组织运力、协调信息、控制成本、时效运算等在内的前期工作，干线运输、理货、仓储、配套作业、配载集装、监管、海外配单等在内的过程工作，以及核对、结算、资金支付等后续工作。服务综合，从订舱、单证、关务、港区等在内的口岸离境服务，空运集运、海运集运、铁路集运等在内的国际干线运输服务，目的港清关、仓储、转运、分拨派送等在内的目的地服务。
　　(五)产品优势
　　公司国际跨境物流专业性强，逐渐由单一代理向提供全过程综合物流解决方案发展，按照客户需求，承担出口和进口货物物流服务的总包或者分包，提供高效高质价优的国际空运、海运、铁路、公路、水路、仓储、集货和分拨等多式联运物流方案。
　　(六)营销优势
　　公司成立以来坚持以市场为导向和协同发展为内涵的市场化发展理念，形成了市场导向、价值导向、业绩导向的良好经营生态和企业核心价值观。经过多年发展，公司建立了一支高素质、专业化的营销队伍，能够深刻理解客户的需求，目前公司直接服务的大客户数量众多。
　　(七)科技优势
　　公司高度注重数字化转型，积极应对和引领科技对第三方物流企业的重大影响甚至是颠覆式冲击，投入精力自主研发了全流程物流智慧运作与管控信息平台，实现了对物流全过程的计划、执行、控制和管理，把业务流程和财务资源、服务资源、产品资源、客户资源等连接为一个整体，形成大数据中心，不断降低公司的营运成本，不断提高服务的效率和质量，实现科技驱动。
　　(八)网络优势
　　公司国际跨境物流服务网络资源完善，在中国和全球主要物流节点拥有营运网点或国际合作同行，物流服务网络遍布世界160多个国家和地区，依托完善的网络布局，形成了可信赖的全球物流服务与保障体系。截至2025年6月末，公司自有海外网点已超过90个，成为国内海外自有网络最多、覆盖面最广的物流企业之一。
　　(九)协同优势
　　公司国际跨境物流业务来源区域分布广泛，集中于长三角区域、粤港澳大湾区、京津冀，布局发展在长江经济带、中西部地区、东北地区，重视传统产业区、新动能区，沿海经济发达地区业务协同、运力协同、产品协同、营销协同、联运协同。
　　(十)差异化优势
　　公司在国际空运物流服务方面行业地位领先，同时商品运输服务包含工业普货、跨境电商商品、国际快递物品以及万国邮政渠道物品，国际空运“四流合一”，与国内其他企业相比，差异化竞争优势明显，具备与国际物流巨头在细分市场同台竞争的能力和水平。

　　四、可能面对的风险
　　公司通过整合资源、优化运营及强化风控体系，已构建起应对多元风险的核心能力。在国际空运与海运物流两大主营业务领域，公司系统化防范以下风险：一是传统经营风险（政策变动、市场竞争、财务波动）；二是金融环境风险（汇率利率波动、流动性压力）；三是全球经贸风险（国际贸易摩擦、地缘政治冲突）；四是行业变革风险（数字技术革新对供应链的颠覆性影响）。
　　公司研判不可控风险源主要为逆全球化趋势下贸易保护主义引发的国际经贸规则重构，以及某些大国发动的关税贸易保护，引发世界经济百年未有之大变局。
　　着眼长远发展，公司将风险管控纳入战略升级框架：一方面建立动态情景模拟系统，前瞻预判环境变化趋势；另一方面加速数字化转型，通过智慧物流系统提升抗风险能力，努力实现战略发展目标。 收起▲