一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“G55水上运输业”。按照运输货物的性质不同，货物水上运输分为普通货物运输和危险货物运输。公司从事的是全球散装液体危险货物运输，主要包括化学品、成品油和液化石油气运输。公司所处细分行业属于特种运输，有别于干散货、集装箱运输，行业门槛高。　　2025年上半年，中国经济在复杂国际环境中展现韧性，国内生产总值同比增长5.3%，外贸进出口总值达21.79万亿元，创历史同期新高。国际方面，全球经济增速预计放缓至2.3%，地缘政治冲突持续升级，俄乌战... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“G55水上运输业”。按照运输货物的性质不同，货物水上运输分为普通货物运输和危险货物运输。公司从事的是全球散装液体危险货物运输，主要包括化学品、成品油和液化石油气运输。公司所处细分行业属于特种运输，有别于干散货、集装箱运输，行业门槛高。
　　2025年上半年，中国经济在复杂国际环境中展现韧性，国内生产总值同比增长5.3%，外贸进出口总值达21.79万亿元，创历史同期新高。国际方面，全球经济增速预计放缓至2.3%，地缘政治冲突持续升级，俄乌战争陷入消耗战，中东巴以、伊以冲突白热化，全球供应链碎片化趋势愈发明显。危化品海运业在多重复杂因素交织下呈现出结构性分化的态势，一方面，面临着地缘冲突、日益严格的环保法规等多重压力；另一方面，在全球化学品贸易稳定增长、全球炼油产能向亚洲转移等背景下，也孕育着一定的市场机遇。
　　1、国内液货危险品船舶运输市场
　　为加强沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场准入管理，促进水路运输安全绿色、健康有序发展，自2019年起，交通运输部根据沿海散装液体危险货物船舶运输市场供求关系状况，对新增沿海省际散装液体危险货物船舶运力实施宏观调控政策。近年来，沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场基本保持稳定，化学品船舶、液化石油气船舶、成品油船舶运力供需基本平衡。随着安全环保监管要求不断提升，化工企业对物流承运商的要求也越来越高，促使航运企业不断提升安全管理和服务水平，推动行业向规模化、集约化、高质量方向发展。
　　（1）国内化学品船舶运输市场
　　根据交通运输部数据，2024年国内沿海化学品船舶完成运输量4,700万吨，同比增长9.3%；截至2024年12月31日，国内沿海化学品船舶291艘、160.1万载重吨，船舶运力供需基本保持平衡。
　　根据上海航运交易所《2025（年中）水运形势报告》，2025年上半年，沿海散装液体化学品水运市场整体稳定，受宏观经济环境和产能结构调整影响，主要航线运价较去年同期有一定幅度下降。
　　（2）国内液化石油气船舶运输市场
　　根据交通运输部数据，2024年国内沿海液化石油气（含化工气体）船舶完成运输量570万吨，同比增长0.9%；截至2024年12月31日，国内液化石油气船舶85艘、37.16万立方米，船舶运力供需基本保持平衡。
　　（3）国内成品油船舶运输市场
　　根据交通运输部数据，2024年国内沿海成品油船舶运输完成运量8,500万吨，同比下降约4.5%；截至2024年12月31日，国内成品油船舶995艘、650.56万载重吨，船舶运力供需基本保持平衡。
　　2、国际化学品船舶运输市场
　　全球化工市场规模较大且发展平稳，中国已成为全球最大的化学品消费市场。从运输需求端分析，全球化学品贸易保持稳定增长，与全球GDP的长期增长趋势一致。根据Drewry预测，2024-2030年间吨英里需求保持增长，年复合增长率为1.1%。但由于红海危机导致2024年吨英里需求出现较高增长，产生了较高的基数效应，2025年化学品/植物油的吨英里需求将略有下降，降幅为0.3%。
　　从船舶供给端分析，根据Drewry数据，截至2025年6月末，全球共有5,166艘化学品船舶（含油化两用船），1.34亿载重吨。全球化学品船舶中，15年以上船舶2,655艘，占比51.4%；
　　20年以上船舶942艘，占比18.23%，全球化学品船队呈现明显的“老龄化”趋势，年轻化船舶更具市场竞争优势。
　　（二）主营业务情况
　　公司主要从事全球散装液体危险货物的水上运输业务，包括液体化学品、成品油、液化石油气的运输。公司致力于成为国际一流、国内领先的化工供应链综合服务商，以“1+2+1”战略发展规划为指引，在主营业务上不断深耕，持续对标世界一流，坚持走规模化、集约化、本质安全的发展道路，持续提质增效，以做大做强国内沿海液货危险品运输业务为主线，以清洁能源运输和国际危化品运输为两翼，以数字化平台为助力，向化工供应链综合服务商转型升级，实现高质量发展。
　　截至2025年6月30日，公司拥有各类散装液体危险货物船舶38艘，运力规模达44.26万载重吨。其中，内贸化学品船舶23艘，运力规模24.36万载重吨；外贸化学品船舶9艘，运力规模12.88万载重吨；成品油船舶3艘，运力规模5.87万载重吨；LPG船舶3艘，运力规模1.15万载重吨。现已形成覆盖全球的水上运输网络，内贸沿海运输航线通达全国沿海及长江、珠江中下游水系，与荣盛控股、中国石油、中国石化、中国海油、中国航油、中国中化、中海壳牌、福建联合石化、盛虹炼化、裕龙石化等知名企业建立长期稳定的合作关系；外贸国际运输航线覆盖东北亚、东南亚、中东、地中海、欧洲、美洲等地区，主要客户有Petrobras、Saudi Aramco等国际知名企业。
　　（三）经营模式
　　按照租船方式和费用结算方式的不同，公司主要经营模式为期租模式和程租模式。其中，程租模式又分为自有船舶程租和外租船舶程租。
　　1、期租模式
　　期租是指出租人向承租人提供配备船员的船舶，租期内船舶由承租人调遣，承租人按月支付租金。船员工资、维修保养等固定费用由出租人承担，燃油费、港口费等变动费用通常由承租人承担。该模式既可为承租人锁定运力，保证物流畅通；又能保证出租人的固定收益，稳定经营效益。
　　报告期内，公司共有11艘船舶与客户签订期租合同，期租船舶运力规模合计16.04万载重吨，占公司总运力规模36.24%，期租客户包括荣盛控股、中国航油、Petrobras（巴西石油）等。
　　2、程租模式
　　程租是指出租人向承租人提供船舶在指定港口间运输约定的货物，承租人按航次货量和运价结算运费，所有的成本费用由出租人承担。程租模式包括COA和航次租船。
　　（1）自有船舶
　　公司自有船舶以执行COA合同为主，航次租船为辅。客户通常以招投标或商务谈判的方式与承运商签订COA合同以保障其运力供给。该合作模式运价稳定，通常约定了油价联动机制条款，能一定程度地避免市场油价波动带来的不利影响，充分保障了船舶经营和收益的稳定性。
　　COA主要客户包括荣盛控股、中国石油、中国石化、中国海油、中国中化、中海壳牌、盛虹炼化、裕龙石化等。
　　（2）外租船舶
　　外租船舶以单航次租船方式运营。随着公司品牌影响力不断扩大，市场竞争优势日益凸显，客户对公司的信任度和青睐度不断提高。公司在自有船舶运力不足时，通过向市场采购具备服务资质和能力的承运商提供运输服务以满足客户需求，2025年上半年，公司外租船舶完成56个航次。该模式增加公司营业收入的同时，能有效增强客户黏性，为公司未来业务发展储备更多优质客户资源。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司凭借高标准的安全质量管理体系、坚实的运力保障、专业高效的运输服务等竞争优势，在巩固内贸化学品航运领域龙头地位的同时，在国家“一带一路”倡议和《水运“十四五”发展规划》的指引下，积极践行“走出去”“出海”战略，不断开辟国际航运线路，服务“一带一路”沿线国家，助力交通强国和海运强国建设。
　　报告期内，全球危化品海运市场相较于去年同期有一定下滑，主要表现为运价下行和货量不足，叠加去年同期业绩基数较高的双重影响，公司整体经营业绩同比出现回调。报告期内，公司实现营业收入78,745.86万元，同比增加1.99%；归属于上市公司股东的净利润13,559.53万元，同比下降24.80%。公司完成散装液体危险货物运输总量为613.25万吨，同比减少7.91%。其中，液体化学品运输总量为503.19万吨，同比减少1.41%。
　　公司顺应市场变化趋势，动态调整经营策略，把握市场机遇，凭借对市场的敏锐洞察，实现了内外贸海运双轨高效协同发展。通过加强市场开拓，多举并措提升运营效率，利用数字化工具进行市场运营的可视化分析，优化决策过程，不断增强市场竞争力，促进公司可持续发展。
　　1、夯实内贸业务，着力深化国际“蓝海”
　　公司作为国内化学品海运业的龙头企业，以做大做强国内沿海液货危险品运输为主线，不断致力于扩大市场份额和提升市场竞争力，并始终秉承安全至上、服务领先、绿色数智的发展理念，构建高端化、大型化、年轻化的一流船队，为实现企业“国际一流、国内领先的化工供应链综合服务商”的愿景而不懈努力。截至2025年6月30日，公司运营沿海省际化学品船舶22艘（不含“兴通7”轮），运力规模23.84万载重吨，居国内领先地位。报告期内，公司首次与巴斯夫达成合作，签订2.5+1年期COA水路运输合同；同时与裕龙石化签订1年期COA水路运输合同，这是公司市场竞争力的体现，也为公司后续业绩稳健增长奠定扎实基础。
　　在夯实国内散装液体化学品水上运输业务的同时，公司着力深化国际海运领域，致力于打造一支有规模有影响力的一流航运船队，通过不断购建绿色智能船舶，扩大船队规模，稳步实现长期发展愿景和推进战略发展布局。化学品水上运输是公司的主要战略方向，公司以做大做强国内沿海化学品运输为基础，以深化国际化学品运输为增长点。报告期内，公司进一步畅通国际航线，深化国际布局。船队规模方面，报告期内，公司光租1艘万吨级外贸化学品船“XT FORTUNE”轮投入运营，运力规模1.31万载重吨；签订2艘2.59万载重吨甲醇双燃料不锈钢化学品船及4
　　艘1.3万载重吨级不锈钢化学品船建造合同，为后续提升市场竞争力和占有率奠定基础。截至2025年6月30日，公司共有12艘在建化学品船舶，运力规模达23.50万载重吨，根据建造计划，预计有4艘船舶将于2025年下半年投入运营（内贸运力2.60万载重吨、外贸运力5.18万载重吨），另有8艘在建化学品船舶将于2026年、2027年陆续投运，新船投产后，将进一步增强公司的市场竞争力和影响力，为公司在国际市场的拓展提供有力支撑。
　　2、健全安全文化，持续提升安全管理业绩
　　公司以《十大安全文化理念》为引领，建立健全国际化、标准化、规范化的安全管理体系，为客户提供优质、安全、环保的运输服务。公司持续对标学习国际一流化学品航运企业的经营理念和管理模式，与世界顶尖船舶管理公司深入交流并开展船舶安全管理合作，吸收全球领先的安全管理经验，持续优化和提升安全管理体系。为积极响应国家“安全生产月”号召，深化全员安全意识，公司正式确立每年6月9日为公司“安全日”，并围绕这一主题举办系列活动，开展公司首届6·9安全日活动，以多元形式传递“长治久安、久久为功”的安全理念，将安全文化深入人心。
　　公司始终秉承“安全是生命线，抓严抓实抓细”的信条，致力于实现“零事故、零伤亡、零污染、零滞留、零货损”的安全管理目标，不断深耕、提升、规范和创新船舶安全管理。报告期内，公司接受船旗国监督（FSC）、港口国监督（PSC）检查共53艘次，其中“零缺陷”17艘次；再次荣登“安全诚信航运公司”年度签注榜单，自2018年取得交通运输部海事局“安全诚信公司”称号以来，连续7年获得年度签注。截至2025年6月30日，共有8艘船舶获评“安全诚信船舶”，16位船长荣膺“安全诚信船长”称号。良好的安全业绩是对公司安全管理能力的高度认可，公司亦会持续加大安全投入，对标世界一流，不断提升自身安全管理文化建设与水平，为公司的可持续发展保驾护航。
　　3、公司战略引领，合作共赢开拓创新
　　全球炼化产能格局的演变推动全球化学品航运市场发生区域结构变化，国际化学品运输需求空间广阔，在风险和机遇共存的新时代，强强联合、携手共进，行稳致远。在“1+2+1”的战略引领下，公司不断创新模式，深化同第三方的合作，充分发挥合作双方各自优势，更高效地打造有规模、有影响力、更加绿色低碳的一流国际航运船队。报告期内，公司与建发股份（股票代码：600153.SH）全资子公司厦门建发供应链物流科技有限公司成立合资公司兴通链发，整合双方股东全球资源及优势，合力开展全球化学品航运业务。
　　公司采用更加灵活、丰富的方式提升船队规模。报告期内，公司子公司兴通开祥航运有限公司与厦门象屿（股票代码：600057.SH）子公司香港兴耀航运有限公司就“XT FORTUNE”轮签订光租协议，该轮运力规模1.31万载重吨，是公司从拥有船到控制船的又一举措，为持续打造高端船队添砖加瓦，助力公司船队提升市场竞争力。光租“XT FORTUNE”轮是公司和厦门象屿发挥双方优势资源，践行战略合作的重要一步，为双方未来开展更广范围和更深层次的合作奠定了基础。
　　4、智能航运赋能，助力打造高效运营企业
　　公司顺应全球航运数字化、智能化发展趋势，积极布局数智航运建设，在保障航行安全、提升船舶运营效率等方面给予智慧化解决方案，通过在船端建设高通量卫星宽带系统、CCTV智能监控、AI行为智能识别以及航行安全辅助系统，有效汇集船舶航行数据、机舱设备运行数据、人员违规行为智能识别提醒等数据，建立船岸一体化智能航保管理平台，实现对公司船舶的“全过程、全要素、全时域”智能航行安全管理。同时，公司搭建了船舶管理智能化平台，通过船舶状态实时监控与预警系统、智能航行优化系统、远程维护与支持模块、船舶能耗监测与管理等建设，满足船舶全流程的提质增效运营管理需求。
　　报告期内，公司以智能化、协同化和国际化为导向，以航运发展的核心需求和痛点为出发点，依托DeepSeek大模型及API能力，自主打造面向化学品航运的“AI-兴仔”智能体平台。“AI-兴仔”整合公司长期投资研发的“海运管家”平台，与金蝶“云星瀚”“云苍穹”平台深度合作，协力推动系统集成与实施升级，搭建了航线优化设计、港口动态监测、航行安全预警、船舶检验跟踪、化学品MSDS、航运知识库等模块，覆盖航行安全、能效优化、货物管理与船岸协同。
　　公司推动智能航运的交流与探索，推动产学研究、强化人才培养、推进AI智能航运探索应用。报告期内，公司与上海海事大学签署合作协议，通过技术创新与人才培育双轮驱动，助力公司在液体危化品海运领域实现提质增效，提升公司核心竞争力，聚力成为一家具有长期投资价值的航运企业。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）专注危化品航运，打造高质量船队
　　公司在液货危险品海运深耕二十多年，已发展成为国内沿海化学品航运业的龙头企业，拥有丰富的经验、较高的品牌知名度和专业的航运经营管理团队，对化学品航运业的历史沿革和未来发展趋势有较为清晰的认知。在国家政策的指引下，积极打造高质量船队，发展新质生产力，提高市场竞争力。
　　公司船队具有高端化、大型化、年轻化、绿色化、智能化特点。公司新建船舶均为双相不锈钢货舱，适货性高。截至2025年6月30日，公司化学品船队平均单艘载重吨为1.16万DWT，5,000载重吨级以上化学品船舶占比超90%。根据Drewry数据，全球化学品船船龄超15年以上的占比达51.4%，公司化学品船队平均船龄约为7.53年，年轻高端的船舶具有较强市场竞争力。截至报告期末，公司与武昌船舶重工集团有限公司签约建造的6艘2.59万载重吨外贸化学品船舶均为甲醇双燃料不锈钢船舶，该系列船舶配备了智能航行、智能机舱、智能能效和智能信息集成平台，实现了船舶运营的全面智能化。这些先进技术不仅提高了船舶的运营效率和安全性，还大大降低了能源消耗和排放，实现了绿色航运与经济节能的完美结合。
　　（二）提供优质综合服务，客户认可度高
　　公司凭借安全环保合规的作业规程、较低的货损率以及高效精准的船期管理，全方位满足客户“保质、保量及船期准时”的要求，保障客户利益。公司构建了完善、强大的运输网络格局，有效满足客户对不同货品种类、不同运输距离、不同航线等差异化需求。内贸方面，船舶运营航线可辐射渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工产业基地；外贸方面，响应国家“海洋强国”“航运强国”和“一带一路”的战略方针，航线遍及东北亚、东南亚、中东、地中海、欧洲、美洲等地。公司不断优化运输网络，提升运营效率，提高客户服务力和市场竞争力。
　　报告期内，公司高效调度船舶、持续提升客户满意度，急客户之所急，根据客户需求调配运输船舶，及时灵活应对解决紧急事件，全程密切跟进码头、船舶、货物动态，缓解客户库存紧张。公司的优质服务得到行业和客户高度认可，荣获中石化化工物流有限公司2024年度标杆物流服务商、郑和航海风云榜“2024年最佳航运公司”等荣誉，品牌影响力和行业地位日益凸显。
　　（三）注重安全文化，安全管理能力强
　　公司坚守“以更安全、更高效和更可信赖的服务，最大化地回报我们的客户、投资者、员工和社会”的企业使命，将安全管理能力作为公司发展的核心竞争力。突出的安全管理能力，确保了公司长期维持良好的安全航行记录。公司围绕“零事故、零伤亡、零污染、零滞留、零货损”的长期安全目标，不断筑牢安全防线。报告期内，公司体系外部审核通过率100%、石油公司检查通过率达100%、防抗台风成功率100%，成功实现了五个“零”和三个“100%”的整体目标。公司始终高度重视安全管理工作，不断升级TMSA安全管理体系，建立了符合公司自身特色的安全质量管理体系，取得安全生产标准化一级证书。公司坚持以大石油公司的高标准检查打造高质量的船队，确保经营风险的有效防控、长期可持续发展和行业领先。报告期内，公司船舶接受SIRE、CDI检查共45次，通过率100%；接受船旗国监督（FSC）、港口国监督（PSC）检查共53艘次，其中“零缺陷”17艘次。公司于2018年被交通运输部海事局评为“安全诚信公司”，并连续7年获得签注，截至2025年6月30日，共有8艘船舶获评“安全诚信船舶”，16位船长荣膺“安全诚信船长”称号。高标准、规范化的安全管理体系是公司为客户提供安全、环保、优质运输服务的重要保障，有力推动了公司业务发展。
　　（四）管理团队专业引领，“磁力兴通”聚人才
　　公司拥有具备全球视野及战略思维的卓越管理团队。以公司副董事长、总经理陈其龙先生领导的公司经营管理层拥有丰富的行业经验和实践能力，对于液货危险品航运市场理解深入。公司的商务运营团队深耕油化船领域，积累了丰富的租船和运营的市场经验，为公司开拓全球运输业务奠定了坚实的基础。公司经营管理层前瞻行业发展趋势，根据市场变化与需求，迅速调整经营模式，使船舶效益最大化，带动公司业绩向好发展。
　　报告期内，公司始终坚守“以人为本，以新为向，创造价值，追求卓越”的核心价值观，致力于构建一个更加完善的人才发展体系，不断强化人才引进和培养机制，完善内部管理体系和优化组织架构，建立了专业化和职业化的人才梯队。公司重视人才的吸引与留存，引进多名具有丰富行业管理经验的专业人才，并开展人力资源体系专题，制定了明确的职级任职资格标准，为员工的职业发展提供了清晰的路径。同时，公司拥有自主培育的船员队伍，秉承“热爱船员，用心交流，用新服务，坚决保障”的理念，大力培养适应市场需求的员工队伍，并提前储备国际化运营船员和管理人才，以极具竞争力的员工福利、多元化的招聘渠道和完善的晋升通道吸引人才，打造“磁力兴通”。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济风险
　　从航运业整体来看，航运业属于资金密集型的周期性行业，运输需求及运价与宏观经济周期、运力供给等市场因素的关联度较高。从细分行业来看，公司处于散装液体化学品、成品油、液化石油气水上运输业，行业发展与下游化工产品的市场供需情况紧密关联，而化工产业景气度与国家宏观经济发展情况关联度较高。若宏观经济周期下行或上下游产业不景气，将会影响公司所在行业需求水平，可能会对公司业务的开展及财务状况、经营业绩造成不利影响。
　　2、船舶安全运营风险
　　液货危险品水上运输具有极高的危险性，船舶运输过程中可能发生因碰撞、触礁、搁浅、火灾或者爆炸等引起的海难事故，也可能发生因洗舱、装卸等操作规程不当引起的安全事故。在日常运营过程中，海事局等主管机构对安全提出了很高的监管要求，同时下游客户对水上运输服务商认证条件严格，若公司未来出现安全方面的问题，可能面临巨额赔偿或重要客户流失的风险，从而对公司经营造成重大不利影响。
　　3、环境保护风险
　　液货危险品具有较高的污染性，若因人为或意外等原因造成船舶货物泄漏，对海洋环境造成污染，公司将有可能面临污染治理成本大幅增加和承担相关责任的风险。公司船舶运行过程中，如果因为管理不严，发生污染物超标排放，可能面临环保处罚、新增运力评审扣分、客户丢失等风险，给公司发展造成不利影响。
　　船舶运输所使用的燃料油、柴油等燃料，易对环境产生污染，政府部门始终鼓励业内企业向节能减排方向转型升级，相继发布法律法规、政策予以引导和监管，未来随着监管政策对环境保护要求的不断提高，船舶能效和碳强度的监管进一步趋严，公司可能面临经营成本增加的风险。
　　4、燃油价格及运价波动风险
　　燃油是为船舶日常运营供给动力的能源产品，燃油价格波动直接影响公司经营成本变动。受地缘政治、贸易战等因素影响，燃油价格波动较大。若未来地缘政治等因素加剧国际油价走势的不确定性，可能会造成公司燃油采购价格上升，由此造成经营成本上升，影响公司经营业绩。
　　公司从事全球散装液体危险货物的运输，受宏观经济环境、行业政策、市场竞争等多种因素影响，运输价格存在一定的波动，若未来宏观经济下行、行业政策调整、市场竞争加剧等，可能会导致运输价格下降，从而对公司经营业绩带来不利的影响。
　　5、汇率风险
　　供需失衡与地缘政治等因素共同抬升了全球通胀水平，各国在降息与加息之间分化，叠加地缘政治不确定性，汇率市场波动明显加剧。公司通过在国际航运中心中国香港、新加坡设立子公司，利用人民币项目贷款建造和购置外贸化学品船舶等方式，积极布局国际散装液体化学品水上运输市场，国际航线覆盖东北亚、东南亚、中东、地中海、欧洲、美洲等，该部分航运收入为外币收入，公司合并报表的记账本位币为人民币。因此，收入及资产的配置结构决定了公司长期具有外汇净资产的风险敞口。汇率的变动将对公司部分业务收益产生影响，引发相应的财务风险。
　　6、国际业务经营风险
　　国际化学品运输市场相较于国内化学品运输市场，竞争更加充分，北欧、日本、新加坡等船东公司经过多年发展，具备较强市场影响力。除市场正常供需波动外，国际化学品运输市场还受到战争、地缘政治、贸易冲突、经济周期波动、金融环境等因素的影响，对海上运输市场的供需、运价、安全等方面带来一定的不确定性，若不能灵活有效应对，可能会对公司国际业务的开展、国际船舶的安全造成不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，全球地缘政治和宏观经济形势波动不断，面对复杂多变的外部环境和市场形势，公司在国家“一带一路”倡议和《水运“十四五”发展规划》的指引下，始终聚焦“1+2+1”发展战略，抢抓发展机遇，持续巩固内贸化学品海运领域龙头地位，积极践行“出海”战略，不断拓展国际海运业务，服务“一带一路”沿线国家，扎实推动海洋经济高质量发展，助力交通强国和海运强国建设。　　2024年，公司顺应局势，坚守正道，创新求变，锚定发展战略，把握机遇，全力推进“稳内贸、拓外贸、强合作”，实现业绩稳升、运力扩张和行业影响力日益扩大等一系列高质量发展，促进公司规范运作，提升公司治理水平。　　1、... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，全球地缘政治和宏观经济形势波动不断，面对复杂多变的外部环境和市场形势，公司在国家“一带一路”倡议和《水运“十四五”发展规划》的指引下，始终聚焦“1+2+1”发展战略，抢抓发展机遇，持续巩固内贸化学品海运领域龙头地位，积极践行“出海”战略，不断拓展国际海运业务，服务“一带一路”沿线国家，扎实推动海洋经济高质量发展，助力交通强国和海运强国建设。
　　2024年，公司顺应局势，坚守正道，创新求变，锚定发展战略，把握机遇，全力推进“稳内贸、拓外贸、强合作”，实现业绩稳升、运力扩张和行业影响力日益扩大等一系列高质量发展，促进公司规范运作，提升公司治理水平。
　　1、核心业务扩增，实现业绩高质量增长
　　公司秉持“向海而兴，实业强国”的理念，积极践行“1+2+1”发展战略，致力于打造一流的航运船队，提高市场竞争力，扩大市场品牌影响力。
　　内贸业务上，公司以做大做强国内沿海液货危险品运输为主线，持续投入不锈钢化学品船舶。报告期内，2艘合计1.14万载重吨的内贸不锈钢化学品船舶投入运营，“XTPIONEER（兴通开元）”轮由外贸转为内贸，以满足国内客户的运输需求。截至2024年末，公司在营的内贸化学品船舶共有23艘，运力规模达24.36万载重吨，占市场总运力比例近16%，居国内领先地位。2025年，公司控股子公司兴通万邦2艘1.30万载重吨内外贸兼营不锈钢化学品船舶将投入运营，将进一步扩大公司内贸化学品船队规模，优化船队结构，巩固行业龙头地位。
　　外贸业务上，公司积极实施海外战略布局，持续开拓国际海运市场。报告期内，3艘合计3.83万载重吨的不锈钢化学品船舶顺利投入运营。截至2024年末，公司在营的外贸化学品船舶共8艘（不含内外贸兼营船舶），运力规模达11.57万载重吨。2025年至2027年，公司至少将有12艘不锈钢化学品船舶投入运营，合计23.50万载重吨，船舶投产后，将进一步扩大公司的国际竞争力和影响力，助力公司业绩稳步提升。
　　截至2024年12月31日，公司在营的散装液体化学品船、成品油船、液化气船共计37艘，运力规模达42.95万载重吨。2024年，公司完成散装液体危险货物运输总量为1,314.51万吨，同比增长18.38%，实现营业收入15.15亿元，同比增长22.43%，归属于上市公司股东的净利润3.50亿元，同比增长38.95%，实现业绩高质量增长。
　　2、对标国际一流，持续提升安全管理水平
　　安全是第一生产力，是核心竞争力。公司国际化、标准化、规范化的安全管理体系是为客户提供优质、安全、环保运输服务的重要保障。公司持续对标学习国际一流化学品航运企业的经营理念和管理模式，与世界顶尖船舶管理公司深入交流并开展船舶安全管理合作，吸收全球领先的安全管理经验，持续优化和提升安全管理体系。
　　公司始终秉承“安全是生命线，抓严抓实抓细”的信条，致力于实现“零事故、零伤亡、零污染、零滞留、零货损”的安全管理目标，不断深耕、提升、规范和创新船舶安全管理，于2018年被交通运输部海事局评为“安全诚信公司”，并且连续6年获得签注，是为数不多获此殊荣的散装液体化学品航运企业。
　　公司于2024年初发布《十大安全文化理念》，自2024年9月推行SIRE2.0检查至今，公司已有5艘船舶顺利通过检查。报告期内，公司参加沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力调控综合评审，再次以第一名的成绩获得新增船舶运力；接受船旗国监督（FSC）、港口国监督（PSC）检查共65艘次，其中“零缺陷”25艘次。截至报告期末，共有8艘“安全诚信船舶”，12名“安全诚信船长”。良好的安全业绩是对公司安全管理能力的高度认可，公司亦会持续加大安全投入，对标一流，不断提升。
　　3、创新合作模式，实现强强联合
　　报告期内，公司与厦门建发股份有限公司签订战略合作框架协议，并与其全资子公司厦门建发供应链物流科技有限公司（以下简称“建发供应链物流科技”）成立合资公司，双方充分把握国内炼厂及化工品出海、国际液货危险品市场供给机遇和国内造船产业优势、全球脱碳背景下绿色低碳智能船舶的转型契机，就建造、购买液货危险品船舶从事国际运输经营开展合作。
　　此次合作，充分发挥建发供应链物流科技在平台、资金、管理方面的优势和公司在国内外液货危险品海运管理运营方面的优势，有利于公司抓住市场机遇，更高效打造一支有规模、有影响力、更加绿色低碳的一流国际航运船队，提高公司的国际竞争力。
　　4、智能航运赋能，助力打造高效运营企业
　　公司顺应全球航运数字化、智能化发展趋势，积极布局数智航运建设，在保障航行安全、提升船舶运营效率等方面给予智慧化解决方案，通过在船端建设高通量卫星宽带系统、CCTV智能监控、AI行为智能识别以及航行安全辅助系统，有效汇集船舶航行数据、机舱设备运行数据、人员违规行为智能识别提醒等数据，建立船岸一体化智能航保管理平台，实现对公司船舶的“全过程，全要素、全时域”智能航行安全管理。同时，公司搭建了船舶管理智能化平台，通过船舶状态实时监控与预警系统、智能航行优化系统、远程维护与支持模块、船舶能耗监测与管理等建设，满足船舶全流程的提质增效运营管理需求。
　　报告期内，公司自主研发的“船舶运营效率分析数据集”荣获福建省知识产权保护中心颁发的航运数据知识产权登记证书，有效将数据“知产”变为“资产”，并首次实现数据资产入表。截至本报告披露日，公司已成功进行DeepSeekAPI的接入和部署，构建AI驱动的船队管理生态，致力于打造数字化智能运营模式，提升船舶运营效率，升级安全监管方式，持续降本增效，助力公司高质量发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）国内液货危险品运输市场
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“G55水上运输业”。按照运输货物的性质不同，货物水上运输分为普通货物运输和危险货物运输，公司从事的是危险货物运输。公司所处细分行业属于特种运输，有别于干散货、集装箱运输，行业门槛较高。
　　为加强沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场准入管理，促进水路运输安全绿色、健康有序发展，2019年起，交通运输部根据沿海散装液体危险货物船舶运输市场供求关系状况，对新增沿海省际散装液体危险货物船舶运力实施运力宏观调控政策。近年来，沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场基本保持稳定，化学品船舶、液化石油气船舶、成品油船舶运力供需基本平衡。
　　1、国内化学品市场
　　根据交通运输部数据，国内沿海化学品运输量从2019年的3,200万吨增长至2023年的4,300万吨，复合增长率为7.67%；国内沿海化学品船舶运力从2019年的112.25万载重吨增长至2023年的149.2万载重吨，复合增长率为7.37%，市场供需基本保持平衡。根据油化52Hz报告，内贸化学品航运景气度指数年末回升，2024年整体趋于平稳。
　　2、国内LPG市场
　　根据交通运输部数据，国内沿海LPG运输量从2019年的356万吨增长至2023年的565万吨，复合增长率为12.24%；国内沿海LPG船舶运力从2019年的24.8万载重吨增长至2023年的29.15万载重吨，复合增长率为4.12%。
　　根据油化52Hz报告，报告期内，中国海运液化气LPG抵港量（进口+内贸沿海）达4,836万吨，同比增长3.95%，其中，进口LPG船到港量占总体份额89.2%。全年来看，内贸下海量二季度相对淡季，年底需求活跃。
　　3.国内成品油市场
　　根据交通运输部数据，国内沿海成品油运输量从2019年的7,200万吨增长至2023年的8,900万吨，复合增长率为5.44%；国内沿海成品油船舶运力从2019年的538.7万载重吨增长至2023年的670.84万载重吨，复合增长率为5.64%。
　　（二）国际化学品运输市场
　　目前，全球炼油产能主要集中在亚洲、北美和欧洲三个地区。随着产业转型，欧美国家逐渐放弃本土炼油业务，全球炼油产能加速向亚洲转移。2024年全球炼油新建产能1.47亿吨/年，新建装置主要集中于亚洲、北美、非洲区域，其中亚洲增量来自中东，其承载了全球增长量的31.7%。全球炼化产能格局的演变推动全球化学品航运市场发生区域结构变化，欧洲成为全球主要的化学品进出口地区，国际化学品运输需求空间广阔。根据Carksons/MSI/RLA的预测，全球化学品船舶海运周转量2023-2025年复合年增长率分别为3.3%/4.6%/6.3%。2024年，受红海危机等地缘政治影响，亚洲-欧洲化学品航线的距离与时间大幅增加，运输成本显著增加，从而推动化学品船TCE的上升。根据Stot2024年年报，其2024年平均TCE为31,574美元/天，较2023年增长1,953美元/天。
　　根据Drewry数据，截至2024年6月末，全球化学品船队规模约为1.3万载重吨，船龄10年以上的船舶数量占比66.38%，20年以上的船舶数量分别占14.76%，化学品船舶“老龄化”趋势明显。为应对全球变暖，IMO提出船舶温室气体减排战略，欧盟将大型船舶纳入ETS体系，对船舶的环保要求日益提高，推动化学品船向绿色低碳转型。基于造船厂产能紧张，叠加欧洲环保趋严背景下，船东公司对替代燃料选择的不确定性等因素，当前新造船舶订单量较小。根据Carksons数据，在建化学品船运力占现有船舶存量约10%，全球化学品船增量有限，化学品船市场正步入供应紧张的时代，船队老化、新造船投资谨慎以及贸易格局的变化都将对行业前景产生深远影响。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主营业务
　　公司主要从事全球散装液体危险货物的水上运输业务，包括液体化学品、成品油、液化石油气的水上运输。公司致力于成为国际一流、国内领先的化工供应链综合服务商，紧紧围绕“1+2+1”发展战略，深耕主营业务，持续提质降本增效，顺应航运业“绿色、低碳、智能”的发展趋势，在夯实国内化学品运输龙头地位的同时，“走出去”参与国际化学品运输。公司始终坚持财务稳健、风险可控、绿色发展、长期主义的发展道路。
　　报告期内，2艘内贸不锈钢化学品船舶投入运营，合计1.14万载重吨，其中“兴通17”轮适装PO、MDI、TDI等高端产品，有效优化船舶结构，满足客户高端运输需求。另外，3艘万吨级外贸不锈钢化学品船舶投入运营，运力规模合计3.83万载重吨，进一步扩大公司在国际化学品运输领域的市场占有率和竞争力。
　　报告期内，公司通过期租船舶、程租船舶等方式开展经营活动，与主要客户签订期租合同、COA等，以稳定的期租合同和COA为基石，加以灵活的航次租船，实现公司船舶运营效益的最大化。
　　（二）经营模式
　　按照租船方式和费用结算方式的不同，公司主要经营模式为期租模式和程租模式。其中，程租模式又分为自有船舶程租和外租船舶程租。
　　1、期租模式
　　报告期末，公司在营船舶共计37艘，共有12艘船舶以期租模式为客户提供服务，占在营船舶艘数的比例32.43%。期租既可为客户锁定运力，保证物流畅通，又能保证公司的稳定收益，奠定经营效益基石。
　　2、程租模式
　　程租模式包括COA和航次租船。公司自有船舶主要执行COA，辅以航次租船。外租船舶主要以航次租船方式运营。
　　（1）自有船舶
　　公司自有船舶主要服务于大型石化企业，包括大型央企/国企、大型民企和中外合资企业等。客户通常以招投标或商务谈判的方式与承运商签订COA以保障其运力供给。报告期内，公司自有船舶的运营收入主要来自COA，该合作模式运价稳定，充分保障了船舶经营和收益的稳定性。
　　（2）外租船舶
　　随着公司品牌影响力不断扩大，市场竞争优势日益凸显，客户信任并青睐公司为其提供运输服务。在公司自有船舶运力不足时，公司通过向市场采购具备服务资质和能力的承运商，为客户提供运输服务以满足其需求。该模式增加公司营业收入的同时，能有效增强客户黏性，为公司未来业务发展储备更多优质客户资源。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司持续对标世界一流，并始终践行“只有好的，才能更好”的发展理念，坚持走规模化、集约化、本质安全的发展道路，始终坚信只有“船舶好、船管好、船员好和文化好”，才能有好的安全业绩、好的业务业绩和综合品牌效益。
　　（一）专注危化品航运，打造高质量船队
　　公司深耕液货危险品水上运输二十多年，安全管理经验丰富、品牌知名度高、经营管理团队专业，对危化品航运，特别是化学品航运业的未来发展趋势认知清晰。在国家政策的指引下，积极打造高质量船队，发展新质生产力，提高市场竞争力。
　　公司是国内沿海化学品航运业的龙头企业，截至2024年末，公司在营的内贸化学品船舶共有23艘，运力规模达24.36万载重吨。根据油化52Hz最新数据统计，2024年，沿海省际船舶运力合计155.2万载重吨，公司沿海省际液体化学品运力规模占市场总运力比重近16%，居国内领先地位。
　　公司船队具有高端化、大型化、年轻化、绿色化、智能化特点。
　　公司新建船舶均采用双相不锈钢货舱，以提高适货性。截至2024年12月31日，公司化学品船中不锈钢船舶占比超60%。报告期内投入运营的“兴通17”轮，为适装PO、MDI、TDI等高端产品的不锈钢化学品船，公司船队不断向高端化方向发展。
　　截至2024年12月31日，公司共有内贸化学品船舶23艘，最大的化学品船舶运力为4.50万载重吨，5,000载重吨级以上内贸化学品船舶占比超85%；外贸化学品船8艘，载重吨在7,000-27,000载重吨，均为国际化学品运输中的主力船型。
　　截至2024年12月31日，公司内贸化学品船的平均船龄约为8.5年，低于我国沿海省际运输化学品船（含化学品、油品两用船）平均船龄10.40年（截至2023年12月31日）。同时，公司积极利用交通运输部“退一进一”的政策，新建船舶替代船龄较大的船舶，打造年轻化的船舶队伍，不断提高船舶竞争力和市场服务力。外贸化学品船的平均船龄约为3.8年，远低于全球大部分化学品船舶的船龄，在国际化学品航运中具有较强市场竞争力。
　　公司紧随行业发展要求，积极践行绿色、低碳、智能航运，积极建造甲醇双燃料不锈钢化学品船。截至目前，公司与武昌船舶重工集团有限公司签约建造的6艘2.59万载重吨外贸化学品船舶均为甲醇双燃料船舶，船队不断往高端绿色方向发展。
　　公司顺应全球航运数字化、智能化发展趋势，积极推进船舶智能化建设。通过在船舶建设高通量卫星宽带系统、CCTV智能监控、AI行为智能识别以及航行安全辅助系统，有效汇集船舶航行数据、机舱设备运行数据、人员违规行为智能识别提醒等数据，建立船岸一体化智能航保管理平台，实现对公司船舶的“全过程，全要素、全时域”智能航行安全管理。
　　（二）运输综合服务优质，客户认可度高
　　公司内贸航线可辐射渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工产业基地；外贸航线遍及东北亚、东南亚、中东、地中海、西北欧、南美洲、印度洋等地区，构建了完善、强大的运输网络格局，有效满足客户对不同货品种类、不同运输距离、不同航线等差异化需求。内贸客户主要是大型石化企业，包括大型央/国企中国石化、中国石油、中国海油、中国中化等，大型民企荣盛石化、盛虹炼化等和中外合资企业中海壳牌、福建联合石化等；外贸客户主要有Petrobras、Cargi、SABIC等。多年来，公司以自身的专业实力与卓越服务，与主要大型炼化企业建立了持久稳定的合作关系，获得了包括央企“四桶油”等客户在内的“安全诚信最佳服务商”“优秀物流服务商”等称号。公司高效、安全、优质的综合服务受到客户广泛认可，品牌影响力和行业地位日益凸显。
　　公司以安全、环保、合规的作业规程、较低的货损率及高效精准的船期管理，全方位满足客户“保质、保量及船期准时”的要求。同时，公司拥有科学的船舶调度与组织能力、精准的船舶靠港数据分析与疏港能力、高效的客户沟通能力以及完善的部门协同反馈机制，不断优化运输网络和保持较低的空载率，保障客户利益，提升运营效率，提高公司的市场份额。
　　公司凭借高标准的安全质量管理体系、坚实的运力保障、专业高效的运输服务等竞争优势，拥有稳定的客户资源，货运量逐年提升。报告期内，完成散装液体危险货物运输量为1,314.51万吨，同比增长18.38%。其中，液体化学品运输总量为996.96万吨，同比增长29.41%。
　　（三）安全管理能力突出，注重安全文化
　　公司坚守“以更安全、更高效和更可信赖的服务，最大化地回报我们的客户、投资者、员工和社会”的企业使命，将安全管理能力作为公司发展的核心竞争力。突出的安全管理能力，确保了公司长期维持良好的安全航行记录。公司围绕“零事故、零伤亡、零污染、零滞留、零货损”的长期安全目标，不断筑牢安全防线。报告期内，公司体系外部审核通过率100％、石油公司检查通过率达100％、防抗台风成功率100％，成功实现了五个“零”和三个“100％”的整体目标。
　　公司始终高度重视安全管理工作，不断升级TMSA安全管理体系，建立了符合公司自身特色的安全质量管理体系，取得安全生产标准化一级证书。公司坚持以大石油公司的高标准检查打造高质量的船队，确保经营风险的有效防控、长期可持续发展和行业领先。报告期内，公司接受SIRE、CDI检查共70次，通过率100%；报告期内，公司船舶接受船旗国监督（FSC）、港口国监督（PSC）检查共65艘次，其中“零缺陷”25艘次。高标准、规范化的安全管理体系成为公司为客户提供安全、环保、优质运输服务的重要保障，有力推动了公司业务发展。
　　（四）船舶数字智慧运营，打造智能航运
　　公司不断探索“数字航运、智能船舶、向供应链延伸”等方面的数字化应用，涵盖业务管理系统、基础设施建设、数据安全管理系统以及智能船舶系统等项目建设，全面提升精细化管理能力，提升航运业资源配置能力，实现业务发展新动能。
　　报告期内，公司自主研发的“船舶运营效率分析数据集”荣获福建省知识产权保护中心颁发的航运数据知识产权登记证书，有效将数据“知产”变为“资产”，并首次实现数据资产入表。截至本报告披露日，公司已成功进行DeepSeekAPI的接入和部署，构建AI驱动的船队管理生态，致力于打造数字化智能运营模式，提升船舶运营效率，升级安全监管方式，持续降本增效，助力公司高质量发展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　截至2024年12月31日，公司在营的散装液体化学品船、成品油船、液化石油气船共计37艘，运力规模为42.95万载重吨，其中，化学品船舶31艘，成品油船舶3艘，LPG船舶3艘；公司在建化学品船舶6艘，运力规模12.96万载重吨。
　　报告期内，公司完成散装液体危险货物运输量为1,314.51万吨，同比增长18.38%，实现营业收入15.15亿元，同比增加22.43%，实现归属于上市公司股东的净利润3.50亿元，同比增加38.95%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、国内液货危险品市场
　　目前，国内沿海多个炼化项目正在建设中，预计2026年底将释放10,700万吨/年炼油、1,080万吨/年乙烯、710万吨/年芳香烃的产能。随着国内大型炼化一体化项目的陆续投产，沿海省际散装液体化学品货运需求快速提升，我国散装液体化学品航运业呈现良好的发展势头。
　　公司系国内液货危险品水上运输行业的龙头企业，具有较高的安全管理能力，综合实力优势明显，在交通运输部的船舶新增运力评审中，连续6年7次累计11个项目均以第一名的成绩获得了新增船舶运力。截至2024年12月31日，公司在营内贸船舶29艘，运力规模31.38万载重吨，其中内贸化学品船舶共有23艘，运力规模达24.36万载重吨，占市场运力规模的比例近16%，是行业龙头企业。
　　2、国际化学品运输市场
　　全球炼厂持续东移，国内炼厂产能仍将释放，根据MSI预测，2028年我国化学品产量预计将较2023年增长19%至2.5亿吨，为后续的化学品出海提供支撑，将为我国海运企业带来广阔的国际市场空间。与此同时，未来化学品船舶供给增速受限，全球化学品船舶中老龄化比重不断提升，考虑船厂产能紧张导致造船周期从历史的1-2年时间有所拉长，船舶供给和需求的失衡持续支撑化学品国际航运运价。
　　公司自2022年底开展国际散装液体化学品海运业务，经过两年的积累，国际航线已辐射东北亚、东南亚、中东、地中海、西北欧、南美洲、印度洋等地区。截至2024年12月31日，公司在营的外贸船舶8艘（不含内外贸兼营船舶），运力规模11.57万载重吨，逐步在国际化学品运输市场树立“兴通”品牌，市场影响力不断增强。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“1+2+1”的战略发展规划为指引，秉承“国际一流、国内领先的化工供应链综合服务商”的企业愿景，以“更安全、更高效和更可依赖的服务，最大化地回报我们的客户、投资者、员工和社会”为使命，持续做大做强国内液货危险品运输，进一步夯实行业龙头地位，扩大市场品牌影响力；不断拓展清洁能源运输，积极投身国际液货危险品海运市场，打造一支有规模、有影响力的一流航运船队；同时，公司也将积极开展数字化建设，推动行业科技创新应用，向化工供应链综合服务商转型升级。
　　(三)经营计划
　　公司将稳步推进“1+2+1”战略发展规划，把握机遇，在夯实内贸业务的同时，积极拓展蓝海国际化业务，深化数智化转型，以“自身的确定性”应对“外部环境的不确定性”，多措并举提升运营效率，强化核心竞争力，驶向“深蓝”，在国际液货危险品运输市场上树立“兴通”品牌。对标国际先进一流，坚持安全至上和客户为先的经营原则；坚定科学精细管理和信息智能化应用；坚决强化合规建设和提质降本增效并行；坚守价值创造和成果共享；更坚定绿色低碳和卓越兴通建设；勠力同心，努力朝着成为国际一流、国内领先的化工供应链综合服务商阔步挺进！
　　1、持续优化客户服务，提升安全管理，紧抓机遇开展船舶购建以及股权并购项目，以做大做强国内沿海液货危险品运输为主线，不断提升市场占有率和市场竞争力；
　　2、以开拓清洁能源运输和参与国际海运为两翼，打造一支有规模有影响力的一流航运船队，稳步实现公司发展愿景和推进战略发展布局；
　　3、与具有资本优势的第三方合作建购新船，优势互补，协力合作，由拥有船舶到控制船舶，持续扩大运力规模；
　　4、以打造数字化平台为助力，向化工供应链综合服务商转型升级。
　　上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识，并理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济风险
　　从航运业整体来看，航运业属于资金密集型的周期性行业，运输需求及运价与宏观经济周期、运力供给等市场因素的关联度较高。从细分行业来看，公司处于散装液体化学品、成品油、液化石油气水上运输业，行业发展与下游化工产品的市场供需情况紧密关联，而化工产业景气度与国家宏观经济发展情况关联度较高。若宏观经济周期下行或上下游产业不景气，将会影响公司所在行业需求水平，可能会对公司业务的开展及财务状况、经营业绩造成不利影响。
　　2、国际业务经营风险
　　公司自2022年底开展国际化学品运输业务，相较于国内化学品运输市场，国际市场竞争充分，北欧、日本、新加坡等船东公司经过多年发展，具备较强市场影响力。除市场正常供需波动外，国际化学品运输市场还受到战争、地缘政治、贸易冲突、经济周期波动、金融环境等因素的影响，对海上运输市场的供需、运价、安全等方面带来一定的不确定性，若不能灵活有效应对，可能会对公司国际业务的开展、国际船舶的安全造成不利影响。
　　3、船舶安全运营风险
　　液货危险品水上运输具有极高的危险性，船舶运输过程中可能发生因碰撞、触礁、搁浅、火灾或者爆炸等引起的海难事故，也可能发生因洗舱、装卸等操作规程不当引起的安全事故。在日常运营过程中，海事局等主管机构对安全提出了很高的监管要求，同时下游客户对水上运输服务商认证条件严格，若公司未来出现安全方面的问题，可能面临巨额赔偿或重要客户流失的风险，从而对公司经营造成重大不利影响。
　　4、环境保护风险
　　液货危险品具有较高的污染性，若因人为或意外等原因造成船舶货物泄漏，对海洋环境造成污染，公司将有可能面临污染治理成本大幅增加和承担相关责任的风险。公司船舶运行过程中，如果因为管理不严，发生污染物超标排放，可能面临环保处罚、新增运力评审扣分、客户丢失等风险，给公司发展造成不利影响。
　　船舶运输所使用的燃料油、柴油等燃料，易对环境产生污染，政府部门始终鼓励业内企业向节能减排方向转型升级，相继发布法律法规、政策予以引导和监管，未来随着监管政策对环境保护要求的不断提高，船舶能效和碳强度的监管进一步趋严，公司可能面临经营成本增加的风险。
　　5、燃油价格及运价波动风险
　　燃油是为船舶日常运营供给动力的能源产品，燃油价格波动直接影响公司经营成本变动。受地缘政治、贸易战等因素影响，燃油价格波动较大。若未来地缘政治等因素加剧国际油价走势的不确定性，可能会造成公司燃油采购价格上升，由此造成经营成本上升，影响公司经营业绩。
　　公司从事全球散装液体危险货物的运输，受宏观经济环境、行业政策、市场竞争等多种因素影响，运输价格存在一定的波动，若未来宏观经济下行、行业政策调整、市场竞争加剧等，可能会导致运输价格下降，从而对公司经营业绩带来不利的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业　　1、国内液货危险品船舶运输市场　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“G55水上运输业”。按照运输货物的性质不同，货物水上运输分为普通货物运输和危险货物运输，公司从事的是危险货物运输，有别于干散货、集装箱运输。公司所处细分行业属于特种运输，行业门槛较高。为加强沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场准入管理，促进水路运输安全绿色、健康有序发展，2019年起，交通运输部根据沿海散装液体危险货物船舶运输市场供求关系状况，对新增沿海省际散装液体危险货物船舶运力实施运力宏观调控政策。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业
　　1、国内液货危险品船舶运输市场
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“G55水上运输业”。按照运输货物的性质不同，货物水上运输分为普通货物运输和危险货物运输，公司从事的是危险货物运输，有别于干散货、集装箱运输。公司所处细分行业属于特种运输，行业门槛较高。为加强沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场准入管理，促进水路运输安全绿色、健康有序发展，2019年起，交通运输部根据沿海散装液体危险货物船舶运输市场供求关系状况，对新增沿海省际散装液体危险货物船舶运力实施运力宏观调控政策。近年来，沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场基本保持稳定，化学品船舶、液化石油气船舶、成品油船舶运力供需基本平衡。
　　（1）国内化学品船舶运输市场
　　根据交通运输部数据，国内沿海化学品运输量从2019年的3,200万吨增长至2023年的4,300万吨，复合增长率为7.67%；国内沿海化学品船运力从2019年的112.25万载重吨增长至2023年的149.2万载重吨，复合增长率为7.37%，市场供需基本保持平衡。根据油化52Hz数据统计，2024年上半年内贸液体化学品海运量共计2,494.5万吨，同比增加2.8%；沿海内贸航线的液体化学品船舶（包括内外贸兼营，不含江船）为271艘，总载重吨为149.8万载重吨，同比增加1.97%，整体供需呈现紧平衡状态。
　　（2）国内液化气船舶运输市场
　　根据油化52Hz报告，2024年上半年中国海运液化气LPG抵港量（进口+内贸沿海）达2,299.9万吨，同比去年小幅下降1.23%，其中进口气的抵港货量占总体份额89.2%。2024年上半年内贸沿海液化气LPG的下海量降幅明显，总下海量248.9万吨，较去年同期降幅约超13%。对比历年液化气进口情况，2024年一季度规模依然保持增长，二季度和去年旺盛的需求相比有所收缩。
　　（3）国内成品油船舶运输市场
　　根据油化52Hz报告，2024年上半年，内贸沿海省际成品油船共576艘，运输航次6,469次，涉及码头313个，内贸省际成品油下海量4,396万吨，同比降低6.1%。
　　2、国际化学品船舶运输市场
　　从需求方面看，全球化学品贸易一直保持稳定增长，与全球GDP的长期增长趋势一致，全球经济活动的增加直接推动化学品贸易的增长。根据Clarksons预测，2025年全球化学品贸易较2023年将增加1,060亿吨英里，复合增长率为3.3%，化学品贸易在未来几年依旧处于稳定增长阶段。
　　从供给方面看，化学品船的新船订单较少，限制了未来市场上新增船舶的供应量，2024-2028年可预期的化学品船舶投产数量为565艘、运力规模1,686万载重吨，仅占现有船舶规模的13%左右；同时，全球化学品船队呈现明显的“老龄化”趋势，根据Drewry数据，截至2024年6月末，全球化学品船舶中船龄大于10年的船舶数量占比为66.4%。随着时间的推移，新造船舶投入尚未能覆盖老旧船舶退出进度，船舶供给端整体较弱，有限的船舶运力供应增长有助于维持现有船舶运价的高位。
　　（二）主营业务情况
　　公司主要从事全球散装液体危险货物的水上运输业务，包括液体化学品、成品油、液化石油气的海上运输。公司致力于成为国际一流、国内领先的化工供应链综合服务商，以“1+2+1”战略发展规划为指引，公司在主营业务上不断深耕，持续提质、降本增效，以做大做强国内沿海液货危险品运输业务为主线，以开拓清洁能源运输和参与国际海运为两翼，以打造数字化平台为助力，向化工供应链综合服务商转型升级，实现高质量发展。
　　截至2024年6月30日，公司共有各类散装液体危险货物船舶35艘，运力规模达41.00万载重吨。其中，内贸化学品船22艘，运力规模23.73万载重吨；外贸化学品船7艘，运力规模10.25万载重吨；成品油船3艘，运力规模5.87万载重吨；LPG船舶3艘，运力规模1.15万载重吨。现已形成覆盖全球的运输网络，内贸运输航线通达全国沿海及长江、珠江中下游水系，外贸运输航线覆盖中东、地中海、欧洲、美洲、东南亚等地区。
　　化学品运输是公司的主要战略方向。报告期内，公司新建的2艘万吨级外贸化学品船“XT BRIGHTNESS”轮、“XT PROSPERITY”轮投入运营，运力规模2.52万载重吨，进一步扩大公司在国际化学品运输领域的市场占有率和竞争力。截止2024年6月30日，公司共有9艘在建化学品船舶，运力规模达15.38万载重吨。根据船舶建造计划，共有3艘船舶将于2024年下半年投入运营（内贸运力1.12万载重吨、外贸运力1.30万载重吨），4艘船舶于2025年投入运营（内贸运力2.6万载重吨、外贸运力5.18万载重吨），2艘船舶于2026年上半年投入运营（外贸运力5.18万载重吨）。
　　报告期内，公司通过与主要客户签订COA包运合同、期租租船、航次租船等方式开展经营活动，以稳定的COA合同和期租合同为基石，加以灵活的航次租船，实现公司船舶运营效益的最大化。
　　（三）经营模式
　　按照租船方式和费用结算方式的不同，公司主要经营模式为期租模式和程租模式。其中，程租模式又分为自有船舶程租和外租船舶程租。
　　1、期租模式
　　期租是指出租人向承租人提供配备船员的船舶，租期内船舶由承租人调遣，承租人按月支付租金。船员工资、维修保养等固定费用由出租人承担，燃油费、港口费等变动费用通常由承租人承担。该模式既可为承租人锁定运力，保证物流畅通；又能保证出租人的固定收益，稳定经营效益。
　　报告期内，公司共有13艘船舶与客户签订期租合同，期租船舶运力规模合计18.39万载重吨，占公司总运力规模44.85%，期租客户包括荣盛石化、中国航油、巴西石油（Petróleo Brasileiro S.A.）、美国嘉吉（Cargill）等。
　　2、程租模式
　　程租是指出租人向承租人提供船舶在指定港口间运输约定的货物，承租人按航次货量和运价结算运费，所有的成本费用由出租人承担。程租模式包括COA和航次租船。
　　（1）自有船舶
　　公司自有船舶以执行COA合同为主，航次租船为辅。客户通常以招投标或商务谈判的方式与承运商签订COA合同以保障其运力供给。该合作模式运价稳定，且约定了油价联动机制条款，能一定程度地避免市场油价波动带来的不利影响，充分保障了船舶经营和收益的稳定性。
　　（2）外租船舶
　　外租船舶以航次租船方式运营。随着公司品牌影响力不断扩大，市场竞争优势日益凸显，客户信任并青睐公司为其提供运输服务。公司在自有船舶运力不足时，通过向市场采购具备服务资质和能力的承运商提供运输服务以满足客户需求。该模式增加公司营业收入的同时，能有效增强客户黏性，为公司未来业务发展储备更多优质客户资源。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司在夯实巩固内贸化学品运输领域龙头地位的同时，在国家“一带一路”倡议和《水运“十四五”发展规划》的指引下，积极践行“走出去”“出海”战略，不断开辟国际航运线路，服务“一带一路”沿线国家，扎实推动海洋经济高质量发展，助力交通强国和海运强国建设。
　　1、提质降本增效，业绩实现高质量增长
　　报告期内，公司凭借对市场的敏锐洞察，实现了内外贸海运双轨高效协同发展。通过加强市场开拓，多措并举提升运营效率，利用数字化工具进行市场运营的可视化分析，优化决策过程，助力经济效益增长，不断增强市场竞争力，促进公司可持续发展。
　　2024年上半年，公司实现营业收入7.72亿元，同比增长23.56%，归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比增长31.56%，净资产收益率7.89%，较去年同期增长1.37%。其中，第二季度实现营业收入3.87亿元，同比增加35.35%，归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增加71.31%，实现业绩高质量增长。
　　2、夯实内贸业务，巩固行业龙头地位
　　公司作为国内化学品海运业的龙头企业，以做大做强国内沿海液货危险品运输为主线，致力于扩大市场份额和提升市场竞争力，并始终秉承安全至上、服务领先、绿色数智为发展理念，构建高端化、大型化、年轻化的一流船队，为实现企业“国际一流、国内领先的化工供应链综合服务商”的愿景而不懈努力。
　　报告期内，公司控股子公司兴通万邦签订2艘均为1.30万载重吨不锈钢化学品船的建造合同，计划于2025年交付投运。此外，新建内贸化学品船“兴通59”轮、“兴通17”轮，合计1.12万载重吨，计划于2024年三季度投运，持续扩增内贸化学品船队运力规模，优化船队结构，巩固行业龙头地位，提升船队竞争力，扩大市场品牌影响力。
　　3、践行“出海”战略，深化蓝海国际化业务
　　公司积极实施战略布局，在聚力深耕国内散装液体化学品水上运输市场的同时，阔步挺进国际海运领域，致力于打造一支有规模有影响力的一流航运船队，通过不断购建绿色智能船舶，扩大船队规模，稳步实现长期发展愿景和推进战略发展布局。
　　报告期内，“XT BRIGHTNESS”轮、“XT PROSPERITY”轮合计2.52万载重吨不锈钢化学品船顺利投入国际运营，另有1.30万载重吨“XT EXPLORATION”轮计划于2024年下半年开展国际化学品运输。公司于2023年签订的2艘均为2.59万载重吨甲醇双燃料不锈钢化学品船已开工建造，计划2025年投入运营。同时，报告期内，公司新签订2艘均为2.59万载重吨甲醇双燃料不锈钢化学品船建造合同，“XT SEAHORSE”轮和“XT WALRUS”轮，计划于2026年投入运营。
　　4、对标国际一流，提升安全管理水平
　　公司国际化、高标准、规范化的安全管理体系是为客户提供优质、安全、环保运输服务的重要保障。公司持续对标学习国际一流化学品航运企业的经营理念和管理模式，与世界顶尖船舶管理公司深入交流并展开船舶安全管理合作，吸收全球领先的安全管理经验，持续优化和提升安全管理体系。
　　基于在安全管理能力方面所具有的突出优势，公司于2018年被交通运输部海事局评为“安全诚信公司”，并连续6年获得签注，是为数不多获此殊荣的散装液体化学品航运企业，目前共有“安全诚信船舶”12艘，“安全诚信船长”11名。
　　5、强化团队建设，打造“磁力兴通”
　　报告期内，公司始终坚守“以人为本，以新为向，创造价值，追求卓越”的核心价值观，致力于构建一个更加完善的人才发展体系。不断加强人才培养和引进工作，不断完善内部管理体系和优化组织架构，建立了专业化和职业化的人才梯队。公司重视人才的吸引与留存，引进多名具有丰富行业管理经验的专业人才，并开展人力资源体系专题，制定了明确的职级任职资格标准，为员工的职业发展提供了清晰的路径。
　　同时，公司拥有自主培育的船员队伍，秉承“热爱船员，用心交流，用新服务，坚决保障”的理念，大力培养适应市场需求的员工队伍，并提前储备国际化运营船员和管理人才，以极具竞争力的员工福利、多元化的招聘渠道和完善的晋升通道吸引人才，打造“磁力兴通”。

　　三、风险因素
　　1、宏观经济风险
　　从航运业整体来看，航运业属于资金密集型的周期性行业，运输需求及运价与宏观经济周期、运力供给等市场因素的关联度较高。从细分行业来看，公司处于国内沿海散装液体化学品、成品油、液化石油气水上运输业，行业发展与下游化工产品的市场供需情况紧密关联，而化工产业景气度与国家宏观经济发展情况关联度较高。若宏观经济周期下行或上下游产业不景气，将会影响公司所在行业需求水平，可能会对公司业务的开展及财务状况、经营业绩造成不利影响。
　　2、船舶安全运营风险
　　液货危险品水上运输具有极高的危险性，船舶运输过程中可能发生因碰撞、触礁、搁浅、火灾或者爆炸等引起的海难事故，也可能发生因洗舱、装卸等操作规程不当引起的安全事故。在日常运营过程中，海事局等机构对安全提出了很高的监管要求，同时下游客户对水上运输服务商认证条件严格，若公司未来出现安全方面的问题，可能面临巨额赔偿或重要客户流失的风险，从而对公司经营造成重大不利影响。
　　3、环境保护风险
　　液货危险品具有较高的污染性，若因人为或意外等原因造成船舶货物泄漏，对海洋环境造成污染，公司将有可能面临污染治理成本大幅增加和承担相关责任的风险。公司船舶运行过程中，如果因为管理不严，发生污染物超标排放，可能面临环保处罚、新增运力评审扣分、客户丢失等风险，给公司发展造成不利影响。
　　船舶运输所使用的燃料油、柴油等燃料，易对环境产生污染，政府部门始终鼓励业内企业向节能减排方向转型升级，相继发布法律法规、政策予以引导和监管，未来随着监管政策对环境保护要求的不断提高，船舶能效和碳强度的监管进一步趋严，公司可能面临经营成本增加的风险。
　　4、国际业务经营风险
　　公司自2022年底开展国际化学品运输业务，相较于国内化学品运输市场，国际市场竞争充分，北欧、日本、新加坡等船东公司经过多年发展，具备较强市场影响力。除市场正常供需波动外，国际化学品运输市场还受到战争、地缘政治等因素的影响，对海上运输市场的供需、运价、安全等方面带来一定不确定性，若不能有效应对，可能会对公司国际业务的开展、国际船舶的安全造成不利影响。
　　5、燃油价格及运价波动风险
　　燃油是为船舶日常运营供给动力的能源产品，燃油价格波动直接影响公司经营成本变动。受地缘政治、贸易战等因素影响，燃油价格波动较大。若未来地缘政治等因素加剧国际油价走势的不确定性，可能会造成公司燃油采购价格上升，由此造成经营成本上升，影响公司经营业绩。
　　公司从事国际、国内散装液体危险货物的运输，受宏观经济环境、行业政策、市场竞争等多种因素影响，运输价格存在一定的波动，若未来宏观经济下行、行业政策调整、市场竞争加剧等，可能会导致运输价格下降，从而对公司经营业绩带来不利的影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）专注危化品航运，打造高质量船舶
　　公司在液货危险品海运深耕二十多年，已发展成为国内沿海化学品航运业的龙头企业，拥有丰富的经验、较高的品牌知名度和专业的航运经营管理团队，对化学品航运业的历史沿革和未来发展趋势有较为清晰的认知，在国家政策的指引下，积极打造高质量船舶，发展新质生产力，提高市场竞争力。
　　截至2024年6月30日，公司运营沿海省际化学品船舶21艘（不含“兴通7”轮），运力23.20万载重吨。根据油化52Hz数据统计，2024年上半年沿海省际船舶运力合计149.8万载重吨，公司沿海省际液体化学品运力规模占市场总运力约15.49%，居国内领先地位。
　　公司船队特点：高端化、大型化、年轻化、绿色化，公司船队中不锈钢船舶占比高，船龄新，且绿色低碳。报告期内，公司紧随行业发展要求，积极践行绿色、低碳、智能航运，与武昌船舶重工集团有限公司签订2艘2.59万载重吨甲醇双燃料不锈钢化学品船。截至2024年6月30日，公司已有4艘2.59万载重吨甲醇双燃料不锈钢化学品船正在建造中，船队不断往高端绿色方向发展。除此之外，公司遵循交通运输部“退一进一”的政策，用新建船舶替代船龄较大的船舶，打造高质量船舶，提高船舶竞争力和市场服务力。
　　（二）提供优质综合服务，提高客户认可度
　　公司客户主要是大型石化企业，包括大型央企中国石化、中国石油、中国海油、中国中化等，大型民企荣盛石化、盛虹炼化等和中外合资企业中海壳牌、福建联合石化等。多年来，公司为客户提供优质高效的运输服务，客户认可度不断加大，公司品牌影响力和行业地位日益凸显。
　　公司凭借多年来安全环保合规的作业规程、较低的货损率以及高效精准的船期管理，全方位满足客户“保质、保量及船期准时”的要求。同时，凭借科学的船舶调度与组织能力、精准的船舶靠港数据分析与疏港能力、高效的客户沟通能力以及完善的部门协同反馈机制，不断优化运输网络和保持较低的空载率，保障客户利益，提升运营效率，提高公司的市场份额。
　　内贸方面，公司船舶运营航线可辐射渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工产业基地；外贸方面，响应国家“海洋强国”“航运强国”和“一带一路”的战略方针，公司外贸航线遍及东北亚、东南亚、中东、地中海、欧洲、南美洲等地，构建了完善、强大的运输网络格局，有效满足客户对不同货品种类、不同运输距离、不同航线等差异化需求。
　　公司凭借高标准的安全质量管理体系、坚实的运力保障、专业高效的运输服务等竞争优势，拥有稳定的客户资源，货运量逐年提升。报告期内，公司完成散装液体危险货物运输总量为665.93万吨，同比增长20.33%。其中，液体化学品运输总量为510.41万吨，同比增长39.46%。
　　（三）注重安全文化，提升安全管理能力
　　公司坚守“以更安全、更高效和更可信赖的服务，最大化地回报我们的客户、投资者、员工和社会”的企业使命，将安全文化作为公司发展的重要竞争力，在多年的发展中逐步形成了实用性强的安全文化，确保了公司长期维持良好的安全航行记录。
　　公司始终高度重视安全管理工作，不断升级TMSA安全管理体系，取得安全生产标准化一级证书，建立了符合公司自身特色的安全质量管理体系。公司坚持以高标准的大石油公司检查打造优质的船队，确保经营风险的有效防控、长期可持续发展和行业领先。报告期内，公司接受船舶检查报告计划（SIRE）、化学品配送协会（CDI）检查共36次，全部通过；公司船舶接受海事局安全检查，“零缺陷”船舶共有9艘次。高标准、规范化的安全管理体系成为公司为大型石化企业提供安全、环保、优质运输服务的重要保障，有力推动了公司业务规模的拓展。
　　（四）管理团队高瞻远瞩，注重船岸人才队伍建设
　　公司拥有具备全球视野及战略思维的卓越管理团队。以公司副董事长、总经理陈其龙领军的公司管理层团队拥有丰富的行业经验和实践能力，对于液货危险品航运市场的特点理解深入。公司的国际商务、运营团队深耕国际油化船领域，积累了丰富的租船和运营的市场经验，为公司拓展国际运输业务奠定了坚实的基础。在公司管理层的带领下，公司有能力深入理解市场及行业发展趋势、政策变化动向及其对客户需求的影响，迅速调整经营模式、提高决策速度和灵活性以快速响应客户需求，带动公司整体业绩向好发展。
　　公司注重人才队伍的建设，持续吸收、培养、引进优秀的行业人才，组建了一支经验丰富、稳定高效的管理经营团队，以保证公司分析决策具有行业前瞻性并顺应市场需求。同时公司船员队伍保持稳定，为公司业务持续稳定发展奠定坚实基础。公司着力于建设企业安全管理文化和营造船岸和谐氛围，坚持以人为本，重视员工个人价值的提升，目前拥有一支专业能力过硬、认同感和归属感强的船员队伍。公司注重人文关怀，长期关注船员身心健康并构建了合理的船员薪酬架构和完善的绩效考核体系，船员对于公司的认同感和归属感较强。船员个人素质与能力是影响液货危险品运输服务安全与质量的直接因素，稳定的船员队伍提升了公司安全管理能力以及服务质量水平。 收起▲