恒通股份(603223) 经营分析_F10_同花顺金融服务网

主营介绍

主营业务：
港口业务、实体物流业务、清洁能源业务。
产品类型：
道路货物物流运输、LNG能源贸易物流业务、码头装卸及租赁业务
产品名称：
道路货物物流运输、 LNG能源贸易物流业务、码头装卸及租赁业务
经营范围：
许可项目：道路货物运输（不含危险货物）；道路危险货物运输；建设工程施工；危险化学品经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：机动车修理和维护；汽车零配件零售；五金产品零售；汽车新车销售；汽车旧车销售；装卸搬运；机械设备租赁；非居住房地产租赁；住房租赁；货物进出口；非金属矿及制品销售；石油制品销售（不含危险化学品）；化工产品销售（不含许可类化工产品）；国内货物运输代理；国内集装箱货物运输代理；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；煤炭及制品销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。

运营业务数据

累计值

最新公告日期：2015-06-10　

业务名称	2014-12-31	2013-12-31	2012-12-31
散杂货周转量(吨公里)	20.39亿	24.60亿	22.36亿
LNG运量(吨)	17.34万	12.70万	9.03万
散杂货运量(吨)	785.50万	1061.75万	937.91万
危险化学品运量(吨)	141.69万	94.40万	98.72万
LNG周转量(吨公里)	1.71亿	1.33亿	1.54亿
危险化学品周转量(吨公里)	2.77亿	2.16亿	2.51亿

主营构成分析

报告期

加载中...

营业收入 X

收入比例

营业收入

单位（%）单位（万元）

业务名称		营业收入(元)	收入比例	营业成本(元)	成本比例	主营利润(元)	利润比例	毛利率
加载中...

注：通常在中报、年报时披露　

主要客户及供应商

您对此栏目的评价：有用没用提建议

前1大客户：共销售了10.23亿元,占营业收入的75.21%

客户一
其他

客户名称	销售额（元）	占比
客户一	8.31亿	61.11%

前5大客户：共销售了4.88亿元,占营业收入的11.92%

榆林市庆华能源化工有限责任公司
中铝物流集团有限公司山东分公司
南京华润燃气有限公司
新奥能源贸易有限公司
中燃宏大能源贸易有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
榆林市庆华能源化工有限责任公司	1.07亿	2.61%
中铝物流集团有限公司山东分公司	1.05亿	2.56%
南京华润燃气有限公司	1.01亿	2.47%
新奥能源贸易有限公司	9875.27万	2.41%
中燃宏大能源贸易有限公司	7644.46万	1.87%

前5大客户：共销售了3.43亿元,占营业收入的16.96%

山东龙禹胜利能源有限公司
山东山铝物流有限公司
龙口市达洋工贸有限公司
山西国新天然气利用有限公司
龙口市天和物流有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
山东龙禹胜利能源有限公司	9324.83万	4.61%
山东山铝物流有限公司	7438.62万	3.68%
龙口市达洋工贸有限公司	6257.52万	3.09%
山西国新天然气利用有限公司	5936.22万	2.94%
龙口市天和物流有限公司	5349.35万	2.64%

前5大客户：共销售了2.09亿元,占营业收入的17.22%

中国铝业股份有限公司山东分公司
潍坊金达源燃气有限公司
龙口市恒泰运输有限公司
祁县国新天然气有限公司
山东铁雄冶金科技有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
中国铝业股份有限公司山东分公司	8156.68万	6.72%
潍坊金达源燃气有限公司	3645.88万	3.01%
龙口市恒泰运输有限公司	3478.84万	2.88%
祁县国新天然气有限公司	2830.25万	2.34%
山东铁雄冶金科技有限公司	2742.57万	2.27%

前5大供应商：共采购了3.92亿元,占总采购额的49.08%

中国石油化工股份有限公司天然气分公司华北
陕西众源绿能天然气有限责任公司
榆林金源天然气有限公司
山西国新液化煤层气有限公司
鄂尔多斯市杭锦旗新圣天然气有限责任公司
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
中国石油化工股份有限公司天然气分公司华北	1.03亿	12.91%
陕西众源绿能天然气有限责任公司	9271.58万	11.61%
榆林金源天然气有限公司	7683.83万	9.63%
山西国新液化煤层气有限公司	6989.03万	8.75%
鄂尔多斯市杭锦旗新圣天然气有限责任公司	4934.75万	6.18%

前5大客户：共销售了2.33亿元,占营业收入的18.64%

中国铝业股份有限公司山东分公司
山东魏桥创业集团有限公司
山东宏桥新型材料有限公司
山东铁雄冶金科技有限公司
山东海力化工股份有限公司
其他

客户名称	销售额（元）	占比
中国铝业股份有限公司山东分公司	9981.65万	7.97%
山东魏桥创业集团有限公司	3970.77万	3.17%
山东宏桥新型材料有限公司	3706.63万	2.96%
山东铁雄冶金科技有限公司	2850.71万	2.28%
山东海力化工股份有限公司	2831.46万	2.26%

前5大供应商：共采购了4.56亿元,占总采购额的62.38%

陕西绿源天然气有限公司
北奔重型汽车集团有限公司
陕西众源绿能天然气有限责任公司
河北华气天然气有限公司
中国石油天然气股份有限公司
其他

供应商名称	采购额（元）	占比
陕西绿源天然气有限公司	1.64亿	22.40%
北奔重型汽车集团有限公司	1.26亿	17.19%
陕西众源绿能天然气有限责任公司	1.13亿	15.49%
河北华气天然气有限公司	2793.94万	3.82%
中国石油天然气股份有限公司	2545.56万	3.48%

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董事会经营评述

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、港口业务
　　公司港口业务是依托在烟台港龙口港区南作业区（裕龙岛港区）新建设的7个生产性泊位，为山东裕龙石化产业园区内企业提供船舶停泊、货物装卸、货物仓储等港口业务服务。公司可经营的货种包括干散货、液化品、液化气体、油品和集装箱等，约30个货种，其中干散货类货物主要为煤炭，液化品类货物有混合二甲苯、石油苯、裂解碳九、甲苯、甲醇、乙二醇、液氨等，液化气体货物有混合碳四、乙烯、丙烯等，油品类货物有原油、汽油、柴油、航煤等，集装箱货物有PP、PE、ABS、橡胶产品等。
　　2、实体物流业务
　　公司主要从事货物道路运输业务，目前拥有普货运输车辆150余辆。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、港口业务
　　公司港口业务是依托在烟台港龙口港区南作业区（裕龙岛港区）新建设的7个生产性泊位，为山东裕龙石化产业园区内企业提供船舶停泊、货物装卸、货物仓储等港口业务服务。公司可经营的货种包括干散货、液化品、液化气体、油品和集装箱等，约30个货种，其中干散货类货物主要为煤炭，液化品类货物有混合二甲苯、石油苯、裂解碳九、甲苯、甲醇、乙二醇、液氨等，液化气体货物有混合碳四、乙烯、丙烯等，油品类货物有原油、汽油、柴油、航煤等，集装箱货物有PP、PE、ABS、橡胶产品等。
　　2、实体物流业务
　　公司主要从事货物道路运输业务，目前拥有普货运输车辆150余辆。普货车队主要进行港口搬倒业务，并承接周边区域普货运输业务；罐箱车队主要在省内沿海地区进行拉运集装箱业务。经营模式主要以自有车辆短途运输和外包车辆短途、长途运输为主。危化品车队主要从事危化品运输业务，液碱运输车辆70余辆，是胶东地区较大的危化品运输车队，客户以山东地区规模以上工业企业为主，并长期保持密切合作，运输线路辐射全省。公司凭借自身运力优势，业务不断拓展，货源日渐丰富，货运量稳步增长；借助龙口港、屺母岛港，稳步发展港口货源。
　　3、清洁能源业务
　　2025年LNG业务经营模式为从重资产运贸一体转向轻资产+贸易模式经营，大幅收缩自营贸易模式，处置部分LNG运输车辆，将大部分运力转向第三方承运服务，剩余的LNG贸易以销定采，轻量周转，规避价格波动风险。2025年整体运贸一体业务大幅收窄，营收有所降低，但费用降低，毛利率提升，轻资产减少资金占用，降低资金风险，使得业务更加稳健。2025年度恒通股份LNG业务完成战略转型，营业收入收缩，同时利润结构优化。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、港口行业
　　2025年，中国港口行业在复杂的外部环境下展现了极强的韧性，核心指标稳中有进，外贸集装箱成为增长的核心引擎，行业结构也呈现出“头部恒强、内河崛起”的新格局。2025年的集装箱业务呈现出“外贸强于内贸”的特征。这主要得益于“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏产品）出口的强劲增长，以及企业为应对关税博弈进行的“抢出口”效应。高附加值产品在集装箱内的占比提升，带动了港口收入的优化。在“公转水”政策及降低物流成本的大背景下，内河航运优势凸显。
　　总体来看，2025年中国港口行业在稳增长的同时，正通过智能化、绿色化转型和腹地拓展，不断提升在全球供应链中的核心竞争力。
　　2、物流运输行业
　　2025年，中国物流运输行业实现总量稳步增长、质效双升，社会物流总额达368.2万亿元，物流总费用与GDP比率降至历史新低，数智化、绿色化成为转型核心引擎，智能装备应用、新能源运力普及提速，制造业物流、冷链物流等细分领域持续升级，基础设施网络不断完善。全球物流市场呈现分化态势，海运贸易增速放缓、运价下行，航空货运需求走高、创历史新高，行业并购与基建投资活跃，同时国内外行业均面临运力过剩、成本刚性上涨、供应链波动等挑战，政策层面通过物流数据互联、标准化建设等举措推动高质量发展，整体处于去产能、强整合、提服务的深度调整与优化升级关键阶段。
　　3、清洁能源行业
　　2025年国内LNG均价4260-4300元/吨，同比降低5%-6%，全年价格平稳，振幅收窄，淡季约3800-4000元/吨，旺季4500-4800元/吨，2025年国内LNG消费量4106万吨，同比增加3%,增速大幅放缓，消费结构可分两部分，交通（重卡/船舶）2000万吨，城燃/工业2160万吨。2025年中国LNG进口量6843万吨同比减少10.7%，实现2021年以来首次负增长。2025年LNG整体供强需弱，宽松运行，国产增产，进口收缩。

　　三、经营情况讨论与分析
2025年是“十四五”规划收官之年，也是中国式现代化进程中具有重要意义的一年。中国经济在压力中实现转型突破，展现出强大韧性与活力，长期向好的基本趋势没有改变，为后续高质量发展奠定了坚实基础。
　　公司结合市场形势的发展与变化，在已有业务的基础上，不断优化产业布局。港口业务已全面投入运营，为山东裕龙石化产业园区内企业提供船舶停泊、货物装卸服务，随着园区头部企业的全面投产，码头装卸量大幅度增长；实体物流业务稳中求进，利用区位优势，不断开阔新业务；LNG业务逐步调整业务模式，利用运输车队规模优势，向承运业务转变；汽修、驾培等业务稳定运行。
　　报告期内公司实现营业收入13.61亿元，较上年同期减少32.05%；营业成本9.46亿元，较上年同期降低45.11%；归属于上市公司股东的净利润2.66亿元，较上年同期增加71.67%。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）港口业务
　　1、区位竞争优势
　　裕龙港务作为山东裕龙石化产业园区内的独家物流枢纽，其业务模式具有极强的排他性和确定性。裕园区内核心企业的原材料（原油、煤炭）和产成品（化工品）运输高度依赖海运，“前港后厂”的物理布局形成了天然的排他性优势，外部港口企业难以切入该核心腹地。
　　2、运力优势公司已建成1#-3#（10万吨级和4万吨级通用泊位）、6#、7#（5万吨级液体化工泊位）和10#、11#泊位（5万吨级液化品及10万吨级油品泊位）设计年通过能力合计达2,406万吨，可满足大型油轮和化工船的靠泊需求。依托龙口港区10万吨级航道资源，并随着德龙烟铁路“曹家伙场站—龙口港站”通道的打通，构建了“公铁水”多式联运体系，有效降低了园区企业的综合物流成本。
　　3、客户优势
　　山东裕龙石化产业园是山东省实施新旧动能转换的标志性工程。裕龙港务作为其配套专业港口，业务量与园区产能深度绑定。随着园区内头部企业项目投产及后续产能爬坡，港口吞吐量呈现爆发式增长。服务范围覆盖从原油进港到成品油、高端化工品出港的全产业链，货种涵盖干散货、液化品等四大类30个货种，业务底盘极其稳固。
　　（二）实体物流业务
　　1、运力优势
　　公司从事普货运输业务和危化品运输业务，自有普货运输车辆150余辆，液碱运输车辆70余辆，是胶东地区规模较大的运输车队，主要与胶东地区众多规模以上工业企业保持长期合作，运输线路能够辐射至山东全省。公司在确保工业企业客户物流需求的基础上，持续提升运行效率，强化短途运输业务布局，细化运营管理，进一步释放运力价值。
　　2、客户优势
　　公司普货运输依托于区域港口，运输铝矾土、煤炭、铝卷等集疏港大宗货源，港口货源充裕稳定，为业务开展提供坚实保障。通过积累运营经验、提升团队水平，与东海氧化铝等省内多家大中型工业企业建立长期稳定的合作关系。
　　3、服务优势
　　作为一家深耕物流运输行业的专业企业，公司始终以“安全、高效、专业”为核心价值，凭借丰富的运输经验和优质的服务，赢得了客户的广泛信赖和好评。公司将每一次运输都视作对客户信任的庄严承诺，通过持续优化服务流程、提升服务质量，与客户共同构建安全、高效的现代物流生态。
　　（三）清洁能源业务
　　公司自有LNG运力规模较大，自有LNG运营车辆100余辆，运力弹性大，可灵活切换承运/贸易，旺季保供，淡季降本，利用率领先行业，安全管理领先同行业，统一调度，GPS监控，严格执行危化品运输标准。客户结构优质，承运客户以中海油、中石化、中石油等大型央企为主，合作稳定，承运业务量稳步增长。

　　五、报告期内主要经营情况
报告期内公司实现营业收入13.61亿元，较上年同期减少32.05%；营业成本9.46亿元，较上年同期降低45.11%；净利润2.66亿元，较上年同期增加72.81%，归属于上市公司股东的净利润2.66亿元，较上年同期增加71.67%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、港口行业
　　未来几年，中国港口行业将告别过去“野蛮生长”的规模扩张期，正式进入“存量博弈、结构优化、价值重塑”的高质量发展阶段。行业将从单纯的吞吐量竞争，转向以智慧绿色为核心的综合枢纽能力竞争。竞争焦点从海岸线转向内陆腹地。港口纷纷通过海铁联运、内陆港建设等方式，将服务半径向内陆延伸，争夺中西部货源。
　　拥有深水航道资源、强大腹地产业支撑、率先完成智慧绿色转型的枢纽型港口集团，将继续领跑行业；而功能单一、转型滞后的中小港口，将面临被整合或边缘化的风险。
　　2、物流行业数智化成为行业转型的核心引擎，人工智能、大数据、云计算等技术广泛应用于物流各环节。头部企业纷纷打造AI智能决策平台，优化人车货场配置，实现智能化调度、可视化跟踪和信息化管理，智能分拣、自动化仓储、无人仓加速落地。
　　随着运力过剩、价格战加剧，中小物流企业生存压力持续增大，行业整合速度加快，头部企业通过并购、合作等方式扩大网络覆盖、完善服务体系，干线物流、快递物流等领域集中度持续提升。
　　未来，行业将形成“头部企业主导、细分龙头突围、中小企业补位”的格局，头部企业聚焦一体化供应链服务，延伸服务链条，从“运输配送”向“供应链解决方案提供商”转型；中小物流企业则聚焦区域物流、特色物流等细分领域，打造差异化竞争优势，实现与头部企业的协同发展。
　　3、清洁能源行业
　　LNG进口市场将继续稳定长协资源供应，同时谋划并筹措LNG现货资源，多措并举以实现灵活应对市场需求变化，就长协进口而言，长协资源将继续在我国LNG进口市场承担不可或缺的保供作用。
　　中国LNG工厂产量或继续保持稳健增加趋势，但增速恐很难有显著提升。与接收站相比，LNG工厂供应的自主性和稳定性更强，决定其将持续在国内LNG市场中发挥至关重要的作用。未来一段时间，终端需求可期的增长空间将刺激更多工厂的出货积极性，同时，气源供应能力的提升亦将为工厂的稳定生产提供保障。
　　(二)公司发展战略
　　1、港口业务
　　未来两年是公司港口业务从“产能爬坡期”迈向“满产兑现期”的关键阶段，公司将充分利用战略核心地位，做深“护城河”，从码头运营商升级为供应链管家。利用山东裕龙石化产业园区内企业原材料和产品进出港口的排他性优势，持续巩固基本盘。同时，向价值链延伸，依托港口枢纽地位，逐步向航运、贸易、供应链金融等上下游延伸，成为石化产业园区内的“物流总包商”和供应链管家。
　　2、实体物流业务
　　稳固现有业务的基础上，优化运输路线和提高车辆利用率，进一步降低成本，提高盈利能力；积极拓展客户资源，与更多大型企业建立合作关系，扩大市场份额；加强人才培养和引进，提高团队的专业能力和服务水平；关注行业发展趋势，积极拥抱数字化、智能化转型，提高物流服务的效率和质量。同时，借助山东裕龙石化产业园区内企业生产规模不断扩大以及产业园区不断进驻的企业，开展多品类、全方位的专业化危化品配送业务，承接原材料进口及产成品出口的全链条物流需求，实现从“运输队”到区域石化产业“物流咽喉”的转型突破。
　　3、清洁能源业务公司未来将继续优化LNG业务结构，减少LNG运贸一体业务，以“承运为主，贸易为辅，终端增值”，提升盈利稳定性，降低周期波动风险，提升运力结构，聚焦高毛利承运，减少重资产占用，提升车辆周转率与利用率，旺季保供，淡季降本，提升整体资产回报率。
　　(三)经营计划
　　1、港口业务
　　随着山东裕龙石化产业园区内更多上下游企业入驻，经营团队将积极对接入驻企业的港口运输需求，把“大客户”变成“生态圈”。公司将不断提升货物周转效率，引入智能化生产管理系统，优化装卸流程，缩短船舶在港停留时间，提升泊位的实际周转能力。同时，将持续巩固安全管理体系，确保在高压生产下的零事故运行。
　　随着后期山东裕龙石化产业园区企业产能利用率提升，预计2026年港口业务营收将继续保持高速增长，驱动公司业绩再上新台阶。
　　2、实体物流业务
　　重点借助山东裕龙石化产业园区内企业项目生产规模扩大的契机，依托自身在危化品运输领域积累的丰富经验与齐全资质，拓展多品类、全方位的专业化危化品配送业务，进一步提升公司在区域内的一体化供应链服务能力。
　　公司将在稳固现有客户合作关系的基础上，持续优化运输路线、提高车辆利用率，确保传统普货运输与危化品运输业务稳定运行，筑牢业务基本盘。
　　3、清洁能源业务
　　公司LNG业务以丰富上游资源、拓展终端市场为重点，持续提高服务质量。采购方面：一是与国内主流资源方实现直签，获取稳定、优惠的资源供应；二是拓宽资源合作模式，利用好资金优势及下游市场优势实现不断突破；销售方面：计划全面拓展市场，重点加大终端用户开发，为客户制定个性化服务政策，满足不同客户需求。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　公司港口业务、贸易业务及公路货运物流业务均会受宏观经济影响。宏观经济发展需求不旺盛会影响业务量和销售收入。
　　2、市场不及预期的风险
　　裕龙港务主要服务于裕龙石化产业园区，如果该园区内的企业产能未能全部释放或实现规模化运营，可能会对裕龙港务未来短期内的收入造成不利影响。
　　3、发生重大安全事故的风险
　　作为货运物流企业，在开展业务过程中大部分运输车辆均在各级公路上运行。由于各地路况条件千差万别、突发事件较多，因此发生交通事故的风险较大。若LNG等危险化学品在运输过程中因交通事故发生泄漏、爆炸等，其危害和影响力可能更大。交通事故对公司的影响包括人员伤亡、车辆损失、货物损失以及主管部门处罚等方面，也存在引发诉讼或仲裁的可能。根据《生产安全事故报告和调查处理条例》及相关法律法规的规定，若公司对经营过程的生产安全事故负有责任，有可能会被相关部门依法暂扣或吊销有关证照，从而对公司经营造成重大不利影响。
　　4、自然灾害及不可抗力风险暴风雨、泥石流等影响交通出行的相关灾害会影响到运输业务的正常运营，若公司不能提前合理规划，可能造成时效降低、货物积压、客户流失等不利影响。收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况说明
　　一、港口行业
　　2025年上半年中国港口行业总体呈现“稳中有增”态势，外贸驱动的集装箱和大宗商品运输成为增长核心。2025年1-6月全国港口货物吞吐量达到约89亿吨，同比增长4%。2025年上半年全国集装箱吞吐量达1.7亿TEU，同比增长6.9%，外贸集装箱表现尤为亮眼，增速达8.9%（内贸为4.0%），成为核心增长引擎。
　　1、区域对比
　　①东部沿海：长三角、珠三角和环渤海地区保持领先，吞吐量达到约62.3亿吨，占全国70%+，集装箱增速普遍高于货物吞吐量，主要受新兴市场航线（“一带一路”航线增长23.... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况说明
　　一、港口行业
　　2025年上半年中国港口行业总体呈现“稳中有增”态势，外贸驱动的集装箱和大宗商品运输成为增长核心。2025年1-6月全国港口货物吞吐量达到约89亿吨，同比增长4%。2025年上半年全国集装箱吞吐量达1.7亿TEU，同比增长6.9%，外贸集装箱表现尤为亮眼，增速达8.9%（内贸为4.0%），成为核心增长引擎。
　　1、区域对比
　　①东部沿海：长三角、珠三角和环渤海地区保持领先，吞吐量达到约62.3亿吨，占全国70%+，集装箱增速普遍高于货物吞吐量，主要受新兴市场航线（“一带一路”航线增长23.7%）和“新三样”出口（深圳新能源产品出口增21.1%）驱动。
　　②西南沿海：吞吐量增速最快，同比增长8.7%，主要受益于海铁联运网络（覆盖18省160站点）和新兴市场直达航线（如“北部湾—阿布扎比”节省4-6天航程）。
　　③内河港口：吞吐量同比增长6.8%，长江、珠江等航道通过量创新高，三峡船闸过闸货运量达1.69亿吨，同比增长约15%，创历史纪录。
　　2、内外贸对比
　　①外贸表现亮眼。外贸货物吞吐量同比增长8.9%，增速是内贸的2.2倍，主要受“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏组件）出口推动。
　　②内贸总量稳健但增速放缓，依赖国内基建与能源需求。内贸货物吞吐量增长约2%-3%，煤炭、矿石等大宗散货通过宁波舟山港（内贸主力）等枢纽中转，满足国内能源与基建需求。
　　3、货类结构分析
　　①大宗商品主导。能源原材料（矿石、煤炭、油气）占货物吞吐量约60%，增速平缓但规模稳定。
　　②集装箱化趋势。全国累计完成1.7亿标箱，同比增长6.9%，反映全球贸易集装箱化进程加速。
　　③新兴货类增长。汽车滚装、绿色能源服务、多式联运品类（如化工品）成新增长极。
　　二、物流运输行业
　　根据中国物流与采购联合会公布的2025年上半年我国物流运行数据。全国社会物流总额为171.3万亿元，按可比价格计算，同比增长5.6%。增速高于GDP增速0.3个百分点，反映出物流需求对经济发展的支撑作用依然较强，彰显出我国物流需求支撑经济稳健发展的基础作用。工业领域物流运行总体平稳、稳中有进。数据显示，上半年我国工业品物流总额同比增长5.8%，对社会物流总额增长的贡献率为85%。
　　上半年，我国物流业总收入6.9万亿元，同比增长5%，增速比一季度提高0.1个百分点。中国物流业景气指数平均值为50.5%，比一季度回升0.3个百分点，业务总量指数、新订单指数、库存周转次数指数、资金周转率指数、固定资产投资完成额指数、从业人员指数和业务活动预期指数等关键指标均处在扩张区间。
　　三、LNG行业
　　2025年上半年，LNG国际市场供需关系波动加剧，对国内LNG市场产生了显著影响，原本预期的“旺季不旺”行情并未如愿引发价格下跌，相反，LNG市场持续保持宽松格局。海陆市场表现差异明显。作为国际市场变化的主要传导窗口，海气市场现货到岸价格持续高位运行，限制了沿海地区的降价空间。同时，船期资源减少导致接收站让利出货意愿降低，上半年海气长期维持低价惜售状态，槽批量同比减少18%。
　　内陆市场则呈现另一番景象。原料气价格下跌降低了国产LNG的成本支撑，工厂为缓解库存压力频繁降价走量。尽管如此，内陆液源的价格虽偶尔跟随海气上涨，但总体缺乏挺价信心。下游消费疲软是制约价格走向因素之一。廉价管道气供应增加以及各地自建站监管政策完善，促使更多需求用户转向使用管道气，特别是在华南、华东、华北等工业用户集中的沿海地区，需求下滑尤为显著。
　　（二）公司主营业务情况说明
　　1、港口业务
　　公司港口业务是依托在烟台港龙口港区南作业区（裕龙岛港区）新建设的7个生产性泊位及配套库区，为山东裕龙石化产业园区内企业提供船舶停泊、货物装卸、货物仓储等港口业务服务。公司可经营的货种包括干散货、液化品、液化气体、油品和集装箱等，约30个货种，其中干散货类货物主要为煤炭，液化品类货物有混合二甲苯、石油苯、裂解碳九、甲苯、甲醇、乙二醇、液氨等，液化气体货物有混合碳四、乙烯、丙烯等，油品类货物有原油、汽油、柴油、航煤等，集装箱货物有PP、PE、ABS、橡胶产品等。
　　2、实体物流业务
　　公司主要从事货物道路运输（散货、起重吊装等）业务，目前拥有普货运输车辆170余辆。普货车队主要进行港口搬倒业务，并承接周边区域普货运输业务；罐箱车队主要在省内沿海地区进行拉运集装箱业务。经营模式主要以自有车辆短途运输和外包车辆短途、长途运输为主。危化品车队主要从事危化品运输业务，承运的货种主要包括液碱和LNG。其中，液碱运输车辆70余辆，是胶东地区较大的危化品运输车队，客户以山东地区规模以上工业企业为主，并长期保持密切合作，运输线路辐射全省。公司凭借自身运力优势，业务不断拓展，货源日渐丰富，货运量稳步增长；借助龙口港、屺母岛港，稳步发展港口货源，加强与东海氧化铝等优质客户的深度合作。
　　3、清洁能源业务
　　公司开展LNG贸易的液源包括接收站（海气）、贸易商、内地液厂。由于LNG贸易市场竞争日趋激烈，利润空间不断压缩。公司为适应市场变化、提升核心竞争力和盈利能力，减少因市场波动对业务的影响，利用运输车队规模优势，向承运业务转变，避开贸易环节的部分竞争，专注于运输服务领域，获得较为稳定的收益。在满足承运需求后，利用富余运力对外开展LNG贸易业务，保证贸易存量客户需求，等待市场好转，根据客户需求，调整承运、贸易客户销售比例，增加公司营收及利润。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好。初步核算，上半年国内生产总值660,536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。主要指标好于预期，“稳”的需求多维升温、“新”的动能累积、“畅”的循环改善，展现出强大韧性和活力。公司结合市场形势的发展与变化，守正创新，逐步调整业务比重，优化产业布局。港口业务已投入运营，为山东裕龙石化产业园区内企业提供船舶停泊、货物装卸服务。码头装卸量大幅度增长，实体物流业务稳中求进，LNG业务逐步调整业务模式，利用运输车队规模优势，向承运业务转变，汽修、驾培等业务稳定运行。
　　公司应势而行，深化融合，运贸管理系统、安全管理平台、电子押运平台正在稳步推进，通过各项经营、管理系统的搭建和融合，进一步明确经营、管理责任，提高经营管理效能。报告期内公司实现营业收入66,895.73万元，较上年同期减少44.66%；营业成本50,641.46万元，较上年同期减少53.63%；归属于上市公司股东的净利润9,936.48万元，较上年同期增加38.86%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）港口业务
　　按照《烟台港龙口港区总体规划方案调整（烟台市人民政府2020年9月）》的方案，裕龙岛港区是为山东裕龙石化产业园区运营配套建设的综合性港区，公司作为该港区的建设及运营主体，承接园区原材料进口及产成品出口物流需求。
　　裕龙港务地处环渤海经济区核心，胶东半岛西北部，兼具深水航道条件（10万吨级航道）及多式联运枢纽功能，填补区域港口运力缺口，相对其他港口企业具备绝对区位及货源优势。2025年随着裕龙石化园区内企业生产能力逐步释放提升，将直接推动裕龙港务吞吐量、营业收入等指标“双提升”。同时园区最大企业山东裕龙石化有限公司“新建石化下游及延伸产业链项目”已进行用海审批公示，届时将带来大量的原料及产品港口装卸需求，推动裕龙港务港口业务再上新台阶，为业绩增长带来新的货源驱动。
　　（二）实体物流业务
　　1、运力优势
　　公司从事普货运输业务和危化品运输业务，自有普货运输车辆170余辆，液碱运输车辆70余辆，是胶东地区规模较大的运输车队，主要与胶东地区众多规模以上工业企业保持长期合作，运输线路能够辐射至山东全省。公司在确保工业企业客户物流需求的基础上，不断提高运行效率，强化短途运输业务，加强细节管理。
　　2、客户优势
　　公司普货运输依托于区域港口，运输铝矾土、煤炭、铝卷等集疏港大宗货源，港口货源充裕稳定。通过积累运营经验、提升团队水平，与东海氧化铝等省内多家大中型工业企业建立长期稳定的合作关系，运输线路辐射全省。
　　3、服务优势
　　作为一家深耕物流运输行业的专业企业，我们始终以“安全、高效、专业”为核心价值，公司凭借丰富的运输经验和优质的服务，赢得了客户的信赖和好评。将每一次运输都视作对客户信任的庄严承诺，通过持续优化服务品质，与客户共同构建安全、高效的现代物流生态。
　　（三）清洁能源业务公司业务布局涵盖上游采购-物流配送-终端服务-加气站运营等产业链，实现了清洁能源全方位布局，提升了业务可控性。
　　上游资源实现采购多元化，持续与中海油、中石化签订合同量资源，实现在中海油、中石化各接收站液源的稳定提货，保证计划充足，另一方面与LNG液化工厂建立联系，针对优势液源灵活性补充采购。
　　公司正在运营的LNG运输车辆共计约160辆，依托稳定的货源和充沛的运力向华北、华东、华南各大工业企业、燃气公司等需求客户批发销售LNG。
　　公司LNG市场开发方面，始终把终端用户作为重点，灵活制定终端用户销售政策，在资源保供、物流服务、资金合作等方面给予政策倾斜，避免中间贸易商环节，增强价格竞争力，提高公司利润。收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面深化改革开放，加大宏观调控力度，经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，新质生产力稳步发展，改革开放持续深化，重点领域风险化解有序有效，民生保障扎实有力，中国式现代化迈出新的坚实步伐。　　公司结合市场形势的发展与变化，守正创新，逐步调整业务比重，优化产业布局。港口业务已投入运营，为裕龙岛炼化一体化项目提供船舶停泊、货物装卸服务。LNG业务逐步调整业务模式，公路运输、汽... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，全面深化改革开放，加大宏观调控力度，经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，新质生产力稳步发展，改革开放持续深化，重点领域风险化解有序有效，民生保障扎实有力，中国式现代化迈出新的坚实步伐。
　　公司结合市场形势的发展与变化，守正创新，逐步调整业务比重，优化产业布局。港口业务已投入运营，为裕龙岛炼化一体化项目提供船舶停泊、货物装卸服务。LNG业务逐步调整业务模式，公路运输、汽修、驾培等业务稳定运行。
　　公司应势而行，深化融合，运贸管理系统、安全管理平台、电子押运平台正在稳步推进，通过各项经营、管理系统的搭建和融合，进一步明确经营、管理责任，提高经营管理效能。报告期内公司实现营业收入200,223.05万元，较上年同期减少46.69%；营业成本172,239.22万元，较上年同期减少51.45%；归属于上市公司股东的净利润15,506.82万元，较上年同期增加31.98%。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、港口行业
　　2024年中国港口行业总体呈现“稳中有进”态势，外贸驱动的集装箱和大宗商品运输成为增长核心。2024年全国港口货物吞吐量达到约150亿吨，同比增长3.5%-4%，其中沿海港口完成100亿吨，内河港口50亿吨。2024年全国集装箱吞吐量达2.5亿TEU，同比增长4%-5%，其中沿海港口占比80%（2亿TEU），内河港口占比20%（5000万TEU）。2024年中国港口行业在吞吐量、技术创新和绿色转型方面取得显著进展，政策支持与市场需求共同推动行业高质量发展。未来，随着全球经贸格局变化和国内产业升级，港口将进一步向智慧化、绿色化、国际化方向深化，巩固中国在全球供应链中的枢纽地位。
　　2、物流运输行业
　　在2024年，物流运输行业（道路运输行业）展现出稳定的增长趋势，物流市场规模持续扩大。
　　与此同时，即时配送等新业态领域也实现了快速增长，物流行业的就业吸纳能力持续增强。
　　物流基础设施日益完善，智能化、信息化水平显著提升，推动了行业的效率提升和成本降低。
　　此外，绿色环保和可持续发展成为行业共识，推动了新能源车辆的广泛应用和节能减排技术的创新。在政策方面，政府对物流行业的支持力度加大，出台了一系列促进物流行业发展的政策措施，为行业的健康发展提供了有力保障。
　　3、清洁能源行业
　　2024年国际LNG市场受供需及地缘政治因素影响，整体波动稳定，但存在阶段性走高情况。
　　上半年全球产能稳定、欧洲库存高位以及市场普遍预期2024年LNG供应将较为充足，需求增长相对缓慢，该预期使下游买家在采购时更加谨慎，持观望态度。下半年因供应端扰动及新兴市场需求增长，市场参与者预期下半年LNG供应紧张或需求会大幅增长，买家提前囤货，增加采购量，从而推动价格上涨。
　　虽然LNG进口资源存在一定的不确定性，但管道气资源处于供应充足状态，得益于国产LNG资源的稳定性，国内LNG市场步入了逐渐摆脱“非常规”行情的轨道。
　　进入2024年后，现货到岸价格的显著下行一度引发了国内现货进口情况的恢复性增加，供应水平的提升和上游出货竞争的日趋激烈给LNG价格提供了下行契机，终端采购热情缓慢回升，供需双增的趋势得以巩固，国内LNG供应市场进入了逐步回归常态化的过程。虽下半年国际现货价格阶段性走高并持续处于高位，但国内部分接收站紧迫的窗口期资源以及充足稳定的管道气资源对LNG贸易空间压缩明显，同时低迷的行业需求加剧了中上游贸易商的竞争，国内出货均价与国际现货价格长时间脱钩，尽管年内海气供应得到了进一步恢复，但国际形势及国际市场供需关系的影响存在反复性和不确定性，接收站槽批依然很难恢复在国内LNG供应中的主导地位，目前来看，对于我国LNG市场而言，LNG液化工厂仍然是更为可靠和稳定的保障。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、港口业务
　　公司主营业务是依托在烟台港龙口港区南作业区（裕龙岛港区）新建设的7个生产性泊位及配套库区，为山东裕龙石化产业园区内企业提供船舶停泊、货物装卸、货物仓储等港口业务服务。
　　公司可经营的货种包括干散货、液化品、液化气体、油品和集装箱等四大类，约30个货种，其中干散货类货物主要为煤炭，液化品类货物有混合二甲苯、石油苯、裂解碳九、甲苯、甲醇、乙二醇、液氨等，液化气体货物有混合碳四、乙烯、丙烯等，油品类货物有原油、汽油、柴油、航煤等，集装箱货物有PP、PE、ABS、橡胶产品等。
　　2、实体物流业务
　　公司主要从事货物道路运输（散货、起重吊装等）业务，目前拥有普货运输车辆170余辆。
　　普货车队主要进行港口搬倒业务，并承接周边区域普货运输业务；罐箱车队主要在省内沿海地区进行拉运集装箱业务。经营模式主要以自有车辆短途运输和外包车辆短途、长途运输为主。
　　危化品车队主要从事危化品运输业务，承运的货种主要包括液碱和LNG。其中，液碱运输车辆70余辆，是胶东地区较大的危化品运输车队，客户以山东地区规模以上工业企业为主，并长期保持密切合作，运输线路辐射全省。公司凭借自身运力优势，业务不断拓展，货源日渐丰富，货运量稳步增长；借助龙口港、屺母岛港，稳步发展港口货源，加强与东海氧化铝等优质客户的深度合作。
　　2024年度，公司凭借灵活的运营模式和高效的运输服务，保持了良好的经营状态。公司不断优化运输路线，提高车辆利用率，有效降低了运输成本。同时，积极拓展客户资源，与多家大型企业建立了长期合作关系，确保了业务的稳定增长。
　　3、清洁能源业务
　　公司开展LNG贸易的液源包括接收站（海气）、贸易商、内地液厂，LNG消费旺季时，除了采购公司在中石化竞拍的液源指标、中海油年度合同量计划外，不足部分从其他LNG贸易商、液厂购买，以满足公司客户需求。当客户对LNG需求较少时，公司根据客户实际需求量向合适资源方报送LNG采购计划，富余运力公司对外开展LNG承运业务。
　　公司LNG业务进行战略调整，实行轻资产运营模式，处置约三分之一LNG车辆。同时，对LNG运贸业务进行结构调整，大幅减少运贸一体业务，向承运业务转变。
　　
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）港口业务
　　1、区位优势
　　按照《烟台港龙口港区总体规划方案调整（烟台市人民政府2020年9月）》的方案，烟台港龙口港区南作业区是为山东裕龙石化产业园区的建设及运营配套建设的综合性港区，裕龙港务作为该港区的建设及运营主体，相对其他港口企业具备绝对区位及货源优势。
　　2、资源优势
　　山东裕龙石化产业园区核心企业已于2024年9月份投产，公司经营的港口设施已正式开始为园区内核心企业提供港口服务。随着后续产能的陆续释放以及园区内其他企业的入驻，将给公司货源量带来新的增长。
　　3、人才及管理经验优势
　　裕龙港务作为公司港口业务的实施主体，从成立之初就秉承专业、先进、智慧、高效的经营管理理念，从全国遴选人才。公司各级管理人员主要来自烟台港、日照港、天津港等国内外大型港口、仓储及石化企业，有多年的基层生产及管理岗位的经历，具备丰富的生产实践和成熟的管理经验。
　　（二）实体物流业务
　　1、运力优势
　　公司从事普货运输业务和危化品运输业务，自有普货运输车辆170余辆，液碱运输车辆70余辆，是胶东地区规模较大的运输车队，主要与胶东地区众多规模以上工业企业保持长期合作，运输线路能够辐射至山东全省。公司在确保工业企业客户物流需求的基础上，不断提高运行效率，强化短途运输业务，加强细节管理。
　　2、客户优势
　　公司普货运输依托于区域港口，运输铝矾土、煤炭、铝卷等集疏港大宗货源，港口货源充裕稳定。通过积累运营经验、提升团队水平，与东海氧化铝等省内多家大中型工业企业建立长期稳定的合作关系，运输线路辐射全省。
　　3、竞争优势
　　作为一家深耕物流运输行业的专业企业，我们始终以“安全、高效、专业”为核心价值，公司凭借丰富的运输经验和优质的服务，赢得了客户的信赖和好评。将每一次运输都视作对客户信任的庄严承诺，通过持续优化服务品质，与客户共同构建安全、高效的现代物流生态。
　　（三）清洁能源业务
　　1、规模化优势
　　公司目前自有统一管理的LNG运输车辆共计190余辆，实现了华北、华东、华南等主要的天然气消费区域的全覆盖，依托稳定的货源和充沛的运力，可快速响应区域客户需求，向工业企业、燃气公司等需求客户批发销售LNG。
　　2、运营管理优势
　　公司在LNG市场开发方面，始终把终端用户作为重点，灵活制定终端用户销售政策，在资源保供、物流服务等方面给予政策倾斜，增强价格竞争力，提高公司利润。公司拥有智能化调度体系，通过物联网与路径优化技术，实现车辆实时监控、动态路线规划，提升满载率与时效性，保障极端天气或旺季需求下的稳定供应。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、港口行业
　　未来港口行业将呈现“智能化、绿色化、全球化”三大主线，同时需应对供应链重构和低碳转型的双重挑战。头部港口企业凭借技术、资金和网络优势将进一步扩大市场份额，而中小港口需通过差异化定位（如专业化货类码头）实现突围。
　　2、物流行业
　　目前，我国物流业已由高速增长转向高质量发展新阶段。物流业面临需求不足、预期减弱和灾害冲击等挑战的同时，也将迎来AI大模型、数字化、跨境市场等新机遇。
　　随着环境保护意识的增强，绿色物流将成为企业发展的必然选择。采用新能源车辆、推行能源节约型运输方式以及建设智能化绿色仓储设施等举措，将有助于降低能源消耗、减少污染排放，从而实现绿色环保和可持续发展。供应链整合将成为物流运输行业发展的关键。物流企业将进一步加强与上下游企业的合作与沟通，优化供应链布局，提高供应链的整体效率和稳定性。通过整合资源、优化运作，降低物流成本和提高运输效率，进而实现供应链的协同发展和共赢局面。
　　3、清洁能源行业
　　LNG进口市场将继续稳定长协资源供应，同时谋划并筹措现货资源，多措并举以实现灵活应对市场需求变化，就长协进口而言，据权威机构不完全统计，到2029年，我国已签订的长协量近1亿吨，长协资源将继续在我国LNG进口市场承担不可或缺的保供作用。
　　中国LNG工厂产量或继续保持稳健增加趋势，但增速恐很难有显著提升。与接收站相比，LNG工厂供应的自主性和稳定性更强，决定其将持续在国内LNG市场中发挥至关重要的作用。未来一段时间，终端需求可期的增长空间将刺激更多工厂的出货积极性，同时，气源供应能力的提升亦将为工厂的稳定生产提供保障。
　　(二)公司发展战略
　　1、港口业务
　　未来一两年是公司港口业务发展的关键时期，随着山东裕龙石化产业园区内企业陆续达产，公司业务量将迎来稳固增长。一方面，公司将聚焦港口主业，发挥山东裕龙石化产业园区配套港口的区位优势，为园区企业提供高效、便利、优质的港口装卸、货物存储等传统港口服务。另一方面，公司将恪守安全生产底线，积极推动精益管理和生产组织标准化，在降低生产运营成本的同时，大力提升通航效率，专题解决客户诉求，提升客户满意度。同时，公司还将利用港口运营优势，积极开展船舶服务、货物代理等港口供应链服务，全方位满足园区客户需求，增加企业利润增长点。
　　2、实体物流业务
　　稳固现有业务的基础上，优化运输路线和提高车辆利用率，进一步降低成本，提高盈利能力；积极拓展客户资源，与更多大型企业建立合作关系，扩大市场份额；加强人才培养和引进，提高团队的专业能力和服务水平；关注行业发展趋势，积极拥抱数字化、智能化转型，提高物流服务的效率和质量。同时，借助裕龙岛炼化一体化项目生产规模不断扩大以及产业园区不断进驻的企业，开展多品类、全方位的专业化危化品配送业务。
　　3、清洁能源业务
　　公司LNG业务发展将不断向上游和下游延伸，上游与国内头部企业合作，积极探索国际采购及联合采购，与更多的资源方达成深度合作，掌握上游资源，全面提升资源竞争力；下游选择资源需求集中区，做运营型项目下沉，增加终端用户数量及质量，提升区域市场占有率。
　　(三)经营计划
　　1、港口业务
　　裕龙港务位于龙口港区南作业区，紧邻山东裕龙石化产业园，规划建设各类泊位及配套支持系统，并同步配备装卸机、门机、皮带机、管输等设备设施，运用先进的生产管理系统和信息化技术，为山东裕龙石化产业园区内企业提供先进、专业、完善的码头装卸、货物仓储服务，同时还将发挥跨界资源配置功能，集聚金融、商贸物流等资源，为园区内企业提供增值港口供应链服务。
　　公司将恪守安全生产底线，积极推动生产组织标准化，大力提升通航效率，专题解决客户诉求，提升客户满意度，并进一步规范内部治理，完善内控管理，加强法务合规管理，防范经营风险。
　　2、实体物流业务
　　实体物流业务将继续整合资源、多元发展。一方面，继续依托港口资源优势，合理规划管理流程，完善车辆管理制度，进一步强化疏港能力，最大限度降低运营成本，提高运营效率；另一方面，积极发挥上市平台作用，借助上市公司的企业信用度和品牌影响力，深度挖掘区域内客户资源，打造综合性强、竞争力高的物流体系。
　　随着裕龙岛炼化一体化项目的投产，公司相较同区域企业兼具硬件设施与软件配备优势，可为其提供强大的物流运输支撑。
　　3、清洁能源业务
　　公司LNG业务以丰富上游资源、拓展终端市场为重点，持续提高市场占有率及服务质量。采购方面：一是与国内主流资源方实现直签，获取稳定、优惠的资源供应；二是拓宽资源合作模式，利用好资金优势及下游市场优势，在合资合作、资源承包等方面实现不断突破；三是借助控股方龙口LNG接收站项目，积极探索海外采购及联合采购，实现资源途径的延伸。销售方面：计划全面拓展市场，提高市场占有率，重点加大终端用户开发，为客户制定个性化服务政策，满足不同客户需求。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　公司港口业务、贸易业务及公路货运物流业务均会受宏观经济影响。宏观经济发展需求不旺盛会影响业务量和销售收入。
　　2、市场不及预期的风险
　　裕龙港务主要服务于裕龙石化产业园区，如果该园区内的企业产能未能全部释放或实现规模化运营，可能会对裕龙港务未来短期内的收入造成不利影响。
　　3、发生重大安全事故的风险
　　作为货运物流企业，在开展业务过程中大部分运输车辆均在各级公路上运行。由于各地路况条件千差万别、突发事件较多，因此发生交通事故的风险较大。若LNG等危险化学品在运输过程中因交通事故发生泄漏、爆炸等，其危害和影响力可能更大。交通事故对公司的影响包括人员伤亡、车辆损失、货物损失以及主管部门处罚等方面，也存在引发诉讼或仲裁的可能。根据《生产安全事故报告和调查处理条例》及相关法律法规的规定，若公司对经营过程的生产安全事故负有责任，有可能会被相关部门依法暂扣或吊销有关证照，从而对公司经营造成重大不利影响。
　　4、自然灾害及不可抗力风险
　　暴风雨、泥石流等影响交通出行的相关灾害会影响到运输业务的正常运营，若公司不能提前合理规划，可能造成时效降低、货物积压、客户流失等不利影响。收起▲

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