一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司主营业务情况说明　　公司是柔性EMS行业龙头企业，通过为客户提供多样化的研发及制造服务，包括产品设计、供应链管理及制造等服务，满足客户的需求，为客户创造核心价值，公司已经建立起满足客户需求的产品和服务体系，与各行业优质客户保持长期稳定的合作关系。　　在深化柔性EMS领先优势的基础上，公司进一步加强“交互-控制-执行”全栈技术链为核心的产品开发平台建设，提供人机界面和IoT、实时控制及通讯和三电系统（电机/电控、电源和电池/BMS）产品的研发服务；通过公司全球制造和供应链管理能力，为客户提供全方位敏捷高质量　　的研发制造服务。　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司主营业务情况说明
　　公司是柔性EMS行业龙头企业，通过为客户提供多样化的研发及制造服务，包括产品设计、供应链管理及制造等服务，满足客户的需求，为客户创造核心价值，公司已经建立起满足客户需求的产品和服务体系，与各行业优质客户保持长期稳定的合作关系。
　　在深化柔性EMS领先优势的基础上，公司进一步加强“交互-控制-执行”全栈技术链为核心的产品开发平台建设，提供人机界面和IoT、实时控制及通讯和三电系统（电机/电控、电源和电池/BMS）产品的研发服务；通过公司全球制造和供应链管理能力，为客户提供全方位敏捷高质量
　　的研发制造服务。
　　1、工业控制行业应用
　　工业控制行业是公司的业务份额占比最大的行业，2025年半年度实现营业收入60,691.17万元，同比增长36.33%，该类产品营业收入占公司主营业务收入比例达51.85%。
　　随着工业互联网迈入规模化应用新阶段，市场需求扩张且新技术持续迭代，全球工业控制市场呈现稳健增长态势，据Prismark数据，2024年全球工业控制市场规模已突破3,000亿美元。
　　预计至2029年，市场规模将攀升至4,000亿美元以上，期间复合年增长率（CAGR）约为5.8%，展现出市场具备显著的持续发展潜力与广阔前景。
　　公司工业控制业务呈现产品种类多，应用场景丰富的形态，公司与相关领域的一线客户建立了长期稳定的业务合作关系，主要产品应用于专业电动工具、工业级风机、风机变桨控制系统、工业机器人模块、工业电源等；2025年半年度，公司工控领域业务增长迅速，公司凭借全球各工厂灵活转换的优势，在贸易环境不断变化的市场环境下，打造向头部客户提供全球供应的能力，争取到新的海外就近制造的项目，实现海外基地头部工业客户的项目量产。
　　2、通讯设备行业应用
　　2025年半年度，公司通讯设备行业实现营业收入20,188.61万元，同比增长22.44%。公司在通讯领域主要聚焦于通讯设备等，提供制造服务的主要产品为网络服务器、GPU模块等，终端产品主要应用于数据中心、云计算等领域。
　　随着AI市场竞争持续升温，云计算巨头正加大云和AI基础设施投资力度，以满足日益增长的需求。核心厂商投资规划显示：AWS预计2025年资本支出将突破1000亿美元，微软计划在整个财年投入约800亿美元扩建数据中心，谷歌预计资本支出将达到750亿美元。行业增长动能方面，据Canalys预测，2025年全球云基础设施服务支出将增长19%。据TrendForce调查报告显示，2024年全球服务器市场产值达到3,064亿美金，预计2025年达到4,133亿美元，同比增长35%。同时，随着大模型迭代与生成式AI场景的爆发性增长，算力需求显著提升，高阶AI服务器作为核心算力载体，其战略地位将持续凸显，预计2025年该类产品将占据全球服务器市场总产值的70%以上，成为驱动行业结构性升级的关键力量。
　　受益于服务器市场的快速增长，公司下游的全球服务器行业头部客户需求快速增加；同时公司下游的另一主要通讯行业客户在出售并入安费诺后，集团驱动供应链整合，给公司带来新的业务机会，共同驱动公司通讯业务成长；此外，公司越南和墨西哥工厂满足客户的海外产能缺口，进一步锁定了长期合作关系。这不仅仅是产能的转移，更是商业模式的升级，是从被动接单到与客户共生共荣的战略绑定。
　　3、医疗电子行业应用
　　医疗电子行业是公司近年来重点发展的业务板块，2025年半年度实现营业收入20,111.95万元，同比增长39.55%，该类产品营业收入占公司主营业务收入比例17.18%。
　　在全面深化改革政策纵深推进的背景下，2025年1月，国务院提出《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，要求强化药品器械全生命周期监管，进一步推动医疗电子行业合规性与质量标准系统性提升。与此同时，技术创新加速迭代、人口老龄化进程深化、慢性病患病率持续上升及医疗需求扩容等多重因素，共同驱动中国医疗电子市场进入高速发展通道。据弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）研究显示，2020-2024年，中国医疗器械总体市场规模已从7,298亿元人民币增至9,417亿元人民币，CAGR为6.6%；预计到2035年，市场规模将达到18,134亿元人民币；全球市场同样呈现稳健增长态势，2025年全球医疗器械市场规模预计达6,491亿美元。
　　公司与医疗细分领域丹纳赫、联影医疗等全球头部医疗客户建立了紧密的业务合作关系，公司制造服务的产品主要应用于大型医疗影像设备、流式细胞分析设备、健康康复医疗设备等，具有高技术含量、高品质工艺要求、快速响应等特点。随着人口老龄化加剧和医疗需求的增加，医疗电子设备市场持续扩大，公司将进一步拓展医疗领域优质客户，提升市场份额。
　　4、汽车电子行业应用
　　2025年半年度，公司汽车电子业务实现营业收入11,630.07万元，同比下降18.79%。
　　公司汽车业务同比下降主要系汽车电子领域占比最高的客户同比有较大幅度下降，同时，综合汽车电子领域的行业特点，公司在业务策略上进行了优化调整，主动聚焦于商用车辆的汽车电子业务；而对于新能源汽车电子等业务，则进行了策略性的转移和资源重新配置。
　　5、高端消费电子行业应用
　　消费电子领域，公司主要聚焦于和国际一流品牌公司的业务合作，主要产品应用于包括高端
　　家用电器，家用智能机器人及高端卫浴产品等，产品具有附加值高、技术新颖等特点。
　　（二）报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012年)，公司所属的电子制造服务业（EMS），隶属于C39“计算机、通信和其他电子设备制造业”。
　　当前EMS行业正处于深刻的全球重构期，其驱动因素已从单一的成本效率转向供应链韧性、本地化响应与协同创新能力的综合竞争。这一变革背后，是终端品牌在全球市场面临的全新挑战与战略调整，也为具备全球运营能力与本地化深度研发制造能力的EMS企业带来了历史性机遇。
　　传统“高溢价产品+高成本供应链”模式在国际品牌的市场实践中面临挑战。随着本土竞争对手技术追赶与价格竞争加剧，国际品牌利润空间被压缩，迫使其重构供应链体系，不再满足于传统的欧美EMS供应商的响应速度和成本结构，转而寻找同时具备“中国效率+全球标准+研发制造能力”的合作伙伴；地缘政治和供应链中断风险推动品牌商重视供应链的区域多元化和韧性，要求EMS伙伴具备全球产能备份能力；同时，科技进步带来的产品迭代速度的竞争使得品牌商需要EMS企业不仅承接制造订单，更能通过ODM/JDM（研发制造）能力参与前端开发，共同压缩研发周期，实现产品的快速定义与上市。
　　因此，公司的机遇远不止于“替代”，而在于“价值跃迁”。公司所处的战略位置极具优势，同时具备了新环境下最为关键的几项特质：
　　优质客户的背书加速新客户开拓进程：公司既深谙中国制造的效率与快速响应，又通过服务全球头部客户建立了符合国际商业逻辑的合作范式、质量体系和合规意识。双重能力叠加使公司成为外资品牌与中国市场之间最理想的“桥梁”，同时优质客户的背书加速了公司新客户开拓进程。
　　完整的全球化制造网络：国内外产能的协同布局，已从“可选”变为“必选”。这不仅是满足客户“以备不时之需”的需求，更是我们主动为客户提供供应链风险解决方案、参与其核心战略的体现。
　　从EMS向研发制造的价值延伸：研发制造能力是公司重要的核心竞争力，推动公司转变为主动的价值创造伙伴，极大地提升客户粘性，同时助力公司拓展新的业务伙伴，将合作从制造及供应链管理等环节，前置到研发与定义环节，从而共享创新红利。
　　公司正面临的是一轮历史性的洗牌。欧美传统EMS厂商因其固有的成本结构和响应机制，正在其传统优势领域出现战略性退缩，公司将存在巨大的存量替代与增量共创的市场空间。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司是全球布局的柔性EMS龙头企业，面对全球经济贸易的不稳定、不确定、复杂和模糊的环境，从2019年开始提前在北美、欧洲、东南亚布局，实现多地备份、快速转移，最大限度实现本地制造，降低供应链风险、降低库存、缩短交期，满足客户全球布局、区域采购的需求。
　　1、强化全球业务拓展能力，开拓优质客户
　　报告期内，公司依托墨西哥工厂开拓美国市场，依托罗马尼亚工厂开拓欧洲市场，分别在美国、德国等主要市场建立了销售办公室和工程技术支持团队，服务老客户，开发新客户，在此过程中拓展人脉、寻找资源、推广品牌，通过这种“前店后厂”的模式，在当地市场建立全球化企业形象。
　　通过在地生产、在地服务，既能帮助客户及时应对市场变化和地缘风险等挑战，又能帮助客户缩短交期、降低库存，提高客户合作粘性，在主要客户端的市场份额得到明显提升。
　　通过在地营销，频繁触达客户，对当前合作规模小的高潜力大客户，进行深入二次开发，提升在客户端的关注度，业务比例明显提升，品牌形象也得到加强。
　　在新客户开拓方面，报告期内公司坚持重点突破优质客户的策略，开拓了一批优质的具有规模效应的客户，公司凭借在地化成本最低+多地备份的优势，降低潜在客户的综合采购成本，吸引、开拓有全球制造需求的客户。
　　同时，公司抓住国际品牌在中国市场重构供应链体系的窗口，积极拓展国内市场，导入一批优质的国际客户，通过替代其现有EMS合作伙伴或提供研发服务参与前端开发，实现高端制造产能的国产替代和研发配套的服务转型。
　　2、提高供应链管理水平，降低成本、敏捷物流
　　报告期内，公司在供应链管理方面取得了显著成效，建立了从需求释放到收料的全流程价格管控工具，实现原材料成本的精细化管理。
　　精细化内部管理：利用SAP，计划部每个月对PR（Purchase Request,采购申请）转PO（Purchase Order，采购订单）的客户需求进行分析；采购部每周采购订单释放时进行渠道优化分析及管理；采购部对每周接收的物料进行成本分析检查；充分利用原材料价格走低、外部需求不足和产能过剩的时机，优化采购成本。
　　开发采购渠道：积极寻找市场有竞争力、优质的供应商，增强供应链的稳定性和灵活性。
　　研发推荐替代料：为客户积极选择替代方案，在客户端体现了公司的研发能力，有效为客户降低产品成本，解除关税壁垒。同时，也给公司有效降低了采购成本。
　　公司全球制造工厂采用统一的SAP系统，统一计划、集中采购、全球发货，这是敏捷物流能力的重要系统保障，实现全球各工厂快速响应、及时交付、控制库存。
　　3、实施精益生产，降本增效
　　报告期内，公司优化生产流程、强化成本控制、提升员工技能和效率，实现生产效率的提升和成本的控制。同时，加大自动化投入，针对部分批量较大的产品，设计非标自动化方案。
　　海外公司的运营，越南、墨西哥、罗马尼亚公司的生产运营和苏州总公司保持一致，同一个技术支持团队、相同的设备及治工具、相同的技术文件、同一套IT系统（SAP、MES、QMCS、OA等），以保障产品全球切换过程中做到完全复制（COPY EXACTLY），缩短备份时间，降低备份风险，降低备份成本，为客户产品灵活快捷全球切换提供保障。
　　相比没有全球制造能力的同行，公司具备更全面、持久的竞争力，在应对不稳定、不确定、复杂和模糊的全球业务中，带来巨大的优势。
　　4、强化全球制造能力，提升海外工厂效能
　　报告期内，海外工厂成效显著，海外产值整体显著增长，盈利能力显著提升。同时，公司进一步推进本地化运营。公司推进海外各厂区的体系认证工作，满足各行业下游客户对于质量体系的要求；通过多家知名客户的工厂审核，并接待众多客户的来访，赢得一致好评，获得了商业机会，提升了公司的形象。
　　5、研发投入驱动业务发展，打造第二增长曲线
　　报告期内，公司在保持EMS主营业务稳定增长的基础上，持续加大研发投入，积极拓展技术服务的深度与广度。为更好地响应工控领域全球头部客户的个性化需求，公司进一步扩充并优化研发团队，深度嵌入客户研发流程，提供从系统设计、硬件、软件、结构、仿真（热仿真、磁仿真等）到测试及量产导入的一站式研发制造解决方案。
　　2025年半年度，公司已与数家全球细分行业龙头企业达成产品开发合作协议，涵盖人机界面及IoT、电机/电控、电源等多个产品领域。通过扎实的长期技术积累，并且紧密跟踪行业发展趋势与客户项目指引，公司前瞻布局未来创新技术，积极推进包括四合一伺服电机、PCB轴向电机为核心的新一代产品研发，以技术驱动构筑公司第二增长曲线，实现从制造执行向研发引领的战略转型。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)卓越的市场品牌形象与国际化业务拓展能力
　　公司深耕电子制造服务（EMS）行业20年，以“高质量、多品种、快捷、灵活”的柔性制造能力及定制化开发能力为核心，建立了广泛的行业影响力和客户口碑，并与多个细分行业头部客户形成长期战略合作，已经形成全球性的高端化电子制造服务提供商的市场形象。
　　同时，公司管理团队及核心销售团队中有海外留学和工作经历的比例高，具备全球视野，熟悉国际市场需求与文化差异；此外，为进一步开拓国际业务，公司在美国、德国等地设立销售办公室，聘用当地员工开展市场拓展；并积极参与全球活动，参加海外市场展会等，增加全球市场曝光度。
　　(二)行业领先的全球运营能力，完善的全球产能布局
　　1、覆盖全球的制造网点：
　　国内基地：苏州总部作为成熟制造基地，为全球客户提供制造服务，开展研发、样品试制、量产的全流程服务，建立了完善的制造工艺体系；武汉制造基地就近服务客户，专注于产品制造与快速交付，满足客户就近制造需求。
　　海外基地：布局墨西哥（北美市场）、越南（东南亚）、罗马尼亚（欧洲）三大海外制造中心，支持客户“就近交付”需求，公司不同地区的工厂联系紧密，可以满足客户不同地区间产能快速转移，满足就近交付或降低综合成本的要求；实现跨区域产能灵活调配。
　　协同管理，快速转移：通过统一部署SAP、EWM自动化仓储管理系统及QTS质量追溯系统等信息化系统，实现全球工厂生产数据实时监控与库存高效调度。
　　2、全球供应链网络：
　　全球集中采购及区域化采购能力：公司与TI、Microchip、Melexis等半导体原厂，以及Avnet、Arrow、WPI等全球头部的分销商建立全球长期合作关系，保障60,000余种原材料的及时、稳定交付，逐步建立全球采购，就近交货的能力；
　　同时公司逐步建立本地化的采购团队的采购能力，以满足部分在地化采购的需求。
　　优质上下游业务伙伴的正向循环：公司通过整合自身及供应商资源，为客户提供更有竞争力的价格和稳定的供应，优化成本结构，提高盈利能力。同时，公司优质的客户群体和稳定的需求为公司和供应商带来稳定的业务，实现持续提升效率、降低成本的供应链正循环。
　　领先的供应链信息化管理能力：公司应用SAP MRP等数字化系统实现需求预测、库存管理与订单履约全流程数字化，面对客户纷繁复杂的需求，结合自身业务特性，高效分析客户需求并管理原材料的下单和库存，可以进一步提高库存周转效率，在保障及时供应的基础上有效降低库存水平。
　　3、国际化运营体系
　　国际团队：公司逐步建立起国际化的运营团队。在海外工厂，当地员工的比例进一步提高，工程师和其他管理人员在职占比也进一步提高；关务、法务、财务等团队具备跨国合规运营经验和能力；
　　标准化复制：通过统一IT系统架构及设备标准，公司海外工厂具备标准化快速复制建设产能的能力，同时公司海外工厂已具备复杂产品制造能力，其自动化水平与产品复杂度达到甚至超越国内基地；同时建立统一的管理制度，并对员工进行统一的培训，从而实现全球不同工厂统一的制造运营体系。
　　(三)行业领先的研发服务能力
　　公司专注于柔性EMS制造多年积累了优质的客户基础与跨市场服务能力，与多个领域的众多全球知名企业和国内领先厂商建立了长期稳定的合作关系，为公司带来持续业务机会的同时，使得公司更加深度理解全球不同市场的技术标准、质量要求与合规体系，积累了服务高端制造客户的完整方法论和项目管理经验，成为公司研发投入能够持续转化为客户增值服务与自身竞争优势的根本保障。
　　在此基础上，公司坚持研发服务于优质大客户，确保长期收益与研发投入回报的策略。为客户提供客制化的研发服务，嵌入客户的研发团队，共同开发。为保护客户的知识产权，不涉及客户终端产品及系统的开发，从而建立长期合作。
　　在坚持以上策略的基础上，公司持续加大研发投入，建立了符合公司行业特点的研发体系和研发队伍，通过研发为客户提供增值服务。
　　一站式研发服务：公司研发团队配备硬件设计、软件设计、结构设计、仿真（热仿真、磁仿真等）、IoT平台开发、测试等一站式研发服务能力，提供从原型开发到量产导入的一站式服务；尤其在工业领域，公司研发团队积累了人机界面和IoT、实时控制及通讯和三电系统（电机/电控、电源和电池/BMS）等产品的研发经验，具备领先的预研能力。

　　四、可能面对的风险
　　1、外部风险
　　宏观经济波动的风险：公司所处的电子制造服务业作为电子信息产业的重要组成部分，其兴衰与宏观经济发展态势紧密相连。在宏观经济表现良好的年份，电子制造服务行业同样呈现出较高的景气度。然而，国内经济正处于复苏初期阶段。若全球经济增速进一步放缓，将对终端需求产生连锁反应，导致客户需求萎缩，并对成本控制提出更为严苛的要求，进而压缩电子制造服务行业的利润空间。
　　贸易摩擦、地缘矛盾引起的风险：国际贸易摩擦和地缘冲突不断加剧，对电子制造服务业构成显著风险。这些因素可能导致全球供应链中断，增加运营成本，影响市场准入，进而削弱公司的市场竞争力和盈利能力。此外，相关进出口管制措施的升级，也可能造成设备和原材料的供应短缺，进一步加剧供应链风险。
　　关税风险：鉴于公司众多客户及供应商为外资背景，且原材料进口及产品出口占比较高，因此国际贸易摩擦和关税政策的调整可能增加公司的进出口成本。公司会密切关注国际贸易形势和政策变化，合理降低关税风险。
　　2、客户需求变动带来的运营风险
　　公司的生产安排和资本支出管理高度依赖于客户行为，由于客户通常不会提供长期生产计划承诺，并可能调整预测数量、时间或改变采购策略，公司依据客户提供的预测进行的采购决策、人员配置和产能扩张可能会因为客户预测的变更、延迟和取消，导致公司的库存减值、产品销售量减少以及制造设施使用率降低等不良影响。
　　鉴于公司运营成本相对固定，因此客户需求的减少，尤其是占收入较大比例的客户需求下滑，将损害公司的营业收入、毛利率、净利率和库存指标的经营数据。
　　3、电子元器件价格波动和供应短缺的风险
　　电子元器件的短缺或价格上涨可能中断公司的运营流程，降低利润水平，并增加库存持有成本。当价格上涨时，若无法将这些增加的成本转嫁给客户或以其他方式抵消，将直接影响公司的利润率和经营业绩。
　　公司的大多数重要长期客户合同允许根据元器件价格和其他因素的涨跌进行价格调整；然而，在价格波动无法传导的情况下，公司可能面临成本上升的风险，从而影响经营业绩。
　　若面临元器件短缺，公司将调整采购计划，提前采购部分元器件，以避免运延迟或中断。但提前采购可能增加额外的库存持有成本，并可能导致库存过时问题，存在影响公司经营业绩的风险。
　　4、产品质量控制风险
　　公司的主要客户群体为全球电子产品品牌商，对产品质量有极为严格的标准。公司凭借自身严格的质量控制体系和完善的管理措施，以卓越的品质赢得了客户的信赖。但倘若未来公司在产品质量控制方面出现疏漏，导致客户要求退货、索赔甚至失去重要客户，将会给公司带来经济上和声誉上的损失，对公司的生产经营造成不利影响。
　　5、全球运营风险
　　海外经营风险：境外公司所在国家和地区可能面对政治经济环境及当地法律环境的重大变化，或因贸易摩擦、战争等无法预知的因素时，可能对境外公司业务的正常开展和持续发展带来潜在风险。
　　此外，公司海外工厂现有的客户数量集中，客户的销售额减少可能导致公司海外产能的利用率降低，增加成本压力。因此公司会积极拓展新客户，降低客户集中度，以分散风险。
　　禁运和运力短缺的风险：在当前的国际形势下，公司可能面临禁运和运力短缺的双重风险。禁运可能导致关键原材料供应中断，影响正常生产秩序；运力短缺可能使产品交付延迟，损害客户关系并增加物流成本。
　　6、财务风险
　　汇率风险：公司境外销售和采购主要以美元、欧元等货币结算。2023年、2024年及2025年半年度的汇率变动给本公司造成的汇兑损益分别为-301.29万元、301.78万元及-515.97万元。若交易货币与记账本位币的汇率发生较大变动，将会直接影响本公司境外销售产品售价和进口原材料的成本，外汇收支会出现金额较大的汇兑损益，进而影响公司的经营业绩。
　　应收账款风险：应收账款的回收速度和坏账率直接影响公司的现金流和盈利能力，公司建立了客户信用管理体系，综合评估客户的资信情况等信息后确定账期并签署相关协议。然而，仍存在应收账款无法收回或延期的风险，公司需要加强应收账款的管理和催收工作，并持续投保应收账款保险，以有效应对潜在风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　公司是全球布局的柔性EMS龙头企业，面对全球经济贸易的不稳定、不确定、复杂和模糊的环境，从2019年开始提前在北美、欧洲、东南亚布局，实现多地备份、快速转移，最大限度实现本地制造，降低供应链风险、降低库存、缩短交期，满足客户全球布局、区域采购的需求。　　1、建设国际化销售队伍和销售网点，开拓优质客户　　2024年度，公司依托墨西哥工厂开拓美国市场，依托罗马尼亚工厂开拓欧洲市场，分别在美国、德国等主要市场建立了销售办公室和工程技术支持团队，服务老客户，开发新客户，在此过程中拓展人脉、寻找资源、推广品牌，通过这种“前店后厂”的模式，在当地市场建立全球化企业形象。　　通... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　公司是全球布局的柔性EMS龙头企业，面对全球经济贸易的不稳定、不确定、复杂和模糊的环境，从2019年开始提前在北美、欧洲、东南亚布局，实现多地备份、快速转移，最大限度实现本地制造，降低供应链风险、降低库存、缩短交期，满足客户全球布局、区域采购的需求。
　　1、建设国际化销售队伍和销售网点，开拓优质客户
　　2024年度，公司依托墨西哥工厂开拓美国市场，依托罗马尼亚工厂开拓欧洲市场，分别在美国、德国等主要市场建立了销售办公室和工程技术支持团队，服务老客户，开发新客户，在此过程中拓展人脉、寻找资源、推广品牌，通过这种“前店后厂”的模式，在当地市场建立全球化企业形象。
　　通过在地生产、在地服务，既能帮助客户及时应对市场变化和地缘风险等挑战，又能帮助客户缩短交期、降低库存，提高客户合作粘性，在主要客户端的市场份额得到明显提升。
　　通过在地营销，频繁触达客户，对当前合作规模小的高潜力大客户，进行深入二次开发，提升在客户端的关注度，业务比例明显提升，品牌形象也得到加强。
　　在新客户开拓方面，2024年公司重点开拓了一批优质的具有规模效应的工业类客户。公司凭借在地化成本最低+多地备份的优势，降低潜在客户的综合采购成本，吸引、开拓有全球制造需求的客户。
　　2、提高供应链管理水平，降低成本、敏捷物流
　　2024年度，公司在供应链管理方面取得了显著成效，建立了从需求释放到收料的全流程价格管控工具，实现原材料成本的精细化管理。
　　精细化内部管理：利用SAP，计划部每个月对PR（PurchaseRequest,采购申请）转PO（PurchaseOrder，采购订单）的客户需求进行分析；采购部每周采购订单释放时进行渠道优化分析及管理；采购部对每周接收的物料进行成本分析检查；充分利用原材料价格走低、外部需求不足和产能过剩的时机，优化采购成本。
　　开发采购渠道：积极寻找市场有竞争力、优质的供应商，增强供应链的稳定性和灵活性。
　　研发推荐替代料：为客户积极选择替代方案，在客户端体现了公司的研发能力，有效为客户降低产品成本，解除关税壁垒。同时，也给公司有效降低了采购成本。
　　公司全球制造工厂采用统一的SAP系统，统一计划、集中采购、全球发货，这是敏捷物流能力的重要系统保障，实现全球各工厂快速响应、及时交付、控制库存。
　　3、实施精益生产，降本增效
　　2024年度，公司优化生产流程、强化成本控制、提升员工技能和效率，实现生产效率的提升和成本的控制。同时，加大自动化投入，针对部分批量较大的产品，设计非标自动化方案。
　　海外公司的运营，越南、墨西哥、罗马尼亚公司的生产运营和苏州总公司保持一致，同一个技术支持团队、相同的设备及治工具、相同的技术文件、同一套IT系统（SAP、MES、QMCS、OA等），以保障产品全球切换过程中做到完全复制（COPYEXACTLY），缩短备份时间，降低备份风险，降低备份成本，为客户产品灵活快捷全球切换提供保障。
　　相比没有全球制造能力的同行，公司具备更全面、持久的竞争力，在应对不稳定、不确定、复杂和模糊的全球业务中，带来巨大的优势。
　　4、强化全球制造能力，提升海外工厂效能
　　2024年海外工厂成效显著：越南工厂和墨西哥工厂产能快速提升，罗马尼亚工厂顺利实现量产，目前进入产能爬坡及运营优化阶段，海外产值整体显著增长，盈利能力显著提升。
　　同时，公司进一步推进本地化运营。在海外工厂，当地员工的比例进一步提高，本期期末海外子公司当地在职员工超350人。
　　公司推进海外各厂区的体系认证工作，满足各行业下游客户对于质量体系的要求；通过多家知名客户的工厂审核，并接待众多客户的来访，赢得一致好评，获得了商业机会，提升了公司的形象。
　　5、坚持研发创新驱动业务增长，研发能力持续增强
　　中国的电子工程师规模是世界最大的，且国内众多的高校持续培养优秀的毕业生，中国研发在全球具备非常大的优势，“中国研发、面向全球”将为企业持续带来巨大的“工程师红利”。
　　2024年，公司进一步整合提升研发团队实力，结合工业、医疗等领域客户的需求，打造了一支具备产品、架构、硬件、软件、结构、仿真（热仿真、磁仿真等）、IoT平台开发、测试及量产导入一站式研发服务能力的团队。针对客户特定模块开发的定制化研发需求，嵌入客户的研发团队，共同开发。公司提供全流程的产品开发解决方案，同时通过替代料开发、设计优化等帮助客户节约成本。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012年)，公司所属的电子制造服务业（EMS），隶属于C39“计算机、通信和其他电子设备制造业”。
　　2024年，EMS行业呈现技术升级驱动增长和全球化布局深化的双重特征；研发红利（如“工程师红利”）与外部挑战（供应链风险、地缘矛盾）并存，本土企业发展空间和全球多点制造能力、全球信息化系统部署能力、全球市场拓展能力高度相关。
　　报告期内，处在公司上游的国内半导体产业进一步发展，逐步进入全球市场，据海关总署公布数据显示，2024年度我国二极管及类似半导体器件进口金额同比增长0.1%，集成电路产品2024年度同比出口金额增长超17%，半导体行业的国产化替代浪潮给EMS企业带来了新的机遇，为客户进行国产化替代和产品方案的设计，能够进一步深度绑定客户，帮助客户降低成本。
　　公司作为国内柔性EMS龙头企业，专注于高质量、多品种、灵活交付的电子制造服务，具备全球布局和多地备份能力，能够快速响应市场需求并优化在地化成本。报告期内，公司凭借技术创新和灵活的服务策略，在行业内保持了较强的竞争力，尤其在高附加值产品的制造领域表现突出。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司是柔性EMS行业龙头企业，通过为客户提供多样化的服务，包括供应链管理、研发及制造服务，满足客户的需求，为客户创造核心价值，公司逐步建立起满足客户需求的产品和服务体系，与各行业优质客户保持长期稳定的合作关系。
　　（一）工业控制行业应用
　　工业控制行业是公司的业务份额占比最大的行业，2024年实现营业收入102,536.93万元，占公司整体业务比例超过47%，同比增长32.07%。
　　该业务呈现产品种类多，应用场景丰富的形态，公司与相关领域的一线客户建立了长期稳定的业务合作关系，主要产品应用于专业电动工具、工业级风机、风机变桨控制系统、工业机器人模块、工业电源等。
　　2024年度，公司工控领域业务增长迅速，主要得益于下游客户的需求服务以及公司在客户端的采购份额的不断提升；受益于全球经济局部地区、局部行业复苏，2024年电动工具等高单价耐用品的市场需求有所修复，公司与电动工具行业的全球头部客户建立稳定的合作关系，业务规模有所提升；公司凭借全球各工厂灵活转换的优势，打造向头部客户提供全球供应的能力，争取到新的海外就近制造的项目，实现海外基地头部工业客户的项目量产。
　　（二）通讯设备行业应用
　　2024年度，公司通讯设备行业实现营业收入36,858.82万元，同比增长39.65%。
　　公司在通讯领域主要聚焦于通讯设备等，提供制造服务的主要产品为网络服务器、GPU模块等，终端产品主要应用于数据中心、云计算等领域。
　　随着AI市场竞争持续升温，云计算巨头正加大云和AI基础设施投资力度，以满足日益增长的需求。AWS预计2025年资本支出将突破1000亿美元，微软计划在整个财年投入约800亿美元扩建数据中心，谷歌预计资本支出将达到750亿美元。据Canays预测，2025年全球云基础设施服务支出将增长19%；据行业报告Gartner预测，2024年全球服务器市场规模达到2,164亿美金，同比增长73%，预计2025年仍将维持20%以上的增速，受益于服务器市场的快速增长，公司下游的全球服务器行业头部客户需求快速增加，带动公司通讯业务成长；同时受益于公司海外布局，公司越南工厂已经实现服务器主板和服务器整机组装等项目量产，并持续导入新产品。
　　（三）医疗电子行业应用
　　医疗电子行业是公司近年来重点发展的业务板块，2024年实现营业收入31,961.45万元，占公司主营业务比例超过14%，同比增长2.36%。
　　公司与医疗细分领域一线客户建立了紧密的业务合作关系，公司制造服务的产品主要应用于大型医疗影像设备、流式细胞分析设备、健康康复医疗设备等，具有高技术含量、高品质工艺要求、快速响应等特点。随着人口老龄化加剧和医疗需求的增加，医疗电子设备市场持续扩大；据Newventureresearch报告显示，2023年全球医疗电子EMS市场规模达376亿美金，2024年预计保持两位数的增长，公司将进一步拓展医疗领域优质客户，提升市场份额。
　　（四）汽车电子行业应用
　　2024年度，公司汽车电子业务实现营业收入27,653.78万元，同比下降33.06%。
　　公司汽车业务同比下降主要系汽车电子领域占比最高的客户同比有较大幅度下降，同时，综合汽车电子领域的行业特点，公司在业务策略上进行了优化调整，主动聚焦于商用车辆的汽车电子业务；而对于新能源汽车电子等业务，则进行了策略性的转移和资源重新配置。
　　（五）高端消费电子行业应用
　　消费电子领域，公司主要聚焦于和国际一流品牌公司的业务合作，主要产品应用于包括高端
　　家用电器，家用智能机器人及高端卫浴产品等，产品具有附加值高、技术新颖等特点。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　(一)卓越的市场品牌形象与国际化业务拓展能力
　　公司深耕电子制造服务（EMS）行业20年，以“高质量、多品种、快捷、灵活”的柔性制造能力为核心，建立了广泛的行业影响力和客户口碑。目前，公司服务超过300家客户，覆盖工控、医疗、通信设备、汽车电子、高端消费电子等领域，产品超6,000种，其中外资客户营收占比超65%，并与多个细分行业头部客户形成长期战略合作，已经形成全球性的高端化电子制造服务提供商的市场形象。
　　同时，公司管理团队及核心销售团队中有海外留学和工作经历的比例高，具备全球视野，熟悉国际市场需求与文化差异；
　　此外，为进一步开拓国际业务，公司在美国、德国等地设立销售办公室，聘用当地员工开展市场拓展；并积极参与全球活动，参加海外市场展会等，增加全球市场曝光度。
　　(二)行业领先的全球运营能力，完善的全球产能布局
　　1．覆盖全球的制造网点：
　　国内基地：苏州总部作为成熟制造基地，为全球客户提供制造服务，开展研发、样品试制、量产的全流程服务，建立了完善的制造工艺体系；武汉制造基地就近服务客户，专注于产品制造与快速交付，满足客户就近制造需求。
　　海外基地：布局墨西哥（北美市场）、越南（东南亚）、罗马尼亚（欧洲）三大海外制造中心，支持客户“就近交付”需求，公司不同地区的工厂联系紧密，可以满足客户不同地区间产能快速转移，满足就近交付或降低综合成本的要求；实现跨区域产能灵活调配。
　　协同管理，快速转移：通过统一部署SAP、EWM自动化仓储管理系统及QTS质量追溯系统等信息化系统，实现全球工厂生产数据实时监控与库存高效调度。
　　2.全球供应链网络：
　　全球集中采购及区域化采购能力：公司与TI、Microchip、Meexis等半导体原厂，以及Avnet、Arrow、WPI等全球头部的分销商建立全球长期合作关系，保障60,000余种原材料的及时、稳定交付，逐步建立全球采购，就近交货的能力；
　　同时公司逐步建立本地化的采购团队的采购能力，以满足部分在地化采购的需求。
　　优质上下游业务伙伴的正向循环：公司通过整合自身及供应商资源，为客户提供更有竞争力的价格和稳定的供应，优化成本结构，提高盈利能力。同时，公司优质的客户群体和稳定的需求为公司和供应商带来稳定的业务，实现持续提升效率、降低成本的供应链正循环。
　　领先的供应链信息化管理能力：公司应用SAPMRP等数字化系统实现需求预测、库存管理与订单履约全流程数字化，面对客户纷繁复杂的需求，结合自身业务特性，高效分析客户需求并管理原材料的下单和库存，可以进一步提高库存周转效率，在保障及时供应的基础上有效降低库存水平。
　　3.国际化运营体系
　　国际团队：公司逐步建立起国际化的运营团队。在海外工厂，当地员工的比例进一步提高，本期期末海外子公司当地在职员工超350人，工程师和其他管理人员在职占比也进一步提高；关务、法务、财务等团队具备跨国合规运营经验和能力；
　　标准化复制：通过统一IT系统架构及设备标准，公司海外工厂具备标准化快速复制建设产能的能力，同时公司海外工厂已具备复杂产品制造能力，其自动化水平与产品复杂度达到甚至超越国内基地；同时建立统一的管理制度，并对员工进行统一的培训，从而实现全球不同工厂统一的制造运营体系。
　　(三)逐步建立的行业领先的研发服务能力
　　公司坚持研发服务于优质大客户，确保长期收益与研发投入回报的策略。为客户提供客制化的研发服务，嵌入客户的研发团队，共同开发。为保护客户的知识产权，不涉及客户终端产品及系统的开发，也不做自己的产品，从而建立长期合作。
　　在坚持以上策略的基础上，公司持续加大研发投入，建立了符合公司行业特点的研发体系和研发队伍，通过研发为客户提供增值服务。
　　一站式研发服务：公司研发团队配备硬件设计、软件设计、结构设计、仿真（热仿真、磁仿真等）、IoT平台开发、测试等一站式研发服务能力，提供从原型开发到量产导入的一站式服务；尤其在工业领域，公司研发团队积累了电机、电源、HMI等产品的研发经验，具备领先的预研能力；
　　在提供客制化的产品模块的整体开发方案外，公司结合EMS行业特性，为客户提供阶段化技术支持：
　　(a.通过DFM系统优化产品可制造性，减少产品设计缺陷，提升打样效率，缩短产品上市时间；
　　(b.结合客户产品需求，定制开发ICT（在线测试）、FCT（功能测试）方案，提高故障检出率，保障产品良率；
　　(c.公司结合客户产品特性，提供工艺优化方案，提升产品良率；
　　(d.提供替代料推荐方案，帮助客户降低BOM成本，提升产品竞争力；
　　(e.提供可靠性测试服务，为客户进行产品的可靠性验证和延伸服务。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年度，公司实现营业收入2,161,051,635.89元，同比增长12.74%，归属于上市公司股东的净利润184,148,877.35元，同比增长38.16%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润181,328,607.50元，同比增长75.56%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、市场规模：容量巨大、预期增长
　　根据EMS行业市场调研机构NewVentureResearch于2024年8月发布的报告显示，全球EMS行业（含ODM）收入从2024年到2028年将维持4.6%的年复合增长率，预计到2028年，将达到8,000亿美元，整体市场容量巨大且增长预期明确。
　　2、区域格局：区域制造重构加速
　　全球EMS行业起源于欧美，伴随着全球化，主要市场从欧美地区逐步转移到以中国为代表的亚太地区。近年来，由于地缘矛盾的影响，品牌商为降低供应链风险、降低库存、缩短交期，行业区域分布有所调整，客户对EMS供应商区域供货能力要求越来越高。
　　在此背景之下，东南亚、墨西哥、东欧等地区的EMS企业数量快速增加；基于对NewVentureResearch近3年（2022-2024）的数据分析显示，亚太地区EMS市场份额有所下降，从2021年的71%下降至2023年的66.2%，墨西哥为代表的美洲地区市场份额有所上升，从16.5%提升至19%。
　　未来EMS市场逐步形成以中国为主，同时东南亚、墨西哥、东欧为区域中心的制造格局，本土EMS企业面临全球布局的挑战，具备多点海外制造能力的企业将更具竞争力。
　　3、竞争优势：把握中国科技红利，为市场创造价值
　　中国的装备制造、电气机械、通讯设备、轨道交通、新能源、新能源汽车、新材料等领域跻身世界一流水平，同时集成电路、人工智能、医疗设备、航空航天也得到了长足的发展，中国的制造业正在从“制造”向“智造”转型。
　　中国科学、技术、工程、数学（STEM）领域的存量总数高于美国和欧洲，且每年新增的毕业生数量远超美国和欧洲，形成了显著的“工程师红利”，在技术能力和人才储备的双重优势下，中国企业在机电研发、制程创新等环节已展现更强竞争力。
　　“工程师红利”为企业从OEM转型ODM提供了长足的动力，“制造+研发”双轮驱动为本土EMS企业成为全球行业领导者提供契机。
　　4、行业发展壁垒：维度增加，快速升高
　　（1）全球多点制造能力
　　品牌商对于EMS供应商全球多点制造能力逐步成为刚需，在中国、东南亚、北美、欧洲有制造工厂的企业将得到更多的机会，如果单点制造将逐丧失市场。
　　（2）全球采购及物流能力
　　为了配合全球多点制造，EMS供应商需要分区域寻找供应商、集中采购、全球物流；否则会增加品牌商的供应链风险和整体成本。
　　（3）全球营销能力
　　依托全球各制造地就近开拓市场将成为EMS行业的营销主流，贴近市场开拓新客户；深入了解当地品牌商的产品定义，成为连接中国研发团队和全球客户的桥梁。
　　（4）产品研发能力
　　产品研发能力将成为欧美品牌商选择中国EMS供应商的重要考量，为优质大客户提供定制化的研发服务将成为核心竞争优势。
　　如何建立欧美品牌商需要的，相对于品牌商自己的研发团队、独立设计公司（IDH）、产品公司更有优势的研发能力是未来EMS企业面临的新挑战。
　　（5）数字化及系统能力
　　全球多点制造、快速转移除了需要相对统一的标准化设备、工程能力，还需要强大的ERP系统、MES系统、APS系统来管控采购物流、制造现场、生产排程；如何把业务场景标准化、数字化并且形成系统，是全球制造的核心能力。
　　(二)公司发展战略
　　公司的愿景是成为全球电子制造服务行业的领导者。在经营战略上，公司致力于实现“长期、健康、可持续发展”的战略目标。为了实现公司的愿景和战略目标，公司将坚持以下发展策略：
　　1、继续开发优质客户
　　2、打造“研发-制造-服务”一体化能力
　　公司长期坚持“为高端客户提供高质量、多品种、快捷、灵活的电子制造服务”的模式，公司将继续以PCBA为核心，提升系统组装能力、加大产品研发能力。
　　复杂系统组装：公司提供复杂产品的系统组装服务，特别是海外工厂具备组装复杂产品的专业能力，能够为客户组装高性能服务器、精密医疗仪器等高端设备。
　　研发：产品研发团队秉承为优质大客户服务的原则，为客户提供客制化的研发服务，嵌入客户的研发团队，共同开发，在三电（电机电控、电源、电池管理）、IoT、自动化等领域，具备产品、架构、硬件、软件、结构、仿真（热仿真、磁仿真等）、测试及量产导入的能力，针对客户对特定模块开发的定制化研发需求，公司提供全流程的产品开发解决方案。
　　3、深化全球化战略。公司总部在中国苏州，是我们全球最大的制造基地、决策中心、财务结算中心、采购中心、信息中心、研发中心，承担公司的核心职能，制定规则，输送和培训专业人才，作为全球业务的“大本营”和开拓全球市场的“总指挥”。
　　在新加坡、香港建立海外运营中心和物流中心辐射全球市场，利用其交通枢纽地位和全球贸易中心的优势，拓展国际业务，强化海外客户响应能力。
　　依托墨西哥工厂开拓北美市场，依托罗马尼亚工厂开拓欧洲市场，利用这种“前店后厂”的营销模式，提升全球营销能力，扩张全球业务。
　　(三)经营计划
　　1、客户服务计划：服务升级+精准开发
　　存量客户价值挖掘：针对工业控制、医疗电子等领域客户，提供研发协同（替代料方案/可制造性分析）、测试开发、供应链整合等增值服务，建立深度客户关系；
　　增量客户精准开拓：锁定财务稳健、高质量要求的优质客户，重点拓展工业控制、医疗电子、AI基础设施等成长领域；公司将继续强化业务开拓团队的建设，建立全球化的业务开发能力，专注高质量要求、高复杂度、多品种的差异化竞争市场。
　　2、研发计划
　　公司将重点提升产品开发服务的能力，整合研发团队整体实力，针对客户定制化的产品开发需求，提供产品开发、测试开发；同时针对客户产品通过开发替代方案等方式，帮助客户实现成本节约，从而加强与客户的业务绑定。
　　3、全球布局计划
　　2024年，公司海外工厂产能利用率逐步提高。为满足客户的需求，公司考虑进一步扩充海外产能，确保能够高效、灵活的响应不同市场的需求；同时，加强和生产据点之间的协同和合作，实现资源共享和优势互补，提升公司的全球供应链整体竞争力。
　　4、供应链计划
　　公司将配合公司全球布局的需要，提升供应链抗风险能力。
　　（1）和原厂或国际一线的代理商保持紧密合作，整合全公司需求争取供货商更优支持，争取各海外工厂统一价格就近供应；
　　（2）开发各海外工厂本地供应商以降低运输时间和成本,增加供应弹性及反应速度，包括：在主要生产据点开发大体积、大重量材料的供应商；开发各区域生产设备、自动化设备的供应商；
　　（3）持续开发中国国内在地的供货商，利用规模和效率优势服务具备一定规模需求的客户；
　　（4）控制库存水平；公司将进一步研判客户需求，合理制定采购计划，在保障及时供应的基础上控制库存水位；与供应商明确交货的要求，并积极磋商VMI等合作模式，降低在库库存的水位。
　　5、人才培养计划
　　结合公司全球发展策略，制定全球人力资源规划，坚持开展校园招聘10余年，招聘来自国际国内一流院校的应届毕业生，为公司长期发展储备人才，提升公司整体人员技能水平和综合素质，提升公司竞争力。
　　做好人才培养计划，完善员工培训机制，针对海外公司管理团队，逐步建立总部培训机制，将先进经验传递至海外工厂。
　　坚持以人为本，为人才的发展提供空间，规划员工职业生涯发展、绩效考核，建立健全股权类的长效激励机制，吸引和留住优秀人才。
　　(四)可能面对的风险
　　1、外部风险
　　宏观经济波动的风险：公司所处的电子制造服务业作为电子信息产业的重要组成部分，其兴衰与宏观经济发展态势紧密相连。在宏观经济表现良好的年份，电子制造服务行业同样呈现出较高的景气度。然而，国内经济正处于复苏初期阶段。若全球经济增速进一步放缓，将对终端需求产生连锁反应，导致客户需求萎缩，并对成本控制提出更为严苛的要求，进而压缩电子制造服务行业的利润空间。
　　贸易摩擦、地缘矛盾引起的风险：国际贸易摩擦和地缘冲突不断加剧，对电子制造服务业构成显著风险。这些因素可能导致全球供应链中断，增加运营成本，影响市场准入，进而削弱公司的市场竞争力和盈利能力。此外，相关进出口管制措施的升级，也可能造成设备和原材料的供应短缺，进一步加剧供应链风险。
　　关税风险：鉴于公司众多客户及供应商为外资背景，且原材料进口及产品出口占比较高，因此国际贸易摩擦和关税政策的调整可能增加公司的进出口成本。公司会密切关注国际贸易形势和政策变化，合理降低关税风险。
　　2、客户需求变动带来的运营风险
　　公司的生产安排和资本支出管理高度依赖于客户行为，由于客户通常不会提供长期生产计划承诺，并可能调整预测数量、时间或改变采购策略，公司依据客户提供的预测进行的采购决策、人员配置和产能扩张可能会因为客户预测的变更、延迟和取消，导致公司的库存减值、产品销售量减少以及制造设施使用率降低等不良影响。
　　鉴于公司运营成本相对固定，因此客户需求的减少，尤其是占收入较大比例的产品需求下滑，将损害公司的营业收入、毛利率、净利率和库存指标的经营数据。
　　3、电子元器件价格波动和供应短缺的风险
　　电子元器件的短缺或价格上涨可能中断公司的运营流程，降低利润水平，并增加库存持有成本。当价格上涨时，若无法将这些增加的成本转嫁给客户或以其他方式抵消，将直接影响公司的利润率和经营业绩。
　　公司的大多数重要长期客户合同允许根据元器件价格和其他因素的涨跌进行价格调整；然而，在价格波动无法传导的情况下，公司可能面临成本上升的风险，从而影响经营业绩。
　　若面临元器件短缺，公司将调整采购计划，提前采购部分元器件，以避免运营延迟或中断。但提前采购可能增加额外的库存持有成本，并可能导致库存过时问题，存在影响公司经营业绩的风险。
　　4、产品质量控制风险
　　公司的主要客户群体为全球电子产品品牌商，对产品质量有极为严格的标准。公司凭借自身严格的质量控制体系和完善的管理措施，以卓越的品质赢得了客户的信赖。但倘若未来公司在产品质量控制方面出现疏漏，导致客户要求退货、索赔甚至失去重要客户，将会给公司带来经济上和声誉上的损失，对公司的生产经营造成不利影响。
　　5、全球运营风险
　　海外经营风险：境外公司所在国家和地区可能面对政治经济环境及当地法律环境的重大变化，或因贸易摩擦、战争等无法预知的因素时，可能对境外公司业务的正常开展和持续发展带来潜在风险。
　　此外，公司海外工厂现有的客户数量集中，客户的销售额减少可能导致公司海外产能的利用率降低，增加成本压力。因此公司会积极拓展新客户，降低客户集中度，以分散风险。
　　禁运和运力短缺的风险：在当前的国际形势下，公司可能面临禁运和运力短缺的双重风险。禁运可能导致关键原材料供应中断，影响正常生产秩序；运力短缺可能使产品交付延迟，损害客户关系并增加物流成本。
　　6、财务风险
　　汇率风险：公司境外销售和采购主要以美元、欧元等货币结算。2022年、2023年及2024年汇率变动给本公司造成的汇兑损益分别为-78.76万元、-301.29万元及301.78万元。若交易货币与记账本位币的汇率发生较大变动，将会直接影响本公司境外销售产品售价和进口原材料的成本，外汇收支会出现金额较大的汇兑损益，进而影响公司的经营业绩。
　　应收账款风险：应收账款的回收速度和坏账率直接影响公司的现金流和盈利能力，公司建立了客户信用管理体系，综合评估客户的资信情况等信息后确定账期并签署相关协议。然而，仍存在应收账款无法收回或延期的风险，公司需要加强应收账款的管理和催收工作，并持续投保应收账款保险，以有效应对潜在风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司主营业务情况说明　　公司是一家主要面向全球高端客户的电子制造服务商，专注于医疗电子、工业控制、汽车电子、通讯设备、高端消费电子等领域。公司为高品质要求、需求多样化的客户提供全方位的电子制造服务，包括产品的定制化研发、供应链管理、产品制造、产品测试方案及测试系统的开发、售前工程技术支持、产品新工艺的开发、产品焊接可靠性测试、产品工艺过程可靠性保障测试等整体解决方案。　　1.工业控制行业应用　　工业控制行业是公司的业务份额占比较大的行业，2024年上半年，工业控制行业业务份额占公司整体业务比例超40%，该业务呈现产品门类较多，应用... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司主营业务情况说明
　　公司是一家主要面向全球高端客户的电子制造服务商，专注于医疗电子、工业控制、汽车电子、通讯设备、高端消费电子等领域。公司为高品质要求、需求多样化的客户提供全方位的电子制造服务，包括产品的定制化研发、供应链管理、产品制造、产品测试方案及测试系统的开发、售前工程技术支持、产品新工艺的开发、产品焊接可靠性测试、产品工艺过程可靠性保障测试等整体解决方案。
　　1.工业控制行业应用
　　工业控制行业是公司的业务份额占比较大的行业，2024年上半年，工业控制行业业务份额占公司整体业务比例超40%，该业务呈现产品门类较多，应用场景丰富，公司与相关行业的一线客户建立了业务合作关系，受益于2024年上半年电动工具行业景气度恢复，下游去库存成效渐显，需求恢复，公司工控领域营收较上年同期同比增长超29%。公司与相关行业的一线客户建立了常态化的业务合作关系，主要产品应用于专业电动工具、新能源大功率逆变器、光纤激光器、工业级风机、风机变桨控制系统、储能电源控制等。
　　2.通讯设备行业应用
　　通讯领域公司主要聚焦于通讯设备领域，受益于通讯领域下游需求复苏，公司通讯领域业务营收较上年同期同比增长超76%；提供制造服务的主要产品为网络服务器、5G通信基站、GPU等，主要应用于数据中心、5G通信、云计算等领域。
　　3.医疗电子行业应用
　　医疗电子行业是公司近年来重点发展的业务板块，公司与医疗细分领域一线客户建立了紧密的业务合作关系，公司制造服务的产品主要应用于大型医疗影像设备、流式细胞分析设备、健康康复医疗设备等，具有高技术含量、高品质工艺要求、快速响应等特点。
　　4.汽车电子行业应用
　　汽车电子行业是公司当前重点开拓的市场，针对新能源车渗透率快速提升，新能源车对智能化、信息化更加注重的行业特点，公司加强了汽车电子相关的人才、技术和制造服务能力的提升，并有针对性的与行业头部客户进行产品试制、联合开发等，以争取更加深度的业务合作。公司汽车电子领域产品主要应用于包括特种车辆仪表盘控制、域控制器、线控底盘、辅助驾驶、电池管理系统等。
　　5.高端消费电子行业应用
　　消费电子领域，公司主要聚焦于和国际一流品牌公司的业务合作，主要产品应用于包括高端家用电器，家用智能机器人及高端卫浴产品等，产品具有附加值高、技术新颖等特点。
　　（二）报告期内公司所属行业情况说明
　　1.行业基本情况
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012年)，公司所属的电子制造服务业（EMS），隶属于C39“计算机、通信和其他电子设备制造业”。电子制造服务行业的产生是全球电子产业链专业化分工的结果。在全球电子产业走向垂直化整合和水平分工双重趋势的过程中，品牌商逐渐把产品设计、营销和品牌管理作为其核心竞争力，而把相对难于处理的开发、制造、采购、物流以及售后维修等供应链环节进行外包。电子制造服务商也从最初提供单一的制造服务，转向提供整体的供应链解决方案，其增值服务不断扩展，当前，电子制造服务行业已成为全球电子产业链的重要环节。
　　2.行业发展趋势
　　2.1行业市场前景广阔，多样化、个性化需求快速增长
　　根据New Venture Research的统计，2023年全球EMS行业市场规模达6,382亿美元，预计到2028年全球电子制造服务收入将达到7,990亿美元，市场容量巨大，且每年按照4.6%的速度在不断增长，市场前景非常广阔。
　　EMS行业随着人工智能、大数据等新技术应用场景的多元化和应用深度增强，特别是医疗、工控、新能源电力、新能源车、高端消费电子等领域，呈现客户需求多样化、个性化，新技术新产品迭代和更新频率加快，对于EMS厂商的柔性制造能力、精细化管理、服务响应速度等方面提出了更高要求。
　　2.2行业区域化
　　从全球EMS市场分布情况，全球EMS行业起源于欧美，随着全球产业结构的调整，EMS行业从欧美地区转移到以中国为代表的亚太地区。随着近些年全球供应链去风险及地缘矛盾的影响，全球EMS市场逐步形成以中国、东南亚、印度、墨西哥、东欧等区域化制造中心，本土EMS企业面临全球化布局挑战。
　　2.3智能化推动医疗电子发展
　　近年来，随着经济的快速发展、科技的不断进步、人口老龄化程度的加快，医疗行业的需求持续提升，全球医疗器械市场保持增长趋势。医疗设备加速与AI大数据、5G、物联网等一系列电子信息技术融合，医疗器械的电子化、智能化趋势逐渐显现，医疗电子中有关智能控制模组的比重加大，医疗电子领域的EMS的市场规模将持续扩大。
　　2.4电动化、网联化驱动汽车电子高速增长
　　全球新一轮汽车产业科技变革蓬勃发展，根据EVTank数据，2023年全球新能源汽车销量达到1,465.3万辆，同比增加35.4%，其中，中国新能源车销量达949.5万辆，占全球销量的64.8%。新能源汽车电动化、网联化的持续渗透，汽车电子控制器的需求将不断提升，也推动了汽车电子EMS行业市场规模将呈现高速增长。
　　2.5能源革命助推新能源产业电力行业快速发展
　　“碳中和”是中国重要的战略方向，发展新能源产业是“碳中和”的关键环节，能源行业正发生新一轮变革，以光伏、风电、氢能为代表的清洁能源将迎来历史性发展机遇，储能也成为推进变革进程的关键技术，电子制造服务在新能源行业的应用非常广泛，成为在光伏发电、电池管理系统、逆变器、风机变桨控制系统、热管理系统、新能源电力输变、电力储存等领域不可或缺的部分。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年在上半年行业景气度回升，公司全力满足客户需求为宗旨，深化和供应商的合作，公司全体员工努力奋斗，2024年半年度，公司实现营业收入1,013,064,376.94元，同比增长18.63%，归属于上市公司股东的净利润87,374,094.90元，同比增长31.55%。
　　2024年公司在“立足本土，服务全球”的经营方针指导下，继续坚持“高质量、多品种、快捷、灵活的电子制造服务”的经营发展战略，在我们专注的细分市场勤耕不辍。
　　1、持续完善市场营销体系，增强客户合作紧密度
　　2024年以来，公司进一步完善了新型的市场营销体系，在内部信息化管理方面，公司进一步优化升级新的客户管理系统（CRM），通过大数据、人工智能等新技术，运用商务智能（BusinessIntelligence）实现多渠道客户触点管理，流程协同及数据智能洞察结合的场景应用，帮助企业构建专业的营销服务数字化平台化。
　　在客户合作和业务机会拓展方面，公司大力开拓海外业务，在2024年上半年公司进一步建立、完善海外营销、技术支持团队，进一步开拓海外当地市场；持续加强全球供应链能力及研发能力，提高区域化制造的供应链及研发配套水平，提高公司全球运营的竞争力。
　　在客户合作和业务机会拓展方面，公司进一步深化客户触点管理和项目管理，细化项目节点管理，有利于把握项目时间进度，推进项目进程，提高了客户满意度及内部业务管理的可见度；同时，为提升客户满意度，公司进一步投入资源，包括为客户提供产品研发、替代料方案、可制造性分析、测试开发及供应链整合等更多的增值服务，提高客户满意度和增强客户合作粘性。
　　2、持续推进降本增效，提高运营效率
　　2024年，公司为进一步提升运营管理效率，实现降本增效，公司推进一系列降本增效专案，有效提高了公司的成本控制水平。在原材料成本方面，伴随全球电子元器件短缺行情的逐渐回转，公司将供应链管理的工作重心从保交付转移至降成本，在保证交付的同时，通过年度竞标、建立重点物料分级管理制度等方式有效的降低了公司的原材料采购成本；同时公司内部立项信息化项目，利用图数据库进行替代料的研究，有望进一步降低公司的原材料成本，提升库存管理水平；在运营成本方面，公司进一步加强生产成本的控制，报告期内取得显著成效。
　　3、持续深入推进精益细化管理，提高智能制造水平
　　2024年，在本部制造服务能力提升方面，公司注重智能制造技术的深度应用，在现有QTS的基础上，部分线体导入Dassault的MOM系统，进一步加强公司生产制造管理系统和生产、检测设备之间的联动，进一步提高公司生产效率，增强生产数据管理能力提升公司的生产管理持续改善水平。后续公司将逐步提升在公司各生产基地MOM系统的覆盖率，系统性的提高公司的生产制造管理水平及生产效率。
　　4、加速提升全球制造服务能力，提高公司全球运营的竞争力
　　在全球供应链去风险及地缘矛盾的影响下，全球化制造服务能力成为一家EMS公司的核心竞争力之一，公司一直重视国际化人才队伍搭建和海外子公司的管理，2024年公司继续加速海外制造基地的建设和服务能力提升，以满足客户海外配套服务要求，提高响应速度和服务保障能力。目前公司已经建成了墨西哥、越南和罗马尼亚三个海外制造基地。墨西哥子公司计划投入3条生产线，其中2条生产线已进入量产阶段；越南子公司计划投入5条生产线，其中4条生产线已建成并投产；2024年罗马尼亚子公司已进入小批量试产，公司全球化制造服务能力布局进一步完善。
　　全球制造服务能力的快速布局短期面临客户需求变化较快及产能利用率不高等问题，会对短期业绩造成一定压力，但是从长远规划将加速形成属于公司的“国内国际双循环，国内国际相互促进的新发展格局”，提高服务海外客户的响应能力和供应链保障体系，进一步加强了公司与海外客户之间的粘性，也可以为公司的全球业务带来更多潜在商业机会。
　　5、坚持研发创新驱动新业务发展，公司研发投入持续增强
　　2024年公司研发费用支出持续增长，截至2024年半年度，公司研发团队人数近300人，完善符合EMS行业特点的研发体系建设，围绕新能源车、人工智能、大数据等领域客户在新产品、新项目方面的技术创新需求，及管理创新需求，不断提升公司面向客户的研发增值服务能力以及软件开发能力等，包括为客户提供产品前期、中期优化设计方面的能力等，帮助客户增加产品竞争力及降低制造成本；此外，公司通过自主研发及对外部研发资源的整合，驱动业务发展，为客户提供有竞争力的产品设计开发服务，以满足客户的共性需求。

　　三、风险因素
　　1、宏观经济波动的风险
　　公司所处电子制造服务业属于电子信息产业，其景气程度与宏观经济发展状况存在较为紧密的联系，在宏观经济向好的年度，电子制造服务行业的景气程度亦较高。当前受贸易摩擦、地缘矛盾等诸多不利因素影响，国内经济恢复还处于初期，若全球经济增速进一步下降，将对终端需求产生一定影响，则可能将对包括公司在内的电子制造服务企业造成不利影响。
　　2、产品质量控制风险
　　公司客户主要为全球电子产品品牌商，其对产品的质量有相当严格的控制标准。公司拥有较为严格质量控制标准和完善的质量控制措施，以品质优良赢得客户信赖，但如果公司未来在产品质量控制方面出现问题，导致客户要求退货、索赔甚至失去重要客户，将会给公司带来经济上和声誉上的损失，对公司的生产经营造成不利影响。
　　3、汇率风险
　　公司境外销售和采购主要以美元、欧元等可自由兑换的货币结算。2021年、2022年、2023年及2024年上半年汇率变动给本公司造成的汇兑损益分别为-119.99万元-78.76万元及-301.29万元和94.83万元。若人民币汇率发生较大变动，将会直接影响本公司境外销售产品售价和进口原材料的成本，外汇收支会出现金额较大的汇兑损益，进而影响公司的经营业绩。
　　4.海外经营风险
　　为更好的满足全球客户的服务需求，公司在全球范围内布局生产制造基地及全球物流中心，以保障快速响应和稳健供应链。境外公司所在国家和地区可能面对政治经济环境及当地法律环境的重大变化，或因贸易摩擦、战争等无法预知的因素或其他不可抗力等情形时，可能对境外公司业务的正常开展和持续发展带来潜在风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司“高质量、多品种、快捷、灵活的电子制造服务”业务模式对精细化管理、快速响应及柔性制造提出了更高的要求，公司目前拥有超过300家客户，涉及6,000多个产品和60,000多种主要原材料；为了应对多品种，需求多变的市场要求，并达到和大批量等同的生产效率，公司运用柔性制造，最大限度的通过管理提高各项资源使用效率，通过大、中、小批量的3种生产模式进行标准化柔性制造、无缝对接的换线方法为基石，以灵活的排产计划系统（APS）为核心，从而保证生产灵活高效。随着公司流程改造的落地，包括SAP上线，导入EWM自动化仓储管理系统，CRM系统，QTS系统等一系列管理系统的落地，形成了符合公司业务模式的信息化管理系统，公司在销售订单、工单、采购订单管理、物流自动化等精细化管理将进一步提升，持续提升生产效率、供应链管理能力、物流管控能力，提升公司的资源利用率，提高公司在行业中的竞争优势。
　　1、良好的市场品牌形象，优质的供应链合作伙伴，拥有网络化的平台资源优势
　　公司长期专注于EMS业务，打造了高质量、多品种、快捷、灵活的柔性制造能力，在EMS行业深耕20年，树立了良好的市场品牌形象和客户口碑，积累了长期稳定的客户群体，在客户开拓和服务方面，已经覆盖了工控、医疗、通讯设备、汽车电子、高端消费电子等行业，并与行业标杆客户形成深度合作，形成了丰富的产品案例经验。在新客户开拓方面，充分发挥公司客户网络资源，采取行业纵深开拓模式，通过主办和参加专项领域的研讨交流活动等，深度挖掘行业市场机会。
　　公司为更加服务好客户群体，通过持续的供应链整合建立了全球化的供应商资源，以满足客户多样化的需求。公司目前已与包括TI、Microchip、Melexis等半导体品牌制造商及Avnet、Arrow、WPG、Future、Digikey等全球排名前列的电子元器件代理及分销商建立了良好的全球合作关系。一方面，客户的需求纷繁复杂，公司通过整合自身及供应商资源，可以提供给客户更有竞争优势的价格以及稳定的交期，而优质的客户群体也将带来稳定的业务需求，公司通过对客户物料需求的不断整合，供应商可以获得持续稳定的业务。另一方面，公司的客户群体带来了高标准的工程技术要求和前瞻性的市场信息，公司和供应商可以实时掌握各行业动态，有利于在选择合作伙伴以及内部资源布局上抢占先机。
　　公司通过信息化手段增强与客户、供应商的合作紧密度和合作深度，不断完善和扩大网络化的平台资源优势，巩固和提高公司在行业内的品牌形象和市场美誉度。
　　2、重视管理提升，拥有完善的质量管控体系
　　公司管理层高度重视管理水平持续提升，通过精细化的管理打造了保障公司健康运营的管理内核，深化应用多种信息化管理工具以及第三方管理咨询服务持续提高公司管理水平，使公司可以应对复杂多变的市场环境，增强公司抗风险能力的韧性，及时把握新兴行业的业务机会。
　　公司具备完善的质量管理体系，已认证通过的质量管理体系包括ISO9001(国际通用质量管理体系)、IATF16949(汽车行业质量管理体系)、ISO13485(医疗器械行业质量管理体系)、ISO27001(信息安全管理体系)、ISO14001(环境管理体系)、ESD20.20(静电保护管理体系)、ISO45001（职业健康安全管理体系）、QC080000(有害物质管理体系)等。公司严格按照该等管理体系要求，将品质管控贯彻到全流程，并进行统计分析和持续改进，使公司产品良率及产品制程能力系数处于行业领先地位。公司结合内部生产运营特点，自主研发了质量管理系统，具备全面化、透明化、开放性的特点。
　　3、注重研发投入和技术创新，保持行业领先的优势制程
　　公司注重技术创新和研发，持续加大研发投入，建立了符合公司行业特点的研发体系和研发队伍，通过研发为客户提供增值服务，使技术创新成为公司核心竞争力之一。在技术创新方面，公司通过自主研发及外部研发资源的整合，为客户提供有竞争力的产品设计开发服务，主要包括电源模块、充电模块、电池管理、电机驱动等大量客户有共性需求的领域。同时，公司利用全球领先的制造可行性评估系统(DFM)对研发方案进行评估，提高了研发的有效性及可行性，可对客户的产品提出产品性能及制造效率的优化方案，帮助客户增加产品竞争力及降低制造成本。
　　公司在制造设备和制程工艺方面具备明显的技术领先优势。制造能力是EMS公司的核心竞争力，目前，公司已拥有众多的领先制造设备及制程工艺，如日本的松下NPM高速贴装设备、德国西门子的高速贴装设备、美国的BTU回流焊接设备、德国ERSA的全程充氮波峰焊接设备和双缸选择性焊接设备、美国DAGE的X-ray设备、美国Agilent的ICT高端测试设备、日本TAKAYA的APT飞针测试设备等。公司具有行业领先的制程能力，如元件类型及贴装精度:小的片式电阻电容:±40um/3sigma，贴片零件最小尺寸0.25mm*0.127mm,最小元件脚间距:0.3mm，四方扁平封装尺寸：0.4mm*0.2mm—44mm*44mm。
　　4、打造国际化业务管理体系，拥有全球运营竞争力
　　在全球供应链去风险及地缘矛盾的影响下，全球化制造服务能力成为一家EMS公司的核心竞争力之一。公司一直注重和打造国际化业务开展能力，长期与欧美等大型企业进行深度的业务合作，逐步形成了国际化业务管理体系，包括国际化市场营销体系，制造服务能力、供应链保障体系及国际化研发配套等，既可以为海外当地客户提供服务，也可以为国内优质客户走向海外提供服务，有利于公司抓住更多潜在的国际化业务商业机会，公司国际化业务能力目前处于国内行业领先地位。
　　在全球化制造服务能力方面，公司立足国内苏州制造本部基地和武汉制造基地，将制造服务能力和管理经验输出到海外制造基地，目前公司拥有海外墨西哥、越南及罗马尼亚三大制造基地。 收起▲