一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、行业情况说明　　2025年上半年，民航业落实党中央、国务院部署，坚持稳中求进和新发展理念，服务发展大局，应对外部冲击，深化改革，改善效益、效率和服务，呈现“总体局面稳、国际增速快、货运韧性强、效率效益增”特点。　　据民航局数据统计，上半年，全行业完成运输总周转量783.5亿吨公里、旅客运输量3.7亿人次、货邮运输量478.4万吨，同比分别增长11.4%、6%、14.6%，运输规模再创新高；在飞行量同比增长5.6%的情况下，运输航空严重征候和一般征候万时率同比分别下降68.4%、21.2%，安全态势总体平稳；国际客运航线净增123条，国际旅客... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、行业情况说明
　　2025年上半年，民航业落实党中央、国务院部署，坚持稳中求进和新发展理念，服务发展大局，应对外部冲击，深化改革，改善效益、效率和服务，呈现“总体局面稳、国际增速快、货运韧性强、效率效益增”特点。
　　据民航局数据统计，上半年，全行业完成运输总周转量783.5亿吨公里、旅客运输量3.7亿人次、货邮运输量478.4万吨，同比分别增长11.4%、6%、14.6%，运输规模再创新高；在飞行量同比增长5.6%的情况下，运输航空严重征候和一般征候万时率同比分别下降68.4%、21.2%，安全态势总体平稳；国际客运航线净增123条，国际旅客运输量同比增长28.5%；国内、国际货邮运输量同比分别增长8.9%、23.4%，新增国际货运通航点16个；飞机日利用率9小时，同比提高0.2小时，正班客座率84.2%、载运率72.6%，同比分别提高1.9、1.6个百分点；全国航班正常率91.7%，同比提高5.3个百分点，运行效率持续提升。
　　2025年7月，全国民航年中工作电视电话会议召开，会上对下半年民航工作部署提出九项重点要求：牢固树立安全发展理念，确保安全平稳；优化航线网络；加快构建民航领域统一大市场，综合整治行业“内卷式”竞争；做好“十四五”收官与“十五五”规划编制；深化协同运行机制；夯实低空安全基础，发展通航和低空经济；深化改革；推进科教人才工作；以党建统领，推进全面从严治党。
　　此外，中国近年来不断扩大免签范围，并将外籍人员停留时限从72/144小时统一延长至240小时（10天）。根据国家移民管理局公布的数据，2025年上半年外国公民出入境达3,805.3万人次，同比上升30.2%，免签入境外国人1,364万人次，同比上升53.9%。
　　2、公司的主要业务和经营模式
　　（1）主要业务
　　吉祥航空主营业务为航空客货运输业务，经营范围包括国内（含港澳台）航空客货运输业务、国际航空客货运输业务，航空配餐等。
　　（2）经营模式
　　持续打造以“长三角”区域及“珠三角”区域为依托的高价值、高效率的航线网络，本公司采用主运营基地模式。吉祥航空（全服务航空）以上海虹桥、浦东两场为主基地机场，以南京、成都为辅助基地；子公司九元航空（低成本航空）以广州白云机场为主基地机场。主运营基地模式可以充分发挥规模化机队营运效率并具有显著成本控制优势，一方面减少了在基地机场以外建立其他营运基地所产生的大额成本开支；另一方面可在公司现有机队规模的基础上最大效能地提高飞机营运效率、降低维护成本，从而有效减少飞机单位营运时间内的固定成本。因此，主运营基地模式可以较好地集中优势资源，确保飞机利用率和客座率处于较高水平基础上的同时减小成本支出，从而实现效益最大化。
　　吉祥航空及九元航空打造精简高效的现代化机队，通过运营130架、平均机龄约7.61年的客运飞机，围绕长三角及珠三角等核心枢纽，为全球旅客和客户提供优质便捷的航空运输及延伸服务。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　1、主营业务情况说明
　　（1）本公司（含九元航空）的业务运营数据
　　（2）航空客运业务发展
　　截至报告期末，吉祥航空单体执行国内、国际和地区航线270余条，完成安全飞行17.56万小时、运输总周转量19.11亿吨公里、旅客运输量1,000.22万人次、货邮运输量6.41万吨，平均客座率83.81%。
　　九元航空单体执行国内、国际和地区航线110余条，完成安全飞行5.25万小时，旅客运输量358.8万人次，上半年九元航空单体平均客座率90.39%。
　　2、机队结构
　　截至报告期末，公司拥有93架空客A320系列飞机（其中30架为A320ceo，27架为A321ceo机型、22架为A320neo机型、14架为A321neo机型），10架波音B787系列飞机。公司子公司九元航空实际运营27架飞机，均为波音737系列飞机。
　　截至报告期末，平均机龄为7.61年。
　　3、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司结合运营实际，在“国际化”、“科技化”、“生态化”、“绿色化”等方面细化工作部署，推动公司“四化”战略扎实落地。公司营业收入人民币11,067,182,245.21元，同比上年度同期增加1.02%，本公司上半年归属于上市公司股东的净利润为人民币505,492,241.40元。
　　安全质量控制
　　公司牢固树立安全发展理念，通过多层级会议，系统传达学习习近平总书记关于安全生产的重要论述、民航安全工作指示批示及行业最新部署要求，同步开展安全形势分析研判并部署针对性管控措施。
　　吉祥航空围绕“人、机、环、管”核心要素开展安全生产专项整顿，全面排查整改安全隐患；完成2025年运行风险专项审核及民航行业安全审计、IOSA再认证审计。常态化攻坚核心风险管控，上半年核心风险值均控制在警戒范围内。深化安全管理体系与双重预防机制融合，开展周期性风险管理。吉祥航空在报告期内建立了飞机重大故障管控委员会，形成空地联动防控机制，调整优化安全责任体系，完善安全指标评估机制，动态调整关键指标目标值，强化安全主体责任。
　　九元航空完善全员安全生产责任体系，压实责任，多维度推进技术提升与风险防控；统筹安全文化作风建设与评估工作，制定宣教培训方案并构建分层级评估指标体系，融入风险管理等场景提升评估实操性；严抓隐患排查治理，开展全员责任制、双重预防机制等专项自查，检查闭环整改问题，通过专项检查推动风险排查深化；优化航空安保管理，量化监控重点领域。
　　客运营销
　　报告期内，吉祥航空多维度构建销售与服务体系。渠道建设方面，代理授权数量及销售额同比有所增长，OTA渠道覆盖范围与销量同步提升，国际直销收入及占比增长，以“丰富产品多样化”及“常态化直播”为目标打造吉祥航空品牌直播间。产品活动方面，与主题乐园合作推出积分兑换服务。中转产品优化方面，国内中转覆盖航点与连线数量增加，国际中转流程落地关键航点；跨航司联运合作拓展至西北、内蒙古等区域，中转自动运价系统支持多条航线。客户市场深耕方面，通过各类项目赋能会员体系；异业合作与头部平台联动，实现高价值客户转化；拓展体育行业、国际商会等异业合作领域。
　　吉祥航空现已上线“国际额外行李”产品，满足国际航班旅客行李预购需求。常态化宠物客舱运输产品“萌宠飞”也于报告期内正式上线，并已开通太原、丽江、惠州、海拉尔等国内航线。
　　九元航空围绕业务增长与品牌建设开展多项工作：多元增收与数字化营销协同推进，推出“九元飞友推荐官计划”及“劲省卡”；拓展多渠道营销布局，上线支付平台小程序提升服务与销售能力，深化旅行社合作并拓展航线销售渠道，引入国际代理并上线OTA平台产品；整合品牌资源深化跨界合作，推进酒店广告合作，探索联名产品开发与机上销售模式，强化运营团队建设。
　　服务品质
　　报告期内，吉祥航空开展“春运保障”、“航班换季”等专项监察及日常监察，覆盖地面、客舱、餐食、服务环境等环节，提升餐饮质量、值机登机效率及员工服务水平，强化公司服务品质与品牌形象，同步推进地面安全运行服务管理专项整顿，以“抓作风、强整改、重实效”为核心，系统排查服务体系问题风险，完善业务体系及执行管控机制。重点梳理法规要求、手册承接、岗位规范落实情况，评估优化责任体系、组织架构及质量管理体系，强化岗位责任与专业规范，确保运行平稳可控。通过全方位整顿，推动各环节高效协作，夯实地面安全服务管理基础，提升整体规范性与专业性。
　　九元航空构建地面服务投诉全流程机制，实行“投诉处理双复核”制度；客舱服务上组建首批“粤如意”品牌示范组，持续强化全员服务能力。
　　成本控制
　　公司紧扣公司战略转型目标，以预算管理为核心驱动、会计核算为基础支撑、收入结算为价值纽带、业财融合为协同桥梁、信息化建设为技术引擎，构建全维度财务管控体系，实现资源配置效率与战略支撑能力的双重跃升，以“保流动、降成本、提效率、控风险”为核心，构建“集中管控+多元融资+资产优化+风险对冲”四位一体管理体系，保障国际化战略资金需求，实现效益与稳健双目标。公司通过推行“17+27”成本管控项目体系（17个公司级项目+27个部门级重点项目），通过精细化管理实现节本成效。
　　信息化建设
　　报告期内，公司围绕数字化转型核心目标，统筹推进全域数字化场景实施与体系化能力建设。在业务域层面，运行维修域聚焦智能运维体系构建，推动技术变革与安全保障协同发展；营销服务域深化国际化、生态化、科技化布局，强化旅客服务保障能力，加速全球服务网络构建。数据与平台运营方面，以企业数据资产为核心，构建全生命周期价值交付体系，支撑业务运营与决策优化。信息安全领域通过管理框架完善与技术防御体系构建，实现安全防护从被动响应向主动预警转型。整体工作以驱动业务创新与战略落地为核心，通过全域数字化场景实施筑牢转型根基、体系化管控构建规范、高效、安全的内部运营生态，支撑公司全球服务能力提升与市场竞争优势形成。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、主运营基地优势
　　（1）吉祥航空上海主基地优势
　　上海作为国际特大型城市、长三角区域核心，汇集了来自全国各地的人流、物流，并且承担着我国对外交流窗口的重要作用。上海市场客流量充沛且旅客构成基本定型，航线网络也基本搭建完毕。公司作为上海主基地航空公司，将受益于国际机场中转效率的提升。此外，上海位于亚欧美大三角航线端点，飞往欧洲和北美西海岸航行时间均为10小时左右，有利于公司布局洲际航空市场。
　　上海作为“一带一路”重要节点城市和长三角一体化核心引擎，政策红利叠加区位优势，为公司提供了拓展国际市场的战略机遇。公司紧抓上海“五个中心”建设契机，加速布局以上海为始发点的国际国内航线，国际影响力持续扩大。
　　（2）吉祥航空辅基地优势
　　基于上海浦东、虹桥机场时刻资源紧张的背景，公司在主基地战略指导下先后设立了南京辅助基地及成都辅助基地。
　　作为长三角核心城市，南京辐射苏皖及中西部地区，其禄口机场的国际航线网络为公司提供了客源基础与拓展空间。江苏分公司重点拓展南京国际通程航班业务，多维度提升对客服务品质，推动生产经营提质增速。
　　成都作为西部最大航空市场，地处欧亚航路中点，是连接中东、东南亚与中国东部的重要枢纽。四川分公司立足成都区位优势，重点开发川渝客源。四川分公司通过稳定市场联营、扩大渠道数量、提高团队销量等手段，优化属地销售策略、提升国际销售占比，多举措并举稳定票价、提升客座率，保障航班收益稳定。
　　（3）九元航空广州主基地优势
　　公司子公司九元航空以广州为基地中心，充分利用广州市作为广东省及珠三角中心的地理区位优势、覆盖辐射珠三角及周边地区，建立以广州为中心的航空网络，以广州为中心全面覆盖国内主要城市，依托广州白云机场与东南亚相关旅游国家距离较近、珠三角城市群消费能力及意愿均较高、国人乘坐飞机出行越来越普及、航空旅行越来越大众化等有利条件并利用公司多年积累的丰富航空业运营经验，拓展廉价航空市场、延伸业务层次，为公司未来发展奠定坚实基础。
　　九元航空为除南方航空股份有限公司以外，唯一一家以广州为主运营基地的航空客运公司，主要面向价格敏感型旅客和大众航空市场，是广州地区唯一一家主基地低成本航空公司。
　　2、精准的市场定位优势
　　就地域而言，吉祥航空的目标客户主要定位在上海及周边城市圈的长江三角洲地区。就群体而言，主要定位于中高端商务、旅行及休闲客户。上海及长三角地区是我国第一大经济引擎，是我国经济发展最快、商务活动最为频繁的区域，也是重要的制造业基地、服务业和金融业中心，该区域客户具有较高的收入水平、较强的消费能力和旺盛的航空运输需求，其中中高端公商务及旅游休闲客户更是占据了较大的比重。公司的市场定位精准契合上述区域的客户群体特点，充沛而优质的客源保证了国内航线的相对优势，也为吉祥航空的国际化转型提供了充分的盈利支持。
　　九元航空主要目标市场为我国低成本航空市场，利用广东省及珠三角地区经济发达、人口流动活跃、出行需求较高以及可近距离辐射东南亚等区位优势，秉承依托基地机场的区位优势、单一机型构建机队、瞄准特定目标市场、低成本运营、安全保障等吉祥航空业已建立的企业发展理念，积极拓展低成本航空市场，进一步提升公司综合实力。
　　吉祥航空与九元航空共同发展，实现航空产业高、中、低端旅客市场全覆盖，实现双品牌及双枢纽运行的发展战略。公司自设立以来始终围绕上述市场定位深耕细作，已在相关细分市场积累了深厚的客户基础、建立了良好的市场形象。
　　3、独具特色的差异化竞争策略
　　（1）吉祥航空
　　吉祥航空的战略是打造“HVC高价值航空公司的卓越代表”，实现客户、员工、股东三重高价值。吉祥航空主要目标市场区域具有旺盛的下游需求和可观的市场容量，重点客户群体亦拥有较高的消费能力和频繁的出行需要，但该等区域市场和客户群体亦是行业内其他竞争者争夺的重点。为避免陷入同质化、低价格的恶性竞争，公司制定并贯彻执行着独具特色的差异化竞争策略。
　　首先，吉祥航空的差异化竞争策略体现在“领先服务品质、最优成本结构”的经营理念上，奉行以最优成本结构支撑略低于市场竞争对手的价格水平，同时为客户提供超出其预期的高性价比航空旅行体验。吉祥航空不以价格策略作为核心竞争力，而是通过为客户提供超出票价水平预期的高性价比服务赢得客户的认可和市场份额。
　　其次，吉祥航空的差异化竞争策略还体现在航线、航班安排方面。吉祥航空善于挖掘尚未被竞争对手关注的潜在市场。同时，吉祥航空亦十分注重航班在上海两大机场之间的差异化安排，根据市场情况和航线资源，公司合理布局浦东机场与虹桥机场的航线分布，从而赢得了大量身处上海市中心区域的中高端公务、商务客户。
　　最后，吉祥航空还将差异化竞争策略落实于特色服务方面，使客户不仅得到航空运输服务，还能够在乘机过程中体验吉祥航空文化，以此传递能够引起客户共鸣的文化理念，打造公司独特竞争优势。
　　（2）九元航空
　　九元航空的差异化竞争策略主要体现在“最优成本结构”的经营理念上，采用低成本经营模式，主要针对价格敏感的旅客群体，提供安全、经济、便捷的航空运输服务。九元航空将基本航空运输服务和其他服务进行明确划分，坚持只让旅客购买自己需要的服务，从而将机票价格做到最实惠。
　　具备成本优势的低成本航空将拥有更大的胜出可能性。九元航空立足广州主基地，发展潜力巨大，有望为公司未来业绩发展提供强有力的支持。
　　4、成本控制优势
　　公司在日常经营的全过程均十分重视贯彻成本控制的理念，主要通过以下三个方面打造“最优成本结构”的竞争优势：
　　（1）年轻机队与统一机型
　　“年轻机队和统一机型”是公司自设立以来始终坚持贯彻执行的经营理念。报告期内，公司及子公司共拥有130架飞机，平均机龄为7.61年。成新率较高的年轻机队能够保持低水平的故障率和高水平的出勤率，大幅提升机队运营的效率，带来最大的成本节约；其次，机龄较短的飞机出现大修的概率较低，能够显著降低飞机维护维修成本；最后，公司所配置的新飞机均采用最新航空技术，各项性能均处于最佳状态，从而实现最优的燃油成本控制。
　　吉祥航空机队由空客公司的A320系列窄体飞机为主运营机型，以波音公司的B787系列宽体机作为洲际运营储备的补充机型；九元航空机队由波音公司的B737系列飞机组成，该等统一机型的机队构成将为公司成本控制带来显著优势。其中，A320系列飞机是单通道双发中短程158-164和198-207座客机，B737系列飞机是单通道双发中短程189座客机，油耗较少，污染较轻，在中短程航距上是目前经济性较好、效益较高的机型之一。B787系列飞机是双通道双发超远程324座客机。
　　公司未来仍将坚持“年轻机队与统一机型”的经营原则，通过退租机龄较长的租赁飞机等方式保持公司机队的年轻化。
　　（2）精细规划与专业运营
　　公司对航空运输业务全流程进行深入精细化管理，采取合理布局航线网络、灵活调配航班时间、精确测算航油搭载、实时安排进出港机位等标准化系统管理措施，实现全流程经营最优成本结构安排。同时，公司通过各业务职能部门之间的明细化分工、专业化运作，进一步在运营过程中将成本控制落到实处。
　　（3）专注核心业务与精简人员、资产规模
　　在业务结构安排方面，公司奉行集中资源以自主运营体现航空运输服务核心价值的环节，而将部分机场地面服务、航食提供服务以及员工标准技能培训服务等业务外包给具有合格资质和较高品质的专业机构完成。
　　5、安全保障优势
　　2025年上半年，公司围绕安全生产核心目标，系统推进安全管理体系优化与责任落实。通过制定专项整顿方案，对飞行、机务等关键领域开展全覆盖隐患排查，建立“排查-整改-复核”闭环机制，确保运行安全平稳。针对监管要求，公司快速响应行政指导，组建专项工作组形成整改清单，实施目标与责任双维度管控，重点优化管理体系及设备合规性。
　　在风险防控层面，依托SMS（安全质量管理）系统构建动态监测体系，实现风险全流程闭环管理，通过周期性评估提升数据准确性。同步完善安全责任机制，调整战略指标与考核规则，强化主要领导第一责任人职责，建立领导干部一线督导制度，将安全绩效纳入全员考核体系。
　　报告期内，公司开展内部合规性审核，确保安全管理符合国际国内标准。为深化安全文化建设，组织“安全生产月”主题活动、安全承诺签署及主题征文，通过多渠道宣传强化员工安全意识。整体工作聚焦责任压实、体系优化与文化培育，形成覆盖全员、全流程的安全管理闭环。
　　6、灵活的航线布局优势
　　2025年上半年，吉祥航空持续优化国际航线网络布局：国际（地区）航班量达12,370班，运营28个国际航点（含7个洲际航点），新开神户、吉隆坡等航点，在“一带一路”沿线及周边国家覆盖14个航点，通达东北亚、东南亚、南欧、北欧域内9个国家，服务国家战略能力增强。吉祥航空结合市场规律，分阶段灵活调整运力，春运聚焦“南北旅游”、“探亲”市场，年前侧重探亲航线、年中增投旅游航线；暑运集中布局海拉尔、敦煌等“草原游”、“西北游”热点区域。中转联程网络高效拓展，国内通程航班覆盖率达98%。国际化合作方面，报告期内新增与6家外航建立联运关系，合作航司总数达31家，触达全球72国237城，全球网络覆盖能力提升。
　　九元航空稳步拓展国际航线网络，同步高效优化航线网络，调整贵阳基地及郑州、太原进出港时刻，新开广州—临沂—大阪、广州—河内、南京—太原、无锡—海拉尔、宁波—满洲里、海口—郑州—西宁等航线。

　　四、可能面对的风险
　　1、航空安全风险
　　因航空业直接关系到乘客人身与货物的安全，各航空公司都以航空安全为首要关注点，安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提条件。若在航空安全方面出现漏洞，航空公司在面临严重资产损失的同时，亦将遭受声誉下降、客户流失等巨大风险。如发生航空安全事故，航空公司的正常生产运营及声誉将受到负面影响。
　　2、航空业政策变化风险
　　随着经济全球化趋势的深化和推进以及国内市场环境的稳定发展，近年来我国航空业利好政策连续出台，对于航空业发展起到了有力的推动作用。但同时，航空业受国家财政、信贷、税收等相关政策的影响，且民航局在进行行业监管、国家发改委在审批飞机采购过程中，任何涉及市场准入与退出、航权开放、国内及国际航线布局、航班时刻管理等方面的航空业政策变化，都可能对公司未来业务的发展产生影响。
　　公司将积极参与行业政策法规制定完善的各种研讨，及时分析研究政策法规的最新变化及对公司的影响，把握政策法规修订带来发展机遇，审慎应对政策法规变动带来的风险挑战和不确定性。
　　3、宏观经济波动风险
　　航空运输业是与经济、贸易环境状况密切相关的行业。民航运输业受宏观经济景气度的影响较大，宏观经济景气度直接影响经济活动的开展、居民可支配收入和进出口贸易额的增减，进而影响航空客货运需求。同时，国际经贸关系和地缘政治局势将较大程度影响公司的国际航空运输需求。如未来国内外宏观经济景气度下降、贸易关系或地缘政治局势紧张进一步加剧，可能会对公司的经营业绩和财务状况造成不利影响。
　　4、航油价格波动风险
　　航油是航空公司生产成本最主要构成项之一，未来原油供应、美元加息、地缘政治等因素均存在不确定性，预计油价仍存在一定波动风险。航油市场价格的波动将导致航空公司生产成本的变化，进而影响航空公司业绩。虽然公司对航油消耗量的测量、使用合理规范，能够有效地控制航油成本并减少其非正常波动，2025年上半年，国际油价受供需预期、政策、地缘风险及需求等多因素影响：供需预期主导油价走低，地缘风险推高油价。供应压力与需求增速风险仍存，地缘风险频发持续注入弹性，油价维持大幅震荡格局。如果国际油价出现大幅波动，本公司的经营业绩仍可能受到较大影响。
　　此外，公司消耗的大部分航油都是在国内市场以中国现货市场价格购买。根据发改委及中国民航局于2009年发布《关于建立民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制有关问题的通知》的规定，航空公司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准。该联动机制可在一定程度上降低公司航油价格波动风险。
　　报告期内，公司航油成本32.73亿元，占主营业务成本比重为33.68%。航油消耗量为59.17万吨。如果公司年度平均采购航油价格上涨或下降5%，其它因素保持不变，则公司将减少或增加净利润约人民币12,274.28万元。
　　5、利率变动风险
　　截至2025年6月30日，公司合并口径下负债总额为408.62亿元，其中约360.97亿元为带息债务（包括长短期借款及长期应付款、租赁负债），公司美元债务余额约7.58亿美元（包括长短期美元借款、长期美元应付、美元租赁负债等），市场利率波动将对公司债息偿付产生一定影响。
　　从币种看，公司付息债务以人民币、美元债务为主，美元部分贷款的利率以有担保隔夜融资期限利率（Term Sofr）为基准利率，人民币部分贷款的利率以贷款市场报价利率（LPR）为基准利率。因此当利率上升时，浮动利率的付息债务会增加公司利息支出，对公司净利润及经营业绩产生不利影响。假定除利率以外的其他风险变量不变，公司综合资金成本每上升（或下降）100个基点，则公司将减少或增加净利润约人民币8,626万元。
　　6、汇率变动风险
　　从合并口径下的财务构成看，截至2025年6月30日，公司美元债务余额约7.58亿美元（包括长短期美元借款、长期美元应付、美元租赁负债等）。本公司的部分租赁负债、银行贷款及其他贷款主要以美元为单位，本公司的部分资产亦以美元为单位。
　　假定除汇率以外的其他风险变量不变，人民币对美元汇率升值或贬值1%，则公司将增加或减少净利润约人民币2,582.65万元；同时，公司未来增加机队规模、采购航材等亦存在进行外币交易的需要。公司计划未来合理配置美元与人民币负债的比例，减少汇率对公司利润波动的影响。
　　7、专业人员资源匹配风险
　　在良好的经济环境和政策背景支持下，国内航空业市场需求迅速增长，同时拉动国内航空业运力投放的增加，亦刺激了各航空公司对航空从业人员的需求。航空公司所拥有的飞行员、机务人员、维修专员、运行签派等航空从业高素质人才的人员数量与质量必须与公司的运力相匹配，特别需要储备充足的航空运输专业人才，否则将出现发展瓶颈及潜在的安全隐患。
　　公司目前运行平稳，运力逐年提升，民航局《大型飞机公共航空运输承运人运行合格审定规则》对专业人员的数量储备及素质能力提出了更高需求，存在潜在的业务发展与人员资源匹配不当的风险，如果出现此种情况，将对公司业务发展、经营管理造成不利影响。
　　8、其他不可抗力及不可预见风险
　　航空运输业受外部环境影响较大，自然灾害、突发性公共卫生事件、贸易环境变化以及国际地缘政治动荡等因素都会影响市场的需求和航空公司的正常运营，包括航班中断、客运量和收入减少、安全和保险成本上升等，可能会对公司的生产经营造成不利影响。结合国外民航恢复经验可以发现，突发性公共卫生事件、贸易环境变化等，可能会对航空出行需求及公司的正常运营产生较大影响。公司密切关注国内外宏观经济形势、国际经贸关系变化以及各国旅行政策变动，灵活调整运力投放和市场销售，积极应对全球市场情况和外部经贸环境变化带来的影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　（1）本公司（含九元航空）的业务运营数据　　（2）航空客运业务发展　　吉祥航空深耕上海主基地：报告期内，吉祥航空执行二百四十多条始发国内、国际及地区航线，每周执飞2,275个航班，2024年吉祥航空单体旅客运输量达到2,070.03万人次。九元航空执行一百五十多条始发国内、国际航线，每周执飞798个航班，2024年九元航空单体旅客运输量达到696.05万人次。　　2、机队结构　　（1）2024年机队规模　　截至2024年12月31日，公司拥有93架空客A320系列飞机（其中30架为A320ceo，27架为A321ceo机型、22架为A320neo机型、14架为A3... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　（1）本公司（含九元航空）的业务运营数据
　　（2）航空客运业务发展
　　吉祥航空深耕上海主基地：报告期内，吉祥航空执行二百四十多条始发国内、国际及地区航线，每周执飞2,275个航班，2024年吉祥航空单体旅客运输量达到2,070.03万人次。九元航空执行一百五十多条始发国内、国际航线，每周执飞798个航班，2024年九元航空单体旅客运输量达到696.05万人次。
　　2、机队结构
　　（1）2024年机队规模
　　截至2024年12月31日，公司拥有93架空客A320系列飞机（其中30架为A320ceo，27架为A321ceo机型、22架为A320neo机型、14架为A321neo机型），8架波音B787系列飞机。公司子公司九元航空实际运营26架飞机，均为波音737系列飞机。
　　（2）2025年机队规模扩张计划
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　据2025年全国民航工作会议上的报告，2024年全行业全年共完成运输总周转量1,485.2亿吨公里、旅客运输量7.3亿人次、货邮运输量898.2万吨，同比分别增长25%、17.9%、22.1%，较2019年分别增长14.8%、10.6%、19.3%。飞机日利用率达到8.9小时，同比提高0.8小时，正班客座率83.3%、载运率72%，同比提高5.4个百分点、4.3个百分点。全行业同比减亏206亿元，总体实现扭亏为盈。
　　会议明确了2025年民航工作总体要求：坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，贯彻落实中央经济工作会议精神，贯彻全国交通运输工作会议精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，以高质量发展为首要，以进一步全面深化改革为动力，以服务国家战略为导向，以确保航空安全为根本，以加强党的领导和党的建设为统领和保障，高质量完成“十四五”规划目标任务，为“十五五”良好开局打牢基础。
　　会议提出了2025年行业发展主要预期指标：运输总周转量1,610亿吨公里、旅客运输量7.8亿人次、货邮运输量950万吨，行业盈利水平进一步提升。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（1）主要业务
　　吉祥航空主营业务为航空客货运输业务，经营范围包括国内（含港澳台）航空客货运输、国际航空客货运输业务，航空配餐等。
　　（2）经营模式
　　持续打造以“长三角”区域及广州为依托的高价值、高效率的航线网络，本公司采用主运营基地模式。吉祥航空（全服务航空）以上海虹桥、浦东两场为主基地机场，以南京、成都为辅助基地；子公司九元航空（低成本航空）以广州白云机场为主基地机场。主运营基地模式充分发挥规模化机队营运效率并具有显著成本控制优势，一方面减少了在基地机场以外建立其他营运基地所产生的大额成本开支；另一方面可在公司现有机队规模的基础上最大效能地提高飞机营运效率、降低维护成本，从而有效减少飞机单位营运时间内的固定成本。因此，主运营基地模式可以较好地集中优势资源，确保飞机利用率和客座率处于较高水平基础上的同时减小成本支出，从而实现效益最大化。
　　吉祥航空及九元航空打造精简高效的现代化机队，通过运营127架、平均机龄约7.28年的客运飞机，围绕上海、广州等核心枢纽，为全球旅客和客户提供优质便捷的航空运输及延伸服务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、主运营基地优势
　　（1）吉祥航空上海主基地优势
　　上海作为国际特大型城市、长三角区域核心，汇集了来自全国各地的人流、物流，并且承担着我国对外交流窗口的重要作用。上海市场客流量充沛且旅客构成基本定型，航线网络也基本搭建完毕。公司作为上海主基地航空公司，将受益于国际机场中转效率的提升。此外，上海位于亚欧美大三角航线端点，飞往欧洲和北美西海岸航行时间均为10小时左右，有利于公司布局洲际航空市场。
　　上海作为“一带一路”重要节点城市和长三角一体化核心引擎，政策红利叠加区位优势，为公司提供了拓展国际市场的战略机遇。公司紧抓上海“五个中心”建设契机，加速布局以上海为始发点的国际国内航线，国际影响力持续扩大。
　　（2）吉祥航空辅基地优势
　　基于上海浦东、虹桥机场时刻资源紧张的背景，公司在主基地战略指导下先后设立了南京辅助基地及成都辅助基地。作为长三角核心城市，南京辐射苏皖及中西部地区，其禄口机场的国际航线网络为公司提供了客源基础与拓展空间。江苏分公司依托南京枢纽优势，通过国际通程航班有效串联国内外航线，提升中转体验。成都作为西部最大航空市场，地处欧亚航路中点，是连接中东、东南亚与中国东部的重要枢纽。四川分公司立足成都区位优势，重点开发川渝客源。通过合作航司共同开发涉疆藏、中亚特色航线，并拓展中亚-华东、东南亚-华东中转产品，持续提升优势航线市场份额。
　　（3）九元航空广州主基地优势
　　公司子公司九元航空以广州为基地中心，充分利用广州市作为广东省及珠三角中心的地理区位优势、覆盖辐射珠三角及周边地区，建立以广州为中心的航空网络，以广州为中心全面覆盖国内主要城市，依托广州白云机场与东南亚相关旅游国家距离较近、珠三角城市群消费能力及意愿均较高、国人乘坐飞机出行越来越普及、航空旅行越来越大众化等有利条件并利用公司多年积累的丰富航空业运营经验，拓展廉价航空市场、延伸业务层次，为公司未来发展奠定坚实基础。
　　九元航空为除南方航空股份有限公司以外，唯一一家以广州为主运营基地的航空客运公司，主要面向价格敏感型旅客和大众航空市场，是广州地区唯一一家主基地低成本航空公司。
　　2、精准的市场定位优势
　　就地域而言，吉祥航空的目标客户主要定位在上海及周边城市圈的长江三角洲地区。就群体而言，主要定位于中高端商务、旅行及休闲客户。上海及长三角地区是我国第一大经济引擎，是我国经济发展最快、商务活动最为频繁的区域，也是重要的制造业基地、服务业和金融业中心，该区域客户具有较高的收入水平、较强的消费能力和旺盛的航空运输需求，其中中高端公商务及旅游休闲客户更是占据了较大的比重。公司的市场定位精准契合上述区域的客户群体特点，充沛而优质的客源保证了国内航线的相对优势，也为吉祥航空的国际化转型提供了充分的盈利支持。
　　九元航空主要目标市场为我国低成本航空市场，利用广东省及珠三角地区经济发达、人口流动活跃、出行需求较高以及可近距离辐射东南亚等区位优势，秉承依托基地机场的区位优势、单一机型构建机队、瞄准特定目标市场、低成本运营、安全保障等吉祥航空业已建立的企业发展理念，积极拓展低成本航空市场，进一步提升公司综合实力。
　　吉祥航空与九元航空共同发展，实现航空产业高、中、低端旅客市场全覆盖，实现双品牌及双枢纽运行的发展战略。公司自设立以来始终围绕上述市场定位深耕细作，已在相关细分市场积累了深厚的客户基础、建立了良好的市场形象。
　　3、独具特色的差异化竞争策略
　　（1）吉祥航空
　　吉祥航空的战略是打造“HVC高价值航空公司的卓越代表”，实现客户、员工、股东三重高价值。吉祥航空主要目标市场区域具有旺盛的下游需求和可观的市场容量，重点客户群体亦拥有较高的消费能力和频繁的出行需要，但该等区域市场和客户群体亦是行业内其他竞争者争夺的重点。为避免陷入同质化、低价格的恶性竞争，公司制定并贯彻执行着独具特色的差异化竞争策略。
　　首先，吉祥航空的差异化竞争策略体现在“领先服务品质、最优成本结构”的经营理念上，奉行以最优成本结构支撑略低于市场竞争对手的价格水平，同时为客户提供超出其预期的高性价比航空旅行体验。吉祥航空不以价格策略作为核心竞争力，而是通过为客户提供超出票价水平预期的高性价比服务赢得客户的认可和市场份额。
　　其次，吉祥航空的差异化竞争策略还体现在航线、航班安排方面。吉祥航空善于挖掘尚未被竞争对手关注的潜在市场。同时，吉祥航空亦十分注重航班在上海两大机场之间的差异化安排，根据市场情况和航线资源，公司合理布局浦东机场与虹桥机场的航线分布，从而赢得了大量身处上海市中心区域的中高端公务、商务客户。
　　最后，吉祥航空还将差异化竞争策略落实于特色服务方面，使客户不仅得到航空运输服务，还能够在乘机过程中体验吉祥航空文化，以此传递能够引起客户共鸣的文化理念，打造公司独特竞争优势。
　　（2）九元航空
　　九元航空的差异化竞争策略主要体现在“最优成本结构”的经营理念上，采用低成本经营模式，主要针对价格敏感的旅客群体，提供安全、经济、便捷的航空运输服务。九元航空将基本航空运输服务和其他服务进行明确划分，坚持只让旅客购买自己需要的服务，从而将机票价格做到最实惠。
　　具备成本优势的低成本航空将拥有更大的胜出可能性。九元航空立足广州主基地，发展潜力巨大，有望为公司未来业绩发展提供强有力的支持。
　　4、成本控制优势
　　公司在日常经营的全过程均十分重视贯彻成本控制的理念，主要通过以下三个方面打造“最优成本结构”的竞争优势：
　　（1）年轻机队与统一机型
　　“年轻机队和统一机型”是公司自设立以来始终坚持贯彻执行的经营理念。报告期内，公司及子公司共拥有127架飞机，平均机龄为7.28年。成新率较高的年轻机队能够保持低水平的故障率和高水平的出勤率，大幅提升机队运营的效率，带来最大的成本节约；其次，机龄较短的飞机出现大修的概率较低，能够显著降低飞机维护维修成本；最后，公司所配置的新飞机均采用最新航空技术，各项性能均处于最佳状态，从而实现最优的燃油成本控制。
　　吉祥航空机队由空客公司的A320系列窄体飞机为主运营机型，以波音公司的B787系列宽体机作为洲际运营储备的补充机型；九元航空机队由波音公司的B737系列飞机组成，该等统一机型的机队构成将为公司成本控制带来显著优势。其中，A320系列飞机是单通道双发中短程158-164和198-207座客机，B737系列飞机是单通道双发中短程189座客机，油耗较少，污染较轻，在中短程航距上是目前经济性较好、效益较高的机型之一。B787系列飞机是双通道双发超远程324座客机。
　　公司未来仍将坚持“年轻机队与统一机型”的经营原则，通过退租机龄较长的租赁飞机等方式保持公司机队的年轻化。
　　（2）精细规划与专业运营
　　公司对航空运输业务全流程进行深入精细化管理，采取合理布局航线网络、灵活调配航班时间、精确测算航油搭载、实时安排进出港机位等标准化系统管理措施，实现全流程经营最优成本结构安排。同时，公司通过各业务职能部门之间的明细化分工、专业化运作，进一步在运营过程中将成本控制落到实处。
　　（3）专注核心业务与精简人员、资产规模
　　在业务结构安排方面，公司奉行集中资源以自主运营体现航空运输服务核心价值的环节，而将部分机场地面服务、航食提供服务以及员工标准技能培训服务等业务外包给具有合格资质和较高品质的专业机构完成。2024年，为了落实公司“十四五”规划，公司组织各部门梳理成本项目，明确了各项公司级成本管控项目，涵盖航油成本、起降成本、维修成本等核心领域，成立了专项成本管控项目组，通过建立定期复盘分析机制，实现成本数据实时监控和分析。同时，公司优化航材采购策略，建立集中采购平台，并实施了能源管理优化项目。公司上述“自营核心业务、外包辅助业务”并根据公司运营规模情况适时调整的经营理念，精简了部门结构、人员和资产规模，达到了良好的成本控制效果。
　　5、安全保障优势
　　公司始终重视安全工作，坚持“敬畏生命、谨记责任、强化专业、操作规范”的安全理念，从源头、从过程、从系统严抓运行安全，确保公司安全运行平稳可控。
　　公司始终将安全作为核心战略，通过系统化管理、技术创新和文化建设形成覆盖运行全链条的安全保障体系。
　　6、灵活的航线布局优势
　　报告期内，吉祥航空航班总量快速恢复，运行总量稳中有升，其中国际航班全年执行超2万班，同比2023年增长90%，较2019年恢复119%，在飞国际（地区）航点26个。区域布局呈现三大突破：亚洲方向巩固日本市场（航班量居行业前列），首次开通印尼、马来西亚等东南亚4国新航点；洲际网络新增希腊、比利时、英国、澳大利亚等国航点，通航洲际航点达7个，覆盖欧澳两大洲。公司增加同国外航司的联运合作，已与48家国内外航司建立联运合作关系，触达全球67个国家、370个地区，有力拓展公司洲际网络延伸。国内航线部分，公司推进“干支通，全网联”航空运输网络体系建设，国内新增35个通程航点，辐射航线3867条，通程航班覆盖率达到90%。
　　为吉祥航空航线网络
　　九元航空坚持资源先行策略，力争关键资源，在春运期间新增热点时刻，同时增加了广州主干线的航班密度。九元航空结合实际情况，在报告期内，九元航空新开广州-万象，复航广州-普吉航线，加密广州-曼谷航线，执行国际航线共14条。
　　为九元航空航线网络
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司实现营业收入220.95亿元，与上年同期相比，增长9.95%。其中航空客运收入212.13亿元，占主营业务收入97.11%；航空货运收入6.31亿元，占主营业务收入2.89%。全年实现归属上市公司股东净利润9.14亿元。
　　2024年，是公司全面实施“国际化”、“科技化”、“生态化”、“绿色化”——“四化战略”的元年，也是落实“十四五”规划的关键之年。这一年，在高铁加剧分流民航客源、航空公司竞争等因素影响下，公司统筹高质量发展与高水平安全，积极采取措施推进生产经营工作，为“四化”战略实施及规划落实奠定基础。
　　安全质量控制
　　报告期内，吉祥航空荣获民航局“安全飞行三星奖”，全年实现安全飞行35.5万小时、起落13.3万架次。
　　2024年公司以“全周期安全管理”为主线，构建覆盖运行、维修、培训的立体化防控体系：新编外站管理、质量管控等多项制度，推动外站管理标准化；修订安全责任考核办法，将风险防控嵌入生产全流程，形成“制度-执行-监督”闭环；融合双重预防机制，强化隐患动态治理，针对人员操作偏差、设备运行风险等薄弱环节，通过专项检查、案例复盘等方式前移防控关口；创新“季度作风复盘+常态化安全教育”模式，建立覆盖全员的安全文化渗透体系；完善洲际站点保障网络，建立属地化人员派驻机制，优化航材应急响应流程，形成区域联动保障模式；同步强化境外维修资质管理，提升海外故障处置效率；班组建设聚焦一线操作规范，强化“管理下沉+品牌班组”双驱动，基层执行力得到增强。
　　产品创新
　　报告期内，吉祥航空在产品创新领域持续发力，围绕航线网络优化、客户需求升级及数字化转型等方向，推出多项创新举措。在国际航线方面，结合出行趋势及新开的洲际航线等，完善“机+X”产品开发，丰富了旅客出行选择。国内市场聚焦中转服务升级，完成跨航司联运合作拓展，提升中转效率与体验。生态化产品方面，探索“航空+旅游+生活”全链条服务，上线宠物包机、绿色出行餐食等特色项目，与IP合作推出主题航班，拓展体育、教育、文化等异业场景，实现资源共享与流量转化。直播电商常态化运营，推出“国际次卡”“OPEN票”等创新产品。服务产品创新注重差异化，推出贵宾卡权益、适老化服务及空铁联运产品。
　　九元航空在报告期内推出盲盒、次卡等产品，在自营小程序上线舒心飞、舒享卡等选座产品。
　　市场营销
　　报告期内，吉祥航空强化直销渠道拓展，海外官网及APP功能持续优化，支付体系国际化，深化与OTA平台合作，拓展会员价、优惠券等增值产品覆盖，推动跨平台资源整合。吉祥航空以“2024看世界”为主题开展全渠道传播，联动营业部及异业伙伴打造线上线下融合场景。通过直播电商常态化运营，推出国际次卡、主题航班等创新产品，结合IP合作提升品牌吸引力。强化社交媒体矩阵建设，借助国际媒体扩大全球声量。客户运营方面，深化会员体系优化，推出定级规则调整与高价值客群专项权益，会员收入占比提升。强化数字化营销能力，收益大数据看板与动态跟舱系统于报告期内上线，提升了精准定价与实时监控水平。
　　九元航空在品牌建设上，构建营销、品牌、服务一体化策略。多角度引流，提高客户粘性。充分利用新媒体传播优势，与知名品牌开展联合推广，扩大九元航空品牌影响力。
　　服务质量提升
　　报告期内，吉祥航空在服务质量提升方面采取了多项举措。首先，吉祥航空围绕“一线两面”的服务工作思路，形成了系统的服务质量会议决策机制，以确保服务质量的落地和执行。同时，公司初步建立了“吉祥印象”、“吉食畅享”、“如你心意”、“吉运畅联”等核心服务品牌矩阵，以提升服务品牌的辨识度和影响力。
　　吉祥航空新增国际航线线上选座产品，并为特殊旅客提供“一条龙”无障碍优先出行服务，进一步提升旅客出行便利性，同时还加强了与国际机场的合作，优化了中转流程，提高了中转效率，确保旅客在转机过程中能够享受到便捷的服务，并持续推进服务对标工作，牵头服务体系开展跨行业对标工作。
　　继位于虹桥机场T2航站楼的自营贵宾室“似锦”贵宾室于2023年6月正式亮相后，2024年9月25日，吉祥航空位于浦东国际机场T2候机楼的全新“似锦”国际贵宾室也正式开放。至此，吉祥航空完成在上海枢纽国内国际“2+1”的贵宾室格局，将进一步提升搭乘自有与合作伙伴航班贵宾旅客的地面候机感受。
　　九元航空推出多维度服务升级方案，提高旅客出行体验。
　　信息化发展
　　报告期内，公司在提升信息化发展方面采取了一系列综合性举措，通过强化数据治理、深化数字化转型、优化管理体系，提升信息技术对业务的支撑能力。在数据治理层面，公司构建了覆盖全域的数据资产管理体系，推动数据标准化和治理流程的规范化，为数据驱动决策奠定基础。在智能化决策与数字化管理方面，公司着力打造智慧化运营体系，通过飞行数据分析系统上线和实时飞安态势感知大屏建设，强化了对飞行安全风险的动态监控与预警能力。此外，跨部门协作的数字化管理机制逐步完善，通过项目管理平台的建设和推广，实现了项目全生命周期的线上化、可视化管控，提升了研发效率和资源协同能力。公司通过完善安全管理制度、部署态势感知和终端防护系统、开展攻防演练等措施，提升了网络防御能力。在旅客信息保护方面，通过数据脱敏、加密传输等技术手段强化了数据安全防护，并建立了主动报告和应急响应机制，有助于防范信息泄露。
　　财务管理
　　报告期内，公司围绕战略目标，通过多维度举措深化财务管理效能，全面提升财务对业务的支撑能力。在战略层面，公司深化成本管控体系建设，推动跨部门协同机制，通过精细化管理和流程优化实现全链条成本管控，有效提升成本效益。公司通过建立资产全生命周期管理体系，优化资产配置策略，加强闲置资产盘活和处置，提升资产使用效率。资金管理方面，公司深化跨境资金运作能力，提升资金使用效率。在风险管理领域，公司健全内控体系，完善风险预警机制，加强供应商信用评估与应收账款管理，确保资金安全与业务稳健运行。通过数据分析模型的构建，公司强化经营决策支持能力，为公司战略落地提供精准数据支撑。
　　绿色生态
　　报告期内，公司围绕绿色发展完善顶层设计，编制绿色可持续发展相关方案，设定整体目标，优化能源管理体系框架并获相关标准认证。围绕主管机构要求落实能源效率提升项目，通过引进节能飞机、管控飞行参数等手段提升单位能耗效率，实现碳排放减少；强化“蓝天保卫战”管理，推进场内车辆新能源化替代，提升碳排放数据管理水平。公司组织实施民营航空公司首个“碳中和”绿色低碳主题航班，加注可持续航空燃料，加入IATA相关项目，推出“吉简餐食”鼓励乘客节能降碳。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　根据国际航协预计，2025年国际航空客货运输将进一步增长，客运量预计将达到52亿人次，首次突破50亿人次，同比增长6.7%；货运量预计将达到7,250万吨，同比增长5.8%。在运量拉动下，2025年航空业总收入将首次超过1万亿美元，净利润预计达到366亿美元。
　　近两年我国每年新增航空人口保持在4,000万左右，目前航空总人口达到4.7亿，较2019年增加1.6亿，已成为全球航空人口最多的国家。国民收入提升叠加法定假期扩容，将持续释放航空消费需求；同时，我国免签政策大幅扩容（单方面免签国家增加+过境免签优化），将有利于国际客流流动并推动中转市场发展。此外，低空经济崛起将为通用航空领域创造增量空间，进一步拓宽民航产业生态边界。据民航局数据统计，2025年预计完成运输总周转量1,610亿吨公里、旅客运输量7.8亿人次、货邮运输量950万吨。
　　(二)公司发展战略
　　公司的愿景是“如意飞翔，打造百年吉祥”、打造“世界一流航司”，全面实施“国际化”、“科技化”、“生态化”、“绿色化”。公司制定了双品牌双枢纽运行的发展战略（双品牌指吉祥航空与九元航空，双枢纽指上海主基地与广州主基地）。
　　公司强化企业文化建设，立足最优成本结构和高效率运营模式，坚持“依法经营、坚守安全、精致服务、运行准点、量化决策、效率优先、创新驱动、共存共赢”的经营理念，坚持走差异化发展道路。
　　(三)经营计划
　　1、安全质量控制计划
　　2025年，吉祥航空将继续坚持以安全发展为生命线，通过系统性机制建设、全链条风险防控、全员能力提升及多维度综合治理，构建起符合高质量发展要求的安全管理体系。公司始终将习近平总书记关于民航安全的重要指示作为决策核心，强化党对安全工作的领导，将安全与发展、效益的统筹摆在战略高度，通过完善责任考核体系、压实岗位安全职责，确保安全保障能力与生产规模动态匹配。在风险防控层面，吉祥航空计划构建起覆盖飞行、维修、安保等核心领域的预防式管理体系，以“抓早抓小、防微杜渐”为原则，同时深化事件调查能力提升专项，推动安全管理从被动应对向主动预防转型。吉祥航空将着力构建国际化安全保障网络，结合国际安保形势动态完善跨境航班安保流程，深化反诈、反恐等专项宣训；同步强化信息安全防线，与监管机构建立常态化沟通机制，健全数据安全防护体系，确保网络运行安全。
　　2025年，九元航空将坚持以“安全第一”和“本质安全”为核心理念，通过体系化改革和精细化管理全面提升飞行安全水平。在飞行队伍建设方面，公司以“飞行训练体系年”为契机，注重资质能力、操作习惯与培训成效的协同提升，构建资质与运行并重的培训体系。同时加强飞行干部梯队建设，强化教员与检查员队伍的专业化管理和能力培养。九元航空计划深化SMS体系应用，推动各级管理人员与业务骨干融入安全管理体系，重点培育跨专业“安全专家”团队，提升全员风险识别与处置能力，打通SMS与飞行运行控制系统（FOC）、机务维修系统及电子飞行包（EFB）的数据链路。同时，九元航空计划同步优化安全绩效考核机制，以“本质安全”为导向修订偏差事件奖惩制度，压实层级责任。
　　2、运行品质提升计划
　　2025年，吉祥航空将以空地协同联动、国际运行能力建设和科技化发展为三大核心抓手，通过系统性优化和多维度举措全面提升运行效率与品质。在空地协同方面，吉祥航空计划构建覆盖航前准备、运行监控及应急处置的全流程协作机制：航前阶段通过标准化讲解工具和流程优化提升放行专业性；运行过程中依托动态监控系统为机组提供实时决策支持，针对极端天气等突发情况建立跨环节协同预案，确保应急响应科学高效。吉祥航空将通过完善制度、技术赋能与团队协作，形成“预警-决策-执行”闭环管理。国际运行保障能力方面，吉祥航空计划基于风险评估结果优化国际航班全流程管理体系，通过航司交流、专项培训等方式提升跨区域运行能力。同时建立国际运行偏差管控机制，通过标准化流程与动态纠偏确保全球航线安全合规运行。
　　2025年，九元航空构建多维运行品质监控体系，将资源效能、燃油成本、境外保障及空铁联运纳入核心指标，实施闭环管理。九元航空计划通过强化飞行、签派等岗位风险预判能力，建立季节性运行保障预案，优化开航评估与日常监管机制，以系统性管控和全员质量意识提升，夯实运行效率提升基础。
　　3、枢纽建设与航线网络扩展计划
　　吉祥航空和九元航空继续优化基地网络和推进国际航班。
　　2025年，吉祥航空将继续深化国际中转枢纽网络打造，继续主动加强与合作各方的对接沟通，持续夯实浦东大型国际中转枢纽地位，进一步增强公司在浦东机场的洲际连接能力和全球辐射能力。重点构建航班波，加快国内国际互转、国际转国际的中转能力，持续扩大双向中转衔接的城市数量，建立健全对中转人数、衔接时效、旅客画像等数据的动态监控调整机制，持续提升中转效率和全球覆盖度、连通度。
　　2025年，九元航空将紧抓白云机场新航站楼及跑道投运机遇，加速布局广州、浦东、海口、乌鲁木齐等核心枢纽的资源获取，强化支点机场战略。持续优化航线网络结构，拓展日韩、东南亚市场。
　　吉祥航空的上海中心与九元航空的广州中心互补、协同，在国内连接南部地区和东部地区，建成覆盖全国的航线网络体系，有望进一步提升服务品质和市场竞争力，为旅客提供更加便捷、高效、优质的航空出行体验。
　　4、市场营销计划
　　2025年，吉祥航空将合力提升国际多边合作成效，深化航司联运与代码共享合作，涵盖东南亚、欧洲、中美洲等地，拓展航线网络。同时，加强国际营销能力建设，构建多维度辅营产品体系，满足不同客群需求，如优化选座产品、宠物出行产品、敬老出行产品等，并推动空铁联运项目落地。公司计划开发国际航班配套产品，联合旅行社设计入境游产品，提升国际旅客占比，同时加强海外销售渠道建设，提升境外渠道覆盖率，优化国际官网建设，实现多平台对接。公司计划分阶段拓展国际航司常旅客合作，汲取全球经验，提升运营质量。
　　九元航空计划于2025年强化西北、东北区域市场，建立渠道评价体系，依据航线淡旺季调整销售策略。九元航空计划全渠道推广国内付费选座产品，探索多平台销售策略，同时升级财务支持系统，增强航线预测与销售决策能力，开展机上及跨境电商销售。
　　5、服务质量提升和品牌打造计划
　　2025年，吉祥航空围绕“国际一流服务品牌”目标，推进服务升级：一方面健全全流程质量管理体系，通过标准化流程、奖惩机制和动态优化，实现地空服务品质链贯通；另一方面深化全链条国际化服务，在枢纽机场优化中转/行李/特殊旅客服务，打造“特色餐饮+全流程候机增值服务”。同步强化服务能力提升，通过多语言能力和跨文化技巧培训，提升服务团队国际竞争力。此外，依托行业数据对标和标杆经验借鉴，系统补强服务短板，推动整体服务能力向国际先进水平迈进。
　　品牌方面，公司计划通过对接国内外权威媒体，结合开航庆典、航线开通等节点，强化全球品牌曝光。异业合作方面，将深化与文旅、科技等领域头部品牌跨界联动，拓展品牌影响力边界。社交媒体运营计划构建海内外社交媒体矩阵，实现精准传播。服务品牌层面，将通过“吉祥印象”服务提升项目强化服务人员多语言能力与跨文化沟通技巧，结合“温暖客舱”“静享所想”等差异化服务产品，传递“国际化、有温度”的品牌形象。
　　九元航空计划打造特色品牌，深挖羊城文化，升级客舱体验，打造沉浸式文化旅程。强化品牌渗透，与本地媒体、知名品牌开展异业合作，扩大本地的影响力。品牌主张将聚焦年轻人、银发族、背包客、自由行、亲子游、入境游等目标客群，利用媒体矩阵吸引目标用户关注，不断强化“轻装简行”、充满活力的品牌形象。
　　6、信息化发展计划
　　2025年，公司将围绕信息化发展战略，将通过多维度举措推动数字化转型与效能提升。首先深化数据治理体系，完善数据资产目录与分类分级制度，推进数据中台升级以整合跨部门数据资源，支撑战略决策与业务优化。同时聚焦核心系统建设，运行域整合数据资源开发地面指挥系统与态势看板，提升航班运营流畅性。信息安全方面，完善态势感知系统与数据防泄漏机制，强化供应链安全管理，实施数据分类分级管控，确保核心系统高可用性。项目管理领域全面推广企业项目管理平台，实现项目全生命周期线上化管控，强化战略类项目集群管理与敏捷交付能力。此外，加强母子公司协同安全体系建设，推进旅客信息保护技术升级，持续优化系统运维与应急响应机制，确保信息化发展与业务需求深度融合，为创建世界一流航司提供坚实技术支撑。
　　7、财务管理计划
　　2025年，公司在财务管理方面将围绕战略支撑、国际化拓展、数字化转型和风险管控等核心方向推进多项计划。深化战略财务转型，完善战略财务体系，强化业务财务协同机制，优化分层管理架构，推进价值创造型财务模式升级，同时加强对分子公司的财务管控，建立风险预警指标体系并实施闭环管理。助力国际化战略实施，重点拓展国际业务支持体系，优化国际航线收益与成本管理模式。跨境资金管理方面将完善全球资金池架构，扩大规模并优化外汇风险管理策略。内控监督方面，系统梳理优化内控流程，完善财务管理制度与权责划分，建立分子公司财务风险预警机制。实施年度风险评估与整改跟踪，强化内控文化建设，通过沟通反馈机制提升全员内控意识，为公司战略落地提供坚实保障。
　　(四)可能面对的风险
　　1、航空安全风险
　　因航空业直接关系到乘客人身与货物的安全，各航空公司都以航空安全为首要关注点，安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提条件。若在航空安全方面出现漏洞，航空公司在面临严重资产损失的同时，亦将遭受声誉下降、客户流失等巨大风险。如发生航空安全事故，航空公司的正常生产运营及声誉将受到负面影响。
　　2、航空业政策变化风险
　　随着经济全球化趋势的深化和推进以及国内市场环境的稳定发展，近年来我国航空业利好政策连续出台，对于航空业发展起到了有力的推动作用。但同时，航空业受国家财政、信贷、税收等相关政策的影响，且民航局在进行行业监管、国家发改委在审批飞机采购过程中，任何涉及市场准入与退出、航权开放、国内及国际航线布局、航班时刻管理等方面的航空业政策变化，都可能对公司未来业务的发展产生影响。
　　公司将积极参与行业政策法规制定完善的各种研讨，及时分析研究政策法规的最新变化及对公司的影响，把握政策法规修订带来发展机遇，审慎应对政策法规变动带来的风险挑战和不确定性。
　　3、宏观经济波动风险
　　航空运输业是与经济、贸易环境状况密切相关的行业。民航运输业受宏观经济景气度的影响较大，宏观经济景气度直接影响经济活动的开展、居民可支配收入和进出口贸易额的增减，进而影响航空客货运需求。同时，国际经贸关系和地缘政治局势将较大程度影响公司的国际航空运输需求。如未来国内外宏观经济景气度下降、贸易关系或地缘政治局势紧张进一步加剧，可能会对公司的经营业绩和财务状况造成不利影响。
　　4、航油价格波动风险
　　航油是航空公司生产成本最主要构成项之一，未来原油供应、美元加息、地缘政治等因素均存在不确定性，预计油价仍存在一定波动风险。航油市场价格的波动将导致航空公司生产成本的变化，进而影响航空公司业绩。虽然公司对航油消耗量的测量、使用合理规范，能够有效地控制航油成本并减少其非正常波动，2024年以来，国际原油价格宽幅震荡，航空煤油价格波动下跌，如果国际油价出现大幅波动，本公司的经营业绩仍可能受到较大影响。
　　此外，公司消耗的大部分航油都是在国内市场以中国现货市场价格购买。根据发改委及中国民航局于2009年发布《关于建立民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制有关问题的通知》的规定，航空公司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准。该联动机制可在一定程度上降低公司航油价格波动风险。
　　2024年，公司航油成本68.85亿元，占主营业务成本比重为36.44%。航油消耗量为114.50万吨。如果公司年度平均采购航油价格上涨或下降5%，其它因素保持不变，则公司将减少或增加净利润约人民币25,819.85万元。
　　5、利率变动风险
　　截至2024年12月31日，公司合并口径下负债总额为389.19亿元，其中约338.72亿元为带息债务（包括长短期借款及长期应付款、租赁负债），公司美元债务余额约9.99亿美元（包括长短期美元借款、长期美元应付、美元租赁负债等），市场利率波动将对公司债息偿付产生一定影响。
　　从币种看，公司付息债务以人民币、美元债务为主，美元部分贷款的利率以有担保隔夜融资期限利率（TermSofr)为基准利率，人民币部分贷款的利率以贷款市场报价利率（LPR)为基准利率。因此当利率上升时，浮动利率的付息债务会增加公司利息支出，对公司净利润及经营业绩产生不利影响。假定除利率以外的其他风险变量不变，公司综合资金成本每上升（或下降）100个基点，则公司将减少或增加净利润约人民币14,545.92万元。
　　6、汇率变动风险
　　从合并口径下的财务构成看，截至2024年12月31日，公司美元债务余额约9.99亿美元（包括长短期美元借款、长期美元应付、美元租赁负债等）。本公司的部分租赁负债、银行贷款及其他贷款主要以美元为单位，本公司的部分资产亦以美元为单位。
　　假定除汇率以外的其他风险变量不变，人民币对美元汇率升值或贬值1%，则公司将增加或减少净利润约人民币4,484.13万元；同时，公司未来增加机队规模、采购航材等亦存在进行外币交易的需要。公司计划未来合理配置美元与人民币负债的比例，减少汇率对公司利润波动的影响。
　　7、专业人员资源匹配风险
　　在良好的经济环境和政策背景支持下，国内航空业市场需求迅速增长，同时拉动国内航空业运力投放的增加，亦刺激了各航空公司对航空从业人员的需求。航空公司所拥有的飞行员、机务人员、维修专员、运行签派等航空从业高素质人才的人员数量与质量必须与公司的运力相匹配，特别需要储备充足的航空运输专业人才，否则将出现发展瓶颈及潜在的安全隐患。
　　公司目前运行平稳，运力逐年提升，民航局《大型飞机公共航空运输承运人运行合格审定规则》对专业人员的数量储备及素质能力提出了更高需求，存在潜在的业务发展与人员资源匹配不当的风险，如果出现此种情况，将对公司业务发展、经营管理造成不利影响。
　　8、其他不可抗力及不可预见风险
　　航空运输业受外部环境影响较大，自然灾害、突发性公共卫生事件、贸易环境变化以及国际地缘政治动荡等因素都会影响市场的需求和航空公司的正常运营，包括航班中断、客运量和收入减少、安全和保险成本上升等，可能会对公司的生产经营造成不利影响。结合国外民航恢复经验可以发现，突发性公共卫生事件、贸易环境变化等，可能会对航空出行需求及公司的正常运营产生较大影响。公司密切关注国内外宏观经济形势、国际经贸关系变化以及各国旅行政策变动，灵活调整运力投放和市场销售，积极应对全球市场情况和外部经贸环境变化带来的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、主营业务情况说明　　（1）本公司（含九元航空）的业务运营数据　　（2）航空客运业务发展　　截至报告期末，吉祥航空单体执行国内、国际和地区航线200余条，完成安全飞行17.52万小时、运输总周转量17.23亿吨公里、旅客运输量1026.59万人次、货邮运输量4.98万吨，平均客座率82.92%。上半年累计执行客运航班59,916班，恢复至2019年同期的119.4%，其中国内航班50,908班，恢复至2019年同期的119.5%，国际（地区）航班9,008班，恢复至2019年同期的118.6%。　　九元航空单体执行国内、国际和地区航线110余... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、主营业务情况说明
　　（1）本公司（含九元航空）的业务运营数据
　　（2）航空客运业务发展
　　截至报告期末，吉祥航空单体执行国内、国际和地区航线200余条，完成安全飞行17.52万小时、运输总周转量17.23亿吨公里、旅客运输量1026.59万人次、货邮运输量4.98万吨，平均客座率82.92%。上半年累计执行客运航班59,916班，恢复至2019年同期的119.4%，其中国内航班50,908班，恢复至2019年同期的119.5%，国际（地区）航班9,008班，恢复至2019年同期的118.6%。
　　九元航空单体执行国内、国际和地区航线110余条，完成安全飞行4.96万小时，旅客运输量342.85万人次，上半年九元航空单体平均客座率90.74%。
　　2、机队结构
　　截至报告期末，公司拥有88架空客A320系列飞机（其中30架为A320ceo，27架为A321ceo机型、21架为A320neo机型、10架为A321neo机型），8架波音B787系列飞机。公司子公司九元航空实际运营25架飞机，均为波音737系列飞机。
　　截至报告期末，平均机龄为7.13年。
　　吉祥航空及九元航空打造精简高效的现代化机队，通过运营121架、平均机龄约7.13年的客运飞机，围绕长三角及珠三角等核心枢纽，为全球旅客和客户提供优质便捷的航空运输及延伸服务。
　　3、行业情况说明
　　2024年上半年，民航业在习近平总书记新时代中国特色社会主义思想引领下，积极落实党的二十大及二十届二中全会精神，推动行业高质量发展。
　　报告期内，全行业共完成运输总周转量达703.0亿吨公里，同比增长32.2%，较2019年同期增长11.9%。国内航线稳健增长，完成470.4亿吨公里，同比增长16.0%并超2019年16.5%。国际航线更是迎来较大增长，完成232.6亿吨公里，同比增速高达84.1%。客运方面，全行业运送旅客3.5亿人次，同比增长23.5%，较2019年同比增长9.0%。国内航线旅客量稳步增长，而国际航线完成2967.3万人次，同比增长254.4%，恢复至2019年的81.7%。自2024年2月起，国际航空客运市场连续五个月恢复率超80%，延续快速恢复态势。
　　据中国民用航空局对民航业2024年下半年运输市场趋势预测，下半年，民航运输市场预计平稳增长，国内客运将延续自然增长，国际客运加速恢复，货邮运输需求稳定，行业效率效益小幅提升。全年来看，民航运输主要指标将超2019年，创历史新高。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，本公司营业收入人民币10,955,544,969.83元，同比上年度同期增加17.41%。受益于春运等假期的出行需求增加、国际线的新开及恢复，本公司上半年归属于上市公司股东的净利润为人民币489,368,021.54元。
　　安全质量控制
　　公司始终把“安全第一”放在首位，正确处理好安全与发展的关系，确保公司复苏发展速度、综合保障能力和安全生产运行动态匹配。第一时间传达学习习近平总书记对民航安全工作重要指
　　示批示精神以及民航局的重要决策部署，及时深入分析研判公司安全运行态势，切实推动安全工作抓早抓小。公司在安全管理上，紧密结合实际运行情况，采取多角度、全流程的策略，对部门的安全管理工作进行了深入梳理。通过识别与预防潜在风险、加强管理与控制、以及事后的复盘与跟踪，清理了安全管理工作中的堵点和难点，还结合安全绩效管理、风险管理和监督检查等多种手段，将安全管理措施切实落地。公司完成了洲际航线的新开航线风险评估工作，梳理并优化了多项性能工作程序、性能提示以及关键工作检查单，为洲际航线的安全运营提供了有力支持。优化320NEO机队联合运营管控。持续更新机队剩余循环数据和送修进度，有效提升NEO飞机的整体剩余循环数，确保运力调配的裕度。此外，公司还定期开展专项培训、情报月度检查以及性能专项应急演练等活动，不断提升航务人员的专业素养和应急反应能力。
　　在全公司的共同努力下，截至6月30日，公司上半年（合并口径）共计安全飞行22.48万小时，安全运营起落8.83万架次，未发生责任原因征候及以上事件。
　　客运营销
　　报告期内，吉祥航空通过一系列创新举措提升了客户体验与品牌认知度。在销售方面，公司优化了国际中转预定体验、强化与旗舰店合作、开发洲际次卡产品及实施活动促销策略。为丰富产品多样化并增强客户粘性，公司打造了以“常态化直播”为特色的品牌直播间，上线了“国际次卡”“国内多次卡”等创新产品。在产品活动方面，吉祥航空与OTA平台合作，成功对接会员价和优惠券系统的同时，优化了中转产品和中转服务流程。在品牌推广方面，公司利用社交媒体和线下活动相结合的方式，提升品牌知名度和影响力。在跨航司中转方面，吉祥航空加大与友航之间的联运合作，进一步丰富了中转服务网络。在国际中转方面，吉祥航空承运的国际中转旅客人数实现了显著增长。在提供免费住宿酒店的基础上，还新增了洲际中转贵宾休息室服务，并开通了国内至雅典、曼彻斯特、布鲁塞尔等航线的行李直挂服务。此外，公司还丰富了国内转国际、国际转国际的航班连线，提升了中转服务的便捷性和舒适度。以国际、洲际新开航线为契机，制定国际化传播规划，拓宽境外宣传渠道，借助日益丰富的中转网络，打通国际化品牌影响力的晋升通道。
　　九元航空优化销售策略，产品实现能力进一步提升。制定了机票超售的营销措施，对临期客票销售策略进行优化调整，上线国际免费及付费选座，推出“差旅优选”、“悦享经济舱”等机票产品。强化以营销为牵引的品牌提升。更新机上销售产品，优化销售流程，提升机上销售额。以“九元之旅，粤来花开”公众号作为品牌宣传的重要阵地开展多种线上互动活动，提升九元航空影响力。
　　服务品质
　　报告期内，公司开展了2024版《运输总条件》等文件的编订及发布工作，重点优化了退票、行李运输及航班超售等业务内容，并修订了《服务标准手册》，涵盖多个服务领域。在“服务提质专项行动”中，公司积极响应“民航服务提质增效年”活动，组织开展“吉祥航空民航服务提质增效年”主题活动，深化服务品牌建设，细化业务责任等措施，确保服务质量持续提升。公司开展了“如你心意”服务提升工作，提出多项优化举措，如旅客权益、长效管理机制等，并已完成保障团队组建及培训，推出差异化服务。
　　成本控制
　　在成本管控方面，公司对主要成本项目进行了梳理，并成立了多个专项成本管控项目组，运用价值链成本管理方法制定了详细的目标和举措。公司还积极推动各类补贴资金的兑现。在资金管理方面，公司加强了跨境资金管理和集中管控，提高了资金的利用率和收益率。同时，公司还注重资产效能管理和飞机全生命周期价值管理。通过提升资产利用率和优化资源配置，公司节省了不必要的支出。在飞机管理方面，公司分析了不同方案的维修、航油和租金成本差异，以更好
　　地管理飞机资产。在战略型财务管理体系建设方面，公司围绕战略目标确立了“一个中心、四个目标、7个体系、5个重点项目”的转型方向。通过成立业务财务团队、优化岗位结构和推进成本管控常态化等措施，公司加强了财务与业务的融合度，如:飞机、发动机全生命周期管理及机队小时成本管控等，进一步提升了公司整体管理的效率和效果。同时，公司还加强了财务指标数据的梳理和IT系统建设。
　　信息化建设
　　报告期内，公司加强了安全管理体系建设，在邮箱安全管理、分子公司安全摸排等方面取得进展，推出了旅客数据保护策略，增强了资产监控和终端安全。此外，公司还推进了机房、内部系统网络安全等级保护测试及整改工作，提升了整体安全运营水平。在营销域，公司聚焦国际化战略和出行生态，成功上线了车机版系统、接送机、租车等服务，提升了市场竞争力。运行域方面，新FOC项目集顺利推进，航线网络管理平台自动化和飞机排班系统显著提升了调度效率。管理域则聚焦于人力、财务、综合业务的数字化升级，多个内部管理系统得到优化。公司在需求与项目管理体系、组织与人才项目等方面取得了较大突破，为高质量发展提供了强有力的支撑。
　　人力资源管理
　　报告期内，公司围绕“提升人力资源的战略贡献价值”的战略目标，聚焦在保持公司人力资源效能提升、关键岗位人才供应及满足、战略导向的领导力提升三大战略主题，确保为公司的持续发展和行业竞争力的提升提供有力的人才支持和组织保障。强化公司人力资源效用最大化，推动基于生产周期性波动及工作分析合理的实习生配置，确保公司人力资源成本最优。为打造“世界一流航司”目标持续推进国际化人才梯队建设。

　　三、风险因素
　　本公司特别提醒投资者注意以下风险：
　　1、航空安全风险
　　因航空业直接关系到乘客人身与货物的安全，各航空公司都以航空安全为首要关注点，安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提条件。若在航空安全方面出现漏洞，航空公司在面临严重资产损失的同时，亦将遭受声誉下降、客户流失等巨大风险。近年发生的多起航空公司客机失事事件再一次提升了公众对全球航空业的安全意识，也为各家航空公司的安全运营带来更多挑战。
　　2、航空业政策变化风险
　　随着经济全球化趋势的深化和推进以及国内市场环境的稳定发展，近年来我国航空业利好政策连续出台，对于航空业发展起到了有力的推动作用。但同时，航空业受国家财政、信贷、税收等相关政策的影响，且民航局在进行行业监管、国家发改委在审批飞机采购过程中，任何涉及市场准入与退出、航权开放、国内及国际航线布局、航班时刻管理等方面的航空业政策变化，都可能对公司未来业务的发展产生影响。
　　公司将积极参与行业政策法规制定完善的各种研讨，及时分析研究政策法规的最新变化及对公司的影响，把握政策法规修订带来发展机遇，审慎应对政策法规变动带来的风险挑战和不确定性。
　　3、宏观经济波动风险
　　航空运输业是与经济、贸易环境状况密切相关的行业。民航运输业受宏观经济景气度的影响较大，宏观经济景气度直接影响经济活动的开展、居民可支配收入和进出口贸易额的增减，进而影响航空客货运需求。同时，国际经贸关系和地缘政治局势将较大程度影响公司的国际航空运输需求。如未来国内外宏观经济景气度下降、贸易关系或地缘政治局势紧张进一步加剧，可能会对公司的经营业绩和财务状况造成不利影响。
　　4、航油价格波动风险
　　航油是航空公司生产成本最主要构成项之一，未来原油供应、美元加息、地缘政治等因素均存在不确定性，预计油价仍存在一定波动风险。航油市场价格的波动将导致航空公司生产成本的变化，进而影响航空公司业绩。虽然公司对航油消耗量的测量、使用合理规范，能够有效地控制航油成本并减少其非正常波动，但如果国际油价出现大幅波动，本公司的经营业绩仍可能受到较大影响。
　　此外，公司消耗的大部分航油都是在国内市场以中国现货巿场价格购买。但是，根据发改委及中国民航局于2009年发布《关于建立民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制有关问题的通知》的规定，航空公司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准。该联动机制可在一定程度上降低公司航油价格波动风险。
　　报告期内，公司航油成本35.35亿元，占主营业务成本比重为38.43%。航油消耗量为55.29万吨。如果公司年度平均采购航油价格上涨或下降5%，其它因素保持不变，则公司将减少或增加净利润约人民币13,254.43万元左右。
　　5、利率变动风险
　　截至2024年6月30日，公司合并口径下负债总额为378.95亿元，其中约335.62亿元为带息债务（包括长短期借款、长期应付、租赁负债），公司美元债务余额约12.18亿美元（包括长短期美元借款、长期美元应付、美元租赁负债等），市场利率波动将对公司债息偿付产生一定影响。
　　从币种看，公司带息债务以人民币、美元债务为主，美元部分贷款的利率以伦敦银行同业拆放利率为基准利率，因此伦敦银行同业拆放利率的变化会相应增加本公司浮动利率的外币贷款成本。同时，公司未来业务发展所需的部分资金将不可避免地通过增加银行借款等带息债务而获得，利率变动将直接影响这些债务的利息，进而带来公司净利润及经营业绩波动的风险。假定除利率以外的其他风险变量不变，公司综合资金成本每上升（或下降）100个基点，则公司将减少或增加净利润约人民币8,300万元左右。
　　6、汇率变动风险
　　从合并口径下的财务构成看，截至2024年6月30日，公司美元债务余额约12.18亿美元（包括长短期美元借款、长期美元应付、美元租赁负债等）。本公司的部分租赁负债、银行贷款及其他贷款主要以美元为单位，本公司的部分资产亦以美元为单位。
　　假定除汇率以外的其他风险变量不变，人民币兑美元汇率变动使人民币升值或贬值1%，则公司将减少或增加净利润约人民币5,658.26万元左右；同时，公司未来增加机队规模、采购航材等亦存在进行外币交易的需要。公司计划未来合理配资美元与人民币负债的比例，减少汇率对公司利润波动的影响。
　　7、专业人员资源匹配风险
　　在良好的经济环境和政策背景支持下，国内航空业市场需求迅速增长，同时拉动国内航空业运力投放的增加，亦刺激了各航空公司对航空从业人员的需求。航空公司所拥有的飞行员、机务人员、维修专员、运行签派等航空从业高素质人才的人员数量与质量必须与公司的运力相匹配，特别需要储备充足的航空运输专业人才，否则将出现发展瓶颈及潜在的安全隐患。
　　公司目前运行平稳，运力逐年提升，民航局《大型飞机公共航空运输承运人运行合格审定规则》对专业人员的数量储备及素质能力提出了更高需求，存在潜在的业务发展与人员资源匹配不当的风险，如果出现此种情况，将对公司业务发展、经营管理造成不利影响。
　　8、其他不可抗力及不可预见风险
　　航空运输业受外部环境影响较大，自然灾害、突发性公共卫生事件以及国际地缘政治动荡等因素都会影响市场的需求和航空公司的正常运营，包括航班中断、客运量和收入减少、安全和保险成本上升等，可能会对公司的生产经营造成不利影响。结合国外民航恢复经验可以发现，突发性公共卫生事件，可能会对航空出行需求及公司的正常运营产生较大影响。公司密切关注国内外宏观经济形势、国际经贸关系变化以及各国旅行政策变动，灵活调整运力投放和市场销售，积极应对全球市场情况和外部经贸环境变化带来的影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、主运营基地优势
　　（1）吉祥航空上海主基地优势
　　上海作为国际特大型城市、长三角区域核心，汇集了来自全国各地的人流、物流，并且承担着我国对外交流窗口的重要作用。上海市场客流量充沛且旅客构成基本定型，航线网络也基本搭建完毕。公司作为上海主基地航空公司，将受益于国际机场中转效率的提升。此外，上海位于亚欧美大三角航线端点，飞往欧洲和北美西海岸航行时间均为10小时左右，有利于公司布局洲际航空市场。
　　报告期内，公司新开“上海=巴厘岛”、“上海=槟城”、“上海=雅典”等航线，加密东京、大阪、名古屋、济州、曼谷、普吉、清迈、新加坡等航班，持续扩大在东南亚及欧洲市场的影响力。7月，公司在欧洲地区也先后新开“上海=曼彻斯特/布鲁塞尔”航线，洲际航线已初具规模。
　　（2）吉祥航空南京辅基地优势
　　2016年，在上海浦东、虹桥两大机场时刻紧张、资源有限的大背景下，在上海主基地战略指导下，为了更好地匹配飞机引进与时刻和航线排布，公司将南京设立为辅助基地。
　　公司在南京禄口国际机场投放过夜飞机12架，截至报告期末，江苏分公司承运旅客人次占南京禄口国际机场总承运旅客人次已达11%。
　　（3）吉祥航空成都辅基地优势
　　成都是西部最大的航空市场，成都位于中国西部的中心地带，具有得天独厚的地理优势。成都地处欧亚航路中点，是中国港澳、东南亚前往欧洲、中亚的直航线路与中东地区前往中国东部、东亚地区的黄金交叉点。
　　报告期内，公司通过夯实基地干线网络布局，目前已在广深成渝陕等主要城市机场群构建“早、中、午、晚”的航线网络布局。
　　（4）九元航空广州主基地优势
　　公司子公司九元航空以广州为基地中心，充分利用广州市作为广东省及珠三角中心的地理区位优势、覆盖辐射珠三角及周边地区，建立以广州为中心的航空网络，以广州为中心全面覆盖国内主要城市，依托广州白云机场与东南亚相关旅游国家距离较近、珠三角城市群消费能力及意愿均较高、国人乘坐飞机出行越来越普及、航空旅行越来越大众化等有利条件并利用公司多年积累的丰富航空业运营经验，拓展廉价航空市场、延伸业务层次，为公司未来发展奠定坚实基础。
　　九元航空为除南方航空股份有限公司以外，唯一一家以广州为主运营基地的航空客运公司，主要面向价格敏感型旅客和大众航空市场，是广州地区唯一一家主基地低成本航空公司。
　　2、精准的市场定位优势
　　就地域而言，吉祥航空的目标客户主要定位在上海及周边城市圈的长江三角洲地区。就群体而言，主要定位于中高端商务、旅行及休闲客户。上海及长三角地区是我国第一大经济引擎，是我国经济发展最快、商务活动最为频繁的区域，也是重要的制造业基地、服务业和金融业中心，该区域客户具有较高的收入水平、较强的消费能力和旺盛的航空运输需求，其中中高端公商务及旅游休闲客户更是占据了较大的比重。公司的市场定位精准契合上述区域的客户群体特点，充沛而优质的客源保证了航线的良好收益，也为吉祥航空的国际化转型、打造“世界一流航司”目标提供了充分的支持。
　　九元航空主要目标市场为我国大湾区低成本航空市场，利用大湾区经济发达、人口流动活跃、出行需求较高以及可近距离辐射东南亚等区位优势，秉承依托基地机场的区位优势、单一机型构建机队、瞄准特定目标市场、低成本运营、安全保障等企业发展理念，积极拓展低成本航空市场，进一步提升公司综合实力。
　　吉祥航空与九元航空共同发展，实现航空产业高、中、低端旅客市场全覆盖，实现双品牌及双枢纽运行的发展战略。公司自设立以来始终围绕上述市场定位深耕细作，已在相关细分市场积累了深厚的客户基础、建立了良好的市场形象。
　　3、独具特色的差异化竞争策略
　　（1）吉祥航空
　　吉祥航空的战略是打造“HVC高价值航空公司的卓越代表”，实现客户、员工、股东三重高价值。吉祥航空主要目标市场区域具有旺盛的下游需求和可观的市场容量，重点客户群体亦拥有较高的消费能力和频繁的出行需要，但该等区域市场和客户群体亦是行业内其他竞争者争夺的重点。为避免陷入同质化、低价格的恶性竞争，公司制定并贯彻执行着独具特色的差异化竞争策略。
　　首先，吉祥航空的差异化竞争策略体现在“领先服务品质、最优成本结构”的经营理念上，奉行以最优成本结构支撑略低于市场竞争对手的价格水平，同时为客户提供超出其预期的高性价比航空旅行体验。吉祥航空不以价格策略作为核心竞争力，而是通过为客户提供超出票价水平预期的高性价比服务赢得客户的认可和市场份额。
　　其次，吉祥航空的差异化竞争策略还体现在航线、航班安排方面。吉祥航空善于挖掘尚未被竞争对手关注的潜在市场。同时，吉祥航空亦十分注重航班在上海两大机场之间的差异化安排。
　　根据市场情况和航线资源，公司合理布局浦东机场与虹桥机场的航线分布，从而赢得了大量身处上海市中心区域的中高端公务、商务客户。
　　最后，吉祥航空还将差异化竞争策略落实于特色服务方面，使客户不仅得到航空运输服务，还能够在乘机过程中体验吉祥航空文化，以此传递能够引起客户共鸣的文化理念，打造公司独特竞争优势。
　　（2）九元航空
　　九元航空的差异化竞争策略主要体现在“最优成本结构”的经营理念上，采用低成本经营模式，主要针对价格敏感的旅客群体，提供安全、经济、便捷的航空运输服务。九元航空将基本航空运输服务和其他服务进行明确划分，坚持只让旅客购买自己需要的服务，从而将机票价格做到最实惠。
　　目前我国一线机场的时刻增速低于二、三线城市，整个民航市场处于下沉趋势。具备成本优势的低成本航空将拥有更大的胜出可能性。九元航空立足大湾区，运力主要投放于广州、海口、贵阳等地，发展潜力巨大，有望为公司未来业绩发展提供强有力的支持。
　　4、高效运营优势
　　目前，我国航空运输行业基本处于以三大国有航空集团占主导地位、其他航空公司各自拥有优势细分市场的竞争态势，航空公司之间的运价处于公开、透明、有序的竞争状态。因此，航空公司的高效运营能力是对其盈利能力和市场竞争力具有重要作用的影响因素。
　　公司在日常经营的全过程均十分重视贯彻高效运营的理念，主要通过以下三个方面打造竞争优势：
　　（1）年轻机队与统一机型
　　“年轻机队和统一机型”是公司自设立以来始终坚持贯彻执行的经营理念。报告期内，公司及子公司共拥有121架飞机，平均机龄为7.13年。成新率较高的年轻机队能够保持低水平的故障率和高水平的出勤率，大幅提升机队运营的效率，带来最大的成本节约；其次，机龄较短的飞机出现大修的概率较低，能够显著降低飞机维护维修成本；最后，公司所配置的新飞机均采用最新航空技术，各项性能均处于最佳状态，从而实现最优的燃油成本控制。
　　吉祥航空机队由空客公司的A320系列窄体飞机为主运营机型，以波音公司的B787系列宽体机作为洲际运营储备的补充机型；九元航空机队由波音公司的B737系列飞机组成，该等统一机型的机队构成将为公司提升效率带来显著优势。其中，A320系列飞机是单通道双发中短程158-164和198-207座客机，B737系列飞机是单通道双发中短程189座客机，油耗较少，污染较轻，在中短程航距上是目前经济性较好、效益较高的机型之一。B787系列飞机是双通道双发超远程324座客机。在飞机采购方面，公司与空客公司、波音公司、相关飞机租赁公司建立了长期、稳定的合作伙伴关系，在飞机引进价格、承租费用方面均能够取得最大程度的优惠；在航材采购方面，公司避免了由于配备多种机型的昂贵航材备件而大量积压资金所带来的财务成本；在人员培训方面，大幅削减了飞行员更换飞机型号产生的培训费用以及维修工程人员针对不同机型的专业技术培训费用。
　　公司未来仍将坚持“年轻机队与统一机型”的经营原则，通过退租机龄较长的租赁飞机等方式保持公司机队的年轻化。同时，公司已经制定的飞机扩充规划仍将主要引进A320系列飞机以保持机队的统一机型。从而使该等战略形成的成本结构优势在公司未来的运营中得以延续。
　　（2）精细规划与专业运营
　　公司对航空运输业务全流程进行深入精细化管理，采取合理布局航线网络、灵活调配航班时间、精确测算航油搭载、实时安排进出港机位、航材管理、运行系统建设、应急处置等标准化系统管理措施，实现全流程经营最优规划及效率提升。同时，公司通过各业务职能部门之间的明细化分工、专业化运作，进一步在运营过程中将效率提升落到实处。
　　（3）专注核心业务与精简人员、资产规模
　　在业务结构安排方面，公司奉行集中资源以自主运营体现航空运输服务核心价值的环节，而将部分机场地面服务、航食提供服务以及员工标准技能培训服务等业务外包给具有合格资质和较高品质的专业机构完成。同时，根据公司机队规模增长情况，在前期机队规模较小时，公司采用“航材小时包修服务”替代公司自主采购高价周转件的模式，大幅节约了因购买高价周转件而形成的资金占用成本，近来由于公司机队规模迅速增长、飞行小时增加较快，公司自2013年底开始采取自建航材库、自主采购航材模式以保障机队运营，依据自身机队运营及维修数据库以科学计算并采购维持机队正常运行及检修所需各型航材最低数量，有效节约了“航材小时包修服务”模式产生的费用。公司上述“自营核心业务、外包辅助业务”并根据公司运营规模情况适时调整的经营理念显著精简了部门结构、人员和资产规模，达到了良好的成本控制效果，同时公司注重对重点岗位、专业人员的培训，以实现最优人效比。
　　5、安全保障优势
　　公司始终从战略发展高度重视安全工作，坚持“敬畏生命、谨记责任、强化专业、操作规范”的安全理念，从源头、从过程、从系统严抓运行安全，确保公司安全运行平稳可控。
　　报告期内，公司优化了安全目标和指标管理，通过总结之前的工作经验，制定了多项考核指标。通过持续监测与分析，报告期内未发生责任原因征候及以上事件。此外，公司还细化了考核内容，优化了评分规则，并将责任细化到各部门及分子公司，确保安全管理层层负责。在安全责任落实方面，吉祥航空发布了实施方案，联合多个部门推进安全责任落实，通过定期分析和统筹SPI指标梳理工作，提升了安全管理的前瞻性和协同性。此外，公司深入学习《关于落实民航安全责任的管理办法》，为进一步推动公司落实民航安全责任，制定了公司的实施方案及推进计划表，确保各部门能够顺利理解和操作业务系统。同时，公司将进一步加强信息化建设和数据分析能力，推动安全管理数字化转型，为航空事业的可持续发展贡献力量。
　　6、灵活的航线布局优势
　　报告期内，吉祥航空积极响应新政新规，积极调整航线策略，强化提升枢纽等级。国内航线表现稳健，通航点数已达98个，航班量与去年持平，同比2019年增长约20%。在国际航线上，公司在飞国际航点增至19个，航班量较去年同期也有大幅增长，同比2019年实现了超20%的增长，其中日韩方向新开和加密大阪、东京、济州等航班；东南亚方向新开和加密巴厘岛、曼谷、普吉、新加坡等航班，开通上海首个槟城定期直飞航线；洲际方向新开上海至雅典、曼彻斯特、布鲁塞尔航班，在欧洲航点数现达到5个。
　　报告期内，九元航空充分发挥网络资源优势，持续优化航线网络结构，获得增量时刻，进一步提高利用率。同时，根据市场淡旺季和收益情况，充分抓取市场机会，抢抓营销关键节点，春运期间，九元航空单体航班量同比2023年有大幅增长，旅客承运量创历年最高75.5万人次。 收起▲