一、经营情况讨论与分析　　受宏观经济、产业政策、竞争环境及地方财政等多重因素的影响，公司所处水环境治理行业投资需求减少，导致公司新签订单金额不及预期，公司营业收入减少，同时利润率也有所下降；公司主营业务的目标客户或最终业主为地方政府或大型民营企业集团，受经济下行等外部综合因素影响，部分客户回款结算周期加长、回款难度增加，根据相关会计政策，公司计提应收账款坏账准备和合同资产减值准备对公司2023年度业绩产生一定影响；同时由于公司大力发展饮用水销售业务及售后维护费用支出增加等因素，导致销售费用增加。报告期内，公司实现营业收入18,302.95万元，同比下降10.89%，实现归属于上市公司股东的... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　受宏观经济、产业政策、竞争环境及地方财政等多重因素的影响，公司所处水环境治理行业投资需求减少，导致公司新签订单金额不及预期，公司营业收入减少，同时利润率也有所下降；公司主营业务的目标客户或最终业主为地方政府或大型民营企业集团，受经济下行等外部综合因素影响，部分客户回款结算周期加长、回款难度增加，根据相关会计政策，公司计提应收账款坏账准备和合同资产减值准备对公司2023年度业绩产生一定影响；同时由于公司大力发展饮用水销售业务及售后维护费用支出增加等因素，导致销售费用增加。报告期内，公司实现营业收入18,302.95万元，同比下降10.89%，实现归属于上市公司股东的净利润-28,743.74万元，同比下降79.31%。
　　报告期内，公司深挖内部潜力、注重品质管理、不断提升工程实施质量，参建项目“世界大运会体育公园（东安湖场馆、配套酒店、园林）”获评鲁班奖，同时持续对采购、生产、销售、人力资源等环节或要素进行数字化、体系化、精细化管理。工程人员逐步优化，提高生产效率，降低人员成本；细化对项目质量、进度、成本的控制，多方面了解项目情况，发现问题、解决问题，推进项目进程。公司成立应收账款催收小组，对节点应收项目紧密跟踪，多项措施并举追讨拖欠工程款项，较好地缓解了经营性现金流压力。在食品饮料板块,建立健全完善的销售服务体系，定期上线新品，持续优化完善交付流程与制度，不断提升交付能力。为了便于股东更好地了解公司的天然苏打水产品，同时使产品精益求精，更好地服务消费者，2023年8月开展了股东赠水活动，公开征集产品意见或建议，较好地提高了产品的认知度和影响力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　环保行业作为国家生态文明建设的重要组成部分，面临着新的发展机遇和挑战。随着全球气候变暖、环境污染等问题的日益严重，环保行业的重要性和紧迫性日益凸显。水生态修复行业作为环保领域的关键分支，受到了越来越多的关注和重视。
　　“十四五”规划中明确提出要在水环境质量改善的基础上更加注重水生态保护修复。这意味着未来的水处理行业不仅需要关注污水的处理和达标排放，还需要注重生态系统的保护和修复，推动水环境和水生态的协同治理。
　　此外，生物修复技术、生态工程技术、物理化学修复技术等不断涌现，为水生态修复提供了更多有效的解决方案。同时，行业内的企业也加大了研发投入，推动技术创新和产业升级。
　　但是，由于水生态修复行业内的企业数量不断增加，整体市场呈现出集中化趋势。一些具有技术实力和市场优势的企业通过不断创新和拓展市场，逐渐在行业中占据了领先地位。同时，国际竞争也日益激烈，国外先进的水生态修复技术和企业也在积极进入中国市场。
　　因此，行业内企业需要不断加强自身技术创新和品牌建设，提升市场竞争力，以应对未来的市场变化和挑战。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　面对经济下行的经营挑战，公司围绕“保存量、提增量、求变量”的发展思路，积极应对市场环境的不断变化，稳步推进各项工作，在水生态修复领域和大健康消费领域精耕细作，努力实现公司水环境保护与水资源利用双轨互补的可持续发展路径。
　　（一）水环境生态建设和水环境生态维护业务
　　公司是采用生物-生态方式对富营养化水体进行生态修复的高新技术企业，业务包括水环境生态建设和水环境生态维护两大类业务。其中，水环境生态建设目前主要包括湖泊、市政河道和商业景观水等三类水体。公司技术路线核心为“食藻虫为引导的富营养水生态修复方法”：①以“食藻虫”为先锋物种，其吞噬效果可有效减少、控制水体中藻类、腐屑及菌类，提高水体透明度；②通过沉水植物的种植、光合细菌及其他水生动物的投放、配置，构建以沉水植物体系为核心的稳定水下森林系统；③通过对各类水体生物的调整与完善形成稳定的虫-草共生水生态系统，将水体中富营养物质转换成植物、动物蛋白，起到大幅降低水体营养物质的效果，进而实现将富营养水体改良为具有自然净化能力的活性、健康水体的目标。
　　（二）饮用水业务
　　全资子公司黑龙江海赫饮品有限公司的天然苏打水源自中国稀有的天然自涌泉水，位于黑龙江省齐齐哈尔市拜泉县西部的天然苏打水保护区。这里的水质纯净透明，富含多种对身体有益的微量元素，被认定为优质饮用天然苏打水水源。
　　报告期内，公司持续积极地整合资源，发挥协同效应，推出了一系列新产品，并对产品规格进行了优化完善。其中，“TAIHESHUI”品牌目前已经拥有390m、520m和4.5三款瓶型，以满足不同消费者的需求。这些产品成功上线了淘宝的天猫“TAIHESHUI”旗舰店，抖音企业店、拼多多店铺、小红书店铺，以及即将入驻京东自营平台。这一系列举措取得了较好的市场反响，展现出良好的未来潜力。
　　同时，公司持续开拓线下渠道，计划启动新商标“太和玺”及相关产品线，同时与中石化便利系统、山姆超市、永辉超市、十足、胖东来等知名渠道进行OEM合作洽谈，以进一步扩大产品的销售范围。未来，公司将继续优化渠道建设，致力于打造出天然苏打水特色品牌，以满足消费者对高品质饮用水的需求。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　作为国家高新技术、上海科技小巨人企业，公司自成立以来一直专注于水环境生态治理行业的技术研究与运用，形成了具有良好行业竞争能力的技术研发、储备和运用实力。公司根据业务发展需要不断提升自身技术水平，已形成以国际/国内发明专利——（以食藻虫引导的）“富营养水生态修复方法”为纽带，8种水生态要素构建方法（对应12项国内发明专利）为核心，以及72项实用新型专利为实务基础的技术体系。公司技术的创新性主要表现在运用了生物方式（食藻虫）提升富营养化水体的透明度，为沉水植物的恢复创造条件；食藻虫和沉水植物又成为构建水生态平衡的重要组成部分，为公司调整、修复水下生态系统创造了良好的基础。
　　(1)驯化食藻虫的创新性
　　通过选种、改良与驯化，公司产业化的“食藻虫”已大幅改良了自然界大型溞的性能，能以水体中的蓝绿藻、腐屑、悬浮物颗粒、有害细菌等作为主要的食物来源，实现提升水体透明度的良好效果。
　　(2)沉水植物体系的创新性
　　主要沉水植物的改良特性，水生植物所具有的对水体中的氮、磷、碳等富营养化物质吸收、分解效果，供氧功能，及良好的景观效果，使水生植物在持续净化水质和水生态修复方面受到普遍关注。通过改良沉水植物的特性，提高其生物特性及广泛地理适应性；通过对多种沉水植物生物特性研究，形成水下森林的模块化产品，以消除季节性演替对水下生态系统破坏的不利影响，并有效保持水体景观效果。公司的沉水植物主要为四季常绿矮型苦草和改良刺苦草（以下统称“苦草”）。通过驯化、改良，公司苦草具有了：①不开花、不结籽、矮型、耐低温/高温、耐盐、四季常绿等优点，具备了更为长效、广泛地运用效果；②根茎叶发达、光合作用强——可高效吸收、转化氮磷等营养盐，并产生大量原生氧，起到了减少/消除水体富营养化、提高水体活性的功能；③实现了苦草无性繁殖效果，为公司业务相对低成本扩展创造了条件。
　　品种模块化，公司模块化产品主要是水下森林——公司以驯化、改良的苦草为主体，通过搭配外购的各类其他水生植物搭建了夏季和冬季模块化水下森林。通过搭配各类水生植物，公司业务过程中较好实现了根据各种水生植物生长期差异和对污染物吸收季节性差异，在各季提高对整个水体富营养物质的吸收、沉降能力，较好满足了客户对治理项目的时效性和持续性要求。
　　(3)虫-草共生体系的有效性，公司凭借对“食藻虫”、沉水植物和其他各类水体生物的认识，以及多年的富营养化水体的治理经验，针对不同标的水体，对“食藻虫”、沉水植物和各类水体生物的投放、调整和不断完善，可形成稳定的虫-草共生的稳定的水生态系统。在虫-草共生体系下，公司构建的水生态系统具有了生态节能、效果明显、成本较低、作用持久、应用广泛等优点，相应生态系统能实现富营养化水体自我净化，恢复水体清澈，达到水体资源可持续利用的目标。
　　2、品牌优势
　　在对应技术体系下，公司较好保持了在水生态修复和构建领域的专业领先性，同时凭借相关技术获得了包括国家水利部等机构的认同。
　　注*：该A类技术是与上海市水利工程设计研究院有限公司共同入选
　　公司凭借项目良好的治理效果获得了较高的市场知名度。
　　3、核心材料的自主培育优势
　　公司业务中所需的核心材料（食藻虫、苦草和微生物等）采用了自主培育模式。随着业务扩展，公司已在上海、江西、广西等地租赁千余亩土地开展苦草种植和食藻虫培育，这为公司在各地区开展业务创造了良好条件。充足的核心材料自主培育，为业务规模大幅提升创造了基础。
　　4、苏打水水源优势
　　公司苏打水的水源地位于黑龙江省拜泉县，是我国的天然苏打水保护区，水中富含多种微量元素，呈天然弱碱性，中和人体内过多酸性，且为小分子团水，更易吸收。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入18,302.95万元，同比下降10.89%；实现归属于母公司所有者的净利润-28,743.74万元，比上年同期下降79.31%。截至2023年12月31日，公司资产总额16.81亿元，同比下降12.10%，归母净资产13.09亿元，同比下降18.01%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　环保水生态处理行业当前呈现出多元化、细分化的市场格局。随着水污染治理和水资源保护的重要性日益凸显，越来越多的企业投身于这一领域，形成了众多子行业和细分领域。这些领域包括但不限于污水处理、水生态修复、水环境生态建设等，每一个领域都有其独特的技术要求和市场特点。
　　从市场参与者来看，大型企业和中小型企业并存。大型企业通常拥有较强的技术实力、资金优势和品牌影响力，能够承接大型水环境治理项目，提供全方位的服务。而中小型企业则更注重某一细分领域或技术的深度挖掘，以差异化竞争赢得市场份额。
　　面对复杂多变的市场环境和不断升级的技术要求，企业之间的合作与竞争关系愈发复杂。一方面，企业需要通过合作来共享资源、降低成本、提高技术水平；另一方面，企业之间又在争夺市场份额和项目资源，形成激烈的竞争态势。
　　在全球范围内，绿色发展和循环经济已经成为共识。环保水生态处理行业作为实现绿色发展和循环经济的重要手段之一，其重要性日益凸显。随着国家对环保和水资源保护的重视，相关政策法规不断完善，为环保水生态处理行业的发展提供了有力保障。同时，随着经济的发展和城市化进程的加快，人们对水资源的需求不断增加，水污染问题也日益严重，这为环保水生态处理行业提供了巨大的市场空间和发展机遇。
　　面对日益严峻的水环境问题，环保水生态处理行业必须不断推动技术创新和产业升级，以适应新的市场需求和环保要求。未来，行业将更加注重技术研发和创新，开发更加高效、环保、经济的水处理技术和设备，推动行业的持续健康发展。
　　(二)公司发展战略
　　公司主要采用生物-生态方式对富营养化水体，进行水环境生态修复与水下森林构建，形成“水里有草，草里有鱼，鱼翔浅底”的草型清水态自净水体。面向未来，公司坚持“技术为业务服务、业务为客户服务”的经营理念，不断深化核心材料的研究，注重人才引进及培育，进一步提高公司的品牌知名度。
　　(三)经营计划
　　公司董事会将继续从全体股东的利益出发，组织和领导公司经营管理层及全体员工，携手共进，保持战略定力，围绕高质量发展这一主线，以市场开拓为龙头，以强化内部管理为主线，以增强盈利能力为中心，强化执行，狠抓落实，推动公司各项工作再上新台阶，努力创造良好的业绩回报各位股东。
　　公司将持续地积极应对市场环境变化，围绕“保存量、提增量、求变量”的发展思路，在水生态修复领域和大健康消费领域精耕细作，其中，在传统水生态修复领域，随着EOD模式逐步成熟，从试点到常态化的入库管理，以及金融优惠、重点培育、资金奖励等鼓励措施的出台，公司力争落地一至两个EOD项目，确保传统水环境修复业务平稳运营，在大健康消费领域，公司将以天然苏打水为龙头起点，打造高质量功能饮用水产业链。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　公司作为水环境生态治理行业的专业公司，在业务开拓过程中必然与行业内的综合性公司和专业公司形成激烈竞争。若不能在行业中取得持续性的竞争优势，公司将面临业绩下滑的风险。
　　2、地方债务和财政压力增加，基建投资放缓，水环境治理企业面临着市场需求减缓的挑战
　　2023年12月国务院出台《重点省份分类加强政府投资项目管理办法(试行)(国办发
　　(2023)47号)，严格控制新建政府投资项目，严格清理规范在建项目:要求12个重点省市除基本民生工程外2024年不得出现新开工项目,涉及领域包括交通、社会事业、市政、产业园区、新型基础设施建设、棚户区改造等。同时，2024年2月，国务院办公厅又下发《关于进一步统筹做好地方债务风险防范化解工作的通知》（“14号文”)，将重点地区化债方案扩展适用于其他省份债务重、化债难的部分地级市，新增19个省市根据债务负担重、化债难度自主申报，获批后参照12个重点省份的化债政策。
　　公司主营业务的目标客户或最终业主多为地方政府，由于地方债务风险和财政压力增加，基建投资放缓，水环境治理行业投资需求减少可能导致公司业务受到一定影响。
　　3、人才流失风险
　　水环境生态建设工程要求项目管理人员不仅具备技术、管理、沟通能力等多方面综合素质，还需要有发掘机会、拓展市场的综合能力。公司自设立以来高度重视人才培养，经过长时间的实务培训，已组建起一批具有丰富行业经验、专业化水平高、市场意识强的业务服务队伍。近年来水环境生态治理行业发展迅速，使得市场和人才的竞争日趋激烈，管理人员队伍的稳定性面临较大挑战。受发展前景、薪酬、福利、工作环境等因素的影响，可能会造成人才队伍的不稳定，从而给公司经营发展带来一定的风险。
　　4、极端气候变化风险
　　水环境生态建设工程主要在户外施工，极端气候变化（如暴风、暴雨、持续降雨、台风、地震、滑坡或泥石流等）会影响施工的正常进行。公司在业务开展过程中，针对各项目开展的地区、水文状况、气候状况做出了适度的预期，并针对性增加部分预算成本。此外，公司完成的项目对外源污染具有一定的抗污能力，并在合同中约定了不可抗力因素的影响。但是，不可预期的极端天气变化因素仍有可能将对公司的经营活动产生不利影响，具体体现为工期延长、施工成本费用增加。
　　5、应收账款回收风险
　　公司的营业收入主要来自于水环境生态治理业务，项目结算通常包括预付款、进度款结算、完工结算和水质达标后竣工结算，公司项目大部分款项通常在竣工结算后支付。竣工结算通常需要第三方中介机构出具水质检测报告，并由业主委派的中介机构进行审核后才进行结算、安排付款，故期末应收账款余额较高。其次，由于环保行业的主要客户群体包括政府部门和国有企事业单位，现有应收账款回款存在一定的周期。受经济下行的影响，环保行业的应收账款周转天数中位数不断上升，资金回笼慢，不利于公司和整体行业的发展。虽然公司目前现金盈余充足，暂时不会面临严重财务风险，但未来仍会进一步积极推进回款催款工作，增强经营性现金流管理，防范现金流风险。
　　6、商誉减值风险
　　公司收购的黑龙江海赫饮品有限公司，以及认购的广州凯云发展股份有限公司5.56%股份，形成对应的商誉。如果公司相关的全资子公司和持股公司未来的经营状况出现不利的变化，有可能导致商誉减值的风险，进而对公司当期损益造成不利影响。目前，公司商誉占公司总资产及净资产比例较稳健，公司未来会持续关注相关子公司和持股公司等的经营情况，做到内外部审慎监督，避免商誉减值的风险。
　　7、食品饮料新业务板块发展不及预期风险
　　2022年公司收购黑龙江海赫饮品有限公司进入大健康领域，报告期内，公司又逐步尝试田园综合体、高端水产养殖等新业务，若新业务拓展效果未达预期，一方面可能使公司失去重要的第二曲线增长点，另一方面可能致使公司业务投资及开支无法获得预期回报，对公司经营造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所处行业情况
　　伴随国家对环保产业重视程度提升，环保产业已成为国家的战略型新兴产业。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央把水生态环境保护摆在生态文明建设的重要位置，把解决突出水生态环境问题作为民生优先领域，把打好碧水保卫战列为污染防治攻坚战的三大保卫战之一，谋划开展了一系列根本性、开创性、长远性工作。生态环境系统深入打好碧水保卫战，推动我国水生态环境保护发生重大转折性变化。
　　2023年，经国务院同意，生态环境部、国家发展改革委、财政部、水利部、国家林草局联合印发《重点流域水生态环境保护规划》（以下简称《规划》），明确了“十四... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所处行业情况
　　伴随国家对环保产业重视程度提升，环保产业已成为国家的战略型新兴产业。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央把水生态环境保护摆在生态文明建设的重要位置，把解决突出水生态环境问题作为民生优先领域，把打好碧水保卫战列为污染防治攻坚战的三大保卫战之一，谋划开展了一系列根本性、开创性、长远性工作。生态环境系统深入打好碧水保卫战，推动我国水生态环境保护发生重大转折性变化。
　　2023年，经国务院同意，生态环境部、国家发展改革委、财政部、水利部、国家林草局联合印发《重点流域水生态环境保护规划》（以下简称《规划》），明确了“十四五”时期重点流域水生态环境保护的目标任务，对各项工作作出具体部署。《规划》全面贯彻党的二十大精神，落实党中央、国务院决策部署，立足山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，统筹水资源、水环境、水生态治理，持续改善水生态环境质量，不断满足人民日益增长的美好生活需要。水环境治理行业是受政策引导明显的行业，报告期内各项政策的颁布和落地为行业提供了发展机会。
　　（二）主要业务
　　1、水环境生态建设和水环境生态维护业务
　　公司是采用生物-生态方式对富营养化水体进行生态修复的高新技术企业，业务包括水环境生态建设和水环境生态维护两大类业务。其中，水环境生态建设目前主要包括湖泊、市政河道和商业景观水等三类水体。公司技术路线核心为“食藻虫为引导的富营养水生态修复方法”：①以“食藻虫”为先锋物种，其吞噬效果可有效减少、控制水体中藻类、腐屑及菌类，提高水体透明度；②通过沉水植物的种植、光合细菌及其他水生动物的投放、配置，构建以沉水植物体系为核心的稳定水下森林系统；③通过对各类水体生物的调整与完善形成稳定的虫-草共生水生态系统，将水体中富营养物质转换成植物、动物蛋白，起到大幅降低水体营养物质的效果，进而实现将富营养水体改良为具有自然净化能力的活性、健康水体的目标。
　　2、饮用水业务
　　公司饮用水业务的产品为天然苏打水，其水源位于黑龙江省齐齐哈尔市拜泉县西部的天然苏打水保护区，小兴安岭和五大连池支脉水源交汇处，是中国稀贵的天然自涌泉水，水质纯净透明，水中富含多种对身体有益微量元素，是优质饮用天然苏打水水源。
　　公司积极整合资源，发挥协同效应，成功推出系列新产品，巴拜泉-太和水联名款和全新“TAIHESHUI”品牌款等，产品上架至京东商城“TAIHESHUI饮用水官方旗舰店”及微信小程序“太和水”店铺，获得了一定的市场反响。同时，公司积极开拓线下渠道，已与上海中石化易捷便利渠道达成战略合作伙伴关系，同时产品已进入浙江世纪联华超市、杭州快客便利、华南美宜佳便利等知名渠道。未来，公司也会持续优化渠道建设，扩大产品线，打造天然苏打水特色品牌。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　受宏观经济、产业政策、竞争环境及地方财政等多重因素的影响，公司所处水环境治理行业投资需求减少，导致公司新签订单金额下降，项目回款结算周期延长，公司经营面临挑战和压力。面对新形势，公司努力克服外部的不利影响，在董事会的领导下，积极应对市场环境的不断变化，围绕“保存量、提增量、求变量”的发展思路，稳步推进各项工作。
　　报告期内，公司实现营业收入10,110.86万元，同比下降27.93%；实现归属上市公司所有者的净利润-1,684.43万元，同比下降160.64%；2023半年度主要经营情况分析如下：
　　（一）经营业绩阶段性承压
　　2023年上半年公司主要在手订单，如崇仁PPP项目、资阳水生态建设项目因业主投资计划变更等原因施工进度受到影响；与此同时，受市场环境的影响，基建市场的项目发包速度明显放缓，公司上半年新接订单数量减少，因此，公司2023年上半年经营业绩阶段性承压。
　　（二）持续推动技术创新
　　公司持续深入与上海海洋大学、上海交通大学、华东师范大学等科研院校展开合作研究，共同打造水体生态修复研发、技术示范、成果转化应用方面的开放式服务平台，充分利用高校人才优势及企业资源丰富的特点，建立产学研生态链，2023年上半年授权专利9项，其中发明专利1项；发布团体标准1项，2023年3月30日，正式稿TSSESB5-2023《城镇湖泊生态系统构建与生态修复指南》在全国团体标准信息平台发布。
　　（三）全面加强项目管理，降本增效纵深推进。
　　上半年，部署优化云数据库，持续推进项目管理流程审批电子化，资料储存规范化，过程管理精细化，强化项目执行力。牢固树立“勒紧裤腰带”过紧日子、苦日子的思想，引进智能机械化维护设备，精简工程外包，创新优化施工技术工艺，投入新型节能光伏材料，提高工程施工效率，降低能源消耗。

　　三、风险因素
　　1、市场竞争风险
　　公司作为水环境生态治理行业的专业公司，在业务开拓过程中必然与行业内的综合性公司和专业公司形成激烈竞争。若不能在行业中取得持续的竞争优势，公司将面临业绩下滑的风险。
　　2、人才流失风险
　　水环境生态建设工程要求项目管理人员不仅具备技术、管理、沟通能力等多方面综合素质，还需要有发掘机会、拓展市场的综合能力。公司自设立以来高度重视人才培养，经过长时间的实务培训，已组建起一批具有丰富行业经验、专业化水平高、市场意识强的业务服务队伍。近年来水环境生态治理行业发展迅速，使得市场和人才的竞争日趋激烈，管理人员队伍的稳定性面临较大挑战。受发展前景、薪酬、福利、工作环境等因素的影响，可能会造成人才队伍的不稳定，从而给公司经营发展带来一定的风险。
　　3、极端气候变化风险
　　水环境生态建设工程主要在户外施工，极端气候变化（如暴风、暴雨、持续降雨、台风、地震、滑坡或泥石流等）会影响施工的正常进行。公司在业务开展过程中，针对各项目开展的地区、水文状况、气候状况做出了适度的预期，并针对性增加部分预算成本。此外，公司完成的项目对外源污染具有一定的抗污能力，并在合同中约定了不可抗力因素的影响。但是，不可预期的极端天气变化因素仍有可能将对公司的经营活动产生不利影响，具体体现为工期延长、施工成本费用增加。
　　4.应收账款回收风险
　　公司的营业收入主要来自于水环境生态治理业务，项目结算通常包括预付款、进度款结算、完工结算和水质达标后竣工结算，公司项目大部分款项通常在竣工结算后支付。竣工结算通常需要第三方中介机构出具水质检测报告，并由业主委派的中介机构进行审核后才进行结算、安排付款，故期末应收账款余额较高。其次，由于环保行业的主要客户群体包括政府部门和国有企事业单位，现有应收账款回款存在一定的周期。受经济下行的影响，环保行业的应收账款周转天数中位数不断上升，资金回笼慢，不利于公司和整体行业的发展。虽然公司目前现金盈余充足，暂时不会面临严重财务风险，但未来仍会进一步积极推进回款催款工作，增强经营性现金流管理，防范现金流风险。
　　5.商誉减值风险
　　公司收购了黑龙江海赫饮品有限公司100%股份，以及认购了江西樱乐源生态农业科技有限公司81.25%，形成对应的商誉。如果公司相关的全资子公司和持股公司未来的经营状况出现不利的变化，有可能导致商誉减值的风险，进而对公司当期损益造成不利影响。目前，公司商誉占公司总资产及净资产比例较稳健，公司未来会持续关注相关子公司和持股公司等的经营情况，做到内外部审慎监督，避免商誉减值的风险。
　　6.饮用水新业务发展不及预期风险
　　公司饮用水业务尚处于起步阶段，饮用水市场面临相对激烈的竞争。若新业务的拓展效果未达预期，一方面可能使公司失去重要的第二曲线增长点，另一方面可能致使公司业务投资及开支无法获得预期回报，对公司经营造成不利影响。在业务拓展的过程中，公司需要建立完善的风险控制机制，提高风险意识能力，严格把控新业务拓展过程中存在的风险，做到事前预防、事中控制，及时应对各种问题，争取尽早防范和化解风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　受宏观经济、产业政策、竞争环境及地方财政等多重因素的影响，公司所处水环境治理行业投资需求减少，导致公司新签订单金额下降，项目回款结算周期延长，公司经营面临挑战和压力。面对新形势，公司努力克服外部的不利影响，在董事会的领导下，积极应对市场环境的不断变化，围绕“保存量、提增量、求变量”的发展思路，稳步推进各项工作。
　　报告期内，公司实现营业收入20,540.71万元，同比下降55.37%；实现归属上市公司所有者的净利润-16,394.25万元，同比下降280.27%；2022年度主要经营情况分析如下：
　　（一）聚力主营业务缓下滑，尝试外延业务谋增长。
　　报告期... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　受宏观经济、产业政策、竞争环境及地方财政等多重因素的影响，公司所处水环境治理行业投资需求减少，导致公司新签订单金额下降，项目回款结算周期延长，公司经营面临挑战和压力。面对新形势，公司努力克服外部的不利影响，在董事会的领导下，积极应对市场环境的不断变化，围绕“保存量、提增量、求变量”的发展思路，稳步推进各项工作。
　　报告期内，公司实现营业收入20,540.71万元，同比下降55.37%；实现归属上市公司所有者的净利润-16,394.25万元，同比下降280.27%；2022年度主要经营情况分析如下：
　　（一）聚力主营业务缓下滑，尝试外延业务谋增长。
　　报告期内，经济下行对国内外部分行业各个方面都造成了较大的持续影响，环保工程项目发包速度明显放缓。面对多种不确定的经营挑战，公司围绕“保存量、提增量、求变量”的发展思路，稳步推进各项工作，对于因招投标等流程推迟的项目，积极、持续跟进。凭借水环境生态修复领域的整体技术实力和项目建设能力，于4季度新中标两个单体金额过亿的大项目，预计2023年也将逐步形成新的项目订单。
　　2022年8月份公司完成对黑龙江海赫饮品有限公司的收购，进入大健康消费领域。国内苏打水市场正处于起步阶段，市场开发潜力大。公司成立了专门的食品饮料销售公司，嫁接各种资源，招贤纳士，力争借助消费品行业良好的毛利率和现金流不断优化和改善公司营收结构和现金流。
　　（二）注重技术开发和人才培养，不断增强公司核心竞争力
　　公司持续深入与上海海洋大学、上海交通大学、华东师范大学等科研院校展开合作研究，共同打造水体生态修复研发、技术示范、成果转化应用方面的开放式服务平台，充分利用高校人才优势及企业资源丰富的特点，建立产学研生态链。同时，不断完善科技人员激励机制，制定科技人员培训规划，引导科技人员主动学习新知识、新技术。
　　2022年度公司受理专利30件，其中发明专利19件；授权专利8件，其中发明专利2件；发布团体标准1项：2022年11月28号，由我司主编《城镇湖泊生态系统构建与生态修复指南（征求意见稿）》在上海市环境科学学会官网发布。
　　（三）强化经营管理提效率，优化内部管理防风险。
　　公司不定期组织召开专题会，梳理采购、生产、销售有关情况，加强成本费用管控，针对发现的采购生产销售等环节存在的不足，提出相应解决措施，实现降本增效；统筹推进组织架构变革，理顺和调整部门设置，优化精简人员编制，完善薪酬激励机制，同时，不断优化管理流程，严格合同审签，降低法律诉讼风险，提升管理水平。
　　（四）党建引领促发展，使命担当勇作为
　　公司始终把党建工作作为推动公司高质量发展的重要抓手，在上级党委全面领导下，公司党支部积极组织全体党员深入学习贯彻党的二十大会议精神，激励党员传承使命担当、积极主动作为，补短板、强弱项，充分发挥党员先锋模范作用，号召党员深入一线作业队伍，确保集团各项业务落地落实。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　伴随国家对环保产业重视程度提升，环保产业已成为国家的战略型新兴产业。党的十八大以来，尤其是“十三五”时期我国生态文明建设和生态环境保护工作发生了历史性、转折性、全局性的变化，期间生态环保和污染防治目标全面超额完成，推动了我国环保行业的兴旺发展。近年来，全国生态环境保护大会、《中华人民共和国长江保护法(2020年)》、“十四五”规划等一系列政策法规进一步明确了国家持续强化污染治理、加快实现生态环境质量改善的坚定决心，同时也为环保行业发展带来更广阔的空间。
　　报告期内，在“十四五”规划的指导框架下，多项环保政策的发布对于公司所处水环境治理行业的发展影响深远。生态环境部等部门在1月和4月先后印发《农业农村污染治理攻坚战行动方案（2021—2025年）》、《深入打好城市黑臭水体治理攻坚战实施方案》，从具体行动层面落实农村与城市黑臭水体治理，深入打好碧水保卫战。6月，生态环境部等四部门联合印发《黄河流域生态环境保护规划》，指导黄河流域当前和今后一个时期生态环境保护工作，其中提到要推进三水统筹，治理修复水生态环境。10月，十三届全国人大常委会第三十七次会议表决通过《黄河保护法》，水环境治理行业是受政策引导明显的行业，报告期内各项政策的颁布和落地为行业提供了发展机会。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　面对经济下行的经营挑战，公司围绕“保存量、提增量、求变量”的发展思路，稳步推进各项工作，努力克服外部的不利影响，积极应对市场环境的不断变化。在此背景下，公司积极尝试业务扩展，秉承以水为核心的服务宗旨，并依托于常年在水质研究领域的技术、经验积累和战略部署，对全国各地的优质天然水源进行了考察和筛选，通过并购进行高效的资源整合，进入大健康领域。在保护优质天然水源的前提下，公司将致力于研究和进一步提升水质，充分挖掘其商业价值，实现公司水环境保护与水资源利用双轨互补的可持续发展路径。
　　（一）水环境生态建设和水环境生态维护业务
　　公司是采用生物-生态方式对富营养化水体进行生态修复的高新技术企业，业务包括水环境生态建设和水环境生态维护两大类业务。其中，水环境生态建设目前主要包括湖泊、市政河道和商业景观水等三类水体。公司技术路线核心为“食藻虫为引导的富营养水生态修复方法”：①以“食藻虫”为先锋物种，其吞噬效果可有效减少、控制水体中藻类、腐屑及菌类，提高水体透明度；②通过沉水植物的种植、光合细菌及其他水生动物的投放、配置，构建以沉水植物体系为核心的稳定水下森林系统；③通过对各类水体生物的调整与完善形成稳定的虫-草共生水生态系统，将水体中富营养物质转换成植物、动物蛋白，起到大幅降低水体营养物质的效果，进而实现将富营养水体改良为具有自然净化能力的活性、健康水体的目标。
　　（二）饮用水业务
　　报告期内，公司成功收购黑龙江海赫饮品有限公司100%股权，正式进军高端饮用水市场。公司产品为天然苏打水，其水源位于黑龙江省齐齐哈尔市拜泉县西部的天然苏打水保护区，小兴安岭和五大连池支脉水源交汇处，是中国稀贵的天然自涌泉水，水质纯净透明，水中富含多种对身体有益微量元素，是优质饮用天然苏打水水源。
　　公司外延收购后，积极整合资源，发挥协同效应，成功推出系列新产品，巴拜泉-太和水联名款和全新“TAIHESHUI”品牌款等，产品上架至京东商城“TAIHESHUI饮用水官方旗舰店”及微信小程序“太和水”店铺，获得了一定的市场反响。同时，公司积极开拓线下渠道，报告期内已与华润万家、美宜家等知名渠道等达成合作。未来，公司也会持续优化渠道建设，打造天然苏打水特色品牌。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司自成立至今，快速成长为水环境生态治理行业内专业公司中领先企业之一，主要得益于技术优势、品牌优势、人才优势、跨区域经营优势和核心材料的自主培育优势五个方面，相关竞争优势带来了较高的市场认同性，有效推进了公司快速发展。
　　1、技术优势
　　作为国家高新技术、上海科技小巨人企业，公司自成立以来一直专注于水环境生态治理行业的技术研究与运用，形成了具有良好行业竞争能力的技术研发、储备和运用实力。公司根据业务发展需要不断提升自身技术水平，已形成以国际/国内发明专利——（以食藻虫引导的）“富营养水生态修复方法”为纽带，8种水生态要素构建方法（对应12项国内发明专利）为核心，以及72项实用新型专利为实务基础的技术体系。公司技术的创新性主要表现在运用了生物方式（食藻虫）提升富营养化水体的透明度，为沉水植物的恢复创造条件；食藻虫和沉水植物又成为构建水生态平衡的重要组成部分，为公司调整、修复水下生态系统创造了良好的基础。
　　(1)驯化食藻虫的创新性
　　通过选种、改良与驯化，公司产业化的“食藻虫”已大幅改良了自然界大型溞的性能，能以水体中的蓝绿藻、腐屑、悬浮物颗粒、有害细菌等作为主要的食物来源，实现提升水体透明度的良好效果。
　　(2)沉水植物体系的创新性
　　主要沉水植物的改良特性，水生植物所具有的对水体中的氮、磷、碳等富营养化物质吸收、分解效果，供氧功能，及良好的景观效果，使水生植物在持续净化水质和水生态修复方面受到普遍关注。通过改良沉水植物的特性，提高其生物特性及广泛地理适应性；通过对多种沉水植物生物特性研究，形成水下森林的模块化产品，以消除季节性演替对水下生态系统破坏的不利影响，并有效保持水体景观效果。公司的沉水植物主要为四季常绿矮型苦草和改良刺苦草（以下统称“苦草”）。通过驯化、改良，公司苦草具有了：①不开花、不结籽、矮型、耐低温/高温、耐盐、四季常绿等优点，具备了更为长效、广泛地运用效果；②根茎叶发达、光合作用强——可高效吸收、转化氮磷等营养盐，并产生大量原生氧，起到了减少/消除水体富营养化、提高水体活性的功能；③实现了苦草无性繁殖效果，为公司业务相对低成本扩展创造了条件。
　　品种模块化，公司模块化产品主要是水下森林——公司以驯化、改良的苦草为主体，通过搭配外购的各类其他水生植物搭建了夏季和冬季模块化水下森林。通过搭配各类水生植物，公司业务过程中较好实现了根据各种水生植物生长期差异和对污染物吸收季节性差异，在各季提高对整个水体富营养物质的吸收、沉降能力，较好满足了客户对治理项目的时效性和持续性要求。
　　(3)虫-草共生体系的有效性，公司凭借对“食藻虫”、沉水植物和其他各类水体生物的认识，以及多年的富营养化水体的治理经验，针对不同标的水体，对“食藻虫”、沉水植物和各类水体生物的投放、调整和不断完善，可形成稳定的虫-草共生的稳定的水生态系统。在虫-草共生体系下，公司构建的水生态系统具有了生态节能、效果明显、成本较低、作用持久、应用广泛等优点，相应生态系统能实现富营养化水体自我净化，恢复水体清澈，达到水体资源可持续利用的目标。
　　2、品牌优势
　　在对应技术体系下，公司较好保持了在水生态修复和构建领域的专业领先性，同时凭借相关技术获得了包括国家水利部等机构的认同。
　　注：该A类技术是与上海市水利工程设计研究院有限公司共同入选
　　公司凭借项目良好的治理效果获得了较高的市场知名度。
　　3、人才优势
　　公司的人才优势体现在优良的研发团队。在研发团队方面，公司形成了以董事长何文辉教授为核心的独立研发团队，研发技术人员共计50人，其中博士3名、硕士20名。何文辉曾获得中国生产力学会授予的“中国优秀创新企业家”，中共上海市委统战局、上海市人力资源和保障局、上海市工商业联合会授予的“第五届上海市非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者”，以及中共上海市委农村办公室、上海市农业委员会授予的“上海市农业领军人才培养人选”（环保类）等称号。
　　除何文辉外，公司技术团队中还包括刘玉超、徐兵兵等具有较高技术水平的专家学者。其中刘玉超博士曾参与研究了“食藻虫引导水下生态修复技术”，并曾参与“十二五”国家水污染控制与治理重大专项课题、上海市科委重大公关项目等项目研究。徐兵兵博士曾参与“十一五”、“十二五”国家水污染控制与治理重大专项课题和上海市科委重大研究专项课题等项目研究。
　　4、跨区域经营优势
　　良好的跨区域业务可在一定程度上消除季节、气候、区域市场环境变化等因素对业务的影响，同时也对技术能力、项目管理、内部控制、采购管理等提出了更高的要求。公司借助不断增强的市场竞争能力和不断提升的市场需求，已形成了以上海为中心的华东地区、以广州为中心的华南地区、以成都为中心的西南地区以及以武汉为中心的华中地区——四大核心区域，业务已覆盖全国十余个省、直辖市、自治区，是行业内跨区域发展较好的企业之一。公司在上述核心区域的项目业绩获得了业主和社会各方的广泛认可，各区域的项目运营体系已经建立完善，从而具备了全国性业务布局和开展项目建设的条件。
　　针对我国地域存在多纬度、大温差、区域海拔差异的地理特点，及各区域物种的生物特征，公司已掌握耐寒、耐污、耐盐、耐高温、四季常绿型等沉水植物体系，可在一些复杂环境相对不理想状况下开展业务。目前公司业务最北达长春、最南达海南，在东部沿海富盐地带也有良好的业务发展，具有较好的市场竞争力。
　　5、核心材料的自主培育优势
　　公司业务中所需的核心材料（食藻虫、苦草和微生物等）采用了自主培育模式。随着业务扩展，公司已在上海、江西、广西等地租赁千余亩土地开展苦草种植和食藻虫培育，这为公司在各地区开展业务创造了良好条件。充足的核心材料自主培育，为业务规模大幅提升创造了基础。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现主营业务收入20,540.71万元，同比下降55.37%；实现归属于母公司所有者的净利润-16,393.78万元，比上年同期下降280.27%。截至2022年12月31日，公司资产总额19.13亿元，同比下降10.17%，归母净资产15.96亿元，同比下降13.17%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　水污染治理行业内小型参与者数量较多，行业整体的集中度较低。根据沙利文咨询公司的数据显示，行业前十企业市场占有率不足10%，与发达国家之间的差距较大。在具体经营方面，水污
　　染治理领域的领先企业通过抢占市场，其业务范围广、涉及地域广。水污染治理行业经过几年高速发展，逐渐进入高质量发展的阶段，市场和行业呈现出以下几点趋势：
　　1.近年来行业内收并购如火如荼，许多企业与国资、央企混改。业内公司通过兼并购整合技术、共享市场资源，有效地提高了市场内部的资源配置效率，未来有望推动行业集中度进一步提高。随着行业集中度不断提高，行业内企业规模扩大，规模效应凸显，企业核心技术和服务质量将不断升级，现有企业之间的竞争将会进一步升级。与此同时，国资、央企瞄准生态环保新赛道，推进与民营企业混改。环保行业龙头企业中，民营企业的占比越来越少，民营企业的生存空间不断收缩，面临着较大的挑战。
　　2.市场的需求趋于多样化，跨界性强。生态治理不再是单一技术处理，而是统筹山水林田湖草的系统治理，涉及水利、市政、生态、园林等多个行业。2020年9月生态环境部、国家发展改革委、国开行联合发布《关于推荐生态环境导向的开发模式(以下简称“EOD模式”)试点项目的通知》(环办科财函〔2020〕489号)，强调生态环境治理与产业开发融合实施，投融资路径和管理模式逐渐优化，EOD是以生态环境保护为导向的政府与社会资本合作的一种投资、建设、运营模式，由单一的恢复水生态逐步向生态环境导向的开发模式引导。
　　3.行业内企业积极转型升级，寻求增长的第二曲线。在经历“十二五”和“十三五”期间的高速发展，市场潜力已经得到充分释放，水污染治理行业逐渐进入了相对稳定发展，“十四五”期间更是强调行业的高质量发展。行业增速相对下降后，业内企业积极运用原积累的资源、技术等开拓转型升级的道路。有部分环保企业通过收购相关标的、加大研发投入等方式切入清洁能源、循环利用、新能源材料等赛道，加速自身转型升级步伐。
　　(二)公司发展战略
　　公司主要采用生物-生态方式对富营养化水体，进行水环境生态修复与水下森林构建，形成“水里有草，草里有鱼，鱼翔浅底”的草型清水态自净水体。面向未来，公司坚持“技术为业务服务、业务为客户服务”的经营理念，不断深化核心材料的研究，注重人才引进及培育，进一步提高公司的品牌知名度。
　　(三)经营计划
　　2023年是“十四五”规划承上启下的关键之年，公司将立足新发展阶段，继续加大资源整合、业务融合、市场开拓力度，努力实现高质量发展。公司将重点做好以下几方面的工作：
　　一、开拓市场增收入
　　2023年公司将在传统业务拓展、新业务落地两方面重点发力。在传统的水生态环境治理板块，党的二十大报告提出要加快发展方式绿色转型，深入推进环境污染防治，因此从长期来看，水污染治理行业在内的环保行业仍是我国战略发展的重点行业之一，公司目前跟进的市场机会较多，依托“食藻虫为引导的富营养水生态修复方法”核心技术，凭借在水生态治理行业的良好口碑、示范项目及施工硬实力，并适时修订完善配套考核奖励机制，公司有望在2023年实现水生态业务的业绩提升，同时业务拓展采取审慎原则，筛选项目聚焦订单进度款和利润率。在新进入的饮用水消费领域，国内天然苏打水市场正处于起步阶段，市场开发潜力大，借助向特定对象发行A股股票募集资金，为公司高端健康功能性饮用水和高质量饮用水业务开发持续健康发展提供有力的资金支持，加快公司“水”核心产业链的战略布局，增强公司总体竞争力。
　　二、聚焦管理降成本
　　加大成本费用管控力度，坚持“过紧日子”，抓好成本管控，有效降低成本费用，同时，水环境生态治理工程“苦、脏、累”的现场作业方式，较难吸引年轻劳动力，再叠加人口老龄化加速，用工荒和劳务成本不断上涨，将倒逼行业作业方式升级，向工程施工工业化、智能化和数字化转型，减少现场劳务用工，在降低人工成本的同时，通过提高现场施工质量亦能为公司带来额外收益，抓成本，优流程双措并举，持续改善公司成本费用占收入比。
　　三、研发创新促发展
　　依托自有研发中心，不断优化研发激励机制，与高校、科研院所紧密合作，持续深化核心材料的研究。2023年，公司将与中信建设有限责任公司资阳分公司合作，拟开展“河湖水环境治理体系构建技术研究”及“人工湿地生态系统构建技术研究”研发项目的研究；推动《城镇景观河道生态系统构建与修复指南》成功立项。在团体标准方面，进一步推进湖泊团标的正式发布；同时启动另一项河道团标的编制工作。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　公司作为水环境生态治理行业的专业公司，在业务开拓过程中必然与行业内的综合性公司和专业公司形成激烈竞争。若不能在行业中取得持续的竞争优势，公司将面临业绩下滑的风险。
　　2、人才流失风险
　　水环境生态建设工程要求项目管理人员不仅具备技术、管理、沟通能力等多方面综合素质，还需要有发掘机会、拓展市场的综合能力。公司自设立以来高度重视人才培养，经过长时间的实务培训，已组建起一批具有丰富行业经验、专业化水平高、市场意识强的业务服务队伍。近年来水环境生态治理行业发展迅速，使得市场和人才的竞争日趋激烈，管理人员队伍的稳定性面临较大挑战。受发展前景、薪酬、福利、工作环境等因素的影响，可能会造成人才队伍的不稳定，从而给公司经营发展带来一定的风险。
　　3、极端气候变化风险
　　水环境生态建设工程主要在户外施工，极端气候变化（如暴风、暴雨、持续降雨、台风、地震、滑坡或泥石流等）会影响施工的正常进行。公司在业务开展过程中，针对各项目开展的地区、水文状况、气候状况做出了适度的预期，并针对性增加部分预算成本。此外，公司完成的项目对外源污染具有一定的抗污能力，并在合同中约定了不可抗力因素的影响。但是，不可预期的极端天气变化因素仍有可能将对公司的经营活动产生不利影响，具体体现为工期延长、施工成本费用增加。
　　4.政策推进不及预期风险
　　我国环保政策措施不断出台和完善，但在环保政策实际落地时，可能会因为种种因素政策推进不及预期。在环保领域，中央政府做出的多种部署和安排，都需要地方政府大量的资金投入。然而，由于中央和地方之间存在着激励不相容问题，有时使政策难以真正落地，政策效果大打折扣。若政策推进不及预期，公司的订单和现有应收账款回款都会面临一定的风险。因此，公司将持续跟踪政策导向和行业动态，积极做出相应的调整。
　　5.应收账款回收风险
　　公司的营业收入主要来自于水环境生态治理业务，项目结算通常包括预付款、进度款结算、完工结算和水质达标后竣工结算，公司项目大部分款项通常在竣工结算后支付。竣工结算通常需要第三方中介机构出具水质检测报告，并由业主委派的中介机构进行审核后才进行结算、安排付款，故期末应收账款余额较高。其次，由于环保行业的主要客户群体包括政府部门和国有企事业单位，现有应收账款回款存在一定的周期。受经济下行的影响，环保行业的应收账款周转天数中位数不断上升，资金回笼慢，不利于公司和整体行业的发展。虽然公司目前现金盈余充足，暂时不会面临严重财务风险，但未来仍会进一步积极推进回款催款工作，增强经营性现金流管理，防范现金流风险。
　　6.商誉减值风险
　　报告期内，公司收购了黑龙江海赫饮品有限公司100%股份，以及认购了广州凯云发展股份有限公司5.56%股份，形成对应的商誉。如果公司相关的全资子公司和持股公司未来的经营状况出现不利的变化，有可能导致商誉减值的风险，进而对公司当期损益造成不利影响。目前，公司商誉占公司总资产及净资产比例较稳健，公司未来会持续关注相关子公司和持股公司等的经营情况，做到内外部审慎监督，避免商誉减值的风险。
　　7.饮用水新业务发展不及预期风险
　　公司饮用水业务尚处于起步阶段，饮用水市场面临相对激烈的竞争。若新业务的拓展效果未达预期，一方面可能使公司失去重要的第二曲线增长点，另一方面可能致使公司业务投资及开支无法获得预期回报，对公司经营造成不利影响。在业务拓展的过程中，公司需要建立完善的风险控制机制，提高风险意识能力，严格把控新业务拓展过程中存在的风险，做到事前预防、事中控制，及时应对各种问题，争取尽早防范和化解风险。 收起▲