一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主营业务情况　　报告期内，公司的所属行业和主营业务未发生重大变化，盛泰集团主要从事棉和麻种植、纺纱、纺织面料及成衣的生产与销售。　　盛泰集团是一家具备核心生产技术、主要服务于国内外知名品牌的纺织服装行业跨国公司，公司全面覆盖棉和麻种植、纺纱、面料、染整、印绣花和成衣裁剪与缝纫等工序，形成了从源头到终端的全产业链海内外可独立循环的产业布局。　　公司的产能分布于中国、澳大利亚、越南、柬埔寨等多个国家和地区，主要产品为棉花、棉纱、面料和成衣，依托智能化生产优势，公司纱线、面料和成衣均具备较强的市场竞争优势。公司所生产的纱线和面料一部分直接外销，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务情况
　　报告期内，公司的所属行业和主营业务未发生重大变化，盛泰集团主要从事棉和麻种植、纺纱、纺织面料及成衣的生产与销售。
　　盛泰集团是一家具备核心生产技术、主要服务于国内外知名品牌的纺织服装行业跨国公司，公司全面覆盖棉和麻种植、纺纱、面料、染整、印绣花和成衣裁剪与缝纫等工序，形成了从源头到终端的全产业链海内外可独立循环的产业布局。
　　公司的产能分布于中国、澳大利亚、越南、柬埔寨等多个国家和地区，主要产品为棉花、棉纱、面料和成衣，依托智能化生产优势，公司纱线、面料和成衣均具备较强的市场竞争优势。公司所生产的纱线和面料一部分直接外销，其余则作为成衣原材料，经过精细化加工制造后供应全球客户。公司秉持“用好材料好工艺做好产品”的匠心精神，以精品化战略打造卓越品质，凭借全产业链协同优势与多家国际龙头品牌建立了稳固的长期合作关系。
　　（二）行业情况
　　1、行业类别
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），属于“C制造业”类目下的“18纺织服装、服饰业”子类“181机织服装制造”及“182针织或钩针编织服装制造”（行业代码C1819及C1821）。
　　2、行业发展情况
　　2026年上半年，国内宏观经济运行总体处在合理区间，生产、就业、物价、外贸表现平稳，新动能持续壮大，民生保障扎实，经济韧性较强；纺织行业今年面临地缘冲突、能源价格波动、贸易壁垒增多等外部压力，叠加美以伊局势扰动引发原料价格波动，二季度企业开工负荷、产销节奏有所放缓，行业依托完备产业基础，挖掘内需市场潜力，上半年整体运行保持平稳，主要经营指标均实现正增长。
　　根据国家统计局数据显示，2026年上半年全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，其中，采矿业工业增加值增长3.6%，制造业工业增加值增长5.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.5%。消费市场上，2026年上半年社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.3%；城镇、乡村消费品零售额分别增长1.2%、2.5%。
　　2026年上半年规模以上纺织业产能利用率为75.6%，较上年同期回落2.2个百分点。纺织行业规模以上企业工业增加值同比增长3%，增速较上年同期略放缓0.1个百分点；全国3.7万户规模以上纺织企业营业收入同比增长0.9%，利润总额同比增长19.2%，增速较上年同期分别回升3.9和28.6个百分点；营业收入利润率为3.2%，较上年同期提高0.5个百分点。
　　根据中国海关数据显示，2026年上半年我国纺织品服装出口总额为1,459.6亿美元，同比增长1.4%，增速较上年同期提高0.6个百分点。其中，纺织品出口保持较强竞争力，出口额为730亿美元，同比增长3.5%；服装出口小幅收缩，出口额为729.6亿美元，同比略减少0.7%。对主要出口市场表现分化，上半年对美国、柬埔寨、俄罗斯、印度纺织品服装出口额同比实现两位数增长，对欧盟出口同比微增，对日本、东盟、韩国出口额同比有所缩减。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，全球经济形势复杂，叠加地缘冲突、能源价格波动、贸易壁垒增加等外部因素，国内纺织行业承压运行。依托完备产业链与内需市场优势，行业整体平稳、韧性较强，产业用纺织品保持中速增长。报告期内，公司围绕长期战略，优化资产结构，聚焦核心主业，夯实经营基础。2026年上半年实现营业收入17.97亿元，同比增长0.56%；净利润1.65亿元，同比增长424.70%，归属于上市公司股东的净利润1.60亿元，同比增长413.47%。但因公司2026年上半年结项投产的河南智慧纺纱项目尚在爬坡期，项目收益不足以覆盖当期成本及期间费用等因素影响，报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期下降59.89%。上半年主要工作如下：
　　（一）聚焦纺织主业，推进全球产业链建设
　　面对复杂严峻的国内外市场环境，公司持续推进全球化产业布局，构建国内外双循环产供销体系，通过国内生产基地服务本土市场、海外生产基地对接国际市场，实现国内外业务协同稳健运行。
　　报告期内，为聚焦纺织核心主业，优化资产结构与资源配置，公司处置下属从事国内工业园区运营及厂房租赁业务的子公司部分股权，该类业务不属于公司核心主营业务。本次交易有利于剥离非核心资产，集中优势资源发展主营业务，不会对公司正常生产经营产生不利影响。同时，海外项目建设同步有序推进，盛泰（摩洛哥）绿色纺织产业园项目建设工作稳步实施。
　　此外，公司于2026年7月就收购越南麻纺公司股权签署相关合同，助力公司构建“棉+麻”双天然纤维产业体系，进一步优化海内外双循环供应链，增强公司全球化综合竞争实力。
　　（二）募投项目全面落地，推进产能布局优化
　　2026年上半年，公司2022年度公开发行A股可转换公司债券募投项目“12.59万锭智慧纺纱项目”顺利建成投产，相关产线正式投入运行。至此，公司本次可转债全部募集资金投资项目均已建设完成并投入使用。
　　随着各募投项目相继投产，公司海内外产能基础进一步夯实，纺纱、印染、仓储及数字化配套能力持续完善，有力助推绿色低碳生产，健全海内外全产业链布局，进一步巩固公司纺织主业综合竞争力，为持续拓展海内外市场提供坚实产能支撑。
　　截至2026年6月30日，累计有124,000元“盛泰转债”转换为公司普通股股票，累计转股数11,680股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0021%。尚未转股的“盛泰转债”金额为701,045,000元，占可转债发行总量的99.9807%。
　　（三）强化市值管理，传递长期投资价值信心
　　2026年上半年，为强化公司市值管理，向市场传递长期投资价值信心，公司披露控股股东宁波盛泰股份增持计划公告。控股股东宁波盛泰拟以自有资金与自筹资金（包括股票增持专项贷款）相结合的方式，通过上海证券交易所集中竞价的方式增持公司A股股份，本次增持计划的实施期限为自2026年6月17日起12个月，增持不设定价格区间，增持数量不超过公司总股本的2%。公司将持续跟踪关注本次增持计划的实施进展，严格遵守证券监管相关规定，及时履行信息披露义务，切实保障全体投资者的合法知情权。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、全球化独立双循环布局优势
　　公司是一家全球化布局的跨国公司。公司棉和麻种植基地位于澳大利亚，纱线产能主要位于越南，面料纺织布局在浙江嵊州、河南周口以及越南，成衣制造覆盖了河南、湖南、安徽等省份以及越南、柬埔寨等海外国家，在海内外形成了完整的双循环布局，实现国内生产基地服务本土市场，海外生产基地服务国际市场的双循环产销格局。这种“双循环”的产能布局，不仅确保了国内客户能够得到及时优质的服务，同时也为海外客户提供了高效、稳定的生产支持。
　　2、大客户优势
　　依托公司纺织工艺技术优势、卓越的面料产品研发能力，以及海内外一体化生产体系带来的快速响应优势，公司在国际成衣市场建立了高辨识度品牌形象。通过长期战略合作，公司与核心客户形成相互依存的深度合作关系。
　　3、领先技术优势
　　公司始终将研发创新作为核心战略，在面料研发、工艺、生产等领域积累了多项发明专利。自主研发的面料产品在抗皱性、透气性、保暖性、除臭及速干等关键指标上表现卓越，广泛应用于高端服饰、户外运动等多元场景，受到全球各大品牌服饰的青睐，极大地提升了公司的产品竞争力，提升了产品质量，增加了销售数量，形成“技术突破-产品升级-市场拓展”的良性循环。
　　4、生产体系智能化优势
　　针对国内人力成本不断上升的情况，公司通过引进先进的生产设备、自主开发智能管理系统，实现生产流程的自动化改造与智能化升级。高自动化率不仅显著降低生产成本，更带来产品质量稳定性提升和订单响应速度加快，成为公司始终能获得优质订单的一大竞争优势。
　　5、管理团队优势
　　作为全球化纺织服装企业，公司组建了复合型人才团队，既有纺织专业院校背景的技术骨干，也有知名高校培养的管理人才。核心管理团队深耕行业数十年，在生产管理、市场运营、技术应用等方面具备前瞻性视野。通过持续的国际化培养机制，已形成一支兼具本土实践经验与全球业务拓展能力的优秀管理团队。

　　四、可能面对的风险
　　（一）全球贸易政策变动风险
　　近年来，全球贸易保护主义趋势明显，多国贸易政策频繁调整。尽管公司已采取全球化生产基地布局、海内外双循环等策略以减轻影响，但国际贸易政策的不确定性和部分客户对原材料原产地的特殊要求，仍可能显著影响公司产品销售。
　　（二）全球宏观经济波动风险
　　品牌服装销售受消费需求驱动，居民个人可支配收入对其影响尤为显著。当前全球经济增速放缓，贸易摩擦加剧，我国GDP增速亦受到一定影响。未来宏观经济走势存在一定程度的不确定性，间接影响我国及全球居民个人可支配收入和消费支出。
　　公司主要从事知名品牌服装代工和中高端面料生产，公司客户以全球知名品牌服装企业为主，因此受宏观经济波动的影响较大，如果宏观经济不景气导致全球居民个人可支配收入出现大幅降低或消费支出结构发生较大变化，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（三）市场消费偏好变动风险
　　服装行业的市场消费偏好变动频繁，市场流行服装的面料、款式、功能等时常变动。近年来，全球品牌服装行业存在针织类产品销售走强、梭织类产品销售走弱的趋势；公司虽同时从事梭织和针织类面料和服装的生产，但若市场流行趋势持续变动，将可能导致公司梭织类和针织类产品的产能配比失衡，进而影响公司经营绩效；梭织类产品和针织类产品毛利率也存在一定差异，若市场流行趋势持续变动，也将可能对公司总体毛利率产生影响。
　　（四）市场竞争风险
　　公司主要从事知名品牌服装和中高端面料生产，所属的纺织服装行业是我国和全球市场化程度最高、竞争程度最激烈的行业之一，国内外面料生产和成衣代工企业竞争激烈。公司虽然凭借较好的技术实力获得了部分知名品牌客户的订单并在行业内成为较为有力的竞争者之一，但如果行业竞争进一步加剧，公司可能面临毛利率下降甚至订单减少的风险。
　　（五）市场季节性波动风险
　　纺织服装行业存在明显的季节性因素，主要受季节性着装需求影响，在固定性开支全年稳定情况下，公司销售和回款在下半年较为集中，因而导致公司净利率在全年范围内会呈现季节性波动。由于上述波动是行业特性所决定，公司与生产同类产品的竞争对手并无太大差异。
　　（六）海外经营的相关风险
　　公司的海外业务占比较大，涉及多个国家和地区。虽然公司建立了统一的内部控制制度并配备了专业力量，但海外国家和地区的政策变动仍可能引发合规性、税务及外汇风险。此外，政治、经济、法律等不确定性因素也可能对公司的海外投资和经营产生不利影响。
　　（七）原材料价格波动风险
　　公司的主要产品依赖纱线、棉花等原材料，其价格波动直接影响我们的毛利率和利润水平。虽然与客户的订单制定价模式能够部分缓解成本压力，但原材料价格的大幅波动仍可能对我们的盈利水平造成不利影响。尽管我们已建立稳定的供应链和采购管理体系，并通过收购澳大利亚棉田、工艺优化和技术创新降低成本，但仍需警惕宏观经济波动和上下游供求关系变化可能带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司的所属行业和主营业务未发生重大变化，盛泰集团主要从事棉和麻种植、纺纱、纺织面料及成衣的生产与销售。　　盛泰集团是一家具备核心生产技术的主要服务于国内外知名品牌的纺织服装行业跨国公司，公司全面覆盖棉和麻种植、纺纱、面料、染整、印绣花和成衣裁剪与缝纫等工序，形成了从源头到终端的全产业链海内外可独立循环的产业布局。　　公司的产能分布于中国、澳大利亚、越南、柬埔寨等多个国家和地区，主要产品为棉花、棉纱、面料和成衣，依托智能化生产优势，公司纱线、面料和成衣均具备较强的市场竞争优势。公司所生产的纱线和面料一部分直接外销，其余则作为成衣原材料，经过精细化加... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司的所属行业和主营业务未发生重大变化，盛泰集团主要从事棉和麻种植、纺纱、纺织面料及成衣的生产与销售。
　　盛泰集团是一家具备核心生产技术的主要服务于国内外知名品牌的纺织服装行业跨国公司，公司全面覆盖棉和麻种植、纺纱、面料、染整、印绣花和成衣裁剪与缝纫等工序，形成了从源头到终端的全产业链海内外可独立循环的产业布局。
　　公司的产能分布于中国、澳大利亚、越南、柬埔寨等多个国家和地区，主要产品为棉花、棉纱、面料和成衣，依托智能化生产优势，公司纱线、面料和成衣均具备较强的市场竞争优势。公司所生产的纱线和面料一部分直接外销，其余则作为成衣原材料，经过精细化加工制造后供应全球客户。公司秉持“用好材料好工艺做好产品”的匠心精神，以精品化战略打造卓越品质，凭借全产业链协同优势与多家国际龙头品牌建立了稳固的长期合作关系。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业类别
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），属于“C制造业”类目下的“18纺织服装、服饰业”子类“181机织服装制造”及“182针织或钩针编织服装制造”（行业代码C1819及C1821）。
　　2、行业发展情况
　　2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，国民经济运行顶压前行、向新向优，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四五”胜利收官。我国纺织行业坚持稳中求进，扎实推进产业结构调整与转型升级，在我国宏观经济向优向新、宏观政策积极有为协同支撑下，全年纺织行业生产、内销、投资等运行指标实现增长，出口持续承压但仍呈现结构韧性。但在需求疲弱、竞争加剧的市场基本面与国际贸易环境风险相互交织的形势下，纺织企业生产经营困难较多，筑稳向好的基础仍不牢固。
　　根据国家统计局数据显示，2025年全国规模以上工业增加值比上年增长5.9%，其中，采矿业工业增加值增长5.6%，制造业工业增加值增长6.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业工业增加值增长2.3%。消费市场上，全年社会消费品零售总额501202亿元，同比增长3.7%；城镇、乡村消费品零售额分别增长3.6%、4.1%。
　　2025年，纺织行业产能利用水平位于合理区间，生产形势总体平稳，纺织行业规模以上企业工业增加值同比增长1.8%，增速较上年同期放缓2.6个百分点。全国3.9万户规模以上纺织企业营业收入同比减少8.2%，利润总额同比减少16.1%；营业收入利润率为3.5%，较上年同期回落0.3百分点。规模以上企业布、化纤产量分别同比增长0.2%、4.9%，纱、服装产量分别同比下降0.1%、3.44%。
　　2025年我国居民人均衣着消费支出同比增长2.2%；全国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售总额突破1.5万亿元，同比增长3.2%。全年网上穿类商品零售额同比增长1.9%。
　　纺织品服装出口总额为3121.8亿美元，同比下降2.5%，其中，化纤、纱线、织物等纺织中间品出口实现较好增长，全年出口额同比增长1.8%；家用和产业用制成品竞争力较为稳定，但受对美国出口下滑影响，出口额同比略减少1.2%；受到关税扰动、需求疲弱等因素影响，服装出口压力更为突出，全年出口额同比减少5.1%。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，全球经贸环境不确定性进一步加大，全球经济在供强需弱背景下有所放缓，我国纺织行业坚持稳中求进，扎实推进产业结构调整与转型升级，在我国宏观经济向优向新、宏观政策积极有为协同支撑下，全年纺织行业生产、内销、投资等运行指标实现增长，但在需求疲弱、竞争加剧的市场基本面与国际贸易环境风险相互交织的形势下，纺织企业生产经营困难较多，受国内生产基地整合及公司投资的美国植物皮革公司NFW估值大幅下降等因素影响，公司业绩仍承受一定程度的压力。2025年公司实现销售收入34.23亿元，同比下降6.62%，归属于上市公司股东净利润3,037.03万元，同比下降34.90%，归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润4,382.99万元，同比增长8.36%。
　　2025年主要重点工作如下：
　　（一）继续做好内外循环布局调整和完善
　　面对复杂多变的国际形势，公司积极构建内外双循环的生产销售体系，现已形成国内生产基地服务本土市场，海外生产基地服务国际市场的全产业链布局，实现了海内外业务的独立循环运营。
　　2025年，为落实长期发展战略并响应国家倡议，公司与摩洛哥政府签署投资协议，启动“盛泰（摩洛哥）绿色纺织产业园项目”，该园区将专注于高档纱线、面料及服装的研发生产，建成后将进一步优化公司全球产业布局，提升国际市场影响力，为增强核心竞争力和持续盈利能力奠定坚实基础。与此同时，公司进一步对境内生产基地进行了整合集中，以更好地应对日益复杂的国内市场竞争环境。
　　（二）积极推进可转债募投项目落实
　　公司各项募投项目均陆续按计划施工、投产，其中可转债募投项目“越南十万锭纱线建设项目”、“嵊州盛泰22MWp分布式光伏电站建设项目”、“年产48,000吨高档针织面料印染生产线（一期）和仓储建设”和“信息化建设项目”均顺利结项并投入使用。
　　为进一步提升募集资金使用效益、优化财务成本结构，并落实公司在周口市商水县构建纺、织、染、服全产业链的战略布局，公司2025年新增募投项目“12.59万锭智慧纺纱项目”。该项目已使用前述已结项项目的节余募集资金投入建设，该项目已于2026年3月竣工并进行试生产，至此公司已在河南形成从纺纱到成衣的一体化生产体系，此举将有助于公司进一步降低能耗、提升纱线品质，并进一步拓展国内市场。
　　截至2025年12月31日，累计有121,000元“盛泰转债”转换为公司普通股股票，累计转股数11,397股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0021%。尚未转股的“盛泰转债”金额为701,048,000元，占可转债发行总量的99.9812%。公司于2025年3月25日至2025年3月31日进行了回售，回售数量为110张，回售金额为11,041.80元（含当期利息），回售资金已于2025年4月3日发放。
　　（三）建立健全员工与股东利益共享机制，积极运用资本市场工具维护公司价值
　　为建立和完善员工、股东的利益共享机制，改善公司治理水平，提高职工凝聚力与公司竞争力，充分调动员工积极性和创造性，推动公司长期持续健康发展，公司于2024年启动员工持股计划相关工作，同年完成1,208.56万股股份回购，并于2025年完成第一批次被激励对象的授予工作，切实将员工利益与公司长远发展深度绑定。
　　同时，基于对公司未来发展前景的坚定信心及中长期价值的认可，为增强投资者对公司的投资信心，切实维护广大投资者利益，促进公司持续、稳定、健康发展，公司控股股东宁波盛泰纺织有限公司于2025年度完成增持计划，通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式累计增持公司股份11,111,224股，占公司总股本的2.00%。
　　（四）积极践行“双碳”战略，夯实绿色发展根基
　　作为传统纺织行业的绿色转型先行者，公司始终坚持“绿色盛泰”是“发展盛泰”的基石，所有的新增产能均严格遵循各项环保要求，确保项目实现绿色、低碳、节能、安全、智能的高效可持续发展，目前，公司核心工业园区已全面投用光伏、储能等综合绿色能源，在有效降低生产运营成本、减少碳排放的同时，进一步降低对传统能源的依赖。
　　2025年，公司稳步推进科学碳目标倡议（SBTi）相关工作，严格对标SBTi最新政策要求，完成集团及合并报表范围内子公司碳盘查专项工作。本次核查严格遵循GHGProtocol及ISO14064-1:2018标准，完成2023—2024年度全价值链（范围　　一、二、三）温室气体排放测算与全范围碳足迹核算，并制定契合1.5℃温控目标的减碳规划，首次向SBTi官方平台提交科学碳目标承诺。2026年3月，公司制定的近期科学碳目标正式通过SBTi验证，并于4月9日正式在SBTi官网公示，这标志着公司在气候治理与低碳发展领域取得重要里程碑。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、全球化独立双循环布局优势
　　公司是一家全球化布局的跨国公司。公司棉和麻种植基地位于澳大利亚，纱线产能主要位于越南，面料纺织布局在浙江嵊州、河南周口以及越南，成衣制造覆盖了河南、湖南、安徽等省份以及越南、柬埔寨等海外国家，在海内外形成了完整的双循环布局，实现国内生产基地服务本土市场，海外生产基地服务国际市场的双循环产销格局。这种“双循环”的产能布局，不仅确保了国内客户能够得到及时优质的服务，同时也为海外客户提供了高效、稳定的生产支持。
　　2、大客户优势
　　依托公司纺织工艺技术优势、卓越的面料产品研发能力，以及海内外一体化生产体系带来的快速响应优势，公司在国际成衣市场建立了高辨识度品牌形象。通过长期战略合作，与核心客户形成相互依存的深度合作关系，构建起稳定的业务基石。
　　3、领先技术优势
　　公司始终将研发创新作为核心战略，在面料研发、工艺、生产等领域积累了多项发明专利。自主研发的面料产品在抗皱性、透气性、保暖性、除臭及速干等关键指标上表现卓越，广泛应用于高端服饰、户外运动等多元场景，受到全球各大品牌服饰的青睐，极大地提升了公司的产品质量，增加了销售数量，形成"技术突破-产品升级-市场拓展"的良性循环。
　　4、生产体系智能化优势
　　基于国内人力成本的不断上升，公司通过引进先进的生产设备、自主开发智能管理系统，实现生产流程的自动化改造与智能化升级。高自动化率不仅显著降低生产成本，更带来产品质量稳定性提升和订单响应速度加快，成为公司始终能获得优质订单的一大竞争优势。
　　5、管理团队优势
　　作为全球化纺织服装企业，公司组建了复合型人才团队，既有纺织专业院校背景的技术骨干，也有知名高校培养的管理人才。核心管理团队深耕行业数十年，在生产管理、市场运营、技术应用等方面具备前瞻性视野。通过持续的国际化培养机制，已形成一支兼具本土实践经验与全球业务拓展能力的优秀管理团队。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年公司实现销售收入34.23亿元，同比下降6.62%，公司实现净利润2,975.74万元，同比下降25.98%，其中归属于上市公司股东净利润3,037.03万元，同比下降34.90%，扣除非经常损益后归母净利4,382.99万元，同比增长8.36%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司成立以来产品范围不断丰富，现已发展成为一家涵盖棉和麻种植、纺纱、色织面料、针织面料、针梭织成衣的垂直产业链大型综合跨国集团。公司深耕棉纺面料、棉纺成衣的生产与销售一体化业务，实现了从源头供应链到终端产品交付的全流程闭环管控，构建了不可替代的产业链竞争壁垒。
　　在发展过程中，公司坚定践行“走出去”的国际化战略。在稳固中国本土市场根基的同时，积极拓展日本、欧洲、美国等核心国际市场，与全球多家行业龙头品牌建立并深化长期稳定的战略合作关系。经过多年精心规划与深耕，公司海外生产基地已形成规模化、标准化、智能化的成熟运营体系，不仅为全球市场交付提供了坚实保障，更成为支撑公司持续发展的核心力量，助力企业在全球产业链中占据优势地位。
　　展望未来，公司将继续秉持“用好材料好工艺做好产品”的匠心精神，以聚焦主业为根本，持续挖掘上下游产业链的发展新机遇。一方面，深挖智能化改造潜力，加大智能生产领域的持续投入，进一步强化一体化产业链布局的协同效应；另一方面，积极倡导并践行绿色生产理念，将可持续发展战略贯穿生产运营全过程。公司致力于以技术创新驱动品质升级，以全链优势赋能全球合作，努力打造纺织服装制造行业的标杆企业，为行业的繁荣发展与全球纺织产业的高质量升级贡献更多盛泰力量。
　　(三)经营计划
　　2026年，面对复杂多变的国际环境，纺织行业发展充斥着诸多不稳定、不确定因素，公司发展也将迎来更多挑战。公司将紧紧围绕整体发展战略，推进各项重点工作：
　　（一）推进内外循环生产基地建设及整合，实现产能协同发展
　　公司将坚定不移推进内外双循环生产基地建设与资源整合，一方面有序盘活国内工业园厂房资产，优化产能结构、聚焦核心主业，通过出售主营业务为工业园运营和对外出租的子公司部分股权，进一步聚焦发展重心；另一方面持续拓宽上下游产业链，完善河南工业园的产能布局，同时推动摩洛哥等海外生产基地按计划完成厂房建设并逐步实现投产，打通供应链新通道，实现产能全球协同、风险有效分散、运营效率稳步提升。
　　（二）规范公司治理，深化智能化数字化转型
　　公司将严格遵循《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等相关法律法规及《公司章程》要求，持续完善权责明确、相互制衡的公司治理结构和监督有效的内控制度，坚持依法规范运作，确保公司治理实际状况完全符合相关法律法规要求，无监管部门要求限期整改的问题；未来，公司将结合《公司法》修订及最新监管要求，进一步修订完善内部管理制度，夯实高质量发展的制度基础。为规范日常管理、打造行业智能化与数字化转型标杆、全面提升公司治理能力，公司已全面上线数字化办公管理系统，并组织开展效率大赛，围绕“效率工程”主题、以“业务提效”为核心目标，着力解决业务管理中存在的低效难题，后续还将进一步深化集团智能化应用与各项先进技术落地，持续提升公司盈利能力。
　　（三）推动“绿色盛泰”建设，争创双碳标杆企业
　　公司坚守“绿色盛泰”发展理念，积极履行社会责任，全力争创双碳标杆企业。所有新增产能严格对标环保政策，打造绿色低碳智能生产线；核心工业园推广光伏、储能等绿色能源应用，降低能耗与碳排放。此外，公司将持续探索绿色原材料研发与应用，推动生产全流程节能降耗，完善环保管控体系，助力纺织行业绿色转型，进一步提升企业可持续发展竞争力。
　　(四)可能面对的风险
　　（一）全球贸易政策变动风险
　　近年来，全球贸易保护主义趋势明显，多国贸易政策频繁调整。尽管公司已采取全球化生产基地布局、海内外双循环等策略以减轻影响，但国际贸易政策的不确定性和部分客户对原材料原产地的特殊要求，仍可能显著影响公司产品销售。
　　（二）全球宏观经济波动风险
　　品牌服装销售受消费需求驱动，居民个人可支配收入对其影响尤为显著。当前全球经济增速放缓，贸易摩擦加剧，我国GDP增速亦受到一定影响。未来宏观经济走势存在一定程度的不确定性，间接影响我国及全球居民个人可支配收入和消费支出。
　　公司主要从事知名品牌服装代工和中高端面料生产，公司客户以全球知名品牌服装企业为主，因此受宏观经济波动的影响较大，如果宏观经济不景气导致全球居民个人可支配收入出现大幅降低或消费支出结构发生较大变化，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（三）市场消费偏好变动风险
　　服装行业的市场消费偏好变动频繁，市场流行服装的面料、款式、功能等时常变动。近年来，全球品牌服装行业存在针织类产品销售走强、梭织类产品销售走弱的趋势；公司虽同时从事梭织和针织类面料和服装的生产，但若市场流行趋势持续变动，将可能导致公司梭织类和针织类产品的产能配比失衡，进而影响公司经营绩效；梭织类产品和针织类产品毛利率也存在一定差异，若市场流行趋势持续变动，也将可能对公司总体毛利率产生影响。
　　（四）市场竞争风险
　　公司主要从事知名品牌服装和中高端面料生产，所属的纺织服装行业是我国和全球市场化程度最高、竞争程度最激烈的行业之一，国内外面料生产和成衣代工企业竞争激烈。公司虽然凭借较好的技术实力获得了部分知名品牌客户的订单并在行业内成为较为有力的竞争者之一，如果行业竞争进一步加剧，公司可能面临毛利率下降甚至订单减少的风险。
　　（五）市场季节性波动风险
　　纺织服装行业存在明显的季节性因素，主要受季节性着装需求影响，在固定性开支全年稳定情况下，公司销售和回款在下半年较为集中，因而导致公司净利率在全年范围内会呈现季节性波动。由于上述波动是行业特性所决定，公司与生产同类产品的竞争对手并无太大差异。
　　（六）海外经营的相关风险
　　公司的海外业务占比较大，涉及多个国家和地区。虽然公司建立了统一的内部控制制度并配备了专业力量，但海外国家和地区的政策变动仍可能引发合规性、税务及外汇风险。此外，政治、经济、法律等不确定性因素也可能对公司的海外投资和经营产生不利影响。
　　（七）原材料价格波动风险
　　公司的主要产品依赖纱线、棉花等原材料，其价格波动直接影响我们的毛利率和利润水平。虽然与客户的订单制定价模式能够部分缓解成本压力，但原材料价格的大幅波动仍可能对我们的盈利水平造成不利影响。尽管我们已建立稳定的供应链和采购管理体系，并通过收购澳大利亚棉田、工艺优化和技术创新降低成本，但仍需警惕宏观经济波动和上下游供求关系变化可能带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主营业务情况　　报告期内，公司所属行业和主营业务未发生重大变化，盛泰集团主要从事棉花种植、棉纱、纺织面料及成衣的生产与销售。　　盛泰集团是一家具备核心生产技术的主要服务于国内外知名品牌的纺织服装行业跨国公司，公司全面覆盖棉花种植、纺纱、面料、染整、印绣花和成衣裁剪与缝纫等工序，形成了从源头到终端的全产业链海内外可独立循环的产业布局。　　公司的产能分布于中国、澳大利亚、越南、柬埔寨等多个国家和地区，主要产品为棉花、棉纱、面料和成衣。依托智能化生产优势，公司纱线、面料和成衣均具备较强的市场竞争优势。公司所生产的纱线和面料一部分直接外销，其余则... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主营业务情况
　　报告期内，公司所属行业和主营业务未发生重大变化，盛泰集团主要从事棉花种植、棉纱、纺织面料及成衣的生产与销售。
　　盛泰集团是一家具备核心生产技术的主要服务于国内外知名品牌的纺织服装行业跨国公司，公司全面覆盖棉花种植、纺纱、面料、染整、印绣花和成衣裁剪与缝纫等工序，形成了从源头到终端的全产业链海内外可独立循环的产业布局。
　　公司的产能分布于中国、澳大利亚、越南、柬埔寨等多个国家和地区，主要产品为棉花、棉纱、面料和成衣。依托智能化生产优势，公司纱线、面料和成衣均具备较强的市场竞争优势。公司所生产的纱线和面料一部分直接外销，其余则作为成衣原材料，经过精细化加工制造后供应全球客户。公司秉持“用好材料好工艺做好产品”的匠心精神，以精品化战略打造卓越品质，凭借全产业链协同优势与多家国际龙头品牌建立了稳固的长期合作关系。
　　（二）行业情况
　　1、行业类别
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），属于“C制造业”类目下的“18纺织服装、服饰业”子类“181机织服装制造”及“182针织或钩针编织服装制造”（行业代码C1819及C1821）。
　　2、行业发展情况
　　2025年上半年，国际环境复杂多变，国际经贸秩序遭遇重创，不稳定性、不确定性明显增加，二季度受美国关税政策影响，出口压力显著增加。面对复杂局面，我国纺织行业坚持稳中求进工作总基调，随着国家促消费等宏观政策效应持续释放，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好，纺织服装内需消费实现平稳增长，行业发展整体稳中向好。
　　国家统计局数据显示，2025年1-6月，全国规模以上工业增加值同比增长6.4%。其中制造业增长7.0%。社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5.0%，比一季度加快0.4个百分点。其中城镇消费品零售额213,050亿元，同比增长5.0%；乡村消费品零售额32,409亿元，增长4.9%。
　　工信部数据显示，2025年1-6月，规模以上纺织企业工业增加值同比增长3.1%，营业收入22,716亿元，同比下降3.0%；利润总额672亿元，同比下降9.4%。规模以上企业纱、化纤、服装产量同比分别增长5.0%、4.9%和0.3%，布产量同比持平。1-6月，全国限额以上单位消费品零售总额99,219亿元，同比增长6.1%，其中，限额以上单位服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长3.1%，实物商品网上穿类商品零售额同比增长1.4%。1-6月，我国纺织品服装累计出口1,440亿美元，同比增长0.8%，其中纺织品出口705亿美元，同比增长1.8%，服装出口735亿美元，同比微降0.2%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　今年以来，纺织行业面临的国际环境更趋错综复杂，我国纺织行业迎难而上，经济运行总体延续平稳发展态势，在复杂外部形势的淬炼中持续巩固和积累发展韧性。公司通过对海内外生产基地的整合优化，同步聚焦可控产业链相关业务的深度开发与拓展。尽管营业收入稍有下降，但随着产能布局调整的逐步落地，公司生产效率得到提升，成本费用得到有效管控，带动整体盈利能力实现同比改善。2025年上半年实现销售收入17.87亿元，同比下降6.17%，实现净利润3,147.25万元，同比增长44.36%，其中归属于上市公司股东的净利润3,120.70万元，同比增长21.47%。2025年上半年主要重点工作如下：
　　（一）继续做好内外循环布局调整和完善
　　面对复杂多变的国际形势，公司积极构建内外双循环的生产销售体系，现已形成国内生产基地服务本土市场，海外生产基地服务国际市场的全产业链布局，实现了海内外业务的独立循环运营。
　　2025年上半年，为落实长期发展战略并响应国家倡议，公司与摩洛哥政府签署投资协议，启动“盛泰（摩洛哥）绿色纺织产业园项目”，该园区将专注于高档棉纱、面料及服装的研发生产，建成后将进一步优化公司全球产业布局，提升国际市场影响力，为增强核心竞争力和持续盈利能力奠定坚实基础。与此同时，公司进一步对境内生产基地进行了整合集中，以更好地应对日益复杂的国内市场竞争环境。
　　（二）积极推进可转债募投项目落实
　　公司各项募投项目均陆续按计划施工、投产，其中可转债募投项目“越南十万锭纱线建设项目”与“嵊州盛泰22MWp分布式光伏电站建设项目”已顺利结项并投入使用。“年产48,000吨高档针织面料印染生产线（一期）和仓储建设”和“信息化建设项目”预计均将于今年内正式投入使用。
　　为进一步提升募集资金使用效益、优化财务成本结构，并落实公司在周口市商水县构建纺、织、染、服全产业链的战略布局，公司于上半年新增募投项目“12.59万锭智慧纺纱项目”。该项目已使用前述已结项项目的节余募集资金投入建设，预计2026年上半年竣工。项目建成后，将在河南形成从纺纱到成衣的一体化生产体系，有助于降低能耗、提升纱线品质，并进一步拓展国内市场。
　　截至2025年6月30日，累计有40,000元“盛泰转债”转换为公司普通股股票，累计转股数3,735股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0007%。尚未转股的“盛泰转债”金额为701,129,000元，占可转债发行总量的99.9927%。公司于2025年3月25日至2025年3月31日进行了回售，回售数量为110张，回售金额为11,041.80元（含当期利息），回售资金已于2025年4月3日发放。
　　（三）积极践行“双碳”战略，夯实绿色发展根基
　　作为传统纺织行业的绿色转型先行者，公司始终坚持“绿色盛泰”是“发展盛泰”的基石，所有的新增产能均严格遵循各项环保要求，确保项目实现绿色、低碳、节能、安全、智能的高效可持续发展，目前公司核心工业园区已全面应用光伏、储能等综合绿色能源，有效降低生产运营成本、减少碳排放并降低对传统能源的依赖。
　　上半年，公司全面启动科学碳目标（SBTi）认证工作，已初步提交减排目标承诺书，完成集团及合并报表范围内子公司的碳盘查专项工作，本次核查严格遵循GHG Protocol及ISO14064-1:2018标准，测算2023-2024年度全价值链（范围一、二、三）温室气体排放。公司计划于第三季度选定具有代表性的减碳基准年正式启动《科学碳目标规划报告》编制工作。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、全球化独立双循环布局优势
　　公司是一家全球化布局的跨国公司。公司棉花种植基地位于澳大利亚，纱线产能主要位于越南，面料纺织布局在浙江嵊州、河南周口以及越南，成衣制造覆盖了河南、湖南、安徽等省份以及越南、柬埔寨等海外国家，在海内外形成了完整的双循环布局，实现国内生产基地服务本土市场，海外生产基地服务国际市场的双循环产销格局。这种“双循环”的产能布局，不仅确保了国内客户能够得到及时优质的服务，同时也为海外客户提供了高效、稳定的生产支持。
　　2、大客户优势
　　依托公司纺织工艺技术优势、卓越的面料产品研发能力，以及海内外一体化生产体系带来的快速响应优势，公司在国际成衣市场建立了高辨识度品牌形象。通过长期战略合作，与核心客户形成相互依存的深度合作关系，构建起稳定的业务基石。
　　3、领先技术优势
　　公司始终将研发创新作为核心战略，在面料研发、工艺、生产等领域积累了多项发明专利。自主研发的面料产品在抗皱性、透气性、保暖性、除臭及速干等关键指标上表现卓越，广泛应用于高端服饰、户外运动等多元场景，受到全球各大品牌服饰的青睐，极大地提升了公司的产品质量，增加了销售数量，形成"技术突破-产品升级-市场拓展"的良性循环。
　　4、生产体系智能化优势
　　基于国内人力成本的不断上升，公司通过引进先进的生产设备、自主开发智能管理系统，实现生产流程的自动化改造与智能化升级。高自动化率不仅显著降低生产成本，更带来产品质量稳定性提升和订单响应速度加快，成为公司始终能获得优质订单的一大竞争优势。
　　5、管理团队优势
　　作为全球化纺织服装企业，公司组建了复合型人才团队，既有纺织专业院校背景的技术骨干，也有知名高校培养的管理人才。核心管理团队深耕行业数十年，在生产管理、市场运营、技术应用等方面具备前瞻性视野。通过持续的国际化培养机制，已形成一支兼具本土实践经验与全球业务拓展能力的优秀管理团队。

　　四、可能面对的风险
　　（一）全球贸易政策变动风险
　　近年来，全球贸易保护主义趋势明显，多国贸易政策频繁调整。尽管公司已采取全球化生产基地布局、海内外双循环等策略以减轻影响，但国际贸易政策的不确定性和部分客户对原材料原产地的特殊要求，仍可能显著影响公司产品销售。
　　（二）全球宏观经济波动风险
　　品牌服装销售受消费需求驱动，居民个人可支配收入对其影响尤为显著。当前全球经济增速放缓，贸易摩擦加剧，我国GDP增速亦受到一定影响。未来宏观经济走势存在一定程度的不确定性，间接影响我国及全球居民个人可支配收入和消费支出。
　　公司主要从事知名品牌服装代工和中高端面料生产，公司客户以全球知名品牌服装企业为主，因此受宏观经济波动的影响较大，如果宏观经济不景气导致全球居民个人可支配收入出现大幅降低或消费支出结构发生较大变化，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（三）市场消费偏好变动风险
　　服装行业的市场消费偏好变动频繁，市场流行服装的面料、款式、功能等时常变动。近年来，全球品牌服装行业存在针织类产品销售走强、梭织类产品销售走弱的趋势；公司虽同时从事梭织和针织类面料和服装的生产，但若市场流行趋势持续变动，将可能导致公司梭织类和针织类产品的产能配比失衡，进而影响公司经营绩效；梭织类产品和针织类产品毛利率也存在一定差异，若市场流行趋势持续变动，也将可能对公司总体毛利率产生影响。
　　（四）市场竞争风险
　　公司主要从事知名品牌服装和中高端面料生产，所属的纺织服装行业是我国和全球市场化程度最高、竞争程度最激烈的行业之一，国内外面料生产和成衣代工企业竞争激烈。公司虽然凭借较好的技术实力获得了部分知名品牌客户的订单并在行业内成为较为有力的竞争者之一，如果行业竞争进一步加剧，公司可能面临毛利率下降甚至订单减少的风险。
　　（五）市场季节性波动风险
　　纺织服装行业存在明显的季节性因素，主要受季节性着装需求影响，公司的面料和成衣代工产品存在明显的下半年集中特征，在固定性开支全年稳定情况下，公司销售和回款在下半年较为集中，因而导致公司净利率在全年范围内会呈现季节性波动。由于上述波动是行业特性所决定，公司与生产同类产品的竞争对手并无太大差异。
　　（六）海外经营的相关风险
　　公司的海外业务占比较大，涉及多个国家和地区。虽然公司建立了统一的内部控制制度并配备了专业力量，但海外国家和地区的政策变动仍可能引发合规性、税务及外汇风险。此外，政治、经济、法律等不确定性因素也可能对公司的海外投资和经营产生不利影响。
　　（七）原材料价格波动风险
　　公司的主要产品依赖纱线、棉花等原材料，其价格波动直接影响公司的毛利率和利润水平。虽然订单定价模式能够部分缓解成本压力，但原材料价格的大幅波动仍可能对公司的盈利水平造成不利影响。尽管公司已建立稳定的供应链和采购管理体系，并通过收购澳大利亚棉田、工艺优化和技术创新降低成本，但仍需警惕宏观经济波动和上下游供求关系变化可能带来的风险。 收起▲