一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司主营业务情况说明　　公司是一家从事电线电缆研发、生产、销售和服务的专业制造商。经过三十年在电线电缆行业的深耕细作，现已成为上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业、全国最大的布电线产品生产和销售商之一。公司产品主要分为电力电缆和电气装备用电线电缆，两类线缆又细分为普通电缆和特种电缆，广泛应用于电力、家装、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械、海洋工程及工矿、海上风电等多个领域。经过多年的经验积累及积极的自主创新，公司已拥有5万余种规格的产品，可满足耐磨、耐高温、耐寒、抗拉伸、耐弯折、防鼠蚁、阻燃、耐火、耐紫外光、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主营业务情况说明
　　公司是一家从事电线电缆研发、生产、销售和服务的专业制造商。经过三十年在电线电缆行业的深耕细作，现已成为上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业、全国最大的布电线产品生产和销售商之一。公司产品主要分为电力电缆和电气装备用电线电缆，两类线缆又细分为普通电缆和特种电缆，广泛应用于电力、家装、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械、海洋工程及工矿、海上风电等多个领域。经过多年的经验积累及积极的自主创新，公司已拥有5万余种规格的产品，可满足耐磨、耐高温、耐寒、抗拉伸、耐弯折、防鼠蚁、阻燃、耐火、耐紫外光、耐辐射、电磁兼容等复杂使用环境要求。
　　公司自成立以来，以“铸就民族电线电缆制造业的脊梁”为企业使命，以“成为国内一流的电线电缆制造企业，为用户提供一站式服务”为愿景，始终如一地推行“以质量求生存、以信誉求发展、以服务为保障”的经营理念，凭借“质量高、规模大、品种全、交货快、服务好”取得一定的竞争优势和品牌影响力，跻身线缆行业头部。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司制定并执行严格的供应链管理制度，采购中心与质量中心共同筛选合适的供应商。公司生产线缆需要耗用的原材料主要为铜材、铝材、绝缘料、护套料、铠装料以及一百多种相关辅料，为了保证购买原材料的质量并有效降低采购成本，由公司总经办牵头，采购中心寻找供应商进行横向比较，建立有效的供应商数据库，质量中心对原材料全面检验以保证质量，总经办结合公司生产、库存以及市场原材料价格变动情况，审慎分析市场走势，公司适时进行采购，从而严格控制采购成本。
　　2、生产模式
　　主要是以“以销定产、适量库存”为原则。一方面，公司生产部门根据客户订单、销售预测情况、合理库存以及产能情况，制定生产计划，科学实施生产，保证销售订单的准时交付。另一方面，在客户对产品有个性化需求的情况下，公司根据客户订单，采用“研发设计、生产制造、销售服务”的模式下达生产指令单，实行按单生产，满足客户标准及差异化需求。
　　3、销售模式
　　公司实行以经销、直销相结合的线下销售渠道，以及依托于各大电商平台的线上销售渠道，为消费者提供了完善、便捷的选购服务。
　　（1）经销模式，公司依托在华东地区的多年经验，选取具有一定业务资源的公司开展经销合作，公司已建立起网点众多、覆盖面广、渗透力强的销售网络。公司的产品通过买断方式直接销售给经销商，由公司物流中心安排配送至经销商指定的终端客户。公司凭借建立起完善的存货存储及运输内控相关制度，通过ERP库存集成系统将存货信息与经销商共享，从而实现精准快速交付，同时通过良好的服务和大力开发有实力的经销商，充分利用经销商资源，实现销售网络的快速扩张，实现公司销售业绩持续增长。
　　（2）直销模式，以销售团队和电商平台（淘宝、天猫、京东、苏宁、拼多多等）为载体，直接面向海洋工程、国家电网、轨道交通工程、建筑工程、电气安装工程以及其他零散客户进行销售。公司线下直销主要是通过参与招投标方式和商务谈判方式获取各地电力公司、工程用户和其他客户的销售合同，公司直接与大型客户合作和参加重点项目的建设起到了良好的示范作用，线上直销又不同程度地满足了小微客户对公司产品的需求，重点工程的横向示范作用和网销纵向市场的下沉，必将有利于进一步推广公司的品牌价值和提高市场占有率，实现公司可持续发展。
　　4、定价模式
　　基于行业惯例，结合自身业务模式，公司采用“铜材价格＋目标毛利率”的定价模式。铜材价随市价波动，通常基于发货/订单/结算前一段时间内长江有色金属现货市场、上海期货交易市场等交易市场的铜材现货或期货价格的均价确定，毛利率则根据加工工序道次、工艺复杂程度、运输成本等多方面因素确定。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　电线电缆行业作为国民经济中最大的配套行业之一，在我国机械工业的细分行业中位居第二，仅次于汽车整车制造和零部件及配件制造业，是支撑国民经济健康发展的基础性、战略性产业。电线电缆是输送电能、传递信息和制造各种电机、仪器、仪表，实现电磁能量转换所不可缺少的基础性器材，是电气化、信息化、智能化社会中重要的基础性配套产业，其产品广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械及海洋工程、工矿等领域，被誉为国民经济的“血管”与“神经”，与国民经济发展密切相关。
　　从产品需求与行业规模来看，我国电线电缆行业在国家产业政策引导、下游市场需求拉动的双重驱动下，实现稳步高质量发展，规模总量持续位居全球前列。据中国电器工业协会发布的《中国电线电缆行业发展报告（2025）》数据显示，2025年我国电线电缆全行业总产值预计达1.82万亿元，延续稳健增长态势。在全球市场格局中，2025年全球电线电缆市场规模约为2192.4亿美元，我国电线电缆产能占全球总产能的40%以上，持续保持全球最大电线电缆生产国和消费国地位，行业影响力持续提升。行业增长的核心驱动力主要来源于三大领域：一是电力基础设施建设持续发力，据国家能源局预测数据，2025年我国电网投资完成额预计达6500亿元，超高压、特高压输电工程同步推进，直接带动高压、超高压电缆需求增长，其中特高压直流电缆市场规模于2025年突破800亿元；二是新能源产业蓬勃发展，风电、光伏、储能等可再生能源领域对专用特种电缆需求持续激增，据中国电器工业协会《中国海底电缆行业发展白皮书（2025）》数据显示，2025年我国新能源领域专用电缆市场规模突破1500亿元，占行业总产值比重达28%，其中海上风电专用海底电缆年增速超18%，2025年国内海底电缆市场规模达175亿元；三是轨道交通、新型城镇化建设等下游领域持续扩容，为中低压电力电缆、通信电缆提供了稳定需求支撑，进一步拓宽了行业发展空间。
　　在技术创新层面，我国电线电缆行业正加速向绿色环保、数字化转型、智能制造方向迭代升级，技术创新能力持续提升，逐步缩小与国际先进水平的差距。在绿色环保领域，随着“双碳”战略深入推进及环保政策日趋严格，环保型电线电缆已逐步占据市场主导地位，无卤、低烟、阻燃、耐火类环保电缆市场渗透率持续提升。在数字化与智能制造领域，依托智能电网、工业互联网、数字化监控系统等新技术的深度融合，行业实现技术革新与产品升级，智能监测电缆、数字化电缆等新型产品逐步推广应用，可实现温度、载流、故障等实时监测，大幅提升了电力传输的安全性与可靠性；同时，行业头部企业加速推进智能制造生产线建设，引入AI质检、机器人作业等，将产品损耗率稳定控制在较低水平，显著提升了生产效率与产品质量稳定性。此外，高压、超高压电缆技术持续突破，±800kV特高压直流电缆、500kV交流海缆已实现规模化量产，超导电缆、柔性直流电缆等前沿技术逐步进入产业化试点阶段，进一步推动行业技术水平向国际先进靠拢（《2025年能源领域科技创新成果汇编》）。
　　从市场竞争格局来看，我国电线电缆行业仍呈现“企业数量多、平均规模小、行业集中度低”的基本特征，市场竞争呈现多层次、差异化态势。据中国电器工业协会《中国电线电缆行业发展报告（2025）》最新数据显示，2025年我国电线电缆生产企业数量达7500余家，其中规模以上企业（年产值2000万元以上）4500余家，占企业总数的60%左右，但行业前十企业市场占有率仅约12%，远低于美国行业前五企业市场占有率大于70%、日本行业前五企业市场占有率大于65%的成熟市场水平，行业集中度仍有巨大提升空间。当前，行业竞争已从传统的产品质量、价格竞争，逐步转向技术创新、产品附加值、服务水平的全方位较量。随着科技进步与下游需求升级，电线电缆产品向高功能性、高技术要求方向发展，超高压电缆、超导电缆、环保电缆、特种电缆等新产品的涌现，不仅持续推动行业技术进步，也进一步加剧了高端市场的竞争壁垒。面对激烈的市场竞争与行业转型升级压力，行业整合与并购重组趋势日益明显，大型企业通过并购重组、资源整合等方式扩大生产规模、完善产业链布局、提升技术实力，逐步抢占高端市场份额；现有中小厂商则面临产能过剩、产品同质化、资金实力不足等困境，正逐步向细分领域深耕，寻求专业化、精细化发展路径（《关于推动电线电缆行业高质量发展的指导意见》配套规划）。
　　在原材料供应层面，电线电缆行业属于典型的原材料密集型产业，原材料成本是影响行业盈利水平的核心因素。电线电缆的原材料主要为铜、铝、绝缘塑料、橡胶等，原材料占电线电缆总成本的比重在80%以上，其中铜和铝更是占到电线电缆成本的70%以上，因此原材料价格的波动对行业毛利率的影响较为明显。2025年，受全球供应链波动、大宗商品市场走势、地缘政治等多重因素影响，铜铝价格呈现高位波动态势，由于行业内多数电缆厂商需提前垫付资金采购原材料，铜铝价格的大幅波动进一步加大了企业的资金压力与生产经营风险。在此背景下，资金实力雄厚、供应链管理能力较强的头部企业，通过开展铜、铝等期货套期保值、与上游矿企签订长期供货协议等方式，有效锁定原材料成本，规避价格波动风险；而中小厂商因资金实力有限、风险管理能力不足，受原材料价格波动影响更为明显，盈利空间进一步被挤压。
　　总体而言，我国电线电缆行业市场规模庞大、发展潜力巨大，行业总量已位居世界前列，为国民经济发展提供了坚实的产业支撑，但在发展质量与核心竞争力方面，与欧美日等发达国家仍存在明显差距。目前行业仍存在产品同质化严重、高端产品研发投入不足、核心技术与高端材料对外依存度较高、缺乏具有全球影响力的知名品牌和高技术附加值产品等突出问题，这也导致大多数企业仍集中在中低端常规线缆产品领域，盈利水平偏低。这种结构性失衡使得行业内中低端市场竞争异常激烈，市场集中度长期处于较低水平。随着行业结构调整的持续推进、产业政策的不断引导以及技术创新的深度赋能，线缆行业状况正发生积极转变：一方面，市场集中度呈现稳步提升态势，产业资源加速向具备技术优势、规模效应和品牌影响力的头部企业集聚，据工业和信息化部规划目标，到2030年行业前十企业市场占有率将提升至40%以上；另一方面，技术创新正成为重塑行业竞争格局的关键变量，推动产品结构持续向高端化、差异化、绿色化方向升级，高端特种电缆、智能电缆、环保电缆等细分领域快速发展，国产替代进程持续加快。这一演进过程表明，我国电线电缆行业在优化产业结构、提升发展质量、增强核心竞争力方面仍具有巨大潜力和提升空间。未来，随着行业整合持续深化、技术创新不断突破、绿色低碳转型加速推进，我国电线电缆行业有望实现从规模优势向质量优势、从制造大国向制造强国的根本性转变，在全球市场中占据更具优势的地位。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，全球经济复苏动能依然疲弱，地缘政治冲突与贸易保护主义持续扰动供应链稳定。国内经济在稳增长政策的托底下展现韧性，但线缆行业面临的挑战依旧严峻。传统基建投资增速放缓，房地产关联需求持续低迷，导致陆缆市场陷入“需求收缩、供给冲击”的压力。行业内部“价格战”愈演愈烈，铜铝等原材料价格高位震荡进一步挤压利润空间，线缆企业普遍面临“增收不增利”甚至“营收利润双降”的困境。
　　在此背景下，公司主动调整经营策略，坚定执行“海陆并进、创新驱动”战略，以“提质增效、防控风险”为核心目标。一方面，公司主动收缩风险高、回款难的陆缆订单，优化客户结构，坚决放弃低毛利、高风险的传统基建项目，聚焦电网、新能源、轨道交通等优质赛道，稳住陆缆业务基本盘；另一方面，加大研发投入，实现海缆、机器人电缆、环保电缆等产品的技术突破，切入海上风电、机器人、核电等高附加值市场，实现关键突破。通过产品结构调整与市场优化，公司有效提升了综合毛利率，全年归母净利润实现逆势增长，经营性现金流净额持续稳固，为长期高质量发展奠定了坚实基础。
　　报告期内，公司实现营业收入2,158,288.96万元，同比下降5.19%，主要系基建结构性调整导致配套的传统陆缆需求有所放缓；实现归属于上市公司股东的净利润17,077.46万元，同比上升26.03%。
　　1、市场拓展：陆缆稳基盘，海缆拓新局，出口增势强劲
　　2025年，公司聚焦“高端化、差异化、全球化”市场策略，通过精准布局细分市场与头部客户，实现业务结构持续优化，出口业务更成为全年增长的重要亮点。
　　陆缆业务方面，公司主动收缩低毛利、高风险订单，聚焦电网、轨道交通、新能源等优质赛道。全年中标国网、南网多个省级配网协议库存项目、中国铁建盘兴铁路项目、欧冶工业中低压电力电缆集采项目、中建京西01项目、中能建松原氢能产业园项目、中铁建工交通银行浦江数据中心项目、聚变新能BEST磁体电源系统项目、中国能建哈密“光（热）储”1500MW基地项目、中国能建天津宝坻八门城150MW风电项目等，在上海、山东、江苏、浙江等区域巩固传统优势；同时进一步强化了与“五大六小”电力央企、中电建、中能建等大型国央企的合作关系，为光伏、储能等项目提供特种电缆解决方案。
　　海缆业务方面，凭借过硬的技术以及持续拓展海缆市场积累的质量管控能力与全周期服务经验，接连中标河北建投山海关海上风电一期500MW项目、启明电力浙江六横岛-佛渡岛和舟山嵊泗徐公岛35kV海缆项目、河北建投祥云岛250MW海上风电项目等。自2021年实现大长度海缆量产以来，公司持续拓展海缆领域，先后交付华能山东半岛北BW场址海上风电场项目、三峡集团金山海上风电场一期项目、大唐汕头-南澳勒门I海上风电项目等多个标杆项目，在生产过程中形成了“原材料-生产-检测-交付”全流程质量追溯体系，交付准时率100%，凭借过硬的产品质量与高效的服务响应，赢得了三峡集团、华能集团等头部客户的长期认可，连续多年中标大型海风项目。连续多年中标大型海上风电项目，不仅验证了公司超高压海缆的技术实力，更标志着公司已具备从“设计研发-生产制造-敷设指导”的深远海风电项目全周期服务能力。
　　出口业务方面，实现突破性增长，出口金额同比增长37.26%。受益于“一带一路”沿线国家基础设施升级与能源转型需求，公司依托多品类优势与高效交付能力，进一步开拓东南亚、中东、拉美等市场。
　　2、研发创新：技术壁垒构筑核心竞争力
　　公司以客户需求为导向开展科技创新，通过深入市场捕捉需求并转化为开发建议，开展调研与立项，进行技术攻关，同时在生产中收集技术难点助力产品优化，各部门积极打破壁垒、协同作战，全方位确保科技创新成果能精准满足客户需求。同时，公司建立了持续发展的科技创新、科技进步长效机制，不断总结技术创新工作经验，努力推动公司科技创新并大力推动科技成果向生产力的转换，为公司的持续健康发展增加动力。
　　2025年度，公司投入研发费用为8,979.57万元，申报6项发明专利和6项实用新型专利，获得4项发明专利和3项实用新型专利授权，截至2025年12月31日，公司拥有专利176项。报告期内，公司技术中心继续推进耐火电缆、B1（d0，t0）级阻燃电缆护套材料和结构优化工作；针对新CCC认证规则，联合供应商开发了低成本无砷阻燃材料，在确保合规的前提下维持了产品竞争力；进一步提升了超高柔性工业机器人用电缆质量，满足拖链试验次数接近8000万次，耐垂直扭转试验次数超过8000万次，耐水平扭转试验次数接近6000万次，启用独立型号QFRM拓展机器人电缆销售市场；完成7套大H新型应急救生浮标系统用光电复合缆全链路组件产品供货，满足救生浮标系统总链路各类机械承力连接、电气连接、光路传输及水密性要求，产品检验合格；开发了高性能氟橡胶护套电缆，将耐硫化温度提高至160℃，满足某新型集群无人舰船用动力电缆、控制电缆的特殊使用环境要求；公司现有人形机器人柔性电缆的各类机械试验次数满足500万次团体标准要求，解决了各类3D动态扭转、拖链弯曲、垂直扭转等应力释放，具备高速1553B总线数据或1394B高速视频数据传输能力；近地电动垂直起降飞行器（eVTOL）作为融合飞机与电动汽车技术的新型交通工具，公司投入人力、物力研发线缆并储备了相关技术，参与了电力、通信及控制、射频等电缆模块的团体标准编制，为规模化应用提前打基础；取得了290/500kV、190/330kV光电复合海缆（含工厂接头）型式/预鉴定试验报告、±535kV海缆（含工厂接头）型式试验报告（70度）、±320kV海缆（含工厂接头）型式试验报告（90度）等，±535kV海缆（含工厂接头）预鉴定试验（70度）正在进行，上述合格报告的取得表明公司已成为少数具备超高压直流、交流海缆量产能力的企业之一，打破国外垄断，为深远海风电项目提供“电缆+接头”一体化解决方案；参与制定国家标准4项，团体标准7项，参加全国电线电缆标准化技术委员会（SAC/TC213）和全国裸电线标准化技术委员会（SAC/TC422）的相关工作。
　　3、生产与产能：五基地协同，保障高效交付
　　2025年，公司统筹推进上海金山、上海闵行、安徽池州、湖北宜昌、福建平潭五大生产基地的协同布局，通过优化产能配置与深化区域联动，实现了生产协同效率的显著提升。
　　海缆业务形成“宜昌+平潭”双核驱动格局。宜昌基地作为综合性生产基地，具备海缆与陆缆的双重生产能力，有效辐射华中、西南、西北区域市场；平潭基地一期于2025年建成，聚焦超高压海缆与大长度海底电缆生产，重点覆盖华东、华南深远海风电市场。两大基地通过产能互补、技术共享，形成了“南北协同、海陆联动”的海缆生产新格局，大幅提升了整体交付效率。
　　陆缆业务构建“区域派单、就近生产”的敏捷协同体系。公司深度整合上海金山、上海闵行、安徽池州、湖北宜昌陆缆生产基地资源，依托智能派单系统，根据收货地位置、产品规格、交付周期及产品库存等关键因素，自动匹配最优生产或发货基地。这一举措有效减少了跨区域运输成本，显著提升了客户响应速度。同时，对上海金山总部生产线进行改造，引入智能检测与仓储系统，进一步提高了产品一次合格率，有效降低了生产成本；安徽池州基地则针对特种电缆“小批量、多品种”的特点建立了柔性生产线，实现了特种高端产品的快速切换生产，大幅缩短了交付周期。五大基地通过“专业化分工+区域化协同”的运作模式，既保障了海缆高端产能的集中突破，又实现了陆缆业务的高效响应，为公司“海陆并进”战略提供了坚实的产能支撑。
　　4、产品质量与内控：稳健经营筑牢风险防线
　　面对行业信用风险上升的挑战，公司强化“质量+风控”双轮驱动，通过全流程质量追溯与精细化资金管理，有效提升了运营质量与抗风险能力。
　　在质量管控方面，公司构建了覆盖“原材料-生产过程-成品出厂”的全链条追溯体系，对重点客户产品实施“一缆一档”管理，全年产品监督抽查合格率保持高位，未发生重大质量投诉。公司积极推进检验数字化进程，引入智慧实验室管理系统，构建全链条质量数据追溯体系，实现实验室全流程无纸化与检测数据可视化，为全面质量管控提供高效精准支持。在生产过程中，公司持续优化检验工作流程，通过创新工艺减少工序浪费，调整人员配置降低用工成本，并加强过程巡检力度，显著提升了产品抽检合格率，实现了质量管控的全方位升级。
　　在风险管控与资金回笼方面，公司加大应收账款管理力度，建立客户信用评级动态调整机制，主动出清潜在坏账风险。通过建立的应收款回款小组，针对不同客户制定差异化回款方案，重点攻坚长期应收难题，有效化解了历史欠款风险，大幅降低了全额计提坏账的可能性。得益于严格的信用管理与高效的催收举措，公司应收账款年度综合回款率保持良好水平，有力保障了经营活动现金流净额持续为正，为实现高质量发展创造了有利条件。
　　5、信息化建设：数智赋能，构建全链条协同
　　2025年，公司继续推进“数智化”建设，持续打通研发、生产、供应链、销售、财务、物流等环节的数据壁垒，实现全业务流程的数字化闭环管理。
　　在生产制造环节，公司持续引入物联网技术，实现了设备运行状态的实时监控、生产计划的智能排程以及产品质量的在线检测，大幅提升了生产效率与资源利用率。在营销与财务协同方面，公司创新开发AI报价系统，能够针对客户清单极速完成报价，显著缩短客户等待时间；同时，系统根据维护的付款条件自动生成客户信用账期，结合回款数据生成分析，实现了对客户收入、回款及应收账款的月度动态监控。此外，公司进一步优化ERP系统，建立健全了业务与财务凭证的自动生成与审核功能，有效提升了业财一体化水平与核算准确性。与此同时，公司搭建了一体化智慧能源管理平台，利用物联网实时监测能源消耗数据，推动能源管理从“经验驱动”向“数据驱动”转变，为绿色工厂建设提供了坚实的数字化支撑。信息化建设的全面深化，不仅显著提升了企业的运营效率与决策响应速度，更成为公司应对行业激烈竞争、实现高质量发展的核心引擎。
　　6、党建工作：筑牢红色根基，激活发展动能
　　公司始终坚持“党建引领企业发展”的理念，紧扣生产经营中心任务，将党建工作深度融入企业治理的各个环节，以高质量党建赋能企业高质量发展。
　　公司党支部以“党支部建设示范点”为标杆，深入开展“党员先锋岗”创建活动，引导广大党员在技术研发、生产攻坚等关键岗位上的表率，充分发挥了党员的先锋模范作用，有效带动了全体员工的工作热情与战斗力。在思想建设方面，公司党支部积极落实主题党日活动，深入学习贯彻党的二十大精神。通过专题学习，引导员工深刻领会“双碳”战略、制造强国等国家大政方针的深远意义，将国家宏观战略内化为企业发展的行动指南，极大地增强了员工的使命感与社会责任感。
　　此外，公司积极推动“党建+业务”深度融合，开展“党建+安全生产”系列活动，将党建延伸至生产一线，通过党员带头查隐患、抓质量，切实提升了全员的安全意识与质量意识，为企业的稳健经营与可持续发展提供了坚强的组织保障与精神动力。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司在发展过程中不断加强对生产设备的投入，在技术工艺方面积累了丰富的行业经验，凭借对市场的准确把握和对行业的深刻理解，致力于为市场和客户提供优质的产品和服务。在多年的经营中，公司品牌效益逐步凸显，生产规模稳步提高，产品种类日益丰富，工艺技术不断优化，竞争优势得到进一步巩固。
　　（一）行业地位持续提升，影响力进一步增强
　　公司立足行业多年，连续多年入选2025年（第十一届）中国线缆最具竞争力企业10强、上海民营制造业企业100强（第11名）、上海制造业企业100强（第28名）、上海民营企业100强（第32名）、上海企业100强（第76名）、中国制造业企业500强（432名）等。企业经过多年的快速发展，现有上海金山、安徽池州、湖北宜昌、上海闵行、福建平潭5大生产基地，年生产能力达300亿元，拥有上海金山、陕西西安2个直属销售中心，300多家签约经销商，生产、销售规模已位居行业前列，其公司产品类别多、品种规格齐全、应用领域广泛、市场覆盖面广，在国内电线电缆市场上具有较大影响力。目前为上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业，同时也是全国领先的布电线产品生产和销售商之一。
　　（二）技术创新不断强化，重点领域技术优势呈现
　　公司始终坚持走自主创新路线，秉持“匠心制造”的经营理念，建立了完善的技术中心、各子公司的技术创新体系，拥有院士专家工作站，公司经过多年经验积累，根据产品结构、材料特性、控制精度和生产速度等因素自行设计相关模具和改良先进的制造设备，在拉丝、绞线、挤绝缘、挤护套等生产工序上有效提高了生产效率；完善产品生产体系、质保体系、检验体系相应的标准、制度、流程，保证产品生产的稳定性和一致性。截至2025年12月31日，公司拥有专利176项，拥有超过5万种规格产品，其中高能电子加速器用低阻抗直流高压电缆（阻抗低至24Ω，耐压DC400kV）、大飞机用中频充电电缆（反复收放卷绕10000次）、高柔性机器人电缆（耐弯折达2000万次）、高速电梯电缆、军用水密封电缆（耐水压10兆帕）、耐寒电缆（零下80摄氏度）等高端特种产品达到国内领先水平，基本完成了海底光电复合海缆全系列产品的研发，并取得了合格的型式试验报告。
　　（三）产品种类齐全，满足客户及时性与多样性需求
　　公司生产的产品有海底电缆、光伏电缆、高速电梯电缆、防火电缆、辐照交联电缆、汽车集束导线、核电站电缆、机器人电缆等30多个系列，覆盖下游众多终端行业的各种需求，实现不同规则型号产品的一站式供应，有利于深化与客户的合作基础，实现长期稳定的合作关系。
　　公司依托多年的经营经验，根据市场需求变化对存货的结构和规模进行动态调整，通过将存货信息与经销商实时共享，提前获取经销商要货计划，科学安排生产，利用“生产规模与效率优势+存货规模及结构优势”的双轮驱动，同时公司与第三方运输公司建立合作，实现每天200多辆货车和十几条专线物流来运输公司货物，保证了公司市场快速响应的能力，大幅缩短交货周期，满足客户对产品及时性的需求。
　　（四）营销和规范管理不断深化，细分市场开拓成效显著
　　随着市场竞争的日益激烈和技术的快速发展，公司积极应对市场变化，不断深化营销策略和规范管理，细分市场开拓取得了显著成效。为了更好地服务客户，满足不同层次的需求，公司构建了一个多元化的销售渠道体系，包括以经销、直销相结合的线下销售网络以及依托于各大知名网购平台的线上销售渠道；面对数字化转型的大趋势，公司也积极探索利用信息技术优化销售渠道管理，如通过大数据分析实现精准营销，利用社交媒体增强品牌互动等；企业每年都会进行营销网络的强化建设工作，定期召开营销工作会议，不仅加强内部团队的专业能力培训，另外全方位多层次做好自主营销人员的挖掘，为市场拓展持续注入新的活力。这些创新举措不仅提升了公司的市场竞争力，也为客户提供了一个更加便捷、个性化的购物体验。
　　（五）质量与品牌相得益彰，助力企业高质量发展
　　公司自成立以来，始终坚持品牌发展战略，重视品牌建设与维护，不断通过品质、诚信和服务来打造自己的品牌，公司在行业内拥有良好的声誉和品牌优势。公司凭借过硬的产品质量与多年积累的口碑，旗下“起帆”品牌受到市场的广泛青睐，获得“中国驰名商标”、“上海名牌”、“上海市著名商标”、“中国电缆行业十大品牌诚信单位”、知名商标品牌评价证书（AAA级）等荣誉称号；“起帆”商标被上海市工商局列为“第一批上海市重点商标保护名录”，并被中国质量检验协会认定为“全国质量和服务优秀示范企业”、“全国质量检验稳定合格产品”。
　　（六）区位优势
　　电线电缆行业因产品体积、重量大，运输成本较高，从而呈现本地品牌占据主导的特点。公司立足战略高度，构建了以上海金山、上海闵行、安徽池州、湖北宜昌、福建平潭五大生产基地为核心的制造网络，形成了“通江达海、辐射全国”的优越区位格局。
　　公司核心基地地处长三角这一中国经济最具活力的区域，该区域不仅电网建设与工业发展带来的线缆需求量巨大，为公司提供了广阔的市场空间；同时，长江经济带完善的原辅料生产与物流配套体系，形成了显著的产业集聚效应，有效降低了供应链成本。此外，长三角地区丰富的人才储备为公司广纳贤才、持续创新提供了智力支撑。依托在上海乃至华东地区深耕多年积累的良好用户口碑与品牌知名度，公司不仅稳固了核心根据地，更为向全国市场拓展、实现跨区域业务增长奠定了坚实基础。
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，面对复杂多变的外部环境和内卷的市场环境，公司认真贯彻落实国家“十四五”发展规划，坚持科技创新驱动，紧跟下游行业发展趋势，科学优化资源配置，在技术研发、安全生产、合规运营等方面统筹推进各项工作。
　　2025年度公司实现营业收入2,158,288.96万元，同比下降5.19%，实现归属于上市公司股东的净利润17,077.46万元，同比上升26.03%，主要系市场传统陆缆需求有所放缓以及公司主动收缩低毛利、高风险订单，进一步拓展高毛利客户业务。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司以“铸就民族电线电缆制造业的脊梁”为使命，以“成为国内一流的电线电缆制造企业”为愿景，始终坚持“以质量求生存、以信誉求发展、以服务为保障”的经营理念，秉承“质量、诚信、创新、人本、环保、品牌”的宗旨，视产品质量为生命，坚持市场导向，重视产品研发。致力于实现“双百起帆、百年起帆”向“三百起帆、百年起帆”进发。
　　公司将持续聚焦“海陆并进”的发展战略，不断提升和发挥在质量控制、产品研发、品牌形象和市场快速响应能力等方面所形成的竞争优势，以新产品、新材料、新工艺的研发为动力，以扩大生产规模为基础，以高端特种电缆产品的研发生产为突破口，不断促进产品结构升级，全面提升公司的核心竞争力、持续发展能力及市场占有率，实现“海陆并进”的策略，巩固行业领先地位。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司依旧聚焦“海陆并进”的发展战略，继续围绕销售、技术、质量、产能、人才等方面下功夫，对新能源、机器人、商业航天、储能等领域加大投入力度，巩固行业领先地位。
　　1、加强营销体系建设，实现业绩稳定增长
　　公司以坚持“经销直销相结合”的营销策略，营销体系已初具规模，未来公司将持续优化市场营销网络布局，完善经销网络布局，加强直销力度，加大国际市场开拓力度，提高线上销售收入占比，拓宽销售渠道，提升品牌知名度。2026年，公司将继续突出市场营销地位，加大抓市场抢订单的力度，巩固成熟市场，开辟新的市场。抓好营销队伍建设管理，加强营销人员与客户主动对接和服务工作，积极争取在手订单不缩量，潜在订单充足。实现公司业绩增长，市场占有率稳步提升。目前公司在获得了良好的市场声誉和客户基础上，已经形成立足华东，辐射全国，涉足海外的市场格局，在此基础上再做精细化扩大，将是公司长期努力的方向。
　　2、加大技术研发，提高核心竞争力
　　坚持走“科技兴企”之路，立足电线电缆产品规模化、精细化生产，提高生产过程信息化管理与控制水平，围绕品质提升、功能衍化、成本降低和环境保护等方面开展技术创新和技术改造。充分利用与国内电线电缆行业知名高校和研究所共同建立产、学、研合作平台，有效整合各方有效资源，不断优化工艺参数，提高现有产品的性能标准及成品率，在做强做优产品的基础上，加大在绿色环保、高性能、适用特殊环境等高端特种电线电缆的研发力度，主动探索客户需求研究开发新型产品，提升公司的创新效益。
　　3、加强产品质量管理
　　随着市场对产品质量要求越来越高，公司将不断加强内部生产过程的质量管控能力，落实产品质量责任制；对售后反馈的质量信息，组织相关技术和生产人员开展质量分析、查明质量原因，并从管理、工艺、材料、装备、人员等多个方面进行调整与整改；加强员工的技能培训，组织生产骨干参加高级技师、技师、高级工培训，各生产车间组织职工岗位技能比武，营造刻苦钻研技术、弘扬工匠精神的氛围，建立质量奖惩措施，对严格把关质量、未出现质量生产事故的人员给予奖励，对出现质量事故且不尽责人员给予处罚，以此促进职工队伍整体素质的提高，杜绝重大责任事故的发生。
　　4、加快项目建设
　　坚定落实“海陆并进”的发展战略，加快平潭海底电缆产能的扩建步伐，争取2026年底全面竣工投产，加大创新研发力度，提升公司研发实力，为公司可持续发展奠定基础，从而进一步提高公司营业收入和利润，促进股东利益的最大化。
　　5、人力资源计划
　　人才作为公司业务持续发展的原动力，是企业活力的源泉，随着公司业务板块（海缆、电梯电缆等）和子公司数量的增加，公司对于高层次管理人才、业务人才、技术人才的需求也日益凸显。公司始终坚持“诚实守信、锐意进取”的人才观念，始终围绕公司战略规划，不断加大人力资源引进、开发与管理力度，建立人才培养及储备体系，使公司人力资源满足业务发展的需要。努力营造全员学习的良好氛围，共创知识型、学习型团队，造就一支高效、勤奋、开拓、创新的队伍。
　　重视人才引进：公司将根据实际情况和未来发展规划，继续引进和储备工艺研发设计、质量控制、市场营销、经营管理等各方面的人才，优化人才结构，为业务的跨越式发展提前做好人力资源的储备。
　　加强员工培训：公司将继续完善员工培训计划，形成有效的人才培养和成长机制，通过内部授课、外部培训、课题研究等方式，有步骤地对公司各类员工进行持续培训教育，提升员工整体素质。
　　6、强化品牌建设
　　加强与省、市政府及各类媒体合作，扩大宣传覆盖面，提升品牌公信力与群众口碑；在全国重点市场布局特色品牌店，形成“百花齐放”的品牌终端网络；聚焦民用布电线等优势产品，深化客户沟通与服务，增强品牌认知度。国际上依托现有客户群与良好口碑，重点拓展海外核心市场；通过参加国际展会、海外媒体宣传等方式，提升品牌国际知名度；在贸易摩擦高发区域挖掘经销商，规避政策风险，扩大海外市场份额。统一品牌视觉形象与服务标准，打造“起帆”特色品牌文化；将品牌建设与市场营销战略深度绑定，推动品牌价值与市场份额同步提升。
　　注意：公司上述经营计划并不构成对投资者的实质承诺，在实际经营过程中，公司可能根据经营管理的实际需要对上述经营计划作出相应调整，投资者应对此保持足够的风险意识并应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动引发的风险
　　公司采用直销和经销相结合的模式，产品种类较多，客户较为分散，在一定程度上可降低单一下游行业对公司整体经营影响，但未来宏观经济若出现下行，致使整体市场对线缆需求下降，公司产品的市场需求将会受到影响，公司将面临因宏观经济环境变化而导致的行业需求萎缩风险。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　公司主营业务成本中原材料成本占比较高，原材料价格变动将对营业成本产生较大的影响。公司原材料主要包括铜、铝、护套绝缘料和铠装材料等，其中铜材成本占比最高，因此铜价出现大幅波动而公司对铜材采购不适时，将对公司产品成本影响较大。同时，若公司未根据铜价波动科学进行销售价格调整，可能对产品销售造成一定影响。尽管公司已经对主要原材料采取多种措施应对原材料价格波动的影响，但如果原材料价格出现大幅波动，将在一定程度上影响公司经营业绩。
　　3、市场竞争风险
　　我国电线电缆行业经过多年的发展，市场呈现充分竞争态势，目前国内电线电缆生产企业数量众多，素质参差不齐，生产工艺技术差距较大，小型企业受制于企业规模，多以“作坊式”经营来应对日益剧烈的行业竞争，市场集中度较低。在特种电缆需求日益丰富，行业质量监管持续加强，企业间兼并重组的发生，行业集中度不断提高的背景下，如果公司不能继续抓住市场发展机遇，实现生产工艺和产品结构的升级，持续提高在电线电缆行业的综合竞争力，可能在日益激烈的市场竞争中处于不利地位。
　　4、规模快速扩张带来的管理风险
　　随着公司各项投资项目的实施，业务规模持续快速增长，公司的资产规模和销售收入都将大幅增长，在战略规划、技术开发、财务管理、制度建设、资源配置、内部管理和控制等方面都将对公司的管理水平提出更大的挑战，若公司治理、管理能力等方面无法及时适应快速发展的业务需要，将极易造成管理失控风险。
　　5、产品质量风险
　　电线电缆是国民经济的重要基础性产品，广泛应用于国民经济各个部门，为各产业、国防建设和重大建设工程等提供重要产品支持，因此，电线电缆的产品质量至关重要。公司虽已经建立了完善的质量控制体系，通过多项管理体系及产品认证，并被中国质量检验协会认定为“全国质量和服务优秀示范企业”、“全国质量检验稳定合格产品”，但未来如果因信息传递错误、生产人员疏忽或检测失误等因素导致公司销售的产品出现质量瑕疵，将可能面临客户索赔甚至客户流失的风险，对公司品牌和持续发展造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务、产品、用途
　　公司是一家从事电线电缆研发、生产、销售和服务的专业制造商，按照CSRC(中国证券监督管理委员会)行业分类属于电气机械和器材制造业（C38），按照国民经济行业分类（2019修改版）属于电线、电缆制造（3831）。公司经过三十多年在电线电缆行业的深耕细作，现已成为上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业、全国最大的布电线产品生产和销售商之一。公司产品主要分为电力电缆和电气装备用电线电缆，两类线缆又细分为普通电缆和特种电缆，其广泛应用于电力、家装、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务、产品、用途
　　公司是一家从事电线电缆研发、生产、销售和服务的专业制造商，按照CSRC(中国证券监督管理委员会)行业分类属于电气机械和器材制造业（C38），按照国民经济行业分类（2019修改版）属于电线、电缆制造（3831）。公司经过三十多年在电线电缆行业的深耕细作，现已成为上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业、全国最大的布电线产品生产和销售商之一。公司产品主要分为电力电缆和电气装备用电线电缆，两类线缆又细分为普通电缆和特种电缆，其广泛应用于电力、家装、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械、海洋工程及工矿、海上风电等多个领域。经过多年的经验积累及积极的自主创新，公司已拥有5万余种规格的产品，可满足耐磨、耐高温、耐寒、抗拉伸、耐弯折、防鼠蚁、阻燃、耐火、耐紫外光、耐辐射、电磁兼容等复杂使用环境要求。
　　公司自成立以来，以“铸就民族电线电缆制造业的脊梁”为企业使命，以“成为国内一流的电线电缆制造企业，为用户提供一站式服务”为愿景，始终如一地推行“以质量求生存、以信誉求发展、以服务为保障”的经营理念，凭借“质量高、规模大、品种全、交货快、服务好”取得一定的竞争优势和品牌影响力，跻身线缆行业头部。
　　（二）公司经营模式
　　1、采购模式
　　公司制定并执行严格的供应链管理制度，采购中心与质量中心共同筛选合适的供应商。公司生产线缆需要耗用的原材料主要为铜材、铝材、绝缘料、护套料、铠装料以及一百多种相关辅料，为了保证购买原材料的质量并有效降低采购成本，由公司总经办牵头，采购中心寻找供应商进行横向比较，建立有效的供应商数据库，质量中心对原材料全面检验以保证质量，总经办结合公司生产、库存以及市场原材料价格变动情况，审慎分析市场走势，公司适时进行采购，从而严格控制采购成本。
　　2、生产模式
　　主要是以“以销定产、适量库存”为原则。一方面，公司生产部门根据客户订单、销售预测情况、合理库存以及产能情况，制定生产计划，科学实施生产，保证销售订单的准时交付。另一方面，在客户对产品有个性化需求的情况下，公司根据客户订单，采用“研发设计、生产制造、销售服务”的模式下达生产指令单，实行按单生产，满足客户标准及差异化需求。
　　3、销售模式公司实行以经销、直销相结合的线下销售渠道，以及依托于各大电商平台的线上销售渠道，为消费者提供了完善、便捷的选购服务。
　　（1）经销模式，公司依托在华东地区的多年经验，选取具有一定业务资源的公司开展经销合作，公司已建立起网点众多、覆盖面广、渗透力强的销售网络。公司的产品通过买断方式直接销售给经销商，由公司物流中心安排配送至经销商指定的终端客户。公司凭借建立起完善的存货存储及运输内控相关制度，通过ERP库存集成系统将存货信息与经销商共享，从而实现精准快速交付，同时通过良好的服务和大力开发有实力的经销商，充分利用经销商资源，实现销售网络的快速扩张，实现公司销售业绩持续增长。
　　（2）直销模式，以销售团队和电商平台（淘宝、天猫、京东、苏宁、拼多多等）为载体，直接面向海洋工程、国家电网、轨道交通工程、建筑工程、电气安装工程以及其他零散客户进行销售。公司线下直销主要是通过参与招投标方式和商务谈判方式获取各地电力公司、工程用户和其他客户的销售合同，公司直接与大型客户合作和参加重点项目的建设起到了良好的示范作用，线上直销又不同程度地满足了小微客户对公司产品的需求，重点工程的横向示范作用和网销纵向市场的下沉，必将有利于进一步推广公司的品牌价值和提高市场占有率，实现公司可持续发展。
　　4、定价模式
　　基于行业惯例，结合自身业务模式，公司采用“铜材价格＋目标毛利率”的定价模式。铜材价随市价波动，通常基于发货/订单/结算前一段时间内长江有色金属现货市场、上海期货交易市场等交易市场的铜材现货或期货价格的均价确定，毛利率则根据加工工序道次、工艺复杂程度、运输成本等多方面因素确定。

　　（三）行业分析
　　电线电缆行业作为国民经济中最大的配套行业之一，在我国机械工业的细分行业中位居第二，仅次于汽车整车制造和零部件及配件制造业。电线电缆是输送电能、传递信息和制造各种电机、仪器、仪表，实现电磁能量转换所不可缺少的基础性器材，是电气化、信息化、智能化社会中重要的基础性配套产业，其产品广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械及海洋工程、工矿等领域，被誉为国民经济的“血管”与“神经”，与国民经济发展密切相关。
　　在市场规模方面，全球电线电缆市场呈现显著增长态势。中研普华预测，未来五年全球市场规模将以年均7.3%以上的复合增长率扩张，其中中国市场贡献率将超过40%。2025年国内市场规模预计是万亿元量级，年均增长率保持较高。这一增长动力主要来自三方面：一是能源基建升级，中国“十四五”期间规划新增特高压线路超既定长度，直接拉动高压电缆需求；二是新能源爆发，全球光伏、风电装机量年均增长超20%，带动光伏电缆、风电电缆需求激增；三是数字化基建，数据中心、工业互联网等新型基建年均投资规模达数千亿元，推动通信电缆、机器人电缆等高端产品需求爆发。
　　在技术创新方面，电线电缆行业正加速向绿色环保、数字化转型与智能制造深度融合的方向迈进，技术革新已成为推动产业升级的核心驱动力。环保型产品逐步占据市场主导地位，低烟无卤、阻燃、可回收材料广泛应用，同时交联聚乙烯、耐高温聚酰亚胺、碳纤维复合导体等新型高性能材料的引入，显著提升了电缆的导电性、耐热性、机械强度和轻量化水平，满足了新能源、深海工程等复杂场景的严苛要求。智能制造加速落地，头部企业通过建设数字化工厂，广泛应用自动化生产线、AI视觉检测、工业机器人和MES系统，实现生产全流程的智能化管控，结合BIM设计平台和区块链溯源技术，不仅提高了生产效率与产品一致性，也增强了全生命周期管理与供应链透明度。总体来看，行业技术创新已从单一性能优化转向系统化、智能化、可持续的综合升级，正引领电线电缆产业迈向高质量发展的新阶段。
　　从市场竞争格局来看，我国电线电缆企业数量较多，普遍规模较小，行业集中度低，目前我国电线电缆生产企业数量有1000余家，其中规模以上（年产值2000万元以上）企业数量有4000余家，行业内竞争异常激烈，不仅体现在产品质量和价格的竞争上，更在于技术创新和服务水平的较量。科技进步促使电缆产品向更高功能性和技术要求发展，高压电缆、超导电缆、环保电缆等新产品的涌现推动了行业的技术进步。此外，面对激烈的竞争压力，行业整合与并购趋势明显，大型企业通过并购扩大规模，增强市场竞争力和技术实力。
　　在原材料方面，电线电缆的原材料主要为铜、铝、绝缘塑料、橡胶等，原材料占电线电缆总成本的比重在80%以上，其中铜和铝更是占到电线电缆成本的70%以上，因此原材料价格的波动对行业毛利率的影响较为明显。2024年度铜铝价格波动涨幅较大，且在行业内，电缆厂商需要进行资金垫付购买原材料，铜铝价格的波动进一步加大电缆企业的生产压力，对于资金实力较强的企业通过对铜、铝进行套期保值操作规避原材料价格波动的风险。
　　总体而言，我国电线电缆行业市场规模巨大，行业规模位居世界前列，但在发展质量上与欧美日等发达国家仍存在明显差距，如产品同质化严重、高端产品研发不足等问题，导致大多数企业仍以中低端常规线缆产品为主，缺乏具有全球影响力的知名品牌和高技术附加值产品。这种结构性失衡使得行业内竞争异常激烈，市场集中度长期处于较低水平。随着行业结构调整的持续推进，这一状况正在发生积极变化：市场集中度呈现稳步提升态势，产业资源加速向具备技术优势和规模效应的龙头企业集聚；同时，技术创新正成为重塑行业格局的关键变量，推动产品结构持续向高端化、差异化方向升级。这一演进过程表明，我国电线电缆行业在优化产业结构、提升发展质量方面仍具有巨大潜力和提升空间。未来，通过持续深化结构调整、强化技术创新，行业有望实现从规模优势向质量优势的根本性转变。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对激烈的市场竞争环境，公司积极应对，围绕重点任务稳步推进各项工作，总体营业收入基本达到了预期水平，利润有所下滑。报告期内，公司实现营业收入1,016,550.68万元，较上年同期下降了1.19%；实现归属于母公司股东的净利润22,245.17万元，较上年同期下降了10.41%，主要是银行借款增加，财务费用利息支出增加及计提信用减值所致。截至2025年6月30日，公司总资产1,458,147.47万元，同比上升4.79%；净资产47,869.93万元，同比上升3.17%。
　　（一）电网市场持续深耕，成功中标多个国网及省网协议库存项目
　　2025年上半年，公司持续巩固在传统电力市场方面的优势，成功中标了南方电网以及河北、湖南、江苏、浙江等多个省级电网公司的协议库存采购项目。此类项目是电网建设的基础性采购，中标规模直接体现企业的产品质量、供货能力和服务水平。公司在国网和南网体系中的稳定入围和持续中标，不仅保障了稳定的订单来源，也进一步强化了在电力系统市场的品牌认可度和渠道优势，为整体业务的稳健运行提供了有力支撑。
　　（二）成功斩获多个海上风电项目，高端市场竞争力凸显
　　在高技术、高附加值的海洋工程领域，公司取得了较大突破，2025年上半年接连中标多个大型海上风电配套海缆项目。具体包括：浙江启明海洋电力工程有限公司佛渡岛、嵊泗岛海缆项目；河北建投祥云岛250MW海上风电项目；以及国电投山东院山海关海上风电一期500MW项目。这些项目的成功获取，标志着公司在超高压、长距离光电复合海缆领域的技术实力和工程经验已获得市场高度认可，显著提升了公司在海上风电细分市场的份额和行业地位。
　　（三）研发取得关键进展，高端海缆检测认证持续推进公司始终坚持创新驱动发展，2025年上半年在高压与超高压海缆技术研发上取得系列成果。截至2025年6月30日，已取得±535kV、500kV、330kV等多个电压等级海缆产品的型式试验或预鉴定试验报告，覆盖直流、交流、分相铅套等多种结构。目前，±535kV海缆预鉴定试验、38/66kV动态缆型式试验等关键检测项目正在有序推进。这些技术的突破为新产品进入市场提供了权威认证，持续构筑公司在高端电缆领域的核心竞争力。
　　（四）平潭海缆工厂一期建设稳步推进，产能布局持续优化
　　作为公司拓展海洋经济、提升高端制造能力的战略性工程，平潭海缆工厂一期项目在2025年上半年建设进展顺利。该项目聚焦超高压海缆和大长度海底电缆的生产制造，建成后将大幅提升公司在海洋工程领域的系统集成能力和交付效率，有效满足海上风电等大型项目的集中化、规模化需求，为公司未来在高端市场实现更大突破提供坚实的产能保障。
　　（五）品牌与质量建设成果丰硕，企业美誉度持续提升公司凭借可靠的产品质量和诚信经营，荣获了“2023-2024年度合同信用等级AAA级”“2025中国海底电缆首选品牌”“2025中国核电电缆首选品牌”“中国电线电缆十大品牌”“全国行业质量领先企业”“全国产品和服务质量诚信承诺企业”等多项权威荣誉，其中“超高柔性机器人用电缆”技术攻关获行业奖项。这些荣誉充分体现了公司在品牌影响力、质量管理水平和商业信用方面的综合实力，为市场拓展和客户信任奠定了坚实基础。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司在发展过程中不断加强对生产设备的投入，在技术工艺方面积累了丰富的行业经验，凭借对市场的准确把握和对行业的深刻理解，致力于为市场和客户提供优质的产品和服务。在多年的经营中，公司品牌效益逐步凸显，生产规模稳步提高，产品种类日益丰富，工艺技术不断优化，竞争优势得到进一步巩固。
　　（一）规模优势
　　公司立足行业多年，经过多年的快速发展，生产规模位居行业前列，由于产品类别多、品种规格齐全、应用领域广泛、市场覆盖面广，在国内电线电缆市场上具有较大影响力。根据上海电线电缆行业协会出具的说明，公司目前为上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业。
　　（二）技术创新优势公司经过多年经验积累，根据产品结构、材料特性、控制精度和生产速度等因素自行设计相关模具和工装，在拉丝、绞线、挤绝缘、挤护套等生产工序上有效提高了生产效率。公司坚持走自主创新路线，拥有院士专家工作站，截至2025年6月30日，公司共拥有专利170余项，拥有超过5万种规格产品，其中高柔性机器人电缆（耐弯折达2000万次）、军用水密封电缆（耐水压10兆帕）、耐寒电缆（零下80摄氏度）等高端特种产品达到国内领先水平。
　　（三）快速响应优势公司依托多年的经营经验，根据市场需求变化对存货的结构和规模进行动态调整，通过将存货信息与经销商实时共享，提前获取经销商要货计划，科学安排生产。“生产规模与效率优势+存货规模及结构优势”双轮驱动，保证了公司市场快速响应的能力，大幅缩短交货周期，满足客户对产品及时性的需求。
　　（四）营销优势
　　公司构建了以经销、直销相结合的线下销售渠道，和依托于各大网购平台的线上销售渠道，打造全面完善的营销网络。目前公司拥有直属经销商超过300家，覆盖销售终端上万家，众多的销售终端为公司产品销售提供了有利的渠道保障，有利于公司满足不同区域、不同类别客户的市场需求。另外，公司在上海及周边地区构建了成熟、完善和可复制的经销模式和配套体系，为公司产品覆盖全国市场提供了有利保障。
　　（五）品牌优势
　　公司自成立以来，始终坚持品牌发展战略，重视品牌建设与维护，不断通过品质、诚信和服务来打造自己的品牌，公司在行业内拥有良好的声誉和品牌优势。公司凭借过硬的产品质量与多年积累的口碑，旗下“起帆”品牌受到市场的广泛青睐，获得“中国驰名商标”、“上海名牌”、“上海市著名商标”、“中国电缆行业十大品牌诚信单位”等荣誉称号；“起帆”商标被上海市工商局列为“第一批上海市重点商标保护名录”，并被中国质量检验协会认定为“全国质量和服务优秀示范企业”、“全国质量检验稳定合格产品”。
　　（六）区位优势
　　电线电缆行业因产品体积、重量大，运输成本较高，从而呈现本地品牌占据主导的特点。目前公司生产基地位于上海金山、安徽池州、湖北宜昌、上海闵行，长三角地区以及整个华东地区电线电缆用量均较大，这为公司提供了广阔的市场空间。另外，长江经济带尤其是长三角地区原辅料生产、物流等配套产业发展较为完备，形成了明显的产业聚集效应。公司在上海乃至华东地区已经形成了良好的用户口碑和品牌知名度，这为拓展长三角以外的销售区域提供了有利条件。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年是机遇与挑战并存的一年，世界经济增长动能不足，国际形势的不确定性进一步加剧，大国博弈和地缘政治冲突加剧，贸易保护主义愈演愈烈，外部环境变化带来的不利影响加深，而中国经济在稳增长政策推动下，展现较强的韧性，其5%的经济增速在世界主要经济体中名列前茅，继续成为世界经济增长的最大引擎。　　公司管理团队在董事会的领导下，以稳健经营、稳中求进为基调，持续深化“海陆并进”的发展策略，聚焦传统陆缆主业，紧抓海上风电的机遇布局海底电缆，积极开拓新市场、新客户，坚持科技创新驱动产品升级，继续强化内控合规建设，按照年度经营计划扎实推进各项工作部署落实，实现企业稳健发展。　　... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年是机遇与挑战并存的一年，世界经济增长动能不足，国际形势的不确定性进一步加剧，大国博弈和地缘政治冲突加剧，贸易保护主义愈演愈烈，外部环境变化带来的不利影响加深，而中国经济在稳增长政策推动下，展现较强的韧性，其5%的经济增速在世界主要经济体中名列前茅，继续成为世界经济增长的最大引擎。
　　公司管理团队在董事会的领导下，以稳健经营、稳中求进为基调，持续深化“海陆并进”的发展策略，聚焦传统陆缆主业，紧抓海上风电的机遇布局海底电缆，积极开拓新市场、新客户，坚持科技创新驱动产品升级，继续强化内控合规建设，按照年度经营计划扎实推进各项工作部署落实，实现企业稳健发展。
　　报告期内，公司实现营业收入2,276,411.48万元，同比下降2.50%，主要系基建结构性调整导致配套的传统陆缆需求有所放缓；实现归属于上市公司股东的净利润13,550.02万元，同比下降67.98%，由于行业市场竞争愈发激烈，企业面临以价换量的困境，客户降本需求层层传递，致使公司产品售价下降，综合毛利率下滑，同时叠加计提信用减值损失增加等因素影响，导致公司整体利润有所下滑。
　　1、市场拓展情况
　　2024年，公司聚焦核心主业发展，不断推进技术升级与产品创新优化，公司根据产品结构，持续深耕细分市场，通过直销与经销、线上和线下相结合的营销市场服务体系，打造了强大的营销网络；通过加强销售人员电缆专业知识、商务谈判培训，提升售后人员的技术，强化客户服务能力；积极参加行业展会，并邀请客户深入走访起帆工厂，向众多客户展示公司高品质的产品、优质的服务，增强了客户粘度，挖掘了较多潜在客户。报告期内，海上风电领域、国外市场等取得亮眼的成绩，与“五大六小”电力央企、中电建、中能建等大型国央企建立了良好的合作关系。
　　（1）陆缆部分中标项目：中铁电气化局集团广清城际项目、重庆电力设计院2024年第三批总承包项目、国网吉林2024年第一次配网物资中低压项目、国网上海2024年第一次配网物资中压项目、德州华德电力集团中压项目、中石化2024年度6-10kV电缆采购项目、中铁建电气化局沈白高铁辽宁段耐寒电缆、国家能源-中国神华能源2024年第5批电力电缆项目、中国交通建设集团66kV-330kV电线电缆项目、远景能源箱变电缆、大唐惠州博罗2X460MW级燃气热电联产项目、中国电建龙源中卫300万千瓦光伏项目、江苏苏美达菲律宾550兆瓦拉索太阳能光伏总承包项目、中铁建电气化局沪宁合高铁安徽段项目、中国电建集团华东勘测设计研究院“宁湘直流”配套新能源基地、中国电建水电七局昌都项目、中建三局盐城人民医院项目矿物电缆采购项目。上述中标项目标志着公司在电网、光伏、轨道交通岗等领域取得了较好成绩，“起帆”品牌越发得到广大用户的认可。
　　（2）海缆部分中标项目：三峡集团金山海上风电场一期项目、华能玉环2号海上风电项目、大唐汕头-南澳勒门I海上风电项目、华能温州洞头项目、中能建嵊泗3#、4#海上风电场项目、中广核阳江帆石一海上风电场项目。这一系列成绩显著提升了起帆海缆在市场中的信誉与影响力，为后续海缆市场拓展提供了强有力的业绩支撑。
　　2、研发创新情况
　　公司以客户需求为导向开展科技创新，通过深入市场捕捉需求并转化为开发建议，开展调研与立项，进行技术攻关，同时在生产中收集技术难点助力产品优化，各部门积极打破壁垒、协同作战，全方位确保科技创新成果能精准满足客户需求。同时，公司建立了持续发展的科技创新、科技进步长效机制，不断总结技术创新工作经验，努力推动公司科技创新并大力推动科技成果向生产力的转换，为公司的持续健康发展增加动力。
　　2024年度，公司投入研发费用为9,270.85万元，获得2项发明专利、4项实用新型专利授权，截至2024年12月31日，公司拥有专利171项。报告期内，公司技术中心针对耐火电缆、B1（d0）级阻燃电缆护套材料、计算机类电缆编织以及铝合金电缆等产品，通过对现有工艺或材料进行开发优化，显著提升了产品性能；推出储能电缆、光伏系统用电缆、液冷充电桩电缆等绿色产品；攻克了超高柔性工业机器人用电缆质量技术难题，荣获上海市重点产品质量攻关三等奖；基本完成了海缆全系列产品的研发并取得了相应合格的实验报告，如：±320kV、±400kV、±535kV直流海缆（含工厂接头）和190/330kV、290/500kV交流光电复合海缆（含工厂接头）等。公司总工程师韩宝忠先生凭借专业能力，受聘成为全国电线电缆标准化技术委员会（SAC/TC213）委员，并代表公司积极参与相关标准化工作，为公司在行业标准制定层面赢得话语权。
　　3、生产情况
　　2024年度，总公司生产部统筹公司订单量与各分公司生产实情，合理安排订单派发、设备增减及人员配置。生产部与技术部保持着紧密且高效的合作，积极配合技术部对现有产品的工艺进行深度改进，提升产品质量与生产效率。生产部对绩效考核体系进行了进一步细化，在原材料使用环节，严格把控节约控制，从源头上降低生产成本；针对生产过程中影响产品质量的关键痛点，加大对相关设备的改造力度。同时，建立起一套完善的考核相互监督机制，促使各生产环节相互督促、共同进步，形成一个有机的、高效运转的生产体系，为企业的稳定发展提供坚实保障。
　　4、产品质量
　　公司始终坚持“以质量求生存”的经营理念，公司质检部不断推进质量改善工作，在原材料进厂阶段，执行严格的检验流程，通过多维度检测，确保每一批次原材料均契合预设质量标准，从源头把控产品质量。针对重点品类产品如国网、中铁等客户，构建全方位、动态化的监管体系，全力保障核心产品的品质卓越；积极收集客户投诉中的质量反馈信息，以高效的响应机制并跟进整改措施的落实，确保客户关切得到妥善处理；深入剖析同行企业的质量状况，挖掘行业最佳实践，为公司产品质量的提升提供有力的战略参考；定期组织内部培训活动，内容涵盖最新质检标准、先进检测技术等，全面提升质检团队的专业素养与实操能力。报告期内，公司生产的产品经、行业监管机构、企业等监督抽查均合格，未发生因质量问题被通报情况。
　　2024年度，企业总体运行良好，营业收入和净利润同比增长，现金流明显改善，公司荣获“2024年（第十一届）中国线缆最具竞争力企业10强、上海民营制造业企业100强（第8名）、上海制造业企业100强（第24名）、上海民营企业100强（第28名）、中国制造业企业500强（419名）、超高柔性机器人用电缆质量技术攻关三等奖、2024中国电线电缆十大领军品牌、党支部建设示范点等荣誉，品牌影响力、企业美誉度进一步提升，企业综合能力、核心竞争力取得了一定的成绩，但必须承认的是公司没有完成董事会、股东大会审议通过的2024年度财务预算的营收、利润指标，在盈利能力方面仍有不足，稳定营业收入、提高公司盈利能力将是公司未来发展的重中之重。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　电线电缆行业作为国民经济中最大的配套行业之一，在我国机械工业的细分行业中位居第二，仅次于汽车整车制造和零部件及配件制造业。电线电缆是输送电能、传递信息和制造各种电机、仪器、仪表，实现电磁能量转换所不可缺少的基础性器材，是电气化、信息化、智能化社会中重要的基础性配套产业，其产品广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械及海洋工程、工矿等领域，被誉为国民经济的“血管”与“神经”，与国民经济发展密切相关。
　　从产品需求来看，中国电线电缆行业近年来在政策引导和市场需求的共同推动下实现了快速发展，2023年全行业总产值达到1.62万亿元，同比增长8.7%，2024年全球电线电缆市场规模预计达2,300亿美元，中国占全球产能的35%以上，继续保持着全球最大电线电缆生产国和消费国的地位，这主要受益于电网投资的持续增加、超高压项目的推进以及新能源、轨道交通等领域的蓬勃发展。特别是在可再生能源领域如风电、光伏、储能等对专用特种电缆需求的不断增长，为电线电缆行业开辟了新的发展空间。
　　在技术创新方面，行业正朝着绿色环保、数字化转型、智能制造的方向迈进。环保型电线电缆逐渐占据市场主导地位，新型高性能材料的应用显著提升了电缆的各项性能指标。数字化转型通过智能电网、数字化监控系统等新技术的发展，促进了电线电缆行业的技术革新和产品升级，提高了产品的整体性能和质量。
　　从市场竞争格局来看，我国电线电缆企业数量较多，普遍规模较小，行业集中度低，目前我国电线电缆生产企业数量有1000余家，其中规模以上（年产值2000万元以上）企业数量有4000余家，行业内竞争异常激烈，不仅体现在产品质量和价格的竞争上，更在于技术创新和服务水平的较量。科技进步促使电缆产品向更高功能性和技术要求发展，高压电缆、超导电缆、环保电缆等新产品的涌现推动了行业的技术进步。此外，面对激烈的竞争压力，行业整合与并购趋势明显，大型企业通过并购扩大规模，增强市场竞争力和技术实力。
　　在原材料方面，电线电缆的原材料主要为铜、铝、绝缘塑料、橡胶等，原材料占电线电缆总成本的比重在80%以上，其中铜和铝更是占到电线电缆成本的70%以上，因此原材料价格的波动对行业毛利率的影响较为明显。2024年度铜铝价格波动涨幅较大，且在行业内，电缆厂商需要进行资金垫付购买原材料，铜铝价格的波动进一步加大电缆企业的生产压力，对于资金实力较强的企业通过对铜、铝进行套期保值操作规避原材料价格波动的风险。
　　总体而言，我国电线电缆行业市场规模巨大，行业规模位居世界前列，但在发展质量上与欧美日等发达国家仍存在明显差距，如产品同质化严重、高端产品研发不足等问题，导致大多数企业仍以中低端常规线缆产品为主，缺乏具有全球影响力的知名品牌和高技术附加值产品。这种结构性失衡使得行业内竞争异常激烈，市场集中度长期处于较低水平。随着行业结构调整的持续推进，这一状况正在发生积极变化：市场集中度呈现稳步提升态势，产业资源加速向具备技术优势和规模效应的龙头企业集聚；同时，技术创新正成为重塑行业格局的关键变量，推动产品结构持续向高端化、差异化方向升级。这一演进过程表明，我国电线电缆行业在优化产业结构、提升发展质量方面仍具有巨大潜力和提升空间。未来，通过持续深化结构调整、强化技术创新，行业有望实现从规模优势向质量优势的根本性转变。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主营业务情况说明
　　公司是一家从事电线电缆研发、生产、销售和服务的专业制造商。经过三十年在电线电缆行业的深耕细作，现已成为上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业、全国最大的布电线产品生产和销售商之一。公司产品主要分为电力电缆和电气装备用电线电缆，两类线缆又细分为普通电缆和特种电缆，广泛应用于电力、家装、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械、海洋工程及工矿、海上风电等多个领域。经过多年的经验积累及积极的自主创新，公司已拥有5万余种规格的产品，可满足耐磨、耐高温、耐寒、抗拉伸、耐弯折、防鼠蚁、阻燃、耐火、耐紫外光、耐辐射、电磁兼容等复杂使用环境要求。
　　公司自成立以来，以“铸就民族电线电缆制造业的脊梁”为企业使命，以“成为国内一流的电线电缆制造企业，为用户提供一站式服务”为愿景，始终如一地推行“以质量求生存、以信誉求发展、以服务为保障”的经营理念，凭借“质量高、规模大、品种全、交货快、服务好”取得一定的竞争优势和品牌影响力，跻身线缆行业头部。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司制定并执行严格的供应链管理制度，采购中心与质量中心共同筛选合适的供应商。公司生产线缆需要耗用的原材料主要为铜材、铝材、绝缘料、护套料、铠装料以及一百多种相关辅料，为了保证购买原材料的质量并有效降低采购成本，由公司总经办牵头，采购中心寻找供应商进行横向比较，建立有效的供应商数据库，质量中心对原材料全面检验以保证质量，总经办结合公司生产、库存以及市场原材料价格变动情况，审慎分析市场走势，公司适时进行采购，从而严格控制采购成本。
　　2、生产模式
　　主要是以“以销定产、适量库存”为原则。一方面，公司生产部门根据客户订单、销售预测情况、合理库存以及产能情况，制定生产计划，科学实施生产，保证销售订单的准时交付。另一方面，在客户对产品有个性化需求的情况下，公司根据客户订单，采用“研发设计、生产制造、销售服务”的模式下达生产指令单，实行按单生产，满足客户标准及差异化需求。
　　3、销售模式
　　公司实行以经销、直销相结合的线下销售渠道，以及依托于各大电商平台的线上销售渠道，为消费者提供了完善、便捷的选购服务。
　　（1）经销模式，公司依托在华东地区的多年经验，选取具有一定业务资源的公司开展经销合作，公司已建立起网点众多、覆盖面广、渗透力强的销售网络。公司的产品通过买断方式直接销售给经销商，由公司物流中心安排配送至经销商指定的终端客户。公司凭借建立起完善的存货存储及运输内控相关制度，通过ERP库存集成系统将存货信息与经销商共享，从而实现精准快速交，同时通过良好的服务和大力开发有实力的经销商，充分利用经销商资源，实现销售网络的快速扩张，实现公司销售业绩持续增长。
　　（2）直销模式，以销售团队和电商平台（淘宝、天猫、京东、苏宁、拼多多等）为载体，直接面向海洋工程、国家电网、轨道交通工程、建筑工程、电气安装工程以及其他零散客户进行销售。公司线下直销主要是通过参与招投标方式和商务谈判方式获取各地电力公司、工程用户和其他客户的销售合同，公司直接与大型客户合作和参加重点项目的建设起到了良好的示范作用，线上直销又不同程度的满足了小微客户对公司产品的需求，重点工程的横向示范作用和网销纵向市场的下沉，必将有利于进一步推广公司的品牌价值和提高市场占有率，实现公司可持续发展。
　　4、定价模式
　　基于行业惯例，结合自身业务模式，公司采用“铜材价格＋目标毛利率”的定价模式。铜材价随市价波动，通常基于发货/订单/结算前一段时间内长江有色金属现货市场、上海期货交易市场等交易市场的铜材现货或期货价格的均价确定，毛利率则根据加工工序道次、工艺复杂程度、运输成本等多方面因素确定。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司在发展过程中不断加强对生产设备的投入，在技术工艺方面积累了丰富的行业经验，凭借对市场的准确把握和对行业的深刻理解，致力于为市场和客户提供优质的产品和服务。在多年的经营中，公司品牌效益逐步凸显，生产规模稳步提高，产品种类日益丰富，工艺技术不断优化，竞争优势得到进一步巩固。
　　（一）行业地位持续提升，影响力进一步增强
　　公司立足行业多年，连续多年入选2024年（第十一届）中国线缆最具竞争力企业10强、上海民营制造业企业100强（第8名）、上海制造业企业100强（第24名）、上海民营企业100强（第28名）、中国制造业企业500强（419名）等。企业经过多年的快速发展，现有上海金山、安徽池州、湖北宜昌、南洋-藤仓、福建平潭5大生产基地，年生产能力达300亿元，拥有上海金山、陕西西安2个直属销售中心，300多家签约经销商，生产、销售规模位已居行业前列，其公司产品类别多、品种规格齐全、应用领域广泛、市场覆盖面广，在国内电线电缆市场上具有较大影响力。目前为上海地区规模最大的电线电缆生产销售企业，同时也是全国领先的布电线产品生产和销售商之一。
　　（二）技术创新不断强化，重点领域技术优势呈现
　　公司始终坚持走自主创新路线，秉持“匠心制造”的经营理念，建立了完善的技术中心、各子公司的技术创新体系，拥有院士专家工作站，公司经过多年经验积累，根据产品结构、材料特性、控制精度和生产速度等因素自行设计相关模具和改良先进的制造设备，在拉丝、绞线、挤绝缘、挤护套等生产工序上有效提高了生产效率；完善产品生产体系、质保体系、检验体系相应的标准、制度、流程，保证产品生产的稳定性和一致性。截至2024年12月31日，公司拥有专利171项，拥有超过5万种规格产品，其中高能电子加速器用低阻抗直流高压电缆（阻抗低至24Ω，耐压DC400kV）、大飞机用中频充电电缆（反复收放卷绕10000次）、高柔性机器人电缆（耐弯折达2000万次）、高速电梯电缆、军用水密封电缆（耐水压10兆帕）、耐寒电缆（零下80摄氏度）等高端特种产品达到国内领先水平，基本完成了海底光电复合海缆全系列产品的研发，并取得了合格的型式试验报告。
　　（三）产品种类齐全，满足客户及时性与多样性需求
　　公司生产的产品有海底电缆、光伏电缆、高速电梯电缆、防火电缆、辐照交联电缆、汽车集束导线、核电站电缆、机器人电缆等30多个系列，覆盖下游众多终端行业的各种需求，实现不同规则型号产品的一站式供应，有利于深化与客户的合作基础，实现长期稳定的合作关系。
　　公司依托多年的经营经验，根据市场需求变化对存货的结构和规模进行动态调整，通过将存货信息与经销商实时共享，提前获取经销商要货计划，科学安排生产，利用“生产规模与效率优势+存货规模及结构优势”的双轮驱动，同时公司与第三方运输公司建立合作，实现每天200多辆货车和十几条专线物流来运输公司货物，保证了公司市场快速响应的能力，大幅缩短交货周期，满足客户对产品及时性的需求。
　　（四）营销和规范管理不断深化，细分市场开拓成效显著
　　随着市场竞争的日益激烈和技术的快速发展，公司积极应对市场变化，不断深化营销策略和规范管理，细分市场开拓取得了显著成效。为了更好地服务客户，满足不同层次的需求，公司构建了一个多元化的销售渠道体系，包括以经销、直销相结合的线下销售网络以及依托于各大知名网购平台的线上销售渠道；面对数字化转型的大趋势，公司也积极探索利用信息技术优化销售渠道管理，如通过大数据分析实现精准营销，利用社交媒体增强品牌互动等；企业每年都会进行营销网络的强化建设工作，定期召开营销工作会议，不仅加强内部团队的专业能力培训，另外全方位多层次做好自主营销人员的挖掘，为市场拓展持续注入新的活力。这些创新举措不仅提升了公司的市场竞争力，也为客户提供了一个更加便捷、个性化的购物体验。
　　（五）质量与品牌相得益彰，助力企业高质量发展
　　公司自成立以来，始终坚持品牌发展战略，重视品牌建设与维护，不断通过品质、诚信和服务来打造自己的品牌，公司在行业内拥有良好的声誉和品牌优势。公司凭借过硬的产品质量与多年积累的口碑，旗下“起帆”品牌受到市场的广泛青睐，获得“中国驰名商标”、“上海名牌”、“上海市著名商标”、“中国电缆行业十大品牌诚信单位”等荣誉称号；“起帆”商标被上海市工商局列为“第一批上海市重点商标保护名录”，并被中国质量检验协会认定为“全国质量和服务优秀示范企业”、“全国质量检验稳定合格产品”。
　　（六）区位优势
　　电线电缆行业因产品体积、重量大，运输成本较高，从而呈现本地品牌占据主导的特点。目前公司生产基地位于上海金山、安徽池州、湖北宜昌，闵行南洋-藤仓、福建平潭。目前长三角地区以及整个华东地区电线电缆用量均较大，这为公司提供了广阔的市场空间。长三角地区是中国经济最具活力的地区之一，拥有大量的专业人才及经营管理人才，有利于企业广纳贤才、持续发展。另外，长江经济带尤其是长三角地区原辅料生产、物流等配套产业发展较为完备，形成了明显的产业聚集效应。公司在上海乃至华东地区已经形成了良好的用户口碑和品牌知名度，这为拓展长三角以外的销售区域提供了有利条件。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，面对复杂多变的外部环境和内卷的市场环境，公司认真贯彻落实国家“十四五”发展规划，坚持科技创新驱动，紧跟下游行业发展趋势，科学优化资源配置，在技术研发、安全生产、合规运营等方面统筹推进各项工作。
　　2024年度公司实现营业收入2,276,411.48万元，同比下降2.50%，主要系基建结构性调整导致配套的传统陆缆需求有所放缓；实现归属于上市公司股东的净利润13,550.02万元，同比下降67.98%，由于行业市场竞争愈发激烈，企业面临以价换量的困境，客户降本需求层层传递，致使公司产品售价下降，综合毛利率下滑，同时叠加计提信用减值损失增加等因素影响，导致公司整体利润有所下滑。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　电线电缆行业作为国民经济的重要基础产业，其发展与国家的工业化、城镇化进程紧密相关。根据最新数据，2022年中国电线电缆行业的市场规模已达到约1.17万亿元，并在2023年进一步增长至1.20万亿元，预计到2025年，这一数字将超过1.30万亿元。从需求角度来看，电线电缆的需求稳步提升，主要得益于电网投资的持续增长、超高压项目的推进以及新能源、轨道交通等领域的发展，特别是风电、光伏、储能等可再生能源领域对专用特种电缆的需求不断增加，为电线电缆行业提供了新的增长点，同时对行业在绿色环保、数字化转型、智能制造等方面提出了要求。
　　1、行业格局
　　（1）技术创新与产品升级：科技进步促使电缆产品的功能性和技术要求不断提高，高压电缆、超导电缆、环保电缆等新型产品的出现推动了行业的技术进步。
　　（2）行业整合与并购趋势：电线电缆行业企业众多，分布广泛，行业内竞争异常激烈，由于竞争压力大，一些中小型企业的生存压力加剧，行业整合与并购趋势明显。大型企业通过并购扩大规模，提升市场占有率和技术实力。
　　2、发展趋势
　　2025年全国两会提出综合整治内卷式竞争，旨在破除无效消耗，激发社会创新活力。政策导向将从“无序扩张”转向“高质量竞争”，淘汰落后产能，打击低价倾销，鼓励技术创新。随着全球对可持续发展的关注度提高，能源转型成为各国政府的重要议程，智能电网、储能技术、充电设施、新能源等新兴领域的快速发展也为电线电缆产品提供了新的应用场，对性能、环保性、安全性等方面提出了更高要求，高性能电线电缆市场需求将越来越广。因此，电线电缆行业将可能朝着更加绿色、智能、高效的方向发展，并且在国家政策的支持下，有望实现从“中国制造”到“中国智造”的转型升级。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“铸就民族电线电缆制造业的脊梁”为使命，以“成为国内一流的电线电缆制造企业”为愿景，始终坚持“以质量求生存、以信誉求发展、以服务为保障”的经营理念，秉承“质量、诚信、创新、人本、环保、品牌”的宗旨，视产品质量为生命，坚持市场导向，重视产品研发。致力于实现“双百起帆、百年起帆”向“三百起帆、百年起帆”进发。
　　公司将持续聚焦“海陆并进”的发展战略，不断提升和发挥在质量控制、产品研发、品牌形象和市场快速响应能力等方面所形成的竞争优势，以新产品、新材料、新工艺的研发为动力，以扩大生产规模为基础，以高端特种电缆产品的研发生产为突破口，不断促进产品结构升级，全面提升公司的核心竞争力、持续发展能力及市场占有率，实现“海缆并进”的策略，巩固行业领先地位。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司将持续聚焦“海陆并进”的发展战略，继续围绕销售、技术、质量、产能、人才等方便下功夫，对重点领域（如海底电缆、机器人电缆）加大投入力度，巩固行业领先地位。
　　1、加强营销体系建设，实现业绩稳定增长
　　公司以坚持“经销直销相结合”的营销策略，营销体系已初具规模，未来公司将持续优化市场营销网络布局，完善经销网络布局，加强直销力度，加大国际市场开拓力度，提高线上销售收入占比，拓宽销售渠道，提升品牌知名度。2025年，公司将继续突出市场营销地位，加大抓市场抢订单的力度，巩固成熟市场，开辟新的市场。抓好营销队伍建设管理，加强营销人员与客户主动对接和服务工作，积极争取在手订单不缩量，潜在订单充足。实现公司业绩增长，市场占有率稳步提升。目前公司在获得了良好的市场声誉和客户基础上，已经形成立足华东，辐射全国，涉足海外的市场格局，在此基础上再做精细化扩大，将是公司长期努力的方向。
　　2、加大技术研发，提高核心竞争力
　　坚持走“科技兴企”之路，立足电线电缆产品规模化、精细化生产，提高生产过程信息化管理与控制水平，围绕品质提升、功能衍化、成本降低和环境保护等方面开展技术创新和技术改造。充分利用与国内电线电缆行业知名高校和研究所共同建立产、学、研合作平台，有效整合各方有效资源，不断优化工艺参数，提高现有产品的性能标准及成品率，在做强做优产品的基础上，加大在绿色环保、高性能、适用特殊环境等高端特种电线电缆的研发力度，主动探索客户需求研究开发新型产品，提升公司的创新效益。
　　3、加强产品质量管理
　　随着市场对产品质量要求越来越高，公司将不断加强内部生产过程的质量管控能力，落实产品质量责任制；对售后反馈的质量信息，组织相关技术和生产人员开展质量分析、查明质量原因，并从管理、工艺、材料、装备、人员等多个方面进行调整与整改；加强员工的技能培训，组织生产骨干参加高级技师、技师、高级工培训，各生产车间组织职工岗位技能比武，营造刻苦专研技术、弘扬工匠精神的氛围，建立质量奖惩措施，对严格把关质量、未出现质量生产事故的人员给予奖励，对出现质量事故且不尽责人员给予处罚，以此促进职工队伍整体素质的提高，杜绝重大责任事故发生。
　　4、加快项目建设
　　坚定落实“海陆并进”的发展战略，加快池州特种电缆、平潭海底电缆产能的扩建步伐，加大创新研发力度，提升公司研发实力，为公司可持续发展奠定基础，从而进一步提高公司营业收入和利润，促进股东利益的最大化。
　　5、人力资源计划
　　人才作为公司业务持续发展的原动力，是企业活力的源泉，随着公司业务板块（海缆、电梯电缆等）和子公司数量的增加，公司对于高层次管理人才、业务人才、技术人才的需求也日益凸显。公司始终坚持“诚实守信、锐意进取”的人才观念，始终围绕公司战略规划，不断加大人力资源引进、开发与管理力度，建立人才培养及储备体系，使公司人力资源满足业务发展的需要。努力营造全员学习的良好氛围，共创知识型、学习型团队，造就一支高效、勤奋、开拓、创新的队伍。
　　重视人才引进：公司将根据实际情况和未来发展规划，继续引进和储备工艺研发设计、质量控制、市场营销、经营管理等各方面的人才，优化人才结构，为业务的跨域式发展提前做好人力资源的储备。
　　加强员工培训：公司将继续完善员工培训计划，形成有效的人才培养和成长机制，通过内部授课、外部培训、课题研究等方式，有步骤地对公司各类员工进行持续培训教育，提升员工整体素质。
　　注意：公司上述经营计划并不构成对投资者的实质承诺，在实际经营过程中，公司可能根据经营管理的实际需要对上述经营计划作出相应调整，投资者应对此保持足够的风险意识并应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动引发的风险
　　公司采用直销和经销相结合的模式，产品种类较多，客户较为分散，在一定程度上可降低单一下游行业对公司整体经营影响，但未来宏观经济若出现下行，致使整体市场对线缆需求下降，公司产品的市场需求将会受到影响，公司将面临因宏观经济环境变化而导致的行业需求萎缩风险。
　　2、主要原材料价格波动风险
　　公司主营业务成本中原材料成本占比较高，原材料价格变动将对营业成本产生较大的影响。公司原材料主要包括铜、铝、护套绝缘料和铠装材料等，其中铜材成本占比最高，因此铜价出现大幅波动而公司对铜材采购不适时，将对公司产品成本影响较大。同时，若公司未根据铜价波动科学进行销售价格调整，可能对产品销售造成一定影响。尽管公司已经对主要原材料采取多种措施应对原材料价格波动的影响，但如果原材料价格出现大幅波动，将在一定程度上影响公司经营业绩。
　　3、市场竞争风险
　　我国电线电缆行业经过多年的发展，市场呈现充分竞争态势，目前国内电线电缆生产企业数量众多，素质参差不齐，生产工艺技术差距较大，小型企业受制于企业规模，多以“作坊式”经营来应对日益剧烈的行业竞争，市场集中度较低。在特种电缆需求日益丰富，行业质量监管持续加强，企业间兼并重组的发生，行业集中度不断提高的背景下，如果公司不能继续抓住市场发展机遇，实现生产工艺和产品结构的升级，持续提高在电线电缆行业的综合竞争力，可能在日益激烈的市场竞争中处于不利地位。
　　4、规模快速扩张带来的管理风险
　　随着公司各项投资项目的实施，业务规模持续快速增长，公司的资产规模和销售收入都将大幅增长，在战略规划、技术开发、财务管理、制度建设、资源配置、内部管理和控制等方面都将对公司的管理水平提出更大的挑战，若公司治理、管理能力等方面无法及时适应快速发展的业务需要，将极易造成管理失控风险。
　　5、产品质量风险
　　电线电缆是国民经济的重要基础性产品，广泛应用于国民经济各个部门，为各产业、国防建设和重大建设工程等提供重要产品支持，因此，电线电缆的产品质量至关重要。公司虽已经建立了完善的质量控制体系，通过多项管理体系及产品认证，并被中国质量检验协会认定为“全国质量和服务优秀示范企业”、“全国质量检验稳定合格产品”，但未来如果因信息传递错误、生产人员疏忽或检测失误等因素导致公司销售的产品出现质量瑕疵，将可能面临客户索赔甚至客户流失的风险，对公司品牌和持续发展造成不利影响。 收起▲