一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业的情况说明
　　根据中国上市公司协会颁布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“C制造业-C29橡胶和塑料制品业”；依据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司归属于“C29橡胶和塑料制品业”大类下“C2921塑料薄膜制造”小类，细分行业为功能性涂布复合材料制造业。我国功能性涂布复合材料行业由国家发展和改革委员会、工业和信息化部实施宏观管理；公司主要原材料多为石油化工类产品，同时接受中国石油和化学工业联合会的行业自律管理。
　　功能性涂布复合材料是新材料产业的重要组成部分，新材料... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业的情况说明
　　根据中国上市公司协会颁布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“C制造业-C29橡胶和塑料制品业”；依据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司归属于“C29橡胶和塑料制品业”大类下“C2921塑料薄膜制造”小类，细分行业为功能性涂布复合材料制造业。我国功能性涂布复合材料行业由国家发展和改革委员会、工业和信息化部实施宏观管理；公司主要原材料多为石油化工类产品，同时接受中国石油和化学工业联合会的行业自律管理。
　　功能性涂布复合材料是新材料产业的重要组成部分，新材料属于国家重点扶持发展的战略性新兴产业。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出推进制造业高端化、智能化、绿色化发展，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，强化关键材料技术攻关，壮大新材料、智能机器人等战略性新兴产业，前瞻布局具身智能等未来产业，为行业转型升级及公司新兴业务拓展提供顶层政策指引。同时，《“十四五”原材料工业发展规划》《产业结构调整指导目录（2024年本）》等政策文件，对高性能功能膜、环保型复合材料予以鼓励支持；公司产品覆盖数码打印、消费电子、环保包装、汽车配套、家居装饰、热转印烫画、个性化文创等多个领域，均属于国家产业政策鼓励和扶持范畴，下游产业链强链补链将持续带动上游功能材料的市场需求。
　　公司产品主要为广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、功能基膜材料、胶粘材料等工业消费品。在夯实功能性涂布复合材料主业基础上，公司积极响应国家发展新质生产力、培育壮大战略性新兴及未来产业的政策导向，布局柔性触觉传感等新兴产业方向，相关产品面向具身智能、智能制造、新能源、消费电子、汽车电子等应用场景开展技术研发与产业化探索。
　　广告喷墨打印材料市场整体规模保持稳定，受个性化营销需求释放、新兴应用场景不断涌现驱动，行业需求逐步由“大规模标准化”向“小批量个性化”方向转型。头部企业依托规模、技术及品牌优势占据市场主导地位，大量中小企业参与中低端市场竞争，行业资源持续向头部企业集中。公司在国内广告喷墨打印材料细分领域具备领先的市场地位。凭借基膜-胶水-涂布一体化全链条生产模式，公司实现核心原材料自主配套，在产品迭代、品质管控、交付响应、成本管控方面形成显著优势；同时依托多年产业沉淀，具备整合上游产业链资源的综合竞争力，能够更好适配下游小批量、多品类、快速交付的市场需求。家居装饰材料系广告喷墨打印材料工艺延伸拓展的业务方向，产品覆盖装饰画、影像输出、家装、数码烫印等应用领域，受益于家居贴新服务、家装局部改造市场扩容以及消费品“以旧换新”政策推动，家居装饰相关材料具备较大的成长空间。
　　标签标识材料是消费品流通环节重要的信息展示载体，受益于下游多元消费应用场景的需求，市场规模持续扩张，行业整合不断深化，产能集中度稳步提高，展现出良好的发展前景。从全球市场来看，广泛应用于食品饮料、医药健康、日化个护、电商物流、工业制造等多元领域，承担产品身份标识、品牌形象展示、供应链追溯等多重功能。伴随全球消费迭代与需求升级，一方面下游品牌多元化发展带动标签整体需求增长，膜类标签的应用用量不断提升；另一方面，相较于传统纸质标签，膜类标签在防水、防潮、耐油、抗化学品、耐磨性、耐候性、精细印刷效果等方面具备更强的适用性，能够更好满足生鲜、物流、日化等复杂使用环境下的应用要求，膜类热敏标签对传统纸标签的替代趋势逐步显现。根据The Business Research Company发布的《2024年全球标签印刷市场报告》，2023年全球标签印刷市场规模达461.40亿美元，机构预测2028年将增长至640.10亿美元。据国家邮政局官方统计数据，2025年我国快递业务量累计完成1,989.5亿件，同比增长13.6%，连续十二年稳居全球首位。电商产业持续发展带动快递业务量维持高位，进一步拉动标签市场需求。公司标签标识印刷材料已进入下游行业龙头企业供应链，依托自身胶水研发能力，可与下游客户协同开展胶粘材料的定制化共同开发，快速响应客户差异化、个性化的性能需求，优质的客户基础及协同研发能力构筑了公司较强的市场竞争优势。
　　根据QYResearch数据，2025年，全球包装材料市场规模预计突破1.8万亿美元，其中我国以政策扶持、产业链整合及消费升级为核心驱动力，占据亚太市场45%份额。环保型水性预涂包装材料具有易于降解的优势，可以取代PE淋膜作为新的食品包装材料。随着食品接触用涂料及涂层等标准的出台和消费者环保意识的提升，以及各地“禁塑”“限塑”相关新规的陆续施行，依法禁止、限制使用一次性塑料制品，推动应用可循环、易回收、可降解的替代产品，环保包装材料需求有望加速释放。
　　电子级功能材料主要应用于消费电子领域和汽车电子领域。根据IDC的最新报告，2025年全球智能手机出货量回升至12.6亿部，同比增长1.9%；预计2025年全球PC市场出货2.74亿台，同比增长4.1%。根据中国汽车工业协会发布的数据，2025年我国新能源汽车全年销量达1,649万辆，同比增长28.2%，渗透率将进一步上升。电子级功能材料各企业间的整体水平存在一定差异，3M、德莎、日东电工等国际知名企业为行业内的先导者，国内从事电子级功能材料制造的厂商众多，少数起步较早且已经实现大规模生产的厂商凭借多年的技术经验积累和自主研发，已经掌握部分高端材料的生产技术，并将产品应用于消费电子、汽车电子等领域。近年来，国内企业在核心技术研发、工艺上持续突破，不断缩小与3M、日东等国际巨头的差距，从而在消费电子领域、汽车电子领域逐步推进国产替代。当前以人工智能、5G和物联网为代表的技术革新正重塑产业格局，智能终端设备普及率持续攀升，折叠屏手机、AR眼镜等创新产品年销量呈指数级增长，驱动产业链向高端化转型。根据Trendforce，2025年OLED显示器出货量突破新高为273.5万台，同比增长92%，同时预计2025年OLED显示器面板预计出货量达340万片，年同比增长69%。在消费电子和汽车电子行业日益趋向轻薄化、柔性化等趋势发展的背景下，电子级胶粘材料需满足优异的粘性、耐候性和绝缘性等要求，电子级保护材料需具备卓越的抗划伤、抗冲击及耐化学腐蚀等性能。公司在上述领域积极布局，下游产品的技术升级推动了市场的需求，力争成为该赛道中有竞争力的综合解决方案服务商。
　　功能基膜材料包括双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP）和改性聚酯收缩膜（PETG）系列产品。双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP）系列产品在中国的发展已有近六十年的历史，随着国民经济的快速增长，BOPP行业目前已经进入了一个稳步发展的时期。BOPP薄膜以其质轻、印刷性能好、环保等优势，成为了包装行业的首选材料之一，广泛应用于食品、医药、烟草、电子、光电等多个领域的包装，国内的市场参与者主要有德冠新材、国风新材等公司。改性聚酯收缩膜（PETG）系列产品作为近年来在中国市场上的新兴应用材料，符合国家的环保政策，具有便于回收利用和无毒无味的特点，随着全球环保和健康政策的升级，PETG在中国乃至全球市场都有着广阔的应用前景和增长潜力，主要应用于饮料瓶的收缩套标、化妆品等个人护理产品的包装、酒类包装等，特别是在替代存在健康风险的PVC收缩膜方面表现出色，对于异形容器有优良的适应性，提供了美观和冲击性的宣传效果，成为了理想的新型包装材料。目前市场参与者在国际市场上主要有美国伊士曼、韩国SK化学等公司；在国内市场，辽阳石化、华润化学、合复新材等公司也在积极参与PETG的生产和市场拓展。总体来看，BOPP和PETG材料不仅在包装行业有着重要的地位，而且随着环保意识的提升和技术的进步，应用领域也在不断拓展，为塑料薄膜材料的发展带来了新的机遇和挑战。
　　随着工业化和现代化的不断推进，“绿色环保可持续发展”的理念已经深入人心，并对各行各业产生了深远的影响。在胶粘材料行业，同样催生了新的机遇和挑战。在数码喷绘打印材料、电子、航空、智能制造、高速铁路、建筑材料等新兴产业领域，需要胶粘剂具备良好的耐候性、耐紫外线性能、耐热性和抗化学腐蚀性。对于环保型胶粘剂，如水性胶和UV固化胶，因其低挥发性有机化合物（VOC）排放备受广泛应用。胶粘材料的研发和应用不仅能够满足特殊功能的需求，还能够推动技术与产品的创新，帮助企业实现业务的多元化、可持续和高质量发展，以适应全球绿色发展的大趋势。
　　（二）公司主营业务情况说明
　　1、公司主要产品和用途
　　公司产品主要为广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、功能基膜材料、胶粘材料等工业消费品。
　　自公司成立以来，一直深耕功能性涂布复合材料的研发、生产、销售，利用涂布及复合工艺技术，将吸墨材料、压敏胶、导电材料等与高分子薄膜材料复合而成，使材料具有吸墨、粘结、保护、导热、导电、绝缘等特定功能，产品广泛应用于广告宣传品打印、标签标识及消费电子和汽车电子领域。
　　广告喷墨打印材料是一种广告喷绘面材，在基材表面进行涂层处理，使材料表面在进行喷墨打印时具备更好的色彩、更多的艺术变化、更多的元素组合、更强的表现力，满足顾客个性化、多样化的需求。同时为方便使用产品，在基材层背面涂胶，撕去离型层即可依靠胶粘层粘贴在玻璃、墙面、地板、车身等多种物体上。公司的核心技术为对基材涂布一层具有吸墨性的多孔性结构材料，形成吸墨涂层，提高承印物或打印介质的光泽度、色彩清晰度以及色彩饱和度等性能。本产品主要用于室内外实体广告宣传品打印及影楼产品装饰等，如商场百货、地铁、机场、展会、超市、餐厅、公共交通枢纽等场景的展览、展示和各类装饰画裱膜等。
　　标签标识印刷材料是在基材表面进行涂层处理，使得面材在印刷标签标识时色彩清晰度、饱和度等性能更强，表现的画质更完美，公司的核心技术类似上述的广告喷墨打印材料。标签标识是标示商品名称、标志、材质、生产厂家、生产日期及其重要属性的特殊印刷品，是包装不可缺少的部分，属于包装材料应用领域。如今标签标识印刷产业链已经发展壮大，标签标识的功能也从起初的标识产品到如今更多地是美化和宣传产品。公司标签标识印刷材料主要用于日化产品、食品饮料、医疗用品、电商冷链物流、酒水、家电、外卖、快递、茶饮等标签标识的制作。
　　电子级功能材料使用在消费电子、汽车电子中，以粘结、固定各元器件或模块，并起到防尘、保护、导热、导电、隔热、绝缘、抗静电、标识等不同作用。产品胶粘层的高分子聚合物结构设计、功能性添加剂的选择与使用、涂液配制工艺与配制环境控制、涂层微观结构设计与实现、精密涂布工艺等决定了电子级功能材料的性质和功能，是电子级功能材料的核心技术。目前公司的电子级功能材料主要包括胶带系列、保护膜系列和离型膜系列，主要应用于消费电子领域，如苹果、华为、三星及国内知名高端品牌手机、电脑、无线充电模组及石墨散热模块等；汽车电子领域，如汽车屏幕保护膜等；同时，产品可用于在消费电子、汽车电子的制造过程中起保护作用。
　　功能基膜材料里面的BOPP材料是相对比较成熟的市场，但本公司的BOPP材料属于细分应用领域，专注于广告耗材和印刷标签类PP合成纸及珠光膜系列产品。凭借着深耕细分领域的国内顶级专家团队、专业的进口生产线和成熟的市场，公司目标是稳固BOPP这一细分领域国内领头羊位置的同时，借助公司的平台和人才优势大力发展符合国家环保政策要求的可降解、可回收的广告耗材产品和各种印刷标签产品。
　　公司已经布局PETG原料及热收缩膜生产，仅针对PETG聚合工艺设计的聚合装置已连续稳定运行，产品在注塑、片板材及3D打印行业得到广泛应用。公司设计搭建的PETG热收缩膜生产线是国内首条熔体直拉生产线，生产更加高效，品质更加稳定可靠，产品品类主要包括高收缩、中收缩、白膜、黑膜及其它定制PETG热收缩膜等，目前已经得到越来越多的客户认可与广泛应用。PETG生产及管理团队具备二十余年行业经验，利用专业的PETG生产装置可确保高品质的PETG原料及热收缩膜连续稳定生产。专业的PETG研发团队将以扎实的PETG研发基础及技术前瞻性，开发高端产品应用及差异化产品。公司各品类PETG产品将凭借优异的产品品质、技术优势、产品解决方案提升市场竞争力。
　　胶粘材料主要是粘合剂、功能型助剂与涂料制品，是功能性涂布复合材料涂层结构的核心，其产品是下游功能型新材料应用领域的重要原材料，可有效赋能于数码喷绘打印材料、电子、航空、智能制造、高速铁路、建筑材料等多个产业领域。它具有优异的耐水性、耐候性、耐碱性等特点，被广泛应用于建筑涂料、家装粘胶剂、木器涂料、纸加工等领域。上海碳欣公司的水性压敏胶具有良好的粘合性能，可根据应用进行粘度调节，从而满足不同材料粘接的要求，同时采用水性材料配方，具有良好的环保特性，是一种绿色环保材料。
　　2、公司主要产品的工艺流程
　　（1）广告喷墨打印材料
　　（2）标签标识印刷材料
　　（3）电子级功能材料
　　（4）功能基膜材料
　　（5）胶粘材料
　　3、公司主营业务的经营模式
　　（1）采购模式
　　公司设置了专门的采购中心负责公司原辅材料的采购，主要包括PP合成纸、PET、PVC、CPP、胶水、各种纸类等，采购中心对于每种大类物资的采购均设置采购专员专项负责。公司生产所需原辅材料的日常采购采取“以产定购”的模式，根据工艺流程特点及生产计划进行采购需求分析，结合材料库存状况制订采购计划，经批准后由采购中心进行询价、选择供应商并签订采购合同。
　　公司制定了完善的采购管理制度及供应商管理体系，根据供应商资质、产品认证情况、原材料质量与价格、供货效率、售后服务情况等对供应商进行考核评级并更新合格供应商名录，保证公司原材料采购的质量与效率。
　　（2）生产模式
　　公司以销定产，生产制造中心根据销售订单制定生产计划，负责销售、采购和生产部门之间的整体协调，并根据销售订单的数量和交货时间安排生产量和生产顺序，从而保证生产和出货的有序性。生产车间根据生产计划与生产指令组织生产。生产管理部门负责具体产品的生产流程管理，监督安全生产，组织部门的生产质量规范管理工作。品管部负责产成品的抽检工作，确保实现公司“不制造不良品、不接受不良品、不流出不良品”的质量控制理念。
　　（3）销售模式
　　公司销售模式分为直销模式和经销模式，具体情况如下：
　　经销模式：由于下游行业呈现终端客户分布范围广、单一客户需求量较小等特点，广告喷墨打印材料行业内企业一般采取经销为主的销售模式。
　　在电子级功能材料行业，随着消费电子、汽车电子行业的快速发展，模切厂等元器件加工制造厂数量增加，其中中小型规模厂商众多。为了更好地服务下游主要客户，公司借鉴德莎、日东电工的区域经销商制度采用直销、经销相结合的模式，一方面可以节约销售资源和人力成本，使公司销售资源主要集中于核心客户；另一方面也能将小而散的订单集中，便于公司制定生产计划，提高生产效率。
　　在经销模式下，公司将产品销售给经销商，再由经销商将产品销售给广告宣传品制作商等下游客户。公司与经销商签订的均为买断式经销协议，经销商自行确定产品销售价格并负责对最终客户的服务和管理。
　　直销模式：公司标签标识印刷业务主要采用直销模式，其主要客户有艾利丹尼森、芬欧蓝泰、冠豪高新等。公司在电子级功能材料领域的直销客户主要为信维通信、常州富烯、深圳垒石等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）报告期内经营情况
　　2026年上半年，公司实现营业收入17.15亿元，同比增长28.50%；归属于上市公司股东的净利润5,197.33万元，同比增长2.04%。截至2026年6月30日，公司总资产43.33亿元，较期初增长19.40%，归属于上市公司股东的净资产22.72亿元，较期初增长44.57%。
　　（二）报告期内，公司经营层开展的重点工作
　　1、深耕主业经营，发挥规模效能
　　公司始终坚持深耕主营业务，持续推进“产业一体化、应用多元化”战略落地，统筹基本盘业务巩固与新兴业务拓展。依托产业链一体化整合布局，规模化协同效益稳步释放。上半年公司营业收入突破历史新高，整体业绩保持稳健运行，在复杂多变的外部市场环境与行业竞争格局中，展现出良好的经营韧性，同时，公司强化内部运营管理，运营效率进一步夯实，经营现金流状况持续向好，为公司高质量稳健发展筑牢基础。
　　2、募投资金到位，有序推进实施
　　报告期内，公司向特定对象发行股票募集资金足额到位，公司严格遵守募集资金管理相关制度，实行专户存储、专款专用，规范履行募集资金使用的审议与披露流程。本次募投包含三大重点项目，各项目按照既定规划有序推进，稳步开展工程建设、设备采购、工艺规划等各项前期工作。公司统筹资金投放节奏，强化项目全流程管控，同步开展工艺预研与人员储备，为项目后续设备安装调试以及投产运营夯实基础。募投项目兼顾主业提质升级与研发创新投入，助力公司优化业务结构，赋能公司长期高质量发展。
　　3、加速传感落地，提升交付能力
　　报告期内，公司柔性触觉传感业务持续推进产业化落地。传感产线完成工艺调试与优化，完善产品质控及测试体系，产品实现批量交付，具备稳定供货能力。围绕具身智能、人机交互等场景下多维触觉数据采集需求，持续迭代产品性能，提升传感系统数据精度、稳定性与一致性；积极开展客户验证与开发工作，输出适配场景的传感解决方案，推进商业化应用。同步扩充专业人才队伍，积累自主知识产权，不断夯实柔性触觉传感业务的技术与产业化基础，打造公司第二增长曲线。
　　4、推出期权激励，激发团队活力
　　公司深入践行“人力资源是第一资源”理念，秉持“人尽其才，才尽其责，双向奔赴，共同成就”的人才观，构建“引、育、用、留”全方位人才体系。为了充分激发管理及业务团队的活力与创新动力，围绕董事、高级管理人员及柔性传感业务核心团队，推出新一轮期权股票激励计划，健全长期激励与利益共享机制，稳定核心队伍、激发创新活力。聚焦柔性传感核心赛道，公司推进前瞻性人才战略布局，加大高端技术人才引进，着力培育具备国际视野的技术、管理人才，完善技术人才梯队建设，持续夯实组织能力底座。通过长效激励实现利益绑定，充分调动核心人员积极性，推动研产销综合能力提升，保障公司战略目标有序落地。
　　5、强化研发创新，夯实竞争壁垒
　　公司坚持以自主创新为研发核心动力，聚焦新材料前沿技术，打造高素质科研团队，汇聚了14名博士及200余名技术人员。依托省级重点企业研究院、国家级博士后科研工作站等八大研发创新平台，完善“膜+电、膜+芯、膜+感、膜+光”的布局，形成了从基础研究到应用开发的全链条创新支撑体系。自主研发的双色热敏涂层技术达到行业领先水平，独创的UV喷墨项目构建了差异化的技术壁垒，家居烫画膜项目推出秒撕、热撕、冷撕全系列产品，功能性胶水成功开发了抗残系列和全温系列，进一步夯实了公司在功能材料领域的技术护城河。凭借强劲的研发创新实力，公司再度荣获浙江省科学技术进步二等奖、浙江省知识产权奖-发明专利三等奖，为公司产业技术升级提供了坚实的技术基础。
　　6、重视股东回报，共享发展成果
　　公司始终高度重视投资者的合理回报，秉持兼顾全体股东共同利益和长期可持续发展的原则，连续多年实施现金分红及资本公积转增股本。报告期内，公司完成2025年度权益分派的实施，每10股派发现金红利1.50元（含税），合计派发现金红利45,246,999.00元（含税），占2025年度归属于上市公司股东净利润的58.55%。近三年来，公司累计分红金额已超1.32亿元，占同期累计净利润的46.14%。公司坚持以实际行动履行股东责任，以稳健的分红政策构建投资者信心，夯实长期共赢的价值基础，努力提升股东的回报水平与获得感。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术研发与产品创新优势
　　公司拥有一支高水平研发团队，设有国家级博士后科研工作站、浙江省高效多功能复合薄膜材料重点企业研究院、浙江省省级高新技术企业研究开发中心、高性能复合薄膜材料浙江省工程研究中心、省级企业技术中心、省级外国专家工作站、嘉兴市纳米涂布复合薄膜研发重点实验室、嘉兴市博士创新站，成功入选国家级专精特新“小巨人”企业，获评国家第九批制造业单项冠军企业、浙江省功能性涂布复合材料数字化车间。公司设立专业的分析测试平台，具备材料测试分析、测试方案制定、设备维护等能力，能够自主完成多项复合材料成分分析，为产品质量问题的诊断提供了科学依据，有效支持了各事业部的研发与生产。公司在胶粘层的高分子聚合物结构设计、功能性添加剂的选择与使用、涂液配制工艺与配制环境控制、产品精密涂布、涂层微观结构设计与实现、多功能涂布复合材料应用领域开发等方面积累了丰富的行业经验。
　　报告期内，新增专利10项（其中发明专利3项）；截至报告期末，累计获授权专利134项（其中发明专利89项），软件著作权8项，共计有115个新产品（项目）完成了省级新产品试制计划项目验收、省级工业新产品（新技术）鉴定（验收）、浙江省重点技术创新专项、浙江省重点高新技术产品验收。报告期内，公司凭借专利创新成果获评浙江省知识产权奖-发明专利三等奖，同时公司“本征柔性功能材料与多模态电子器件关键技术及产业化项目”获得浙江省科学技术进步二等奖，标志着公司在柔性传感器领域取得技术突破。
　　报告期内，公司首次通过温室气体排放核查声明和产品碳足迹核查陈述，标志着公司在绿色低碳管理方面迈出了规范化、国际化的关键一步，体现公司积极响应国家“双碳”战略、主动履行社会责任的坚定决心。近年来，公司相继通过质量管理体系、环境管理体系、能源管理体系以及职业健康安全管理体系等认证，此外，还取得GMP良好生产规范认证、FSC森林管理委员会认证、GRS(GlobalRecycledStandard全球回收标准)认证、IECQ有害物质过程管理及IATF16949汽车质量管理体系等认证,持续强化生产全过程规范化管理。
　　公司技术实力得到了主管机构和行业组织的认可。报告期内，新增起草国家标准2项，团体标准1项。截至报告期末，公司累计共参与制定了国家标准8项、行业标准9项、团体标准4项，其中主导制订行业标准1项、浙江制造团体标准2项。公司经环保纸产业专业委员会执行委员会提名并获执行委员会批准，出任环保纸产业专业委员会委员单位。
　　公司研究院副院长YANGXIAOMING博士是国家重点研发计划“十四五”重点专项项目答辩评审会议专家、第一届全国博士后创新创业大赛全国总决赛评审专家与浙江省海外高层次人才，入选全国胶粘剂标准化技术委员会优秀委员。YANGXIAOMING博士作为全国胶粘剂标准化技术委员会压敏胶制品分技术委员会委员、中国胶黏剂和胶黏带工业协会第九届理事会顾问，主导/参与制订多项国家及行业标准。
　　2、营销渠道与客户资源优势
　　公司目前主营产品包括广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、功能基膜材料、胶粘材料等工业消费品，主要采取经销模式与直销模式相结合的销售策略。目前，公司已经在全国布局了两大生产基地、五大储运中心、并设立专门的市场部、销售部以及国际贸易公司，同时在香港、德国、美国设立境外销售子公司，形成一体化服务体系与全球化营销网络，为国内外客户提供高效服务。
　　凭借强大的技术研发能力、规模化的生产制造能力以及稳定的产品质量水平，公司获得了业内的广泛认可，与下游客户形成了长期稳定的良好合作关系，公司获得艾利丹尼森颁发的“全球创新供应商奖”、中国人像摄影学会影像后期制作专业委员会颁发的“影像产品新型材料应用金质奖”，中国人像摄影行业发展大会组委会颁发的“第二届中国人像摄影行业发展大会优质供应商”等，公司客户包括艾利丹尼森、芬欧蓝泰、冠豪高新、信维通信等知名企业。公司上述客户具有较高的品牌知名度与较大的业务规模，成为该类企业的供应商不仅体现了公司较强的产品竞争能力，也有利于公司未来的持续发展。
　　3、市场覆盖与品牌建设优势
　　经过多年的积累，公司拥有数百个不同规格、不同特性的产品型号，可以满足客户多样化的需求，实现多领域市场覆盖。公司产品通过了包括RoHS、REACH在内的多项环保、食品安全类检测。在国内外客户对环保要求日益严格的背景下，公司产品竞争优势明显，也为进入新的应用领域提供了保障。
　　公司致力于专业化品牌经营，注重良好的品牌形象打造。经过十余年的市场开拓和品牌培育，公司“福莱森特”喷绘耗材被认定为“浙江名牌产品”，公司境外商标“Fulai”认定为2022年度“浙江省出口名牌”，连续多年荣获“浙江省科学技术奖”，此外还获得“市长质量奖”、“市长质量奖创新奖”、“诚信民营企业”、“五星级企业”、“十大创新型企业”、“十大优秀企业”、“工业经济发展贡献奖”等荣誉，在业内享有较高的知名度和美誉度。丰富的产品种类、较高的品牌影响力使得公司拥有了一大批忠诚优质的客户，并为公司继续扩大市场份额奠定了坚实的基础。
　　4、企业文化与管理团队优势
　　自成立以来，公司坚持以“绿色环保可持续发展”为战略导向，制定了“让世界更出彩”的企业使命，“涂布赋能，做新材料价值研创者”的企业愿景，“昨天的成功永不满足，明天的追求永不放松”的企业精神，为企业的持续稳健发展奠定了坚实的文化基础。经过多年的经营积累，公司培养了一批拥有“诚信、共赢、安全、绿色、责任、包容、学习、创新”核心价值观的优秀管理人才，同时引进了一支专业化、年轻化、知识化的管理层队伍，以及一支高学历、高技能、富有活力的研发队伍，积极向上的团队氛围和强劲的研发实力，推动公司健康快速发展。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧的风险
　　近年来，国内功能性涂布复合材料行业市场竞争日趋激烈，尤其是广告喷墨打印及标签标识印刷行业新进入者较多，价格战成为市场竞争的重要手段。公司未来存在因市场竞争加剧而导致的盈利能力下降的风险。
　　2、原材料价格波动的风险
　　PP合成纸、PET膜、PVC、CPP膜、胶水及其他化工料等占公司原材料成本的比例较高，以上这些原材料主要属于石油化工领域，其采购价格与石油化工相关大宗商品价格走势密切相关。公司产品价格调整与原材料价格变动在时间上存在一定的滞后性，而且变动幅度也可能存在一定差异，因此，如果主要原材料价格持续上涨、幅度过大，将直接提高公司生产成本。如果公司不能通过调整销售价格转移成本，则公司盈利水平存在下降的风险。
　　3、行业周期波动的风险
　　功能性涂布复合材料行业下游应用领域包括广告宣传品制作、标签标识印刷、消费电子、汽车电子等，其市场需求受国内外宏观经济、国民收入水平的影响而表现出一定的周期性。如果国内外宏观经济增长放缓或处于不景气周期，则将对公司市场销售情况产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　1、公司主要产品和用途　　公司产品主要为广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、功能基膜材料、胶粘材料等工业消费品及高端智能装备。　　自公司成立以来，一直深耕功能性涂布复合材料的研发、生产、销售，利用涂布及复合工艺技术，将吸墨材料、压敏胶、导电材料等与高分子薄膜材料复合而成，使材料具有吸墨、粘结、保护、导热、导电、绝缘等特定功能，产品广泛应用于广告宣传品打印、标签标识及消费电子和汽车电子领域。　　广告喷墨打印材料是一种广告喷绘面材，在基材表面进行涂层处理，使材料表面在进行喷墨打印时具备更好的色彩、更多的艺术变化、更多的元素组合、更强的表现力，满... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、公司主要产品和用途
　　公司产品主要为广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、功能基膜材料、胶粘材料等工业消费品及高端智能装备。
　　自公司成立以来，一直深耕功能性涂布复合材料的研发、生产、销售，利用涂布及复合工艺技术，将吸墨材料、压敏胶、导电材料等与高分子薄膜材料复合而成，使材料具有吸墨、粘结、保护、导热、导电、绝缘等特定功能，产品广泛应用于广告宣传品打印、标签标识及消费电子和汽车电子领域。
　　广告喷墨打印材料是一种广告喷绘面材，在基材表面进行涂层处理，使材料表面在进行喷墨打印时具备更好的色彩、更多的艺术变化、更多的元素组合、更强的表现力，满足顾客个性化、多样化的需求。同时为方便使用产品，在基材层背面涂胶，撕去离型层即可依靠胶粘层粘贴在玻璃、墙面、地板、车身等多种物体上。公司的核心技术为对基材涂布一层具有吸墨性的多孔性结构材料，形成吸墨涂层，提高承印物或打印介质的光泽度、色彩清晰度以及色彩饱和度等性能。本产品主要用于室内外实体广告宣传品打印及影楼产品装饰等，如商场百货、地铁、机场、展会、超市、餐厅、公共交通枢纽等场景的展览、展示和各类装饰画裱膜等。
　　标签标识印刷材料是在基材表面进行涂层处理，使得面材在印刷标签标识时色彩清晰度、饱和度等性能更强，表现的画质更完美，公司的核心技术类似上述的广告喷墨打印材料。标签标识是标示商品名称、标志、材质、生产厂家、生产日期及其重要属性的特殊印刷品，是包装不可缺少的部分，属于包装材料应用领域。如今标签标识印刷产业链已经发展壮大，标签标识的功能也从起初的标识产品到如今更多地是美化和宣传产品。公司标签标识印刷材料主要用于日化产品、食品饮料、医疗用品、电商冷链物流、酒水、家电、外卖、快递、茶饮等标签标识的制作。
　　电子级功能材料使用在消费电子、汽车电子中，以粘结、固定各元器件或模块，并起到防尘、保护、导热、导电、隔热、绝缘、抗静电、标识等不同作用。产品胶粘层的高分子聚合物结构设计、功能性添加剂的选择与使用、涂液配制工艺与配制环境控制、涂层微观结构设计与实现、精密涂布工艺等决定了电子级功能材料的性质和功能，是电子级功能材料的核心技术。目前公司的电子级功能材料主要包括胶带系列、保护膜系列和离型膜系列，主要应用于消费电子领域，如苹果、华为、三星及国内知名高端品牌手机、电脑、无线充电模组及石墨散热模块等；汽车电子领域，如汽车屏幕保护膜等；同时，产品可用于在消费电子、汽车电子的制造过程中起保护作用。
　　电子级功能材料
　　电子级保护材料：产品基本结构包括基材层、离型层或基材层、胶粘层、离型层，主要在消费电子、汽车电子的制造过程中起保护作用，示例如下（示例图中弯曲部分）。
　　柔性传感器：专注于研发与生产柔性传感器及系统，构建了覆盖材料研发、器件设计、系统集成到场景应用的完整技术链，在机器人、工业检测、医疗、新能源、消费电子等领域打造多元化产品矩阵，并具备高灵敏度、优异的线性度和集成能力。
　　功能基膜材料里面的BOPP材料是相对比较成熟的市场，但本公司的BOPP材料属于细分应用领域，专注于广告耗材和印刷标签类PP合成纸及珠光膜系列产品。凭借着深耕细分领域的国内顶级专家团队、专业的进口生产线和成熟的市场，公司目标是稳固BOPP这一细分领域国内领头羊位置的同时，借助公司的平台和人才优势大力发展符合国家环保政策要求的可降解、可回收的广告耗材产品和各种印刷标签产品。公司已经洞察了PETG热收缩膜这一产品发展前景，借助公司技术和市场优势，会快速推进产品研发，迅速占领市场并拓展产品延伸到其他新兴领域。
　　胶粘材料主要是粘合剂、功能型助剂与涂料制品，是功能性涂布复合材料涂层结构的核心，其产品是下游功能型新材料应用领域的重要原材料，可有效赋能于数码喷绘打印材料、电子、航空、智能制造、高速铁路、建筑材料等多个产业领域。它具有优异的耐水性、耐候性、耐碱性等特点，被广泛应用于建筑涂料、家装粘胶剂、木器涂料、纸加工等领域。上海碳欣公司的水性压敏胶具有良好的粘合性能，可根据应用进行粘度调节，从而满足不同材料粘接的要求，同时采用水性材料配方，具有良好的环保特性，是一种绿色环保材料。
　　2、公司主要产品的工艺流程
　　（1）广告喷墨打印材料
　　（2）标签标识印刷材料
　　（3）电子级功能材料
　　（4）功能基膜材料
　　（5）胶粘材料
　　3、公司主营业务的经营模式
　　（1）采购模式
　　公司设置了专门的采购中心负责公司原辅材料的采购，主要包括PP合成纸、PET膜、PVC、CPP膜、胶水、各种纸类等，采购中心对于每种大类物资的采购均设置采购专员专项负责。公司生产所需原辅材料的日常采购采取“以产定购”的模式，根据工艺流程特点及生产计划进行采购需求分析，结合材料库存状况制订采购计划，经批准后由采购中心进行询价、选择供应商并签订采购合同。
　　公司制定了完善的采购管理制度及供应商管理体系，根据供应商资质、产品认证情况、原材料质量与价格、供货效率、售后服务情况等对供应商进行考核评级并更新合格供应商名录，保证公司原材料采购的质量与效率。
　　（2）生产模式
　　公司以销定产，生产制造中心根据销售订单制定生产计划，负责销售、采购和生产部门之间的整体协调，并根据销售订单的数量和交货时间安排生产量和生产顺序，从而保证生产和出货的有序性。生产车间根据生产计划与生产指令组织生产。生产管理部门负责具体产品的生产流程管理，监督安全生产，组织部门的生产质量规范管理工作。品管部负责产成品的抽检工作，确保实现公司“不制造不良品、不接受不良品、不流出不良品”的质量控制理念。
　　（3）销售模式
　　公司销售模式分为直销模式和经销模式，具体情况如下：
　　经销模式：由于下游行业呈现终端客户分布范围广、单一客户需求量较小等特点，广告喷墨打印材料行业内企业一般采取经销为主的销售模式。
　　在电子级功能材料行业，随着消费电子、汽车电子行业的快速发展，模切厂等元器件加工制造厂数量增加，其中中小型规模厂商众多。为了更好地服务下游主要客户，公司借鉴德莎、日东电工的区域经销商制度采用直销、经销相结合的模式，一方面可以节约销售资源和人力成本，使公司销售资源主要集中于核心客户；另一方面也能将小而散的订单集中，便于公司制定生产计划，提高生产效率。
　　在经销模式下，公司将产品销售给经销商，再由经销商将产品销售给广告宣传品制作商等下游客户。公司与经销商签订的均为买断式经销协议，经销商自行确定产品销售价格并负责对最终客户的服务和管理。
　　直销模式：公司标签标识印刷业务主要采用直销模式，其主要客户有艾利丹尼森、芬欧蓝泰、江苏金大、冠豪高新等。公司在电子级功能材料领域的直销客户主要为信维通信、常州富烯、深圳垒石等。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据中国上市公司协会颁布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“C制造业-C29橡胶和塑料制品业”；根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司属于“C29橡胶和塑料制品业”大类中的“C2921塑料薄膜制造”小类，具体细分行业为功能性涂布复合材料制造业。我国功能性涂布复合材料行业由国家发改委、工信部宏观管理；由于公司产品原材料绝大部分为石油化工品，公司受石油和化学工业联合会自律监管。功能性涂布复合材料制造行业近年来受到政府的多个政策鼓励，同时，新材料行业属于国家重点扶持和发展的战略性新兴产业，下游印刷、包装、消费电子、汽车电子等行业也同样受到国家的政策鼓励和扶持。
　　公司为国内喷墨打印复合材料行业首家实现基膜、胶水、涂布一体化的企业，产品主要分为广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、功能基膜材料、胶粘材料等工业消费品及高端智能装备。
　　全球广告喷墨打印材料市场规模保持稳定，随着个性化营销需求爆发、新兴场景涌现，从“大规模标准化”向“小批量个性化”转型。头部企业凭借规模、技术与品牌优势占据主导，而众多中小企业竞争激烈，日趋向头部企业集中。公司为国内广告喷墨打印材料的龙头企业，在广告喷墨打印材料行业已基本完成进口替代，同类产品的市场参与者包括江苏源源山富数码喷绘科技有限公司、广东艺都科技股份有限公司、纳尔股份（002825.SZ）等。作为广告喷墨打印材料工艺上的延伸，家居装饰材料涵盖装饰画、影像、家装、数码烫印等领域，受益于家居贴新服务、局改市场以及“以旧换新”，存在较大的增长空间。
　　随着日化、医药、化妆品、小家电以及电商、物流等行业的快速发展，同时国家产业整合、绿色环保等管控措施相继出台，我国标签标识印刷行业获得了快速增长，产能集中度逐步提高，市场空间广阔。TheBusinessResearchCompany发布的《2024年全球标签印刷市场报告》显示，2023年全球标签印刷市场规模已达到461.40亿美元，并且由于近年来全球标签印刷市场的快速发展，其预测2028年全球标签印刷市场规模将达到640.10亿美元。智研咨询统计数据显示，2019年至2023年，我国不干胶标签产量由71亿平方米增至97亿平方米，复合增长率达到了8.11%。市场规模方面，由214.34亿元增至318.81亿元，年均复合增长率达到10.44%。智研咨询预测，我国不干胶标签市场规模将继续保持快速增长，2031年市场规模将突破600亿元。据国家邮政局统计数据显示，我国2025年度快递业务量累计完成1,989.5亿件，同比增长13.6%，连续十二年稳居世界首位；随着电商的蓬勃发展和消费者购物习惯的转变，快递业务量持续攀升，加速标签需求释放，其中生鲜电商的兴起加快了具有独特的防水、防潮、耐油、抗化学品、耐磨性、耐候性、精细印刷等优势的薄膜类热敏材料标签替代热敏纸标签的趋势。公司标签标识印刷材料主要客户包括艾利丹尼森、芬欧蓝泰、冠豪高新、江苏金大等行业龙头企业，良好的客户基础使公司具备较强的竞争优势。
　　根据QYResearch数据，2025年，全球包装材料市场规模预计突破1.8万亿美元，其中我国以政策扶持、产业链整合及消费升级为核心驱动力，占据亚太市场45%份额。环保型水性预涂包装材料具有易于降解的优势，可以取代PE淋膜作为新的食品包装材料。随着食品接触用涂料及涂层等标准的出台和消费者环保意识的提升，以及各地“禁塑”“限塑”相关新规的陆续施行，依法禁止、限制使用一次性塑料制品，推动应用可循环、易回收、可降解的替代产品，环保包装材料需求有望加速释放。
　　电子级功能材料主要应用于消费电子领域和汽车电子领域。根据IDC的最新报告，2025年全球智能手机出货量回升至12.6亿部，同比增长1.9%；预计2025年全球PC市场出货2.74亿台，同比增长4.1%。根据中国汽车工业协会发布的数据，2025年我国新能源汽车全年销量达1,649万辆，同比增长28.2%，渗透率将进一步上升。电子级功能材料各企业间的整体水平存在一定差异，3M、德莎、日东电工等国际知名企业为行业内的先导者，国内从事电子级功能材料制造的厂商众多，少数起步较早且已经实现大规模生产的厂商凭借多年的技术经验积累和自主研发，已经掌握部分高端材料的生产技术，并将产品应用于消费电子、汽车电子等领域。近年来，国内企业在核心技术研发、工艺上持续突破，不断缩小与3M、日东等国际巨头的差距，从而在消费电子领域、汽车电子领域逐步推进国产替代。当前以人工智能、5G和物联网为代表的技术革新正重塑产业格局，智能终端设备普及率持续攀升，折叠屏手机、AR眼镜等创新产品年销量呈指数级增长，驱动产业链向高端化转型。根据Trendforce，2025年OLED显示器出货量突破新高为273.5万台，同比增长92%，同时预计2025年OLED显示器面板预计出货量达340万片，年同比增长69%。在消费电子和汽车电子行业日益趋向轻薄化、柔性化等趋势发展的背景下，电子级胶粘材料需满足优异的粘性、耐候性和绝缘性等要求，电子级保护材料需具备卓越的抗划伤、抗冲击及耐化学腐蚀等性能。公司在上述领域积极布局，下游产品的技术升级推动了市场的需求，力争成为该赛道中有竞争力的综合解决方案服务商。
　　功能基膜材料包括双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP）和改性聚酯收缩膜（PETG）系列产品。双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP）系列产品在中国的发展已有近六十年的历史，随着国民经济的快速增长，BOPP行业目前已经进入了一个稳步发展的时期。BOPP薄膜以其质轻、印刷性能好、环保等优势，成为了包装行业的首选材料之一，广泛应用于食品、医药、烟草、电子、光电等多个领域的包装，国内的市场参与者主要有德冠新材、国风新材等公司。改性聚酯收缩膜（PETG）系列产品作为近年来在中国市场上的新兴应用材料，符合国家的环保政策，具有便于回收利用和无毒无味的特点，随着全球环保和健康政策的升级，PETG在中国乃至全球市场都有着广阔的应用前景和增长潜力，主要应用于饮料瓶的收缩套标、化妆品等个人护理产品的包装、酒类包装等，特别是在替代存在健康风险的PVC收缩膜方面表现出色，对于异形容器有优良的适应性，提供了美观和冲击性的宣传效果，成为了理想的新型包装材料。目前市场参与者在国际市场上主要有美国伊士曼、韩国SK化学等公司；在国内市场，辽阳石化、华润化学、合复新材等公司也在积极参与PETG的生产和市场拓展。总体来看，BOPP和PETG材料不仅在包装行业有着重要的地位，而且随着环保意识的提升和技术的进步，应用领域也在不断拓展，为塑料薄膜材料的发展带来了新的机遇和挑战。
　　随着工业化和现代化的不断推进，“绿色环保可持续发展”的理念已经深入人心，并对各行各业产生了深远的影响。在胶粘材料行业，同样催生了新的机遇和挑战。在数码喷绘打印材料、电子、航空、智能制造、高速铁路、建筑材料等新兴产业领域，需要胶粘剂具备良好的耐候性、耐紫外线性能、耐热性和抗化学腐蚀性。对于环保型胶粘剂，如水性胶和UV固化胶，因其低挥发性有机化合物（VOC）排放备受广泛应用。胶粘材料的研发和应用不仅能够满足特殊功能的需求，还能够推动技术与产品的创新，帮助企业实现业务的多元化、可持续和高质量发展，以适应全球绿色发展的大趋势。
　　三、经营情况讨论与分析
　　1、报告期总体经营情况
　　2025年，正值“十四五”圆满收官之际，全球经济复苏持续承压，国际贸易壁垒高企，产业链供应链加速重构；面对复杂外部环境与产业升级的关键阶段，公司紧抓新材料行业的发展趋势，积极把握技术升级的战略机遇，以深耕主业为基、以技术创新为纲、以全球化布局为翼，实现了传统主业稳健提质、新兴业务加速突破、内生动力持续增强的高质量发展态势。报告期内，公司实现营业收入28.56亿元，比上年同期增长12.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,022.91万元，比上年同期增长31.57%。
　　2、报告期内公司重点开展了如下工作
　　（1）夯实主业基本盘，协同强化经营韧性
　　2025年是公司“产业一体化、应用多元化”战略全面落地的攻坚之年，主营业务稳健发展，新兴业务加速成长，重点项目产能释放与效益提升协同推进，经营韧性显著增强。广告喷墨材料业务作为基本盘持续巩固，烟台基地项目顺利投产，产能稳步释放，海外业务持续拓展。标签标识印刷材料业务受益于薄膜类标签渗透率提升及海外市场开拓，主营业务收入同比增长20.15%，市场份额保持高速增长。电子级功能材料业务成功开发UV减粘胶并实现量产，布局OLED支撑膜、缓冲泡棉胶等显示面板材料，在国产化替代浪潮中抢占先机。功能基膜材料业务产能释放效益显著，随着产能利用率提升与工艺改进，正品率大幅提升，毛利率增加7.60个百分点，为下游业务提供稳定基材支撑。通过基膜、胶水、涂布产业一体化布局协同，提升交付稳定性与灵活性，核心竞争力得到明显提升，稳步推进各项战略举措落地。
　　（2）加速传感器落地，驱动公司技术转型
　　2025年，公司加速推进柔性传感器产品化进程，实现从技术验证到产品交付的关键跨越。全年完成三代产品快速迭代升级：2月发布第一代电子皮肤，实现技术产品化转型；6月推出第二代产品，突破传统限制，达成“真柔性、全曲面、三维力”全域感知；11月发布第三代“芯感一体”触觉智能电子皮肤，集成柔性芯片与AI算法，实现从“原始数据”到“智能触觉”的飞跃。同时，与浙江清华柔性电子技术研究院共建智能感知联合实验室，聚焦柔性电子皮肤与超宽域压力传感器研发；与通智人工智能科技（北京）有限公司签署战略合作协议，推进“材料-感知-算法-终端”一体化的具身智能生态建设，强化触觉信号与AI大模型的深度融合，加速推进触觉智能感知技术应用，为智能机器人、人机交互、工业检测、消费电子等领域提供智能触觉感知解决方案。
　　（3）布局海外子公司，拓展国际业务空间
　　随着全球化进程不断深入，公司加大海外布局，深化国际合作，开拓全球市场。立足功能性涂布材料的主业优势，公司聚焦重点区域、聚焦客户需求，通过“本地化服务+供应链协同”的模式，积极构建“市场前移、仓储前移、服务前移”的海外运营体系。2025年，公司先后在美国加州与德国设立全资子公司，形成以香港子公司作为亚太区域枢纽、覆盖欧美核心市场、辐射全球的国际化网络。通过海外子公司与仓储基地联动布局，提高了对客户需求的响应速度与服务能力，顺应国际贸易环境变化，缩短交付周期，增强了供应链的稳定性与灵活性。同时，公司依托海外平台深入挖掘细分市场需求，推动产品与技术的本地化适配，逐步提升海外业务的渗透率与品牌影响力。
　　（4）打造科研型团队，聚焦产业技术升级
　　公司始终以自主创新为研发核心动力，聚焦新材料前沿技术，打造高素质科研团队，汇聚了14名博士及200余名技术人员。依托省级重点企业研究院、国家级博士后科研工作站等八大研发创新平台，形成了从基础研究到应用开发的全链条创新支撑体系，多个重点项目攻克了长期存在的工艺与配方难题，自主研发的双色热敏涂层技术达到行业领先水平，独创的UV喷墨项目构建了差异化的技术壁垒，家居烫画膜项目推出秒撕、热撕、冷撕全系列产品，功能性胶水成功开发了抗残系列和全温系列，进一步夯实了公司在功能材料领域的技术护城河。凭借强劲的研发创新实力，公司荣获2025年新域新质创新大赛一等奖，成功入选国家第九批制造业单项冠军企业，为公司产业技术升级提供了坚实的技术基础。
　　（5）引育战略型人才，落地股权激励机制
　　公司深入践行“人力资源是第一资源”理念，秉持“人尽其才，才尽其责，双向奔赴，共同成就”的人才观，构建“引、育、用、留”全方位人才体系。公司精准引育国家级人才2名、海外高层次人才3名及核心创新团队，汇聚全球智力资源，发挥人才引擎赋能作用。公司持续加强人才梯队建设，既有并肩成长十余年的业务骨干，也吸纳了一批新生力量，针对不同职业发展阶段员工定制差异化培养方案，提供充足学习成长平台。同时，围绕柔性传感等核心领域加大高端技术人才引入，完善技术人才梯队。为稳定核心团队、激发创新活力，公司在2025年启动新一轮103人股权激励计划，健全长期激励约束与利益共享机制，调动全员积极性，吸引保留优秀人才，夯实组织能力与人才基础，为公司可持续发展、股东长期回报提供坚实人才保障。
　　（6）深化ESG理念，系统推进绿色转型
　　公司秉持“绿色环保可持续发展”战略，从公司治理、生产运营、产品创新等多维度系统推进ESG工作，取得显著成效。在公司治理层面，公司将ESG理念深度融入发展战略与决策流程，将“董事会战略委员会”调整为“董事会战略与ESG委员会”，并将ESG原则纳入《公司章程》，构建了由董事会深度参与、体系化推进的ESG治理架构。在生产运营方面，公司全面推进节能降碳，建设屋面光伏发电、实施废水回收、热能再利用、通用设备能效提升等举措协同落地。在产品创新上，公司致力于环保型水性压敏胶、可回收水性预涂包装材料等绿色解决方案的研发与推广，从源头减少碳足迹。报告期内，公司获评浙江省“绿色工厂”，EcoVadis企业社会责任银牌奖章、“上证-金质量”ESG奖，连续三年发布ESG报告，将持续推进绿色低碳行动，引领行业绿色转型。
　　（7）顺利推进再融资，筑牢高质发展根基
　　公司高效推进再融资项目，紧抓资本市场机遇，所募资金主要用于标签标识印刷材料扩产、电子级功能材料扩产升级、研发中心升级及补充流动资金，持续聚焦主营业务提质增效，助力技术创新升级与产业布局优化。本次定向增发获得机构及个人投资者获配，涵盖国际资金、公募基金、券商资管等多元专业机构的积极认购，彰显了市场对公司长期价值的高度认可与战略前景的坚定信心。依托资本赋能，公司将加速技术成果转化与智能制造升级，持续强化核心竞争力，以稳健财务结构与高效运营护航高质量发展，为推动“产业一体化、应用多元化”战略落地生根注入新动能。
　　（8）完善规范化治理，赋能公司高效运营
　　公司持续深化合规管理，完善治理体系，提升运营效能。根据《公司法》最新规定，优化治理架构，取消监事会，修订公司章程，进一步规范上市公司运作，确保各治理主体权责清晰、运转协调。强化制度建设与内控管理，全年新订修订制度26项，组织开展重点专项内审项目，覆盖供应链、存货、应收账款、资金、工程建设等关键业务环节。报告期内，公司共组织召开股东会4次、董事会17次、四大委员会19次，各治理机构规范运作、高效决策，为公司战略落地和经营目标实现提供了有力支撑。同时，公司主动加强投资者关系管理，通过召开业绩说明会、机构调研、电话会议等多种形式，积极开展与投资者的沟通，全方位、多角度展示公司经营状况和发展动态，持续提升市场对公司投资价值的认可。
　　（9）持续稳健的分红，切实保障股东回报
　　公司始终重视对股东的合理投资回报，秉持兼顾全体股东共同利益和长期可持续发展的原则，实施连续、稳定的利润分配政策。为强化投资者价值回报，公司编制并披露了《未来三年（2025-2027年）股东回报规划》，同时制定《公司市值管理制度》，进一步规范市值管理行为，切实维护公司及投资者的合法权益。自上市以来，公司始终保持稳健的分红政策，连续多年实施现金分红及资本公积转增股本。近三年来，公司累计分红金额已超1.32亿元，占同期累计净利润的46.14%。公司坚持以实际行动履行股东责任，以稳健的分红政策构建投资者信心，夯实长期共赢的价值基础，努力提升股东的回报水平与获得感。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术研发与产品创新优势
　　公司拥有一支高水平研发团队，设有国家级博士后科研工作站、浙江省高效多功能复合薄膜材料重点企业研究院、浙江省省级高新技术企业研究开发中心、高性能复合薄膜材料浙江省工程研究中心、省级企业技术中心、省级外国专家工作站、嘉兴市纳米涂布复合薄膜研发重点实验室、嘉兴市博士创新站，成功入选国家级专精特新“小巨人”企业。公司设立专业的分析测试平台，具备材料测试分析、测试方案制定、设备维护等能力，能够自主完成多项复合材料成分分析，为产品质量问题的诊断提供了科学依据，有效支持了各事业部的研发与生产。公司在胶粘层的高分子聚合物结构设计、功能性添加剂的选择与使用、涂液配制工艺与配制环境控制、产品精密涂布、涂层微观结构设计与实现、多功能涂布复合材料应用领域开发等方面积累了丰富的行业经验。
　　报告期内，新增专利20项（其中发明专利17项），新增新产品15项；截至报告期末，累计获授权专利130项（其中发明专利86项），软件著作权8项，共计有115个新产品（项目）完成了省级新产品试制计划项目验收、省级工业新产品（新技术）鉴定（验收）、浙江省重点技术创新专项、浙江省重点高新技术产品验收。
　　报告期内，公司获评国家第九批制造业单项冠军企业、浙江省功能性涂布复核材料数字化车间，荣获新域新质创新大赛一等奖。与此同时，公司持续深化绿色制造体系建设，在节能降碳、环境治理与可持续运营等方面成效显著，公司成功获评浙江省“绿色工厂”，烟台富利公司获评烟台市“绿色工厂”。
　　报告期内，公司相继通过质量管理体系、环境管理体系、能源管理体系以及中国职业健康安全管理体系的认证，此外，还取得GMP良好生产规范认证、中国制造网（Made-In-China）认证、IECQ有害物质过程管理及IATF16949汽车质量管理体系认证,持续强化生产全过程规范化管理。
　　公司技术实力得到了主管机构和行业组织的认可。报告期内，新增起草国家标准1项，截至报告期末，公司累计共参与制定了国家标准6项、行业标准9项、团体标准3项，其中主导制订行业标准1项、浙江制造团体标准2项。公司参与制订的国家标准《绝缘胶粘带工频介电强度和耐电压的试验方法》于报告期内已发布。公司经环保纸产业专业委员会执行委员会提名并获执行委员会批准，晋升为环保纸产业专业委员会常务委员单位。
　　公司研究院副院长YANGXIAOMING博士是国家重点研发计划“十四五”重点专项项目答辩评审会议专家、第一届全国博士后创新创业大赛全国总决赛评审专家与浙江省海外高层次人才，于报告期内入选全国胶粘剂标准化技术委员会优秀委员。YANGXIAOMING博士作为全国胶粘剂标准化技术委员会压敏胶制品分技术委员会委员、中国胶黏剂和胶黏带工业协会第九届理事会顾问，主导/参与制订多项国家及行业标准。
　　2、营销渠道与客户资源优势
　　公司目前主营产品包括广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、功能基膜材料、胶粘材料等工业消费品及高端智能装备，主要采取经销模式与直销模式相结合的销售策略。目前，公司已经在全国布局了两大生产基地、五大储运中心、并设立专门的市场部、销售部以及国际贸易公司，同时在香港、德国、美国拥有境外子公司，形成一体化服务体系与全球化营销网络，为国内外客户提供高效服务。
　　凭借强大的技术研发能力、规模化的生产制造能力以及稳定的产品质量水平，公司获得了业内的广泛认可，与下游客户形成了长期稳定的良好合作关系，公司获得艾利丹尼森颁发的“全球创新供应商奖”、中国人像摄影学会影像后期制作专业委员会颁发的“影像产品新型材料应用金质奖”，中国人像摄影行业发展大会组委会颁发的“第二届中国人像摄影行业发展大会优质供应商”等，公司客户包括艾利丹尼森、芬欧蓝泰、冠豪高新、信维通信等知名企业。公司上述客户具有较高的品牌知名度与较大的业务规模，成为该类企业的供应商不仅体现了公司较强的产品竞争能力，也有利于公司未来的持续发展。
　　3、市场覆盖与品牌建设优势
　　经过多年的积累，公司拥有数百个不同规格、不同特性的产品型号，可以满足客户多样化的需求，实现多领域市场覆盖。公司产品通过了包括RoHS、REACH在内的多项环保、食品安全类检测。在国内外客户对环保要求日益严格的背景下，公司产品竞争优势明显，也为进入新的应用领域提供了保障。
　　公司致力于专业化品牌经营，注重良好的品牌形象打造。经过十余年的市场开拓和品牌培育，公司“福莱森特”喷绘耗材被认定为“浙江名牌产品”，公司境外商标“Fulai”认定为2022年度“浙江省出口名牌”，连续多年荣获“浙江省科学技术奖”，此外还获得“市长质量奖”、“市长质量奖创新奖”、“诚信民营企业”、“五星级企业”、“十大创新型企业”、“十大优秀企业”、“工业经济发展贡献奖”等荣誉，在业内享有较高的知名度和美誉度。丰富的产品种类、较高的品牌影响力使得公司拥有了一大批忠诚优质的客户，并为公司继续扩大市场份额奠定了坚实的基础。
　　4、企业文化与管理团队优势
　　自成立以来，公司坚持以“绿色环保可持续发展”为战略导向，制定了“让世界更出彩”的企业使命，“涂布赋能，做新材料价值研创者”的企业愿景，“昨天的成功永不满足，明天的追求永不放松”的企业精神，为企业的持续稳健发展奠定了坚实的文化基础。经过多年的经营积累，公司培养了一批拥有“诚信、共赢、安全、绿色、责任、包容、学习、创新”核心价值观的优秀管理人才，同时引进了一支专业化、年轻化、知识化的管理层队伍，以及一支高学历、高技能、富有活力的研发队伍，积极向上的团队氛围和强劲的研发实力，推动公司健康快速发展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司实现营业收入28.56亿元，同比上升12.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,022.91万元，同比上升31.57%。截至2025年12月31日，公司总资产36.29亿元，归属于上市公司股东的净资产15.71亿元，加权平均净资产收益率为5.10%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、坚持绿色可持续发展
　　随着“双碳”“限塑令”等环保政策日益趋严，要求行业快速向绿色环保、低碳节能、可回收、可降解方向转型。国内行业内企业不断提高产能，凭借灵活的市场开发策略以及雄厚的技术研发实力，不断加强市场渗透，增强自身综合实力以及抗风险能力，加速推进产业整合，行业规模化、集约化发展趋势明显。
　　2、持续强化科技创新
　　随着市场竞争的激烈，国内相关企业对科技研发的投入也与日俱增，尤其是绿色环保化、轻薄化、多功能化、应用场景多样化、技术含量高、附加值高的产品需求日益高涨；市场对产品的性能和要求越来越高，客户对产品的响应速度要求越来越快，这都倒逼行业企业持续强化科技创新，紧跟市场变化。同时，随着终端用途不断拓展，市场需求逐步挖掘，也进一步要求企业加速创新。
　　3、把握新兴产业机遇
　　柔性传感器行业正处在技术迭代加速、应用场景持续拓展的关键阶段。人形机器人等新兴领域的拓展需求，正推动行业向高端化、集成化、智能化方向加速演进。在全球企业加速布局、产业链协同发力的背景下，提升传感器的灵敏度、稳定性与环境适应性，已成为把握产业机遇、抢占发展先机的核心所在。作为实现智能感知的关键技术，柔性传感器正迎来广阔的发展空间。
　　(二)公司发展战略
　　福莱新材将继续坚持“稳发展、强突破”的公司战略总规划，以技术、人才、客户资源为依托，进一步深耕涂布行业。坚持可持续发展为核心，以绿色环保为理念，围绕“产业一体化、应用多元化”双轮驱动战略，不断夯实公司核心竞争力。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”规划开局之年，福莱新材将坚持以技术创新赋能产业升级，以双轮驱动引领高质量发展，聚焦战略目标、强化执行落地，扎实推进各项经营工作，具体计划如下：
　　1、深耕主业，提质增效
　　公司将继续深耕主业，聚焦重点项目，巩固制造业单项冠军地位。加快推进募投项目建设，推动产量与效率双提升，落实降本增效、节能降耗与精益管理。深化全价值链精益改善，优化生产与供应链协同，强化业财融合，实施成本穿透式管控，推动各业务单元向“利润中心”转变。同时，严格落实安全环保责任，优化产能布局与供应链保障，全面提升经营质量与发展效能。
　　2、技术创新，产业升级
　　公司聚焦技术创新，以市场为导向，加强关键技术研发与新产品开发，加速成果落地与转化。持续加大前沿领域研发投入，推动关键核心技术自主可控，完善知识产权保护机制，加快培育新质生产力，助力产业转型升级。集中资源突破柔性传感器关键技术，加快推进商业化进程，为智能机器人、人机交互、工业检测、消费电子等领域提供智能触觉感知解决方案。同时，优化研发体系，建立市场导向的快速响应机制，强化“产学研用”协同，全面提升技术转化效率与核心竞争力。
　　3、开拓市场，加速渗透
　　公司坚持“深挖存量、开拓增量、全球布局、品牌提升”多维发力，持续深化细分领域应用。作为全球行业龙头企业的供应商，公司在标签标识印刷材料领域提供面向数码印刷时代的全系列解决方案；电子级功能材料加速向高附加值领域突破，积极布局OLED支撑膜、缓冲泡棉胶等显示面板材料。在全球化方面，协同海外子公司合力拓展北美、欧洲及东南亚市场，通过设立海外仓储基地强化本地化服务与供应链，提升快速响应能力。同时，公司积极推进产业链协同，与大客户联合开发、共建联合实验室，并参与国际展会提升品牌影响力，持续推动全球市场拓展。
　　4、聚才强企，全球引智
　　公司聚焦柔性传感、AI算法、新材料等战略方向，持续优化人才引进机制，加大高端人才引入力度。依托北美子公司ApexSensingLLC，积极吸引海外高层次人才，扩充算法、芯片、柔性材料等关键领域人才储备，确保技术梯队持续充实。深化博士后工作站建设，联合高校开展前沿课题攻关，为青年人才提供研发平台与成长空间。完善多层次培训体系，实施差异化培养方案，提升员工专业技能与综合素质。优化研发资源配置，发挥上海科创中心平台功能，营造开放、包容、协同的创新氛围，为技术创新与产业升级提供坚实支撑。
　　5、产融协同，行稳致远
　　公司坚持产融结合的发展思路，以资本运作赋能产业升级，以财务稳健保障可持续发展。资本运作方面，拓展多元化融资渠道，探索产业链整合机遇，为主业及战略新兴业务提供资金保障。财务管理方面，强化全面预算与资金集中管理，精细管控成本费用，持续优化资产与债务结构，兼顾经济效益与长期可持续发展。以此为基础，公司将进一步提升公司资源配置效率与抗风险能力，助力公司在高质量发展道路上持续迈进。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧的风险
　　近年来，国内功能性涂布复合材料行业市场竞争日趋激烈，尤其是广告喷墨打印及标签标识印刷行业新进入者较多，价格战成为市场竞争的重要手段。公司未来存在因市场竞争加剧而导致的盈利能力下降的风险。
　　2、原材料价格波动的风险
　　PP合成纸、PET膜、PVC、CPP膜、胶水及其他化工料等占公司原材料成本的比例较高，以上这些原材料主要属于石油化工领域，其采购价格与石油化工相关大宗商品价格走势密切相关。公司产品价格调整与原材料价格变动在时间上存在一定的滞后性，而且变动幅度也可能存在一定差异，因此，如果主要原材料价格持续上涨、幅度过大，将直接提高公司生产成本。如果公司不能通过调整销售价格转移成本，则公司盈利水平存在下降的风险。
　　3、行业周期波动的风险
　　功能性涂布复合材料行业下游应用领域包括广告宣传品制作、标签标识印刷、消费电子、汽车电子等，其市场需求受国内外宏观经济、国民收入水平的影响而表现出一定的周期性。如果国内外宏观经济增长放缓或处于不景气周期，则将对公司市场销售情况产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业的情况说明　　根据中国上市公司协会颁布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“C制造业-C29橡胶和塑料制品业”；根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司属于“C29橡胶和塑料制品业”大类中的“C2921塑料薄膜制造”小类，具体细分行业为功能性涂布复合材料制造业。我国功能性涂布复合材料行业由国家发改委、工信部宏观管理；由于公司产品原材料绝大部分为石油化工品，公司受石油和化学工业联合会自律监管。功能性涂布复合材料制造行业近年来受到政府的多个政策鼓励，同时，新材料行业属于国家重点扶... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业的情况说明
　　根据中国上市公司协会颁布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“C制造业-C29橡胶和塑料制品业”；根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司属于“C29橡胶和塑料制品业”大类中的“C2921塑料薄膜制造”小类，具体细分行业为功能性涂布复合材料制造业。我国功能性涂布复合材料行业由国家发改委、工信部宏观管理；由于公司产品原材料绝大部分为石油化工品，公司受石油和化学工业联合会自律监管。功能性涂布复合材料制造行业近年来受到政府的多个政策鼓励，同时，新材料行业属于国家重点扶持和发展的战略性新兴产业，下游印刷、包装、消费电子、汽车电子等行业也同样受到国家的政策鼓励和扶持。
　　公司为国内喷墨打印复合材料行业首家实现基膜、胶水、涂布一体化的企业，产品主要分为广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、功能基膜材料、胶粘材料等工业消费品及高端智能装备。
　　全球广告喷墨打印材料市场规模保持稳定，随着个性化营销需求爆发、新兴场景涌现，从“大规模标准化”向“小批量个性化”转型。头部企业凭借规模、技术与品牌优势占据主导，而众多中小企业竞争激烈，日趋向头部企业集中。公司为国内广告喷墨打印材料的龙头企业，在广告喷墨打印材料行业已基本完成进口替代，同类产品的市场参与者包括江苏源源山富数码喷绘科技有限公司、广东艺都科技股份有限公司、纳尔股份（002825.SZ）等。作为广告喷墨打印材料工艺上的延伸，家居装饰材料涵盖装饰画、影像、家装、数码烫印等领域，受益于家居贴新服务、局改市场以及“以旧换新”，存在较大的增长空间。
　　随着日化、医药、化妆品、小家电以及电商、物流等行业的快速发展，同时国家产业整合、绿色环保等管控措施相继出台，我国标签标识印刷行业获得了快速增长，产能集中度逐步提高，市场空间广阔。TheBusiness Research Company发布的《2024年全球标签印刷市场报告》显示，2023年全球标签印刷市场规模已达到461.40亿美元，并且由于近年来全球标签印刷市场的快速发展，其预测2028年全球标签印刷市场规模将达到640.10亿美元。智研咨询统计数据显示，2019年至2023年，我国不干胶标签产量由71亿平方米增至97亿平方米，复合增长率达到了8.11%。市场规模方面，由214.34亿元增至318.81亿元，年均复合增长率达到10.44%。智研咨询预测，我国不干胶标签市场规模将继续保持快速增长，2031年市场规模将突破600亿元。据国家邮政局统计数据显示，我国2024年度快递业务量累计完成1,750.8亿件，同比增长21.5%，连续十年稳居世界首位；随着电商的蓬勃发展和消费者购物习惯的转变，快递业务量持续攀升，加速标签需求释放，其中生鲜电商的兴起加快了具有独特的防水、防潮、耐油、抗化学品、耐磨性、耐候性、精细印刷等优势的薄膜类热敏材料标签替代热敏纸标签的趋势。公司标签标识印刷材料主要客户包括艾利丹尼森、芬欧蓝泰、冠豪高新、江苏金大等行业龙头企业，良好的客户基础使公司具备较强的竞争优势。
　　根据QYResearch数据，2025年，全球包装材料市场规模预计突破1.8万亿美元，其中我国以政策扶持、产业链整合及消费升级为核心驱动力，占据亚太市场45%份额。环保型水性预涂包装材料具有易于降解的优势，可以取代PE淋膜作为新的食品包装材料。随着食品接触用涂料及涂层等标准的出台和消费者环保意识的提升，以及各地“禁塑”“限塑”相关新规的陆续施行，依法禁止、限制使用一次性塑料制品，推动应用可循环、易回收、可降解的替代产品，环保包装材料需求有望加速释放。
　　电子级功能材料主要应用于消费电子领域和汽车电子领域。根据IDC的最新报告，2024年全球智能手机出货量回升至12.4亿部，同比增长6.2%；2024年全球PC市场出货2.627亿台，同比增长1%。根据中国汽车工业协会数据预测，2025年新能源汽车销量或达1600万辆，同比增长24.4%，渗透率将进一步上升。电子级功能材料各企业间的整体水平存在一定差异，3M、德莎、日东电工等国际知名企业为行业内的先导者，国内从事电子级功能材料制造的厂商众多，少数起步较早且已经实现大规模生产的厂商凭借多年的技术经验积累和自主研发，已经掌握部分高端材料的生产技术，并将产品应用于消费电子、汽车电子等领域。近年来，国内企业在核心技术研发、工艺上持续突破，不断缩小与3M、日东等国际巨头的差距，从而在消费电子领域、汽车电子领域逐步推进国产替代。当前以人工智能、5G和物联网为代表的技术革新正重塑产业格局，智能终端设备普及率持续攀升，折叠屏手机、AR眼镜等创新产品年销量呈指数级增长，驱动产业链向高端化转型。根据Trendforce，2025年第一季度OLED显示器出货量突破新高为50.7万台，同比增长175%，同时预计2025年OLED显示器面板预计出货量达340万片，年同比增长69%。在消费电子和汽车电子行业日益趋向轻薄化、柔性化等趋势发展的背景下，电子级胶粘材料需满足优异的粘性、耐候性和绝缘性等要求，电子级保护材料需具备卓越的抗划伤、抗冲击及耐化学腐蚀等性能。公司在上述领域积极布局，下游产品的技术升级推动了市场的需求，力争成为该赛道中有竞争力的综合解决方案服务商。
　　功能基膜材料包括双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP）和改性聚酯收缩膜（PETG）系列产品。双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP）系列产品在中国的发展已有近六十年的历史，随着国民经济的快速增长，BOPP行业目前已经进入了一个稳步发展的时期。BOPP薄膜以其质轻、印刷性能好、环保等优势，成为了包装行业的首选材料之一，广泛应用于食品、医药、烟草、电子、光电等多个领域的包装，国内的市场参与者主要有德冠新材、国风新材等公司。改性聚酯收缩膜（PETG）系列产品作为近年来在中国市场上的新兴应用材料，符合国家的环保政策，具有便于回收利用和无毒无味的特点，随着全球环保和健康政策的升级，PETG在中国乃至全球市场都有着广阔的应用前景和增长潜力，主要应用于饮料瓶的收缩套标、化妆品等个人护理产品的包装、酒类包装等，特别是在替代存在健康风险的PVC收缩膜方面表现出色，对于异形容器有优良的适应性，提供了美观和冲击性的宣传效果，成为了理想的新型包装材料。目前市场参与者在国际市场上主要有美国伊士曼、韩国SK化学等公司；在国内市场，辽阳石化、华润化学、合复新材等公司也在积极参与PETG的生产和市场拓展。总体来看，BOPP和PETG材料不仅在包装行业有着重要的地位，而且随着环保意识的提升和技术的进步，应用领域也在不断拓展，为塑料薄膜材料的发展带来了新的机遇和挑战。
　　随着工业化和现代化的不断推进，“绿色环保可持续发展”的理念已经深入人心，并对各行各业产生了深远的影响。在胶粘材料行业，同样催生了新的机遇和挑战。在数码喷绘打印材料、电子、航空、智能制造、高速铁路、建筑材料等新兴产业领域，需要胶粘剂具备良好的耐候性、耐紫外线性能、耐热性和抗化学腐蚀性。对于环保型胶粘剂，如水性胶和UV固化胶，因其低挥发性有机化合物（VOC）排放备受广泛应用。胶粘材料的研发和应用不仅能够满足特殊功能的需求，还能够推动技术与产品的创新，帮助企业实现业务的多元化、可持续和高质量发展，以适应全球绿色发展的大趋势。
　　我国在基膜生产所需的核心高端智能制造设备依赖于国外进口，全球行业高端智能设备市场主要有德国布鲁克纳、多尼尔，法国伊索普，以及日本制钢所和东芝等几大公司。布鲁克纳集团作为全球领先的设备和服务供应商，其旗下的布鲁克纳机械公司在塑料薄膜双向拉伸生产线技术方面处于领先地位。为了响应“制造强国”国家战略，填补国产空白，推动行业高端智能制造设备的国产替代，公司利用多年来在涂布材料领域所形成的设备制造技术储备优势，通过技术创新和产业升级，聚焦于“卡脖子”技术的研发和突破，进军基膜高端智造设备领域。
　　（二）公司主营业务情况说明
　　1、公司主要产品和用途
　　公司产品主要为广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、功能基膜材料、胶粘材料等工业消费品及高端智能装备。
　　自公司成立以来，一直深耕功能性涂布复合材料的研发、生产、销售，利用涂布及复合工艺技术，将吸墨材料、压敏胶、导电材料等与高分子薄膜材料复合而成，使材料具有吸墨、粘结、保护、导热、导电、绝缘等特定功能，产品广泛应用于广告宣传品打印、标签标识及消费电子和汽车电子领域。
　　广告喷墨打印材料是一种广告喷绘面材，在基材表面进行涂层处理，使材料表面在进行喷墨打印时具备更好的色彩、更多的艺术变化、更多的元素组合、更强的表现力，满足顾客个性化、多样化的需求。同时为方便使用产品，在基材层背面涂胶，撕去离型层即可依靠胶粘层粘贴在玻璃、墙面、地板、车身等多种物体上。公司的核心技术为对基材涂布一层具有吸墨性的多孔性结构材料，形成吸墨涂层，提高承印物或打印介质的光泽度、色彩清晰度以及色彩饱和度等性能。本产品主要用于室内外实体广告宣传品打印及影楼产品装饰等，如商场百货、地铁、机场、展会、超市、餐厅、公共交通枢纽等场景的展览、展示和各类装饰画裱膜等。
　　标签标识印刷材料是在基材表面进行涂层处理，使得面材在印刷标签标识时色彩清晰度、饱和度等性能更强，表现的画质更完美，公司的核心技术类似上述的广告喷墨打印材料。标签标识是标示商品名称、标志、材质、生产厂家、生产日期及其重要属性的特殊印刷品，是包装不可缺少的部分，属于包装材料应用领域。如今标签标识印刷产业链已经发展壮大，标签标识的功能也从起初的标识产品到如今更多地是美化和宣传产品。公司标签标识印刷材料主要用于日化产品、食品饮料、医疗用品、电商冷链物流、酒水、家电等的标签标识的制作。
　　电子级功能材料使用在消费电子、汽车电子中，以粘结、固定各元器件或模块，并起到防尘、保护、导热、导电、隔热、绝缘、抗静电、标识等不同作用。产品胶粘层的高分子聚合物结构设计、功能性添加剂的选择与使用、涂液配制工艺与配制环境控制、涂层微观结构设计与实现、精密涂布工艺等决定了电子级功能材料的性质和功能，是电子级功能材料的核心技术。目前公司的电子级功能材料主要包括胶带系列、保护膜系列和离型膜系列，主要应用于消费电子领域，如苹果、华为、三星及国内知名高端品牌手机、电脑、无线充电模组及石墨散热模块等；汽车电子领域，如汽车屏幕保护膜等；同时，产品可用于在消费电子、汽车电子的制造过程中起保护作用。
　　功能基膜材料里面的BOPP材料是相对比较成熟的市场，但本公司的BOPP材料属于细分应用领域，专注于广告耗材和印刷标签类PP合成纸及珠光膜系列产品。凭借着深耕细分领域的国内顶级专家团队、专业的进口生产线和成熟的市场，公司目标是稳固BOPP这一细分领域国内领头羊位置的同时，借助公司的平台和人才优势大力发展符合国家环保政策要求的可降解、可回收的广告耗材产品和各种印刷标签产品。公司已经洞察了PETG热收缩膜这一产品发展前景，借助公司技术和市场优势，会快速推进产品研发，迅速占领市场并拓展产品延伸到其他新兴领域。
　　胶粘材料主要是粘合剂、功能型助剂与涂料制品，是功能性涂布复合材料涂层结构的核心，其产品是下游功能型新材料应用领域的重要原材料，可有效赋能于数码喷绘打印材料、电子、航空、智能制造、高速铁路、建筑材料等多个产业领域。它具有优异的耐水性、耐候性、耐碱性等特点，被广泛应用于建筑涂料、家装粘胶剂、木器涂料、纸加工等领域。上海碳欣公司的水性压敏胶具有良好的粘合性能，可根据应用进行粘度调节，从而满足不同材料粘接的要求，同时采用水性材料配方，具有良好的环保特性，是一种绿色环保材料。
　　公司积极推动基膜生产设备的技术进步和产业升级，依托多年来在涂布材料领域所形成的设备制造技术储备优势，通过持续推进自建产线项目和不断积累的实践经验，进一步开拓行业高端智能制造设备的国产替代市场，实现无人化生产的智能设备，以提高生产效率和降低人力成本。在设备制造中大量采用国产零部件，这不仅有助于降低产线成本，也是实现设备进口替代方案的重要一步。通过拓展产线保修业务，提供设备后续的维护保养和升级服务，确保客户能够持续享受到最新的技术和设备性能。公司将以创新作为核心竞争力，专注于产品升级，实现生产效率的提升、产品方案的优化和技术瓶颈的突破。为整个行业提供更高效、更经济的智能制造解决方案，推动国内高端智能制造设备的发展和国产化进程。
　　2、公司主要产品的工艺流程
　　（1）广告喷墨打印材料
　　（2）标签标识印刷材料
　　（3）电子级功能材料
　　（4）功能基膜材料
　　（5）胶粘材料
　　3、公司主营业务的经营模式
　　（1）采购模式
　　公司设置了专门的采购中心负责公司原辅材料的采购，主要包括PP合成纸、PET膜、PVC、CPP膜、胶水、各种纸类等，采购中心对于每种大类物资的采购均设置采购专员专项负责。公司生产所需原辅材料的日常采购采取“以产定购”的模式，根据工艺流程特点及生产计划进行采购需求分析，结合材料库存状况制订采购计划，经批准后由采购中心进行询价、选择供应商并签订采购合同。
　　公司制定了完善的采购管理制度及供应商管理体系，根据供应商资质、产品认证情况、原材料质量与价格、供货效率、售后服务情况等对供应商进行考核评级并更新合格供应商名录，保证公司原材料采购的质量与效率。
　　（2）生产模式
　　公司以销定产，生产制造中心根据销售订单制定生产计划，负责销售、采购和生产部门之间的整体协调，并根据销售订单的数量和交货时间安排生产量和生产顺序，从而保证生产和出货的有序性。生产车间根据生产计划与生产指令组织生产。生产管理部门负责具体产品的生产流程管理，监督安全生产，组织部门的生产质量规范管理工作。品管部负责产成品的抽检工作，确保实现公司“不制造不良品、不接受不良品、不流出不良品”的质量控制理念。
　　（3）销售模式
　　公司销售模式分为直销模式和经销模式，具体情况如下：
　　经销模式：由于下游行业呈现终端客户分布范围广、单一客户需求量较小等特点，广告喷墨打印材料行业内企业一般采取经销为主的销售模式。
　　在电子级功能材料行业，随着消费电子、汽车电子行业的快速发展，模切厂等元器件加工制造厂数量增加，其中中小型规模厂商众多。为了更好地服务下游主要客户，公司借鉴德莎、日东电工的区域经销商制度采用直销、经销相结合的模式，一方面可以节约销售资源和人力成本，使公司销售资源主要集中于核心客户；另一方面也能将小而散的订单集中，便于公司制定生产计划，提高生产效率。
　　在经销模式下，公司将产品销售给经销商，再由经销商将产品销售给广告宣传品制作商等下游客户。公司与经销商签订的均为买断式经销协议，经销商自行确定产品销售价格并负责对最终客户的服务和管理。
　　直销模式：公司标签标识印刷业务主要采用直销模式，其主要客户有艾利丹尼森、芬欧蓝泰、江苏金大、冠豪高新等。公司在电子级功能材料领域的直销客户主要为信维通信、常州富烯、深圳垒石等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）报告期内经营情况
　　2025年上半年，公司实现营业收入13.34亿元，同比增长15.40%；归属于上市公司股东的净利润5,093.48万元，同比下降19.58%。截至2025年6月30日，公司总资产35.73亿元，同比增长1.99%，加权平均净资产收益率3.40%。
　　以下是主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况分析：
　　说明：
　　1、分产品
　　（1）广告喷墨打印材料系市场竞争激烈导致毛利率下降；
　　（2）标签标识印刷材料系积极开拓海外市场，优化产品结构所致；
　　（3）电子级功能材料系积极拓展产品增加收入，因市场竞争激烈导致毛利率下降；
　　（4）功能基膜材料系投产后正品率提升所致；
　　（5）其他主要系产品结构不同所致。
　　2、分地区
　　（1）国内收入增长主要系标签标识印刷材料及其他业务增长所致，毛利率下降主要系国内市场竞争激烈所致；
　　（2）国外收入增长主要系标签标识印刷材料、广告喷墨打印材料增长所致，毛利率增长主要系标签标识印刷材料外贸积极开拓市场，优化产品结构所致。
　　3、分销售模式
　　（1）经销收入增长主要系功能基膜材料的增长所致；
　　（2）直销收入增长主要系标签标识印刷材料及其他业务收入的增长所致；
　　（3）经销毛利率下降主要系广告喷墨打印材料毛利率下降所致。
　　（二）报告期内，公司经营层开展的重点工作
　　1、全面释放产能，拓展海外布局
　　2025年是公司各项目产能全面释放元年，在“产业一体化、应用多元化”的战略驱动下，通过基膜、胶水、涂布产业一体化布局，显著降低综合成本和提升交付稳定性与灵活性，竞争优势得到明显提升，尤其是标签标识印刷材料的市场份额快速提高，报告期内，标签标识印刷材料主营业务收入达4.19亿元，同比增长28.42%。同时，积极拓展海外业务，设立海外仓储基地，实现快速响应客户需求，提升在国际市场的份额和品牌影响力。深化与客户协同开发，从供应商到“技术伙伴”，打造定制化解决方案，增强客户粘性，提升竞争壁垒和产品价值，强化细分领域龙头地位。
　　2、丰富产品矩阵，加速进口替代
　　电子级功能材料是公司依托自研核心技术配方、精密涂布工艺重点布局的战略方向，在5G、AI等技术驱动下，材料端潜力巨大。公司持续加大研发投入，推动产品线从传统胶带、离型膜向光学保护膜等更高附加值领域转型升级，正在开发OLED支撑膜、缓冲泡棉胶等显示面板材料，已成功开发UV减粘胶并实现量产。公司将发挥自主研发优势，引入高端精密涂布设备，深耕消费电子与汽车电子市场，加快核心材料国产化替代，力争成为产业链中有竞争力的关键支撑者。
　　3、技术代际突破，多维柔性感知
　　2025年上半年，公司在柔性传感器领域实现了多项技术突破与商业化进展，首条柔性传感器中试产线建成投产，具备批量供货能力。同时，举办新品发布会相继推出第一代和第二代柔性触觉传感器产品，以“真柔性、全曲面、三维力”三大核心特性实现代际升级，集成材料、结构设计、算法等多模态感知系统。公司引入算法专家强化信号处理能力，攻关材料创新，持续迭代多模态感知及场景化应用。通过产学研深度融合加速迭代，与浙江清华柔性电子技术研究院共建智能感知联合实验室，聚焦柔性电子皮肤与超宽域压力传感器研发。公司持续积极开拓高增长、高附加值的应用领域，如机器人、工业检测、潮玩、新能源电池等。
　　4、水性预涂包装，引领绿色转型
　　在国家“双碳”战略目标驱动下，公司依托绿色环保可持续发展的理念和二十年精密涂布技术积淀，构建水性预涂包装材料研发生产体系，专注开发具有可回收纸基包装材料。通过功能性涂层创新，满足防水、防油、热封、阻潮等核心需求，可应用于纸杯纸、餐盒纸、防油纸、热封纸、阻潮气纸等产品领域，有效攻克了因PE淋膜导致的回收难题，提升材料循环利用效率，为全球客户提供兼具功能性与循环性的解决方案，响应《“十四五”塑料污染治理行动方案》中“推广环保替代材料”的攻坚要求，助力实现包装产业绿色转型，引领绿色环保包装行业的发展。
　　5、汇聚人才引擎，赋能高质发展
　　公司将人才作为发展的“源动力”，通过体系化培养与市场化激励，实现人才链、创新链与产业链的深度耦合，为技术攻坚与可持续发展提供核心引擎。依托国家级博士后科研工作站及产学研平台引进多名博士级研发人才，组建具备国际视野的技术攻坚团队；通过高校合作打通科技成果转化通道，加速柔性传感器等技术产业化；同时开展多层次专业技能培训及管理能力提升课程，培育复合型人才。公司充分发挥上市公司平台优势，推出核心骨干股权激励计划，绑定人才与企业长期价值，提升团队稳定性与创新积极性，赋能企业高质量发展。
　　6、数智系统管理，精益质效双升
　　公司以“全流程提质增效”为数智化方向目标，通过数智化系统集成与智能设备深度应用，驱动管理能力跃升：在系统层，搭建帆软BI数据中枢整合多业务系统的数据平台，实现销售、生产、财务等场景数据实时可视化与决策支持；提升NCC与MES系统覆盖率，贯通生产计划、成本核算及供应链全流程数字化管理；推行APS智能排产系统优化标签产线调度效率，部署IoT数采平台强化自动包装机/分切机响应能力；在流程层，联动帆软BI数据+OA实现审批自动触发与反馈，并建成智能立体仓库提升仓储作业精度与效率，提升智能制造水平。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术研发与产品创新优势
　　公司拥有一支高水平研发团队，设有国家级博士后科研工作站、浙江省高效多功能复合薄膜材料重点企业研究院、浙江省省级高新技术企业研究开发中心、高性能复合薄膜材料浙江省工程研究中心、省级企业技术中心、省级外国专家工作站、嘉兴市纳米涂布复合薄膜研发重点实验室、嘉兴市博士创新站，成功入选国家级专精特新“小巨人”企业。公司设立专业的分析测试平台，具备材料测试分析、测试方案制定、设备维护等能力，能够自主完成多项复合材料成分分析，为产品质量问题的诊断提供了科学依据，有效支持了各事业部的研发与生产。公司在胶粘层的高分子聚合物结构设计、功能性添加剂的选择与使用、涂液配制工艺与配制环境控制、产品精密涂布、涂层微观结构设计与实现、多功能涂布复合材料应用领域开发等方面积累了丰富的行业经验。
　　报告期内，新增专利6项（其中发明专利4项），截止报告期末，累计获授权专利118项（其中发明专利73项），软件著作权8项，共计有110个新产品（项目）完成了省级新产品试制计划项目验收、省级工业新产品（新技术）鉴定（验收）、浙江省重点技术创新专项、浙江省重点高新技术产品验收。公司构建了完善的质量管理体系，先后通过质量管理体系、环境管理体系、能源管理体系以及中国职业健康安全管理体系等在内的多项体系认证，除此之外，报告期内公司还通过GMP良好生产规范认证和中国制造网（Made-In-China）认证,进一步强化生产规范管理。
　　公司技术实力得到了主管机构和行业组织的认可，截止报告期末，公司共参与制定了国家标准5项、行业标准9项、团体标准3项，其中主导制订行业标准1项、浙江制造团体标准2项，其中《胶粘制品用离型材料》和《超薄压敏胶粘带》行业标准在报告期内正式实施。公司经环保纸产业专业委员会执行委员会提名并获执行委员会批准，正式出任环保纸产业专业委员会委员单位。
　　公司研究院副院长YANGXIAOMING博士是国家重点研发计划“十四五”重点专项项目答辩评审会议专家、第一届全国博士后创新创业大赛全国总决赛评审专家与浙江省海外高层次人才。作为全国胶粘剂标准化技术委员会压敏胶制品分技术委员会委员、中国胶黏剂和胶黏带工业协会第九届理事会顾问，主导/参与制订多项国家及行业标准。
　　2、营销渠道与客户资源优势
　　公司目前主营产品包括广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、功能基膜材料、胶粘材料等工业消费品及高端智能装备，主要采取经销模式与直销模式相结合的销售策略。目前，公司已经在全国布局了两大生产基地、三大销售区域、五大储运中心、服务一体化的营销网络，服务全国客户，成效显著。同时，公司设立专门的市场部门和销售部门以及国际贸易公司，共同开发和服务国内外客户。凭借强大的技术研发能力、规模化的生产制造能力以及稳定的产品质量水平，公司获得了业内的广泛认可，与下游客户形成了长期稳定的良好合作关系，公司获得艾利颁发的“全球创新供应商奖”、中国人像摄影学会影像后期制作专业委员会颁发的“影像产品新型材料应用金质奖”，中国人像摄影行业发展大会组委会颁发的“第二届中国人像摄影行业发展大会优质供应商”等，公司客户包括艾利丹尼森、芬欧蓝泰、冠豪高新、信维通信等知名企业。公司上述客户具有较高的品牌知名度与较大的业务规模，成为该类企业的供应商不仅体现了公司较强的产品竞争能力，也有利于公司未来的持续发展。
　　3、市场覆盖与品牌建设优势
　　经过多年的积累，公司拥有数百个不同规格、不同特性的产品型号，可以满足客户多样化的需求，实现多领域市场覆盖。公司产品通过了包括RoHS、REACH在内的多项环保、食品安全类检测。在国内外客户对环保要求日益严格的背景下，公司产品竞争优势明显，也为进入新的应用领域提供了保障。公司致力于专业化品牌经营，注重良好的品牌形象打造。经过十余年的市场开拓和品牌培育，公司“福莱森特”喷绘耗材被认定为“浙江名牌产品”，公司境外商标“Fulai”认定为2022年度“浙江省出口名牌”，连续四年荣获“浙江省科学技术奖”，此外还获得“市长质量奖”、“市长质量奖创新奖”、“诚信民营企业”、“五星级企业”、“十大创新型企业”、“十大优秀企业”、“工业经济发展贡献奖”等荣誉，在业内享有较高的知名度和美誉度。丰富的产品种类、较高的品牌影响力使得公司拥有了一大批忠诚优质的客户，并为公司继续扩大市场份额奠定了坚实的基础。
　　4、企业文化与管理团队优势
　　自成立以来，公司坚持以“绿色环保可持续发展”为战略导向，制定了“让世界更出彩”的企业使命，“涂布赋能，做新材料价值研创者”的企业愿景，“昨天的成功永不满足，明天的追求永不放松”的企业精神，为企业的持续稳健发展奠定了坚实的基础。经过多年的经营积累，公司培养了一批拥有“诚信、共赢、安全、绿色、责任、包容、学习、创新”核心价值观的优秀管理团队，同时又引进了一支专业化、年轻化、知识化的管理层人才，积极向上的团队氛围使公司管理层长期稳定，对公司战略方向保持高度共识，形成强大的组织凝聚力与执行力，推动公司健康快速发展。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争加剧的风险
　　近年来，国内功能性涂布复合材料行业市场竞争日趋激烈，尤其是广告喷墨打印及标签标识印刷行业新进入者较多，价格战成为市场竞争的重要手段。公司未来存在因市场竞争加剧而导致的盈利能力下降的风险。
　　2、原材料价格波动的风险
　　PP合成纸、PET膜、PVC、CPP膜、胶水及其他化工料等占公司原材料成本的比例达70%以上，这些原材料主要属于石油化工领域，其采购价格与石油化工相关大宗商品价格走势密切相关。公司产品价格调整与原材料价格变动在时间上存在一定的滞后性，而且变动幅度也可能存在一定差异，因此，如果主要原材料价格持续上涨、幅度过大，将直接提高公司生产成本。如果公司不能通过调整销售价格转移成本，则公司盈利水平存在下降的风险。
　　3、行业周期波动的风险
　　功能性涂布复合材料行业下游应用领域包括广告宣传品制作、标签标识印刷、消费电子、汽车电子等，其市场需求受国内外宏观经济、国民收入水平的影响而表现出一定的周期性。如果国内外宏观经济增长放缓或处于不景气周期，则将对公司市场销售情况产生不利影响。 收起▲