一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司主要从事流体控制设备、等离子设备、固化及组装设备、ADA智能平台、半导体装备等智能制造设备及系统平台的研发、生产和销售，产品可广泛运用于消费电子、汽车电子、AI服务器、新能源、半导体、智能家居、医疗等多领域电子产品的智能生产制造，致力为客户提供工厂智能制造整体解决方案。
　　历经多年发展和技术积累，公司已形成核心零部件研发、运动算法和整机结构设计的一体化技术平台，依托一体化技术平台，公司的智能制造装备已在技术水平、生产效率和交付速度等方面具备较强的竞争优势，已与全球科... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司主要从事流体控制设备、等离子设备、固化及组装设备、ADA智能平台、半导体装备等智能制造设备及系统平台的研发、生产和销售，产品可广泛运用于消费电子、汽车电子、AI服务器、新能源、半导体、智能家居、医疗等多领域电子产品的智能生产制造，致力为客户提供工厂智能制造整体解决方案。
　　历经多年发展和技术积累，公司已形成核心零部件研发、运动算法和整机结构设计的一体化技术平台，依托一体化技术平台，公司的智能制造装备已在技术水平、生产效率和交付速度等方面具备较强的竞争优势，已与全球科技行业头部客户及产业链EMS客户建立了长期、稳定、深度的合作关系，帮助其在点胶、涂覆、等离子清洗和组装等多个环节实现自动化、智能化和柔性化生产。
　　2、主要产品
　　公司产品主要包括点胶机、涂覆机、涂覆AOI检测设备、灌胶机、等离子清洗机、固化炉、智能组装设备、ADA智能平台、五轴联动数控机床、超快激光设备、仓储物流设备等多种智能制造装备和点胶阀体、驱控、电机等多种核心零部件，是电子信息制造业实现自动化、智能化和高效化生产的关键核心装备，目前已形成了以高端流体控制设备为核心、覆盖多道工序的多元化产品布局。
　　（1）流体控制设备
　　流体控制设备主要包括点胶机、涂覆机、灌胶机和喷墨机等。流体控制设备可广泛应用于消费电子、汽车电子、新能源、智能家居和半导体等领域产品的SMT电子装联段、FATP后段组装的底部填充、围坝、引脚封装、堆栈封装POP、补强、三防涂覆等工艺，以实现电子产品的贴装和部件组装。
　　（2）等离子设备
　　等离子设备主要有真空等离子清洗机和常压等离子清洗机，用于清洗FPC、PCB、半导体引线支架、玻璃和各种手机零部件等表面有机物，以提高产品表面附着力，从而提升产品可靠度。
　　（3）固化、智能组装设备及其他设备
　　固化设备包括红外固化炉、紫外固化炉和热风固化炉，主要用于产品完成点胶或涂覆、灌胶或打印等工序后的固化或烘干。智能组装设备主要用于零部件或产品贴装、插装、锁付等工序，包括上料机、下料机和传输设备等其他设备。
　　ADA智能平台是在通用机架的基础上搭载主机模组形成一个通用平台，再在通用平台基础上搭载不同的工艺模块、供料模块、输送和校准模块以快速形成一台智能平台设备，实现给什么工具和物料就能完成相应的工序工作，如点胶、涂覆、组装、等离子清洗、锁付、视觉检测等。ADA智能平台的“智能”体现在设备具有自感知、自学习、自决策、自执行、自适应的特点，能有效解决制造业设备不通用、故障排除时间长、操作技术门槛高、换线转产不灵活的行业四大痛点问题。
　　（4）配件及技术服务
　　公司销售的配件以阀体为主，包括点胶阀、涂覆阀、雾化阀、薄膜阀等，用于消费电子、汽车电子、LED、新能源等多领域的表面贴装胶、导电银浆、IC封装胶、底部填充胶、涂助焊剂或活化剂等工序环节。技术服务业务是公司为保障客户生产线的稳定、安全、高效运行而提供的运营维护服务，具体内容包括智能制造装备的操作培训、定期检查、维护保养、故障分析等，贯穿了客户智能化生产的全生命周期，有效提升客户黏性。
　　（5）智能生产解决方案
　　公司除了销售单一整机设备外，还致力于为客户提供覆盖PCBA加工、终端组装等多环节的智能生产整线解决方案，可广泛应用于消费电子、汽车电子、新能源、半导体、智能家居及医疗等多行业领域的电子产品智能生产制造。
　　①点胶线体解决方案：该生产线以304不锈钢设计的高速点胶机系列为主体，配有自动上下料机、接驳台、UV检测台等设备，可配置单双轨&单双阀、微量天平、激光测高等，多种功能灵活搭配升级来实现不同的点胶工艺。
　　②PCBA板涂覆解决方案：该生产线以iCoat系列涂覆机为主体，还配置了IR固化炉，双面飞拍AOI涂覆检测机，翻板机，升降机，接驳台。实现了一站式的PCBA涂覆、固化、AOI检测，亦可配置双机双炉等定制化方案，最大程度保证加工工艺稳定性。
　　③在线真空/常压灌胶线体解决方案：该生产线包含真空/常压灌胶机、升降机、接驳台、预热炉、固化炉、全景/3D相机视觉拍照、PC+PLC控制整线，为客户实现自动识别产品型号、自动灌胶、自动烘干、工装自动回流等功能。
　　④ADA智能平台多模组整线方案：ADA智能平台可以单机生产模式，亦可以多机连线的生产模式。根据产品的工艺流程、产能需求与排线平衡，公司可以为客户自定义布局模组，采用多单元和各种工艺模块的组合实现量产目的，换线只需更换模块即可，无需移动设备。ADA智能平台不同工作站选配不同工艺模块，或与人工位或与其他专用设备混搭结合使用，能实现产线的无限扩展，为快速搭建大型生产线提供一站式智能制造服务。通过搭载LMES系统实现离线排产、离线编程、离线生产等，使其有效解决制造业设备通用性低、故障排除时间长、操作技术门槛高、换线转产不灵活的四大行业痛点。
　　(二)主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司已建立覆盖智能制造装备研发、生产和销售为一体的完整业务模式，基于产品的前期研发投入、生产成本等因素制定产品价格，并通过向客户销售智能制造装备、提供配件及技术服务实现盈利。
　　2、采购模式
　　公司主要根据生产计划、研发需求以及销售订单相关的产品BOM清单，按需下达采购订单。此外，公司亦会根据与客户沟通的预测订单安排批量生产，并依此提前采购一部分通用物料，以满足生产排产的领料需求。公司直接采购的物料以标准化零配件为主，属于原材料采购，直接面向供应商进行采购。另外，公司还会委托部分供应商进行部分五金件、机加件、电气件的简单加工，即外协加工模式，公司向其支付加工费。
　　3、生产模式
　　公司以自主生产为主，对少部分附加值较低的钣金件、机加件和电气件的简单加工以委托加工方式进行。在生产组织方面，公司主要为订单导向型，生产计划主要根据销售订单及客户告知的订单预测情况执行，公司会通过与客户深入沟通，充分了解主要客户当年度的预计产能需求，并根据客户生产计划着手开始进行材料采购、制定生产计划，确保生产计划均衡分配、按时完成、准时发货；在生产工艺方面，公司产品在标准设备的基础平台上，通过加载工艺模块、变更关键核心零部件或优化运动算法等方式，即可满足客户多样化的工艺需求。当客户有特殊的工艺需求时，公司亦会根据客户需求定制化生产。
　　4、研发模式
　　公司建立了研究院+研发中心+应用研发三层研发体系。其中，研究院定位为公司前沿技术策源地与核心部件研发中心，主攻驱控技术与工业软件两大方向，为公司全业务线提供底层技术支撑；研发中心定位为公司通用产品迭代与技术平台中心，聚焦公司通用型智能装备、软件平台的优化升级与标准化建设；应用研发定位为公司客户化解决方案与项目化交付中心，以客户需求与项目落地为核心导向，紧密对接下游行业应用场景与客户个性化需求。
　　5、销售模式
　　公司产品以直接销售为主。公司依托深厚的技术积累和快速交付等优势，实现了与全球电子信息产业头部客户及其EMS厂商的互赖互信，建立了长效而稳定的合作机制。公司直接与客户或其EMS厂商签订订单并直接发货，为其提供相关的智能制造装备及解决方案、零配件和技术服务。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）公司所属行业及确定依据
　　公司主营业务为部品研发、流体控制设备、等离子设备、固化及智能组装设备等智能制造装备的研发、生产、销售及技术服务。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，属于“C3569其他电子专用设备制造”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），属于“2.1智能制造装备产业-3569其他电子专用设备制造”；根据国家发展改革委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，公司产品属于“2.1.4智能加工装备”中的“智能基础制造装备”。
　　（2）行业发展阶段
　　公司广义的行业分类属于智能装备制造业，生产的流体控制设备属于更为细分的电子专用设备制造行业。当前，我国智能装备制造行业正处于从单机自动化、产线数字化向智能化跃迁的关键期，上游核心零部件的技术突破与国产替代进程加速，软件、芯片的迭代升级，夯实了技术底座，有效降低了生产成本；下游新能源、汽车、3C等重点行业需求升级，带来了产业规模与应用水平的快速提升，国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》显示，2025年我国新质生产力稳步成长，规模以上工业中装备制造业增加值同比增长9.2%。装备制造业作为新质生产力的核心承载领域，在“人工智能+制造”等政策的多重驱动下，行业逐渐呈现AI深度融合、自主可控强化、绿色低碳转型、规模化推广应用的发展特征，新型智能制造体系建设正加速推进。
　　尽管近年来在政策引导、技术创新与产业需求等多重因素驱动下，智能装备制造行业实现了稳步增长，但核心技术受制于人、产业链协同不足、专业人才缺口大以及企业智能化转型成本高、资源利用率低等短板仍待突破。
　　（3）行业基本特点
　　①下游行业的高增长推动可持续发展
　　智能装备制造业的下游应用领域非常广泛，主要包括消费电子、AI服务器、新能源、汽车制造、半导体、医疗器械、家居等行业。当前消费电子行业整体呈现总量平稳、结构创新升级的发展态势，产品的快速迭代加快了生产设备更新，拉动智能装备制造业向高精度、高柔性、智能化方向升级。与此同时，我国AI服务器、新能源汽车、储能、半导体市场正处于快速发展阶段，市场需求旺盛，产业规模持续扩张，为智能制造装备市场注入强劲增长动能，行业应用空间广阔、发展前景持续向好。
　　②关键核心零部件技术攻坚取得积极进展，自主化与高端化并行突破
　　核心零部件的结构设计与精密加工能力始终是支撑智能装备升级的关键基础。我国高端制造业因发展历程较短，在上游技术积累和产业链配套方面仍存短板，部分高端领域的关键材料、工艺及核心部件与国际先进水平存在代际差距，对外依存度较高。
　　在此背景下，2025年中央经济工作会议强调加强关键核心技术攻关。“十五五”规划纲要进一步聚焦战略必争领域和产业链供应链薄弱环节，提出采取超常规措施，全链条推动工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。工信部等六部门印发的《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确实施产业基础再造工程，围绕重大技术装备和重点领域整机配套需求，发展高可靠、高强度、高品质基础零部件。国家标准委与工信部联合印发《工业母机高质量标准体系建设方案》，加快高端工业母机、高档数控系统、高性能功能部件、关键核心零部件等标准研制。基于上述政策引领，各地围绕制造业重点产业链持续深化自主创新，促进关键核心零部件技术积累，产业链和供应链的自主可控水平稳步提升，智能装备产业结构持续优化升级。
　　③高端制造领域设备国产化进程加速，智能制造向标准化与高质量升级
　　在全球制造业数字化、智能化转型的浪潮之下，智能装备作为新一代信息技术与先进制造技术深度融合的产物，成为各国争夺的核心赛道，也是我国国民经济的重要支柱产业。近年来，随着我国制造业转型升级步伐加快，高端装备制造自主创新成果显著，国产化进程明显提速，自主供给能力持续增强，工业机器人、数控机床、光伏锂电装备、半导体设备等关键领域国产化率逐年提升。目前在高端制造领域，国内已培育出具备全链条创新能力的智能装备企业集群，构建起产学研协同的技术创新体系，在核心算法、精密传动等关键领域实现自主突破，部分高端产品技术指标达到国际先进水平。尽管部分高端零部件、高端芯片、关键工艺环节等仍存在短板，但整体来看，国产高端设备市场份额持续扩大，为产业链自主可控与新质生产力发展提供坚实支撑。当前行业核心任务正从规模扩张转向质量提升与标准化建设。2025年8月，工业和信息化部等八部门联合印发《机械工业数字化转型实施方案（2025—2030年）》（工信部联通装〔2025〕152号），明确构建“两步走”发展路径：到2027年实现智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50%、建成不少于200家卓越级智能工厂；到2030年，机械工业规上企业基本完成一轮数字化改造，重点企业的产业链供应链上下游实现数据互联、共享协同。该方案以智能制造为主攻方向，通过构建产学研协同创新体系，强化标准引领与技术融合，推动核心部件国产化率提升，并依托智能工厂梯度培育降低中小企业转型成本，进一步巩固国产替代成果，为行业从“单点突破”迈向“系统化生态重构”提供制度保障。
　　（4）主要技术门槛
　　①技术壁垒
　　智能制造装备行业属于技术密集型、资金密集型、人才密集型行业，其发展融合了多学科技术体系且更新迭代快，是下游终端制造业突破工艺和产能限制的关键因素，因此企业需要在包括先进制造、光学成像、机械系统、电气控制、信息技术、人工智能等领域进行大量技术积累，持续开展技术攻关，储备行业应用经验，深度把握下游行业技术变革趋势，才能够在行业中立足并建立竞争优势。
　　②应用领域的行业经验壁垒
　　面对市场不断变化的终端产品，客户对智能制造装备的稳定性、精密性、安全性、可靠性以及供应商的售后服务和技术支持能力有较高的要求。智能制造装备企业需要根据客户行业特点、行业规范、货品类型、功能需求、相关配套工程、客户预算等众多因素进行解决方案设计，以便更好地服务客户，因此下游客户更青睐于拥有较强的研发设计能力、丰富的项目实施经验、专业化的项目管理团队，并能够提供长期售后服务的设备制造商，这才是行业的客观需求和长期发展趋势。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司于2010年推出经广东省电子学会SMT专业委员会认证的“国内首款全自动多功能高速点胶机”，是国内较早专业从事流体控制设备研发和生产的企业，此后不断推出各类智能制造装备，逐步加深在SMT电子装联、FATP后段组装、TP触摸屏涂覆等工序的应用。
　　在业务方面，公司奠定了以流体控制应用为核心产品基础，同步覆盖点胶、涂覆、AOI检测、等离子清洗、固化、智能组装、柔性生产、仓储物流等多道工序环节的多元化产品布局，目前已获得国家级专精特新“小巨人”企业、国家级高新技术企业、省级企业技术中心、省级知识产权示范企业、国家知识产权优势企业、“广东省制造业500强”等多项省级与国家级资质荣誉称号，同时公司还获批设立了广东省博士工作站、博士后创新实践基地。
　　在技术方面，公司基于多年对基础技术的积累，围绕智能制造装备构建了核心零部件研发、运动算法及整机结构设计三大核心技术体系，深度应用于点胶机、涂覆机、ADA智能平台等核心产品，形成显著技术优势。同时，公司多个产品获得多项殊荣，包括中国著名品牌（高速点胶机、智能涂覆机、等离子清洗机、ADA智能组装设备系列）、广东省名优高新技术产品（全自动高速PCB封装点胶机）、广东省省级制造业单项冠军企业（非接触喷射阀高速智能点胶机）等，在业内大客户及其产业链中具有较高的知名度和美誉度。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　2025年底，工业和信息化部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，明确提出要加快推进人工智能技术在制造业融合应用，赋能原材料、装备制造、消费品、电子信息等制造业相关重点行业。过去一年，我国工业经济总体保持平稳增长，科技创新与产业创新深度融合、协同发力，“人工智能+”在工业领域加速渗透应用，新技术、新产品、新应用场景加快培育壮大。在国家“两重”“两新”等一系列稳增长政策措施支持下，行业经济运行稳中有进，高质量发展取得积极成效。根据国家统计局数据，2025年1-12月，我国专用设备制造业增加值同比增长6.4%，营业收入超3.9万亿元。
　　展望未来，随着新技术、新赛道的加速涌现，电子信息制造业作为新质生产力的核心载体，将持续向高端化、智能化、绿色化方向深化推进。当前行业虽面临地缘冲突、国际竞争与技术壁垒等挑战，但在政策引导、市场需求释放与自主创新驱动的多重支撑下，智能制造将进一步赋能制造业转型升级，为经济高质量发展提供坚实支撑，中国也将在全球智能制造装备产业格局中占据更加重要的地位。
　　（1）新技术
　　新技术迭代与升级，推动下游产品的迭代升级，也推动智能装备在精度、柔性、智能化水平上持续突破。随着AI大规模普及，折叠屏、轻薄化与空间计算终端快速迭代，消费电子产品持续向高集成、微型化升级，带动精密贴装、精细加工、AI视觉检测及柔性自动化组装装备需求提升。新能源汽车领域，800V高压平台、碳化硅电驱、一体化压铸及新型电池技术的广泛应用，拉动专用装备的持续放量。半导体行业，Chiplet异构集成、3D先进封装、HBM高带宽存储等新技术带动芯片结构与制造工艺革新，进而带来封装、键合、量检测等关键设备的需求爆发。AI服务器方面，随着高密度算力、液冷散热、高压供电的升级，催生高多层PCB制程、液冷系统装配、高速信号测试等新型高端装备的需求。
　　（2）新产业
　　①AI应用和终端
　　当前，新一代智能终端已实现“人工智能+终端”到“人工智能终端”的历史性跨越，AI不再是终端附加功能，而是深度融入芯片、操作系统、感知交互与连接架构的智能内核。“十五五”规划纲要提出要开发提效型、陪伴型等智能原生应用，发展人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端，探索智能产品新形态。据中国信息通信研究院发布的《新一代智能终端蓝皮书》显示，2025年全球AI手机渗透率达34%，智能助理级（L3）服务普及，辅助通话、影像处理、自动化任务等能力日趋成熟；AIPC全年出货量突破1亿台，渗透率超40%，端侧算力显著提升，智能体可支撑全流程办公自动化；AI眼镜、手表、耳机等可穿戴设备向多模态交互、健康监测、实时翻译等高阶功能演进。
　　以AI手机、AIPC为突破口，AI终端正加速向全品类渗透，在突破关键技术、构建可信生态的同时，带动端侧智能硬件与配套精密制造产业的加速发展。
　　②新能源汽车及新兴氢能
　　目前，全球新能源汽车市场正处于从导入期向成长期过渡的阶段，研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国新能源汽车行业发展白皮书》显示，2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%，这是技术迭代、政策引导与消费认知升级的共同作用。近年来，新能源汽车行业正经历电动化筑基、智能化突破、网联化延伸的三重变革，新技术的持续突破，不仅显著提升了产品性能，还极大地推动了产业的规模化发展和产业链的不断完善，更为装备制造业带来了广阔发展机遇。
　　对于氢能行业，“十五五”规划纲要提出要培育壮大新兴产业和未来产业，提升可再生能源制氢装备水平，加快攻关验证经济安全的规模化氢储运技术，优化布局氢能基础设施，推动绿氢产业链向绿色氨醇、可持续航空燃料延伸，拓展氢能在交通、电力、工业等领域应用。这一系列发展部署，为装备制造业开辟了全新赛道，带来了多元化市场机会。
　　③AI服务器
　　近年来，随着生成式AI、大模型商业化落地加速，算力需求迎来指数级增长，AI服务器作为算力基础设施的核心载体，市场需求持续爆发，也使得整机ODM/OEM厂商订单高增。精密加工、液冷系统集成、自动化装配、AI视觉检测、高速互联测试等环节的智能装备需求持续走高，为装备制造业带来发展机遇。
　　当前，AI服务器代工目前仍处于人工组装为主的早期，但未来随着服务器复杂度的提升，自动化的需求也在逐步显现。一方面，液冷正逐步替代风冷成为AI服务器的主流散热方式，液冷方案下AI服务器整机重量显著增加，组装难度随之提高，催生了对自动化组装设备的需求。另一方面，全球AI服务器出货量持续高速增长，劳动密集型的生产模式在可扩展性上存在瓶颈。根据Trendforce，预计到2026年全球人工智能服务器出货量预计将同比增长超过28%。庞大的市场需求下，依赖人工的生产模式在可拓展性上存在瓶颈，而自动化产线可以通过增加设备快速复制和拓展产能，同时显著降低人力成本，可以匹配AI服务器组装的成本与规模化难题。
　　二、经营情况讨论与分析
　　（一）整体经营情况
　　2025年，公司经营面临阶段性挑战，消费电子等传统应用领域业务承压，而AI服务器、氢能源等新兴业务尚处于拓展期，公司正处在新旧动能转换的关键时期。公司管理层保持战略定力，在巩固消费电子既有优势的同时，坚定投入技术创新与新市场开拓，积极应对新旧动能转换期的经营挑战。尽管短期业绩承压，但公司在产品创新、市场拓展及内部运营等方面均取得了多项积极进展，为实现高质量发展积蓄了坚实势能。
　　报告期内，公司实现营业收入69,836.35万元，较上年同期减少1.79%；实现归属于母公司所有者的净利润-10,808.88万元；研发费用14,380.49万元，较上年同期增加4.56%，销售费用17,392.55万元，较上年同期增加8.77%；管理费用8,824.27万元，较上年同期增加11.92%。
　　（二）营业收入、净利润同比下降的原因分析
　　1、报告期内，公司营业收入较上年同期小幅下降，主要系公司处于新旧动能转换期，新市场、新产品尚未实现规模化放量所致。公司智能设备产品的下游应用涵盖消费电子、汽车电子、AI服务器、新能源等多个领域，其中消费电子仍为公司收入占比最大的应用领域。在消费电子传统市场方面，国际大客户产品创新需求不足，叠加全球贸易摩擦升级导致供应链竞争加剧，公司来自国际大客户的收入有所减少。在AI服务器、氢能源等新兴市场，尽管公司已取得一定业务进展，但相关智能设备的出货量尚未规模化放量。
　　2、在期间费用方面，公司为加快新市场、新产品的拓展，在技术创新与市场开拓方面保持了较高的投入水平。其中，在研发费用方面，公司研发费用较上年同期有所增加，主要围绕“核心部件—软件算法—整机设计”垂直一体化方向持续投入：重点攻克精密阀体、光学镜头与视觉模组等核心部件，推动高速高精密点胶机、数字化喷涂设备等整机产品迭代升级，并同步升级研发离线编程、数字化架线管控、AI视觉平台及自动调参、设备通讯与产线协同等工业软件技术，初步实现软硬件协同与AI赋能制造现场；在销售费用方面，2025年度公司积极拓展海内外市场布局、升级客户服务体系，为业务持续发展筑牢基础。海外市场方面，公司紧跟大客户需求，推动全球化布局。此外，公司加大了ADA智能平台、高端五轴机床等产品的市场推广力度，并在AI服务器、氢能源等行业积极拓展市场应用，着力培育新的市场增长点，但新市场设备出货仍较少；在管理费用方面，募投项目部分工程转入固定资产导致折旧费用增加，同时租赁办公装修摊销金额同比增加，进一步推高本期折旧及摊销支出。
　　3、在财务收益方面，受资金规模收窄及金融市场收益率整体下行影响，公司利息及理财投资收益同比显著减少；受汇率波动影响公司汇兑损失较上期增加；同时，基于谨慎性原则，公司对一项已逾期的信托产品确认了大额公允价值变动损失，同时公司基于会计谨慎性原则计提的减值损失同比有所增加，这些因素共同导致本期亏损规模扩大。
　　（三）报告期内的核心经营举措与成果
　　面对经营压力，公司管理层通过系统性复盘，深入剖析痛点与难点，坚定推进战略聚焦，在产品技术创新、市场布局拓展、运营效率提升等方面取得了积极进展。
　　1、坚持产品创新：从“单机设备”迈向“整线生态”
　　公司坚定不移地走“核心部件—软件算法—整机设计”垂直一体化发展道路，横向拓展产品品类，构建多元化产品矩阵，同时以“为客户提供智能制造整体解决方案”为方向，紧密跟踪前沿市场需求。报告期内，公司持续投入研发资源，重点攻克智能装备核心部件（如阀体、视觉模组等），并推动整机设备及工业软件的迭代升级，显著提升了自研核心部件与设备的高度适配性，以及软硬件解耦与联动能力，从而强化了产品技术优势与市场竞争力。
　　（1）核心部件自主研发，构建自主核心壁垒
　　①精密阀体系列方面：公司聚焦智能阀体技术升级，2025年开展了一体式压电阀、智能螺杆阀、智能薄膜阀、智能雾化阀、智能柱塞阀及点锡膏阀的研制，成功实现多项技术突破。其中，一体式压电阀（ADV3000）采用阀体与控制器高度集成设计，以电脑端UI取代物理面板，提升操作便捷性并支持数据分析与自适应控制算法；优化散热结构确保长时间运行温升可控；通过仿真优化核心部件结构与工艺，提升点胶精度与寿命；目前处于老化测试阶段，验证稳定性和可靠性，为量产奠定基础。智能螺杆阀、智能薄膜阀、智能雾化阀、智能柱塞阀实现控制模块与机械结构一体化，通过内置旋转倾斜模块显著缩小体积与重量，同时减少了能耗和维护成本，确保了更高的运行效率和稳定性,各型号分别处于性能验证、厂内验证或功能测试等不同阶段；点锡膏阀---将压电阀、柱塞阀和螺杆阀三者技术高度集成而成的一种新型阀体，目前采用以压电驱动、螺杆控量、柱塞喷射方式，规避传统气动方式精度差、易堵塞等缺点，现已进入联调测试阶段。
　　②光学镜头与视觉模组：报告期内，公司开发的微型成像系统正在点胶机上测试和推广；针对视觉检测中不同高度物体的检测难题，公司成功研发并推广液体调焦双远心镜头及电动调焦FA镜头；4通道和2通道过驱动光源控制器已完成研发阶段的功能和性能测试，正按计划进行工程测量。针对点胶质量3D实时检测控制难，成本高的问题，在单视场超微型成像系统成功的基础上将开发3视场2D低成本超微型成像系统，满足任意方向点胶实时2D检测的要求，以期在点胶机上取得广泛应用，提高点胶质量的实时监控。
　　（2）整机产品创新，加速商业化落地
　　公司始终坚持横向拓展设备品类，持续丰富产品矩阵，在巩固点胶机、涂覆机、灌胶机等流体控制设备、等离子设备的传统优势基础上，积极布局AOI检测设备、非标组装机、喷墨打印机、五轴机床、飞秒激光设备、周边设备、仓储物流设备等智能制造设备，构建了多元化产品结构的布局，并从单一流体控制设备向流体控制整线解决方案及组装整线解决方案迈进。报告期内，公司主要产品创新研发情况如下：
　　①ADA智能平台：公司自研的ADA自动组装机系列及配套软件，集成锁付、搬运、压合、点胶等多工艺，满足复杂场景下的多元化组装需求。设备采用模块化设计，具备快速换型与即插即用能力，通过标准化接口和参数化配方，可在软件层面快速切换产品型号，大幅缩短换线时间，实现敏捷制造与快速投产。主要优势一是在于多工艺集成：在一台设备内完成多种关键工艺，减少工序流转，提升一站式组装效率。二是快速换型：机械接口与软件协议标准化，功能单元快速拆装、自动识别；配方管理系统支持工艺参数快速切换，适应多品种、小批量生产。三是智能软件系统，配套软件平台实现运动控制、逻辑调度与数据监控，支持业务流程可视化配置，确保系统运行的灵活性与稳定性。
　　②高速高精密点胶机：报告期内，公司持续研发新产品iJet-8X系列，该系列尚处于研发测试阶段，尚未正式发布。该系列产品旨在解决公司及同行业内点胶设备目前存在的以下问题：同型号点胶程序无法互拷、设备工艺参数无法统　　一、更换产品时调试时间较长、对售后及技术人员依赖度较高等，从而让普通操作员能够一步到位完成程序调试。为客户带来的价值体现在：在设备极限范围内发挥最高的生产效率、参数统一后让设备可以做到99.99%良率，减少产品不良率的报废、同样采用重量控制技术可以精准点出产品所需的胶量，减少客户对辅料（即胶水）的消耗等。③数字化喷涂设备：报告期内，公司成功研发并正式推出了基于3D打印技术的iPJet-7数字化喷涂机，该产品将公司多年的流体控制技术积累与3D打印、机器视觉及数字建模深度融合，相较于传统点胶/涂覆设备，该设备具备“智涂”与“慧检”两大核心优势：“智涂”指其采用了高精度数字化喷印技术，通过上千个独立控制的压电喷孔，将UV胶水以微米级精度喷射至PCB、FPC等电子元件表面，实现3D形态的“铠甲式”封装保护；“慧检”则体现在其智能视觉系统、视觉引导、喷孔自检、AOI质量检测、自动保湿维护等一系列智能化功能，确保设备在高速运行中稳定、可靠、零失误。
　　④涂覆AOI检测设备：报告期内，公司涂覆AOI（自动光学检测）产品线研发取得关键突破，已形成覆盖不同检测精度与效率需求的完整产品矩阵。针对汽车电子、白色家电等领域的高标准工艺要求，完成了三款涂覆AOI产品的技术升级及深度的工艺数据验证，并实现多批次完整产品交付。
　　（3）软硬件协同：系统级解决方案与AI技术赋能
　　报告期内，公司持续推进以下工业软件与技术的研发：①PathBuilder离线编程；②AutoRev+LBU数字化架线管控技术；③自研ASV2.0视觉平台及AI自动调参（基于大模型）；④多国际标准融合的设备通讯与产线协同技术。上述技术已应用于公司部分产品，并持续开展测试验证。
　　公司着力实现软硬件协同：一方面，突破单一设备局限，围绕电子制造关键痛点，提供集设备、工艺与整线协同的系统级方案，以突破工艺瓶颈、提升响应效率、强化品质闭环、优化运维能力；另一方面，推动AI技术深入制造现场，已在质量检测（ASV2.0视觉平台）、工艺优化（AI自动调参）、研发交付（数字孪生虚拟调试）等方面取得初步成效。公司致力于推动设备从传统自动化向自感知、自诊断、自优化方向演进，逐步构建数据驱动的闭环优化能力。
　　2、市场布局纵深拓展，构建全域增长网络
　　2025年，公司秉持“深耕核心赛道+拓展新兴领域+全球化布局”的市场战略，在持续深耕消费电子主业的同时，积极践行大客户战略的横向复制逻辑，将服务消费电子产业链积累的精密制造经验与客户服务能力，延伸至汽车电子、新能源、AI服务器、半导体封测等新兴领域；同时，公司持续深化海外业务布局，优化公司业务结构，进一步增强公司综合竞争力。
　　（1）核心赛道深度绑定
　　公司始终致力于与全球电子行业头部客户及其指定EMS厂商构建深度且稳固的合作关系，将此作为公司发展的核心战略之一。依托技术研发、工艺创新与定制化服务的综合优势，公司在大客户供应链中的战略地位持续强化，业务覆盖范围不断扩展。在工序应用层面，公司已逐步加深在SMT电子装联、FATP后段组装等工序的应用，并在巩固点胶、组装、等离子清洗等成熟工艺设备优势的基础上，重点推广ADA智能平台驱动的模块化设备，涵盖精密组装、智能锁螺丝、测试等工艺环节。在应用范围方面，已覆盖至笔记本电脑、平板电脑、无线耳机、手机、智能手表等多元产品线。
　　报告期内，在FATP终端组装测试工艺段，通过对自动上下料、螺丝机、保压锁附、贴膜撕膜、贴合及密封圈组装、检测等关键设备进行专项优化；与此同时，同步推进多工序新工艺的测试验证与打样工作，加速订单转化进程，持续提升市场响应速度。ADA智能平台持续迭代升级，后续将推动ADA智能平台设备向更多品类的产品线及工艺环节拓展覆盖。
　　（2）新兴领域拓展
　　公司持续加深国内通用市场大客户的开拓力度，并依托服务消费电子行业积累的精密制造经验与客户服务能力，积极拓展汽车电子、新能源、半导体封测、AI服务器等非消费电子市场，聚集资源优先拓展各行业领域的头部客户。
　　①汽车电子领域，公司围绕电控系统、电池管理、电机组件的精密流体设备需求，2023年以来公司已成功切入特斯拉、比亚迪、捷普、印度TATA等国际头部客户供应链，产品覆盖点胶、涂覆等核心工艺；
　　②新能源领域，公司GDL涂布系列及氢燃料电堆实验室设备系列已发布上市，精准覆盖氢能产业链关键环节，产品适用于塑料薄膜涂布、碳纸疏水及涂布、膜电极点胶&贴合&封装、电堆组装、气密检测等工艺。可应用于电子行业领域（如电池等元器件的塑料薄膜或金属箔上涂覆导电、绝缘或者光学涂层等）及制氢领域（如AEM、PEM、SOEC电解水制氢组装，燃料电池组装及核心材料涂布、封装、检测等）；
　　③半导体封测领域，以精密流体控制、光刻胶剥离及真空等离子清洁技术为支撑，形成精密点胶机、微波/射频去胶机与真空等离子清洗机等关键设备矩阵，提供适配行业需求的设备解决方案，助力提升生产工艺效率与产品良率；
　　④AI服务器领域，公司针对组装段精密工艺需求推出智能整线解决方案，成功进入全球知名AI服务器厂商供应链，并同步配合客户开发点胶环节智能化解决方案，进一步延伸技术服务的深度与广度。
　　（3）海外布局加速落地
　　公司以“Globalocal”（全球本土化）理念为指引，聚焦电子制造产业转移核心区域，构建全球化服务网络。目前已在美国、墨西哥、马来西亚、越南、泰国等多个关键市场形成业务覆盖，越南市场成功切入歌尔、立讯、广达、富士康、比亚迪等核心客户供应链，业务涵盖点胶及组装环节；泰国市场聚焦广达、加贺等头部厂商，提供点胶设备与固化炉产品，深度匹配客户产能扩张需求。
　　2025年，公司海外本土化运营能力持续升级，目前越南子公司已具备设备组装、改造及员工培训等综合职能，未来将成为辐射东南亚市场的制造与服务枢纽，公司将持续加大越南子公司在资金、人力及技术等方面的投入。报告期内，公司积极参与海外展会与行业活动，首次参与越南CEIA展会（富士康专场）并被授予“2025富士康智能制造生态合作伙伴”称号，海外品牌影响力与客户黏性显著提升。
　　（4）市场营销精准发力
　　2025年，公司构建“展会推广+技术研讨+数字化营销”三位一体的营销体系，全年参与各类展会、论坛等市场营销活动30余场，区域覆盖首都经济圈、长三角、珠三角、台湾等核心智能制造产业集群及海外重点市场。
　　国内市场方面，公司首次参加台北国际工具机展（TIMTOS）、中国国际机床展览会（CIMT）等高端展会，五轴机床产品与国际知名品牌同台竞技，有效提升品牌影响力；通过参与北京国际氢能及燃料电池产业展览会（CIHC）、上海国际氢能与燃料电池汽车大会暨展览会（FCVC）等专业展会，强化氢能源领域市场布局。海外市场方面，参加Productronica2025、SMTAInternational2025等国际展会，精准对接全球核心客户，为海外业务拓展搭建重要桥梁。
　　3、运营管理精益升级，夯实发展内生动力
　　2025年，公司以“降本、增效、提质”为核心，全面推进MBP方针管理落地、供应链韧性建设、数字化转型等重点工作，运营效率与管理水平显著提升。
　　（1）MBP方针管理全链路落地
　　自2024年底导入MBP方针管理以来，公司已构建适配企业发展阶段的管理体系并实现全链路落地：
　　①战略与预算深度融合，打破传统预算模式，将战略目标细化分解至各部门及岗位年度工作计划，实现资源精准配置与资金效率提升；
　　②目标与绩效强闭环，构建“战略目标-部门目标-个人目标”层层支撑体系，每月召开跨部门绩效评审会议，建立“计划-执行-检讨-修正”闭环机制，确保各环节目标与公司整体节奏保持一致；
　　③过程管控持续夯实，通过部门级绩效评审常态化开展，实现对各业务单元目标完成度的实时监控，重点关注计划偏差率、资源投入产出比等核心指标，推动组织效能持续提升。
　　（2）供应链体系优化升级
　　公司通过系统性降本举措持续优化成本结构，在供应商协同管理方面，针对核心供应商群体开展全面议价合作，建立长期稳定的战略采购关系，有效保障资源供给与价格竞争力；同步优化供应链金融配置，科学延长结算周期，显著改善现金流效率。
　　在采购流程重构方面，创新推行跨部门需求整合机制，通过集中采购模式强化议价能力，并依托数字化管理系统实现全链路透明管控，杜绝冗余采购行为。2025年下半年，公司持续深化供应商分级管理机制，构建更高效的跨部门协同网络，积极探索新材料应用与替代方案，拓展多元化采购渠道，供应链价值创造能力全面提升。
　　（3）人才队伍建设强化
　　公司高度重视人才资源的发展，将提高员工素质和引进高层次人才作为公司发展的重要战略任务。
　　①2025年精准化招聘体系构建，保障核心人才供给；围绕公司业务发展需求，优化招聘渠道整合线上线下招聘资源等建立人才输送基地；精细化招聘流程管理，引入人才测评工具提升招聘精准度；多渠道引进高层次研发人才和专业技术人才，实施与校园管培生联动的一体化项目，制定专属培养计划，实行“导师制+轮岗制+项目实践”培养模式，实现人才精准引进，保障核心人才和后备人才供应。
　　②人才培养方面，构建“分层分类、线上线下融合”的培训体系，聚焦员工能力提升与人才梯队建设，助力组织能力升级。持续加强核心人才与管理者培养，重点突破针对技术、营销等开展专项技能培训与项目实战。优化新员工入职流程，实行一对一导师制，为每位新员工配备专属导师，全程指导入职适应与能力提升。
　　③人才激励方面,持续推动落实任职资格认证、职级薪酬体系和绩效体系建立，以“激励导向、公平公正、价值匹配”为核心，优化薪酬体系，开展行业薪酬调研，将实际薪酬与市场接轨；优化绩效考核指标体系，强化绩效指标与业务目标的关联性。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　历经多年的行业与技术积累，公司形成了研发技术优势、优质客户资源优势、快速交付优势、客户服务能力优势等核心竞争优势，报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　1、持续的技术研发及技术储备优势
　　公司历来十分注重基础技术的投入和持续创新，建立并完善了研发体系，吸引了不同技术领域的博士、教授和专家加盟公司，积累了包括流体力学、材料学、光学、图像处理、视觉算法、运动控制等多种底层逻辑技术。同时，公司还获批设立广东省博士工作站、博士后创新实践基地，拥有省级企业技术中心认定，承担省市级各类重点研发项目，具备雄厚的研发实力并保持持续的创新能力。截至目前，公司掌握了高精度点胶等17项核心技术，并形成了核心零部件研发、运动算法和整机结构设计三大核心技术领域布局，构建了多项竞争优势的基础条件。
　　（1）核心零部件自研自产优势
　　核心零部件研发是公司核心技术领域之一，自2011年成功研发点胶阀开始，公司便逐渐实现了多项点胶阀体、直线电机、伺服驱动器、驱控一体控制器、光源、等离子控制器、等离子尖枪等核心零部件的自研自产。相较于其他设备企业大多数采用外购的模式，公司是国内少有的具备相关核心零部件自主研发与生产能力的企业，现已形成核心零部件开发技术领先、品类多样、稳定一致、满足实际应用需求的优势格局。
　　（2）持续研发投入及产品创新优势
　　多学科基础技术的积累赋予了公司较强的产品研发能力与制造工艺能力，形成了先进的特色工艺和系列化的产品线，是公司未来实现业务空间拓展的前提和基础。自成立以来，公司依托技术优势、以客户需求和行业发展趋势为导向，在智能制造装备领域覆盖了高端流体控制、等离子技术应用、固化、智能组装等工序环节，实现了深耕SMT电子装联工序、向FATP后段组装工序延伸的布局。除此之外，公司持续保持高强度研发投入，其中一部分用于五轴加工、微电子、检测监控、电磁共振、飞秒激光、智能仓储等技术的研发投入，突破设备关键技术瓶颈，不断实现产品的创新升级，以覆盖更多工序环节和应用领域，实现纵向延伸和横向拓展。
　　2、优质的客户资源优势
　　电子信息制造业的头部客户对供应商考核较为严格，一般需经历现场考察、技术研讨、需求反馈、技术改进、样机试用、批量生产、售后服务评价等环节，且智能制造装备工艺验证时间长，行业存在客户资源壁垒和客户粘性。公司是国内较早从事流体控制设备研发和生产的企业之一，凭借着先进技术积累、优质的产品和专业的售后服务，公司与全球科技头部客户及其EMS电子信息产业链客户建立长期稳定的合作关系，拥有行业内较高的知名度。优质的客户资源一方面为公司提供较为稳定的市场份额；另一方面，公司在与优质头部客户的合作过程中，亦能掌握行业先机，使公司得以进行前瞻性的技术研发和产品创新。
　　3、快速交付优势
　　公司在产品设计研发和生产的两大环节，基于模块化设计实现了技术方案和产品生产的快速交付，是公司保持竞争优势、向客户提供优质服务的关键因素。在设计研发过程中，当客户对生产工艺提出更高的精度或效率等要求时，公司基于对下游产品生产工艺的迅速了解及模块化设计理念，可通过升级关键部件、更换工艺模块、优化运动算法等方式，快速提供可满足客户新工艺要求的技术方案，提升了公司与客户对新产品进行工艺验证的效率，帮助客户应对电子信息制造业日益加剧的行业竞争和工艺更新迭代加速的挑战。在产品生产过程中，因公司产品的模块化设计，其主要部件均可独立装配和灵活拆卸，公司由传统的单站式组装模式升级为流水线组装模式，再配合公司自研的智能仓储物流系统应用，极大提高了生产效率和设备品质，使公司具备快速大批量交付设备的生产能力。
　　4、客户服务能力优势
　　电子信息制造业对设备供应商的及时服务和现场技术支持要求较高，因此优秀的客户服务能力是维护客户稳定性和品牌口碑的重要保证。公司依托技术和快速交付等优势，从售前服务至售后服务环节，为客户提供全周期的高质量服务。售前服务层面，公司深度参与客户各类产品工艺验证，当新产品设计变更导致加工工艺发生较大变化时，公司能对客户的个性化需求作出迅速的响应，并在方案设计过程中对客户提出的反馈进行及时改进，在交期内交付新技术方案，帮助客户按时完成新品设计和研发。售后服务层面，为及时接收和处理客户投诉，公司特别制定了客户满意度管理程序，确保迅速解决产品质量问题。当设备发生故障时，公司既可以提供有效的售后服务和维护支持，同时产品的模块化设计也使得客户可先自行快速更换故障模块，极大缩短因设备故障导致的停产时间。
　　综上，公司拥有多年智能装备制造的研发经验，对行业及产品有着深刻的理解，具备较强的研发实力与部分核心零部件自研自产能力，使得公司能够快速响应客户个性化需求、加快交货周期，在提高设备质量的同时降低了产品成本，并与下游客户建立了深度稳定的合作关系，建立了良好的品牌效应，为公司长期稳定发展奠定良好基础。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司历经多年研发投入和技术积累，围绕智能制造装备所需技术，截至目前已积累了17项核心技术，形成了核心零部件研发、运动算法和整机结构设计三大核心技术领域布局。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　公司持续保持高研发投入，围绕三大核心技术领域，深入展开知识产权布局。2025年，公司新增获得发明专利19项、实用新型专利50项、外观设计专利11项、软件著作权4项。品牌荣誉方面，公司获得“广东省制造业500强”，品牌影响力与行业地位持续提升。
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　2025年，公司实现营业总收入69,836.35万元，较上年同期减少1.79%，实现归属于母公司所有者的净利润-10,808.88万元。2025年度公司正处在新旧动能转换的关键时期，消费电子等传统应用领域业务承压，而AI服务器、氢能源等新兴业务尚处于拓展期，公司经营面临阶段性挑战。同时，公司持续高强度的研发投入、产品品类拓展及国内外市场开拓力度加大，期间费用上升；因募投项目转固导致折旧增加，而财务收益受资金规模收窄及收益率下行影响显著减少等因素，共同使公司利润承压，亏损规模扩大。如果未来消费电子行业市场需求出现波动、公司新拓展的行业市场竞争加剧、技术研发进度不及预期、毛利率下行以及经营费用持续增加，且新行业应用的规模效应释放滞后，公司可能面临业绩持续亏损的风险。针对此潜在风险，公司将持续加强新行业应用市场的开发力度，强化产品与解决方案创新，优化运营及成本管控体系，全面提升经营效益，有效防范上述可能出现的不利因素带来的挑战。
　　(三)核心竞争力风险
　　1、技术更新和技术被替代的风险
　　公司产品涉及各类自动化组件或装备、工业互联网及工业软件等软硬件技术，覆盖了多个学科知识和专业领域技术的融合，对公司的技术储备和研发创新能力提出了更高要求。同时，电子信息制造业的技术更新迭代速度较快，公司所处下游应用领域广泛，一旦出现新材料、新技术的进步将对生产工艺提出新的要求。尤其是公司当前的客户主要集中于消费电子领域，该领域产品的设计领先性强、制造工艺难度大、精度要求高、升级换代快，如果公司未能持续关注产业链上、行业内及国内外的技术发展趋势，未能适时推出差异化的创新产品不断满足客户终端需求，则公司的市场竞争力及持续盈利能力将会削弱，可能导致公司被赶超或替代。
　　2、高研发投入与市场验证挑战的风险
　　公司注重技术、产品的研发创新投入，未来可能仍将保持较高的研发投入比例。公司在对流体控制应用产品等传统产品进行迭代升级的同时不断拓宽产品线，战略性开拓工业级飞秒激光、中小型五轴智能模组数控机床、智能工业协作机器人、视觉检测设备等应用于智能装备领域的产品，这就要求公司需要充分熟悉下游各行业的生产加工工艺，以便及时跟上行业趋势并开发出具有市场竞争力的新产品。然而，技术研发具有双重风险：一方面，由于底层技术的积累及产品研发需要投入大量资金和人力，耗时较长且研发结果存在一定的不确定性，若出现项目失败的情形，将导致公司前期投入的成本无法收回，对公司经营造成不利影响；另一方面，公司当前多个新产品尚处于上市初期阶段，其商业化进程面临双重挑战：一是技术成果可能遭遇市场竞争挤压，二是商业价值实现存在不确定性，若出现商业价值低或不及预期的情况，则不利于新产品的市场推广，对公司未来长期的业绩增长和盈利提升产生负面影响。
　　(四)经营风险
　　1、对重要客户产业链依赖的风险
　　报告期内，公司对全球电子行业头部客户及其指定EMS厂商如立讯精密、富士康、歌尔股份、广达等产业链客户的销售收入占当期营业收入的比例达到60%以上，存在对其产业链依赖的情形。
　　（1）重要客户产业链智能制造装备采购需求波动的风险
　　重要客户及其产业链厂商对智能制造装备的采购需求受到技术创新和产品创新的推动，进而导致其某一类型设备的采购规模在不同期间可能存在较大波动。例如：电子产品每隔一段时期均需要进行升级换代，如果在新产品中会采用新的材料、新的结构设计或者新的工艺和物理特性，则相应会对设备供应商提出新的设备采购需求。但是如果重要客户业绩出现波动或是终端产品的创新开发能力下降，使得产业链EMS厂商大幅缩减智能制造装备采购需求，则公司重要客户产业链贡献的收入可能会下滑。
　　（2）公司在重要客户产业链的市场份额下降的风险
　　①技术和产品未能匹配下游技术和产品更新换代需求的风险
　　消费电子厂商每年均会推出新的终端产品，若公司研发能力无法满足重要客户及其EMS厂商的产品迭代需求，则短期内公司将面临订单流失、营收下降的风险；若公司中长期无法及时跟踪重要客户产业链技术路线的迭代路径或者估计失误，公司则可能面临无法通过重要客户的验证甚至产品被淘汰的风险。
　　②重要客户产业链内部的市场竞争风险
　　从事流体控制智能设备制造行业的现有竞争者和潜在竞争者数量较多，一方面是国外大型厂商逐步重视国内业务的布局与开拓，另一方面是具备一定竞争力的国内设备厂商更多的参与进本行业的竞争。如果公司未来不能保持技术的先进性，或者不能在研发能力、市场声誉、品牌建设、管理能力、售后服务等方面稳固竞争优势，重要客户及其EMS厂商可能引入新的设备供应商，则公司存在被其他同类供应商替代以及市场份额下降的风险。
　　(五)财务风险
　　1、毛利率下滑的风险
　　报告期内，公司毛利率为43.82%，较上年同期降低0.49个百分点，若下游电子信息产业客户减少设备需求，又或者通过降低设备采购价格等方式来加强成本管控，将影响上游智能制造装备生产商的利润水平。此外，公司除了加大新产品以及非标设备的市场推广，亦正向国内汽车电子、AI服务器、新能源等市场布局，公司在处于新行业初期以及新产品在放量初期会出现毛利率较低的情形。未来，若公司在其他领域的开拓不及预期，其他领域市场竞争进一步加剧，无法持续推出具备核心竞争优势的新产品，或者无法通过提高生产效率、技术创新、规模效应等方式降低生产成本，则公司毛利率无法维持在目前水平，面临毛利率下滑的风险。
　　2、存货管理风险
　　公司主要根据销售订单及客户告知的订单预测情况制定采购和生产计划，为保证及时交付，公司在充分了解客户产能需求后进行合理预测，会保留一定量的原材料及产品备货。报告期末，公司存货账面价值为29,279.10万元，占总资产的比例为12.47%，其中库存商品和发出商品是最主要的组成部分。随着公司新业务、新产品的不断拓展，未来经营规模不断扩大，公司存货的绝对金额将呈增长趋势，消费电子行业需求具有周期性且电子产品生命周期短，若公司无法准确预测市场需求和实施有效地库存管控，或客户自身需求变更造成订单调整，导致存货的积压、价格下跌的情形，将增加计提存货跌价准备的风险，给公司生产经营带来不利影响。
　　3、应收账款回款延长的风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为45,848.99万元，较上年年末增加3,269.13万元，目前主要客户均为全球电子行业的头部客户，总体信用状况良好，主要以一年内的账期为主，应收账款回款良好。但受终端产品的差异和重要客户的供应链管理体系影响，重要客户指定EMS厂商采购的比例逐步上升，应收账款账期有所延长。未来随着公司经营规模的扩大，公司的应收账款余额可能持续增长，如果出现应收账款管理不当、客户结构重大变动或客户自身经营发生重大困难，公司仍将面临应收账款无法按期收回或形成坏账的风险，对公司的资产流动性和经营业绩产生不利影响。
　　4、汇率波动风险
　　公司出口产品以美元结算，公司2025年外销收入（包括国内保税区）折合人民币约为26,637.75万元，占当期主营业务收入的比例达到了38.14%。人民币汇率随着国际政治、经济环境的变化而波动，全年具有一定的不确定性，如果未来人民币汇率出现反复震荡或者短期内大幅升值，公司产品出口以及经营业绩可能受到不利影响，公司面临汇率变化对经营业绩带来损失的风险。
　　5、理财产品赎回风险
　　报告期内，公司使用自有资金购买了一项投资金额为3,000万元的信托产品，截至本报告披露日，该信托产品已逾期，尚未兑付本息。基于谨慎性原则，公司对上述信托产品确认公允价值变动损失1,950万元；同时，公司对截至本报告披露日使用自有资金投资理财产品的情况进行了全面自查，除上述信托产品外，公司不存在已购买、尚未到期的中航信托产品。为加强资金管理，防范投资风险，公司未来将审慎评估理财产品，优先选择安全性高、流动性强的产品，持续跟踪存续产品风险，确保公司资金安全。
　　(六)行业风险
　　下游应用领域集中且需求存在周期性风险
　　智能装备核心技术已进入成熟稳定期，设备生命周期普遍达3-5年。公司下游客户集中于消费电子领域，其行业景气度对公司经营具有决定性影响。当前，人工智能、5G通信、AR、VR等新技术正以前所未有的速度重塑终端产品，展望未来，AI赋能下有望开启新一轮创新周期，刺激PC和手机等终端产品的换机需求，进而刺激下游客户两类关键采购需求：一是新产品旺盛的市场需求带来的产能扩张，二是新产品较大幅度的工艺变革带来的对其生产设备的更新换代需求。
　　然而，若未来下游消费电子市场出现新产品需求不及预期、技术创新节奏放缓、或工艺迭代幅度有限等情形，可能导致客户产能扩充停滞、设备升级需求萎缩。此外，全球宏观经济波动、地缘政治风险及供应链不确定性也可能进一步抑制终端消费需求，加剧下游行业的周期性波动。上述因素均可能对公司造成销售下滑、业绩承压的经营风险。
　　(七)宏观环境风险
　　1、宏观经济波动及贸易摩擦风险
　　近年来，国际局势跌宕起伏，各种不确定、不稳定因素频现，国际贸易环境日趋复杂，贸易摩擦争端不断。目前公司已于美国、墨西哥、马来西亚、越南等地设立了境外分支机构，未来还将进一步加强海外营销、服务网络的建设，加强与海外客户的合作。如果未来宏观经济政策发生变动、国际贸易摩擦升级，或因地缘政治问题对某些国家或地区的经济贸易发展产生显著影响，不排除公司存续客户销量波动、新增客户业务量难以及时补充的可能性，上述事项均可能会削弱公司出口业务的竞争力，对公司运营带来不利影响。
　　2、其他不可预见事件（包括流行病、恐怖袭击或自然灾害）导致的经营风险
　　公司的业务受制于中国和全球的一般经济和社会条件，公司无法控制的不可预见或灾难性事件包括大流行或其他广泛的突发卫生事件（或担心发生此类紧急情况的可能性）、恐怖袭击或自然灾害，可能会造成经济和金融中断或导致运营困难（包括签证、旅行限制），并使业务活动面临损失，进而对公司产生不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　1、内部控制风险
　　（1）实际控制人控制不当的风险
　　截至目前，公司的实际控制人是刘飞、何玉姣夫妇，两人通过直接、间接形式可以控制公司69.08%的股权。如果实际控制人通过控股股东对公司的人事安排、经营决策、投资担保、资产交易、章程修改和分配政策等重大决策予以不当控制，则可能给公司和其他股东带来风险。
　　（2）资产和经营规模扩张带来的管理风险
　　随着公司业务的扩张以及未来募投项目的陆续运营和投产，公司的规模将进一步扩大，组织结构和管理体系日益复杂，对公司经营管理、资源整合、持续创新、市场开拓等方面都提出了更高的要求，公司管理团队的管理水平及控制经营风险的能力将面临更大考验。如果公司管理团队的人员配备和管理水平不能适应规模迅速扩张的需要，将直接影响公司的经营效率、发展速度和业绩水平，公司的日常运营及资产安全将面临管理风险。
　　2、法律风险
　　（1）知识产权保护相关的风险
　　截至本报告期末，公司已拥有软件著作权57项，发明专利73项，实用新型专利295项，外观设计专利67项。如果未来出现公司知识产权被竞争对手或第三方侵犯、恶意诉讼、核心技术泄密等情形，即使公司借助法律程序寻求保护和支持，仍需为此付出人力、物力及时间成本，可能导致公司商业利益受到损害，并对公司正常生产经营和产品的研发等产生不利影响。
　　（2）房屋产权瑕疵相关的风险
　　截至目前，公司未取得权属证书的房产面积共约2,681.48㎡，占公司整体经营场地面积的比例低于6%。其中，①521.48㎡的接待中心、会议中心已履行报建手续并办理了相应的竣工验收及备案手续，但因报建核准的名称及用途与现行规范性文件的要求不符，因此未能办理房屋权属证书。接待中心、会议中心目前未用于生产经营。②2,160㎡的钣金、机加车间未履行报建手续，无法办理房屋权属证书，主要用于少量钣金件和机加件加工等工艺环节，未涉及公司生产的核心工艺和重要环节，公司的五金件和机加件加工目前主要以委托加工方式进行生产或对外直接采购，公司自行生产的比例较低。主管部门于2021年出具书面证明，确认五年内无改变公司自建房屋用途或进行拆除的计划。若主管部门未来责令公司停止使用、限期拆除上述未取得房屋权属证书的房产，公司可能面临整改、被处以罚款的风险，在短期内可能使得公司日常经营受到一定不利影响。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司实现营业收入69,836.35万元；实现归属于母公司所有者的净利润-10,808.88万元；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-10,003.09万元。
　　2025年期末，公司总资产为234,705.66万元，较期初增长2.98%；期末归属于母公司的股东所有者权益为182,405.11万元，较期初下降3.95%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业格局
　　公司广义的行业分类属于智能装备制造业，生产的流体控制设备属于更为细分的电子专用设备制造行业，主要依据客户的需求进行相应自动化设备的研发设计与生产制造，为客户提供完整的智能化生产解决方案。在电子信息制造业不断向高精度、智能化发展的今天，智能制造装备是电子信息制造业实现自动化、智能化、柔性化的必备条件和关键环节，甚至是各行业产业升级和技术进步的重要保障和国家综合实力的集中体现。当前，全球制造业自动化设备格局呈现出外资厂商占据主导，国内厂商迅速崛起的态势，高端装备领域的技术实力更是成为未来竞争的关键要素。为此，我国从政策上支持智能装备制造业做大做强，为其发展提供了巨大的市场空间，行业有望保持快速增长趋势。
　　2、行业趋势
　　（1）智能装备行业不断向高精尖方向发展
　　当今，全球已迈入人工智能时代，大数据、人工智能、5G等前沿技术与制造业加速融合，以高附加值、高知识密度、高技术含量为特征的高技术制造业成为智能制造发展的关键支柱。
　　全球智能装备行业正经历“精度革命”与“智能跃迁”的双重变革。在技术层面，以人工智能、数字孪生、精密传感为代表的前沿技术持续突破，推动智能装备向纳米级加工精度、高速高精响应能力、自适应决策能力等尖端领域迈进。在政策方面，2025年8月，国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，强调加快人工智能在设计、中试、生产、服务、运营全环节落地应用，构建新质生产力发展新格局。在市场需求方面，制造业正经历着前所未有的变革，通过信息技术与制造技术的深度交叉融合，不断衍生出新的应用方向，算力业务的效能边界被不断拓宽。智能产线、预测性维护、运营优化以及实时监控，作为智算技术赋能制造业转型的四大核心应用场景，正引领着产业向智能化、高效化方向迈进。这一进程中，具备多学科交叉研发能力、掌握核心算法与精密工艺的企业，正通过技术突破与产业链协作，成为全球高端装备产业新竞争格局的重要推动力量。
　　（2）国际贸易逆全球化，贸易壁垒提高
　　近年来，全球供应链格局正经历深刻调整。欧美等发达经济体出于产业安全与制造业回流的考虑，加速推动关键产业链向本土或周边地区转移。国际企业普遍采取“中国+1”策略，即在保留中国作为主要生产基地的同时，将部分产能向东南亚、墨西哥等地区分散布局，形成国内外联动的供应链体系。这种产业链调整并非完全撤离中国，而是推动原有供应商到国外开设分厂实现国内外产能联动，这要求中国制造企业既要守好国内产业链，又要主动参与国际分工。
　　面对全球供应链格局深度调整，中国企业需通过提升技术水平和全球化布局打造新优势。在海外拓展方面，电子等行业的头部企业加速实施“海外扎根”策略，通过在重要市场建立生产基地，充分利用当地税收优惠、人力成本优势和区域贸易政策，既降低关税影响又增强供应链稳定性；在技术研发方面，通过加大自主创新投入突破关键技术瓶颈，在精密加工、智能交互等领域形成差异化竞争力，推动制造环节向高附加值领域延伸。
　　（3）中国电子信息制造业转型升级速度加快，驱动高端智能化设备发展
　　经历早期的快速扩张，我国电子信息制造业开始进入高质量发展的关键期，发展主要推动力逐步由低端转向中高端，从规模红利转向产业创新和转型增值，技术密集型和高端装备产业的占比加大，产业发展进入到了“通过重研发，从低价值环节向高价值环节实质突破”的新阶段。
　　目前，我国电子信息制造业实现了从机构件、功能件加工，逐步向集成电路、显示面板等附加值更高的产业链环节升级。电子信息制造业的转型升级，使得电子专用设备采购需求保持稳定增长，且由于产业链升级，电子专用设备必将向智能化、模块化方向发展。
　　（4）在消费结构升级驱动下，生产线柔性化需求显著提升
　　伴随着消费结构的不断升级与多元化，“以产定销”的传统生产模式已难以充分响应市场及消费者日益增长的多样化、个性化、定制化及时效性需求。买方市场的崛起和消费者偏好的快速变化，促使市场对“多样化、小规模、周期可控”的生产模式展现出前所未有的渴求。这一趋势构成了强大的驱动力，迫使制造业深刻反思并转型其生产模式，逐步向以消费者需求为核心导向的产供体系迈进。
　　在此过程中，制造业经历了一场从“粗犷型”向“精细化”的深刻转变，不仅追求产品质量的精益求精，更在生产灵活性与响应速度上实现了质的飞跃。柔性制造模式应运而生并迅速普及，并以其高度灵活的生产组织方式、快速适应市场变化的能力以及对个性化需求的精准满足，成为了制造业转型升级的重要路径。通过柔性制造，企业能够灵活调整生产计划，快速响应市场变化，实现小批量、多品种的定制化生产，从而更好地满足消费者多样化的需求，提升市场竞争力。目前，智能制造装备普遍存在定制化程度高的特征，各类电子产品因生产工艺不同需使用专用电子设备，同一产品生产线因工序环节不同亦需更换不同的生产设备，以上痛点将使得企业智能制造装备购置、人力资源培训、设备更新换代等成本较高，因此自主生产线的工艺需求与产品迭代促使制造业向柔性化发展，对生产线柔性化需求不断加大。
　　(二)公司发展战略
　　当前，全球制造业正加速向智能化、数字化、柔性化、绿色化深度转型，人工智能、机器视觉、精密驱控、数字孪生等前沿技术与智能制造装备产业深度融合，消费电子、汽车电子、AI算力、人形机器人、智能仓储等新兴赛道持续扩容，为智能制造装备行业带来历史性发展机遇。公司紧扣国家新型工业化战略部署与“人工智能+制造”产业发展方向，以技术创新为内核、产业协同为支撑、全球化布局为延伸、高质量发展为目标，构建“研发引领、主业深耕、多元协同、全球拓展”的一体化发展格局，持续强化核心竞争力，致力于成为全球领先的智能制造系统解决方案服务商，为股东、客户、员工与社会创造长期可持续价值。
　　（一）构建三级研发体系，筑牢技术创新核心壁垒
　　技术创新是公司可持续发展的根本动力与核心竞争力。2026年，公司全面优化研发组织架构，搭建研究院、研发中心、应用研发三级协同、权责清晰、高效联动的研发体系，形成“前沿技术探索、通用平台开发、项目化交付落地”的全链条创新机制，持续深耕技术创新，突破关键核心技术瓶颈，构建自主可控、持续迭代的技术底座。
　　1、研究院：聚焦前沿技术与核心部件，抢占技术制高点
　　研究院定位为公司前沿技术策源地与核心部件研发中心，主攻驱控技术与工业软件两大方向，为公司全业务线提供底层技术支撑。驱控技术领域，重点开展驱控板、数控机床控制板、数字电源等核心控制部件的自主研发，突破高精度运动控制、高效能电源管理、多轴协同控制等关键技术，推动核心部件国产化替代，解决产业链关键环节“卡脖子”问题。软件技术领域，在现有技术积累基础上持续迭代升级，推动数字技术与智能装备、智能制造产线深度融合，提升设备全生命周期管理、远程运维、可视化管控能力，构建“硬件+软件+算法”一体化技术壁垒，为公司各业务板块产品升级与新赛道拓展提供前瞻性技术储备。
　　2、研发中心：聚焦通用化与平台化，提升产品标准化与规模化能力
　　研发中心定位为公司通用产品迭代与技术平台中心，聚焦公司通用型智能装备、软件平台的优化升级与标准化建设。持续推进公司通用标准设备的迭代优化与成本优化，提升设备稳定性、适配性与规模化生产能力；加快核心软件平台升级，完善底层算法框架、控制逻辑与接口标准化，提升软件平台兼容性与复用性；全面推进产品设计、工艺流程、零部件选型的标准化工作，提升零部件通用率，降低研发、生产与售后成本，为公司规模化交付、市场化拓展提供坚实的产品与平台支撑。
　　3、应用研发：聚焦客户场景与项目交付，快速响应市场需求
　　应用研发定位为公司客户化解决方案与项目化交付中心，以客户需求与项目落地为核心导向，紧密对接下游行业应用场景与客户个性化需求。针对不同行业客户的生产工艺、产能规划、场地条件与品质要求，开展定制化装备、自动化产线、整线解决方案的研发设计、调试与交付；聚焦高端制造场景下的高精度、高柔性、智能化需求，强化定制化技术攻坚，提升解决方案的适配性、可靠性与交付效率，打造“快速响应、精准适配、全周期服务”的应用研发能力，有效满足高端客户差异化需求，持续提升客户合作粘性与市场满意度。
　　（二）聚焦核心业务深化与延伸，抢抓行业风口拓展增量空间
　　公司持续深耕智能制造装备核心主业，紧跟下游行业发展趋势不断拓展产品应用边界，同时紧扣AI算力、机器人产业、全球化供应链、国际高端制造等行业发展风口，以核心技术与制造能力为依托，延伸业务布局，拓展高附加值市场，提升业务覆盖广度与产业深度。在核心主业深耕上，立足消费电子智能制造核心领域，从传统手机、笔记本电脑等品类，逐步向智能穿戴、智能影音、AR/MR/VR等全品类消费电子产品覆盖；从单一的工艺段设备供应，向模组组装、整机组装等全流程制造环节延伸，同时积极开拓汽车电子、半导体、新能源、工控电子、医疗电子等非消费电子高端制造市场，开发适配各领域需求的差异化产品与解决方案，打造全场景、全品类的智能制造服务能力。在此基础上，重点布局以下增量赛道：
　　1、深化国际大客户合作，推进越南本地化产能建设
　　为适配国际大客户全球化供应链布局战略，公司重点推进越南生产本地化建设，构建精密机加工与整机组装两大核心功能。越南基地机加工业务与国内精密加工产能深度联动，实现国内外订单同步承接、协同生产、快速交付；完善整机组装产能与服务能力，提升东南亚市场本地化响应速度与服务水平；在深度服务核心客户基础上，积极兼容其他国际优质大客户，打造全球化、柔性化、高效协同的生产交付体系，持续巩固国际大客户核心供应商地位。
　　2、布局AI算力赛道，深耕AI算力领域自动化解决方案
　　AI算力基础设施是公司2026年重点拓展的高附加值赛道。公司聚焦AI算力核心客户需求，为其全生产流程提供一体化自动化解决方案，覆盖产品研发试制、核心部件加工、精密组装、性能检测等环节制造场景。针对AI算力的生产制造特性，定制开发自动化组装产线、高精度性能检测设备、智能物料搬运系统、整线集成管控平台等软硬件产品，融合公司核心的AI视觉检测、精密驱控等技术，实现生产过程的智能化、自动化与精细化管控，助力客户提升生产效率、产品良率与整体制造水平；深度参与行业头部客户高端产线的研发与建设环节，提前卡位AI算力智能制造赛道，将该领域打造为公司高附加值、高成长性的核心业务板块。
　　3、发力精密零件加工，抢抓机器人产业发展机遇
　　伴随人形机器人及通用机器人产业链快速崛起，公司将精密零件加工列为战略新方向。将依托自研高端机床装备与ADA智能产品线，逐步打造具备精密零部件机加工、钣金成型、整机组装全流程的能力，有序开展精密零部件机加工与钣金件生产，逐步打通“机床制造—精密加工—部件组装—整线集成”全产业链，抢抓机器人产业发展红利，培育新的业绩增长点。
　　4、组建专业团队，系统化拓展全球高端制造领域国际业务
　　2026年，公司优化国际业务拓展模式，由总部组建专业化国际业务拓展团队，系统化、主动化开拓全球高端制造市场，重点攻坚消费电子、智能装备、工业制造等领域的国际头部企业。聚焦公司智能制造系统解决方案核心能力，为国际客户提供3C智能装备、智能仓储物流、自动化产线、精密零部件等多元化产品与一站式服务；依托国内强大的研发制造优势与越南等海外基地的本地化交付能力，构建覆盖全球主要制造区域的服务网络；同时完善国际业务的运营管理、风险控制与合规管理体系，持续提升公司在全球市场的份额与品牌国际影响力，推动公司业务全球化高质量发展。
　　未来，公司将始终坚守智能制造主业，以技术创新为引擎，以产业协同为支撑，以全球化布局为方向，深耕核心赛道，拓展新兴领域，持续提升核心竞争力、行业影响力与可持续发展能力，奋力实现高质量跨越式发展。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将以“战略聚焦、精益增长、数智赋能、全球拓展”为主旋律，围绕业绩增长、利润提升、持续改善、知识积累、体系化建设、信息化建设、人才强化七大核心目标，推进以下重点工作：
　　（一）业绩增长：多维发力，拓展市场空间
　　1、深耕存量，拓展增量：通过标准产品的持续降本和稳定性提升，增强点胶机、涂覆机、AOI检测设备等标准产品在国内及海外市场的竞争力。
　　2、AI市场重点突破：组建专业AI业务团队，加大AI服务器领域研发与销售投入，深化与全球知名AI服务器厂商的合作，拓展智能化组装、点胶等解决方案的应用场景，开拓新的增长曲线。
　　3、新兴领域标杆打造：聚焦汽车电子、半导体、氢能源等领域，集中资源突破行业头部客户，打造标杆案例，推动相关产品规模化放量。
　　4、海外业务加速渗透：完善海外基地布局，扩大越南子公司产能，建立专业海外BD团队，深化本地化运营与定制化服务，提升海外市场渗透率。
　　（二）利润提升：优化结构，强化成本管控
　　1、业务结构优化：提高高毛利率产品与整线解决方案的收入占比，降低对单一行业的依赖，提升盈利稳定性；
　　2、运营效率提升：持续推进精益生产，优化生产流程，减少生产过程中的浪费，提升人均创利水平；
　　3、成本精准管控：深化供应链协同，扩大战略采购规模，探索新材料应用与替代方案，降低采购成本；优化库存管理，加快应收账款回收，提高资金使用效率；
　　4、产品稳定性升级：通过技术迭代与品质管控，降低产品故障率与售后成本，提升客户满意度与复购率。
　　（三）持续改善：深化精益运营文化
　　1、精益改善专项推进：将“降本、增效、提质”改善文化融入日常运营，开展全员参与的改善项目，聚焦研发、生产、销售、管理等各环节痛点问题，持续优化；
　　2、流程优化迭代：对现有业务流程进行全面梳理，消除冗余环节，推行流程标准化，提升跨部门协同效率；
　　3、品质管理强化：推进“强品管”工作模式，完善质量管理体系，加强研发、生产、交付全流程质量控制，提升产品品质稳定性。
　　（四）知识积累与产品创新：构建系统化研发体系
　　1、推进研发标准化：持续推进研发标准化工作，通过研发标准规范的制定落实，确保研发设计问题的改进举一反三，实现研发个人经验到组织经验的升华。
　　2、深化工具与流程：深化ONES系统在研发项目管理中的应用，实现研发全过程规范有序、可视、可追溯。正式导入FMEA工具，实现产品设计经验的有效沉淀。
　　3、构建公司级知识库：系统化开展知识管理与经验沉淀，构建公司级知识库，涵盖技术文档、工艺方案、客户案例、问题解决方案等，促进知识共享与传承。
　　（五）体系化建设：夯实管理基础
　　1、核心领域体系完善：深入推进研发、制造、品质、供应链等关键领域的流程标准化与体系化建设，明确责任边界与操作规范，用流程的确定性来消除人为因素的不确定性。
　　2、组织协同优化：优化“行业+战区”协同作战模式，强化解决方案中心与战区的深度融合，提升市场响应速度。
　　3、内控体系强化：完善内部控制制度，加强对财务、运营、合规等方面的风险管控，确保公司稳健经营。
　　（六）信息化建设：加速数智化转型
　　1、AI技术深度应用：拓展AI在招聘、询比价、数据分析、研发设计等场景的应用，推广研发设计AI工具，提升运营效率与创新能力。
　　2、BI平台优化完善：整合全业务系统数据，建立统一数据标准，升级可视化与智能报表功能，新增预警机制，提升数据驱动决策能力，力争关键决策数据驱动覆盖率超90%。
　　3、售后数字化重构：搭建一站式售后数字化平台，整合报修、派单、维修、反馈等全流程功能，建立售后知识库，提升故障解决率与客户体验。
　　4、生产数字化落地：逐步推进自研MES系统落地新车间，打通生产全流程数据，实现生产计划、调度、质检、追溯数字化管控，提升生产效率与产品合格率，赋能车间智能化升级。推动车间生产管理从“人工管控”向“数字化管控”转型，提升生产精益化水平，保障装备产品质量稳定。
　　（七）强化人才队伍：支撑战略落地
　　1、人才引进聚焦：加大高端研发人才、国际化营销人才、复合型管理人才的引进力度，优化人才队伍结构；
　　2、任职资格评价：在全部门、全岗位实施任职资格评价，建立科学的人才评价体系；
　　3、激励机制完善：优化薪酬与绩效考核体系，完善限制性股票激励计划等中长期激励机制，充分调动核心团队的积极性与创造性；
　　4、人才培养升级：构建系统化人才培养体系，针对不同层级、不同岗位员工制定专项培训计划，打造学习型组织，提升员工专业技能与综合素质。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛　　（1）公司所属行业及确定依据　　公司主营业务为部品研发、流体控制设备、等离子设备、固化及智能组装设备等智能制造装备的研发、生产、销售及技术服务。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，属于“C3569其他电子专用设备制造”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），属于“2.1智能制造装备产业-3569其他电子专用设备制造”；根据国家发展改革委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，公司产品属于“2.1.4智能加工装备”中... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）公司所属行业及确定依据
　　公司主营业务为部品研发、流体控制设备、等离子设备、固化及智能组装设备等智能制造装备的研发、生产、销售及技术服务。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，属于“C3569其他电子专用设备制造”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），属于“2.1智能制造装备产业-3569其他电子专用设备制造”；根据国家发展改革委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，公司产品属于“2.1.4智能加工装备”中的“智能基础制造装备”。
　　（2）行业发展阶段
　　公司广义的行业分类属于智能装备制造业，生产的流体控制设备属于更为细分的电子专用设备制造行业。智能装备制造的技术水平是推动下游制造业突破工艺和产能限制的核心驱动力。电子信息制造业向高精度、小型化方向发展的速度加快，对生产工艺变革的速度提出了更高要求，由此不仅催生智能制造装备更新换代的迫切需求，更对相关技术的迭代升级提出新的挑战。同时，随着大数据、云计算等信息技术和人工智能的快速发展及应用，将加速赋能制造业，推动新一代智能制造技术的形成和发展。2025年政府工作报告提出，要持续推进“人工智能+”行动，支持大模型广泛应用，政策导向从技术研发转向实际场景应用，重点更聚焦于大模型与工业场景的深度适配，将推动智能制造装备向柔性生产、供应链协同等方向纵深发展。
　　当前，制造业自动化面临四大行业痛点，即：自动化设备通用性低、故障排除时间长、操作门槛高、柔性化不足。以设备通用性为例，各类电子产品因生产工艺不同需使用专用电子设备，同一产品生产线因工序环节不同，亦需采用不同的生产设备进行生产。由于以上行业痛点，导致企业在智能制造装备购置、人力资源培训及设备更新换代等方面成本居高不下，正成为制约电子信息制造业实现自动化和智能化升级的关键因素。
　　2025年，智能装备制造业呈现“政策标准化落地、国产替代深化、细分场景规模化”的特征，但行业仍处于技术红利释放与成本压力博弈的关键阶段。未来，强化产业链协同、提升核心部件自给率、拓展全球化布局，将成为企业突破内卷的重要路径。
　　（3）行业基本特点
　　①下游行业的高增长推动可持续发展
　　智能装备制造业的下游应用领域非常广泛，主要包括消费电子、新能源、汽车制造、半导体、医疗器械、家居等行业。其中，因3C产品的消费属性明显、产业庞大、更新换代周期较短，所以智能装备在消费电子领域得到了较快发展。目前，起步较早且竞争激烈的消费电子逐渐趋于稳定发展态势，相较之下，我国光伏、新能源汽车、储能、半导体市场正处于快速发展阶段，智能装备是这些下游企业生产经营的基础设备，下游行业的快速增长将会显著推动智能装备市场容量的扩大，应用市场前景广阔。
　　②关键核心零部件技术攻坚进入提速期，自主化与高端化并行突破
　　核心零部件的结构设计与精密加工能力始终是支撑智能装备升级的关键基础。我国高端制造业因发展历程较短，在上游技术积累和产业链配套方面仍存短板，部分高端领域的关键材料、工艺及核心部件与国际先进水平存在代际差距，对外依存度较高。
　　在此背景下，中央经济工作会议明确将“以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”列为2025年重点任务，强调要加强基础研究和关键核心技术攻关，积极运用数字技术、绿色技术改造提升传统产业。基于此，国内各地围绕制造业重点产业链持续深化自主创新，促进关键核心零部件技术积累，不断夯实国内民族企业科技创新的主体地位，逐步实现产业链和供应链的自主可控，带动产业结构优化升级。
　　③高端制造领域设备国产化进程加速，智能制造向标准化与高质量升级
　　智能制造装备行业是国际竞争的焦点行业，历经多年发展，我国智能制造装备行业规模持续壮大，根据工信部数据，截至2024年，我国智能制造装备行业规模突破3.2万亿元，建成2,500余个数字化车间和智能工厂。我国自主研发和生产的各类智能制造装备已覆盖多种电子产品的多个工序环节，基本满足了电子、汽车、工程机械、物流仓储、医疗等领域对中低端自动化设备的需求，并逐步向高端领域渗透：国内已形成具备全链条创新能力的智能装备企业集群，在核心算法、精密传动等关键技术实现自主突破，部分高端产品达国际先进水平。
　　当前行业核心任务正从规模扩张转向质量提升与标准化建设。2025年8月，工业和信息化部等八部门联合印发《机械工业数字化转型实施方案（2025—2030年）》（工信部联通装〔2025〕152号），明确构建“两步走”发展路径：到2027年实现智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50%、建成不少于200家卓越级智能工厂；到2030年，机械工业规上企业基本完成一轮数字化改造，重点企业的产业链供应链上下游实现数据互联、共享协同。该方案以智能制造为主攻方向，通过构建产学研协同创新体系，强化标准引领与技术融合，推动核心部件国产化率提升，并依托智能工厂梯度培育降低中小企业转型成本，进一步巩固国产替代成果，为行业从“单点突破”迈向“系统化生态重构”提供制度保障。
　　（4）主要技术门槛
　　①技术壁垒
　　智能制造装备行业属于技术密集型、资金密集型、人才密集型行业，其发展融合了多学科技术体系且更新迭代快，是下游终端制造业突破工艺和产能限制的关键因素，因此企业需要在包括先进制造、光学成像、机械系统、电气控制、信息技术、人工智能等领域进行大量技术积累，持续开展技术攻关，储备行业应用经验，深度把握下游行业技术变革趋势，才能够在行业中立足并建立竞争优势。
　　②应用领域的行业经验壁垒
　　面对市场不断变化的终端产品，客户对智能制造装备的稳定性、精密性、安全性、可靠性以及供应商的售后服务和技术支持能力有较高的要求。智能制造装备企业需要根据客户行业特点、行业规范、货品类型、功能需求、相关配套工程、客户预算等众多因素进行解决方案设计，以便更好地服务客户，因此下游客户更青睐于拥有较强的研发设计能力、丰富的项目实施经验、专业化的项目管理团队，并能够提供长期售后服务的设备制造商，这才是行业的客观需求和长期发展趋势。
　　（二）公司主要业务、主要产品及其用途
　　1、主要业务
　　公司主要从事流体控制设备、等离子设备、固化及组装设备、ADA智能平台、半导体装备等智能制造设备及系统平台的研发、生产和销售，产品可广泛运用于消费电子、汽车电子、AI服务器、新能源、半导体、智能家居、医疗等多领域电子产品的智能生产制造，致力为客户提供工厂智能制造整体解决方案。
　　历经多年发展和技术积累，公司已形成核心零部件研发、运动算法和整机结构设计的一体化技术平台，依托一体化技术平台，公司的智能制造装备已在技术水平、生产效率和交付速度等方面具备较强的竞争优势，已与全球科技行业头部客户及产业链EMS客户建立了长期、稳定、深度的合作关系，帮助其在点胶、涂覆、等离子清洗和组装等多个环节实现自动化、智能化和柔性化生产。
　　2、主要产品
　　公司产品主要包括点胶机、涂覆机、AOI检测、灌胶机、等离子清洗机、固化炉、智能组装设备、ADA智能平台、五轴联动数控机床、超快激光设备、仓储物流设备等多种智能制造装备和点胶阀体、驱控、电机等多种核心零部件，是电子信息制造业实现自动化、智能化和高效化生产的关键核心装备，目前已形成了以高端流体控制设备为核心、覆盖多道工序的多元化产品布局。
　　（1）流体控制设备
　　流体控制设备主要包括点胶机、涂覆机、灌胶机和喷墨机等。流体控制设备可广泛应用于消费电子、汽车电子、新能源、智能家居和半导体等领域产品的SMT电子装联段、FATP后段组装的底部填充、围坝、引脚封装、堆栈封装POP、补强、三防涂覆等工艺，以实现电子产品的贴装和部件组装。
　　（2）等离子设备
　　等离子设备主要有真空等离子清洗机和常压等离子清洗机，用于清洗FPC、PCB、半导体引线支架、玻璃和各种手机零部件等表面有机物，以提高产品表面附着力，从而提升产品可靠度。
　　（3）固化、智能组装设备及其他设备
　　固化设备包括红外固化炉、紫外固化炉和热风固化炉，主要用于产品完成点胶或涂覆、灌胶或打印等工序后的固化或烘干。智能组装设备主要用于零部件或产品贴装、插装、锁付等工序，包括上料机、下料机和传输设备等其他设备。
　　ADA智能平台是在通用机架的基础上搭载主机模组形成一个通用平台，再在通用平台基础上搭载不同的工艺模块、供料模块、输送和校准模块以快速形成一台智能平台设备，实现给什么工具和物料就能完成相应的工序工作，如点胶、涂覆、组装、等离子清洗、锁付、视觉检测等。ADA智能平台的“智能”体现在设备具有自感知、自学习、自决策、自执行、自适应的特点，能有效解决制造业设备不通用、故障排除时间长、操作技术门槛高、换线转产不灵活的行业四大痛点问题。
　　（4）配件及技术服务
　　公司销售的配件以阀体为主，包括点胶阀、涂覆阀、雾化阀、薄膜阀等，用于消费电子、汽车电子、LED、新能源等多领域的表面贴装胶、导电银浆、IC封装胶、底部填充胶、涂助焊剂或活化剂等工序环节。技术服务业务是公司为保障客户生产线的稳定、安全、高效运行而提供的运营维护服务，具体内容包括智能制造装备的操作培训、定期检查、维护保养、故障分析等，贯穿了客户智能化生产的全生命周期，有效提升客户黏性。
　　（5）智能生产解决方案
　　公司除了销售单一整机设备外，还致力于为客户提供覆盖PCBA加工、终端组装等多环节的智能生产整线解决方案，可广泛应用于消费电子、汽车电子、新能源、半导体、智能家居及医疗等多行业领域的电子产品智能生产制造。
　　①点胶线体解决方案：该生产线以304不锈钢设计的高速点胶机系列为主体，配有自动上下料机
　　接驳台、UV检测台等设备，可配置单双轨&单双阀、微量天平、激光测高等，多种功能灵活搭
　　配升级来实现不同的点胶工艺。
　　②PCBA板涂覆解决方案：该生产线以iCoat系列涂覆机为主体，配有自动升降机、接驳台、UV检测台、UV固化炉等
　　装置，亦可配置双机双炉等定制化方案，最大程度保证加工工艺稳定性。
　　③在线真空/常压灌胶线体解决方案：该生产线包含真空/常压灌胶机、升降机、接驳台、预热炉、固化炉、全景/3D相机视觉拍照、PC+PLC控制整线，为客户实现自动识别产品型号、自动灌胶、自动烘干、工装自动回流等功能。
　　④ADA智能平台多模组整线方案：ADA智能平台可以单机生产模式，亦可以多机连线的生产模式。根据产品的工艺流程、产能需求与排线平衡，公司可以为客户自定义布局模组，采用多单元和各种工艺模块的组合实现
　　量产目的，换线只需更换模块即可，无需移动设备。ADA智能平台不同工作站选配不同工艺模块，或与人工位或与其他专用设备混搭结合使用，能实现产线的无限扩展，为快速搭建大型生产线提供一站式智能制造服务。
　　搭载LMES系统实现离线排产、离线编程、离线生产等，使其有效解决制造业设备通用性低、故障排除时间长、操作技术门槛高、换线转产不灵活的四大行业痛点。
　　（三）主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司已建立覆盖智能制造装备研发、生产和销售为一体的完整业务模式，基于产品的前期研发投入、生产成本等因素制定产品价格，并通过向客户销售智能制造装备、提供配件及技术服务实现盈利。
　　2、采购模式
　　公司主要根据生产计划、研发需求以及销售订单相关的产品BOM清单，按需下达采购订单。此外，公司亦会根据与客户沟通的预测订单安排批量生产，并依此提前采购一部分通用物料，以满足生产排产的领料需求。公司直接采购的物料以标准化零配件为主，属于原材料采购，直接面向供应商进行采购。另外，公司还会委托部分供应商进行部分五金件、机加件、电气件的简单加工，即外协加工模式，公司向其支付加工费。
　　3、生产模式
　　公司以自主生产为主，对少部分附加值较低的钣金件、机加件和电气件的简单加工以委托加工方式进行。在生产组织方面，公司主要为订单导向型，生产计划主要根据销售订单及客户告知的订单预测情况执行，公司会通过与客户深入沟通，充分了解主要客户当年度的预计产能需求，并根据客户生产计划着手开始进行材料采购、制定生产计划，确保生产计划均衡分配、按时完成、准时发货；在生产工艺方面，公司产品在标准设备的基础平台上，通过加载工艺模块、变更关键核心零部件或优化运动算法等方式，即可满足客户多样化的工艺需求。当客户有特殊的工艺需求时，公司亦会根据客户需求定制化生产。
　　4、研发模式
　　公司建立了前沿技术中心+研发中心+应用研发“三层”研发体系。其中，前沿技术中心致力于推动技术创新，整合和应用先进的视觉软件、工业互联网、人工智能和数字孪生等技术，提升公司在智能装备领域的竞争力和市场领导地位；研发中心主要负责核心部件、标准产品、ADA智能平台三大模块的研发；应用研发则与研发中心标准产品部形成联动，针对市场及客户对产品的工艺要求进行产品升级研发，解决客户现场的应用问题，实现人力资源的优化配置。
　　5、销售模式
　　公司产品以直接销售为主。公司依托深厚的技术积累和快速交付等优势，实现了与全球电子信息产业头部客户及其EMS厂商的互赖互信，建立了长效而稳定的合作机制。公司直接与客户或其EMS厂商签订订单并直接发货，为其提供相关的智能制造装备及解决方案、零配件和技术服务。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司实现营业收入34,259.29万元，较上年同期增长9.55%；实现归属于母公司所有者的净利润-5,844.38万元，归属于母公司所有者扣除非经常性损益的净利润-4,132.04万元。报告期内，公司营业收入保持增长，净利润仍呈现亏损状态。经营业绩承压主要源于公司为把握中长期发展机遇，在技术创新与市场开拓方面保持较高投入水平，同时受全球贸易环境变化、新产品放量初期毛利率相对较低及资金收益减少等多重因素影响。具体原因如下：
　　一是受全球贸易摩擦持续升级影响，国际供应链格局发生变动，公司海外销售业务受到一定程度冲击。
　　二是公司加快了新产品的推广力度，由于公司新产品在放量初期毛利率相对较低以及产品收入结构的变化等因素导致公司整体毛利率下降。在费用方面，公司持续优化研发投入结构与效率，上半年研发费用6,204.13万元，比去年同期减少529.54万元；为积极拓展AI服务器、氢能源等新兴产业市场，公司加大市场推广力度，上半年销售费用8,280.16万元，比去年同期增加570.31万元；公司上半年管理费用4,528.37万元，比去年同期增加926.13万元，主要由于公司去年引入了高端管理人才以加强企业管理带来职工薪酬增加。此外，公司募投项目部分主体大楼按照完工进度转入固定资产，导致折旧费用增加。
　　三是在财务收益方面，公司本期投资收益加利息收入合计为520.41万元，较去年同期的2,117.41万元显著减少，主要由于募集资金逐步投入项目使用，以及理财市场收益率整体下行所致。此外，报告期内公司使用自有资金购买了一项投资金额为3,000万元的信托产品，截至本报告披露日，该信托产品已逾期，尚未兑付本息。基于谨慎性原则，公司于2025年半年度对上述信托产品确认公允价值变动损失1,950万元；同时，公司对截至本报告披露日使用自有资金投资理财产品的情况进行了全面自查，除上述信托产品外，公司不存在已购买、尚未到期的中航信托产品。
　　报告期内，公司面临多方面经营压力，管理层高度重视当前情况，积极采取应对措施，通过系统性复盘深入剖析经营过程中存在的痛点与难点，并持续推进优化资源配置、降本增效及加强市场开拓等措施，努力提升公司整体盈利水平。报告期内，公司管理层统筹推进以下重点工作落地：
　　（一）深化大客户战略：纵深绑定与横向复制
　　为了进一步提升公司在行业周期内的竞争力，在深耕消费电子核心赛道的同时，公司积极践行大客户战略的横向复制逻辑，将服务消费电子行业产业链积累的精密制造经验与客户服务能力延伸至汽车电子、新能源、AI服务器、半导体封测领域，进一步实现头部客户的突破及智能制造装备产业链的纵深布局。
　　1、消费电子领域
　　公司始终致力于与全球电子行业头部客户及其指定EMS厂商构建深度且稳固的合作关系，将此作为公司发展的核心战略之一。依托技术研发、工艺创新与定制化服务的综合优势，公司在大客户供应链中的战略地位持续强化，业务覆盖范围不断扩展。在工序应用层面，公司已逐步加深在SMT电子装联、FATP后段组装等工序的应用，并在巩固点胶、组装、等离子清洗等成熟工艺设备优势的基础上，重点推广ADA智能平台驱动的模块化设备，涵盖精密组装、智能锁螺丝、测试等工艺环节。
　　报告期内，公司通过技术拓展与应用深化，在消费电子终端的自动化设备领域取得显著成效，应用范围已全面覆盖笔记本电脑、平板电脑、无线耳机、手机、智能手表等多元产品线，在SMT电子装联、FATP后段组装工艺段均取得了有效拓展，直接推动了订单稳步增长，有力验证了技术投入的市场价值。其中，在FATP终端组装测试工艺段，公司通过对自动上下料、螺丝机、保压锁附、贴膜撕膜、贴合及密封圈组装、检测等关键设备进行专项优化，已实现量产稳定交付；与此同时，同步推进多工序新工艺的测试验证与打样工作，加速订单转化进程，持续提升市场响应速度。此外，电脑包装段的DPO项目（喷墨打印）设备亦顺利完成测试打样并赢得客户认可，为后续客户需求的稳步上量奠定了坚实基础。
　　2、新领域业务拓展
　　公司持续加深国内通用市场大客户的开拓力度，并依托服务消费电子行业积累的精密制造经验与客户服务能力，积极拓展汽车电子、新能源、AI服务器、半导体封测等非消费电子市场，聚集资源优先拓展各行业领域的头部客户。
　　在汽车电子领域，公司围绕电控系统、电池管理、电机组件以及相关配件的精密流体设备需求，依托既有技术优势以期实现头部客户突破。在新能源领域，通过战略布局四大产线矩阵——燃料电池实验室产线、PEM实验室产线、燃料电池量产产线、燃料电池气体扩散层产线，精准覆盖氢能产业链关键环节，并通过线上品牌推广和线下展会、行业研讨会等活动宣传，进一步提升客户转化效率。在半导体封测领域，公司以精密流体控制技术、光刻胶剥离技术及真空等离子清洁技术为支撑，形成了精密点胶机、微波/射频去胶机与真空等离子清洗机等关键设备矩阵，产品精准匹配半导体精密制造需求。在AI服务器领域，公司针对AI服务器组装段的精密工艺需求，推出了智能整线解决方案，致力于提升组装流程的柔性化与智能化水平，目前公司AI服务器的智能化组装解决方案已经进入全球知名AI服务器厂商。与此同时，公司正在配合AI服务器厂商客户开发点胶环节的智能化解决方案，进一步延伸技术服务的深度与广度。
　　汽车电子、半导体、新能源、AI服务器具备广阔的应用市场，为公司的成长提供较大发展空间。2023年以来公司已成功切入特斯拉、比亚迪、捷普、印度TATA等国际汽车电子头部客户和国内头部客户的供应链，在半导体封装头部客户的供应链上亦有所突破，未来公司将持续推进上述非消费电子应用市场的开拓，并深化与合作方的沟通对接，打造公司新的增长极。
　　（二）产品创新与技术突破
　　公司以“为客户提供智能制造整体解决方案”为方向，关注前沿市场需求，夯实公司基础底层技术及产品研发能力。报告期内，公司持续投入研发资源，重点攻克智能装备核心部件（如阀体、光学镜头）、工艺算法优化及ADA智能平台升级。着力提升自研核心部件与设备的高度适配、软硬件解耦和联动，从而强化产品技术优势与市场竞争力。
　　1、核心部件研发：构建自主核心壁垒
　　①一体式压电阀
　　采用阀体与控制器一体化设计，集成度高，生产线适配性好。报告期内，公司通过新型电路设计大大减小了阀控制器的体积，将阀控制器的控制面板变为电脑界面的UI界面；通过理论仿真分析优化核心部组件的设计和工艺提升压电阀体的精度和使用寿命。该项目目前处于组装测试阶段，组装测试阶段将重点验证性能的稳定性和可靠性，确保各项性能指标达到预期标准，为后续批量生产奠定坚实基础。
　　②智能螺杆阀、智能薄膜阀、智能雾化阀
　　以公司现有传统阀系列为基础，致力于实现控制模块与机械结构一体化，显著提升设备的紧凑性和便携性，同时减少能耗和维护成本，确保更高的运行效率和稳定性。报告期内，通过内置旋转倾斜模块（出胶针嘴可以实现R轴和U轴旋转），比外置旋转倾斜模块体积小50%以上，重量轻40%以上。其中智能螺杆阀，已经完成初步性能验证；智能薄膜阀喷嘴旋转倾斜重复精度±1°，喷嘴倾斜最大速度60°/s，膜宽稳定性好，适用于高精度涂覆精细化工领域，正在进一步测试验证中；智能雾化阀目前已完成功能验证，雾化功能正常，其喷嘴旋转倾斜机构与智能薄膜阀相同，准备测试验证。
　　③光学镜头和视觉模组
　　报告期内，公司已成功开发0.3倍与0.6倍视觉镜头，相关产品已进入量产阶段并成功集成至点胶与涂覆设备中。同时，微型成像系统正在点胶设备上进行测试与市场推广；针对视觉检测中不同高度物体的检测难题，公司研发的液体调焦双远心镜头及电动调焦FA镜头已实现技术突破并投入市场应用，有效满足多元化客户需求，已获得客户认可，正逐步推进批量生产；针对点胶质量实时检测与控制难度大、成本高的问题，在单视场超微型成像系统成功应用的基础上，公司将开发4视场低成本超微型成像系统，旨在实现点胶设备的大规模应用，提升点胶质量的实时监控能力。此外，公司4通道驱动光源控制器已完成研发阶段的功能与性能验证，正按计划进行工程测量。
　　2、产品创新：从单机设备到整线生态
　　公司始终坚持横向拓展设备产品品类，不断丰富产品矩阵，在巩固点胶机、涂覆机、灌胶机等流体控制设备的传统优势基础上，不断加大对AOI检测设备、非标组装机、喷墨打印机、五轴机床、飞秒激光设备、周边设备、仓储物流设备等智能制造设备的拓展，构建了多元化产品结构的布局，并从单一流体控制设备向流体控制整线解决方案及组装整线解决方案迈进。报告期内，公司主要新产品研发情况如下：
　　（1）光学检测：AOI检测设备
　　2025年2月，公司举办AOI新品发布会，正式推出智能检测设备——在线大视野涂覆AOI设备，该设备搭载了公司自主研发的软件系统，涵盖定位、条码识别、区域提取及缺陷检测全流程；同时采用了模块化设计，可灵活适配各类接驳台、工业相机及镜头，满足不同客户的工艺需求。2025年，公司持续在AOI设备上投入研发，新一代AOI设备单/双面涂覆AOI样机已取得关键突破，得益于创新的双面飞拍技术和高度灵活的AI算法平台，设备的核心检测功能（多涂、少涂、飞溅）已实现全面覆盖与稳定运行，双面飞拍技术显著提升了双面涂覆的检测效率，而AI算法强大的灵活性与适应性则高效支撑了气泡、异物、测厚等选配功能的精准实现，共同构筑了设备显著的差异化竞争优势。
　　（2）其他战略新产品研发及商业化进程
　　①五轴机床系列商业化进展顺利，立式五轴高速加工中心AMU260与德国西门子达成战略合作，并融合安达智能辅助制造系统ICS，当前正处于测试阶段，已获得千万级订单；其升级版ICSII系统已启动研发，同时核心功能部件高速主轴已完成迭代升级，通过采用航空材料有效解决主轴热伸长问题，显著提升了加工精度。
　　②飞秒超快激光器领域取得多项突破。深紫外（266nm）皮秒、飞秒光源凭借其卓越性能，已成功进入客户应用阶段，报告期内，该产品成功实现了同步锁相功能，精准满足了时域脉冲堆积整形的严格要求，为自由电子激光下一代光刻技术提供了理想的驱动源。该产品已完成工程化定型，为批量生产和市场推广奠定了基础。全固态飞秒激光的研发方面，红外飞秒原理机能量突破8mJ（约为进口的最大能量的2倍），功率达到百瓦量级，脉宽150fs-1ps可调，正在向一体化定型迈进，将使产品更加紧凑、稳定，便于安装和使用，全固态飞秒激光是激光产品的主线，将在更多领域如半导体和消费电子行业得到应用，为公司开拓新的市场空间。此外，自研的大能量绿光激光器前期通过满足科研市场高端定制化需求，充分彰显研发实力并筑牢了与核心客户的合作根基；后期将转向科研及工业市场标准品，凭借规模化生产、快交付优势，将合作模式横向复制至更多领域，提升市场份额与盈利能力。
　　③仓储物流系列：2025年，公司发布了SMT智能电子库、智能亮灯拣选料架、潜伏顶升机器人、滚筒升降机器人等多款系列产品，助力工业制造实现物流流程的整体自动化与智能化。同时，公司自研的智能仓储装备及（WMS、WCS）系统，已实现多行业规模化应用覆盖，从存储轻量化的半导体行业至大型设备的加工行业及新能源行业，存储重量范围覆盖0.1KG至500KG范围以上全量级场景；WMS系统通过智能算法实时优化库位策略与作业时序，智能指引人员进行入库、出库及库内作业，避免错发，多发，少发，呆滞料等现象，显著提升仓储运营精度与效率。
　　（三）新兴区域布局，海外市场多点突破构建全球化能力
　　公司以“大客户战略”为指引，加速推进海外市场纵深布局，通过聚焦电子制造产业转移核心区域，实现服务能力的全球化复制。目前已在越南、马来西亚、美国三大关键市场形成业务覆盖，与海外产业链龙头建立紧密合作。
　　在越南市场，成功切入歌尔、立讯、广达、富士康、比亚迪等核心客户供应链，业务涵盖点胶及组装环节，形成多客户、多工艺的规模化服务能力。泰国市场聚焦广达、加贺等头部厂商，提供点胶设备与固化炉产品，深度匹配当地电子制造产能扩张需求。
　　公司海外本土化运营能力持续升级，越南子公司已完成客户验厂，具备钣金机械加工、设备组装、改造及员工培训等综合职能，为本地化交付提供坚实支撑。根据战略规划，公司将进一步在越南基地建设全生产流程，规划年产能300台标准设备，未来将成为辐射东南亚市场的制造与服务枢纽。
　　海外市场的多点突破，不仅实现了与核心客户全球布局的协同，更通过本地化运营体系的搭建，为公司全球化战略奠定了产能基础与服务能力，成为业绩增长的重要增量来源。
　　（四）全球化品牌升级与展会战略
　　随着公司业务的扩张及产品矩阵的不断丰富，公司持续强化海内外市场开拓及运营体系。通过参加北京、上海、深圳、东莞、台北等地的展会，以及合肥、厦门等地的研讨会，其区域覆盖了首都经济圈、长三角、珠三角、台湾等核心智能制造产业集群，进一步树立公司整体形象、推介公司智能装备和整线解决方案，利用行业展会及论坛的聚焦效应帮助公司培育更广泛的渠道体系和应用领域客户，同时促进公司与学术界及产业链上下游的技术交流。
　　2025年上半年，公司首次参加了台北国际工具机展（TIMTOS）和世界四大机床名展之一的中国国际机床展览会（CIMT）。此次参展为公司自主研发的五轴机床产品提供了与国际知名品牌同台竞技的宝贵平台，有效提升了品牌影响力与市场信心；也为公司与机床产业链上下游企业在技术研发、生产制造及市场拓展等维度深化协同合作创造了重要机遇。此外，公司还首次参加了北京国际氢能及燃料电池产业展览会（CIHC）和上海国际氢能与燃料电池汽车大会暨展览会（FCVC）。当前我国氢能应用技术呈现从单一交通领域向电力、冶金、化工、交通等领域加速拓展的态势。2025年作为“十四五”规划收官与“十五五”氢能发展战略谋划的关键之年。公司紧抓机遇，通过两大氢能展会平台，为公司与全球能源企业、车企、科研机构等提供了产品展示与技术交流的平台。
　　（五）精益运营与组织进化
　　1、MBP方针管理全链路落地
　　自2024年底正式导入MBP（Management By Plan）方针管理以来，公司以系统化推进战略执行为核心目标，通过管理层专项培训、流程模拟优化及实战应用打磨，已构建起适配企业发展阶段的管理体系，并在2025年上半年实现全链路落地，为精细化运营提供坚实支撑。其成效显著体现在三个层面：
　　（1）战略与预算深度融合：公司打破传统预算模式，将战略目标细化分解，与各部门、岗位年度工作计划紧密相连。各部门基于自身业务规划，结合市场动态及公司整体战略，详细预估资源需求，确保预算与实际业务高度契合，实现资源精准配置与资金效率提升。
　　（2）目标与绩效强闭环：构建“战略目标-部门目标-个人目标”层层支撑体系。2025年上半年，公司每月召开跨部门绩效评审会议，建立“计划-执行-检讨-修正”的闭环机制：销售部门在会议中动态汇报业绩滚动数据，结合客户需求变化及时调整区域拓展策略；生产、供应链、品质、研发等部门则以年度行动计划为基准，对设备交付、品质、研发等进行复盘，通过跨部门协同解决瓶颈问题，确保各环节目标与公司整体节奏保持一致。
　　（3）过程管控夯实基础：绩效管理体系以“过程管控优先，全面铺开为要”为原则有序推进。通过部门级绩效评审的常态化开展，已实现对各业务单元目标完成度的实时监控。评审过程中重点关注计划偏差率、资源投入产出比等核心指标，对未达预期的项目启动原因分析机制。这种以部门为单元的绩效管控模式，既强化了团队协作意识，又为后续个人绩效体系的全面落地积累了实践经验，推动组织效能持续提升。
　　MBP方针管理在2025年上半年的有效执行，为公司精细化管理和高质量发展提供了有力保障，促进各部门协同合作，提升组织整体效能，为实现全年目标奠定了坚实基础。
　　2、供应链韧性建设
　　2025年上半年，公司供应链体系通过系统性降本举措持续优化成本结构，已取得初步成效。在供应商协同管理方面，公司针对核心供应商群体开展全面议价合作，建立长期稳定的战略采购关系，有效保障资源供给与价格竞争力；同步优化供应链金融配置，科学延长结算周期，显著改善现金流效率。在采购流程重构方面，创新推行跨部门需求整合机制，通过集中采购模式强化议价能力，并依托数字化管理系统实现全链路透明管控，杜绝冗余采购行为。
　　2025年下半年，公司将持续深化供应商分级管理机制，构建更高效的跨部门协同网络，积极探索新材料应用与替代方案，拓展多元化采购渠道，为全面提升供应链价值创造能力奠定基础。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　历经多年的行业与技术积累，公司形成了研发技术优势、优质客户资源优势、快速交付优势、客户服务能力等核心竞争优势，报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　1、持续的技术研发及技术储备优势
　　公司历来十分注重基础技术的投入和持续创新，建立并完善了研发体系，吸引了不同技术领域的博士、教授和专家加盟公司，积累了包括流体力学、材料学、光学、图像处理、视觉算法、运动控制等多种底层逻辑技术。同时，公司还获批设立广东省博士工作站、博士后创新实践基地，拥有省级企业技术中心认定，承担省市级各类重点研发项目，具备雄厚的研发实力并保持持续的创新能力。截至目前，公司掌握了高精度点胶等17项核心技术，并形成了核心零部件研发、运动算法和整机结构设计三大核心技术领域布局，构建了多项竞争优势的基础条件。
　　（1）核心零部件自研自产优势
　　核心零部件研发是公司核心技术领域之一，自2011年成功研发点胶阀开始，公司便逐渐实现了多项点胶阀体、直线电机、伺服驱动器、驱控一体控制器、光源、等离子控制器、等离子尖枪等核心零部件的自研自产。相较于其他设备企业大多数采用外购的模式，公司是国内少有的具备相关核心零部件自主研发与生产能力的企业，现已形成核心零部件开发技术领先、品类多样、稳定一致、满足实际应用需求的优势格局。
　　（2）持续研发投入及产品创新优势
　　多学科基础技术的积累赋予了公司较强的产品研发能力与制造工艺能力，形成了先进的特色工艺和系列化的产品线，是公司未来实现业务空间拓展的前提和基础。自成立以来，公司依托技术优势、以客户需求和行业发展趋势为导向，在智能制造装备领域覆盖了高端流体控制、等离子技术应用、固化、智能组装等工序环节，实现了深耕SMT电子装联工序、向FATP后段组装工序延伸的布局。除此之外，公司持续保持高强度研发投入，其中一部分用于五轴加工、微电子、检测监控、电磁共振、飞秒激光、智能仓储等技术的研发投入，突破设备关键技术瓶颈，不断实现产品的创新升级，以覆盖更多工序环节和应用领域，实现纵向延伸和横向拓展。
　　2、优质的客户资源优势
　　电子信息制造业的头部客户对供应商考核较为严格，一般需经历现场考察、技术研讨、需求反馈、技术改进、样机试用、批量生产、售后服务评价等环节，且智能制造装备工艺验证时间长，行业存在客户资源壁垒和客户粘性。公司是国内较早从事流体控制设备研发和生产的企业之一，凭借着先进技术积累、优质的产品和专业的售后服务，公司与全球科技头部客户及其EMS电子信息产业链客户建立长期稳定的合作关系，拥有行业内较高的知名度。优质的客户资源一方面为公司提供较为稳定的市场份额；另一方面，公司在与优质头部客户的合作过程中，亦能掌握行业先机，使公司得以进行前瞻性的技术研发和产品创新。
　　3、快速交付优势
　　公司在产品设计研发和生产的两大环节，基于模块化设计实现了技术方案和产品生产的快速交付，是公司保持竞争优势、向客户提供优质服务的关键因素。在设计研发过程中，当客户对生产工艺提出更高的精度或效率等要求时，公司基于对下游产品生产工艺的迅速了解及模块化设计理念，可通过升级关键部件、更换工艺模块、优化运动算法等方式，快速提供可满足客户新工艺要求的技术方案，提升了公司与客户对新产品进行工艺验证的效率，帮助客户应对电子信息制造业日益加剧的行业竞争和工艺更新迭代加速的挑战。在产品生产过程中，因公司产品的模块化设计，其主要部件均可独立装配和灵活拆卸，公司由传统的单站式组装模式升级为流水线组装模式，再配合公司自研的智能仓储物流系统应用，极大提高了生产效率和设备品质，使公司具备快速大批量交付设备的生产能力。
　　4、客户服务能力优势
　　电子信息制造业对设备供应商的及时服务和现场技术支持要求较高，因此优秀的客户服务能力是维护客户稳定性和品牌口碑的重要保证。公司依托技术和快速交付等优势，从售前服务至售后服务环节，为客户提供全周期的高质量服务。售前服务层面，公司深度参与客户各类产品工艺验证，当新产品设计变更导致加工工艺发生较大变化时，公司能对客户的个性化需求作出迅速的响应，并在方案设计过程中对客户提出的反馈进行及时改进，在交期内交付新技术方案，帮助客户按时完成新品设计和研发。售后服务层面，为及时接收和处理客户投诉，公司特别制定了客户满意度管理程序，确保迅速解决产品质量问题。当设备发生故障时，公司既可以提供有效的售后服务和维护支持，同时产品的模块化设计也使得客户可先自行快速更换故障模块，极大缩短因设备故障导致的停产时间。
　　综上，公司拥有多年智能装备制造的研发经验，对行业及产品有着深刻的理解，具备较强的研发实力与部分核心零部件自研自产能力，使得公司能够快速响应客户个性化需求、加快交货周期，在提高设备质量的同时降低了产品成本，并与下游客户建立了深度稳定的合作关系，建立了良好的品牌效应，为公司长期稳定发展奠定良好基础。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司历经多年研发投入和技术积累，围绕智能制造装备所需技术，截至目前已积累了17项核心技术，形成了核心零部件研发、运动算法和整机结构设计三大核心技术领域布局。公司的核心技术主要为自主研发。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　公司持续保持高研发投入，围绕三大核心技术领域，深入展开知识产权布局。2025年1-6月，公司新增获得发明专利2项、实用新型专利22项、外观设计专利9项、软件著作权2项。
　　
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入34,259.29万元，较上年同期增长9.55%；实现归属于母公司所有者的净利润-5,844.38万元，实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-4,132.04万元，2025年上半年期末总资产239,149.13万元，较期初增长4.93%。

　　五、风险因素
　　(一)业绩下滑或持续亏损的风险
　　2025年上半年，公司实现营业总收入34,259.29万元，较上年同期增长9.55%，而实现归属于母公司所有者的净利润-5,844.38万元。公司与现有主要客户合作稳定，国际国内品牌客户持续拓展且合作逐渐深入，同时持续丰富产品类型，拓宽产品线，并依托人才梯队建设与团队效能提升，推动经营规模稳步增长。但是公司持续高强度研发投入、产品品类的大力拓展、国内外市场开拓力度的加大等原因导致公司毛利率阶段性承压、费用率阶段性上升，从而使公司利润承压。如果未来消费电子行业市场需求出现波动、公司新拓展的行业市场竞争加剧、技术研发进度不及预期、毛利率下行以及经营费用持续增加，且新行业应用的规模效应释放滞后，公司可能面临业绩下滑或持续亏损的风险。针对此潜在风险，公司将持续加强新行业应用市场的开发力度，强化产品与解决方案创新，优化运营及成本管控体系，全面提升经营效益，有效防范上述可能出现的不利因素带来的挑战。
　　(二)新技术和新产品开发风险
　　1、技术更新和技术被替代的风险
　　公司产品涉及各类自动化组件或装备、工业互联网及工业软件等软硬件技术，覆盖了多个学科知识和专业领域技术的融合，对公司的技术储备和研发创新能力提出了更高要求。同时，电子信息制造业的技术更新迭代速度较快，公司所处下游应用领域广泛，一旦出现新材料、新技术的进步将对生产工艺提出新的要求。尤其是公司当前的客户主要集中于消费电子领域，该领域产品的设计领先性强、制造工艺难度大、精度要求高、升级换代快，如果公司未能持续关注产业链上、行业内及国内外的技术发展趋势，未能适时推出差异化的创新产品不断满足客户终端需求，则公司的市场竞争力及持续盈利能力将会削弱，可能导致公司被赶超或替代。
　　2、高研发投入与市场验证挑战的风险
　　公司注重技术、产品的研发创新投入，未来预期仍将保持较高的研发投入比例。公司在对流体控制应用产品等传统产品进行迭代升级的同时不断拓宽产品线，战略性开拓工业级飞秒激光、中小型五轴智能模组数控机床、智能工业协作机器人、视觉检测设备等应用于智能装备领域的产品，这就要求公司需要充分熟悉下游各行业的生产加工工艺，以便及时跟上行业趋势并开发出具有市场竞争力的新产品。然而，技术研发具有双重风险：一方面，由于底层技术的积累及产品研发需要投入大量资金和人力，耗时较长且研发结果存在一定的不确定性，若出现项目失败的情形，将导致公司前期投入的成本无法收回，对公司经营造成不利影响；另一方面，公司当前多个新产品尚处于上市初期阶段，其商业化进程面临双重挑战：一是技术成果可能遭遇市场竞争挤压，二是商业价值实现存在不确定性，若出现商业价值低或不及预期的情况，则不利于新产品的市场推广，对公司未来长期的业绩增长和盈利提升产生负面影响。
　　(三)经营风险
　　1、对重要客户产业链依赖的风险
　　报告期内，公司对全球电子行业头部客户及其指定EMS厂商如立讯精密、富士康、歌尔股份、广达等产业链客户的销售收入占当期营业收入的比例达到60%以上，存在对其产业链依赖的情形。
　　（1）重要客户产业链智能制造装备采购需求波动的风险
　　重要客户及其产业链厂商对智能制造装备的采购需求受到技术创新和产品创新的推动，进而导致其某一类型设备的采购规模在不同期间可能存在较大波动。例如：电子产品每隔一段时期均需要进行升级换代，如果在新产品中会采用新的材料、新的结构设计或者新的工艺和物理特性，则相应会对设备供应商提出新的设备采购需求。但是如果重要客户业绩出现波动或是终端产品的创新开发能力下降，使得产业链EMS厂商大幅缩减智能制造装备采购需求，则公司重要客户产业链贡献的收入可能会下滑。
　　（2）公司在重要客户产业链的市场份额下降的风险
　　①技术和产品未能匹配下游技术和产品更新换代需求的风险
　　消费电子厂商每年均会推出新的终端产品，若公司研发能力无法满足重要客户及其EMS厂商的产品迭代需求，则短期内公司将面临订单流失、营收下降的风险；若公司中长期无法及时跟踪重要客户产业链技术路线的迭代路径或者估计失误，公司则可能面临无法通过重要客户的验证甚至产品被淘汰的风险。
　　②重要客户产业链内部的市场竞争风险
　　从事流体控制智能设备制造行业的现有竞争者和潜在竞争者数量较多，一方面是国外大型厂商逐步重视国内业务的布局与开拓，另一方面是具备一定竞争力的国内设备厂商更多的参与进本行业的竞争。如果公司未来不能保持技术的先进性，或者不能在研发能力、市场声誉、品牌建设、管理能力、售后服务等方面稳固竞争优势，重要客户及其EMS厂商可能引入新的设备供应商，则公司存在被其他同类供应商替代以及市场份额下降的风险。
　　(四)财务风险
　　1、毛利率下滑的风险
　　报告期内，公司的综合毛利率为40.91%，较上年同期降低5.96%，若下游电子信息产业客户减少设备需求，又或者通过降低设备采购价格等方式来加强成本管控，将继续影响上游智能制造装备生产商的利润水平。此外，公司除了加大新产品以及非标设备的市场推广，亦正向国内汽车电子、新能源等市场布局，公司在进入新行业初期以及新产品在放量初期会出现毛利率较低的情形。未来，若公司在其他领域的开拓不及预期，其他领域市场竞争进一步加剧，无法持续推出具备核心竞争优势的新产品，或者无法通过提高生产效率、技术创新、规模效应等方式降低生产成本，则公司毛利率无法维持在目前水平，面临毛利率下滑的风险。
　　2、存货管理风险
　　公司主要根据销售订单及客户告知的订单预测情况制定采购和生产计划，为保证及时交付，公司在充分了解客户产能需求后进行合理预测，会保留一定量的原材料及产品备货。报告期末，公司存货账面价值为32,336.00万元，占总资产的比例为13.52%，其中库存商品和发出商品是最主要的组成部分。随着公司新业务、新产品的不断拓展，未来经营规模不断扩大，公司存货的绝对金额将呈增长趋势，消费电子行业需求具有周期性且电子产品生命周期短，若公司无法准确预测市场需求和实施有效地库存管控，或客户自身需求变更造成订单调整，导致存货的积压、价格下跌的情形，将增加计提存货跌价准备的风险，给公司生产经营带来不利影响。
　　3、应收账款回款延长的风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为52,048.23万元，较上年年末增加9,468.36万元，目前主要客户均为全球电子行业的头部客户，总体信用状况良好，主要以一年内的账期为主，应收账款回款良好。但受终端产品的差异和重要客户的供应链管理体系影响，重要客户指定EMS厂商采购的比例逐步上升，应收账款账期有所延长。未来随着公司经营规模的扩大，公司的应收账款余额可能持续增长，如果出现应收账款管理不当、客户结构重大变动或客户自身经营发生重大困难，公司仍将面临应收账款无法按期收回或形成坏账的风险，对公司的资产流动性和经营业绩产生不利影响。
　　4、汇率波动风险
　　公司出口产品以美元结算，公司2025年1-6月份外销收入（包括国内保税区）折合人民币约为13,675.17万元，占当期主营业务收入的比例达到了39.92%。人民币汇率随着国际政治、经济环境的变化而波动，全年具有一定的不确定性，如果未来人民币汇率出现反复震荡或者短期内大幅升值，公司产品出口以及经营业绩可能受到不利影响，公司面临汇率变化对经营业绩带来损失的风险。
　　5、理财产品赎回风险
　　报告期内，公司以闲置自有资金购买了一项投资金额为3,000万元的信托产品，截至本报告披露日，该信托产品已逾期，尚未兑付本息，存在本金及收益无法兑付的风险，其影响程度具有不确定性。为客观、公允、准确反映公司截至2025年6月30日的资产价值和财务状况，本着谨慎性原则并根据《企业会计准则》及相关会计政策的规定，公司于2025年半年度对该信托产品确认公允价值变动损失1,950万元。针对该风险，公司已通过发送公函等方式督促中航信托股份有限公司履行兑付义务，并委托了专项法律顾问维权，尽最大努力保障公司利益。
　　同时，公司对截至本公告披露日使用自有资金投资理财产品的情况进行了全面自查，除上述信托产品外，公司不存在已购买、尚未到期的中航信托产品。为加强资金管理，防范投资风险，公司未来将审慎评估理财产品，优先选择安全性高、流动性强的产品，持续跟踪存续产品风险，确保公司资金安全。
　　(五)下游应用领域集中且需求存在周期性风险
　　智能装备核心技术已进入成熟稳定期，设备生命周期普遍达3-5年。公司下游客户集中于消费电子领域，其行业景气度对公司经营具有决定性影响。当前，人工智能、5G通信、AR、VR等新技术正以前所未有的速度重塑终端产品，展望未来，AI赋能下有望开启新一轮创新周期，刺激PC和手机等终端产品的换机需求，进而刺激下游客户两类关键采购需求：一是新产品旺盛的市场需求带来的产能扩张，二是新产品较大幅度的工艺变革带来的对其生产设备的更新换代需求。若未来下游客户面临新产品需求疲软或工艺迭代幅度有限，导致产能扩充停滞或设备升级需求萎缩，公司将面临销售下滑与业绩承压的经营风险。
　　(六)宏观环境风险
　　1、宏观经济波动及贸易摩擦风险
　　近年来，国际局势跌宕起伏，各种不确定、不稳定因素频现，国际贸易环境日趋复杂，贸易摩擦争端不断。目前公司已于美国、墨西哥、马来西亚、越南等地设立了境外分支机构，未来还将进一步加强海外营销、服务网络的建设，加强与海外客户的合作。如果未来宏观经济政策发生变动、国际贸易摩擦升级，或因地缘政治问题对某些国家或地区的经济贸易发展产生显著影响，不排除公司存续客户销量波动、新增客户业务量难以及时补充的可能性，上述事项均可能会削弱公司出口业务的竞争力，对公司运营带来不利影响。
　　2、其他不可预见事件（包括流行病、恐怖袭击或自然灾害）导致的经营风险
　　公司的业务受制于中国和全球的一般经济和社会条件，公司无法控制的不可预见或灾难性事件包括大流行或其他广泛的突发卫生事件（或担心发生此类紧急情况的可能性）、恐怖袭击或自然灾害，可能会造成经济和金融中断或导致运营困难（包括签证、旅行限制），并使业务活动面临损失，进而对公司产生不利影响。
　　(七)其他重大风险
　　1、内部控制风险
　　（1）实际控制人控制不当的风险
　　截至目前，公司的实际控制人是刘飞、何玉姣夫妇，两人通过直接、间接形式可以控制公司72.00%的股权。如果实际控制人通过控股股东对公司的人事安排、经营决策、投资担保、资产交易、章程修改和分配政策等重大决策予以不当控制，则可能给公司和其他股东带来风险。
　　（2）资产和经营规模扩张带来的管理风险
　　随着公司业务的扩张以及未来募投项目的陆续运营和投产，公司的规模将进一步扩大，组织结构和管理体系日益复杂，对公司经营管理、资源整合、持续创新、市场开拓等方面都提出了更高的要求，公司管理团队的管理水平及控制经营风险的能力将面临更大考验。如果公司管理团队的人员配备和管理水平不能适应规模迅速扩张的需要，将直接影响公司的经营效率、发展速度和业绩水平，公司的日常运营及资产安全将面临管理风险。
　　2、法律风险
　　（1）知识产权保护相关的风险
　　截至2025年6月30日，公司已拥有软件著作权55项，发明专利56项，实用新型专利267项，外观设计专利65项。如果未来出现公司知识产权被竞争对手或第三方侵犯、恶意诉讼、核心技术泄密等情形，即使公司借助法律程序寻求保护和支持，仍需为此付出人力、物力及时间成本，可能导致公司商业利益受到损害，并对公司正常生产经营和产品的研发等产生不利影响。
　　（2）房屋产权瑕疵相关的风险
　　截至目前，公司未取得权属证书的房产面积共约2,681.48平方米，占公司整体经营场地面积的比例约为6%。其中，①521.48平方米的接待中心、会议中心已履行报建手续并办理了相应的竣工验收及备案手续，但因报建核准的名称及用途与现行规范性文件的要求不符，因此未能办理房屋权属证书。接待中心、会议中心目前未用于生产经营。②2,160平方米的钣金、机加车间未履行报建手续，无法办理房屋权属证书，主要用于少量钣金件和机加件加工等工艺环节，未涉及公司生产的核心工艺和重要环节，公司的五金件和机加件加工目前主要以委托加工方式进行生产或对外直接采购，公司自行生产的比例较低。主管部门于2021年出具书面证明，确认五年内无改变公司自建房屋用途或进行拆除的计划。若主管部门未来责令公司停止使用、限期拆除上述未取得房屋权属证书的房产，公司可能面临整改、被处以罚款的风险，在短期内可能使得公司日常经营受到一定不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，公司始终坚持“推动智能制造产业升级”的使命，对内抓研发提质，提升技术优势和保持产品创新竞争力；对外拓市场增效，在继续稳固消费电子领域应用优势的同时，在汽车电子、新能源、半导体等领域取得了重要突破，为公司未来的快速发展打下了良好基础。　　报告期内，公司实现营业收入71,112.50万元，较上年同期增长50.53%；实现归属于母公司所有者的净利润-3,074.52万元，较上年同期减少205.41%；研发费用13,753.89万元，较上年同期增长37.19%，销售费用15,990.39万元，较上年同期增长48.61%；管理费用7,884.72万元，较上年同期... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，公司始终坚持“推动智能制造产业升级”的使命，对内抓研发提质，提升技术优势和保持产品创新竞争力；对外拓市场增效，在继续稳固消费电子领域应用优势的同时，在汽车电子、新能源、半导体等领域取得了重要突破，为公司未来的快速发展打下了良好基础。
　　报告期内，公司实现营业收入71,112.50万元，较上年同期增长50.53%；实现归属于母公司所有者的净利润-3,074.52万元，较上年同期减少205.41%；研发费用13,753.89万元，较上年同期增长37.19%，销售费用15,990.39万元，较上年同期增长48.61%；管理费用7,884.72万元，较上年同期增长37.81%。
　　（一）营业收入同比增长的原因分析：
　　报告期内，公司新产品的推广与新行业的拓展目前已初见成效，同时受消费电子行业市场回暖以及公司迭代产品性能和竞争力提升的影响，2024年公司收入比去年同期有较好的增长，主要原因包括以下几个方面：
　　1、产品性能与竞争力提升。一是，得益于公司近年来持续的研发投入，公司产品迭代升级加快，越来越多的模块化、智能化的设计思路植入产品，使得公司产品性能保持着较强的市场竞争力，赢得了新老客户的认可。同时，公司产品矩阵不断丰富，从单一流体控制设备向流体控制整线解决方案及组装整线解决方案迈进，进一步扩大公司的业务空间。二是，公司不断强化销售和技服人员的专业能力，通过建立以研发、销售、技服为核心的“铁三角”合作模式，强化技术团队，紧跟客户产品工艺研发路线，为客户持续提供高品质产品。同时，继续夯实公司销售团队以项目制为导向的服务模式，为中小型企业提供高品质的产品同时配以专业的技术团队快速响应，努力提升公司的市场竞争力和客户满意度，为公司的长期发展奠定坚实的基础。
　　2、新行业拓展与新产品推广。报告期内，公司在持续稳固消费电子领域应用优势的同时，继续加大对汽车电子、新能源、半导体等领域的业务拓展。在消费电子领域，公司持续深挖大客户的需求，使得越来越多的产品得到大客户的认可；与此同时，公司针对客户的FATP工艺段设备需求，开发了新产品，并切入了国际大客户，为公司带来新的产品增量。在汽车电子领域，公司获得了一批汽车大厂及EMS厂商的订单，为公司的业务增长注入动力。在氢能源领域，公司的氢能源燃料电池生产设备获得了客户的广泛认可，为后续订单落地奠定基础。在新产品方面，公司加大了对ADA智能平台、高端五轴机床、灌胶机等新产品的市场推广，通过挖掘新老客户的需求，为客户提供更全面的产品解决方案。目前，公司ADA智能平台已得到越来越多客户的认可，已持续出货给大客户；公司高端五轴机床持续在客户端进行打样测试并已成功斩获订单，标志着公司在高端机床设备领域实现突破。
　　3、下游客户所处行业整体回暖。2024年，在政策扶持与技术迭代等利好因素的驱动下，消费电子市场需求回暖，产业链景气度不断回升。在政策层面，“两新”政策通过扩大以旧换新补贴范围、提高优惠力度，有效激发了手机、电脑等电子产品的换新需求。在技术方面，新一代人工智能等技术的发展在加速产品创新迭代、催生新型产品需求的同时，也带动了产业链的优化升级。随着下游企业营业收入增长，其加大新产线投资力度并提升产线自动化水平，推动了精密制造设备需求放量。
　　（二）净利润同比下降的原因分析：
　　公司目前处于业务扩张期，虽然报告期内公司收入已呈现了快速增长，但是持续高强度研发投入、产品品类的大力拓展、国内外市场开拓力度的加大、研发和销售人员的引进等原因导致公司毛利率阶段性承压、费用率阶段性上升，从而导致公司利润承压。
　　1、在毛利率方面，2024年毛利率为44.31%，较上年同期下降6.92个百分点。主要系本报告期产品收入结构变化致毛利率下降，主要表现在产品毛利率较高的流体控制设备占比从45.9%下降至34.8%，而毛利率相对较低的固化及智能组装平台设备实现了放量出货，占营业收入比例从18.2%上升至31.4%；
　　2、在研发费用方面，公司2024年研发费用为13,753.89万元，同比增长37.19%，占公司营业收入的比例为19.34%。公司十分注重研发投入，报告期内主要投向以下三个方面：一是加强对关键核心部件、关键工艺算法、软件平台等底层技术的研究投入，进一步构建公司设备产品的垂直一体化能力。关键核心部件、关键工艺算法、软件平台是公司设备产品的核心技术竞争力，自上市以来公司陆续引进十余名海内外专家和博士，涵盖了视觉算法、光电、激光、电机、机床设计、电磁物理、泵阀等高精尖研发技术领域，人才资源来自中国（包括大陆和台湾地区）、芬兰、新加坡等全球多个国家和地区。报告期内共引进了多名技术专家，在泵阀、飞秒固体超快激光器、视觉图像科学技术等方面加大研发力度。二是加强新产品的开发，公司持续优化ADA-H系列智能平台的工艺兼容性，完善新一版产品迭代升级；同时加大对工业喷墨打印机、工业级飞秒激光、中小型五轴智能模组数控机床、智能工业协作机器人、AOI检测设备、仓储物流设备等应用于智能装备领域产品的研发投入，持续开拓新的智能装备产品并进一步完善优化新产品性能。三是针对国际大客户新产品的需求，公司加大了软件人才的投入，根据客户的需要优化公司产品性能，更好地满足客户的要求。
　　3、在销售费用方面，公司2024年销售费用为15,990.39万元，较去年同期增长了48.61%。公司高度重视新老行业应用领域的深耕与拓展，针对老客户侧重推广新产品，针对新行业及新客户群体则着重推广成熟的老产品，以此促进业务的多元增长。报告期内，公司销售费用增长主要由于以下两个方面：一是公司深挖消费电子行业大客户的产品需求，以更好的售前与售后服务配合国际大客户。报告期内，公司针对国际大客户新产品的需求，加大了技术服务人员的投入，因此公司以设备验收收入为基础计提的售后维保费相应增加。二是公司加大了各类产品在汽车电子行业、氢能源行业的市场拓展力度，引入了一批熟悉相关行业工艺的营销人才及技术服务人才，努力进一步提升新行业新领域的销售规模，这些人才在推动公司新产品新行业已取得初步成效，但尚未形成人员的规模效应。
　　（三）报告期内，公司管理层分别推动了以下工作有序开展：
　　1、深耕大客户，创新协同拓增量
　　终端电子产品的生产制造包括电子元器件生产、电子部件组装、电子装联和后段整机组装等多个生产工序，公司智能制造装备运用于SMT电子装联工序段较为成熟，且占收入比重较大，是全球头部消费电子厂商重要的设备供应商。2024年，公司在巩固现有优势业务基础上，通过三大策略深化大客户合作：其一，横向拓展FATP后段组装工艺应用，积极参与大客户各类产品（例如手机、平板电脑、TWS蓝牙耳机、智能手表、AR/MR/VR等）的FATP后段组装工艺项目，目前FATP段设备已持续放量，将进一步扩大公司的业务空间；其二，精准匹配区域需求，强化本地化运营能力。公司基于主要客户产品线及EMS厂商布局调整组织架构，持续加大美国、墨西哥、马来西亚、越南等子公司在资金、人力及技术等方面的投入，更好地为客户提供本地化的配套服务；其三，持续深挖大客户需求，向大客户推广更多品类设备。报告期内，公司非点胶类产品（总装段）取得了重大成果，在终端客户的桌面式电脑产品以ADA概念的模组化方案设计赢得客户高度认可，ADA智能平台产品在国际大客户供应链实现首条模组化产线部署，公司进一步实现从单一流体控制设备向整线解决方案的转型。未来高度模组化设备将持续迭代并应用到终端迭代产品，向国际大客户推广更多产品线的生产设备。
　　2、积极推进国内通用市场开拓，新领域业务拓展初见成效
　　为了进一步提升公司在行业周期内的竞争力，在维稳消费电子市场的基础上，公司主动加深了国内通用市场大客户的开拓力度，优先瞄准汽车电子、半导体、新能源作为重点开拓市场，实现头部客户的突破及智能制造装备产业链的纵深布局。在新能源市场，根据中国汽车工业协会数据显示，2024年中国新能源汽车产销量分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。除了新能源汽车之外，氢能产业相关政策被自2019年写入政府工作报告，再到2022年国家发展改革委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035）》，体现出政策对未来氢能产业的发展定位，也明确了政策鼓励的应用场景和领域，勾勒出氢能中长期蓝图。在汽车电子市场，随着汽车的电动化、智能化、网联化变革，汽车电子将迎来广阔的市场空间。在半导体市场，根据国际半导体产业协会（SEMI）最新发布的报告显示，预估2024年全球芯片设备（新品）销售额将增长6.5%至1130亿美元，预计全球芯片设备（新品）销售额增幅在未来两年还将继续扩大，2025年将增长7%至1210亿美元、2026年将大增15%至1390亿美元，不断刷新历史新高。全球半导体行业正在展示强大的基本面和增长潜力，支持人工智能浪潮中出现的各种颠覆性应用。
　　汽车电子、半导体、新能源具备广阔的应用市场，为公司的成长提供较大发展空间，未来公司将继续开拓更多的市场应用。2023年公司已成功切入特斯拉、比亚迪、捷普、印度TATA等国际汽车电子头部客户和国内头部客户的供应链，在半导体封装头部客户的供应链上亦有所突破，2024年公司在汽车电子、半导体、新能源等领域的市场拓展已初见成效，未来公司将持续推进上述非消费电子应用市场的开拓，打造公司新的增长极。
　　3、坚持研发创新，持续更迭产品和技术
　　公司以“为客户提供智能制造整体解决方案”为方向，关注前沿市场需求，夯实公司基础底层技术及产品研发能力。报告期内，研发投入同比显著增长，重点投向智能装备核心部件（如阀体、光学镜头）、工艺算法优化及ADA智能平台升级。进一步实现自研核心部件与设备的高度适配、软硬件解耦和联动，提升公司核心竞争力。
　　（1）核心部件研发
　　①泵阀研发方面，公司聚焦智能阀体技术升级，重点推进一体式智能压电阀、一体式智能螺杆阀、智能雾化阀和智能薄膜阀的研制，同步推进传统阀迭代优化。报告期内，公司完成阀体结构创新升级，并同步实现性能指标突破，通过开拓力学仿真及目标综合优化算法技术，对阀体工作过程中的各个状态和运动参数、液体粘度、零件的互换性关系开展了研究，有效地指导了阀体的整机设计和工艺设计，缩短了阀体的研制周期，新设计的阀体的性能明显超过市场同类产品的性能。
　　②自主光学镜头系统方面，公司引进国际知名专家，组建高水平专业化团队，围绕光学领域开展系统性的研发工作，目前已在超微型成像系统、液体透镜成像取得成果，其中500万像素超微型视觉检测成像系统体积20mmX20mmX70mm、重量33克、液体透镜具有毫秒级调焦速度，能有效解决成像景深不够的痛点。
　　（2）涂覆AOI检测设备、仓储物流设备
　　涂覆工艺精准检测是保障产品质量的核心环节，报告期内公司针对传统涂覆AOI设备存在的检测效率低、兼容性差、操作复杂等痛点，聚焦定位精度、条码识别率、区域提取效率及缺陷检出率四大维度开展技术攻关，项目完成后显著提升工业级高精度检测设备在检测速度、精度及稳定性、适应性、可靠性等核心指标，公司已于2025年2月举办AOI新品发布会，正式推出智能检测设备——在线大视野涂覆AOI-ACI-S1。在智能仓储系统方面，2024年已取得重要阶段性成果，SMT智能电子库、智能亮灯拣选料架等多款系列产品在经过严格测试验证后于2025年正式投入市场应用，助力工业制造实现物流流程的整体自动化与智能化。此外，2024年上半年公司推出了高端精密机床AMU系列立式五轴高速加工中心、视觉引导喷墨打印机。
　　（3）ADA智能平台系列
　　2024年，公司聚焦ADA-H智能平台的技术革新，重点推进核心控制系统的智能化升级。
　　基于当前技术积累，2025年将继续投入研发资源，以期实现硬件性能与软件协同的双重突破。
　　4、多渠道营销推广助力品牌提升
　　随着公司业务的扩张及产品矩阵的不断丰富，公司也正持续加强国内外市场的开拓及运营力度。公司通过参加上海、深圳、佛山、美国、墨西哥等地的展会，以及东莞、深圳、合肥、北京等地的论坛，其区域覆盖了国内长三角、珠三角等核心制造业集群以及北美先进制造业大国，进一步树立公司整体形象、推介公司智能装备和整线解决方案，利用行业展会及论坛的聚焦效应帮助公司培育更广泛的渠道体系和应用领域客户，同时促进公司与学术界及产业链上下游的技术交流。其中，在中国（上海）数控机床展览会CCMT、DMP大湾区工业博览会上，公司新品高端精密机床AMU260立式五轴高速加工中心亮相，凭借前沿技术设计与卓越性能备受关注，进一步扩大品牌市场声量。
　　5、全面导入MBP（ManagementByPan）方针管理作为公司重要的管理工具
　　为提升公司战略执行力，优化资源配置，并确保2025年营收目标顺利达成，公司于2024年底正式导入MBP（ManagementByPan）方针管理作为重要的管理工具。通过对公司管理层的培训、训练、模拟，制定出一套适配的管理工具，并应用在2025年预算编制和目标管理的全过程，助力公司实现精细化管理和高质量发展。①在预算编制方面：打破传统预算编制的局限性，将公司战略目标层层分解，并与各部门、各岗位的年度工作计划紧密结合，确保预算编制更加科学合理，资源分配更加精准高效。②在目标管理方面：建立以目标为导向的管理体系，将公司战略目标、部门目标和个人目标有机衔接，并通过定期跟踪、评估和反馈，确保目标执行过程可控，最终实现公司整体目标。③在绩效管理方面：构建基于目标和计划的绩效管理体系，将目标完成情况与绩效考核挂钩，激励员工积极主动地完成目标，提升组织整体绩效水平。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　1、主要业务
　　公司主要从事流体控制设备、等离子设备、固化及组装设备、ADA智能平台、半导体装备等智能制造设备及系统平台的研发、生产和销售，产品可广泛运用于消费电子、汽车电子、新能源、半导体、智能家居、医疗等多领域电子产品的智能生产制造，致力为客户提供工厂智能制造整体解决方案。
　　历经多年发展和技术积累，公司已形成核心零部件研发、运动算法和整机结构设计的一体化技术平台，依托一体化技术平台，公司的智能制造装备已在技术水平、生产效率和交付速度等方面具备较强的竞争优势，已与全球科技行业头部客户及产业链EMS客户建立了长期、稳定、深度的合作关系，帮助其在点胶、涂覆、等离子清洗和组装等多个环节实现自动化、智能化和柔性化生产。
　　2、主要产品
　　公司产品主要包括点胶机、涂覆机、AOI检测、灌胶机、等离子清洗机、固化炉、ADA智能平台、五轴联动数控机床、超快激光设备、仓储物流设备等多种智能制造装备和点胶阀体、驱控、电机等多种核心零部件，是电子信息制造业实现自动化、智能化和高效化生产的关键核心装备，目前已形成了以高端流体控制设备为核心、覆盖多道工序的多元化产品布局。
　　（1）流体控制设备
　　流体控制设备主要包括点胶机、涂覆机、灌胶机和喷墨机等。流体控制设备可广泛应用于消费电子、汽车电子、新能源、智能家居和半导体等领域产品的SMT电子装联段、FATP后段组装的底部填充、围坝、引脚封装、堆栈封装POP、补强、三防涂覆等工艺，以实现电子产品的贴装和部件组装。
　　（2）等离子设备
　　等离子设备主要有真空等离子清洗机和常压等离子清洗机，用于清洗FPC、PCB、半导体引线支架、玻璃和各种手机零部件等表面有机物，以提高产品表面附着力，从而提升产品可靠度。
　　（3）固化、智能组装设备及其他设备
　　固化设备包括红外固化炉、紫外固化炉和热风固化炉，主要用于产品完成点胶或涂覆、灌胶或打印等工序后的固化或烘干。智能组装设备主要用于零部件或产品贴装、插装、锁付等工序，包括上料机、下料机和传输设备等其他设备。
　　ADA智能平台是在通用机架的基础上搭载主机模组形成一个通用平台，再在通用平台基础上搭载不同的工艺模块、供料模块、输送和校准模块以快速形成一台智能平台设备，实现给什么工具和物料就能完成相应的工序工作，如点胶、涂覆、组装、等离子清洗、锁付、视觉检测等。ADA智能平台的“智能”体现在设备具有自感知、自学习、自决策、自执行、自适应的特点，能有效解决制造业设备不通用、故障排除时间长、操作技术门槛高、换线转产不灵活的行业四大痛点问题。
　　（4）配件及技术服务
　　公司销售的配件以阀体为主，包括点胶阀、涂覆阀、雾化阀、薄膜阀等，用于消费电子、汽车电子、LED、新能源等多领域的表面贴装胶、导电银浆、IC封装胶、底部填充胶、涂助焊剂或活化剂等工序环节。技术服务业务是公司为保障客户生产线的稳定、安全、高效运行而提供的运营维护服务，具体内容包括智能制造装备的操作培训、定期检查、维护保养、故障分析等，贯穿了客户智能化生产的全生命周期，有效提升客户黏性。
　　（5）智能生产解决方案
　　公司除了销售单一整机设备外，还致力于为客户提供应用于PCBA加工、3D玻璃和终端组装等领域的智能生产解决方案。
　　①点胶线体解决方案：该生产线以304不锈钢设计的高速点胶机系列为主体，配有自动上下料机
　　接驳台、UV检测台等设备，可配置单双轨&单双阀、微量天平、激光测高等，多种功能灵活搭配升级来实现不同的点胶工艺。
　　②PCBA板涂覆解决方案：该生产线以iCoat系列涂覆机为主体，配有自动升降机、接驳台、UV检测台、UV固化炉等装置，亦可配置双机双炉等定制化方案。　　最大程度保证加工工艺稳定性。
　　③在线真空/常压灌胶线体解决方案：该生产线包含真空/常压灌胶机、升降机、接驳台、预热炉、固化炉、全景/3D相机视觉拍照、PC+PLC控制整线，为客户实现自动识别产品型号、自动灌胶、自动烘干、工装自动回流等功能。
　　④ADA智能平台多模组整线方案：ADA智能平台可以单机生产模式，亦可以多机连线的生产模式。
　　定义布局模组，采用多单元和各种工艺模块的组合实现
　　量产目的，换线只需更换模块即可，无需移动设备。ADA智能平台不同工作站选配不同工艺模块，或与人工位或与其他专用设备混搭结合使用，能实现产线的无限扩展，为快速搭建大型生产线提供一站式智能制造服务。通过搭载LMES系统实现离线排产、离线编程、离线生产等，使其有效解决制造业设备通用性低、故障排除时间长、操作技术门槛高、换线转产不灵活的四大行业痛点。
　　(二)主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司已建立覆盖智能制造装备研发、生产和销售为一体的完整业务模式，基于产品的前期研发投入、生产成本等因素制定产品价格，并通过向客户销售智能制造装备、提供配件及技术服务实现盈利。
　　2、采购模式
　　公司主要根据生产计划、研发需求以及销售订单相关的产品BOM清单，按需下达采购订单。此外，公司亦会根据与客户沟通的预测订单安排批量生产，并依此提前采购一部分通用物料，以满足生产排产的领料需求。公司直接采购的物料以标准化零配件为主，属于原材料采购，直接面向供应商进行采购。另外，公司还会委托部分供应商进行部分五金件、机加件、电气件的简单加工，即外协加工模式，公司向其支付加工费。
　　3、生产模式
　　公司以自主生产为主，对少部分附加值较低的钣金件、机加件和电气件的简单加工以委托加工方式进行。在生产组织方面，公司主要为订单导向型，生产计划主要根据销售订单及客户告知的订单预测情况执行，公司会通过与客户深入沟通，充分了解主要客户当年度的预计产能需求，并根据客户生产计划着手开始进行材料采购、制定生产计划，确保生产计划均衡分配、按时完成、准时发货；在生产工艺方面，公司产品在标准设备的基础平台上，通过加载工艺模块、变更关键核心零部件或优化运动算法等方式，即可满足客户多样化的工艺需求。当客户有特殊的工艺需求时，公司亦会根据客户需求定制化生产。
　　4、研发模式
　　公司建立了前沿技术中心+研发中心+应用研发中心“三层”研发体系。其中，前沿技术中心致力于推动技术创新，整合和应用先进的视觉软件、工业互联网、人工智能和数字孪生等技术，提升公司在智能装备领域的竞争力和市场领导地位；研发中心主要负责核心部件、标准产品、ADA智能平台三大模块的研发；应用研发中心则与研发中心标准产品部形成联动，针对市场及客户对产品的工艺要求进行产品升级研发，解决客户现场的应用问题，实现人力资源的优化配置。
　　5、销售模式
　　公司产品以直接销售为主。公司依托深厚的技术积累和快速交付等优势，实现了与全球电子信息产业头部客户及其EMS厂商的互赖互信，建立了长效而稳定的合作机制。公司直接与客户或其EMS厂商签订订单并直接发货，为其提供相关的智能制造装备及解决方案、零配件和技术服务。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）公司所属行业及确定依据
　　公司主营业务为部品研发、流体控制设备、等离子设备、固化及智能组装设备等智能制造装备的研发、生产、销售及技术服务。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，属于“C3569其他电子专用设备制造”；根据《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），属于“2.1智能制造装备产业-3569其他电子专用设备制造”；根据国家发展改革委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，公司产品属于“2.1.4智能加工装备”中的“智能基础制造装备”。
　　（2）行业发展阶段
　　公司广义的行业分类属于智能装备制造业，生产的流体控制设备属于更为细分的电子专用设备制造行业。智能装备制造的技术水平是推动下游制造业突破工艺和产能限制的核心驱动力。电子信息制造业向高精度、小型化方向发展的速度加快，对生产工艺变革的速度提出了更高要求，由此不仅催生智能制造装备更新换代的迫切需求，更对相关技术的迭代升级提出新的挑战。同时，随着大数据、云计算等信息技术和人工智能的快速发展及应用，将加速赋能制造业，推动新一代智能制造技术的形成和发展。2025年政府工作报告提出，要持续推进“人工智能+”行动，支持大模型广泛应用，政策导向从技术研发转向实际场景应用，将推动智能制造装备向柔性生产、供应链协同等方向纵深发展。
　　当前，制造业自动化面临四大行业痛点，即：自动化设备通用性低、故障排除时间长、操作门槛高、柔性化不足。以设备通用性为例，各类电子产品因生产工艺不同需使用专用电子设备，同一产品生产线因工序环节不同，亦需采用不同的生产设备进行生产。由于以上行业痛点，导致企业在智能制造装备购置、人力资源培训及设备更新换代等方面成本居高不下，正成为制约电子信息制造业实现自动化和智能化升级的关键因素。
　　2024年，智能装备制造业呈现“政策驱动技术落地、国产替代深化、细分市场崛起”的特征，但行业仍处于技术红利释放与成本压力博弈的关键阶段。未来，强化产业链协同、提升核心部件自给率、拓展全球化布局，将成为企业突破内卷的重要路径。
　　（3）行业基本特点
　　①下游行业的高增长推动可持续发展
　　智能装备制造业的下游应用领域非常广泛，主要包括消费电子、新能源、汽车制造、半导体、医疗器械、家居等行业。其中，因3C产品的消费属性明显、产业庞大、更新换代周期较短，所以智能装备在消费电子领域得到了较快发展。目前，起步较早且竞争激烈的消费电子逐渐趋于稳定发展态势，相较之下，我国光伏、新能源汽车、储能、半导体市场正处于快速发展阶段，智能装备是这些下游企业生产经营的基础设备，下游行业的快速增长将会显著推动智能装备市场容量的扩大，应用市场前景广阔。
　　②关键核心零部件技术积累薄弱
　　核心零部件的结构设计和加工精度是影响智能装备技术水平的关键因素之一，其发展对提升制造业的竞争力和生产效率有着重要作用。我国高端制造业起步较晚、基础较薄弱，对制造业上游的覆盖力尚显不足，虽然目前部分企业已开始针对性地进行核心零部件的研发，但在部分高端制造领域的关键零部件、关键基础材料、加工工艺等方面的制造仍缺乏配套支持，与发达国家领先水平存在较大差距，对外依存度仍然较高。2024年底召开的中央经济工作会议确定了2025年要抓好的九项重点任务。其中，以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，被摆在重点任务的第二位，强调要加强基础研究和关键核心技术攻关，积极运用数字技术、绿色技术改造提升传统产业。基于此，国内各地围绕制造业重点产业链持续深化自主创新，促进关键核心零部件技术积累，不断夯实国内民族企业科技创新的主体地位，逐步实现产业链和供应链的自主可控，带动产业结构优化升级。
　　③高端制造领域的设备国产化程度正逐步提升
　　智能制造装备行业是国际竞争的焦点行业，历经多年发展，我国自主研发和生产的各类智能制造装备已覆盖多种电子产品的多个工序环节，基本满足了电子、汽车、工程机械、物流仓储、医疗等领域对中低端自动化设备的需求，根据工信部数据，截至2024年，我国智能制造装备行业规模突破3.2万亿元，建成2500余个数字化车间和智能工厂。近年来，国家陆续推出了鼓励高端装备制造业的政策，中国工业自动化行业发展取得明显进步，国产替代进程加速。目前在高端制造领域，国内已培育出具备全链条创新能力的智能装备企业集群，构建起产学研协同的技术创新体系，在核心算法、精密传动等关键领域实现自主突破，部分高端产品技术指标达到国际先进水平。
　　（4）主要技术门槛
　　①技术壁垒
　　智能制造装备行业属于技术密集型、资金密集型、人才密集型行业，其发展融合了多学科技术体系且更新迭代快，是下游终端制造业突破工艺和产能限制的关键因素，因此企业需要在包括先进制造、光学成像、机械系统、电气控制、信息技术、人工智能等领域进行大量技术积累，持续开展技术攻关，储备行业应用经验，深度把握下游行业技术变革趋势，才能够在行业中立足并建立竞争优势。
　　②应用领域的行业经验壁垒
　　面对市场不断变化的终端产品，客户对智能制造装备的稳定性、精密性、安全性、可靠性以及供应商的售后服务和技术支持能力有较高的要求。智能制造装备企业需要根据客户行业特点、行业规范、货品类型、功能需求、相关配套工程、客户预算等众多因素进行解决方案设计，以便更好地服务客户，因此下游客户更青睐于拥有较强的研发设计能力、丰富的项目实施经验、专业化的项目管理团队，并能够提供长期售后服务的设备制造商，这才是行业的客观需求和长期发展趋势。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司于2010年推出经广东省电子学会SMT专业委员会认证的“国内首款全自动多功能高速点胶机”，是国内较早专业从事流体控制设备研发和生产的企业，此后不断推出各类智能制造装备，逐步加深在SMT电子装联、FATP后段组装、TP触摸屏涂覆等工序的应用。
　　在业务方面，公司奠定了以流体控制应用为核心产品基础，同步覆盖点胶、涂覆、AOI检测、等离子清洗、固化、智能组装、柔性生产、仓储物流等多道工序环节的多元化产品布局，目前已获得国家级专精特新“小巨人”企业、国家级高新技术企业、省级企业技术中心、省级知识产权示范企业、国家知识产权优势企业等多项省级与国家级资质荣誉称号，同时公司还获批设立了广东省博士工作站、博士后创新实践基地。
　　在技术方面，公司基于多年对基础技术的积累，围绕智能制造装备构建了核心零部件研发、运动算法及整机结构设计三大核心技术体系，深度应用于点胶机、涂覆机、ADA智能平台等核心产品，形成显著技术优势。同时，公司多个产品获得多项殊荣，包括中国著名品牌（高速点胶机、智能涂覆机、等离子清洗机、ADA智能组装设备系列）、广东省名优高新技术产品（全自动高速PCB封装点胶机）、广东省省级制造业单项冠军企业（非接触喷射阀高速智能点胶机）等，在业内大客户及其产业链中具有较高的知名度和美誉度。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　在全球市场复苏与政策红利的带动下，我国电子信息制造业恢复持续快速增长。工业和信息化部数据显示，2024年我国规模以上行业营业收入达16.19万亿元，同比增长7.3%。政策端通过实施消费电子购置补贴等措施，有效激活市场需求，智能手机、折叠屏设备及AIoT智能终端成为消费电子领域增长核心动力。AI芯片需求爆发式增长驱动GPU、TPU等高性能计算芯片技术迭代加速，与此同时，汽车电子与工业半导体市场在智能制造与新能源汽车产业带动下实现结构性扩张。
　　未来，随着新技术、新热点的加速涌现，电子信息制造业作为新质生产力的核心载体，将持续深化高端化、智能化、绿色化的发展趋势。技术创新与产业升级的双重引擎，将带动产业链向更高附加值环节延伸，持续赋能新型工业化进程与新质生产力培育。
　　（1）新技术
　　当前，人工智能、5G通信、AR、VR等新技术正以前所未有的速度重塑终端产品，并通过产业链传导深刻影响电子信息制造业。例如，AI技术的深度融入推动智能手机、折叠屏设备等新产品快速落地，《2024-2025中国科技类消费电子产业发展白皮书》显示，2024年以智能手机为代表的通讯零售市场保持强劲增长，引领了市场整体回升；汽车智能化浪潮更为显著，车载计算平台算力突破500TOPS，智驾与底盘技术深度融合，推动L3级以上自动驾驶落地应用；新型显示技术如MiniLED、VR/AR设备向消费端渗透，提升用户体验。这些下游产业的升级需求直接驱动电子信息制造业技术迭代，并将形成对相关自动化设备及产线升级迭代需求。
　　（2）新产业
　　①AI应用和终端
　　2025年政府工作报告提出，要持续推进“人工智能+”行动，支持大模型广泛应用，大力发展人工智能手机和电脑等新一代智能终端以及智能制造装备。在此背景下，AI终端技术革新与市场重构加速推进：AI手机通过端侧大模型实现语音、手势识别等自然交互，AI眼镜则结合眼球追踪与AR显示技术拓展视觉与感知边界，云手机作为新兴形态，依托5G-A与云端算力突破本地硬件限制，提供高性价比的AI服务。与此同时，AI终端的规模化落地，也将为智能制造装备行业带来新机遇。
　　②新能源汽车及新兴氢能
　　新能源汽车市场正处于黄金发展期。在“双碳”战略指引下，我国通过购置补贴、税收优惠、充电基建等政策组合拳，为产业注入强劲发展动能。而电池技术、快充技术、智能驾驶辅助系统等技术的进步，也是市场增长的关键驱动力。智能网联新能源汽车也是2025年政府工作报告提到的要大力发展的新一代智能终端。未来，随着“双碳”目标的推进，新能源汽车产业将持续健康发展，为全球可持续交通和能源转型贡献力量。
　　与此同时，氢能产业在国家政策强力背书下迎来关键发展期，其作为推动工业低碳转型的重要力量，面临产量增长、政策扶持、多元化布局及绿氢生产基地建设等宝贵机遇，对于推动工业高质量发展具有重要意义。公司已就上述应用领域进行产业布局，并参与到相关应用领域项目的研发、打样、小批量验证及交付等过程中，未来将进一步加强市场的拓展。
　　③AI服务器
　　AI服务器作为支撑人工智能技术发展的核心基础设施，近年来呈现爆发式增长态势，并在技术架构持续升级与场景创新双向驱动下加速演进。AI技术的广泛应用和数据量激增是推动AI服务器市场增长的重要驱动力，微软、亚马逊、谷歌、Meta等科技厂商均加大未来对云和AI基础设施的资本开支，各国以及各科技龙头在AI大模型的竞争促使大算力场景下对AI服务器、400G/800G交换机等所需的高多层PCB板以及高阶HDI板的结构性旺盛需求。公司作为智能制造设备提供商，将重点关注AI服务器产业链上游的工艺升级与设备配套机遇，把握产业红利。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司历经多年研发投入和技术积累，围绕智能制造装备所需技术，截至目前已积累了17项核心技术，形成了核心零部件研发、运动算法和整机结构设计三大核心技术领域布局。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　公司持续保持高研发投入，围绕三大核心技术领域，深入展开知识产权布局。2024年，公司新增获得发明专利11项、实用新型专利23项、外观设计专利13项、软件著作权3项；并已由政府官方公示通过了广东省工业设计中心、东莞市工业设计中心认定；获得了由东莞市科技局认定的东莞市重点实验室，由国家知识产权局认定的国家知识产权优势企业，由广东省工业和信息化厅认定的“2024年广东省省级制造业单项冠军企业（非接触喷射阀高速智能点胶机）”。
　　报告期内获得的知识产权列
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　主要系公司加大研发投入，同时引进新的项目研发团队，研发人员的人数及薪酬增加所致。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　历经多年的行业与技术积累，公司形成了研发技术优势、优质客户资源优势、快速交付优势、客户服务能力等核心竞争优势，报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
　　1、持续的技术研发及技术储备优势
　　公司历来十分注重基础技术的投入和持续创新，建立并完善了研发体系，吸引了不同技术领域的博士、教授和专家加盟公司，积累了包括流体力学、材料学、光学、图像处理、视觉算法、运动控制等多种底层逻辑技术。同时，公司还获批设立广东省博士工作站、博士后创新实践基地，拥有省级企业技术中心认定，承担省市级各类重点研发项目，具备雄厚的研发实力并保持持续的创新能力。截至目前，公司掌握了高精度点胶等17项核心技术，并形成了核心零部件研发、运动算法和整机结构设计三大核心技术领域布局，构建了多项竞争优势的基础条件。
　　（1）核心零部件自研自产优势
　　核心零部件研发是公司核心技术领域之一，自2011年成功研发点胶阀开始，公司便逐渐实现了多项点胶阀体、直线电机、伺服驱动器、驱控一体控制器、光源、等离子控制器、等离子尖枪等核心零部件的自研自产。相较于其他设备企业大多数采用外购的模式，公司是国内少有的具备相关核心零部件自主研发与生产能力的企业，现已形成核心零部件开发技术领先、品类多样、稳定一致、满足实际应用需求的优势格局。
　　（2）持续研发投入及产品创新优势
　　多学科基础技术的积累赋予了公司较强的产品研发能力与制造工艺能力，形成了先进的特色工艺和系列化的产品线，是公司未来实现业务空间拓展的前提和基础。自成立以来，公司依托技术优势、以客户需求和行业发展趋势为导向，在智能制造装备领域覆盖了高端流体控制、等离子技术应用、固化、智能组装等工序环节，实现了深耕SMT电子装联工序、向FATP后段组装工序延伸的布局。除此之外，公司研发费用逐年增加，其中一部分用于五轴加工、微电子、检测监控、电磁共振、飞秒激光、智能仓储等技术的研发投入，突破设备关键技术瓶颈，不断实现产品的创新升级，以覆盖更多工序环节和应用领域，实现纵向延伸和横向拓展。
　　2、优质的客户资源优势
　　电子信息制造业的头部客户对供应商考核较为严格，一般需经历现场考察、技术研讨、需求反馈、技术改进、样机试用、批量生产、售后服务评价等环节，且智能制造装备工艺验证时间长，行业存在客户资源壁垒和客户粘性。公司是国内较早从事流体控制设备研发和生产的企业之一，凭借着先进技术积累、优质的产品和专业的售后服务，公司与全球科技头部客户及其EMS电子信息产业链客户建立长期稳定的合作关系，拥有行业内较高的知名度。优质的客户资源一方面为公司提供较为稳定的市场份额；另一方面，公司在与优质头部客户的合作过程中，亦能掌握行业先机，使公司得以进行前瞻性的技术研发和产品创新。
　　3、快速交付优势
　　公司在产品设计研发和生产的两大环节，基于模块化设计实现了技术方案和产品生产的快速交付，是公司保持竞争优势、向客户提供优质服务的关键因素。在设计研发过程中，当客户对生产工艺提出更高的精度或效率等要求时，公司基于对下游产品生产工艺的迅速了解及模块化设计理念，可通过升级关键部件、更换工艺模块、优化运动算法等方式，快速提供可满足客户新工艺要求的技术方案，提升了公司与客户对新产品进行工艺验证的效率，帮助客户应对电子信息制造业日益加剧的行业竞争和工艺更新迭代加速的挑战。在产品生产过程中，因公司产品的模块化设计，其主要部件均可独立装配和灵活拆卸，公司由传统的单站式组装模式升级为流水线组装模式，再配合公司自研的智能仓储物流系统应用，极大提高了生产效率和设备品质，使公司具备快速大批量交付设备的生产能力。
　　4、客户服务能力优势
　　电子信息制造业对设备供应商的及时服务和现场技术支持要求较高，因此优秀的客户服务能力是维护客户稳定性和品牌口碑的重要保证。公司依托技术和快速交付等优势，从售前服务至售后服务环节，为客户提供全周期的高质量服务。售前服务层面，公司深度参与客户各类产品工艺验证，当新产品设计变更导致加工工艺发生较大变化时，公司能对客户的个性化需求作出迅速的响应，并在方案设计过程中对客户提出的反馈进行及时改进，在交期内交付新技术方案，帮助客户按时完成新品设计和研发。售后服务层面，为及时接收和处理客户投诉，公司特别制定了客户满意度管理程序，确保迅速解决产品质量问题。当设备发生故障时，公司既可以提供有效的售后服务和维护支持，同时产品的模块化设计也使得客户可先自行快速更换故障模块，极大缩短因设备故障导致的停产时间。
　　综上，公司拥有多年智能装备制造的研发经验，对行业及产品有着深刻的理解，具备较强的研发实力与部分核心零部件自研自产能力，使得公司能够快速响应客户个性化需求、加快交货周期，在提高设备质量的同时降低了产品成本，并与下游客户建立了深度稳定的合作关系，建立了良好的品牌效应，为公司长期稳定发展奠定良好基础。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　公司实现营业收入71,112.50万元，较上年同期增长50.53%；实现归属于母公司所有者的净利润-3,074.52万元，较上年同期减少205.41%。公司与现有主要客户合作稳定，国际国内品牌客户持续拓展且合作逐渐深入，同时持续丰富产品类型，拓宽产品线，并借助源源不断的优秀人才输入和队伍建设，实现经营规模的提升，但是公司持续高强度研发投入、产品品类的大力拓展、国内外市场开拓力度的加大、研发和销售人员的引进等原因导致公司毛利率阶段性承压、费用率阶段性上升，从而使公司利润承压。如果未来消费电子行业市场需求出现波动、公司新拓展的行业市场竞争加剧、技术研发进度不及预期、毛利率下行以及经营费用持续增加，且新行业应用的规模效应释放滞后，公司可能面临业绩下滑或持续亏损的风险。针对此潜在风险，公司将持续加强新行业应用市场的开发力度，强化产品与解决方案创新，优化运营及成本管控体系，全面提升经营效益，有效防范上述可能出现的不利因素带来的挑战。
　　(三)核心竞争力风险
　　1、技术更新和技术被替代的风险
　　公司产品涉及各类自动化组件或装备、工业互联网及工业软件等软硬件技术，覆盖了多个学科知识和专业领域技术的融合，对公司的技术储备和研发创新能力提出了更高要求。同时，电子信息制造业的技术更新迭代速度较快，公司所处下游应用领域广泛，一旦出现新材料、新技术的进步将对生产工艺提出新的要求。尤其是公司当前的客户主要集中于消费电子领域，该领域产品的设计领先性强、制造工艺难度大、精度要求高、升级换代快，如果公司未能持续关注产业链上、行业内及国内外的技术发展趋势，未能适时推出差异化的创新产品不断满足客户终端需求，则公司的市场竞争力及持续盈利能力将会削弱，可能导致公司被赶超或替代。
　　2、高研发投入与市场验证挑战的风险
　　公司注重技术、产品的研发创新投入，未来预期仍将保持较高的研发投入比例。公司在对流体控制应用产品等传统产品进行迭代升级的同时不断拓宽产品线，战略性开拓工业级飞秒激光、中小型五轴智能模组数控机床、智能工业协作机器人、视觉检测设备等应用于智能装备领域的产品，这就要求公司需要充分熟悉下游各行业的生产加工工艺，以便及时跟上行业趋势并开发出具有市场竞争力的新产品。然而，技术研发具有双重风险：一方面，由于底层技术的积累及产品研发需要投入大量资金和人力，耗时较长且研发结果存在一定的不确定性，若出现项目失败的情形，将导致公司前期投入的成本无法收回，对公司经营造成不利影响；另一方面，公司当前多个新产品尚处于上市初期阶段，其商业化进程面临双重挑战：一是技术成果可能遭遇市场竞争挤压，二是商业价值实现存在不确定性，若出现商业价值低或不及预期的情况，则不利于新产品的市场推广，对公司未来长期的业绩增长和盈利提升产生负面影响。
　　(四)经营风险
　　1、对重要客户产业链依赖的风险
　　报告期内，公司对全球电子行业头部客户及其指定EMS厂商如立讯精密、富士康、歌尔股份、广达等产业链客户的销售收入占当期营业收入的比例达到60%以上，存在对其产业链依赖的情形。
　　（1）重要客户产业链智能制造装备采购需求波动的风险
　　重要客户及其产业链厂商对智能制造装备的采购需求受到技术创新和产品创新的推动，进而导致其某一类型设备的采购规模在不同期间可能存在较大波动。例如：电子产品每隔一段时期均需要进行升级换代，如果在新产品中会采用新的材料、新的结构设计或者新的工艺和物理特性，则相应会对设备供应商提出新的设备采购需求。但是如果重要客户业绩出现波动或是终端产品的创新开发能力下降，使得产业链EMS厂商大幅缩减智能制造装备采购需求，则公司重要客户产业链贡献的收入可能会下滑。
　　（2）公司在重要客户产业链的市场份额下降的风险
　　①技术和产品未能匹配下游技术和产品更新换代需求的风险
　　消费电子厂商每年均会推出新的终端产品，若公司研发能力无法满足重要客户及其EMS厂商的产品迭代需求，则短期内公司将面临订单流失、营收下降的风险；若公司中长期无法及时跟踪重要客户产业链技术路线的迭代路径或者估计失误，公司则可能面临无法通过重要客户的验证甚至产品被淘汰的风险。
　　②重要客户产业链内部的市场竞争风险
　　从事流体控制智能设备制造行业的现有竞争者和潜在竞争者数量较多，一方面是国外大型厂商逐步重视国内业务的布局与开拓，另一方面是具备一定竞争力的国内设备厂商更多的参与进本行业的竞争。如果公司未来不能保持技术的先进性，或者不能在研发能力、市场声誉、品牌建设、管理能力、售后服务等方面稳固竞争优势，重要客户及其EMS厂商可能引入新的设备供应商，则公司存在被其他同类供应商替代以及市场份额下降的风险。
　　3、与重要客户终止合作的风险
　　重要客户日常管理中会持续进行供应商评估工作，包括但不限于：对正在执行的项目进行不定期现场检查、要求供应商就特定事项进行自查、对公司产品的实际使用情况进行评估等。同时，公司与部分主要客户就接触到相关的机密信息签署了保密协议，若公司违反重要客户对具体项目开发及制造的保密要求，则可能影响公司与重要客户及其EMS厂商的合作，极端情况下可能面临终止合作的风险，从而对公司的生产经营产生重大不利影响。
　　(五)财务风险
　　1、毛利率下滑的风险
　　报告期内，公司的综合毛利率为44.31%，在行业内处于较高水平，但若下游电子信息产业客户减少设备需求，又或者通过降低设备采购价格等方式来加强成本管控，将影响上游智能制造装备生产商的利润水平。此外，公司除了加大新产品以及非标设备的市场推广，亦正向国内汽车电子、新能源等市场布局，公司在进入新行业初期以及新产品在放量初期会出现毛利率较低的情形。未来，若公司在其他领域的开拓不及预期，其他领域市场竞争进一步加剧，无法持续推出具备核心竞争优势的新产品，或者无法通过提高生产效率、技术创新、规模效应等方式降低生产成本，则公司毛利率无法维持在目前水平，面临毛利率下滑的风险。
　　2、存货管理风险
　　公司主要根据销售订单及客户告知的订单预测情况制定采购和生产计划，为保证及时交付，公司在充分了解客户产能需求后进行合理预测，会保留一定量的原材料及产品备货。报告期末，公司存货账面价值为26,320.47万元，占总资产的比例为11.55%，其中库存商品和发出商品是最主要的组成部分。随着公司新业务、新产品的不断拓展，未来经营规模不断扩大，公司存货的绝对金额将呈增长趋势，消费电子行业需求具有周期性且电子产品生命周期短，若公司无法准确预测市场需求和实施有效地库存管控，或客户自身需求变更造成订单调整，导致存货的积压、价格下跌的情形，将增加计提存货跌价准备的风险，给公司生产经营带来不利影响。
　　3、应收账款回款延长的风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为42,579.87万元，目前主要客户均为全球电子行业的头部客户，总体信用状况良好，主要以一年内的账期为主，应收账款回款良好。但受终端产品的差异和重要客户的供应链管理体系影响，重要客户指定EMS厂商采购的比例逐步上升，应收账款账期有所延长。未来随着公司经营规模的扩大，公司的应收账款余额可能持续增长，如果出现应收账款管理不当、客户结构重大变动或客户自身经营发生重大困难，公司仍将面临应收账款无法按期收回或形成坏账的风险，对公司的资产流动性和经营业绩产生不利影响。
　　4、汇率波动风险
　　公司出口产品以美元结算，公司2024年外销收入（包括国内保税区）折合人民币约为29,498.54万元，占当期主营业务收入的比例达到了41.48%。人民币汇率随着国际政治、经济环境的变化而波动，全年具有一定的不确定性，如果未来人民币汇率出现反复震荡或者短期内大幅升值，公司产品出口以及经营业绩可能受到不利影响，公司面临汇率变化对经营业绩带来损失的风险。
　　(六)行业风险
　　下游应用领域集中且需求存在周期性风险
　　历经多年发展，智能装备的主要技术已趋于成熟，设备的可使用周期已达3至5年。公司下游主要客户从事消费电子产品的生产和销售，因此消费电子行业的景气度对公司的经营状况存在重大影响。当前，人工智能、5G通信、AR、VR等新技术正以前所未有的速度重塑终端产品，展望2025年，AI赋能下有望开启新一轮创新周期，刺激PC和手机等终端产品的换机需求。推动下游客户设备采购需求增长的主要因素为：新产品旺盛的市场需求带来的产能扩张，以及新产品较大幅度的工艺变革带来的对其生产设备的更新换代需求。但若下游客户未来新产品市场需求低迷导致新增产能需求较小、或新产品工艺变动幅度较小导致需升级换代的生产设备有限等情形发生，均将导致下游客户未来设备采购需求下降，使得公司销售金额下降，并因此面临业绩下滑的风险。
　　(七)宏观环境风险
　　1、宏观经济波动及贸易摩擦风险
　　近年来，国际局势跌宕起伏，各种不确定、不稳定因素频现，国际贸易环境日趋复杂，贸易摩擦争端不断。目前公司已于美国、墨西哥、马来西亚、越南等地设立了境外分支机构，未来还将进一步加强海外营销、服务网络的建设，加强与海外客户的合作。如果未来宏观经济政策发生变动、国际贸易摩擦升级，或因地缘政治问题对某些国家或地区的经济贸易发展产生显著影响，不排除公司存续客户销量波动、新增客户业务量难以及时补充的可能性，上述事项均可能会削弱公司出口业务的竞争力，对公司运营带来不利影响。
　　2、其他不可预见事件（包括流行病、恐怖袭击或自然灾害）导致的经营风险
　　公司的业务受制于中国和全球的一般经济和社会条件，公司无法控制的不可预见或灾难性事件包括大流行或其他广泛的突发卫生事件（或担心发生此类紧急情况的可能性）、恐怖袭击或自然灾害，可能会造成经济和金融中断或导致运营困难（包括签证、旅行限制），并使业务活动面临损失，进而对公司产生不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　1、内部控制风险
　　（1）实际控制人控制不当的风险
　　截至目前，公司的实际控制人是刘飞、何玉姣夫妇，两人通过直接、间接形式可以控制公司72.34%的股权。如果实际控制人通过控股股东对公司的人事安排、经营决策、投资担保、资产交易、章程修改和分配政策等重大决策予以不当控制，则可能给公司和其他股东带来风险。
　　（2）资产和经营规模扩张带来的管理风险
　　随着公司业务的扩张以及未来募投项目的陆续运营和投产，公司的规模将进一步扩大，组织结构和管理体系日益复杂，对公司经营管理、资源整合、持续创新、市场开拓等方面都提出了更高的要求，公司管理团队的管理水平及控制经营风险的能力将面临更大考验。如果公司管理团队的人员配备和管理水平不能适应规模迅速扩张的需要，将直接影响公司的经营效率、发展速度和业绩水平，公司的日常运营及资产安全将面临管理风险。
　　2、法律风险
　　（1）知识产权保护相关的风险
　　截至2024年12月31日，公司已拥有软件著作权53项，发明专利54项，实用新型专利249项，外观设计专利57项。如果未来出现公司知识产权被竞争对手或第三方侵犯、恶意诉讼、核心技术泄密等情形，即使公司借助法律程序寻求保护和支持，仍需为此付出人力、物力及时间成本，可能导致公司商业利益受到损害，并对公司正常生产经营和产品的研发等产生不利影响。
　　（2）房屋产权瑕疵相关的风险
　　截至目前，公司未取得权属证书的房产面积共约2,681.48㎡，占公司整体经营场地面积的比例约为6%。其中，①521.48㎡的接待中心、会议中心已履行报建手续并办理了相应的竣工验收及备案手续，但因报建核准的名称及用途与现行规范性文件的要求不符，因此未能办理房屋权属证书。接待中心、会议中心目前未用于生产经营。②2,160㎡的钣金、机加车间未履行报建手续，无法办理房屋权属证书，主要用于少量钣金件和机加件加工等工艺环节，未涉及公司生产的核心工艺和重要环节，公司的五金件和机加件加工目前主要以委托加工方式进行生产或对外直接采购，公司自行生产的比例较低。主管部门于2021年出具书面证明，确认五年内无改变公司自建房屋用途或进行拆除的计划。若主管部门未来责令公司停止使用、限期拆除上述未取得房屋权属证书的房产，公司可能面临整改、被处以罚款的风险，在短期内可能使得公司日常经营受到一定不利影响。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司实现营业收入71,112.50万元，较上年同期上升50.53%；实现归属于母公司所有者的净利润-3,074.52万元，较上年同期下降205.41%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-3,455.23万元，较上年同期下降361.65%。
　　2024年期末，公司总资产为227,912.40万元，较期初增长5.78%；期末归属于母公司的股东所有者权益为189,901.63万元，较期初下降0.15%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业格局
　　公司广义的行业分类属于智能装备制造业，生产的流体控制设备属于更为细分的电子专用设备制造行业，主要依据客户的需求进行相应自动化设备的研发设计与生产制造，为客户提供完整的智能化生产解决方案。在电子信息制造业不断向高精度、智能化发展的今天，智能制造装备是电子信息制造业实现自动化、智能化、柔性化的必备条件和关键环节，甚至是各行业产业升级和技术进步的重要保障和国家综合实力的集中体现。当前，全球制造业自动化设备格局呈现出外资厂商占据主导，国内厂商迅速崛起的态势，高端装备领域的技术实力更是成为未来竞争的关键要素。为此，我国从政策上支持智能装备制造业做大做强，为其发展提供了巨大的市场空间，行业有望保持快速增长趋势。
　　2、行业趋势
　　（1）智能装备行业不断向高精尖方向发展
　　当今，全球已迈入人工智能时代，大数据、人工智能、5G等前沿技术与制造业加速融合，以高附加值、高知识密度、高技术含量为特征的高技术制造业成为智能制造发展的关键支柱。全球智能装备行业正经历“精度革命”与“智能跃迁”的双重变革。在技术层面，以人工智能、数字孪生、精密传感为代表的前沿技术持续突破，推动智能装备向纳米级加工精度、微秒级响应速度、自适应决策能力等尖端领域迈进。在政策方面，《中国制造2025》与“新基建”战略叠加催化，驱动智能装备与5G+工业互联网深度融合，形成“云-边-端”协同的精密制造体系，目前制造业重点领域智能化水平显著提升。在市场需求方面，制造业正经历着前所未有的变革，通过信息技术与制造技术的深度交叉融合，不断衍生出新的应用方向，算力业务的效能边界被不断拓宽。智能产线、预测性维护、运营优化以及实时监控，作为智算技术赋能制造业转型的四大核心应用场景，正引领着产业向智能化、高效化方向迈进。这一进程中，具备多学科交叉研发能力、掌握核心算法与精密工艺的企业，正通过突破核心技术、联合产业链伙伴，主导全球高端装备产业竞争新赛道的形成。
　　（2）国际贸易逆全球化，贸易壁垒提高
　　当前，在全球化进程放缓、国际贸易限制增多的背景下，欧美等西方国家正加速推进供应链区域化重构，通过产业链分散布局降低系统性风险。在此过程中，国际企业推行的“中国+1”策略出现新变化：在继续以中国作为主要生产基地满足本地及周边市场需求的同时，逐渐将部分重要生产环节转移到东南亚、墨西哥等具有关税优势或地理位置便利的国家。这种产业链调整并非完全撤离中国，而是推动原有供应商到国外开设分厂实现国内外产能联动，这要求中国制造企业既要守好国内产业链，又要主动参与国际分工。
　　面对全球供应链格局深度调整，中国企业需通过提升技术水平和全球化布局打造新优势。在海外拓展方面，电子等行业的头部企业加速实施“海外扎根”策略，通过在重要市场建立生产基地，充分利用当地税收优惠、人力成本优势和区域贸易政策，既降低关税影响又增强供应链稳定性；在技术研发方面，通过加大自主创新投入突破关键技术瓶颈，在精密加工、智能交互等领域形成差异化竞争力，推动制造环节向高附加值领域延伸。
　　（3）中国电子信息制造业转型升级速度加快，驱动高端智能化设备发展
　　经历早期的快速扩张，我国电子信息制造业开始进入高质量发展的关键期，发展主要推动力逐步由低端转向中高端，从规模红利转向产业创新和转型增值，技术密集型和高端装备产业的占比加大，产业发展进入到了“通过重研发，从低价值环节向高价值环节实质突破”的新阶段。
　　目前，我国电子信息制造业实现了从机构件、功能件加工，逐步向集成电路、显示面板等附加值更高的产业链环节升级。电子信息制造业的转型升级，使得电子专用设备采购需求保持稳定增长，且由于产业链升级，电子专用设备必将向智能化、模块化方向发展。
　　（4）在消费结构升级驱动下，生产线柔性化需求显著提升
　　伴随着消费结构的不断升级与多元化，“以产定销”的传统生产模式已难以充分响应市场及消费者日益增长的多样化、个性化、定制化及时效性需求。买方市场的崛起和消费者偏好的快速变化，促使市场对“多样化、小规模、周期可控”的生产模式展现出前所未有的渴求。这一趋势构成了强大的驱动力，迫使制造业深刻反思并转型其生产模式，逐步向以消费者需求为核心导向的产供体系迈进。
　　在此过程中，制造业经历了一场从“粗犷型”向“精细化”的深刻转变，不仅追求产品质量的精益求精，更在生产灵活性与响应速度上实现了质的飞跃。柔性制造模式应运而生并迅速普及，并以其高度灵活的生产组织方式、快速适应市场变化的能力以及对个性化需求的精准满足，成为了制造业转型升级的重要路径。通过柔性制造，企业能够灵活调整生产计划，快速响应市场变化，实现小批量、多品种的定制化生产，从而更好地满足消费者多样化的需求，提升市场竞争力。目前，智能制造装备普遍存在定制化程度高的特征，各类电子产品因生产工艺不同需使用专用电子设备，同一产品生产线因工序环节不同亦需更换不同的生产设备，以上痛点将使得企业智能制造装备购置、人力资源培训、设备更新换代等成本较高，因此自主生产线的工艺需求与产品迭代促使制造业向柔性化发展，对生产线柔性化需求不断加大。
　　(二)公司发展战略
　　2025年，安达智能将围绕技术研发、产品迭代、开拓市场三大核心维度，持续深化战略布局，推动公司高质量发展，实现营收和利润的持续增长。
　　1、打造行业领先的智能制造技术平台
　　（1）深化研发体系改革，构建前沿驱动的智能制造技术生态平台：进一步完善前沿技术中心、研发中心、应用研发中心三位一体的研发体系，优化技术管理体系框架，引入和培养更多高层次人才，打造行业领先的智能制造技术平台。持续加大研发投入，重点突破人工智能、大数据、云计算、数字孪生等前沿技术在智能制造领域的应用，实现“自感知、自学习、自决策、自执行、自适应”的智能制造目标。
　　（2）加强核心技术攻关，打造差异化竞争优势：聚焦流体控制、机器视觉、光学检测、运动控制、算法平台等核心技术领域，持续进行技术攻关和工艺优化，形成具有自主知识产权的核心技术体系。针对成熟市场和新领域、新市场，开发具有独特技术优势的产品和解决方案，巩固和提升公司在行业内的领先地位。
　　（3）推动产学研合作，加速科技成果转化：加强与国内外知名高校、科研机构的合作，建立联合实验室和技术创新中心，共同开展前沿技术研究和应用开发。积极探索技术成果转化新模式，加速科技成果产业化，为公司发展注入新的动力。
　　2、打造全场景智能制造解决方案
　　（1）深耕消费电子领域，拓展产品应用场景：持续深耕消费电子领域，紧跟行业发展趋势，不断拓展产品应用场景。从传统的手机、笔记本电脑等产品向TV、AR/MR/VR、智能手表等全线产品覆盖；从传统的SMT点胶、涂覆工艺应用向FATP模组组装、整机组装等延伸，为客户提供更加全面、高效的智能制造解决方案。
　　（2）拓展非消费电子市场，打造新的增长引擎：积极拓展汽车电子、半导体、新能源、工控电子、医疗电子等非消费电子市场，开发更加符合目标市场需求的差异化产品。加强与行业龙头企业的合作，打造标杆案例，提升公司品牌影响力和市场占有率。
　　（3）丰富智能制造设备产品线，构建完整产业链：基于在流体控制应用产品和自研自产的核心零部件优势基础上，继续优化升级现有关键零部件和整机设备并提升至行业领先水平。不断拓宽产品线，横向拓展设备产品品类，从单一流体控制设备向流体控制整线解决方案及组装整线解决方案迈进，加快推动ADA智能平台项目在PCBA工艺段、FATP工艺段的覆盖，同时战略性开拓工业级飞秒激光、中小型五轴智能模组数控机床、智能仓储物流、视觉检测等应用于智能装备领域的产品，构建核心零部件+智能装备及机器人+AI算法及软件的多应用解决方案，实现智能制造装备产业链的纵深布局。
　　3、打造覆盖全球的营销与服务网络
　　（1）深化大客户战略，提升客户黏性：持续深化大客户战略，加强与现有大客户的合作，深入挖掘客户需求，提供定制化解决方案，提升客户黏性。积极拓展新的大客户资源，扩大市场份额。
　　（2）拓展海外市场，提升品牌影响力，加快全球化布局，积极拓展海外市场，重点布局东南亚、欧洲、北美等地区。建立本地化营销和服务团队，提升品牌知名度和市场占有率。
　　（3）构建数字化营销平台，提升营销效率：利用大数据、人工智能等技术，构建数字化营销平台，实现精准营销和智能客服，提升营销效率和服务质量。
　　(三)经营计划
　　2025年，安达智能将以“拓市场、讲精益、提效益”为主旋律，围绕“体系、流程、能力”的建设，以追求价值为目标，以建立标准为手段，以持续改善为过程，持续消除浪费，实现公司高质量发展。
　　1、构建全球化营销服务体系，实现市场份额持续增长
　　（1）深化大客户战略，提升客户黏性。公司以工艺沉淀与前沿技术突破为核心，打造兼具创新性与竞争力的产品矩阵，并从单一流体控制设备向整线解决方案迈进，持续提升客户黏性。消费电子领域，公司在巩固点胶、组装、等离子清洗等成熟工艺设备优势的基础上，重点推广ADA智能平台驱动的模块化设备，涵盖精密组装、智能锁螺丝等创新工艺，在平板、手机、键盘等产品线持续参与多轮验证，推动订单量稳步增长；汽车电子与新能源领域，在现有点胶涂覆应用基础上持续改良迭代，同时大力推广公司喷墨、灌胶、五轴智能数控机床等有核心竞争力的标准产品。着重发展非标研发能力，为客户周边自动化提供更加优质的解决方案，真正实现与大客户紧密合作。
　　（2）大力拓展海外市场，构建全球化业务布局。公司拟建立专业的海外BD（BusinessDeveopment）团队，深入挖掘目标市场的潜在需求，精准对接核心客户。通过本地化运营和定制化服务，快速响应客户需求，提升客户满意度。同时，针对重点行业和核心客户，制定专项攻关计划，将海外市场的业务需求高效引入公司，推动产品和服务在国际市场的渗透率。此外，公司将加强与国际合作伙伴的战略协同，建立长期稳定的合作关系，进一步扩大品牌影响力和市场份额。通过这一系列举措，公司将在全球范围内打造坚实的业务基础，为营收增长注入新动能，加速实现国际化发展目标。
　　2、推行精益生产，加强供应链管理
　　建立精益生产体系，优化生产流程。引入精益生产理念和方法，建立精益生产体系，优化生产流程，提高生产效率。推行6S管理，打造整洁、有序、高效的生产环境。实施价值流图分析，识别和消除生产过程中的浪费，提升价值流效率。
　　加强供应链管理，降低采购成本。优化供应商管理体系，建立供应商评估和分级机制，选择优质供应商。推行战略采购和订单采购，降低采购成本。加强供应链协同，实现信息共享和资源整合，提高供应链效率。
　　3、加强成本控制，提升盈利能力
　　加强成本控制，降低运营成本。推行全面预算管理，严格控制各项费用支出。加强能源管理，降低能源消耗。优化库存管理，降低库存成本。
　　提升产品质量，降低质量成本。加强质量管理体系建设，推行全面质量管理。加强产品研发过程中的质量控制，从源头杜绝质量问题。加强生产过程中的质量检测，确保产品质量符合标准。
　　4、梳理优化业务流程，提升运营效率
　　对现有业务流程进行全面梳理和优化，消除冗余环节，提高流程效率。推行流程标准化，建立统一的流程管理体系。加强流程信息化建设，实现业务流程的自动化和智能化。随着募投项目的建设完成，公司将统筹新老车间产能，优化组织运营，提高产能利用率。
　　5、优化人才梯队建设，助力企业持续发展
　　人才是公司发展的核心资源，公司将持续引进和培养高素质人才，打造专业化、国际化的人才队伍。通过构建系统化人才培养体系，完善人才梯队建设机制，为公司发展提供坚实的人才保障；同时，公司将进一步完善员工绩效考核机制，优化激励机制和分配方式，将公司利益、个人利益与股东利益相结合，充分调动员工积极性与创造性，激励人才充分发挥自身优势，增强公司的凝聚力与向心力，保证公司的持续健康发展。
　　此外，公司也将强化员工培训，提升员工技能。通过制定员工培训计划，开展形式多样的培训活动，加强员工技能培训，提升员工专业技能和综合素质，鼓励员工学习新知识、新技能，打造学习型组织。 收起▲