一、经营情况回顾 公司集光通信设备的研发、生产、销售、技术服务于一体的光传输接入设备及其解决方案提供商。 公司及全资子公司北京中经赛博科技有限公司拥有高新技术企业证书、质量管理体系认证证书。全资子公司北京中经赛博科技有限公司拥有安防工程企业设计施工维护能力证书贰级。公司为电信、市政、能源、教育等众多行业客户提供优质的光传输接入设备、技术服务及通信系统综合解决方案，公司通过向渠道商、大客户直销开拓业务，收入来源是产品销售、技术服务收费、系统集成项目收费和接受委托加工收费等。报告期内，公司主要采取“研发+采购+生产+销售”的一体化经营模式，能够灵活、快捷地为细分市场的客户提供相关产... 查看全部▼

　　一、经营情况回顾
公司集光通信设备的研发、生产、销售、技术服务于一体的光传输接入设备及其解决方案提供商。
公司及全资子公司北京中经赛博科技有限公司拥有高新技术企业证书、质量管理体系认证证书。全资子公司北京中经赛博科技有限公司拥有安防工程企业设计施工维护能力证书贰级。公司为电信、市政、能源、教育等众多行业客户提供优质的光传输接入设备、技术服务及通信系统综合解决方案，公司通过向渠道商、大客户直销开拓业务，收入来源是产品销售、技术服务收费、系统集成项目收费和接受委托加工收费等。报告期内，公司主要采取“研发+采购+生产+销售”的一体化经营模式，能够灵活、快捷地为细分市场的客户提供相关产品与服务。公司商业模式较2019年有所优化，销售渠道进一步拓展，研发能力进一步提高。报告期内，为合理优化资源配置，使公司的创造、创新能力价值最大化，公司将优势资源集中到研发、销售环节，将附加值较低的生产环节进行外包，以外协加工方式组织生产。报告期，除了生产模式发生变化外，公司商业模式未发生较大变化。
（一）经营计划
报告期内，公司按合并报表口径计算，完成营业收入26,910.99万元，比上年同期下降了13.94%，完成了年度计划的35.49%，实现净利润2,085.68万元，比上年同期下降了5.42%，完成了年度计划的35.47%。主要原因是受新冠疫情影响，营业收入有较大幅度的下降，但公司采取了降低成本和费用等一系列措施，使净利润下滑幅度低于营业收入下滑的幅度。
（二）行业情况

二、企业社会责任
报告期内，公司积极履行企业社会责任，处处体现对环境、人及社会的贡献。公司在经营活动中厉行节约，关心员工的健康和自身发展，促进人与企业的共同发展。

三、评价持续经营能力
公司自成立以来，在具体经营上主要采取了“研发+采购+生产+销售”的一体化经营模式，能够灵活、快捷地为细分市场的客户提供相关产品与服务，销售情况良好，具备持续经营能力。报告期，为合理优化资源配置，使公司的创造、创新能力价值最大化，公司将优势资源集中到研发、销售环节，将附加值较低的生产环节进行外包，以外协加工方式组织生产。公司商业模式较2019年有所优化，销售渠道进一步拓展，研发能力进一步提高。
在市场方面，公司销售范围以华北地区为核心，不断向全国各地拓展和扩张。公司根据客户的需求提供通信产品和设备，销售模式以直接销售为主。公司每年有计划的开发新客户，开发成功后将成为公司稳定的长期合作伙伴。
在研发方面，公司作为一家光通信领域高新技术企业，高度重视新产品、新技术的研发，专门设立了研发部门，建立了一套集市场反馈、研发立项、研讨方案、投放生产于一体的完整产品研发流程。公司市场部定期或不定期向研发部反馈获取市场产品的需求与动态。研发部根据世界技术发展动态和市场产品需求信息，及时调整研发方向，开展产品研发。报告期，因新冠疫情影响，公司营业收入和净利润有所下降，但对持续经营不会造成不利影响。

四、公司面临的风险和应对措施
一、客户集中度较高的风险
风险提示：报告期内，公司向前五名客户的销售金额（受同一实际控制人控制的客户合并计算）占当年销售总额的比重较高，客户集中度较高。公司加强与重要客户的合作，核心产品在客户所承接的数据接入服务项目中得到越来越广泛的应用。但另一方面，如果公司主要客户的经营效益发生波动，或与公司的合作关系发生变化，将对公司的盈利能力和经营状况产生不利影响。
风险应对措施：为降低客户集中度较高的风险，公司将逐步扩大营销渠道，完善营销网络建设，在巩固原有客户的基础上积极开辟新客户。公司对市场开拓制定了奖励政策，凡是开辟了新的客户和销售渠道的，给予一定的奖励，以此促进客户的多元化，降低客户集中度较高的风险。此外，公司通过提高产品和服务的质量，通过降低成本降低产品售价，提高自身的竞争力，减轻对客户的依赖度，从而有效降低客户集中度较高的风险。
二、技术更新风险
风险提示：公司作为光通信领域设备和解决方案一体化提供商，必须紧跟光通信领域技术不断发展的步伐，及时将先进技术应用于技术开发和产品设计，匹配不断变化的客户需求。如果公司在产品开发和产业化的过程中，不能准确地把握行业技术发展趋势或出现了更为先进的替代性技术和产品，将可能导致公司竞争力下降，从而影响公司发展。
风险应对措施：公司始终把行业前瞻性研究作为企业生存和发展的基础。公司对研发项目的选择坚持谨慎、高效、密切结合公司实际的原则，公司的研发项目都需要经过技术和市场分析、专家评审、立项、内部审批、阶段性分析总结、项目验收等环节，特别是项目经过专家评审，能够使公司紧跟光通信领域技术不断发展的步伐，降低技术更新风险。此外，公司也布局通信相关行业的前瞻性研发，为公司创造新的经济增长点。公司在通信及相关行业的产品和技术研发方面的布局，能够准确把握行业技术发展趋势，确保公司发展对新产品和新技术的依靠，有效降低技术更新风险。
三、人力资源不足的风险
风险提示：公司所处的通信设备制造业进入壁垒较高，技术更新较快，因此人力资源的持续开发对公司的长期发展至关重要。如果公司科研技术人员的稳定性不足，以及公司人才引进、培训和激励机制不完善，将可能无法稳定现有的科研人才队伍，无法提高企业员工的技术水平和开拓能力以及吸引外部优秀人才加盟公司，从而削弱公司的市场竞争能力，影响公司的可持续发展。
风险应对措施：公司成立以来，核心技术人员相对稳定，得益于公司对技术人员的高度重视。在公
司，技术人员的薪酬水平一直高于其他岗位人员的薪酬水平，对于技术人员，公司允许他们执行弹性工作时间，更多地用项目时间进度安排来约束他们，同时，公司对技术人员配备最好的研发设备，提供最好的办公环境，以及为技术人员提供职位提升的通道，这样对技术人员也具有一定的吸引力。公司非常重视企业文化培训，每年都会举办专门的员工培训和职业拓展训练，将企业的精神灌输到员工内心，增强员工之间的认同感和团队协作精神，提高企业的凝聚力，从而吸引外部优秀人才加盟公司，减少公司人才外流的现象，降低人力资源不足的风险。未来，公司将通过股权激励方式让技术人员持有公司股票，共同享有公司发展带来的回报。
四、实际控制人不当控制风险
风险提示：挂牌以来，公司严格遵守信息披露制度，重大事项根据公司相关规定履行决策程序，公司治理结构进一步得到完善。但公司仍存在实际控制人不当控制风险。公司实际控制人为 Zhao Ruimei和谭澍， ZhaoRuimei 间接持有公司股本达到 69.20%并担任公司董事，谭澍担任公司董事长和总经理。
若实际控制人 Zhao Ruimei 女士及谭澍先生利用控股地位和所担任职务，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司的经营和未来其他少数权益股东带来风险。
风险应对措施：公司早期引入的两家专业投资机构，分别委派了董事参与公司治理，公司重大事项均征得他们的同意，避免出现实际控制人利用控制董事会的优势强行表决通过重大事项。公司设立独立董事制度，董事会设有 2 名独立董事，独立董事对公司重大事项发表独立意见，实际控制人充分尊重独立董事的意见和建议，通过沟通完善公司对重大事项的决策意见。公司重大事项决策中，严格执行回避表决制度，凡是涉及到与实际控制人有利害关系的关联事项，实际控制人均回避表决，不对表决程序和结果施加影响。
五、生产模式调整风险
风险提示：报告期内公司生产模式调整为外协加工生产模式。委托外协生产环节主要是SMT（表面贴装技术）生产环节和产品组装环节，公司保留嵌入式软件写入、产品检测等关键环节。公司调整生产方式目的系提高经营效率，将优势资源集中于研发、市场拓展等核心环节，但未来随着公司销售规模的扩大，若提供外协服务的供应商无法及时满足公司的采购需求，或外协加工产生质量问题，将可能对公司生产经营造成不利的影响。
风险应对措施：公司控制关键生产环节，包括：产品的技术文件、工艺文件；采购芯片、光模块等关键物料；自主完成嵌入式软件写入芯片的流程；委托加工收回的产品安排专人验收，验收合格后入库。
公司对委托加工生产各个环节的关键工艺进行控制，保证产品的质量。公司制定了《生产管理制度》、《外协加工质量管理办法》、《检验管理规程》等制度来规范委托加工流程、人员分工、检测、包装等内容。
在保证产品及时交付和产品质量方面，由公司生产部门负责生产计划、关键物料采购供应；公司技术研发部门负责制定并提供生产所需的技术文件，跟踪解决现场问题，提升产品交付效率，协助委托加工生产供应商进行现场质量改善。
公司根据《供应商评定及管理流程》对所有供应商的质量水平、交货能力、价格水平、技术能力、后援服务及现有合作状况进行打分评定，评定每年进行一次，不合要求的供应商予以淘汰，同时从候选队伍中再行补充合格供应商。对多次评定优秀的供应商，公司可提供延长合作期限、优先支付货款等优惠待遇。
公司与供应商签订委托加工框架协议对产品的技术、质量要求，验收标准，验收方式，售后服务等内容进行了约束，保障公司质量控制有效，避免产品质量纠纷。公司已经采取了一系列措施保证在委外加工环节技术不被泄露：
1、公司与委托加工供应商通过在委托加工协议中约定了知识产权条款，委托加工供应商不得以公司产品的技术参数、技术图纸、产品图片等资料以任何身份向国家申请知识产权。
2、公司与委托加工供应商通过在委托加工协议中约定了保密条款，委托加工供应商不得将所获悉的甲方的与交易相关的信息包括但不限于技术资料泄露给第三方。
3、公司软件均有加密技术，仅向委托加工供应商提供已写入软件的芯片，防止泄密风险；
4、公司重视自身知识产权保护，及时进行专利、软件著作权的申请，以降低公司核心技术失密风险。
六、股权质押风险
风险提示：报告期内，公司控股股东赛博香港将持有的部分公司股权质押，用于为公司及关联方向相关银行的融资提供质押担保。截至报告期末，赛博香港拥有公司股份 23,415.96 万股，已质押股份数量为 14,000 万股，其中为公司及其全资子公司融资提供质押担保的股份数量为 14,000 万股，占质押股份的比例为 100%，虽然目前公司及相关方经营正常，发生逾期偿还本息或其他违约情形的可能性小，但如果出现该等情形导致质押权人行使质押权，届时控股股东持股比例将发生变化，甚至出现控股股东和实际控制人变更的风险。
风险应对措施：赛博香港已质押股份中全部是控股股东为公司融资而质押的。公司拟通过股票公开发行并在精选层挂牌，部分募集资金将用于偿还借款，将有效降低赛博香港的股票质押率。 收起▲

一、商业模式
本公司是处于光传输接入设备行业大客户传输接入细分行业中，集光通信设备的研发、生产、销售、技术服务于一体的光传输接入设备及其解决方案提供商，公司拥有光通信领域相关实用新型专利43项、软件著作权185项，公司拥有高新技术企业证书、质量管理体系认证证书，全资子公司北京中经赛博科技有限公司拥有安防工程企业设计施工维护能力证书贰级，为电信、市政、能源、教育等众多行业客户提供优质的光传输接入设备、技术服务及通信系统综合解决方案，公司通过向渠道商、大客户直销开拓业务，收入来源是产品销售、技术服务收费、系统集成项目收费和接受委托加工收费等。报告期内，公司主要采取“研发+采购+生产+销售”... 查看全部▼

一、商业模式
本公司是处于光传输接入设备行业大客户传输接入细分行业中，集光通信设备的研发、生产、销售、技术服务于一体的光传输接入设备及其解决方案提供商，公司拥有光通信领域相关实用新型专利43项、软件著作权185项，公司拥有高新技术企业证书、质量管理体系认证证书，全资子公司北京中经赛博科技有限公司拥有安防工程企业设计施工维护能力证书贰级，为电信、市政、能源、教育等众多行业客户提供优质的光传输接入设备、技术服务及通信系统综合解决方案，公司通过向渠道商、大客户直销开拓业务，收入来源是产品销售、技术服务收费、系统集成项目收费和接受委托加工收费等。报告期内，公司主要采取“研发+采购+生产+销售”的一体化经营模式，能够灵活、快捷地为细分市场的客户提供相关产品与服务。报告期内后期，为合理优化资源配置，使公司的创造、创新能力价值最大化，公司将优势资源集中到研发、销售环节，将附加值较低的生产环节进行外包，以外协加工方式组织生产。公司商业模式较2018年有所优化，销售渠道进一步拓展，研发能力进一步提高。报告期，公司商业模式未发生较大变化。

二、经营情况回顾
经营计划
报告期内，公司按合并报表口径计算，完成营业总收入67,369.34万元，比预算65,000.00万元增长了3.65%，比2018年64,231.75万元增长了4.88%。2019年实现净利润4,911.20万元，比预算5,000.00万元下降了1.55%。比2018年4,502.51万元增长了9.33%。
报告期内，公司克服部分客户订单量下降的不利影响，不断拓展新客户，依靠自主研发能力，不断推出适应互联网应用的新产品。通过与大客户群密切合作，为系统集成商、渠道商和互联网企业IDC机房建设提供产品及后续服务，营业收入和净利润比2018年均有小幅增长。
报告期内，公司继续坚持技术领先的企业发展战略，加大研发投入，全年研发投入分别为12,529.18万元，占营业总收入67,369.34万元的18.60%，先后完成了5G分布式终端通信区块链管控平台、多路并行资源池OTN业务传送平台、长距离光纤通信OTN专网跳帧补偿系统、高宽带大容量OTN光网互联管控系统、全室外有源OTN设备等项目。
报告期内，公司将现有网络资源进行有效整合、互联互通，形成新的服务和运营机制，有利于信息产业结构的优化，以及政策法规的相应变革，其产品与服务广泛应用于FTTH、三网融合与大客户接入领域，覆盖电信、市政、能源、教育等众多行业。公司正在开发的5G通信边缘云计算技术、IDC密集网络大数据处理技术和同时同频全双工技术，通过在用户的网络边缘部署云数据中心，搭建5G固移融合平台和网络云化框架体系，突破传统5G通信宏基站部署应用难题，同时提供LTE、无线WiFi、有线、ZigBee、LoRa、NB-IoT等多种网络接入模式，具备大带宽、低时延、海量连接等优势，构建边缘计算新生态，筑建未来5G演进路标。
(一)行业情况
报告期内，通信设备制造业受5G商用步伐加快、IDC需求高速增长的影响，成为直接受益者。受此影响，公司报告期的业绩开始明显回升。报告期内，通信行业的发展得到中国政府的大力鼓励和重点支持：
1、2018年12月19日，中央经济工作会议中指出：促进形成强大国内市场。我国发展现阶段投资需求潜力仍然巨大，要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。
2、2019年5月1日，工业和信息化部发布了《工业和信息化部关于开展2019年IPv6网络就绪专项行动的通知》，重点工作任务是：网络基础设施IPv6能力就绪，骨干网、城域网、接入网全面完成IPv6改造，并开通IPv6业务承载功能；应用基础设施提升IPv6业务承载能力，基础电信企业数据中心全面完成IPv6改造，为用户提供基于IPv6的互联网数据中心服务；终端设备增强IPv6支持能力；网站及互联网应用生态加快向IPv6升级；IPv6网络及服务性能持续提升；IPv6网络安全保障进一步加强。
国家对通信行业的支持，给公司的发展带来重大机遇，公司将在未来几年，抓住5G商用提速、IDC需求增长给通信设备制造行业带来的良机，推出新技术和新产品，大力拓展市场，实现公司跨越式发展。

三、持续经营评价
公司自成立以来，在具体经营上主要采取了“研发+采购+生产+销售”的一体化经营模式，能够灵活、快捷地为细分市场的客户提供相关产品与服务，销售情况良好，具备持续经营能力。报告期内后期，为合理优化资源配置，使公司的创造、创新能力价值最大化，公司将优势资源集中到研发、销售环节，将附加值较低的生产环节进行外包，以外协加工方式组织生产。公司商业模式较2018年有所优化，销售渠道进一步拓展，研发能力进一步提高。报告期，公司商业模式未发生较大变化。
在市场方面，公司销售范围以华北地区为核心，不断向全国各地拓展和扩张。公司根据客户的需求提供通信产品和设备，销售模式以直接销售为主。公司每年有计划的开发新客户，开发成功后将成为公司稳定的长期合作伙伴。
在研发方面，公司作为一家光通信领域高新技术企业，高度重视新产品、新技术的研发，专门设立了研发部门，建立了一套集市场反馈、研发立项、研讨方案、投放生产于一体的完整产品研发流程。公司市场部定期或不定期向研发部反馈获取市场产品的需求与动态。研发部根据世界技术发展动态和市场产品需求信息，及时调整研发方向，开展产品研发。报告期内，公司持续增长能力良好，未发生影响公司持续经营的情况。
三、未来展望
(一)行业发展趋势
通信设备制造行业的市场需求主要由下游电信运营商驱动，因此行业的发展与通信行业的运营商固定资产投资以及电信用户（包含移动宽带用户和固定宽带用户）的变动情况高度相关；通信行业市场得益于流量需求增长、行业技术换代和国家政策支持，仍具备较好的增长潜力，未来国内运营商仍将保持较大规模的固定资产投资，为上游通信设备制造行业创造良好的行业运营环境。
运营环境方面，随着国内2019年5G预商用的展开，2019-2021年将迎来5G无线网络的基础设施建设高峰期，通信行业固定资产投资规模有望大幅增长。未来，随着新型基础设施建设的逐步推进，发展5G、人工智能和工业互联网等技术上升为国家战略，通信设备制造行业的政策支持力度有望继续加大。
市场需求方面，5G全新的技术标准和广泛的应用场景，将会有效推动天线、基站、传输网及配套光纤光缆等设备的更新换代，从而为行业内企业创造新的收入增长点。
当前，通信设备制造行业发展面临着难得的机遇，主要体现在：
（1）全球通信市场蓬勃发展
通信行业是全球发展最快的行业之一。一方面，新兴发展中国家和地区仍处于建设与完善通信基础网络的阶段，对基础通信设备仍有较大需求；另一方面，发达国家的通信网络也开始从4G向5G更新。
根据Gartner预测，未来几年全球电信设备市场规模将以年均符合增长率近10%的速度增长，从2017年的3,205亿美元，增长到2023年的5,620亿美元。随着5G移动通信网络的更新换代建设以及有线网络光纤扩建的增加，全球包括中国通信设备市场的需求将出现较大增长，为通信设备制造企业带来新的市场机遇。
（2）各国产业政策支持
21世纪是信息化的社会，信息产业是国民经济中的重要支柱性产业，包括宽带通信网络、下一代互联网等在内的信息基础设建设将成为国民经济新的增长点。目前，各国纷纷制定下一代互联网、物联网等政策，这对通信设备制造业而言是政策利好，也符合经济全球化的发展趋势。我国国务院和各部委也相继出台了《十三五国家信息化规划》、《中国制造2025》等一系列政策，都明确提出了促进产业发展的相关意见或措施，在未来较长一段时间内，通信设备制造业将持续得到产业政策的支持，享受相应的税收、研发等方面的优惠。
（3）电信运营商持续的资本投入，推动行业发展
在巨大的网络需求背景下，用户总数的增加和互联网数据流量的持续增长，促使电信运营商加强核心网和接入网的投资建设。预计未来几年全球电信运营商的资本开支将逐步回升，从2017年的3,000亿美元，增长到2022年的3,500亿美元。电信运营商作为全球通信网络建设的主导者，在信息化建设的战略布局支持下，每年进行大规模的通信网络建设。随着发达国家5G网络的商用，发展中国家固网带宽的增加，电信运营商的高资本投入仍将继续，从而推动通信网络设备制造行业持续发展。
（4）专网通信发展迅速，市场空间广阔
根据前瞻产业研究院的预测数据，到2022年，全球专网通信市场规模将达到250亿美元，中国专网通信市场规模也将达到273亿元人民币。随着全球经济和社会的发展，各类经贸、体育、展览、文化等大型活动开展越来越密集，这些大型活动的有效组织及安全保障都需要使用专网通信系统进行指挥调度。专网通信行业正处于高速发展阶段，下游需求十分旺盛。另外，物联网、智慧城市等的兴起将催生出专网通信的新需求以及新的商业模式，行业市场空间广阔。
公司作为国内大客户接入设备市场的通信设备制造商，拥有较强的技术创新能力，产品线也比较齐全，在市场布局、知名度以及业务规模等方面与行业第一梯队企业有着一定差距，但各自在所属的细分行业有稳定的客户源，其产品质量口碑较好。公司始终把握光通信领域的技术发展趋势和演进方向，不断有新系列和新型号产品投入市场，技术成果有效地实现了产业化应用。
(二)公司发展战略
公司是以光传输和接入网络通信产品的自主研发、生产、销售、技术服务为一体的光纤通信领域解决方案与设备提供商。主要从事光电转换和传输系统及其子系统等设备的研发、生产、销售和技术服务。
公司致力于接入网络的解决方案和关键设备的研发，针对5G商用步伐加快、IDC需求高速增长的态势，公司研发出了具有自主知识产权、既保护原有网络投资，又有利于实现网络平滑升级，且能够满足大客户需求的具有定制特征的综合接入产品，包括光多业务传送平台（OTN）设备、无源光网络(PON)设备、数据中心交换机、高清视频光纤收发器等新产品，此类产品已经得到市场的广泛认可，成为网络扩容升级、IDC机房建设的代表性设备。公司通过引进世界尖端科技、研发高新产品，为客户提供较高性价比产品及优质的系统解决方案，极大限度地满足客户的需求，不断实现企业自身的快速发展。
公司市场定位为：中、高端光传输和接入网络通信产品覆盖全国范围，成为中国光纤传输和接入设备市场的领跑者。
公司发展战略为：依靠自主研发能力，生产出优质产品，为系统集成商、渠道商、大客户提供优质产品及后续服务。
(三)经营计划或目标
2020年，公司按合并报表口径，计划完成营业总收入75,800万元，比2019年67,369.34万元提高12.51%，计划实现净利润5,880万元，比2019年4,911.20万元增长19.73%。（上述经营目标并不代表挂牌公司2020年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意）为此，要做好以下几方面工作：
一、针对市场前景，维护现有市场规模，开拓新的业务渠道，实现营业收入的预期增长。
由于互联网在人们生活中已显现出重要作用，在国家大力发展和民间资本大量涌入的大环境下，一系列产业链的不断完善为系统集成商的固态资产投入给予了良好环境，尤其是5G商用开始，IDC需求增长迅速，电子商务等众多领域的飞速发展，直接为整个产业环境注入了新一轮发展的血液，这无疑为我司创造了良好的市场环境及发展前景，孕育出众多商业机会。作为生产研发光产品及通讯基础器材和相关设备的高科技公司，我们所面临着前所未有的机遇，这就更使得公司要在巩固原有客户的基础上，继续拓展新客户，依靠自主研发能力，通过与大客户群密切合作，为运营商、系统集成商、渠道商提供产品及后续服务。
二、以在技术科技方面的积极进取保持公司良好的竞争力。
在研发领先科技的同时，要加快技术成果的转化，以科技带动效益，提高企业的持续发展能力。2020年，公司要继续坚持技术领先的企业发展战略，加大研发投入，微型原子钟研发项目已在国家低轨道试验卫星上成功使用，这无疑为之后公司的商业化开发奠定了良好基础，要根据市场及行业技术进步，对自有产品进行升级以满足相关市场的需求，公司在新的市场环境形势下，对自有光端机，交换机，多业务融合器等主要产品进行相关改进，以科技推动进步。
三、完善生产流程，规范规章制度，确保生产任务按时完成。
为合理优化资源配置，使公司的创造、创新能力价值最大化，2020年起公司将把优势资源集中到研发、销售环节，将附加值较低的生产环节进行外包，以外协加工方式组织生产。各部门要按照公司的部署，积极稳妥地开展工作，各负其责，完善相关规章制度的建立从而保障自主生产流程和委托加工流程的顺利进行。为了使生产效率最大化，公司需对员工、委托加工商进行技术培训，培训内容涵盖员工守则、生产工艺流程的变化、工艺文件、产品技术标准、各部门工作的衔接、各项规章制度的执行以及员工素质的要求等。
四、在降低成本的同时保证产品质量。
公司将继续健全供应商的评价体系，严格执行采购规章制度，坚持择优采购，选择质优价廉的企业作为长期供应商。在生产过程要合理安排计划，严格执行消耗定额，落实超定额考核制度，杜绝浪费。
加强财务管理，认真分析各项财务指标，找出管理缺陷，提出整改措施，降低成本和费用，提高企业经济效益。
五、进一步完善现代企业管理制度，推动企业法人治理结构的完善，增强企业竞争力，拓宽融资渠道，实现跨越式发展的战略目标。2020年，公司要继续做好市值管理工作，保持并继续提高股票交易的活跃度，努力实现公司股票首次向不特定对象公开发行并在精选层挂牌，抓住“新三板”的改革机遇，促进公司在规范管理运行、市场拓展上再上新台阶。同时，要积极稳妥地规划公司未来发展计划，为公司创造新的经济增长点。
为此，各部门要密切配合，团结一心，做好各项工作。公司管理层要严格贯彻落实公司章程，严格执行公司的各项议事规则和规章制度，保证公司健康规范运行。
(四)不确定性因素
完成2020年度经营计划的不确定因素：
一、国内宏观经济情况的变化和客户需求的变化。公司所处的通信行业受宏观经济发展的影响较大，同时这种影响也会进一步波及客户，如果客户的需求萎缩，会导致公司的营业收入降低，从而对公司2020年经营计划产生影响。
二、新冠肺炎疫情的影响。报告期后至本报告出具之日，通信行业也受到受新冠肺炎疫情的一定影响，生产经营活动明显放缓。如果疫情不能尽快结束，会导致公司的营业收入降低，从而对公司2020年经营计划产生影响。

四、风险因素
一、客户集中度较高的风险
风险提示：报告期内，公司向前五名客户的销售金额（受同一实际控制人控制的客户合并计算）占当年销售总额的比重为78.03%，客户集中度较高。公司加强与重要客户的合作，核心产品在客户所承接的数据接入服务项目中得到越来越广泛的应用。但另一方面，如果公司主要客户的经营效益发生波动，或与公司的合作关系发生变化，将对公司的盈利能力和经营状况产生不利影响。
风险应对措施：为降低客户集中度较高的风险，公司将逐步扩大营销渠道，完善营销网络建设，在巩固原有客户的基础上积极开辟新客户。公司对市场开拓制定了奖励政策，凡是开辟了新的客户和销售渠道的，给予一定的奖励，以此促进客户的多元化，降低客户集中度较高的风险。此外，公司通过提高产品和服务的质量，通过降低成本降低产品售价，提高自身的竞争力，减轻对客户的依赖度，从而有效降低客户集中度较高的风险。
二、技术更新风险
风险提示：公司作为光通信领域设备和解决方案一体化提供商，必须紧跟光通信领域技术不断发展的步伐，及时将先进技术应用于技术开发和产品设计，匹配不断变化的客户需求。如果公司在产品开发和产业化的过程中，不能准确地把握行业技术发展趋势或出现了更为先进的替代性技术和产品，将可能导致公司竞争力下降，从而影响公司发展。
风险应对措施：公司始终把行业前瞻性研究作为企业生存和发展的基础。公司对研发项目的选择坚持谨慎、高效、密切结合公司实际的原则，公司的研发项目都需要经过技术和市场分析、专家评审、立项、内部审批、阶段性分析总结、项目验收等环节，特别是项目经过专家评审，能够使公司紧跟光通信领域技术不断发展的步伐，降低技术更新风险。此外，公司也布局通信相关行业的前瞻性研发，为公司创造新的经济增长点。公司和北京大学合作研发的芯片级原子钟项目也取得的实质性进展，CPT原子钟技术壁垒高，竞争风险小，项目完成后，我公司由此将成为国内极少数能生产CPT原子钟产品的企业。
公司在通信及相关行业的产品和技术研发方面的布局，能够准确把握行业技术发展趋势，确保公司发展对新产品和新技术的依靠，有效降低技术更新风险。
三、人力资源不足的风险
风险提示：公司所处的通信设备制造业进入壁垒较高，技术更新较快，因此人力资源的持续开发对公司的长期发展至关重要。如果公司科研技术人员的稳定性不足，以及公司人才引进、培训和激励机制不完善，将可能无法稳定现有的科研人才队伍，无法提高企业员工的技术水平和开拓能力以及吸引外部优秀人才加盟公司，从而削弱公司的市场竞争能力，影响公司的可持续发展。
风险应对措施：公司成立以来，核心技术人员相对稳定，得益于公司对技术人员的高度重视。在公司，技术人员的薪酬水平一直高于其他岗位人员的薪酬水平，对于技术人员，公司允许他们执行弹性工作时间，更多地用项目时间进度安排来约束他们，同时，公司对技术人员配备最好的研发设备，提供最好的办公环境，以及为技术人员提供职位提升的通道，这样对技术人员也具有一定的吸引力。公司非常重视企业文化培训，每年都会举办专门的员工培训和职业拓展训练，将企业的精神灌输到员工内心，增强员工之间的认同感和团队协作精神，提高企业的凝聚力，从而吸引外部优秀人才加盟公司，减少公司人才外流的现象，降低人力资源不足的风险。未来，公司将通过股权激励方式让技术人员持有公司股票，共同享有公司发展带来的回报。
四、实际控制人不当控制风险
风险提示：挂牌以来，公司严格遵守信息披露制度，重大事项根据公司相关规定履行决策程序，公司治理结构进一步得到完善。但公司仍存在实际控制人不当控制风险。公司实际控制人为ZhaoRuimei和谭澍，ZhaoRuimei间接持有公司股本达到69.21%并担任公司董事，谭澍担任公司董事长和总经理。
若实际控制人ZhaoRuimei女士及谭澍先生利用控股地位和所担任职务，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司的经营和未来其他少数权益股东带来风险。
风险应对措施：公司早期引入的两家专业投资机构，分别委派了董事参与公司治理，公司重大事项均征得他们的同意，避免出现实际控制人利用控制董事会的优势强行表决通过重大事项。公司设立独立董事制度，董事会设有3名独立董事，独立董事对公司重大事项发表独立意见，实际控制人充分尊重独立董事的意见和建议，通过沟通完善公司对重大事项的决策意见。公司重大事项决策中，严格执行回避表决制度，凡是涉及到与实际控制人有利害关系的关联事项，实际控制人均回避表决，不对表决程序和结果施加影响。 收起▲

　　一、商业模式　　本公司是处于光传输接入设备行业大客户传输接入细分行业中，集光通信设备的研发、生产、销售、技术服务于一体的光传输接入设备及其解决方案提供商，公司拥有光通信领域相关实用新型专利37项、软件著作权139项，公司拥有高新技术企业证书、质量管理体系认证证书，全资子公司北京中经赛博科技有限公司拥有安防工程企业资质证书资质等级一级、计算机信息系统集成企业资质证书资质等级二级，为电信、市政、能源、教育等众多行业客户提供优质的光传输接入设备、技术服务及通信系统综合解决方案，公司通过向渠道商、大客户直销开拓业务，收入来源是产品销售、技术服务收费、系统集成项目收费和接受委托加工收费等。公司采取“... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　本公司是处于光传输接入设备行业大客户传输接入细分行业中，集光通信设备的研发、生产、销售、技术服务于一体的光传输接入设备及其解决方案提供商，公司拥有光通信领域相关实用新型专利37项、软件著作权139项，公司拥有高新技术企业证书、质量管理体系认证证书，全资子公司北京中经赛博科技有限公司拥有安防工程企业资质证书资质等级一级、计算机信息系统集成企业资质证书资质等级二级，为电信、市政、能源、教育等众多行业客户提供优质的光传输接入设备、技术服务及通信系统综合解决方案，公司通过向渠道商、大客户直销开拓业务，收入来源是产品销售、技术服务收费、系统集成项目收费和接受委托加工收费等。公司采取“研发+采购+生产+销售”的一体化经营模式，能够灵活、快捷地为细分市场的客户提供相关产品与服务。报告期内，公司商业模式较2018年有所优化，销售渠道进一步拓展，研发能力进一步提高。报告期，公司商业模式未发生较大变化。

　　二、经营情况回顾
　　一、通信行业技术更新预期明显，行业竞争进一步加剧。随着5G国际标准的正式确定，预示着目前市场上以4G技术为主要标准的通信产品将逐步被替代，4G设备的投资进入尾声，通信设备市场的竞争进一步加剧。为适应市场变化，公司采取降低产品售价的措施，提升企业产品的竞争力。同时，公司通过低价策略积极拓展市场，保持市场占有率，为5G产品的销售提前铺设渠道。报告期内，公司完成营业收入31270.86万元，比上年同期提高了3.68%，完成2019年年度计划65,000万元的48.11%。报告期内，公司实现净利润2205.25万元，比上年同期提高了6.79%，完成2019年年度计划5000万元的44.11%。产品毛利率降低至23.15%。
　　二、报告期内，通信行业处于4G投资尾声而5G设备还未大规模采购的空档期，虽然行业暂时处于波谷，但5G技术预期明显，行业发展前景乐观。报告期内，公司采取了降低产品售价的销售策略，同时采取节约费用措施。是营业收入增长、产品毛利率下降、净利润略微增长的主要原因。
　　三、报告期末，公司货币资金为3011.96万元，比期初下降了36.62%，主要原因是预付账款为10326.74，比上年增长32.33%。公司本报告期内，一是为了节约材料成本以及研发5G项目的顺利进行，生产采购材料和支付研发费的结算方式主要是采用预付款，二是研发5G项目所产生的费用较上年同期有所增长。报告期末，公司其他流动资产为790.23万元，比期初下降了50.73%，主要是待抵扣进项税额同比下降。报告期末，公司开发支出为21709.13万元，比期初上升了30.01%，主要原因是公司报告期内未完成的研发项目较多，为了顺利完成研发项目确保公司更好的发展，研发投入较大。
　　四、报告期末，公司应付账款为164.82万元，比期初下降了56.90%，主要原因一是公司报告期时点实际所欠货款较少；二是公司的采购材料的结算方式主要是预付款。报告期末，公司预收账款为51.61万元，比期初下降了90.92%，主要原因是公司报告期内，采用预收款结算的项目较少。报告期末，公司应交税费为265.65万元，比期初上升了304.17%，主要原因是本报告期内产生利润形成的应交所得税较大。报告期末，公司其他应付款为69.64万元，比期初519.77万元下降86.60%，主要原因是期初其他应付款450万是未支付的收购量子的股权款，本报告期内已经支付完成。
　　五、报告期内，公司营业成本为24032.15万元，同比上升10.12%，主要原因一是营业收入提高，同比营业成本净增加；二是原材料、工人工资等成本有上升。报告期内，公司销售费用1612.43万元，同比下降24.84%，主要原因是公司为了实现利润，在保证公司正常经营不受影响的前提下，一是优化了售后服务体系方案，相对减少了售后服务费用。二是由于产品销售结构等因素的差异实际产生的售后服务费用也形成相应的差异。管理费用1600.67万元，同比下降0.35%，研发费用931.10万元，同比下降64.67%，主要原因是本报告期内研究开发费用不符合资本化的费用少于上年同期。财务费用795.14万元，同比上升64.66%,主要原因一是贷款本金较去年同期增长，二是贷款综合成本较去年有所提高。

　　三、风险与价值
　　一、客户集中度较高的风险提示：
2017年度、2018年度和2019年1-6月份，公司前五名客户的营业收入分别为59,407.76万元、48,088.74万元和19,466.10万元，占当期营业收入的比例分别为87.82%、74.87%和68.06%。公司产品的质量和供货能力赢得了众多国有大客户和上市公司的认可，与大客户建立了长期稳定的合作关系，但是，客户集中度较高，如市场环境及客户需求发生变化将对公司的财务状况、经营成果产生重大影响。
　　风险应对措施：为降低客户集中度较高的风险，公司将逐步扩大营销渠道，完善营销网络建设，在巩固原有客户的基础上积极开辟新客户。公司对市场开拓制定了奖励政策，凡是开辟了新的客户和销售渠道的，给予一定的奖励，以此促进客户的多元化，降低客户集中度较高的风险。此外，公司通过提高产品和服务的质量，通过降低成本降低产品售价，提高自身的竞争力，减轻对客户的依赖度，从而有效降低客户集中度较高的风险。
　　二、技术更新风险提示：
公司作为光通信领域设备和解决方案一体化提供商，必须紧跟光通信领域技术不断发展的步伐，及时将先进技术应用于技术开发和产品设计，匹配不断变化的客户需求。如果公司在产品开发和产业化的过程中，不能准确地把握行业技术发展趋势或出现了更为先进的替代性技术和产品，将可能导致公司竞争力下降，从而影响公司发展。
　　风险应对措施：公司始终把行业前瞻性研究作为企业生存和发展的基础。公司对研发项目的选择坚持谨慎、高效、密切结合公司实际的原则，公司的研发项目都需要经过技术和市场分析、专家评审、立项、内部审批、阶段性分析总结、项目验收等环节，特别是项目经过专家评审，能够使公司紧跟光通信领域技术不断发展的步伐，降低技术更新风险。此外，公司也布局通信相关行业的前瞻性研发，为公司创造新的经济增长点。公司和北京大学合作研发的芯片级原子钟项目也取得的实质性进展，CPT原子钟技术壁垒高，竞争风险小，项目完成后，我公司由此将成为国内极少数能生产CPT原子钟产品的企业。
　　公司在通信及相关行业的产品和技术研发方面的布局，能够准确把握行业技术发展趋势，确保公司发展对新产品和新技术的依靠，有效降低技术更新风险。
　　三、人力资源不足的风险提示：
公司所处的通信设备制造业进入壁垒较高，技术更新较快，因此人力资源的持续开发对公司的长期发展至关重要。如果公司科研技术人员的稳定性不足，以及公司人才引进、培训和激励机制不完善，将可能无法稳定现有的科研人才队伍，无法提高企业员工的技术水平和开拓能力以及吸引外部优秀人才加盟公司，从而削弱公司的市场竞争能力，影响公司的可持续发展。风险应对措施：公司成立以来，核心技术人员相对稳定，得益于公司对技术人员的高度重视。在公司，技术人员的薪酬水平一直高于其他岗位人员的薪酬水平，对于技术人员，公司允许他们执行弹性工作时间，更多地用项目时间进度安排来约束他们，同时，公司对技术人员配备最好的研发设备，提供最好的办公环境，以及为技术人员提供职位提升的通道，这样对技术人员也具有一定的吸引力。公司非常重视企业文化培训，每年都会举办专门的员工培训和职业拓展训练，将企业的精神灌输到员工内心，增强员工之间的认同感和团队协作精神，提高企业的凝聚力，从而吸引外部优秀人才加盟公司，减少公司人才外流的现象，降低人力资源不足的风险。未来，公司将通过股权激励方式让技术人员持有公司股票，共同享有公司发展带来的回报。
　　四、实际控制人不当控制风险提示：
挂牌以来，公司严格遵守信息披露制度，重大事项根据公司相关规定履行决策程序，公司治理结构进一步得到完善。但公司仍存在实际控制人不当控制风险。公司实际控制人为ZhaoRuimei和谭澍，ZhaoRuimei间接持有公司股本达到69.20%并担任公司董事，谭澍担任公司董事长和总经理。若实际控制人ZhaoRuimei女士及谭澍先生利用控股地位和所担任职务，通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司的经营和未来其他少数权益股东带来风险。
　　风险应对措施：公司早期引入的两家专业投资机构，分别委派了董事参与公司治理，公司重大事项均征得他们的同意，避免出现实际控制人利用控制董事会的优势强行表决通过重大事项。公司设立独立董事制度，董事会设有3名独立董事，独立董事对公司重大事项发表独立意见，实际控制人充分尊重独立董事的意见和建议，通过沟通完善公司对重大事项的决策意见。公司重大事项决策中，严格执行回避表决制度，凡是涉及到与实际控制人有利害关系的关联事项，实际控制人均回避表决，不对表决程序和结果施加影响。
　　五、生产基地搬迁的风险提示：
公司生产基地搬迁至河北省固安工业园区，报告期末，搬迁工作已结束，生产全面恢复正常。但如在当地注册的子公司不能达到固安工业园区纳税总额要求，可能面临被园区清退的情形。
　　风险应对措施：公司拟积极与园区管委会沟通，保持良好的合作关系。子公司做到合法经营，依法纳税，并为当地就业做出贡献。同时，公司也会做好最坏打算，寻找更加适合公司的生产基地作为后备。

　　四、企业社会责任
　　(一)其他社会责任履行情况
　　报告期内，公司积极履行企业社会责任，处处体现对环境、人及社会的贡献。公司在生产过程中厉行节约，严格执行环境保护法律法规，做到达标排放；公司关心员工的健康和自身发展，促进人与企业的共同发展。 收起▲