一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　可恩口腔坚持“医疗服务于民”，致力于成为以医疗、教研、预防、保健为一体的大型口腔医疗集团。自2014年挂牌以来，可恩口腔以“成为真正受人尊敬的行业领导品牌”为企业愿景，以“专科口腔连锁医院建设”为基本发展战略，以全球视野吸纳大批口腔业界专家团队，着力引进国内外高精诊疗设备，为广大人民群众提供一流的口腔预防、保健、医疗服务。截止报告期期末，可恩口腔共有10家医疗机构，营业面积超过2.17万平方米，开设牙椅245余张，牙科服务涵盖牙周、牙体牙髓、修复、种植、正畸、儿牙、综合七大科室，严格依照ISO9001质量认证和国家标准规范诊疗，把前沿的诊... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　可恩口腔坚持“医疗服务于民”，致力于成为以医疗、教研、预防、保健为一体的大型口腔医疗集团。自2014年挂牌以来，可恩口腔以“成为真正受人尊敬的行业领导品牌”为企业愿景，以“专科口腔连锁医院建设”为基本发展战略，以全球视野吸纳大批口腔业界专家团队，着力引进国内外高精诊疗设备，为广大人民群众提供一流的口腔预防、保健、医疗服务。截止报告期期末，可恩口腔共有10家医疗机构，营业面积超过2.17万平方米，开设牙椅245余张，牙科服务涵盖牙周、牙体牙髓、修复、种植、正畸、儿牙、综合七大科室，严格依照ISO9001质量认证和国家标准规范诊疗，把前沿的诊疗技术、安心的诊疗过程、温馨的诊疗环境、舒适的诊疗体验带给每一位患者。
　　公司升级Keen可恩教育中心，着力培养优秀从业医师，推广高临床操作标准，研究全新诊疗技术，为医疗技术研究和临床实践应用的连接提供支撑，为可恩口腔及口腔行业输出专业医疗人才。2023年可恩口腔成立了智能信息中心，完善用户数字化病例和诊断，建立全周期的预防管理，为用户提供更全面服务，同时也为下一个5年的发展探索出更加清晰的路径。
　　1、商业模式
　　近年来，随着中国居民收入水平的提高和公众对口腔健康的意识提高,口腔保健需求不断增加,口腔医疗市场的潜力正快速释放,未来的前景越来越明朗。对于口腔医疗市场,民营机构必须坚持规范化、专业化的道路。
　　为了保证公司规范经营、高质量发展，公司坚持开办功能规范机构，以“高标准、成体系”的三级建院标准，根据城市、城区和社区的不同区域属性精确布局、精准分诊，合理规模配置，近几年在山东省中心城市开设三级连锁口腔医院及门诊，将医院软硬件条件和治疗项目操作流程标准化，为周边的群众提供就近、方便和高质量的口腔医疗服务。在引领国人口腔保健意识，提高全民口腔保健水平的同时，为股东创造更大价值。
　　（1）服务模式
　　多元化项目内容选择：可恩口腔为患者设计了多元化、可定制的口腔医疗诊疗项目。根据患者实际情况，在诊疗项目中为患者配置不同价格需求的产品。既满足了口腔疾病患者的医疗需求，且有利于稳固市场定位，把控中端市场、引领高端市场，为公司获得了良好的经济效益和社会效益；
　　人性化的服务措施：可恩口腔从患者的实际需求出发，不断创新提升服务质量，增强患者归属感。公司开设VIP服务通道、网上求医、门诊一站式服务、对特殊病患进行上门服务，注重完善术后患者回访和患者节假日亲情慰问等超预期的客户体验。可恩口腔秉承“幸福就在此刻”的医疗服务理念，致力于以点带面的营销思路，通过对每位患者的人性化服务，来带动其家庭潜力客户的发掘，为每位患者及家庭成员建立家庭档案，既为患者带来了贴心的诊疗体验，又为公司及股东创造了盈利来源。
　　（2）营销模式
　　可恩口腔加入当地医保体系，建立起医保服务网络，在支付渠道上更加便利。在具体的营销措施上，公司通过公益活动、广告宣传、专题培训、义诊服务等方式，扩大公司的影响力。同时结合医疗消费的特点，深入开展体验式宣传，推广社区筛查和团体客户开发，对广大客户提供多元化的、个性化的高端服务感受。针对民营医院社会认知度低的缺点，公司注重营销运营团队的培养建设，坚持品牌塑造，用品牌赢得市场，将品牌理念落实到机构运营中。通过营销团队的建设，为公司市场开展提供了保障。
　　（3）采购模式
　　集中采购：可恩口腔通过对临床的需求分析，制定科学合理的采购策略并组织实施；搭建一体化采购平台，对旗下医院的采购需求统一询价、采购、配送，产生规模化效应，降低采购成本。
　　科学管理：可恩口腔从市场询价、供应商资信评估、合同签订、采购计划确定、订单处理、收发货、产品使用效果追踪等环节制定了严格的采购流程标准，对采购人员进行现代物流管理培训，提高采购人员的工作能力，让采购工作更加高效满足临床业务的需要。可恩口腔自行投入研发的采购信息化平台的上线，将极大促进公司采购的标准化、信息化。
　　（4）盈利模式
　　可恩口腔医院严格遵循国际化口腔专科发展模式，采用标准四手操作，将口腔疾病细分，率先成立了牙体牙髓、种植、修复、牙周、儿牙、正畸、口外七大特色科室，以直营专科医院模式，为全龄段客户提供集预防、医疗、保健于一体的综合口腔服务,主要客户群体为口腔疾病就医者。公司及下属医院对客户进行诊治，并主要通过诊疗费实现收入。
　　报告期内，公司商业模式未发生较大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　截至报告期期末，公司总资产5.83亿元，归属于挂牌公司股东的净资产1.82亿元；2023年，公司实现营业收入4.25亿元，较上年同期同比增长30.71%，归属于挂牌公司股东的净利润2,005.10万元，较上年同期同比增长8.40%。净利润同比增长速度小于营业收入同比增长速度主要原因有二：一方面,受种植牙集采政策陆续在3月开始落地，种植牙平均价格下降幅度大于采购的下降幅度，同时响应了国家号召，减轻老百姓的负担；另一方面，为未来规模化集约化经营，公司加大了品牌营销中心和数据中台业务智能化的投入，随着智能化的到来，医疗服务行业正在发生深刻的变化，过去重点在治疗，未来预防收入也会显著增长；过去只关注到了病症的解决，未来需考虑用户更长生命周期的治疗和预防建议，让服务覆盖范围更广，涵盖更多的家庭。
　　(1)盈利情况分析
　　公司业绩规模呈现稳定增长趋势，盈利能力逐步增强。营业收入方面，2023年较2022年同比增加30.71%；利润方面，扣除非经常性损益后归属于挂牌公司股东净利润2023年较2022年同比增加11.57%。
　　（2）门诊量分析
　　报告期内，公司门诊量合计44.99万人次，较去年同期增加37.77%，公司业务规模稳定增长。一是口腔医疗具有“刚需”与“消费升级”的双重属性，随着人们生活水平的提高、口腔健康意识的提升及集采政策的持续推行，国内种植牙和正畸市场将迎来高速发展时期。受益于行业高景气度发展，公司种植业务门诊量达到15.78万人次，较去年同期增加61.97%；儿牙正畸业务门诊量达到13万余人次，较去年同期增加22.36%；二是受益于健康消费升级，公司按照城市中心总医院（A级医院）、城市区域分院（B级医院）、卫星医院（C级医院）三个等级设立连锁机构，合理布局城市和社区医疗资源覆盖，优化医疗服务半径，兼顾可恩口腔品牌影响力和市场渗透率提升，公司综合科、修复科等科室门诊量各项数据呈现稳定增长趋势。
　　可恩口腔以利民惠民为企业价值导向，积极推进与社会医疗需求的合作及国家医疗惠民政策的落地。面对行业发展机遇及市场竞争状况，可恩口腔秉承“幸福就在此刻”的理念及“改善身边人口腔健康状况”的企业使命，凝聚竞争优势、高筑行业壁垒，致力于做一家坚守医疗本质、可持续发展的民营口腔连锁品牌。
　　(二)行业情况
　　口腔健康是反映公众健康水平的重要标志。提高口腔健康水平对提高人民群众总体健康水平，推进健康中国建设具有重要意义。为进一步规范口腔诊疗行为，提升口腔医疗服务保障水平，推动口腔医疗服务体系高质量发展，国家从多个层次发布支持类和规范类的政策指导，普及口腔健康行为，发展口腔健康产业，优化医保惠民政策，规范口腔服务体系，发挥市场在口腔非基本健康领域配置资源的作用，鼓励、引导、支持社会办口腔医疗、健康服务机构参与口腔疾病防治和健康管理服务，将“健康口腔”作为重要内容进行深入推广，推动健康中国战略的实现。在国家大力鼓励社会办医的有利宏观政策环境下，加快公司业务扩张具有合理性。
　　同时，国家允许口腔医疗保健机构引入多元化经营主体的政策先后出台，口腔医疗保健机构从单一的公有制向多元化转变，口腔医疗保健机构既有公有制的非营利性的口腔专科医院、综合医院的口腔专科，也有其他所有制形式的口腔医疗机构。未来中国民营口腔医疗机构将变得更加普遍，并在口腔医疗保健中起到重要作用。
　　③人口老龄化释放口腔医疗服务需求
　　根据国家统计局数据，我国65岁以上老年人口占总人口的比重由1990年的5.6%一路攀升至2019年的12.6%，占比提高一倍125%；而65岁以上老年人的人口总数也由0.6亿升至1.51亿，增长一倍以上。
　　同时，1990-2019年的老龄化5年增长率也逐渐升高，从1990-1995年的10.7%增长为2015年的18.0%，我国人口老龄化正在加速进行中。另一方面，老年人是口腔健康问题最为严重的人群，而中老年人对于口腔疾病的治疗有着巨大的需求空间，诸如龋齿、牙齿缺失等口腔问题会随着年龄的增长而迅速恶化。不断扩大的老年人群体数量将进一步带动我国口腔医疗市场的刚需增长。
　　④居民生活水平日益提高，口腔治疗高端需求亟待释放
　　在口腔诊疗项目中，补牙、拔牙、治疗牙周炎等一般口腔疾病属于医保报销范畴；而在医保报销范畴之外的口腔医疗项目中，收费最高的便是牙齿种植和牙颌正畸，因此其普及率与居民可支配收入水平息息相关。牙齿种植在绝大多数国家都不属于医保范畴，全球种植牙植体生产巨头Straumann2017年的年报数据显示，发达国家牙齿种植渗透率普遍高于发展中国家，中国的种植牙渗透率还处于相对较低的水平，有很大增长空间。中国居民消费水平的日益提升和种植牙集采政策的落地将推动牙齿种植、牙颌正畸等高附加值口腔诊疗市场需求的增长。
　　国家统计局发布的《中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报》显示，2023年全年全国居民人均可支配收入39218元，比上年增长6.3%。全国居民人均可支配收入中位数33036元，增长5.3%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入51821元，比上年增长5.1%。城镇居民人均可支配收入中位数47122元，增长4.4%。农村居民人均可支配收入21691元，比上年增长7.7%。农村居民人均可支配收入中位数18748元，增长5.7%。同时，我国居民的医疗保健支出也随之增加，2023年城镇居民人均医疗保健支出达2460元，在所有消费性支出中占比升至9.2%。这说明，随着居民生活水平的提高，国民对医疗保健的关注度和开销也在日益增长。
　　根据《2018年中国正畸消费蓝皮书》，调查数据显示，国内理想正常型口腔仅有9%，个别正常和畸形比例分别达到19%和72%，2014年到2020年间，我国正畸案例从145万例提升到266万例，复合增速达到10.6%，随着我国人民基础需求不断得到满足，人们对形象的重视程度不断上升，正畸市场增长迅速。我国《第四次全国口腔健康流行病学调查报告》显示，中国错颌畸形的患病率达74%，对应潜在错颌畸形患病人数约10.4亿人，美国错颌畸形患病率在73%左右；而诊疗难度更大的II、III级错颌患病率在中国高达49%，而美国仅23%。我国的主力正畸人群年龄范围集中在6-40岁，患病人数远超美国，并出现向两端扩大的态势，中国正畸市场患者基数庞大，市场需求强劲。我国2021年的正畸市场规模约为412亿元，预计到2025年将达到660亿元，2022-2025年增速为14%，成为新一轮高速增长的蓝海市场。
　　（2）口腔医疗的特殊性为民营口腔医疗机构发展提供了契机
　　①服务半径为民营口腔医院发展提供了空间
　　由于受患者就近就医观念、诊疗地域空间限制及国家医保体系引导的原因，口腔医疗存在一定的服务半径。口腔医疗机构的最佳服务半径为大中城市5公里左右，县级市、市属区或小地级市可以全城区覆盖（大约3公里左右服务半径），相应区域的人口规模大概在100万人左右。医疗机构的知名度和权威性越高，服务半径就越大。但从全国范围来看，口腔医疗产业的市场集中度较低，而在以城市为单位的区域市场上，市场集中度较高。
　　②民营口腔医院社会认知度高
　　受人民传统口腔疾病认识及口腔医疗的特殊性（口腔医疗安全性较其他医疗种类高）影响，相比较其他种类医疗服务，人民对公立医院并不会盲从，民营口腔医院就诊意愿较高。从我国的口腔医疗市场份额的分配情况来看，目前公立医疗机构凭借人才、技术等优势仍然在口腔医疗行业中占据大部分市场份额，但民营口腔医院在国家政策支持和精心经营下，问诊量已超过40%。未来口腔医疗市场将呈现“大医院、大连锁、社区门诊”的发展格局，大医院主要为三甲医院或大型公立医院口腔科，大连锁为类似于可恩口腔的连锁机构，社区门诊主要为依托单个或少量医师存在的机构。
　　③“品牌导向”愈加明显
　　“品牌导向”已成为市场消费者选择服务的主要推手。目前，中国民众对品牌的认可及追捧热度已越来越高。传统口腔机构的市场以“方便”为势力范围。受信息传播及交通愈加便利的影响，品牌知名度吸引着越来越多跨地域的消费者。在我国的很多城市，名院、名医“一号难求”，民营知名医院、门诊“门庭若市”，而缺少知名度的口腔医疗机构“门可罗雀”，其中非常重要的原因就是“品牌导向”。未来口腔市场的格局将是品牌机构主导口腔市场。国有大型医院、民营综合连锁医院与拥有知名专家品牌的口腔门诊共存。无品牌机构将被边缘化。这些机构或散布在城市居民小区和市郊,或服务于经济欠发达城市及广大农村。

　　二、未来展望
　　1、行业趋势：科室均衡发展。少儿正畸科和美学设计是目前口腔消费医疗的一个发展方向，未来在收入占比中会有所提升；种植牙集采的影响在2023年表现得特别突出，一方面材料占比系统性上升，随着体量的增加，其他各方面的成本会逐步降低，展现出规模效应，公司致力于进一步压缩各环节成本，抵消材料占比上升的影响；牙周预防科，在国外牙科发展史中属于逐步壮大的科室，把目前集中的大病治疗逐步转化为定期小治疗的模式，不断提高患者的意识，逐步达到预防其他口腔疾病发生的效果。
　　2、用户定位：牙科客户主要在三个年龄段需求较多：集中在儿童的儿牙正畸需求、青年的美学美白需求、老年用户的牙齿缺失修复和种植需求。这三个年龄段治疗的周期和治疗方案都不尽相同，但随
　　着用户对于自身口腔意识的提升，对于服务和治疗预防方案也提出了更高的要求。可恩口腔聚焦在整个家庭的全家需求，通过用户转介绍口碑营销的方式逐步积累及做大客户基础。
　　3、展望未来3年，可恩口腔依然会保持较快的收入增长，进一步提升各环节的综合效率。目前已经搭建了一整套涵盖品牌营销，医疗专业分级诊断，病例过程管控，客户全周期的服务的中台系统，完成数字化开发并逐步投入使用，未来会进一步升级智能化和自动化能力，随着AI能力的逐步提升，售前的智能化，售后的自动化跟踪，能更好服务更多的用户，让优质的服务连锁化地达成用户需求。站在用户角度，希望医生是优秀的，过程是完美的，服务是即时的，用户优先的思想正通过数字化和智能化的手段深入可恩的每一个角落，公司也将为此信念不断努力。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　新机构持续建设导致的相关风险
　　由于口腔医疗兼容了健康和美丽的概念，属于消费升级型产品，与国外发达国家相比，中国口腔医疗市场尚处于发展的初级阶段，因此，伴随着中国经济的不断发展与群众保健意识的增强，中国国内的口腔医疗服务行业处于快速增长的发展状态，市场前景广阔。可恩口腔致力于成为中国最优秀的专业高端口腔医疗服务提供者。在紧随政府医疗改革政策的实施进程，充分利用现有资源优势，继续开拓不同区域新市场的基础上，持续投入建设新机构。因此，公司未来仍会存在新机构建设投入大幅增加造成的短期利润水平下降、负债大幅增加、资金短缺等财务风险。
　　大股东控制风险
　　万少华先生为公司的实际控制人，报告期末其直接持有公司36,051,461股，持股比例45.06%，处于控股地位。其在公司的控制地位，可以对公司的发展战略、人事任免、生产经营决策、对外投资、利润分配等重大问题产生决定性的影响。
　　租赁物业的风险
　　由于口腔医疗具有较强的地域特点，有一定的服务半径。为尽快实现市场开拓，需要通过快速布点和模式复制的方式以扩大自身的口腔医疗服务网络。与购置方式相比，采取租赁方式获取经营场所的使用权，这样公司可以把更多资金用于引进先进诊疗设备、高端医疗技术与管理人才以及增加服务网点等方面，从而达到强化公司的医疗服务质量、提升公司的核心竞争力和影响力的目的。随着自身品牌和市场地位的提升，公司及其下属医院的业务量也不断增长，若采取购置方式取得经营场所，迁址和扩建势必会增加原有物业的处置成本和机会成本，而采取租赁方式取得经营场所，公司可以结合经营情况来确定合适的租赁期限，从而有利于及时调整经营规模，降低投资成本，提高投资效益。截至本报告披露之日，公司及其下属医院的经营场所主要系租赁取得。虽然公司及其下属连锁医院在承租经营场所时，均签订有合法房产租赁合同，承租期限较长，而且租赁合同还包含了在同等条件下具有优先续租权的条款，租赁手续齐全且合法合规。但仍会存在一定的租赁物业风险。
　　医疗风险
　　在医学诊疗上，由于存在着医学认知局限、患者个体差异、病情不同、医生素质差异、医院条件限制等诸多因素的影响，医学的各类诊疗行为不可避免地存在着程度不一的风险。作为医学的一个重要分支，口腔医疗服务同样存在着风险，医疗事故和差错无法完全杜绝。在治疗手段上，口腔疾病的诊治与一般的疾病诊治有所不同，大多数口腔疾病需要通过手术治疗来完成，就口腔科手术而言，尽管现有医技水平已达到较高水平，且大多数手术操作是可控的，但由于口腔科手术质量的好坏将受到医师素质、诊疗设备、质量控制水平等多种因素的影响，因此口腔科医疗机构不可避免地存在一定的医疗风险。口腔科医疗风险主要来自两方面：一方面是由于医疗机构及其医务人员在医疗活动中，违反医疗卫生管理法律、行政法规、部门规章和诊疗护理规范、常规导致医疗过失所致；另一方面是由于医院医疗条件、医务人员素质或疏忽造成的诊疗差错；再一方面并非诊疗行为本身存在过失，而是由于其它不可抗、不可预测原因（如药物过敏）所致，或在诊疗后患者出现目前行业技术条件下难以避免的并发症。报告期内，公司未出现重大差错与医疗事故。
　　人力资源风险
　　作为技术密集型行业，高素质的技术人才和管理人才对医疗机构的发展起着非常重要的作用，而目前在我国口腔科医疗行业中，技术人才和管理人才都较为稀缺。由于公司具有比较完善的人才管理制度，加之人才团队对公司价值观的认同，目前公司的技术和管理队伍稳定。在此基础上，公司通过不断完善人才培养机制，使较大一批初级人才成长为技术和管理方面的中坚力量，增加了公司人才梯队的厚度；通过建立具有竞争力的激励机制，搭建高水平的医疗、教学和科研平台，不断吸引中高端医疗技术人才加盟。尽管如此，随着连锁网点的不断开拓和业务不断发展，公司仍然需要补充大量技术人才和管理人才。虽然公司在前期已经为后续的发展进行了相应的人才储备，但如果公司不能持续吸引足够的技术人才和管理人才，并在人才培养和激励方面继续进行机制的创新，公司仍将在发展过程中面临人才短缺风险。
　　民营医疗机构的社会认知风险
　　我国民营医疗机构群体是在国家深化医疗体制改革的背景下发展起来的，相比较公立医疗机构，民营医疗机构起步晚、积累少，各民营医疗机构之间技术水平和管理水平也参差不齐。一小部分民营医院诚信度低、缺乏自律，损害了民营医疗机构在社会上的整体形象。本公司自成立以来始终坚持诚信经营、规范操作，坚持以技术和服务来塑造品牌形象。公司通过可靠的诊疗质量、优质的服务措施、充分的医患交流，赢得了患者的信任、逐步形成了良好的口碑。公司始终坚持经济效益与社会效益的和谐发展，通过投身社会公益，树立起“责任、协作、创新、奉献”的企业形象。尽管如此，面对目前民营医疗机构的整体社会认知现状，公司在未来经营和发展过程中仍会面对民营医疗机构的社会认知风险。
　　税收政策风险
　　公司属于医疗卫生行业，根据国家相关税收优惠政策，医疗机构提供的服务免征增值税。上述税收政策对公司的发展起到了较大的推动和促进作用。但该优惠税率随国家有关政策而发生变动，公司未来适用的税收优惠政策存在着不确定性，一旦上述税收优惠政策发生不利变动，将会对公司的税后利润产生影响，因此公司存在税收优惠政策变化风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划 可恩口腔坚持“医疗服务于民”的行业本质，把企业价值导向首先放在惠民上，积极推进与社会医疗需求的合作及国家医疗惠民政策的落地。可恩口腔始终以专科口腔连锁医院建设为基本发展战略，致力于以国际一流的设备，培养一流的临床医生，为广大人民群众提供一流的口腔预防、保健、医疗服务。 近年来,随着中国居民收入水平的提高和公众对口腔健康的意识提高,口腔保健需求不断增加,口腔医疗市场的潜力正快速释放,未来的前景越来越明朗。但随着医疗改革步伐的加快,整个医疗服务市场的竞争越来越激烈。对于口腔医疗市场,民营机构必须走规范化,专业化的道路。面对行业发展机遇及... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划
可恩口腔坚持“医疗服务于民”的行业本质，把企业价值导向首先放在惠民上，积极推进与社会医疗需求的合作及国家医疗惠民政策的落地。可恩口腔始终以专科口腔连锁医院建设为基本发展战略，致力于以国际一流的设备，培养一流的临床医生，为广大人民群众提供一流的口腔预防、保健、医疗服务。
近年来,随着中国居民收入水平的提高和公众对口腔健康的意识提高,口腔保健需求不断增加,口腔医疗市场的潜力正快速释放,未来的前景越来越明朗。但随着医疗改革步伐的加快,整个医疗服务市场的竞争越来越激烈。对于口腔医疗市场,民营机构必须走规范化,专业化的道路。面对行业发展机遇及市场竞争状况，可恩口腔秉承“幸福就在此刻”的理念及“改善身边人口腔健康状况”的企业使命，凝聚竞争优势、高筑行业壁垒致力于做一家坚守医疗本质、可持续发展的民营口腔连锁品牌。为了保证公司规范经营、高质量发展，公司近几年通过在山东省中心城市开设三级连锁口腔医院及门诊的方式，将医院软硬件条件和治疗项目操作流程标准化，为周边的群众提供就近、方便和高质量的口腔医疗服务。在引领国人口腔保健意识，提高全民口腔保健水平的同时，为股东创造更大价值。
1、服务模式：
（1）多元化项目内容选择：可恩口腔为患者设计了多元化、可定制的口腔医疗诊疗项目。根据患者实际情况，在诊疗项目中为患者配置不同价格需求的产品。既满足了口腔疾病患者的医疗需求，且有利于稳固市场定位，把控中端市场、引领高端市场，为公司获得了良好的经济效益和社会效益；
（2）人性化的服务措施：可恩口腔从患者的实际需求出发，不断创新提升服务质量，增强患者归属感。公司开设VIP服务通道、网上求医、门诊一站式服务、对特殊病患进行上门服务，注重完善术后患者回访和患者节假日亲情慰问等超预期的客户体验。可恩口腔秉承“幸福就在此刻”的医疗服务理念，致力于以点带面的营销思路，通过对每位患者的人性化服务，来带动其家庭潜力客户的发掘，为每位患者及家庭成员建立家庭档案，既为患者带来了贴心的诊疗体验，又为公司及股东创造了盈利来源。
2、营销模式：
可恩口腔加入当地医保体系，建立起医保服务网络，在支付渠道上更加便利。在具体的营销措施上，公司通过公益活动、广告宣传、专题培训、义诊服务等方式，扩大公司的影响力。同时结合医疗消费的特点，深入开展体验式宣传，推广社区筛查和团体客户开发，对广大客户提供多元化的、个性化的高端服务感受。针对民营医院社会认知度低的缺点，公司注重营销运营团队的培养建设，坚持营销打造品牌，用营销打开市场，将营销观念落实到机构运营中。通过营销团队的建设，为公司市场开展提供了保障。
3、采购模式：
（1）集中采购：可恩口腔通过对临床的需求分析，制定科学合理的采购策略并组织实施；搭建一体化采购平台，对旗下医院的采购需求统一询价、采购、配送，产生规模化效应，降低采购成本。
（2）科学管理：可恩口腔从市场询价、供应商资信评估、合同签订、采购计划确定、订单处理、收发货、产品使用效果追踪等环节制定了严格的采购流程标准，对采购人员进行现代物流管理培训，提高采购人员的工作能力，让采购工作更加高效满足临床业务的需要。可恩口腔自行投入研发的采购信息化平台的上线，将极大促进公司采购的标准化、信息化。
4、盈利模式：
可恩口腔医院严格遵循国际化口腔专科发展模式，采用标准四手操作，将口腔疾病细分，率先成立了牙体牙髓、种植、修复、牙周、儿牙、正畸、口外七大特色科室，以直营专科医院模式，为全龄段客户提供集预防、医疗、保健于一体的综合口腔服务,主要客户群体为口腔疾病就医者。公司及下属医院对客户进行诊治，并主要通过诊疗费实现收入。
（二）行业情况
1、政策利好引导行业快速发展
2016年10月25日，中共中央、国务院印发《“健康中国2030中规划纲要》中，明确提出“三减”（减盐、减油、减糖）和“三健”（健康口腔、健康体重、健康骨骼），将口腔医疗升级到一个前所未有的战略高度。
2017年4月25日，国务院办公厅发布了《深化医药卫生体制改革2017年重点工作任务》，提出要重点推进和落实“制定建立现代医院管理制度的指导意见”、“制定支持社会力量提供多层次多样化医疗服务的意见”等工作任务。
2017年5月23日，国务院发布《关于支持社会力量提供多层次多样化服务的意见》，明确提出：在眼科、骨科、口腔、妇产、儿科、肿瘤、精神、医疗美容等专科以及康复、护理、体检等领域，加快打造一批具有竞争力的品牌服务机构。力争到2020年，社会力量办医能力明显增强，医疗技术、服务品质、品牌美誉度显著提高，专业人才、健康保险、医药技术等支撑进一步夯实，行业发展环境全面优化，打造一大批有较强服务竞争力的社会办医疗机构，形成若干具有影响力的特色健康服务产业聚集区，服务供给基本满足国内需求逐步形成多层次多样化医疗服务新格局。
2017年8月14日，国家卫计委《关于深化“放管服”改革激发医疗领域投资活力的通知》进一步简化三级医院的设置审批。在国家进一步深化医疗体制改革，鼓励民营资本进入医疗领域的大背景下，随着消费升级加快及人口老龄化、二胎政策的影响，医疗服务需求日益增长，居民诊疗需求逐年提升，成为推动我国医疗服务行业快速发展的根本动力。
2019年2月，国家卫生健康委员会发布《健康口腔行动方案(2019-2025年)》，要求贯彻落实《“健康中国2030”规划纲要》和《中国防治慢性病中长期规划（2017-2025年）》，进一步加强口腔健康工作。方案支出，到2020年，儿童、老年人等重点人群口腔保健水平稳步提高，而到2025年，人群口腔健康素养水平和健康行为形成率大幅提升，口腔健康服务覆盖全人群、全生命周期。行动方案明确未来5年口腔医疗服务的发展方向，并建立了五个可量化的工作指标及四项具体行动来确保实现目标。此外，文件中指出，要鼓励、引导、支持社会办口腔医疗、健康服务机构参与口腔疾病防治和健康管理服务。
2021年3月5日，李克强总理在《政府工作报告》中对推进卫生健康体系建设作了重要部署，其中提出“扩大国家医学中心和区域医疗中心建设试点”、“支持社会办医,促进“互联网＋医疗健康”规范发展”、“优化预约诊疗等便民措施”等重要指示。
2021年3月11日，全国人大审议通过的《第十四个五年规划(2021-2025年)和2035年远景目标纲要》指出全面推进健康中国建设，将构建强大公共卫生体系放在首位，提出“形成以非营利性医疗机构为主体、营利性医疗机构为补充，公立医疗机构为主导、非公立医疗机构共同发展的多元办医格局”，大力支持社会资本举办非营利性医疗机构、提供基本医疗卫生服务。
2022年1月12日，为全面推进健康中国建设，指导各地加强“十四五”期间医疗机构设置规划管理，根据基本医疗卫生与健康促进法、中医药法、医疗机构管理条例、国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要、“十四五”医疗卫生服务体系规划有关要求，国家卫生健康委制定了《医疗机构设置规划指导原则（2021-2025年）》
2021年5月24日，国务院办公厅关于印发深化医药卫生体制改革2021年重点工作任务的通知，重点工作指出要促进优质医疗资源均衡布局，完善分级诊疗体系，积极支持社会办医发展。
因此，在国家大力鼓励社会办医的有利宏观政策环境下，加快公司业务扩张具有合理性。
2、口腔医疗市场广阔，民营口腔医院发展潜力巨大
（1）空间巨大且高成长的市场
①我国口腔医疗刚需不断增长
世界卫生组织（WHO）把口腔健康列为人体健康的十大标准之一。目前，我国口腔疾病的患病率还非常高。据2017年发布的我国第四次口腔健康流行病学调查结果显示，我国口腔疾病患病率仍然较高。12岁儿童恒牙龋患率为34.5%，比十年前上升了7.8个百分点。5岁儿童乳牙龋患率为70.9%，比十年前上升了5.8个百分点。儿童患龋情况已呈现上升态势。中年人群牙周健康呈恶化趋势，35-44岁年龄组牙龈出血检出率为87.4%，较十年前上升10.1个百分点。35-44岁组人群缺失牙的修复率是11.6%、65-74岁组人群缺失牙的修复率是42.6%，而美国这个数据是73%和81.5%。
与高患病率形成鲜明对比的是，目前国内口腔疾病患者的就诊率较低。2017年发布的第四次全国口腔健康流行病学调查结果显示，5岁儿童龋齿中经过充填治疗的牙齿比例为4.1%。12岁儿童龋齿中经过充填治疗的牙齿比例为16.5%。65-74岁老年人中，存留牙数为22.5颗，全口无牙的比例为4.5%，缺牙已修复治疗比例为63.2%。据专业机构统计，在2015年，全国每年看牙人次为2.5亿，人均看牙花费在300-400元之间，服务的市场规模在700亿元到1,000亿元。其中，一线城市的市场规模每年增加18%-20%，二线城市的市场规模每年增加13%-15%。按照市场规模以每年15%的增长速度测算，且看牙人次与人均费用等速增长，目前全国每年看牙人次约为3亿，人均看牙花费约为450元，则我国口腔医疗市场规模达1,300亿元。我国各年龄段人群的各种口腔疾病发病率普遍较高，加之我国人口基数大，为口腔医疗市场提供了潜在需求。
②居民口腔健康意识与医疗支付能力逐步提高
居民口腔健康知识知晓率为60.1%，卫生总费用增速保持在10%以上。随着中国经济的发展，人们健康意识的提高，对于口腔医疗服务的需求将会迅速增加。近年来，随着口腔健康的持续宣传，国内居民的口腔健康意识在逐步增强。第四次全国口腔健康流行病学调查结果显示，居民口腔健康知识知晓率为60.1%，84.9%的人对口腔保健持积极态度。据专业机构统计，截至2017年，我国口腔疾病患者约有6.87亿人，占总人口的49.45%，但选择去口腔医院接受治疗的仅有0.32亿人，诊疗人数占口腔患者的比例约为4.6%。
此外，我国处于经济快速增长的黄金时期，为口腔医疗的发展提供了较好的经济基础。据国家统计局数据统计，2020年国内人均GDP为72447元，2019年国内卫生总费用约为6.5万亿元。国家经济不断变好加上国民健康意识不断提升，使得国民花在医疗保健的费用不断提升，其中包括了口腔医疗服务支出的增长。
同时，国家允许口腔医疗保健机构引入多元化经营主体的政策先后出台，口腔医疗保健机构从单一的公有制向多元化转变，口腔医疗保健机构既有公有制的非营利性的口腔专科医院、综合医院的口腔专科，也有其他所有制形式的口腔医疗机构。未来中国民营口腔医疗机构将变得更加普遍，并在口腔医疗保健中起到重要作用。
③人口老龄化释放口腔医疗服务需求
根据国家统计局数据，我国65岁以上老年人口占总人口的比重由1990年的5.6%一路攀升至2019年的12.6%，占比提高一倍125%；而65岁以上老年人的人口总数也由0.6亿飙升至1.51亿，增长一倍以上。同时，1990-2019年的老龄化5年增长率也逐渐升高，从1990-1995年的10.7%增长为2015年的18.0%，我国人口老龄化正在加速进行中。另一方面，老年人是口腔健康问题最为严重的人群，而中老年人对于口腔疾病的治疗有着巨大的需求空间，诸如龋齿、牙齿缺失等口腔问题会随着年龄的增长而迅速恶化。不断扩大的老年人群体数量将进一步带动我国口腔医疗市场的刚需增长。
④居民生活水平日益提高，口腔治疗高端需求亟待释放
在口腔诊疗项目中，补牙、拔牙、治疗牙周炎等一般口腔疾病属于医保报销范畴；而在医保报销范畴之外的口腔医疗项目中，收费最高的便是牙齿种植和牙颌正畸，因此其普及率与居民可支配收入水平息息相关。牙齿种植在绝大多数国家都不属于医保范畴，全球种植牙植体生产巨头Straumann2017年的年报数据显示，发达国家牙齿种植渗透率普遍高于发展中国家，中国的种植牙渗透率还处于相对较低的水平，有很大增长空间。
中国居民消费水平的日益提升将推动牙齿种植、牙颌正畸等高附加值口腔诊疗市场需求的增长。国家统计局发布的《2017年中国统计年鉴》数据显示，2012年以来，我国居民消费水平正以10%左右的增速逐年递增，2016-2020年全国人均可支配收入达3.22万元，北京、上海两大一线城市人均可支配收入超过5万元，浙江、江苏两省高于全国平均水平，分别为3.85万元和3.21万元。同时，我国居民的医疗保健支出也随之增加，2020年城镇居民人均医疗保健支出达1843元，在所有消费性支出中占比升至8.7%。这说明，随着居民生活水平的提高，国民对医疗保健的关注度和开销也在日益增长。根据《2018年中国正畸消费蓝皮书》，调查数据显示，国内理想正常型口腔仅有9%，个别正常和畸形比例分别达到19%和72%，根据《正畸蓝皮书》统计，2014年到2020年间，我国正畸案例从145万例提升到266万例，复合增速达到10.6%，随着我国人民基础需求不断得到满足，人们对形象的重视程度不断上升，正畸市场增长迅速。根据HenrySchein的统计数据，我国口腔正畸业务，特别是隐形正畸业务正呈现快速增加趋势，我国2014年及2015年的正畸病例量分别为145万例和163万例、隐形正畸病例量分别为3.5万例和5.8万例，增长幅度分别为12.4%和65.7%。口腔健康与生活质量息息相关，必将受到更为广泛的关注与重视，我国口腔诊疗高端市场蓄势待发。
（2）口腔医疗的特殊性为民营口腔医疗机构发展提供了契机
①服务半径为民营口腔医院发展提供了空间
由于受患者就近就医观念、诊疗地域空间限制及国家医保体系引导的原因，口腔医疗存在一定的服务半径。口腔医疗机构的最佳服务半径为大中城市5公里左右，县级市、市属区或小地级市可以全城区覆盖（大约3公里左右服务半径），相应区域的人口规模大概在100万人左右。医疗机构的知名度和权威性越高，服务半径就越大。但从全国范围来看，口腔医疗产业的市场集中度较低，而在以城市为单位的区域市场上，市场集中度较高。
②民营口腔医院社会认知度高
受人民传统口腔疾病认识及口腔医疗的特殊性（口腔医疗安全性较其他医疗种类高）影响，相比较其他种类医疗服务，人民对公立医院并不会盲从，民营口腔医院就诊意愿较高。从我国的口腔医疗市场份额的分配情况来看，目前公立医疗机构凭借人才、技术等优势仍然在口腔医疗行业中占据大部分市场份额，但民营口腔医院在国家政策支持和精心经营下，问诊量已超过40%。未来口腔医疗市场将呈现“大医院、大连锁、社区门诊”的发展格局，大医院主要为三甲医院或大型公立医院口腔科，大连锁为类似于可恩口腔的连锁机构，社区门诊主要为依托单个或少量医师存在的机构。
③“品牌导向”愈加明显
“品牌导向”已成为市场消费者选择服务的主要推手。目前，中国民众对品牌的认可及追捧热度已越来越高。传统口腔机构的市场以“方便”为势力范围。受信息传播及交通愈加便利的影响，品牌知名度吸引着越来越多跨地域的消费者。在我国的很多城市，名院、名医“一号难求”，民营知名医院、门诊“门庭若市”，而缺少知名度的口腔医疗机构“门可罗雀”，其中非常重要的原因就是“品牌导向”。未来口腔市场的格局将是品牌机构主导口腔市场。国有大型医院、民营综合连锁医院与拥有知名专家品牌的口腔门诊共存。无品牌机构将被边缘化。这些机构或散布在城市居民小区和市郊,或服务于经济欠发达城市及广大农村。

　　二、公司面临的重大风险分析
新机构持续建设导致的相关风险
由于口腔医疗兼容了健康和美丽的概念，属于消费升级型产品，与国外发达国家相比，中国口腔医疗市场尚处于发展的初级阶段，因此，伴随着中国经济的不断发展与群众保健意识的增强，中国国内的口腔医疗服务行业处于快速增长的发展状态，市场前景广阔。可恩口腔致力于成为中国最优秀的专业高端口腔医疗服务提供者。在紧随政府医疗改革政策的实施进程，充分利用现有资源优势，继续开拓不同区域新市场的基础上，持续投入建设新机构。因此，公司未来仍会存在新机构建设投入大幅增加造成的短期利润水平下降、负债大幅增加、资金短缺等财务风险。
大股东控制风险
万少华先生为公司的实际控制人，报告期末其直接持有公司36,051,461股，持股比例45.06%，处于控股地位。其在公司的控制地位，可以对公司的发展战略、人事任免、生产经营决策、对外投资、利润分配等重大问题产生决定性的影响。
租赁物业的风险
由于口腔医疗具有较强的地域特点，有一定的服务半径。为尽快实现市场开拓，需要通过快速布点和模式复制的方式以扩大自身的口腔医疗服务网络。与购置方式相比，采取租赁方式获取经营场所的使用权，这样公司可以把更多资金用于引进先进诊疗设备、高端医疗技术与管理人才以及增加服务网点等方面，从而达到强化公司的医疗服务质量、提升公司的核心竞争力和影响力的目的。随着自身品牌和市场地位的提升，公司及其下属医院的业务量也不断增长，若采取购置方式取得经营场所，迁址和扩建势必会增加原有物业的处置成本和机会成本，而采取租赁方式取得经营场所，公司可以结合经营情况来确定合适的租赁期限，从而有利于及时调整经营规模，降低投资成本，提高投资效益。截至本报告披露之日，公司及其下属医院的经营场所主要系租赁取得。虽然公司及其下属连锁医院在承租经营场所时，均签订有合法房产租赁合同，承租期限较长，而且租赁合同还包含了在同等条件下具有优先续租权的条款，租赁手续齐全且合法合规。但仍会存在一定的租赁物业风险。
医疗风险
在医学诊疗上，由于存在着医学认知局限、患者个体差异、病情不同、医生素质差异、医院条件限制等诸多因素的影响，医学的各类诊疗行为不可避免地存在着程度不一的风险。作为医学的一个重要分支，口腔医疗服务同样存在着风险，医疗事故和差错无法完全杜绝。在治疗手段上，口腔疾病的诊治与一般的疾病诊治有所不同，大多数口腔疾病需要通过手术治疗来完成，就口腔科手术而言，尽管现有医技水平已达到较高水平，且大多数手术操作是可控的，但由于口腔科手术质量的好坏将受到医师素质、诊疗设备、质量控制水平等多种因素的影响，因此口腔科医疗机构不可避免地存在一定的医疗风险。口腔科医疗风险主要来自两方面：一方面是由于医疗机构及其医务人员在医疗活动中，违反医疗卫生管理法律、行政法规、部门规章和诊疗护理规范、常规导致医疗过失所致；另一方面是由于医院医疗条件、医务人员素质或疏忽造成的诊疗差错；再一方面并非诊疗行为本身存在过失，而是由于其它不可抗、不可预测原因（如药物过敏）所致，或在诊疗后患者出现目前行业技术条件下难以避免的并发症。报告期内，公司未出现重大差错与医疗事故。
人力资源风险
作为技术密集型行业，高素质的技术人才和管理人才对医疗机构的发展起着非常重要的作用，而目前在我国口腔科医疗行业中，技术人才和管理人才都较为稀缺。由于公司具有比较完善的人才管理制度，加之人才团队对公司价值观的认同，目前公司的技术和管理队伍稳定。在此基础上，公司通过不断完善人才培养机制，使较大一批初级人才成长为技术和管理方面的中坚力量，增加了公司人才梯队的厚度；通过建立具有竞争力的激励机制，搭建高水平的医疗、教学和科研平台，不断吸引中高端医疗技术人才加盟。尽管如此，随着连锁网点的不断开拓和业务不断发展，公司仍然需要补充大量技术人才和管理人才。虽然公司在前期已经为后续的发展进行了相应的人才储备，但如果公司不能持续吸引足够的技术人才和管理人才，并在人才培养和激励方面继续进行机制的创新，公司仍将在发展过程中面临人才短缺风险。
民营医疗机构的社会认知风险
我国民营医疗机构群体是在国家深化医疗体制改革的背景下发展起来的，相比较公立医疗机构，民营医疗机构起步晚、积累少，各民营医疗机构之间技术水平和管理水平也参差不齐。一小部分民营医院诚信度低、缺乏自律，损害了民营医疗机构在社会上的整体形象。本公司自成立以来始终坚持诚信经营、规范操作，坚持以技术和服务来塑造品牌形象。公司通过可靠的诊疗质量、优质的服务措施、充分的医患交流，赢得了患者的信任、逐步形成了良好的口碑。公司始终坚持经济效益与社会效益的和谐发展，通过投身社会公益，树立起“责任、协作、创新、奉献”的企业形象。尽管如此，面对目前民营医疗机构的整体社会认知现状，公司在未来经营和发展过程中仍会面对民营医疗机构的社会认知风险。
税收政策风险
公司属于医疗卫生行业，根据国家相关税收优惠政策，医疗机构提供的服务免征增值税。上述税收政策对公司的发展起到了较大的推动和促进作用。但该优惠税率随国家有关政策而发生变动，公司未来适用的税收优惠政策存在着不确定性，一旦上述税收优惠政策发生不利变动，将会对公司的税后利润产生影响，因此公司存在税收优惠政策变化风险。 收起▲

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　可恩口腔坚持“医疗服务于民”的行业本质，把企业价值导向首先放在惠民上，积极推进与社会医疗需求的合作及国家医疗惠民政策的落地。可恩口腔始终以专科口腔连锁医院建设为基本发展战略，致力于以国际一流的设备，培养一流的临床医生，为广大人民群众提供一流的口腔预防、保健、医疗服务。
　　近年来,随着中国居民收入水平的提高和公众对口腔健康的意识提高,口腔保健需求不断增加,口腔医疗市场的潜力正快速释放,未来的前景越来越明朗。但随着医疗改革步伐的加快,整个医疗服务市场的竞争越来越激烈。对于口腔医疗市场,民营机构必须走规范化,专业化的道路。面对行业发展机遇及市场竞争状况，可恩口... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　可恩口腔坚持“医疗服务于民”的行业本质，把企业价值导向首先放在惠民上，积极推进与社会医疗需求的合作及国家医疗惠民政策的落地。可恩口腔始终以专科口腔连锁医院建设为基本发展战略，致力于以国际一流的设备，培养一流的临床医生，为广大人民群众提供一流的口腔预防、保健、医疗服务。
　　近年来,随着中国居民收入水平的提高和公众对口腔健康的意识提高,口腔保健需求不断增加,口腔医疗市场的潜力正快速释放,未来的前景越来越明朗。但随着医疗改革步伐的加快,整个医疗服务市场的竞争越来越激烈。对于口腔医疗市场,民营机构必须走规范化,专业化的道路。面对行业发展机遇及市场竞争状况，可恩口腔秉承“您贴心的家庭牙医”的理念及“改善身边人口腔健康状况”的企业使命，凝聚竞争优势、高筑行业壁垒致力于做一家坚守医疗本质、可持续发展的民营口腔连锁品牌。为了保证公司规范经营、高质量发展，公司近几年通过在山东省中心城市开设三级连锁口腔医院及门诊的方式，将医院软硬件条件和治疗项目操作流程标准化，为周边的群众提供就近、方便和高质量的口腔医疗服务。在引领国人口腔保健意识，提高全民口腔保健水平的同时，为股东创造更大价值。
　　1、服务模式：
　　（1）多元化项目内容选择：可恩口腔为患者设计了多元化、可定制的口腔医疗诊疗项目。根据患者实际情况，在诊疗项目中为患者配置不同价格需求的产品。既满足了口腔疾病患者的医疗需求，且有利于稳固市场定位，把控中端市场、引领高端市场，为公司获得了良好的经济效益和社会效益；
　　（2）人性化的服务措施：可恩口腔从患者的实际需求出发，不断创新提升服务质量，增强患者归属感。公司开设VIP服务通道、网上求医、门诊一站式服务、对特殊病患进行上门服务，注重完善术后患者回访和患者节假日亲情慰问等超预期的客户体验。可恩口腔秉承”您贴心的家庭牙医“的医疗服务理念，致力于以点带面的营销思路，通过对每位患者的人性化服务，来带动其家庭潜力客户的发掘，为每位患者及家庭成员建立家庭档案，既为患者带来了贴心的诊疗体验，又为公司及股东创造了盈利来源。
　　2、营销模式：
　　可恩口腔加入当地医保体系，建立起医保服务网络，在支付渠道上更加便利。在具体的营销措施上，公司通过公益活动、广告宣传、专题培训、义诊服务等方式，扩大公司的影响力。同时结合医疗消费的特点，深入开展体验式宣传，推广社区筛查和团体客户开发，对广大客户提供多元化的、个性化的高端服务感受。针对民营医院社会认知度低的缺点，公司注重营销运营团队的培养建设，坚持营销打造品牌，用营销打开市场，将营销观念落实到机构运营中。通过营销团队的建设，为公司市场开展提供了保障。
　　3、采购模式：
　　（1）集中采购：可恩口腔通过对临床的需求分析，制定科学合理的采购策略并组织实施；科学管理：可恩口腔从市场询价、供应商资信评估、合同签订、采购计划确定、订单处理、收发货、产品使用效果追踪等环节制定了严格的采购流程标准，对采购人员进行现代物流管理培训，提高采购人员的工作能力，让采购工作更加高效满足临床业务的需要。
　　（2）科学管理：可恩口腔从市场询价、供应商资信评估、合同签订、采购计划确定、订单处理、收发货、产品使用效果追踪等环节制定了严格的采购流程标准，对采购人员进行现代物流管理培训，提高采购人员的工作能力，让采购工作更加高效满足临床业务的需要。可恩口腔自行投入研发的采购信息化平台的上线，将极大促进公司采购的标准化、信息化。
　　4、盈利模式：
　　可恩口腔医院严格遵循国际化口腔专科发展模式，采用标准四手操作，将口腔疾病细分，率先成立了牙体牙髓、种植、修复、牙周、儿牙、正畸、口外七大特色科室，以直营专科医院模式，为客户提供
　　集预防、医疗、保健于一体的综合口腔服务。主要客户群体为口腔疾病就医者。公司及下属医院对客户进行诊治，并主要通过诊疗费实现收入。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　依托于国家在医疗服务方面的各项优惠政策及国民生活水平、保健意识的增强，口腔医疗市场发展迅速。2022年公司根据《公司法》、《公司章程》的规定，依法践行股东大会、董事会、监事会、总经理等三会一层的公司法人治理结构，严格遵守公司治理的制度基础与操作规范，在公司经营过程中，公司法人治理健康运行且执行有效，能够合理地保证公司内部控制目标的实现。另外，紧跟科技发展，全面践行信息化、标准化，使公司管理水平得到进一步提升。业务方面，公司按照既定战略规划，凝聚核心优势来提高自身的市场竞争力，继续以“人才、服务、标准化、信息化”加快市场布局，提高市场占有率。
　　得益于中国经济多年的持续快速发展、社会文明程度的不断提高及国民生活水平的持续提升，促进社会健康意识及需求保持持续快速增长，口腔医疗服务行业进入快速发展阶段，因此2022年度业绩较2021年度出现一定程度增长。但是业绩增长幅度有限，一方面是2022年度患者出于对自己的安全的考虑，在疫情高发期来院就诊意愿较低，另一方面2022年末政府基于病毒演变的科学分析放开疫情管控导致2022年11月至12月居民出现密集感染无法到院就诊导致部分机构营业受到影响。
　　1、财务状况：
　　报告期末，公司资产总额493,953,762.24元，较年初增加14.36%，负债总额331,643,469.69元，较年初增加16.61%；归属于挂牌公司股东的净资产162,310,292.55元，较年初增加12.26%。
　　2、经营成果：
　　报告期内，公司精细化管理成效进一步凸显，各项经营指标全面落地执行，公司实现营业收入325,045,619.64元，较上年同期增长26.72%，营业成本145,187,169.23元，较上年同期增加25.07%，毛利率为55.33%。
　　2022年度归属于挂牌公司净利润17,729,344.63元，较上年同期减少18.49%。报告期内净利润下滑主要系2022年度疫情反复及2022年末疫情感染高峰期导致各机构营业陷入停顿导致。报告期内，公司扩张节奏有所控制，因此公司新老机构运营趋于正常，相关成本、费用趋于稳定，与公司现有发展状态相符合，随着公司各医疗机构所处市场知名度的不断提升、公司业务规模的不断扩大，疫情影响消逝，公司盈利能力将逐步显现。
　　(二)行业情况
　　1、政策利好引导行业快速发展
　　2016年10月25日，中共中央、国务院印发《“健康中国2030中规划纲要》中，明确提出“三减”（减盐、减油、减糖）和“三健”（健康口腔、健康体重、健康骨骼），将口腔医疗升级到一个前所未有的战略高度。
　　2017年4月25日，国务院办公厅发布了《深化医药卫生体制改革2017年重点工作任务》，提出要重点推进和落实“制定建立现代医院管理制度的指导意见”、“制定支持社会力量提供多层次多样化医疗服务的意见”等工作任务。
　　2017年5月23日，国务院发布《关于支持社会力量提供多层次多样化服务的意见》，明确提出：在眼科、骨科、口腔、妇产、儿科、肿瘤、精神、医疗美容等专科以及康复、护理、体检等领域，加快打造一批具有竞争力的品牌服务机构。力争到2020年，社会力量办医能力明显增强，医疗技术、服务品质、品牌美誉度显著提高，专业人才、健康保险、医药技术等支撑进一步夯实，行业发展环境全面优化，打造一大批有较强服务竞争力的社会办医疗机构，形成若干具有影响力的特色健康服务产业聚集区，服务供给基本满足国内需求逐步形成多层次多样化医疗服务新格局。
　　2017年8月14日，国家卫计委《关于深化“放管服”改革激发医疗领域投资活力的通知》进一步简化三级医院的设置审批。在国家进一步深化医疗体制改革，鼓励民营资本进入医疗领域的大背景下，随着消费升级加快及人口老龄化、二胎政策的影响，医疗服务需求日益增长，居民诊疗需求逐年提升，成为推动我国医疗服务行业快速发展的根本动力。
　　2019年2月，国家卫生健康委员会发布《健康口腔行动方案(2019-2025年)》，要求贯彻落实《“健康中国2030”规划纲要》和《中国防治慢性病中长期规划（2017-2025年）》，进一步加强口腔健康工作。方案支出，到2020年，儿童、老年人等重点人群口腔保健水平稳步提高，而到2025年，人群口腔健康素养水平和健康行为形成率大幅提升，口腔健康服务覆盖全人群、全生命周期。行动方案明确未来5年口腔医疗服务的发展方向，并建立了五个可量化的工作指标及四项具体行动来确保实现目标。此外，文件中指出，要鼓励、引导、支持社会办口腔医疗、健康服务机构参与口腔疾病防治和健康管理服务。
　　2021年3月5日，李克强总理在《政府工作报告》中对推进卫生健康体系建设作了重要部署，其中提出“扩大国家医学中心和区域医疗中心建设试点”、“支持社会办医,促进“互联网＋医疗健康”规范发展”、“优化预约诊疗等便民措施”等重要指示。
　　2021年3月11日，全国人大审议通过的《第十四个五年规划(2021-2025年)和2035年远景目标纲要》指出全面推进健康中国建设，将构建强大公共卫生体系放在首位，提出“形成以非营利性医疗机构为主体、营利性医疗机构为补充，公立医疗机构为主导、非公立医疗机构共同发展的多元办医格局”，大力支持社会资本举办非营利性医疗机构、提供基本医疗卫生服务。
　　2022年1月12日，为全面推进健康中国建设，指导各地加强“十四五”期间医疗机构设置规划管理，根据基本医疗卫生与健康促进法、中医药法、医疗机构管理条例、国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要、“十四五”医疗卫生服务体系规划有关要求，国家卫生健康委制定了《医疗机构设置规划指导原则（2021-2025年）》
　　2021年5月24日，国务院办公厅关于印发深化医药卫生体制改革2021年重点工作任务的通知，重点工作指出要促进优质医疗资源均衡布局，完善分级诊疗体系，积极支持社会办医发展。
　　因此，在国家大力鼓励社会办医的有利宏观政策环境下，加快公司业务扩张具有合理性。
　　2、口腔医疗市场广阔，民营口腔医院发展潜力巨大
　　（1）空间巨大且高成长的市场
　　①我国口腔医疗刚需不断增长
　　世界卫生组织（WHO）把口腔健康列为人体健康的十大标准之一。目前，我国口腔疾病的患病率还非常高。据2017年发布的我国第四次口腔健康流行病学调查结果显示，我国口腔疾病患病率仍然较高。12岁儿童恒牙龋患率为34.5%，比十年前上升了7.8个百分点。5岁儿童乳牙龋患率为70.9%，比十年前上升了5.8个百分点。儿童患龋情况已呈现上升态势。中年人群牙周健康呈恶化趋势，35-44岁年龄组牙龈出血检出率为87.4%，较十年前上升10.1个百分点。35-44岁组人群缺失牙的修复率是11.6%、65-74岁组人群缺失牙的修复率是42.6%，而美国这个数据是73%和81.5%。
　　与高患病率形成鲜明对比的是，目前国内口腔疾病患者的就诊率较低。2017年发布的第四次全国口腔健康流行病学调查结果显示，5岁儿童龋齿中经过充填治疗的牙齿比例为4.1%。12岁儿童龋齿中经过充填治疗的牙齿比例为16.5%。65-74岁老年人中，存留牙数为22.5颗，全口无牙的比例为4.5%，缺牙已修复治疗比例为63.2%。据专业机构统计，在2015年，全国每年看牙人次为2.5亿，人均看牙花费在300-400元之间，服务的市场规模在700亿元到1,000亿元。其中，一线城市的市场规模每年增加18%-20%，二线城市的市场规模每年增加13%-15%。按照市场规模以每年15%的增长速度测算，且看牙人次与人均费用等速增长，目前全国每年看牙人次约为3亿，人均看牙花费约为450元，则我国口腔医疗市场规模达1,300亿元。我国各年龄段人群的各种口腔疾病发病率普遍较高，加之我国人口基数大，为口腔医疗市场提供了潜在需求。
　　②居民口腔健康意识与医疗支付能力逐步提高：居民口腔健康知识知晓率为60.1%，卫生总费用增速保持在10%以上
　　随着中国经济的发展，人们健康意识的提高，对于口腔医疗服务的需求将会迅速增加。近年来，随着口腔健康的持续宣传，国内居民的口腔健康意识在逐步增强。第四次全国口腔健康流行病学调查结果显示，居民口腔健康知识知晓率为60.1%，84.9%的人对口腔保健持积极态度。据专业机构统计，截至2017年，我国口腔疾病患者约有6.87亿人，占总人口的49.45%，但选择去口腔医院接受治疗的仅有0.32亿人，诊疗人数占口腔患者的比例约为4.6%。
　　此外，我国处于经济快速增长的黄金时期，为口腔医疗的发展提供了较好的经济基础。据国家统计局数据统计，2020年国内人均GDP为72447元，2019年国内卫生总费用约为6.5万亿元。国家经济不断变好加上国民健康意识不断提升，使得国民花在医疗保健的费用不断提升，其中包括了口腔医疗服务支出的增长。
　　同时，国家允许口腔医疗保健机构引入多元化经营主体的政策先后出台，口腔医疗保健机构从单一的公有制向多元化转变，口腔医疗保健机构既有公有制的非营利性的口腔专科医院、综合医院的口腔专科，也有其他所有制形式的口腔医疗机构。未来中国民营口腔医疗机构将变得更加普遍，并在口腔医疗保健中起到重要作用。
　　③人口老龄化释放口腔医疗服务需求
　　根据国家统计局数据，我国65岁以上老年人口占总人口的比重由1990年的5.6%一路攀升至2019年的12.6%，占比提高一倍125%；而65岁以上老年人的人口总数也由0.6亿飙升至1.67亿，增长一倍以上178%。同时，1990-2019年的老龄化5年增长率也逐渐升高，从1990-1995年的10.7%增长为2015年的18.0%，我国人口老龄化正在加速进行中。另一方面，老年人是口腔健康问题最为严重的人群，而中老年人对于口腔疾病的治疗有着巨大的需求空间，诸如龋齿、牙齿缺失等口腔问题会随着年龄的增长而迅速恶化。不断扩大的老年人群体数量将进一步带动我国口腔医疗市场的刚需增长。
　　④居民生活水平日益提高，口腔治疗高端需求亟待释放
　　在口腔诊疗项目中，补牙、拔牙、治疗牙周炎等一般口腔疾病属于医保报销范畴；而在医保报销范畴之外的口腔医疗项目中，收费最高的便是牙齿种植和牙颌正畸，因此其普及率与居民可支配收入水平息息相关。牙齿种植在绝大多数国家都不属于医保范畴，全球种植牙植体生产巨头Straumann2017年的年报数据显示，发达国家牙齿种植渗透率普遍高于发展中国家，中国的种植牙渗透率还处于相对较低的水平，有很大增长空间。
　　中国居民消费水平的日益提升将推动牙齿种植、牙颌正畸等高附加值口腔诊疗市场需求的增长。国家统计局发布的《2017年中国统计年鉴》数据显示，2012年以来，我国居民消费水平正以10%左右的增速逐年递增，2016-2020年全国人均可支配收入达3.22万元，北京、上海两大一线城市人均可支配收入超过5万元，浙江、江苏两省高于全国平均水平，分别为3.85万元和3.21万元。同时，我国居民的医疗保健支出也随之增加，2020年城镇居民人均医疗保健支出达1843元，在所有消费性支出中占比升至8.7%。这说明，随着居民生活水平的提高，国民对医疗保健的关注度和开销也在日益增长。根据《2018年中国正畸消费蓝皮书》，调查数据显示，国内理想正常型口腔仅有9%，个别正常和畸形比例分别达到19%和72%，根据《正畸蓝皮书》统计，2014年到2020年间，我国正畸案例从145万例提升到266万例，复合增速达到10.6%，随着我国人民基础需求不断得到满足，人们对形象的重视程度不断上升，正畸市场增长迅速。根据HenrySchein的统计数据，我国口腔正畸业务，特别是隐形正畸业务正呈现快速增加趋势，我国2014年及2015年的正畸病例量分别为145万例和163万例、隐形正畸病例量分别为3.5万例和5.8万例，增长幅度分别为12.4%和65.7%。口腔健康与生活质量息息相关，必将受到更为广泛的关注与重视，我国口腔诊疗高端市场蓄势待发。
　　（2）口腔医疗的特殊性为民营口腔医疗机构发展提供了契机
　　①服务半径为民营口腔医院发展提供了空间
　　由于受患者就近就医观念、诊疗地域空间限制及国家医保体系引导的原因，口腔医疗存在一定的服务半径。口腔医疗机构的最佳服务半径为大中城市5公里左右，县级市、市属区或小地级市可以全城区覆盖（大约3公里左右服务半径），相应区域的人口规模大概在100万人左右。医疗机构的知名度和权威性越高，服务半径就越大。但从全国范围来看，口腔医疗产业的市场集中度较低，而在以城市为单位的区域市场上，市场集中度较高。
　　②民营口腔医院社会认知度高
　　受人民传统口腔疾病认识及口腔医疗的特殊性（口腔医疗安全性较其他医疗种类高）影响，相比较其他种类医疗服务，人民对公立医院并不会盲从，民营口腔医院就诊意愿较高。从我国的口腔医疗市场份额的分配情况来看，目前公立医疗机构凭借人才、技术等优势仍然在口腔医疗行业中占据大部分市场份额，但民营口腔医院在国家政策支持和精心经营下，问诊量已超过40%。未来口腔医疗市场将呈现“大医院、大连锁、社区门诊”的发展格局，大医院主要为三甲医院或大型公立医院口腔科，大连锁为类似于可恩口腔的连锁机构，社区门诊主要为依托单个或少量医师存在的机构。
　　③“品牌导向”愈加明显
　　“品牌导向”已成为市场消费者选择服务的主要推手。目前，中国民众对品牌的认可及追捧热度已越来越高。传统口腔机构的市场以“方便”为势力范围。受信息传播及交通愈加便利的影响，品牌知名度吸引着越来越多跨地域的消费者。在我国的很多城市，名院、名医“一号难求”，民营知名医院、门诊“门庭若市”，而缺少知名度的口腔医疗机构“门可罗雀”，其中非常重要的原因就是“品牌导向”。未来口腔市场的格局将是品牌机构主导口腔市场。国有大型医院、民营综合连锁医院与拥有知名专家品牌的口腔门诊共存。无品牌机构将被边缘化。这些机构或散布在城市居民小区和市郊,或服务于经济欠发达城市及广大农村。

　　三、持续经营评价
　　报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持有良好的公司独立自主经营的能力；会计核算、财务管理、风险控制等各项重大内部控制体系运行良好；业务规模持续增长；经营管理层、核心业务人员队伍稳定；没有影响公司持续经营的事项发生。因此，公司拥有良好的持续经营能力。
　　报告期内，公司实现盈利，主要系受公司精细化管理深化及市场持续增长所致。
　　近几年，公司正处市场快速扩张期，机构建设调试、市场培育、医疗标准化践行、人才储备、先进诊疗技术及高端耗材引用，报告期内，公司扩张节奏有所控制，因此公司新老机构运营趋于正常，相关成本、费用趋于稳定，与公司现有发展状态相符合，随着公司各医疗机构所处市场知名度的不断提升、公司业务规模的不断扩大，公司盈利能力将逐步显现。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、医疗风险
　　在医学诊疗上，由于存在着医学认知局限、患者个体差异、病情不同、医生素质差异、医院条件限制等诸多因素的影响，医学的各类诊疗行为不可避免地存在着程度不一的风险。作为医学的一个重要分支，口腔医疗服务同样存在着风险，医疗事故和差错无法完全杜绝。在治疗手段上，口腔疾病的诊治与一般的疾病诊治有所不同，大多数口腔疾病需要通过手术治疗来完成，就口腔科手术而言，尽管现有医技水平已达到较高水平，且大多数手术操作是可控的，但由于口腔科手术质量的好坏将受到医师素质、诊疗设备、质量控制水平等多种因素的影响，因此口腔科医疗机构不可避免地存在一定的医疗风险。口腔科医疗风险主要来自两方面：一方面是由于医疗机构及其医务人员在医疗活动中，违反医疗卫生管理法律、行政法规、部门规章和诊疗护理规范、常规导致医疗过失所致；另一方面是由于医院医疗条件、医务人员素质或疏忽造成的诊疗差错；再一方面并非诊疗行为本身存在过失，而是由于其它不可抗、不可预测原因（如药物过敏）所致，或在诊疗后患者出现目前行业技术条件下难以避免的并发症。
　　公司把医疗质量管理视为生存发展的生命线，在经营过程中全面树立质量意识、严抓质量控制工作，从基础质量、环节质量到终末质量，都建立了严格的质量控制系统。并配置各种尖端口腔科诊疗设备以确保诊断的准确率和治疗的有效性。报告期内，公司的医疗事故和差错发生率一直控制在行业内较低水平，且未发生过对公司产生较大不利影响的医疗事故。尽管如此，公司运营的口腔医院仍不可能杜绝所有的医疗事故和差错，仍将面临一定的医疗风险。
　　2、民营医疗机构的社会认知风险
　　我国民营医疗机构群体是在国家深化医疗体制改革的背景下发展起来的，相比较公立医疗机构，民营医疗机构起步晚、积累少，各民营医疗机构之间技术水平和管理水平也参差不齐。一小部分民营医院诚信度低、缺乏自律，损害了民营医疗机构在社会上的整体形象。本公司自成立以来始终坚持诚信经营、规范操作，坚持以技术和服务来塑造品牌形象。公司通过可靠的诊疗质量、优质的服务措施、充分的医患交流，赢得了患者的信任、逐步形成了良好的口碑。公司始终坚持经济效益与社会效益的和谐发展，通过投身社会公益，树立起“责任、协作、创新、奉献”的企业形象。尽管如此，面对目前民营医疗机构的整体社会认知现状，公司在未来经营和发展过程中仍会面对民营医疗机构的社会认知风险。
　　3、租赁物业及关联租赁的风险
　　由于口腔医疗具有较强的地域特点，有一定的服务半径。为尽快实现市场开拓，需要通过快速布点和模式复制的方式以扩大自身的口腔医疗服务网络。与购置方式相比，采取租赁方式获取经营场所的使用权，这样公司可以把更多资金用于引进先进诊疗设备、高端医疗技术与管理人才以及增加服务网点等方面，从而达到强化公司的医疗服务质量、提升公司的核心竞争力和影响力的目的。随着自身品牌和市场地位的提升，公司及其下属医院的业务量也不断增长，若采取购置方式取得经营场所，迁址和扩建势必会增加原有物业的处置成本和机会成本，而采取租赁方式取得经营场所，公司可以结合经营情况来确定合适的租赁期限，从而有利于及时调整经营规模，降低投资成本，提高投资效益。
　　截至本报告书披露之日，公司及其下属医院的经营场所均系租赁取得。虽然公司及其下属连锁医院在承租经营场所时，均签订有合法房产租赁合同，承租期限较长，而且租赁合同还包含了在同等条件下具有优先续租权的条款，租赁手续齐全且合法合规。但仍会存在一定的租赁物业风险。
　　4、人力资源风险
　　作为技术密集型行业，高素质的技术人才和管理人才对医疗机构的发展起着非常重要的作用，而目前在我国口腔科医疗行业中，技术人才和管理人才都较为稀缺。随着连锁网点的不断开拓和业务不断发展，公司需要补充大量技术人才和管理人才。虽然公司在前期已经为后续的发展进行了相应的人才储备，但如果公司不能持续吸引足够的技术人才和管理人才，并在人才培养和激励方面继续进行机制的创新，公司仍将在发展过程中面临人才短缺风险。公司已经建立了比较完善的人才管理制度，加之人才团队对公司价值观的认同，目前公司的技术和管理队伍稳定。在此基础上，公司通过不断完善人才培养机制，使较大一批初级人才成长为技术和管理方面的中坚力量，增加了公司人才梯队的厚度；通过建立具有竞争力的激励机制，搭建高水平的医疗、教学和科研平台，不断吸引中高端医疗技术人才加盟。
　　5、大股东控制风险
　　截至本说明书签署之日，万少华先生为公司的实际控制人，其直接持有公司36051461股，处于控股地位。其在公司的控制地位，可以对公司的发展战略、人事任免、生产经营决策、对外投资、利润分配等重大问题产生决定性的影响。股份公司设立后，可恩口腔建立了完善的《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》和《监事会议事规则》，公司将严格遵守《公司法》等相关法律、法规，按照公司章程、三会议事规则以及关联交易的控制与决策制度等规范运作，健全公司内部监督制约机制，规范控制人行为，从而可有效降低公司控制风险。
　　6、新机构持续建设导致的相关风险
　　由于口腔医疗兼容了健康和美丽的概念，属于消费升级型产品，与国外发达国家相比，中国口腔医疗市场尚处于发展的初级阶段，因此，伴随着中国经济的不断发展与群众保健意识的增强，中国国内的口腔医疗服务行业处于快速增长的发展状态，市场前景广阔。
　　可恩口腔致力于成为中国最优秀的专业高端口腔医疗服务提供者。在紧随政府医疗改革政策的实施进程，充分利用现有资源优势，继续开拓不同区域新市场，因此，公司未来仍会存在新机构建设投入大幅增加造成的短期利润水平下降、负债大幅增加、资金短缺等财务风险。
　　但是，公司行业内竞争优势明显，管理层及核心技术人员年富力强，多为口腔医疗行业专家，兼具战略目标的制定者和执行者的身份，使得公司发展规划制定与执行高度统一，实际执行情况较好。市场需求空间巨大，随着公司新机构运营管理经验及规范化标准化医疗机构建设的深入，公司新设医疗机构运营成熟周期愈来愈短。新机构的持续建设导致的风险愈加可控。
　　7、税收政策风险
　　公司属于医疗卫生行业，根据国家税收相关政策，医疗机构提供的服务免征增值税。
　　上述税收政策对公司的发展起到了较大的推动和促进作用。但该优惠税率随国家有关政策而发生变动，公司未来适用的税收优惠政策存在着不确定性，一旦上述税收优惠政策发生不利变动，将会对公司的税后利润产生影响，因此公司存在税收优惠政策变化风险。
　　公司一方面将持续关注国家医疗行业税收政策，另一方加强市场拓展能力，持续增强公司盈利能力以应
　　对相关税收风险。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲