一、业务概要　　（一）商业模式　　公司所处行业为热缩制品制造行业，拥有国内资深辐射加工科研专家为核心的研发团队，全部产品化学配方均为自主研发，拥有完全自主知识产权，公司研发中心被广东省科学技术厅认定为省级工程技术研究中心。公司拥有占地19,000多平米的商务与研发总部和占地65,000平米的生产基地，在引进国内外先进技术的基础上，配备有先进的母料加工、挤出、辐射、扩张生产设备及加工技术，公司15KV和24KV热缩电缆附件产品通过了全球权威实验机构荷兰KEMA实验室的型式试验，另有多种产品通过美国UL认证、加拿大CSA认证等，公司强大的产品研发能力和先进的生产工艺，能快速优质地响应客户的各种... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司所处行业为热缩制品制造行业，拥有国内资深辐射加工科研专家为核心的研发团队，全部产品化学配方均为自主研发，拥有完全自主知识产权，公司研发中心被广东省科学技术厅认定为省级工程技术研究中心。公司拥有占地19,000多平米的商务与研发总部和占地65,000平米的生产基地，在引进国内外先进技术的基础上，配备有先进的母料加工、挤出、辐射、扩张生产设备及加工技术，公司15KV和24KV热缩电缆附件产品通过了全球权威实验机构荷兰KEMA实验室的型式试验，另有多种产品通过美国UL认证、加拿大CSA认证等，公司强大的产品研发能力和先进的生产工艺，能快速优质地响应客户的各种需求，公司目前自主开发超过百种的材料配方，上千种规格型号的热缩产品，为电力、消费电子、通讯、汽车、家用电器、航空航天、核电、军工等领域的客户提供产品的绝缘、保护、连接、密封等功能。公司产品质量得到客户的高度认可，可为公司的长期持续发展提供有力支持。
　　公司主要通过热缩材料制品的研发、生产与销售实现盈利，收入来源主要为热缩材料制品的销售。公司产品销售主要以OBM模式和ODM模式为主，另有少量贸易性销售等其他销售方式。OBM模式，即自主品牌经营模式，公司以自有资源为基础，完成研发、采购、生产、销售等所有环节，生产出来的产品以公司自有的商标品牌对外销售。ODM模式下，公司自行完成产品的研发设计和生产，生产出来的产品推销给热缩材料领域的国际品牌运营商，并以品牌运营商的商标和品牌名称销售给最终客户。
　　在国际市场，公司产品采用OBM和ODM两种模式结合发展的营销策略。在国内市场，公司产品则主要采用OBM模式销售。各销售模式互补共赢，共同支撑公司业务的长期稳定发展。
　　报告期内，公司商业模式未发生改变。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、汇率波动风险
　　公司2025年1-6月外销收入为10,653.60万元，占当期营业收入的80.67%，主要以美元、欧元结算。汇率的变动影响公司的收入及汇兑损益，进而影响公司净利润。由于汇率的波动存在较大的不确定性，公司的出口收入及汇兑损益仍存在受汇率影响而发生变动的风险。应对措施：公司已与国外主要客户积极沟通并达成一致意向，在结算货币汇率发生大幅波动的情况下转换为其他币种进行结算；同时公司拟通过加快资金周转速度，减少外币资金沉淀，积极采取各种措施应对汇率波动风险。
　　2、公司治理的风险
　　截至2025年6月30日，公司董事长兼总经理周云持有公司77.57%的股份，为公司控股股东及实际控制人。鉴于控股股东可凭借其控股地位，通过行使表决权的方式对公司的决策实施重大影响，因此公司在一定程度上存在控股股东控制不当的风险。应对措施：公司的主要管理层为公司股东，股东之间利益和价值观高度趋同，公司明确公司三会的职责，规范内部管理制度，限制控股股东的经营控制权，降低控股股东控制不当的风险，保证公司股东利益不受到侵害；同时，公司建立了较为完善的治理机制，“三会”正常运转，全体股东、董事、监事均可自由行使表决权。公司制定了一套包括组织架构、治理结构、管理制度、财务制度等在内的较为健全有效的内部控制体系，以确保公司的各项生产、经营活动有章可循；综上所述，公司采取以上措施，确保公司履行现代化企业管理制度，限制控股股东的决策权，最大限度降低控股股东控制不当的风险。
　　3、辐射对人身安全的风险
　　公司在生产中要用到工业电子加速器。电子加速器属于射线装置，所产生的高能电子能够对生物体包括人、动物和植物产生不可逆的损害甚至导致死亡。电子加速器装置放置于由专业设计机构设计和施工并经过省级环保部门检测的专用屏蔽厂房内，并通过严格的安全制度规范操作。但若公司电子加速器专用厂房发生意外损坏或员工违反操作规程，可能出现影响操作员工的人身安全的风险。应对措施：公司通过建设加速器基座防护墙，启用放射线监测仪，定期组织员工进行全面体检等措施，防止电子加速器运行过程中的辐射影响外部环境与员工健康。对于从事加速器运作的工作人员，上岗前公司组织其参加主管部门的培训，进行健康体检，培训和体检合格后再安排上岗；上岗后，公司定期对工作人员进行培训教育和全面体检，随时关注员工的健康状况。2025年随着公司安全管理活动的进一步实施，全员安全意识不断提升，安全风险进一步降低。
　　4、主要出口国家或地区政治、经济环境变动的风险
　　2025年全球地缘政治与经济格局持续分化，俄罗斯联邦受欧美制裁影响，支付结算与物流通道仍面临不确定性，卢布汇率波动加剧；欧盟市场（荷兰、德国、波兰）绿色新政升级，碳关税（CBAM）过渡期监管持续强化,要求完整提交碳排放数据；同时部分成员国推动"供应链安全法案"，可能提高本土化采购比例；印度市场贸易政策存在不确定性，针对进口产品的BIS认证及反倾销调查风险上升，叠加其国内基础设施效率不足导致的清关延误问题，可能进一步增加运营成本。应对措施：公司专业研发和生产、销售热缩材料产品，技术水平和产品质量在国际市场已具备较强的竞争能力。长期以来，公司一直以研发创新为核心，通过持续的研发投入不断提升公司技术水平和综合竞争能力，确保公司有足够的能力不断开拓国内外市场和客户，并且通过市场的持续开拓和客户资源的不断积累，分散公司业务范围，防范因个别国家或少数客户出现变动而影响公司业务发展的现象。目前，公司产品销售已遍及全球60多个国家和地区，市场和客户分布均较为分散。同时，公司也在通过国内业务的发展进一步扩展公司业务布局,动态调整区域订单结构，降低海外业务对公司的影响。
　　5、原材料价格波动风险
　　热缩材料行业的上游主要涉及化工行业，其价格受上游产品市场波动、供需关系及地缘政治等因素影响，若上游原材料价格持续上涨或供应紧张，将直接推高生产成本，对行业整体盈利能力形成压力。2025年1-6月主要材料采购价格整体相比去年同期有所上升，对利润有一定影响。应对措施：采购部门适时动态收集分析原材料市场信息，积极开发合格供应商，拓展原材料渠道；同时在保证品质满足客户需求的前提下想办法寻找成本更低的替代材料降低成本。通过销售预测与订单动态需求分析加强生产计划和供应管理，在拟定原材料采购计划时结合原材料市场价格情况进行调整，原材料价格相对较高时采购满足生产计划所需的原材料即可，原材料市场价格处于相对低谷时，适当加大采购量，提高原材料库存量以降低风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司所处行业为热缩制品制造行业，拥有国内资深辐射加工科研专家为核心的研发团队，全部产品化学配方均为自主研发，拥有完全自主知识产权，公司研发中心被广东省科学技术厅认定为省级工程技术研究中心。公司拥有占地19,000多平米的商务与研发总部和占地65,000平米的生产基地，在引进国内外先进技术的基础上，配备有先进的母料加工、挤出、辐射、扩张生产设备及加工技术，公司15KV和24KV热缩电缆附件产品通过了全球权威实验机构荷兰KEMA实验室的型式试验，另有多种产品通过美国UL认证、加拿大CSA认证等，公司强大的产品研发能力和先进的生... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司所处行业为热缩制品制造行业，拥有国内资深辐射加工科研专家为核心的研发团队，全部产品化学配方均为自主研发，拥有完全自主知识产权，公司研发中心被广东省科学技术厅认定为省级工程技术研究中心。公司拥有占地19,000多平米的商务与研发总部和占地65,000平米的生产基地，在引进国内外先进技术的基础上，配备有先进的母料加工、挤出、辐射、扩张生产设备及加工技术，公司15KV和24KV热缩电缆附件产品通过了全球权威实验机构荷兰KEMA实验室的型式试验，另有多种产品通过美国UL认证、加拿大CSA认证等，公司强大的产品研发能力和先进的生产工艺，能快速优质地响应客户的各种需求，公司目前自主开发超过百种的材料配方，上千种规格型号的热缩产品，为电力、消费电子、通讯、汽车、家用电器、航空航天、核电、军工等领域的客户提供产品的绝缘、保护、连接、密封等功能。公司产品质量得到客户的高度认可，可为公司的长期持续发展提供有力支持。
　　公司主要通过热缩材料制品的研发、生产与销售实现盈利，收入来源主要为热缩材料制品的销售。公司产品销售主要以OBM模式和ODM模式为主，另有少量贸易性销售等其他销售方式。OBM模式，即自主品牌经营模式，公司以自有资源为基础，完成研发、采购、生产、销售等所有环节，生产出来的产品以公司自有的商标品牌对外销售。ODM模式下，公司自行完成产品的研发设计和生产，生产出来的产品推销给热缩材料领域的国际品牌运营商，并以品牌运营商的商标和品牌名称销售给最终客户。
　　在国际市场，公司产品采用OBM和ODM两种模式结合发展的营销策略。在国内市场，公司产品则主要采用OBM模式销售。各销售模式互补共赢，共同支撑公司业务的长期稳定发展。
　　报告期内，公司商业模式未发生改变。
　　2、经营计划实现情况
　　报告期内，面对复杂严峻的市场环境，公司管理层带领全体员工主动应对挑战，坚定执行"市场驱动、创新引领"的发展战略。公司通过优化业务结构布局、深化技术、强化研发、严格成本管控等举措，保持了经营基本面的稳健发展。尽管部分经营指标未达预期目标，但通过前瞻性布局为后续发展积蓄动能，整体经营呈现边际改善态势。
　　报告期内，公司营业收入23,589.84万元，同比下降4.46%；实现归属于挂牌公司股东的净利润3,073.73万元，同比减少15.84%；期末总资产规模为31,716.69万元，归属于挂牌公司股东的净资产为27,807.12
　　万元，资产质量保持健康水平。
　　公司深切感谢客户与合作伙伴的信任支持以及协同赋能，2025年公司持续以市场为导向，以客户为中心，以品质为生命，以创新为动力，更深入客户的应用场景需求，通过构建"材料研发-工艺创新-场景验证"的垂直竞争力，推动公司产品从功能部件向系统解决方案升级，更好的为客户提供全方位的需求解决方案。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、汇率波动风险
　　公司2024年外销收入为18,462.18万元，占当期营业收入的78.26%，主要以美元、欧元结算。汇率的变动影响公司的收入及汇兑损益，进而影响公司净利润。由于汇率的波动存在较大的不确定性，公司的出口收入及汇兑损益仍存在受汇率影响而发生变动的风险。应对措施：公司已与国外主要客户积极沟通并达成一致意向，在结算货币汇率发生大幅波动的情况下转换为其他币种进行结算；同时公司拟通过加快资金周转速度，减少外币资金沉淀，积极采取各种措施应对汇率波动风险。
　　2、公司治理的风险
　　截至2024年12月31日，公司董事长兼总经理周云持有公司77.57%的股份，为公司控股股东及实际控制人。鉴于控股股东可凭借其控股地位，通过行使表决权的方式对公司的决策实施重大影响，因此公司在一定程度上存在控股股东控制不当的风险。应对措施：公司明确公司三会的职责，规范内部管理制度，限制控股股东的经营控制权，降低控股股东控制不当的风险，保证公司股东利益不受到侵害；同时，公司建立了较为完善的治理机制，“三会”正常运转，全体股东、董事、监事均可自由行使表决权。公司制定了一套包括组织架构、治理结构、管理制度、财务制度等在内的较为健全有效的内部控制体系，以确保公司的各项生产、经营活动有章可循；综上所述，公司采取以上措施，可以确保公司履行现代化企业管理制度，最大限度降低控股股东控制不当的风险。
　　3、辐射对人身安全的风险
　　公司在生产中要用到工业电子加速器。电子加速器属于射线装置，所产生的高能电子能够对生物体包括人、动物和植物产生不可逆的损害甚至导致死亡。电子加速器装置放置于由专业设计机构设计和施工并经过省级环保部门检测的专用屏蔽厂房内，并通过严格的安全制度规范操作。但若公司电子加速器专用厂房发生意外损坏或员工违反操作规程，可能出现影响操作员工的人身安全的风险。应对措施：公司通过建设加速器基座防护墙，启用放射线监测仪，定期组织员工进行全面体检等措施，防止电子加速器运行过程中的辐射影响外部环境与员工健康。对于从事加速器运作的工作人员，上岗前公司组织其参加主管部门的培训，进行健康体检，培训和体检合格后再安排上岗；上岗后，公司定期对工作人员进行培训教育和全面体检，随时关注员工的健康状况。2024年随着公司安全管理活动的进一步实施，全员安全意识不断提升，安全风险进一步降低。
　　4、主要出口国家或地区政治、经济环境变动的风险
　　2024年全球经贸环境复杂性加剧，欧盟碳边境调节机制（CBAM）过渡期细则落地，对出口产品全流程碳排放要求趋严；德国、荷兰、波兰等重点市场本土化采购政策持续深化，叠加印度等新兴市场贸易壁垒升级；俄罗斯市场因受SWIFT支付限制及中亚陆运压力，进一步加剧海外业务合规成本与供应链稳定性风险。应对措施：公司专业研发和生产、销售热缩材料产品，技术水平和产品质量在国际市场已具备较强的竞争能力，依托覆盖全球60余国的销售网络，动态调整区域订单结构（本期内销占比提升3.51个百分点至21.74%），构建"国内国际双循环"业务格局，逐步降低海外业务对公司的影响；2024年公司全资子公司惠州宏商光伏一期2380kW光伏项目实现并网，预计年减排CO约2,100吨，随着光伏二期的规划推进，绿电覆盖率将进一步提升；在欧盟及印度等实时追踪本土采购政策动向，适配准入规则变化、物流与合规体系优化，分散地缘冲突导致的运输中断风险。
　　5、原材料价格波动风险
　　热缩材料行业的上游主要涉及化工行业，价格上升或上游产品供应趋紧，则热缩材料生产所需的原材料价格将上升，行业整体盈利水平将有所降低。2024年以公斤计量的主要材料每公斤不含税采购价同比2023年下降约5.40%，对本期盈利水平有一定影响。应对措施：采购部门适时动态收集分析原材料市场信息，积极开发合格供应商，拓展原材料渠道；同时在保证品质满足客户需求的前提下想办法寻找质量等同的替代材料降低成本。通过销售预测与订单动态需求分析加强生产计划和供应管理，在拟定原材料采购计划时结合原材料市场价格情况进行调整，原材料价格相对较高时采购满足生产计划所需的原材料即可，原材料市场价格处于相对低谷时，适当加大采购量，提高原材料库存量以降低风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式 公司所处行业为热缩制品制造行业，拥有国内资深辐射加工科研专家为核心的研发团队，全部产品化学配方均为自主研发，拥有完全自主知识产权，公司研发中心被广东省科学技术厅认定为省级工程技术研究中心。公司拥有占地19,000多平米的商务与研发总部和占地65,000平米的生产基地，在引进国内外先进技术的基础上，配备有先进的母料加工、挤出、辐射、扩张生产设备及加工技术，公司15KV和24KV热缩电缆附件产品通过了全球权威实验机构荷兰KEMA实验室的型式试验，另有多种产品通过美国UL认证、加拿大CSA认证等，公司强大的产品研发能力和先进的生产工艺，能快速优质地响应客... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式
公司所处行业为热缩制品制造行业，拥有国内资深辐射加工科研专家为核心的研发团队，全部产品化学配方均为自主研发，拥有完全自主知识产权，公司研发中心被广东省科学技术厅认定为省级工程技术研究中心。公司拥有占地19,000多平米的商务与研发总部和占地65,000平米的生产基地，在引进国内外先进技术的基础上，配备有先进的母料加工、挤出、辐射、扩张生产设备及加工技术，公司15KV和24KV热缩电缆附件产品通过了全球权威实验机构荷兰KEMA实验室的型式试验，另有多种产品通过美国UL认证、加拿大CSA认证等，公司强大的产品研发能力和先进的生产工艺，能快速优质地响应客户的各种需求，公司目前自主开发超过百种的材料配方，上千种规格型号的热缩产品，为电力、消费电子、通讯、汽车、家用电器、航空航天、核电、军工等领域的客户提供产品的绝缘、保护、连接、密封等功能。公司产品质量得到客户的高度认可，可为公司的长期持续发展提供有力支持。
公司主要通过热缩材料制品的研发、生产与销售实现盈利，收入来源主要为热缩材料制品的销售。公司产品销售主要以OBM模式和ODM模式为主，另有少量贸易性销售等其他销售方式。OBM模式，即自主品牌经营模式，公司以自有资源为基础，完成研发、采购、生产、销售等所有环节，生产出来的产品以公司自有的商标品牌对外销售。ODM模式下，公司自行完成产品的研发设计和生产，生产出来的产品推销给热缩材料领域的国际品牌运营商，并以品牌运营商的商标和品牌名称销售给最终客户。
在国际市场，公司产品采用OBM和ODM两种模式结合发展的营销策略。在国内市场，公司产品则主要采用OBM模式销售。各销售模式互补共赢，共同支撑公司业务的长期稳定发展。
报告期内，公司商业模式未发生改变。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、汇率波动风险
公司2024年上半年外销收入为人民币9,193.94万元，占当期营业收入的81.93%，主要以美元、欧元结算，汇率的变动影响公司的收入及汇兑损益，进而影响公司净利润。2024年上半年产生汇兑收益人民币114.65万元，2023年上半年产生汇兑收益人民币170.11万元，分别占当期利润总额比重为8.73%、11.12%。由于汇率的波动存在较大的不确定性，公司的出口收入仍存在受汇率影响而发生变动的风险。应对措施：公司已与国外主要客户积极沟通并达成一致意向，在结算货币汇率发生大幅波动的情况下转换为其他币种进行结算；同时公司拟通过加快资金周转速度，减少外币资金沉淀，积极采取各种措施应对汇率波动风险。
2、公司治理的风险
截至2024年6月30日，公司董事长兼总经理周云持有公司77.57%的股份，为公司控股股东及实际控制人。鉴于控股股东可凭借其控股地位，通过行使表决权的方式对公司的决策实施重大影响，因此公司在一定程度上存在控股股东控制不当的风险。应对措施：公司的主要管理层为公司股东，股东之间利益和价值观高度趋同，公司明确公司三会的职责，规范内部管理制度，限制控股股东的经营控制权，降低控股股东控制不当的风险，保证公司股东利益不受到侵害；同时，公司建立了较为完善的治理机制，“三会”正常运转，全体股东、董事、监事均可自由行使表决权。公司制定了一套包括组织架构、治理结构、管理制度、财务制度等在内的较为健全有效的内部控制体系，以确保公司的各项生产、经营活动有章可循；综上所述，公司采取以上措施，确保公司履行现代化企业管理制度，限制控股股东的决策权，最大限度降低控股股东控制不当的风险。
3、辐射对人身安全的风险
公司在生产中要用到工业电子加速器。电子加速器属于射线装置，所产生的高能电子能够对生物体包括人、动物和植物产生不可逆的损害甚至导致死亡。电子加速器装置放置于由专业设计机构设计和施工并经过省级环保部门检测的专用屏蔽厂房内，并通过严格的安全制度规范操作。但若公司电子加速器专用厂房发生意外损坏或员工违反作规程，可能出现影响操作员工的人身安全的风险。应对措施：公司通过建设加速器基座防护墙，启用放射线监测仪，定期组织员工进行全面体检等措施，防止电子加速器运行过程中的辐射影响外部环境与员工健康。对于从事加速器运作的工作人员，上岗前公司组织其参加主管部门的培训，进行健康体检，培训和体检合格后再安排上岗；上岗后，公司定期对工作人员进行培训教育和全面体检，随时关注员工的健康状况。2024年随着公司安全管理活动的进一步实施，全员安全意识不断提升，安全风险进一步降低。
4、主要出口国家或地区政治、经济环境变动的风险
公司产品海外市场主要出口印度、德国、荷兰、俄罗斯等国家。2024年上半年，印度政府政策调整较为频繁、俄罗斯面临国际上的经济制裁和地缘政治压力、德国等欧盟国家对中国的贸易政策以及全球经济增速放缓的因素，影响上述出口国对中国进口的政策和需求，进而给公司业务带来潜在风险。应对措施：公司专业研发和生产、销售热缩材料产品，技术水平和产品质量在国际市场已具备较强的竞争能力。长期以来，公司一直以研发创新为核心，通过持续的研发投入不断提升公司技术水平和综合竞争能力，确保公司有足够的能力不断开拓国内外市场和客户，并且通过市场的持续开拓和客户资源的不断积累，分散公司业务范围，防范因个别国家或少数客户出现变动而影响公司业务发展的现象。目前，公司产品销售已遍及全球60多个国家和地区，市场和客户分布均较为分散。同时，公司也在通过国内业务的发展进一步扩展公司业务布局，降低海外业务对公司的影响。
5、原材料价格波动风险
热缩材料行业的上游主要涉及化工行业，价格上升或上游产品供应趋紧，热缩材料生产所需的原材料价格将上升，行业整体盈利水平将有所降低。2024年1-6月主要材料采购价格整体相比去年同期有所下降，对利润有一定影响。应对措施：采购部门适时动态收集分析原材料市场信息，积极开发合格供应商，拓展原材料渠道；同时在保证品质满足客户需求的前提下想办法寻找成本更低的替代材料降低成本。通过销售预测与订单动态需求分析加强生产计划和供应管理，在拟定原材料采购计划时结合原材料市场价格情况进行调整，原材料价格相对较高时采购满足生产计划所需的原材料即可，原材料市场价格处于相对低谷时，适当加大采购量，提高原材料库存量以降低风险。 收起▲