一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况　　公司主营业务为房产销售代理和房地产综合顾问服务，经过多年的努力，业务范围遍布西南、西北五省及直辖市，并培养了优秀的城市理解、客户洞察、交易撮合等关键业务能力，沉淀了优秀的客户资源和行业口碑，成就了稳定正向的企业价值观和有战斗力的优秀团队。公司基于对西部房地产市场的深刻理解、良好的服务为各大房地产开发商、平台公司、地方政府提供了专业顾问咨询、营销代理服务。　　公司以市场理解、交易服务、团队建设、规范管理为根基，持续深耕西部房地产市场，逐渐在目标细分市场建立了竞争优势，实现了业务量持续增长。　　1、营销代理业务模式　　营销代理业务分为传统代理... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务为房产销售代理和房地产综合顾问服务，经过多年的努力，业务范围遍布西南、西北五省及直辖市，并培养了优秀的城市理解、客户洞察、交易撮合等关键业务能力，沉淀了优秀的客户资源和行业口碑，成就了稳定正向的企业价值观和有战斗力的优秀团队。公司基于对西部房地产市场的深刻理解、良好的服务为各大房地产开发商、平台公司、地方政府提供了专业顾问咨询、营销代理服务。
　　公司以市场理解、交易服务、团队建设、规范管理为根基，持续深耕西部房地产市场，逐渐在目标细分市场建立了竞争优势，实现了业务量持续增长。
　　1、营销代理业务模式
　　营销代理业务分为传统代理、全案营销和风险代理三种模式，其中：传统代理业务指房地产开发商委托销售代理机构对楼盘进行销售及策划服务,并收取佣金。全案营销指开发商将项目推广费用和销售代理费用打包给代理机构，代理机构根据市场情况和专业判断，制定相应的营销策略，高效使用营销费用，在营销费用预算范围内完成销售任务。风险代理指代理机构根据自身对项目的定位或者开发商已定位的产品进行销售判断，对开发商的销售风险进行前置承担，确保开发商能定期回款，从而相对保证开发商的营销效率，由于为开发商承担相应的风险，开发商会给予代理公司一定数额的奖金。
　　2、综合顾问业务模式
　　正合顾问秉持提供“泛咨询顾问+”专业发展理念，以行业发展趋势判断及市场需求升级为背景，为开发商、平台公司、地方政府积极探索产业地产发展模式，在城市土地优化配置、文旅城镇、城市TOD、产业新城、旅度康养、乡村振兴提供专业咨询。目前，业务范围除咨询顾问领域外，着手打造空间营运业务。
　　3、大数据智能营销及线上业务
　　公司积极探索大数据在专业顾问咨询、营销代理服务的应用，目前已经形成了客户画像、短视频、自媒体运营等服务产品。公司基于数据分析能力、营销策划能力、内容运营能力为基础，结合公司对线上平台客群服务效率的理解，将这些产品组合运用于客户网上营销场景需求，为客户提升营销效率。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　（二）行业情况
　　全国房地产市场“止跌回稳”趋势仍不牢固。2025年上半年全国商品房销售规模同比负增长，5月以来70城市月度房价环比重回“负增长”。宅地交易热度高度集中于头部城市，一线城市及强二线城市核心区供地提质，“地王”频现；但头部城市郊区与三、四线城市，房企拿地保持冷静。二季度以来，全国新房市场回稳态势转弱，量价均再度下调。
　　供应端：地产金融工具继续结构性为优质房企注入流动性，但受销售低迷拖累，房企资金流转仍承压，在土拍和开工等环节延续谨慎，聚焦销售回款与去库存，积极调整城市布局，核心区新项目重视产品力，新建规加速“好房子”涌现，利好房价稳定。政府收储一定程度缓解库存压力，但执行进度慢于预期。
　　需求端：房地产政策应出尽出，但难以成为量价增长核心变量。受制于资金额度与用途限制，城中村改造、“卖旧买新”少量补充需求。“因城施策”以商贷及公积金贷款规则、购房补贴微调为主，对需求转化的促进力有限。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1.宏观政策风险
　　1.1、报告期内，地缘政治冲突加剧、关税博弈反复，全球经济波动升级，外部环境压力仍是影响国内经济稳定的重要变量。专项债前置发力支撑投资、消费增长依赖“国补”拉动，高关税预期下“抢出口、抢转口”带动出口超预期回升，2025上半年国内经济实现韧性增长，但年中消费、投资均现降温迹象，后续发展依赖稳增长政策对冲。1.2、宏观政策继续着力扩内需、强产业、稳就业、促开放，明确持续巩固房地产市场稳定态势，更大力度推动房地产“止跌回稳”。1.3、房地产政策聚焦控制供应、扩增需求、稳定价格发力。政府收储继续推进，但执行节奏慢于预期。城中村改造、“卖旧买新”受制于资金额度与用途限制，需求增量有限。各地新建规高频落地，“好房子”涌现，形成“价格锚”。1.4、城市市场极化延续，一线城市与强二线城市底部修复，三、四线城市延续“以价换量”。二季度以来，全国新房市场量价稳定性有所转弱，销量重回低位，房价环比回调。应对措施：房地产市场波动修复、城市极化的新格局下，公司将基于对城市市场差异性和潜力性判断，形成城市针对性的经营策略。同时，加强对客户需求的研究与跟踪，不断提高趋势研判、产品定位、市场营销的专业水平，结合业务创新、运营提效，挖掘新经济格局下的赢利点、完善盈利能力。
　　2.行业经营风险
　　2.1、国内经济稳定态势不牢固，进而影响房地产市场筑底修复，量价水平仍有下行风险。2025年上半年，全国商品房交易规模处中枢位置，房价稳定性尚待观察。宅地交易市场热度高度集中于头部城市，一线城市及强二线城市核心区供地提质，“地王”频现；但头部城市郊区与三、四线城市，房企拿地保持冷静。二季度以来，全国新房市场回稳态势转弱，量价均再度下调。2.2、房地产金融政策延续宽松与定向支持，但市场信心不足，2025年上半年房企融资规模同比下降。若销售市场持续低迷，房企资金周转风险扩张，公司业务开展将面临应收账款不能按期收回、无法收回的风险。此外，地方政府化债继续，平台类客户存在“难收款”风险。2.3、二手房市场继续挤压新房市场，尤其是一、二手房产品高度重叠城市。目前，行业已逐步形成二手房面向小户型、低总价客群，新房面向大户型、中高总价客群的格局。二手房降价潮继续，对刚需客群强分流。改善客户购房观望情绪较高，且决策因素更多样化，新房业务对客户理解能力提出更高要求。2.4、随部分行业主体退出、人工智能应用普及等趋势，公司外包服务类业务将面临减量、压价风险。应对措施：借助人工智能等技术，辅助公司新房业务能力实现突破、提升人效，保持行业竞争优势；强化公司投资运营、咨询运营团队专业能力，拓展服务内容、创新服务模式，完善和提升核心竞争力，保障短期现金流的同时，架构长期发展安全垫。公司也将紧跟国家及行业政策，动态调整经营计划；加强市场研判能力，把握项目所在地区市场动态；严格控制成本费用，提升管理水平，降低经营风险。
　　3.投入新业务的风险
　　公司试水城市更新、存量资产运营等业务具有新业务投入的不确定性风险，会对公司利润和现金流形成一定压力。应对措施：（1）前期工作：公司对行业、客户等多维度需求进行调研，确定业务方向的发展路径；（2）专业角度：引进成熟专业人才，快速提升技术及运营水平；（3）组织发展：随业务发展，组织架构升级，最大程度发挥人员效益；（4）内部管理：加强内部运营管理，对预算与成本管理方面的有效把控。公司拟采用以上措施，降低或释放新业务投入的风险。
　　4.人力资源风险
　　公司为轻资产型商业模式，属人力、智力密集型企业，人力资源的管理问题直接影响运营成本和经济效益。应对措施：公司已形成人员及岗位结构和匹配效率常态化分析机制，做好技能评定和人岗匹配工作。完善员工晋升通道，结合绩效管理和职业测评情况，筹办各项培训计划，帮助员工进步。传承和创新企业文化，保持文化活动连续性，在制度、日常工作方式、流程中彰显企业精神。进一步加强仪式文化的塑造，通过仪式增强员工的荣誉感和成就感，为企业文化积淀筑牢基石，切实体现人文关怀，彰显企业良好形象和口碑，不断增强企业凝聚力和向心力。
　　5.应收账款余额较大的风险
　　受商品房销售下降、房地产金融监管影响，较多开发商偿债能力显著下降、债务违约频发，公司应收账款回款时间明显增长，或有可能出现部分应收账款不能按期收回或无法收回的情况。应对措施：通过技术手段持续细化结算与回款全过程管理。同时，基于目前房地产行业资金趋紧的行业经营环境，公司在拓展业务端将做调整和优化客群结构，在应收账款管理端风险管理前置，提升对客户资金情况的预判能力，强化和细化应收催收工作。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司主营业务为房产销售代理和房地产综合顾问服务，经过多年的努力，业务范围遍布西南、西北五省及直辖市，并培养了优秀的城市理解、客户洞察、交易撮合等关键业务能力，沉淀了优秀的客户资源和行业口碑，成就了稳定正向的企业价值观和有战斗力的优秀团队。公司基于对西部房地产市场的深刻理解、良好的服务为各大房地产开发商、平台公司、地方政府提供了专业顾问咨询、营销代理服务。公司以市场理解、交易服务、团队建设、规范管理为根基，持续深耕西部房地产市场，逐渐在目标细分市场建立了竞争优势，实现了业务量持续增长。　　1、营销代理业务模式　　营销代理业务分为传统代理、全... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司主营业务为房产销售代理和房地产综合顾问服务，经过多年的努力，业务范围遍布西南、西北五省及直辖市，并培养了优秀的城市理解、客户洞察、交易撮合等关键业务能力，沉淀了优秀的客户资源和行业口碑，成就了稳定正向的企业价值观和有战斗力的优秀团队。公司基于对西部房地产市场的深刻理解、良好的服务为各大房地产开发商、平台公司、地方政府提供了专业顾问咨询、营销代理服务。公司以市场理解、交易服务、团队建设、规范管理为根基，持续深耕西部房地产市场，逐渐在目标细分市场建立了竞争优势，实现了业务量持续增长。
　　1、营销代理业务模式
　　营销代理业务分为传统代理、全案营销和风险代理三种模式，其中：传统代理业务指房地产开发商委托销售代理机构对楼盘进行销售及策划服务,并收取佣金。全案营销指开发商将项目推广费用和销售代理费用打包给代理机构，代理机构根据市场情况和专业判断，制定相应的营销策略，高效使用营销费用，在营销费用预算范围内完成销售任务。风险代理指代理机构根据自身对项目的定位或者开发商已定位的产品进行销售判断，对开发商的销售风险进行前置承担，确保开发商能定期回款，从而相对保证开发商的营销效率，由于为开发商承担相应的风险，开发商会给予代理公司一定数额的奖金。
　　2、综合顾问业务模式
　　正合顾问秉持提供“泛咨询顾问+”专业发展理念，以行业发展趋势判断及市场需求升级为背景，为开发商、平台公司、地方政府积极探索产业地产发展模式，在城市土地优化配置、文旅城镇、城市TOD、产业新城、旅度康养、乡村振兴提供专业咨询。目前，业务范围除咨询顾问领域外，着手打造空间营运业务。
　　3、大数据智能营销及线上业务
　　公司积极探索大数据在专业顾问咨询、营销代理服务的应用，目前已经形成了客户画像、短视频、自媒体运营等服务产品。公司基于数据分析能力、营销策划能力、内容运营能力为基础，结合公司对线上平台客群服务效率的理解，将这些产品组合运用于客户网上营销场景需求，为客户提升营销效率。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　2024年房地产市场仍处于调整筑底阶段，年末部分城市现企稳迹象。全国商品房销售规模连续三年下台阶（2024年全年商品房成交约9.7亿㎡，同比降幅13%），70城市月度房价环比仍为负增长。重点城市涉宅土地购置规模普遍收缩，地价回归理性。四季度在刺激政策支持下，一线城市、头部二线城市量价止跌。
　　供应端：地产金融工具继续结构性为优质房企注入流动性，但受销售低迷拖累，房企资金流转仍承压，在土拍和开工等环节延续收缩态势，聚焦销售回款与去库存，积极调整城市布局，核心区新项目重视产品力，外围项目进一步让利出清。政府收储缓解高库存压力，但实操推进面临诸多困难。
　　需求端：房地产政策应出尽出，但政策效果有限。限制性政策基本全面退出，“因城施策”聚焦公积金、购房补贴等领域且松绑力度趋同。城中村改造、“卖旧买新”仍处于模式形成初期。

　　二、未来展望
　　（一）行业发展趋势
　　1、宏观调控延续“稳经济、防风险”政策基调，强调在“发展中逐步化解风险”。2025年将继续重
　　点培育新质生产力，加速新旧动能转换，同时通过提高居民收入、优化消费环境等举措，多措并举提振
　　内需，精准施策推动房地产市场止跌回稳，为经济高质量发展提供支撑。
　　2、房地产政策延续宽松、应出尽出，但不会成为影响市场的核心变量。仅一线城市仍有限制性政策松绑空间，其余城市聚焦公积金、购房补贴等领域微调。城中村改造、“卖旧买新”提量、提速，进一步扩增需求池；政府收储政策更趋灵活，缓解市场库存压力。
　　3、土地、规划类文件调整，推动市场向"好房子"建设转型。多地放宽容积率计算规则、扩大公建配
　　套不计容范围，助力房价企稳；中长期则通过优化产品空间设计、提升居住品质，推动市场向"好房子"
　　建设转型。
　　4、房地产信贷环境改善。供应端地产金融工具继续结构性为优质房企注入流动性；政府收储加速，房企存量资产盘活更具操作性，将进一步缓解房企资金压力。需求端加强公积金贷款支持力度、推动房贷利率回调，充分释放刚需与改善需求。
　　5、疫情后人口流动新趋势、产业及经济发展的不均衡将继续加剧楼市成交区域分化，强都市圈中心城市市场规模稳定性更强，城市核心价值区将率先建立新的供需平衡。
　　（二）公司发展战略
　　2022年起，房地产行业经历了一些阶段性的变化，公司在发展中也深刻认识到行业必须回归本质，从客户需求出发，持续提供高价值的服务与产品。因此，公司不断夯实以交易服务为核心的根基业务，通过服务模式的多元化，保持公司的持续经营能力，深耕目标市场，解决客户痛点。同时，基础业务专业化的顾问咨询服务，也将与时俱进，在城市更新、乡村振兴、存量运营等新的方向持续探索，在“投资、咨询、运营”等各环节形成业务闭环，为客户创造新的价值。
　　（三）经营计划
　　公司将以新房营销服务为基石，坚守以客户为中心的业务根基，优化商业模式扩大服务范围实现有质量的增长；顾问立足咨询基因，继续探索更多领域服务模式；建立更多存量业务，继续探索资产运营业务，实现从点到面的良性发展。
　　（四）不确定性因素
　　房地产市场对金融环境、宏观经济高度敏感，行业供求平衡仍处于重构阶段，发展模式仍在持续变化中；房地产开发公司资金面仍比较紧张，公司在应收款周转率上面临较多不确定性，短期对公司在业务高质量规模扩张方面，带来考验与难点；同时，城市分化更趋明显，在资源匹配、区域布局、新业务拓展上或面临新的考验。

　　三、公司面临的重大风险分析
　　1、宏观政策风险
　　1.1、报告期内，地缘政治冲突、贸易保护主义抬头及境外经济波动加剧，导致不确定性上升；国内经济则延续阶段性筑底态势，政策支持与结构性调整持续推进。1.2、宏观政策着力稳经济与防风险，数字经济、先进制造业等增长新动能实现前，明确需保证房地产“止跌回稳”。1.3、房地产政策应出尽出，但政策效果有限且不具延续性。限制性政策基本全面退出，“因城施策”聚焦公积金、购房补贴等领域且松绑力度趋同；城中村改造、“卖旧买新”受制于计划量、安置力度、优惠力度等因素，扩增需求量不确定；政府收储缓解高库存压力，但实操推进面临诸多困难。1.4、城市市场极化延续，产业强城率先出现“止跌回稳”迹象。2024年一线城市量价回调幅度可控，且四季度起率先实现市场回升；头部二线城市于2024年出现补跌；过去房价超涨、需求透支的二、三线城市大力“以价换量”。应对措施：基于对城市市场差异性和潜力性的理解与判断，公司形成了区域差异化经营指导思想，从提升运营能力和效率中挖掘盈利点。公司将继续加强对客户需求变化的跟踪与分析研究，不断提高产品定位、客户分析、市场研判、市场营销专业水平，并结合业务创新，化危为机，完善新经济格局下的盈利能力。
　　2、行业经营风险
　　2.1、2024年房地产市场仍处于深度调整后的筑底阶段，仅部分城市于年底现企稳迹象。全国商品房销售规模连续三年下台阶（2024年全年商品房成交约9.7亿㎡，同比降幅13%），70城市月度房价环比保持负增长。重点城市涉宅土地购置规模普遍收缩，地价回归理性。四季度政策转向后，城市市场恢复情况悬殊，一线城市、头部二线城市量价止跌，次能级城市则延续甩货出清。2.2、保交楼稳步推进，新增房企暴雷或交付风险概率降低。地产金融政策一定程度纾解优质房企流动性压力，但难以完全对冲因销售规模收缩带来的资金周转风险，业务开展仍然面临应收账款不能按期收回、无法收回的风险。此外，地方政府化债大趋势下，平台类客户亦存在“难收款”风险。2.3、房地产行业重构平衡趋势下，部分主体存在退出行业、减少外包服务、压缩外包服务预算的可能。人工智能等技术应用进一步普及，公司业务存在效率落后、被替代的风险。综上，业务流失、业务降价风险明显提升。2.4、新房高总价、二手房降价抛售的双重驱动下，二手房市场占比连续增长，挤压新房份额。行业已形成二手房刚需，新房面向改善的格局，而改善客户购房决策更具复杂性，新房业务对公司的客户理解能力提出更高要求。应对措施：借助人工智能等技术，辅助公司新房业务能力实现突破、提升人效，保持行业竞争优势；强化公司投资运营、咨询运营团队专业能力，拓展服务内容、创新服务模式，构建核心竞争力，保障短期现金流的同时，架构长期发展安全垫。公司也将紧跟国家及行业政策，动态调整经营计划；加强市场研判能力，把握项目所在地区市场动态；严格控制成本费用，提升管理水平，降低经营风险。
　　3、投入新业务的风
　　公司试水城市更新、存量资产运营等业务具有新业务投入的不确定性风险，会
　　险
　　对公司利润和现金流形成一定压力。应对措施：（1）前期工作：公司对行业、客户等多维度需求进行调研，确定业务方向的发展路径；（2）专业角度：引进成熟专业人才，快速提升技术及运营水平；（3）组织发展：随业务发展，组织架构升级，最大程度发挥人员效益；（4）内部管理：加强内部运营管理，对预算与成本管理方面的有效把控。公司拟采用以上措施，降低或释放新业务投入的风险。
　　4、人力资源风险
　　公司为轻资产型商业模式，属人力、智力密集型企业，人力资源的管理问题直接影响运营成本和经济效益。应对措施：公司已形成人员及岗位结构和匹配效率常态化分析机制，做好技能评定和人岗匹配工作。完善员工晋升通道，结合绩效管理和职业测评情况，筹办各项培训计划，帮助员工进步。传承和创新企业文化，保持文化活动连续性，在制度、日常工作方式、流程中彰显企业精神。进一步加强仪式文化的塑造，通过仪式增强员工的荣誉感和成就感，为企业文化积淀筑牢基石，切实体现人文关怀，彰显企业良好形象和口碑，不断增强企业凝聚力和向心力。
　　5、应收账款余额较大的风险
　　受商品房销售下降、房地产金融监管影响，较多开发商偿债能力显著下降、债务违约频发，公司应收账款回款时间明显增长，或有可能出现部分应收账款不能按期收回或无法收回的情况。应对措施：通过技术手段持续细化结算与回款全过程管理。同时，基于目前房地产行业资金趋紧的行业经营环境，公司在拓展业务端将做调整和优化客群结构，在应收账款管理端风险管理前置，提升对客户资金情况的预判能力，强化和细化应收催收工作。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 公司主营业务为房产销售代理和房地产综合顾问服务，经过多年的努力，业务范围遍布西南、西北五省及直辖市，并培养了优秀的城市理解、客户洞察、交易撮合等关键业务能力，沉淀了优秀的客户资源和行业口碑，成就了稳定正向的企业价值观和有战斗力的优秀团队。公司基于对西部房地产市场的深刻理解、良好的服务为各大房地产开发商、平台公司、地方政府提供了专业顾问咨询、营销代理服务。公司以市场理解、交易服务、团队建设、规范管理为根基，持续深耕西部房地产市场，逐渐在目标细分市场建立了竞争优势，实现了业务量持续增长。 （一）营销代理业务模式 营销代理业... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
公司主营业务为房产销售代理和房地产综合顾问服务，经过多年的努力，业务范围遍布西南、西北五省及直辖市，并培养了优秀的城市理解、客户洞察、交易撮合等关键业务能力，沉淀了优秀的客户资源和行业口碑，成就了稳定正向的企业价值观和有战斗力的优秀团队。公司基于对西部房地产市场的深刻理解、良好的服务为各大房地产开发商、平台公司、地方政府提供了专业顾问咨询、营销代理服务。公司以市场理解、交易服务、团队建设、规范管理为根基，持续深耕西部房地产市场，逐渐在目标细分市场建立了竞争优势，实现了业务量持续增长。
（一）营销代理业务模式
营销代理业务分为传统代理、全案营销和风险代理三种模式，其中：传统代理业务指房地产开发商委托销售代理机构对楼盘进行销售及策划服务,并收取佣金。全案营销指开发商将项目推广费用和销售代理费用打包给代理机构，代理机构根据市场情况和专业判断，制定相应的营销策略，高效使用营销费用，在营销费用预算范围内完成销售任务。风险代理指代理机构根据自身对项目的定位或者开发商已定位的产品进行销售判断，对开发商的销售风险进行前置承担，确保开发商能定期回款，从而相对保证开发商的营销效率，由于为开发商承担相应的风险，开发商会给予代理公司一定数额的奖金。
（二）综合顾问业务模式
正合顾问秉持提供“泛咨询顾问+”专业发展理念，以行业发展趋势判断及市场需求升级为背景，为开发商、平台公司、地方政府积极探索产业地产发展模式，在城市土地优化配置、文旅城镇、城市TOD、产业新城、旅度康养、乡村振兴提供专业咨询。目前，业务范围除咨询顾问领域外，着手打造空间营运业务。
（三）大数据智能营销及线上业务
公司积极探索大数据在专业顾问咨询、营销代理服务的应用，目前已经形成了客户画像、短视频、自媒体运营等服务产品。公司基于数据分析能力、营销策划能力、内容运营能力为基础，结合公司对线上平台客群服务效率的理解，将这些产品组合运用于客户网上营销场景需求，为客户提升营销效率。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
（二）行业情况
2024年上半年，居民收入未改善、房价下降预期走高，房地产市场信心延续低迷，购房观望情绪高涨。故政策端虽有多项举措发力，但效果不及预期，全国商品房量价未能止跌、前期坚挺的高能级城市出现补跌。
供应端：“三个不低于”、“白名单”等金融政策结构性纾解优质国央企与头部民营资金压力，但受销售端低迷拖累，房企资金流转仍高度承压，在土拍和开工等环节呈现延续收缩态势，聚焦销售回款与去库存，积极调整城市布局，新开项目更加重视产品力、外围项目进一步让利加速出清。
需求端：经济下行压力和房价下跌预期主导市场，居民购房积极性骤降、决策更趋谨慎，需求规模下台阶且购房决策周期拉长。城市市场进一步极化，新动能建设逐步重构城市竞争格局、创造需求，产业强城将率先实现新的供需平衡。

　　二、公司面临的重大风险分析
1.宏观政策风险
1.1、报告期内，地缘政治、境外经济存不确定，国内经济呈现微弱复苏迹象，预计短期内将延续低位震荡状态。1.2、宏观政策着力稳经济与防风险，数字经济、先进制造业等增长新动能实现前，房地产仍需维稳。中长期仍将保持战略定力推动经济结构转型，但更强调“立”与“破”的节奏。1.3、房地产政策多举措发力，但政策效果有限。限制性政策加速退出仍未能遏制市场下行趋势；“卖旧买新”受制于计划量和优惠力度，盘活需求有限；城中村改造货币补偿模式缓步补充需求；短期内地产调控将重在强化现有政策执行，难以创造大规模需求。中长期着力房地产新发展模式建立。1.4、城市市场进一步极化。过去房价超涨、需求透支的城市逐步回归均值；前期市场强韧性城市出现补跌；未来预计新动能建设重构城市格局，产业强城楼市将率先企稳。应对措施：基于对城市差异性和潜力性的理解与判断，公司形成了区域差异化经营指导思想，从提升运营能力和效率中挖掘盈利点。公司将继续加强对客户需求变化的跟踪与分析研究，不断提高产品定位、客户分析、市场研判、市场营销专业水平，并结合业务创新，化危为机，完善新经济格局下的盈利能力。
2.行业经营风险
2.1、房地产市场仍在寻底。全国商品房销售规模明显下台阶（2023年全年约11亿㎡、2024年上半年仅实现4.8亿㎡，同比降幅19%），房价环比负增长城市逐月增多，土地购置规模收缩，房地产下行趋势延续。城市市场差异性凸显，仅上海仍然保持房价正增长，其余一线城市及头部二线城市出现补跌，次能级城市则延续甩货出清。2.2、地产金融政策结构性纾解优质房企资金压力，但无法成为企业经营“转向阀”；保交楼稳步推进，新增暴雷或交付风险概率降低。受销售规模收缩影响，房企资金周转高度承压，应收账款不能收回或无法按期收回仍为常态。地方债务历史问题下，个别平台类客户或存“难收款”风险。2.3、房地产行业重构平衡趋势下，部分主体存在退出行业、减少外包服务、压缩外包服务预算的可能，或有业务流失、业务降价的可能。2.4、新房改善产品高总价、二手房降价抛售的双重驱动下，二手房市场占比连续增长，挤压新房份额。行业逐步将形成二手房刚需，新房面向改善的格局。应对措施：公司新房营销业务能力实现突破、提升人效，保持行业竞争优势；强化公司投资运营、咨询运营团队专业能力，拓展服务内容、创新服务模式，构建核心竞争力，保障短期现金流的同时，架构长期发展安全垫。公司也将紧跟国家及行业政策，动态调整经营计划；加强市场研判能力，把握项目所在地区市场动态；严格控制成本费用，提升管理水平，降低经营风险。
3.投入新业务的风险
公司试水城市更新、存量资产运营等业务具有新业务投入的风险，会对公司利润和现金流形成一定压力。应对措施：（1）前期工作：公司对行业、客户等多维度需求进行调研，确定业务方向的发展路径；（2）专业角度：引进成熟专业人才，快速提升技术及运营水平；（3）组织发展：随业务发展，组织架构升级，最大程度发挥人员效益；（4）内部管理：加强内部运营管理，对预算与成本管理方面的有效把控。公司拟采用以上措施，降低或释放新业务投入的风险
4.人力资源风险
公司为轻资产型商业模式，属人力、智力密集型企业，人力资源的管理问题直接影响运营成本和经济效益。应对措施：公司已形成人员及岗位结构和匹配效率常态化分析机制，做好技能评定和人岗匹配工作。完善员工晋升通道，结合绩效管理和职业测评情况，筹办各项培训计划，帮助员工进步。传承和创新企业文化，保持文化活动连续性，在制度、日常工作方式、流程中彰显企业精神。进一步加强仪式文化的塑造，通过仪式增强员工的荣誉感和成就感，为企业文化积淀筑牢基石，切实体现人文关怀，彰显企业良好形象和口碑，不断增强企业凝聚力和向心力。
5.应收账款余额较大的风险
受商品房销售大幅下降、房地产金融监管影响，较多开发商偿债能力显著下降、债务违约频发，公司应收账款回款时间明显增长，或有可能出现部分应收账款不能按期收回或无法收回的情况。应对措施：通过技术手段持续细化结算与回款全过程管理。同时，基于目前房地产行业资金趋紧的行业经营环境，公司在拓展业务端将做调整和优化客群结构，在应收账款管理端风险管理前置，提升对客户资金情况的预判能力，强化和细化应收催收工作。 收起▲