一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　（一）业务简介
　　公司是一家集兽用生物制品研发、生产、销售和技术服务为一体的生物医药企业，主要产品为猪用疫苗和禽用疫苗，公司产品种类齐全，覆盖了猪用疫苗、禽用疫苗30多个品种，包括单价苗、多价苗、多联苗和多联多价苗。
　　截至2023年12月31日，公司获得授权专利29项，其中发明专利20项，实用新型9项；拥有新兽药证书21项、生产批文38项，参与研发成功并制定国家兽用生物制品生产规程与质量标准21项。公司核心产品突出，成功研发了动物疫苗传代细胞生产技术并获得国家发明专利授权，率先在国内采用传代细胞生产高效安全新型猪瘟活疫苗（传代细胞源）。... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式报告期内变化情况
　　（一）业务简介
　　公司是一家集兽用生物制品研发、生产、销售和技术服务为一体的生物医药企业，主要产品为猪用疫苗和禽用疫苗，公司产品种类齐全，覆盖了猪用疫苗、禽用疫苗30多个品种，包括单价苗、多价苗、多联苗和多联多价苗。
　　截至2023年12月31日，公司获得授权专利29项，其中发明专利20项，实用新型9项；拥有新兽药证书21项、生产批文38项，参与研发成功并制定国家兽用生物制品生产规程与质量标准21项。公司核心产品突出，成功研发了动物疫苗传代细胞生产技术并获得国家发明专利授权，率先在国内采用传代细胞生产高效安全新型猪瘟活疫苗（传代细胞源）。猪用疫苗中，公司核心产品猪瘟活疫苗（传代细胞源）和猪瘟、猪丹毒、猪多杀性巴氏杆菌病三联活疫苗全国市场份额均排名前列。
　　（二）经营模式
　　1、生产模式
　　公司按“以销定产+安全库存”的原则制定生产计划。营销部门结合上年销售情况及来年市场预测合理制定销售计划，生产部门根据销售部门制定的销售计划合理安排年度生产计划，并每月实时根据市场反馈及仓库存货状况及时调整月度生产计划。生产车间根据月度生产计划严格按照国家兽药GMP规范与相关产品的质量标准和生产工艺规程组织生产，生产部门负责具体产品的生产流程管理，质管部门负责对生产过程的各项关键质量控制点和工艺参数进行监督检查，并对生产过程中所涉及的原、辅、包装材料、半成品、成品进行质量检定，以保证最终产品的有效、安全与合格。
　　2、采购模式
　　公司主要产品猪用活疫苗生产用主要原材料为牛血清和培养基等，禽用灭活疫苗的生产用主要原材料为种蛋、白油、司本和吐温等；此外，公司产品主要的包装材料为塑料瓶和胶塞等。由于动物疫苗产品对原辅材料的品质有着严格要求，因此公司制定了规范的采购制度，公司目前已经按照GMP质量管理标准对公司的采购进行规范管理。公司根据生产计划预算报表和原辅材料库存报表，按需制定采购计划。在供应商的选择和管理方面，公司主要采用招投标方式选择供应商，对参与投标的供应商进行资质审查、质量评定，并按照GMP文件规定对供应商进行实地考察。对于通过公司招投标程序及实地考察合格的企业纳入公司合格供应商名录。公司以研发和生产部门制订的原辅材料标准要求其提供或购买小样，小样检验合格后，方可执行大量采购。公司针对合格供应商建立了档案，并按照GMP考核办法对主要原辅材料供应商的产品质量、供货价格、供货时间和售后服务等进行持续跟踪评估。
　　3、研发模式
　　兽用生物制品行业的研发模式包括合作研发、自主研发和技术引进三种。
　　（1）合作研发模式由于兽用生物制品的研发周期较长，且随着我国动物养殖数量的增长、规模化程度的提升及动物疫病种类的增多，动物疫病防控难度逐步增大，单纯依靠科研机构和高等院校或者企业独立研发均难以完全满足防控需求。科研机构和高等院校在实验室阶段的前期基础性研究方面具备领先优势，比如流行病学和致病机理研究、菌毒株分离鉴定等；而企业在中后期的中试生产、临床研究、产业化应用阶段等方面具备较强优势，且企业更贴近市场，工艺改进能力更为突出。通过企业与科研机构、高等院校展开合作研发，利用各自的比较优势，既缩短了研发周期，又降低了研发难度与风险，使行业资源得到最大化利用。
　　（2）自主研发模式随着企业研发能力的提升，自主研发的模式也逐步成为行业内大型企业的研发模式之一。兽用生物制品企业结合市场需求，向前端基础研发环节延伸，独立完成产品研发的全过程，提升自主研发的能力。公司自主研发主要包括两方面：一方面为新产品的独立研发；一方面为针对市场上已公开生产技术的产品，自主进行工艺研究与生产规程学习，进而申请兽药产品批准文号及后续自主生产。
　　（3）技术引进技术引进也是行业研发模式的一种有力补充，技术引进一方面能实现企业快速推出新产品的需求，另一方面在面临突发重大动物疫情时，能迅速形成有效的防控力量、满足国家防控需求。同样，针对公司具有知识产权的几款产品，公司也存在对外转让技术并实现收入的情形。公司技术转让收入包括销售额提成和一次性收费两种类型。
　　4、销售模式
　　疫苗的生产销售以及技术转让是公司的收入来源。公司销售包含内销和外销，其中内销按照客户类型又分为两大类型，即政府招标采购销售模式和市场化销售模式。
　　对于政府招标采购销售，通常由公司直接参与招投标，公司根据省、市、县级兽医防疫机构发布的招标信息，参与招投标活动，并将中标产品销往防疫部门指定地点。
　　对于市场化销售客户，按客户类型不同又分为经销商销售模式和终端客户直销模式。公司制定不同的销售策略：对于养殖规模较小的养殖户，公司将产品直接销售给各地经销商，再由经销商将疫苗产品销售给各地养殖企业和养殖户，公司对经销商实施买断式销售，此为经销商销售模式。对于养殖规模较大的养殖户，公司通常直接将产品销售给终端养殖户，并结合养殖户的实际需求，公司部分终端养殖户由外部销售团队协助提供差异化服务，服务内容通常包含产品推广、技术服务、产品配送及货款催收和担保等，此为终端直销模式。
　　报告期内，公司的经营模式及核心竞争力未发生重大变化。
　　专精特新等认定情况
　　1、2023年1月18日，广东省工业和信息化厅公布《关于2022年专精特新中小企业和2019年到期复核通过企业名单的通告》，公司被认定为2022年专精特新中小企业，自公布之日起，有效期三年。
　　2、公司于2023年12月28日取得广东省科学技术厅、广东省财政厅、国家税务总局广东省税务局联合颁发放的编号为GR202344010093的高新技术企业证书，有效期三年。

　　二、经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　2023年，国内外经济逐步回暖向好，但消费依然乏力。养殖业规模化、集约化发展导致行业产能去化时间延长，年末生猪存栏量依然处于高位。猪价长时间低位运行，养殖业不景气引发上游生物制品行业竞争日趋激烈，2023年公司经营业绩承压。面对严峻的经营形势，公司上下团结一心，砥砺奋进，在经营管理上苦练内功，狠抓落实。
　　公司始终秉承“以质量求生存，以创新谋发展的”的经营理念，报告期累计投入研发费用2,567.98万元，为研发项目的顺利开展提供必要的经费保障。2023年公司共取得2项新兽药注册证书，5个临床试验批件，获得授权发明专利5项，为企业持续发展蓄势赋能。公司顺应行业规模化、集约化发展趋势，继续加大国内养殖集团客户的开发力度，报告期内，公司与广西扬翔、上海东方新希望、海大集团等大型养殖企业建立了业务合作关系，公司客户结构进一步优化。
　　1、财务状况
　　报告期末，公司资产总额为78,786.00万元，较期初下降8,106.31万元，降幅9.33%；公司负债总额11,930.98万元，较期初下降5,346.14万元，降幅30.94%，主要短期借款及经营性负债减少所致。净资产总额为66,855.02万元，较期初减少2,760.18万元，降幅为3.96%，主要系本期现金分红及股份回购超过本期经营积累所致。
　　2、经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入31,428.29万元，较上年34,871.76万元减少3,443.47万元，降幅9.87%。主要系受猪价长时间低位运行影响，部分养殖企业疫苗采购意愿降低；同时因下游养殖业不景气，客户持续压低疫苗采购价格，报告期公司猪用活疫苗销售量价齐跌，销售收入同比下降3,892.44万元。
　　报告期实现净利润5,805.87万元，较上年8,612.28万元减少2,806.40万元，降幅32.59%，主要系下游需求缩减，报告期猪用活疫苗收入下降；及毛利率较低的禽用灭活疫苗收入占营业收入的比重由上年的29.95%提升至报告期的32.17%，公司综合毛利率下降3.7个百分点影响；其次由于下游养殖企业持续亏损，客户账期有所延长，公司根据应收款项坏账计提政策计提的信用减值损失增加所致。
　　3、经营管理
　　①研发创新方面
　　报告期内，累计投入研发费用2,567.98万元，占营业收入的比例为8.17%，获得猪圆环病毒2型亚单位疫苗（大肠杆菌源）、猪瘟、高致病性猪繁殖与呼吸综合征二联耐热保护剂活疫苗（C株+GDr180株）2个新兽药注册证书；获得猪伪狂犬病活疫苗（Bartha-K61株，悬浮培养），鸡新城疫、禽流感（H9亚型）、禽腺病毒病（I群4型）三联灭活疫苗（rYSa株+GL株+Fiber-2蛋白），鸡新城疫、禽流感（H9亚型）、传染性法氏囊病、禽腺病毒病（I群4型）四联灭活疫苗（rYSa株+GL株+VP2蛋白+Fiber-2蛋白），鸡新城疫、传染性支气管炎、禽流感（H9亚型）、传染性法氏囊病、禽腺病毒病（I群4型）五联灭活疫苗（rYSa株+M41株+GL株+VP2蛋白+Fiber-2蛋白）及鲫嗜水气单胞菌、维氏气单胞菌败血症二联灭活疫苗（AHCA01株+AVCA07株）5个临床试验批件；授权发明专利5项，同时公司有多项研发项目正在进行中，涉及猪苗、禽苗及水产疫苗等领域，分别处于临床试验及新兽药注册等不同的研发阶段。
　　②生产管理方面
　　报告期内，公司继续强化生产过程各环节监督管理，做好生产环境控制、减少污染报废、提高产品合格率；大力开展新版GMP培训和生产工艺优化创新试验探索，全方位提升生产管理水平及产品质量；同时为了顺应养殖行业规模化发展趋势，满足客户对大包装产品市场需求，公司对活疫苗生产车间的包装线进行了改造。
　　此外，公司球虫活疫苗项目通过兽药GMP现场检查动态验收工作，并获得新的兽药GMP证书和兽药生产许可证。国内可生产球虫活疫苗企业较少，公司是全国第四家可生产“鸡球虫病四价活疫苗”的生产企业，目前该产品上市，进一步丰富了公司禽用疫苗产品类别。
　　③市场营销方面
　　报告期内，公司坚持“渠道下沉、直销终端、服务终端”营销理念，大力推广“联合免疫”方案，助力客户提高防疫水平，降低免疫成本，坚持猪、禽疫苗联动发展。猪苗销售方面，公司继续加大规模化养殖场开发力度，目前公司与国内多家养殖集团客户建立业务合作关系。禽苗销售方面，为了抢抓“先打后补”政策放开强免苗市场化经营机遇，积极应对“先打后补”政策下公司政府采购销售额逐年下滑的风险，上年组建了禽苗事业部及技术攻关团队。经过一年多时间的努力，公司禽苗销售取得较好的效果，报告期内，公司禽苗总体销量稳中有升，其中实现禽苗市场化销售收入3,565.69万元，较上年同期增长57.96%。海外市场方面，自2019年公司启动海外市场开发以来，公司海外销售收入稳步提升，报告期内，公司实现出口销售收入1,552.48万元，较上年同期增长53.83%，其中鸡新城疫、传染性支气管炎、禽流感（H9亚型）三联灭活疫苗（La Sota株+M41株+HP株）单品越南出口销售突破1,000万元。除了深耕越南市场外，公司在埃及市场也实现零的突破，目前公司已在越南、埃及分别注册成功7个产品及1个产品，除了上述市场外，公司也在向泰国等国家提交资料办理产品注册中。
　　④精细化管理方面
　　报告期内，公司着力提升企业信息化建设水平，对OA办公自动化系统进行了升级优化，通过流程优化及功能拓展与ERP系统实现互联互通，进一步提高公司的运营效率；增加了BI可视化数据分析模块，通过多维度分析为公司经营决策提供更全面、更精准的数据支持。
　　⑤人才队伍建设方面
　　报告期内，加强员工教育培训，建立完善专业技术人才的培养，通过内部竞聘选拔优秀人才，调动员工积极性，提高工作效率。为发掘内部优秀人才，公司始终贯彻员工竞聘上岗机制，通过综合素质、专业能力、管理能力等多维度对竞聘候选人进行全方位评价，择优录取。为公司人才的培养和后续发展奠定了坚实基础。
　　⑥资本市场方面
　　报告期内，为积极回报股东，公司实施了2022年年度权益分派方案，以公司股权登记日应分配股数269,932,524股为基数，向全体股东每10股派2.8元人民币现金。本次权益分派共计派发现金红利75,581,106.72元。
　　(二)行业情况
　　1、国内兽用生物制品行业总体情况
　　根据中国兽药协会公布的数据，截至2022年底，我国共有152家兽用生物制品企业。全行业实现兽用生物制品销售额165.67亿元，实现产值177.36亿元，实现毛利91.41亿元，平均毛利率55.18%。从不同规模兽用生物制品生产企业销售额分布情况来看，2022年，152家企业共实现销售额165.67亿元，30家大型企业实现销售额127.48亿元，占生物制品总销售额的76.95%。
　　2、国内兽用生物制品以猪用、禽用为主
　　2022年，猪用和禽用生物制品的销售额为142.89亿元，占生物制品总销售额的86.25%。
　　3、我国猪用疫苗市场规模情况
　　近年来，环保政策的趋严以及非洲猪瘟影响进一步提升我国生猪养殖行业集中度。规模化养殖场凭借较强的生物安全防护和抗风险能力，实现规模快速扩张，现阶段生猪产能充裕，而消费受经济不景气影响增长乏力，生猪出现阶段性供大于求局面，价格持续低位运行。
　　据国家统计局数据，2023年，全国生猪出栏72,662万头，比上年增加2,668万头，增长3.8%。2023年末，全国生猪存栏43,422万头，比上年末减少1,833万头，下降4.1%。其中，能繁母猪存栏4,142万头，减少248万头，下降5.7%。
　　4、我国禽用疫苗市场规模情况
　　随着我国家禽养殖行业的集中度呈现上升的趋势，禽用疫苗市场规模整体上也呈现上升趋势。
　　据统计，2023年，家禽出栏168.2亿只，比上年增加6.9亿只，增长4.2%。2023年末，全国家禽存栏67.8亿只，比上年末增加0.1亿只，增长0.2%。
　　5、我国兽用生物制品市场化销售占比逐步提升
　　目前，我国兽用生物制品按针对的疫病是否属于国家强制免疫，可分为国家强制免疫兽用生物制品和非国家强制免疫兽用生物制品两类。国家强制免疫兽用生物制品主要通过政府采购后免费发放给养殖户，非国家强制免疫兽用生物制品主要通过直销或经销等市场化途径销售。
　　国家强制免疫兽用生物制品是国家针对严重危害养殖业生产和人体健康的动物疫病实施强制免疫所使用的疫苗产品。根据中国兽药协会的统计数据，非强制免疫兽用生物制品市场增长明显快于国家强制免疫兽用生物制品。
　　据统计，2022年，猪用生物制品总销售额76.42亿元，强制免疫产品销售额占猪用生物制品总销售额的23.88%。禽用生物制品总销售额66.47亿元，强制免疫产品销售额占禽用生物制品总销售额的26.84%。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、多联多价疫苗、新型基因工程疫苗是发展趋势
　　（1）多联多价疫苗有效优化免疫程序，为养殖户实现减负
　　随着养殖数量的增加和养殖密度的上升，疫病防控的压力越来越大，免疫程序也越来越多，轻量化已经成为动物保健产品的强烈需求。多联多价苗能够在简化免疫操作的前提下，实现疾病免疫保护种类
　　的最大化，减少免疫应激反应，提升疫苗使用的安全性。同时，还可以减少疫苗运输、存放和接种的成本，可以为畜禽养殖企业或者养殖户减轻负担。因此，疫苗的多联化和多价化成为疫苗发展方向而被市场广泛关注，兽用疫苗企业均加大了多联多价疫苗的研发力度。
　　（2）新型基因工程疫苗弥补传统疫苗的缺陷
　　传统疫苗（弱毒疫苗和灭活疫苗）本身固有一些缺陷，包括免疫应答不足、疫苗产品稳定性、毒力返祖等潜在风险等。随着生物技术的进步，新型基因工程疫苗成为研发关注的焦点。应用基因工程技术能制造出不含感染性物质的亚单位疫苗、稳定的减毒疫苗及能预防多种疫病的多联疫苗等。
　　目前，禽用疫苗的基因工程技术应用已较为成熟，如新支流法等基因工程多联灭活疫苗，已经带动禽苗领域的技术升级。猪用疫苗中，猪圆环亚单位基因工程疫苗、伪狂犬基因缺失疫苗等产品也在不断研发推广中。随着基因工程疫苗免疫效力的提升、生产成本的下降以及市场推广的深化，新型基因工程疫苗将成为未来兽用疫苗的重要发展方向。
　　2、市场化程度进一步提高，行业集中度加速提升
　　（1）养殖行业格局的变化促进市场化疫苗加速替代
　　目前我国生猪养殖行业集中度远低于发达国家水平。受到非洲猪瘟疫情的影响，规模化猪场由于生物安全水平提升、优秀的管理组织能力与种源保障等多重优势，相较于散户有更强的抗风险能力，从而在行业中脱颖而出。另一方面，国家大力支持“公司+农户”养殖模式的发展，促使具备一定经营理念、实力和规模的小养殖户转向与大型公司合作。由于规模养殖企业发生疫病的风险系数与潜在损失更大，因此其疾病防范意识远高于普通散养户。养殖行业格局的变化使得行业整体的疾病防范意识大幅提升，养殖户在选择疫苗时，也更加注重疫苗的质量、兽药企业的信誉以及综合实力等，具备市场化竞争能力的兽用疫苗生产企业更具优势。
　　（2）国家监管政策调整促使行业向市场化竞争加速转型
　　根据每年的《国家动物疫病强制免疫计划》，我国政府将动物疫苗分为国家强制免疫类和非国家强制免疫类。国家强制免疫类动物疫苗主要由农业农村部指定企业生产，每年由政府招标，非强制免疫类由市场主体自行生产与销售。针对国家强制免疫类的疫苗，养殖户通过免费使用政府统一招标采购的疫苗实现免疫。
　　自2016年农业农村部下发《关于调整完善动物疫病防控支持政策的通知》，规定猪瘟、高致病性猪蓝耳病正式退出国家强制免疫，并要求各地积极开展强制免疫“先打后补”试点工作，对符合条件的养殖户的强制免疫实行“先打后补”，逐步实现养殖场户自主采购、财政直补。其后，农业农村部2017年-2021年连续五年发布的年度国家动物疫病强制免疫计划中，均提出各地要积极开展强制免疫“先打后补”工作，对符合条件的养殖场户的强制免疫实行“先打后补”，逐步实现养殖场户自主采购、财政直补。“先打后补”政策落实后，疫苗生产企业将直接与终端养殖户进行销售，产品质量和服务能力成为市场选择的关键因素。
　　（3）兽用生物制品行业市场化带来行业集中度的提升
　　兽用生物制品行业与医药产业类似，属于高投入、高壁垒的高技术产业，从全球动物保健产业的发展历史经验来看，行业集中度越来越高，其中全球动物保健产业前五大企业的市场占有率超过50%。随着行业市场化的加速提升，规模化养殖户更关注使用疫苗的效果，而对于中小养殖户而言，行业内的示范效应和品牌口碑成为其选择的关键。因此，具有明星产品和创新能力的行业龙头企业的规模效应和品牌效应会越来越凸显，市场份额将进一步提升。
　　3、产业化研发与基础研发结合，形成研发、生产、销售闭环生态
　　动物疫苗的研发壁垒较高，一个成熟产品的研发需要经过基础性研究、实验室研究、中试研究、临床试验、新兽药注册证书申请等多个环节，技术难度大，审批时间长，整个研发周期一般需要6-11年时间。由于长期以来我国对高致病性病原微生物的研究进行严格的限制，因此，大部分兽用生物制品的前端基础性研究和实验室研究均由科研院所承担，兽用生物制品企业则聚焦于产业化生产与应用环节。随着动物疫病发生情况日益复杂以及企业研发能力的提升，兽用生物制品企业将结合市场需求，逐步向前端基础研发环节延伸，打造研发、生产、销售的闭环生态，提升对于下游养殖主体的响应能力和服务水平。
　　(二)公司发展战略
　　公司将根据整体发展战略，秉持稳健持续发展的原则，制订未来的发展目标。
　　1、夯实猪瘟疫苗细分行业龙头地位的同时，进一步深入研发带动周边产品开发。
　　（1）进一步提升猪瘟疫苗产品的生产工艺水平，丰富猪瘟疫苗品种、加大多联多价疫苗产品的研发力度，巩固行业龙头地位。
　　（2）大力开发猪伪狂犬病相关疫苗，全力打造猪用疫苗明星产品群。
　　2、通过工艺升级降低禽用疫苗成本，丰富禽用疫苗品种。
　　紧跟市场需求，改进和优化禽用疫苗的生产工艺，降低生产成本；推进基因工程疫苗和自主研发新毒株的禽用疫苗产品的研发。在巩固现有产品的基础上持续进行产品升级，不断推出符合市场需求的新产品。同时，对禽苗市场布局进行优化，通过整合多方资源提高公司禽苗产品市场竞争力。
　　3、加大水产疫苗产品的研发、产业化推动。
　　公司两项一类新兽药注册证书“大菱鲆迟钝爱德华氏菌活疫苗（EIBAV1株）”和“鳜传染性脾肾坏死病灭活疫苗（NH0618株）”对应的疫苗产品为国际首创，其成功研制填补了我国在海水养殖病害免疫防控领域的技术空白。通过加大水产疫苗产品的研发、产业化推动，促进公司多维度产品发展。
　　4、强化市场布局，进一步推进国内外市场开发。
　　稳步推进国内外市场开发，实现内外协同发展，争取更多产品在海外市场注册成功，将公司体量和销售规模上一台阶。
　　(三)经营计划或目标
　　公司管理层将在董事会的带领下，聚焦主业发展，提高持续创新能力，积极推进公司业务和经营业绩的增长。
　　1、扩充公司产能、丰富产品种类
　　近年公司持续新建和升级改造原有生产线，已有多条生产线顺利升级改造，并于2021年按新版兽药GMP要求整体通过原址改扩建动态验收，公司新建的鸡球虫生产线已于2023年1月通过GMP动态验收。下一步公司将通过自主研发、技术引进等方式开发出更多适销对路产品，进一步丰富公司产品种类，为公司带来新的业绩增长点。
　　2、持续加强技术研发和创新，推进产品升级、技术进步
　　成立工艺创新小组，继续优化生产工艺流程，推进公司疫苗产品升级及质量提升，开展生产物料成本控制工作，降低生产成本；持续优化产品结构，以猪用疫苗为主导，大力发展禽用疫苗、水产用疫苗、诊断试剂产品，强化高端疫苗主体地位，增加中低端疫苗供给量。
　　3、强化市场布局，进一步推进国内外市场开发
　　进一步加强与现有客户深入合作的同时，合理布局产品销售网络，特别是强制免疫疫苗“先打后补”政策的持续推进及《兽用生物制品经营管理办法》政策实施后，允许经销商销售强免疫苗，公司将抓住机遇优化公司禽用疫苗的市场营销体系，进而提升公司禽用疫苗市场份额。同时稳步推进国内外市场开发，实现内外协同发展，争取增加更多产品在海外市场注册成功。
　　4、强化业绩考核、创新激励方式，建设综合素质高、业务能力强的人才队伍
　　完善公司人才考核机制，通过中层管理人员、专业技术人员竞聘上岗，强化考核、奖优罚劣、激励担当的方式提高人员工作积极性，同时创新激励方式，增强员工的企业认同感及归属感，建设一支综合素质高、业务能力强的人才队伍，为实现企业战略目标和愿景提供智力支持。
　　5、推行精细化管理，不断降本增效
　　从完善制度、建立流程、合理制衡、科学决策环节进一步强化公司内部控制，制定降本增效落地措施，如通过提高信息化建设水平提升公司办公效率；通过建立能源在线监测系统，利用智能化系统降低能源消耗；通过加强供应商考核管理、拓宽采购渠道降低原材料采购成本、提升采购质量等，推动公司降本增效工作落到实处。
　　(四)不确定性因素
　　1、资金方面
　　公司未来发展计划的实现，需要大量的资金投入新项目的储备、新技术的研发、新产品的推广以及现有产品的升级，如果维持公司快速发展所需的资金来源得不到充分的保障，将影响公司的进一步发展。
　　2、技术方面
　　兽用疫苗研发需经历基础性研究、实验室研究、中试生产、临床试验、申请新兽药证书注册及产品批准文号等多个环节，具有周期长、投入高、难度大的特点，而部分动物疫病病毒（菌）变异较快，因此，公司新产品研发具有一定的不确定性。同时公司所从事的兽用疫苗行业属于知识密集型和技术密集型行业，关键团队成员需要具备深厚的理论知识积累和丰富的项目实践经验。公司已组建了一支具备较强的专业能力、高素质的研发人才团队，这支团队的成员是公司核心竞争力的重要组成部分。公司未来若新产品研发失败或不能获取和留住优秀的技术人才，将影响公司的进一步发展。
　　3、市场方面
　　公司产品主要为动物疫苗，公司所处行业与其下游行业畜牧业的发展密切相关。若宏观经济出现较大波动、“非洲猪瘟”等重大疫情暴发、重大食品安全事故发生等，将会对公司经营业绩产生影响。其次随着强制免疫疫苗“先打后补”政策的持续推进及《兽用生物制品经营管理办法》政策的实施，若公司销售体系不能及时作出调整以适应政策变动，将会对公司盈利能力产生不利影响。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、下游畜禽养殖业波动导致业绩波动的风险
　　公司主要产品为兽用疫苗，主要用于下游畜禽养殖业动物疫病的防治。自然灾害和动物疫病都可能造成畜禽养殖业的波动。通常气候反常、干旱、洪涝、地震、冰雹、雪灾等自然灾害均会对畜禽养殖业的经营带来不利影响，造成养殖存栏数量的波动。另一方面，随着我国规模化养殖水平不断提高，养殖密度和流通半径不断加大，境内外动物及其产品贸易活动日益频繁，某些重大动物疫病存在大范围流行的风险，“非洲猪瘟”等动物疫病的发生与流行可能直接导致养殖动物的大规模死亡、养殖户补栏意愿下降，造成养殖存栏数量出现大幅下滑。下游养殖业存栏数量的下降直接影响兽用疫苗的需求量，进而导致公司业绩发生波动。
　　应对措施:
　　公司将进一步丰富公司的产品线，发展具有核心竞争力的产品群，减少对单一产品的依赖，拓展销售渠道，分散市场风险。同时，公司要提高管理水平和员工素质，使公司在遇到市场波动时能迅速并准确的应对。
　　2、国家对高致病性禽流感疫苗的采购政策变化风险
　　高致病性禽流感灭活疫苗是公司主要产品之一。报告期内，高致病性禽流感一直被农业农村部纳入国家动物疫病强制免疫计划，公司是农业农村部指定的高致病性禽流感灭活疫苗定点生产企业，相关产品主要是通过政府招标采购的方式实现销售。若未来国家相关政策发生重大调整，例如对国家强制免疫疫病范围进行调整或相关兽用疫苗品种发生变更而公司不能适时推出对应的新产品，或政府采购的组织方式发生变更如在规模养殖场全面实行“先打后补”政策而公司销售体系不能及时作出调整等，将对公司的盈利能力产生不利影响。
　　应对措施:
　　为应对高致病性禽流感疫苗的采购政策变化风险，公司将进一步加大对经销商及规模养殖客户的开发，提前做好市场布局，提高公司产品整体市场占有率。
　　3、产品质量风险
　　兽用疫苗是动物疾病防治的重要手段，直接关系到畜牧业的安全生产、畜产品的质量安全、食品安全和人类健康，因此兽用疫苗的产品质量至关重要。自成立至今，公司建立了符合兽药GMP规范的质量管理体系，并在采购、生产、销售等各个环节进行严格的质量控制，未发生重大产品质量问题。但如果公司的质量管理工作出现纰漏或因为其他原因发生产品质量问题，公司可能面临声誉受损或索赔，甚至受到行政主管部门处罚。因此，公司存在由于产品质量管理出现失误带来的潜在经营风险。
　　应对措施:
　　公司始终将产品质量管理放在重要地位，配有专业质检人员对生产过程关键质量控制环节进行监督和检查，负责原材料、半成品、成品的质量检测。公司将一如既往紧抓产品质量控制，保持在行业中的产品质量优势。
　　4、经销商管理风险
　　报告期内，公司经销模式收入占营业收入的比例为44.65%。目前公司经销商数量较多，地区分布较广，在增强公司市场推广能力的同时，也相应增大了公司的经销商管理风险。如果未来经销商出现经营业绩下滑、法律纠纷、无经营资质及其他违法违规等情形，或者其他原因导致公司与经销商之间的良好合作不能持续，将造成公司产品在该地区的销售收入下降，从而对公司的经营业绩带来负面影响。
　　应对措施:
　　公司将强化经销商管理，加强与经销商合作，与经销商建立全面深入的战略合作关系。同时拓展销售渠道，加强终端养殖场开发，提高终端直销收入占比。
　　5、发生生物安全事故的风险
　　在生产过程中，动物疫苗生产所需的病原微生物等若未得到有效的管控，在生产区域以外发生泄露则可能导致病原微生物对环境、动物及人类的感染，造成生物安全事故。尽管公司已通过农业农村部关于禽流感灭活疫苗生产线的生物安全三级防护现场检查验收，且制订了相应的《生物安全管理制度》并在有效执行中，但不排除仍存在由于工作失误或其他原因导致发生生物安全事故的风险。
　　公司将进一步加强生物安全管理工作，规范管理，加强员工生物安全培训，提高员工生物安全意识，同时加强督导检查力度，及时发现安全隐患，杜绝生物安全风险。
　　应对措施:
　　6、产品研发风险
　　截至报告期末，公司获得授权专利29项，其中发明专利20项，实用新型9项；拥有新兽药证书 21项，另有多项兽用疫苗产品的在研项目在推进中。由于动物疫苗研发需经历基础性研究、实验室研究、中试生产、临床试验和新兽药证书注册等多个环节，具有投入大、周期长等特点，而部分动物疫病病毒（菌）变异较快，因此，公司新产品研发具有一定的不确定性。若新产品研发失败，则公司可能面临丧失技术领先优势及市场领先地位的风险。
　　应对措施:
　　公司将加强自身研发管理，做好产品研发布局，对一些研发周期较长，研发成果存在较大不定性的技术则通过与高校及科研院所合作研发或技术引进的形式来缩短研发周期，加快成果转化，保持公司的产品的领先优势及市场地位。
　　7、非经常性损益对业绩的影响
　　公司报告期内非经常性损益对当期净利润的影响金额（税后）为1,366.48万元，占当期净利润的比例为23.54%，对公司的业绩产生一定影响。报告期内，公司的非经常性损益主要系暂时性闲置资金管理投资收益及政府补助构成，如果未来公司闲置资金减少或不能持续获得该类政府补助，将会对公司业绩造成一定影响。
　　应对措施:公司将积极引进新技术、开发新产品、拓宽现有销售渠道，不断提升自身产品和服务的竞争力，增强公司盈利能力，有效避免政府补助收入变化对公司经营业绩的不利影响。
　　8、应收票据及应收账款无法及时收回的风险
　　截至本报告期末，公司应收票据、应收账款及应收款项融资账面价值为11,930.16万元，占总资产的比例 15.14%。虽然公司的主要客户信用情况较好，同时公司已按照既定的会计政策及估计对应收款项计提了相应的坏账准备，但若公司主要客户受财政资金压力、结算周期或未来财务状况、资信情况等出现重大不利变化，将导致公司应收款项不能按期回收或无法收回，从而对公司经营业绩和生产运营产生较大不利影响。
　　应对措施:
　　为应对应收款项无法及时收回的风险，公司加强了应收账款的内控措施，对新开客户加强客户信用信息调查，规避经营恶化、财务风险较大的客户；对已合作客户定期进行信用风险评估，及时调整信用政策；强化业务员销售回款考核机制，明确责任，降低应收账款坏账风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）业务简介　　公司是一家集兽用生物制品研发、生产、销售和技术服务为一体的生物医药企业，主要产品为猪用疫苗和禽用疫苗，公司产品种类齐全，覆盖了猪用疫苗、禽用疫苗约30个品种，包括单价苗、多价苗、多联苗和多联多价苗。　　截至2023年06月30日，公司获得授权专利25项，其中发明专利16项，实用新型9项；拥有新兽药证书20项、生产批文37项，参与研发成功并制定国家兽用生物制品生产规程与质量标准20项。公司核心产品突出，成功研发了动物疫苗传代细胞生产技术并获得国家发明专利授权，率先在国内采用传代细胞生产高效安全新型猪瘟活疫苗（传代细胞源）。猪用疫苗中，公司核心产品猪瘟活疫苗（... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）业务简介
　　公司是一家集兽用生物制品研发、生产、销售和技术服务为一体的生物医药企业，主要产品为猪用疫苗和禽用疫苗，公司产品种类齐全，覆盖了猪用疫苗、禽用疫苗约30个品种，包括单价苗、多价苗、多联苗和多联多价苗。
　　截至2023年06月30日，公司获得授权专利25项，其中发明专利16项，实用新型9项；拥有新兽药证书20项、生产批文37项，参与研发成功并制定国家兽用生物制品生产规程与质量标准20项。公司核心产品突出，成功研发了动物疫苗传代细胞生产技术并获得国家发明专利授权，率先在国内采用传代细胞生产高效安全新型猪瘟活疫苗（传代细胞源）。猪用疫苗中，公司核心产品猪瘟活疫苗（传代细胞源）和猪瘟、猪丹毒、猪多杀性巴氏杆菌病三联活疫苗全国市场份额均排名前列。
　　（二）经营模式
　　1、生产模式
　　公司按“以销定产+安全库存”的原则制定生产计划。营销部门结合上年销售情况及来年市场预测合理制定销售计划，生产部门根据销售部门制定的销售计划合理安排年度生产计划，并每月实时根据市场反馈及仓库存货状况及时调整月度生产计划。生产车间根据月度生产计划严格按照国家兽药GMP规范与相关产品的质量标准和生产工艺规程组织生产，生产部门负责具体产品的生产流程管理，质管部门负责对生产过程的各项关键质量控制点和工艺参数进行监督检查，并对生产过程中所涉及的原、辅、包装材料、半成品、成品进行质量检定，以保证最终产品的有效、安全与合格。
　　2、采购模式
　　公司主要产品猪用活疫苗生产用主要原材料为牛血清和培养基等，禽用灭活疫苗的生产用主要原材料为种蛋、白油、司本和吐温等；此外，公司产品主要的包装材料为塑料瓶和胶塞等。由于动物疫苗产品对原辅材料的品质有着严格要求，因此公司制定了规范的采购制度，公司目前已经按照GMP质量管理标准对公司的采购进行规范管理。公司根据生产计划预算报表和原辅材料库存报表，按需制定采购计划。在供应商的选择和管理方面，公司主要采用招投标方式选择供应商，对参与投标的供应商进行资质审查、质量评定，并按照GMP文件规定对供应商进行实地考察。对于通过公司招投标程序及实地考察合格的企业纳入公司合格供应商名录。公司以研发和生产部门制订的原辅材料标准要求其提供或购买小样，小样检验合格后，方可执行大量采购。公司针对合格供应商建立了档案，并按照GMP考核办法对主要原辅材料供应商的产品质量、供货价格、供货时间和售后服务等进行持续跟踪评估。
　　3、研发模式
　　兽用生物制品行业的研发模式包括合作研发、自主研发和技术引进三种。
　　（1）合作研发模式由于兽用生物制品的研发周期较长，且随着我国动物养殖数量的增长、规模化程度的提升及动物疫病种类的增多，动物疫病防控难度逐步增大，单纯依靠科研机构和高等院校或者企业独立研发均难以完全满足防控需求。科研机构和高等院校在实验室阶段的前期基础性研究方面具备领先优势，比如流行病学和致病机理研究、菌毒株分离鉴定等；而企业在中后期的中试生产、临床研究、产业化应用阶段等方面具备较强优势，且企业更贴近市场，工艺改进能力更为突出。通过企业与科研机构、高等院校展开合作研发，利用各自的比较优势，既缩短了研发周期，又降低了研发难度与风险，使行业资源得到最大化利用。
　　（2）自主研发模式随着企业研发能力的提升，自主研发的模式也逐步成为行业内大型企业的研发模式之一。兽用生物制品企业结合市场需求，向前端基础研发环节延伸，独立完成产品研发的全过程，提升自主研发的能力。公司自主研发主要包括两方面：一方面为新产品的独立研发；一方面为针对市场上已公开生产技术的产品，自主进行工艺研究与生产规程学习，进而申请兽药产品批准文号及后续自主生产。
　　（3）技术引进技术引进也是行业研发模式的一种有力补充，技术引进一方面能实现企业快速推出新产品的需求，另一方面在面临突发重大动物疫情时，能迅速形成有效的防控力量、满足国家防控需求。同样，针对公司具有知识产权的几款产品，公司也存在对外转让技术并实现收入的情形。公司技术转让收入包括销售额提成和一次性收费两种类型。
　　4、销售模式
　　疫苗的生产销售以及技术转让是公司的收入来源。公司销售包含内销和外销，其中内销按照客户类型又分为两大类型，即政府招标采购销售模式和市场化销售模式。
　　对于政府招标采购销售，通常由公司直接参与招投标，公司根据省、市、县级兽医防疫机构发布的招标信息，参与招投标活动，并将中标产品销往防疫部门指定地点。
　　对于市场化销售客户，按客户类型不同又分为经销商销售模式和终端客户直销模式。公司制定不同的销售策略：对于养殖规模较小的养殖户，公司将产品直接销售给各地经销商，再由经销商将疫苗产品销售给各地养殖企业和养殖户，公司对经销商实施买断式销售，此为经销商销售模式。对于养殖规模较大的养殖户，公司通常直接将产品销售给终端养殖户，并结合养殖户的实际需求，公司部分终端养殖户由外部销售团队协助提供差异化服务，服务内容通常包含产品推广、技术服务、产品配送及货款催收和担保等，此为终端直销模式。
　　报告期内，公司的经营模式及核心竞争力未发生重大变化。

　　二、经营情况回顾
　　（一）经营计划
　　上半年受生猪产能阶段性过剩及消费增长乏力影响，下游养殖业持续低迷，公司经营承受较大压力。为了扭转困局，公司在经营管理上强练内功，狠抓落实，通过持续加大研发创新力度、优化生产工艺、提升产品质量、提高专业服务水平等，应对外界环境变化的不确定性。报告期内，公司在营业收入略有下降情况下实现净利润稳定增长。
　　1、财务状况
　　报告期末，公司资产总额为81,735.17万元，较期初下降5,156.05万元，降幅5.93%；公司负债总额16,691.17万元，较期初下降585.95万元，降幅3.39%，主要系经营性负债减少所致。净资产总额为65,044.00万元，较期初减少4,570.11万元，降幅为6.56%，主要系公司本期派发现金股利7,558.11万元所致。
　　2、经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入15,271.47万元，较上年15,550.84万元下降279.37万元，降幅1.80%，主要系受“先打后补”政策影响，政府采购收入减少所致。本期实现净利润3,979.06万元，较上年3,531.55万元增加447.51万元，增幅12.67%，主要系本期政府补助增加及期间费用下降带动了净利润的增加。
　　3、经营管理
　　①研发创新方面
　　公司始终秉承“以质量求生存、以创新谋发展”的经营理念，高度重视技术创新和研发投入。报告期内，累计投入研发费用1,236.39万元，占营业收入的比例为8.10%，获得猪圆环病毒2型亚单位疫苗（大肠杆菌源）1个新兽药注册证书，获得猪伪狂犬病活疫苗（Bartha-K61株，悬浮培养），鸡新城疫、禽流感（H9亚型）、禽腺病毒病（I群4型）三联灭活疫苗（rYSa株+GL株+Fiber-2蛋白），鸡新城疫、禽流感（H9亚型）、传染性法氏囊病、禽腺病毒病（I群4型）四联灭活疫苗（rYSa株+GL株+VP2蛋白+Fiber-2蛋白）及鲫嗜水气单胞菌、维氏气单胞菌败血症二联灭活疫苗（AHCA01株+AVCA07株）4个临床试验批件，授权发明专利1项，同时公司有多项研发项目正在进行中，为公司后续业绩增长提供新动力。
　　②生产管理方面
　　报告期内，公司继续强化生产过程各环节监督管理，做好生产环境控制、减少污染报废、提高产品合格率；强化产销协调、合理安排生产计划，确保产品供应及时，库存有度；大力开展新版GMP培训和生产工艺优化创新试验探索，全方位提升生产管理水平及产品质量；同时为了顺应养殖行业规模化发展趋势，满足客户对大包装产品市场需求，公司对活疫苗生产车间的包装线进行了改造，目前改造还在进行中。
　　此外，公司球虫活疫苗项目通过兽药GMP现场检查动态验收工作，并获得新的兽药GMP证书和兽药生产许可证。
　　③市场营销方面
　　为了抢抓“先打后补”政策放开强免苗市场化经营机遇，公司上年成立了禽苗事业部专注于禽苗的市场化销售，经过一年时间市场推广，公司禽苗市场化销售取得较大突破，报告期内实现禽苗市场化销售收入2,262.78万元，较上年同期增长69.16%。同时公司海外市场份额稳步提升，报告期内，公司实现出口销售收入695.16万元，较上年同期增长58.64%，除了深耕越南市场外，公司还致力于开发更多海外市场，目前正在向埃及等国家提交资料办理产品注册中。
　　④精细化管理方面
　　报告期内，公司着力提升企业信息化建设水平，对OA办公自动化系统进行了升级优化，通过流程优化及功能拓展与ERP系统实现互联互通，进一步提高公司的运营效率；增加了BI可视化数据分析模块，通过多维度分析为公司经营决策提供更全面、更精准的数据支持。
　　⑤资本市场方面
　　报告期内，公司实施了2022年年度权益分派方案，以公司股权登记日应分配股数269,932,524股为基数，向全体股东每10股派2.8元人民币现金。本次权益分派共计派发现金红利75,581,106.72元。
　　（二）行业情况
　　近年来，环保政策的趋严以及非洲猪瘟影响将进一步提升我国生猪养殖行业集中度。规模化养殖场凭借较强的生物安全防护和抗风险能力，实现规模快速扩张，现阶段生猪产能充裕，而消费受经济不景气影响增长乏力，生猪出现阶段性供大于求局面，价格持续低位运行。
　　2023年上半年，全国生猪出栏37,548万头，同比增加961万头，增长2.6%；二季度末，全国生猪存栏43,517万头，同比增加461万头，增长1.1%；环比增加423万头，增长1.0%。全国能繁殖母猪存栏4,296万头，同比增加20万头，增长0.5%；环比减少9万头，下降0.2%。（数据来源：国家统计局）

　　三、企业社会责任
　　（一）脱贫成果巩固和乡村振兴社会责任履行情况
　　公司重视企业的社会责任，积极参与社会扶贫工作，报告期内公司向佛山科学技术学院教育发展基金捐赠“三下乡”款1万元。
　　（二）其他社会责任履行情况。
　　1、公司积极响应国家“科技兴农”号召，坚持以高效、稳定、安全、可靠、质优的产品服务广大养殖户，推动养殖业高效发展，增加广大养殖户收入水平。
　　2、依法经营，照章纳税，报告期内向国家和地方政府上缴各项税费合计约人民币1,566.06万元，为国家和地方经济做出积极贡献。
　　3、回报社会，积极承担应尽的社会责任，报告期内，公司依法参加失业保险并足额缴纳失业保险费，员工队伍整体稳定，为当地就业稳定做出贡献。
　　报告期内，公司诚信经营、依法纳税，保护职工和股东的合法权益，秉承“智圆行方，锻百年基业；德至善明，炼永顺人生”的企业理念，生产“安全高效、品质均一”的产品为畜牧业服务，为我国畜牧业的高质量发展做出积极贡献。在企业健康发展的同时，积极参与社会公益捐赠活动，用实际行动履行社会责任。
　　（三）环境保护相关的情况
　　公司生产环节中的主要污染物为废水、废气、固体废弃物及噪声，报告期内委托第三方危险废物处理机构进行危险废物处置；废水使用配套建设的活毒废水灭活处理系统与扩建的500立方米/d处理规模的废水处理站，灭活处理后的活毒废水与其他生产废水、生活污水经废水处理站处理后排入市政管网；废气经高效过滤器及活性炭处理后经20m以上的高排气筒排放；噪声主要采取减震、消声、绿化及安装在密闭厂房内等措施降噪。
　　同时定期委托有资质的检测单位按要求对废气、噪声排放开展检测工作，监测结果显示公司的污染物排放情况符合国家相关环保法规及标准。 收起▲

　　一、业务概要　　商业模式：　　（一）业务简介　　公司是一家集兽用生物制品研发、生产、销售和技术服务为一体的生物医药企业，主要产品为猪用疫苗和禽用疫苗，公司产品种类齐全，覆盖了猪用疫苗、禽用疫苗约30个品种，包括单价苗、多价苗、多联苗和多联多价苗。　　截至2022年12月31日，公司获得授权专利24项，其中发明专利15项，实用新型9项；拥有新兽药证书19项、生产批文33项，参与研发成功并制定国家兽用生物制品生产规程与质量标准19项。公司核心产品突出，成功研发了动物疫苗传代细胞生产技术并获得国家发明专利授权，率先在国内采用传代细胞生产高效安全新型猪瘟活疫苗（传代细胞源）。猪用疫苗中，公司核心产... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　商业模式：
　　（一）业务简介
　　公司是一家集兽用生物制品研发、生产、销售和技术服务为一体的生物医药企业，主要产品为猪用疫苗和禽用疫苗，公司产品种类齐全，覆盖了猪用疫苗、禽用疫苗约30个品种，包括单价苗、多价苗、多联苗和多联多价苗。
　　截至2022年12月31日，公司获得授权专利24项，其中发明专利15项，实用新型9项；拥有新兽药证书19项、生产批文33项，参与研发成功并制定国家兽用生物制品生产规程与质量标准19项。公司核心产品突出，成功研发了动物疫苗传代细胞生产技术并获得国家发明专利授权，率先在国内采用传代细胞生产高效安全新型猪瘟活疫苗（传代细胞源）。猪用疫苗中，公司核心产品猪瘟活疫苗（传代细胞源）和猪瘟、猪丹毒、猪多杀性巴氏杆菌病三联活疫苗全国市场份额均排名前列。
　　（二）经营模式
　　1、生产模式
　　公司按“以销定产+安全库存”的原则制定生产计划。营销部门结合上年销售情况及来年市场预测合理制定销售计划，生产部门根据销售部门制定的销售计划合理安排年度生产计划，并每月实时根据市场反馈及仓库存货状况及时调整月度生产计划。生产车间根据月度生产计划严格按照国家兽药GMP规范与相关产品的质量标准和生产工艺规程组织生产，生产部门负责具体产品的生产流程管理，质管部门负责对生产过程的各项关键质量控制点和工艺参数进行监督检查，并对生产过程中所涉及的原、辅、包装材料、半成品、成品进行质量检定，以保证最终产品的有效、安全与合格。
　　2、采购模式
　　公司主要产品猪用活疫苗生产用主要原材料为牛血清和培养基等，禽用灭活疫苗的生产用主要原材料为种蛋、白油、司本和吐温等；此外，公司产品主要的包装材料为塑料瓶和胶塞等。由于动物疫苗产品对原辅材料的品质有着严格要求，因此公司制定了规范的采购制度，公司目前已经按照GMP质量管理标准对公司的采购进行规范管理。公司根据生产计划预算报表和原辅材料库存报表，按需制定采购计划。在供应商的选择和管理方面，公司主要采用招投标方式选择供应商，对参与投标的供应商进行资质审查、质量评定，并按照GMP文件规定对供应商进行实地考察。对于通过公司招投标程序及实地考察合格的企业纳入公司合格供应商名录。公司以研发和生产部门制订的原辅材料标准要求其提供或购买小样，小样检验合格后，方可执行大量采购。公司针对合格供应商建立了档案，并按照GMP考核办法对主要原辅材料供应商的产品质量、供货价格、供货时间和售后服务等进行持续跟踪评估。
　　3、研发模式
　　兽用生物制品行业的研发模式包括合作研发、自主研发和技术引进三种。
　　（1）合作研发模式由于兽用生物制品的研发周期较长，且随着我国动物养殖数量的增长、规模化程度的提升及动物疫病种类的增多，动物疫病防控难度逐步增大，单纯依靠科研机构和高等院校或者企业独立研发均难以完全满足防控需求。科研机构和高等院校在实验室阶段的前期基础性研究方面具备领先优势，比如流行病学和致病机理研究、菌毒株分离鉴定等；而企业在中后期的中试生产、临床研究、产业化应用阶段等方面具备较强优势，且企业更贴近市场，工艺改进能力更为突出。通过企业与科研机构、高等院校展开合作研发，利用各自的比较优势，既缩短了研发周期，又降低了研发难度与风险，使行业资源得到最大化利用。
　　（2）自主研发模式随着企业研发能力的提升，自主研发的模式也逐步成为行业内大型企业的研发模式之一。兽用生物制品企业结合市场需求，向前端基础研发环节延伸，独立完成产品研发的全过程，提升自主研发的能力。公司自主研发主要包括两方面：一方面为新产品的独立研发；一方面为针对市场上已公开生产技术的产品，自主进行工艺研究与生产规程学习，进而申请兽药产品批准文号及后续自主生产。
　　（3）技术引进技术引进也是行业研发模式的一种有力补充，技术引进一方面能实现企业快速推出新产品的需求，另一方面在面临突发重大动物疫情时，能迅速形成有效的防控力量、满足国家防控需求。同样，针对公司具有知识产权的几款产品，公司也存在对外转让技术并实现收入的情形。公司技术转让收入包括销售额提成和一次性收费两种类型。
　　4、销售模式
　　疫苗的生产销售以及技术转让是公司的收入来源。公司销售包含内销和外销，其中内销按照客户类型又分为两大类型，即政府招标采购销售模式和市场化销售模式。
　　对于政府招标采购销售，通常由公司直接参与招投标，公司根据省、市、县级兽医防疫机构发布的招标信息，参与招投标活动，并将中标产品销往防疫部门指定地点。
　　对于市场化销售客户，按客户类型不同又分为经销商销售模式和终端客户直销模式。公司制定不同的销售策略：对于养殖规模较小的养殖户，公司将产品直接销售给各地经销商，再由经销商将疫苗产品销售给各地养殖企业和养殖户，公司对经销商实施买断式销售，此为经销商销售模式。对于养殖规模较大的养殖户，公司通常直接将产品销售给终端养殖户，并结合养殖户的实际需求，公司部分终端养殖户由外部销售团队协助提供差异化服务，服务内容通常包含产品推广、技术服务、产品配送及货款催收和担保等，此为终端直销模式。

　　二、主要经营情况回顾
　　(一)经营计划
　　随着下游养殖行业规模化、集约化发展趋势加快，畜禽供应量充足，但受经济形势影响市场消费乏力，2022年上半年猪价低迷，叠加饲料成本高企，下游养殖行业经营较为疲软，公司经营业绩受到较大冲击。下半年随着猪价探底回升，下游养殖行业景气度有所回升，公司经营业绩明显好转，但由于上半年同比下降幅度较大，全年营业收入及归属于上市公司股东的净利润均略有下降。
　　1、财务状况
　　报告期末，公司资产总额为86,891.22万元，较期初增加5,973.06万元，增幅7.38%；公司负债总额17,277.12万元，较期初增加6,897.45万元，增幅为66.45%，主要系短期借款及经营性负债增加所致。净资产总额为69,614.11万元，较期初减少924.39万元，降幅为1.31%。
　　2、经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入34,871.76万元，较上年36,352.56万元下降1,480.81万元，降幅4.07%，主要系本期技术转让收入同比下降1,238.80万元所致。本期实现净利润8,603.59万元，同比下降530.63万元，降幅5.81%，主要系营业收入及毛利率的下降，带动了净利润的下降。
　　3、经营管理
　　①研发创新方面
　　公司始终秉承“以质量求生存、以创新谋发展”的经营理念，高度重视技术创新和研发投入。报告期内，累计投入研发费用2,537.90万元，占营业收入的比例为7.28%，获得新兽药证书1项及临床试验批件4个，取得发明专利2项和实用新型专利1项，同时公司有多项研发项目正在进行中。
　　②生产管理方面
　　公司重视产品质量及技术提升工作，报告期内，对多项产品的关键工艺技术开展技术攻关，在确保产品质量稳步提升的同时挖潜降低生产成本的可能。为了加强成本精细化管理，强化降本增效力度，报告期公司进行了多项验证性试验，不断优选原材料、调整生产周期，通过提高单位产量、提升产品效价来达到降本增效的目的；同时购置了能源在线监测系统，通过智能化系统降低能源消耗。
　　此外，报告期内公司“鸡球虫”苗生产线已通过静态验收，并于2023年1月通过了动态验收，目前正在申请“鸡球虫”苗生产批文。
　　③市场营销方面
　　顺应养殖行业规模化发展及养殖集中度不断提升的发展趋势，公司加大规模化养殖场开发力度，报告期内，实现规模化养殖场疫苗销售收入12,586.16万元，同比增加3,289.05万元，增幅35.38%。同时公司不断加大对海外市场的开发，报告期内，在越南市场完成两个新产品注册，分别为鸡传染性喉气管炎活疫苗和猪支原体肺炎活疫苗。除了深耕越南市场外，公司还致力于开发更多海外市场，目前正在向埃及、缅甸等国家提交资料办理产品注册中。报告期内，公司实现出口销售收入1,009.24万元，较上年同期增长25.17%。
　　为了抢抓“先打后补”政策放开强免苗市场化经营机遇，公司重新整合了销售团队，成立了禽苗事业部。同时，组建了由研发、生产技术人员、禽苗产品专家、技术服务专家组成的禽用疫苗技术攻关项目组，制定市场快速响应机制，搭建快速诊断平台提高禽苗产品市场竞争力，为提高禽用疫苗市场占有率打下坚实基础。
　　④资本市场方面
　　报告期内，公司实施了2021年年度权益分派方案，以现有总股本273,350,000.00股为基数，向全体股东每10股派人民币现金2.8元，本次权益分派共计派发现金股利76,358,000元。
　　基于对公司未来发展前景的信心和公司价值的认可，为建立完善的长效激励约束机制、充分调动员工积极性，在综合考虑经营情况、财务状况及未来盈利能力等因素的基础上，以自有资金回购公司股份，截至2022年12月31日，通过回购股份专用证券账户以连续竞价转让方式回购公司股份2,342,176股，占总股本0.86%。
　　⑤其他方面
　　报告期内，公司先后被评为广东省重点农业龙头企业、广州市“专精特新”扶优计划培育企业、2022年广东省创新型中小企业；项目“集约化猪场重要细菌病绿色精准防控关键技术创新与推广应用”获得广东省农业技术推广奖一等奖。
　　(二)行业情况
　　近年来，环保政策的趋严以及非洲猪瘟影响将进一步提升我国生猪养殖行业集中度。规模化养殖场凭借较强的生物安全防护和抗风险能力，实现规模快速扩张，而中小规模养猪场受限于疫病防控管理及环境保护的软硬件措施，将加速退出市场。
　　2021年以来，随着国内生猪存栏量快速恢复及市场需求下降影响，生猪价格持续下滑，生猪养殖企业普遍处于持续亏损状态。2022年4月起，生猪价格迎来回暖态势，生猪出栏增加，生猪养殖企业逐步减亏，甚至实现较好盈利。2022年，全国生猪出栏69,995万头，比上年增加2,867万头，增长4.3%。2022年末，全国生猪存栏45,256万头，比上年末增加333万头，增长0.7%。其中，能繁殖母猪存栏4,390万头，增加62万头，增长1.4%。（数据来源：国家统计局）。
　　为了更好地保障动物源食品安全和公共卫生安全，提高兽药产品质量，2020年上半年农业农村部先后发布了《兽药生产质量管理规范（2020年修订）》（简称“新版兽药GMP”）及其实施要求和过渡期具体安排，要求所有兽药生产企业均应在2022年6月1日前达到新版兽药GMP要求。2022年5月，农业农村部畜牧兽医局发布《关于组织开展新版兽药GMP实施情况清理行动的通知》，通知中提出，截止2022年6月1日零时，凡未通过新版兽药GMP检查验收的兽药生产企业（生产车间），一律停止兽药生产活动。预计兽药生产行业集中度将进一步提升。

　　三、未来展望
　　(一)行业发展趋势
　　1、多联多价疫苗、新型基因工程疫苗是发展趋势
　　（1）多联多价疫苗有效优化免疫程序，为养殖户实现减负
　　随着养殖数量的增加和养殖密度的上升，疫病防控的压力越来越大，免疫程序也越来越多，轻量化已经成为动物保健产品的强烈需求。多联多价苗能够在简化免疫操作的前提下，实现疾病免疫保护种类的最大化，减少免疫应激反应，提升疫苗使用的安全性。同时，还可以减少疫苗运输、存放和接种的成本，可以为畜禽养殖企业或者养殖户减轻负担。因此，疫苗的多联化和多价化成为疫苗发展方向而被市场广泛关注，兽用疫苗企业均加大了多联多价疫苗的研发力度。
　　（2）新型基因工程疫苗弥补传统疫苗的缺陷
　　传统疫苗（弱毒疫苗和灭活疫苗）本身固有一些缺陷，包括免疫应答不足、疫苗产品稳定性、毒力返祖等潜在风险等。随着生物技术的进步，新型基因工程疫苗成为研发关注的焦点。应用基因工程技术能制造出不含感染性物质的亚单位疫苗、稳定的减毒疫苗及能预防多种疫病的多联疫苗等。
　　目前，禽用疫苗的基因工程技术应用已较为成熟，如新支流法等基因工程多联灭活疫苗，已经带动禽苗领域的技术升级。猪用疫苗中，猪圆环亚单位基因工程疫苗、伪狂犬基因缺失疫苗等产品也在不断研发推广中。随着基因工程疫苗免疫效力的提升、生产成本的下降以及市场推广的深化，新型基因工程疫苗将成为未来兽用疫苗的重要发展方向。
　　2、市场化程度进一步提高，行业集中度加速提升
　　（1）养殖行业格局的变化促进市场化疫苗加速替代
　　目前我国生猪养殖行业集中度远低于发达国家水平。受到非洲猪瘟疫情的影响，规模化猪场由于生物安全水平提升、优秀的管理组织能力与种源保障等多重优势，相较于散户有更强的抗风险能力，从而在行业中脱颖而出。另一方面，国家大力支持“公司+农户”养殖模式的发展，促使具备一定经营理念、实力和规模的小养殖户转向与大型公司合作。由于规模养殖企业发生疫病的风险系数与潜在损失更大，因此其疾病防范意识远高于普通散养户。养殖行业格局的变化使得行业整体的疾病防范意识大幅提升，养殖户在选择疫苗时，也更加注重疫苗的质量、兽药企业的信誉以及综合实力等，具备市场化竞争能力的兽用疫苗生产企业更具优势。
　　（2）国家监管政策调整促使行业向市场化竞争加速转型
　　根据每年的《国家动物疫病强制免疫计划》，我国政府将动物疫苗分为国家强制免疫类和非国家强制免疫类。国家强制免疫类动物疫苗主要由农业农村部指定企业生产，每年由政府招标，非强制免疫类由市场主体自行生产与销售。针对国家强制免疫类的疫苗，养殖户通过免费使用政府统一招标采购的疫苗实现免疫。
　　自2016年农业农村部下发《关于调整完善动物疫病防控支持政策的通知》，规定猪瘟、高致病性猪蓝耳病正式退出国家强制免疫，并要求各地积极开展强制免疫“先打后补”试点工作，对符合条件的养殖户的强制免疫实行“先打后补”，逐步实现养殖场户自主采购、财政直补。其后，农业农村部2017年-2021年连续五年发布的年度国家动物疫病强制免疫计划中，均提出各地要积极开展强制免疫“先打后补”工作，对符合条件的养殖场户的强制免疫实行“先打后补”，逐步实现养殖场户自主采购、财政直补。“先打后补”政策落实后，疫苗生产企业将直接与终端养殖户进行销售，产品质量和服务能力成为市场选择的关键因素。
　　（3）兽用生物制品行业市场化带来行业集中度的提升
　　兽用生物制品行业与医药产业类似，属于高投入、高壁垒的高技术产业，从全球动物保健产业的发展历史经验来看，行业集中度越来越高，其中全球动物保健产业前五大企业的市场占有率超过50%。随着行业市场化的加速提升，规模化养殖户更关注使用疫苗的效果，而对于中小养殖户而言，行业内的示范效应和品牌口碑成为其选择的关键。因此，具有明星产品和创新能力的行业龙头企业的规模效应和品牌效应会越来越凸显，市场份额将进一步提升。
　　3、产业化研发与基础研发结合，形成研发、生产、销售闭环生态
　　动物疫苗的研发壁垒较高，一个成熟产品的研发需要经过基础性研究、实验室研究、中试研究、临床试验、新兽药注册证书申请等多个环节，技术难度大，审批时间长，整个研发周期一般需要6-11年时间。由于长期以来我国对高致病性病原微生物的研究进行严格的限制，因此，大部分兽用生物制品的前端基础性研究和实验室研究均由科研院所承担，兽用生物制品企业则聚焦于产业化生产与应用环节。随着动物疫病发生情况日益复杂以及企业研发能力的提升，兽用生物制品企业将结合市场需求，逐步向前端基础研发环节延伸，打造研发、生产、销售的闭环生态，提升对于下游养殖主体的响应能力和服务水平。
　　(二)公司发展战略
　　公司将根据整体发展战略，秉持稳健持续发展的原则，制订未来的发展目标。公司将以推进新建项目为契机，一方面提升疫苗产能，积极拓宽和延伸产品线，丰富公司的产品类别，同时对现有产品进行技术改造，以保持市场竞争力；另一方面全面提升公司的研发能力，加快新产品投入市场的进度，在现有猪瘟系列疫苗和禽流感疫苗的基础上，培育多个亿元以上销量的产品，适时投资或参股新项目，加快海外销售的步伐，将公司体量和销售规模上一个台阶。
　　(三)经营计划或目标
　　公司管理层将在董事会的带领下，聚焦主业发展，提高持续创新能力，积极推进公司业务和经营业绩的增长。
　　1、扩充公司产能、丰富产品种类
　　近年公司持续新建和升级改造原有生产线，已有多条生产线顺利升级改造，并于2021年按新版兽药GMP要求整体通过原址改扩建动态验收，公司新建的鸡球虫生产线已于2023年1月通过GMP动态验收。下一步公司将通过自主研发、技术引进等方式开发出更多适销对路产品，进一步丰富公司产品种类，为公司带来新的业绩增长点。
　　2、继续加强技术研发和创新，推进产品升级、技术进步
　　成立工艺创新小组，继续优化生产工艺流程，推进公司疫苗产品升级及质量提升，开展生产物料成本控制工作，降低生产成本；持续优化产品结构，以猪用疫苗为主导，大力发展禽用疫苗、水产用疫苗、诊断试剂产品，强化高端疫苗主体地位，增加中低端疫苗供给量。
　　3、强化市场布局，进一步推进国内外市场开发
　　进一步加强与现有客户深入合作的同时，合理布局产品销售网络，特别是强制免疫疫苗“先打后补”政策的持续推进及《兽用生物制品经营管理办法》政策实施后，允许经销商销售强免疫苗，公司将抓住机遇优化公司禽用疫苗的市场营销体系，进而提升公司禽用疫苗市场份额。同时稳步推进国内外市场开发，实现内外协同发展，争取增加更多产品在海外市场注册成功。
　　4、强化业绩考核、创新激励方式，建设综合素质高、业务能力强的人才队伍
　　完善公司人才考核机制，通过专业技术人员竞聘上岗，强化考核、奖优罚劣、激励担当的方式提高人员工作积极性，同时创新激励方式，增强员工的企业认同感及归属感，建设一支综合素质高、业务能
　　力强的人才队伍，为实现企业战略目标和愿景提供智力支持。
　　(四)不确定性因素
　　1、资金方面
　　公司未来发展计划的实现，需要大量的资金投入新项目的储备、新技术的研发、新产品的推广以及现有产品的升级，如果维持公司快速发展所需的资金来源得不到充分的保障，将影响公司的进一步发展。
　　2、技术方面
　　兽用疫苗研发需经历基础性研究、实验室研究、中试生产、临床试验、申请新兽药证书注册及产品批准文号等多个环节，具有周期长、投入高、难度大的特点，而部分动物疫病病毒（菌）变异较快，因此，公司新产品研发具有一定的不确定性。同时公司所从事的兽用疫苗行业属于知识密集型和技术密集型行业，关键团队成员需要具备深厚的理论知识积累和丰富的项目实践经验。公司已组建了一支具备较强的专业能力、高素质的研发人才团队，这支团队的成员是公司核心竞争力的重要组成部分。公司未来若新产品研发失败或不能获取和留住优秀的技术人才，将影响公司的进一步发展。
　　3、市场方面
　　公司产品主要为动物疫苗，公司所处行业与其下游行业畜牧业的发展密切相关。若宏观经济出现较大波动、“非洲猪瘟”等重大疫情暴发、重大食品安全事故发生等，将会对公司经营业绩产生影响。其次随着强制免疫疫苗“先打后补”政策的持续推进及《兽用生物制品经营管理办法》政策的实施，若公司销售体系不能及时作出调整以适应政策变动，将会对公司盈利能力产生不利影响。

　　四、风险因素
　　(一)持续到本年度的风险因素
　　1、下游畜禽养殖业波动导致业绩波动的风险
　　公司主要产品为兽用疫苗，主要用于下游畜禽养殖业动物疫病的防治。自然灾害和动物疫病都可能造成畜禽养殖业的波动。通常气候反常、干旱、洪涝、地震、冰雹、雪灾等自然灾害均会对畜禽养殖业的经营带来不利影响，造成养殖存栏数量的波动。另一方面，随着我国规模化养殖水平不断提高，养殖密度和流通半径不断加大，境内外动物及其产品贸易活动日益频繁，某些重大动物疫病存在大范围流行的风险，“非洲猪瘟”等动物疫病的发生与流行可能直接导致养殖动物的大规模死亡、养殖户补栏意愿下降，造成养殖存栏数量出现大幅下滑。下游养殖业存栏数量的下降直接影响兽用疫苗的需求量，进而导致公司业绩发生波动。
　　应对措施：公司将进一步丰富公司的产品线，发展具有核心竞争力的产品群，减少对单一产品的依赖，拓展销售渠道，分散市场风险。同时，公司要提高管理水平和员工素质，使公司在遇到市场波动时能迅速并准确的应对。
　　2、国家对高致病性禽流感疫苗的采购政策变化风险
　　高致病性禽流感灭活疫苗是公司主要产品之一。报告期内，高致病性禽流感一直被农业农村部纳入国家动物疫病强制免疫计划，公司是农业农村部指定的高致病性禽流感灭活疫苗定点生产企业，相关产品主要是通过政府招标采购的方式实现销售。若未来国家相关政策发生重大调整，例如对国家强制免疫疫病范围进行调整或相关兽用疫苗品种发生变更而公司不能适时推出对应的新产品，或政府采购的组织方式发生变更如在规模养殖场全面实行“先打后补”政策而公司销售体系不能及时作出调整等，将对公司的盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：为应对高致病性禽流感疫苗的采购政策变化风险，公司将进一步加大对经销商及规模养殖客户的开发，提前做好市场布局，提高公司产品整体市场占有率。
　　3、产品质量风险
　　兽用疫苗是动物疾病防治的重要手段，直接关系到畜牧业的安全生产、畜产品的质量安全、食品安全和人类健康，因此兽用疫苗的产品质量至关重要。自成立至今，公司建立了符合兽药GMP规范的质量管理体系，并在采购、生产、销售等各个环节进行严格的质量控制，未发生重大产品质量问题。但如果公司的质量管理工作出现纰漏或因为其他原因发生产品质量问题，公司可能面临声誉受损或索赔，甚至受到行政主管部门处罚。因此，公司存在由于产品质量管理出现失误带来的潜在经营风险。
　　应对措施：公司始终将产品质量管理放在重要地位，配有专业质检人员对生产过程关键质量控制环节进行监督和检查，负责原材料、半成品、成品的质量检测。公司将一如既往紧抓产品质量控制，保持在行业中的产品质量优势。
　　4、经销商管理风险
　　报告期内，公司经销模式收入占营业收入的比例为37.06%。目前公司经销商数量较多，地区分布较广，在增强公司市场推广能力的同时，也相应增大了公司的经销商管理风险。如果未来经销商出现经营业绩下滑、法律纠纷、无经营资质及其他违法违规等情形，或者其他原因导致公司与经销商之间的良好合作不能持续，将造成公司产品在该地区的销售收入下降，从而对公司的经营业绩带来负面影响。
　　应对措施：公司将强化经销商管理，加强与经销商合作，与经销商建立全面深入的战略合作关系。同时拓展销售渠道，加强终端养殖场开发，提高终端直销收入占比。
　　5、发生生物安全事故的风险
　　在生产过程中，动物疫苗生产所需的病原微生物等若未得到有效的管控，在生产区域以外发生泄露则可能导致病原微生物对环境、动物及人类的感染，造成生物安全事故。尽管公司已通过农业农村部关于禽流感灭活疫苗生产线的生物安全三级防护现场检查验收，且制订了相应的《生物安全管理制度》并在有效执行中，但不排除仍存在由于工作失误或其他原因导致发生生物安全事故的风险。
　　应对措施：公司将进一步加强生物安全管理工作，规范管理，加强员工生物安全培训，提高员工生物安全意识，同时加强督导检查力度，及时发现安全隐患，杜绝生物安全风险。
　　6、产品研发风险
　　截至报告期末，公司获得授权专利24项，其中发明专利15项，实用新型9项；拥有新兽药证书19项，另有多项兽用疫苗产品的在研项目在推进中。由于动物疫苗研发需经历基础性研究、实验室研究、中试生产、临床试验和新兽药证书注册等多个环节，具有投入大、周期长等特点，而部分动物疫病病毒（菌）变异较快，因此，公司新产品研发具有一定的不确定性。若新产品研发失败，则公司可能面临丧失技术领先优势及市场领先地位的风险。
　　应对措施：公司将加强自身研发管理，做好产品研发布局，对一些研发周期较长，研发成果存在较大不定性的技术则通过与高校及科研院所合作研发或技术引进的形式来缩短研发周期，加快成果转化。保持公司的产品的领先优势及市场地位。
　　7、合作研发和技术引进不可持续的风险
　　公司新兽药注册证书和兽药产品批准文号的取得以及在研项目的开展主要以合作研发和技术引进的方式展开。公司的合作研发单位和技术引进方包括科研机构、高等高校和同行企业。兽药产品的研发合作和技术转让是一个双向选择的过程，公司具有较强的中试研究和临床试验的基础、拥有较为成熟的产品销售渠道，但也不排除公司的合作研发单位和技术引进方不予选择公司进行合作的情形，因此，未来公司存在合作研发和技术引进不可持续的风险。
　　应对措施：合作研发和技术引进是行业常见的研发模式，为了应对合作研发和技术引进不可持续的风险，一方面发挥公司较强的产业化应用能力、稳定的生产工艺和丰富的营销网络等经营优势，强化与合作研发方和技术引进方合作关系；另一方面公司将加强自身研发管理，提高自主研发能力。
　　8、非经常性损益对业绩的影响
　　公司报告期内非经常性损益对当期净利润的影响金额（税后）为1,095.48万元，占当期净利润的比例为12.73%，对公司的业绩产生一定影响。报告期内，公司的非经常性损益主要系暂时性闲置资金管理投资收益及政府补助构成，如果未来公司闲置资金减少或不能持续获得该类政府补助，将会对公司业绩造成一定影响。
　　应对措施：公司将积极引进新技术、开发新产品、拓宽现有销售渠道，不断提升自身产品和服务的竞争力，增强公司盈利能力，有效避免政府补助收入变化对公司经营业绩的不利影响。
　　9、公司新产品市场认可度不及预期的风险
　　公司在水产疫苗领域取得了大菱鲆迟钝爱德华氏菌活疫苗（EIBAV1株）、鳜传染性脾肾坏死病灭活疫苗（NH0618株）两个一类新兽药证书，其中大菱鲆迟钝爱德华氏菌活疫苗（EIBAV1株）已取得兽药产品批准文号。但由于下游养殖户对上述产品的认识程度不高、尚未形成使用习惯，水产疫苗的使用便捷性也暂未得到优化，公司水产疫苗相关的产品暂未实现收入。公司部分产品可能存在市场认可度不及预期进而公司销售增量不及预期的风险。
　　应对措施：公司将进一步完善水产疫苗营销渠道，发挥公司技术服务团队力量，改变水产养殖户对水产疫苗的观念和使用习惯；同时加强新产品宣传推广力度，提高新产品知名度。
　　10、应收票据及应收账款无法及时收回的风险
　　截至本报告期末，公司应收票据及应收账款账面价值为12,709.68万元，占总资产的比例14.63%。虽然公司的主要客户信用情况较好，同时公司已按照既定的会计政策及估计对应收款项计提了相应的坏账准备，但若公司主要客户受财政资金压力、结算周期或未来财务状况、资信情况等出现重大不利变化，将导致公司应收款项不能按期回收或无法收回，从而对公司经营业绩和生产运营产生较大不利影响。应对措施：为应对应收款项无法及时收回的风险，公司加强了应收账款的内控措施，对新开客户加强客户信用信息调查，规避经营恶化、财务风险较大的客户；对已合作客户定期进行信用风险评估，及时调整信用政策；强化业务员销售回款考核机制，明确责任，降低应收账款坏账风险。
　　11、税收优惠政策变化的风险
　　2021年1月15日取得广东省科学技术厅、广东省财政厅、国家税务总局广东省税务局联合颁发放的编号为GR202044006393的高新技术企业证书，有效期三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例、《高新技术企业认定管理办法》的有关规定，2020年度-2022年度公司享受15%的企业所得税税率的税收优惠。如果上述税收优惠政策发生变动或有效期满后公司不能继续被认定为高新技术企业，将会对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　应对措施：公司高度关注国家关于高新技术企业认定条件、税收优惠相关政策及其变化，不断加大产品研发投入力度，确保公司符合高新技术企业认定条件。同时，公司将积极引进新技术、开发新产品、拓宽现有销售渠道，不断提升自身产品和服务的竞争力，通过增加收入和利润的方式，有效避免税收优惠变化对公司经营业绩的不利影响。
　　12、环境保护的风险
　　公司严格按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，相关生产流程建立了严格的标准操作规范，对生产过程中污染物的排放采取了废气净化、活毒废水高温高压消毒灭菌、固体废弃物无害化处理后送有资质的单位处理处置等有效的防治措施以减少生产对环境带来的不利影响。但在生产过程中若因人为或意外原因对污染物的处置不当将可能导致环保事故。随着我国对环境保护提出了更高的要求，也加大了公司的环保支出和成本。如果公司未能及时采取措施应对国家环保标准的提高，或者因为经营不善、操作不当等原因导致环境污染，将会给公司经营及社会形象带来不利影响。
　　应对措施：公司将遵守环境保护法律法规，严格遵守生产操作规程，对研发、生产过程中产生的废水、废气、固体废物、噪声等污染物采取合理且充分的处置措施，尽最大可能避免环保事故的发生。
　　(二)报告期内新增的风险因素
　　无。 收起▲