一、业务概要　　（一）商业模式与经营计划实现情况通过多年发展，公司以文昌鸡为核心，逐渐成为了一家涵盖种禽繁育、种苗孵化、活禽饲养及销售、冰鲜及熟制品加工销售的一体化产业链企业。公司采用“公司+基地+农户”的运营模式进行文昌鸡、番鸭产业化养殖，在长期养殖实践中形成自己的一套养殖标准，并将该标准在产业链每个环节进行细化，实施精细化管理且辅以严格的成本控制。报告期内，公司主营业务为活禽自主养殖及销售，并辅助性的向外部采购了少量活禽，此外，公司还开展活禽屠宰及食品加工业务。公司的业务流程及经营模式如下：具体商业经营模式如下：（1）采购模式公司采购模式为“统一管理、按需申请、集中采购”，实行该模式有... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式与经营计划实现情况通过多年发展，公司以文昌鸡为核心，逐渐成为了一家涵盖种禽繁育、种苗孵化、活禽饲养及销售、冰鲜及熟制品加工销售的一体化产业链企业。公司采用“公司+基地+农户”的运营模式进行文昌鸡、番鸭产业化养殖，在长期养殖实践中形成自己的一套养殖标准，并将该标准在产业链每个环节进行细化，实施精细化管理且辅以严格的成本控制。报告期内，公司主营业务为活禽自主养殖及销售，并辅助性的向外部采购了少量活禽，此外，公司还开展活禽屠宰及食品加工业务。公司的业务流程及经营模式如下：具体商业经营模式如下：（1）采购模式公司采购模式为“统一管理、按需申请、集中采购”，实行该模式有助于公司集中控制各项物料质量，并加快存货周转速率降低仓储成本。公司所采购的原材料主要涵盖饲料、疫苗、兽药、活禽及种蛋等，根据不同种类采购物资的特点公司制定了相应的管控程序，由采购部负责饲料、疫苗及兽药采购，品控部负责活禽采购，生产技术部负责种蛋采购。（2）生产模式报告期内，公司生产业务包括活禽养殖以及肉鸡屠宰加工。其中，文昌鸡养殖由公司生产技术部统筹及管理，番鸭及养殖由传味番鸭运营；肉鸡屠宰加工由传味食品分公司运营。（3）销售模式公司的销售模式主要分为活禽销售以及冰鲜、熟制禽肉产品销售，其中活禽销售由公司营销管理部统一管理，冰鲜、熟制禽肉产品销售由传味食品分公司运营。综合考虑消费者习惯、活禽运输成本及损耗等因素，公司活禽主要在省内销售，冰鲜鸡主要销往省外餐饮机构，熟制鸡在省内特产店销售。（二）行业情况2025年上半年，行业供应充足，受肉类消费整体过剩影响，黄羽鸡价格低位运行，终端消费不及预期。尽管价格低迷，但饲料成本下降使得养殖成本降低，部分养殖户和企业通过精细化管理和成本优化仍能保持盈利，行业集中度进一步提升。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、产品价格及行业周期波动风险
　　公司对外销售产品主要为活禽，其价格直接影响公司盈利情况。禽类产品供求关系对价格波动影响较高，同时活禽产品价格波动也同样影响禽类养殖经营者的积极性，进而影响供求关系，使得活禽产品价格发生变化，因此，活禽价格呈现周期性波动。由于我国活禽养殖以数量众多的小规模养殖户为主，行业集中度水平仍相对较低，其行为受短期内价格影响较大，而活禽饲养进入门槛较低，行业产能扩张、退出较为容易，因此我国活禽饲养行业存在因众多散户的进入、退出而导致的周期性现象，容易造成市场供给水平的大幅波动，导致产品价格波动较大。此外，在鸡肉消费方面，受我国居民消费习惯的影响，鸡肉价格出现一定的季节性特征。从历年市场行情来看，一般情况下，春节过后肉禽产品需求减弱，价格下降，而7月份以后节假日较为集中，价格逐步上升，特别是重大假日等因素也会在短期对活禽价格变动产生一定影响，从而在短期内影响公司的盈利能力。综上，若公司活禽产品价格因周期性波动出现持续大幅下跌，以及周期性波动计提存货跌价准备，将会对公司经营业绩造成重大不利影响。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司主营业务成本主要为饲料成本，占主营业务成本的65%以上；而饲料原料构成中玉米、豆粕所占比重最大。玉米、豆粕等大宗商品价格受国家农产品政策、国际贸易往来、市场供求状况、运输条件、气候及其他自然灾害等多种因素的影响，若未来玉米、豆粕等农产品因国内外粮食播种面积减少或产地气候反常导致减产，或受国家农产品政策、市场供求状况、运输条件等多种因素的影响，市场价格大幅上升，将增加公司的饲料采购成本。若公司无法将因饲料原材料涨价所增加的成本予及时传导至下游，可能将会对公司业绩产生不利影响。
　　3、市场竞争风险
　　随着国家对规模化养殖企业的政策扶持力度加大，禽类养殖近年来逐渐成为市场热点，不少企业及资本直接或间接进入禽类养殖行业，推进市场集中度提高。但是，禽类养殖行业进入门槛仍然较低，仍以大量散养农户为主。未来随着行业整合，市场集中度提高，规模化企业的综合竞争实力可能将进一步增强，若公司不能及时应对竞争格局的变化，调整市场营销策略，增强自身竞争力，未来公司的市场份额和收益水平可能因激烈市场竞争而下降。
　　4、管理能力不能适应公司快速发展的风险
　　公司自成立以来经营持续稳步发展，已形成了相对成熟的管理体系。但随着公司业务的持续增长，公司人员规模和合作代养户数量也将进一步增加，公司在实施战略规划、市场营销、人力资源管理、项目管理、财务管理、内部控制及合作代养户管理等方面将面临更大的挑战。如果公司不能持续有效地提升管理能力，将导致公司管理体系不能完全适应业务规模的快速扩张、人员数量的迅速上升及合作代养户规模的不断增长，从而对公司未来的经营业绩和产品质量控制造成不利影响。
　　5、食品安全的风险
　　公司禽类产品的生产涵盖了种禽繁育、禽类养殖、屠宰加工、禽肉销售等多个环节。公司已经按照国家食品安全相关法律法规和动植物检验检疫标准的要求，建立了严格的质量控制体系。但是公司如果出现产品质量问题或者对代养户管理不到位的情况，则可能引发食品安全问题，直接影响公司的品牌、生产经营和盈利能力。
　　6、突发社会公共卫生安全事件如新冠肺炎疫情等导致公司业绩下滑的风险
　　突发社会公共卫生安全事件发生后，政府相关部门会实施一系列应对机制来防止危险扩散、加强公共卫生安全防护、保障人民群众健康与安全。例如在人员聚集、出行、社交、生产、交通运输、市场交易等方面出台一定时间和程度内的指导管控措施，必然会对社会消费以及公司的采购、生产、销售等经营活动产生不利影响。2020年初开始受新冠肺炎疫情影响，特别是下游批发农贸市场交易受限、社会公众消费习惯和行为受影响，公司面临业绩下滑的风险。公司高度重视并密切关注疫情发展动向，积极响应各级政府对新冠病毒疫情管控的要求，加强生产经营管控，防止疫情影响扩大，有效保障员工的健康与安全，随目前国内疫情逐步得到控制，公司经营活动已趋于正常。然而当前疫情还在全球其他国家和地区蔓延，其持续时间及影响范围尚无法估计。若国内疫情出现反复、持续甚至加剧，或者国内市场交易、交通运输、人员出行、社交活动等恢复较慢，则有可能对公司未来年度生产经营和盈利水平产生较大不利影响。
　　7、禽类发生疫病的风险
　　疫病的风险是整个畜牧业行业需要面对的挑战，畜牧业企业不可避免地会受到疫病的侵扰。公司主营业务包括文昌鸡的养殖环节，而禽类在饲养过程中可能受到新城疫、H7N9疫情等疾病的侵扰。公司如未对禽类感染疾病和发生疫情进行及时预防、监控，将受到下述影响：（1）疾病的发生将导致禽类的死亡，直接导致鸡肉产量的降低，影响公司经营业绩；（2）疫情传播开始，公司需要增加防疫投入，包括应政府对疫区及周边规定区域实施强制疫苗接种、隔离甚至扑杀等防疫要求导致的支出或损失；（3）疾病的流行与发生（如H7N9疫情）会影响消费者心理，导致市场需求萎缩，产品价格下降甚至滞销。
　　8、自然灾害风险
　　干旱、水灾、地震、冰雹、台风等自然灾害，尤其是公司主要的养殖地和合作农户所在的海南省文昌市地处热带北缘，属热带季风气候，在夏秋季节受台风天气影响较大，可能造成养殖场、其他设施或设备的重大损坏或灭失，导致活禽存栏数的大量减少，进而给公司的业务、收入及盈利造成不利影响。
　　9、经营模式的风险
　　报告期内，公司采取“公司+基地+农户”的养殖模式运营，其中养殖基地用于品种研发、种禽生产、孵化以及肉质改良，农户主要负责为公司代养商品活禽。在该模式下，公司制定了多项制度防范代养户养殖及违约风险，并在委托养殖回收协议中对双方的权利义务及奖惩机制已作出明确规定，虽然目前公司尚未发现代养户违约的情况，但是随着合作代养户数量的增加，在合作中若某些代养户未能遵照公司要求规范养殖，导致活禽产品不达标，将增加公司卫生检验检疫负担，并影响后续销售业务的顺利实施。此外，若出现疫病爆发或其他企业争夺代养户等情况，将可能造成公司合作代养户数量和代养规模下降，从而导致公司产能不足，公司经营绩效也将面临下滑风险。
　　10、环境保护风险
　　公司生产中产生的污染物主要包括禽类饲养过程中产生的粪便、用于禽舍清洁消毒和冲洗粪便排放的污水，以及屠宰加工生产过程中产生的废水、废气及少量固体污染物等。目前公司已配套了相应环保设施、设备。若国家和地方政府的环保政策发生调整，对家禽养殖行业的环保要求进一步提高，将增加公司在增建环保设施、支付排污费用等运营费用方面的生产成本。此外，如果未来当地政府对土地规划进行进一步调整，不排除目前公司下属养殖场的土地由适养区域调整为禁养区，公司存在限期搬迁或关闭养殖场的风险，可能会对公司的短期经营造成一定影响。
　　11、主要客户及部分供应商为自然人的风险
　　公司主要客户及少部分供应商为经营活禽批发、销售等业务的自然人。报告期内，公司已采取相关采购替代措施，降低自然人供应商的比例；但由于公司所处行业的特殊性导致自然人客户占比依旧很高，符合行业的基本现状。一般情况下，自然人相对于法人在采购能力、支付能力、经营期限、经营规模和经营拓展能力、经营管理能力等方面更容易受到市场优胜劣汰竞争机制和自身经营意愿的影响。报告期内公司存在客户和销售回款方不一致的情形，虽然公司已采取有力措施规范及控制第三方回款的情况，但仍不排除因第三方回款导致货款归属纠纷的风险。
　　12、控股股东、实际控制人控制不当风险
　　截止2025年6月30日林鹏持有公司80.5101%股份，为公司的控股股东，王美容持有公司8.2645%股份，林鹏、王美容夫妻共持有公司股份的比例为88.7746%，林鹏、王美容夫妻为实际控制人。虽然公司为降低控股股东、实际控制人控制不当的风险，在《公司章程》里制定了保护中小股东利益的条款，制定了“三会”制度，完善了公司的内部控制制度等，但若控股股东、实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，仍可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
　　13、实际控制人质押股权比例较高的风险
　　截至2025年6月30日，公司实际控制人林鹏、王美容夫妻因银行借款质押股权70,208,140股，占公司实际控制人股份比例98.1388%，质押比率较高。若公司因各种原因不能按时归还借款，相关股权可能被强制执行，公司可能存在实际控制人变更的风险，从而影响公司的正常经营。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　①商业模式
　　通过多年发展，公司以文昌鸡为核心，逐渐成为了一家涵盖种禽繁育、种苗孵化、活禽饲养及销售、冰鲜及熟制品加工销售的一体化产业链企业。公司采用“公司+基地+农户”的运营模式进行文昌鸡、番鸭产业化养殖，在长期养殖实践中形成自己的一套养殖标准，并将该标准在产业链每个环节进行细化，实施精细化管理且辅以严格的成本控制。
　　报告期内，公司主营业务为活禽自主养殖及销售，并辅助性的向外部采购了少量活禽，此外，公司还存在少量的活禽屠宰及食品加工业务。
　　具体商业经营模式如下：
　　（1）采购模式
　　公司采购模式为“统一管理、按需申请、... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　①商业模式
　　通过多年发展，公司以文昌鸡为核心，逐渐成为了一家涵盖种禽繁育、种苗孵化、活禽饲养及销售、冰鲜及熟制品加工销售的一体化产业链企业。公司采用“公司+基地+农户”的运营模式进行文昌鸡、番鸭产业化养殖，在长期养殖实践中形成自己的一套养殖标准，并将该标准在产业链每个环节进行细化，实施精细化管理且辅以严格的成本控制。
　　报告期内，公司主营业务为活禽自主养殖及销售，并辅助性的向外部采购了少量活禽，此外，公司还存在少量的活禽屠宰及食品加工业务。
　　具体商业经营模式如下：
　　（1）采购模式
　　公司采购模式为“统一管理、按需申请、集中采购”，实行该模式有助于公司集中控制各项物料质量，并加快存货周转速率降低仓储成本。公司所采购的原材料主要涵盖饲料、疫苗、兽药、活禽及种蛋等，根据不同种类采购物资的特点公司制定了相应的管控程序，由采购部负责饲料、疫苗及兽药采购，品控部负责活禽采购，生产技术部负责种蛋采购。
　　（2）生产模式
　　报告期内，公司生产业务包括活禽养殖以及肉鸡屠宰加工。其中，文昌鸡养殖由公司生产技术部统筹及管理，番鸭及养殖由传味番鸭运营；肉鸡屠宰加工由传味食品分公司运营。
　　（3）销售模式
　　公司的销售模式主要分为活禽销售以及冰鲜、熟制禽肉产品销售，其中活禽销售由公司营销管理部统一管理，冰鲜、熟制禽肉产品销售由传味食品分公司运营。综合考虑消费者习惯、活禽运输成本及损耗等因素，公司活禽主要在省内销售，冰鲜鸡主要销往省外餐饮机构，熟制鸡在省内特产店销售。
　　②经营计划实现情况
　　报告期内，公司实现营业收入583,623,576.62元，比上年同期的651,006,041.90元减少67,382,465.28元，下降10.35%；完成全年计划75,000万元的77.82%；营业成本496,674,086.43元，比上年同期的607,672,063.91元减少110,997,977.48元，下降18.27%；净利润25,622,131.92元，比上年同期3,432,873.37元增加22,189,258.55元，增长646.38%；净利润增长的主要原因：（1）2024年度公司持续对内饲料配方改进、种公鸡养殖流程优化以及销售流程优化，在生产经营各个环节持续提效降本；（2）虽然遭遇超强台风“摩羯”的重大影响，但公司应对台风反应迅速，台风后抢救及时，较快地恢复了生产经营，抓住了灾后文昌鸡价格的高位机遇期；（3）饲料价格大幅回落令养殖成本显著下降；因此2024年度公司取得了较好的经营业绩。公司净利润25,622,131.92元，完成全年计划净利润3,000万元的85.41%；公司年度净利润目标未完成的主要原因：2024年度文昌鸡行业消费低迷，鸡价未达预期。报告期内，公司的商业模式、核心团队、销售渠道等没有发生重大变化。
　　(二)行业情况
　　报告期内，黄羽鸡市场低迷。受饲料原料价格大幅回落令养殖成本显著下降，黄羽鸡企业普遍实现了扭亏为盈。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、产品价格及行业周期波动风险
　　公司对外销售产品主要为活禽，其价格直接影响公司盈利情况。禽类产品供求关系对价格波动影响较高，同时活禽产品价格波动也同样影响禽类养殖经营者的积极性，进而影响供求关系，使得活禽产品价格发生变化，因此，活禽价格呈现周期性波动。由于我国活禽养殖以数量众多的小规模养殖户为主，行业集中度水平仍相对较低，其行为受短期内价格影响较大，而活禽饲养进入门槛较低，行业产能扩张、退出较为容易，因此我国活禽饲养行业存在因众多散户的进入、退出而导致的周期性现象，容易造成市场供给水平的大幅波动，导致产品价格波动较大。此外，在鸡肉消费方面，受我国居民消费习惯的影响，鸡肉价格出现一定的季节性特征。从历年市场行情来看，一般情况下，春节过后肉禽产品需求减弱，价格下降，而7月份以后节假日较为集中，价格逐步上升，特别是重大假日等因素也会在短期对活禽价格变动产生一定影响，从而在短期内影响公司的盈利能力。综上，若公司活禽产品价格因周期性波动出现持续大幅下跌，以及周期性波动计提存货跌价准备，将会对公司经营业绩造成重大不利影响。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司主营业务成本主要为饲料成本，占主营业务成本的65%以上；而饲料原料构成中玉米、豆粕所占比重最大。玉米、豆粕等大宗商品价格受国家农产品政策、国际贸易往来、市场供求状况、运输条件、气候及其他自然灾害等多种因素的影响，若未来玉米、豆粕等农产品因国内外粮食播种面积减少或产地气候反常导致减产，或受国家农产品政策、市场供求状况、运输条件等多种因素的影响，市场价格大幅上升，将增加公司的饲料采购成本。若公司无法将因饲料原材料涨价所增加的成本予及时传导至下游，可能将会对公司业绩产生不利影响。
　　3、市场竞争风险
　　随着国家对规模化养殖企业的政策扶持力度加大，禽类养殖近年来逐渐成为市场热点，不少企业及资本直接或间接进入禽类养殖行业，推进市场集中度提高。但是，禽类养殖行业进入门槛仍然较低，仍以大量散养农户为主。未来随着行业整合，市场集中度提高，规模化企业的综合竞争实力可能将进一步增强，若公司不能及时应对竞争格局的变化，调整市场营销策略，增强自身竞争力，未来公司的市场份额和收益水平可能因激烈市场竞争而下降。
　　4、管理能力不能适应公司快速发展的风险
　　公司自成立以来经营持续稳步发展，已形成了相对成熟的管理体系。但随着公司业务的持续增长，公司人员规模和合作代养户数量也将进一步增加，公司在实施战略规划、市场营销、人力资源管理、项目管理、财务管理、内部控制及合作代养户管理等方面将面临更大的挑战。如果公司不能持续有效地提升管理能力，将导致公司管理体系不能完全适应业务规模的快速扩张、人员数量的迅速上升及合作代养户规模的不断增长，从而对公司未来的经营业绩和产品质量控制造成不利影响。
　　5、食品安全的风险
　　公司禽类产品的生产涵盖了种禽繁育、禽类养殖、屠宰加工、禽肉销售等多个环节。公司已经按照国家食品安全相关法律法规和动植物检验检疫标准的要求，建立了严格的质量控制体系。但是公司如果出现产品质量问题或者对代养户管理不到位的情况，则可能引发食品安全问题，直接影响公司的品牌、生产经营和盈利能力。
　　6、突发社会公共卫生安全事件如新冠肺炎疫情等导致公司业绩下滑的风险
　　突发社会公共卫生安全事件发生后，政府相关部门会实施一系列应对机制来防止危险扩散、加强公共卫生安全防护、保障人民群众健康与安全。例如在人员聚集、出行、社交、生产、交通运输、市场交易等方面出台一定时间和程度内的指导管控措施，必然会对社会消费以及公司的采购、生产、销售等经营活动产生不利影响。2020年初开始受新冠肺炎疫情影响，特别是下游批发农贸市场交易受限、社会公众消费习惯和行为受影响，公司面临业绩下滑的风险。公司高度重视并密切关注疫情发展动向，积极响应各级政府对新冠病毒疫情管控的要求，加强生产经营管控，防止疫情影响扩大，有效保障员工的健康与安全，随目前国内疫情逐步得到控制，公司经营活动已趋于正常。然而当前疫情还在全球其他国家和地区蔓延，其持续时间及影响范围尚无法估计。若国内疫情出现反复、持续甚至加剧，或者国内市场交易、交通运输、人员出行、社交活动等恢复较慢，则有可能对公司未来年度生产经营和盈利水平产生较大不利影响。
　　7、禽类发生疫病的风险
　　疫病的风险是整个畜牧业行业需要面对的挑战，畜牧业企业不可避免地会受到疫病的侵扰。公司主营业务包括文昌鸡的养殖环节，而禽类在饲养过程中可能受到新城疫、H7N9疫情等疾病的侵扰。公司如未对禽类感染疾病和发生疫情进行及时预防、监控，将受到下述影响：（1）疾病的发生将导致禽类的死亡，直接导致鸡肉产量的降低，影响公司经营业绩；（2）疫情传播开始，公司需要增加防疫投入，包括应政府对疫区及周边规定区域实施强制疫苗接种、隔离甚至扑杀等防疫要求导致的支出或损失；（3）疾病的流行与发生（如H7N9疫情）会影响消费者心理，导致市场需求萎缩，产品价格下降甚至滞销。
　　8、自然灾害风险
　　干旱、水灾、地震、冰雹、台风等自然灾害，尤其是公司主要的养殖地和合作农户所在的海南省文昌市地处热带北缘，属热带季风气候，在夏秋季节受台风天气影响较大，可能造成养殖场、其他设施或设备的重大损坏或灭失，导致活禽存栏数的大量减少，进而给公司的业务、收入及盈利造成不利影响。
　　9、经营模式的风险
　　报告期内，公司采取“公司+基地+农户”的养殖模式运营，其中养殖基地用于品种研发、种禽生产、孵化以及肉质改良，农户主要负责为公司代养商品活禽。在该模式下，公司制定了多项制度防范代养户养殖及违约风险，并在委托养殖回收协议中对双方的权利义务及奖惩机制已作出明确规定，虽然目前公司尚未发现代养户违约的情况，但是随着合作代养户数量的增加，在合作中若某些代养户未能遵照公司要求规范养殖，导致活禽产品不达标，将增加公司卫生检验检疫负担，并影响后续销售业务的顺利实施。此外，若出现疫病爆发或其他企业争夺代养户等情况，将可能造成公司合作代养户数量和代养规模下降，从而导致公司产能不足，公司经营绩效也将面临下滑风险。
　　10、环境保护风险
　　公司生产中产生的污染物主要包括禽类饲养过程中产生的粪便、用于禽舍清洁消毒和冲洗粪便排放的污水，以及屠宰加工生产过程中产生的废水、废气及少量固体污染物等。目前公司已配套了相应环保设施、设备。若国家和地方政府的环保政策发生调整，对家禽养殖行业的环保要求进一步提高，将增加公司在增建环保设施、支付排污费用等运营费用方面的生产成本。此外，如果未来当地政府对土地规划进行进一步调整，不排除目前公司下属养殖场的土地由适养区域调整为禁养区，公司存在限期搬迁或关闭养殖场的风险，可能会对公司的短期经营造成一定影响。
　　11、主要客户及部分供应商为自然人的风险
　　公司主要客户及少部分供应商为经营活禽批发、销售等业务的自然人。报告期内，公司已采取相关采购替代措施，降低自然人供应商的比例；但由于公司所处行业的特殊性导致自然人客户占比依旧很高，符合行业的基本现状。一般情况下，自然人相对于法人在采购能力、支付能力、经营期限、经营规模和经营拓展能力、经营管理能力等方面更容易受到市场优胜劣汰竞争机制和自身经营意愿的影响。报告期内公司存在客户和销售回款方不一致的情形，虽然公司已采取有力措施规范及控制第三方回款的情况，但仍不排除因第三方回款导致货款归属纠纷的风险。
　　12、控股股东、实际控制人控制不当风险
　　截止2024年12月31日林鹏持有公司78.9890%股份，为公司的控股股东，王美容持有公司8.2645%股份，林鹏、王美容夫妻共持有公司股份的比例为87.2535%，林鹏、王美容夫妻为实际控制人。虽然公司为降低控股股东、实际控制人控制不当的风险，在《公司章程》里制定了保护中小股东利益的条款，制定了“三会”制度，完善了公司的内部控制制度等，但若控股股东、实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，仍可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
　　13、实际控制人质押股权比例较高的风险
　　截至2024年12月31日，公司实际控制人林鹏、王美容夫妻因银行借款质押股权70,208,140股，占公司实际控制人股份比例99.8497%，质押比率较高。若公司因各种原因不能按时归还借款，相关股权可能被强制执行，公司可能存在实际控制人变更的风险，从而影响公司的正常经营。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 通过多年发展，公司以文昌鸡为核心，逐渐成为了一家涵盖种禽繁育、种苗孵化、活禽饲养及销售、冰鲜及熟制品加工销售的一体化产业链企业。公司采用“公司+基地+农户”的运营模式进行文昌鸡、番鸭产业化养殖，在长期养殖实践中形成自己的一套养殖标准，并将该标准在产业链每个环节进行细化，实施精细化管理且辅以严格的成本控制。 报告期内，公司主营业务为活禽自主养殖及销售，并辅助性的向外部采购了少量活禽，此外，公司还开展活禽屠宰及食品加工业务。公司的业务流程及经营模式如下： 注1：公司的禽苗主要由内部孵化车间供应，亦向外部采购少量阉鸡和山鸡苗... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
通过多年发展，公司以文昌鸡为核心，逐渐成为了一家涵盖种禽繁育、种苗孵化、活禽饲养及销售、冰鲜及熟制品加工销售的一体化产业链企业。公司采用“公司+基地+农户”的运营模式进行文昌鸡、番鸭产业化养殖，在长期养殖实践中形成自己的一套养殖标准，并将该标准在产业链每个环节进行细化，实施精细化管理且辅以严格的成本控制。
报告期内，公司主营业务为活禽自主养殖及销售，并辅助性的向外部采购了少量活禽，此外，公司还开展活禽屠宰及食品加工业务。公司的业务流程及经营模式如下：
注1：公司的禽苗主要由内部孵化车间供应，亦向外部采购少量阉鸡和山鸡苗。
注2：公司销售的活禽主要来源于公司按“公司+基地+农户”生产经营模式所得，另有少量来源于直接向外部采购所得。
具体商业经营模式如下：
（1）采购模式
公司采购模式为“统一管理、按需申请、集中采购”，实行该模式有助于公司集中控制各项物料质量，并加快存货周转速率降低仓储成本。公司所采购的原材料主要涵盖饲料、疫苗、兽药、活禽及种蛋等，根据不同种类采购物资的特点公司制定了相应的管控程序，由采购部负责饲料、疫苗及兽药采购，品控部负责活禽采购，生产技术部负责种蛋采购。
（2）生产模式
报告期内，公司生产业务包括活禽养殖以及肉鸡屠宰加工。其中，文昌鸡养殖由公司生产技术部统筹及管理，番鸭及养殖由传味番鸭运营；肉鸡屠宰加工由传味食品分公司运营。
（3）销售模式
公司的销售模式主要分为活禽销售以及冰鲜、熟制禽肉产品销售，其中活禽销售由公司营销管理部统一管理，冰鲜、熟制禽肉产品销售由传味食品分公司运营。综合考虑消费者习惯、活禽运输成本及损耗等因素，公司活禽主要在省内销售，冰鲜鸡主要销往省外餐饮机构，熟制鸡在省内特产店销售。
（二）行业情况
报告期内，饲料价格有所下降，黄羽鸡市场较为低迷。2024年黄羽鸡市场供应充足，在肉类消费整体过剩的情况下，黄羽鸡价格偏低，消费不及预期。当前黄羽肉鸡行业在产父母代种鸡存栏仍处于历史较低水平，供给总体呈下降趋势。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、产品价格及行业周期波动风险
公司对外销售产品主要为活禽，其价格直接影响公司盈利情况。禽类产品供求关系对价格波动影响较高，同时活禽产品价格波动也同样影响禽类养殖经营者的积极性，进而影响供求关系，使得活禽产品价格发生变化，因此，活禽价格呈现周期性波动。由于我国活禽养殖以数量众多的小规模养殖户为主，行业集中度水平仍相对较低，其行为受短期内价格影响较大，而活禽饲养进入门槛较低，行业产能扩张、退出较为容易，因此我国活禽饲养行业存在因众多散户的进入、退出而导致的周期性现象，容易造成市场供给水平的大幅波动，导致产品价格波动较大。此外，在鸡肉消费方面，受我国居民消费习惯的影响，鸡肉价格出现一定的季节性特征。从历年市场行情来看，一般情况下，春节过后肉禽产品需求减弱，价格下降，而7月份以后节假日较为集中，价格逐步上升，特别是重大假日等因素也会在短期对活禽价格变动产生一定影响，从而在短期内影响公司的盈利能力。综上，若公司活禽产品价格因周期性波动出现持续大幅下跌，以及周期性波动计提存货跌价准备，将会对公司经营业绩造成重大不利影响。
2、原材料价格波动风险
公司主营业务成本主要为饲料成本，占主营业务成本的65%以上；而饲料原料构成中玉米、豆粕所占比重最大。玉米、豆粕等大宗商品价格受国家农产品政策、国际贸易往来、市场供求状况、运输条件、气候及其他自然灾害等多种因素的影响，若未来玉米、豆粕等农产品因国内外粮食播种面积减少或产地气候反常导致减产，或受国家农产品政策、市场供求状况、运输条件等多种因素的影响，市场价格大幅上升，将增加公司的饲料采购成本。若公司无法将因饲料原材料涨价所增加的成本予及时传导至下游，可能将会对公司业绩产生不利影响。
3、市场竞争风险
随着国家对规模化养殖企业的政策扶持力度加大，禽类养殖近年来逐渐成为市场热点，不少企业及资本直接或间接进入禽类养殖行业，推进市场集中度提高。但是，禽类养殖行业进入门槛仍然较低，仍以大量散养农户为主。未来随着行业整合，市场集中度提高，规模化企业的综合竞争实力可能将进一步增强，若公司不能及时应对竞争格局的变化，调整市场营销策略，增强自身竞争力，未来公司的市场份额和收益水平可能因激烈市场竞争而下降。
4、管理能力不能适应公司快速发展的风险
公司自成立以来经营持续稳步发展，已形成了相对成熟的管理体系。但随着公司业务的持续增长，公司人员规模和合作代养户数量也将进一步增加，公司在实施战略规划、市场营销、人力资源管理、项目管理、财务管理、内部控制及合作代养户管理等方面将面临更大的挑战。如果公司不能持续有效地提升管理能力，将导致公司管理体系不能完全适应业务规模的快速扩张、人员数量的迅速上升及合作代养户规模的不断增长，从而对公司未来的经营业绩和产品质量控制造成不利影响。
5、食品安全的风险
公司禽类产品的生产涵盖了种禽繁育、禽类养殖、屠宰加工、禽肉销售等多个环节。公司已经按照国家食品安全相关法律法规和动植物检验检疫标准的要求，建立了严格的质量控制体系。但是公司如果出现产品质量问题或者对代养户管理不到位的情况，则可能引发食品安全问题，直接影响公司的品牌、生产经营和盈利能力。
6、突发社会公共卫生安全事件如新冠肺炎疫情等导致公司业绩下滑的风险
突发社会公共卫生安全事件发生后，政府相关部门会实施一系列应对机制来防止危险扩散、加强公共卫生安全防护、保障人民群众健康与安全。例如在人员聚集、出行、社交、生产、交通运输、市场交易等方面出台一定时间和程度内的指导管控措施，必然会对社会消费以及公司的采购、生产、销售等经营活动产生不利影响。2020年初开始受新冠肺炎疫情影响，特别是下游批发农贸市场交易受限、社会公众消费习惯和行为受影响，公司面临业绩下滑的风险。公司高度重视并密切关注疫情发展动向，积极响应各级政府对新冠病毒疫情管控的要求，加强生产经营管控，防止疫情影响扩大，有效保障员工的健康与安全，随目前国内疫情逐步得到控制，公司经营活动已趋于正常。然而当前疫情还在全球其他国家和地区蔓延，其持续时间及影响范围尚无法估计。若国内疫情出现反复、持续甚至加剧，或者国内市场交易、交通运输、人员出行、社交活动等恢复较慢，则有可能对公司未来年度生产经营和盈利水平产生较大不利影响。
7、禽类发生疫病的风险
疫病的风险是整个畜牧业行业需要面对的挑战，畜牧业企业不可避免地会受到疫病的侵扰。公司主营业务包括文昌鸡的养殖环节，而禽类在饲养过程中可能受到新城疫、H7N9疫情等疾病的侵扰。公司如未对禽类感染疾病和发生疫情进行及时预防、监控，将受到下述影响：（1）疾病的发生将导致禽类的死亡，直接导致鸡肉产量的降低，影响公司经营业绩；（2）疫情传播开始，公司需要增加防疫投入，包括应政府对疫区及周边规定区域实施强制疫苗接种、隔离甚至扑杀等防疫要求导致的支出或损失；（3）疾病的流行与发生（如H7N9疫情）会影响消费者心理，导致市场需求萎缩，产品价格下降甚至滞销。
8、自然灾害风险
干旱、水灾、地震、冰雹、台风等自然灾害，尤其是公司主要的养殖地和合作农户所在的海南省文昌市地处热带北缘，属热带季风气候，在夏秋季节受台风天气影响较大，可能造成养殖场、其他设施或设备的重大损坏或灭失，导致活禽存栏数的大量减少，进而给公司的业务、收入及盈利造成不利影响。
9、经营模式的风险
报告期内，公司采取“公司+基地+农户”的养殖模式运营，其中养殖基地用于品种研发、种禽生产、孵化以及肉质改良，农户主要负责为公司代养商品活禽。在该模式下，公司制定了多项制度防范代养户养殖及违约风险，并在委托养殖回收协议中对双方的权利义务及奖惩机制已作出明确规定，虽然目前公司尚未发现代养户违约的情况，但是随着合作代养户数量的增加，在合作中若某些代养户未能遵照公司要求规范养殖，导致活禽产品不达标，将增加公司卫生检验检疫负担，并影响后续销售业务的顺利实施。此外，若出现疫病爆发或其他企业争夺代养户等情况，将可能造成公司合作代养户数量和代养规模下降，从而导致公司产能不足，公司经营绩效也将面临下滑风险。
10、环境保护风险
公司生产中产生的污染物主要包括禽类饲养过程中产生的粪便、用于禽舍清洁消毒和冲洗粪便排放的污水，以及屠宰加工生产过程中产生的废水、废气及少量固体污染物等。目前公司已配套了相应环保设施、设备。若国家和地方政府的环保政策发生调整，对家禽养殖行业的环保要求进一步提高，将增加公司在增建环保设施、支付排污费用等运营费用方面的生产成本。此外，如果未来当地政府对土地规划进行进一步调整，不排除目前公司下属养殖场的土地由适养区域调整为禁养区，公司存在限期搬迁或关闭养殖场的风险，可能会对公司的短期经营造成一定影响。
11、主要客户及部分供应商为自然人的风险
公司主要客户及少部分供应商为经营活禽批发、销售等业务的自然人。报告期内，公司已采取相关采购替代措施，降低自然人供应商的比例；但由于公司所处行业的特殊性导致自然人客户占比依旧很高，符合行业的基本现状。一般情况下，自然人相对于法人在采购能力、支付能力、经营期限、经营规模和经营拓展能力、经营管理能力等方面更容易受到市场优胜劣汰竞争机制和自身经营意愿的影响。报告期内公司存在客户和销售回款方不一致的情形，虽然公司已采取有力措施规范及控制第三方回款的情况，但仍不排除因第三方回款导致货款归属纠纷的风险。
12、控股股东、实际控制人控制不当风险
截止2024年6月30日林鹏持有公司78.8647%股份，为公司的控股股东，王美容持有公司8.2645%股份，林鹏、王美容夫妻共持有公司股份的比例为87.1292%，林鹏、王美容夫妻为实际控制人。虽然公司为降低控股股东、实际控制人控制不当的风险，在《公司章程》里制定了保护中小股东利益的条款，制定了“三会”制度，完善了公司的内部控制制度等，但若控股股东、实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，仍可能会给公司经营和其他股东带来不利影响。
13、实际控制人质押股权比例较高的风险
截至2024年6月30日，公司实际控制人林鹏、王美容夫妻因银行借款质押股权70,208,140股，占公司实际控制人股份比例99.9922%，质押比率较高。若公司因各种原因不能按时归还借款，相关股权可能被强制执行，公司可能存在实际控制人变更的风险，从而影响公司的正常经营。 收起▲