一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司主要业务及经营模式　　本公司主要从事国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务；与航空运输相关的服务业务；航空旅游；机上供应品，航空器材，航空地面设备及零配件的生产；候机楼服务和经营；保险兼业代理服务（限人身意外险）。其中，定期、不定期航空客、货运输是本公司的主营业务。　　（二）公司市场地位海航控股在中国六大区域运营8家航司，在海口、北京、广州、深圳等23个城市建立营运基地/分公司，2025年，海航控股共运营国内外航线近1,700条，其中国内航线近1,500条，覆盖内陆所有省、自治区和直辖市；国际及地区航线逾200条，覆盖亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲和... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务及经营模式
　　本公司主要从事国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务；与航空运输相关的服务业务；航空旅游；机上供应品，航空器材，航空地面设备及零配件的生产；候机楼服务和经营；保险兼业代理服务（限人身意外险）。其中，定期、不定期航空客、货运输是本公司的主营业务。
　　（二）公司市场地位海航控股在中国六大区域运营8家航司，在海口、北京、广州、深圳等23个城市建立营运基地/分公司，2025年，海航控股共运营国内外航线近1,700条，其中国内航线近1,500条，覆盖内陆所有省、自治区和直辖市；国际及地区航线逾200条，覆盖亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲和非洲，通航境外53个城市。海航控股旗下旗舰航空公司海南航空以高品质的服务、优质的产品第14次蝉联“SKYTRAX五星航空”，在“SKYTRAX全球最佳航空公司”排名中位列第十，同时揽获“中国最佳航空公司”“中国最佳航空员工服务”“全球最佳商务舱舒适用品”多项全球或区域第一殊荣。
　　2025年，海航控股积极响应党和国家号召，主动融入国家发展大局，为谱写交通强国建设民航新篇章、助力海南自贸港建设贡献力量。
　　报告期内公司新增重要非主营业务的说明：2025年海航控股通过支付现金方式购买海南空港开发产业集团有限公司持有的天羽飞训100%股权，天羽飞训成为上市公司全资子公司。天羽飞训是一家提供飞行员及乘务员模拟机培训服务的企业，公司新增模拟机培训业务。本次收购在实现公司航空运输产业链延伸的同时，强化了公司航空安全管控能力，有助于提升公司核心竞争力及整体经营的抗风险能力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）全球航空运输业概况
　　2025年全球航空客运需求稳健增长，国际航空运输协会数据显示，2025年全球航空客运总需求（按照收入客公里计算）同比2024年增长5.3%，总运力（按照可用座公里计算）同比增长5.2%，载客率达83.6%，同比增长0.1个百分点，创历史新高。
　　分区域来看，亚太航空公司2025年国际客运量同比增长10.9%、为各区域中最高，运力同比增长10.2%，客座率同比上升0.5个百分点至84.4%。该地区以最快的增速和最高的载客率收官2025年。北美航空公司国际客运量同比增长2.1%，运力同比增长2.4%，其客运量和运力增速均为各区域中最低。欧洲航空公司国际客运量同比增长6.0%，运力同比增长5.9%。中东航空公司国际客运量同比增长6.7%，运力同比增长5.8%。
　　（二）中国航空运输业概况
　　2025年中国航空运输业保持稳中有进、稳中向好发展态势，主要目标任务顺利完成，“十四五”实现圆满收官。中国民航行业完成运输总周转量1,640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1,017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3%。中国民航行业在航班量同比增长4.7%的情况下，航班正常率超过90%，经营效益进一步向好。


　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年以来，民航市场持续向好，海航控股始终坚持党建引领，牢固树立安全理念，稳步推进生产安排，持续推进航线网络提质增效，不断提升运行品质和服务，积极投身海南自由贸易港国际航空枢纽建设，全力推动企业迈向高质量发展的新阶段。2025年，海航控股实现收入684.71亿元，同比上升4.96%，实现归属于上市公司股东的净利润19.80亿元。报告期内实现旅客运输量7,058万人次，同比上升3.75%；货邮运输量达60万吨，同比上升20.08%，飞行班次达46.32万班次，同比上升2.69%；飞行小时达122.84万小时，同比上升5.17%。2025年度，根据企业发展需要，公司开展了重大资产重组、增资子公司等项目，为海航控股长期高质量发展提供坚实基础。
　　（一）加重加厚安全管理，确保安全万无一失
　　海航控股始终坚持“安全第一”的安全生产基本方针，正确处理安全与发展的关系，以“时时放心不下”的责任感切实抓好各项安全工作，以“不降成本、不惜代价”为原则加大安全投入力度，包括不断增加航材储备确保飞机适航状态和维修品质平稳、持续夯实“三基”建设加快飞行训练体系改革、聚焦科技创新持续对运行保障系统升级改进等，有力的夯实了公司安全运行基础。2025年安全飞行122.84万小时，整体安全形势平稳可控。
　　海航控股在民航局指导下实现了双重预防机制的有效落实落地，在实施过程中始终保持清醒头脑和高度警惕，牢牢把握风险防范主动权，通过月度风险预警、行业事件举一反三、变更风险识别管控、次日风险评估等机制提升了风险预警和管控能力。并坚持“安全隐患零容忍”的态度严格落实重大安全隐患排查整治工作，真正做到刀刃向内，眼睛向内，严肃整改，确保重大隐患保持为零，安全隐患动态“清零”。
　　自新安法试点实施以来公司持续推进全员安全生产责任制落实，建立健全“纵向到底，横向到边”责任体系，以“再严都不为过”推进责任落实“不留死角”。同时顺利通过基于风险的IOSA现场审计复审并完成民航局和中南地区管理局分别组织的全面运行安全审计和SMS体系补充合格审定，助力公司SMS体系成熟度的全面提升，符合“国际标准与行业规范”的高阶要求。
　　（二）通过精细化管理，大力提升运行品质2025年海航控股坚持高质量发展，着力构建高效运行、责权清晰、决策科学的航班运行管理体系，牢固树立以旅客为中心的思维导向及“航班正点就是对旅客最好的服务”的理念，开展航班全流程保障监控，依托运行品质过程管控奖惩规定对每个航班进行精细化管理和激励，深入每个航班运行末梢，深挖运行保障问题，分析运行痛点，找出影响航班正常的环节并落实改进，激励和推广航班运行品质提升优秀做法，营造“航班正常人人有责”的工作氛围，落实“一个航班一个航班地盯，一个环节一个环节地抓”的要求。根据民航局统计数据，海航控股2025年航班正常率92.04%，高于行业均值0.95个百分点，较2024年提升3.59个百分点。
　　（三）立足战略要地，持续完善航线网络布局2025年，海航控股立足海南，积极服务国家“一带一路”、海南自贸港建设、京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设、成渝双城经济圈等发展战略，实施差异化发展策略，聚焦核心国际枢纽和区域枢纽市场，稳固提升核心战略市场份额。报告期内，海航控股持续加大海南、北京、广深、成渝、西安、乌鲁木齐、昆明、福州、南宁等核心市场资源投入，旗下旗舰航空公司海南航空全力推进北京、海口、深圳、重庆等枢纽国际骨干网络和国内空中快线网络搭建，通过强化成员航司之间的分工协作，构建高联通、广覆盖、高效互动的国内航线网络，增强重点市场的综合竞争力，持续打造精品快线产品。
　　公司是海南自贸港的主基地航司，公司在海南主基地具备规模及网络优势、自贸港高能级定位和国际航线拓展相应的政策供给优势，公司正在稳步推进自贸港“超级承运人”的打造计划，围绕海口主枢纽搭建枢纽化网络，2025年共运营海口进出港27条国际及地区航线，构建起广泛辐射欧洲、大洋洲、北美、亚洲的国际航线网络布局，在海口国际航线份额达到70%，有力支撑起海南自贸港与世界的互联互通。
　　（四）创新引领高质量发展，提供优质多样的出行体验
　　海航控股致力于提升服务品质，以满足旅客多样化、便捷化的出行需求。洞察市场需求变化，创新推出“臻选超经舱”产品，“购票无忧”等增值权益类产品，丰富旅客出行延伸附加服务，全新升级新航季海南航空快线产品。“精品快线”扩展至9条，“自贸港快线”扩展至6条，为旅客提供覆盖更广、服务更优的全流程高品质出行体验。
　　海航控股持续优化服务流程，在全国113个始发机场、33个中转机场全面推广“一站值机”“行李直挂”等通程中转服务，不断提升旅客出行效率。上线国内空铁联运产品，海口、三亚进出港空铁衔接线路广泛覆盖全国主要城市，实现“航空+铁路”无缝衔接，有效畅通旅客进出海南自贸港的立体交通通道。
　　海航控股针对携宠出行旅客，进一步升级宠物客舱服务，推出“宠物占座”“一人两宠”等多元选择，并于北京=曼谷、海口=曼谷等国际航线开放该服务，服务网络覆盖国内38个城市、450余条航线，为旅客提供更便捷、贴心的出行选择。
　　（五）落实真情服务理念，擦亮五星服务“金字招牌”
　　2025年海南航空第十四次蝉联“SKYTRAX五星航空”称号，海航控股紧密围绕全球航空业发展趋势与民航主管部门要求，以提升旅客出行满意度为核心，依托“梦之羽”视觉形象体系，系统打造了DREAM、HAI和CARE三大子品牌，并以项目制形式持续推进服务产品升级。为确保旅客对海航控股形成一致且鲜明的品牌感知，实现所有空地服务触点的视觉统一，公司通过专属纹样与色彩体系的应用，持续强化服务品牌的整体调性。同时，依据核心品牌价值与不同客群定位，分别设计相应的服务产品：以DREAM诠释“文化体验”，主要面向高端旅客，代表服务产品包括海翼堂/海翼轩/金鹏阁贵宾室，海翼商务舱，以及“梦之羽”客舱内饰；以HAI诠释“超越预期”，主要面向年轻旅客，代表服务产品包括海畅无限、海速通行、海品空厨、海悠香氛、海享好梦等；以CARE诠释“人性化”，主要面向特殊旅客，代表产品包括家庭关怀、妈妈关怀、儿童关怀等。
　　（六）坚持可持续发展理念，积极承担社会责任
　　海航控股以可持续发展为核心，作为中国民航首家获得能源管理体系认证的航空企业，持续秉承“保卫蓝天，绿色发展”的理念，将绿色环保、低碳发展理念融入企业战略性规划、日常管理和运营流程。2025年公司开展“绿途·碳抵消”公益项目、辅助动力系统(APU)管控、落地剩油管控等30多个节能减排项目，全年累计节省燃油13.8万吨，减少二氧化碳排放约43.5万吨。2025年海南航空两项创新案例获评中国企业联合会“2024企业绿色低碳发展优秀实践案例”；公司获评国际零碳节“2025年可持续发展引领企业”，节能减排案例获评国际零碳节“2025年度ESG杰出案例奖”；“航路优化系统”和“动态干使用重量系统”两项创新项目，入选海南省“2025年度绿色技术项目及重点节能降碳技术装备”推广目录。
　　海航控股以履行社会责任为载体，将社会责任融入组织治理，全面开展社会责任实践。2025年，公司积极践行“压实责任、真情服务、政治担当”的主导思想，以高标准、严要求执行各项航班任务，高效完成“两会”“博鳌论坛”“消博会”“中国-东盟博览会”以及退伍士兵运输等重要航班运输任务，共保障重要航班2,009班次。与此同时，公司还积极承担运送救援人员、人体捐献器官及造血干细胞等运输任务，2025年开展机上急救972起，运输人体捐献器官和造血干细胞189次，用海航速度传递爱与希望。
　　（七）全方位开展员工关爱工作，提升公司凝聚力
　　海航控股结合行业特色及公司特点，多途径保障员工权益，为员工提供各项企业福利，包括“孝敬父母金”、家属医疗费用资助、方威励志奖学金、重大节日礼包、员工生日蛋糕、婚育病丧探望、免费工作餐、员工健康体检、优惠机票、商业补充医疗保险等福利。2025年，海航控股累计为员工发放企业福利支出约3.27亿元。其中，家属医疗费用资助惠及员工的家属，共为2,798名员工家属累计报销了5,807人次的医疗费用。
　　2025年海航控股工会持续开展节日慰问、“送清凉”、“暖心角”等各类员工关爱活动共5,049次，不断提升员工获得感与幸福感。海航控股的工会福利举措提高了员工的凝聚力和公司的竞争力，企业与员工实现了个人利益与公司利益的共同发展，为企业注入了源源不断的动力，推动企业在激烈的市场竞争中稳步前行。
　　（八）提质增效重回报，提升公司投资价值和投资者获得感
　　公司积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，报告期内，公司践行以“投资者为中心”的发展理念，进一步推动公司实现高质量发展，不断提升公司投资价值和投资者获得感。
　　1.不断提升生产经营能力，经营业绩较上年同期稳步增长。2025年，公司实现收入684.71亿元，同比上升4.96%，实现归属于上市公司股东的净利润19.80亿元，相比去年同期实现扭亏为盈。
　　2.加强与投资者的互动交流，加深投资者对公司的认同。2025年，公司与行业分析师团队及机构投资人进行线上交流15次；接待分析师及机构投资人来访交流8次；全国范围内参加策略交流会、主动拜访券商分析师及机构投资人18次。覆盖机构数量近340家；组织业绩说明会3次、邀请投资者走进公司实地考察1次；通过“上证e互动”平台回复投资者提问150余次，接听投资者热线电话250余通，对投资者关心的问题进行详细解答。
　　3.持续完善公司制度，不断提升规范治理水平。报告期内，公司持续加强规范治理制度建设和内部培训，根据最新监管规则，对公司章程等制度进行修订，同时新增了内部审计制度和董事离职制度，制度体系更加完善；制定《关于加强上市公司规范治理的业务通告》下发至公司各部门及子公司，提升各单位规范治理意识，保障上市公司稳定发展；组织董事、高级管理人员参加内部培训3次、外部培训2次，及时传递最新监管政策，提高董事及高级管理人员履职能力和专业素养，强化合规意识，保障投资者权益。
　　4.加强研究机构交流，提升公司透明度。2025年度公司开展了卓有成效的研究机构沟通交流，较好的提升了公司透明度，共有3家证券公司研究所对公司发布深度研究报告，给予买入或增持评级。
　　5.开展重大资产重组项目，完善航空产业链布局。报告期内公司完成购买天羽飞训100%股权的重大资产重组项目。天羽飞训作为国内领先的飞行培训企业，其业务覆盖飞行员、乘务员培训及模拟机维护等，属于航空产业链配套环节，其业务与航空公司运营高度关联，本次交易将提升公司对模拟机培训资源的自主可控能力，有利于公司完善航空产业链布局，进而促进公司航空运输主营业务的拓展，降低运营成本，增强公司核心竞争力及整体经营的抗风险能力。
　　6.增加对子公司投资，促进子公司发展。报告期内，公司与海南空港开发产业集团有限公司以自有资金对公司控股子公司海航技术同比例增资，合计出资人民币约24亿元，本次增资旨在增强海航技术资金实力，优化海航技术资本结构，降低资产负债率，为扩大业务规模，提升维修保障能力提供资金支持。
　　7.发行中期票据，扩宽融资渠道。为进一步拓宽融资渠道，优化债务结构，降低财务成本，结合公司运营需要，2025年公司向中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）申请注册发行不超过人民币20亿元的中期票据。公司已收到交易商协会出具的《接受注册通知书》，后续将结合公司实际情况，在注册额度及有效期内择机发行。
　　8.开展外汇衍生品交易，降低汇率波动风险。公司日常经营过程中涉及大量外汇资金收付业务，且美元负债规模较大，当汇率出现较大波动时，汇兑损益将对公司的经营业绩造成一定程度影响。公司报告期间根据情况择机开展了以货币保值和降低汇率风险为目的的外汇衍生品交易业务，通过锁定汇率，降低汇率波动风险。
　　9.开展股东回馈活动，提升股东获得感。为感谢股东长期以来对公司的支持，公司于2025年12月8日至2026年1月20日期间开展了股东回馈活动，向符合条件的自然人股东本人及机构股东代表提供国内航班机票折扣优惠。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）党建引领企业发展
　　2025年，海航控股全面弘扬“党建为魂”的企业文化，以习近平新时代中国特色社会主义思想为根本遵循，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，深入贯彻落实习近平总书记关于安全生产的重要论述和对民航安全工作的重要指示批示精神，坚定不移贯彻总体国家安全观，树牢安全发展理念，始终坚持人民至上、生命至上。
　　1.强化思想引领，筑牢战斗堡垒。月度实施“党建为魂”党课培训，不断激发“走在前、做示范”的先锋力量，为企业稳健发展提供坚强的政治保障。
　　2.强化党业融合，赋能提质增效。持续健全基层党组织星级考评体系，推动党建工作制度与生产制度同谋划、同部署、同推进、同考核，形成“问题在一线发现、方案在一线形成、矛盾在一线化解”的工作闭环，以实干担当护航企业发展。
　　3.强化先锋引领，凝聚发展合力。持续挖掘“身边可触、日常可见”的先锋模范，内宣外宣双线联动，引导广大党员向中心聚焦、为发展助力、为治理赋能，带动周边职工群众在安全生产、经营管理、改革创新中发挥主力军作用。持续加强空勤特业人员安全作风建设，把强化党建作为锤炼优良作风的关键抓手，健全“党委把方向、支部强堡垒、党员当先锋”三位一体治理格局，筑牢航空安全生命线。
　　（二）完善的航线网络布局
　　海航控股在中国六大区域运营8家航司，在海口、北京、广州、深圳等23个城市建立营运基地/分公司，2025年，海航控股共运营国内外航线近1,700条，其中国内航线近1,500条，覆盖内陆所有省、自治区和直辖市；国际及地区航线逾200条，覆盖亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲和非洲，通航境外53个城市。
　　（三）扎实的安全管控水平
　　海南航空是国内第一家引进试点国际航协SMS（安全管理系统）的航空运输企业，具有完善的安全管理体系和优秀的安全文化。截至2025年公司已连续安全运行32年，海航控股始终坚持“安全第一”的安全生产基本方针，助力航空运输强国战略。2025年，在确保安全的前提下有序推进航班运行，共计安全飞行122.84万小时。2024年2月海南航空因安全运行超1,000万小时成为国内首家被民航局授予“飞行安全钻石一星奖”的民营航空公司。
　　（四）卓越的五星服务品牌2025年，海航控股的卓越服务品质继续获得国际权威机构高度认可。不仅第十四次蝉联“SKYTRAX五星航空”，并在“SKYTRAX全球最佳航空公司”排名中位列第十，同时揽获“中国最佳航空公司”“中国最佳航空员工服务”以及“全球最佳商务舱舒适用品”多项全球或区域第一殊荣。彰显了公司在区域乃至全球范围内的卓越领导力。公司五星服务品牌的卓越品质在国际舞台上得到了持续且有力的印证。
　　海航控股始终以提升旅客出行满意度为目标，持续优化与完善DREAM（梦想）、HAI（海享）及CARE（关怀）三大核心产品系列。我们坚守服务初心，勇于创新突破，以“初心、真心、匠心、爱心、安心”的“五心服务”为依托，向世界传递中国优秀文化的温度与内涵。公司通过不断深化“真情服务”理念，持续精进服务水平，致力于超越旅客期待，并积极构建全新的绿色飞行体验。
　　（五）精细化管理
　　海航控股充分借鉴辽宁方大集团精细化管理经验，现已建成日成本管控系统，可实现日成本数据的自动化监控、成本异动预警，识别成本管控流程空白。同时依托多样化的激励措施，调动全体干部员工参与成本精细化管理，定量化消除冗余成本，在各业务体系持续开展堵塞“跑冒滴漏”活动，有效控制企业成本。
　　（六）充分享受海南自由贸易港建设发展红利
　　海南自贸港2025年底正式全岛封关运作，航空运输业迎来政策红利与市场扩容的双重机遇。海航控股作为海南主基地航司，将充分发挥海南自贸港建设的主力军和排头兵作用，致力于发展成为海南自贸港“超级承运人”。
　　1.享受自贸港特殊税收优惠，降低运营成本
　　所得税：根据《关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知》，对注册在海南自由贸易港并实质性运营的鼓励类产业企业，减按15%的税率征收企业所得税。根据《关于海南自由贸易港高端紧缺人才个人所得税政策的通知》，对在海南自由贸易港工作的高端人才和紧缺人才，个人所得税实际税负超过15%的部分予以免征。
　　飞机购置零关税：根据《海南自由贸易港“零关税”进口交通工具及游艇管理办法(试行)》，在海南自由贸易港登记注册并具有独立法人资格，从事交通运输、旅游业的企业(航空企业须以海南自由贸易港为主营运基地)，可按政策规定进口“零关税”交通工具及游艇。部分航材零关税：根据《海南自由贸易港进口“零关税”原辅料海关监管办法（试行）》，在海南自由贸易港注册登记并具有独立法人资格的企业，进口用于生产自用、以“两头在外”模式进行生产加工活动或服务贸易过程中所消耗的正面清单内的原辅料，免征进口关税、进口环节增值税和消费税。
　　2.利用自贸港航空市场发展机遇，完善航线网络布局
　　海南自贸港2025年12月18日封关后，“零关税”叠加“入境免签”等政策优势显著提升海南作为国际旅游消费中心和休闲度假目的地的吸引力和影响力，同步推动航空需求从传统的观光旅游，向以“公商务出行+休闲度假+购物消费”等为核心驱动要素的高质量多元化旅游方式转变，助力航空客流和旅游消费规模快速增长。海南自贸港封关运作后，海南航空利用自贸港航权政策和主基地优势，紧扣海南枢纽功能定位，借助自贸港战略带来的枢纽能级提升和航权政策支持，以及封关运作带来的现代化产业聚集和人员往来便利化政策，继续实施“三网一通道”网络拓展战略，即织密辐射“四个扇面”的国际网、完善连接国内主要城市群核心城市的精品快线网、拓展国内中小城市毛细血管网，打造重点面向东南亚、澳新地区的南向国际中转通道，助力海南打造“面向太平洋和印度洋的航空区域门户枢纽”。
　　3.积极发挥航空辅业优势，拓展公司赢利点
　　随着海南自由贸易港稳步建设，海南与全球经济贸易往来将更加频繁，对外贸易和人员流动将更加便利，航空运输业务也将随之大幅增长。目前海航控股旗下已有成熟的企业开展飞机维修、发动机维修、飞机喷涂等航空辅业业务，未来将为经停自贸港的全球航司提供维修、地面保障等配套服务，拓展公司盈利点。
　　公司维修业务实现跨越式发展，2025年累计完成超600单机体维修、79架次喷漆、2.2万件附件维修及16台发动机交付，为客户免除航材关税约1.1亿元。其中，海航技术承接进境飞机维修业务89单，同比增长约128%；吉耐斯实现发动机维修产值8.32亿元，同比增长147%，同时吉耐斯跻身全球九大GEnx-1B发动机维修中心。

　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司实现收入684.71亿元，同比上升4.96%。其中，运输收入634.51亿元，同比上升4.48%；实现辅营收入50.19亿元，同比上升11.46%；实现归属于上市公司股东的净利润19.80亿元。
　　2025年，公司实现总周转量1,383,787万吨公里，同比上升11.63%；实现旅客运输量7,058万人，同比上升3.75%；货邮运输量达60万吨，同比上升20.08%。飞行班次达46.32万班次，同比上升2.69%；飞行小时达122.84万小时，同比上升5.17%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.全球航空业净利润有望增加，亚太地区是全球航空业增长最快区域国际航空运输协会（IATA）发布《全球航空运输展望》报告指出，2026年全球客运量将增长4.9%，高负载率和运力利用率将支持航司收益和利润，使行业总收入首次突破1万亿美元。报告指出，各地区航空业发展存在显著不平衡，其中亚太地区是全球航空业增长最快的区域，预计2026年客运量将增加7.3%，中国和印度是增长的主要动力，主要得益于区域内旅游活动的增加和中产群体的壮大，中国对外籍游客简化入境手续预计将在短期尤其是节假日高峰刺激入境需求。
　　2.中国民航呈持续稳定增长态势
　　2026年全国民航工作会议明确，2026年，中国航空运输业将统筹国内国际两个市场，积极服务全方位扩大内需和高水平对外开放，力争完成运输总周转量1,750亿吨公里、旅客运输量8.1亿人次、货邮运输量1,070万吨。其中在服务全方位扩大内需上，行业将加快推进国内航空快线建设，积极开发差异化航空服务产品，稳妥有序推进空铁联运、探索推进政府采购机票管理平台与国铁12306系统“总对总”连接，丰富“民航+文旅”组合产品，充分释放民航文旅消费活力；在服务高水平对外开放方面，行业将发挥“一带一路”合作平台作用，持续深化产品、服务、技术、管理、标准等多领域对外交流合作，同时支持“零关税”进口航空器、维修航材免税等制度创新，深度参与全球民航治理，维护国家核心利益和行业发展权益。
　　(二)公司发展战略海航控股将坚定不移听党话、跟党走，始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想武装头脑、指导实践、推动工作，围绕民航业高质量发展核心，持续推进党建引领与企业治理同频共振，切实把党的政治优势、组织优势和群众工作优势转化为企业稳健发展优势，为建设交通强国贡献海航力量。
　　公司在保持安全、服务行业领先地位的基础上，持续提升数字化水平，深度服务海南自贸港建设、京津冀协同发展、长三角一体化、粤港澳大湾区建设、成渝双城经济圈等国家战略，聚焦海南主基地市场，打造海南自贸港面向太平洋、印度洋国际门户枢纽，持续完善“精品快线”“自贸港快线”、国际航线中转配套网络，构建以国内航线精品化公交化、国际航线长短结合、“国际+国内”和“国际+国际”高效中转的全球一体化高质量航线网络。
　　(三)经营计划
　　1.加强航线网络布局，拓展多元化产品销售，提升生产经营效益（1）坚决落实民航强国发展战略，持续开拓国际航线、优化国内航线，提升航线网络运营品质
　　国际方面围绕“3+7+N”国际航空枢纽和枢纽运营人建设方向，打造海口、北京、重庆、深圳四大国际化枢纽，优化四大枢纽差异化国际航线布局和航班波衔接质量，完善航点布局，提升运营频次，着力完善海口面向太平洋、印度洋航空区域门户枢纽网络和枢纽功能，同步在重庆、深圳、北京等城市继续加快国际网络完善，加大“一带一路”沿线国家航线开发力度，构建“国内+国际”、“国际+国际”高效中转的航线网络；国内航线重点布局公商务及高端休闲旅客快线精品网，进一步丰富“精品快线”和“自贸港快线”等产品覆盖，强化重点市场航线网络。未来3-5年着力扩大海口市场领先优势，提升三亚、北京、广州、深圳等重点市场份额，同步优化各地高价值机场时刻资源配置，加大战略航线投入，强化京津冀、粤港澳大湾区、长三角、成渝地区间主干通道盈利能力，构建兼具网络张力与季节性调节功能的航线结构。
　　（2）强化会员体系建设与数字营销，拓展多元化产品，促进销售稳定增长结合旅客出行需求，通过丰富产品模式，结合家庭、学生、“银发族”等不同客群出行特点，推出预约次卡产品和定向购票优惠政策，让更多旅客享受到实惠。基于直播等全新销售模式，升级海航预约类飞系列产品，使其覆盖国内、国际单次多次、单人多人等出行场景。开展数字媒体精准营销，研发会员专属核心产品及活动，全面升级会员服务保障体系及市场销售支持能力，有效提升销售转化。
　　2.构建长效管理机制，持续提升运行服务品质
　　（1）构建航班长效管理机制，深化大数据对运行体系的支撑作用，推动运行理念与实际生产深度融合，形成“事前预警-事中优化-事后分析”的全流程闭环管理；加强气象数据开发应用。提升气象研判精准度及态势感知能力，为运行决策提供科学支撑。
　　（2）坚持高质量发展，着力构建高效运行、责权清晰、决策科学的航班运行管理体系，牢固树立“以旅客为中心”的思维导向及“航班正点就是对旅客最好的服务”的理念，开展航班全流程保障监控，对每个航班进行精细化管理和激励，深入每个航班运行末梢，深挖运行保障问题，分析运行痛点，找出影响航班正常的环节并持续落实改进。
　　3.科学统筹高质量发展和高水平安全，不断提升公司安全管理水平（1）始终坚持党的领导，不断树牢安全发展理念
　　以习近平总书记关于安全生产的重要论述和对民航安全工作的重要指示批示精神作为根本遵循，常态化落实“第一议题”制度。加强和改进关键队伍思想政治工作，搭好创先争优平台，充分发挥党员先进性，深入促进党建与安全业务融合。
　　（2）保持清醒头脑，强化风险意识，聚焦突出风险开展精细化防控保持对公司所面临风险的高度警惕，常态化严控核心风险，持续压实责任，做好全流程的管理。持续落实《“1+4+6”民航安全风险管控总体方案》，集中力量精细化管控，将风险防控落实到决策、计划、组织、协调、控制等所有安全难管理环节，既能“想得到”还要能“管得住”。
　　（3）优化人员作风和训练管理，夯实关键岗位基本能力，推进能力胜任变革对标行业开展作风的系统性管理，以钉钉子精神一以贯之的夯实人员基础技能，提升操作技能与实际运行环境的实际应用水平，严把“身体关、技能关、思想关和作风关”。
　　（4）深化安全管理体系建设，夯实安全管理基础
　　以积极正向的安全文化培养作为体系发挥效能的“催化剂”，以夯实应急体系守住SMS“最后一道关口”，促进安全管理体系在各生产运行环节持续良性的发展，保持在行业的先进性。
　　（5）围绕重点领域、关键环节、重要时期全面提升安全监督的效率和质量聚焦重大安全隐患，围绕重点领域、关键环节、重要时期，从对象上从关注一线执行到侧重组织管理合理性、有效性，从程度上更深入、更全面、更细致排查和治理隐患，坚持盯人盯事盯组织盯系统相结合，促进安全管理持续改进效能。
　　（6）加重加厚安全投入，强化安全科技支撑
　　深入践行加重加厚安全管理，推动安全管理从“人防”到“人防+技防”的融合升级，聚焦关键运行环节，以科技赋能提升安全管理效能。
　　4.加强自动化系统建设，提升数字化水平
　　2026年，公司将持续推进自动化建设，覆盖运行、销售、旅客服务、数据后台及体系全维度，实现核心业务流程自动化、智能化升级，完善数据支撑与跨部门协同，强化安全运营保障，并深化AI工具落地应用，全面提升运营管理效率与数字化水平。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观行业风险
　　民航运输业受宏观经济景气度的影响较大，宏观经济景气度直接影响经济活动的开展、居民可支配收入和进出口贸易额的增减，进而影响航空客货运需求。地缘政治和经济不确定性也可能对行业前景造成冲击。
　　2.行业竞争风险
　　航空公司持续引进运力，地缘政治动荡加剧导致部分国际航权（如中美航权）尚未完全放开，中国民航资源管理机制改革不断深入，航司品牌传播及营销保持高投入，个性化产品和服务快速迭代，行业竞争持续激烈。高铁网络扩张、提速对中短途航线形成替代效应，导致部分航线客座率、收益下降或航线减频乃至取消。
　　3.航空安全风险
　　因航空业直接关系到乘客人身与货物的安全，各航空公司都以航空安全为首要关注点，安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提条件。恶劣天气、机械故障、人为错误、飞机缺陷以及其他不可抗力事件都可能对飞行安全造成影响，一旦发生飞行安全意外事故，将对公司正常的生产运营及声誉带来不利影响。
　　4.汇率波动风险
　　公司大多数的租赁债务及部分贷款以外币结算（主要是美元，其次是欧元），并且公司经营中外币支出一般高于外币收入，故人民币汇率的波动将对公司的业绩产生影响，未来公司的汇兑损益具有较大的不确定性。截至2025年12月31日，就本公司各类美元金融资产和美元金融负债而言，如果人民币对美元升值或贬值1%，其它因素保持不变，则本公司将增加或减少税前利润约646,857千元。
　　5.航油价格波动风险
　　航油价格的高低，直接影响航空公司的生产成本，进而影响航空公司的经营业绩。公司的盈利能力会受到国际原油价格波动以及国内航油价格调整的影响。因此，若未来国际油价大幅波动或国内航油价格大幅调整，可能会对本公司的经营业绩造成较大的影响。2025年，本公司航油成本占营业成本的比例为31.78%，航油价格每上涨或降低5%，其他因素不变，则本公司将增加或减少营业成本1,004,352千元。
　　6.利率波动风险
　　航空运输业属于资本密集型行业，由于购置飞机等大额资本支出，航空公司普遍保持较高的资产负债率。因此，市场资金的松紧变化造成的利率波动对公司的财务费用有较大的影响，进而影响经营业绩。除浮动利率以外的其他风险变量不变，报告期内综合资金成本每上升或下降50个基点，本公司将增加或减少税前利润35,175千元。
　　7.其他不可抗力及不可预见风险
　　航空业受外部环境影响较大，突发性公共卫生事件，洪水、台风、火山爆发等自然灾害以及恐怖袭击、国际政治动荡等因素都会影响航空公司的正常运营，从而对本公司的业绩和长远发展带来不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）公司主要业务及经营模式
　　本公司主要从事国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务；与航空运输相关的服务业务；航空旅游；机上供应品，航空器材，航空地面设备及零配件的生产；候机楼服务和经营；保险兼业代理服务（限人身意外险）。其中，定期、不定期航空客、货运输是本公司的主营业务。
　　（二）行业发展现状
　　1.国际航空运输业概况
　　国际航空运输协会（International Air Transport Association，以下简称“IATA”）2025年6月发布《全球航空运输展望》，深入分析全球航空业在宏观经济、贸易政策、市场需求、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　（一）公司主要业务及经营模式
　　本公司主要从事国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务；与航空运输相关的服务业务；航空旅游；机上供应品，航空器材，航空地面设备及零配件的生产；候机楼服务和经营；保险兼业代理服务（限人身意外险）。其中，定期、不定期航空客、货运输是本公司的主营业务。
　　（二）行业发展现状
　　1.国际航空运输业概况
　　国际航空运输协会（International Air Transport Association，以下简称“IATA”）2025年6月发布《全球航空运输展望》，深入分析全球航空业在宏观经济、贸易政策、市场需求、财务表现和可持续发展等方面的现状与未来趋势。报告预计2025年全球客运量增长放缓至5.8%、较2024年的10.6%有所下降，航空货运量增长0.7%、低于2024年的11.3%。航空运输市场客运方面，亚太地区为增长最快的区域，2025年客运量将增长9%、占全球增长量的52%；欧洲、中东地区分别增长6%和6.4%。
　　报告指出，受美国贸易政策和全球经济形势影响，全球航空业面临增长放缓、贸易受限和成本上升等挑战，但行业仍有望在2025年实现盈利。航空公司需在成本控制、运营效率和可持续发展方面采取积极措施，以应对相关挑战。
　　2.国内航空运输业概况
　　2025年上半年，中国民航认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，服务构建新发展格局，牢固树立安全发展理念，积极服务扩大内需和对外开放，有力有效应对外部冲击，深化重点领域改革，持续改善经营效益、运行效率和服务品质，扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，民航高质量发展取得新成效，行业整体呈现出“总体局面稳、国际增速快、货运韧性强、效率效益增”的特点。
　　2025年上半年，中国民航完成运输总周转量783.5亿吨公里、旅客运输量3.7亿人次、货邮运输量478.4万吨，同比分别增长11.4%、6%、14.6%，运输规模再创新高。国际客运航线净增123条，国际旅客运输量同比增长28.5%；国内、国际货邮运输量同比分别增长8.9%、23.4%，新增国际货运通航点16个。
　　（三）公司市场地位
　　海航控股深度服务国家战略，聚焦海南主基地市场，打造海南自贸港国际门户枢纽，并强化北京、广深、成渝等核心市场，构建全球一体化高质量航线网络。海航控股在中国六大区域运营八家航司，在海口、北京、广州、深圳等23个城市建立营运基地/分公司，通过强化成员航司之间的分工协作，构建高联通、广覆盖、高效互动的航线网络，增强重点市场综合竞争力。2025年上半年，海航控股共运营国内外航线逾1400条，其中国内航线近1300条，覆盖内陆所有省、自治区和直辖市；国际及地区航线逾170条，覆盖亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲和非洲，通航境外46个城市。
　　2025年，海南航空以高品质的服务、优质的产品第14次蝉联“SKYTRAX五星航空”，在“SKYTRAX全球最佳航空公司”排名中位列第十，揽获“中国最佳航空公司”“中国最佳航空员工服务”“全球最佳商务舱舒适用品”多项全球或区域第一殊荣。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，社会大局保持稳定。上半年国内生产总值660,536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，展望下半年，中国经济会继续保持稳中有进、稳中向好的发展态势，但内外部环境依旧面临较大的不确定性。预计全年国内生产总值呈现U字型，同比增长5%以上。
　　2025年上半年，海航控股实现收入330.83亿元，同比上升4.22%，实现归属于上市公司股东的净利润0.57亿元，同比扭亏为盈。海航控股始终坚持党建引领，牢固树立安全理念，稳步推进生产安排，持续完善航线网络，提升运行品质，以“变、干、实”精神，着力创新产品服务与升级营销模式，加速推进数字化转型，全力推动企业迈向高质量发展的新阶段。报告期内，累计飞行60.48万小时，飞行22.77万班次，实现旅客运输量3,409万人次，整体生产经营稳中向好。同时，根据企业发展需要，公司启动了重大资产重组项目、增资子公司、发行中期票据、开展外汇套期保值等项目，为海航控股长期高质量发展提供坚实基础。
　　（一）筑牢安全基石，多重预防保障平稳运行
　　2025年上半年，海航控股在确保安全的前提下稳步提升航班量，共安全飞行60.48万小时，在重点安全工作上，公司于年初结合民航局各级指示精神制定了2025年安全工作年度实施纲要，持续监督，月度评审，确保各项安全工作落实到位：
　　1.公司始终坚持党建引领安全，不断提高政治站位。严格落实“第一议题”制度，公司党委在周安全生产经营例会上学习习近平总书记重要指示精神，每季度开展形势任务教育工作，每月组织开展“党建为魂”党课培训，从坚定捍卫“两个确立”、坚决做到“两个维护”的政治高度，切实把学习成果转化为应对风险挑战、确保安全稳定的实际成效。
　　2.公司清醒认清运行态势，牢牢把握风险防范主动权，推动安全治理模式进一步向事前预防转型。对行业不安全事件暴露出来的风险积极开展举一反三做好防控。对阶段性风险根据公司月度风险预警机制每月识别管控。对重大变更风险通过规范性管理做好系统布防，重点包括A321NEO新机型运行、各地新跑道及新候机楼启用、各地千万级以上机场目视进近等，均在运行前完成了风险前置管控措施的落实。
　　3.公司扎实推进隐患排查整治，杜绝重大安全隐患，确保隐患动态清零。公司以系统审核、专项审核、日常监察、事件调查等手段积极开展隐患排查，建立了针对春运、五一、暑运等特殊时期有整体部署、有重点、覆盖全时段的监察机制，累计下发公司级安全整改259项，均按照“安全隐患清零”原则持续跟踪监控。
　　4.根据《大型飞机公共航空运输承运人运行合格审定规则》CCAR-121R8运行合格审定年度计划，民航局联合中南地区管理局、海南监管局成立审计组，于4月10日-18日对海航控股进行了全面运行安全审计。本次审计对公司安全体系、运行体系进行了全面把脉，未发现重大风险和重大安全隐患。公司负责人多次组织召开党委专题会议，针对审计组提出的安全管理提升建议，加重加厚安全管理，举一反三，于6月底全部完成各项提升举措。为公司进一步夯实运行安全基础提供了有力保障。
　　（二）持续实行精细化管理，大力提升运行品质
　　2025年海航控股坚持高质量发展，着力构建高效运行、责权清晰、科学决策的航班运行管理体系，牢固树立以旅客为中心的思维导向及“航班正点就是对旅客最好的服务”的理念，开展航班全流程保障监控，依托运行品质过程管控奖惩规定对每个航班进行精细化管理和激励，深入每个航班运行末梢，深挖运行保障问题，分析运行痛点，找出影响航班正常的环节并落实改进，激励和推广航班运行品质提升优秀做法，营造“航班正常人人有责”的工作氛围，落实“一个航班一个航班地盯，一个环节一个环节地抓”的要求。根据民航局统计数据，海航控股2025年上半年航班正常率92.74%，高于行业均值1.07个百分点，较2024年同期提升5.09个百分点。
　　（三）加强航线网络建设，提升市场营销效能转化
　　海航控股将充分发挥自身优势和特点，朝着打造“安全第一、服务第一、利润第一”世界级航空公司目标迈进，推进航线网络提质增效，创新航空产品服务。海航控股落实中长期航线网络与机队发展规划，深耕主基地与重要战略市场，强化骨干网络厚度为主，拓展网络宽度为辅，加大海南、北京、广深、成渝、西安、乌鲁木齐、昆明、福州、南宁等核心市场运力投放，优化公司在核心国际枢纽市场、区域枢纽市场的航线网络布局，稳步推进重要市场分公司设立与战略合作。
　　海航控股结合旅客出行需求，重点强化会员体系建设与数字营销，通过丰富产品模式、开展数字媒体精准营销、研发会员专属的核心产品与活动，全面升级会员服务保障体系和市场销售支持能力，有效提升销售转化。
　　（四）落实真情服务理念，擦亮五星服务“金字招牌”
　　作为中国内地唯一14次蝉联“SKYTRAX五星航空”的航司，海南航空结合世界航司发展趋势、局方要求，提升旅客出行满意度，以“梦之羽”视觉形象体系为基础，打造DREAM，HAI和CARE三个子品牌，以项目制方式全年开展服务产品提升。
　　（五）全方位开展社会责任实践，积极承担社会责任
　　海航控股以可持续发展为核心，积极履行社会责任并将其深度融入组织治理，全方位开展社会责任实践，在多个领域取得显著成效。“智慧赋能：‘修’出绿色‘空中公路’”和“打赢蓝天保卫战：高效管控APU（飞机发动机辅助动力装置）与GPU（地面电源装置）”入选年度企业绿色低碳发展标杆案例；获得2025年全球金融与ESG可持续发展高峰论坛评选“年度卓越ESG创新型企业”奖。2025年上半年，海航控股积极践行“压实责任、真情服务、政治担当”的主导思想，以高标准、严要求执行各项航班任务，高效完成“两会”“博鳌论坛”“消博会”“俄中青年运动会”以及退伍士兵运输等重要航班运输任务，累计保障重要航班达961班次，同时协办“All The Sun,All The Fun”海南旅游文化全球推广活动（柏林、东京、奥克兰站），为区域经济发展注入强劲动力，以实际行动为自贸港建设贡献力量。作为中国内地唯一开通中以直航的航空公司，海航控股克服安全风险和运营成本上升等重重困难，在确保安全的前提下力保中以直航航线不断航，获得中国驻以色列大使馆来信表扬，受特拉维夫地区突发安全事件影响，海航控股深圳-特拉维夫航线在短暂停航后于2025年6月29日率先恢复运营，是全球首家恢复飞往以色列长途航班的非以籍航空公司，彰显企业担当。此外，积极开展公益献血活动，共计组织142名员工参与，累计献血量达32950毫升，获海南省血液中心感谢信，用实际行动诠释“奉献、友爱、互助、进步”的志愿精神及“取之于社会，回报于社会”的企业宗旨，充分展现新时代新海航青年的责任与担当。
　　（六）持续开展员工关爱，提升企业凝聚力和公司的竞争力
　　海航控股竭诚服务企业职工，始终将员工视为企业发展的核心力量，严格落实“三不减”政策。围绕员工关怀与企业发展，开展了一系列扎实且富有成效的工作，为员工营造了良好的工作环境，增强了员工的归属感。各项创新举措充分激发了员工工作的积极性、主动性，有效提升了企业的凝聚力与竞争力。共组织开展“送清凉送温暖”慰问、小年集市、嘉年华、音乐分享会、六一主题系列特色活动、各类文体赛事等活动，参与员工达24万人次。在一线岗位设置了161个“暖心角”全天候供应各类零食饮品。困难员工帮扶慰问切实解决了64名员工的实际困难。精准实施孝敬父母金、方威励志奖学金、补充医疗保险、家属医疗资助、重大节日、员工生日、婚丧病育探望、免费工作餐、年度体检、优惠机票等非法定福利项目。创新使用员工福利信息系统，通过福利信息系统智能化迭代，提升各项福利发放效率。海航控股的工会福利举措提高了员工的凝聚力和公司的竞争力，企业与员工实现了个人利益与公司利益的共同发展，为企业注入了源源不断的动力，推动企业在激烈的市场竞争中稳步前行。
　　（七）启动重大资产重组项目，完善航空产业链布局
　　公司报告期启动一项重大资产重组项目，拟以支付现金的方式购买海南空港开发产业集团有限公司所持海南天羽飞行训练有限公司100%股权，目前项目正在推进中。海南天羽飞行训练有限公司作为国内领先的飞行培训企业，其业务覆盖飞行员、乘务员培训及模拟机维护等，属于航空产业链配套环节，其业务与航空公司运营高度关联，本次交易将提升公司对模拟机培训资源的自主可控能力，有利于公司完善航空产业链布局，进而促进公司航空运输主营业务的拓展，降低运营成本，增强公司核心竞争力及整体经营的抗风险能力。通过整合模拟机资源，海航控股可以实现安全合规与成本精益管控的双重目标。
　　（八）增加对子公司投资，促进子公司发展
　　报告期内，公司与海南空港开发产业集团有限公司（以下简称“海南空港”）拟以自有资金对公司控股子公司海航技术同比例增资，本次增资旨在增强海航技术资金实力，优化海航技术资本结构，降低资产负债率，提高融资能力，为扩大业务规模，提升生产能力提供资金保障。本次交易预计将对公司未来的发展产生积极影响。目前交易正在推进中。
　　（九）发行中期票据，扩宽融资渠道
　　为进一步拓宽融资渠道，优化债务结构，降低财务成本，结合公司运营需要，公司拟向中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）申请注册发行不超过人民币20亿元的中期票据。目前公司向交易商协会提交发行申请，还需获得交易商协会的批准，并在交易商协会接受发行注册后实施。
　　（十）开展外汇衍生品交易，降低汇率波动风险
　　公司及控股子公司日常经营过程中涉及大量外汇资金收付业务，且美元有息负债规模较大，当汇率出现较大波动时，汇兑损益将对公司的经营业绩造成一定程度影响。为提高公司应对汇率波动风险的能力，更好地规避和防范汇率波动风险，增强公司财务稳健性，公司拟开展以货币保值和降低汇率风险为目的的外汇衍生品交易业务，通过锁定汇率，降低汇率波动风险。本次计划开展外汇衍生品交易业务金额不超过15亿美元，期限自公司股东大会审议通过之日起12个月。此事项将在股东大会审议通过后择机开展。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）党建引领保障企业高质量发展
　　海航控股深入贯彻落实习近平总书记关于安全生产的重要论述和对民航安全工作的重要指示批示精神，始终坚持生命至上、安全第一，始终坚持稳中求进、以进促稳，围绕中心抓党建，抓好党建促业务，持续激发基层党组织战斗堡垒作用和党员先锋模范作用。抓实政治建设，持续组织深入学习贯彻党的二十大精神和党的二十届二中、三中全会精神，扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，累计开展学习培训3,370余次、覆盖7.23万人次；《党建为魂融合赋能“初心365”绘就新海航高质量发展“新画卷”》党建案例荣获“第二届全国社会工作党建创新典型案例”一等奖。抓实模范带头，打造“党员先锋岗”550个、“党员责任区”209个、“党员突击队”131个；各级党政干部坚持主动靠前安排部署、主动靠前沟通协调、主动靠前服务保障，下沉基层一线5500余次，妥善解决员工关注的制度建设、企业福利、后勤保障等1640余项问题。海航控股全面弘扬“党建为魂”的企业文化，持续推动党的政治优势、组织优势转化为企业发展动能和创新活力，激活了引领高质量发展的“红色引擎”，驱动企业在新时代征程中破浪前行、行稳致远。
　　（二）卓越的安全管理与控制能力
　　海航控股始终坚持“安全第一”的安全生产基本方针，助力航空运输强国战略。2025年上半年，在确保安全的前提下稳步提升航班量，飞行小时达60.48万小时，同比上升7.89%。在安全形势上整体平稳，各项指标均在局方考核范围内，未发生责任征候及以上等级事件，机组人为、机械原因事件指标均优于行业均值。
　　（三）卓越的五星服务品牌
　　2025年，海南航空的卓越服务品质继续获得国际权威机构高度认可。不仅第14年蝉联“SKYTRAX五星航空”称号，并在“SKYTRAX全球最佳航空公司”排名中位列第十，还成功摘得“中国最佳航空公司”“中国最佳航空员工服务”以及“全球最佳商务舱舒适用品”多项全球或区域第一殊荣，彰显了其在区域乃至全球范围内的卓越领导力。海南航空五星服务品牌的卓越品质在国际舞台上得到了持续且有力的印证。
　　（四）完善的航线网络布局
　　海航控股立足海南，积极落实国家“一带一路”、海南自贸港建设、京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设、成渝双城经济圈等发展战略，实施差异化发展策略，聚焦核心国际枢纽和区域枢纽市场，稳固提升核心战略市场份额。报告期内，海航控股在海口市场占有率稳居行业第一，在三亚、西安、乌鲁木齐、昆明、福州、南宁等核心发展城市市场占有率位居行业前列。
　　海航控股持续加大海南、北京、广深、成渝、西安、乌鲁木齐、昆明、福州、南宁等核心市场资源投入，旗舰公司海南航空全力推进北京、海口、深圳、重庆等枢纽差异化完善国际骨干网络和国内空中快线网络搭建，通过强化成员航司之间的分工协作，构建高联通、广覆盖、高效互动的国内航线网络，增强重点市场的综合竞争力，持续打造精品航线、精品快线产品。
　　（五）灵活高效的产品服务创新
　　海航控股致力于提升服务品质，以满足旅客日益增长的出行需求。2025年上半年紧贴市场变化，结合旅客服务体验，创新推出“甄选经济舱”“购票无忧”等增值权益类产品。聚焦产品服务多元化，持续优化“精品快线”“自贸港快线”服务品质，同时基于直播等全新销售模式，升级海航预约类的飞系列产品，使其覆盖国内、国际单次多次、单人多人等多出行场景。围绕旅客群体差异化需求，拓展国际、国内通程值机服务，不断提升“一站式”出行服务体验。
　　（六）精细化的管理水平
　　海航控股充分借鉴辽宁方大集团精细化管理经验，现已建成日成本管控系统，可实现日成本数据的自动化监控、成本异动预警，识别成本管控流程空白。同时依托多样化的激励措施，调动全体干部员工参与成本精细化管理，定量化消除冗余成本，在各业务体系持续开展堵塞“跑冒滴漏”活动，取得显著成效。
　　四、报告期内主要经营情况
　　2025年上半年，公司实现收入330.83亿元，同比上升4.22%。其中，运输收入303.96亿元，同比上升3.65%；实现归属于上市公司股东的净利润0.57亿元，同比扭亏为盈。
　　2025年上半年，公司实现总周转量662,595万吨公里，同比上升15.78%；实现旅客运输量3,409万人，同比上升5.36%；货邮运输量达28.46万吨，同比上升23.29%。飞行班次达22.77万班次，同比上升4.38%；飞行小时达60.48万小时，同比上升7.89%。
　　截至2025年6月30日，公司运营飞机共348架，经营数据摘要：
　　五、可能面对的风险
　　1.宏观行业风险
　　民航运输业受宏观经济景气度的影响较大，宏观经济景气度直接影响经济活动的开展、居民可支配收入和进出口贸易额的增减，进而影响航空客货运需求。地缘政治和经济不确定性也可能对行业前景造成冲击风险。
　　2.行业竞争风险
　　航空公司持续加快运力引进，国际航权分配和地缘政治波动（如中美航线限制）构成不确定性，民航资源管理机制改革不断深入，航司品牌传播及营销保持高投入，个性化产品和服务快速迭代，行业竞争持续激烈。高铁网络扩张对中短途航线形成替代效应，导致部分航线客座率下降，运力过剩问题在二三线城市尤为突出。未来，航空公司需通过持续提升服务质量、优化拓展航线网络、加强数字化转型、寻求与其他行业的合作共赢等方式，探索新的市场空间和收入来源应对日益激烈的市场竞争。
　　3.航空安全风险
　　因航空业直接关系到乘客人身与货物的安全，各航空公司都以航空安全为首要关注点，安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提条件。恶劣天气、机械故障、人为错误、飞机缺陷以及其他不可抗力事件都可能对飞行安全造成影响，一旦发生飞行安全意外事故，将对公司正常的生产运营及声誉带来不利影响。
　　4.汇率波动风险
　　公司大多数的租赁债务及部分贷款以外币结算（主要是美元，其次是欧元），并且公司经营中外币支出一般高于外币收入，故人民币汇率的波动将对公司的业绩产生影响，未来公司的汇兑损益具有较大的不确定性。截至2025年6月30日，就本公司各类美元金融资产和美元金融负债而言，如果人民币对美元升值或贬值1%，其它因素保持不变，则本公司将增加或减少税前利润约652,282千元。
　　5.航油价格波动风险
　　航油价格的高低，直接影响航空公司的生产成本，进而影响航空公司的经营业绩。公司的盈利能力会受到国际原油价格波动以及国内航油价格调整的影响。因此，若未来国际油价大幅波动或国内航油价格大幅调整，可能会对本公司的经营业绩造成较大的影响。2025年上半年，本公司航油成本占营业成本的比例为31.65%，航油价格每上涨或降低5%，其他因素不变，则本公司将增加或减少营业成本488,261千元。
　　6.利率波动风险
　　航空运输业属于资本密集型行业，由于购置飞机等大额资本支出，航空公司普遍保持较高的资产负债率。因此，市场资金的松紧变化造成的利率波动对公司的财务费用有较大的影响，进而影响经营业绩。除浮动利率以外的其他风险变量不变，报告期内综合资金成本每上升或下降50个基点，本公司将增加或减少税前利润人民币23,025千元。
　　7.其他不可抗力及不可预见风险
　　航空业受外部环境影响较大，突发性公共卫生事件，洪水、台风、火山爆发等自然灾害以及恐怖袭击、国际政治动荡等因素都会影响航空公司的正常运营，从而对本公司的业绩和长远发展带来不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，国家经济总量实现新的突破，经济增速在世界主要经济体中名列前茅，为全球发展做出新的贡献。中国民航安全形势保持总体平稳，运输生产规模再创新高，发展质效稳步提升。在党中央国务院、中国民航局的坚强领导下，海航控股牢固树立安全理念，稳步推进生产安排，运行品质持续提升，2024年，本公司累计飞行116.81万小时，飞行班次45.1万班，运输旅客6,802.54万人次，整体生产经营稳中向好。同时公司以“变、干、实”精神，着力创新产品服务与升级营销模式，加速推进数字化转型，全力推动企业迈向高质量发展的新阶段。　　（一）加重加... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，国家经济总量实现新的突破，经济增速在世界主要经济体中名列前茅，为全球发展做出新的贡献。中国民航安全形势保持总体平稳，运输生产规模再创新高，发展质效稳步提升。在党中央国务院、中国民航局的坚强领导下，海航控股牢固树立安全理念，稳步推进生产安排，运行品质持续提升，2024年，本公司累计飞行116.81万小时，飞行班次45.1万班，运输旅客6,802.54万人次，整体生产经营稳中向好。同时公司以“变、干、实”精神，着力创新产品服务与升级营销模式，加速推进数字化转型，全力推动企业迈向高质量发展的新阶段。
　　（一）加重加厚安全管理，确保安全万无一失
　　公司持续加重加厚安全管理，坚持“一切给安全让路”为总遵循，以“不降成本、不惜代价”为原则，不断加大对航材及维修资金和人员引进的投入力度，正确处理“四个关系”，顺利完成各个重要时期的航班运行任务，确保平稳运行。
　　公司在新《安全生产法》“7+7”法定职责试点的基础上全面夯实责任体系建设，初步建立了“纵向到底，横向到边”责任体系，通过全员职责纳入岗位说明书、职责对应手册程序、明确职责考核标准，全员安全生产责任制在公司内清晰明确。
　　公司全面对标落实民航安全管理体系改革，参照行业安全管理体系建设要求，对照RBI审计检查标准，重构安全管理体系框架，理顺SMS主要管理活动之间的接口流程，逐步提升体系成熟度，2024年顺利通过了局方SMS补充合格审定。
　　公司根据局方指导文件实现了双重预防机制的有效落实落地，扎实推进“事前、事中、事后”风险管控模式的落实，风险前置性预防手段得到系统性提升。同时，公司以系统审核、专项审核、日常监察、事件调查等手段积极开展隐患排查，确保隐患动态清零。
　　（二）优化航线网络，提升收益水平
　　公司通过强化成员航司间分工协作，构建高联通、广覆盖、高效互动的国内航线网络，增强重点市场的综合竞争力，持续打造精品航线、精品快线产品。聚焦北京、深圳、海口、重庆等重要市场，差异化完善国际骨干网络。2024年公司新开22条国际航线，年累计运营57条国际和地区航线，周航班量达180班、恢复至2019年平均周航班量的89%。公司聚焦高价值客户开发，机构客户销售收入同比提升15个百分点；精细化管理辅营产品,辅营总收入同比提升18%。
　　（三）通过精细化管理，大力提升运行品质
　　2024年海航控股持续践行民航局“真情服务”及“航班正常就是最好的服务”的工作理念，从宏观把控，从微处着手，提高管理专业化和精细化水平。一是对标国内优秀航司，科学规划航线网络，从航班运行的源头提升运行品质；二是建章立制，压紧压实主体责任，提升主观能动性，切实起到考核激励的作用；三是建立运行体系协调机制，专项重点解决运行痛点、堵点问题，确保运行顺畅；四是通过开展运行调查，严控人为原因不正常事件，并不断完善和优化流程和程序，系统性地提升公司整体运行品质。根据民航局统计数据，2024年公司航班正常率88.45%，较行业均值高1.35个百分点，优势进一步扩大。
　　（四）落实真情服务理念，打造差异化产品与服务，擦亮五星服务“金字招牌”
　　海航控股2024年以系统性服务升级持续引领行业，公司于2024年6月24日第十三次蝉联SKYTRAX“五星航空”国际认证，并包揽“中国最佳航空公司”“中国最佳航空员工服务”“全球最佳商务舱舒适用品”三项行业顶级荣誉。2024年度公司聚焦三大维度深化创新：在服务产品端，首创宠物客舱标准化服务体系，完善“海天无限”中转联程产品矩阵；在数字化体验方面，持续推进机队空地互联，上线机上Wi-Fi积分兑换及外卡支付系统，丰富旅客购票及支付选择；在服务细节优化中，通过商务舱寝睡系统迭代、贵宾室餐饮升级等不断提升旅客出行体验。作为中国民航服务创新先行者，公司正通过“标准化+个性化”双轮驱动模式，持续巩固境内航空服务领先地位，为旅客创造更具价值的航空服务生态。
　　（五）坚持可持续发展理念，积极履行社会责任
　　海航控股以可持续发展为核心，作为中国民航首家获得能源管理体系认证的航空企业，持续秉承“保卫蓝天，绿色发展”的理念，将绿色环保、低碳发展理念融入企业战略性规划、日常管理和运营流程。2024年公司开展“绿途-碳抵消”公益项目、辅助动力系统（APU）管控、落地剩油管控等30多个节能减排项目，全年累计节省燃油11.03万吨，减少二氧化碳排放约34.7万吨。2024年1月，“绿色航空，梦享飞行——海南航空绿色航空建设”入选第三届“一带一路”经济与环境合作论坛绿色供应链案例。
　　海航控股以履行社会责任为载体，将社会责任融入组织治理，全面开展社会责任实践。2024年，公司积极践行“压实责任、真情服务、政治担当”的主导思想，以高标准、严要求执行各项航班任务，高效完成“两会”“博鳌论坛”“消博会”“中国-东盟博览会”以及退伍士兵运输等重要航班运输任务，共保障重要航班798班次，保障宾客3,846人次。与此同时，公司还积极承担运送救援人员、人体捐献器官及造血干细胞等运输任务，2024年开展机上急救670起，运输人体捐献器官和造血干细胞164次，用海航速度传递爱与希望。
　　（六）全方位开展员工关爱工作，提升公司凝聚力
　　海航控股结合行业特色及公司特点，多途径保障员工权益，为员工提供特色福利，包括优惠机票、商业医疗补充保险等，并针对空勤特业人员，提供驻外飞行探亲机票福利。除此以外还有生日福利、婚育病丧探望福利、免费工作餐、家属医疗费用资助、孝敬父母金、励志奖学金、员工体检等多项福利。2024年公司工会持续开展节日慰问、“送清凉”、“暖心角”等各类员工关爱活动，不断提升员工获得感与幸福感。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）国际航空运输业概况
　　国际航空运输协会（InternationaAirTransportAssociation，简称“IATA”）数据显示，2024年全球航空客运需求创历史新高。2024年航空客运总需求（按照RPK收入客公里计算）同比2023年增长10.4%，比2019年高3.8%；总运力（按照ASK可用座公里计算）同比增长8.7%；载客率达83.5%。
　　2024年国际客运量同比2023年增长13.6%，超2019年峰值0.5%，所有地区均实现增长；国际运力同比增长12.8%，比2019年下降0.9%；载客率同比上升0.5个百分点，达83.2%，创历史新高。
　　IATA发布的数据显示，2024年全球航空货运需求同比增长11.3%，超过2021年记录，航空公司货运量创历史新高。
　　（二）国内航空运输业概况
　　2024年是实施“十四五”规划的关键一年，民航系统认真落实习近平总书记重要指示批示精神，认真落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，牢固树立安全发展理念，坚持安全第一不动摇，统筹推进各项工作，生产指标再创新高，运行品质持续提升，民航高质量发展迈出坚实步伐。
　　2024年，中国民航完成运输总周转量1,485.2亿吨公里、旅客运输量7.3亿人次、货邮运输量898.2万吨，同比分别增长25%、17.9%、22.1%，较2019年分别增长14.8%、10.6%、19.3%。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务及经营模式
　　本公司主要从事国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务；与航空运输相关的服务业务；航空旅游；机上供应品，航空器材，航空地面设备及零配件的生产；候机楼服务和经营；保险兼业代理服务（限人身意外险）。其中，定期、不定期航空客、货运输是本公司的主营业务。
　　（二）公司市场地位
　　2024年，海航控股积极响应党和国家号召，主动融入国家发展大局，为谱写交通强国建设民航新篇章、助力海南自贸港建设贡献力量。
　　海航控股为境内第四大航空运输企业，在中国六大区域运营8家航司，在海口、北京、广州、深圳等23个城市建立营运基地/分公司，国内航线覆盖内陆所有省、自治区和直辖市，国际及地区航线覆盖亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲和非洲，通航境外52个城市。海航控股作为中国内地第一家也是唯一一家SKYTRAX五星航空公司，自2011年起十三次蝉联该荣誉。该荣誉是对公司杰出服务的最高水平认可，也代表广大旅客对公司优质服务品质的褒奖。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）党建引领企业发展
　　2024年，海航控股全面弘扬践行“党建为魂”的企业文化，以习近平新时代中国特色社会主义思想为总遵循，全面贯彻党的二十大和二十届三中全会精神，深入贯彻落实习近平总书记关于安全生产的重要论述和对民航安全工作的重要指示批示精神，坚定不移贯彻总体国家安全观，牢固树立安全发展理念，始终坚持人民至上、生命至上。
　　1.理论筑基与组织赋能：月度实施“党建为魂”党课培训，累计覆盖13.76万人次；年度开展主题活动1,331场次，辐射群体2.71万人次。创新设置党员责任区、先锋岗、突击队、志愿服务队等730个先锋载体，在关键领域发挥示范效应，实现思想政治教育"三高"标准：高水平起步、高标准推进、高质量落实。
　　2.制度融合与机制创新：推动党建工作制度与生产制度同步谋划、同步修订、同步落实。首创党建促安全工作机制，实现党建要素与安全生产“三融合”：工作要求融合、责任体系融合、工作内容融合。践行“深、实、细、准、效”与“变、干、实”工作方针，开展下一线活动8,540次，解决实际问题4,190余项，形成“问题发现在一线、解决在基层”的工作闭环。
　　3.标杆引领与队伍建设：构建“双维度”表彰体系，年度评选先进集体296个、优秀个人863名，内宣外宣双线联动，塑造“身边可触、日常可见”的先锋形象。强化空勤特业人员作风建设工程，通过“制度约束+文化培育”双轮驱动，筑牢航空安全生命线。
　　4.品牌塑造与成果转化：《党建为魂融合赋能“初心365”绘就新海航高质量发展“新画卷”》党建案例获评中国社会工作联合会“第二届全国社会工作党建创新典型案例”一等奖。构建“五星级”党支部全覆盖体系，实现支部合格率100%、员工满意度98分以上。打造“五位协同”发展模式，以安全为根基、目标为导向、制度为支撑、人才为保障、考核为抓手。
　　海航控股坚持把党建作为企业的“根”与“魂”，积极探索党建引领新思路新经验，充分发挥党群体系制度作用，带动周边职工群众在安全生产、经营管理、改革创新中发挥主力军作用。
　　（二）扎实的安全管控水平
　　海航控股始终坚持“安全第一”的安全生产基本方针，助力航空运输强国战略。2024年，在确保安全的前提下稳步提升航班量，公司共飞行116.81万小时，同比提升13.63%（2023年102.79万小时），在安全形势上整体平稳，未发生责任征候及以上等级事件。截至2024年公司连续安全运行31年，截至2024年2月海南航空实现连续安全飞行1,000万小时，被民航局授予“飞行安全钻石一星奖”，是国内首家荣获此项荣誉的民营航空公司。
　　（三）卓越的五星服务品牌
　　海航控股始终践行“人民航空为人民”的行业宗旨，把真情服务理念贯穿于海航控股服务工作各领域、全过程。坚守真情服务的理念，提升旅客全方位出行体验，以“梦之羽”视觉形象体系为基础，打造DREAM（梦想），HAI（海享）和CARE（关怀）三个子品牌。海航控股秉持前瞻性和创新性理念，积极响应全球可持续发展的号召，推动绿色航空发展，以“五心”服务指导推动五星服务，以更高的标准、更严的要求，不断追求卓越，为旅客提供更加安全、便捷、舒适和环保的航空旅行体验。
　　2024年海南航空第十三次蝉联“SKYTRAX五星航空公司”荣誉称号，同时揽获“全球最佳商务舱舒适用品”“中国最佳航空公司”“中国最佳航空员工服务”三项全球或区域第一殊荣，五星服务品牌得到进一步认证。
　　（四）完善的航线网络布局
　　2024年，海航控股已在海口、北京、乌鲁木齐、西安、太原、南宁、昆明、福州等区域运营8家航空公司，在海口、北京、广州、深圳等23个城市建立航空营运基地/分公司，运营国内外航线逾1,700条，其中国内航线逾1,500条，覆盖内陆所有省、自治区和直辖市；国际及地区航线逾170条，覆盖亚洲、欧洲、北美洲、大洋洲和非洲，通航境外52个城市。通过强化成员公司分工协作，已建成高联通、广覆盖、高效互动的航线网络，为旅客提供方便快捷的出行服务。
　　（五）充分享受海南自由贸易港建设发展红利
　　在海南建设中国特色自由贸易港，是习近平总书记亲自谋划、亲自部署、亲自推动的改革开放重大举措，是党中央着眼于国内国际两个大局、推动中国特色社会主义创新发展作出的重大战略决策。在海南自贸港2025年底前全岛封关运作的背景下，航空运输业将迎来政策红利与市场扩容的双重机遇。海航控股作为海南主基地航司，将以《海南自由贸易港建设总体方案》《打造海口美兰国际机场面向两洋航空区域门户枢纽行动方案（2023-2025年）》为指导，充分发挥海南自贸港建设的主力军和排头兵作用，并享受海南自由贸易港建设发展红利：
　　1.享受自贸港特殊税收优惠，降低运营成本
　　所得税：根据《关于海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知》，对注册在海南自由贸易港并实质性运营的鼓励类产业企业，减按15%的税率征收企业所得税。根据《关于海南自由贸易港高端紧缺人才个人所得税政策的通知》，对在海南自由贸易港工作的高端人才和紧缺人才,个人所得税实际税负超过15%的部分予以免征。
　　飞机购置零关税：根据《海南自由贸易港“零关税”进口交通工具及游艇管理办法(试行)》，全岛封关运作前，在海南自由贸易港登记注册并具有独立法人资格，从事交通运输、旅游业的企业(航空企业须以海南自由贸易港为主营运基地)，可按政策规定进口“零关税”交通工具及游艇。
　　部分航材零关税：根据《海南自由贸易港进口“零关税”原辅料海关监管办法（试行）》，在海南自由贸易港注册登记并具有独立法人资格的企业，进口用于生产自用、以“两头在外”模式进行生产加工活动或服务贸易过程中所消耗的正面清单内的原辅料，免征进口关税、进口环节增值税和消费税。
　　2.利用自贸港航空市场发展机遇，拓展收入盈利点
　　打造“国内快线+国际中转”的复合型航线网络：为响应自贸港封关后激增的商务与旅游需求，海航控股已新开和恢复海口至香港、澳门、新加坡、曼谷、万象、伦敦、悉尼、墨尔本、奥克兰、西雅图、迪拜、莫斯科、首尔等国际和地区航线，顺应自由贸易港建设公商务需求，结合岛内丰富的旅游资源，重点增频海口至北京、广州、西安等优势航线，推出海口至广州、深圳、长沙、武汉、重庆“自贸港快线”，打造自贸港航空商旅品牌。依托第五航权（经停第三国运输权）和第七航权（完全第三国运输权）的逐步放开与落地，海航控股将进一步强化国际中转枢纽功能，搭建海南自贸港通达全球的空中桥梁。
　　积极发挥航空辅业优势，拓展公司赢利点：随着海南自由贸易港稳步建设，海南与全球经济贸易往来将更加频繁，对外贸易和人员流动将更加便利，航空运输业务也将随之大幅增长。目前海航控股旗下已有成熟的企业开展飞机维修、发动机维修、飞机喷涂等航空辅业业务，未来将为经停自贸港的全球航司提供维修、地面保障等配套服务，拓展公司盈利点。
　　（六）精细化管理水平不断提升
　　海航控股充分借鉴辽宁方大集团精细化管理经验，现已建成日成本管控系统，可实现日成本数据的自动化监控、成本异动预警，识别成本管控流程空白。同时依托多样化的激励措施，调动全体干部员工参与成本精细化管理，定量化消除冗余成本，在各业务体系持续开展堵塞“跑冒滴漏”活动，取得显著成效。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年，公司实现收入652.36亿元，同比上升11.25%。其中，运输收入607.33亿元，同比上升11.49%；实现辅营收入45.03亿元，同比上升8.05%；实现归属于上市公司股东的净利润-9.21亿元。
　　2024年，公司实现总周转量1,239,622万吨公里，同比上升25.25%；实现旅客运输量6,803万人，同比上升14.36%；货邮运输量达49.96万吨，同比上升36.06%。飞行班次达45.10万班次，同比上升9.78%；飞行小时达116.81万小时，同比上升13.63%。
　　经营数据摘要：
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.国际民航业发展趋势
　　根据IATA2025年全球航空业预测，全球范围内的旅客出行需求将保持持续增长。2025年全球航空业旅客数量预计将达52亿人次，同比2024年增长6.7%，旅客数量首次突破50亿人次；货运量预计将达7,250万吨，比2024年增长5.8%。行业总收入预计将达1.007万亿美元，同比2024年增长4.4%，行业收入首次突破1万亿美元大关。但地缘政治不确定性对2025年航空业构成重大挑战。
　　2.中国民航发展趋势
　　中国经济形势总体向好，预计2025年民航运输总周转量1,610亿吨公里、旅客运输量7.8亿人次、货邮运输量950万吨，同比分别提升8.4%、6.9%、5.8%，行业盈利水平进一步提升。但行业仍面临激烈的国内竞争，同时国际航线受地缘政治及全球贸易保护政策的影响，运营存在不确定性。
　　(二)公司发展战略
　　1.党建引领，持续推动企业高质量发展
　　海航控股将坚定不移听党话、感党恩、跟党走，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，贯彻落实中央经济工作会议精神，贯彻全国交通运输工作会议精神，围绕高质量发展核心，强化党建引领与公司治理同轴共转，加强党的建设与经营发展同频共振，践行党的宗旨与履行社会责任同向聚合，全面做好思想发动、队伍建设、宣传引导、组织动员、关爱保障，持续筑牢安全底线、深化作风建设、积极开拓市场、优化服务品质、坚持改革创新，推动实现党建与企业发展同进双赢，为扎实推进新时代民航强国战略进程贡献海航力量。
　　2.聚焦核心市场，构建全球一体化航线网络
　　未来，海航控股以《国家综合立体交通网规划纲要》《“十四五”民用航空发展规划》《新时代新征程谱写交通强国建设民航新篇章行动纲要》《海南自由贸易港建设总体方案》等重要文件为指导，深度服务海南自贸港建设、京津冀协同发展、长三角一体化、粤港澳大湾区建设、成渝双城经济圈等国家战略，聚焦海南主基地市场，打造海南自贸港面向太平洋、印度洋国际门户枢纽，强化北京、重庆、深圳等核心市场，巩固提升昆明、西安、乌鲁木齐、福州、南宁等重点市场，加密具备持续经营能力和高成长性的重点航线，持续完善北京至海口、三亚、广州、深圳、成都、长沙等“精品快线”和海口至广州、深圳、长沙、武汉、重庆等“自贸港快线”，推出主要基地始发精品航线，稳定提升公司经营效益。同步加大“一带一路”沿线新兴市场国家开航力度，进一步拓展日韩、东南亚等周边国家短程航线，提升航线频次。完善国际航线中转配套网络，构建以国内航线精品化公交化、国际航线长短结合、国际+国内和国际+国际高效中转的全球一体化高质量航线网络。
　　3.筑牢安全基础，提升安全管理效能
　　2025年是完成民航“十四五”规划任务的收官之年，也是新海航实现战略目标的关键年，因此做好2025年安全工作责任重大、意义重大。公司将深入贯彻党的二十大和二十届三中全会精神，持续贯彻落实习近平总书记关于总体国家安全观、安全生产的重要论述和对民航安全工作的重要指示批示精神，牢固树立“人民至上、生命至上、安全第一”的理念精神，全面落实民航“十四五”时期总体工作部署和民航安全生产治本攻坚三年行动工作要求，强化“人防、技防、工程防、管理防”，坚持“党建引领”“加厚加重”“安全再严也不为过”的原则，确保“上天必须安全、隐患留在地面”，为公司稳健运营筑牢安全根基。
　　4.加强数字化建设，助力智慧出行
　　持续加强信息化建设投入，通过规划设计、强化投入、自主研发三管齐下，构建公司信息化发展生态，提升精细化、智能化管控能力，持续提升航班安全运行品质、为旅客提供便捷、人性化的线上功能和舒适、智能化的出行服务体验。
　　(三)经营计划
　　1.科学统筹高质量发展和高水平安全，不断提升公司安全管理水平
　　（1）持续加强党建引领，坚持安全工作总遵循
　　以习近平总书记关于安全生产的重要论述和对民航安全工作的重要指示精神为根本遵循，切实做好思想引领，落实“第一议题”，提升站位；强化党对作风事件的管控机制；全面开展心理测评，全面、及时掌握一线人员心理状态，加强人员帮扶、心理疏导、精神慰藉，维护队伍稳定。
　　（2）“以评促建”文化强基，构建安全新貌
　　以局方指南为指引，结合公司实际重点从文化建设基础规范和落实细则方面健全文化基础，找准公正文化、诚信文化等落地抓手，深度践行“生命至上、安全第一、遵章守纪、崇严求实”的安全文化核心价值理念。
　　（3）聚焦主体责任，以“再严都不为过”推进责任落实“不留死角”
　　不断完善全员安全生产责任制，在现有的责任体系基础上通过持续责任梳理、程序明确和引导帮扶进一步强化责任边界和接口的落实，组织安全责任清单查缺补漏，全员责任制再培训，确保责任无死角。
　　（4）聚焦系统治理，深化SMS体系融合
　　坚持系统管理思维和理念，扎实推进安全管理体系内部的融合，不断激发各要素之间、SMS与质量管理的系统性作用，促进安全管理体系成熟度提升。
　　（5）聚焦风险前置，拧紧风险管理链条，严控突出风险
　　抓住关键流程、环节，引进新理念，精准管理基于任务的风险，从信息源头和大数据的分析重点强化对风险预警的识别能力，以项目制推进管理落实落地，促进风险管理能力的综合提升。
　　（6）夯实隐患排查模式，强化监管效能
　　以杜绝重大安全隐患，隐患动态清零为目标，以“盯组织、盯系统、盯重点”为主线，以大数据为驱动，以IT为抓手，细化流程、规范管理、强化沟通交流，切实提升隐患排查能力和效率的系统性提升。
　　（7）聚焦资质能力，以能力为导向，推进训练体系和理论创新
　　以胜任力为核心，以质量管理为管理思路，狠抓飞行员资质管理和优胜劣汰机制，抓好飞行训练理论和实操的全面升级，在其他特业领域推广训练体系的变革。同时，强化安全管理人员利用管理理念指导实际业务的能力，加大质量意识的培养，提升安全管理专业性和系统性。
　　2.构建长效管理机制，持续提升运行服务品质
　　（1）构建航班长效管理机制，深化大数据对运行体系的支撑作用，推动运行理念与实际生产深度融合，形成“事前预警-事中优化-事后分析”的全流程闭环管理；加强气象数据开发应用，提升气象研判精准度及态势感知能力，为运行决策提供科学支撑。
　　（2）强化国际运行保障能力建设，建立境外航点备降场资源协同机制，分步推进备降场保障资源库建设，有效提升国际航班备降响应效率与运行恢复能力。
　　（3）健全服务质量风险管控体系，系统梳理监察、投诉、满意度及整改管理流程，将风险管理理念嵌入服务质量全链条，统一风险识别、评估与治理标准，持续优化服务标准与业务流程，全面提升服务质量管控效能。
　　3.加强航线网络布局，拓展多元化产品销售，提升生产经营效益
　　（1）坚决落实民航局发展战略，增强航线网络张力，持续提升航线网络运营品质
　　围绕国家“3+7+N”主要国际航空枢纽建设和枢纽运营人建设方向，打造海口、北京、重庆、深圳四大国际化枢纽，重点构建海口面向太平洋、印度洋航空区域门户枢纽网络，尤其是东南亚、日韩等区域，完善航点布局，同步在重庆、深圳、北京等城市继续加快国际网络完善，加大“一带一路”沿线国家航线开发力度，构建国内+国际、国际+国际高效中转的航线网络，着力完善各国际枢纽航班波和网络衔接质量。国内航线重点布局公商务及高端休闲旅客快线精品网，进一步丰富“精品快线”和“自贸港快线”等产品覆盖，深化政企合作获取资源支持，强化“一本三核”航线网络。未来3-5年着力扩大海口市场领先优势，提升三亚、北京、广州、深圳等重点市场份额，同步优化各地高价值机场时刻资源配置，加大战略航线投入，强化京津冀、粤港澳大湾区、长三角、成渝地区间主干通道盈利能力，构建兼具网络张力与季节性调节功能的航线结构。
　　（2）聚焦高价值客户开发，拓展多元化产品，促进销售稳定增长
　　整合B端系统，实现产品、用户、数据互联互通，搭建高素质的客户开发团队，优化客户服务体验，提升客户忠诚度。强化精品快线产品品牌影响力，推进辅营产品的站点拓展和落地，扩大机上WIFI产品覆盖面，拓展机+X增值服务，通过精准营销和个性化服务，深度挖掘客户需求，推动高附加值产品销售提升。
　　4.加强精细化管理，堵塞跑冒滴漏
　　2025年将深化“销售最大化、费用最小化”经营原则，围绕“提效率、调结构、降成本”核心目标，整合数字化管控手段，运用大数据定量分析、日成本自动化监控及预警系统，联动各业务系统建立匹配机制，构建四维一体分析模块，前置识别成本差异根源并提升核算精细度；同步搭建全业务监督体系强化风控管理，通过市场收益全生命周期分析、渠道行为监测等体系化报表精准定位关键控制点，依托激励措施调动全员参与成本管控与风险消除。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观行业风险
　　联合国发布《2025年世界经济形势与展望》报告指出，2025年全球经济增长率预计保持2.8%，与2024年持平。尽管全球经济展现出一定韧性，可经受住一系列相互叠加的冲击，但由于投资疲软、生产率增长乏力和债务高企，全球经济增长仍保持低位运行。中国经济增长预计将略有放缓，由2024年的4.9%降至2025年的4.8%，巨大的公共投资和强劲的出口支撑着经济增长，然而消费支出低迷，房地产行业持续疲软，家庭信心恢复缓慢，仍对经济活动构成压力。
　　国际航空运输协会研究显示，由于航油价格下降和效率提高，预计2025年财务业绩将有所改善。然而供应链问题未得到解决，强制性产能约束阻碍运力进一步增长，且推高经营成本。除燃料外，2024年各项成本普遍上升，突出的问题包括巨大的工资压力、与2024年多次航空公司员工罢工相关的一次性支出。此外，由于飞机停飞和全球机队老化，维护成本急剧增加。净利润率将面临压力，预计航空公司将耗尽疫情时结转的税收减免，2025年税率将上升。地缘政治和经济不确定性仍可能对行业前景造成冲击风险。
　　2.行业竞争风险
　　航空公司持续加快运力引进，国际航权分配和地缘政治波动（如中美航线限制）构成不确定性，民航资源管理机制改革不断深入，航司品牌传播及营销保持高投入，个性化产品和服务快速迭代，行业竞争持续激烈。高铁网络扩张对中短途航线形成替代效应，导致部分航线客座率下降，运力过剩问题在二三线城市尤为突出。未来，航空公司需通过持续提升服务质量、优化拓展航线网络、加强数字化转型、寻求与其他行业的合作共赢等方式，探索新的市场空间和收入来源应对日益激烈的市场竞争。
　　3.航空安全风险
　　因航空业直接关系到乘客人身与货物的安全，各航空公司都以航空安全为首要关注点，安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提条件。恶劣天气、机械故障、人为错误、飞机缺陷以及其他不可抗力事件都可能对飞行安全造成影响，一旦发生飞行安全意外事故，将对公司正常的生产运营及声誉带来不利影响。
　　4.汇率波动风险
　　公司大多数的租赁债务及部分贷款以外币结算（主要是美元，其次是欧元），并且公司经营中外币支出一般高于外币收入，故人民币汇率的波动将对公司的业绩产生影响，未来公司的汇兑损益具有较大的不确定性。截至2024年12月31日，就本公司各类美元金融资产和美元金融负债而言，如果人民币对美元升值或贬值1%，其它因素保持不变，则本公司将增加或减少税前利润约604,581千元。
　　5.航油价格波动风险
　　航油价格的高低，直接影响航空公司的生产成本，进而影响航空公司的经营业绩。公司的盈利能力会受到国际原油价格波动以及国内航油价格调整的影响。因此，若未来国际油价大幅波动或国内航油价格大幅调整，可能会对本公司的经营业绩造成较大的影响。2024年，本公司航油成本占营业成本的比例为34.09%，航油价格每上涨或降低5%，其他因素不变，则本公司将增加或减少营业成本1,029,376千元。
　　6.利率波动风险
　　航空运输业属于资本密集型行业，由于购置飞机等大额资本支出，航空公司普遍保持较高的资产负债率。因此，市场资金的松紧变化造成的利率波动对公司的财务费用有较大的影响，进而影响经营业绩。除浮动利率以外的其他风险变量不变，报告期内综合资金成本每上升（或下降）50个基点，本公司将增加（或减少）净亏损人民币16,396千元。
　　7.其他不可抗力及不可预见风险
　　航空业受外部环境影响较大，突发性公共卫生事件，洪水、台风、火山爆发等自然灾害以及恐怖袭击、国际政治动荡等因素都会影响航空公司的正常运营，从而对本公司的业绩和长远发展带来不利影响。 收起▲