业绩回顾
主营业务:
集团之主要业务为物业发展及商业物业运营。
报告期业绩:
年内，集团市场占有率于所营运之重点城市继续扩大。
集团系列公司全年实现合约销售额达到人民币321.85亿元（二零二四年：人民币401.10亿元），较二零二四年度下跌19.8%，其中合共人民币16.30亿元（二零二四年：人民币30.31亿元）来自联营公司和合营公司，集团全年应占权益合约销售额人民币279.67亿元（二零二四年：人民币342.56亿元），较二零二四年度下跌18.4%。集团于年内之整体物业销售基本达成了年初设定之目标。
报告期业务回顾：
商业物业运营业务
在商业物业运营业务方面，集团在内地保持优质商业物业组合。此策略为集团提供稳定收入来源。
考虑到市场情况及业务计划，集团于年末决定将位于合肥及遵义之六个写字楼、长租公寓及购物中心由持有待售物业存货转为出租投资物业用途，以产生租金收入。此外，位于惠州之商务酒店亦于年内开业。以上新增商业物业账面价值合计人民币15.43亿元，为集团之商业物业组合实现优质增长。此重新分类于年内没有录得公平价值调整。
于二零二五年十二月三十一日，集团系列公司持有之商业物业账面价值合计人民币80.66亿元（二零二四年：人民币69.91亿元）。
截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团系列公司之商业物业运营业务（含非并表项目）实现营业收入人民币5.36亿元（二零二四年：人民币4.99亿元），较二零二四年度上升7.4%，来自已出租商业物业面积约549,600平方米（二零二四年：
484,500平方米），较二零二四年度上升13.4%，当中商业物业位于内地十二个运营城市，包括八个写字楼、十二个购物中心及商业街区、五家酒店及两个长租公寓。在投资物业方面，年内没有录得公平价值调整（二零二四年：无）。
总括而言，本年度本分部之溢利较二零二四年度减少人民币0.36亿元至人民币1.57亿元（二零二四年：人民币1.93亿元）。
业务展望：
展望二零二六年，适逢‘十五五’规划开局，各项支持政策预期将前置发力并加大力度，著力推动房地产市场止跌回稳，同时引导行业迈向高质量发展，为市场带来更多政策机遇。集团将稳健经营置于首位，恪守‘中而美’定位，维持财务韧性；深化‘以新带旧’策略，统筹新项目投资与存量资产去化，增强穿越长周期能力；并以产品、科技、业务及管理创新驱动能力迭代，为可持续发展注入动能。
虽然面临行业发展挑战，集团坚信在所深耕城市的发展空间。在二三线城市，现时市场上竞争企业相对减少，但客户对好房子的升级需求给市场带来了结构性的机会。另外，在当前的竞争中，集团优势明显，品牌方面有国资央企的信用与资源协同优势；财务方面，有持续安全稳健、信用评级与融资畅通的优势；整体布局方面，有作为唯一布局二线与强三线全国性企业敏捷迭代的优势；属地市场方面，有客户口碑良好的深耕优势。
...
查看全部