主营业务:
集团核心业务包括投资物业的租赁、物业发展及证券投资。其投资物业主要位于中国香港及英国。
报告期业绩:
本年度之收入为301,100,000港元（二零二四年：336,800,000港元），较去年下跌10.6%，当中包含租金收入总额164,800,000港元（二零二四年：204,600,000港元）、按净额基准呈报出售持作买卖之投资收益25,100,000港元（二零二四年：15,900,000港元）、上市及非上市股本投资之股息收入32,800,000港元（二零二四年：40,500,000港元）、债券之利息收入16,700,000港元（二零二四年：10,300,000港元）、楼宇及物业管理服务收入51,300,000港元（二零二四年：52,000,000港元）以及其他收入10,400,000港元（二零二四年：13,500,000港元）。收入减少主要由于于本年度租金收入总额减少39,800,000港元。
报告期业务回顾：
中国香港物业投资及发展
于二零二五年十二月三十一日，位于铜锣湾之铜锣湾地带之商舖之出租率约为98.22%（二零二四年:92.80%）。
于本年度内，位于湾仔之办公室物业─夏悫大厦之平均出租率约为68.31%（二零二四年:71.56%）。
连同零售部分，夏悫大厦于本年度内之平均出租率约为70.34%（二零二四年:73.39%）。
MATAKOK，位于荃湾马角街18号，为一幢25层重建工业大厦（包括两层地库用作泊车及上落货区）。总楼面面积约227,950平方尺。上盖工程已峻工，占用许可证亦于二零二五年九月发出。于二零二五年十二月三十一日，工作室的占用率约为2.72%，而停车位已全获承租。
鸭寮街86及88号为位于深水埗之一幢25层商住大厦。于本年度及二零二四年期间，地下零售部分均获承租，而其他楼层已租予一间非政府机构以‘仲学舍’的名义营运青年宿舍，并已获政府批出‘青年宿舍计划─将酒店和旅馆转作青年宿舍用途的资助计划’的资助。‘仲学舍’设有共42间房间最多84个宿位。
鸿图道1号（占33.33%权益），位于观塘之一幢33层工业大厦，于二零二五年十二月三十一日之出租率约为89.07%（二零二四年:99.44%）。出租率下降主要由于两层楼面的主要租户迁出所致。
奥海城三期（占25%权益），位于西九龙帝峰皇殿住宅之商场，于本年度内之平均出租率约为92.15%（二零二四年:94.15%）。
中港荟（占15%权益），位于西九龙御金国峰住宅之商场，于二零二五年十二月三十一日均获承租（二零二四年:29.85%）。出租率提升乃由于原有的空置楼面自二零二五年十一月起租予一名主要租户。
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启德项目（启德第2A区2号地盘及3号地盘）（占10%权益）为集团获政府投标批予之合营发展项目。总地盘面积合共约为145,303平方尺，其总楼面面积合共约为992,279平方尺。该土地将发展为住宅及零售项目连同政府、机构或社区设施。该发展项目预期于二零三零年第四季完成。2号地盘及3号地盘均正进行地基工程。
中国内地物业投资
北京希尔顿酒店（占50%权益）为一座设有506间客房的五星级国际酒店。位于酒店主楼5至14楼的198间客房之翻新工程尚待进行，目前正办理相关施工许可证以待复工，并预计于二零二六年年初恢复施工。因此，于二零二五年十二月三十一日，共有308间可供出租客房，入住率约为94.91%（二零二四年：91.60%）。
东方国际大厦（占50%权益）为北京希尔顿酒店侧的一幢楼高10层办公楼。于二零二五年十二月三十一日之出租率约为67.20%（二零二四年：84.28%）。出租率下降主要由于两层楼面的主要租户迁出所致。
海外物业投资及发展
‘Fleet Street120号’位于英国伦敦Fleet Street116-129号，由名为River Court之永久业权写字楼及列为二星级历史建筑物之Daily Express Building（每日快报大楼）组成。River Court将被重建为一幢楼高21层连同两层地库的综合用途建筑，以甲级写字楼为主导，预计提供约540,800平方尺的办公空间和约18,600平方尺的零售空间，并将更名为Evergo Tower，而Daily Express Building（每日快报大楼）将被保留及活化。‘Oxford Street61-67号及Soho Street11-14号’为一幢位于英国伦敦之永久业权综合用途楼宇，面积合共约55,151平方尺。该物业提供零售、写字楼及住宅单位，面积分别约33,843平方尺、13,694平方尺及7,614平方尺，由地下低层、地下及楼上六层组成。于本年度内，平均出租率约为93.86%（二零二四年：99.90%），较二零二四年下降6.04%，乃由于全层楼面的办公室租户于二零二五年八月迁出所致。上述办公室区域将进行翻新，改建及优化工程预计于二零二六年七月展开。
证券投资
集团的策略是维持证券投资组合的财资管理。于二零二五年十二月三十一日，集团证券投资组合包含上市股本投资、债券及财资产品。集团管理资本之主要目标为保持集团之实体持续经营之能力，以确保集团能为公司股东（‘股东’）持续提供回报。集团之未来投资策略是投资于具吸引收益率、充分流动性及由信誉良好之发行人发行之多元化投资组合以把风险降至最低，从而保持稳健的财务状况，抓住每一个良好的投资机会。
业务展望：
经历了不平凡的一年后，迈入二零二六年，全球经济趋向稳健，同时面临新挑战。伊朗战争的发生加剧了全球经济的不确定性。尽管地缘政治、财政及货币风险仍存在，但市场对贸易紧张局势缓解、利率进一步下调及政策刺激的预期，为二零二六年持续增长提供支撑。纵使该等风险之存在，前景仍保持谨慎乐观态势。根据国际货币基金组织及瑞银（一间全球投资银行）的预测，二零二六年中国内地经济预期将实现稳健温和增长，增长率为4.5%。时值‘十五五’规划开局之年，政策重点正转向提振内需及稳定房地产市场以应对外部挑战。中国香港方面，受惠于强劲的新股上市活动、宽松的借贷成本、稳定的中国香港银行同业拆息及有利的政府政策，中国香港股市于过去一年录得稳健增长。该等因素预期将继续保持股市活力，并提振住宅物业市场的信心。集团位于荃湾的新重建工业物业项目既展现机遇亦带来挑战，未来集团将逆风而上，继续致力于提升出租率及销售额。
受游客入境数量持续增长、股票强劲表现以及稳定住屋市场所推动，零售业于二零二五年恢复稳定。消费者信心增强，从而提振本地消费，且受惠于大型活动使游客持续流入，预期零售销售额于二零二六年将进一步走强。尽管零售租赁状况预计将有所改善，但写字楼租赁仍然受压，整体租金水平可能延续低迷态势。
于英国，劳工市场状况有所缓和，但商业投资依然疲软，从而抑制整体增长潜力。宏观经济不确定性持续及需求减弱的前景进一步印证集团视其轻资产策略仍然是最审慎的做法的观点。因此，集团将继续谨慎管理其位于伦敦的物业，著重保持灵活性及维持财务稳健。
展望未来，尽管全球局势复杂多变，但集团仍然会保持谨慎乐观态度。集团将积极调整策略及投资组合，以应对不断变化的市场状况，以保障财务稳健、提升股东回报，并把握中国香港及海外市场的机遇为目的。
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