主营业务:
公司的主要业务为投资控股。附属公司的主要业务包括于中国内地进行锰矿开采、矿石加工及下游加工业务、于加蓬进行锰矿开采及矿石加工业务以及锰矿石、锰合金及相关原材料贸易。
报告期业绩:
于二零二五年上半年,收益为2,912.4百万港元,较二零二四年上半年的5,733.3百万港元减少49.2%。
报告期业务回顾：
于二零二五年上半年,全球经济温和增长,主要地区表现参差。美国于消费需求复苏的带动下维持稳步扩张,而欧元区则因经济活动疲弱及货币条件受限而表现欠佳。中国的复苏仍然不平衡,房地产行业持续疲弱,拖累增长。尽管地缘政治风险继续扰乱供应链,但随着能源价格回稳,通胀趋势亦有所缓和。整体而言,经济增长出现分化,先进经济体于持续的结构性阻力下,表现优于多个发展中市场。钢铁业为公司的主要下游行业,对公司电解金属锰产品的需求主要源自中国国内的消耗量。
于二零二五年上半年,中国经济面临房地产行业持续挑战及国内需求低迷。由于钢铁消耗量持续停滞不前,于二零二五年上半年,电解金属锰产品的平均售价保持稳定为每吨12,722港元(二零二四年上半年每吨12,366港元)。
于二零二五年上半年,电解金属锰产品的毛利率维持于12.9%(二零二四年上半年12.2%),而电解金属锰产品于二零二五年上半年的毛利贡献维持稳定,为131.2百万港元(二零二四年上半年128.7百万港元)。
于二零二五年上半年,公司的电池材料(包括电解二氧化锰)生产继续取得令人满意的业绩,销量增长主要受电池材料产品的需求所带动。与此同时,集团亦继续享有来自加蓬Bembélé锰矿的锰矿石内部供应的成本优势及加强成本监控措施。长远而言,集团将继续专注于抢占市场份额、保障原材料供应、加强产品研发、进一步升级公司电解二氧化锰的生产厂房,并将公司的生产扩展至其他电池材料产品。
于二零二五年上半年,电解二氧化锰的平均售价相对稳定于每吨14,869港元(二零二四年上半年每吨15,245港元),电解二氧化锰的毛利率于二零二五年上半年维持于43.1%(二零二四年上半年42.0%),而于二零二五年上半年,电解二氧化锰的毛利贡献录得8.3%增长至267.9百万港元(二零二四年上半年247.5百万港元)。
于二零二五年上半年,集团贸易业务成功扭亏为盈,主要由于期内积极优化贸易产品组合及调整销售策略所致。因此,尽管贸易业务的收入大幅减少,二零二五年上半年贸易业务的毛利率转亏为盈至16.7%(二零二四年上半年-6.8%),而二零二五年上半年贸易业务的毛利贡献为68.3百万港元(二零二四年上半年毛亏211.1百万港元)。综上所述,主要由于贸易业务由毛亏转为毛利,集团于二零二五年上半年的经营溢利为207.0百万港元(二零二四年上半年亏损10.4百万港元)。二零二五年上半年的息税折旧及摊销前利润(‘EBITDA’)增长281.8%至494.6百万港元(二零二四年上半年129.6百万港元),而由于二零二四年上半年确认应收独山金孟款项的减值亏损108.7百万港元,故二零二五年上半年公司拥有人应占溢利为172.7百万港元(二零二四年上半年亏损162.8百万港元)。
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于二零二五年上半年,锰矿开采分部的收益增加10.1%至720.4百万港元(二零二四年上半年654.3百万港元),主要是由于(i)加蓬国内成本上升导致单位成本上升,加蓬矿石平均售价因而上升;及(ii)锰精矿销量增加,主要由于下游生产商需求所致。由于加蓬矿石单位成本上升,二零二五年上半年锰矿开采分部毛利减少20.6%至88.2百万港元(二零二四年上半年111.1百万港元)。
于二零二五年上半年,锰矿开采分部录得分部溢利31.6百万港元(二零二四年上半年80.3百万港元),减幅为60.6%。
于二零二五年上半年,电解金属锰及合金材料生产分部的收益减少11.4%至1,028.1百万港元(二零二四年上半年1,160.9百万港元),主要乃由于以下各项：
(a)电解金属锰产品按收益计继续是公司的主要产品。于二零二五年上半年,电解金属锰产品的平均售价维持稳定于每吨12,722港元(二零二四年上半年每吨12,366港元),而于二零二五年上半年,电解金属锰产品销量则减少6.3%至80,007吨(二零二四年上半年85,418吨)。
(b)由于合金产品自二零二四年起停产,因此二零二五年上半年并无收益。基于上述原因,于二零二五年上半年,电解金属锰及合金材料生产分部的整体毛利轻微下降3.0%至134.4百万港元(二零二四年上半年138.6百万港元),而其整体毛利率于二零二五年上半年则上升至13.1%(二零二四年上半年11.9%)。于二零二五年上半年,电解金属锰及合金材料生产分部录得分部溢利38.9百万港元(二零二四年上半年亏损50.7百万港元)。
于二零二五年上半年,电池材料生产分部的收益减少5.5%至753.7百万港元(二零二四年上半年797.9百万港元),主要由于以下各项：
(a)电解二氧化锰继续是公司的主要电池材料产品,而电解二氧化锰的平均售价于二零二五年上半年维持稳定于每吨14,869港元(二零二四年上半年每吨15,245港元)以及电解二氧化锰的销量于二零二五年上半年增加8.1%至41,770吨(二零二四年上半年38,637吨),导致电解二氧化锰的收益及毛利增加。
(b)于二零二五年上半年,锰酸锂的平均售价减少17.6%至每吨30,161港元(二零二四年上半年每吨36,623港元),而销量则减少58.7%至1,546吨(二零二四年上半年3,743吨),导致锰酸锂的收益减少以及毛亏增加。
业务展望：
二零二五年上半年,美国实施的对等关税扰动资本市场,并冲击全球经济活动。尽管影响已逐步减弱,但不确定性仍难以摆脱。展望未来,尽管全球不确定性依然存在,公司的主要市场–中国,有望表现优于其他国家。中国已推出多项经济刺激政策旨在促进国内消费,这些政策预计将加快对高纯度锰产品(如电解金属锰和电解二氧化锰)的需求。
公司将继续密切关注这些发展,并根据变化莫测的市场环境调整战略。凭藉精细化管理、严谨的生产流程和稳固的客户及供应商关系,公司有信心在今年余下时间稳健前行,并把握机遇,实现可持续的长期价值创造。
一直以来,公司始终坚持可持续发展理念,对矿山开采坚持科学设计,采取先进合理的有效措施,科学、有序、合理地开发利用矿山资源,做大做强自身产业的同时,始终保持人与自然的和谐,体现良好的、负责任的矿业企业新形象。
目前公司拥有约5,200名员工,分布于中国香港、中国广西、贵州以及非洲加蓬。除持续公司长远的目标为公司宝贵的客户提供优质的产品,并以负责任的态度管理公司的营运对环境的影响以外,集团亦同时致力建立优良的营运系统,保障公司员工的安全以及健康,并服务公司周边的社区,为公司业务周边的社会作出贡献。
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