主营业务:
公司及其附属公司（统称为‘集团’）之主要业务为投资控股、制造钢管、钢片及其他钢制品PCM及设施农业运营。
报告期业绩:
集团该期间录得收益约人民币454,032,000元，毛利约人民币47,653,000元及毛利率约为10.5%，而前期间之收益则约为人民币395,186,000元，毛利约为人民币44,560,000元及毛利率约为11.3%。
毛利率下跌主要是由于销售成本增加所致。
报告期业务回顾：
多业务协同发展，蓄能业务引领新增长该期间，在复杂多变的国内外经济环境与行业格局下，集团旗下各业务板块面临着不同的挑战与机遇。碳钢业务受房地产需求不振与国际贸易限制影响，陷入竞争加剧、利润承压的困境；不锈钢业务虽受房地产崩盘与地方财政紧张冲击，但在国际市场开拓与新兴家装市场布局中寻得突破；直饮水业务凭藉政策支持与健康理念普及，呈现出良好发展态势，却也面临行业竞争与用户认知转化难题。而在众多业务板块中，蓄能业务凭藉政策红利、技术进步与广阔的应用前景，成为集团发展的核心驱动力，展现出强劲的增长潜力。
一、生产及销售钢制品及提供管道直饮水解决方案（一）碳钢业务：需求萎缩与竞争加剧下的艰难突围该期间，碳钢业务所处的经营环境严峻。
受房地产行业负增长影响，国内钢材需求大幅萎缩，市场竞争愈发激烈，同行间甚至出现恶性竞争，导致钢铁加工企业普遍面临营收与利润双降的局面。同时，美西方国家对中国出口采取贸易限制措施，美国关税战的持续发酵，使企业订单量大幅减少，经营陷入被动。
为应对困境，集团积极采取措施强化内部管理，提升服务质量。一方面，加强与钢厂、客户的沟通协作，深入了解客户需求，提供个性化的产品解决方案，以优质服务稳固核心客户群体；另一方面，针对部分客户外迁东南亚后当地供应链不完善的情况，全方位满足客户需求，协助解决供应瓶颈问题，力求在艰难的市场环境中维持业务稳定。然而，钢铁产能严重过剩、钢材价格持续下跌的现状，仍使企业面临负增长及负毛利的巨大风险。不过，碳钢业务也并非毫无机遇，随着5G向6G过渡，数据储存需求不断增加，电脑服务器机箱、网络通讯机箱及其配套产品电源机箱的需求随之攀升，这为碳钢业务带来了至少5-10年的扩张机会。此外，越南北部及泰国对高端镀面产品加工的产能严重不足，需从国内进口，也为集团碳钢产品出口提供了一定的市场空间。（二）不锈钢业务：市场萎缩下的多维度破局该期间，不锈钢业务同样遭受重创。房地产行业的崩盘导致市场对不锈钢的用量大幅萎缩，而各地方财政紧张又使得公建项目和自来水旧改工程滞后，进一步加剧了不锈钢需求的下滑。在这样的环境下，不锈钢管加工企业数量众多，低端市场竞争异常激烈，企业经营压力巨大。
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面对市场困境，集团主动调整经营策略，积极寻求新的增长点。在价格策略上，根据市场需求变化及时调整产品价格，积极参与各项招投标工作，争取更多项目订单；在市场开拓方面，自2024年起大力拓展国际市场，目前已在中国香港、澳大利亚、新西兰等地区取得一定知名度，为业务增长注入新动力；同时，集团敏锐洞察市场机遇，于该期间开拓不锈钢家装市场，该市场具有账期短、利润高的优势，目前已签约8家家装经销商，正全力推进业务拓展。从发展机遇来看，下游新场景的出现带动了不锈钢需求结构升级。数据中心液冷、医疗供水、高端住宅净水等新型需求场景逐步释放，对耐腐蚀、寿命长、环保型不锈钢管材的需求明显提升，有望成为不锈钢管道新一轮放量的重要支点。此外，国际市场‘以钢替铜’的趋势日益显现，欧美地区原本普遍使用铜管，近年铜价高企使得不锈钢凭藉性价比优势获得部分替代地位，在管道类项目中的接受度不断提升，为集团不锈钢业务的国际拓展创造了更有利的条件。（三）直饮水业务：政策与需求双轮驱动下的稳步前行直饮水业务在该期间迎来了较好的发展机遇，这得益于政策支持与社会健康理念的普及。在政策层面，国家市场监管总局和国家标准委于2020年后出台新版《生活饮用水卫生标准》(GB5749-2022)，并于2023年正式实施，显著提升了水质安全门槛，为行业高质量发展提供了标准支撑，也为企业实施工程项目提供了法规依据。地方政府层面，南京、济南、深圳、重庆等多个省市已将直饮水工程纳入民生建设重点，相继出台地方性条例和技术规范，积极推动小区、学校、医院等重点场所直饮水系统落地。
在社会环境方面，居民健康理念深入人心，对饮用水安全的关注度不断提高，管道直饮水因能有效解决二次污染、水源波动、净水器滤芯更换等问题，逐渐成为公众理想的饮水方式，工建场景率先实现突破。集团凭藉自身优势，已与多所院校、物业、企业单位建立合作关系，同时与优质设备供应商、施工安装单位、检测机构保持长期稳定合作，确保直饮水系统稳定运行和水质安全。目前，直饮水业务已运营黄埔区永和街道办直饮水系统，中烟摩迪（江门）纸业有限公司直饮水系统、广东广播电视台直饮水系统、粤高速佛开分公司直饮水项目等正在建设中。不过，直饮水业务也面临着一些挑战。行业仍处于早期扩张阶段，集中度较低，大量地方性水务企业、环保公司、设备商参与竞争，技术壁垒不高，价格战、低价中标等现象频发，导致项目利润空间持续承压。同时，消费者与部分机构对传统桶装水、净水器仍有惯性依赖，市场教育和用户培育周期较长，家庭终端场景的认知转化尚需时间。但总体而言，随着健康饮水理念的进一步普及以及政策支持的持续强化，直饮水业务未来发展前景广阔。此外，智能化与系统集成技术的应用，也为集团直饮水业务提供了差异化竞争优势，集团具备不锈钢管自主供货与系统集成能力，可形成综合解决方案，提升市场溢价空间。
城市更新项目规划及咨询于该期间内，集团的城市更新项目规划及咨询服务并没有录得任何收益（前期间：人民币零元）。
近年来，中国房地行业面对不利的经营环境，尽管新冠病过后已有所复苏，但集团位于珠海的城市土地更新业务进展迟缓，业绩不尽人意。
此外，诚如公司日期为二零二三年十月六日之公告所述，集团已就周世豪先生（‘周先生’）及陈志睿先生（‘陈先生’）于中国境内重建项目之管理事宜，因其违反各自的董事职责，于中国香港对二人提起诉讼。该等法律诉讼仍在进行中。于二零二三年十一月，董事会于对公司附属公司进行定期检查时获悉，Happy (Hong Kong) New City Group Limited（一间于英属处女群岛注册成立之有限公司，‘众乐BVI’）之全资附属公司众乐（中国香港）新城市控股集团有限公司（一间于中国香港注册成立之有限公司，‘众乐中国香港’）已于二零二三年十月二十三日在未获董事会授权及╱或批准的情况下，完成出售珠海华丰，即以零代价向买方转让向珠海华丰注资人民币14,700,000元（按人民币1元兑1.0750港元的汇率计算，相当于约15,800,000港元）的权利（‘出售注资权利的事项’）。出售珠海华丰完成后，珠海华丰之注册资本不变，惟向珠海华丰注入49%注册股本之权利则转让予买方。
基于上述情况，董事会认为，继续投入时间及资源于中国城市更新业务不符合商业合理性。考虑到：
(i)众乐BVI及其附属公司（‘目标集团’）的财务表现欠佳；(ii)目标集团资产价值相较集团整体规模有限；及(iii)目标集团涉及月堂村重新开发的法律诉讼成本及管理投入，董事会认为出售目标集团符合集团利益。
出售事项完成后，集团可重新调配资源聚焦现有钢铁业务（该业务保持稳健并为集团带来稳定收入），以及开发纳米相变储能材料应用。
业务展望：
遵循中国中央政府之发展政策、方向与规划，集团（尤其是广州美亚之管理层）审慎而乐观地深信能排除万难，实现可持续发展，并准确达成年度指标。
广州美亚获得的荣誉和奖项广州美亚荣获认定为国家级高新技术企业、国家级专精特新‘小巨人’企业、国家级CNAS认证实验室、央视‘强国智造’企业、中国经济高峰论坛评选为2025年度经济十大领军企业之一、广东省绿色工厂，以及新质生产优秀企业。主要业务板块最新进展(1)相变材料（‘PCM’）及设施农业营运集团持续透过与海外合作伙伴协作和自行研发，推进相变材料蓄能技术的产业化，并在技术标准化方面取得进展。集团已就热能储存领域申请及╱或获得专利，涵盖发明专利、实用新型专利及外观设计多项专利。以下为该业务板块若干项目的最新进展：－(i)冷链运输技术集团已成功研发及在国内率先推出相变材料内置式‘长效相变蓄冷冷链车’用于核心相变蓄冷技术，并且结合箱体相变材料内置式精密保温设计，彻底打破传统冷链设备对动力电池或传统能源的依赖，保冷温控长达120小时。通过相变蓄冷技术，可大幅简化冷链运输装备配置，延长冷链车制冷设备使用寿命，保冷保鲜成本降低高达60%，大幅降低冷链冷库的耗能成本，为农业及医药物流领域带来创新性价值。(ii)工业废热回收项目全国业内首次落地‘AI智算中心多热源废热回收应用项目’用于农业示范园，于二零二五年十一月落地怀来零碳农业示范园，通过自主研发的PCM蓄热装置，高效回收数据中心运行过程中产生的多热源废热，定向供给周边蝴蝶兰种植玻璃温室及金秋家园社区供暖，全面替代传统燃气锅炉供暖模式。经北京中创碳投科技有限公司评估，二零二四年十一月至二零二五年三月供暖季期间，该项目累计节约标准煤838.94吨，减少二氧化碳排放1048.69吨，节水率达56.61%，成本降低58.63%，实现工业余热资源化高效转化。(iii)设施农业项目全国首个‘相变蓄能多能互补超低能耗智能温室大棚’应用案例用于种子培育，于二零二五年十一月落地海南三亚崖州中国农业大学种子培育基地，是集团与高校联合研发的标杆成果。整合相变蓄能技术与太阳能光伏╱光热、风力发电、智能热泵等技术，构建全周期环境精准调控体系，将夏季土壤温度从32℃以上稳定控制在20-25℃适宜区间，实现全年无休高效种植。有效解决热带地区高温高湿导致的作物存活难题，破解热带设施农业发展瓶颈，达成‘节能+增产+提质’三重目标，为热带农业现代化注入核心动力。(2)管道直饮水解决方案业务集团已完成多个企业及公共设施直饮水系统项目。各系统运作稳定，达致预期性能标准。
其中，获得监管部门‘标杆级’评价的广东广播电视管道直饮水项目落成，于二零二五年十二月正式投入使用，日供水能力可满足4000余人饮用需求。该项目采用多级深度净化工艺，有效滤除水中悬浮杂质、溶解性重金属离子、细菌及病毒等有害物质；全封闭食品级不锈钢回圈管网输送，直达各终端取水点；配备24小时线上水质监测设备，即时监控关键指标、进行数据分析。确保出水水质稳定达标，为工作人员提供安全、卫生、便捷的直饮水服务。
集团持续推进直饮水设备及监测系统的研发工作，已起草或提交多项与设备结构及在线监测技术相关的专利申请。集团亦于多个工业园区及公共场所完成系统安装。采用多级深度净化工艺，有效滤除水中悬浮杂质、溶解性重金属离子、细菌及病毒等有害物质，确保出水水质稳定达标，提供安全、卫生、便捷的直饮水服务。
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