主营业务:
公司主要业务为投资控股，其附属公司的主要业务集中于发展及投资物业以及财务投资。
报告期业绩:
集团本年度综合收入较2024年的508.3百万港元增加约7.5%至546.3百万港元。集团本年度的亏损为444.4百万港元(2024年617.9百万港元)。本年度亏损大幅减少主要是由于由上年度录得汇兑亏损56.1百万港元,转为录得汇兑收益102.1百万港元,财务成本减少95.7百万港元,以及过往年度英国超额税项拨备,导致录得税项支出22.3百万港元,转为税项抵免52.7百万港元,但被集团合资企业投资(包括于合资企业及联营公司的投资)所分担的亏损份额增加约157.8百万港元抵销,该增加由于物业销售收入及来自TheWhiteley的优先回报下降所致。本年度股东应占亏损为466.7百万港元(2024年
617.9百万港元)。本年度每股基本亏损为12.02港仙(2024年
15.92港仙)。
报告期业务回顾：
集团为一家国际房地产公司，其主要物业投资及发展项目位于若干主要国际大都市，包括伦敦、中国香港以及中国内地主要城市。
年内，集团在英国的写字楼租赁业务仍然强劲，产生合计租金收入535.7百万港元，增幅为17.6%且租金回收率保持在98%的高位。集团位于英国的两项核心投资物业－利德贺大楼及OneKingdomStreet的出租率分别上升至100%（2024年：100%）及89%（2024年：89%）。集团已于2024年成功签订OneKingdomStreet的新租约，总面积约为47,600平方尺，利德贺大楼的租金检讨约269,800平方尺，年度租金的平均升幅为13%。这两项优质资产为本年度租金收入增长提供动力。集团积极与租户联系以维持高出租率及高租户保留率，有助于租金收入增长。集团欣见该两栋办公大楼持续成为伦敦市中心首选高级办公室之一。
尽管主要经济体已降息，地缘政治紧张局势仍持续存在，阻碍经济复苏。即使面对美国施加新关税的挑战，集团在寿臣山15号项目（占42%合资权益的中国香港豪宅发展项目）仍然取得理想的销售表现。年内已完成出售2幢豪华独立洋房，总销售收入约为810百万港元。于年结日后，已完成出售3幢豪华独立洋房，总合约售价为807百万港元。
就英国的发展项目而言，截至2025年12月31日止，TheWhiteley已预售105个单位，总价值达712百万英镑，其中，已向买家交付100个单位，销售收入达662百万英镑。其余5个预售单位计划于2026年上半年交付买家。此外，作为TheWhiteley其中一部分拥有109间客房的SixSensesHotel已于2026年初完成出售，代价为180百万英镑。于过去两年，随著ThamesCity一期取得了理想的销售表现后，仅余少量大型单位尚未出售。年内的销售速度有所放缓。
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于2025年12月31日，自项目开售以来，已签约出售价值逾11亿英镑的523个住宅单位，吸引来自英国本土及全球各地的买家。年内，已向买家交付29个单位，销售收入达135百万英镑。其余预售住宅单位的收入将于单位交付予买家时相应确认。ThamesCity二期的建筑工程已动工，且进展顺利。
除伦敦外，集团于中国香港以及中国内地若干主要城市拥有多项物业投资及发展项目。
中国内地物业市场仍无复苏迹象。受惠于主要经济体降息，中国香港住宅物业市场于2025年下半年显现复苏迹象，惟写字楼市场持续低迷。
随著金融市场的蓬勃发展，财务分部因财务投资组合录得17.4百万港元的未变现收益（2024年：4.1百万港元）。集团将继续采取审慎的投资策略并评估其投资组合的表现，及时对其投资作出适当调整，为股东带来可观回报。
业务展望：
展望未来，鉴于伦敦作为全球金融中心的地位以及集团物业组合的卓越品质，集团预计其于该城市的写字楼租赁业务将持续提供稳定的增长动力。凭藉良好的市场基本因素并通过成功的资产管理能力，集团预计其写字楼租赁业务带来的收入于未来几年将持续增长。集团将继续受惠于ThamesCity二期的开发及完成出售ThamesCity一期及TheWhiteley余下单位所得的现金回报。
集团在中国香港及中国内地的物业投资及发展项目于回顾年度的业绩表现受到不稳定及不明朗的经济环境影响。集团相信，该等城市基础设施完善，经济可望持续增长，驱动房地产结构性需求，长远可带来良好的投资回报。
集团预期，地缘政治紧张局势将在未来的一两年内持续存在，导致全球经济的不确定性与波动性。在瞬息万变的环境下，集团将继续采取审慎策略以实现资产增值、挑选投资机会及专注于适时将资产变现。集团持续稳定收取位于英国伦敦市中心的两幢商业物业的租金收入。随著主要经济体于年内降息，近年来持续高利率环境带来的压力得以缓解。这为中国香港住宅市场带来了若干增长动力，尽管增长仍然缓慢。该等增长动力于2026年或之后能否持续，很大程度上取决于美国尚未解决的新关税政策发展、中东战争的结果，以及进一步降息的可能性。集团预期全球经济于未来几年将充满挑战及不确定性。
集团将继续采取观望态度应对主要因地缘政治紧张局势以及较预期时间更长的高息环境造成的不稳定及不可预测的经济状况。集团将采取保守态度但密切关注市场，挑选可能出现的优质资产及业务收购机会。
在伦敦市中心的两个合资开发项目逐步完成后，随著项目交付，收入将持续入账，并加速为集团带来现金回报。同时，位于伦敦市中心的两项投资物业将继续为集团提供稳定及经常性的租金收入。
展望未来，管理层预期在可见的将来营商环境仍然不稳定。集团将专注于确保其现有物业组合的稳定性及可持续性，在多变的市场中相应调整策略，并维持稳健的资产负债表。
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