主营业务:
集团主要从事乘用车销售、为第三方金融机构向乘用车购买者提供按揭贷款支持服务、提供售后服务及物流服务。收益指向客户销售货品及向客户提供服务的收入。
报告期业绩:
截至2025年12月31日止年度，集团录得收益约为人民币18,711.2百万元，较2024年约人民币20,746.8百万元同比下降约9.8%。收益下降主要原因为新车销售收入下降。
报告期业务回顾：
2025年，全球宏观环境错综复杂，中国汽车行业变革迭代持续加速，新能源渗透率突破50%的关键节点，行业正式迈入以智能化为核心的2.0竞争时代。面对燃油车市场空间快速压缩、价格战白热化、行业洗牌加速的严峻挑战，集团聚焦新能源转型升级，加快新兴业务孵化与国际市场布局，著力培育新增长极，推动集团在行业深度调整期实现稳中有进的发展态势。
截至2025年12月31日止年度，集团录得收益约人民币18,711.2百万元，较去年同期下降约9.8%；毛利约人民币222.0百万元，较去年同期下降约71.5%。
2025年，集团旗下门店累计共获得来自汽车厂家、当地政府、行业媒体、行业协会等荣誉奖项共计超300项。报告期内，集团占据2025中国汽车经销商集团百强排行榜第21位，同时入围‘2025中国汽车经销商集团—新能源分榜单’，并荣获‘新能源转型先锋企业’及‘数智化转型先锋企业’大奖。
（一）汽车经销板块
2025年，集团围绕‘稳固传统燃油车豪华品牌、加速新能源转型、拓展衍生业务’三维发力，在业务模式创新、精细化运营管理等方面发力，提质增效，助力业务发展。
1.乘用车销售业务
2025年，集团采取了加强采购管理、优化营销策略的一系列积极措施，改善新车及二手车库存结构，保持健康的库存状态，下半年库存深度实现逐月下降。同时，集团积极利用各类补贴政策开展车辆置换业务，增强客户黏性，助力销售提升。
在采购管理方面，执行月度采购计划前置管理，科学计划新车及二手车采购，从源头减轻库存压力；建立周、月交叉库存监控机制，动态监控库存水平，预防新车存货风险，加强过程管理；建立同品牌跨区资源统筹及调拨机制，借助集团网络优势，发挥内部协同合力，开展适当、销售政策允许的资源调拨，扩展销售机会，加快库存周转；引入长库龄车强制平仓管理机制，针对长库龄车辆，发挥内部资源协同作用，纳入二手车处置范围，扩大销售机会，加速库存去化。在营销策略方面，集团积极优化垂媒及新媒体的运营管理，推动各门店在同城经销商线索排名前30%垂媒平台数量提升，同时引导各店提升新媒体渠道的线索导入和成交转化，实现新媒体订单综合占比持续增长。同时紧抓政策机遇，借力重大营销节点，举办了五一购车节、双12暖冬服务季多场集团性销售营销活动，活动借助国贸荟平台提供线上技术支持及订车礼品，提升客户购车体验和满意度，同时实现活动期间销售订单的逆市增长。
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报告期内，集团亦重视新媒体营销对销售业务的赋能，积极发挥新媒体营销作用。2025年，集团组织了覆盖各子公司的大型新媒体培训，开展1次新媒体挑战赛，发布视频作品952个，直播1,467场，观看人数80万。通过系列动作，集团在抖音直播、短视频等新媒体平台上共获取销售线索约44万个，同比增长约88%。新媒体线索成交的订单9,867台，订单占比约18.3%，标杆门店新媒体订单占比约40%。
截至2025年12月31日止年度，集团的乘用车销售合共57,909台，同比上升5.19%。
2.售后服务业务
2025年，集团围绕‘专业守护，全程陪伴’的服务理念，在延续2024年售后业务精细化运营与主动营销的基础上，进一步推动售后服务向系统化、数字化、协同化升级。公司以提升客户体验为核心，通过优化流程、强化监督、推进数字化建设，持续提升服务效能与客户满意度。
在服务流程与制度优化方面，联合制定并发布《车辆出入管理规定》、《服务权益管理办法》、《售后维修管理办法》等制度文件，明确服务标准与责任归属，提升服务响应效率。同时推进流程数字化，实现续保智能提醒、在线预约、维修进度跟踪等全流程线上化服务，提升服务透明度与便捷性。
在责任机制与服务监督强化方面，落实管理层负责制，确保服务流程可追溯、责任可落实。同时定期开展门店巡检与联合审计，评估制度与流程执行情况，推动服务标准有效落地，并建立‘需求—跟踪—反馈’闭环机制，结合车辆使用情况实时跟进维修进度，确保客户满意度。
截至2025年12月31日止年度，集团累计实现汽车售后服务1,054,622台次，实现售后服务收入约人民币3,268.8百万元。
业务展望：
集团作为国贸控股的汽车赛道核心平台企业，一直致力于成为汽车生态领先的综合服务商。
2025年，中国汽车行业在‘以旧换新’等政策延续与加码支持下，需求端韧性仍在，但供给端竞争强度持续上行，尤其在豪华品牌领域，新车价格倒挂、渠道效率分化与新能源对燃油车的替代加速，进一步压缩传统经销利润空间。回顾过去三年，公司始终以汽车经销为核心，同时强化售后、保险代理、二手车等后市场业务，以提高业务抗周期能力与客户全生命周期价值；但行业结构性冲击仍对经营造成显著压力，2025年经营亏损主要与新车销量及毛利率下滑等因素相关，并叠加对商誉及经销权等资产进行减值测试后确认的减值损失。
在此背景下，2025年公司围绕‘止血减亏、结构调整、能力重建’推进经营策略迭代：一方面继续通过关停并转、同城整合与物业盘活提升网络质量与资产效率，持续推动门店转型，转向新能源品牌、尤其是华为鸿蒙系品牌授权的获取与落地，以提升渠道适配度与未来成长性。近期，鉴于全球贸易局势紧张及中东地区冲突升级可能对汽车经销商等造成的影响，公司也在考虑未来进行部分大宗商品的现货贸易业务，届时根据实际套期保值需求等，会进一步考虑审慎开展相关期货衍生业务。
为此，公司于2025年四季度完成‘十五五’战略规划的编制，在‘十五五’期间，公司将以‘引领优势汽车产业，创造美好出行生活’为使命，保持‘成为汽车生态领先的综合服务商’的发展愿景，对未来战略发展思路和盈利模式进行优化与重塑。基于对行业趋势的深入洞察和公司现状的客观分析，构建了‘1244’战略屋：‘1’是一个定位：聚焦汽车生态服务商定位；‘2’是双轮驱动：业务生态优化和资本运作驱动发展；第一个‘4’是四个重点：包括汽车经销、国际化业务和创新业务构成的重点业务规划以及‘发挥港股平台价值’的资本运作策略，构成‘十五五’期间发展的四驾马车；第二个‘4’是四项支撑：打造资源保障、组织保障、人才与文化保障、数智赋能的赋能体系。在战略推进节奏上，将明确划分为两个关键阶段：2026至2028年为第一阶段，核心任务是破解‘生存问题’，通过稳固经营基本面、加速业务结构转型、高效盘活低效资产、有序剥离非主业资产，全面夯实发展根基，为企业实现转型赢得宝贵的时间与空间。2029至2030年为第二阶段，重心转向解决‘发展问题’，著力提升经营效益，强化创新驱动，加大新兴业务的研发投入与战略布局，系统推动公司迈向高质量发展新阶段。
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