主营业务:
公司及其附属公司（统称为‘公司’）是一家综合煤炭开采、开发和勘探公司。
报告期业绩:
公司于2025年录得经营业务亏损1亿3,320万美元，而2024年为经营业务溢利1亿5,390万美元。财务业绩因2025年平均实现售价较2024年有所下跌、产品组合按年变动（原因为公司销售更多生产成本较高的加工煤）及于2025年分别就煤炭库存以及物业、设备及器材项目录得减值亏损7,730万美元及4,200万美元而受影响。
报告期业务回顾：
公司于2025年录得平均实现售价每吨53.5美元，而2024年为每吨70.4美元。平均实现售价下降主要是由于公司自2024年起受到中国煤炭市场下行的影响，导致公司改变其产品组合，以销售更大比例的较低价煤炭产品。2025年的产品组合包括约8%的优质半软焦煤、45%标准半软焦煤╱优质动力煤、8%标准动力煤及39%加工煤，而2024年为约13%的优质半软焦煤、42%标准半软焦煤╱优质动力煤、12%标准动力煤及33%加工煤。
公司于2025年售出产品之单位销售成本为每吨53.5美元，而2024年为每吨51.4美元。该增加是由于产品组合按年变动，因公司销售更多生产成本较高的加工煤。
2025年，公司并无录得损失受伤工时，而2024年损失受伤工时率为0.06。
业务展望：
在地缘政治及经济状况瞬息万变笼罩下，环球煤炭市场持续面临结构性转变。尽管国际贸易紧张局势较往年有所缓和，但由于商品价格波动、能源转型政策及地区安全问题，仍然存在不确定因素。中国正在努力平衡能源安全与环境承担，将持续影响需求模式，预期煤炭于短期内仍将作为其能源结构的关键组成部分。
中国与蒙古国的战略合作伙伴关系（尤其是在‘一带一路’倡议及蒙古国‘新复兴政策’框架下）持续深化。对跨境基础设施（包括铁路网络及边境港口的持续扩展及现代化）的重大投资正逐步消除物流瓶颈，从而提升效率。该等发展预期将透过提升运输效率及降低整体到岸成本，从而增强蒙古焦煤在中国市场的竞争力。
同时，挑战依然存在。中国的房地产行业仍面临压力，且基础设施投资受到审慎管理，或会限制钢铁生产，进而抑制焦煤需求。
于此背景下，公司对中国煤炭市场仍持谨慎乐观态度，原因是煤炭于可预见的未来仍被视为中国将会依赖的主要能源。由于日益严格的环境及安全要求，中国的煤炭供应及进口预计仍将受到限制，或会导致国内煤炭价格出现波动。公司将持续密切关注市场发展动态，积极应对不断变化的状况。
在JDZF的持续帮助及支持下，公司将专注于扩大其在中国的市场范围及客户基础，以提高其煤炭产品的利润率。
于2026年，公司将持续扩展采矿业务及提升煤炭加工能力，以交付更优质的产品并满足不断变化的客户需求。公司将推进加强备件管理的举措，提升维护效率，确保可靠、不间断的采矿运营。同时，公司将配置先进的远程控制系统，优化运输路线，并进一步扩大使用电力机车，提升跨境运输的效率及运力，确保与产能同步增长。
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就中期而言，公司将逐步装配具有远程控制功能采矿作业设施，向无人作业场所方向稳步发展。有关转型将提升安全标准，同时解决制约产能扩张的劳工短缺问题。此外，公司将持续采取多项策略提升产品组合，以最大限度地增加收入，扩大客户群及销售网络，提升物流效率，优化经营成本结构，及（最重要的是）以安全及对社会负责的方式运营。
公司中期目标如下：
•优化产品组合－公司将著重通过以下措施改善产品组合：(i)改善采矿营运；(ii)运用公司干选及湿洗煤加工厂；及(iii)买卖及混合不同煤种以生产对公司具有经济效益的混煤产品。
•扩大市场范围及客户基础－公司将致力通过以下措施增加销量及提高销售价格：(i)扩大销售网络及丰富客户基础；(ii)增加煤炭物流能力，解决分销渠道中的瓶颈；及(iii)以市场为主导的方法来设定和调整销售价，以实现利润最大化，同时与客户保持长期及可持续的业务关系。
•增加产量及优化成本结构－公司旨在增加煤炭产量以发挥规模经济优势。公司亦将通过聘请大型协力厂商合约采矿公司提高营运效率、加强采购管理、持续培训和提高生产率，以降低生产成本及优化成本结构。
•以安全及对社会负责的方式营运－公司将继续维持最高水准的健康、安全及环保标准，以对企业社会负责的方式营运。
长期而言，公司将充分发挥主要竞争优势，继续专注于创造及实现股东价值最大化，竞争优势包括：
•战略位置－敖包特陶勒盖煤矿距离公司主要煤炭市场中国约40公里。公司具有基础设施优势，距离中国主要煤炭分销中转站约50公里，并设有铁路连接中国主要煤炭市场。
•大量的储量基础－敖包特陶勒盖矿藏及苏木贝尔矿藏拥有至少8,057万吨矿储量。
•若干增长潜力－公司具备若干增长潜力，包括分别位于敖包特陶勒盖煤矿以东约20公里处的苏木贝尔矿藏及敖包特陶勒盖煤矿以东约150公里的ZagSuuj矿藏。
•中国与蒙古之间的桥梁－公司具备捉紧中国与蒙古之间商机的有利地位，且于过去十年在蒙古拥有优秀的营运业绩。公司将寻求两名最大股东的协助和支持，这两间公司都是经验丰富的中国煤矿企业。
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