业绩回顾
主营业务:
公司及其附属公司（统称为‘公司’）是一家综合煤炭开采、开发和勘探公司。
报告期业绩:
公司于2026年第一季度录得经营业务溢利460万美元，而2025年第一季度为经营业务亏损1,570万美元。财务业绩受到期内销量增加及煤炭生产过程中成本控制有所改善的影响。
报告期业务回顾：
公司于2026年继续扩大采矿营运规模，并采用筛选、湿洗及干选煤加工等多种煤炭加工方法，从而令煤炭质量及产量有所提高及增加，并促进了在中国的煤炭出口量。此外，公司亦持续扩大其产品组合中的煤炭产品类别，包括混合煤、湿洗煤及干选加工煤，此举进一步提升公司的煤炭出口量。
2026年第一季度，公司录得销量310万吨，而2025年第一季度为210万吨；2026年第一季度，公司录得平均实现售价每吨54.4美元，而2025年第一季度为每吨59.5美元。平均实现售价下降主要是由于目前中国煤炭市场的不确定性及买家的审慎态度。因此，公司调整其销售策略及售价以维持销量。
业务展望：
在地缘政治及经济状况瞬息万变笼罩下，环球煤炭市场持续面临结构性转变。尽管国际贸易紧张局势较往年有所缓和，但由于商品价格波动、能源转型政策及地区安全问题，仍然存在不确定因素。中国正在努力平衡能源安全与环境承担，将持续影响需求模式，预期煤炭于短期内仍将作为其能源结构的关键组成部分。
中国与蒙古国的战略合作伙伴关系（尤其是在‘一带一路’倡议及蒙古国‘新复兴政策’框架下）持续深化。对跨境基础设施（包括铁路网络及边境港口的持续扩展及现代化）的重大投资正逐步消除物流瓶颈，从而提升效率。该等发展预期将透过提升运输效率及降低整体到岸成本，从而增强蒙古焦煤在中国市场的竞争力。
同时，挑战依然存在。中国的房地产行业仍面临压力，且基础设施投资受到审慎管理，或会限制钢铁生产，进而抑制焦煤需求。
此外，近期全球地缘政治事件（尤其是伊朗与美国之间紧张局势加剧）导致能源价格上涨及对煤炭作为天然气替代品的需求有所增长。因此，至少于短期内国际煤炭价格已有所上涨。然而，管理层注意到，煤炭价格走势仍会受有关冲突及更广泛的地缘政治局势发展的不确定因素所影响。倘若冲突缓和或停止，受供应风险溢价及能源替代推动的价格上涨走势可能会减弱甚至逆转，从而使煤炭价格面临相当大的下行不确定因素。该等波动性或会影响公司的运营，包括煤炭产品的售价及生产成本。
于此背景下，公司对中国煤炭市场仍持谨慎乐观态度，原因是煤炭于可预见的未来仍被视为中国将会依赖的主要能源。由于日益严格的环境及安全要求，中国的煤炭供应及进口预计仍将受到限制，或会导致国内煤炭价格出现波动。公司将持续密切关注市场发展动态，积极应对不断变化的状况。
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