主营业务:
公司及其附属公司（统称‘集团’）的主要业务为生产及销售光源、灯具、照明电器及相关产品。
报告期业绩:
销售收入指已售货物的发票价值，经扣除退货和折扣的净额。于报告年度内，集团取得销售收入为222,898千美元，较同期的销售收入减少5.8%。
报告期业务回顾：
2025年，面对持续的俄乌战争、不断变化的贸易政策及关税调整，以及居高不下的通胀指数，全球经济环境依然动荡不安，各行各业的经营面临重大挑战。主要银行、金融机构纷纷下调各国的GDP增速预期，导致对于本年度的经济增长信心大幅下降。国际货币基金组织IMF在最新的《世界经济展望》报告中指出，预计2025年全球经济成长将维持稳定在3.2%。
随著经济环境的持续不景气，消费市场需求趋于疲软。同时，受国际金属及原油价格波动影响，加上劳动力成本上升，生产成本压力随之增加。集团已采纳关键措施，包括扩大在成熟市场的业务布局，并实施价格锁定策略，以保障盈利能力并维持营运稳定。
于报告年度内，国际照明业务仍是集团的核心业务，并持续为集团贡献了大部分收入。尽管面临严峻的经济环境，集团仍实施了一系列针对性改革措施，以维护业务的健康发展及长期竞争力。该等措施包括针对不同的客户群体及重点产品线进行深入的研究及设计、开发新产品，以及制定详细的项目成本削减计划。所有该等举措皆提升了集团产品在定价及功能方面的竞争力。
销售及分销凭藉丰富的营销经验及优秀的全球化运作团队，集团目前已于北美、欧洲、澳洲、东亚、中东、东南亚及中国等主要国家及地区建立销售网络及渠道。
北美市场2025年，北美家装及翻新行业面临前所未有的困境。首先，自2023年起，房屋更替率持续处于历史低点，导致房市大致陷入停滞。其次，持续的通胀、就业前境的忧虑，以及融资成本上升，导致消费者推迟厨房翻新及大型扩建等非必要的高价值工程。
第三，第三季度并无发生重大自然风暴，对屋顶、照明及相关品类的销售造成负面影响，而第四季度的冬季风暴则为销售提供了部分支撑。最后，美国持续实施的进口关税政策不断施加压力，推高零售价格并压缩利润率。
日本市场2025年，日本整体经济呈现低速增长，全年实质GDP增长介乎约1.1%至1.2%。
经济疲软持续抑制家庭消费及新建筑项目的需求。实质工资已连续数月下滑，导致消费者购买力不足，家庭支出持续减少。
面对上述压力，消费者日益倾向选择更便宜的替代品，或削减整体开支。
根据日本照明制造商协会（Japan Lighting Manufacturers Association）的统计数据，2025年LED照明产品的整体需求与2024年同期相比，基本上持平。
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英国及北欧市场英国及欧洲市场持续受到经济成长缓慢、流动性有限及市场信心低迷的影响。乌克兰的安全危机尤其影响了与俄罗斯接壤的芬兰市场。
就英国市场而言，部分知名的主要承包商面临严重的财务困难，导致近期进入清算程序。公司长期合作的两家重要承包商于2025年实施重组措施，以确保未来营运，而其他承包商则于同年夏季进入接管程序。
受建筑活动低迷所牵制，整体电工市场的增长仍显有限。主要经销商投入大量心力，力求将营业额大致维持在2024年的水平，并透过电动车相关产品需求增长所带来的部分抵销，缓解照明等品类持续下滑的局面。英国雷士持续透过电工经销商进行销售，日益重视针对安装商的需求开发计划，同时深化与经销伙伴的合作，借此充分发挥成效。
英国雷士亦持续聚焦于若干具潜力的垂直市场分部，并专注开发定位为一线竞争对手高性能替代方案的‘PROe’与‘LiFe’产品系列。此策略包含一套完善的方案，内容涵盖卓越的环保认证、延长服务承诺，以及全面的技术支援。
其他海外市场东南亚市场主要包括三个部分，海外市场、新加坡本地市场和越南本地市场。海外市场以巴基斯坦、斯里兰卡、乌拉圭和蒙古等国家为主导。公司持续在新加坡、越南及其他海外市场推行双渠道业务策略（项目和流通）。
2025年，新加坡及周边市场全年价格竞争依然激烈，2025年下半年流通项目活动显著增加。越南市场表现未达预期，主要由于项目延迟及因小批量定制化订单导致成本上升。因此，公司已将重心从低量定制化项目转向透过流通渠道提供标准化解决方案。就海外市场而言，在产品组合推出第二年后，乌拉圭及巴布亚纽几内亚的价格竞争日趋激烈。在斯里兰卡，流通项目规模虽仍相对较小，但持续展现稳健成长。
尽管越南、乌拉圭及巴布亚纽几内亚所面临的挑战延缓了项目进度，但公司在商业及零售市场仍持续观察到积极需求。公司亦已采取果断整改措施，提高标准化解决方案的比例并降低定制化程度。该等措施在2025年下半年开始展现明确的正面成效。
2025年在中东及北非地区上，大规模的基础建设发展与持续蓬勃的地产行业，正推动工程项目中对照明产品需求的持续增长。公司正积极跟进各区域的大型项目，包括沙地阿拉伯的酒店及别墅群、阿联酋的房地产项目、科威特住建部项目等。同时，公司已进一步优化并更新产品线，以更贴合不断演变的市场需求，并强化品牌定位。透过产品推陈出新、针对性项目引进及全面品牌提升等策略组合，公司致力于提升品牌竞争力，并在工程批发渠道取得重大新突破。
建立品牌形象及新品研发‘光’、‘空气’、‘水’是集团业务发展的三大要素，也是品牌建设的三条主线。2025年，集团持续推动旗下照明子品牌的品牌升级，并计划正式重新发布。集团亦致力于整合并优化各业务地区及附属公司的品牌资产。集团一如既往地从各方面支持各品牌在其所属业务区域的发展。各子品牌积极运用行销活动与社群媒体平台，以强化品牌识别度、提升品牌知名度和忠诚度，并最终抢占更多市场份额。
2025年，集团延续2024年‘稳中求进’的品牌策略，持续对集团内部各品牌进行检视和升级。继2024年集团母品牌及其北美照明品牌‘ETI’的品牌形象升级后，公司于2025年持续对‘NVC Lighting’品牌进行重大调整及更新。公司将保留原有品牌色调和核心视觉形象，同时对NVCLighting的标识及行销材料的设计风格展开大幅优化。
2025年第二季度，为支持近年来大力发展、主打潮流线性照明系统的新品牌‘AURA’之区域业务推广，集团制作了官方宣传片，系统地介绍‘AURA’产品系列的功能特色、设计优势和多样化应用。集团已焕新‘AURA’的品牌定位及视觉识别系统，预期将于2026年正式实施。
此外，集团旗下各个子品牌亦在当地市场积极活动，ETI及NVCLighting先后在美国、英国及新加坡的行业展会中亮相，均获得不俗市场反响。
2025年，集团管理层致力于透过严格落实‘四化’工作（平台化、系列化、模组化、标准化），以提升研发效率及技术领导地位，这项措施大幅节省成本、加快开发周期、加速库存周转，实现标准化LED晶片选型，以及封装优化。同时，团队申请了6项新专利，为溢价的定价计划奠定了多年的竞争优势。
新产品广泛采用多项创新制造工艺，大幅提升视觉吸引力、生产效率及整体成本竞争力。系统性的效率提升、强大的专利保护及先进的工艺创新，巩固了雷士在高价值照明领域的市场地位，使其能在持续的行业挑战中，持续推出具差异化、高性价比且引领市场的产品。
业务展望：
2026年，国际照明业务将是集团的核心业务。尽管预计2026年全球经济环境仍将充满不确定性，但集团相信2025年进行的一系列改革可以在2026年为集团带来多项效益，尤其是扩充现有研发团队的举措，该团队的创新使集团能够以快速且具成本效益的方式扩展其现有产品组合。集团拟向顾客推广高性价比、智慧化的产品。另外，集团亦将积极提升品牌形象，推动品牌在国际市场的知名度。
北美市场2026年，北美零售市场，尤其是家装及翻新领域，将持续面临压力。
房地产市场活动尚未触底，消费者信心复苏缓慢，且高利率环境在短期内仍将对大型家装项目造成重大阻碍。目前尚无明显迹象显示房市动能将出现逆转。
然而，公司的核心策略是持续投资，以抢占更大的市场份额、强化客户关系，并提升营运效率。来年将不会是收缩的一年。相反，这将是专注于战略定位及积极扩张，以推动未来增长的一年。
2026年，公司将专注于捍卫公司在核心品类的领先地位，同时在新赛道及新兴产品线取得突破。成长主要将由卓越的产品实力驱动，并以营运效率为基础，巩固公司的竞争优势。
透过采取主动措施，包括竞标、策略性补充及优化产品组合，以及推动行业领先技术，公司将进一步巩固市场份额。
在坚定守护核心业务的同时，公司将积极进军新产品类别及市场分部，以抢占更多的市场份额并推动更广泛的增长。
日本市场2026年，日本经济预计将呈现温和复苏的态势。上半年可能延续2025年第四季度的疲软迹象，而下半年则有望在工资上涨、政策措施实施以及外部需求触底反弹的支撑下出现回升。
2026年，日本照明市场将呈现由LED全面主导行业、智慧及健康照明加速普及，以及各分部呈现差异化成长的特征。
主要驱动因素包括政府强制节能及提升能效的政策、人口老龄化，以及对健康导向解决方案需求的上升。同时，市场亦面临经济复苏乏力、利率居高不下，以及人口持续减少等限制因素。
2026年，公司将致力于稳定核心业务，并针对每位客户的预算趋势及变化制定精准策略，以应对销售下滑的状况。
日本团队将努力扩大整体销量，专注发展自有品牌业务，同时优先争取新客户。公司将持续优化生产流程，以降低成本并强化产品竞争力。公司将拓展销售渠道，并更加重视线上销售的成长。
此外，公司将积极推动新产品开发，确保按时上市以带动销售增长。特别是针对OEM客户，公司将保持密切沟通，持续发掘潜在需求，并将其转化为可执行的全新项目，以实现更深入、长期的合作。
英国及北欧市场英国及北欧的疲弱经济环境预计将持续至2026年，其中建筑行业的投资者信心仍显低迷。
在英国照明市场方面，2025年已出现下滑趋势，而当前预期显示，受持续委靡的经济环境及行业内长期供过于求的影响，2026年，市场将进一步萎缩并面临通缩压力。然而，各分部的表现差异显著。公司将持续聚焦于更具韧性且表现强劲的领域，尤其是受惠于持续且庞大的公共及机构支出需求的教育及医疗保健行业。
尽管原材料成本持续攀升，且预期在2026年维持高位，集团透过审慎管理库存水平，使本年度损益账仅承担有限的通胀压力。
其他海外市场2026年，预期于2025年影响业绩表现的关键挑战仍将持续。在越南，对大规模定制化的需求持续高涨，这仍将导致交货周期延长及决策流程延迟。在巴基斯坦，政府项目的执行进度可能依然缓慢。在斯里兰卡，经济危机及过往主权债务违约的余波，将持续阻碍市场发展及复苏。
此外，2026年伊朗与中东其他数国爆发的军事冲突，为全球能源市场带来重大不确定性。此局势升级预期将经由多个渠道施加间接但实质的压力，导致能源价格攀升、物流及运费增加，并可能削弱受影响市场及供应链的项目需求。
尽管市场面临多重挑战，公司已采取主动措施，为2026年实现更强劲的业务表现做好准备。
在项目渠道方面，公司已实施果断整改措施，大幅提高标准化解决方案的比例，并降低对定制化的依赖。该等变革旨在提升营运效率、缩短交付周期，并增强项目的可扩展性。
在产品方面，公司继续推进重点产品线的专注和丰富产品线，保持毛利水准，跟进新上市的产品线，增加潜在新订单的落地。
在品牌方面，针对新加坡和越南本地市场，公司将继续以打造‘新加坡作为主要东盟区域中心’为核心。核心举措包括积极参与重要行业展会，以提升品牌能见度并巩固合作关系。
品牌塑造、产品开发及内部管理品牌成长与业务发展相辅相成。2026年，集团的品牌战略继续强调稳健投入，著力打造长期品牌资产，培育覆盖不同地区的子品牌组合，持续优化品牌形象，强化品牌叙事。2026年，部分关键品牌将针对视觉形象、宣传影片、官方网站和社交媒体渠道进行策略性升级。同时，集团亦将投入行销资源，提升品牌知名度，在各市场开拓新商机。
未来产品研究及开发，公司将进一步推行‘NVCI-以自然驱动，用科技呈现’这一核心价值观，深化技术研发及创新布局，以改善人类环境，进一步拓展核心专利技术的应用范围，继续在现有产品线的深度和广度上提升产品的性价比，合理利用平台化、系列化、模组化、标准化不断提供符合市场需求的新产品和服务，为消费者和使用者赋能，提供舒适健康的照明环境，提升人们的品质生活。
随著市场竞争的进一步加剧，产品的成本竞争力需要进一步提升。在供应链方面，原材料价格控制将会是集团重点关注事项。集团将在材料价格、库存控制、团队人员优化等工作上加强管理。集团拟透过以下方式进一步提升未来产品的竞争力，并将其转化为集团的综合实力：进行年度招标议价；实施主动的预订及备货策略；及维持最佳库存水平以确保准时交付，并将对客户承诺造成中断的任何风险降至最低。此外，集团将继续推动全集团的数码化和信息化建设，2026年持续推动各附属公司的ERP系统切换，实现主要业务的全球性跨区域合作和资源分享，提升集团整体营运效率。集团将同时提升ERP的功能，通过加入不同功能，进一步提升管治效能。
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