主营业务:
集团之主要业务为综合开发、股权投资及基金业务。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止年度,集团实现收入约人民币4.03亿元,较二零二四年同期收入约人民币9.67亿元下降约58.32%,其中综合开发业务收入约人民币4亿元,较二零二四年同期收入约人民币9.61亿元下降约58.38%,主要原因为合肥华侨城实业发展有限公司收入结转较二零二四年同期下降所致以及去年同期包含了已出售的上海置地收入。
报告期业务回顾：
二零二五年，全球经济在通胀回落与货币政策分化中延续弱复苏态势，地缘政治风险与金融市场波动仍对经济增长构成制约。中国经济坚持‘稳中求进’总基调，持续应对房地产市场调整、外部需求不确定性等挑战，凭借宏观政策协同发力与内需市场韧性，实现平稳运行。面对复杂经营环境，集团紧紧围绕‘去库存、盘资产、防风险’的经营策略，持续加大销售力度，加快存量项目去化与资金回笼，强化现金流管控；深化精益管理，提升资产运营效率，扎实推进降本增效，加强投后管控，防范化解重大风险，坚决守住安全运行防线，在复杂市场中巩固可持续发展基础。
二零二五年，集团实现经营收入约人民币4.03亿元，较去年同期下降约58.32%，主要原因为合肥华侨城国际小镇项目收入结转较去年同期下降所致以及去年同期包含了已出售的华侨城（上海）置地有限公司（‘上海置地’）收入；公司的权益持有人应占亏损约为人民币16.51亿元，较去年同期增加亏损约人民币14.78亿元，主要原因为：公司为增强流动性，优化资源配置，根据市场情况动态调整经营及销售策略，积极盘活存量资产；同时，根据独立第三方评估机构对存在减值迹象资产的评估结果确认资产减值准备；此外，公司本期录得应占联合营公司的亏损同比增加。
综合开发业务二零二五年，我国房地产行业迈入稳市场新周期，发展逻辑从规模扩张转向质效提升。国家统计局数据显示，二零二五年房屋新开工面积约5.9亿平方米，而同期新建商品房销售面积约8.8亿平方米，新开工规模低于销售规模，行业供给端收缩与需求端消化形成良性互动，库存压力呈现持续下降态势，止跌回稳趋势逐步确立。
集团重点布局长三角+粤港澳大湾区核心都市圈区域城市，在合肥、重庆、中山等地持有综合开发项目，截至二零二五年十二月三十一日全口径土地储备共约84.85万平方米。本期内，集团全口径销售面积约5.71万平方米，同比增长约20.46%，全口径销售金额约人民币6.49亿元，同比下降约13%；权益口径销售金额约人民币3.08亿元，同比增长约25.71%。
二零二五年，合肥房地产市场住宅成交量同比下滑约17%，成交均价同比下滑约1.9%，尽管年内出台多轮调控政策托底市场，但整体复苏动能不足，集团旗下部分综合开发项目根据市场需求变化调整开发建设进度，避免增加投资沉淀。集团综合开发业务以‘加快存货去化、提速资金回笼’为核心，通过抢抓政策窗口期，丰富销售手段，动态优化营销策略与价格机制，持续加大去化力度，从而推进集团各项开发工作。旗下合肥华侨城国际小镇项目为产城融合示范项目，占地面积约130.4万平方米，已经形成社区、商业、生态公园、产业办公一体化商业体系，与周边的集成电路产业重点企业长鑫存储、合肥新桥电动汽车产业园协同发展。本期内，集团于合肥华侨城国际小镇项目中通过整合分销中介及商会资源，强化线上获客及自渠拓展等工作，结合部分房源特价销售政策吸引市场客户，实现较为明显的去化效果，全年销售金额同比增长约1,213.79%。
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集团各项目在本期末基本情况如下：集团在广东惠州、江苏苏州等地持有三个产业园项目，可出租总面积约15.44万平方米。本期内，产业园整体出租率约94.64%，继续保持稳健，运行良好；本期内，产业园实现租赁收入约人民币3,488.74万元，较去年同期下降约1.84%。
股权投资与基金业务二零二五年，中国私募股权基金行业呈现结构优化、谨慎回暖态势。政策引导下，投资聚焦半导体、人工智能等硬科技赛道，国资与长期资金成为出资主力。市场投资节奏虽偏谨慎，但降幅明显收窄。退出端依托全面注册制、并购重组等实现渠道多元化，流动性持续改善。同时，行业合规监管趋严，投后管理与ESG能力成为核心竞争力，头部效应加剧，行业正从规模扩张转向高质量发展新阶段。
集团作为华侨城集团旗下唯一的境外上市公司，基金业务立足于粤港澳大湾区及长三角经济圈等优势区域，以文旅+科技产业生态圈为重点投资方向，充分发挥产业资本投资及并购优势，加强投资管理能力，提高投后赋能效应，促进被投企业快速发展，实现多方共赢的良好生态。
截至二零二五年十二月三十一日，集团旗下管理及参与投资基金总规模约人民币34.1亿元，主动管理基金规模约人民币13亿元，旗下基金均已进入退出期。基金退出方面，集团管理的华侨城旅文科技基金投资的易宝项目二零二五年实现全部退出，较初始投资实现约26%的投资回报率。此外，集团旗下各投资主体通过管理及参与类基金实现现金回笼约人民币0.74亿元。
如此前披露，集团在代表合营企业侨恒一号投资企业（有限合伙）（‘侨恒一号’）向其另一股东提出的要求履约资金偿付义务和偿还借款的申索，已获有利裁决。裁决的执行受外在因素和不确定性的影响，预计不会对集团的财务状况造成重大不利影响。
业务展望：
尽管全球经济在高通胀缓解和货币环境趋松的背景下表现出一定韧性，但全球增长仍持续低迷，宏观经济不确定性和结构性制约因素依然存在，二零二六年，预计全球经济增长将小幅放缓。中国经济预计在‘稳中求进、高质量发展’政策导向下，持续发挥财政与货币协同作用，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
集团将‘去库存、盘资产、防风险’为主线，致力于通过加强精细化运营与加快战略性资产处置，优化现金流，改善财务结构，为中长期转型发展奠定基础。综合开发业务方面，集团将销售去化置于首要任务，以灵活的销售策略及时应对市场变化，积极与地方政府合作争取优惠政策，充分用足用好土地收储、土地调规等政策机遇，通过多种形式加速存量地产项目去化，加快回笼资金。合肥华侨城国际小镇项目及合肥华侨城半汤温泉小镇项目将推进实施部分存量土地的政府专项债收储工作。股权投资及基金业务方面，集团将持续强化投后管理，紧抓注册制深化机遇，依托IPO、并购重组等多元化路径提升退出效率，不断夯实‘募投管退’全链条精细化运营能力。
二零二六年，集团将坚持专业发展，聚焦核心领域，持续提升资产管理能力与运营效率；坚持底线思维，加快资金周转，改善资产负债水平，严格管控债务风险；坚持精益管理，全面加强管理提升，强化团队专业能力建设，在行业深度调整中积极探索业务转型，为集团的可持续高质量发展奠定坚实的基础。
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