业绩回顾
主营业务:
公司的主要业务为投资控股。公司的附属公司主要从事制造及销售玉米淀粉、赖氨酸、淀粉糖、变性淀粉、玉米制副产品及玉米深加工产品。
报告期业绩:
于回顾年度内，集团的收入下跌至约人民币10,058,486,000元（二零二四年：人民币11,415,755,000元）。收入下跌主要由于临清生产基地的产量减少（其中一条玉米淀粉生产线因进行扩建相关建设工程而被拆除）。此外，于回顾年度内，集团大部分主要产品的市场价格均有所下跌。
报告期业务回顾：
上游产品分部本年度的表现较去年显著转弱。于二零二四年,该分部主要受惠于玉米粒成本大幅下降,该成本跌幅足以抵销其他不利因素(如玉米淀粉市场价格下跌及持续供应过剩)。然而,此成本优势并未延续至二零二五年,该分部的表现其后受到多项主要挑战影响。
首先,临清生产基地的扩建项目于回顾年度内无可避免地限制了产能,原因为其中一条玉米淀粉生产线已被拆除,以腾出空间进行扩建相关的工程,导致玉米淀粉及其衍生产品的产量较去年下降。其次,木薯淀粉及小麦淀粉价格下跌,使该等替代原材料的成本竞争力日益提升,促使下游制造商以之替代玉米淀粉。此外,市况仍然充满挑战,持续供应过剩继续压抑玉米淀粉价格的任何升幅,并限制集团因应成本波动调整售价的能力。此替代效应连同供应过剩情况,加剧了上游产品分部的竞争,并于回顾年度内对集团的利润率构成压力。尽管集团在极具竞争的市场环境下经营仍能维持盈利,惟发酵及下游产品分部的整体表现不及预期。于回顾年度内,多个国家对中国制造的赖氨酸展开反倾销调查。由于海外买家减少订单,部分原定出口的产品转而投向国内市场,进一步加剧供应过剩情况,对中国赖氨酸价格构成额外下调压力。
与此同时,生猪养殖业长期低迷,削弱了动物饲料市场(赖氨酸为其中一种主要添加剂)的需求,导致赖氨酸产品需求疲弱,市场价格进一步受压。
于回顾年度内,淀粉基甜味剂分部的表现欠佳。市场需求持续呆滞,并受到长期供应过剩的重大影响。此外,传统上于夏季及国定假期出现的旺季提振作用并未显著实现,进一步削弱该分部的整体业绩。
变性淀粉业务不时因污水处理控制措施而受到干扰,影响生产活动。
其他发酵产品(主要包括生物基材料)于回顾年度内继续服务利基市场分部,并维持相对稳定。
业务展望：
尽管二零二五年上半年主要原料玉米的市场价格较去年同期有所下降,但自二零二五年一月至二零二五年八月期间价格连续七个月上涨,导致集团营运成本压力攀升。与此同时,于回顾年度内,木薯淀粉及大豆衍生副产品等替代品竞争加剧,对玉米淀粉需求构成挑战。此竞争格局凸显维持成本效益之重要性,方能巩固玉米淀粉及其衍生产品需求,并保障集团盈利能力。集团持续将提升成本竞争力列为首要策略,作为维持市场地位之核心手段。透过提升生产自动化程度,集团在维持产品品质标准的同时,成功以较少人力实现更高效的营运成本。面对原料成本攀升、市场需求停滞及替代品竞争等关键挑战,集团致力贯彻严谨成本管控,并持续投入自动化设备升级,此举将为集团在玉米淀粉(基础原料)市场的长期竞争力奠定坚实基础。展望未来,集团著手升级与扩建临清生产基地的玉米淀粉产能,并启动热电厂建设工程。此举旨在提升生产效率并降低能源成本。这些举措将成为集团维持市场竞争优势的重要策略。