| 投资策略： |
（一）封闭期的投资策略
本基金在封闭期初，将通过对宏观经济运行状况、货币政策变化、市场利率走势、市场资金供求情况、经济周期、信用利差等要素的定性与定量分析，预测大类资产未来收益率变化情况，在国债、金融债、信用债等债券品种之间进行债券类属资产配置，进行封闭期的组合构建。在封闭期内，本基金严格采用买入并持有到期投资策略，基本保持大类品种配置的比例稳定。本基金资产投资于到期日（或回售期限）在封闭期结束之前的金融资产，力求基金资产在开放前可完全变现。
1、资产配置策略
本基金通过对宏观经济运行状况、货币政策变化、市场利率走势、市场资金供求情况、经济周期、信用利差等要素的定性与定量分析，预测大类资产未来收益率变化情况，确定封闭期内国债、金融债、信用债和债券回购等品种的配置比例。
2、买入持有策略
本基金成立后，在封闭期的建仓期内将根据基金合同的规定，投资于剩余期限（或回售期限）不超过基金剩余封闭期的固定收益类工具。一般情况下，本基金将在封闭期内持有这些品种到期，持有的固定收益品种和结构在封闭期内不会发生变化。
3、信用债投资策略
本基金投资信用评级在AA+（含）以上的信用债，存在多家评级公司评级结果的，信用评级应采用半年内孰低结果。信用债券相对国债、央行票据、金融债等利率产品的信用利差是本基金获取较高投资收益的来源。本基金将在鹏扬基金内部信用风险控制的框架下，根据对宏观经济形势、发行人公司所在行业状况、以及公司自身在行业内的竞争力、公司财务状况和现金流状况、公司治理等信息，进一步结合债券发行具体条款对债券进行分析，评估信用风险溢价，发掘具备相对价值的个券。
封闭期内，如本基金持有债券的信用状况急剧恶化，甚至可能出现违约风险，进而影响本基金的持有到期投资的策略，本基金将对该债券进行处置。
4、杠杆投资策略
本基金将根据市场资金面和债券市场基本面情况，在风险可控和法律法规允许的范围内，积极参与债券回购交易，通过债券回购，获取组合的超额收益。本基金将在封闭期内进行杠杆投资，杠杆放大部分仍投资于剩余期限（或回售期限）不超过基金剩余封闭期的固定收益类工具，并采取买入并持有到期的策略。同时采取滚动回购的方式来维持杠杆，因此负债的资金成本存在一定的波动性。一旦建仓完毕，初始杠杆确定，将维持基本恒定。通过这种方法，本基金可以将杠杆比例稳定控制在一个合理的水平。
5、再投资策略
封闭期内，本基金持有的债券将获得一些利息收入，对于这些利息收入，本基金将再投资于剩余期限（或回售期限）不超过基金剩余封闭期的债券，并持有到期。如果付息日距离封闭期末较近，本基金将对这些利息进行流动性管理。
6、资产支持证券投资策略
本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行全方位的分析，以评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策，力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。本基金投资的资产支持证券不超过基金的剩余封闭期。
7、国债期货投资策略
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，并积极采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对国债市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
（二）开放期投资策略
开放期内，基金规模将随着投资人对本基金份额的申购与赎回而不断变化。因此本基金在开放期将保持资产适当的流动性，以应付当时市场条件下的赎回要求，并降低资产的流动性风险，做好流动性管理。 |
