投资策略: |
1、资产配置策略
本基金将遵循自上而下的配置原则,通过对国内外宏观经济运行状况、财政政策与货币政策走向、市场利率走势、流动性水平的综合分析,结合对证券市场走势、信用风险状况的判断,对各大类资产的预期风险和收益进行评估,在基金合同的约定范围内确定固定收益类资产和权益类资产的配置比例。本基金将对影响资产配置策略的各种因素进行跟踪分析,据此对大类资产配置比例进行适时调整,以规避或控制市场风险,提高基金收益率。
2、固定收益类资产投资策略
(1)债券类属轮动策略
根据类属资产的风险来源不同,本基金将固定收益类品种细分为信用产品和利率产品。本基金所指的利率产品包括央行票据、国债、政策性金融债,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他利率产品。信用产品包括金融债、企业债、公司债、地方政府债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、短期融资券、中期票据、中小企业私募债、资产支持证券等非国家信用的固定收益类金融工具,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他信用类金融工具。本基金将采用券种轮动策略,在宏观研究、利率分析和信用分析的基础上,强调基金资产在利率产品和信用产品之间的动态优化配置。
(2)久期调整策略
本基金将基于对影响债券投资的宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断,对未来市场的利率变化趋势进行预判,进而主动调整债券资产组合的期,以达到提高债券组合收益、降低债券组合利率风险的目的。
(3)期限结构配置策略
本基金资产组合中的长、中、短期债券主要根据收益率曲线形状的变化进行合理配置。本基金在确定固定收益资产组合平均久期的基础上,将结合收益率曲线变化的预测,适时采用跟踪收益率曲线的骑乘策略或者基于收益率曲线变化的子弹、杠铃及梯形策略构造组合,并进行动态调整。
(4)利率产品投资策略
本基金所指的利率产品主要为具有国家信用的债券和以政策性银行作为发行主体的债券,包括国债、央行票据和政策性银行金融债,这类债券在信用资质层面没有差异,信用风险为零或近似于零,但在流动性和税收安排方面有所差别。
(5)信用产品投资策略
信用产品的收益率是在基准收益率基础上加上反映信用风险收益的信用利差。基准收益率主要受宏观经济和政策环境的影响,信用利差的影响因素包括信用债市场整体的信用利差水平和债券发行主体自身的信用变化。
(6)中小企业私募债投资策略
基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,其中,投资决策流程和风险控制制度需经董事会批准,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。
(7)可转换债券投资策略
可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。可转换债券的价值主要取决于其作为普通债券的基础价值和内含期权价值。本基金将对发行公司的基本面进行分析,包括公司所处行业的景气度、公司竞争力、财务状况等,并结合对利率水平、票息率、派息频率、信用风险等因素以及可转换债券发行条款的深入分析,对其投资价值进行评估,选择公司基本面优良、具有较高安全边际和良好流动性的可转换债券,获取稳健的投资回报。
(8)资产支持证券投资策略
本基金将在严格控制组合投资风险的前提下投资于资产支持证券。本基金综合考虑市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量等因素,主要从资产池信用状况、违约相关性、历史违约记录和损失比例、证券的信用增强方式、利差补偿程度等方面对资产支持证券的风险与收益状况进行评估,在严格控制风险的情况下,确定资产合理配置比例,在保证资产安全性的前提条件下,以期获得长期稳定收益。 |