| 投资策略： |
1、资产配置策略本基金将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。
在资产配置中，本基金主要考虑：（1）宏观经济因素，包括GDP增长率及其构成、CPI、市场利率水平变化、货币政策等；（2）微观经济因素，包括各行业主要企业的盈利变化情况及其盈利预期；（3）市场因素，包括股票及债券市场的涨跌、市场整体估值水平、大类资产的预期收益率水平及其历史比较、市场资金供求关系及其变化；（4）政策因素，与证券市场密切相关的各种政策出台对市场的影响等。
2、高质量公司的界定本基金所指的高质量公司是指满足基金管理人以下分析标准的公司：
（1）公司具有较好的商业模式。本基金将对公司经营活动及其影响因素进行深入分析，判断公司商业模式发展趋势，选择商业模式较好的公司。
（2）公司拥有较高质量的产品或服务。本基金将对公司产品生产经营情况、技术发展情况、产品或服务的市场需求情况等进行持续跟踪，选择产品或服务质量较高的公司。
（3）公司现金流状况较好。本基金将对公司自由现金流情况进行跟踪研究，选择预期自由现金流充足、能满足经营发展需要的公司。
（4）公司盈利能力较强。本基金将对公司盈利情况及趋势进行动态分析，选择预期净资产收益率或预期营业利润率较高的公司。
3、股票投资策略（1）行业配置策略本基金将通过综合分析行业景气度、行业相对估值水平等因素，进行行业配置及动态调整。
1）行业景气度本基金将持续跟踪行业发展数据，深入进行上、下游产业链研究，适时对各行业景气度变化情况进行研判，重点投资于景气度较高的行业。
2）行业相对估值水平本基金将对各行业的相对估值水平进行动态分析，适时增加相对估值水平较低的行业的配置比例，降低相对估值水平较高的行业的配置比例。
（2）个股选择策略在高质量公司中，本基金还将采取严格的筛选机制，进一步综合分析以下定性和定量指标，严选投资标的。
1）定性指标①管理团队公司管理层素质较高，能够较好执行公司战略、有效利用公司资源、控制成本或开拓新业务。
②核心竞争优势公司在资源、人才储备、品牌、技术、企业文化等方面具有较强的核心竞争优势。
③营销能力公司已建立起适合产品或服务特点的营销体系，整体销售能力较强。
2）定量指标本基金考虑的定量指标主要有成长性指标、财务结构指标等。
成长性指标方面，本基金主要考虑预期营业收入增长率、预期净利润增长率等。
财务结构指标方面，本基金主要考虑资产负债率等。
（3）估值水平分析本基金将根据行业及公司的特点，选择合适的股票估值方法。可供选择的估值方法包括但不限于市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）、市盈率－长期成长法（PEG）、企业价值/销售收入(EV/SALES)、企业价值/息税折旧摊销前利润法（EV/EBITDA）、自由现金流贴现模型（FCFF，FCFE）或股利贴现模型（DDM）等。
（4）股票投资组合的构建与调整在以上分析的基础上，本基金将进行股票投资组合的构建。当行业、公司的基本面、股票的估值水平出现较大变化时，本基金将对股票组合适时进行调整。
本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。
4、债券投资策略在债券投资方面，本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。在类属配置层次，本基金结合对宏观经济、市场利率、供求变化等因素的综合分析，根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征，定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整，确定类属资产的权重。
在券种选择上，本基金以长期利率趋势分析为基础，结合经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，实施积极主动的债券投资管理。
随着国内债券市场的深入发展和结构性变迁，更多债券新品种和交易形式将增加债券投资盈利模式，本基金将密切跟踪市场动态变化，选择合适的介入机会，谋求高于市场平均水平的投资回报。
5、资产支持证券投资策略本基金可在综合考虑预期收益率、信用风险、流动性等因素的基础上，选择投资价值较高的资产支持证券进行投资。
6、衍生产品投资策略本基金可投资股指期货、国债期货、股票期权。若本基金投资股指期货、国债期货、股票期权，将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货、国债期货、股票期权合约进行交易，以对冲投资组合的风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。
7、融资策略为了更好地实现投资目标，在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上，本基金可参与融资业务。
8、存托凭证投资策略
本基金投资存托凭证的策略依照上述股票投资策略执行。 |
