25年实现扭亏为盈，奠定主业盈利修复趋势。2025年公司实现营业收入11.29亿元，同比下降7.90%；实现归母净利润3.60亿元，同比增长217.68%；实现扭亏为盈。2026年一季度公司实现营业收入3.96亿元，同比增长40.76%；实现归母净利润0.17亿元，同比增长185.68%；实现扣非归母净利润363.49万元，同比增长118.33%；盈利能力显著修复，奠定主业扭亏为盈趋势。
　　承接COMPLAT品牌打造全球影响力，紧抓海外新能源发展机遇。2025年，公司成套设备出口和工程承包业务实现营业收入7.82亿元，同比增长33.48%。公司承接控股股东COMPLANT品牌，深耕亚非拉及“一带一路”沿线国家；COMPLANT品牌在亚非拉100多个国家和地区建成了坦赞铁路、毛里塔尼亚友谊港、塞内加尔国家大剧院、中非班吉体育场等1600多个各类项目，国际品牌影响力显著。公司紧抓海外新能源发展机遇，海外新能源工程承包项目取得突破性进展，新签约阿塞拜疆日出EPC光伏项目、刚果（布）英吉经济特区50MW光伏项目，科特迪瓦、巴巴多斯、阿塞拜疆等重点主要国别在施项目均按计划稳步推进，依托中国新能源制造及品牌优势辐射全球。
　　聚焦高价值资产，环境科技业务持续升级。2025年，公司环境科技业务实现营业收入2.25亿元，同比下降52.53%；复合材料业务实现营业收入1.14亿元，同比下降29.97%。主要子公司亚德系统持续推进项目研发，升级环境科技业务。2025年，马来西亚亚德环境有限公司、亚德比利时公众有限公司移交破产清算管理人，报表内剥离亏损资产，有助于公司将优质资源聚焦高价值领域。
　　收购中技江苏进军工商业储能，打造公司第二增长曲线。2026年3月，公司对中技进出口发行1353.56万股，交易对价1.51亿元，购买其持有的中技江苏100%股权。中技江苏主要从事工商业用户侧储能项目的投资、开发和运营：2025年上半年，中技江苏实现营业收入2241.00万元，实现净利润490.96万元。中技江苏目前运营、试运营及在建设的用户侧储能项目共399.85MWh，区域覆盖江苏、广东、河南等省份；客户覆盖中国石油化工集团、中国兵器装备集团、中国铁塔集团、江苏盐业集团、宁德时代等国内头部企业。公司拟配套募资1.51亿元用于通用技术东莞基站节电服务二期项目建设，加大工商业储能投资体量。本次收购后公司有望与中技江苏深度协同，借助亚非拉工程网路优势海外输出用户侧储能技术，同时公司新增储能业务和配套电力系统服务能力，有望打造新的增长曲线。
　　投资建议：我们预计公司2026-2028年实现营收13.69/16.37/19.73亿元，归母净利润分别为0.78/1.07/1.46亿元，EPS分别为0.22/0.31/0.42元，PE为53/39/28倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。
　　风险提示：项目建设进度不及预期，地缘政治风险，汇率波动风险。