公司发展情况
　　2025年前三季度，随着市场化产能出清进入后程、行业自律及政策引导不断推进，产业链价格及企业业绩一定程度上迎来修复。然而，受国内电价政策调整对国内短期需求的影响、产业上游原材料价格的上涨，以及复杂多变的海外贸易政策等多重因素的影响，公司经营业绩在一定程度上受到影响。
　　1、海外销售占比快速提升，海外产能多元化布局
　　2025年前三季度，公司秉承全球化发展战略，积极瞄准持续增长的海外市场需求，持续打造全球领先光伏企业品牌形象，持续开拓并认证亚洲、欧洲、北美、拉丁美洲、澳洲等新兴市场客户，不断构建和完善全球销售服务网络，提升全球化客户服务能力。2025年前三季度，公司实现... 查看全部▼

　　公司发展情况
　　2025年前三季度，随着市场化产能出清进入后程、行业自律及政策引导不断推进，产业链价格及企业业绩一定程度上迎来修复。然而，受国内电价政策调整对国内短期需求的影响、产业上游原材料价格的上涨，以及复杂多变的海外贸易政策等多重因素的影响，公司经营业绩在一定程度上受到影响。
　　1、海外销售占比快速提升，海外产能多元化布局
　　2025年前三季度，公司秉承全球化发展战略，积极瞄准持续增长的海外市场需求，持续打造全球领先光伏企业品牌形象，持续开拓并认证亚洲、欧洲、北美、拉丁美洲、澳洲等新兴市场客户，不断构建和完善全球销售服务网络，提升全球化客户服务能力。2025年前三季度，公司实现了海外销售业务占比大幅增长，海外销售占比从2024年度的24%大幅跃升至51%。2025年前三季度，公司携N型电池产品参加第十五届中国国际清洁能源博览会（CEEC）、土耳其国际太阳能暨光伏技术博览会（SolarEX Istanbul 2025）以及第十八届SNEC（2025）太阳能光伏与智慧能源大会暨展览会等全球知名展会，获得全球客户的认可，公司品牌的知名度和产品的市场认可度持续提升。公司凭借行业领先的电池技术及产品质量综合优势，成为海外多个国家、地区光伏电池的主要供应商，其中，印度、土耳其、欧洲等主要海外市场占有率行业领先。
　　除电池出口业务市场拓展以外，公司也持续关注海外其他国家和地区市场发展状况，不断通过技术合作、产能建设、投资合作等多元化模式研究探索，规划布局海外高效电池产能。2025年前三季度，公司与土耳其本土组件客户正式签署战略合作协议并积极推进产能建设，凭借电池技术优势，双方合作共建高效电池项目，以满足土耳其及全球其他市场对高性能、高可靠性光伏电池的迫切需求，填补区域电池产能结构性缺口，强化公司国际化产能配置能力与全球客户服务响应效能。2025年前三季度，国际贸易形势及关税政策复杂多变，对公司海外投资进展造成一定的影响，针对于公司原计划的阿曼年产5GW高效电池生产基地项目，公司将结合国际贸易、关税政策和海内外市场情况，充分评估项目收益与风险，审慎推进项目。
　　2、研发降本保持领先，N型技术持续升级公司深耕光伏核心技术，持续对N型电池工艺技术优化升级，通过金属复合降低、钝化性能提升、光学性能优化、栅线细线化等多项提效降本措施的探索及导入，持续提升电池转化效率，降低非硅成本。2025年前三季度，通过半片边缘钝化、波浪背场、超密细栅+等技术的量产导入，使电池转换效率进一步提升。同时，公司持续改善电池产品的可靠性，通过对制备工艺的优化，使UV衰减得到进一步降低，达到行业领先水平。
　　技术储备方面，公司在N型电池技术和工艺升级方面持续投入，力争满足市场对于高效光伏产品的需求，打造高性价比电池，提升终端电站发电量及收益率。公司正积极研发导入激光边缘钝化、多分片等电池技术，同时在电池结构、电极复合、组件技术协同等方面积极布局。公司中试xBC电池转化效率较主流N型电池效率可提升1-1.5个百分点，各项参数与行业一线水平保持一致，并持续推动xBC电池的量产准备。公司与外部机构合作研发的钙钛矿叠层电池实验室效率达32.08%，居于行业领先水平。未来，公司将持续加大研发投入，建立领先的研发组织与机制，保障公司始终走在行业前列，确保产品在国际市场的性价比优势更加突出。
　　3、借助港股资本市场，推动公司多元化发展
　　2025年5月8日，公司于香港联合交易所有限公司主板顺利实现挂牌上市（股票代码：02865.HK），成为光伏行业首家达成“A+H”双平台上市的企业。公司本次H股上市所募集资金净额达12.9亿港元，该募集资金将用于高效电池海外产能建设、海外市场拓展以及海外销售运营体系建设、全球研发中心建设，同时补充营运资金。此次港股成功上市，使得公司融资能力及资金实力大幅提升，公司将持续推进全球化发展战略，强化电池核心技术布局，加快海外产能建设落地，提升全球市场光伏电池产品供应能力及全球客户服务能力，助力公司穿越行业周期并实现全球化发展。
　　未来，公司将凭借“A+H”资本运作平台优势，整合各类股东资源优势，提升品牌国际影响力，为全球化发展提供重要保障。公司将充分利用港股资本市场多元化且灵活的融资及股权激励工具，为公司战略实施提供坚实支撑。同时，公司将持续优化产业布局，把握产业链整合机遇并探索新业务发展机会，以内生增长与外延扩张双轮驱动，构建更具竞争力的业务生态体系，为股东创造可持续的长期价值。
　　4、全方位提升管理能力，推动企业高质量发展
　　2025年前三季度，面对激烈市场竞争环境，公司通过优化组织机构、精简管理流程、提高组织人效，实现组织效率提高及管理成本下降。通过信息化、数字化、自动化和智能化建设，赋能业务发展及智能制造，降低生产及运营成本。公司淮安基地成功获评“江苏省先进智能工厂”；公司“基于MoE（Mixture-of-Experts）算法的电池制造工艺优化AI项目”成功入选“2025年度安徽省人工智能场景创新项目榜单”。
　　2025年前三季度，公司积极践行ESG理念，发布了《2024年度可持续发展报告》，入选“全球新能源ESG百强榜”，维持ESG评级为A。同时，公司荣获“2025全球新能源企业500强”“2025亚洲光伏创新企业奖”“2025年度影响力光伏电池品牌”以及“2025 APVIA亚洲光储奖——科技成就奖”等多项奖项，彰显了全球市场对公司产品及品牌的高度认可。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业　　光伏产业链涵盖硅料、铸锭（拉棒）、切片、电池片、电池组件、应用系统等环节。公司聚焦于光伏电池的研发、生产与销售业务，通过向上游采购硅片，将其加工成电池片后，销售给下游组件企业。下游组件企业将电池拼接、封装制成光伏发电组件供终端客户使用。　　光伏电池属于光伏产业链核心技术环节，光伏电池转化效率决定光伏组件发电效率，影响终端电站发电量及投资收益。近年来，随着光伏技术不断进步，光伏电池转化效率持续提高，推动光伏发电度电成本不断下降。全球范围内，光伏发电已成为成本最低的发电形式之一。全球能源转型大背景下，光伏电池的技术升级不仅是光伏产业发展的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业
　　光伏产业链涵盖硅料、铸锭（拉棒）、切片、电池片、电池组件、应用系统等环节。公司聚焦于光伏电池的研发、生产与销售业务，通过向上游采购硅片，将其加工成电池片后，销售给下游组件企业。下游组件企业将电池拼接、封装制成光伏发电组件供终端客户使用。
　　光伏电池属于光伏产业链核心技术环节，光伏电池转化效率决定光伏组件发电效率，影响终端电站发电量及投资收益。近年来，随着光伏技术不断进步，光伏电池转化效率持续提高，推动光伏发电度电成本不断下降。全球范围内，光伏发电已成为成本最低的发电形式之一。全球能源转型大背景下，光伏电池的技术升级不仅是光伏产业发展的核心，也是光伏发电成本持续降低的关键，光伏电池环节重要性日益凸显。
　　（二）行业变化情况
　　1、光伏发电成本持续下降，光伏需求持续高增
　　当前光伏发电已成为最具经济性的发电方式之一，全球能源转型背景下，光伏需求增长潜力进一步释放。2025年上半年，光伏发电效率稳步提升，光伏发电成本持续下降，刺激光伏需求保持高增长。据国家能源局数据统计，2025年上半年我国新增光伏装机高达212.21GW，同比增长107.07%，再创历史新高。根据欧洲光伏产业协会（SolarPowerEurope）报告预测，2025年全球光伏装机在中性场景下有望实现655GW装机量，高场景下有望达到774GW装机量。据国际能源署IEA预测，为实现《巴黎协定》所设定的1.5°C温控目标，到2030年全球仍存在5,500GW清洁能源装机的缺口，而其中预计80%将来自太阳能，全球仍需保持每年500GW-700GW的光伏新增装机，未来光伏需求持续保持高增长。
　　2、中国光伏全球领先，技术创新引领高质量发展
　　中国作为新能源大国，多年来立足“双碳”战略目标，积极践行绿色发展使命，已培育形成全球最大规模光伏市场，中国光伏新增装机规模连续11年保持全球第一。同时，凭借人才及技术积累、产业链配套等综合优势，光伏产业已成为中国代表性优势产业，中国光伏企业在全球光伏市场竞争中具备领先竞争能力。
　　中国光伏产业已从粗放型规模增长的发展阶段，迈向技术创新为核心的集约型高质量发展阶段，在新一轮产业竞争中，中国光伏企业更加聚焦光伏核心技术及产品质量提升，持续引领全球光伏产业技术升级。
　　3、海外组件本土化浪潮，催生电池需求旺盛
　　光伏发电已成为世界主要国家重要能源生产方式之一，海外光伏需求持续火热。除传统欧美等新能源主要市场外，中东、非洲、印度等众多具备独立价值体系的新兴市场正逐步兴起，并持续保持较高增速快速发展。同时，海外各国出于能源安全、促进当地经济发展、保护就业等因素考虑，正逐步构建本土光伏产业链，海外组件产能已初具规模。如美国已形成超过50GW的组件产能，印度组件名义产能已超过100GW，欧洲已提出超30GW的本土组件制造目标。但受制于光伏电池高技术壁垒及对人才、研发要求较高等因素，海外光伏电池产能较为短缺，成为制约海外光伏本土产业链形成和发展的关键。
　　据兴证电新数据统计，2025年上半年，我国光伏组件产品累计出口规模达121.78GW，同比下降5.37%，光伏电池产品累计出口规模达41.48GW，同比增长43.13%。海外电池产能缺口促使中国光伏电池产品出口增速远大于组件产品出口增速。中国光伏电池企业有机会凭借电池技术领先优势，一方面通过电池产品海外市场销售的方式，服务全球组件客户，实现海外销售业务持续增长；另一方面通过海外先进电池产能建设的方式，融入海外本土产业链之中，面向高附加值海外市场，深化全球市场服务能力及电池产品供应能力，获得企业发展新机遇。
　　4、行业去产能周期进入后程，“反内卷”提升至国家战略行动高度
　　受制于过去几年全球光伏需求高增长，产业链各环节规模持续扩张影响，中国光伏行业链呈现阶段性供需错配局面，行业自2023年下半年开始进入去产能周期，经过近两年的市场化出清，大批中小规模及竞争力较弱的光伏企业陆续关停、倒闭退出市场，行业内落后产能加速淘汰出清，目前行业去产能周期已进入后程。
　　2025年上半年，在上一轮以行业自律为主的“反内卷”行动基础上，供给侧改革及“反内卷”政策持续升级，相关国家主管部门陆续出台政策并提出明确指导意见，引导行业高质量发展。2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议进一步提出“依法依规治理企业低价无序竞争、引导企业提升产品品质、推动落后产能有序退出”的治理方向；2025年7月，国家发展改革委、市场监督总局研究起草《价格法修正草案（征求意见稿）》将低于成本价销售的行为定性为违法。在此基础上，行业内各企业积极响应，落实会议治理精神，加速推动各环节产能整合与价格自律的相关措施落地实施，目前光伏产业链价格正在不断修复。
　　经过近两年时间的市场化落后产能出清及政策引导，光伏行业供需关系逐步迎来改善，产业链各环节价格将逐步提升。经过此轮行业产能出清调整，行业集中度有望进一步提升，有助于优化光伏行业竞争环境，助力行业高质量健康发展。公司作为光伏电池行业龙头企业，受益于技术领先及行业集中度提升，有望实现盈利恢复及持续增长。

　　二、核心竞争力分析
　　公司作为专业化光伏电池厂商，自成立以来始终专注于光伏电池研发、生产与销售，至今已发展成为全球光伏电池行业龙头企业。具体而言，公司核心竞争优势如下：
　　（一）行业稀缺的专业化电池厂商，专注光伏电池技术核心环节
　　当前光伏行业已从产能规模扩张为核心的粗放型发展阶段，迈向技术创新为核心的集约型高质量发展阶段，光伏企业的竞争将表现为光伏电池核心技术的竞争。公司成立多年来，始终坚持专业化发展道路，聚焦资源专注光伏电池核心技术，在光伏行业不同历史发展阶段，公司凭借技术及产品领先优势，始终走在行业前列。
　　2022年底，公司率先行业实现N型电池大规模量产，并完成N型技术全面升级迭代。公司拥有滁州、淮安两大N型电池生产基地，合计电池产能规模超40GW，居于行业领先水平。凭借科学的生产、制造及质量管理体系，公司电池产品成本行业领先，产品质量稳定可靠，受全球组件客户青睐。公司积累形成了一支以“技术引领-专业赋能-高效协同”为理念的技术型管理团队，为企业技术发展提供重要保障。公司坚持“预研一代、中试一代、量产一代”的研发理念，时刻关注行业前沿技术发展，持续加强研发投入并进行技术储备，以快速适应光伏电池技术的发展变革，进而获得长期发展能力。
　　在海外光伏需求不断增长且全球组件产能本土化趋势下，专业化电池厂商的价值不断凸显，公司是行业稀缺的专业化电池厂商，可充分利用技术、产品等优势，与海外组件客户合资合作，建设海外电池产能，填补海外电池产能空缺，服务于全球组件客户，获得新一轮海外发展机遇。
　　（二）前瞻布局海外市场，A+H赋能全球战略
　　着眼于海外高速发展的光伏需求，公司秉承全球化发展战略，充分发挥技术和产品优势，不断构建和完善全球销售服务网络，具备全球化客户服务能力，公司电池产品市场占有率居于行业领先水平。全球出货量排名前列的光伏组件企业，均是公司长期稳定的客户。在印度、土耳其等为主的海外市场，公司已发展成为海外市场排名领先的光伏电池产品供应商。公司正持续通过技术合作、产能建设、投资合作等多元化模式研究探索，规划布局海外高效电池产能，进一步融入海外市场本土产业链，满足不断增长的海外光伏市场发展需求。
　　伴随公司在香港联交所成功上市，公司成为行业首家A+H上市企业，凭借A+H资本运作平台优势，有助于公司畅通国内外融资渠道，提升品牌国际影响力，整合各类股东资源优势，为全球化发展提供重要保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场竞争的风险
　　公司作为全球领先的专业化光伏电池制造厂商，具有较强的产品性能优势、客户优势、品牌优势及团队优势，但如果未来行业竞争进一步加剧，而公司不能利用自身的竞争优势巩固和提升现有市场地位，将面临市场份额下降、产品缺乏竞争力等竞争风险。
　　对策：公司作为N型电池技术领跑者，享有N型技术先发优势。下一步，公司将持续加大研发投入，不断开展降本增效工作，保持技术领先及成本领先，提升产品市场竞争力。与此同时，公司将持续加强与客户的沟通协作，坚持以市场为导向，以客户为中心，不断提高产品质量与服务品质，保持公司核心市场竞争力。
　　2、产品价格波动风险
　　光伏电池环节受上游原材料价格、下游组件厂商需求及政策变化的影响，其价格有可能出现大幅波动的现象。如果未来产品销售价格短期内发生波动，而公司无法通过诸如向下游转嫁价格、技术更新、提高生产效率等手段使得产品成本保持同步下降，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　对策：电池环节承担了硅片、组件双重环节的价格压力，公司持续加强研发技术创新，优化生产工艺技术，降本增效，注重产品技术工艺改善，梳理行业产品的需求，规划技术路线发展方向，持续打造技术领先优势，提升产品性价比，保持公司产品在市场上的核心竞争优势。
　　3、原材料价格波动较大的风险
　　电池环节受市场需求变动、宏观经济波动、产业政策变化和产业链各环节发展不均衡等因素的影响，相关原材料的价格容易出现较大幅度波动，公司上游主要原材料为硅片、银浆及其他化学品，其中以硅片为最主要的原材料，如果未来受到硅片产量调整并导致市场供需结构变化或采购价格出现波动，将给公司原料采购带来一定的风险。
　　对策：持续推进高效“产供销”供应链管控机制，完善生产计划管理体系，并加强执行力度，缩短生产周期，同时实时关注原材料市场价格波动，提高存货智能化管理水平，控制原材料和库存产品数量，防范原材料价格波动风险。
　　4、技术更迭快速，产品存在被迭代的风险
　　2022年，公司率先行业实现N型电池的量产，成为N型技术领跑者。目前公司主要产品为N型电池产品，虽然公司当前产品性能具备行业领先技术优势，但光伏行业各种类型技术的发展具有不确定性，整体技术迭代速度较快，如果未来其他技术路线出现重大突破，在量产效率大幅提高的同时成本也大幅下降，则将可能对公司的经营产生不利影响。
　　对策：公司作为领先的电池制造厂商，坚持以技术领跑，积极布局产能扩张抢占市场先机为导向，坚持“预研一代、中试一代、量产一代”的研发管理模式，公司在不断深入优化N型电池工艺技术，提高产品转化效率，降低生产成本的基础上，同时也将研究预测市场新产品技术路线发展方向，积极加强新产品技术路线研发，提前做好技术储能布局规划，持续推动研发中心产学研深度合作，加强技术人才培养及引进，壮大研发团队的核心创新凝聚力，保持公司技术及产品的领先优势。
　　5、海外市场风险
　　目前公司在海外业务拓展面临国际法律、税收及监管环境的复杂挑战，叠加市场波动、汇率变化及地缘政治风险，企业全球化运营需在本地化渗透、人才建设、战略决策、资源协同及风控体系等方面强化能力；另外光伏行业国际竞争加剧，各国都在在出台法案支持光伏产业链的本土化，同时贸易壁垒及关税政策不确定性也会影响我国光伏产业的出口。
　　对策：公司将持续关注海外市场情况，研究制定针对有关国家贸易政策的应对策略，持续布局海外电池产能，优化海外资源配置，拓展海外光伏电池客户规模；同时持续巩固公司光伏电池的技术、成本等核心竞争力，做到产品在海外市场的份额持续提升。

　　四、主营业务分析
　　2025年上半年，随着市场化产能出清进入后程、行业自律及政策引导不断推进，第一季度产业链价格及企业业绩一定程度上迎来修复；但受制于国内电价政策调整对国内短期需求的影响以及复杂多变的海外贸易政策的影响，第二季度产业链价格阶段性出现下滑，“内卷”式竞争依然存在，主产业链制造业企业大多数仍处于亏损，一定程度影响了公司经营业绩。
　　面对行业形势的复杂多变，2025年上半年，公司聚焦于光伏电池核心技术环节，开展N型电池技术优化升级，加速落后产能淘汰出清，持续降本增效；公司积极加强国内客户稳定合作，并持续开拓海外市场及海外产能建设，实现海外销售收入占比从2024年度的23.85%大幅提升至51.87%；报告期内公司顺利完成港股上市，成为行业第一家A+H上市公司，助力公司全球战略。具体情况如下：
　　（一）研发降本保持领先，N型技术持续升级
　　2025年上半年，公司深耕光伏核心技术，持续对N型电池工艺技术持续优化升级，通过金属复合降低、钝化性能提升、光学性能优化、栅线细线化等多项提效降本措施的探索及导入，持续提升电池转化效率，降低非硅成本。2025年上半年，公司电池平均量产转化效率提升0.2%以上，单瓦非硅成本降低约20%。
　　技术储备方面，公司持续开展N型电池工艺升级及技术储备，通过新工艺的开发与优化，满足市场对于高转化效率电池的需求，并致力于打造高性价比电池，提升终端电站发电量及收益率。公司中试TBC电池转化效率较主流N型电池效率可提升1-1.5个百分点，并持续推动TBC电池下一阶段的量产准备。公司与外部机构合作研发的钙钛矿叠层电池实验室效率达32.08%，居于行业领先水平。未来，公司将持续加大研发投入，建立领先的研发组织与机制，保障公司始终走在行业前列。
　　（二）海外销售占比快速提升，海外产能多元化布局
　　2025年上半年，公司积极践行全球化发展战略，持续开拓海外市场。公司通过亚洲、欧洲、北美、拉丁美洲、澳洲等新兴市场客户的持续开拓及认证，不断构建海外销售网络，强化全球客户服务能力，最终实现海外销售占比从2024年度的23.85%大幅增长至51.87%。
　　除电池出口业务市场拓展以外，公司也持续关注海外其他国家地区市场发展状况，不断通过技术合作、产能建设、投资合作等多元化模式研究探索，规划布局海外高效电池产能。2025年上半年，公司与土耳其本土组件客户正式签署战略合作协议，公司凭借电池技术优势，合作共建高效电池项目，满足土耳其及全球其他市场对高性能、高可靠性光伏电池的迫切需求，填补区域电池产能结构性缺口，强化公司国际化产能配置能力与全球客户服务响应效能。
　　2025年上半年，国际贸易形势及关税政策复杂多变，对公司海外投资进展造成一定的影响，针对于公司原计划的阿曼年产5GW高效电池生产基地项目，公司将结合国际贸易、关税政策和海内外市场情况，充分评估项目收益与风险，审慎推进项目。
　　（三）成功登陆港股资本市场，推动公司全球化发展
　　2025年5月8日，公司于香港联合交易所有限公司主板成功挂牌上市（股票代码：02865.HK），成为光伏行业首家“A+H”双平台上市企业。公司本次H股上市募集资金净额为12.9亿港元，募集资金将用于高效电池海外产能建设、海外市场拓展及海外销售运营体系建设、全球研发中心建设及补充营运资金。此次港股成功上市，使得公司融资能力及资金实力大幅提升，公司将凭借“A+H”资本运作平台优势，可整合各类股东资源优势，提升品牌国际影响力，为全球化发展提供重要保障。
　　未来，依托于“技术+市场+资本”三重优势，公司将持续推进全球化发展战略，强化电池核心技术布局，加快海外产能建设落地，提升全球市场光伏电池产品供应能力及全球客户服务能力，助力公司实现新发展。 收起▲

　　（一）行业变化情况
　　过去几年，全球光伏需求高增长背景下，中国光伏产业链各环节规模持续扩张。至2023年底，中国光伏行业出现阶段性供需错配局面，行业开始进入去产能周期。2024年四季度开始，产业链供需环境逐步改善，各环节价格企稳回升。2025年一季度，经过一年多时间的市场化产能出清及技术升级迭代，加之政策引导及行业自律持续推进，在光伏需求持续增长背景下，中国光伏行业回归良性发展轨道，产业链各环节供需情况相较2024年度显著改善，各环节价格持续回升，高效电池甚至阶段性呈现供给紧缺，有利于电池技术领先企业实现盈利恢复及业绩增长。
　　2025年一季度，海外光伏需求持续火热，具备独立价值体系的... 查看全部▼

　　（一）行业变化情况
　　过去几年，全球光伏需求高增长背景下，中国光伏产业链各环节规模持续扩张。至2023年底，中国光伏行业出现阶段性供需错配局面，行业开始进入去产能周期。2024年四季度开始，产业链供需环境逐步改善，各环节价格企稳回升。2025年一季度，经过一年多时间的市场化产能出清及技术升级迭代，加之政策引导及行业自律持续推进，在光伏需求持续增长背景下，中国光伏行业回归良性发展轨道，产业链各环节供需情况相较2024年度显著改善，各环节价格持续回升，高效电池甚至阶段性呈现供给紧缺，有利于电池技术领先企业实现盈利恢复及业绩增长。
　　2025年一季度，海外光伏需求持续火热，具备独立价值体系的新兴市场逐步兴起，全球光伏贸易分散化趋势进一步加强。同时，海外各国出于能源安全、促进当地经济发展、保护就业等因素考虑，正逐步构建本土光伏产业链。海外组件产能已初具规模，但受制于光伏电池高技术壁垒及对人才、研发要求较高等因素，海外光伏电池产能较为短缺。据中国海关总署数据统计，2025年1-2月，中国光伏电池出口13GW，同比增长49%。中国光伏电池企业有机会凭借电池技术领先优势，一方面通过电池产品海外市场销售的方式，服务全球组件客户，实现海外销售业务持续增长；另一方面通过海外先进电池产能建设的方式，融入海外本土产业链，深化全球市场服务能力，获得企业发展新机遇。
　　（二）公司经营情况
　　2025年一季度，公司持续开展N型TOPCon电池降本增效工作，不断提升TOPCon电池产品转换效率降低生产成本。同时，公司持续加强BC电池技术储备，推动BC电池量产实现，加强国内外科研院校紧密合作，推动TOPCon与钙钛矿叠层产品的产业化进程。凭借N型电池技术领先及全N型电池资产结构优势，公司电池产品深受国内外市场客户信赖，出货量持续保持行业领先，最终实现7.15GW N型TOPCon电池出货，营业收入18.75亿元。2025年一季度，尽管公司归属于母公司净利润仍录得亏损1.06亿元，但公司经营状况相较2024年下半年显著好转，亏损幅度持续收窄。未来，随着光伏行业供需关系持续改善，高效电池环节作为光伏产业核心技术环节，在下一步技术提升及行业需求提升背景下，公司有望凭借产品技术及成本优势，率先实现盈利改善及提升。
　　2025年一季度，公司积极瞄准持续增长的海外市场需求，不断完善全球销售服务网络，提升全球客户服务能力。通过亚洲、欧洲、拉丁美洲、澳洲等新兴市场客户的持续开拓及认证，成为海外多个国家、地区光伏电池的主要供应商。最终实现海外销售业务占比从2024年23.85%到2025年一季度58.00%的大幅增长。其中，印度、土耳其、欧洲等主要海外市场占有率行业领先。
　　除电池出口业务市场拓展以外，公司拟于阿曼投资建设5GW高效电池产能，进一步通过产能出海形式，增强公司全球市场电池产品供应能力。报告期内，公司根据海外市场情况变化，持续推动项目资金筹集和项目设计、施工等各项前期准备工作，该项目计划于2025年底建成投产。同时，公司拟通过香港联合交易所上市的方式，构建国际化资本运作平台，整合各类股东资源，为公司全球化发展提供保障。未来，公司将持续通过技术合作、产能建设、投资合作等多元化模式研究探索，规划布局海外高效电池产能，进一步融入海外市场本土产业链，满足不断增长的海外光伏市场发展需求，助力公司海外业务高质量发展。 收起▲