保利置业集团
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主营业务:
　　集团之主要业务为物业发展、投资和管理。

报告期业绩:
　　于二零二五年十二月三十一日，公司之股东应占权益总额为人民币33,719,299,000元（二零二四年：人民币34,209,353,000元），而每股资产净值为人民币8.82元（二零二四年：人民币8.95元）。于二零二五年十二月三十一日，集团之资产负债比率（计算准则为负债总额除以资产总值）为73.7%（二零二四年：76.6%）。
　　于二零二五年十二月三十一日，集团尚未偿还之银行及其他借贷（包括应付票据）为人民币70,186,451,000元。按到期日分类，未偿还银行及其他借贷（包括应付票据）可分为在一年内偿还之人民币16,816,607,000元（24.0%）、在一年后但两年内偿还之人民币14,341,036,000元（20.4%）、在两年后但五年内偿还之人民币26,352,526,000元（37.5%）及在五年后偿还之人民币12,676,282,000元（18.1%）。若按币值分类，未偿还银行及其他借贷（包括应付票据）可分为按人民币计值之人民币66,676,451,000元（95%）及按港元计值之人民币3,510,000,000元（5%）。
　　集团42%银行及其他借贷（包括应付票据）以固定息率计息，而余下58%则以浮动息率计息。因此，在利率不确定或波动或其他适当情况下，集团将考虑使用对冲工具（包括利率掉期）管理利率风险。于二零二五年十二月三十一日，集团之流动资产净值为人民币82,115,290,000元，银行总余额为人民币31,161,954,000元（二零二四年：分别为人民币79,321,844,000元及人民币34,671,647,000元）。有了可动用银行信贷及经营现金收益，相信集团具备充足资源应付可预见之营运资金需求及资本开支。

报告期业务回顾：
　　二零二五年，国家实现‘十四五’规划圆满收官，国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶，按年增长5.0%。面对急剧变化的外部环境和挑战增多的国内困难，中国经济依托基础稳、优势多、韧性强、潜能大的发展优势，顶压前行、向新向优，实现了质的有效提升和量的合理增长。
　　房地产行业由深度调整进入修复企稳阶段。全年新建商品房销售额约8.4万亿元，按年下降12.6%，较2021年峰值已下降54%，市场反复探底寻找供求关系的新平衡点。政策以防范化解风险为主要方向，房企聚焦发掘好房子的产品特性，对社区配套和增值服务的重视度进一步提升。
　　年内集团实现收入人民币483.82亿元，同比增加20.3%；股东应占溢利人民币2.25亿元，同比增加23.2%。受行业持续底部整固的影响，房地产开发项目利润率仍维持在较低的水平，同时计提发展中及持作出售物业减值拨备约人民币10.19亿元。公司之董事会（‘董事会’）建议派发末期股息每股2.6港仙，分派比率40%。置业集团（集团连同其合营企业及联营公司）全年完成合约销售金额人民币502亿元，位列克而瑞房企全口径销售榜单第15名，较二零二四年底再攀升2个名次。销售回笼录得人民币513亿元，回笼率达到102%。合约销售均价同比增长21%，首次迈上人民币3万元╱平方米的台阶，长三角和大湾区签约合计占比再升2个百分点至75%。公司坚持聚焦高能级城市、锻造高品质项目的策略成效持续显现。
... 　　行业筑底阶段也是房企换仓提质的关键时期。公司强调精准研判，严苛投资指标，全方位锚定优质土地资源。战略聚焦一线和重点二线城市核心地段，筑牢基本盘；同时敏锐捕捉二三线城市结构性机会，积极把握政策窗口盘活历史库存。年内置业集团共获取15个房地产开发项目，总土地成本约人民币270亿元，其中84%资源投向广州、上海和杭州，并通过调规盘活余姚土储。代建项目贵阳誉鹭湖获得市场高度认可，年内新签约6个代建项目，分别位于贵阳、苏州、济南和昆明，产品设计和开发能力催生新增长曲线。13.余姚城东项目项目位于余姚市城南板块与城东板块交界处，南侧紧邻集团已开发的余姚保利乔登国际花园，区位成熟、社区氛围浓厚。项目周边汇聚第二实验小学南校区、兰江中学，教育资源丰富。项目规划总建筑面积约20.6万平方米，拟发展作高层住宅小区。
　　14.南宁西乡塘区项目
　　项目位于南宁市西乡塘区核心生活圈，距南宁火车站约2公里。周边商业、医疗及教育配套齐备，毗邻沃尔玛和万达广场，靠近西乡塘区政府机关和广西瑞康医院，片区内汇聚广西大学、广西财经学院等多所高校，生活氛围成熟。项目规划总建筑面积约8.9万平方米，拟发展作高层住宅小区。
　　15.武汉武昌区项目
　　项目位于武汉市武昌区武昌滨江板块，邻近和平大道城市主干道。项目距三轨交汇的徐家棚站约200米，步行约4分钟即可到达，交通十分便利。周边商业资源丰富，包括滨江天街和万象城等，教育及医疗配套成熟完善，生活氛围浓厚。项目规划总建筑面积约7.4万平方米，拟发展作高层住宅小区。2.珠三角地区于二零二五年十二月三十一日，置业集团在珠三角地区主要持有35个房地产开发项目，其中28个已竣工，4个项目处于施工阶段，3个项目规划中。持有在建总建筑面积61.0万平方米，待建总建筑面积208.7万平方米，合计土地储备269.7万平方米，占置业集团总土地储备的23%。4.其他地区于二零二五年十二月三十一日，置业集团在武汉、哈尔滨和济南等其他地区主要持有53个房地产开发项目，其中35个已竣工，14个项目处于施工阶段，4个项目规划中。持有在建总建筑面积181.3万平方米，待建总建筑面积97.6万平方米，合计土地储备278.9万平方米，占置业集团总土地储备的23%。

业务展望：
　　‘十四五’期间，适逢房地产行业进入深度调整期，行业逻辑与经营环境发生深刻变革。公司直面变局、稳舵奋楫，在周期波动中检验战略韧性，在市场重塑中寻找新的发展机遇。展望二零二六年，‘十五五’蓝图正徐徐展开，房地产市场与国家经济一道，步入实现高质量发展的关键阶段。房企对‘好房子’的持续关注与研发投入，正凝聚成推动行业整体产品力跃升的共识与合力。从产品内核外延至物业服务和资产经营，已成为切入存量市场的重要路径。集团会积极探索轻重并举的发展模式，激活资产价值，主动拥抱数智和绿色的现代化企业要素，善用企业资源规划系统和人工智慧技术赋能，将可持续发展贯穿房地产开发和经营全周期。
　　‘十五五’新程开启，寄望百尺竿头，更进一步。保利置业会将产品做精、服务做深、存量做活、数智做透、绿色做实，系统构建穿越周期的核心竞争力，在高质量发展的道路上笃定前进、行稳致远。
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