业绩回顾
主营业务:
公司及其附属公司（统称为‘集团’）主要从事销售成衣及相关配饰、物业投资及出租业务以及库务管理。
报告期业绩:
截至二零二六年六月三十日止六个月（‘本期间’），集团录得公司拥有人应占亏损18百万港元（二零二五年：亏损12百万港元）。亏损增加主要由于本期间于填补核心物业空置单位之整个过程中租金收入过渡性下跌4百万港元所致。尽管录得亏损，集团整体业务基础及财务状况维持稳定，于下文进一步讨论。
报告期业务回顾：
中国香港及中国澳门
于本期间，中国香港零售市场呈现复苏迹象，但消费需求仍然具选择性，竞争依然激烈。根据政府统计处公布的最新数字，二零二六年首六个月中国香港零售业总销货价值按年上升9.6%。然而，服装类别表现落后，仅按年增长4.9%，而单计二零二六年六月仅按年增长0.8%。该等数字进一步显示，服装市场仍受消费行为结构性转变所压，包括购物人士前往邻近内地城市，以及游客消费长远由非必要时装购物转向体验式消费。在此背景下，中国香港及中国澳门之零售收入录得19百万港元，与去年同期相若（二零二五年：19百万港元）。集团继续透过控制成本及租金开支、维持最佳存货水平及产品组合、推行具针对性的推广活动及整合表现欠佳之地点，以改善零售店盈利能力。集团亦继续积极与业主磋商以取得更有利条款。截至二零二六年六月三十日，集团于中国香港及中国澳门经营11间零售店（二零二五年十二月三十一日：14间），乃由于本期间关闭三间零售店舖。
内地
集团继续将其内地业务主要集中于来自加盟商的专利权费收入，并于截至二零二六年六月三十日仅维持5间自营店舖。该等地点作为向加盟商展示的重要示范。因此，截至二零二六年六月三十日止六个月，内地自营店舖的零售收入占分类营业额的8%（二零二五年：7%）。
专利权费收入
集团‘鳄鱼恤’品牌于中国香港、中国澳门及内地的授权业务于本期间贡献稳定的专利权费收入约4百万港元（二零二五年：4百万港元）。
于本期间，中国香港商业物业市场仍然充满挑战，传统办公室空间需求疲弱、空置率高企及楼宇供应过剩。为抵销办公室租金需求减少，集团继续改善租户组合，引入更多服务式零售用途以及来自非牟利、医疗及健康界别的租户。就本期间完成的续租而言，租金调整一般有单位数跌幅，反映办公室租赁市场下行。尽管如此，租户组合转变或有助部分纾缓现有办公室分类的租金下行压力。
本期间租金收入总额为25百万港元（二零二五年：29百万港元），主要由于一名主要租户于二零二五年年底租约届满后迁出集团核心物业之过渡性影响。于空置期间，集团须承担一般由租户承担之大厦管理费以及地租及差饷，导致物业租赁分类之直接经营开支增加至2百万港元（二零二五年：1百万港元）。未计物业重估、于优先股的投资亏损及分占一间联营公司溢利前，可呈报分类溢利减少至18百万港元（二零二五年：24百万港元）。此外，集团之非核心投资物业（主要为工业大厦）经计及可资比较成交价下跌（包括若干强迫销售价值）后向下重估，导致投资物业及优先股之公平值亏损合共8百万港元（二零二五年：4百万港元）。
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