潼关黄金
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主营业务:
　　公司及其附属公司主要从事(i)黄金开采业务，即销售矿产黄金，包括含有黄金勘探、开采、加工及╱或冶炼业务之金精矿、金锭及相关产品；及(ii)黄金回收，包括购买旧黄金、精炼及销售金锭。

报告期业绩:
　　截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团的营业额约为2,396,218,000港元，较二零二四年同期的营业额约1,604,821,000港元增加约49%。收入增长主要由于矿产黄金销量的增加，并受惠于平均售价上升，且期内并无进行黄金回收活动。

报告期业务回顾：
　　A.黄金开采业务：
　　集团的黄金开采业务为销售矿产黄金，包括金精矿、金锭及相关产品，其中包括在潼关县及肃北县的黄金勘探、开采、加工及╱或冶炼业务。
　　截至二零二五年十二月三十一日止财政年度，集团的黄金开采业务营业额约为2,396,218,000港元，较二零二四年同期的约1,302,774,000港元增加约84%，主要由于(i)矿产黄金平均售价由二零二四年同期每克约人民币540元上升至二零二五年每克人民币747元之上升趋势；及(ii)矿产黄金销量由二零二四年同期约2.22吨增加至二零二五年约2.96吨所致。
　　销售成本约为1,085,267,000港元，较二零二四年同期约779,802,000港元增加约39%。
　　因此，该业务产生的毛利约为1,310,951,000港元（毛利率为54.7%），较二零二四年同期的毛利约522,972,000港元（毛利率为40.1%）增加约151%。毛利率增加主要是由于矿产黄金平均售价的上升及有效的成本控制所致；其中，成本控制的成效主要源于二零二五年初华升建设投资有限公司及其附属公司进行垂直整合所产生的协同效应。
　　B.黄金回收业务：
　　集团的黄金回收业务活动涉及通过从其他供应链企业购买旧黄金并由分销商精炼，并销售实物金锭。于截至二零二五年十二月三十一日止年度，黄金回收业务并无进行任何交易。于二零二四年对应年度，金锭销量为约0.57吨。于二零二四年，约302,047,000港元的营业额及约301,828,000港元的销售成本来自此业务。此业务的毛利微薄，约为219,000港元。

业务展望：
　　于二零二六年，全球经济继续面临来自地缘政治紧张、通胀及货币政策变动的挑战。金融市场持续波动，促使投资者更加依赖黄金。年初，受美元走弱及不确定性升温推动，金价飙升至每盎司5,000美元以上。中东地区不稳及美国财政赤字加剧，进一步凸显黄金的战略重要性。各国央行坚守黄金储备，而加密货币体系则日益将黄金纳入抵押品。在双重驱动下，黄金正迈入结构性需求的全新阶段。
　　在此有利背景下，集团正积极推展多项举措，以提升竞争力及加强储备。公司正努力将探矿许可证转换为采矿许可证，并申请必要的生产及安全许可证，重点集中于潼关县，预期于二零二六年取得实质进展。同时，公司加快在有利矿化区域的勘探工作，并在国内外物色高品质黄金资产，以增强投资组合的深度及韧性。
... 　　外部支持印证了集团的愿景及执行能力。于二零二五年四月来自紫金金属有限公司及战略投资者的资本注入，连同二零二五年六月与紫金金属有限公司订立金属流协议，彰显了集团的资源质量。新增资本已拨往肃北县，用于扩充产能、钻探及绿色矿山建设，将可持续发展融入营运，同时推动增长。国际认可进一步加强发展动力。集团于二零二五年八月获纳入MSCI全球小型股指数，其后于二零二六年三月获纳入富时全球股票指数系列。此等里程碑拓宽了机构投资者的参与渠道，多元化股东基础，并提升信誉。战略投资、营运扩张、可持续发展举措及全球指数认可，共同构成集团稳步前进的动人故事。
　　集团于二零二五年的强劲表现，展现了其韧性及远见，延续了去年的增长势头。在有利的市场条件及多元化金矿投资组合支持下，集团已巩固其可持续增长的基础。为回馈股东信任，董事会建议派发二零二五年度末期股息，此乃继二零二四年首度派息后连续第二年派息。秉持审慎增长及可持续实践的原则，集团致力为股东创造持久长远价值。
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