主营业务:
集团的黄金开采业务活动为销售矿产金，包括金精矿、金锭及相关产品，其包括黄金勘探、开采、加工及╱或冶炼业务。
报告期业绩:
于截至二零二五年六月三十日止六个月（‘中期期间’），潼关黄金集团有限公司（‘公司’）及其附属公司（‘集团’）录得营业额约为1,028,737,000港元，较二零二四年同期的营业额约849,951,000港元增加约21%。营业额增加乃主要由于矿产金产量及销售量增加及矿产金平均售价上升所致。
报告期业务回顾：
A.黄金开采业务集团的黄金开采业务活动为销售矿产金，包括金精矿、金锭及相关产品，包括黄金勘探、开采、加工及╱或冶炼业务。
于中期期间，集团来自黄金开采业务之营业额约为1,028,737,000港元，较二零二四年同期约644,847,000港元增加约60%，乃主要由于(i)矿产金平均售价由二零二四年同期每克约人民币499元上升至中期期间每克人民币666元之上升趋势；及(ii)矿产金销量由二零二四年同期约1.19吨增加至中期期间约1.44吨。
销售成本约为498,602,000港元，较二零二四年同期约426,242,000港元增加约17%。因此，该业务之毛利约为530,135,000港元（毛利率51.5%），相较二零二四年同期毛利约218,605,000港元（毛利率33.9%）增长约143%。毛利率之增加乃主要由于中期期间矿产金产量及销售量增加及矿产金平均售价上升所致。I勘探于中期期间内，采用坑内钻探及坑道探矿相结合方式进行勘探活动。于中期期间内，潼鑫矿业的探矿权已成功转为采矿权，目前正在进行安全设施相关建设项目的设计工程。于中期期间内，德兴矿业正在进行探矿权转采矿权工作。开发利用方案已评审完成及目前正编制环境恢复与治理方案及采矿与安全设施设计。于中期期间内，潼金矿业并无进行任何勘探活动。于中期期间内，采用坑道探矿、地表钻探及坑内钻探相结合方式进行勘探活动。于中期期间内，鑫都矿业进行不同类型的勘探工作，包括土壤勘探、地质勘探、沟槽工程及钻井工程。于中期期间内，创金矿业进行不同类型的勘探工作，包括土壤勘探、地质勘探、沟槽工程及钻井工程。
II开发祥顺矿业、潼鑫矿业、德兴矿业及北东矿业于中期期间内，祥顺矿业、潼鑫矿业、德兴矿业及北东矿业已聘任数间工程及技术公司及已完成(i)坑探工程约9,396米及(ii)坑内钻探工程及地面钻探约18,243米。
潼金矿业、鑫都矿业及创金矿业于中期期间内，潼金矿业、鑫都矿业及创金矿业并无进行任何开发活动。
III采矿活动祥顺矿业及北东矿业(1)采矿营运(2)矿石加工营运—选矿潼鑫矿业、德兴矿业、潼金矿业、鑫都矿业及创金矿业于中期期间内，并无任何采矿活动。
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IV集团勘探、开发及采矿费用于中期期间内，集团勘探、开发及采矿活动开支载列如下：全面持续成本涵盖经营现金成本、税项及附加费、与现行生产作业直接相关的持续资本开支，以及支援持续经营的行政及其他开支。此成本不包含与勘探阶段实体或重大扩建项目相关的开支。于中期期间内，集团的全面持续成本为每克人民币361元。B.黄金回收业务集团的黄金回收业务活动包括通过从其他供应链企业购买旧黄金并由分销商精炼，并销售实物金锭。于中期期间，黄金回收业务并无进行任何交易。二零二四年同期，金条销售量约0.40吨。截至二零二四年六月三十日止六个月，此业务贡献约205,104,000港元的营业额及约204,951,000港元的销售成本。此业务毛利微薄，截至二零二四年六月三十日止六个月约153,000港元。
流动资金、财务资源及资本结构于二零二五年六月三十日，集团之资产总值及资产净值分别约为5,574,793,000港元（二零二四年十二月三十一日：约4,593,704,000港元）及约3,210,874,000港元（二零二四年十二月三十一日：约2,618,967,000港元）。流动比率约为0.81（二零二四年十二月三十一日：约0.36）。
于二零二五年六月三十日，集团之银行结余及现金约为780,349,000港元（二零二四年十二月三十一日：约172,329,000港元），大部分以人民币、美元及港元计值。
于二零二五年六月三十日，集团之银行及其他借贷总额约567,719,000港元（二零二四年十二月三十一日：约530,596,000港元），以人民币计值，包括实际年利率介乎3.28%至5.50%（二零二四年十二月三十一日：3.28%至6.45%）。这包括浮动市场利率的银行借贷，利率介乎每年贷款最优惠利率（‘贷款最优惠利率’）+1.00%至贷款最优惠利率+1.95%（二零二四年十二月三十一日：贷款最优惠利率+0.85%至贷款最优惠利率+2.60%）。借贷总额轻微增加主要由于人民币兑港元之汇率升值所致。资产负债比率（银行及其他借款及承兑票据总额相对权益总额之比率）约为18.6%（二零二四年十二月三十一日：约21.4%）。于二零二五年六月三十日，集团拥有承兑票据约79,213,000港元（二零二四年十二月三十一日：约75,710,000港元）。本金额80,000,000港元之承兑票据为零息，将于二零二五年十月九日到期。
可换股债券及应付或然代价于二零二五年一月二十四日，公司根据日期为二零二四年九月二十七日之买卖协议发行本金总额人民币30,000,000元等值港元（即33,000,000港元，可予调整）、年利率为0%之60个月可换股债券（‘可换股债券’），以完成收购华升建设投资有限公司。于可换股债券附带的换股权获悉数行使后，可换股债券可按换股价每股换股股份人民币1.0元等值港元（即1.1港元）换股为30,000,000股公司新股份。
于二零二五年六月三十日，可换股债券的全部本金额仍未偿还。于中期期末，管理层对可换股债券进行公平值评估，并委聘独立估值师进行评估。于二零二五年六月三十日，按公平值入账的可换股债券及应付或然代价衍生的债务部分及衍生工具部分的公平值，分别评估为约5,571,000港元、1,135,000港元及26,520,000港元。
外汇风险管理由于集团部分资产及负债以港元及加拿大元计值，为将外汇风险降至最低，集团将动用资金进行以同一货币计值之交易。于二零二五年四月二十二日，公司完成以每股普通股0.69港元的认购价发行公司327,420,000股新普通股。
于二零二五年六月三十日，公司已发行4,397,692,221股普通股，而集团之股东资金总额约为439,769,000港元。
根据一般授权认购新股份及认购所得款项之用途于二零二五年四月八日，(i)公司与认购方‘高烨新加坡环球投资有限公司’订立认购协议，据此，公司同意根据授予公司董事（‘董事’）之一般授权配发及发行，而认购方同意按认购价每股认购股份0.69港元认购合共159,420,000股认购股份（‘认购股份A’）；及(ii)公司与认购人‘紫金金属有限公司’订立认购协议，据此，公司同意根据授予董事之一般授权配发及发行，而认购方同意按每股认购股份0.69港元认购合共168,000,000股认购股份（‘认购股份B’）（统称‘认购事项’）。认购股份A及认购股份B的总数为327,420,000股认购股份（‘认购股份’）。
于二零二五年四月八日（即认购协议日期），中国香港联合交易所有限公司所报收市价为每股0.86港元。认购股份的总面值为32,742,000港元。董事认为认购事项将可为公司之业务营运提供额外资金，并可巩固公司之资本基础。董事认为，认购事项符合公司及公司股东之整体利益，而发行认购股份乃为公司筹集额外资金之适当途径，因为认购事项可即时为公司提供资金，并可扩大公司之资本基础。
认购事项所得款项净额在扣除公司应付的有关开支后为225.5百万港元，每股认购股份净价格约为0.69港元。认购事项及配发及发行合共327,420,000股新普通股已于二零二五年四月二十二日完成。
公司拟将所得款项净额用作：(i)约80,000,000港元用于发展产能为每日450吨矿石的生产线；(ii)约50,000,000港元用于进行矿山钻探活动；(iii)约20,000,000港元用于在集团采矿地点兴建宿舍及相关设施；(iv)约13,000,000港元用于绿色采矿建设；及(v)余下所得款项用于补充集团营运资金。1.自二零二五年五月起，预计在未来12个月内使用的金额。
2.自二零二五年五月起，预计在未来24个月内使用的金额。
资产抵押于二零二五年六月三十日，集团已抵押账面值分别约29,359,000港元、46,468,000港元及101,945,000港元（二零二四年十二月三十一日：76,781,000港元、46,427,000港元及108,138,000港元）的若干物业、厂房及设备、使用权资产及其他无形资产，以取得授予集团的银行借贷。或然负债于二零二五年六月三十日，集团并无任何或然负债（二零二四年十二月三十一日：无）。于二零二五年一月二十四日，集团收购华升建设投资有限公司全部股权，并透过发行公司可换股债券（本金金额相等于人民币30,000,000元）予以支付。
除上文所披露者外，于中期期间内，并无附属公司、联营公司或合营企业之重大收购或出售事项。
雇员及薪酬政策于二零二五年六月三十日，集团分别在中国香港及中华人民共和国（‘中国’）聘用约10名及565名雇员。
于中期期间内，集团之员工成本（包括以薪金及其他福利、股份为基础付款、与表现挂钩之奖励性付款及退休福利供款形式提供之董事酬金）约为34,895,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：约21,369,000港元）。中期期间因授出购股权而产生以股份为基础付款约2,344,000港元（截至二零二四年六月三十日止六个月：零港元）。
董事酬金乃参考彼等于公司之职务及职责，以及公司之薪酬政策订定。集团之雇员均获得具竞争力水平之薪酬，而薪酬乃根据彼等之表现而定。集团之薪酬待遇包括医疗计划、团体保险、强制性公积金（为中国香港雇员而设）、社会保障待遇（为中国雇员而设）、表现花红及购股权计划。集团亦致力为新雇员提供培训计划及为雇员提供定期培训，以提升彼等之技能及知识。
根据公司于二零二四年六月六日采纳之购股权计划，公司可按该计划规定之条款及条件，向集团董事、雇员及其他合资格参与人士授出可认购公司股份之购股权。
业务回顾二零二五年上半年，全球经济及政治局势持续不稳。美国政府实施以关税为基础的贸易政策，且其债务与财政赤字问题引发市场忧虑，为金融市场带来不确定性。在此背景下，黄金作为极具吸引力的避险资产，提供稳定性并成为资本市场的重要支撑。集团积极应对这些情况并高效管理生产，实现强劲业绩，于充满挑战的全球环境中展现出卓越的韧性及竞争力。根据集团的长期战略愿景，公司正将业务策略从多元化转向专注高回报的金矿开采业务，进一步巩固市场地位。因此，本期股东应占溢利较上期录得273%的显著增长，反映战略重组的成功。二零二五年一月，集团完成对华升建设投资有限公司的纵向整合收购，提升潼关县生产线的成本效益并强化安全管理。于二零二五年三月七日，集团宣布横向收购荣昌投资有限公司，此交易预计将扩大集团在肃北县的矿产储量并支持其可持续发展战略。根据二零二五年六月二日的公告，集团与紫金金属有限公司订立金属流协议，开拓新的融资渠道以支持肃北县的业务扩张。
集团持续推动安全生产、环境保护及社区参与。这包括提供安全健康的工作环境、完善员工培训、以自动化升级地下开采及加工设备，以及开发三维地质及设备模型。公司亦监察废物处理及污染控制措施，并积极参与社区捐赠及活动以支持当地发展。
业务展望：
截至二零二五年八月，受到美国美元走弱、利率下调预期以及经济滞胀或衰退风险上升的支持，金价仍然接近历史高位。这些宏观经济因素，加上前文提到的地缘政治及地缘经济条件日益波动，进一步巩固了黄金作为避险资产的角色。这吸引了机构投资者及中央银行的持续需求，加强了公司核心业务的战略重要性。鉴于有利的宏观环境，集团将继续实施战略措施，以提升竞争力及资源储备。首先，公司正积极申请勘探转采矿的许可证，特别是在潼关县，以扩大增长潜力。其次，公司加快勘探，以释放位于有利矿化环境的采矿区域的隐藏价值。第三，公司持续寻求收购本地及国际高质量黄金资产，以增强公司的采矿组合。外部支持进一步确认了市场对集团价值及战略方向的信心。二零二五年四月来自紫金金属有限公司及战略投资者的资本注入，以及上述的金属流协议的签署，进一步突显了市场对集团资源质量、合规性及技术能力的强烈认可。资本注入将用于肃北县，以开发生产线及提高生产能力，扩大钻探业务，并推动绿色矿业发展，以释放新的增长机会并最大化长期价值。此外，本月纳入摩根士丹利资本国际公司MSCI全球小型股指数将提升集团在国际资本市场的知名度及吸引力，帮助扩大投资者基础，巩固其作为可信赖及可投资企业的声誉。
面对变化的宏观环境，公司将持续保持灵活，稳定增长，推动集团业务迈向高质量及可持续发展的新阶段，为长期价值创造奠定坚实基础。
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