主营业务:
集团的现有业务营运包括(a)医疗器械及耗材分销及服务业务；(b)医院经营及管理服务业务；(c)商业服务；及(d)功能性食品之研发及销售。
报告期业绩:
截至二零二五年九月三十日止六个月（‘本期间’），集团录得收入约19,600,000港元，较上一期间约18,700,000港元有所增加。收入包括(a)分销医疗器械及耗材以及服务的收入约15,600,000港元（二零二四年：13,200,000港元）；及(b)医院经营及管理服务的收入约4,100,000港元（二零二四年：5,500,000港元）。集团录得毛利约1,800,000港元，而上一期间约为2,000,000港元。
集团于本期间之股东应占亏损约为10,400,000港元，而上一财政期间约为17,400,000港元。本期间每股基本亏损为2.11港仙（二零二四年：3.59港仙）。集团录得收入约15,600,000港元（二零二四年：13,200,000港元），较上一财政期间增加18%。于本期间，亏损约为1,300,000港元（二零二四年：700,000港元）。
报告期业务回顾：
过去十年，集团的长期目标为透过整合其于以下方面的能力发展成为中华人民共和国（‘中国’）的综合性医疗保健集团：(i)资讯科技支持的医院管理及经营；(ii)向医院及诊所采购、营销及分销优质医疗器材及耗材；(iii)医疗保健及健康产品的研发及制造；及(iv)提供广泛的医疗相关服务。
数年来，集团于制定业务策略时充分考虑与中国医疗保健市场相关的多项因素，包括但不限于(i)医药卫生体制的持续开放及改革；(ii)公众对医疗保健及健康重要性的认识不断提高；(iii)医疗保险制度的发展趋势；(iv)人口老龄化；(v)医疗保健相关技术的快速发展；
(vi)国内生产总值及人均财富的增长；及(vii)中国的快速城镇化。
本期间，集团的现有业务营运包括(a)医疗器械及耗材分销及服务业务；及(b)医院经营及管理服务业务。(a)医疗器械及耗材分销及服务业务集团主要透过其位于中国北京市之附属公司北京佑康健业医疗器械有限公司（‘北京佑康’）运营医疗器械及耗材分销以及服务业务。北京佑康专注心血管及冠状动脉医疗领域，反映(i)中国老龄化人口易患心血管疾病及冠心病；及(ii)中国年轻人群中心脏病患病率不断攀升。北京佑康主要服务北京及周边地区的医院及临床客户。其产品采购自跨国医疗器材制造商以及信誉良好的国内进口商及生产商。其核心产品组合涵盖广泛的外科、心血管、电生理耗材及器械。
于二零二二年，中国第二轮全国医疗卫生改革深刻重塑私立医院的营运环境。此轮改革旨在通过(i)实施药品与医疗耗材集中采购；(ii)统一治疗规范与报销上限；
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及(iii)遏制过度医疗程序及以盈利为导向的做法，提升国家医疗保险体系之成本效益与透明度。
受国家集采政策及医院预算紧缩的持续影响，集团已策略性地决定缩减急诊手术器械的销售规模，原因为该类器械的单位售价及利润率均有所下降。虽然是项政策提升了医院的采购透明度并降低了采购成本，但亦加剧了分销商之间的竞争，及限制了定价灵活性，尤其对于进口及高端医疗产品而言，因而导致该业务的收入及获利能力下降。
尽管如此，集团认为进口优质医疗耗材在品质、可靠性及安全性方面仍较国产替代品具竞争优势，预计将在大型医院维持稳定需求，惟利润率会有所降低，原因为相比更换周期较长的医疗设备，该等耗材为手术中使用之不可或缺的消耗品。此外，根据上文所述中国之第二轮全国医疗卫生改革：(i)集中采购已显著压低多种医疗耗材之价格；及(ii)医院需遵循标准化诊疗方案，其（其中包括）限制了定价空间，从而手术之整体费用对患者而言更为可负担。集团预期此可负担性将增加手术量，导致医疗耗材的整体消耗量增长，尤其在如北京等富裕市场及顶级医院（如上文所讨论凭藉其更先进的设施及总体可负担性将吸引更多患者）内，从而为中长期销售增长创造新机遇。
鉴于上文所述，集团已策略性地重新调整其产品组合，专注(i)多元化扩展至新外科领域；(ii)加强现有利润率较高产品的销售；及(iii)发挥其于心血管产品分销方面的既有优势。于二零二五年三月，集团开始分销用于肿瘤手术的冷冻消融针，标志著其首次进军肿瘤相关外科领域。集团亦计划于截至二零二六年三月三十一日止年度下半年推出心脏起搏器及其他新型心血管产品。产品组合已转向更广泛的外科应用以及医院所需的高周转率耗材。
计划的新心血管产品（包括心脏起搏器）属于国家集中采购政策项下集中采购清单所列的产品。然而，相较其他集中采购产品，该等新产品具有更高的利润率。
连同当前政策项下集中采购清单中未列入的肿瘤手术用冷冻消融针，该等新产品的引进预期将有助提升集团产品组合的整体盈利能力。为进一步拓阔其产品组合，集团一直与北京两家顶尖心血管医院就引进新型心血管产品进行商讨。拟与其中一家医院开展之合作涉及外国品牌心脏起搏器产品之分销，而与另一家医院之潜在合作则专注于国内品牌之心血管产品。该等合作预计将于截至二零二六年三月三十一日止年度下半年开始，并预期将提升集团之收入来源，这将进一步强化北京佑康于高价值心血管领域的地位，并深化其与北京及周边地区顶级医疗机构的长期关系。
尽管北京市场仍然受到严格监管且竞争激烈，其特点是严格的医院准入要求以及由具有强大金融机构背景的大型国有授权医院采购平台主导市场格局，北京佑康凭藉其长期市场深耕、广泛医院网络及名声卓著的服务品质，令其相较其他分销商保持竞争优势。
集团录得收入约15,600,000港元（二零二四年：13,200,000港元），较上一财政期间增加18%。于本期间，亏损约为1,300,000港元（二零二四年：700,000港元）。
(b)医院经营及管理服务业务安平康融医院（‘安平医院’）为一家位于中国河北省安平县的私立营利性二级综合医院。医院总建筑面积约6,123平方米，其中约3,000平方米作治疗及诊断用途，可提供最多130个床位。医院透过门诊服务、住院及一般医疗服务（包括健康检查及诊断），提供临床医学、儿科、外科、妇科、中医及耳鼻喉科服务。
自二零二二年起，中国第二轮全国医疗卫生改革亦已显著重塑民营医院的经营环境。尽管该等政策已增强体系完整性，同时亦压缩了营运利润空间并加剧竞争。
业务展望：
为进一步拓阔其产品组合，集团一直与北京两家顶尖心血管医院就引进新型心血管产品进行商讨。拟与其中一家医院开展之合作涉及外国品牌心脏起搏器产品之分销，而与另一家医院之潜在合作则专注于国内品牌之心血管产品。该等合作预计将于截至二零二六年三月三十一日止年度下半年开始，并预期将提升集团之收入来源，这将进一步强化北京佑康于高价值心血管领域的地位，并深化其与北京及周边地区顶级医疗机构的长期关系。
尽管北京市场仍然受到严格监管且竞争激烈，其特点是严格的医院准入要求以及由具有强大金融机构背景的大型国有授权医院采购平台主导市场格局，北京佑康凭藉其长期市场深耕、广泛医院网络及名声卓著的服务品质，令其相较其他分销商保持竞争优势。
集团录得收入约15,600,000港元（二零二四年：13,200,000港元），较上一财政期间增加18%。于本期间，亏损约为1,300,000港元（二零二四年：700,000港元）。
(b)医院经营及管理服务业务安平康融医院（‘安平医院’）为一家位于中国河北省安平县的私立营利性二级综合医院。医院总建筑面积约6,123平方米，其中约3,000平方米作治疗及诊断用途，可提供最多130个床位。医院透过门诊服务、住院及一般医疗服务（包括健康检查及诊断），提供临床医学、儿科、外科、妇科、中医及耳鼻喉科服务。
自二零二二年起，中国第二轮全国医疗卫生改革亦已显著重塑民营医院的经营环境。尽管该等政策已增强体系完整性，同时亦压缩了营运利润空间并加剧竞争。随著二零二二年医疗卫生改革引入标准化诊疗（其中包括限制服务的定价），拥有先进诊断与手术设施的大型二级及三级医院对患者而言更可负担且更具吸引力，而此前该等患者仅能负担在较小二级医院（例如安平医院）或一级医院就诊。二零二二年医疗卫生改革亦降低对非必要住院、门诊治疗及手术之需求。因此，安平医院的住院量及手术量均有所下降。门诊服务亦表现疲软，反映在门诊量与单次诊疗费双双下降。2.业务振兴－透过发展治疗后康复、老年护理及预防保健计划，恢复收入增长并实现营运收支平衡，该等计划利用现有设施及人力资源，而无需大量资本支出。
是项调整方向为对不断变化的中国医疗健康产业所作出的务实回应。鉴于大型二级及三级医院的竞争日益激烈以及医院在先进医疗器械方面的限制，安平医院正将其重心由资本密集的外科手术转向能更好地利用其现有资源的服务领域。透过将住院床位转用于康复及护理服务，医院旨在提高资产效率，同时使其经营与国家推动‘医养结合’及社区养老发展的医疗健康政策保持一致。
为配合其经调整策略方向，集团计划将安平医院的服务范围由以治疗为主的模式扩展至集康复、护理及健康管理于一体的综合平台。医院将加强及扩展健康检查、中医、疼痛治疗、物理治疗及康复等服务项目，旨在提供持续、以社区为基础的健康管理服务。该等举措旨在满足中国人口老化及医疗政策演变所带来的日益增长的预防及康复护理需求。上半年，中国经济在结构性改革及中央政府政策的支持下取得预期增长。新质生产力涌现以及资本市场重振，助力重燃投资者的信心，并巩固中国香港作为领先国际金融中心的地位。该等发展为新一轮的经济及社会发展奠定良好基础。随著城镇化持续及人口老龄化，医疗健康产业预期仍将成为未来发展的重要支柱，为集团业务拓展带来重大机遇。
截止本报告之日，公司原有股东已经完成供股，同时成功引入新的控股股东，集资所得用于偿还部分债务及加强资本基础，从根本上改善了集团的财务状况。公司董事局已经完成改组，新董事局相信，通过采取多种积极措施，本年度可以解决持续经营问题，使集团重返正轨。
下半年，集团将进一步加强现有业务，充实管理团队，力争全年度的经营状况比去年同期有所改善和提高。同时，集团也积极寻求新的业务发展机会。在新董事局的领导下，集团一定能够焕发生机，长足发展，为股东带来满意的回报。
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