主营业务:
公司的主要业务是设计、发展、制造及销售毛绒玩具、塑胶手板模型、防水布罩以及投资控股。
报告期业绩:
二零二五年，全球经济持续面对地缘政治紧张局势及贸易政策不确定性所带来的挑战，导致供应链波动，消费者情绪普遍审慎。尽管如此，玩具行业在多项娱乐项目推出、收藏级授权产品热潮，及科技融合游戏套装日益普及的带动下，仍录得正面发展。在此背景下，德林国际凭藉其跨区域产能的灵活性，及经实践验证提供多元化产品组合的能力，成功应对复杂的经营环境。该等措施有助集团维持与知名品牌、角色拥有人及授权商的合作关系，同时在竞争激烈的行业中保持韧性。
截至二零二五年十二月三十一日止年度（‘本年度’），受惠于毛绒玩具及塑胶手板模型的持续订单，集团的收入增加至5,974,400,000港元（二零二四年：5,450,000,000港元）。然而，劳工成本上升以及为配合客户存货管理而作出的生产排程调整，无可避免影响毛利。本年度毛利为1,205,900,000港元（二零二四年：1,253,900,000港元），毛利率为20.2%（二零二四年：23.0%）。因此，公司股东应占溢利为692,900,000港元（二零二四年：738,500,000港元），纯利率为11.6%（二零二四年：
13.6%）。
于二零二五年十二月三十一日，集团的财务状况稳健，现金及现金等价物以及银行存款达1,798,000,000港元（二零二四年：1,607,400,000港元）。为答谢股东的长期支持，董事会建议于本年度派付末期股息每股普通股35港仙（二零二四年：40港仙）。
报告期业务回顾：
产品分析毛绒玩具该分部的收入同比增长18.0%至3,263,600,000港元（二零二四年：2,765,500,000港元），占总收入的54.6%。此增长主要受亚洲市场主题公园的需求带动，该等客户因应访客人数上升及举办季节性活动而加大采购规模。透过持续与客户协调需求预测，并努力提升生产及采购规划，集团得以维持表现，并就若干产品获得重复订单。为满足客户对产品销售吸引力的需求，集团持续扩充设计能力，同时致力提升制造灵活性及品质控制。
塑胶手板模型该分部的收入为2,352,300,000港元（二零二四年：2,311,200,000港元），占总收入的39.4%。此增长主要受惠于‘成人童心’趋势，以及下半年新娱乐活动及季节性推广带来的稳定订单流入。集团借此势头优化产品组合，提高高端手板模型及游戏套装等高价值产品的比例。为提升盈利能力，集团持续引进自动化设备以提高效率，并致力以具竞争力的价格采购原材料。集团亦与主要客户合作以精简物流及降低运输成本，此为更深入融入客户供应商管理系统的整体努力之一部分。
...
防水布罩该分部的收入达到358,500,000港元（二零二四年：373,300,000港元），占集团总收入的6.0%。年内，受中美关税谈判波动影响，美国订单出现起伏。同时，欧洲及日本因经济放缓导致需求转弱，价格竞争加剧。然而，集团透过扩展产品组合以纳入更多环保产品，并优化市场推广措施，从而维持表现。该等措施有助重新吸引过往客户及建立新合作关系。此外，集团投资于生产自动化，同时密切监控材料成本，以维持有效的成本控制。
地域市场分析截至二零二五年十二月三十一日止年度，北美洲仍是集团的最大地域市场，占总收入的44.9%。来自日本的销售额占总收入的27.4%，其次为中国内地的16.5%、中国香港的5.8%，及欧洲的3.0%。
营运分析截至二零二五年十二月三十一日，集团共经营30间厂房，其中八间位于中国、21间位于越南及一间位于印尼，维持平均使用率约85.9%。为支持稳健的大规模生产顺利进行，集团持续推进生产自动化并因应不断增长的需求扩充产能。集团引进先进设备，同时维持规模适中的熟练劳动力。集团亦扩充研发团队，以提供实时技术支援及快速打样，以支撑更高的营运灵活性。在供应链方面，集团寻求透过在越南及印尼建立本地供应商网络，加强供应链韧性。集团长期采用多方招标、优化采购时机，并策略性地储备关键材料，以减轻成本波动的影响。
业务展望：
展望二零二六年，新一波娱乐活动预期将带动授权玩具的需求，为集团带来增长机遇。然而，全球经济前景仍受贸易壁垒加剧及持续地缘政治冲突影响而存在不确定性，供应链持续受阻，营运开支亦面临压力。此外，近期中东冲突升级加剧油价波动，对原材料成本构成进一步上涨压力。为应对未来挑战，德林国际将聚焦提升核心竞争力。集团将优先深化与知名品牌、角色拥有人及授权商的长期合作关系，同时坚守产品品质及多样性。通过灵活调配跨区域制造基地的产能，并加速供应链本地化，集团旨在于充满挑战的市场环境中保障利润空间。
多元化的优质产品组合仍然是集团抗逆能力的核心。集团将透过提高高附加值产品的占比，并作为专注创新客户的可靠合作伙伴，进一步优化其产品组合，以深化与现有客户的合作，同时扩大客户群。在产品设计及生产规划方面的更紧密协调，将提升产能及采购灵活性，从而巩固长期客户关系。同时，与多个新兴IP品牌的合作正在推进，相关产品预期由二零二六年起投入量产。
扩充产能仍是长远发展的关键。集团持续推行‘中国加一’策略，在复杂的地缘政治环境下，越南及印尼正扮演日益重要的角色。除升级现有设施外，中国一间新厂房已于二零二六年一月投产，而越南一间新厂房及印尼设施第二期扩建工程正按计划推进，预计于二零二六年六月竣工。该等设施全面运作后，将显著提升集团的整体产能，使其能更好地服务现有客户，并把握玩具公司分散供应链所带来的需求。
在发展业务的同时，集团持续将环境、社会及管治原则融入其营运。为配合全球环保趋势，集团正与客户合作，在生产中采用更环保的材料，同时推进节能、节水、回收及减废工作，从而支持行业的绿色转型。
尽管二零二六年预期将同时带来挑战与机遇，集团将在市场情绪普遍审慎及消费者支出低迷的情况下继续审慎规划。通过巩固其竞争优势，集团将致力于维持业务表现，并寻求为股东及持份者创造稳定的长远价值。
查看全部