众淼控股
01471

主营业务:
　　公司及其附属公司（统称‘集团’）主要从事于中国提供的保险代理服务、保险科技服务及银行科技服务。

报告期业绩:
　　集团的收益产生自：(i)保险代理业务；(ii)银行科技业务；及(iii)保险科技业务。集团收益由截至2025年6月30日止六个月约人民币113.6百万元增加56.5%至截至2026年6月30日止六个月约人民币177.7百万元，主要由于(i)保险代理业务保持稳健增长；(ii)于2025年10月并购科创融鑫，于期内带来银行科技业务收入的增量。集团之资产净值从2025年12月31日约人民币737.8百万元增加至2026年6月30日约人民币755.6百万元，乃由于期内经营利润增加，部分被支付现金股息抵销。

报告期业务回顾：
　　2026年上半年，公司始终秉持‘科技场景生态’差异化模式，持续深化保险分发与金融科技双业务协同发展战略格局，顺利从战略布局迈入规模化落地增长新阶段，整体经营业绩呈快速上行态势，持续实现高质量快增长。
　　期内，集团营业收入达到人民币177.7百万元，较去年同期增长约56.5%；期内利润达到人民币47.0百万元，较去年同期增长约87.4%。营业收入、期内利润均实现快速提升，核心经营指标持续增长，公司差异化生态商业模式的抗周期能力与市场竞争力显著增强。在夯实营收、利润规模增长的同时，公司延续一贯的高质量经营特质，期内经营活动产生的现金流量净额达人民币27.7百万元，较同期大幅增长约287.2%。公司业务变现能力强、现金流质量优异、盈利结构健康，为双业务线持续迭代、生态体系扩容、科技研发投入提供了坚实的基础。同时，依托人工智慧优化业务流程，经营效率与成本管控能力持续提升，带动该期间毛利率由同期的37.1%上升至期内45.1%。
　　经过2025年的战略并购布局与业务架构升级，2026年上半年公司双业务协同效应持续释放，保险分发业务筑牢基本盘、保持稳健增长，银行科技业务加速落地、贡献新增量。科技赋能、场景创新、生态共创三大核心优势深度融合、相互赋能，公司综合金融科技服务平台价值进一步提升。
　　(1)聚力产业拓新与存量协同，推动生态体系迭代升级公司持续深化生态体系迭代升级，实现生态模式迈向深度运营、价值共创新阶段。依托并购北京科创融鑫科技股份有限公司（‘科创融鑫’）的战略落地成效，2026年上半年银行科技业务实现可观的营收增量，进一步夯实‘保险+银行’双业务生态布局，金融生态业务规模显著提升。同时公司深耕存量合作资源，与优质老合作伙伴联合创新业务模式、共创场景化服务方案，深化双向绑定、提升合作粘性；同时积极开拓新产业资源、持续引入高价值新合作伙伴，不断丰富生态主体、拓宽协同边界，推动公司整体生态体系持续扩容、提质增效。
... 　　(2)特色细分场景突围，驱动保险分发业务逆势成长2026年上半年，公司持续深耕保险分发主业，延续场景化、定制化、精细化的发展路径。期内，公司围绕场景深耕迭代，依托产品定制升级、生态渠道拓展与AI数字化赋能，不断丰富风险保障服务供给；同时深度挖掘现有场景的增长潜力，迭代服务模式，以场景创新破解行业痛点，驱动保险分发业务在行业调整周期中持续释放增长动能、实现逆势增长。其中农户分布式光伏场景、安装服务兵场景表现尤为突出，成为期内保险分发业务增长的重要驱动。
　　①升级打磨安装服务兵场景，释放增长新动能
　　公司针对安装服务行业风险多元、责任模糊、保障缺失、保险公司承保意愿偏弱的行业痛点，公司主动迭代场景业务模式，重点搭建配备专职专业理赔服务团队，打通保险公司、用工商户与一线安装人员三方链路，借助数字化工具高效协调承保、出险、理赔全流程环节，有效化解承保顾虑、简化理赔流程、精准厘清事故责任，大幅提升用户合作黏性与认可度，实现场景迭代。于截至2026年6月30日止六个月，实现保费约人民币68.4百万元，较同期增幅约29.6%。公司持续深耕分布式光伏细分场景，针对光伏设备露天运维、自然灾害、电气风险、财产及人身责任交织的复杂风险特征，不断优化定制保险方案，完善全流程风险保障体系。期内，进一步扩大覆盖区域，光伏场景保费规模延续2025年爆发式增长态势。于截至2026年6月30日止六个月，实现保费约人民币24.0百万元，较同期增幅约266.0%。公司积极践行绿色低碳发展理念，以保险服务赋能乡村新能源建设、传递社会价值。①AI重构保险生态，保险科技迎来新契机公司持续深化AI科技全域赋能，推动风险减量业务实现复制与新场景突破。期内，仓储风险减量服务模式已完成对外复制推广，在此基础上，公司积极拓展风险减量服务边界，全新落地大货车风控场景，已完成首家专项智能检测设备安装部署，实现货运车辆运行风险、设备隐患的全天候数位化动态监管。风险减量服务由单一仓储场景迈向‘仓储+交通’双场景布局。公司依托AI技术颠覆传统事后赔付的保险服务模式，实现保险标的主动防灾减损、减少事故出险，打造客户与保险公司双向共赢格局，助力公司在AI新时代实现差异化弯道超车。同时，期内顺利完成员服智能体升级迭代，开发上线客服智能体，实现员工投保咨询、业务问答、服务答疑的全流程智能化回应，自动化处理率高达97%，大幅提升投保服务效率、降低人工服务成本、优化用户服务体验，以AI全链路赋能持续夯实公司保险科技核心竞争力。
　　②立足信创底座，推进银行科技数字化落地
　　公司聚焦‘金融资产数位化管理专家’定位，持续夯实信创技术体系根基。一方面深耕信创软体研发，推动产品与商业银行内部业务系统深度适配融合，打通短信核验、指纹身份认证、电子印章等安全能力组件，构建国产化可信运行环境，同步增强系统安全韧性与业务操作效能；另一方面加速信创终端硬体迭代创新，完成鸿蒙、麒麟生态手持终端定型研发，打通国产化移动作业链路，有力支撑金融资产管理场景向移动化、智能化拓展延伸。

业务展望：
　　(1)多维能力协同发力，筑牢保险分发业务韧劲
　　①深耕场景与产品：公司将持续深耕现有成熟场景，深挖单场景增长潜力，同时主动挖掘新兴细分业务场景，持续对外寻找优质保险公司合作伙伴。通过与合作方深度联动、联合定制研发的模式，定制适配细分行业、特色场景的专属保险产品，持续丰富差异化保障供给，完善全场景、定制化保险服务体系，打造高粘性、高壁垒的场景保险生态。
　　②拓宽多元渠道：持续推进渠道多元化布局，不断拓宽业务触达路径。加速细分行业渠道深耕与拓展，联动产业资源、行业服务商及各类合作机构搭建多元渠道网路，持续下沉细分市场、扩大业务覆盖边界，以多渠道、多场景的立体化布局，持续挖掘新增量、拓宽增长空间。
　　③科技驱动服务提质：依托AI科技赋能、提升整体专业服务品质。针对特有场景开发针对性AI智能体，依托智能化工具全程赋能业务运营与客户服务，有效提质提效、释放人工产能，进一步优化服务体验、持续提升客户满意度。
　　(2)以AI重塑产业，构建金融科技智能化新生态
　　①完善风控硬体布局，搭建AI智能体矩阵：公司将持续深耕AI风险减量赛道，不断推进仓储风控模式全国规模化复制，扩容合作仓库体量；加速落地货运车辆智能风控设备铺设，完善大车全流程风险治理体系，并积极向各类新兴细分场景延伸扩张，持续拓宽业务覆盖边界。此外，公司将落地智能硬体新品类布局，智能消防巡检机器人计划于下半年正式上线落地，补齐仓储场景消防安全智能化巡检能力，实现仓储风险‘通用巡检+消防专项巡检’双维度智能化管控，进一步完善全场景风险减量硬体体系，构建行业领先的AI风险减量与智能服务体系。同时，升级众慧保理赔智能体并新增语音识别交互等能力，聚焦适老化服务优化，助力老年用户实现自主便捷理赔，让AI保险服务普惠老年群体，提升整体服务智能化水准与用户粘性。与之并行，打造面向财产损失的智淼赔智能理赔Agent平台，以大模型、多智能体协同技术赋能财产损失理赔全流程，实现理赔各环节智能处置并辅以人工协同机制。通过场景智能体快速适配各类险种规则，构建可复制、可扩展的一体化智能理赔底座，助力理赔业务数位化运营迭代。
　　②深耕现金仓储赛道，打造信创AI融合应用：围绕国产化信创软硬体持续迭代，积极推动人工智慧技术深度赋能现金仓储核心场景。根据金库规范化运营管理需求，重点攻坚基于AI视觉的人员行为智能监管、人民币冠字型大小大数据智能分析、金库智能巡检机器人等创新应用落地。依托信创软硬体一体化基座，融合即时AI感知、自动化流程管控、数据智能研判能力，持续提升现金运营安全防护能级与仓储周转效能，压降运营管理成本，优化要素资源配置，打造人民币流通领域信创+AI融合应用标杆，重塑现代化人民币流通管理智能范式，稳固公司在人民币流通管理细分赛道的先发优势与行业领先地位。
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