中油洁能控股
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主营业务:
　　集团是中国一间综合液化石油气及天然气供应商，拥有完整的产业链，于广东省、河南省及河北省从事销售液化石油气及天然气以及于广东省及河南省经营车用加气站及民用站。

报告期业绩:
　　截至2025年12月31日止年度，集团录得收益约人民币2,191.6百万元，较2024年的约人民币1,634.1百万元增加约人民币557.5百万元。收益增加乃主要由于年内来自液化石油气和液化天然气销售量上升所致。

报告期业务回顾：
　　(1)液化石油气业务:
　　液化石油气普遍用作烹饪或暖炉的燃料来源。于2025年12月31日,集团透过江门市新江煤气有限公司(‘江门新江煤气’,一间共同控制实体)于广东省江门市拥有1个设有储存设施的液化石油气码头和4个液化石油气民用站。年内,公司于广东省江门市新增并运营1个液化石油气民用站。
　　集团的液化石油气业务拥有全面的业务模式。公司的液化石油气上游采购包括具备自有码头及气库的大型液化石油气民用燃气供应商(主要从海外进口液化石油气)及国内石化炼厂所提供的上游采购来源。
　　凭藉中介物流(包括液化石油气汽车或专用燃气运输船)配送,集团能够向包括液化石油气民用站及批发客户在内的客户提供液化石油气,而公司的客户主要由批发客户组成。
　　截至2025年12月31日止年度,集团录得液化石油气销售业务收入约人民币1,986.9百万元,较2024年的约人民币1,445.7百万元增加约人民币541.2百万元。收入增加主要由于年内销售量上升所致。
　　(2)压缩天然气业务:
　　压缩天然气(‘压缩天然气’)广泛用于短途汽车方面,如本地巴士及私家车。于2025年12月31日,公司于河南省拥有7个压缩天然气车用加气站、1个液化—压缩天然气(‘液化—压缩天然气’)车用加气站及3个压缩天然气母站。年内,公司于河南省郑州市停止运营5个压缩天然气车用加气站。
　　压缩天然气业务模式受公司上游供应商的良好支持,其主要包括中国石油天然气股份有限公司(‘中国石油’),利用西气东输管道供应予公司的压缩天然气母站,并以公司自有物流车队作为主要物流系统配送至压缩天然气车用加气站地点及客户地点,而公司的部分批发客户亦为其自有的物流安排筹划。公司的下游组合包括压缩天然气车用加气站,而公司的客户包括多名零售及批发客户。
　　截至2025年12月31日止年度,集团录得压缩天然气销售业务收入约人民币135.3百万元,较2024年的约人民币159.2百万元减少约人民币23.9百万元。收入减少主要由于年内压缩天然气销售量及销售单价的下降所致。
　　(3)液化天然气业务:
　　中国液化天然气(‘液化天然气’)加气市场因其相比压缩天然气较高的加工、液化及仓储成本仍处于发展阶段。受中国政府政策支持,液化天然气的开发和推广发展迅速,尤其是工业和发电行业对液化天然气的需求不断上升,为液化天然气的发展奠定坚实基础。于2025年12月31日,公司于河南省拥有1个液化天然气车用加气站及1个液化—压缩天然气车用加气站。年内,公司于河南省郑州市新增并运营1个液化天然气车用加气站。
... 　　就液化天然气业务模式而言,集团拥有由大型液化天然气码头公司组成的强大上游采购供应商。由于运输液化天然气需要装有特殊低温液化天然气储存设施及储罐的车辆,集团使用第三方物流服务商将液化天然气运送至公司的液化天然气车用加气站及批发客户。
　　同时,下游组合包括液化天然气车用加气站,而公司的客户包括零售及批发客户。
　　截至2025年12月31日止年度,集团录得液化天然气销售业务收入约人民币59.4百万元,较2024年的约人民币15.1百万元增加约人民币44.3百万元。收入增加主要由于年内液化天然气销售量的上升。
　　(4)总业务:
　　截至2025年12月31日止年度,集团录得收益约人民币2,191.6百万元,较2024年的约人民币1,634.1百万元增加约人民币557.5百万元。收益增加乃主要由于年内液化石油气和液化天然气销售量上升所致。
　　于2025年12月31日,公司经营合共16个加气站及3座加油站,其中于广东省江门市的4个加气站为共同控制。

业务展望：
　　展望2026年及未来，液化石油气行业将在供需结构持续优化调整中逐步形成新的市场平衡，行业发展更趋理性稳健。天然气作为清洁高效、灵活适配的低碳能源，在我国‘双碳’目标推进与能源结构转型进程中肩负重要使命，未来市场发展空间广阔、增长潜力充足。
　　液化石油气行业虽面临能源替代压力，但民生刚需底层逻辑未变，2026年新版《液化石油气》国标实施、《关于公用事业领域的反垄断指南》新规落地，将推动行业规范化发展，合规经营、具备终端服务优势的企业将迎来更大市场空间，终端运营、精细化服务与全链条安全管理将成为行业竞争核心。集团将强化资源优化与品控管理，灵活调配物流资源，全环节把控气源质量，保障终端稳定供气；深挖区域存量市场，推进终端运营标准化，提升配送与服务效率；筑牢全链条安全管控体系，完善应急保供预案，强化用户端安检与科普，打造民生服务品牌，巩固市场竞争优势。
　　2026年天然气行业处于重要转型期，随著美国、卡塔尔等地液化天然气液化产能的加速建设与投放，全球天然气供应趋于宽松，国际能源署(IEA)相关报告指出，尽管2025年需求增速可能放缓，但2026年供应增速预计将显著提升，有望缓解市场紧张状况，这一全球供应宽松格局也为行业带来了成本红利；同时国内政策支持为行业发展提供强劲动能，低碳转型更开辟了一条全新发展赛道。短期来看，行业仍面临价格波动、竞争加剧等挑战，但长期而言，天然气作为清洁低碳的化石能源，在能源转型中‘桥梁燃料’的作用不可替代，预计20262030年仍将保持35%的年均增速，为实现‘双碳’目标和保障能源安全发挥关键作用。中国市场在‘十五五’开局之年将迎来重要发展窗口期，天然气价格中枢有望下移，为下游用户和城燃企业带来切实成本红利，同时行业消费增速有望回升。
　　2026年，集团在天然气业务板块将持续优化存量终端，对低效车用加气站进行全面评估，实施关停或整合；积极探索存量站点的转型路径，提升终端运营质量；优化产业链条布局，强化上下游协同联动，优化天然气储运、分销等中间环节，同时深化与上游气源供应商、下游终端用户的深度合作，搭建一体化产业链体系，有效降低运营成本与供应链风险，提升产业链整体运营效率；拓宽气源采购渠道，聚焦客户核心需求，精准挖掘市场潜力，实现销售规模稳步增长；与此同时，紧跟国家能源政策导向及行业技术发展趋势，加大在清洁能源、绿色低碳领域的布局力度，推动业务发展与环境、社会和管治(ESG)理念深度融合，实现高质量发展。
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